FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
LE PMI E LA QUOTAZIONI DI BORSA
MERCATI, ATTORI, TEMPISTICA,
RUOLO DELLA COMUNICAZIONE
di
Giovanni Pelonghini
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
LE PICCOLE E MEDIE IMPRESE
Le piccole e medie imprese sono la struttura portante del sistema produttivo
italiano: nel settore dell’industria, le PMI forniscono i due terzi circa del valore
aggiunto dell’intero settore e quasi l’80% del totale degli occupati.
l’Italia ha il più ampio bacino in Europa di società di piccola e media
dimensione.
La capacità di un sistema finanziario di indirizzare il risparmio per finanziare le
realtà più innovative e a maggior potenziale di crescita è un elemento vitale per
il progresso di un’economia.
I mercati azionari favoriscono la raccolta di capitale delle piccole e medie
imprese con benefici sia per le aziende che per gli investitori. L’accesso
al capitale di rischio destinato al finanziamento degli investimenti, e perciò della
crescita, è un elemento fondamentale per lo sviluppo di ogni impresa: ancora di
più per quelle di piccola dimensione.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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PRIMA DELLA QUOTAZIONE
L’AFFERMAZIONE DELLA VOLONTA’ DI QUOTARSI INIZIA
ATTRAVERSO UNA SERIE DI INCONTRI, ANALISI ED
APPROFONDIMENTI TRA I SOGGETTI RAPPRESENTANTI L’IMPRESA
QUOTANDA ED I PRINCIPALI SOGGETTI INTERESSATI ALLA
COMPRENSIONE DELLA STORIA E DEI PROGETTI AZIENDALI
(BANCHE D’AFFARI E BANCHE DI INVESTIMENTO)
ILLUSTRAZIONE INFORMALE A BORSA ITALIANA DEL BUSINESS E
DELLE PROSPETTIVE DI SVILUPPO E DI CRESCITA CHE SI
INTENDONO REALIZZARE
INDIVIDUAZIONE INSIEME A BORSA ITALIANA DEL PARTNER
BANCARIO PIU’ ADATTO ALLA VALORIZZAZIONE DEL PROGETTO
IMPRENDITORIALE PROPOSTO
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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DECIDERE DI QUOTARSI
LA DECISIONE DI QUOTARSI RAPPRESENTA UNA SCELTA
STRATEGICA MOLTO IMPORTANTE CHE PUO’ CREARE VALORE PER
GLI AZIONISTI E CONTRIBUIRE AL CONSOLIDAMENTO DI UNA
STORIA DI SUCCESSO AZIENDALE
QUOTARSI IN BORSA NON SIGNIFICA SOLO ACCEDERE AD UN
NUOVO CANALE DI FINANZIAMENTO: CON LA QUOTAZIONE PRENDE
AVVIO UN PROCESSO CHE MODIFICA SIA IL SISTEMA
PROPRIETARIO E MANAGERIALE, SIA I RAPPORTI CON CLIENTI,
FORNITORI, DIPENDENTI E CON L’AMBIENTE FINANZIARIO IN
GENERE
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GLI OBIETTIVI DELLA QUOTAZIONE
ANCHE SE GLI OBIETTIVI POSSONO ESSERE DIVERSI PER OGNI
REALTA’ IMPRENDITORIALE, E’ POSSIBILE IDENTIFICARE UNA
SERIE DI OBIETTIVI DI CARATTERE GENERALE RICONDUCIBILI
ALLA DECISIONE DI QUOTARSI
1. FINANZIARE LA CRESCITA ATTRAVERSO L’UTILIZZO DI NUOVO
CAPITALE DI RISCHIO;
2. MONETIZZARE L’INVESTIMENTO DELL’IMPRENDITORE;
3. ACCRESCERE LA REPUTAZIONE, LA VISIBILITA’ ED IL PRESTIGIO
DELL’AZIENDA ANCHE A LIVELLO INTERNAZIONALE;
4. AGEVOLARE IL PASSAGGIO GENERAZIONALE;
5. ATTRARRE MANAGER DI VALORE;
6. ACCEDERE A NUOVE LINEE DI CREDITO BANCARIO GRAZIE AD UNA
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DIVERSA STRUTTURA DEL PASSIVO PATRIMONIALE (BASILEA 2 e 3)
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GLI INTERVENTI PRELIMINARI DELLA QUOTAZIONE
INDIVIDUAZIONE DI UNA PIU’ ADEGUATA STRUTTURA
SOCIETARIA/DI GRUPPO
DEFINIZIONE DI SISTEMI DI GOVERNANCE ATTRAVESO
ADEGUATI MODELLI ORGANIZZATIVI, DI GESTIONE E
CONTROLLO, MODELLI DI GESTIONE E CONTROLLO
RISCHI, MODELLI DI COMPLIANCE
DEFINIZIONE DI UN ADEGUATO SISTEMA DI CONTROLLO
DI GESTIONE, CAPACE DI MISURARE IL RAGGIUNGIMENTO
DEGLI OBIETTIVI AZIENDALI PREFISSATI
SVILUPPO DI UN ADEGUATO SISTEMA DI COMUNICAZIONE
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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LE VARIABILI CRITICHE DI SUCCESSO DELLA
QUOTAZIONE
UN PROGETTO DI QUOTAZIONE DI SUCCESSO E’ DETERMINATO DALLE
CARATTERISTICHE DELL’IMPRESA QUOTANDA E DA ALCUNE SCELTE
COMPIUTE DURANTE IL PROCESSO DI QUOTAZIONE
VOLONTA’ DELL’AZIENDA DI CRESCERE
CAPACITA’ DI CREARE VALORE, STORICA E PROSPETTICA
EFFETTIVE ESIGENZE DI FINANZIAMENTO
STANDING, VISIBILITA’ ED IMMAGINE DELL’AZIENDA
QUALITA’ DEL MANAGEMENT AZIENDALE E DEI SISTEMI AZIENDALI
DISPONIBILITA’ A COMUNICARE IN MODO TRASPARENTE ED
EFFICACE
CHIAREZZA DEL RAPPORTO PROPRIETA’/IMPRESA
ENTITA’ DEL FLOTTANTE
TIMING DELL’OPERAZIONE
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LE SCELTE FONDAMENTALI
DELLA QUOTAZIONE
1) TIPOLOGIA DELL’OFFERTA: AUMENTO DI CAPITALE (OPS), VENDITA DI
AZIONI ESISTENTI (OPV), MIX TRA LE DUE TIPOLOGIE (OPVS)
2) STRUTTURA DELL’OFFERTA: COLLOCAMENTO ISTITUZIONALE,
OFFERTA PUBBLICA, MIX TRA LE DUE STRUTTURE
COLLOCAMENTO ISTITUZIONALE: BASE STABILE DI INVESTITORI, CON
UN’OTTICA DI MEDIO/LUNGO PERIODO, CAPACI DI SOSTENERE I PIANI DI
INVESTIMENTO DELLA SOCIETA’
OFFERTA PUBBLICA: GARANTISCE UN’AMPIA DIFFUSIONE DEL TITOLO E
CREA UNA LIQUIDITA’ IMMEDIATA DELLO STRUMENTO FINANZIARIO MA
ESPONE IL TITOLO AD EVENTUALI COMPORTAMENTI SPECULATIVI DEGLI
INVESTITORI RETAIL
3) SCELTA DEL SEGMENTO DI MERCATO
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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I SOGGETTI CHE INTERVENGONO NEL PROCESSO DI
QUOTAZIONE
SOGGETTI
COMPITI
FINANCIAL & BUSINESS
ADVISOR
PRIMA VALUTAZIONE COMPLESSIVA
DELL’OPERAZIONE
GLOBAL COORDINATOR /
SPONSOR
- PROMUOVE E GESTISCE LE ATTIVITA’
DI PRE-MARKETING E DI
DISTRIBUZIONE;
- COORIDINA IL BOOKBUILDING E
L’UNDERWRITING;
- ORGANIZZA E COORDINA IL
CONSORZIO DI COLLOCAMENTO;
- PREDISPONE L’EQUITY STORY;
- MONITORIZZA LA QUOTAZIONE E
STABILIZZA IL TITOLO NEL POST
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QUOTAZIONE
FACOLTA’ DI ECONOMIA
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I SOGGETTI CHE INTERVENGONO NEL PROCESSO DI
QUOTAZIONE
SOGGETTI
COMPITI
SOCIETA’ DI REVISIONE
- DUE DILIGENCE SUL BILANCIO E SU
TUTTI I DOCUMENTI CONTABILI;
- COORDINA LA REALIZZAZIONE DEL
PROSPETTO INFORMATIVO E RILASCIA
LA CONFORM LETTER SUI DATI DI SP E DI
CE CONTENUTI NEL PROSPETTO
INFORMATIVO
SOCIETA’ DI
COMUNICAZIONE
- COMUNICAZIONE NEL PERIODO
PRECEDENTE E SUCCESSIVO DELLA
QUOTAZIONE
SPECIALIST (SOLO PER
SEGMENTO STAR)
- SOSTENIMENTO DELLA QUOTAZIONE
DEL TITOLO NEL POST QUOTAZIONE
ALTRI CONSULENTI
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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I SOGGETTI CHE INTERVENGONO NEL PROCESSO DI
QUOTAZIONE
SOGGETTI
COMPITI
LEGAL ADVISOR
- SUPPORTA GLI ASPETTI LEGALI E
CONTRATTUALISTICI DELLA
QUOTAZIONE;
- REALIZZA LA DUE DILIGENCE
LEGALE CHE E’ PARTE INTEGRANTE
DEL PROSPETTO INFORMATIVO
FISCAL ADVISOR
- REALIZZA LA DUE DILIGENCE
FISCALE CHE E’ PARTE INTEGRANTE
DEL PROSPETTO INFORMATIVO (DUE
DILIGENCE SU QUOTANDA E SUE
CONTROLLATE, SUI PERIODI
D’IMPOSTA ACCERTABILI, SULLE AREE
DI RISCHIO DI NATURA TRIBUTARIA) 11
FACOLTA’ DI ECONOMIA
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“ONERI” DELLA QUOTAZIONE
LA QUOTAZIONE DI BORSA COMPORTA ANCHE UNA
SERIE DI ONERI CHE VANNO ATTENTAMENTE VALUTATI
PRIMA DI COMPIERE LA SCELTA
1. SIGNIFICATIVO CAMBIAMENTO ORGANIZZATIVO, OPERATIVO E
MANAGERIALE;
2. DILUIZIONE DELLA PROPRIETA’ (PERDITA DEL CARATTERE
FAMIGLIARE DELL’AZIENDA);
3. COSTI DELLA SCELTA;
4. ACCURATEZZA DELLE PREVISIONI;
5. E’ IL MERCATO CHE FA IL PREZZO
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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COSTO DELLA QUOTAZIONE
COSTI DEL CONSORZIO
2%-4% DEL CONTROVALORE
COLLOCATO
SPESE LEGALI
300.000-500.000 EURO
SOCIETA’ DI COMUNICAZIONE
40.000-80.000 EURO
SOCIETA’ DI REVISIONE
250.000-500.000 EURO
ROAD SHOW
50.000-100.000 EURO
ALTRI COSTI (STAMPA, ECC.)
50.000 EURO CIRCA
BORSA ITALIANA
75 EURO OGNI 500.000 EURO DI CAP.
(MIN. 10.000 EURO, MAX 500.000
EURO)
CONSOB
2 per mille DELL’OFFERTA PUBBLICA
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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ATTIVITA’ E TEMPI DELLA QUOTAZIONE
FASE PRELIMINARE
(MEDIAMENTE DA 2 A 20 MESI)
SI DEFINISCONO LE STRATEGIE E
LE OPPORTUNITA’ CHE DERIVANO
DALLA QUOTAZIONE
-EVENTUALE RIORGANIZZAZIONE
SOCIETA’/GRUPPO;
-REVISIONE DEL BILANCIO;
- PRIMI CONTATTI CON BORSA
ITALIANA E CONSULENTI;
- PRIMI CONTATTI CON BANCHE
SPONSOR ED INDIVIDUAZIONE DELLO
SPONSOR POTENZIALE;
- DELIBERA DELL’ASSEMBLEA DEI
SOCI
FASE DI DUE DILIGENCE
(MEDIAMENTE DA 4 A 8 MESI)
SI ANALIZZAZNO IN MANIERA
DETTAGLIATA LE INFORMAZIONI
DISPONIBILI SULL’AZIENDA
-MODELLO DI BUSINESS DELLA
SOCIETA’;
-SISTEMA DI CONTROLLO DI
GESTIONE;
- EQUITY STORY
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
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ATTIVITA’ E TEMPI DELLA QUOTAZIONE
PREDISPOSIZIONE DEI
DOCUMENTI DI OFFERTA
(MEDIAMENTE DA 4 A 8 MESI)
-PREDISPOSIZIONE DEL PROSPETTO
INFORMATIVO DA INVIARE A CONSOB;
- PREPARAZIONE DELLA DOMANDA DI
AMMISSIONE ALLA QUOTAZIONE DA INVIARE
A BORSA ITALIANA
ANALISI DEI DOCUMENTI DA
PARTE DI CONSOB E BORSA
ITALIANA
(MEDIAMENTE 2 MESI)
BORSA ITALIANA VERIFICA:
- ASSENZA DI POSIZIONAMENTO
COMPETITIVO CRITICO (DOCUMENTO QMAT
SUL BUSINESS MODEL DELL’EMITTENTE);
-COERENZA TRA STRATEGIA E PIANO
INDUSTRIALE DEI 2 ANNI SUCCESSIVI;
-ASSENZA DI GRAVI SQUILIBRI NELLA
STRUTTURA FINANZIARIA;
-PRESENZA DI UN SISTEMA DI CONTROLLO
DI GESTIONE ADEGUATO ED EFFICIENTE;
-AUTONOMIA GESTIONALE;
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-CORPORATE GOVERNANCE;
- ASSENZA DI SCATOLE CINESI
FACOLTA’ DI ECONOMIA
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ATTIVITA’ E TEMPI DELLA QUOTAZIONE
DETERMINAZIONE
DEL VALORE DEL
CAPITALE
ECONOMICO
DELL’IMPRESA
METODOLOGIE DI VALUTAZIONE D’IMPRESA
COME DCF, METODO DEI MULTIPLI DI BORSA,
ETC. CHE DANNO UNA INDICAZIONE DI PREZZO
PER LE SUCCESSIVE FASE DELL’AMMISSIONE
A NEGOZIAZIONE
FASE DEL PREMARKETING
LA BANCA SPONSOR EFFETTUA UNA INDAGINE
TRA GLI INVESTITORI ISTITUZIONALI PER
DEFINIRE UN INTERVALLO DI PREZZO
(IMPORTANZA DELLA COMUNICAZIONE E DEI
ROAD SHOW)
BOOKBUILDING (HA SI RACCOLGONO GLI ORDINI DI ACQUISTO DA
DURATA VARIABILE E PARTE DEI DIVERSI INVESTITORI E GLI ORDINI
DIPENDE DALLA
RICEVUTI DETERMINANO IL PRICING DEL
DIMENSIONE
TITOLO
DELL’OFFERTA E DAI
ROAD SHOW CHE SI
INTENDONO FARE)
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
ATTIVITA’ E TEMPI DELLA QUOTAZIONE
I DOCUMENTI PER CONSOB E BORSA ITALIANA
- PROSPETTO INFORMATIVO ITALIANO
- INTERNATIONAL OFFERING CIRCULAR (SINTESI DEL
PROSPETTO INFORMATIVO IN LINGUA INGLESE)
- QMAT (SINTESI DEI DATI FINANZIARI, DEL MODELLO DI
BUSINESS, DELLA SEGMENTAZIONE DELLA CLIENTELA, DEI
FORNITORI E DEI PRODOTTI)
- BUSINESS PLAN
- DOCUMENTO DI VALUTAZIONE
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
SEGMENTO STAR
IL SEGMENTO STAR E’ IL MIGLIOR AMBIENTE PER TUTTE QUELLE
SOCIETA’ DI MEDIE DIMENSIONI, GIA’ STRUTTURATE, CHE
VOGLIONO MASSIMIZZARE I BENEFICI DELLA QUOTAZIONE CHE
PER POTER REPERIRE CAPITALE DI RISCHIO ED ATTRARRE IL
MAGGIOR NUMERO POSSIBILE DI INVESTITORI, INVESTONO IN
TRASPARENZA DELLA COMUNICAZIONE E NELLA QUALITA’ DEL
GOVERNO SOCIETARIO
- POSIZIONAMENTO COMPETITIVO NON CRITICO;
- COERENZA DEL PROPRIO PIANO INDUSTRIALE;
- EQUILIBRIO ECONOMICO – FINANZIARIO;
- AUTONOMIA GESTIONALE E INESISTENZA DI CONFIGURAZIONE
SOCIETARIA COMPLESSA (NO SCATOLE CINESI)
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
REQUISITI DEL SEGMENTO STAR
1) CAPITALIZZAZIONE TRA I 40 ED I 1.000 MLN DI EURO
2) COLLOCARE ALMENO IL 35% DEL CAPITALE
3) PRESENTARE UN BUSINESS PLAN ED UN MODELLO DI
CONTROLLO DI GESTIONE
4) PUBBLICARE LE TRIMESTRALI ENTRO 45 GG
5) ADERIRE AI PRINCIPI DI CORPORATE GOVERNANCE
(CODICE DI AUTODISCIPLINA DI BORSA ITALIANA)
6) INCENTIVARE IL TOP MANAGEMENT CON
REMUNERAZIONE VARIABILE COLLEGATA AI RISULTATI
7) NOMINARE UN INVESTOR RELATOR MANAGER
8) DOTARSI DI UNO SPECIALISTA’ CHE GARANTISCE
LIQUIDITA’ AL TITOLO
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
AIM ITALIA – MERCATO ALTERNATIVO DEL CAPITALE
AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale è il mercato di Borsa Italiana dedicato alle piccole e
medie imprese italiane ad alto potenziale di crescita.
Il Mercato nasce il 1 marzo 2012 dall’accorpamento dei mercati AIM Italia e MAC, al fine di
razionalizzare l’offerta dei mercati dedicati alle PMI e proporre un unico mercato pensato per le
PMI più dinamiche e competitive del nostro Paese, con una formula che fa leva sul know how
ottenuto in oltre 15 anni di esperienza dell’AIM inglese da un lato e sulle specifiche esigenze del
sistema imprenditoriale italiano dall’altro.
AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale offre alle imprese di piccola e media dimensione la
possibilità di accedere in modo efficiente ad una platea selezionata di investitori focalizzati sulle
small caps.
E' concepito per offrire un percorso più rapido e flessibile alla quotazione, ma al contempo
tutelare gli investitori, grazie ad un efficiente impianto regolamentare che risponde ai bisogni
delle piccole imprese e degli investitori specializzati.
AIM Italia – Mercato Alternativo del Capitale è un MTF (Multilateral Trading Facility), cioè un
mercato regolamentato da Borsa Italiana.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
AIM ITALIA – MERCATO ALTERNATIVO DEL CAPITALE
Flessibilita’ regolamentare per le PMI
a) Offre un percorso semplificato alla quotazione e al tempo
stesso adempimenti post-quotazione calibrati alla strutture
delle PMI
b) In soli 10 giorni Borsa Italiana e’ in grado di ammettere a
quotazione la PMI
c) Dopo la quotazione su AIM Italia la società, con il
supporto del Nomad, fornirà le informazioni economicofinanziarie attraverso la pubblicazione del bilancio, della
relazione semestrale, delle informazioni price-sensitive
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
AIM ITALIA – MERCATO ALTERNATIVO DEL
CAPITALE
Centralità del NOMAD (Nominated Adviser)
Il Nomad è il consulente che accompagna la PMI durante la
fase di ammissione e per tutta la permanenza sul mercato.
Il ruolo del Nomad è supportare la società negli
adempimenti derivanti dallo status di società quotata,
garantire la trasparenza informativa nei confronti degli
investitori e mantenere la reputazione del mercato, a
beneficio della stessa società quotata.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
AIM ITALIA – MERCATO ALTERNATIVO DEL
CAPITALE
Requisiti di accesso ridotti rispetto ad altri mercati
Non è prevista una dimensione minima o massima in
termine di capitalizzazione e di flottante (è sufficiente una
soglia minima del 10%).
Non sono previsti requisiti particolari in tema di corporate
governance; così come non sono previsti requisiti
economico-finanziari specifici.
E’ il mercato, attraverso la figura del Nomad, a definire le
caratteristiche ideali delle società che verranno ammesse al
mercato.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
AIM ITALIA - MERCATO ALTERNATIVO DEL CAPITALE
IL PROCESSO
ATTIVITA’
PREPARATORIA
12 SETTIMANE
6 SETTIMANE
1 SETTIMANA
- Selezione del Nomad e
il team di consulenti
- Verificare le aree
problematiche emerse
dalla due dilinge
- Completare la due
diligence
- Completamento della
domanda,
pubblicazione dei
documenti di
ammissione e
collocamento
dell’offerta (3 gg prima)
- Avviare la duediligence
- Predisporre la bozza
del documento di
ammissione
- Road show per gli
investirori
- Definizione del prezzo
e allocazione
dell’offerta
(underwritting)
- Costruire l’equity
story e la strategia di
investor relations
- Condividere le prime
ipotesi di valutazione
- Comunicazione di preammissione (10 gg
prima)
- Presentazione agli
analisti (Road-show)
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
INDICE FTSE AIM ITALIA
E SOCIETA’ PRESENTI NEL LISTINO
FTSE Aim Italia, nuovo indice delle piccole e medie imprese italiane ha
iniziato la sua storia il primo luglio 2013 in Borsa a Milano.
Questo nuovo indice di borsa è formato dalle società quotate sull’AIM
Italia, il Mercato Alternativo del Capitale.
FTSE Aim Italia è formato da 24 titoli (5 quotati in borsa nel 2013). L’ultima
società quotata è stata Italia Independent.
FTSE AIM Italia i titoli: Ambromobiliare, Compagnia Della Ruota,
Enertronica, Fintel Energia Group, First Capital, Frendy Energy, Hi Real,
IKF, Mc-Link, Methorios Capital, Mondo tv France, Neurosoft, PMS,
Poligrafici Printing, Primi sui Motori, Rosetti Marino, Sacom, Sesa, Soft
Strategy, Softec, Tbs group, Vita società editoriale, Vrway Comunication.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
NOMINATED ADVISER
- Banca Akros S.p.A.
- Banca Finnat Euramerica S.p.A.
- Bayerische Hypo - und Vereinsbank AG,
- Centrobanca S.p.A.
- Equita SIM S.p.A.
- Intermonte SIM S.p.A.
- MPS Capital Services Banca per le Imprese S.p.A.
- UGF Merchant - Banca per le imprese S.p.A.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
LA COMUNICAZIONE
DALL’INIZIO DELLA NEGOZIAZIONE LA COMUNICAZIONE
RAPPRESENTA UN ELEMENTO DELICATO E STRATEGICO
OBBLIGHI INFORMATIVI DELL’AZIENDA QUOTATA
INFORMATIVA CONTINUA COMUNICAZIONE TEMPESTIVA DELLE
(PRICE SENSITIVE)
INFORMAZIONI PRICE SENSITIVE (EVITARE
ASIMMETRIE DI MERCATO)
INFORMAZIONE
PERIODICA
-BILANCIO ANNUALE;
-SEMSTRALI E TRIMESTRALI;
-DATI PREVISIONALI E DI BUDGET;
- RELAZIONE ANNUALE DI ADESIONE AL CODICE DI
AUTODISCIPLINA
INFORMAZIONE
STRAORDINARIA
COMUNICAZIONE DI OPERAZIONI DI NATURA
STRAORDINARIA
ALTRE INFORMAZIONI
-MODIFICHE ASSETTI PROPRIETARI;
-PARTECIPAZIONI RILEVANTI;
-PATTI PARASOCIALI;
-OPERAZIONE CON PARTI CORRELATE
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
LA COMUNICAZIONE POST-QUOTAZIONE
FONDAMENTALE E’ UN CORRETTO PROCESSO DI COMUNICAZIONE
NEL POST-QUOTAZIONE.
OBIETTIVI:
1) AMPLIARE LA VISIBILITA’ PRESSO GLI INVESTITORI NAZIONALI
ED INTERNAZIONALI;
2) AGEVOLARE GLI SCAMBI SUL TITOLO ED IL RAGGIUNGIMENTO DI
UN LIVELLO DI CONTRATTAZIONE CHE CONIUGHI BASSA VOLATILITA’
CON UNA ELEVATA LIQUIDITA’;
3) STABILIRE UN RAPPORTO DI FIDUCIA TRA IL MANAGEMENT E GLI
INVESTITORI CHE CONSENTA DI TRASMETTERE LE INFORMAZIONI
SOCIETARIE IN MODO TRASPARENTE E COSTANTE E CHE RIDUCA IL
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RISCHIO DI FALSE ASPETTATIVE O VALUTAZIONI NON CORRETTE.
FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
INVESTOR RELATOR MANAGER:
RUOLO E FUNZIONI
- INTERFACCIA TRA L’AZIENDA ED IL MERCATO, RACCOGLIENDO E
DIVULGANDO INFORMAZIONI DA E VERSO IL MERCATO;
- CONTRIBUISCE A MANTENERE E AD INCENTIVARE IL RISPETTO
DELLA NORMATIVA IN MATERIA DI INFORMATIVA SOCIETARIA;
- OPERA TRASVERSALMENTE CON LE
ALTRE STRUTTURE AZIENDALI;
- ADEGUATE CARATTERISTICHE PROFESSIONALI;
- SUPPORTO DEL MANAGEMENT CHE DEVE ATTENERSI AL PIANO DI
COMUNICAZIONE PREDISPOSTO DALL’IR.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
COME OPERA L’INVESTOR
RELATOR MANAGER
- PREDISPOSIZIONE E DISTRIBUZIONE DI DOCUMENTAZIONE
LEGALE E CONTABILE;
- ORGANIZZAZIONE DI INCONTRI PERIODICI CON
LA BUSINESS COMUNITY;
- VISITE GUIDATE PRESSO L’AZIENDA;
- COMUNICAZIONE CONTINUA E COERENTE VERSO IL MERCATO;
- COLLABORAZIONE ALLA REDAZIONE DI RICERCHE DA PARTE DI
ISTITUZIONI FINANZIARIE SULLA SOCIETA’ E LE SUE PROSPETTIVE;
- PREDISPOSIZIONE DI INFORMATIVA AGGIUNTIVA RISPETTO A
QUELLA OBBLIGATORIA.
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FACOLTA’ DI ECONOMIA
URBINO, 22 OTTOBRE 2013
GRAZIE PER L’ATTENZIONE
--------------------------------giovanni pelonghini
[email protected]
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