Panoramica indennità nelle operazioni d‘investimento
1. Osservazioni generali sulle indennità di distribuzione
L’indennità di distribuzione, che può essere pagata dal fornitore del prodotto per la distribuzione di fondi
d'investimento e prodotti strutturati, compensa Raiffeisen per le numerose prestazioni offerte nell'ambito della
consulenza e assistenza al cliente.
Le attività di distribuzione e di consulenza svolte da Raiffeisen comprendono in particolare le seguenti
prestazioni:
•
allestimento di un profilo dell'investitore per la definizione della capacità di rischio e della propensione al
rischio
•
allestimento di una proposta d'investimento completa, inclusa l'informazione del cliente in merito a diversi
prodotti d’investimento
•
informazioni ai clienti in caso di eventuali accadimenti (es. raggiungimento della barriera per prodotti
strutturati, fusione di fondi, ecc.)
•
allestimento di proposte di reinvestimento alla scadenza dei prodotti
•
idee di riposizionamento e d'investimento
•
misure pubblicitarie e di marketing relative ai prodotti
•
informazioni su adeguamenti/modifiche a prodotti in relazione ai prodotti Raiffeisen
•
stesura di documenti informativi periodici, es. schede informative, newsletter, ecc.
2. Conflitti d‘interesse
2.1 Clienti con sola consulenza
Nell’ambito di una cosiddetta architettura aperta, Raiffeisen propone ai clienti un’ampia scelta di prodotti
d’investimento. Oltre ai prodotti Raiffeisen, l'offerta comprende anche molti prodotti di terzi. In qualità di Banca
di consulenza vicina al cliente e indipendente dai prodotti il nostro obiettivo è quello di proporre ai clienti quei
prodotti che meglio corrispondono alle loro esigenze.
Al fine di escludere i conflitti d’interesse nella consulenza, per la determinazione dell’indennità relativa ai
prodotti di terzi si applica una cosiddetta tariffa unitaria. Ciò significa, ad esempio, che tutti i fondi azionari per
i quali viene pagata un’indennità di distribuzione vengono compensati con la stessa tariffa. Un’eccezione è
costituita dai prodotti propri di Raiffeisen, per i quali, di regola, viene corrisposta una tariffa leggermente più
elevata. Ciò è riconducibile al fatto che gran parte della catena di creazione di valore viene prodotta nell’ambito
del Gruppo Raiffeisen, il che consente quindi di pagare un’indennità maggiore al proprio canale di distribuzione
(Banche Raiffeisen).
2.2 Mandati di gestione patrimoniale
Per i mandati di gestione patrimoniale, gli investitori pagano una tassa di gestione patrimoniale. Con questa
tassa si compensano la gestione patrimoniale discrezionale, la tassa di deposito e tutti i costi di transazione. In
linea di principio nei mandati vengono impiegati solo prodotti senza indennità di distribuzione (i cosiddetti
«prodotti senza retrocessioni» Qualora in via eccezionale non fossero disponibili prodotti di questo tipo, per
garantire la gestione ottimale di un mandato provvederemo a rimborsare all'investitore le indennità di
distribuzione derivanti dai prodotti selezionati. Raiffeisen quindi, sui mandati di gestione patrimoniale, oltre alla
tassa di gestione patrimoniale non incassa altre indennità di distribuzione.
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3. Importo delle indennità di distribuzione
3.1 Fondi d’investimento
Per i fondi d'investimento, l'indennità di distribuzione rientra nella commissione di gestione (chiamata anche
management fee) indicata nel regolamento o nel prospetto del fondo ovvero in altre documentazioni relative
al prodotto. L’indennità di distribuzione non rappresenta quindi una tassa supplementare gravante sul cliente
o sul prodotto, bensì è parte integrante della commissione di gestione indicata in modo trasparente.
Di regola l’indennità di distribuzione è stabilita in percentuale rispetto alla commissione di gestione e dipende
inoltre dal volume: maggiore è il volume detenuto nei prodotti, maggiore è l’indennità di distribuzione espressa
in percentuale, ossia solo i volumi di tutti i clienti accumulati presso Raiffeisen fanno scaturire le indennità di
distribuzione. Raiffeisen ottiene dai diversi fornitori di prodotti, con i quali sussistono accordi di distribuzione,
una remunerazione compresa tra lo 0% e circa il 60% delle commissioni di gestione sotto forma di indennità
di distribuzione. Per i prodotti propri è possibile che si calcoli una indennità di distribuzione fino all'80% della
commissione di gestione.
3.2 Prodotti strutturati
Per i prodotti strutturati, l'indennità di distribuzione è calcolata nel prezzo di emissione del prodotto strutturato.
L’indennità computata varia a seconda della categoria di prodotto. Per migliorare ulteriormente la trasparenza
dei prodotti strutturati, dal 1° marzo 2015 tutte le emittenti sono tenute a pubblicare la tassa di distribuzione
dei loro prodotti. La tassa di distribuzione viene indicata di volta in volta sul cosiddetto «termsheet» e
comprende tutte le commissioni conteggiate dall'emittente nel prezzo di emissione in sede di emissione di un
prodotto strutturato, inclusa la remunerazione al patrner di distribuzione.
3.3 Fasce di applicazione e valori effettivi
Fasce di applicazione
Come menzionato al punto 3.1, l’indennità di distribuzione è stabilita di regola in % rispetto alla commissione
di gestione. Poiché l’importo della tassa di gestione patrimoniale può variare di molto tra i singoli fondi, così
come l’importo dell’indennità di distribuzione percentuale della tassa di gestione patrimoniale, ciò determina
fasce di applicazione relativamente ampie tra le categorie di prodotti. Una fascia di applicazione dallo 0% all'1%
significa che si varia da nessuna indennità a un'indennità massima dell'1%.
Le fasce di applicazione sono riportate nella tabella 1 sottostante, nella colonna «Fascia di applicazione
dell’indennità di distribuzione p.a. in % del volume d’investimento medio».
Valori effettivi
Al fine di garantire la massima trasparenza possibile in relazione alle indennità effettive, abbiamo rilevato
l'indennità media per l'anno 2014. Nell'anno 2014 il Gruppo Raiffeisen 1) ha incassato indennità di
distribuzione secondo quanto indicato nella tabella 1, colonna «Indennità di distribuzione media nell’anno
2014 sulle diverse categorie di prodotti». Si tratta dell'indennità di distribuzione netta media, espressa in %
rispetto alla totalità dei valori patrimoniali detenuti dai clienti Raiffeisen nelle diverse categorie di prodotti.
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Senza Notenstein Privatbank AG
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Fascia di applicazione dell’indennità di
distribuzione p.a. in % del volume
d’investimento medio
Prodotti
Prodotti di terzi
Fondi d’investimento
Fondi del mercato monetario /
fondi obbligazionari a breve
termine
Fondi obbligazionari / fondi
obbligazionari convertibili
Fondi azionari
Fondi strategici
Fondi immobiliari
Fondi indicizzati / Exchange
Traded Funds
Fondi di materie prime
Fondi alternativi
(Fund of Hedge Fonds, Mikrofinanz)
Prodotti strutturati
Prodotti a protezione del
capitale
Prodotti a partecipazione
Prodotti a ottimizzazione del
rendimento
Prodotti Raiffeisen
Indennità di
distribuzione
media nell’anno
2014 sulle diverse
categorie di
prodotti
0% – 0.23%
0.08% – 0.19%
0.12%
0%– 1.05%
0.0% – 0.76%
0.41%
0% – 1.46%
0% – 0.93%
0% – 0.30%
0% – 0.26%
0.0% – 1.12%
0.30% – 1.08%
0.05% – 0.18%
0% – 0.18%
0.64%
0.68%
0.07%
0.18%
0% – 0.83%
0%– 1.28%
-----
0.65%
0.29%
Le indennità di distribuzione sono indicate
in modo trasparente sui vari termsheet.
0.21%
Tabella 1
4. Ulteriori indennità
4.1 Courtage
All'acquisto di prodotti d'investimento la Banca Raiffeisen può inoltre applicare un courtage (tariffa in base alle
disposizioni tariffarie applicate dalla Banca Raiffeisen). Esso copre le spese di gestione dell'ordine e la
registrazione in deposito.
4.2 Tasse di deposito
Per la custodia dei prodotti d’investimento la Banca Raiffeisen addebita una tassa di deposito annua conforme
alle disposizioni tariffarie vigenti della Banca Raiffeisen. La tassa di deposito rappresenta un indennizzo per la
custodia e la gestione dei prodotti d’investimento.
Aggiornato ad aprile 2015
Nota legale
I contenuti della presente pubblicazione sono forniti unicamente a titolo informativo. Essi non costituiscono dunque né un'offerta agli effetti di legge né un
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Esempio di calcolo delle indennità di distribuzione per un di portafoglio basato sui fondi
Il modello di portafoglio sopra indicato è investito esclusivamente in fondi d'investimento (solo i fondi d'investimento e i prodotti strutturati generano retrocessioni).
La commissione di gestione dei fondi viene indicata su tutti i documenti in maniera trasparente ed è nota al momento dell'acquisto del fondo. La commissione per la gestione delle consistenze è parte integrante della commissione di gestione.
3)
L'indennità di distribuzione / la commissione per la gestione delle consistenze viene corrisposta trimestralmente sulle consistenze medie trimestrali.
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