10 Novembre 2015
Indice
Linea Eligo Titoli
Basket azioni bancarie area Euro
Basket azioni europee ad alto dividendo
Basket azioni agroindustriali globali
Basket azioni Energia globali
Basket azioni Euro Exporters
Basket azioni Metalli Preziosi
Basket azioni Reflazione Giappone
Basket azioni Salute High Tech
Basket azioni Economia digitale
Basket azioni Cibo sano globale
Basket azioni Immobiliare globale
Basket azioni Infrastrutture globale
Eligo Titoli - Basket azioni bancarie area Euro
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni di istituzioni finanziarie dell'Area Euro,
equi-ponderato di 10 titoli di grandi capitalizzazioni, quasi esclusivamente
di banche commerciali leader di mercato, e diversificato per paese. Il
basket viene ribilanciato con frequenza trimestrale e ogni qualvolta c'è
una sostituzione o un nuovo ingresso di titoli. Indice di riferimento:
EuroStoxx Banks Index espresso in Euro. Livello di rischio: Molto alto.
Distribuzione di proventi: si.
Valutazioni banche area Euro vs. USA - PBV
Tema d'investimento
In seguito alle crisi creditizia del 2008-2009 e del debito sovrano
dell'Eurozona nel 2011-2012, il settore bancario ha avviato un processo
di riduzione della leva finanziaria e di risanamento dei bilanci. Dopo
l'AQR e lo stress test, la nuova vigilanza comune sotto la responsabilità
della BCE dovrebbe favorire un consolidamento del settore ed il recupero
di redditività, con una possibile riduzione del differenziale di valutazioni
fra banche amercane ed europee. Tale convergenza porterà alla
riduzione dei costi di finanziamento delle banche, in particolare di quelle
dei Paesi periferici. Le decisioni della BCE sul QE hanno aiutato la
riduzione del costo di finanziamento delle banche, ma indirettamente la
ripresa economica e la ripresa dell'attività creditizia. Si sta confermando
una risalita dei volumi dell'attività creditizia. Anche, il dividend yield delle
banche appare interessante.
Composizione del basket
DESC.
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTA
BANCO SANTANDER SA
UBI BANCA SCPA
CREDIT AGRICOLE SA
BNP PARIBAS
BANCA MONTE DEI PASCHI SIENA
BANCA CARIGE SPA
ING GROEP NV-CVA
BANCO DE SABADELL SA
SOCIETE GENERALE SA
Scomposizione per paese
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Perché investire?
Le ragioni di investimento in questo basket rimangono legate al recupero di
redditività, alla ripresa del ciclo economico, alla riduzione del costo di
finanziamento per le banche e alla ripresa dei volumi dell'attività creditizia. In
ottobre abbiamo assistito ad un recupero dopo la flessione estiva per le
turbolenze sui mercati emergenti e sulla Cina.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso
esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono
indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni europee ad alto dividendo
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni europee ad elevata liquidità e qualità
patrimoniale, ad alto dividendo e rapporto dividendo-prezzo elevato; equiponderato di 10 titoli di grandi capitalizzazioni, a più alto dividendo corrente
e con maggiore sostenibilità prospettica di crescita di dividendo,
diversificato per area geografica e settore. Il basket viene ribilanciato con
frequenza trimestrale e ogni qualvolta c'è una sotituzione o un nuovo
ingresso di titoli. Indice di riferimento: MSCI Europe High Dividend Yield Net
Total Return Index in USD convertito in Euro; Livello di rischio: alto.
Distribuzione di proventi: si.
Confronto Dividend Yield e tasso obbligazionario
Tema d'investimento
In un contesto di tassi d'interesse estremamente bassi sulle obbligazioni, la
ricerca di rendimento attraverso un basket di titoli azionari europei ad
elevato dividendo può rappresentare una soluzione interessante. In
particolar modo, negli ultimi anni il differenziale fra il saggio di dividendo e lo
yield delle obbligazioni, anche di quelle di titoli corporate e di HY si è
allargato, mentre il saggio di dividendo è rimasto sufficientemente
stazionario. Chiaramente l'esposizione ai titoli ad elevato dividendo con le
migliori caratteristiche in termini di posizione finanziaria netta, di
sostenibilità e crescita prospettica del dividendo non elimina il rischio di
possibile discesa del prezzo.
Composizione del basket
DESC.
ENEL SPA
TERNA SPA
CENTRICA PLC
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS
SAMPO OYJ-A SHS
DEUTSCHE POST AG-REG
UNIPOL GRUPPO FINANZIARIO SP
NORDEA BANK AB
GAS NATURAL SDG SA
GDF SUEZ
Scomposizione per paese
DIV. YIELD
EST.
3.31
4.65
6.27
6.92
4.25
3.15
3.95
5.94
4.47
5.73
4.86
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Perché investire?
Scomposizione per settore
Il tema di base della ricerca del rendimento anche verso il comparto
azionario in un contesto di tassi di interesse molto bassi rimane invariato. Il
recente recupero, dopo la flessione estiva dovuta ai timori sui mercati
emergenti e sulle Cina, ci spinge a spostare l'indicazione da verde a giallo
nel breve periodo.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni agroindustriali globali
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni di società operanti nella catena del valore
del settore agricolo a livello globale, ovvero nella produzione, distribuzione
e trasformazione di prodotti agricoli e dell’allevamento e nella fornitura di
attrezzature e materiali; equi-ponderato di 10 titoli di grandi capitalizzazioni
e diversificato per area geografica e sotto-settore. Il ribilanciamento avviene
con frequenza trimestrale e ogni qualvolta c'è una sotituzione o l'ingresso di
nuovi titoli. Indice di riferimento: S&P Global Agribusiness Index espresso in
Euro; Livello di rischio: alto. Distribuzione di proventi: no.
Confronto indici azionari e di materie prime nell'agricoltura
Tema d'investimento
Il settore è in un trend ad alta crescita di lungo periodo perché la domanda
globale per prodotti di agricoltura continua ad essere trainata dalla crescita
della popolazione mondiale e dall’innalzamento degli standard di vita nei
Paesi Emergenti. Si selezionano azioni legate alle materie prime agricole, di
società produttrici di sementi e fertilizzanti, di società di trasformazione di
prodotti alimentari e di società di produzione di macchinari agricoli. I titoli
azionari del comparto agribusiness sono in un trend ascendente di lungo
periodo anche se i prezzi dei prodotti agricoli sono stati in discesa negli
ultimi anni.
Composizione del basket
DESC.
SYNGENTA AG-REG
CNH INDUSTRIAL NV
GLANBIA PLC
K+S AG
YARA INTERNATIONAL ASA
MONSANTO CO
BUNGE LTD
DEERE & CO
TYSON FOODS INC-CL A
AGRIUM INC
Scomposizione per paese
DIV. YIELD
EST.
3.46
3.05
0.65
3.83
3.26
2.10
1.96
3.02
0.88
3.44
2.56
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per settore
Esposizione valutaria
Perché investire?
Il tema dell'agroindustria rimane interessante nel medio-lungo periodo
perchè è uno dei settori a più alta potenzialità di crescita mondiale grazie
all'evoluzione demografica e al miglioramento degli standard di vita delle
popolazioni dei Paesi emergenti. In chiave puramente tattica di breve, però
manteniamo l'indicazione a rosso.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Energia globali
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni di società operanti nel settore energia a livello
globale; equi-ponderato di 10 titoli, concentrato sulle maggiori società petrolifere
mondiali prevalentemente integrate ovvero presenti nei settori della ricerca,
esplorazione, raffinazione, petrolchimica e distribuzione. Il portafoglio è inoltre ben
equilibrato fra gli USA e l’Europa. Il basket viene ribilanciato con frequenza
trimestrale e ogni qualvolta c'è una sostituzione e l'ingresso di nuovi titoli.
Performance settore MSCI energy vs. prezzo petrolio
Tema d'investimento
La consistente discesa del prezzo del petrolio, per effetto della minore domanda
globale, dovuta al rallentamento dell'economia cinese, e soprattutto per l'eccesso di
produzione, ha determinato una notevole correzione dei titoli azionari energetici. La
fase di stabilizzazione del prezzo del petrolio fra 50 e 60 $ dollari al barile si e'
interrotta ad inizio luglio quando l'accordo con l'Iran e la minore domanda hanno
spinto il prezzo verso un range fra 45 e 50 $. In ottica di medio lungo termine le
valutazioni sembrano interessanti, ma nel breve la dinamica sul prezzo del petrolio
e alcune posizioni speculative spiegano gli andamenti borsistici.
Composizione del basket
DESC.
TOTAL SA
SAIPEM SPA
ENI SPA
TRANSOCEAN LTD
BP PLC
STATOIL ASA
SCHLUMBERGER LTD
OCCIDENTAL PETROLEUM CORP
NOBLE CORP PLC
CONOCOPHILLIPS
Scomposizione per paese
DIV. YIELD
EST.
PESO
5.29
0.29
5.38
6.52
6.35
4.92
2.41
3.88
8.57
5.18
4.88
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Scomposizione valutaria
Perché investire?
Da metà del 2014 si è assistito ad una notevole discesa del prezzo del petrolio, sia
per il calo della domanda che per l'eccesso di produzione. Anche ragioni
geopolitiche e non solo economiche si annidano nelle decisioni dell'Opec di
mantenere inviariati i livelli di produzione. Da dicembre e per tutto il primo semestre
del 2015 si sono visti segnali di stabilizzazione, ma da inizio luglio il prezzo del
petrolio è tornato a scendere trovando un livello più basso di stabilizzazione. Dopo il
recente recupero e all'interno di un quadro di incertezza per questo settore
spostiamo l'indicazione da giallo a rosso.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Euro Exporters
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni di società dell'Unione economica e monetaria
europea, non operanti nei settori energetico e finanziario, esportatrici verso paesi
esterni all'Area Euro; equi-ponderato di 10 titoli della zona Euro, concentrato su
quelle società che hanno una quota rilevante (circa 2/3) del fatturato fuori
dall'Area Euro. Indice di riferimento: MSCI EMU Index in valuta locale.
Performance relativa MSCI EMU e andamento Euro
Tema d'investimento
L’idea sottostante è quella di selezionare titoli della zona Euro di settori non
finanziario e non-energetico che hanno una quota rilevante del fatturato fuori dalla
zona euro. Il concetto è che il deprezzamento dell’euro unito ad una ripresa del
ciclo globale possa aiutare ad aumentare i ricavi e gli utili di queste societá. Il
deprezzameto dell’euro rispetto al dollaro degli ultimi mesi, anche sull’onda del
QE della BCE e delle attese di primo aumento dei tassi monetari della Fed,
favorirà le esportazioni delle società che realizzano una quota significativa di
ricavi all’estero.
Composizione del basket
DESC.
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV
BAYER AG-REG
LUXOTTICA GROUP SPA
ASML HOLDING NV
AIRBUS GROUP NV
SANOFI
FINMECCANICA SPA
UNILEVER NV-CVA
METSO OYJ
REED ELSEVIER NV
Scomposizione per paese
DIV. YIELD
EST.
PESO
0.00
2.02
1.48
0.88
2.21
3.29
0.54
2.88
4.72
2.66
2.07
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per settore
Scomposizione per sotto-settore
Perché investire?
Il forte deprezzamento dell'euro rispetto al dollaro americano dall'estate scorsa
sino alla primavera di quest'anno ha favorito le società europee che hanno una
percentuale elevata di ricavi che derivano dalle esportazioni sui mercati extraeuropei. La possibile estensione del QE da parte della BCE insieme alla decisione
della Fed sul primo aumento dei tassi possono favorire una nuova ondata di
deprezzamento dell'euro. Pertanto spostiamo l'indicazione da giallo a verde.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso
esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono
indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Metalli Preziosi
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni di società operanti nel settore dei metalli preziosi;
equi-ponderato di 10 titoli, concentrato sulle maggiori società di estrazione e
lavorazione di metalli preziosi a livello mondiale. Indice di riferimento: NASDAQ
OMX Global Gold & Precious Metals Index in USD convertito in Euro.
Metalli Preziosi
Tema d'investimento
L’oro non può essere prodotto artificialmente o stampato come le banconote e non
può essere svalutato da un meccanismo inflazionistico. Non è solo una garanzia
per le riserve monetarie, ma anche un'assicurazione contro le crisi finanziarie. È
una classe di investimento decorrelata sia dall’obbligazionario che dall’azionario,
offrendo pertanto benefici di diversificazione di portafoglio. Le quotazioni dei titoli
legati ai metalli preziosi dipendono molto dall'andamento delle materie prime. L'oro
in genere offre una buona protezione nei periodi di pressione inflazionistica. Inoltre
l'oro tende ad apprezzarsi in un contesto di dollaro americano debole e di tassi di
interesse bassi.
Composizione del basket
DESC.
NEWMONT MINING CORP
GOLDCORP INC
TURQUOISE HILL RESOURCES LTD
FRANCO-NEVADA CORP
SILVER WHEATON CORP
ROYAL GOLD INC
ANGLOGOLD ASHANTI LTD
RANDGOLD RESOURCES LTD
FRESNILLO PLC
IMPALA PLATINUM HOLDINGS LTD
Scomposizione per paese
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Scomposizione valutaria
Perché investire?
L'andamento borsistico dei titoli di società collegate ai metalli preziosi è piuttosto
dipendente dalla dinamica dei prezzi dei metalli come oro, argento e palladio. I
prezzi di questi metalli sono ai minimi degli ultimi 5 anni, ma continuano a scendere.
In un ottica di diversificazione di medio periodo questo basket può fornire elementi
di interesse. Tuttavia, nel breve l'apprezzamento del dollaro ed il possibile primo
aumento dei tassi da parte della Fed non favoriscono i titoli legati ai metalli preziosi.
Di conseguenza, l'indicazione da giallo è spostata a rosso.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Reflazione Giappone
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito in azioni di società giapponesi operanti nei settori legati alla
domanda interna; equi-ponderato di 10 titoli, concentrato sulle principali società
giapponesi dei settori del commercio, immobiliare e finanziario. Il portafoglio è
esposto al rischio di cambio (oscillazioni dello Yen). Indice di riferimento: MSCI
Japan Index espresso in USD convertito in Euro al cambio WM/Reuters.
Consumi interni Giappone
Tema d'investimento
Il tema è il reflation trade in Giappone, ovvero l’intervento ultra espansivo della
Banca del Giappone, volto ad innalzare le aspettative di inflazione e stimolare la
domanda interna.
Dopo due decenni di deflazione la politica economica del Governo Abe nota come
Abenomics è orientata ad estirpare le aspettative deflazionistiche e a far risalire il
PIL nominale attraverso una serie di interventi. I maggiori beneficiari di un processo
di innalzamento dell’inflazione sono retailers, real estate e finanziari, in sintesi i
settori legati alla domanda interna.
Composizione del basket
DESC.
MIZUHO FINANCIAL GROUP INC
MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GRO
NIPPON TELEGRAPH & TELEPHONE
AEON CO LTD
TAKASHIMAYA CO LTD
MITSUBISHI ESTATE CO LTD
KANSAI ELECTRIC POWER CO INC
FAST RETAILING CO LTD
SEVEN & I HOLDINGS CO LTD
ISETAN MITSUKOSHI HOLDINGS L
Scomposizione per settore
DIV. YIELD
EST.
PESO
3.17
2.50
2.24
1.62
0.99
0.56
0.48
0.88
1.37
0.64
1.45
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Perché investire?
Le difficoltà a centrare gli obiettivi di inflazione potrebbero spingere sia la Banca del
Giappone che il governo a nuovi interventi espansivi nel breve. Pertanto spostiamo
l'indicazione da rosso a giallo.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Salute High Tech
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito a livello globale in azioni di società che producono
attrezzature e dispositivi medicali ad elevato contenuto tecnologico; equiponderato di 10 titoli, concentrato sulle principali società globali appartenenti al
settore delle attrezzature e dei dispositivi medicali ad alta tecnologia. Indice di
riferimento: MSCI World Health Care Equipment and Supplies Index espresso in
Dollari USA e convertito in Euro al cambio WM/Reuters. Livello di rischio
massimo: Alto. Distribuzioni di proventi: No.
.
Andamento relativo Health Care Equipment rispetto a Health
Care Generale
Tema d'investimento
Il basket permette di prendere esposizione ai titoli azionari di società che operano
nell’attrezzatura e nei dispositivi medicali ad elevata tecnologia. Il settore è ad
elevata crescita (invecchiamento della popolazione, stili di vita e alimentazione
creano i presupposti per la diffusione di malattie croniche e degenerative con
crescenti bisogni di protesi, sistemi di dialisi, stent, bypass, ecc.) e si rafforzerà
ulteriormente con le applicazioni digitali. Nonostante i prezzi dei titoli di questo
comparto siano saliti negli ultimi anni, in termini relativi (rispetto all’indice generale
mondiale health care) il settore presenta valutazioni relative ancora interessanti.
Composizione del basket
DESC.
MEDTRONIC PLC
STRYKER CORP
BOSTON SCIENTIFIC CORP
ST JUDE MEDICAL INC
SMITH & NEPHEW PLC
BAXTER INTERNATIONAL INC
BECTON DICKINSON AND CO
ZIMMER HOLDINGS INC
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC
FRESENIUS MEDICAL CARE AG &
Scomposizione per paese
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Scomposizione valutaria
Perché investire?
Questo basket, oltre a cogliere un tema di crescita di medio-lungo periodo,
rappresenta un'opportunità anche nel breve, sia per ragioni di valutazioni relative
che per l'esposizione al dollaro.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso
esclusivo interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono
indicativi di quelli futuri. Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Economia digitale
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito a livello globale in azioni di società operanti nel settore
internet che forniscono servizi, quali, ad esempio, l'accesso alla rete, il web
hosting, lo sviluppo e gestione di software per internet, siti web, motori di ricerca,
piattaforme di social network ed e-commerce. Indice di riferimento: Dow Jones
Internet Composite Index espresso in Dollari USA e convertito in Euro al cambio
WM/Reuters. Livello di rischio massimo: Molto Alto. Distribuzione proventi: No.
Titoli Internet
Tema d'investimento
In un contesto di bassa crescita e bassi tassi di interesse, il settore Internet e, in
particolare, il settore dei Social Network sono comparti ancora ad elevata crescita.
Il basket permette di prendere esposizione ad un comparto connesso alla
rivoluzione digitale in corso. La rivoluzione digitale nel lungo periodo avrà un
impatto notevole su molti settori, con riflessi sensibili sull’e-commerce, sulla
pubblicità e sull’erogazione di una vasta gamma di servizi.
Il portafoglio si concentra su titoli che possiamo distinguere in due grandi blocchi: (i)
il trend tecnologico con i titoli consolidati nel settore come eBay, Yahoo, Google,
Apple, Priceline; (ii) il trend sociale con i titoli di società ad oggi giovani con alto
potenziale di crescita come LinkedIn, Twitter, Facebook, ecc..
Composizione del basket
DESC.
ZALANDO SE
AMAZON.COM INC
ALIBABA GROUP HOLDING-SP ADR
FACEBOOK INC-A
ALPHABET INC-CL A
LINKEDIN CORP - A
PAYPAL HOLDINGS INC
NETFLIX INC
BAIDU INC - SPON ADR
PRICELINE GROUP INC/THE
Scomposizione per paese
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Scomposizione valutaria
Perché investire?
Nell'attuale contesto di crescita moderata e di bassi tassi di interesse, questo
basket rappresenta una valida opportunità sia per cogliere la crescita di medio
termine connessa alla "rivoluzione digitale" in corso che per catturare tatticamente
titoli di società con un buon momentum nella crescita del fatturato. Inoltre, si
mantiene esposizione al dollaro americano.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Cibo sano globale
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito a livello globale in azioni di società di produzione,
trasformazione e distribuzione di alimenti con attento orientamento alla componente
salutista; equi-ponderato in 10 titoli di grandi e medie capitalizzazioni, operanti nel
settore dei cibi naturali, diversificato per area geografica e per comparti dell’intera
filiera. Il basket viene ribilanciato con frequenza trimestrale e ogni qualvolta c’è una
sostituzione o un nuovo ingresso di titoli. Indice di riferimento: Bloomberg World
Food Index. Livello di rischio massimo: Molto Alto. Distribuzione proventi: No.
Scomposizione mercato globale cibi naturali (2009-2010)
Tema d'investimento
Negli ultimi anni, grazie anche al cambiamento delle abitudini e dello stile di vita
delle nuove generazioni, sta crescendo l’attenzione verso un’alimentazione più
sana, verso cibi e bevande naturali e biologici. Il tema sottostante è anche stato il
tema di EXPO Milano 2015, un’occasione anche per riflettere e confrontarsi sui
diversi tentativi di trovare soluzioni alle contraddizioni del nostro mondo: da una
parte, c’è ancora chi soffre la fame, dall’altra, c’è chi muore per disturbi di salute
legati ad un’alimentazione scorretta ed eccesso di cibo. Servono pertanto scelte
politiche consapevoli e stili di vita sostenibili. Nonostante sia un tema di lungo
periodo, nell’attuale contesto ci sono elementi di appetibilità legati alle valutazioni
relative del comparto rispetto all’indice generale dei mercati azionari mondiali, oltre
a considerazioni legate al timing.
Composizione del basket
DESC.
BONDUELLE SCA
WHOLE FOODS MARKET INC
KEURIG GREEN MOUNTAIN INC
HAIN CELESTIAL GROUP INC
WHITEWAVE FOODS CO
UNITED NATURAL FOODS INC
KERRY GROUP PLC-A
WESSANEN
YAKULT HONSHA CO LTD
SPROUTS FARMERS MARKET INC
Scomposizione per paese
PESO
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Scomposizione valutaria
Perché investire?
Al di là del trend di lungo periodo legato al cambiamento dei gusti e delle abitudini
alimentari delle nuove generazioni, nell'attuale contesto tattico dei mercati azionari
questo basket presenta elmenti interessanti in termini di valutazioni rispetto
all'indice generale. In aggiunta offre anche una buona esposizione al dollaro
americano.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Immobiliare globale
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito a livello globale in azioni di società che sviluppano,
gestiscono o possiedono proprietà immobiliari; equi-ponderato in 10 titoli di grandi
capitalizzazioni, operanti nel settore immobiliare, diversificato per aree geografiche
e per comparti. Il basket viene ribilanciato con frequenza trimestrale e ogni
qualvolta c’è una sostituzione o un nuovo ingresso di titoli. Indice di riferimento:
MSCI World Real Estate Index. Livello di rischio massimo: Molto Alto. Distribuzione
proventi: Si.
MSCI World Real Estate
Tema d'investimento
Investire nei titoli di società che sviluppano o gestiscono proprietà immobiliari in
varie aree geografiche (USA, Europa continentale, Londra, Hong Kong, Giappone,
Australia) e diversificato per settori (residenziale, uso uffici, edifici per servizi
sanitari, ecc.) è anche un tema di protezione reale dell’investimento in un contesto
di possibile lenta risalita dell’inflazione. Inoltre, presenta caratteristiche di
rendimento legate alla componente di dividendo.
Composizione del basket
DESC.
SIMON PROPERTY GROUP INC
MITSUBISHI ESTATE CO LTD
MITSUI FUDOSAN CO LTD
SUMITOMO REALTY & DEVELOP.
UNIBAIL-RODAMCO SE
HEALTH CARE REIT INC
VENTAS INC
PROLOGIS INC
LAND SECURITIES GROUP PLC
BRITISH LAND CO PLC
Scomposizione paese
DIV. YIELD
EST.
PESO
2.95
0.56
0.90
0.59
3.91
5.11
5.76
3.51
2.51
3.36
2.92
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per sotto-settore
Scomposizione valutaria
Perché investire?
Nell'attuale contesto di bassi tassi di interesse e di bassa inflazione, seppur in lenta
risalita dai livelli minimi, l'investimento in titoli immobiliari globali presenta elementi
di attrattività sia per le valutazioni relative che per il buon dividendo. In ragione del
possibile primo rialzo dei tassi della Fed e della performance realizzata a poco più
di un mese dal lancio si da un'indicazione di realizzo da verde a rosso.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo
interno dei soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri.
Fideuram Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.
Eligo Titoli - Basket azioni Infrastrutture globale
FIDEURAM Investimenti - 10 novembre 2015
Performance
Caratteristiche del basket
Il portafoglio è investito a livello globale in azioni di società che gestiscono servizi
infrastrutturali legati ai trasporti, alla logistica, all’energia, all’elettricità, all’acqua e
alle comunicazioni; equi-ponderato in 10 titoli di grandi capitalizzazioni, operanti nel
settore immobiliare, diversificato per aree geografiche e per comparti. Il basket viene
ribilanciato con frequenza trimestrale e ogni qualvolta c’è una sostituzione o un
nuovo ingresso di titoli. Indice di riferimento: MSCI World Infrastructure Net Return
Index USD. Livello di rischio massimo: Molto Alto. Distribuzione proventi: Si.
MSCI World Infrastr. relative MSCI World vs. Treasury US 10Y
Tema d'investimento
L’investimento in titoli di società che progettano, costruiscono o gestiscono opere
infrastrutturali offre tendenzialmente un rendimento che deriva sia dalla componente
di apprezzamento del capitale che da quella di reddito. La componente di dividendo
per i titoli appartenenti a questo basket è rilevante. La prospettiva di lungo periodo e
la natura di protezione dai rischi di risalita dell’inflazione sono due elementi
caratterizzanti questo tipo di basket. Negli ultimi anni il ciclo degli investimenti
produttivi è rimasto sottotono, mentre nel mondo, anche in quello occidentale, si
avvertono carenze infrastrutturali. Il superamento definitivo della crisi economica
passa attraverso un potenziamento delle opere infrastrutturali.
Composizione del basket
DESC.
KINDER MORGAN INC
ATLANTIA SPA
ENBRIDGE INC
CHINA MERCHANTS HLDGS INTL
WILLIAMS COS INC
SSE PLC
E.ON SE
FRAPORT AG FRANKFURT AIRPORT
JAPAN AIRPORT TERM CO
MITSUBISHI LOGISTICS CORP
Scomposizione per area geografica
DIV. YIELD
EST.
PESO
7.44
3.56
3.40
3.05
6.33
5.90
5.15
2.37
0.45
0.73
3.84
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
10%
100%
Scomposizione per settore
Scomposizione per sotto-settore
Perché investire?
Scomposizione valutaria
In un contesto di tassi di interesse bassi e di bassa inflazione, l'investimento in un
basket avente caratteristiche di real asset come questo ci sembra interessante per
l'attuale livello di valutazione relativa, sia rispetto all'indice generale dei mercati
azionari che rispetto ai tassi obbligazionari. Tuttavia, in considerazione del possibile
primo rialzo dei tassi da parte della Fed e della performance realizzata in poco più di
un mese dal lancio si da un'indicazione di realizzo con spostamento da verde a
rosso.
Questo documento non costituisce o contiene offerte, inviti ad offrire, messaggi promozionali o sollecitazione all'acquisto o alla vendita di strumenti finanziari rivolti al pubblico ed è destinato ad uso esclusivo interno dei
soggetti incaricati del collocamento dei prodotti offerti da Banca Fideuram, ai quali è fatto divieto di farne uso diverso. Le scelte di investimento ed i rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri. Fideuram
Investimenti Sgr SpA si riserva il diritto di modificare, in ogni momento, le analisi e le informazioni ivi prodotte.