Struttura
• Congiuntura: Vita nella Doppia Recessione
• Cosa ha fatto governo Monti
• Possibili Vie d’Uscita, il patto «mancato» e un
patto alternativa.
October 2012 Pietro Garibaldi
1
Ritorno alla Recessione
October 2012 Pietro Garibaldi
2
Questa Volta è più dolorosa
1. Disoccupazione totale e giovanile
40
35
30
25
20
15
10
5
0
200
8
200
9
201
0
201
1
Total
201
2
Total
October 2012 Pietro Garibaldi
3
Non solo blocco assunzioni
% of employed people, by
contractual arrangement one
year before
Workers who found a job in the last
month by type of contract
100
60
98
50
96
94
40
Temporary
92
Permanent
30
90
2007
2009
88
20
86
84
10
82
0
2010q3
2010q2
2010q1
2009q4
2009q3
2009q2
2009q1
2008q4
2008q3
2008q2
2008q1
2007q4
2007q3
2007q2
2007q1
80
Temporary
Source: ISTAT Labour Force Survey
Luglio 2012
Tito Boeri-Pietro Garibaldi
Permanent
Self-employed
Questa volta è peggio
2. Meno consumption smoothing
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
-12%
Sales tolled motorways at comparable
traffic volumes
-14%
Net Sales Toll Motorways (Comparable)
Gross Domestic Product
October 2012 Pietro Garibaldi
5
Questa Volta è più dolorosa
3. Caduta della domanda interna
Source: ISTAT
Source: ISTAT
October 2012 Pietro Garibaldi
6
Questa volta è più dolorosa
4. Credito e Sofferenze
00
October 2012 Pietro Garibaldi
Questa volta è più dolorosa
5. Più tasse e più ritardi nei pagamenti
Average delay
Payments
Public Administration
October 2012 Pietro Garibaldi
8
6. Questa volta è più dolorosa
Costi del servizio del debito
Source: Bloomberg
October 2012 Pietro Garibaldi
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Rissumendo
• La situazione può diventare socialmente non
sostenibile
• 80 miliardi di aggiustamento fiscale (circa 5 per
cento del PIL) in 3 anni con pochi progressi nei costi
del servizio del debito
• Aggiustamento modesto nella posizione esterna, in
larga parte legato al calo delle importazioni
• Aumento del pessimismo di imprese e famiglie sulle
prospettive di medio
• Aumento della frammentazione politica (nessun
partito sopra il 20 % dei voti)
October 2012 Pietro Garibaldi
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Cosa e’ stato fatto governo Monti
• Tantissimo come credibilità europea
• Tantissimo come sforzo cambiamnenti in
Europa
• Tantissimo……. per aumentare le tasse (Salva
Italia o Tassa Italia?)
October 2012 Pietro Garibaldi
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Cosa è stato fatto fino a adesso?
• Riforma pensioni (strutturale;
troppo rigida? E gli esodati ..…)
• Liberalizzazione (troppo leggere
ma nella giusta direzione)
• Riforma del Lavoro(occasione
mancata)
October 2012 Pietro Garibaldi
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Una riforma gattopardo
• Riguarda tutto, da ammortizzatori, a
flessibilità in entrata ed uscita
• Ma in realtà cambia molto poco e non
affronta emergenza giovani
• Unico risultato è poter esibire a livello
europeo il mitico totem: ritocco articolo 18.
• Più lavoro .. per i giudici e più dualità
pubblico privato
• Si parla di riformarla prima di applicarla
• Aspettiamo la prossima riforma
Luglio 2012
Tito Boeri-Pietro Garibaldi
Vie d’uscite?
• Europa: ECB si dovrebbe legare le mani a interessi 0
per due anni. Bene meccanisimi acquisti Bond
• Autorità monetaria europea
• Aumento delle esportazioni, generando più
inflazione in Germania (ri-equilibrando asimmetri di
competitività all interno dell’EURO).
• Di più e Migliori riforme dal lato dell’offerta: effetti
sulla crescita di lungo periodo e aspettative. centro
della scena riformista a livello internazionale
• Svalutazione fiscale in Italia: a parità di gettito
riduzione dei contributi sociali per bassi salari e
aumenti dell’IVA.
October 2012 Pietro Garibaldi
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Patto Sociale «Mancato»
• Accordo appena firmato ha alcune cose
positive
– Recepisce accordo tra le parti del giugno 2011
sulla rappresentanza sindacale
– Affronta problema moderazione salariale nel
primo livello contrattuale (superamento aumento
inflazione europeo)
– Aumenta l’importanza contrattazione decentrata…
October 2012 Pietro Garibaldi
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Patto Sociale «Mancato» (II)
• Incentivi fiscali al secondo livello
quantitativamente piccoli e confusi (rischio di
elusione tra diversi parti di salario). Chi
controllerà?
• Sistema fiscale ha bisogno di semplificazione,
non complicaizione
• Manca la firma della CGIL. No Cgli ….. No patto
sociale
October 2012 Pietro Garibaldi
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Un vero patto sociale per la
competitività
• Affrontare direttamente problema competitività.
Simulare una svalutazione fiscale
• Vero scambio moderazione salariale-riduzione cuneo
fiscale
• Come trovare risorse per cuneo fiscale?
– Indicizzare pensioni ai salari nominali invece che inflazione
(circa 4 miliardi). Partecipazione di tutti i lavoratori
– 2 miliardi dal patto «mancato»
– 2/4 miliardi dalla spending review
• Impatto immediato sulla capacità competitiva paese
October 2012 Pietro Garibaldi
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Cosa altro deve essere fatto
• Riforma Istruzione (Apprendistato Universitario su
modello Fachhochscule)
• Immigrazione Selettiva (fino ad ora quote allocate su
schema primo arrivato primo servito; concentrarsi su
capitale umano)
• Entrata Mercato Lavoro ( Contratto unico)
• Amministrazione Pubblica (incentivi alla produttività,
mobilità decentramento contrattazione)
• Competition/governance nei trasporti, distribuzione di
energia
• Non esistono via d’uscita semplici
October 2012 Pietro Garibaldi
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