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La proposta Pwc per
l’integrazione gestionale
con SAP: il caso Techint
Seminario ANIMP:
Tecniche moderne di Project Control
Roma - 28 Marz0 2013
Indice
1 – Chi è PwC
PwC Advisory
I servizi della Practice Tecnology – EPM
2 – Le nuove sfide dell’ Engineering & Construction
I servizi offerti dall’E&C
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
Alcuni macro trend del settore
3 – Il caso Techint
I desiderata
La soluzione PwC
I risultati ottenuti
PwC
1
Chi è PwC
PwC Advisory
I servizi della Practice Tecnology - EPM
1
PwC Advisory
PwC è l’organizzazione internazionale leader nei servizi professionali alle imprese.
Si avvale delle capacità e delle esperienze di oltre 180.000 professionisti in 158 paesi e opera in modo integrato e
multidisciplinare combinando le ampie capacità professionali a livello internazionale con la conoscenza dei mercati
locali e le specifiche esperienze nei diversi settori.
Servizi di PWC Advisory
TRANSAZIONI E
FINANZA
STRAORDINARIA
• Assistenza nelle transazioni
societarie
• Assistenza per: fundraising,
privatizzazioni e partnership
pubblico-privato
• Assistenza alla
quotazione/delisting nei
mercati regolamentati
• Verifiche e analisi di project
financing
• ….
PwC
FORENSIC
BUSINESS RECOVERY
CONSULTING
• Verifiche contabili su sospette
irregolarità e frodi
• Verifica di inadempimenti
contrattuali
• Perizie contabili in qualità di
arbitri o di consulenti tecnici
• Verifiche su clausole
contrattuali di revisione prezzo
• Forensic technology services
• ….
• Ristrutturazione finanziaria,
assistenza alla negoziazione con
le controparti
• Business review, sostenibilità
del debito e opzioni di
ristrutturazione
• Assistenza alle liquidazioni e
alle procedure fallimentari
• Negoziazione di non performing
loans
• Ottimizzazione della struttura e
dei processi organizzativi
• Information technology:
ottimizzazione dei costi,
data management e
gestione della sicurezza
• Assistenza
all’implementazione della
Business Intelligence
• …..
3
Technology in PwC
Strategy &
Architecture
Enterprise
Applications
Information
Management
IT Sourcing Advisory
IT Function
Transformation
IT Infrastructure
Emerging
Technologies
Enterprise Architecture
Package Selection
SAP
Application
Architecture
Technology Strategy
Customer / Channel
Applications
Industry Applications
*
SDLC / IT Programme & Project Management
Business Intelligence & Analytics
IT Shared Services
IT Outsourcing
IT Organisation
Data Centre
Technologies
Enterprise Data
Management
Enterprise Content
Management
IT Procurement & Supplier Management
IT Governance
IT Service Management & IT Asset
Management
Information Strategy,
Architecture &
Governance
Managed Services
IT Cost & Value
Management
IT Portfolio
Management
Networking
Technologies
Disaster Recovery
IT Security & Risk
Security Strategy & Governance
Identity Management
Security Assurance
BCM
Deal Services
Pre-Deal IT Due Diligence
Divestiture
(Carve-Out)
M&A (PMI)
Post-Acquisition
Improvement
PwC
4
I servizi della Practice Technology - EPM
La nostra visione dell’ Enterprise Performance Management si basa sulla
convinzione che le soluzioni di Information Management e di
Performance Management debbano necessariamente convergere
per massimizzare l’efficacia della loro adozione. Proponiamo un
approccio integrato: forti competenze tecniche e specialisti di
processo.
Dove Siamo:
PwC
5
I servizi della Practice Technology - EPM
Budget & Reporting
Consolidation
Value
Financial Planning
Process
PwC
Technology
Profit Management & Product Costing
Data
Governance
Culture
6
Le nuove sfide del settore Engineering
& Construction
I servizi offerti dall’E&C
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
Alcuni macro trend del settore
2
I servizi offerti dall’E&C
Sottosettori
Servizi
Oil & Gas
Conceptual
Design
Approvvigionamento
Servizi di
costruzione
Funzionamento
e mantenimento
Energia
Altri settori
E&C
Ambiente
• Studio di fattibilità
e planning del
progetto
• Servizi di design
architettonico
Architettura
Engineering
Chimica
• Tradizionale
(tubature,
meccanica,
elettronica, civile) e
innovativa
• Risorse, materiale
di controllo,
acquisti, gestione
materiali,
logistica
• Contrattualistica
generale, subcontratti, gestione
della costruzione
Descrizione
• Trivelle
• Tubature
• Tank per lo
stoccaggio/
attrezzature
• Reffinerie
• Stabilimenti
per processi
chimici di
base e
specifici
• Impianti
• Depurazione
termici e
dell’acqua
idroelettrici
• Trattamenti
• Impianti
per la pulizia
waste-todelle acque
energy
• Servizi per la
• Linee di
pulizia di
transmissione
scorie
• Substazioni
nucleari
hazardous
•
•
•
•
•
•
•
•
•
Costruzioni
Infrastrutture
Discrete mfg
Difesa
Metalli/
miniere
Scienze
naturali
Food
processing
Telecom
Altri
• Start-up e appalto,
manutenzione
impianto,
formazione tecnica,
supporto
Nota: l’elenco dei Servizi e dei Sottosettori qui riportato è a solo scopo esemplificativo, non vuole rappresentare in alcun modo un elenco esaustivo
PwC
8
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
Ad inizio 2013 PwC ha svolto una Survey con 1.330 CEO a livello globale per conoscere le loro risposte
ad alcune domande chiave per l’economia nei prossimi anni.
100 di questi erano CEO di aziende Engineering & Construction, e nelle prossime pagine abbiamo
sintetizzato alcuni dei loro principali punti di vista.
I CEO del settore Engineering & Construction esprimono previsioni molto caute sullo scenario per
quest’anno. Solo il 31% è molto fiducioso che si verificherà una crescita dei ricavi nei
prossimi 12 mesi, una percentuale in diminuzione rispetto allo scorso anno. La percentuale è anche
inferiore rispetto al campione generale, dove il 36% si è dichiarato molto fiducioso. La differenza è
ancora più marcata considerando un orizzonte di tre anni, dove il 46% del campione generale si
dichiara molto fiducioso. Solo il 35% dei CEO nel settore Engineering & Construction è
molto fiducioso di riuscire ad incrementare i ricavi nell’arco di tre anni, % solo
marginalmente più alta di quelli che prevedono una previsione di crescita per i prossimi dodici mesi.
La ragione potrebbe essere che i CEO del settore sono preoccupati per la situazione economica a lungo
termine: l’88% ritiene che una crescita economica volatile o incerta possa minacciare le
prospettive delle proprie società, mentre il 79% mostra preoccupazioni per le risposte
dei governi al deficit fiscale e al debito.
PwC
9
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
Minaccia alle infrastrutture
Se i budget dei governi subiranno drastiche riduzioni, i progetti di infrastrutture come la costruzione
di strade e ponti potrebbero essere eliminati del tutto. I CEO del settore Engineering &
Construction sentono già che i governi non stanno facendo abbastanza. I CEO del settore
pongono tale aspetto al primo posto della lista delle aree alle quali vorrebbero che i governi dessero
priorità. Solo circa un quarto di loro ritiene che i governi stiano adottando misure
adeguate per migliorare le infrastrutture del proprio paese (ad es. elettricità, riserve
idriche, trasporto, broadband).
Crescere all’interno non dovrebbe voler dire trascurare opportunità all’estero
Le società nel settore Engineering & Construction tendenzialmente si concentrano sul proprio paese –
infatti il 41% dei CEO del settore ritiene che la crescita organica nei mercati nazionali
rappresenti la migliore opportunità di crescita quest’anno. Una percentuale corrispondente
a circa la metà cerca una crescita organica nei mercati esteri esistenti, e solo il 9% ritiene che nuove
attività in mercati esteri determineranno migliori risultati per l’anno prossimo.
Secondo noi, questo potrebbe significare che alcune imprese di costruzione più piccole si lasceranno
sfuggire eventuali opportunità. L’internazionalizzazione non riguarda solo gli appaltatori più grandi;
riteniamo che anche le imprese di medie dimensioni possano trarne vantaggi (ad es. da una forte
crescita in Asia). Mentre molte delle società che abbiamo intervistato hanno già una presenza
nell’Asia orientale (che comprende Cina, Giappone e Corea del Sud), solo poche operano nel sud est
asiatico o in Asia del Sud, dove potrebbero emergere alcune nuove potenze economiche. Anche in
America del Sud, sono sotto-rappresentate.
PwC
10
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
Man mano che le società diventano sempre più globali, diventa necessario cambiare il modo di
sviluppare i propri leader. Il 61% dei CEO del settore Engineering & Construction dice che le
società per le quali lavorano attualmente incoraggiano la mobilità globale e le
esperienze internazionali per costruire il proprio sistema di leadership. Infatti più di
quattro quinti dei CEO del settore che lavorano in società che dispongono di tali programmi li
valutano efficaci.
La sfida dei finanziamenti
Indipendentemente da dove si realizzi un progetto, i finanziamenti possono rappresentare un
problema. Circa la metà dei CEO del settore Engineering & Construction rivela
preoccupazioni sulla capacità di finanziare la crescita. Il 71% di loro afferma che chi fornisce
il capitale influenza le strategie di business. Molti di questi CEO stanno cercando di rafforzare i
propri rapporti con creditori e investitori – circa un terzo afferma che saranno apportati importanti
cambiamenti per migliorare tali rapporti.
I CEO scelgono attentamente i progetti…
Aggiudicarsi un contratto e riuscire ad ottenere i finanziamenti non significa necessariamente
realizzare un profitto. Sulla base della nostra esperienza, la fase di trattativa del processo è
assolutamente critica per la riuscita di un progetto. I CEO del settore già riconoscono la necessità di
essere selettivi; il 70% afferma che la propria strategia consiste nel focalizzarsi su alcuni
progetti chiave, invece di ampliare l’orizzonte. In questo modo evitano anche di entrare in aree
dove non è facile capire i rischi sottostanti
PwC
11
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
… e colmano i gap nei talenti
Le società del settore Engineering & Construction si devono spesso confrontare con tempi lunghi di
approvvigionamento, progetti complessi e intensa concorrenza. Una volta che si aggiudicano un
contratto, avranno sempre bisogno delle persone giuste per eseguire un progetto puntualmente e nel
rispetto del budget. Non sorprende quindi che circa due terzi dei CEO del settore Engineering &
Construction affermi di essere preoccupato per la disponibilità di professionalità
chiave, ponendo tale aspetto in cima alla lista delle minacce alla crescita del business.
Tuttavia, molti si stanno occupando di questo aspetto. Il 37% afferma che “colmare il gap di
talento” rappresenta una delle 3 priorità di investimento per i prossimi tre anni. Oltre la
metà dei CEO del settore (il 52%) ha pianificato un aumento di organico per l’anno prossimo.
Migliorano il servizio al cliente ampliando allo stesso tempo l’offerta di servizi
Il 46% dei CEO del settore Engineering & Construction afferma che “migliorare il
servizio al cliente” è una delle principali priorità d’investimento per i prossimi 12 mesi.
Un ottimo servizio al cliente non riguarda solo la fase di costruzione di un progetto. La nostra
esperienza nel settore, suggerisce che le società più innovative del settore Engineering & Construction
stanno ampliando i propri canali per abbracciare ogni fase del processo di costruzione. Questo
prevede quindi di trovare il posto giusto, commercializzare, costruire e gestire proprietà e rinnovare
le infrastrutture più vecchie – seguendo tutto il percorso fino ad una possibile demolizione. In questo
modo alcune aziende riescono ad essere maggiormente flessibili di fronte a condizioni economiche
molto difficili.
PwC
12
Alcuni spunti per l’industry Engineering & Construction
R&D e innovazione non riscuotono molta attenzione
Rispetto al campione generale, una delle aree dove i CEO del settore Engineering & Construction
investono meno è la R&D e innovazione. Solo il 17% afferma che si tratta di una priorità,
rispetto al 32% in generale. Le società del settore Engineering & Construction hanno storicamente
effettuato pochi investimenti in quest’area. Secondo noi, i dati che emergono dalla survey indicano che
molti potrebbero continuare a sottovalutare il fatto che l’innovazione potrebbe veramente offrire
vantaggi competitivi. Si tratta di un aspetto critico in un ambiente dove è probabile che i margini
resteranno bassi e il mercato molto competitivo.
PwC
13
Alcuni macro trend del settore (1/2)
Trend
Descrizione
1. Nuove relazioni
lungo la Filiera
• Crescita nelle Partnership Pubblico - Privato (“PPP”) per mitigare la volatilità dei cash flow
• Le fluttuazioni delle valute e l’aumento dei costi delle materie prime stanno costringendo i
fornitori a spostarsi da contratti con pagamento lump-sum prestabilito verso contratti cost-plus
2. Talent
Management
• Le imprese rivolgono una crescente attenzione al talent management e stanno
progressivamente introducendo dei programmi rivolti alla gestione e formazione dei talenti
• Tale fattore rappresenta, infatti, un elemento di vantaggio competitivo chiave, soprattutto in
tema di internazionalizzazione, essendo più aperti al cambiamento
3. Riduzione della
Marginalità
• L’aumento e la volatilità dei prezzi delle materie prime, la crescente competizione e il potere
negoziale dei clienti hanno causato una crescente pressione sui margini
• Inoltre, eventuali vincoli contrattuali con i clienti hanno ridotto la possibilità di ridurre
ulteriormente i costi di fornitura
4. Efficienza di
Costo
• Una struttura di costo efficiente e flessibile risulta critica per la crescita e la gestione di imprese
che assumono dimensioni sempre più rilevanti in seguito a operazioni di M&A
• I progetti di efficienza dei principali Operatori sono volti alla riduzione della complessità
organizzativa e di processo
5. Compliance alle
Normative
Locali
PwC
• Aumenta la complessità degli incarichi internazionali per le aziende che si devono interfacciare
con una molteplicità di normative e regolamentazioni e gestire accordi di varia natura
• Fondamentale verificare eventuali problematiche di conformità alle legislazioni locali
14
Alcuni macro trend del settore (2/2)
La pressione sui margini ha portato i Player del Settore a
rafforzare alcune competenze chiave, come la gestione delle
commesse (e.g. Project Control) e il Global Sourcing
Alcune
Determinanti
Azioni per i Player
Volatilità e aumento dei
costi delle materie
prime
Vincoli contrattuali
con i clienti
• Nuove tipologie di contratti
Riduzione dei
Margini degli
Operatori
• Project Controller
(i.e. stima a finire)
• Global sourcing
• Efficienza di consumo
Concorrenza
PwC
15
Il caso Techint
I desiderata
La soluzione
I risultati ottenuti
3
I desiderata – scenario AS-IS
Il processo esistente di monitoraggio dei costi in
Techint faceva un forte ricorso agli strumenti di Office
MS Excel con i noti limiti di gestione, condivisione,
calcolo e integrità delle informazioni e si basava su una
struttura di voci di CBS non standardizzata.
Punti di attenzione
1. Trasferimento informazioni da
SAP e da fonti esterne
manuale
2. Elaborazione dei dati non
strutturata e non tracciata
3. Analisi dei dettagli delle voci
di CBS non agevole.
4. Elaborazione dei report
complessa.
5. Elevato ricorso a MS Excel con
diverse cartelle per ogni
commessa e per ogni versione
dei dati periodale con forti
difficoltà di comparazione, di
consolidamento e di
condivisione tra gli owner dei
processi coinvolti.
Legenda
Cartelle MS Excel
Trasferimento manuale dati
Trasferimento automatico dati
Input/report in formato MS
Excel
PwC
17
I desiderata – obiettivi del modello TO-BE
 Monitorare costantemente lo stato di avanzamento delle commesse, con durata pluriennale, declinate
in strutture flessibili secondo una specifica Cost Breakdown Structure (CBS).
 Gestire i dati a Consuntivo e Previsionali, sia a vita intera del progetto sia per competenza mensile,
all’interno di un database strutturato per una maggiore fruibilità e comparabilità delle
informazioni.
 Automatizzare ed integrare il flusso dati dalle fonti esistenti, per ridurre i tempi di raccolta e per
migliorarne i livelli di attendibilità.
 Aumentare la tracciabilità delle variazioni delle voci di costo, e del loro dettaglio, attraverso
revisioni di commessa condivise ed approvate secondo un workflow definito
 Automatizzare le operazioni di conversione e consolidamento del Conto Economico per
Commessa.
 Effettuare report di stampa per analizzare i costi e le quantità secondo diversi assi di analisi: per
progetto, per commessa, per società, per orizzonte temporale (a vita intera o per competenza
mensile/annuale), per tipologia di dato (consuntivo o previsionale), a cambio fisso o variabile, ante o
post consolidamento, con possibilità di comparazione.
Processo di raccolta dati
automatizzato ed attendibile
Informazioni centralizzate su un
DB strutturato e integrato
Automatizzazione e tracciabilità
delle elaborazioni centrali
PwC
Ottimizzazione dei processi e
miglioramento della reportistica
18
La soluzione – l’approccio adottato
Per poter superare i limiti del modello esistente (AS-IS), Techint, è intervenuta sia
rivisitando i propri Processi interni sia, insieme al supporto tecnico e metodologico di PwC
adottando soluzioni informatiche evolute che hanno coinvolto i propri sistemi di
Information Technology a vario livello.
Organizzazione
e Processi
Information
Technology
PwC
• Progetto cross – dipartimento per l’analisi dei requisiti
• Team multifunzionale coordinato da PRC e ICT
• Definizione di una Cost Breakdown Structure standard
• Re-ingegnerizzazione dell’intera struttura riferita ai materiali di
commessa con ENG / COS / PROC
• Re-ingegnerizzazione e definizione di una contabilità di gruppo (con
ADM)
• Ri-classificazione dei codici materiale in una struttura di gruppo
• Convalida delle decisioni di progetto
• Implementazione di soluzioni IT a monte coerenti con le regole di
controllo dei costi di commessa
• Garante del giusto livello di integrazione con gli altri sistemi presenti
nel gruppo e coinvolti nel processo di Cost Control: SAP, TIME
CONTROL, PUMA, SRP
• Scelta della soluzione software da implementare per rispondere ai
desiderata del progetto avviato.
19
La soluzione – la scelta dello strumento
In ambito Information Tecnology, a seguito di una fase di benchmark tra le soluzioni
presenti sul mercato, Techint ha ritenuto idonea a rispondere ai requisiti del processo di
Project Control la soluzione SAP Business Object Planning & Consolidation, già
utilizzata dal Gruppo per realizzare il consolidato gestionale.
Ad oggi il Gruppo può far leva su questa tecnologia per i seguenti processi:
Consolidato Gestionale e
Reporting
Project Cost Control
Consolidato Civilistico
IAS/IFRS
PwC
20
La soluzione – la versatilità dello strumento
SAP BOPC - Business Object Planning and Consolidation
Data Source
ONE Product
User Interface
structured data
Reporting
Planning
Consolidation
unstructured data
PwC
21
La soluzione – il nuovo modello
L’adozione della tecnologia SAP BOPC ha consentito di
agevolare tutte le fasi del processo di consuntivazione e di
stima a finire delle proprie commesse, con viste sia a Vita
Intera sia Mensilizzata.
Punti di forza:
1. Trasferimento dati da SAP e da
altri sistemi in automatico.
2. Elaborazione dei dati strutturata
e tracciata. Possibilità di
consolidamento per commessa.
3. Analisi dei dettagli delle voci di
CBS tramite funzioni di
drilldown fino al massimo
dettaglio disponibile.
4. Facilità di elaborazione di report
di analisi e di stampa
5. Tutte le informazioni sono
archiviate all’interno del sistema
integrato SAP BOPC, accessibile
via web, organizzate in processi
delegati o centralizzati dove si
mantiene la facilità d’uso di MS
Excel (facile interfaccia utente )
Legenda
SAP BOPC
Trasferimento manuale dati
Trasferimento automatico dati
Input/report in formato MS
Excel
PwC
22
La soluzione - caratteristiche del nuovo modello
 Il modello prevede la gestione di commesse con una durata pluriennale, con transazioni multi
valutarie e relazioni multi societarie.
 I dati sono valorizzati a vita intera del progetto (Budget, Commited e To be committed a livello di
Forecast) e gestiti considerando la loro competenza mensile (Booked consuntivo, stanziamenti e stime
a finire).
 Apertura delle CBS Standard a seconda della tipologia di progetto.
 Trattamento delle informazioni di dettaglio in base alla natura di appartenenza (materiali distinti per
item o per famiglie, costi del personale per mansione e per tariffa,....).
 Il monitoraggio dei dati e dei KPI specifici è assicurato dalla tracciabilità e dalla gestione degli stati di
avanzamento nelle revisioni mensili.
 La raccolta dei dati e la loro interrogazione è decentrata e in tempo reale, grazie alla disponibilità di
schede e report accessibili via web dal personale che risiede in cantiere o in sedi periferiche, anche estere.
Conversione dei dati utilizzando cambi variabili, fissi o di Swap,
importati o inseriti a sistema dall’utente.
 Consolidamento dei costi e dei ricavi dei progetti che hanno relazioni
infragruppo attraverso specifiche logiche di calcolo.
 Aggiornamento automatico della Revision in corso a partire
da quelle precedenti , agevolando così l’operatività del Cost Controller.
 Integrazione del modello con le fonti alimentanti (quali SAP R/3,
TS, SRP, STR, PUMA)
PwC
23
La soluzione - integrazione con le fonti alimentanti esterne
SUBC_FMLY
MAT_FMLY
MAT_CODEMAT_FMLY
PUMA
Spider
MAT_CODE
MTO_QTY
Excel
PUMA
EST QTY
QTY per
SUBC_FMLY
Excel
MAT_CODE
PRs
MAT_FMLY
SUBC_FMLY
CBS_CODE-MAT_FMLY
ACTIVE PROJECT
MAT_CODE
CBS_CODE
MAT_FMLY
QTY PER MAT_FMLY
(ACTUAL/FORECAST)
DATA VALIDATION
MM/FI/CO
STR
SUBC_FMLY
CBS_CODE CLASSIF
ACTIVE PROJECT
CBS_CODE-MAT_FMLY
SAP
TC
ACRUALS
FORECAST
VALUES X
CBS_CODE/
CC_CODE
DATA VALIDATION
MAT_ITEM-CBS
MAT_FMLY-CBS
MAT_GRP-CBS
SUBC_FMLY-CBS
SKILL_CODE-CBS
QTY & VALUE PER
MAT_ITEM
MAT_FMLY; MAT_GRP
PRs, POs,
FI/CO ACCOUNTING
RESOURCE_CODE
SKILL_CODE
QTY PER
SKILL_CODE/
TARIF_CODE/CBS
TARIF_CODE
CBS_CODE
PwC
BOPC
SRP
24
La soluzione – il nuovo tool BOPC in Techint
Attività gestite
in ottica di Processo
PwC
25
La soluzione - il nuovo tool BOPC in Techint
Vista a Vita Intera:
Budget, Committed &
ToBe Committed
PwC
26
La soluzione - il nuovo tool BOPC in Techint
Drill through
a SAP ERP
Vista Mensilizzata:
Accrued &
To Complete
PwC
27
La soluzione - il nuovo tool BOPC in Techint
Congruenza viste a
Vita Intera e
Mensilizzata
Drill-down sul
dettaglio delle
singole CBS
PwC
28
La soluzione - il Progetto
Di seguito le fasi del progetto: la messa in opera ha richiesto meno di 1 anno di tempo e il sistema è ormai
in effettivo utilizzo da circa 2 anni.
2Q 2010
Maggio
Giugno
1
3Q 2010
4Q 2010
1Q 2011
2Q 2011
Luglio
Agosto
Settembre
Ottobre
Novembre
Dicembre
Gennaio
Febbraio
Marzo
Aprile
Maggio
Giugno
…
1Q 2013
Gennaio
Febbraio
Marzo
Analisi
Preliminare
Maggio 2010 - Start
2
Sviluppo
FASI
Implementazione
3
Test
HQ: Parallelo
4
Training
5
Go Live
Marzo 2011 - Go - Live
Utilizzo in effettivo da 2 anni
Oggi – Marzo 2013
PwC
29
I risultati ottenuti – un caso di successo internazionale per SAP
PwC
30
Grazie per l’attenzione – I nostri Contatti:
PricewaterhouseCoopers Advisory SpA
Via Monte Rosa, 91
20149 Milano
M. +39 348 2504046
[email protected]
www.pwc.com/it
PricewaterhouseCoopers Advisory SpA
Via Vicenza, 4
35138 Padova
M. +39 348 1505535
[email protected]
www.pwc.com/it
Gianluca Sacchi
Nicola Morlin
Partner
Associate Partner
PricewaterhouseCoopers Advisory SpA
Via Monte Rosa, 91
20149 Milano
M. +39 348 4230207
[email protected]
www.pwc.com/it
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accuracy or completeness of the information contained in this publication, and,
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and agents do not accept or assume any liability, responsibility or duty of care
for any consequences of you or anyone else acting, or refraining to act, in
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based on it.
Davide Ruggiero
© 2013 PwC Advisory SpA. All rights reserved. In this document, “PwC” refers
to PwC Advisory SpA which is a member firm of PricewaterhouseCoopers
International Limited, each member firm of which is a separate legal entity.
Senior Manager
PwC
31