Economia dei gruppi e
delle relazioni internazionali
CONTRATTI INTRAGRUPPO
Dott. Matteo Principi
Cash pooling
Gestione accentrata delle disponibilità finanziarie del
gruppo
Finalità:
Razionalizzazione tesoreria
Evitare squilibri finanziari alle singole società
È un contratto di mandato per la gestione della tesoreria
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National cash pooling: compensazione degli interessi
La banca compensa gli interessi dei conti corrente
attivi e passivi delle società del gruppo
Zero Balance System: trasferimento dei saldi dei c/c
attivi sui c/c passivi con azzeramento dei saldi
Accounts’ sweeping: trasferimento saltuario di fondi dai
c/c attivi al c/c della capogruppo o ad altri passivi
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Cost sharing agreements
Accentramento di servizi nell’ambito del gruppo
Finalità:
Utilizzo efficiente ed efficace delle risorse
Ridurre le duplicazioni di costi
Trovare soluzioni e comportamenti uniformi
nell’ambito del gruppo
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Problema fiscale:
“dirottamento” dei risultati economici (c.d. prezzi
di trasferimento o transfert price)
Soluzione del legislatore italiano:
valutazione delle transazioni al valore normale se
c’è vincolo di controllo
il costo imputato non è congruo
c’è vantaggio per la società che ha
beneficiato del servizio
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Ruling internazionale
Possibilità di accordo tra impresa e fisco
Requisiti:
Impresa a carattere multinazionale
Regolamentazione dei prezzi di trasferimento,
dividendi, interessi, royalties
Accordo vincolante tra le parti
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Operazioni infragruppo nazionali
Manca una norma esplicita in Italia
Ricorso al principio generale dell’economicità delle
condizioni contrattuali
Clausola antielusiva
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