Tracking the U.S. economy Gennaro Zezza Department of Economics Università di Cassino (Italy) and Levy Economics Institute (U.S.) Gennaro Zezza Dipartimento di Scienze Economiche – Università degli Studi di Cassino Levy Economics Institute of Bard College – U.S. Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 1/37 Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 2/37 Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 3/37 Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 4/37 Fiscal policy and devaluation Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 5/37 #1. The fall in private sector saving Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 6/37 #2. The rise in lending Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 7/37 More detail: the personal sector Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 8/37 #6&7. External imbalance Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 9/37 #3. Monetary policy Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 10/37 #4. The asset price bubbles Gennaro Zezza – Paris – April/2010 - 11/37