Finanziarizzazione
dell’economia
«Il ruolo crescente dei moventi finanziari, dei
mercati finanziari, degli attori finanziari e
delle istituzioni finanziarie nel funzionamento
delle economie nazionali e internazionali»
(Gerald Epstein, Financialization of the World Economy)
Espressione (comoda) che descrive un
insieme di cambiamenti strutturali nel mondo
industrializzato, collegati tra loro e che
tendono ad avere le stesse conseguenze
sulla distribuzione di potere, reddito,
ricchezza, modelli di crescita economica
Crescita della dimensione dei
mercati finanziari
Dominio degli investitori nel
controllo delle grandi imprese
Diffondersi di una «cultura
azionaria»
Mercato finanziario
Luogo (ideale) di scambio di “promesse di
pagamento”, di impegni a consegnare
merci/moneta
Dove avviene il trasferimento del risparmio
dai soggetti che lo accumulano ai soggetti
che lo richiedono
La dimensione
dei mercati finanziari
Transazioni
speculative
Utilizzatori
del capitale
Crescita imponente dei profitti
del settore finanziario
Continuo aumento del
valore degli scambi
e del reddito
che affluisce a coloro
che operano nel settore
Il dominio degli investitori
Trasferimento di
potere dai manager
ai proprietari
del capitale
(azionisti)
o ai loro
rappresentanti
Consiglio di
amministrazione
Rappresenta esclusivamente
gli interessi degli azionisti
Stock options - Bonus –
Alte retribuzioni –
Minacce di rimozione
Manager
Principio-guida: «massimizzare il valore per
l’azionista»
Massimizzare i rendimenti del capitale,
assicurare un’eccedenza del valore di borsa
X
X+r
T1
T2
Scarto di pochi mesi, di pochi giorni, ecc.
La cultura azionaria
I governi di tutti i
paesi occidentali
promuovono la
proprietà azionaria
(incentivi,
alleggerimento delle
restrizioni,
agevolazioni fiscali)
De-regolazione
dell’economia,
dei mercati finanziari
(Regolazione
insufficiente)
Accelerazione della
finanziarizzazione
Potere crescente
del settore finanziario
Le conseguenze (1/2)
Conseguenze economiche e sociali
La tendenza a generare crisi del tipo di
quella che stiamo vivendo ora è solo una di
queste conseguenze
Le conseguenze (2/2)
Crescenti disuguaglianze