TRATTI DISTINTIVI DEL
GRUPPO BANCA DEL SEMPIONE
In questa sezione troverete una descrizione dei servizi e dei prodotti che riteniamo distinguano e diano
valore ad una relazione d’affari aperta con le società
del Gruppo. Il nostro intendimento attraverso queste
schede informative è di far comprendere al lettore i
principi e le dinamiche comuni all’interno del Gruppo
e contestualmente rappresentare alcune delle attività
specifiche svolte dalle singole società appartenenti
al Gruppo medesimo. Procederemo ad un costante
aggiornamento dei contenuti in modo da assicurare
una puntuale ed efficace attività di informazione.
Il concetto di private banking
per il Gruppo Banca del Sempione
La gestione patrimoniale
in Banca del Sempione sa
Fondi d’investimento base investments sicav
comparto short term
Fondi d’investimento base investments sicav
comparti obbligazionari
Fondi d’investimento base investments sicav
comparti azionari
Fondi d’investimento base investments sicav
bonds-multicurrency
Fondi d’investimento base investments sicav
i.d.e.a.
Fondi d’investimento base investments sicav
flexible low risk exposure
La relazione con sempione sim spa
I fondi immobiliari di accademia sgr spa
Tutte le informazioni e le opinioni contenute in questa brochure/scheda rivestono unicamente carattere informativo. In nessun caso le informazioni
e le opinioni espresse devono essere considerate come inviti, raccomandazioni, offerte d’investimento o sollecitazione al pubblico risparmio.
2012
IL CONCETTO DI
PRIVATE BANKING PER IL GRUPPO
BANCA DEL SEMPIONE
La parola Private Banking è spesso utilizzata in
modo improprio. Per il Gruppo Banca del Sempione
significa soddisfare al meglio tutte le esigenze legate
alla sfera privata del singolo cliente. In questo ambito certamente una parte rilevante è riferibile alla
gestione delle fortune della clientela ma è altrettanto
importante poter evadere anche quelle richieste che
possono avere, spesso in prospettiva, una notevole
rilevanza quali ad esempio:
- gestione degli aspetti successori attraverso strumenti
e soluzioni all’avanguardia che realizziamo in collaborazione con esperti ed affermati professionisti;
- possibilità di accedere al credito attraverso l’erogazione di operazioni ipotecarie e di credito lombardo a condizioni eccellenti e in modo tempestivo;
- ottenere consulenze personalizzate per la gestione
della tesoreria della propria azienda con particolare attenzione alla copertura del rischio cambi;
- mettere a disposizione tutti gli strumenti informatici
e telematici per garantire operazioni di pagamento
tempestive.
In definitiva poter contare su una efficace ed efficiente controparte che, attraverso una struttura di
Gruppo snella e dinamica, possa servire il cliente
accompagnandolo costantemente nella ricerca delle
migliori soluzioni per la sua famiglia, l’azienda ed il
suo patrimonio.
Tutte le informazioni e le opinioni contenute in questa brochure/scheda rivestono unicamente carattere informativo. In nessun caso le informazioni
e le opinioni espresse devono essere considerate come inviti, raccomandazioni, offerte d’investimento o sollecitazione al pubblico risparmio.
2012
Banca del Sempione
IT
1
LA GESTIONE PATRIMONIALE
IN BANCA DEL SEMPIONE SA
Obiettivi
L’obiettivo principale della nostra gestione è tendere
al rendimento assoluto. L’intendimento è quello di
ottenere una crescita positiva del capitale nel tempo,
contenendo il più possibile le oscillazioni negative
dovute ai movimenti al ribasso sui mercati finanziari.
Per il raggiungimento di questo risultato utilizziamo
le tecniche più avanzate ed innovative accompagnate
dai sani valori di una tradizione e cultura svizzera che
nell’ambito delle gestioni può contare su persone di
eccellente professionalità.
Filosofia d’investimento
La nostra filosofia di gestione si basa sul rispetto rigoroso dei seguenti principi:
- forte dinamicità e massima attenzione nella gestione
delle singole posizioni caratterizzate da un avvicinamento dell’orizzonte temporale entro il quale
formulare le decisioni di acquisto/vendita;
- continua ricerca di opportunità di investimento su
tutte le classi di attivi;
- utilizzo della diversificazione valutaria;
- ampia diversificazione del portafoglio;
- grande attenzione al rischio presidiato anche attraverso utilizzo di strumenti di copertura.
Struttura del portafoglio e benchmarks
Classe di attivi (%) Reddito
Reddito Plus
Conservativo
Bilanciato
Crescita
Azionario
Liquidità
20
20
25
10
10
5
Obbligazioni
80
70
50
40
25
10
10
20
35
50
65
15
15
15
20
Azioni
Strumenti alternativi
È importante sottolineare come la struttura del portafoglio rappresenti il punto di partenza, determinato dalla
propensione al rischio del singolo cliente. Deciso questo, non vogliamo replicare in modo statico il benchmark
di riferimento, ma offrire un’importante flessibilità nella gestione del portafoglio. Sulle azioni, che rappresentano il maggiore fattore di oscillazione del patrimonio, vogliamo riservarci la possibilità di poterle ridurre
drasticamente in caso di un’opinione negativa sulle borse e aumentarle quando lo riterremo opportuno.
Questa regola si applica anche alle altre classi di attivi. La flessibilità si coniuga quindi con la massima attenzione al rischio nella ricerca della regolare crescita dei patrimoni.
Banca del Sempione
IT
2­­­.1­
Classi di attivi e strumenti
Accanto alla liquidità, alle obbligazioni e alle azioni,
investiamo anche in attivi alternativi quali fondi di
fondi hedge, obbligazioni convertibili, materie
prime e metalli preziosi. La diversificazione valutaria fornisce un importante contributo al raggiungimento degli obiettivi. Una parte della quota azionaria
è investita in titoli con un orizzonte temporale più
corto, sempre alla ricerca di nuove occasioni d’investimento. Qualora giudicata più attraente, l’esposizione azionaria è realizzata con opzioni o strutture di
opzioni sui singoli titoli (oppure sugli indici di borsa).
Sulla parte obbligazionaria massima attenzione è
dedicata alla scadenza dei titoli in portafoglio e alla
preferenza di determinati segmenti della curva dei
rendimenti.
Valutiamo continuamente la proporzione tra obbligazioni governative e societarie, con un occhio di
riguardo al rapporto tra potenzialità e rischi dei singoli investimenti.
Tutte le informazioni e le opinioni contenute in questa brochure/scheda rivestono unicamente carattere informativo. In nessun caso le informazioni
e le opinioni espresse devono essere considerate come inviti, raccomandazioni, offerte d’investimento o sollecitazione al pubblico risparmio.
2012
Banca del Sempione
IT
2­­­­.2
FONDI D’INVESTIMENTO
BASE INVESTMENTS SICAV
short term
Tipologia di fondi
Comparto di SICAV Lussemburghese UCITS IV
Parte I armonizzata e autorizzata alla distribuzione in
Svizzera e in Italia.
Commissioni di gestione
Short term–classe EUR
Short term–classe CHF
Short term–classe USD
Gestore / Promoter
Banca del Sempione SA
Struttura del portafoglio
È importante sottolineare come la struttura del portafoglio sia tale da indirizzare i prodotti a un pubblico con
una propensione al rischio ridotta ma che mira all’ottenimento di un rendimento superiore a quello del
mercato monetario tradizionale. Le caratteristiche
fondamentali del comparto Short Term riguardano
le limitazioni nella durata degli investimenti, atte a
garantire il mantenimento di una struttura monetaria
dei prodotti.
Obiettivi
L’obiettivo principale è tendere al rendimento assoluto,
offrendo sull’arco di 12 mesi una crescita positiva del
capitale, contenendo il più possibile le oscillazioni
negative e sostituendo di fatto il tradizionale investimento pronti/termine.
Filosofia d’investimento
Per arrivare a questo risultato applichiamo una filosofia di gestione che si basa sui seguenti punti:
- ampia diversificazione del portafoglio; nel segmento
corporate solitamente ogni posizione pesa meno
del 2.5% del portafoglio complessivo, mentre
nell’area governativa si accede selettivamente
anche con pesi maggiori;
- continua ricerca di opportunità di investimento
nel mercato monetario;
- utilizzo equilibrato della diversificazione valutaria;
- mantenimento di una forte liquidabilità che ci
permette di monetizzare tutte le posizioni in un
massimo di 3 giorni.
0.50%
0.50%
0.50%
Non possono essere detenute emissioni con una scadenza finanziaria superiore ai 5 anni mentre la duration media complessiva di ogni comparto non può
superare i 12 mesi. A livello qualitativo i comparti
non sottostanno ad alcuna restrizione, ciò mette i
gestori nella posizione di potersi muovere nel segmento corporate con agilità ed opportunismo a dipendenza della situazione momentanea del mercato.
A livello di diversificazione vengono rispettate le
norme imposte dal Granducato del Lussemburgo in
materia di salvaguardia del capitale dell’investitore,
ovvero un massimo del 10% di esposizione al singolo emittente e un massimo del 40% di esposizione
alla totalità delle posizioni che singolarmente superano un peso del 5%. La familiarità dei gestori con
le più moderne tecniche di copertura permette di
prevenire oscillazioni rilevanti causate dall’andamento dei tassi di riferimento. Il comparto può fare
uso della diversificazione valutaria per mirare nel
tempo ad avere un valore aggiunto in termini di
performance che una gestione attiva delle posizione
in valuta può dare.
Il presente documento ha unicamente finalità informative e non costituisce in alcun modo una sollecitazione di un´offerta di acquisto di parti
nei Paesi dove tale vendita o sollecitazione non sono autorizzate. Le parti dei fondi menzionati in questa pubblicazione non possono essere
offerte, vendute o consegnate negli USA. Prima della sottoscrizione leggere il Prospetto Informativo. I dati retrospettivi non costituiscono
garanzia di uguali rendimenti in futuro. Il prospetto completo, le informazioni chiave per gli investitori (KIID), lo statuto e i rapporti annuali
e semestrali possono essere richiesti gratuitamente presso Banca del Sempione SA, Via P. Peri 5, CH-6901 Lugano la quale è stata nominata
Rappresentante della SICAV e Agente per i Pagamenti in Svizzera. I dati relativi alla performance non tengono in considerazione le commissioni e le spese incassate al momento dell’emissione e riscatto di azioni.
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Banca del Sempione
IT
3
FONDI D’INVESTIMENTO
BASE INVESTMENTS SICAV
comparti obbligazionari
bonds chf - bonds eur - bonds usd
Tipologia di fondi
Comparti di SICAV Lussemburghese UCITS IV
Parte I armonizzata e autorizzata alla distribuzione in
Svizzera e in Italia.
Commissioni di gestione
Bonds CHF Bonds EUR Bonds USD Gestore / Promoter
Banca del Sempione SA
Struttura del portafoglio
È importante sottolineare come la struttura del portafoglio sia tale da indirizzare i prodotti a un pubblico con una propensione al rischio media, ma che
mira all’ottenimento di un rendimento superiore a
quello del mercato obbligazionario tradizionale.
I comparti obbligazionari si caratterizzano per una
precisa limitazione all’investimento in obbligazioni
high risk; infatti tutti i titoli detenuti in portafoglio
devono raggiungere almeno il livello di Investment
Grade (BBB-). A livello di diversificazione vengono
rispettate le norme imposte dal Granducato del
Lussemburgo in materia di salvaguardia del capitale
dell’investitore; in particolare segnaliamo l’obbligo
di investire almeno il 51% del patrimonio in obbligazioni della valuta di riferimento. Questa norma
concede implicitamente al gestore l’opportunità di
realizzare una significativa diversificazione valutaria,
importante tassello, se gestito con competenza, per
realizzare overperformance.
Obiettivi
L’obiettivo principale dei comparti è tendere al rendimento assoluto in termini reali. Sull’arco di un orizzonte
temporale significativo (almeno 12 mesi) vogliamo
ottenere una crescita positiva del capitale, se possibile
limitando il più possibile le oscillazioni negative dovute
ai movimenti ribassisti dei mercati finanziari.
Filosofia d’investimento
Per arrivare a questo risultato utilizziamo una filosofia di gestione che si fonda sui seguenti principi base:
- ampia diversificazione del portafoglio (in media
ogni singola posizione pesa attorno al 2% del portafoglio complessivo e la posizione massima per
singolo emittente non può superare il 10%, ad eccezione di bond governativi dove il limite è 35%);
- elevata dinamicità e massima attenzione nella gestione
delle singole posizioni, attraverso un avvicinamento
dell’orizzonte temporale entro il quale formulare le
decisioni di acquisto/vendita;
- continua ricerca di opportunità di investimento attraverso un continuo monitoraggio del mercato primario;
- utilizzo della diversificazione valutaria;
- grande attenzione al rischio tassi del portafoglio
obbligazionario (specialmente in questa fase di
tassi estremamente bassi) presidiato attraverso
l’utilizzo di strumenti di copertura;
- liquidabilità del portafoglio: in massimo 5 giorni
possiamo smobilizzare la stragrande maggioranza
delle posizioni aperte.
1.00%
1.00%
1.00%
Il presente documento ha unicamente finalità informative e non costituisce in alcun modo una sollecitazione di un´offerta di acquisto di parti
nei Paesi dove tale vendita o sollecitazione non sono autorizzate. Le parti dei fondi menzionati in questa pubblicazione non possono essere
offerte, vendute o consegnate negli USA. Prima della sottoscrizione leggere il Prospetto Informativo. I dati retrospettivi non costituiscono
garanzia di uguali rendimenti in futuro. Il prospetto completo, le informazioni chiave per gli investitori (KIID), lo statuto e i rapporti annuali
e semestrali possono essere richiesti gratuitamente presso Banca del Sempione SA, Via P. Peri 5, CH-6901 Lugano la quale è stata nominata
Rappresentante della SICAV e Agente per i Pagamenti in Svizzera. I dati relativi alla performance non tengono in considerazione le commissioni e le spese incassate al momento dell’emissione e riscatto di azioni.
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Banca del Sempione
IT
4
FONDI D’INVESTIMENTO
BASE INVESTMENTS SICAV
comparti azionari
equities switzerland - equities europe - equities asia - equities usa
Tipologia di fondi
Comparti di SICAV Lussemburghese UCITS IV
Parte I armonizzata e autorizzata alla distribuzione in
Svizzera e in Italia.
Gestori
Per i comparti: EQUITIES SWITZERLAND EQUITIES EUROPE - EQUITIES ASIA:
Banca del Sempione SA
Per il comparto EQUITIES USA:
AllianceBernstein LP // Neuberger Berman LCC
Promoter
Banca del Sempione SA
Obiettivi
L’obiettivo principale dei comparti è battere il
rispettivo indice di riferimento attraverso l’investimento in azioni o strumenti con rischio assimilabile.
È importante sottolineare che i rischi connessi a
questa tipologia di investimenti è decisamente elevata; ne consegue dunque che saranno possibili
oscillazioni, anche marcate, dei corsi ed una volatilità
considerevole.
Filosofia d’investimento
La strategia di investimento adottata per centrare in
modo sostenibile l’obiettivo si consta principalmente
nell’analisi delle società su cui il gestore investe; analisi che si sostanzia su diversi livelli ed attività:
- visita e contatto diretto con società;
- analisi di settore e dell’ambito competitivo (mercato, fornitori, clienti);
- analisi tecnica;
- modelli di previsione degli utili e confronto con
consenso;
- incontri e confronti con maggiori broker presenti
sulla piazza.
Banca del Sempione
La gestione dei comparti include anche tutta l’attività inerente il corretto peso delle posizioni, la rilevazione e l’amministrazione dei rischi, le corrette politiche di uscita sia delle risultanze in utile che di quelle
incagliate (exit strategy). Da rilevare che al fine di
ottimizzare i rendimenti vengono utilizzati strumenti
derivati sia su singole posizioni che su indici azionari:
il fine di queste operazioni è quello di sfruttare al
meglio le idee scaturenti l’analisi effettuata cercando
di diminuire il rischio complessivo del portafoglio.
Commissioni di gestione
Equities Switzerland
Equities Europe
Equities Asia
Equities USA
2.10%
2.10%
1.75%
2.10%
Struttura del portafoglio
È importante ricordare che i portafogli hanno un
benchmark di riferimento di cui inevitabilmente si
dovrà tener conto per misurare il risultato di gestione.
La composizione del portafoglio dunque vede un
legame naturale verso i maggiori titoli che compongono tale indice, il cui pregio risiede normalmente
nella maggiore dimensione, maggiore trasparenza e
liquidità.
Il portafoglio viene gestito tenendo in considerazione tali aspetti senza però considerarli come vincoli assoluti in quanto la composizione del fondo è
la risultante delle idee e delle convinzioni del gestore. La diversificazione è un aspetto su cui si sostanzia l’attività di gestione in quanto viene
analizzata la distribuzione per paese, per settore,
per moneta con l’obiettivo di minimizzare ogni concentrazione del rischio.
IT
5.1
È peculiare la ricerca di temi o trend di lungo periodo
che soddisfano considerazioni macroeconomiche su
cui vi è un largo consenso da parte di tutto il team di
gestione e del comitato di investimento: si tratta di
una porzione di portafoglio limitata che può includere società anche di piccole dimensioni e non facente parte l’area geografica di riferimento ma su cui,
si pensa, ci possa essere un impatto sugli utili attesi di
carattere generazionale. Tra le aree di maggiore interesse al momento possiamo citare: i mercati emergenti,
le materie prime, l’invecchiamento della popolazione,
le energie alternative. Come accennato è facoltà del
gestore, in determinate condizioni di mercato (volatilità elevata per esempio), utilizzare strumenti derivati
come future ed opzioni, che, tramite semplici strutture, permettono di avere un incremento di rendimento od una protezione del capitale senza intaccare
l’attività core del portafoglio.
Il presente documento ha unicamente finalità informative e non costituisce in alcun modo una sollecitazione di un´offerta di acquisto di parti
nei Paesi dove tale vendita o sollecitazione non sono autorizzate. Le parti dei fondi menzionati in questa pubblicazione non possono essere
offerte, vendute o consegnate negli USA. Prima della sottoscrizione leggere il Prospetto Informativo. I dati retrospettivi non costituiscono
garanzia di uguali rendimenti in futuro. Il prospetto completo, le informazioni chiave per gli investitori (KIID), lo statuto e i rapporti annuali
e semestrali possono essere richiesti gratuitamente presso Banca del Sempione SA, Via P. Peri 5, CH-6901 Lugano la quale è stata nominata
Rappresentante della SICAV e Agente per i Pagamenti in Svizzera. I dati relativi alla performance non tengono in considerazione le commissioni e le spese incassate al momento dell’emissione e riscatto di azioni.
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Banca del Sempione
IT
5.2­­­­
FONDI D’INVESTIMENTO
BASE INVESTMENTS SICAV
bonds – multicurrency
Tipologia di fondi
Comparto di SICAV Lussemburghese UCITS IV
Parte I armonizzata e autorizzata alla distribuzione in
Svizzera e in Italia.
Commissioni di gestione
Bonds – Multicurrency – classe EUR Bonds – Multicurrency – classe CHF Bonds – Multicurrency – classe USD Gestore / Promoter
Banca del Sempione SA
Struttura del portafoglio
Il portafoglio è investito per oltre il 51% in obbligazioni caratterizzate da livelli di rischio e duration
estremamente contenuti.
Obiettivi
L’obiettivo principale è tendere al rendimento assoluto offrendo sull’arco di 12 mesi una crescita positiva del capitale principalmente attraverso l’utilizzo
della diversificazione valutaria. Pur nella ricerca di
un ridotto livello di volatilità il comparto può subire,
nel breve termine, oscillazioni che non lo rendono
adatto a tutti gli investitori.
Filosofia d’investimento
Per arrivare a questo risultato applichiamo una filosofia di gestione che si basa sui seguenti punti:
- ampia diversificazione delle idee di investimento;
generalmente l’esposizione in una valuta estera non
supera il 15% del totale degli attivi;
- orizzonte temporale piuttosto breve: sebbene vi sia
una analisi macroeconomica fondamentale di base,
la ricerca di un basso livello di volatilità impone di
ragionare con un’ottica temporale sulle singole
posizioni che generalmente non va oltre i 3 mesi;
- utilizzo di strutture di copertura dei rischi: gli strumenti utilizzati sono molto semplici, generalmente
opzioni vanilla combinate tra di loro. Ciò garantisce semplicità e facile liquidabilità delle strutture
di copertura.
1.00%
1.00%
1.00%
Nell’ambito della componente obbligazionaria vengono rispettate le norme imposte dal Granducato del
Lussemburgo in materia di salvaguardia del capitale
dell’investitore, ovvero un massimo del 10% di esposizione al singolo emittente e un massimo del 40% di
esposizione alla totalità delle posizioni che singolarmente superano un peso del 5% complessiva di ogni
comparto o non può superare i 12 mesi.
La ricerca degli obiettivi di rendimento viene attuata
attraverso la ricerca di una diversificazione valutaria
continuamente modificata per sfruttare i movimenti
del mercato. A seconda del contesto economico nel
quale ci si trova a operare vengono pertanto impostate diverse operazioni miranti a un’allocazione di
rischio ove esiste il miglior rapporto tra quest’ultimo
e il rendimento potenziale. La volontà di contenere
la volatilità dei risultati porta a una importante diversificazione delle idee di investimento, all’utilizzo di
strumenti di copertura e a un approccio progressivo
nella costruzione di un portafoglio attraverso investimenti singoli piuttosto contenuti nelle dimensioni
rispetto al totale del portafoglio.
Il presente documento ha unicamente finalità informative e non costituisce in alcun modo una sollecitazione di un´offerta di acquisto di parti
nei Paesi dove tale vendita o sollecitazione non sono autorizzate. Le parti dei fondi menzionati in questa pubblicazione non possono essere
offerte, vendute o consegnate negli USA. Prima della sottoscrizione leggere il Prospetto Informativo. I dati retrospettivi non costituiscono
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2012
Banca del Sempione
IT
6­­­­
FONDI D’INVESTIMENTO
BASE INVESTMENTS SICAV – I.D.E.A.
ideal development of equity alpha
Tipologia di fondi
Comparto di SICAV Lussemburghese UCITS IV
Parte I armonizzata e autorizzata alla distribuzione
in Italia.
Gestore / Promoter
Banca del Sempione SA
Obiettivi
L’obiettivo principale del comparto è l’investimento
in azioni, con un approccio finalizzato ad ottenere
una performance poco correlata con l’andamento
degli indici azionari, caratterizzata da bassa volatilità,
limitando le perdite nelle fasi di ribasso ma rinunciando a una parte di upside nelle fasi rialziste dei
mercati.
Filosofia d’investimento
Per arrivare a questo risultato applichiamo una filosofia di gestione che mira a separare la componente
sistemica da quella specifica della rischiosità dei
titoli azionari, ovvero la componente di rischio legata
all’andamento del mercato azionario da quella legata
a fattori specifici della singola società. Questo con il
fine di ridurre le oscillazioni della performance dei
titoli azionari che non sono riconducibili a fattori
specifici della società stessa ma all’andamento dei
mercati.
Banca del Sempione
data di lancio 27.02.2012
La strategia di investimento è basata sui seguenti punti:
- gli investimenti vengono selezionati sulla base
dell’analisi fondamentale;
- le posizioni vengono “coperte”, in percentuali
che variano a discrezione del gestore, al fine di
ridurre la rischiosità sistemica sopra definita. Per
la copertura vengono utilizzati prevalentemente
futures settoriali dell’indice Stoxx 600, e in alternativa futures sugli indici del Paese di appartenenza o di quotazione della società;
- elevata attenzione nella gestione delle singole
posizioni e della loro rischiosità, considerando
nell’insieme sia l’investimento nel singolo titolo
sia la copertura;
- continua ricerca di opportunità di investimento
nei diversi settori e Paesi, prevalentemente in
Europa ma senza escludere le altre aree geografiche;
- liquidabilità del portafoglio: in massimo 2 giorni
possiamo smobilizzare tutte le posizioni aperte;
- una parte marginale delle attività del comparto
può essere investita in indici azionari rappresentativi di Paesi o settori, con finalità tattiche nell’ambito dei movimenti dei mercati.
Commissioni di gestione
I.D.E.A. – classe EUR
I.D.E.A. – classe CHF
IT
7.1
1.50%
1.50%
Struttura del portafoglio
È importante sottolineare che l’investimento principale del comparto è rappresentato da titoli azionari.
I.D.E.A. si rivolge dunque ad un investitore dotato
di propensione al rischio adeguata all’investimento
azionario. L’attivo è investito in azioni con un minimo del 51%. La parte rimanente è rappresentata
da liquidità o strumenti del mercato monetario.
L’esposizione azionaria netta viene modulata in
base alle diverse fasi di mercato: mediante l’utilizzo
delle politiche di copertura e di investimento sopra
illustrate può variare tra 0% e 100% dell’attivo, a
seconda dei diversi scenari di mercato e delle previsioni formulate dal team di gestione anche mediante
l’utilizzo di un modello quantitativo proprietario che
individua diversi range di esposizione sulla base della
combinazione di semplici indicatori tecnici.
Il fondo investe in azioni di società quotate, prevalentemente europee, con un portafoglio composto, in linea
di principio, da un numero di titoli compreso tra 20 e
30, nel rispetto delle norme imposte dal Granducato
del Lussemburgo in materia di salvaguardia del capitale
dell’investitore: un massimo del 10% di esposizione al
singolo emittente e un massimo del 40% di esposizione
alla totalità delle posizioni che singolarmente superano
il 5% dell’attivo.
Questa struttura di portafoglio si propone di limitare,
per quanto possibile, la rischiosità e la volatilità insite
nell’investimento azionario che, visti gli andamenti
degli indici negli ultimi anni, caratterizzati da ampie
oscillazioni, tende ad assumere pesi sempre minori
all’interno dei portafogli degli investitori.
Riteniamo che un approccio all’investimento azionario come quello del comparto I.D.E.A. possa
conciliare le esigenze di diversificazione tra le diverse classi di attivo con la ricerca di performance
non eccessivamente volatili anche per investitori
poco disposti a tollerare la volatilità tipica dell’investimento azionario.
Il presente documento ha unicamente finalità informative e non costituisce in alcun modo una sollecitazione di un´offerta di acquisto di parti
nei Paesi dove tale vendita o sollecitazione non sono autorizzate. Le parti dei fondi menzionati in questa pubblicazione non possono essere
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2012
Banca del Sempione
IT
7­­­­.2
FONDI D’INVESTIMENTO
BASE INVESTMENTS SICAV
flexible low risk exposure
Tipologia di fondi
Comparto di SICAV Lussemburghese UCITS IV
Parte I armonizzata e autorizzata alla distribuzione in
Svizzera e in Italia.
Gestore / Promoter
Banca del Sempione SA
Obiettivi
L’obiettivo principale è tendere al rendimento assoluto. Sull’arco di 12 mesi vogliamo ottenere una
crescita positiva del capitale, contenendo il più possibile le oscillazioni negative dovute ai movimenti al
ribasso sui mercati finanziari.
Filosofia d’investimento
Per arrivare a questo risultato applichiamo una filosofia di gestione che si basa sui seguenti punti:
- ampia diversificazione del portafoglio (in media ogni
posizione pesa meno del 2% del portafoglio complessivo e la posizione massima non può superare il 10%);
- forte dinamicità e massima attenzione nella gestione delle singole posizioni, caratterizzate da
un avvicinamento dell’orizzonte temporale
entro il quale formulare le decisioni di acquisto/
vendita;
- continua ricerca di opportunità di investimento su
tutte le classi di attivi;
- utilizzo della diversificazione valutaria;
- grande attenzione al rischio presidiato anche attraverso utilizzo di strumenti di copertura;
- liquidabilità del portafoglio: in massimo 3 giorni
possiamo smobilizzare la stragrande maggioranza
delle posizioni aperte.
Commissioni di gestione
Flexible Low Risk Exposure – classe EUR 1.50%
Flexible Low Risk Exposure – classe CHF 1.50%
Flexible Low Risk Exposure – classe USD 1.50%
Struttura del portafoglio
È importante sottolineare come la struttura del portafoglio sia tale da indirizzare il prodotto ad un pubblico
con una propensione al rischio non troppo elevata.
Infatti la caratteristica fondamentale di questo fondo
flessibile è che l’investimento in azioni può raggiungere al massimo il 20% del portafoglio. Ovviamente
la parte complementare consiste in componente obbligazionaria e liquidità. La nostra filosofia non è
quella di replicare in modo statico il benchmark di
riferimento, ma realizzare un approccio flessibile e
dinamico nella gestione del portafoglio. Sulle azioni,
che rappresentano il maggiore fattore di oscillazione
del patrimonio, vogliamo riservarci la possibilità di
poterle ridurre drasticamente e velocemente in caso
di un’opinione negativa sulle borse così come di aumentarle quando lo dovessimo ritenere opportuno.
La flessibilità si coniuga quindi con la massima attenzione al rischio nella ricerca della regolare crescita dei
patrimoni. In questo senso, la grande familiarità che
il team di gestione ha nei confronti degli strumenti
derivati (utilizzati a scopo di copertura del rischio)
fornisce un ulteriore capacità di prevenire importanti
oscillazioni nelle performance. Il comparto ha scelto
come moneta di riferimento e di valutazione l’euro, ma
nella scelta delle migliori opportunità di investimento
(azioni od obbligazioni) non si esclude nessuna valuta
alternativa decidendo di volta in volta se coprire il rischio cambio oppure attuare di fatto una diversificazione valutaria, che nel corso del tempo, se gestita in
modo corretto, può portare ad un importante valore
aggiunto in termini di performance. Proprio per il peso
che implicitamente ricopre viene dedicata un’attenzione massima alla parte obbligazionaria. In effetti
anche nel mondo dei bonds non mancano assolutamente valide opportunità di investimento anche in una
fase di tassi estremamente bassi come questa. Valutiamo continuamente la proporzione tra obbligazioni
governative e societarie, con un occhio di riguardo al
rapporto tra potenzialità e rischi dei singoli investimenti.
Il presente documento ha unicamente finalità informative e non costituisce in alcun modo una sollecitazione di un´offerta di acquisto di parti
nei Paesi dove tale vendita o sollecitazione non sono autorizzate. Le parti dei fondi menzionati in questa pubblicazione non possono essere
offerte, vendute o consegnate negli USA. Prima della sottoscrizione leggere il Prospetto Informativo. I dati retrospettivi non costituiscono
garanzia di uguali rendimenti in futuro. Il prospetto completo, le informazioni chiave per gli investitori (KIID), lo statuto e i rapporti annuali
e semestrali possono essere richiesti gratuitamente presso Banca del Sempione SA, Via P. Peri 5, CH-6901 Lugano la quale è stata nominata
Rappresentante della SICAV e Agente per i Pagamenti in Svizzera. I dati relativi alla performance non tengono in considerazione le commissioni e le spese incassate al momento dell’emissione e riscatto di azioni.
2012
Banca del Sempione
IT
8
LA RELAZIONE
CON SEMPIONE SIM SPA
Sempione SIM SpA propone per la propria clientela un servizio qualificato di gestione, raccolta ordini e consulenza, servizi in cui vengono esaltate quell’indipendenza e personalizzazione che fortemente caratterizzano
la società.
LE CARATTERISTICHE
Personalizzazione
Personalizzazione significa interagire in maniera
continuativa con il cliente seguendo, attraverso il
contatto diretto, l’evolversi delle scelte di gestione
affinché esse siano sempre in linea con le sue aspettative.
Professionalità
Sempione SIM SpA mette a disposizione della propria clientela uno staff di gestori con un’esperienza
pluriennale, che, grazie ad una serie di contatti nazionali ed internazionali, è in grado di sfruttare le migliori
opportunità nei diversi mercati regolamentati.
Ricerca
Le attività di gestione, consulenza e raccolta ordini
sono opportunamente coadiuvate da fonti con competenze riconosciute a livello nazionale ed internazionale e da un’unità di analisi interna che valuta in
maniera indipendente le scelte di gestione, favorendo
una operatività dinamica, innovativa e trasparente.
Sicurezza
Il patrimonio dei clienti, in ottemperanza alle disposizioni vigenti, viene depositato presso istituti bancari
convenzionati con la SIM. Ciò garantisce una netta
separazione tra il capitale della società e gli averi della
clientela.
GESTIONE
Gestione Patrimoniale, Amministrazione di Patrimoni e Consulenza Finanziaria sono i servizi con cui
Sempione SIM SpA si pone all’attenzione di chi ricerca, per i propri risparmi, una società indipendente,
professionale e flessibile. La Gestione Patrimoniale si
articola su 8 linee di gestione i cui contenuti rispondono alle diverse esigenze della propria clientela, sia
in termini di rendimento, sia di propensione al rischio.
Banca del Sempione
- Linea Obbligazionaria: investe esclusivamente in
strumenti obbligazionari, espressi sia in Euro che in
valute estere. Il cliente si pone l’obiettivo di una
redditività cedolare costante, accompagnata da un
parziale rischio di cambio e di tasso di interesse.
- Linea Bilanciata 25: investe principalmente in titoli
obbligazionari e in titoli azionari fino a un massimo
del 25%, espressi sia in Euro che in valute estere.
Oltre che alla redditività cedolare tipica dell’investimento obbligazionario, il cliente partecipa nel
medio periodo alla possibile rivalutazione del proprio capitale, legata alla percentuale di investimento
sui mercati azionari.
- Linea Bilanciata 50: investe in titoli obbligazionari e
in titoli azionari fino a un massimo del 50%, espressi
sia in Euro che in valute estere. Oltre che alla redditività cedolare tipica dell’investimento obbligazionario, il cliente partecipa nel medio periodo alla
possibile rivalutazione del proprio capitale, legata
alla percentuale di investimento sui mercati azionari.
- Linea Azionaria: investe principalmente in titoli
azionari negoziati sui principali mercati internazionali, sia in Euro che in valute estere. Obiettivo principale della linea, in un orizzonte temporale di
medio - lungo periodo, una significativa rivalutazione del proprio capitale.
- Linea Flessibile: composizione flessibile del portafoglio, ripartito tra strumenti azionari e obbligazionari, con l’obiettivo di ottenere un rendimento
assoluto. Viene demandata al gestore la scelta se
privilegiare di volta in volta la redditività cedolare
del mercato obbligazionario o puntare decisamente
sulla rivalutazione del capitale.
- Linea VIP personalizzata: destinata a patrimoni elevati, la composizione del portafoglio è ripartita tra
strumenti azionari e obbligazionari, secondo le specifiche esigenze dell’investitore.
IT
9­­­­.1
AMMINISTRATO
Per quei clienti che desiderano operare autonome
scelte d’investimento, Sempione SIM SpA offre
un efficiente servizio di raccolta ordini che consente
di accedere a tutti i principali mercati finanziari a
condizioni veloci e vantaggiose.
CONSULENZA
Sempione SIM SpA offre un servizio di consulenza
sui patrimoni adatto per esempio a famiglie con
più relazioni in diversi istituti bancari, e che desiderano avere una visione completa ed equilibrata
della propria situazione finanziaria nella ricerca
della migliore composizione del binomio rischio/
rendimento. Il tutto in totale assenza di conflitti di
interesse e gestito da una piattaforma informatica
Mifid compliance.
Tutte le informazioni e le opinioni contenute in questa brochure/scheda rivestono unicamente carattere informativo. In nessun caso le informazioni
e le opinioni espresse devono essere considerate come inviti, raccomandazioni, offerte d’investimento o sollecitazione al pubblico risparmio.
2012
Banca del Sempione
IT
9­­­.2­
I FONDI IMMOBILIARI
DI ACCADEMIA SGR
Filosofia d’investimento
Accademia SGR è una società di gestione del risparmio
specializzata in fondi immobiliari chiusi e riservati
che offre alla propria clientela la possibilità di investire in uno strumento ideale per trasformare il
risparmio in vero investimento proficuo e sicuro, al
riparo dalle fluttuazioni dei mercati mobiliari, grazie
alla crescita nel tempo dei valori degli immobili e
alla consistenza delle rendite ad essi legate. Trattando fondi riservati ad “Investitori Qualificati” e
avendo rapporti con un numero limitato di investitori
per ogni fondo, Accademia SGR può consentire un
elevato grado di trasparenza all’investitore, coinvolgendolo attivamente nelle principali decisioni relative
alla gestione del fondo nel rispetto della normativa
di riferimento. Inoltre, ai fondi riservati ad “Investitori
Qualificati”, è concesso di mantenere una più elevata
concentrazione degli investimenti, caratteristica che
li rende più simili ad un patrimonio personale, che
non ad un anonimo fondo comune di investimento.
La SGR svolge un servizio di gestione personalizzata
a favore dei propri clienti.
Tipologia di investitore
Accademia SGR si rivolge a una ristretta cerchia di
“Investitori Qualificati”, orientati agli investimenti
immobiliari, che hanno la volontà di delegare la gestione dei propri capitali per partecipare ad operazioni immobiliari in associazione con altri soggetti di
pari qualifica. La definizione di “Investitore Qualificato” è contemplata nel D.M. N.228 del 24 maggio
1999. Tra gli “Investitori Qualificati” figurano sia
investitori istituzionali, sia persone fisiche e giuridiche in possesso di specifica competenza ed esperienza nel settore di investimento del fondo.
Tipologia di fondo
La nostra SGR tratta la seguente tipologia di fondo:
- immobiliare: gli oggetti degli investimenti possono
essere immobili, diritti reali immobiliari e/o partecipazioni in società immobiliari, intendendosi come
tali le partecipazioni in quelle società di capitali che
svolgono attività di valorizzazione, acquisto, alienazione e gestione di immobili, anche funzionali all’
esercizio di un’attività connessa, o di costruzione;
-chiuso: il regolamento del fondo definisce i tempi
e le modalità di sottoscrizione delle quote e la sua
durata; l’investitore ha la possibilità di riscattare
anticipatamente le quote sottoscritte solo in funzione di una specifica delibera del Consiglio di
Amministrazione della SGR;
-riservato: la possibilità di sottoscrizione è limitata
a determinati soggetti “qualificati”, definiti dal regolamento del fondo, nell’ambito di quanto previsto dalla normativa italiana (cfr. paragrafo precedente). Questa tipologia di fondo consente di
individuare inizialmente i partecipanti al fondo e
di derogare ai principi di diversificazione degli investimenti previsti dalla Banca d’Italia per la maggior parte dei fondi comuni.
Modalità di partecipazione
Nel fondo immobiliare scelto i soggetti interessati
possono sottoscrivere le relative quote mediante:
- chiamata: l’investitore si impegna nei confronti
della SGR, per un periodo determinato e un importo prefissato, a sottoscrivere il capitale in funzione delle necessità del fondo a seguito delle
richieste della SGR;
- apporto: l’investitore, previo accordo con la SGR,
ha la facoltà di sottoscrivere le quote del fondo
conferendo non denaro, ma “attività” conformi ai
criteri d’investimento previsti dal regolamento
(immobili, diritti reali immobiliari e partecipazioni
in società immobiliari).
Tutte le informazioni e le opinioni contenute in questa brochure/scheda rivestono unicamente carattere informativo. In nessun caso le informazioni e le opinioni espresse devono essere considerate come inviti, raccomandazioni, offerte d’investimento o sollecitazione al pubblico risparmio.
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Banca del Sempione
IT
10­­­­.1
Principali motivazioni sottostanti alla scelta di un fondo
immobiliare
I principali vantaggi per il Cliente, connessi alla gestione degli investimenti immobiliari attraverso un
fondo immobiliare, sono i seguenti:
- cartolarizzazione dell’investimento: l’investimento
immobiliare viene frazionato in quote liberamente
trasferibili
- possibile fiscalità agevolata:da valutarsi su ogni
singola tipologia di investimento
- deconsolidamento del debito: la posizione debitoria del Fondo è indipendente dalla posizione debitoria dei quotisti del Fondo
- certificazione dell’investimento: il Fondo Immobiliare è uno strumento certificato ed adatto alla
clientela istituzionale soprattutto al fine di un futuro
eventuale allargamento della compagnie dei quotisti mediante vendita delle quote sul mercato
- competenze: gli investimenti immobiliari richiedono competenze professionali specifiche ed è
pertanto spesso opportuno separare la gestione
caratteristica dalla gestione immobiliare concentrandola in una Sgr
- calcolo del NAV con frequenza almeno semestrale (trasparenza del patrimonio immobiliare)
- possibilità di avviare fondi immobiliari specializzati
in particolari settori con normativa civilistica e
fiscale dedicata (es. fondi pubblici e fondi social
housing).
La procedura di apporto
Ogni fondo gestito da Accademia SGR è dotato di
un Regolamento che deve essere stato previamente
approvato da Banca d’Italia. I tempi per l’approvazione di testi regolamentari variano in funzione delle
innovazioni ivi introdotte rispetto ai regolamenti già
circolanti. Nella maggior parte dei casi l’autorizzazione è data d’ufficio, in altri la procedura prevede
un termine massimo di 90 giorni prorogabile da
parte di Banca d’Italia, se l’organo di vigilanza ritiene necessario raccogliere chiarimenti sui contenuti
dei regolamenti stessi. L’oggetto dell’apporto viene
conferito ad un valore periziato da esperti indipendenti. Sono a carico del soggetto conferente gli eventuali oneri fiscali derivanti dal maggior valore di
conferimento rispetto al valore di bilancio o di acquisto e che non possono quindi essere addebitati al
fondo. A fronte dell’apporto l’investitore riceve le
quote del fondo, il cui valore fiscalmente riconosciuto è il valore di conferimento. Al fine di emettere
quote non frazionate e con valore unitario intero,
all’ente che conferisce può essere richiesto un conguaglio in denaro. Nell’ambito di un fondo immobiliare possono coesistere immobili esistenti a reddito
e sviluppi immobiliari.
PARTECIPANTI
AL FONDO
IMMOBILIARE
TITOLARI DEGLI
IMMOBILI
IMMOBILI
QUOTE
LIQUIDITÀ
SGR
FONDO IMMOBILIARE
IMMOBILI
LIQUIDITÀ
Banca del Sempione
IT
10.2
BANCA
DEPOSITARIA
Norme prudenziali
I fondi immobiliari ordinari possono di norma assumere prestiti sino al:
- 60% del valore degli immobili, dei diritti reali immobiliari e delle partecipazioni in società immobiliari;
- 20% degli altri beni.
In particolare, il provvedimento della Banca d’Italia
del 20 settembre 1999 recita che per i fondi riservati
a “Investitori Qualificati”: “Nel regolamento possono essere fissate norme prudenziali diverse da
quelle stabilite in via generale dalle presenti disposizioni” e, ancora: “Le disposizioni che seguono possono essere derogate in tutto o in parte, fermo
restando che il regolamento dovrà chiaramente indicare la particolare natura del fondo e definire nel
dettaglio la politica di investimento perseguita e gli
eventuali limiti o divieti posti all’attività di investimento” (cfr. cap. II, sez. I del provvedimento del 20
settembre 1999 di Banca d’Italia).
Durata del fondo
La durata del fondo, salvo eventuale previa liquidazione degli investimenti nel corso della vita del
fondo (e della relativa liquidazione ai Sottoscrittori
della quota parte), può essere al massimo di 50 anni.
LA STRUTTURA DEL FONDO IMMOBILIARE
La struttura tipica di un Fondo Immobiliare può prevedere i seguenti organi di governance:
-
-
-
-
Assemblea dei Partecipanti
Rappresentante Comune
Comitato di Gestione
Comitato Consultivo
L’Assemblea dei Partecipanti, di cui fanno parte tutti i
partecipanti al Fondo, può essere convocata su richiesta di una data percentuale di sottoscrittori stabilita
nel regolamento, ovvero dal CdA della SGR.
Banca del Sempione
L’Assemblea dei Partecipanti:
- elegge e revoca per giusta causa il Rappresentante
Comune;
- delibera in merito alla modifica del Regolamento
del Fondo con riguardo alla possibilità di richiedere l’ammissione alla quotazione del Fondo;
- delibera in merito alla richiesta di ammissione alla
quotazione, qualora la SGR non vi provveda;
- delibera in merito alla sostituzione della SGR;
- delibera in merito alla modifica delle politiche di
gestione del Fondo (strategie generali di investimento);
- delibera in merito alla proroga della durata del
Fondo;
- delibera in merito alla liquidazione anticipata del
Fondo.
Il Rappresentante Comune viene eletto dall’Assemblea
dei Partecipanti e di norma:
- convoca l’Assemblea dei Partecipanti in caso di
inerzia del Consiglio di Amministrazione
- presiede l’Assemblea dei Partecipanti;
- verifica la regolarità della costituzione dell’Assemblea dei Partecipanti;
- accerta l’identità e la legittimazione degli intervenuti;
- regola lo svolgimento dell’Assemblea dei Partecipanti;
- accerta i risultati delle votazioni;
- cura la pubblicità delle delibere dell’Assemblea
dei Partecipanti;
-in caso di inerzia del Consiglio di Amministrazione,
provvede direttamente all’invio alla Banca d’Italia
delle delibere approvate dall’Assemblea dei Partecipanti;
- verifica che il Consiglio di Amministrazione
della SGR adotti le delibere dell’Assemblea dei
Partecipanti, una volta approvate dalla Banca
d’Italia.
IT
10.3
Il Comitato di Gestione, composto da membri nominati
dalla SGR, selezionati tra il proprio personale, può avvalersi della consulenza di professionisti indipendenti
con specifiche competenze nel campo immobiliare. Ha
un ruolo propositivo nei confronti del CdA della SGR
sui principali temi legati alla gestione del Fondo, tra cui:
a) operazioni di investimento e di disinvestimento
b) politiche di asset allocation
c) politiche di indebitamento
d) politiche di distribuzione
Il Comitato Consultivo è un organo composto da
membri indipendenti nominati dall’Assemblea dei
Partecipanti e dalla SGR, come può essere previsto
dal Regolamento del Fondo Immobiliare riservato
ad “Investitori Qualificati”. A tale organo possono
essere conferite competenze decisionali sulle operazioni in conflitto di interesse e consultive per le operazioni di importo rilevante. In tutti gli altri casi il
ruolo del Comitato Consultivo è di tipo propositivo
nei confronti del CdA della SGR.
Gli organi della SGR decidono se e a quali società
terze affidare le attività di Property Management
(gestione delle locazioni) e Facility Management
(manutenzione ordinaria degli immobili).
ORGANIGRAMMA DI UN FONDO
ASSEMBLEA DEI
PARTECIPANTI
COMITATO
DI GESTIONE
CdA DELLA SGR
ESPERTI
INDIPENDENTI
COMITATO
CONSULTIVO
FONDO
SOCIETÀ
DI REVISIONE
INVESTIMENTI
MOBILIARI
BANCA
DEPOSITARIA
PROPERTY
MANAGER
Legenda:
INVESTIMENTI
IMMOBILIARI
PROPRIETÀ
ECONOMICA
FACILITY
MANAGER
FUNZIONE
CONSULTIVA
FACOLTÀ
DECISIONALE
Banca del Sempione
IT
10­­­­.4
FUNZIONE
DI CONTROLLO