GRUPPO
GABETTI
Presentazione agli analisti finanziari, agli
investitori istituzionali e alle banche
Milano, 15 maggio 2000
Indice della
presentazione
• La nuova compagine azionaria
• Le valenze strategiche dell’accordo con Woolwich
• Il mercato immobiliare
• I risultati consolidati 1999
• Alcuni indicatori per il 1999
• La strategia: consolidamento e diversificazione
• I risultati del primo trimestre 2000
La nuova compagine
azionaria
• Nel mese di marzo 2000 il Gruppo Woolwich ha acquisito una
partecipazione del 20% in Gabetti Holding
• La nuova struttura azionaria vede:
– Famiglia Gabetti
43,9%
– Azioni proprie
4,7%
– Gruppo Woolwich
20%
– Flottante
31,4%
Le valenze
strategiche
dell’accordo con
Woolwich
• Consolidamento della partnership già esistente con uno dei
principali operatori internazionali nel settore mutui
• Creazione di sinergie tra settore immobiliare e finanziario
– Effetti positivi in termini di ricavi da intermediazione
– Effetti positivi in termini di ricavi da segnalazione mutui
– Maggiore competitività sul mercato residenziale
• Offerta alla clientela di nuovi prodotti finanziari studiati da Woolwich
ad hoc:
– Mutui innovativi
– Prodotti assicurativi
Le valenze
strategiche
dell’accordo con
Woolwich/2
• Possibilità di definire congiuntamente, valorizzando le rispettive
leadership nel settore immobiliare e dei mutui, nuovi accordi
• Sostenere il processo di internazionalizzazione del Gruppo Gabetti
in paesi europei di interesse
Il mercato
immobiliare
1999: prosegue il trend di crescita
Mercato residenziale:
• Crescita a tassi sostenuti (in media superiori al 10% rispetto
all’anno precedente) del numero delle compravendite
• Tendenza alla convergenza tra domanda e offerta con riduzione
dei tempi medi di vendita
• Prezzi in sensibile aumento, con punte del +10%
• L’acquisto della casa torna ad essere considerato un
investimento
Mercato non residenziale:
• Mercato positivo con grande potenzialità di sviluppo
• Mercato vivace anche con riferimento alla locazione
• I rendimenti si confermano interessanti
Mercato
immobiliare
1999:
settore
residenziale
La
ripresa
del mercato
immobiliare residenziale è confermata dai dati
ufficiali del Ministero dell’Interno sui contratti di compravendita nelle 11
maggiori province (*).
VARIAZIONE 98/99:
+ 10,07%
Fonte: Ministero dell’Interno
(*) Province: TO,
MI, GE, VE, BO, FI,
RM, NA, BA, PA,
CT
Mercato immobiliare
Miliardi di lire
Settore terziario, andamento e previsioni del
fatturato
Fonte: stime e previsioni su Fonti Varie
Mercato immobiliare
1999: il Gruppo Gabetti
• +14,5% del numero degli immobili intermediati rispetto al 1998
• 1.600 miliardi di lire di controvalore di immobili intermediati con la
sola rete diretta
• +37% dei ricavi da intermediazione immobiliare
Mercato immobiliare
2000: si consolida la ripresa
Il trend di crescita si rafforza ulteriormente nel 2000 come
confermato dai risultati del primo trimestre.
Nel primo trimestre 2000 il Gruppo Gabetti ha realizzato:
• +13,1% dei ricavi da intermediazione immobiliare
• +21% del numero degli immobili intermediati
I risultati consolidati
1999
• +37% dei ricavi da intermediazione immobiliare pari a 74,9 miliardi di
lire (54,7 miliardi di lire nel 1998)
• +86% dei ricavi da segnalazione mutui pari a 7 miliardi di lire
(3,8 miliardi di lire nel 1998)
• Risultato economico lordo della gestione ordinaria per 12,7 miliardi di
lire (1,3 miliardi di lire nel 1998)
• +100% dell’utile netto pari a 5,6 miliardi di lire (2,8 miliardi di lire nel
1998)
• Dividendo di 90 lire (45 lire nell’esercizio precedente)
Risultati consolidati
1999
Attività di intermediazione, franchising e servizi
1999
1998
Ricavi da intermediazione immobiliare
Ricavi da segnalazione mutui e leasing
Ricavi franchising
Ricavi per consulenze immobiliari
Altri proventi
Costi per servizi
Spese di pubblicità
Costo del personale
Altri costi di gestione
74,9
7,0
6,3
2,1
1,4
(18,9)
(10,7)
(36,2)
(11,1)
54,7
3,8
5,0
0,9
1,8
(14,6)
(10,0)
(31,7)
(9,6)
Risultato dell'attività caratteristica
14,8
0,3
Gestione degli immobili strumentali
0,4
(0,1)
Risultato della gestione operativa
15,2
0,2
Risultati consolidati
1999
Attività immobiliare
1999
1998
Ricavi vendita immobili trading
Ricavi vendita immob. riven. leasing
10,2
0,2
12,2
0,6
Altri proventi
Costo immobili venduti trading
Costo immob. venduti riven. leasing
0,8
(10,4)
(0,1)
2,7
(12,8)
(0,3)
Svalutazione immobili in rimanenza
(0,5)
(2,5)
Svalutaz. partecip. società non consol.
Altri costi di gestione
(0,1)
(0,9)
(0,2)
(2,1)
Risultato della gestione operativa
(0,8)
(2,4)
Risultati consolidati
1999
Gestione finanziaria
1999
1998
Interessi attivi su mutui
Interessi attivi da leasing
Altri proventi
Differenziale su interes t rate sw.
Oneri finanziari
Costi per servizi
Costi del personale
Svalutazione crediti
31,2
0,7
2,4
(1,1)
(11,4)
(5,5)
(2,3)
(3,0)
45,0
2,0
5,0
(1,9)
(25,0)
(5,4)
(2,6)
(1,7)
Altri costi di gestione
(2,5)
(2,4)
Risultato della gestione operativa
8,5
13,0
Risultati consolidati
1999
Conto economico consolidato
1999
1998
Attività di intermediazione, franchising e servizi
Attività immobiliare
15,2
(0,8)
0,2
(2,4)
Attività finanziaria
Costi della capogruppo
8,5
(10,2)
13,0
(9,4)
Totale risultato gestione operativa
Proventi straordinari
Oneri straordinari
12,7
-
1,4
6,4
(0,9)
Risultato ante-imposte
Imposte
12,7
(7,1)
6,9
(4,1)
Risultato netto consolidato
5,6
2,8
Stato patrimoniale
sintetico
Attivo
1999
1998
Immobilizzazioni materiali e immateriali
Crediti per locazione finanziaria
Crediti per mutui
Partecipazioni e altri crediti
Azioni proprie e altri titoli
Immobili rivenienti da leasing
Immobili per attività di trading
Altre attività
12,6
13,0
259,3
5,0
3,2
6,4
22,7
30,7
13,0
23,2
317,7
4,1
2,1
5,7
33,7
28,6
Totale attivo
352,9
428,1
Stato patrimoniale
sintetico
Passivo
1999
1998
Debiti vs. banche e altri finanziatori
Altri debiti
Trattamento di fine rapporto
Altre passività
235,3
29,3
12,8
2,2
323,0
17,3
11,7
7,0
Patrimonio netto
73,3
69,1
Totale passivo e patrimonio netto
352,9
428,1
Alcuni indicatori per
il 1999
ROE (Return on Equity)
7,7%
Valore di riferimento del titolo
1,8 - 1,9
P/E
21
Prezzo/Patrimonio
1,6
Capitalizzazione di Borsa
120 miliardi
La strategia
1. Consolidamento del core business dell’intermediazione
immobiliare: adozione di un assetto organizzativo più aderente
alle caratteristiche dei due mercati di riferimento (immobili
residenziali e per le imprese)
2. Sviluppo della consulenza ai grandi clienti tramite Patrigest
3. Diversificazione nei servizi finanziari
4. Sviluppo presenza su Internet
5. Internazionalizzazione
1.Consolidamento
nel core
business
Settore residenziale
• Ulteriore sviluppo numerico della rete in franchising e
allargamento della copertura sul territorio nazionale
• Offerta di prodotti finanziari, realizzati sulle specifiche esigenze
della clientela, che facilitano il processo d’acquisto della casa
• Miglioramento ulteriore della redditività attraverso una politica
sui margini e un’attività di reporting attuata a livello di agenzia,
di area e di macro-area
• Prosecuzione campagna pubblicitaria televisiva
• Rapporti internazionali
• Utilizzo di Internet per aumentare potenzialità e visibilità del
business
1.Consolidamento
nel core business
Settore impresa
Il settore dell’intermediazione per l’impresa presenta caratteristiche
diverse dal residenziale:
- Necessità di maggiore focalizzazione sul cliente
- Elevati margini di intermediazione
- Competenze e professionalità specifiche
Per rispondere a queste esigenze Gabetti ha impostato un piano per:
- Segmentare il mercato
- Creare una divisione dedicata al settore impresa
- Aumentare la presenza in un settore caratterizzato da elevati margini
- Investimenti promozionali specifici per le imprese
2.Consulenze per i
grandi clienti
Patrigest
Il Gruppo Gabetti sta investendo in questa area strategica ad elevate
potenzialità di sviluppo:
• Nei primi mesi il fatturato di Patrigest è stato superiore a quello
conseguito nell’intero esercizio 1999.
• Il forte incremento di fatturato riflette il numero crescente di incarichi
nonché la tipologia di incarichi
• Alcuni dei recenti incarichi:
– Valutazione di 2.500 cespiti immobiliari a garanzia di crediti in
contenzioso
– Consulenza per una securitizzazione di 1.000 miliardi di lire
– Consulenza su 1.500 aste giudiziarie, per un valore immobiliare di
circa 600 miliardi di lire, per conto di un primario istituto bancario
3.Diversificazione nei
servizi finanziari
• Concretizzare le opportunità di business sinergiche rispetto
all’intermediazione immobiliare:
– Ampliamento dell’offerta di prodotti finanziari di supporto
all’intermediazione (mutui e leasing)
– Allargamento dell’offerta ai prodotti assicurativi distribuibili
attraverso la rete e complementari al business
4.Sviluppo presenza
su Internet
• Nel settore immobiliare Internet non può sostituirsi alla vendita
ma può essere un formidabile strumento per generare business
e contatti potenziali facilitando la prima fase del processo di
compravendita.
• Gabetti sta valutando alcune proposte per entrare in un portale
immobiliare verticale
5.Internazionalizzazi
one
• Con il supporto di Woolwich, Gabetti sta valutando soluzioni
alternative per avviare anche nel settore residenziale un
processo di internazionalizzazione in aree geografiche europee
quali:
– Francia (Costa Azzurra)
– Inghilterra
Risultati primo
trimestre 2000
I risultati del primo trimestre 2000 sono molto positivi e confermano le
previsioni.
In sintesi:
I° trimestre
2000
18,1
I° trimestre
1999
16,0
N° agenzie dirette e in franchising
379
343
Erogato segnalazione mutui
91,8
37,7
Risultato operativo
2,2
2,4
Utile ante imposte
2,2
2,4
Ricavi da intermediazione immobiliare
Risultati primo
trimestre 2000
Attività di intermediazione, franchising
I° trimestre e servizi
I° trimestre
2000
18,1
1999
16,0
Ricavi da segnalazione mutui e leasing
3,1
1,5
Ricavi franchising
1,7
1,4
Ricavi per consulenze immobiliari
2,3
0,3
Altri proventi
0,3
0,4
Costi per servizi
(5,8)
(3,9)
Costi di pubblicità
(3,7)
(1,6)
Costo del personale
(9,5)
( 9,0)
Altri costi di gestione
(3,3)
(2,4)
Risultato della gestione operativa
3,2
2,7
Ricavi intermediazione immobiliare
Risultati primo
trimestre 2000
Attività immobiliare
I° trimestre
2000
0,1
I° trimestre
1999
2,0
Ricavi vendita immobili rivenienti da leasing
1,4
0,2
Altri proventi
0,1
0,1
Costo immobili venduti trading
(0,1)
(2,0)
Costo immobili venduti rivenienti da leasing
(1,1)
(0,1)
-
(0,2)
Altri costi di gestione
(0,2)
(0,5)
Risultato della gestione operativa
0,2
(0,5)
Ricavi vendita immobili trading
Svalutazioni immobili in rimanenza
Risultati primo
trimestre 2000
Gestione finanziaria
I° trimestre
2000
5,9
I° trimestre
1999
9,0
Interessi attivi da leasing
0,1
0,2
Altri proventi
0,4
0,6
Oneri finanziari
(2,5)
(3,7)
Diff. su interest rate swaps
(0,1)
( 0,4)
Costi per servizi
(1,0)
(1,2)
Costi del personale
(0,5)
(0,7)
Svalutazione crediti
(0,3)
(0,5)
Altri costi di gestione
(0,6)
(0,6)
Risultato della gestione operativa
1,4
2,7
Interessi attivi su mutui
Risultati primo
trimestre 2000
Conto Economico Consolidato
I° trimestre
2000
4,8
I° trimestre
1999
4,9
Costi della capogruppo
(2,6)
(2,5)
Totale risultato della ges tione operativa
2,2
2,4
Proventi straordinari
-
_
Oneri straordinari
-
_
2,2
2,4
Risultato operativo gestione immob. e finanziaria
Risultato ante imposte
Conclusioni
• Nel 1999 il Gruppo Gabetti ha raggiunto gli obiettivi prefissati
– Utile netto
– Distribuzione dividendo
– Miglioramento della redditività
• Nel 2000 il Gruppo Gabetti si propone gli obiettivi di:
– Incrementare ulteriormente i ricavi nel core business
– Aumentare la redditività
– Valorizzare la partnership con Woolwich
GRUPPO
GABETTI
Presentazione agli analisti finanziari, agli
investitori istituzionali e alle banche
Milano, 15 maggio 2000