#.8.PUPSSBE
$PNVOJDB[JPOF
FOBWJHB[JPOF
*/4*/50/*"
4*45&."%*$0.6/*$";*0/&#.8.05033"%
&#.8.05033"%/"7*("503*7
1JBDFSFEJHVJEBSF
4*45&."%*
$0.6/*$";*0/&
#.8.05033"%
"--"7&-0$*5%&-
460/0
0HOJNPUPDJDMJTUBIBMBQSPQSJBUFTUBFJMQSPQSJPDBTDP1FSSBHHJVOHFSFJM
HJVTUPBG趋BUBNFOUPQJMPUBFDBTDPEFWPOPFOUSBSFJODPOUBUUPUSBMPSP.BJ
TUBUPDPT¬GBDJMFDPOJMTJTUFNBEJDPNVOJDB[JPOF#.8.PUPSSBE
-BRVBMJU EFMTVPOPEFMTJTUFNBEJ
DPNVOJDB[JPOFJNQSFTTJPOBJOPHOJTꠅEB
4JBOFMMBDPNVOJDB[JPOFDPOJMQBTTFH
HFSPFJORVFMMBUFMFGPOJDBTJBOFMMѳBTDPM
UPEFMMBNVTJDBPEFMMFJOEJDB[JPOJEFM
OBWJHBUPSF6OTPVOEFOUVTJBTNBOUF
1&3'&55".&/5&
$0--&("50
Ѽ3JEV[JPOFBVUPNBUJDBEFMGSVTDJPBFSP
EJOBNJDP
Ѽ$PNVOJDB[JPOFBTTJDVSBUBBODIFBE
FMFWBUFWFMPDJU TFO[BDPNQSPNFUUFSFMB
RVBMJU EFMTVPOP
Ѽ"EFHVBNFOUPBVUPNBUJDPEFMWPMVNF
BMMBWFMPDJU EFMMBNPUP
Ѽ'VO[JPOFDPOUFNQPSBOFBEJBTDPMUPF
DPNVOJDB[JPOF
Ѽ&MFWBUBRVBMJU EFMTVPOPEVSBOUFMѳBTDPM
UPEFMMBNVTJDB
*ONPUPTJWJWFMPTUSFUUPMFHBNFDPOJM
QBFTBHHJPFDPOMBTUSBEB.BBEFTTP
TJBHHJVOHPOPBODIFJMDPNQBHOPEJ
WJBHHJPFJEJTQPTJUJWJFMFUUSPOJDJ
Ѽ$PNVOJDB[JPOFTFO[B趋MJUSBEVFDBTDIJ
DPOQPSUBUB趋OPBNMJNJUB[JPOJRVBMJUB
UJWFEBBN
Ѽ*OUPUBMF¨QPTTJCJMFDPMMFHBSFEJTQPTJUJWJ
BMDBTDPFRVJQBHHJBUPDPOJMTJTUFNBEJ
DPNVOJDB[JPOFDBTDPMFUUPSFNVTJDBMF
UFMFGPOPDFMMVMBSFPTJTUFNBEJOBWJHB[JPOF
Ѽ1PTTPOPFTTFSFDPMMFHBUJUSBMPSPBMNBTTJ
NPDBTDIJTJTUFNBEJOBWJHB[JPOF
UFMFGPOJDFMMVMBSJFMFUUPSJNVTJDBMJ
Ѽ$PMMFHBNFOUPTFO[B趋MJBEBMUSJEJTQPTJUJWJ
#MVFUPPUI n UFMFGPOPDFMMVMBSFTJTUFNBEJ
OBWJHB[JPOFMFUUPSFNVTJDBMF
1&3'&55".&/5&*/5&(3"50
(&/&3";*0/&%010(&/&3";*0/&
*MQSPHSFTTP¨JOBSSFTUBCJMF-ѳBUUVBMFTJTUFNBEJDPNVOJDB[JPOF#.8.PUPSSBE
QFSJMDBTDP4ZTUFNPGGSFBODPSBVMUFSJPSJGVO[JPOBMJU FHBSBOUJTDFQJFOB
DPNQBUJCJMJU FMFNJHMJPSJDBSBUUFSJTUJDIFEJJOUFHSB[JPOF
Ѽ%JTQPOJCJMFQFSJTFHVFOUJDBTDIJ#.8
4ZTUFN4ZTUFNDBTDP4QPSUDBTDP
%PVCMF3
ѼQPTTJCJMFDPMMFHBSFUSBMPSPJMDBTDP
4ZTUFN4ZTUFNDBTDP4QPSUFDBTDP
%PVCMF3
Ѽ5VUUJJDPNQPOFOUJTPOPJOUFHSBUJOFMDBTDP
NJDSPGPOPBTUBGGBBMUPQBSMBOUJ
Ѽ$BTDIJFRVJQBHHJBUJBODIFDPOJMTJTUFNB
EJDPNVOJDB[JPOF#.8.PUPSSBEJOUFHSBUP
FPNPMPHBUPTFDPOEPOPSNB&$&
Ѽ1FTPDJSDBH
Ѽ*OEJQFOEFOUFEBMMBNPUP
Ѽ4JDPOTJHMJBJMNPOUBHHJPQSFTTPVO$PO
DFTTJPOBSJP#.8.PUPSSBE
݂
6/6/*$0$0--&(".&/50
݂
݀
݀
݁
%&'*/*3&-&13*03*5
$IJBDDIJFSBSFDPOJMQBTTFHHFSPBTDPMUBSF
MBNVTJDBQSFGFSJUBSJDFWFSFDIJBNBUFF
TFHVJSFMFJOEJDB[JPOJEFMOBWJHBUPSF5VUUP
DJ²¨QPTTJCJMFDPOJMTJTUFNBEJDPNVOJ
DB[JPOF#.8.PUPSSBEDIFHFTUJTDFMF
QSJPSJU JONBOJFSBJOUFMMJHFOUF
Ѽ%F趋OJ[JPOFEFMMFQSJPSJU *MDPMMFHBNFOUPDPONBTTJNBQSJPSJU IBMB
QSFDFEFO[BTVUVUUJHMJBMUSJDPMMFHBNFOUJ
UFMFGPOPDFMMVMBSFTJTUFNBEJOBWJHB[JP
OFUVUUJHMJBMUSJEJTQPTJUJWJ
Ѽ$POWFSTB[JPOFFNVTJDBTJJOUFSSPNQPOP
RVBOEPBSSJWBVOBDIJBNBUB-FJOEJDB[JPOJ
EFMTJTUFNBEJOBWJHB[JPOFJOUFSSPNQPOP
TPMPMBNVTJDBNBOPOMBDPOWFSTB[JPOF
Ѽ3JTQPTUBBVUPNBUJDBBMMFDIJBNBUFJOBSSJWP
RVBOEPJMUFMFGPOPDFMMVMBSF¨EJSFUUBNFOUF
DPMMFHBUPDPOMѳJNQJBOUPEJDPNVOJDB[JPOF
FOPOUSBNJUFJM/BWJHBUPS*7
݃
݃
݀$POJUSFQVMTBOUJEFMTJTUFNBEJDPNVOJDB
[JPOF#.8.PUPSSBE¨QPTTJCJMFQBTTBSF
EBMMBNVTJDBBMMѳJOUFSDPNVOJDB[JPOFFSFHP
MBSFJMWPMVNFEFHMJBMUPQBSMBOUJ
݁*M/BWJHBUPS*7DPMMFHBUPDPOJMTJTUFNBEJ
DPNVOJDB[JPOFJOWJBMFJOEJDB[JPOJTUSBEBMJ
EJSFUUBNFOUFBMDBTDPQV²FTTFSFVUJMJ[[BUP
DPNF.11MBZFSFQV²HFTUJSFJMUFMFGPOP
DFMMVMBSFBEFTTPDPMMFHBUP
݂QPTTJCJMFDPMMFHBSFBMNBTTJNPEVF
UFMFGPOJDFMMVMBSJDPNQBUJCJMJDPOMBUFDOPMPHJB
#MVFUPPUInBJWBSJTJTUFNJEJDPNVOJDB[JPOF
EFMQJMPUBFEFMQBTTFHHFSP4JBUSBNJUFDPMMF
HBNFOUPEJSFUUPTJBUSBNJUFJM#.8.PUPSSBE
/BWJHBUPS*7
݃1JMPUBFQBTTFHHFSPQPTTPOPDPMMFHBSFBM
UFSOBUJWBNFOUFJMQSPQSJP.11MBZFSDPOJM
TJTUFNBEJDPNVOJDB[JPOF#.8.PUPSSBE
4VHHFSJNFOUP¨QPTTJCJMFDPMMFHBSFBM
NBTTJNPVO.11MBZFSQFSDBTDPQFS
VOUPUBMFEJNBTTJNPEVF.11MBZFS*O
RVFTUPNPEPJEJTQPTJUJWJEJOBWJHB[JPOFF
JUFMFGPOJDFMMVMBSJDPO.11MBZFSJOUFHSBUP
GVOHPOPEB.11MBZFS
#.8.05033"%/"7*("503*7
$POPTDFSFTFNQSFMBQSPQSJBQPTJ[JPOF4JDVSPQSBUJDPFBMMPTUFTTPUFNQPFRVJQBH
HJBUPDPOJMNJHMJPSQSPHSBNNBEJJOUSBUUFOJNFOUP*ORVFTUPNPEPJMWJBHHJPEJWFOUBVO
FWFOUPNVMUJNFEJBMF*M/BWJHBUPS*7¨NPMUPQJ¹EJVOTFNQMJDFTUSVNFOUPEJOBWJHB
[JPOFVODPNQBHOPEJWJBHHJPTVMRVBMFTJQV²TFNQSFGBSFBG趋EBNFOUP
"/$03"1*
*/5&(3"50
1JPOJFSJTUJDPJONBUFSJBEJGVO[JPOBMJU 0SBJMOBWJHBUPSFEJWFOUBVOBQSBUJDB
JOUFSGBDDJBTVMMBNPUP4JBMFJOEJDB[JPOJEJ
EJSF[JPOFFMBNVTJDBTJBMFDPOWFSTB[JPOJ
UFMFGPOJDIFQPTTJCJMFHFTUJSFUVUUPUSB
NJUFJM/BWJHBUPS*7FUSBTGFSJSFTFO[BꠅMJMF
JOGPSNB[JPOJBMDBTDPEFMQJMPUB
Ѽ5FDOPMPHJB#MVFUPPUInQFSBTDPMUBSF
JOEJDB[JPOJWPDBMJFNVTJDBJOVODBTDP
DPNQBUJCJMFDPOMBUFDOPMPHJB#MVFUPPUIn
ѼQPTTJCJMFTDBNCJBSFEBUJUSBNJUF#MVF
UPPUInDPOBMUSJEJTQPTJUJWJBEFTFNQJPJM
UFMFGPOPDFMMVMBSF
ѼQPTTJCJMFVUJMJ[[BSFJMUFMFGPOPDFMMVMBSF
USBNJUFJMOBWJHBUPSF
ѼQPTTJCJMFSJDFWFSFPTFMF[JPOBSFMF
DPOWFSTB[JPOJUFMFGPOJDIFEJSFUUBNFOUF
USBNJUFJMEJTQMBZEFM/BWJHBUPS*7
Ѽ$POPTDFJOVNFSJEJUFMFGPOPEJNPM
UFQMJDJ10*1PJOUPG*OUFSFTU
FMJEJHJUB
EJSFUUBNFOUFDPOMBTPMBQSFTTJPOFEJVO
QVMTBOUF
Ѽ.11MBZFSJOUFHSBUPDPOMBUFDOPMPHJB
4UFSFP#MVFUPPUInEJVMUJNBHFOFSB[JPOF
1SP趋MP"%1
'"$*-&
$0--&(".&/50
*NPUPDJDMJTUJIBOOPVOBMPSPWJUBBODIF
RVBOEPOPOTPOPJOTFMMB-PTUFTTP
WBMFQFSJM/BWJHBUPS*74JBJONPUPTJB
BDBTBBQBTTFHHJPPJOBVUPHSB[JFBMMF
TVFNPMUFQMJDJQPTTJCJMJU EJDPMMFHBNFOUP
¨JMDPNQBHOPEJWJBHHJPJEFBMFJOPHOJ
TJUVB[JPOF
Ѽ#MVFUPPUInQFSJMDPMMFHBNFOUPDPO
DBTDIJ#MVFUPPUInQSP趋MP)FBETFUP
UFMFGPOJDFMMVMBSJ
Ѽ$PMMFHBNFOUPBVEJPKBDLEBNN
QFSDVG趋BQPTTJCJMFMѳVUJMJ[[PDPNF
.11MBZFSRVBOEPMѳBQQBSFDDIJPOPO
WJFOFVUJMJ[[BUPJONPUP
Ѽ4MPUTDIFEBNJDSP4%QFSTDIFEF
TVQQMFNFOUBSJNVTJDB.1DBO[POJ
FQFSDPSTJNFNPSJ[[BUJDPNQBUJCJMFDPO
TDIFEF4%)$
Ѽ#PDDPMB.$9QFSBOUFOOBFTUFSOB
EJTQPOJCJMFDPNFPQUJPOBMRVBOEP
MѳBQQBSFDDIJPOPOWJFOFVUJMJ[[BUPJONPUP
Ѽ$PMMFHBNFOUP64#7FSTJPOFGVMM
TQFFE
QFSDBWPJOUFSGBDDJBQD
JOEPUB[JPOF
."44*."
$0.1-&5&;;"
*M#.8.PUPSSBE/BWJHBUPS*7DPOPTDF
TFNQSFMBQSPQSJBQPTJ[JPOFFDPOEJWJEF
JONBOJFSBGBDJMNFOUFDPNQSFOTJCJMFMF
QSPQSJFJOGPSNB[JPOJHSB[JFBOVNFSPTF
GVO[JPOJTPGUXBSF*ORVFTUPNPEPOPO
¨NBJOFDFTTBSJPEFWJBSFEBMMѳJUJOFSBSJP
DBMDPMBUP
."44*."13"5*$*5
*ONPUPMFNBOJTPOPTFNQSFJNQF
HOBUF1FSRVFTUPNPUJWPMѳVUJMJ[[PEFM
/BWJHBUPS*7¨TUBUPDPODFQJUPQFS
FTTFSFQBSUJDPMBSNFOUFGBDJMF*UBTUJEJ
HSBOEJEJNFOTJPOJFJMEJTQMBZDIJBSPF
MFHHJCJMFHBSBOUJTDPOPJNBTTJNJMJWFMMJEJ
TJDVSF[[BFDPNGPSU
Ѽ.BQ4PVSDFԂ4PGUXBSFQFSUSBTGFSJSF
GBDJMNFOUFTVM1$JMQSPHSBNNBEJQJBOJ趋
DB[JPOFEFMQFSDPSTP
Ѽ%BUJDBSUPHSB趋DJQSFJOTUBMMBUJQFS1BFTJ
DPOQJ¹EJNJMJPOJEJ10*TUB[JPOJEJ
TFSWJ[JPQPTTJCJMJU EJQFSOPUUBNFOUP
SJTUPSBOUJFNFUFUVSJTUJDIF
Ѽ%JTQPTJUJWPEJBTTJTUFO[BBMMBHVJEB
Ѽ7JTVBMJ[[B[JPOFJODSPDJ
Ѽ3BQQSFTFOUB[JPOFHSB趋DBFEJ趋DJJO%
Ѽ7JTVBMJ[[B[JPOFTJNVMUBOFBEFMMFWBSJF
PQ[JPOJEJJUJOFSBSJP
Ѽ%JGBDJMFVUJMJ[[PJONPUPBODIFDPOJ
HVBOUJ
Ѽ1VMTBOUJ5PVDITDSFFOFYUSBHSBOEJ
Ѽ"EWBODFE.PVOU$SBEMFDPOQVMTBOUJ
EJDPNBOEP
Ѽ5PVDITDSFFODIJBSPFMFHHJCJMF
ѼDBNQJEBUJTFQBSBUJQFSMBDPO趋HVSB
[JPOFQFSTPOBMJ[[BUBEFMMBWJTVBMJ[[B[JPOF
NBQQFDPOOVNFSPTFJOGPSNB[JPOJBE
FTFNQJPPSBEJBSSJWPUFNQPEJWJBHHJP
SFTJEVPWFMPDJU NFEJBFTJNJMJ
Ѽ'VO[JPOF5FYUUP4QFFDIBOOVODJBJM
OPNFEFMMFTUSBEBFEFWJUBEJGBSEJTUP
HMJFSFMPTHVBSEPEBMMBTUSBEB
56550"1035"5"%*
."/0
$POMFOVPWF5PVSFSBDJMJOESJ,
(5F(5-UVUUPJMTJTUFNBNVMUJNFEJBMF¨
JOUFHSBUPJONBOJFSBBODPSBQJ¹PUUJNBMF
QPTTJCJMFHFTUJSFGBDJMNFOUFMѳJNQJBOUP
EJDPNVOJDB[JPOFFMFGVO[JPOJTFMF[JP
OBUFEFM/BWJHBUPS*7USBNJUFJM.VMUJ
$POUSPMMFSEJTQPTJUJWPVOJDPOFMTVP
HFOFSFQPTJ[JPOBUPTVMTFNJNBOVCSJP
TJOJTUSP-PTUFTTPWBMFOBUVSBMNFOUFQFS
Mѳ.11MBZFSDIFQV²FTTFSFDPMMFHBUP
BMTJTUFNBBVEJPEFMMFNPUPQFSUSBTGFSJSF
MѳBVEJPBHMJBMUPQBSMBOUJTUFSFPEFMDBTDP
%"5*5&$/*$*
#.8.PUPSSBE
4*45&."%*$0.6/*$";*0/&#.8.05033"%
$"3"55&3*45*$)&
1FTP
/VNFSPNBTTJNPEJDPMMFHBNFOUJ
1PSUBUB
1PSUBUBDPOMJNJUB[JPOJRVBMJUBUJWF
1PUFO[BEJFNJTTJPOF
"VUPOPNJBEFMMFCBUUFSJF
$POEJ[JPOJEJFTFSDJ[JP
UFNQFSBUVSBVNJEJU EFMMѳBSJB
4UBOEBSE#MVFUPPUIn
1SPUPDPMMP#MVFUPPUIn
5JQPEJDBTDP#.8.PUPSSBE
DJSDBH
QFSDBTDP
TQFDJꠅDBQFSN
DJSDBѭN
ꠅOPBN8
DJSDBѭI
$PNVOJDB[JPOF
FOBWJHB[JPOF
1JBDFSFEJHVJEBSF
E
BBp$TFO[BDPOEFOTB
1
SPꠅMP"%11SPꠅMP)FBETFU1SPꠅMP
)BOETGSFF1SPꠅMP411
4
ZTUFN4ZTUFN
DBTDP4QPSUDBTDP%PVCMF3
#.8.05033"%/"7*("503*7
$"3"55&3*45*$)&
%JNFOTJPOJ
4DIFSNP
"MJNFOUB[JPOF
6UJMJ[[P
YYDNTUSVUUVSBSPCVTUB
JNQFSNFBCJMF*19
SFTJTUFOUFBMMB
CFO[JOBFBMMFWJCSB[JPOJQFTPH
5
PVDITDSFFODPMPSJEJTQMBZ
5'5EBYDNѷ
DPOSFUSPJM
MVNJOB[JPOFBVUPNBUJDBY
QJYFMDPOUSBTUPFMFWBUPSJ꠆FTTJSJEPUUJ
MFHHJCJMFBMMBMVDFEFMTPMFFSFTJTUFOUFBJ
SBHHJ67
C
BUUFSJBBHMJJPOJEJMJUJPTPTUJUVJCJMFF
BVUPNBUJDBNFOUFSJDBSJDBCJMFEBMMBSFUF
EJCPSEPEVSBUBꠅOPBPSFTFO[B
DPMMFHBNFOUPFMFUUSJDP
"
EWBODFE.PVOU$SBEMFDPOQVMTBOUJ
EJDPNBOEPk{'VO[JPOF;PPN*O
;PPN0VUQFSMBWJTVBMJ[[B[JPOFEFMMF
NBQQFDBSUPHSBꠅDIF
k1BHF{QFS
QBTTBSFEBMMBWJTVBMJ[[B[JPOFNBQQBBM
$PNQVUFS5SJQFB.FEJBQMBZFS
k4QFBL{QFSPUUFOFSFJOEJDB[JPOJWPDBMJ
TVMUSBHJUUPTFMF[JPOBUP
6-5&3*03*"$$&4403*1&3*-/"7*("503*7
Ѽ4VQQPSUJEJꠅTTBHHJPTQFDJꠅDJQFSMBNPUP
Ѽ$BS,JU
Ѽ4JTUFNBEJDPNVOJDB[JPOF#.8.PUPSSBEQFSDBTDP4ZTUFNDBTDP
%PVCMF3FDBTDP4QPSU
Ѽ.BUFSJBMFDBSUPHSBꠅDPTVQQMFNFOUBSF/PSE"NFSJDB.FTTJDP#SBTJMF"VTUSBMJB
/VPWB;FMBOEBF4VE"GSJDBJODMVTJ
XXXCNXNPUPSSBEJU
4BMWPFSSPSJPNJTTJPOJ$POSJTFSWBEJNPEJ趋DIFDPTUSVUUJWFFEJFRVJQBHHJBNFOUPi#.8.PUPSSBE697..POBDPEJ#BWJFSB(FSNBOJB-BSJQSPEV[JPOFBODIFQBS[JBMF¨QPTTJCJMFTPMPEJFUSPFTQSFTTB
BVUPSJ[[B[JPOFTDSJUUBEFMMB#.8"(.POBDPEJ#BWJFSB*MQSFTFOUFEFQMJBOU¨TUBNQBUPTVDBSUBTCJBODBUBDPNQMFUBNFOUFTFO[BDMPSP1SJOUFEJO(FSNBOZ
Scarica
