LA CORPORATE GOVERNANCE
NELL’IMPRESA NETWORK
Silvio M. Brondoni
Convegno
“Corporate Governance e Crisi d’Azienda”
Università degli Studi di Milano-Bicocca
25 maggio 2006
© ISTEI - Istituto di Economia d'Impresa (www.economia.unimib.it/istei)
Symphonya. Emerging Issues in Management (www.unimib.it/symphonya)
Crisi, Mercati Globali e
Corporate Communication
2,15 €
11,49 €
FIAT (Milano)
JUVENTUS (Milano)
1,43 €
16/05
05/05
10,44 €
16/05
05/05
05,08 €
30,05 $
IFIL (Milano)
CNH (NYSE)
4,56 €
05/05
16/05
05/05
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26,63 $
16/05
Corporate Governance.
Principi OCSE
I. Assicurare le basi per un efficace
governo societario
L’assetto di governo societario dovrebbe promuovere mercati trasparenti ed
efficienti, essere coerente con la legge e articolare chiaramente la suddivisione
delle responsabilità fra le diverse autorità preposte alla supervisione, alla
regolamentazione e alla garanzia dell’applicazione delle norme.
II. Diritti degli azionisti e funzioni
fondamentali associate alla proprietà delle
azioni
L’assetto del governo societario dovrebbe proteggere i diritti degli azionisti e
facilitarne l’esercizio.
III. Equo trattamento degli azionisti
L’assetto del governo societario dovrebbe assicurare l’equo trattamento di tutti gli
azionisti, compresi quelli di minoranza e gli azionisti stranieri. Ad ogni azionista
dovrebbe essere riconosciuta la possibilità di disporre di efficaci rimedi giuridici per
la violazione dei propri diritti.
IV. Ruolo degli stakeholder nel governo
societario
L’assetto del governo societario dovrebbe riconoscere i diritti degli stakeholder
previsti dalla legge o da mutui accordi e incoraggiare un’attiva cooperazione fra le
imprese e tali soggetti al fine di creare ricchezza e posti di lavoro, e di assicurare lo
sviluppo durevole di imprese finanziariamente solide
V. Informazione e trasparenza
L’assetto di governo societario dovrebbe assicurare una tempestiva e accurata
informazione su tutte le questioni rilevanti riguardanti la società, comprese la
situazione finanziaria, le performance, gli assetti proprietari, e la governance della
società.
VI Responsabilità del Consiglio di
amministrazione
L’assetto del governo societario deve assicurare la guida strategica della società,
l’efficace monitoraggio della gestione da parte del Consiglio di amministrazione e
che il Consiglio di amministrazione risponda del suo operato alla società e agli
azionisti
Corporate Governance
Insieme di relazioni tra
il management della società,
il Consiglio di Amministrazione,
gli azionisti e gli altri stakeholder
(OCSE - Principles)
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Corporate Governance
Sistema di regole su poteri,
responsabilità, forme di controllo e di
comunicazione volte ad armonizzare
l’attività aziendale del management
con gli interessi degli azionisti e degli
altri stakeholders
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Modelli di Corporate Governance
TWO-TIER SYSTEM
ONE-TIER SYSTEM
Organi separati per
Gestione e Controllo
Organo unico di
Governo
Supervisory Board &
Management Board
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Board of Directors
Modelli di Corporate Governance
MODELLO ‘EUROPEO’
MODELLO ‘ANGLOSASSONE’
Inside Orientation
Market Orientation
Società con elevata
Società con alto
concentrazione
frazionamento
della proprietà
della proprietà
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R&D
United Kingdom
**Basildon
Tractors, engines
France
Coex
Grape harvesters
Belgium
Zedelgem
Combines, forage
harvesters,
large rectangular
balers
CNH Global N.V. Plants
Germany
Berlin
Wheel excavators,
graders, wheel loaders
Italy
Imola
Tractor loader
backhoes,
mini-excavators
Graders, wheel
loaders, tractor
loader backhoes,
crawler dozers
Tractors
China
Shanghai
Austria
St. Valentin
Tractors
San Matteo
Poland
Plock
Crawler dozers,
wheel loaders,
Tractors
San Mauro
Combines, balers
Excavators
Canada
Saskatoon, SK
Pull-type sprayers,
seeders, planters
United States
Benson, MN
Sacaton, AZ
Tractor testing
Witchita, KS
Skid-steer loaders
Burr Ridge, IL
Combines, tractors, compact
tractors,
AG loaders, planters, engines
United Kingdom
Calhoun, GA
**Basildon
Crawler excavators, dozers
Tractors, engines
Fargo, ND
Wheel loaders, tractors
Goodfield, IL
Soil management
Tractors, combines
Self-propelled sprayers, (tillage) equipment
Mount Joy, IA
Piracicaba
floaters
Combines
Sugar cane harvesters, Burlington, IA
coffee harvesters,
Tractor loader backhoes, New Holland, PA
Hay and Forage
planters
crawler dozers, rough
equipment, combines,
terrain forklifts
cotton pickers, skid-steer
** Both CNH and Unconsolidated J V R&D Centers
loaders
Curitiba
* Unconsolidated JV
Agriculture
Construction
Equipment
Tractors, engines
Lecce
Manufacturing
Brazil
Belo Horizonte
India
New Delhi
France
Coex
Grape harvesters
Croix
Components
Tracy-Le-Mont
Components
Belgium
Antwerp
Components
Italy
Imola
Tractor loader
backhoes, miniexcavators
Jesi
Tractors
Lecce
Midi wheeled
excavators,
telehandlers,
dozers, wheel loaders
Modena
Components
San Mauro
Crawler excavators,
wheeled excavators
Austria
St. Valentin
Tractors
Networking, Mercati Globali e
Comunicazione/Informazione di Corporate Governance
• Corporate Networking & Competitive Alliances
• Market-Space Competition
• Time-Based Competition
• Comunicazione analogica / digitale
• Market-Driven Management
• Canali di comunicazione/Flussi informativi
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Corporate Governance
Principali Strumenti di Comunicazione/Informazione
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Relazione di Corporate Governance
Bilancio di Esercizio (annuale, infrannuale, consolidato)
Relazione Collegio Sindacale
Relazione Società di Revisione
Codice Etico
Bilancio Immateriali
Bilancio Ambientale
Bilancio Sociale
Bilancio di Genere
Informazioni su rapporti tra Società controllante e Società
controllate (es. accordi di joint-venture, acquisizioni e cessioni di
rami aziendali e di partecipazioni rilevanti, etc.)
Informazioni su incontri con Operatori di mercato
Interviste e Dichiarazioni ai Mass Media
Informazioni su Corporate Responsibility
Informazioni su Corporate Social Responsibility
Informazioni su Social / Educational / Research Partnerships
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Relazione di Corporate Governance
(Key-Issues)
• Board Structure & Director Qualifications
(Composition of the Board; Selection of Board Members; Directors
Qualification Standards; Board Leadership; Committees of the Board;
Term, Retirement, Resignation)
• Board Responsibilities, Compensation, Orientation &
Continuing Education
(Approval of Major Strategies and Financial Objectives; Executive &
Director Compensation; Board Interaction with Outside Constituencies;
Director Orientation & Continuing Education; Conflict of Interest)
• Board Operations: Access to Management & Advisors
(Director Interaction with Management; Access to Independent
Advisors)
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Procedure Market Abuse
• Procedura di Comunicazione al Mercato
(‘Informazioni privilegiate’)
• Procedura Internal Dealing
• Procedura Registro Persone Informate
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Corporate Governance
Comunicazione / Informazione
Stakeholders View
Vs
Corporate View
Trasparenza
Opacità
Rilevanza
Price Sensitivity
Genericità
(informazioni privilegiate)
Equità
Asimmetria
informativa
Correttezza
Specificità
Completezza
Parzialità
Tempestività
Controllo
‘Timing News’
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Governance
Communication
GLOBAL
CORPORATE
GOVERNANCE
CORPORATE
CRISIS
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Governance
Information