Analisi Settimanale
Si attenuano le tensioni sul fronte valutario
Lunedì, 18 ottobre 2010
La tensione sul fronte valutario tra USA e Cina ha raggiunto un nuovo massimo questa settimana dal momento che le
riserve estere della Cina hanno toccato l’incredibile livello record di 2,65 trilioni di dollari. Il picco di 194 bilioni di dollari in
riserve estere è da attribuirsi al forte rimbalzo nelle esportazioni ma anche ai forti flussi investimenti in entrata verso la
Cina. Ciò si è verificato nonostante la bilancia commerciale della Cina abbia subito una scivolata dai 20 bilioni di dollari
dello scorso mese ai 16, 9 bilioni a causa dell’aumento delle importazioni cinesi. Il continuo aumento delle riserve estere
della Cina ha risvegliato le tensioni tra gli Stati Uniti e la Cina in relazione alla sottovalutazione dello Yuan. Gli Stati Uniti
accusano la Cina di violare le regole del commercio internazionale, manipolando la valuta locale. La Cina mantiene lo
yuan ad un tasso sottovalutato rispetto al dollaro per mantenere bassi i costi del settore manifatturiero e salvaguardare
la crescita. Tuttavia dal momento che la crescita della Cina continua a essere a due cifre mentre gli Stati e l’Europa si
trovano in una fase di stagnazione ciò alimenta le tensioni verso la Cina e la sua politica monetaria. Il nervosismo tra Cina
e Stati Uniti ha toccato nuovi livelli nel corso della settimana scorsa quando gli Stati Uniti hanno minacciato di etichettare
la Cina come manipolatore valutario. Tale mossa politica porterebbe a pesanti ripercussioni sulle importazioni dalla Cina
verso gli USA e peserebbe in modo significativo sulle esportazioni cinesi. La minaccia di procedere in tal senso è
improvvisamente percepita come probabile con le elezioni statunitensi all'orizzonte. Ciò nonostante la tensione fra le due
superpotenze si sta col tempo allentando dal momento che entrambe le parti stanno concordando di abbandonare la
fermezza della propria posizione. La Cina ha consentito che lo Yuan salisse del 2,4% e ha aumentato i margini sulle riserve
per le principali banche del paese, una mossa che si prevede favorirà i flussi di investimenti in entrata verso il paese e
ridurrà le notevoli riserve in valute estere. La mossa è stata apparentemente percepita bene da Washington e
l’amministrazione statunitense ha accettato di rimandare la decisione di etichettare la Cina come manipolatore valutario
fino a dopo le elezioni negli USA. Se però permanesse ancora per molto tempo il tasso di disoccupazione sopra il 9,5% e la
crescita rimanesse frenata è facile prevedere che le pressioni politiche interne che chiedono all’amministrazione di agire
contro la Cina potrebbero continuare. Gli investitori continueranno a osservare attentamente gli sviluppi di questo lungo
tango tra il maggiore consumatore mondiale e il più grande produttore al mondo.
Saranno diverse questa volta le misure di QE?
Nonostante gli attuali fondamentali siano a favore dell’ampio selloff del dollaro, si prevede che la Fed attui un
programma da 1 trilione di dollari di QE. Tuttavia ci si dovrebbe chiedere se la debolezza del dollaro sia sostenibile nel
lungo periodo. La risposta potrebbe venire dopo che si saranno conclusi tutti i price gap sul dollaro creati dal primo QE e
dopo che l’euro è sceso vicino alla parità per diversi mesi. Perché in realtà questa volta le misure di QE dovrebbe avere un
effetto permanente sulla debolezza del dollaro? Un altro case study che sostiene la tesi che la debolezza a lungo termine
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Analisi Settimanale
del dollaro potrebbe non essere sostenibile è la crisi del credito giapponese. L’economia giapponese ha vissuto
l’esperienza di una crisi del credito molto simile e i politici giapponesi hanno utilizzato misure simili. Tuttavia, alla fine il
governo e la BOJ hanno esaurito tutte le loro forze cercando di abbassare i costi di rifinanziamento. Oggi dopo 20 anni di
costante facilitazione del credito, l’economia del Giappone resta ancora stagnante e lo yen è ancora scambiato sui livelli
massimi. Potranno gli Usa evitarre lo stesso destino?
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Analisi Settimanale - Performance dall’Open Book
Quindi chi ha negoziato meglio?
La settimana è stata dominata dalla debolezza del dollaro, con valute come il
dollaro australiano e il dollaro canadese che hanno raggiunto la parità con il
dollaro. L’euro è stato scambiato sopra la soglia di 1,4 e la sterlina sopra 1,6
dollari. I trader dell’OpenBook hanno potuto utilizzare questa debolezza del
dollaro focalizzandosi principalmente sulle posizioni lunghe sulle coppie EUR/USD
e AUD/USD. I trader 1971guo e merv456798 sono stati particolarmente abili
nello sfruttare la debolezza del dollaro piazzandosi al quinto e al quarto posti
questa settimana nella classifica Open Book. Il trader 1971guo ha aperto una
posizione lunga sul cross EUR/USD a circa 1.387-1.389 intuendo come la coppia
stesse dirigendosi verso la soglia di 1,4. Il trader 1971guo ha chiuso il suo
scambio solo un giorno dopo che l’euro aveva raggiunto il suo target a 1,4 $. Il
fatto che il trader 1971guo sia stato in grado di riconoscere il movimento verso
1,4 aprendo la posizione appena un giorno prima, indica un buon senso del
trading e soprattutto una buona tempistica. Il trader è stato in grado di mettere a
segno un guadagno pari a 522 pip in 5 scambi paralleli con un ROI settimanale
dell’87,1%.
L’errore Critico – Anche Il trader merv456798 si è dimostrato molto bravo
nell’utilizzare la debolezza del dollaro aprendo posizioni lunghe sul cross
AUD/USD e riconoscendo che il dollaro australiano era in una buona posizione per
raggiungere la parità con il biglietto verde. Il trader merv456798 ha aperto una
posizione lunga sul cross AUD/USD intorno a 0,987 e ha chiuso la sua posizione
intorno a 0,998, molto vicino alla parità. Il trader è stato in grado di mettere a
segno un guadagno di circa 200 pip in tre scambi paralleli sul cross AUD/USD.
Tuttavia il trader ha commesso un errore critico. Dopo aver guadagnato bene dal
rialzo del dollaro australiano, il trader merv456798 ha deciso di scommettere
ancora una volta sulla posizione lunga sull’AUD/USD. Il trader ha aperto tre posizioni parallele e non è riuscito a capire che il cross AUD/USD stava entrando in una fase di
correzione dopo aver raggiunto la parità con il Dollaro. Invece di classificarsi tra i primi tre, il trader merv456798 si è classificato al quarto posto con un guadagno settimanale del
91,7%.
- Open Book Performance
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Analisi Settimanale
Il Vincitore Chidori
-
Il trader Chidori e il trader quing88 hanno conquistato i primi posti questa settimana eccellendo sia nelle posizioni a breve termine che
negli scambio ad alto leveraggio. Infatti entrambi sono stati molto veloci nell’identificare la correzione in arrivo sulle coppie EUR/USD e
GBP/USD aprendo posizioni corte sull’EUR/USD e sul GBP/USD rispettivamente a circa 1,41 e 1,6$. Entrambi hanno chiuso la settimana
con un guadagno elevato e con risultati molto simili. Il trader quing88 ha chiuso la settimana con un guadagno del 96,7% mentre
Chidori con un guadagno del 109%. Analizzando attentamente entrambi i trader in termini di win ratio, quing88 ha ottenuto il miglior
risultato con una win ratio settimanale di 8 su 8. Tuttavia siccome Chidori ha utilizzato una leva pari a X400 e quing88 una leva 100X, Chidori
ha guadagnato il 12% in più piazzandosi al primo posto.
Lo scambio vincente- Il trader Chidori è passato a una posizione corta sulla coppia EUR/USD intorno a 1.398 con un guadagno di 100 Pip,
chiudendo a 1,388, guadagnando molto sulla correzione ribassista del cross EUR/USD. Il cross EUR/USD ha poi recuperato superando la
soglia di 1,4, ma Chidori è stato molto veloce a reagire e ha chiuso il suo scambio prima che l’euro rimbalzasse ancora al livello di 1,4.
EUR/USD, Grafico Orario
Fonte: eToro webtrader
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Analisi Settimanale - Tassi di Cambio
Strumento
Trend
Supporto II
Supporto I
Cambio a
Pronti
Resistenza I
Resistenza II
EUR/USD
1.378
1.393
1.3976
1.416
1.42
GBP/USD
1.586
1.566
1.599
1.605
1.61
EUR/GBP
0.862
0.872
0.8744
0.881
0.90
USD/CHF
0.94
0.948
0.958
0.973
0.984
USD/JPY
80
80.8
81.43
83.3
86.5
USD/CAD
0.997
1.0
1.0098
1.014
1.0164
EUR/JPY
113
113.5
113.86
115
115.66
Petrolio
80
80.5
81.25
83.5
84.4
Oro
1,340
1,362
1,368
1,385
1,387
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Analisi Settimanale - Area tecnica
USD/JPY Analisi Settimanale
Fonte: Thomson Reuters
Direzione: Rialzista
Scenario: Dopo essere scivolata verso nuovi minimi e essersi portata molto
vicina alla soglia di 80, la coppia potrebbe essere vicina a un rimbalzo tecnico di
breve termine.
Attenzione- Una chiusura settimanale sotto 80 invaliderebbe il nostro scenario.
Dati Significativi
Target
Supporto
Pivot
83.28
86.51
89.87
Primo
83.1
80.8
Sec.
85.5
80
Descrizione
EMA 28 giorni
EMA 120 giorni
SMA 320 Giorni
Range di 52 settimane 80.88-94.98
Le bande di Bollinger 80.8-84.18
- Area tecnica
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Analisi Settimanale
EUR/CHF Analisi Giornaliera
Source: Thomson Reuters
Direzione: Rialzista
Scenario: Il trend di lungo periodo rimane ribassista e i rialzi a breve termine
della coppia non la riescono a portare sopra la resistenza a 1,35. L’incapacità
della coppia di sfondare quota 1,35 suggerisce un consolidamento in area 1,321,33.
Attenzione- Una chiusura settimanale sotto 1,35 invaliderebbe il nostro scenario.
Dati Significativi
Prim Second
o
o
Target
1.333 1.317
Resisten
za
1.35
1.357
Pivot
1.3299
1.356
1.3949
Descrizione
EMA 28 giorni
EMA 120 giorni
SMA 200 Giorni
Range di 52 settimane 1.276-1.517
Le bande di Bollinger 1.3237-1.3462
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Analisi Settimanale - CALENDARIO FINANZIARIO
Valuta
Ora (GMT)
Comunicato
Mese
Previsione
Precedente
1%
0.3%
NZD
D 21:45
Indice CPI Nuova Zelanda
Terzo Trim.
GBP
D 23:01:00
Indice Rightmove prezzi abitazioni
Sett.
JPY
D 23:50:00
Indice attività terziario
Agosto
USD
L 13:00:00
Transazioni TIC lungo termine
Agosto
USD
L 13:15:00
Produzione Industriale negli USA
Sett.
0.2%
0.2%
USD
L 13:15:00
Utilizzo Capacità Produttiva negli USA
Sett.
74.9%
74.7%
AUD
Ma 01:30:00
Verbali della Riunione dell’RBA
Ott.
EUR
Ma 08:00:00
Conto delle Partite Correnti
Agosto
EUR
Ma 09:00:00
Indagine Zew in Germania
Ott.
63.5
59.9
USD
Ma 12:30:00
Costruzione Case Nuove negli USA
Sett.
0,58 M
0,569 M
CAD
Ma 13:00:00
BOC: Decisione tassi interesse
1%
1%
JPY
Me 05:00:00
Indice Economico Anticipatore
Agosto
EUR
Me 06:00:00
Indice PPI tedesco (YoY)
Sett.
-1.1%
-0.5%
1.6%
$63,7 bilioni
-3,8 bilioni di euro
100
3.8%
3.2%
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Analisi Settimanale
GBP
Me 08:30:00
Verbali Meeting BOE
GBP
Me 08:30:00
Prestiti Netti Settore Pubblico
Sett.
EIA: Scorte Greggio
15 ott.
Petrolio Me 14:30:00
£14,6 bilioni
£15,3 bilioni
-0,3M
USD
Me 20:00:00
Beige Book della Fed
JPY
G 04:30
Indice generale attività industriali (MoM)
Agosto
-0.4%
1%
CHF
G 06:15:00
Bilancia Commerciale svizzera
Sett.
1,2Bln
0,568Bln
EUR
G 07:30:00
Indice PMI tedesco
Ott.
54.6
55.1
EUR
G 08:00:00
Indice PMI nell’UEM
Ott.
53.7
54.1
GBP
G 08:30:00
Vendite al Dettaglio nel Regno Unito (MoM)
Sett.
0.3%
-0.5%
CHF
G 09:00:00
Indagine Zew
Ott.
USD
G 12:30:00
Richieste Iniziali Sussidi Disoccupazione
16 ott.
453 mila
462 mila
CAD
G 12:30:00
Indicatori Anticipatori
Sett.
0.2%
0.3%
USD
G 14:30:00
Indice Produzione Fed Filadelfia
Ott.
0.5
-0.7
EUR
V 08:00:00
Indice IFO Fiducia Aziendale Germania
Ott.
106.5
106.8
-5.1
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CAD
V 11:00:00
Indice CPI BOC (MoM)
Sett.
0.1%
-0.1%
CAD
V 12:30:00
Vendite al Dettaglio
Sett.
-0.1%
-0.1%
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