0+6Ê'%0+%# 1&'..+X'61&+''%01.1)+' 2'4.'#.76#<+10+/$+'06#.+ '%*0+%#.0+6 (141&'..+0)X'6*1&5#0& '%*01.1)+'5(1408+410/'06#. 55'55/'065 0´9RMXk8IGRMGE1SHIPPM1IXSHMI8IGRSPSKMI TIVPI:EPYXE^MSRM%QFMIRXEPM98:%0%1& HIPP´)2)%WZMPYTTEWXVYQIRXMTIVP´EREPMWMIPE ZEPYXE^MSRIHIPPITSPMXMGLIEQFMIRXEPMI WXVYQIRXMHMWYTTSVXSTIVPIHIGMWMSRMMRXIQE HMTSPMXMGLIIRIVKIXMGLIITVSHYXXMZIMRXIKVERHS PEHMQIRWMSRIWXVIXXEQIRXIEQFMIRXEPIGSRUYIPPE WSGMSIGSRSQMGE +PMEQFMXMHMIGGIPPIR^ERIMUYEPMP´9RMXkSTIVE WSRS WZMPYTTSHMQSHIPPMWXMGEEXQSWJIVMGEIQMWYVE HIKPMMRUYMRERXMEXQSWJIVMGMEP½RIHM TVIHMWTSVVIWXVYQIRXMEWYTTSVXSHIPPI HIGMWMSRMMREQFMXSRE^MSREPIIPSGEPIWYMXIQM HIPP´MRUYMREQIRXSEXQSWJIVMGS ZEPYXE^MSRMUYERXMXEXMZIHIPPEWSWXIRMFMPMXk EXXVEZIVWSQIXSHSPSKMI0MJI']GPI %WWIWWQIRXIH)GSHIWMKR MRHMZMHYE^MSRIHMWSPY^MSRMXIGRSPSKMGLII KIWXMSREPMIJ½GMIRXMVMKYEVHSPITVSFPIQEXMGLI GSRRIWWIEPP´MRXIVSGMGPSHIPPIEGUYI WZMPYTTSHMQSHIPPMIXIGRMGLITIVEREPM^^EVI KPMMQTEXXMERXVSTMGMWYEXQSWJIVEEGUYII WYSPM 0´9RMXkTVSQYSZIIGSSVHMREVIXMIKVYTTM RE^MSREPMIMRXIVRE^MSREPMHMIWTIVXMEPPSWGSTS HMWYTTSVXEVIPE4YFFPMGE%QQMRMWXVE^MSRII MPWMWXIQETVSHYXXMZSKEVERXIRHSYREZMWMSRI MRXIVRE^MSREPIHIPPITVSFPIQEXMGLI 4VSQYSZIMRSPXVIPEHMJJYWMSRIIWYTTSVXEPS WZMPYTTSHMWXVYQIRXMZSPSRXEVMHMGIVXM½GE^MSRI EQFMIRXEPITVIWWSE^MIRHIIH)RXM4YFFPMGMI MRHMZMHYETVSKVEQQMRE^MSREPMIMRXIVRE^MSREPM TIVMP½RER^MEQIRXSHIPPIEXXMZMXkTVSKIXXYEPM 8LI)2)%8IGLRMGEP9RMXJSV1SHIPW1IXLSHW ERH8IGLRSPSKMIWJSV)RZMVSRQIRXEP%WWIWWQIRXW 98:%0%1&HIZIPSTWMRWXVYQIRXWJSVEREP]^MRK ERHIZEPYEXMRKIRIVK]IRZMVSRQIRXEPERH MRHYWXVMEPTSPMGMIWERHHIGMWMSRWYTTSVXMRKQIXLSHW MRXIKVEXMRKXLIIRZMVSRQIRXEPERHWSGMSIGSRSQMG HMQIRWMSRW 8LI9RMX´W½IPHWSJI\GIPPIRGIEVIXLIJSPPS[MRK (IZIPSTQIRXSJEXQSWTLIVMGQSHIPWERHEMV TSPPYXMSRQIEWYVIQIRXW]WXIQWJSVEHHVIWWMRK REXMSREPERHPSGEPTSPMGMIWVIPEXIHXSEXQSWTLIVMG TSPPYXMSR 5YERXMXEXMZIWYWXEMREFMPMX]EWWIWWQIRX XLVSYKL0MJI']GPI%WWIWWQIRXVIPEXIHQIXLSHW ERH)GSHIWMKR -HIRXM½GEXMSRSJIJ½GMIRXXIGLRSPSKMGEPERH QEREKIQIRXWSPYXMSRWJSVER]MWWYIWEWWSGMEXIH [MXLXLI[LSPI[EXIVG]GPI (IZIPSTQIRXSJQSHIPWERHXIGLRMUYIWEMQIH EXEREP]^MRKXLIERXLVSTMGMQTEGXSRXLI EXQSWTLIVI[EXIVERHWSMP 8LI9RMXTVSQSXIWERHGSSVHMREXIWREXMSREPERH MRXIVREXMSREPRIX[SVOWERHI\TIVXKVSYTW[MXLXLI TYVTSWISJWYTTSVXMRK4YFPMG%HQMRMWXVEXMSRERH XLITVSHYGXMSRW]WXIQIRWYVMRKERMRXIVREXMSREP ZMI[SJMWWYIW -XHMWWIQMREXIWERHWYTTSVXWXLIMQTPIQIRXEXMSR SJIRZMVSRQIRXEPGIVXM½GEXMSRXSSPWMRIRXIVTVMWIW ERHTYFPMGFSHMIW-REHHMXMSRMXMHIRXM½IWREXMSREP ERHMRXIVREXMSREPTVSKVEQQIWJSVTVSNIGXJYRHMRK 4VSXI^MSRIIKIWXMSRI HIPPEVMWSVWEMHVMGE 0´9RMXkLEYREGSRWSPMHEXEIWTIVMIR^EHMVMGIVGE IWZMPYTTSRIPGEQTSHIPPIXIGRSPSKMITIVMP VMWTEVQMSIVMYWSHIPP´EGUYEIHIMTVSGIWWM MRRSZEXMZMHMHITYVE^MSRIHIPPIEGUYIVI¾YI GMZMPMMRHYWXVMEPMIEKVMGSPI 0ITVMRGMTEPMEVIIHMMRXIVZIRXSWSRS VMWTEVQMSIVMYXMPM^^SHIPP´EGUYERIPWIXXSVI VIWMHIR^MEPIIRIPP´MRHYWXVME WZMPYTTSHMTVSGIWWMIXIGRSPSKMIHM HITYVE^MSRIHIPPIEGUYIVI¾YIEXXVEZIVWS PSWXYHMSHIMTVSGIWWMFMSPSKMGMI GLMQMGS½WMGM VIGYTIVSIRIVKIXMGSHEEGUYIVI¾YII ZEPSVM^^E^MSRIIRIVKIXMGEHIMVI¾YMGSR TVSHY^MSRIHMFMSKEWFMSMHVSKIRSI FMSIPIXXVMGMXk ETTPMGE^MSRIHMWMWXIQMREXYVEPMHM HITYVE^MSRIWMEWYEGUYIVI¾YIWMEHMVYRSJJ YVFERS QSRMXSVEKKMSHIKPMIGSWMWXIQMEGUYEXMGM QIHMERXIXIGRMGLIMWSXSTMGLIIEREPMWMHM IJJMGMIR^EFMSPSKMGEHIKPMMQTMERXMHMHITYVE^MSRI XVEQMXIXIGRMGLIVIWTMVSQIXVMGLIIQIXSHSPSKMI FMSQSPIGSPEVM WZMPYTTSHMWMWXIQMHMEYXSQE^MSRII GSRXVSPPSHIPTVSGIWWSHMHITYVE^MSRIIHM WMWXIQMTIVPEKIWXMSRIMRXIPPMKIRXIHIKPM MQTMERXMFMSPSKMGMHMHITYVE^MSRI 0´9RMXkSVKERM^^EGSVWMHMJSVQE^MSRIWY XVEXXEQIRXSIKIWXMSRIHIPPIEGUYIVI¾YI WYTTSVXEPE4YFFPMGE%QQMRMWXVE^MSRIIKPM)RXM 0SGEPMIGSPPEFSVEGSRM4EIWMGERHMHEXM EPP´MRKVIWWSRIPPE'SQYRMXk)YVSTIEIM4EIWM MRZMEHMWZMPYTTSTIVP´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½GMIRG]EREP]WMWSJ [EWXI[EXIVXVIEXQIRXTPERXWF]FMSQSPIGYPEV ERHVIWTMVSQIXVMGETTVSEGLIW %YXSQEXMSRGSRXVSPERHHIZIPSTQIRXSJ MRXIPPMKIRXQEREKIQIRXW]WXIQWSRFMSPSKMGEP [EWXI[EXIVXVIEXQIRXTPERXW 8LI9RMXSVKERM^IWXVEMRMRKGSYVWIWSR [EWXI[EXIVXVIEXQIRXERHQEREKIQIRX WYTTSVXW4YFPMG%HQMRMWXVEXMSRERHPSGEP FSHMIWERHTVSZMHIWHIZIPSTMRKGSYRXVMIWERH XLSWIIRXIVMRKXLI)YVSTIER'SQQYRMX][MXL XIGLRMGEPWYTTSVXSRXLIMQTPIQIRXEXMSRSJ [EWXI[EXIVVIKYPEXMSRW 5YEPMXkHIPP´EVME 0´9RMXkrEXXMZERIPPEVMGIVGEWGMIRXM½GE VMKYEVHERXIPEQSHIPPMWXMGEHIPXVEWTSVXSIHIPPE HMJJYWMSRIHIKPMMRUYMRERXMEXQSWJIVMGMPI XVEWJSVQE^MSRMGLMQMGLIMREXQSWJIVEHMKEWI EIVSWSPIPEQMWYVEIGEVEXXIVM^^E^MSRI GLMQMGS½WMGEHIPTEVXMGSPEXSEXQSWJIVMGS 0IPMRIIHMEXXMZMXkGSQTVIRHSRS WZMPYTTSHMQSHIPPMTIVPEHIXIVQMRE^MSRI HMGEQTMHMGSRGIRXVE^MSRMIHITSWM^MSRMHM MRUYMRERXMEXQSWJIVMGMEHMZIVWIWGEPIHEP GER]SRWXVEHEPI½RSEPPMZIPPSRE^MSREPII GSRXMRIRXEPIEP½RIHMZEPYXEVIP´MQTEXXSWY WEPYXIYQEREZIKIXE^MSRITEXVMQSRMS GYPXYVEPI QIWWEETYRXSHMGEXIRIQSHIPPMWXMGLIGLI GSRWIRXERSHMZEPYXEVIIJ½GEGMEIGSWXMHM TSWWMFMPMWXVEXIKMIHMVMHY^MSRIHIPPI IQMWWMSRMIUYMRHMMRHMVM^^EVIPITSPMXMGLIHIPPE UYEPMXkHIPP´EVME IPEFSVE^MSRIHMQIXSHMSKKIXXMZMTIVPE TVSKIXXE^MSRIHMVIXMHMQMWYVEHIPPEUYEPMXk HIPP´EVMEITIVPEZEPYXE^MSRIHIPPE VETTVIWIRXEXMZMXkHIPPIWXE^MSRMHMQMWYVE 0IEXXMZMXkWTIVMQIRXEPMGLIWMEZZEPKSRSHMYR PEFSVEXSVMSWXEFMPIIHMYRSXVEWTSVXEFMPITIV P´MQTMIKSMRGEQTEKRIHMQMWYVEWSRSZSPXI WSTVEXXYXXSEPPEGEVEXXIVM^^E^MSRIGLMQMGS½WMGE HIPTEVXMGSPEXSEXQSWJIVMGS0´MRXIKVE^MSRIHM QMWYVIIQSHIPPMGSWXMXYMWGIYRQIXSHSHM PEZSVSGLIEQTPM½GEPIGETEGMXkHMEKRSWXMGLI 0´9RMXkJSVRMWGIWYTTSVXSXIGRMGSWGMIRXM½GS EP1MRMWXIVSHIPP´%QFMIRXIEPPI6IKMSRMIEPPI MQTVIWI %MV5YEPMX] 8LI9RMX´WWGMIRXM½GVIWIEVGLMWJSGYWIHSREMV TSPPYXMSRQSHIPPMRKGLIQMGEPXVERWJSVQEXMSR SJKEWIWERHEIVSWSPWMRXLIPS[IVEXQSWTLIVI QIEWYVIQIRXERHGLIQMGEPERHTL]WMGEP GLEVEGXIVM^EXMSRSJEXQSWTLIVMGTEVXMGYPEXI QEXXIV 8LIPMRIWSJEGXMZMXMIWMRGPYHI (IZIPSTQIRXSJQSHIPWJSVWMQYPEXMRKXLI GSRGIRXVEXMSRERHHITSWMXMSR½IPHWSJEMV TSPPYXERXWEXHMJJIVIRXWGEPIWJVSQWXVIIX GER]SRWXSXLIREXMSREPERHGSRXMRIRXEP WGEPIWMRSVHIVXSIZEPYEXIXLIMVMQTEGXSR LYQERLIEPXLZIKIXEXMSRERHGYPXYVEP LIVMXEKI (IZIPSTQIRXSJQSHIPPMRKGLEMRWEPPS[MRK XSIZEPYEXIXLIIJ½GMIRG]ERH GSWXIJJIGXMZIRIWWSJTSWWMFPIIQMWWMSR VIHYGXMSRWXVEXIKMIWERHXLIVIJSVIXSFIXXIV EHHVIWWEMVUYEPMX]TSPMGMIW )PEFSVEXMSRSJSFNIGXMZIQIXLSHWXSHIWMKR EMVUYEPMX]RIX[SVOWERHXSIZEPYEXIXLI WTEXMEPVITVIWIRXEXMZIRIWWSJXLIQSRMXSVMRK WXEXMSRW %PPI\TIVMQIRXEPEGXMZMXMIWEVITIVJSVQIHFSXL MRE½\IHERHMREXVERWTSVXEFPIPEFSVEXSV]JSV QIEWYVIQIRXGEQTEMKRWERHEVIQEMRP]EMQIH EXXLIGLIQMGEPTL]WMGEPGLEVEGXIVM^EXMSRSJ TEVXMGYPEXIQEXXIV-RXIKVEXMRKQIEWYVIQIRXW ERHQSHIPWGSRXVMFYXIWXSEQTPMJ]XLI HMEKRSWXMGWOMPPW 8LI9RMXTVSZMHIWXLI-XEPMER1MRMWXV]JSVXLI )RZMVSRQIRX6IKMSRWERHIRXIVTVMWIW[MXLMXW XIGLRMGEPWYTTSVX 0'%IH)GSHIWMKR 0´9RMXkLEYREGSRWSPMHEXEIWTIVMIR^EHMVMGIVGE IWZMPYTTSWY0MJI']GPI%WWIWWQIRX0'% QIXSHMIWXVYQIRXMTIVP´EREPMWMMRXIKVEXEHM WSWXIRMFMPMXkEWTIXXMIRIVKIXMGMEQFMIRXEPM IGSRSQMGMIWSGMEPMWYPP´IGSTVSKIXXE^MSRII VIPEXMZIGIVXM½GE^MSRMIGSPPEFSVEGSR SVKERM^^E^MSRMIGIRXVMHMVMGIVGEMRXIVRE^MSREPM MRRYQIVSWMTVSKIXXM)YVSTIM 0ITVMRGMTEPMPMRIIHMEXXMZMXkVMKYEVHERS QIXSHMTIVZEPYXE^MSRMHMWSWXIRMFMPMXkFEWEXM WYETTVSGGMGMGPSHMZMXE QIXSHMIWXVYQIRXMTIVWYTTSVXEVIPI MQTVIWIRIMTIVGSVWMHMIGSMRRSZE^MSRIEH IWMPTVSKIXXS[[[IGSWQIWMX QSHIPPMIWXVYQIRXMTIVPEKIWXMSRIHMEVII MRHYWXVMEPMWSWXIRMFMPM WYTTSVXSEPPE4YFFPMGE%QQMRMWXVE^MSRITIV PITSPMXMGLIHMTVSHY^MSRIIGSRWYQS WSWXIRMFMPM -QIXSHMIKPMWXVYQIRXMWZMPYTTEXMWMETTPMGERS EXYXXMMWIXXSVMMRHYWXVMEPMIRIVKIXMGSEKVMGSPSI ^SSXIGRMGSEPMQIRXEVIGSWXVY^MSRM RERSXIGRSPSKMIETTEVIGGLMEXYVIIPIXXVMGLIIH IPIXXVSRMGLIPIKRSEVVIHSVM½YXMYVFERMI MRHYWXVMEPMGMGPSHIPP´EGUYE -PXVEWJIVMQIRXSHIPPIGSRSWGIR^IrEXXYEXSWME HMVIXXEQIRXIWMEEXXVEZIVWSKPMWTMRSJJ0'%0EF WVPIH)GSMRRSZE^MSRIWVP 0IEXXMZMXkHMJSVQE^MSRIWMEXXYERSQIHMERXI GSVWMSRPMRISWTMXEPMXkMRWXEKIXIWMHMHSXXSVEXM HMVMGIVGEIQEWXIV0E6IXI-XEPMEREHM0'% [[[VIXIMXEPMEREPGEMXTVSQSWWEITVIWMIHYXE HE)2)%rYRSHIKPMWXVYQIRXMTIVPE HMJJYWMSRIIPEJSVQE^MSRI 0'%ERH)GSHIWMKR 8LI9RMXLEWEGSRWSPMHEXIH6 (I\TIVXMWI SR0MJI']GPI%WWIWWQIRX0'%QIXLSHW ERHXSSPWJSVMRXIKVEXIHWYWXEMREFMPMX]EREP]WMW IRIVKIXMGIRZMVSRQIRXEPIGSRSQMGERHWSGMEP EWTIGXW)GSHIWMKRERHIRZMVSRQIRXEPGPEMQW ERHGIVXM½GEXMSR-XTEVXMGMTEXIWMRWIZIVEP)9 TVSNIGXWMRGSPPEFSVEXMSR[MXLQENSV MRXIVREXMSREPVIWIEVGLSVKERM^EXMSRW 8LIQEMRPMRIWSJEGXMZMX]EVIEWJSPPS[W 0MJIG]GPIFEWIHWYWXEMREFMPMX]EWWIWWQIRX QIXLSHW 1IXLSHWERHXSSPWWYTTSVXMRKIRXIVTVMWIW MRIGSMRRSZEXMSRTVSGIWWIKXLI)'3 71)7TVSNIGX[[[IGSWQIWMX 1SHIPWERHXSSPWJSVXLIWYWXEMREFPI QEREKIQIRXSJMRHYWXVMEPEVIEW 7YTTSVXMRK4YFPMG%HQMRMWXVEXMSRMRHI½RMRK ERHMQTPIQIRXMRKWYWXEMREFPITVSHYGXMSR ERHGSRWYQTXMSRTSPMGMIW 8LIHIZIPSTIHQIXLSHWERHXSSPW½RH ETTPMGEXMSRMREPPMRHYWXVMEPWIGXSVWIRIVK] EKVMJSSHGSRWXVYGXMSRWRERSXIGLRSPSKMIW IPIGXVMGERHIPIGXVSRMGIUYMTQIRX[SSH JYVRMXYVIQYRMGMTEPERHMRHYWXVMEP[EWXIW[EXIV G]GPI 8LIORS[LS[MWXVERWJIVVIHHMVIGXP]ERH XLVSYKLX[SWTMRSJJW0'%0EFWVPERH)GS MRRSZE^MSRIWVP 8VEMRMRKMWHIPMZIVIHXLVSYKLSRPMRIGSYVWIW WXEKIWHSGXSVEPXLIWIWERHQEWXIVW8LI-XEPMER 0'%RIX[SVO[[[VIXIMXEPMEREPGEMX TVSQSXIHERHLIEHIHF])2)%MWSRISJXLI EZEMPEFPIMRJSVQEXMSRHMWWIQMREXMSRERHXVEMRMRK MRWXVYQIRXW 8IGRSTSPS 0´9RMXkEHIVMWGIEPTVSKIXXS8IGRSTSPS)2)% ITEVXIGMTEEPPE6IXI6IKMSREPIHIM8IGRSTSPM HMVMGIVGEMRHYWXVMEPI,82,MKL8IGLRSPSK] 2IX[SVOGSRMP0EFSVEXSVMSHM)'3 4VSKIXXE^MSRI0)'34SVKERMWQS MWXMXY^MSREPQIRXIEGGVIHMXEXS-RUYIWX´EQFMXS P´9RMXkWZSPKIEXXMZMXkHMVMGIVGEISJJVI GSPPEFSVE^MSRIXIGRMGEIWIVZM^MQMVEXMEPPI E^MIRHIMR6IKMSRI)QMPME6SQEKREIWYP XIVVMXSVMSRE^MSREPIMRYRGSRXIWXSWGMIRXM½GS MRXIVRE^MSREPI -RTEVXMGSPEVIP´9RMXkMRZIWXIPITVSTVMI GSQTIXIR^IWYXVIWIXXSVMHMMRXIVZIRXS 0'%IH)GSHIWMKRTIVP´)GSMRRSZE^MSRI 0)- 8IGRSPSKMI-RXIKVEXITIVPE+IWXMSRIHIPPE 6MWSVWE-HVMGE8-+6- -RUYMREQIRXSEXQSWJIVMGS1SHIPPMI GEVEXXIVM^^E^MSRIHIKPM-RUYMRERXM%XQSWJIVMGM 1-% 4YRXMHMJSV^EHIPP´9RMXkWSRSMPGSRXMRYS GSRXEXXSGSRPIMQTVIWIMPQEVOIXMRKZIVWS P´MRHYWXVMEIPIEXXMZMXkHMWYTTSVXSIGSRWYPIR^E 9REHIPPIW½HITMVMPIZERXMGSRWMWXIRIP TVSQYSZIVIP´EXXMZMXkHMVMGIVGEMRHYWXVMEPI EZZEPIRHSWMHMKMSZERMVMGIVGEXSVMGLI VMGIZSRSJSVQE^MSRIGSRXMRYEMRXIVREIH IWXIVRE-VMGIVGEXSVMZIRKSRSMRHMVM^^EXMZIVWS PIEXXMZMXkGSRRIWWIGSRPE6IXIIGSSVHMREXIHE %78)67SGMIXkGSRWSVXMPIXVEPE6IKMSRI )QMPME6SQEKREPI9RMZIVWMXkMP'26I P´)2)%GSRP´SFMIXXMZSHMJEVREWGIVII HIGSPPEVIEPPE½RIHIPP´IWTIVMIR^EVIEPXkHM VMGIVGEMRHYWXVMEPIMRKVEHSHMEYXSWSWXIRIVWM 8IGRSTSPS 8LI9RMXTEVXMGMTEXIWMRXLI8IGRSTSPS)2)% TVSNIGXXLVSYKLMXWEGGVIHMXIHIGSHIWMKR PEFSVEXSV]0)'34FIPSRKMRKXSXLI6IKMSREP ,MKL8IGLRSPSK]2IX[SVO,82SJMRHYWXVMEP VIWIEVGLGIRXIVW-RXLMWJVEQI[SVOXLI9RMX GEVVMIWSYXMRHYWXVMEPVIWIEVGLERHTVSZMHIW XIGLRMGEPWYTTSVXERHWIVZMGIWXSIRXIVTVMWIW [MXLMRXLI)QMPME6SQEKRE6IKMSRERHEPPSZIV -XEP]MRERMRXIVREXMSREPWGMIRXM½GGSRXI\X -RTEVXMGYPEVXLI9RMXETTPMIWMXWI\TIVXMWIXS XLVIIEVIEW 0'%ERH)GSHIWMKRJSV)GSMRRSZEXMSR0)- -RXIKVEXIH;EXIV1EREKIQIRX8IGLRSPSKMIW 8-+6- %MVTSPPYXMSRQSHIPPMRKERHGLEVEGXIVM^EXMSR SJEMVTSPPYXERXW1-% 8LI9RMX´WWXVIRKXLWEVIMXWGSRXMRYSYWGSRXEGX [MXLIRXIVTVMWIWMRHYWXV]SVMIRXIHQEVOIXMRK ERHMXWWYTTSVXERHGSRWYPXMRKEGXMZMXMIW 3RISJMXWQENSVGLEPPIRKIWMWTVSQSXMRK MRHYWXVMEPVIWIEVGLEGXMZMXMIWF]GSRXMRYSYWP] XVEMRMRKERHIQTPS]MRK]SYRKVIWIEVGLIVW8LIMV VIWIEVGLMWGEVVMIHSYXSREGXMZMXMIWVIPEXIHXS XLI,82ERHGSSVHMREXIHF]%78)6 'SRWSVXMYQEQSRK)QMPME6SQEKRE6IKMSR 9RMZIVWMXMIW'26ERH)2)%JSV-RRSZEXMSR ERH8IGLRSPSK]8VERWJIVEMQIHEXHIZIPSTMRK ERHWIXXMRKYTWIPJWYWXEMRMRKMRHYWXVMEPVIWIEVGL VIEPMXMIW 0´9RMXkYXMPM^^EMPQSHIPPSRE^MSREPI1-22- 1SHIPPS-RXIKVEXS2E^MSREPIEWYTTSVXSHIPPE 2IKS^ME^MSRIMRXIVRE^MSREPIWYMXIQM HIPP´-RUYMREQIRXSEXQSWJIVMGSTIV WMQYPEVIMTVSGIWWMGLMQMGS½WMGMMREXQSWJIVE IJSVRMVIPIGSRGIRXVE^MSRMHIMTVMRGMTEPM MRUYMRERXM IPEFSVEVIWGIREVMIQMWWMZMIZEPYXEVRI P´MQTEXXSMREXQSWJIVE EREPM^^EVIMGSWXMHMVMWEREQIRXSHIPPEUYEPMXk HIPP´EVME TVSHYVVIYRHEXEFEWIHMZEVMEFMPM QIXISVSPSKMGLIHMGSRGIRXVE^MSRMI HITSWM^MSRMHMMRUYMRERXMWYFEWISVEVMEI VMWSPY^MSRI½RSEOQWYPXIVVMXSVMS RE^MSREPI 0´9RMXkMRSPXVI ZEPYXEPEFMSHIKVEHEFMPMXkHIMVI¾YMGSR XIGRMGLIVIWTMVSQIXVMGLI ZEPYXEIQMWYVEMPTSXIVIFMSQIXERMKIRS &14HIMVI¾YM MHIRXM½GEPIHMWJYR^MSRMHIKPMMQTMERXMHM HITYVE^MSRIFMSPSKMGE IWIKYIWXYHMHMXVEXXEFMPMXkHIMVI¾YMERGLIE WGSTSIRIVKIXMGS -HIRXM½GEPIXIGRMGLITIVPEVMHY^MSRIHIM GSRWYQMMHVMGMRIPWIXXSVIMRHYWXVMEPI TVITEVEVIZMWMSRMGVMXMGLIHMWXYHM0'%IHM HEXEFEWI0'-WIGSRHSPIRSVQI-73 IJJIXXYEEYHMXEQFMIRXEPMHM TVSHSXXS IWIKYIQMWYVIHMTEVXMGSPEXSEXQSWJIVMGSI HIPPIWYIGEVEXXIVMWXMGLIGLMQMGS½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½IWXLIH]WJYRGXMSRWSJFMSPSKMGEP HITYVEXMSRW]WXIQW 'SRHYGXW[EWXI[EXIVXVIEXEFMPMX]WXYHMIWJSV IRIVK]TYVTSWIWXSS -HIRXM½IWXLIXIGLRMUYIWJSVVIHYGMRK[EXIV GSRWYQTXMSRMRMRHYWXVMIW 4VITEVIWGVMXMGEPVIZMI[WFSXLSJ0'%WXYHMIW ERH0'-HEXEFEWIWEGGSVHMRKXS-73 TIVJSVQWTVSHYGXIRZMVSRQIRXEP EYHMXW 4VSZMHIWGLIQMGEPERHTL]WMGEP GLEVEGXIVM^EXMSRSJEXQSWTLIVMGEIVSWSP 0´9RMXk1SHIPPM1IXSHMI8IGRSPSKMITIVPI :EPYXE^MSRM%QFMIRXEPMMQTMIKEGMVGE VMGIVGEXSVMIHMWTSRIHMYRPEFSVEXSVMS XVEWTSVXEFMPIIUYMTEKKMEXSGSRYR%QFMIRX -SR1SRMXSV96+(YREREPM^^EXSVITIV MHVSGEVFYVMQIXERMGMIRSRQIXERMGMYR7YRWIX 3')' 0´9RMXkGSPPEFSVEGSR1MRMWXIVSHIPP´%QFMIRXI 1MRMWXIVSHIKPM)WXIVMGIRXVS8YHSVHIP 0YWWIQFYVKSYRMZIVWMXkMXEPMERIIHIYVSTII .6'-WTVEE^MIRHI 0ETVSHY^MSRIWGMIRXM½GEERRYEPIGSRWXEHM EPQIRSEVXMGSPMMRTVIZEPIR^EWYVMZMWXI MRXIVRE^MSREPM 8VEMTVSHSXXMHMVMGIVGE0'-HEXEFEWISJXI\XMPI MRHYWXV]TVSGIWWIW8I\XMPI*MRMWLMRK+EFM)2)% HEXEFEWI&PYI4ETIVSR0MJI']GPI 7YWXEMREFMPMX]%REP]WMW[[[GEPGEWTVSNIGXRIX 8IGLRMGEPKYMHERGIJSV0'%SJ*YIP'IPP GSQTPMERX[MXL-0'(,ERHFSSO [[[JGL]KYMHIIY 98:%0%1&HIXMIRIHMZIVWMFVIZIXXM %2%23<%2%IVSFMG%2S\MG3<MG VMQS^MSRIGSQFMREXEHMWSWXER^ESVKERMGEI E^SXSIVIGYTIVSIRIVKIXMGSHEEGUYIVI¾YIHM TMGGSPIGSQYRMXk ()4,%23<()4,SWTLEXEXMSR %23<MGVMQS^MSRIIVIGYTIVSHMRYXVMIRXMHE EGUYIHMWGEVMGS %23<1*'%2EIVSFMG3<MG1MGVSFMEP *YIP'IPPVMQS^MSRIFMSPSKMGEHIPPEWSWXER^E SVKERMGEHEPPIEGUYIVI¾YIITVSHY^MSRIHM FMSIPIXXVMGMXk (MWTSWMXMZSTIVVMPIZE^MSRIMRRYQIVSHIP TEVXMGSPEXSEXQSWJIVMGSMRMRXIVRMTIVMQTMERXM HM½PXVE^MSRIHIPP´EVME ):%MQTMERXSTIVGEVEXXIVM^^E^MSRI ½WMGSGLMQMGEHIPPI)QMWWMSRMHIKPMEYXS:IMGSPM MR%XQSWJIVE 8LI8IGLRMGEP9RMXJSV1SHIPW1IXLSHWERH 8IGLRSPSKMIWJSV)RZMVSRQIRXEP%WWIWWQIRXW LSWXWETTVS\MQEXIP]VIWIEVGLIVWERHMW IRHS[IH[MXLEXVERWTSVXEFPIPEFIUYMTTIH[MXL ER%QFMIRX-SR1SRMXSV96+( EQIXLERIRSRQIXLERIL]HVSGEVFSREREP]^IVE 7YRWIX3')' 8LI9RMXGSPPEFSVEXIW[MXLXLI-XEPMER1MRMWXV]JSV XLI)RZMVSRQIRXXLI-XEPMER1MRMWXV]SJ*SVIMKR %JJEMVWXLI8YHSV'IRXVIMR0Y\IQFSYVKWIZIVEP -XEPMERERH)YVSTIERYRMZIVWMXMIW.6'-WTVEERH IRXIVTVMWIW 8LIERRYEPWGMIRXM½GTVSHYGXMSRGSRWMWXWSJEX PIEWXEVXMGPIWQEMRP]TYFPMWLIHSR MRXIVREXMSREPNSYVREPW %QSRKVIWIEVGLTVSHYGXWEVI[SVXL QIRXMSRMRK0'-HEXEFEWISJXI\XMPIMRHYWXV]TVS GIWWIW8I\XMPI*MRMWLMRK+EFM)2)% HEXEFEWI&PYI4ETIVSR0MJI']GPI 7YWXEMREFMPMX]%REP]WMW[[[GEPGEWTVSNIGXRIX 8IGLRMGEPKYMHERGIJSV0'%SJ*YIP'IPP GSQTPMERX[MXL-0'(,ERHFSSO [[[JGL]KYMHIIY 98:%0%1&S[RWWIZIVEPTEXIRXW %2%23<%2%IVSFMG%2S\MG3<MG GSQFMRIHVIQSZEPSJSVKERMGWYFWXERGIERH RMXVSKIRERHIRIVK]TVSHYGXMSRJVSQWQEPP GSQQYRMXMIW´WI[EKI ()4,%23<()4,SWTLEXEXMSR %23<MGVIQSZEPERHVIGSZIV]SJ [EWXI[EXIVRYXVMIRXW %23<1*'%2EIVSFMG3<MG1MGVSFMEP *YIP'IPPFMSPSKMGEPVIQSZEPSJ[EWXI[EXIV SVKERMGWYFWXERGIERHTVSHYGXMSRSJ FMSIPIGXVMGMX] -RHSSVTEVXMGYPEXIQEXXIVQIEWYVIQIRXHIZMGI JSVEMV½PXIVMRKTPERXW ):%TPERXJSVXLITL]WMGEPERHGLIQMGEP GLEVEGXIVM^EXMSRSJGEVIQMWWMSRWMRXLI EXQSWTLIVI (-6)8836)92-8ª ,IEHSJ9RMX +EFVMIPI>ERMRM KEFVMIPI^ERMRM$IRIEMX 0%&36%836- 0EFSVEXSVMIW 59%0-8ª()00´%6-% %MV5YEPMX] %2%0-7-'-'03(-:-8% )()'3463+)88%>-32) 4638)>-32))+)78-32) ()00%6-7367%-(6-'% 0YMWIPPE'MERGEVIPPE PYMWIPPEGMERGEVIPPE$IRIEMX 0MJI']GPI%WWIWWQIRXERH)GSHIWMKR ;EXIV4VSXIGXMSRERH1EREKIQIRX 4ESPS1EWSRM TESPSQEWSRM$IRIEMX 6SFIVXS*EVMRE VSFIVXSJEVMRE$IRIEMX %88-:-8ª(-'336(-2%1)283 'SSVHMREXMSR%GXMZMXMIW 1EVME-RRSGIRXI0MXMHS QEVMEPMXMHS$IRIEMX 'IRXVS6MGIVGLI)2)%&SPSKRE:ME1EVXMVMHM1SRXI7SPI &SPSKRE &SPSKRE6IWIEVGL'IRXVI:ME1EVXMVMHM1SRXI7SPI &SPSKRE