AIM Italia / Mercato Alternativo del Capitale
Agenda
2
I
AIM Italia
II
Il ruolo di Banca Finnat
III
Track record di Banca Finnat
2
Mercati
regolamentati
AIM Italia – Mercati di quotazione per le imprese in Italia
MTA - Mercato Telematico Azionario
Mercato principale di Borsa Italiana dedicato ad imprese di media e grande
capitalizzazione e allineato agli standard internazionali per permettere la raccolta di
capitali provenienti da investitori istituzionali, professionali e privati.
All’interno del mercato MTA il segmento STAR è dedicato alle società di media
capitalizzazione che rispettano requisiti di eccellenza in termini di liquidità,
trasparenza informativa e corporate governance.
Mercati non
regolamentati
MIV - Mercato degli Investment Vehicles
Mercato dedicati ai veicoli di investimento
3
AIM Italia - Mercato Alternativo del Capitale
Mercato dedicato alle PMI
3
AIM Italia – Il contesto per la quotazione
Flessibilità di
accesso
Non è richiesta una capitalizzazione minima
Non è richiesto un minimo di anni di esistenza dell’Emittente
Non è richiesta la formalizzazione di un sistema di controllo di gestione ma solo una
verifica nell’ambito della due diligence da parte del Nomad
Flessibilità
regolamentare
AIM Italia si basa su un regolamento flessibile, ideato per consentire anche alle
imprese di minori dimensioni di accedere al mercato dei capitali in modo rapido e a
costi più contenuti
Visibilità
internazionale
AIM Italia può essere considerato come porta di accesso al sistema finanziario
europeo permettendo di accedere a un mercato globale, beneficiando di una visibilità
internazionale e godendo di una credibilità conquistata dall’AIM Inglese in oltre 15
anni di successi
Procedura
semplificata
4
•
•
•
•
•
•
No istruttoria da parte della Consob salvo nel caso di offerta pubblica
No istruttoria da parte di Borsa Italiana, ma mero controllo formale della
documentazione depositata da parte dell’Emittente e del Nomad
Predisposizione di un Documento di Ammissione in forma semplificata rispetto ai
Prospetti Informativi previsiti per le offerte pubbliche
4
AIM Italia – Vantaggi della quotazione
1
ASPETTI ORGANIZZATIVI MANAGERIALI
•
•
•
•
3
•
•
5
Ampliare le reti di relazioni con il
mondo finanziario e industriale
Aumentare la credibilità della società
grazie alla presenza di investitori
qualificati
Rafforzare
la
comunicazione
trasparente e la cultura finanziaria
dell’impresa
ASPETTI COMMERCIALI PATRIMONIALI
•
Attrarre
dirigenti
sempre
più
qualificati e premiarli con piani di
stock option
Favorire il cambio di mentalità
dell’azienda a tutti i livelli
Motivare
e
coinvolgere
il
management
Favorire la cultura della delega e
della condivisione del controllo
ASPETTI RELAZIONALI –
RICONOSCIBILITA’
•
2
•
•
•
4
Aumentare standing creditizio nei
confronti di fornitori e clienti
Rafforzare la struttura patrimoniale
Raccogliere capitali per finanziare la
crescita organica e le acquisizioni
Ridurre
la
dipendenza
dall’indebitamento
bancario
e
diversificare le fonti di finanziamento
ASPETTI RELATIVI
ALL’AZIONARIATO E AL CONTROLLO
•
•
•
Dare un valore oggettivo e
trasparente all’azienda
Agevolare
il
passaggio
generazionale facilitando le possibili
forme di riassetto societario
Consentire flessibilità e liquidità
all’azionariato
5
AIM Italia – Requisiti e documenti
Requisiti per l’ammissione
•
•
•
•
Flottante minimo pari al 10%
Nomina di un Nomad (Nominated Advisor)
Assenza di requisiti minimi per gli organi sociali. Tuttavia devono risultare adeguati per una società quotata ed in linea
con le indicazioni del Nomad
Azioni liberamente trasferibili e dematerializzate
Documenti per l’ammissione
•
•
•
Predisposizione di un Documento di Ammissione con i contenuti previsti dal Regolamento Emittenti AIM Italia
Ultimo bilancio disponibile redatto secondo Italian GAAP o IAS/IFRS e certificato da una società di revisione
Business Plan solo a supporto della Valutazione e della Due Diligence finanziaria. Non è obbligatoria la pubblicazione
nell’ambito del Documento di Ammissione
Adempimenti post-quotazione
•
•
•
•
6
Nomina di uno Specialist da mantenere durante tutta la permanenza sull’ AIM Italia
Resoconti semestrali e annuali. Solo i resoconti annuali successivi al primo devono essere certificati da una società di
revisione
Sito internet obbligatorio sul quale mettere a disposizione le informazioni relative alla descrizione del business, nomi e
responsabilità dei componenti dell’organo amministrativo, statuto, numero di strumenti finanziari, bilanci, comunicati
diffusi negli ultimi 12 mesi, documento di ammissione, informazioni sul Nomad e sugli azionisti significativi
Informazioni contabili redatti solo in italiano. La predisposizione in inglese è facoltativa
6
AIM Italia – I consulenti nel processo di quotazione
1
ADVISOR
FINANZIARIO
Consulente finanziario specializzato che elabora il progetto di fattibilità dell’operazione di
quotazione.
NOMAD
Figura centrale per AIM Italia. Deve valutare l’appropriatezza della società ai fini dell’ammissione al
mercato AIM Italia effettuando le verifiche previste nel “Regolamento Nominated Advisers”. I
Nomad devono essere ammessi da Borsa Italiana e sono iscritti in un apposito registro.
ADVISOR LEGALE
Assiste il Nomad, con riferimento agli aspetti legali, nella predisposizione del Documento di
Ammissione e nella Due Diligence legale. Assiste gli amministratori dell’Emittente delle loro
responsabilità
SOCIETA’ DI
REVISIONE
Assiste il Nomad, con riferimento agli aspetti finanziari, nella Due Diligence, nella predisposizione
del Documento di Ammissione e nella predisposizione del report sul capitale circolante
BROKER
Responsabile del collocamento e si occupa dell’organizzazione, gestione ed esecuzione del
collocamento. Oltre all’attività di supporto amministrativo, viene svolta anche un’attività di
collocamento attraverso la quale vengono contattati potenziali investitori per sondare la
disponibilità ad acquistare azioni della società emittente.
SPECIALIST
Soggetto incaricato per garantire e sostenere la liquidità del titolo. Lo Specialist deve essere
mantenuto in via continuativa. Il “Regolamento Operatori AIM Italia” prevede poi che l’operatore
Specialista è tenuto a operare in conto proprio e a rispettare gli obblighi previsti nel Manuale delle
negoziazioni AIM Italia.
2
3
4
5
6
7
7
Agenda
8
I
AIM Italia
II
Il ruolo di Banca Finnat
III
Track record di Banca Finnat
8
Il ruolo di Banca Finnat
•
Banca Finnat può assistere l’Emittente in tutta la filiera inerente la quotazione sull’AIM Italia, potendo offrire
servizi, grazie alle competenze maturate e alla sua interdisciplinarietà, volti alla strutturazione dell’operazione
di quotazione, all’ammissione sul mercato e, successivamente, alla permanenza sullo stesso.
Servizi offerti
Advisor
finanziario
Nomad
Broker
Specialist
Consulenza strategica sulla possibilità di quotarsi
Strutturazione del processo di quotazione ed assistenza
post quotazione
Supporto amministrativo / Raccolta ordini
Attività di collocamento
Supporto post quotazione - liquidity provider
Equity research
Supporto amministrativo correlato all’accentramento su
Monte Titoli
9
9
Servizio Emittenti
Quotati
Advisor finanziario
•
•
•
10
Il ruolo di regista di un’operazione di quotazione è rivestito da un cosiddetto Advisor. Tale soggetto è un
consulente che assiste la società per ogni esigenza legata all’ipotesi di quotazione.
Banca Finnat assume questo ruolo a seguito di una consolidata esperienza nei servizi di finacial advisory.
In particolare, nell’ambito dei servizi di advisory che Banca Finnat presta, quelle che fanno riferimento alla
quotazione sull’AIM Italia sono:
–
studio di fattibilità del progetto di quotazione;
–
verifica preliminare dei requisiti di posizionamento della società;
–
valutazione economica e di business;
–
supporto nella selezione del team di consulenti (Nomad qualora sia una figura differente
dall’Advisor, Broker, Advisor Legali, Società di comunicazione, ecc.);
–
supporto nella predisposizione della documentazione necessaria: piano industriale, documento
informativo/prospetto informativo, ecc..
L’Advisor affiancherà il Nomad e manterrà i contatti con i diversi soggetti impegnati nel processo di
quotazione in modo che tutte le attività siano perfettamente coordinate e pianificate per mantenere la
tempistica prevista.
10
Nominated Adviser (Nomad)
•
•
•
Ai fini dell’ammissione sull’AIM Italia, l’emittente deve procedere alla nomina del Nominated Adviser (Nomad)
e, una volta ammesso, l’emittente deve mantenere in via continuativa un Nomad.
Banca Finnat ha ottenuto la qualifica di Nomad ed è iscritta nel registro di Borsa Italiana.
Banca Finnat predilige assumere entrambi i ruoli di Advisor e Nomad, al fine di fornire una migliore assistenza
basata su una due diligence più approfondita fin dall’inizio del processo di quotazione.
•
Il Nomad valuta e garantisce l’appropriatezza dell’emittente per l’ammissione sull’AIM Italia e rilascia a Borsa
Italiana la dichiarazione di cui al Regolamento Nominated Advisers.
•
Dopo l’ammissione, il Nomad assiste e supporta l’emittente AIM Italia, nell’assolvimento dei compiti e delle
responsabilità derivanti dal Regolamento Emittenti al fine di mantenere un adeguato profilo di trasparenza
informativa nei confronti degli investitori.
•
11
Principali compiti del Nomad, così come previsti dai regolamenti di AIM Italia sono:
–
effettuare la due diligence descritta nel Regolamento AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale al
fine di valutare se la società è appropriata per l’ammissione sul mercato, anche per il tramite di
consulenti terzi;
–
gestire il processo di quotazione, coordinando il team di consulenti d’intesa con l’Advisor, definendo la
tempistica e guidando la società nella redazione del documento di ammissione;
–
dare consulenza all’impresa, una volta quotata, circa gli adempimenti previsti dal Regolamento
Emittenti. Il Nomad assiste la società quotata su AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale per tutto il
periodo di permanenza sul mercato.
11
Broker
•
•
•
•
•
12
Il Broker è I’intermediario incaricato responsabile del collocamento delle azioni dell’Emittente.
Banca Finnat assume questo ruolo in modo indipendente rispetto agli altri possibili ruoli (Advisor, Nomad,
ecc.).
In qualità di responsabile del collocamento, Banca Finnat affiancherà il Nomad, qualora soggetto differente,
ed i consulenti da questo nominati, nella due diligence al fine di acquisire la giusta conoscenza
dell’Emittente e strutturare il collocamento nell’interesse dell’Emittente e del mercato.
Il mercato AIM, caratterizzato in passato prevalentemente da operazioni di collocamento così dette Family
and Friends, rivolte piuttosto a soggetti vicini all’Emittente e basate su logiche caratterizzate dalla
conoscenza personale e dalla fiducia tra i sottoscrittori e gli azionisti, sta vedendo oggi un’evoluzione verso
forme di collocamento classico rivolte a investitori istituzionali e operatori del mercato finanziario.
In tale contesto, riveste notevole importanza lo status di banca e di operatore riconosciuto sul mercato,
quale Banca Finnat, al fine di promuovere collocamenti diffusi che basano il loro successo su:
– relazioni consolidate nel tempo;
– reputazione del soggetto promotore del collocamento;
– conoscenza del metodo di analisi e delle logiche di investimento da parte dei principali operatori di
mercato.
12
Broker (segue)
Attività di supporto
amministrativo
•
•
•
•
•
•
•
Attività di Collocamento
Contattare i
potenziali investitori indicati dalla Società,
consegnando loro
la documentazione di presentazione
dell’operazione a tal fine predisposta
Instaurare con ciascun investitore un rapporto di collocamento,
accendendo ove necessario i relativi conti ai clienti, e
provvedendo ai necessari adempimenti (valutazione di
adeguatezza «Mifid», normativa anrtiriciclaggio, adeguata
verifica, ecc.)
•
Durante l’attività di collocamento vengono contattati potenziali
investitori per sondare la disponibilità ad acquistare azioni
dell’Emittente nell’ambito del collocamento
•
Obiettivi dell’attività di collocamento sono:
Acquisire
dai
suddetti
investitori
la
documentazione
specificatamente prevista per l’adesione al collocamento
Inoltrare all’Emittente - o ad altro soggetto da questa indicata - la
documentazione per consentire la valutazione della richiesta di
sottoscrizione
Comunicare agli investitori la decisione dell’Emittente sull’esito
della richiesta
Provvedere al trasferimento delle azioni oggetto
collocamento contro il prezzo stabilito dall’Emittente
del
Le operazioni di raccolta degli ordini di sottoscrizione della azioni
in collocamento, sono svolte da Banca Finnat senza prestazione
di alcun servizio di Consulenza ai sensi MIFID.
13
•
–
rendersi parte attiva nella individuazione di potenziali
investitori e nella presentazione dell’opportunità di
investimento
–
organizzare il roadshow
–
supportare l‘Emittente negli incontri con i potenziali
investitori
–
monitorare il sentiment degli investitori
–
raccogliere
presso
la
comunità
finanziaria
manifestazioni d’interesse vincolanti e condurre alla
definizione di un intervallo di prezzo per la chiusura del
collocamento
A supporto dell’attività di collocamento, potrà essere
predisposta anche un Equity Research al fine di fornire un set
informativo completo ai potenziali investitori
13
Specialist
•
•
Ai sensi della normativa di Borsa Italiana per i titoli quotati sul mercato AIM l’Emittente di un titolo quotato deve
dotarsi e mantenere in via continuativa uno Specialist .
Banca Finnat è leader di mercato nella prestazione di servizi di liquidità sui titoli. La quota di mercato su AIM Italia
è superiore al 50% dei titoli quotati.
Servizi
Garanzia di
liquidità del titolo
•
•
•
•
Reportistica
•
14
L’attività di Specialist può essere svolta da parte degli intermediari solo in conto Proprio.
Le operazioni che BFE pone in essere in qualità di Specialist sul titolo vengono effettuate
attingendo ai mezzi finanziari ed ai titoli della Proprietà della Banca.
E’ in ogni caso possibile una “condivisione” del rischio economico da parte dell’Emittente.
Tanto minore è il rischio economico che lo Specialist deve assumersi, tanto più
vantaggiose sono per l’Emittente le condizioni economiche richieste per la prestazione del
servizio.
Ancorché nessun obbligo sia previsto al riguardo né dal Regolamento né dalle Istruzioni ai
Mercati Regolamentati gestiti da Borsa Italiana, Banca Finnat mette a disposizione un
servizio accessorio di rendicontazione periodica sull’attività posta in essere.
Un dettagliato ed oggettivo riepilogo delle transazioni effettuate dallo Specialist che
fornisce, a livello giornaliero, dati relativi a controvalori trattati, contratti scambiati e prezzi
medi conseguiti disaggregati separatamente per acquisti e vendite al fine di avere
immediata percezione della quotidiana movimentazione del book di negoziazione
Il report trimestrale, inoltre, ove vi sia condivisione del risultato economico prodotto
nell’espletamento dell’incarico, fornisce un puntuale dettaglio dell’attività svolta anche con
gli effetti economici legati alle transazioni effettuate ed alle variazioni del corso dei titoli.
14
Servizio Emittenti Quotati (S.E.Q.)
•
L’offerta del Servizio Emittenti Quotati (S.E.Q.) è dedicata a soddisfare le esigenze delle PMI che optano
per l’accentramento dei titoli azionari presso Monte Titoli.
•
Per poter accentrare le azioni, una società deve essere “registrata” ed aprire un “conto emissione” presso
Monte Titoli come Ente Emittente.
•
Il processo di censimento (a seguito della assegnazione del codice ISIN) ed il successivo accentramento,
prevede:
Finalità
Emittente
Esigenza dell’Emittente
Accentramento
in Monte Titoli
Richiesta a Monte Titoli con comunicazione n.
C/C e
regolamento delle
commissioni
(corrispettivi per tenuta “conto emissione” e/o
altri servizi forniti da MT quali gestione
Corporate Actions e gestione
Eventi
Assembleari).
1. Gestione operativa delle
cedole, dividendi, rimborsi
distribuzioni
Soluzione necessaria
di
Banca
da
indicare
per
Banca
l’accentramento delle azioni dove
d’Appoggio verranno poi regolate le competenze
(costi) di Monte Titoli.
Banca
Pagatrice
Banca incaricata dall’Emittente per
effettuare i pagamenti di dividendi,
cedole e rimborsi.
Banca
Collettrice
Banca indicata quale incaricata per la
ricezione dei pagamenti da parte di
coloro che aderiscono alle operazioni
di Aumento di Capitale.
Operatività post
Accentramento
2. Gestione operativa di aumenti di capitale
15
15
Agenda
16
I
AIM Italia
II
Il ruolo di Banca Finnat
III
Track record di Banca Finnat
16
Track record su AIM Italia
Ruolo
Incarichi (n )
Advisor finanziario
1
Nomad
2
Global Coordinator
2
Specialist
21
Intermediario con M.T.
2
17
Emittente
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Mondo TV France
Mondo TV France
Leone Film Group
Ki Group
Net Insurance
Ambromobiliare
ARC Real Estate
Compagnia della Ruota
Enertronica
Gruppo Green Power
IKF
Imvest
Ki Group
Leone Film Group
Methorios Capital
Mondo TV France
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Net Insurance
Poligrafici Printing
Sunshine Capital Investment
Sacom
Softec
Valore Italia HP
Hreal (già Unione Alberghi Italiani)
Primi sui Motori
PMS
Società Editoriale Vita
Valore Italia HP
Mondo TV
17
Titolo contatti
Dott. Alberto Verna
[email protected]
Tel: +39 06 699331
www.bancafinnat.it
Banca Finnat Euramerica S.p.A.
Palazzo Altieri
Piazza del Gesù, 49
00186 Roma
18
18.
18