CORREZIONE TEST
RENDICONTO DI CASSA
A cura del Prof. Giuseppe Riccio
G. Riccio
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Quesito n.1
• Quali informazioni fornisce il rendiconto
finanziario delle variazioni di liquidità
(cassa ed equivalenti)?
• Il “Fondo Cassa” varia nell’esercizio per
effetto delle riscossioni (aumenti) e
pagamenti (diminuzioni) dell’anno.
• Il rendiconto di cassa mette in luce le
cause che hanno generato aumenti di
cassa e le cause che hanno comportato la
sua diminuzione.
G. Riccio
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QUESITO N. 2 - L’impresa ALFA presenta
i seguenti valori
•
•
•
•
Acquisti di merci nel 2010: 4.800.000
Acquisti di merci nel 2009: 5.000.000
Debiti vs/ Fornit. a fine 2010: 2.700.000
Debiti vs/ Fornit. a fine 2009: 3.000.000
Quesito: Calcolare quanta liquidità
è stata assorbita nel 2010 dagli
acquisti
Quesito 2 - LIQUIDITA’ ASSORBITA
DAGLI ACQUISTI NEL 2010
• Durante l’anno 2010 si è avuto il seguente
indebitamento verso fornitori:
• Debiti esercizi precedenti
€ 3.000.000+
• Debiti per acquisti 2010
€ 4.800.000=
• Totale indebitamento 2010
€ 7.800.000• Debiti residui al 31.12.2010
€ 2.700.000=
• Pagamenti a Fornitori del 2010
€ 5.100.000
• NB si tenga presente che gli acquisti sono al netto dell’iva
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Quesito 3 - Spiegare quali effetti sulla
liquidità avrebbero le seguenti operazioni
3A: Vendita per contante di un
macchinario per 1.000. Costo
originario 6.000, ammortizzato
per 4.500
3a - EFFETTI SULLA LIQUIDITA’
°Il Fondo Cassa registra un incremento per
effetto della vendita a contanti del macchinario
di € 1.000;
°La minusvalenza di €500 (€6.000 - €4.500 =
€1.500 di costo storico recuperato soltanto per
€1.000= perdita di €500) ha effetti sul Conto
Economico ma non sul Fondo Cassa;
°Nel metodo indiretto il flusso di cassa prodotto
dalla vendita del cespite si ricostruisce secondo
il seguente procedimento:
°Variazione del cespite in diminuzione di €1.500
– perdita di €500= Recupero monetario di €
1.000
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3b - EFFETTI SULLA LIQUIDITA’
3B: CONVERSIONE DI
OBBLIGAZIONI IN
AZIONI ORDINARIE PER 100.000:
 NESSUN EFFETTO SUL FONDO DI CASSA;
SI TRATTA DI OPERAZIONE CHE
INTERESSA IL PASSIVO CONSOLIDATO E IL
PATRIMONIO NETTO
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3b - LIQUIDITA’
3c- EFFETTI SULLA
3C: VENDITA DI MERCI IL 30/9 PER
10.000, PAGAMENTO META’ A 60 GG.,
PER L’ALTRA META’ A 120 GG.
IL CICLO DELLA VENDITA SI CONCLUDE PER
5.000 NEL CORSO DELL’ESERCIZIO (29/11):
FONTE DI LIQUIDITA’ PER 5.000;
I RESTANTI 5.000 INCREMENTERANNO IL
FONDO CASSA NELL’ESERCIZIO SUCCESSIVO
4 – CONSIDERAZIONI IN MERITO ALLE
POLITICHE ATTUATE DALL’IMPRESA
IL RENDICONTO FINANZIARIO SI PRESENTA COME SEGUE:
Liquidità generata (assorbita) dall’attività operativa
200.000
Liquidità generata (assorbita) dall’attività di invest.
150.000
Liquidità generata (assorbita) dall’attività finanziaria
(600.000)
Flusso di liquidità del periodo
(250.000)
Liquidità iniziale
Liquidità finale
450.000
200.000
QUALI CONSIDERAZIONI IN MERITO ALLE POLITICHE
ATTUATE?
4 – CONSIDERAZIONI IN MERITO ALLE
POLITICHE ATTUATE DALL’IMPRESA
• SI NOTA CHE:
1. LA GESTIONE CORRENTE HA PRODOTTO
LIQUIDITA’
2. L’AZIENDA HA GENERATO LIQUIDITA’
ATTRAVERSO IL DISINVESTIMENTO
3. L’ATTIVITA’ FINANZIARIA STA ASSORBENDO
LIQUIDITA’, POTREBBE SIGNIFICARE CHE:
A. L’AZIENDA HA RIMBORSATO DEBITI
B. HA CONCESSO CREDITI VOLONTARIAMENTE
C. HA CREDITI “INCAGLIATI”
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4 – POLITICHE ATTUATE
A. LA PRESSIONE DEI FINANZIATORI HA
INDOTTO A RIDURRE L’INDEBITAMENTO E
A RIMANDARE GLI INVESTIMENTI?
•
•
•
DA UN LATO HA RIDOTTO LA DIPENDENZA
FINANZIARIA
MA: GLI IMPIANTI RISCHIANO IL DEGRADO
FISICO O L’OBSOLESCENZA?
IL MAGGIORE GRADO DI INDIPENDENZA
FINANZIARIA A DETRIMENTO DEGLI
INVESTIMENTI (ES. PER INNOVAZIONI DI
PRODOTTO/PROCESSO) AVRA’ EFFETTI SULLA
COMPETITIVITA’ FUTURA?
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4 – POLITICHE ATTUATE
B. OPPURE IL DISINVESTIMENTO E’
DOVUTO A SCELTE STRATEGICHE (DI
DESTRUTTURAZIONE) E DI INGRESSO
IN ALTRI SETTORI?
 ES.: L’AZIENDA HA DIRETTO FLUSSI
FINANZIARI VERSO UNA COLLEGATA
CON PROSPETTIVE DI CRESCITA IN
NUOVI SETTORI, CON L’INTENTO DI
ASSUMERE IL CONTROLLO
Quesito 5 - EFFETTO SULLA SITUAZ.
FINANZIARIA-PATRIMONIALE
•
•
•
Nell’anno 2009 un cliente dell’impresa Delta,
debitore per un importo consistente, ha
manifestato difficoltà nei pagamenti tali da
indurre la Delta a riclassificare l’ammontare dei
crediti non riscossi nell’attivo immobilizzato
A parità degli altri valori, quale è stato l’effetto
sulla situazione finanziaria-patrimoniale?
Quali raccomandazioni si potrebbero fare
all’impresa?
5 – S.P. RICLASSIFICATO – PRIMA
PASSIVITÀ
CORRENTI
ATTIVO
CORRENTE
PASSIVITÀ
CONSOLIDATE
ATTIVITÀ
IMMOBILIZZATE
CAPITALE
NETTO
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5 – S.P. RICLASSIFICATO – DOPO
ATTIVO
CORRENTE
PASSIVITÀ
CORRENTI
PASSIVITÀ
CONSOLIDATE
ATTIVITÀ
IMMOBILIZZATE
CAPITALE
NETTO
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5 - EFFETTO SULLA SITUAZ.
FINANZIARIA-PATRIMONIALE
• E’ DIMINUITO L’ATTIVO CORRENTE, E’ AUMENTATO
L’ATTIVO IMMOBILIZZATO
= IRRIGIDIMENTO DELL’ATTIVO
• SI E’ VERIFICATO UNO SBILANCIAMENTO TRA GRADO
DI LIQUIDABILITA’ DELL’ATTIVO E GRADO DI
ESIGIBILITA’ DEL PASSIVO
 (MIS-MATCHING)
• RISCHI SULLA LIQUIDITA’  TENSIONE FINANZIARIA
(PROBABILITA’ DI INADEMPIENZA)?
• AUMENTO DELLA RISCHIOSITA’ PERCEPITA DAI
FINANZIATORI  AUMENTO DEL COSTO DEL CREDITO 
EFFETTI SUL CONTO ECONOMICO (INTERESSI PASSIVI)?
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5-RACCOMANDAZIONI DA FARE
•
RI-BILANCIARE FONTI CON IMPIEGHI,
AGENDO SULLA “TRASFORMAZIONE DELLE
SCADENZE” (MATCHING):
1. AUMENTANDO LA QUOTA DEI FINANZIAMENTI A
MLT (CONSOLIDAMENTO DEI DEBITI A BREVE
TERMINE)
2. CON L’APPORTO DI EQUITY (MIGLIORA LA
SITUAZ. FINANZIARIA – AUMENTA LA
CAPACITA’ DI ASSORBIRE PERDITE)
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QUALI EFFETTI DAI SEGUENTI
SUGGERIMENTI?
• STARE ATTENTI LA PROSSIMA VOLTA
(A CHI SI FA CREDITO)
• CHIEDERE GARANZIE (PERSONALI O
REALI) PER LE PROSSIME FORNITURE
• AUMENTARE IL FONDO SVALUTAZIONE
CREDITI
• SVALUTARE (CANCELLARE IL CREDITO)
6 - DAL FLUSSO REDDITUALE AL
FLUSSO DI CASSA
RISULTATO NETTO
AMMORTAMENTI
- 200
+ 150
ACCANTONAMENTO TFR
+ 50
TFR PAGATO
- 20
AUMENTO CREDITI VS/ CLIENTI
- 70
AUMENTO DEBITI VS/ FORNITORI
+ 130
DIMINUZIONE RIMANENZE
+ 300
FLUSSO DI CASSA
+ 340
RISULTATI
FASCIA FREQUENZE
%
%
25-30
5
13
18-24
17
46
59
5-17
15
41
41
TOTALE
37
100
100