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OTCLite Webinar
Rapporti EMIR Collateral e Valuation
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Normativa
•
•
La data di inizio per i rapporti Collateral e Valuation è l’11 Agosto 2014.
I contratti su derivati ancora validi all’11 Agosto 2014
– Devono includere informazioni riguardanti collateral e valuation riferite a quella data;
– Non devono includere informazioni riguardanti collateral e valuation precedenti
quella data.
•
•
•
•
Contratti terminati prima dell’11 Agosto 2014 non devono includere informazioni
riguardanti collateral e valuation.
Collateral e valuation devono essere riportati su base giornaliera da controparti
finanziarie e controparti non finanziarie che eccedono la propria soglia di
compensazione, come da riferimento all’Articolo 10(3).
I partecipanti possono delegare i rapporti di collateral e valuation alle proprie
controparti o a terze parti.
Collateral e valuation sono riportati come counterparty data, perciò le
controparti non devono concordare i dati da riportare.
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Valuation
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Rapporti Trade Valuation
•
Valuation sulle transazioni devono essere inviate a GTR giornalmente. Le immissioni
possono essere inviate a GTR durante o alla fine del giorno.
•
Non vengono effettuati calcoli sulle valuation, e l’ultimo rapporto, basato sul valore di
as of date time, sarà considerato come la valuation attuale per quel giorno.
•
I dati su valuation possono essere immessi usando uno dei seguenti messaggi*:
–
–
Messaggio valuation
Messaggio position
•
In riferimento a transazioni garantite da una CCP, valuation va riportata su base
giornaliera a livello posizione, come sovvenzionato e valutato dalla CCP.
•
Per controparti finanziarie al di sotto della soglia di garanzia (NFC minus), non c’è
obbligo di riportare valuation.
–
–
Valuation riportate da entità NFC minus saranno trattenute e non incluse nei rapporti per i regolatori.
In funzione di quanto sopra, tutte le valutazioni riportate da, o per conto di entità NFC minus non saranno compilate sui rapporti.
*Per immissioni nelle applicazioni core gli utenti possono immettere anche valuation come parte di messaggi Snapshot
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Rapporti Trade Valuation
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•
•
•
Per OTC Core e OTC Lite, gli utenti possono immettere messaggi valuation attraverso un servizio differente da
quello della transazione associata.
– Un messaggio valuation può essere riportato attraverso OTC Lite anche se la transazione associata è
riportata attraverso una classe di attività in OTC core.
– Valuation non possono però essere riportate attraverso OTC Core per transazioni riportate attraverso OTC
Lite.
– Valuation riportate attraverso un servizio differente da quello della transazione associata saranno riportate
solo nei rapporti ESMA OTC Position e ESMA OTC Activity.
– Messaggi valuation immessi attraverso OTC Lite saranno riportati nei rapporti generati per le classi di attività
OTC Core.
– La valutation riportata sarà quella inviata con l’indicazione oraria più recente per quel giorno, aldilà del data
submitter. Perciò non è più valida la regola per cui immissioni per sé hanno la precedenza su immissioni
delegate.
I rapporti delegati di messaggi valuation seguiranno le stesse regole riguardanti le transazioni, ma possono essere
applicate indipendentemente. Una società può delegare i rapporti delle proprie transazioni ma riportare
indipendentemente le relative valuation o viceversa.
Non ci sono giurisdizioni o campi obbligatori per il messaggio valuation
– I rapporti delle valuation saranno determinati dagli obblighi specificati nelle transazioni associate.
– L’indirizzamento del messaggio al corretto centro dati avviene compilando il campo “sendTo” nel messaggio
in uscita.
Per immissioni OTCLite si possono includere position e valuation sullo stesso foglio .csv caricato poiché ogni riga
indicherà che tipo di messaggio è stato usato. Il .csv necessiterà comunque del footer per essere processato.
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ESTRATTO Valuation template
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ESTRATTO Valuation template
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Collateral Valuation
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Messaggio Collateral Valuation
•
Un nuovo messaggio collateral valuation è stato creato per consentire di riportare il valore del
collaterale. Si tratta di un messaggio intra-attività pubblicato su un proprio template.
•
Tutte le collateral valuation, incluse quelle applicabili a transazioni individuali, devono essere
riportate usando questo messaggio. Collateral valuation non saranno accettate su messaggi
trade/position.
•
I messaggi Collateral valuation devono essere inviati giornalmente da chi fa registrare il
collaterale. Se non si ricevono immissioni del collateral per un particolare codice portfolio ad
una specifica data, non verrà riportato niente ai regolatori.
•
La parte che fa registrare il collaterale ha l’obbligo di riportare, perciò il messaggio Collateral
Value sarà sempre postato da, o immesso per conto de, la parte che fa registrare il collateral.
•
Portfolio code, Collateral Value e Collateral Currency sono tutti dalla prospettiva di chi
riporta.
•
Il messaggio collateral riporta il valore del collaterale che è stato a quel momento
riportato per quella data – non il movimento del collaterale giorno per giorno.
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Messaggio Collateral Valuation
•
•
•
•
•
Messaggi collateral devono essere riportati per conto della stessa entità che è
nominata come parte della transazione sul messaggio (può essere la parte 1 o la
parte 2 sul messaggio trade).
Le immissioni verranno effettuate con un nuovo o-code per facilitare una soluzione
fra attività incrociate.
Per immissioni incorrette, può essere effettuata una nuova immissione (corretta)
(invece di exit/termination), e se sono stati inviati più messaggi collateral valuation
ad una specifica data, l’ultimo valore di valuation date/time sarà considerato come
quello attuale.
– Se un messaggio con valore collateral viene riportato quando non dovrebbe
essere riportato (es. viene riportato da chi riceve il collateral) sarà disponibile
un messaggio cancel per rimuovere il messaggio.
Collateral valuation saranno riportate ai regolatori soltanto dopo essere state
collegate correttamente a transazioni riportate.
Non ci sono giurisdizioni o campi obbligatori per i messaggi collateral valuation.
– Il riportamento ai regolatori delle collateral valuation sarà determinato dagli obblighi
specificati nelle transazioni associate.
– L’indirizzamento del messaggio al corretto centro dati avviene compilando il campo
“sendTo” nel messaggio in uscita.
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Messaggio Collateral Valuation
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Messaggio Collateral Valuation
Nota: un chiarimento aggiuntivo da ESMA indica che collateral è previsto in una sola valuta.
I template DTCC sono in fase di aggioramento in accordo con tale esplicazione.
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Messaggio Collateral Valuation
Scenario
Collateral trattenuto da
Azione della Parte 1 per
Collateral valuation
Azione della Parte 2 per
Collateral valuation
Giorno 1
Parte 1 posta 1.000 EUR come Parte 2 trattiene 1.000 EUR in
collateral alla parte 2
collateral
Parte 1 immette un messaggio
collateral valuation per EUR1000 Nessuna azione richiesta
usando il proprio codice portfolio
Parte 2 trattiene ora 800 EUR in
collateral
Parte 1 immette un messaggio
collateral valuation per EUR800
Nessuna azione richiesta
Giorno 2
Parte 1 riceve 200 EUR dalla
parte 2 come margine di
movimento del collateral
Parte 2 trattiene ora 700 EUR in
collateral
Parte 1 immette un messaggio
collateral valuation per EUR700
Nessuna azione richiesta
Giorno 3
Parte 1 riceve 100 EUR dalla
parte 2 come margine di
movimento del collateral
Giorno 4
Nessun cambiamento nel
margine di movimento del
collateral
Parte 2 trattiene ancora 700 EUR Parte 1 immette un messaggio
Nessuna azione richiesta
in collateral
collateral valuation per EUR700*
Giorno 5
Parte 1 riceve 1.000 EUR dalla
parte 2 come margine di
movimento del collateral
Parte 1 trattiene ora 300 EUR in
collateral
Nessuna azione richiesta
Parte 2 immette un messaggio
collateral valuation per EUR300
usando il proprio codice portfolio
(che può essere diverso dal
codice usato dalla Parte 1)
Giorno 6
Parte 1 posta 100 EUR alla
parte 2
Parte 1 trattiene ora 200 EUR in
collateral
Nessuna azione richiesta
Parte 2 immette un messaggio
collateral valuation per EUR200
* Nota che al giorno 4 sebbene non ci siano cambiamenti nel collateral, se non viene inviato alcun messaggio per quel giorno, il collateral non sarà
riportato a ESMA per quel giorno. Parte 1 deve ancora inviare il messaggio collateral valuation sebbene non ci sia movimento in quel giorno.
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Collateral Linking
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Collateral Linking
•
GTR fornisce due metodi per collegare i collateral portfolio alle transazioni.
–
Usando i messaggi trade
•
–
•
•
Codici collateral portfolio possono essere specificati nelle transazioni immesse
Usando un messaggio Collateral Link
Il codice collateral portfolio e il tipo di collateralizzazione possono essere immessi nei
messaggi trade esistenti (Position message per OTCLite).
Un nuovo messaggio Collateral Link può essere immesso per collegare ogni
transazione da associare a un collateral portfolio.
–
•
•
La transazione deve essere identificata usando un UTI, USI o Trade Party Transaction Id (o
una combinazione di questi).
I rapporti dei collateral saranno basati sulla compilazione di transazioni aperte, e non sui collateral
portfolio.
Se un codice collateral portfolio esiste su una transazione aperta, l’informazione posseduta sulla
transazione sarà usata per estrarre i dati sulla collateral valuation. Il valore del collateral sarà
identificato usando:
–
–
–
•
Trade Party 1 Value / Trade Party 2 Value
Execution Agent Party 1 / Execution Agent Party 2
Collateral Portfolio Code Party 1 / Collateral Portfolio Code Party 2
Tutti e tre i campi devono combaciare esattamente fra la transazione e il valore del collateral.
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Collateral Linking
•
Se il codice collateral portfolio non esiste sul messaggio trade, GTR cercherà un messaggio
collateral link. Il messaggio collateral link sarà identificato usando
–
Un identificativo trade
•
•
•
–
–
•
Se l’UTI combacia, sarà usato l’UTI
Se non c’è corrispondenza fra UTI, sarà usato l’USI
Se non c’è corrispondenza fra UTI o USI, sarà usato il valore Trade Party 1 Transaction Id
Trade Party 1 Value / Trade Party 2 Value
Execution Agent Party 1 / Execution Agent Party 2
Una volta che il messaggio link viene identificato, GTR cercherà il valore del collateral usando:
–
–
–
Trade Party 1 Value / Trade Party 2 Value
Execution Agent Party 1 / Execution Agent Party 2
Collateral Portfolio Code Party 1 / Collateral Portfolio Code Party 2 estratto dal messaggio link
•
Tutti e tre i campi devono combaciare esattamente tra il trade e il valore collateral
•
Collateral linking NON va riportato ogni giorno. Solo aggiunte al portfolio necessitano
dell’immissione di un messaggio linking (se il portfolio non è identificato sul messaggio position)
•
NON si deve fare una nuova immissione collateral linking per rimuovere una transazione da un
portfolio se è maturata o terminata, ma si deve riportare un cancel per rimuovere una transazione
da un portfolio se è stata aggiunta incorrettamente
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Messaggio Collateral Linking
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Messaggio Collateral Linking
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Rapporti per gli utenti
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Rapporti per gli utenti
• Valutazioni MtM
– I rapporti che saranno aggiornati per includere valutazioni sono:
• Enhanced Position Report (per ogni classe di attività OTC Core in cui la
valutazione è stata immessa attraverso quella classe di attività e non
attraverso OTC Lite)
• ESMA OTC Position Report (include Core e Lite)
• ESMA ETD Position Report
• ESMA OTC Activity Report (include Core e Lite)
• ESMA ETD Activity Report
• Submission Report (non include Lite)
• Warning Report (include ETD, Core e Lite)
– Valutazioni riportate attraverso OTC Lite non appariranno nei rapporti
OTC core, ma solo sui Consolidated ESMA OTC Position e Activity
Report.
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Rapporti per gli utenti
•
Collateral Valuation
–
Le collateral valuation non saranno riportate sul GTR Position Report. Questa esclusione si
applica a:
•
•
•
•
•
Enhanced Position Reports
ESMA OTC Position Report
ESMA ETD Position Report
ESMA OTC Activity Report
ESMA ETD Activity Report
–
I seguenti campi saranno aggiunti ai rapporti sovracitati ma non compilati:
-
• Collateralisation
• Value of the collateral
• Currency of the collateral value
I seguenti campi saranno aggiunti ai rapporti sovracitati e saranno compilati se
riportati attraverso messaggi Trade. Non saranno compilati se riportati su messaggi
Collateral Link.
- Collateral Portfolio Indicator
- Collateral Portfolio Code
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Rapporti per gli utenti
•
Collateral Submission Report
–
–
–
–
Un nuovo rappporto collateral sarà creato per indicare il collateral postato da chi riceve il
rapporto
Questo offrirà agli utenti una veduta del collateral che è stato riportato per come viene
postato da essi.
I rapporti collateral includeranno tutte le classi di attività e servizi, ciò significa che collateral
derivanti da OTC Core, Lite e ETD appariranno sullo stesso rapporto collateral.
Il rapporto mostrerà solo i dati relativi alla controparte quando quella controparte ha riportato
il collateral. Il rapporto includerà i seguenti campi:
•
•
•
•
•
•
•
•
•
•
–
–
Trade Party Prefix
Trade Party Value
Execution Agent prefix
Execution Agent Value
Data Submitter prefix
Data Submitter value
Collateral portfolio code
Value of the collateral
Currency of the collateral value
Send To
Gli utenti potranno accedere ai rapporti collateral solo quando postano il collateral.
Questo rapporto sarà scaricabile sotto un nuovo o-code.
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Rapporti per gli utenti
• Counterparty Data Masking
– Quando si riporta un messaggio di conferma, sui rapporti Position e
Activity i seguenti campi saranno nascosti:
• MTM Value Party 2
• MTM Currency Party 2
• Valuation Datetime Party 2
• Valuation Type Party 2
• Collateral portfolio code
• Collateral Portfolio Indicator
• Collateralized
• Value of the collateral
• Currency of the collateral value
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Rapporti Warning
Non saranno generati messaggi warning per collateral poiché considerati i metodi proposti per
riportare collateral, non sarà possibile fornire messaggi warning per quei portfolio non collegati a
transazioni.
•
Notare che i warning per valuation vengono generati nei rapporti a fine giornata, non ci sono
messaggi warning in tempo reale (WACKs) associati alle immissioni di valuation.
•
Valuation warning (NFC minus escluse da questa compilazione):
•
•
•
Quando c’è un obbligo verso ESMA e non viene ricevuta alcuna valuation.
Quando c’è un obbligo verso ESMA e non viene ricevuta alcuna valuation per il presente giorno.
Fa eccezione lo scenario in cui il data submitter non riceve questi rapporti.
– Se una transazione è riportata attraverso una classe di attività OTC Core e il
rapporto della valuation è delegato a una terza parte che usa OTC Lite, sarà
possibile fornire warning alle parti della transazione ma non alla terza parte che
riporta.
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Riassunto
Valuation
Collateral Valuation
Collateral Linking
Messaggi
Position Message
Valuation Message
Collateral Valuation Message
Messaggio Collateral Linking
Azione
Solo New
(correzione per successiva New)
New e Cancel
New e Cancel
Chi riporta
Tutte le parti della transazione che
hanno obblighi verso ESMA (salvo
entità non finanziarie sotto la
soglia di garanzia)
Chi posta il collateral
Chi posta il collateral
Quando riportare
Ogni giorno in cui la posizione è
attiva, su base T+1
Ogni giorno in cui viene postato il
collateral a prescindere se chi
mantiene il collateral è cambiato in
quel giorno o no
Solo quando le transazioni in
un dato portfolio cambiano
Conseguenze se non
si riporta
L’ultima valuation (valida) viene
riportata a ESMA
Nessun collateral viene riportato a
ESMA
Collateral valuation viene
riportato a ESMA se collegato
a una posizione attiva
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Supporto clienti OTC Lite
• Pagina web dedicata OTC Lite
•
(http://www.dtcc.com/en/data-and-repository-services/global-trade-repository/otc-lite.aspx)
•
Include presentazioni registrate, guida utente, guida connettività, template
aggiornato e un calendario delle dimostrationi online
• Team supporto dedicato OTC Lite
– Supporto disponibile in diverse lingue europee
– Supporto email: [email protected] (domande su UAT);
[email protected] (domande su produzione)
– Supporto hotline:
• Europa/UK/Asia: +44 (0)207-136-6328 (Opzioni 1,3)
– Webinar online su scheda fissa disponibili in diverse lingue europee
(calendario pubblicato sul sito web OTCLite)
DTCC Confidential (Yellow)
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Note legali
Il contenuto, le informazioni e ogni materiale forniti da DTCC Deriv/SERVLLC (Deriv/Serv) e/o le
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derivante dall’uso dei dati.
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leggi e le comunicazioni di marchio, regolamenti e statuti.
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