Riclassificazione e Analisi di Bilancio
delle Società di Calcio
Considerazioni generali
Riclassificazioni di bilancio
Indicatori e quozienti per
l’analisi di bilancio
Analisi per flussi e rendiconto
finanziario
Considerazioni generali
Limiti e capacità informativa
dell’analisi di bilancio
Realizzare un apprezzamento approfondito dei risultati
della gestione
Scomporre l’unitario sistema dei valori in parti
osservabili autonomamente
Palesare rapporti e relazioni tra grandezze significative
non determinabili in via diretta dai bilanci
Trovare parametri di riferimento per esprimere giudizi
Evidenziare gli effetti e talvolta i sintomi di determinati
fenomeni gestionali ma mai le cause o le soluzioni
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
2
3
Considerazioni generali
Riclassificazioni di
bilancio
Analisi
per
flussi
Gli strumenti
utilizzati
Analisi per indici
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
Analisi
per
margini
4
Riclassificazioni di bilancio
Riclassificazioni di bilancio non modificano i
dati di sintesi ma tendono a riesporli in modo
più utile per l’analisi
Indiretta utilizzando
alcune grandezze
significative
Diretta dai
prospetti
riclassificati
 Informazioni di
natura qualitativa
 Indagine per
margini rilevanti
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Complementari
 Analisi per indici
 Analisi per flussi
Moreno Mancin
5
Riclassificazioni di bilancio
Lo Stato Patrimoniale Finanziario
Liquidità immediate
Passivo corrente
Liquidità differite
Rimanenze
Attivo Corrente
Passivo consolidato
Immobilizzazioni materiali
Mezzi di terzi
Immobilizzaz. immateriali
Immobilizzaz. finanziarie
Capitale e Riserve
Attivo Immobilizzato
Patrimonio netto
Attivo netto (Totale impieghi)
Passivo e PN (Totale fonti)
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
Riclassificazioni di bilancio
Lo Stato Patrimoniale Finanziario
Liquidità immediate
Passivo corrente
Liquidità differite
Rimanenze
Attivo Corrente
Capitale Circolante Netto
Capitale Circolante Netto
Attivo corrente – Passivo Corrente
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
6
7
Riclassificazioni di bilancio
Margine di Struttura
Patrimonio netto – Attivo Immobilizzato
Capitale Circolante Netto
Immobilizzazioni materiali
Immobilizzazioni immateriali
Immobilizzazioni finanziarie
Mezzi di terzi
Capitale e Riserve
Patrimonio netto
Attivo Immobilizzato
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Passivo consolidato
Moreno Mancin
8
Riclassificazioni di bilancio
Lo Stato Patrimoniale Finanziario delle S.d.C.
Liquidità immediate
Passivo corrente
Liquidità differite
Rimanenze
Attivo Corrente
63,1%
29,3%
Immobilizzazioni materiali
Altre Immobilizz. immateriali
Immobilizzazioni finanziarie
Attivo Immobilizz.
16,5%
Diritti alle Prestaz. dei
Calciatori 54,2%
Passivo consolidato
18,9%
Mezzi di terzi
Capitale e Riserve
Patrimonio netto
Attivo netto (Totale impieghi)
Castelbrando, 14 dicembre 2002
82%
Moreno Mancin
18%
Passivo e PN (Totale fonti)
Riclassificazioni di bilancio
Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto
+ Ricavi netti
- Costo del Venduto
Reddito operativo della gestione caratteristica
+ Proventi netti extra gestione caratteristica
Reddito operativo
- Oneri Finanziari
Reddito lordo di competenza
+/- Proventi e oneri straordinari
Reddito ante imposte
Imposte
Reddito netto d’esercizio
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
9
Riclassificazioni di bilancio
Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto
+ Ricavi da gare
- Oneri, imposte e tasse su incassi
Ricavi netti da gare
+ Ricavi cessione temporanea calciatori
+ Diritti TV
+ Proventi pubblicitari
+ Sponsorizzazioni
Ricavi netti gestione sportiva
- Emolumenti a giocatori e tecnici
- Ammortamento DPC e costi vivaio
- Costo acquisizione temporanea calciatori
- Vitto, alloggio, locomozione
- Altri costi esecuzione gare e di gestione sportiva
+ Capitalizzazione costi settore giovanile
Reddito operativo gestione sportiva
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
10
Riclassificazioni di bilancio
Il Conto Economico a Ricavi e Costo del Venduto
Reddito operativo gestione sportiva
+ Provvidenze e contributi
+ Proventi diversi
- Costi generali di amministrazione
- Costi di pubblicità
- Costo del personale non sportivo
- Ammortamento immobilizzazioni “non sportive”
Reddito operativo gestione caratteristica
+ Interessi attivi bancari
+ Proventi immobiliari
+ Dividendi
Reddito operativo aziendale
+/- Plusvalenze/minusvalenze cessione DPC
Reddito operativo aziendale di 2° livello
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
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Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi della redditività:
Generale
Operativa
Sportiva
Analisi della gestione finanziaria:
Onerosità dell’indebitamento
Struttura delle fonti di finanziamento
Analisi di solidità patrimoniale:
Struttura degli impieghi
Equilibrio tra fabbisogni e fonti
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
12
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi della Redditività Generale
ROE = Reddito netto / Patrimonio netto
• Nelle S.d.C. è tendenzialmente negativo
• Misura la distruzione di ricchezza provocata dalla gestione
• Indicatore poco importante sino ad un recente passato
(sino al 1996 erano società senza scopo di lucro)
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
13
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
R.O. Gest. sportiva
Costo Diritti Prest. Calc.
X
Costo Diritti Prest. Calc.
Capitale investito
X
14
R.O. Aziendale
R.O Gest. Sportiva
Redditività del C.U. X Incidenza del C.U. X Incid. Gest. non Sportiva
ROI = Reddito operativo / Capitale Investito
R.O.S.
X
Turnover C.I.
Reddito Operativo Aziendale
Ricavi Gestione Caratteristica
X
Ricavi Gestione Caratteristica
Capitale investito
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi della Redditività Sportiva
Composizione dei Ricavi
Ricavi netti da gare
Plusval. Nette Giocatori
Ricavi Diritti TV
Ricavi gestione sportiva
Incidenza Costo Giocatori
Costo Giocatori (Emolumenti lordi calciatori + Ammortamento DPC)
Costi Gestione Sportiva
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Ricavi Gestione Sportiva
Moreno Mancin
Costi Gest. Caratt.
15
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi della gestione finanziaria
Costo medio
dell’indebitamento:
Oneri finanziari
Mezzi di terzi
• Influenza gestione finanziaria sul risultato aziendale
• Mezzi di terzi complessivi / Mezzi di terzi onerosi
• Confronto con ROI ed effetto “leva finanziaria” poco
significativo per società di calcio (attualmente!!!)
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
16
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi della gestione finanziaria
Rapporto di
indebitamento:
Mezzi di terzi
Patrimonio netto
Indice di composizione
della struttura finanziaria
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
Passivo Corrente
Mezzi di terzi
17
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi di solidità patrimoniale: Struttura degli impieghi
Rigidità degli impieghi:
Attivo Corrente
Attivo Immobilizzato
Incidenza del
Patrimonio Calciatori:
Grado di ammortamento
del Patrimonio Calciatori:
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Valore netto DPC
Capitale Investito
F.do Amm.to DPC
Costo Originario DPC
Moreno Mancin
18
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
Analisi di solidità patrimoniale: Equilibrio Fabb./Fonti
Attivo Corrente
Passivo Corrente
Indice di liquidità:
Grado di copertura
attività immobilizzate:
Patrimonio netto
Attivo fisso netto
Grado di copertura del
Patrimonio Calciatori:
Patrimonio netto
Costo DPC
Indice di
ricapitalizzazione:
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Versamenti c/capitale
Patrimonio netto
Moreno Mancin
19
Indicatori e quozienti per l’analisi di
bilancio
ROE
Effetto Leva
Finanziaria
Redditività operativa
al netto effetti fiscali
Effetto leva
finanziaria
Impatto gestione
straordinaria
Effetto imposizione
sul reddito non oper.
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Redditività Globale
ROI x (1-t1)
+
(ROI – On. Ind.) x (MT/PN)
x
(R.L.C./R.A.I.)
x
(1-t2)
Moreno Mancin
20
Analisi per Flussi e Rendiconto
finanziario
Limiti degli schemi di bilancio nell’analisi della
situazione finanziaria dell’impresa
Conoscenza della genesi delle fonti di
finanziamento accese e dei fabbisogni sorti dai
corrispondenti impieghi
Evidenza dell’assorbimento di risorse provocato
dalla gestione (Autofinanziamento!?!)
Scelta della grandezza-fondo di riferimento
nell’economia delle società di calcio
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
21
Analisi per Flussi e Rendiconto
finanziario
22
Fabbisogni
Gestione sportiva
caratteristica:
caratteristica
non sportiva:
• Ricavi
netti da
gare
Provvidenze
e contributi
c/es.
• Ricavi
Sponsor,
Proventi
diversi diritti TV, royalty
• Costi/Ricavi
da di
cessione
temporanea calciatori
Spese generali
amministrazione
• Retribuzioni
calciatori e personale sportivo
Spese di pubblicità
costi
gestione sportiva
• Altri
Costo
del personale
non sportivo
Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo
(CCNO) della gestione
sportiva corrente
gest. caratteristica
non sportiva
100
520
360
43
Variazione netta di periodo del CCNO
37
Moreno Mancin
280
814
114
Variazioni del Capitale Circolante Netto Op.:
• Anticipi campagna abbonamenti
• Crediti / Debiti vs Lega (non per cessione DPC)
• Crediti vs Sponsor ed Emittenti Radio / TV
• Crediti / Debiti verso società sportive
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Fonti
25
16
35
Analisi per Flussi e Rendiconto
finanziario
Aree gestionali (fattori determinanti)
23
Fabbisogni
GESTIONE REDDITUALE:
Flusso di CCN della gestione sportiva
Variazione del CCN operativo
114
37
77
Flusso di cassa della gestione sportiva corrente
Pagamento oneri finanziari
Pagamento imposte
Fonti
3
24
Flusso di cassa della gestione reddituale
ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO:
Acquisto / cessione DPC
Acquisto / cessione altre immobilizzazioni
50
100
11
ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO:
Accensione / Rimborso finanziamenti vs Terzi
Versamenti c/capitale – Finanziamenti Soci
Totale flussi monetari
Variazione di liquidità
60
25
136
136
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
110
26
136
24
Fabbisogni
Gestione caratteristica non sportiva:
• Provvidenze e contributi c/es.
• Proventi diversi
• Spese generali di amministrazione
• Spese di pubblicità
• Costo del personale non sportivo
Flusso di Capitale Circolante Netto Operativo
(CCNO) della gest. caratteristica non sportiva
Castelbrando, 14 dicembre 2002
Moreno Mancin
Fonti
280
814
100
520
360
114