L’offerta di Borsa Italiana per le PMI Mid & Small Caps Primary Markets – Continental Europe Borsa Italiana – London Stock Exchange Group 1. Perché pensare alla Borsa Una scelta per la crescita Per crescere, rimanere competitivi e continuare ad acquisire quote di mercato è necessario affrontare momenti di discontinuità aziendale. Diversamente, si rischia di perdere il proprio vantaggio competitivo. Possibilità di: • • • • • • Acquisizioni Investimenti in nuovi impianti Internazionalizzazione Diversificazione (di prodotto, geografica ecc.) Estensione della rete commerciale Investimento in R&S di nuovi prodotti, servizi o processi Rischio di: • • • • Perdita di quote di mercato Eccessiva dipendenza dalla leva finanziaria Obsolescenza Impoverimento manageriale Finanziare il “salto dimensionale” Private Equity Borsa Fonti non ordinarie, ma fondamentali nei momenti di crescita. Fonti di finanziamento Autofinanziamento /aucap soci esistenti Finanziamento bancario Fonti tradizionali, ma limitate nell’ammontare. Per il debito rischio di squilibrio finanziario e limitazioni (Basilea 3). Borsa verso Private Equity La Borsa e il Private Equity si rivolgono a società con caratteristiche ed esigenze diverse e offrono meccanismi diversi di ingresso nel capitale e nella vita della società. Cosa fa Come Private Equity Borsa • Utile per società in una fase ascendente del proprio ciclo di vita, ma non strutturate per affrontare i mercati • Ruolo propedeutico a quotazione • Utile per società con organizzazione interna delineata e strutturata con visibilità su risultati economici a regime • Way out per investitori finanziari • Orizzonte temporale di medio periodo • Presenza attiva nella gestione aziendale • Possibile incremento dell’indebitamento per l’ingresso • Spesso chiede maggioranza o minoranza qualificata • Orizzonte temporale di lungo periodo • Non utilizzabile per società senza un chiaro piano di crescita • Ingresso nell’azionariato con quote di minoranza • Scarso impatto sulla gestione aziendale, ma necessità di trasparenza La Borsa come soluzione per… Aumentare la capacità competitiva Finanziare la crescita Agevolare il passaggio generazionale Aumentare la forza contrattuale con fornitori e clienti Diversificare le fonti di finanziamento Attrarre risorse qualificate Dare liquidità al capitale e trasparenza al valore La parola agli imprenditori “ “ “ La nostra quotazione vuole anche essere un messaggio di coraggio e forza per l’intero Paese. Elkann, Presidente Italia Independent Se vuoi giocare da leader, devi andare in Borsa. Tunioli, CEO Datalogic “ “ “ Il fatto di aver deciso per la quotazione in Italia è stata la cosa giusta. Ferragamo, Presidente Salvatore Ferragamo Si è realizzato quanto sognavo. Cucinelli, Presidente Cucinelli È un punto di partenza verso traguardi altrettanto brillanti e positivi come quelli raggiunti finora. Berni, CEO Moleskine La quotazione all’AIM ci ha permesso di ottenere una grande visibilità. Denti, CEO Frendy Energy MC-link (22/02/2013) Capitalizzazione a IPO € 25mln Ricavi a IPO € 32mln Mercato Flottante 10% AIM Italia Offerta globale € 2.8mln Di cui aumento capitale € 2.8mln La società opera nel mercato delle comunicazioni elettroniche e, in particolare, nella fornitura di servizi dati, telefonia, accesso ad internet, servizi di hosting e di housing. Motivazione Hanno detto dell’IPO - Sviluppo della rete - Eventuale crescita per linee esterne “ Il + 11.11% all’IPO è un bel risultato. Ci siamo quotati per finanziare progetti di investimento e crescita, noi ci crediamo e il mercato l’ha capito. Pompeo Viganò (Vice Presidente di MC-link) Frendy Energy (20/06/2012) Capitalizzazione a IPO € 18mln Ricavi a IPO € 0.5mln Mercato AIM Italia Offerta globale € 2.7mln Di cui aumento capitale € 2.7mln Flottante 15% Progettazione, sviluppo, realizzazione e gestione centrali idroelettriche di piccole dimensioni Motivazione Hanno detto dell’IPO - Sviluppo nuovi impianti - Aggregazioni - Crescita all’estero “ Con queste risorse, aggiunte ai flussi di cassa generati dagli impianti esistenti, potremo continuare a realizzare nuovi impianti. Rinaldo Denti (Presidente e AD di Frendy Energy) Italia Independent (28/07/2013) Capitalizzazione a IPO € 57,5mln Ricavi a IPO € 15,7mln Mercato AIM Italia Offerta globale € 13.7mln Di cui aumento capitale € 11.1mln Flottante 26% La società opera sul mercato dell’occhialeria, dei prodotti lifestyle e della comunicazione. Principale area di sviluppo strategico: produzione e distribuzione di occhiali da sole e montature da vista Motivazione Hanno detto dell’IPO - Apertura negozi di proprietà - Uscita di un socio di minoranza in una controllata - Maggior coinvolgimento del management “ Stiamo crescendo e con la quotazione possiamo farlo con maggior velocità. Andrea Tessitore (Amministratore Delegato di Italia Independent) La nostra quotazione vuole anche essere un messaggio di coraggio e forza per l’intero Paese che ha bisogno di energia, di messaggi positivi, di entusiasmo. Lapo Elkan (Presidente di Italia Independent) Perché AIM ITALIA? AIM ITALIA è stato concepito come mercato dedicato alle PMI per con un approccio regolamentare equilibrato tra le esigenze delle imprese e degli investitori. Esigenze delle piccole e medie imprese Italiane (MPI) Esigenze degli investitori italiani ed esteri • Requisiti minimi di ammissione • Presidio di un operatore specializzato (Nomad) • Snellezza nel processo • Trasparenza informativa Cosa offre AIM Italia? AIM Italia offre alle società numerosi vantaggi: Semplicità di accesso No anni di esistenza della società No capitalizzazione minima Flottante minimo: 10% No Corporate Governance richiesta Poca burocrazia AIM Italia è un MTF mercato regolamentato da Borsa Documento ammissione, no Prospetto Informativo Nomad effettua la due diligence Ulteriori requisiti richiesti dal Nomad No istruttoria di Consob No resoconti trimestrali Gli attori del processo di quotazione Società di revisione Consulenti legali NOMAD Società di comunicazione e Investor relations Eventuali altri consulenti specifici Il Nomad AIM Italia ruota intorno alla figura del Nomad, ago della bilancia del nuovo equilibrio tra investitori e imprese. Nomad Chi è Che ruolo ha • Banche d’affari / intermediari / società / che operano prevalentemente nel corporate finance • Risponde ai criteri d’ammissione individuati da Borsa Italiana nel Regolamento • • • • • Valuta l’appropriatezza della società per l’ammissione a AIM ITALIA Pianifica e gestisce il processo di quotazione della società Assiste la società per tutto il periodo di permanenza sul mercato Può svolgere anche il ruolo di broker Può svolgere anche il ruolo di specialist 2011 2010 2009 AIM Italia oggi Nome Attività Nomad Raccolta Capitalizzazione iniziale Area IKF Investment company Unipol Banca 8.0 m 8.2 m Veneto Neurosoft Software house Integrae SIM 7.6 m 45.6 m Grecia Vrway Media company Intermonte 0 77.1 m Svizzera TBS Group Ingegneria clinica MPS Capital Services 6.3 m 91.6 m Friuli Fintel Energie rinnovabili Intermonte 5.6 m 52.9 m Marche PMS Comunicazione Unipol Banca 1.5 m 13.9 m Lazio Poligrafici Printing Stampa industriale Unipol Banca 5.0 m 33.2 m Emilia Romagna Rosetti Marino Engineering, Procurement and Construction Banca IMI 6.0 m 120 m Emilia Romagna Methorios Capital Consulente finanziario alle PMI Baldi&Partners 7.9 m 70.6 m Lazio Vita Società editoriale Unipol Banca 2.5 m 8.2 m Lombardia First Capital Private Investments in Public Equity Unipol Banca 14.1 m 23.8 m Lombardia HI Real Investment company nel settore alberghiero Unipol Banca 3.0 m 7.6 m Lombardia IMVEST Società immobiliare Baldi&Partners 0.05 m 17 m Lazio Valore Italia Holding di partecipazioni aperta EnVent 0.7 m 25 m Lazio Soft Strategy Consulenza direzionale e servizi alle imprese Integrae SIM 0.3 m 6.6 m Lazio Ambromobiliare Consulenza Integrae SIM 1.9 m 14.7 m Lombardia 2013 2012 AIM Italia oggi Nome Attività ARC Real Estate Servizi di Business Information Softec Nomad Raccolta Capitalizzazione iniziale Area Integrae SIM 0.1 m 9.6 Molise Settore IT EnVent 0.3 m 8.3 m Toscana Frendy Energy Mini-idrico Integrae SIM 2.7m 17.7 m Toscana Compagnia della Ruota Turnaround investment company Unipol Banca 3.5 m 6.8 m Piemonte Primi sui Motori Search Engine Optimization – SEO Integrae SIM 3.5 m 24.8 m Emilia Romagna MC-link Comunicazioni elettroniche Integrae SIM 2.8 m 24.8 m Trentino Enertronica Energie rinnovabili EnVent 0.9 m 8.7 m Lazio Mondo TV France Produzione di lungometraggi animati e serie TV Banca Finnat 0 12.0 m Francia Sacom Green Biotechnology Envent 8.5 m 35 m Molise Italia Independent Accessori Moda Equita SIM 15.7 m 57.5 m Lombardia Digital Magics (*) Investment Company Integrae SIM 4.6 m 25.6 m Lombardia Industrial Stars of Italy SPAC (Special Purpose Acquisition Company) Ubi Banca 50.1 m 50.1 m Lombardia Safe Bag Protezione bagagli negli aeroporti Baldi&Partners 3.5 m 29.7 m Lombardia TE Wind (**) Energie rinnovabili Integrae SIM 3.7 m 8.9 m Veneto (*) contestuale conversione di prestito obbligazionario convertibile per € 4 m (**) contestuale emissione di obbligazioni convertibili per € 4.36 m quotate su AIM Italia 6. Primi passi verso la quotazione Processo di avvicinamento ai mercati Fase 1 Fase 2 - Convegni - Seminari - Incontri individuali con Primary Markets team Fase 3 - Incontri con Sponsor / Nomad e altri Consulenti - Gap analysis sulla quotabilità Incontri Pre-IPO con gli investitori istituzionali a Milano e Londra 7. I Partner Equity Markets di Borsa Italiana La pubblicazione del presente documento non costituisce attività di sollecitazione del pubblico risparmio da parte di Borsa Italiana S.p.A. e non costituisce alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento descritto. Il presente documento non è da considerarsi esaustivo ma ha solo scopi informativi. I dati in esso contenuti possono essere utilizzati per soli fini personali. Borsa Italiana S.p.A. non deve essere ritenuta responsabile per eventuali danni, derivanti anche da imprecisioni e/o errori, che possano derivare all’utente e/o a terzi dall’uso dei dati contenuti nel presente documento. AGREX, BORSA ITALIANA, BORSA ITALIANA ITALIAN STOCK EXCHANGE, BORSA VIRTUALE, BORSAM@T, CITY FOR GOOD, DDM, ELITE, ETFplus, EUROMOT, EXPANDI, EXTRAMOT, IDEM-THE ITALIAN DERIVATIVES MARKET, IDEX, MIB, MIB 30, MIBTEL, MIDEX, MINIFIB, MIV, MOT, MTA, MTF, NIS, SEDEX, STAR, STAR SEGMENTO TITOLI CON ALTI REQUISITI, TECHSTAR nonché il marchio figurativo costituito da tre losanghe in obliquo sono marchi registrati di proprietà di Borsa Italiana S.p.A. CC&G è un marchio registrato di proprietà di Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. MONTE TITOLI, X-TRM e MT-X sono marchi registrati di proprietà di Monte Titoli S.p.A. MTS, BOND VISION, EUROMTS sono marchi registrati di proprietà di MTS S.p.A. PALAZZO MEZZANOTTE CONGRESS CENTRE AND SERVICES, BEST VENUE INDICATOR, MARKET CONNECT sono marchi registrati di proprietà di BIt Market Services S.p.A. London Stock Exchange ed il relativo logo, nonché AIM sono marchi registrati di proprietà di London Stock Exchange plc. FTSE è un marchio registrato di proprietà del Gruppo London Stock Exchange ed è utilizzato da FTSE International Limited sotto licenza. GATElab, Traderpath, Algorithmicpath, Exchangepath sono marchi registrati di proprietà di Gatelab S.r.l. I suddetti marchi registrati, nonché gli ulteriori marchi di proprietà del Gruppo London Stock Exchange, non possono essere utilizzati senza il preventivo consenso scritto della società del Gruppo proprietaria del marchio. Il Gruppo promuove e offre i servizi Post Negoziazione prestati da Cassa di Compensazione e Garanzia S.p.A. e da Monte Titoli S.p.A., secondo modalità eque, trasparenti e non discriminatorie e sulla base di criteri e procedure che assicurano l’interoperabilità, la sicurezza e la parità di trattamento tra infrastrutture di mercato, a tutti i soggetti che ne facciano domanda e siano a ciò qualificati in base alle norme nazionali e comunitarie e alle regole vigenti nonché alle determinazioni delle competenti Autorità. © Ottobre 2013 Borsa Italiana S.p.A. – London Stock Exchange Group Tutti i diritti riservati. Borsa Italiana S.p.A. Piazza degli Affari 6, 20123 Milano (Italia) Tel. +39 02 72426 1 www.borsaitaliana.it