Il Programma COSME 2014-2020: strumenti finanziari per le
imprese
-focus sugli strumenti finanziari-
Bruxelles, 25 settembre 2013
European Commission
DG Enterprise and Industry
Unit D3 – SME Access to Finance
Perchè è necessario l’intervento UE
 Persistono ancora carenze e inefficienze di mercato per quanto riguarda il
credito e il capitale di rischio per le PMI
 L’accesso ai finanziamenti per le PMI è caratterizzato da asimmetrie
informative e alti transactions costs
 Crisi finanziaria ancora in corso: le banche e gli investitori sono sempre più
risk-adverse
 Un significativo gap di mercato tra la domanda e l’offerta di prestiti e
garanzie per la crescita e l’RDI delle imprese
 Scarsità di equity per gli investimenti early stage e growth, dimensione
limitata dei fondi di venture capital, necessità di costruire un mercato
integrato europeo del venture capital
 C’è bisogno di incentivare maggiormente gli investimenti privati nella
crescita e nell’RDI e di completare i programmi nazionali e regionali 2
Gli strumenti finanziari UE per le PMI
 Fanno parte del pacchetto UE da più di un decennio
 E’ un modo efficiente di spendere il budget UE perchè genera un
effetto-leva
 Racchiude una vasta gamma di interventi, come:
o Garanzie a fondi di mutua garanzia e prestiti bancari alle PMI
o Partecipazioni attraverso il capitale di rischio ad investimenti
early stage e growth
 Caratteristiche comuni:
o Obiettivo di incrementare l’accesso ai finanziamenti per le PMI
o Veicolati generalmente attraverso intermediari finanziari (fondi
di garanzia, banche, fondi d’investimento etc) per conto della
Commissione Europea
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o Operati dalla BEI/FEI
Overview del programma CIP 2007-2013
Entrepreneurship &
Innovation
(EIP)
Intelligent
Energy
Europe
(IEE)
ICT
Policy
(ICT)
Dotazione: 3.6 miliardi ca.
€ 2166 milioni incl.
€ 1130 m per strumenti fin.
€ 430 m per eco-innovation
€ 727 milioni
€ 728 milioni
Come funzionano gli strumenti finanziari per le PMI
Budget
Unione
Europea
Eroga fondi
Garanzie o contro-garanzie
Fondi di garanzia
Investimenti
Fondi di
Venture capital
Banche
Prestiti
PMI
Investimenti
PMI
Risultati
Competiveness & Innovation Framework Programme (CIP)
o SMEG Linea di garanzie per le PMI =>Linea di garanzie sui prestiti
A fine 2012 € piu di 220,000 PMI beneficiate
o GIF Linea per le PMI High-Growth & Innovative => Linea di
capitale di rischio
A fine 2012 circa € 2,5 miliardi di investimenti VC mobilizzati per le PMI
Il programma COSME 2014-2020
Elementi principali
• Rafforzamento della competitività e della sostenibilità delle
imprese europee
• Incoraggiamento dell’imprenditorialità e promozione delle PMI
• Target principale: PMI, imprenditori, organizzazioni di sostegno alle
imprese, amministrazioni regionali e nazionali
COSME in combinazione con Horizon
2020 supporterà due strumenti
finanziari UE per le PMI
 Lo strumento di capitale di rischio per la crescita e
l’RDI delle PMI
o Linea di capitale di rischio per la Ricerca e Innovazione (H2020)
o Linea di capitale di rischio per la crescita (COSME)
 Lo strumento di debito per la crescita e l’RDI delle
PMI
o Linea di garanzie sui prestiti (COSME)
o Linea di garanzie per le PMI e le Small Midcaps per la ricerca e
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l’innovazione (H2020)
Lo strumento di capitale di rischio per la
Ricerca/Innovazione e la crescita delle PMI
 Linea di capitale di rischio per la Ricerca e Innovazione (H2020)
o focus: early stage
o beneficiari finali: PMI e piccole midcaps innovative
 Linea di capitale di rischio per la crescita (COSME)
o focus: growth stage
o beneficiari finali: PMI growth-oriented
 Fondi multi-stage : contributo di risorse da COSME e H2020 su base
pro-rata in base alle strategie di investimento del fondo
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Lo strumento di capitale di rischio per la
crescita e l’RDI delle PMI
Due linee complementari che lavorano insieme per sostenere
l’accesso al capitale di rischio e stimolare lo sviluppo del VC in Europa
Linea di
capitale di
rischio per
R&I
Soprattutto
da
H2020
dallo start-up/early stage
Investimento
Soprattutto
combinato in
da
fondi multi- COSME
stage
Linea di
capitale di
rischio per
la crescita
all’expansion/growth stage
consentiti investimenti per la crescita
consentiti investimenti early-stage
fino al20% dell’investimento totale UE
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Strumento di debito per la crescita e
RDI delle PMI
 Linea di garanzie sui prestiti (COSME)
o Garanzie per prestiti alle PMI fino a € 150 000*
o Cartolarizzazione dei portafogli di prestiti alle PMI
 Linea di garanzie per le PMI e le Midcaps (H2020)
o Garanzie per prestiti oltre € 150 000** per attività R&I
* ma anche al di sopra se la PMI non soddisfa i criteri di Horizon 2020
** ma anche al di sotto, nel caso di PMI e piccole Midcaps "R&I-driven"
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Strumento di debito per la crescita e
l’RDI delle PMI
Horizon 2020
COSME
Garanzie sui prestiti
Tipo di
Garanzie per Cartolarizzazione
operazione prestiti alle PMI
dei prestiti
< = € 150,000*
alle PMI
Target
Garanzie sui prestiti
Condivisione del rischio o prestiti
(RSI II)
> € 150,000**
PMI orientate alla crescita
* ma anche al di sopra se la PMI non soddisfa i criteri di Horizon 2020
** ma anche al di sotto, nel caso di PMI e piccole Midcaps "R&I-driven"
PMI & midcaps
"RDI-driven"
Implementazione
 Budget: 1.4 miliardi di EURO
 La Commissione delega l’implementazione ad una entrusted
entity
 Le linee di debito e capitale di rischio possono raccogliere
risorse insieme agli Stati Membri che vogliono contribuire con
parte dei Fondi Strutturali
 I fondi per il debito e il capitale di rischio possono essere
combinati
 Demand-driven: le domande vanno sottoposte al FEI
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Prossime fasi
 La base legale di COSME non e' ancora stata adottata
 In corso l'implementazione da parte della
Commissione
 Lancio inizio 2014
Il nuovo portale
http://access2eufinance.ec.europa.eu
Maggiori informazioni
 Il programma CIP: http://ec.europa.eu/cip/
 Il programma COSME http://ec.europa.eu/cip/cosme/
 Il nuovo portale: http://access2eufinance.ec.europa.eu
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Grazie per l’attenzione!