Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Rendiconto al 30 dicembre 2009 Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. Sede legale Piazza Velasca, 7/9 - 20122 Milano Telefono: +39 02 8020.01 - Fax +39 02 8020.0239 www.allianzglobalinvestors.it Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Prefazione Il presente fascicolo, che riguarda i Rendiconti Annuali al 30 dicembre 2009 dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati di Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A., è redatto in conformità alle istruzioni dell’Organo di Vigilanza e si sviluppa con le seguenti modalità: • nella prima parte viene riportata la Relazione degli Amministratori con le Considerazioni Generali comuni a tutti i Fondi ed i Criteri di Valutazione; • nella seconda parte vengono riportati, per ogni Fondo, le Relazioni degli Amministratori specifiche per Fondo ed i prospetti contabili richiesti dalle vigenti disposizioni di Vigilanza. 3 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Indice Notizie sulla Società di Gestione del Risparmio pag. 5 pag. 9 pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. 17 19 35 51 67 83 99 115 131 147 163 177 193 209 225 241 pag. pag. pag. pag. pag. pag. pag. 257 261 277 293 309 325 341 Parte Prima: Relazione degli Amministratori - Considerazioni Generali e Criteri di Valutazione Parte Seconda: Relazioni degli Amministratori e Prospetti Contabili • Allianz Liquidità • Allianz Monetario • Allianz Reddito Euro • Allianz Reddito Globale • Allianz F15 • Allianz F30 • Allianz F70 • Allianz F100 • Allianz Azioni Italia • Allianz Azioni Italia All Stars • Allianz Azioni Europa • Allianz Azioni America • Allianz Azioni Pacifico • Allianz Azioni Paesi Emergenti • Allianz Azioni Globale Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi Relazione degli Amministratori - Considerazioni Generali • Allianz Multi20 • Allianz Multi50 • Allianz Multi90 • Allianz MultiAmerica • Allianz MultiEuropa • Allianz MultiPacifico 4 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR La Società di Gestione del Risparmio ALLIANZ GLOBAL INVESTORS ITALIA SGR S.p.A. Capitale sociale: 12.900.000 Euro Il Consiglio di Amministrazione Joachim Faber Presidente Paolo Sfameni Vice Presidente Giovanni Mario Bagiotti Amministratore Delegato Giacomo Campora Consigliere Elizabeth Corley Consigliere Bettina Corves Wunderer Consigliere Mario Cuccia Consigliere Wolfgang Putz Consigliere Livio Raimondi Consigliere e Direttore Generale Klaus-Peter Röhler Consigliere Il Collegio Sindacale Paolo Pascot Presidente Luigi Alfieri Sindaco effettivo Carlo Pagliughi Sindaco effettivo Marco Brughera Sindaco supplente Fabrizio Carazzai Sindaco supplente La Società di revisione KPMG S.p.A. Via Vittor Pisani, 25 - 20124 Milano La Banca Depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Piazzale Lodi, 3 - 20137 Milano 5 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR I Soggetti Collocatori Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Piazzale Lodi, 3 - Milano Banca di Credito Cooperativo di Conversano Via Mazzini, 52 - Conversano (BA) Banca di Credito Cooperativo di Pianfei e Rocca dè Baldi Via Villanova, 23 - Pianfei (CN) Banca di Credito Cooperativo Castiglione M. Raimondo e Pianella Viale Umberto I - Castiglione M.R. (TE) Banca del Cilento Credito Cooperativo Cilento Centrale Via Angelo Raffaele Passaro - Vallo della Lucania (SA) Banca del Lavoro e del Piccolo Risparmio S.p.A. C.da Roseto - Benevento Banca di Credito Cooperativo Irpina Via Roma, 14-16 - Montemiletto (AV) Banca Popolare Valle d’Itria e Magna Grecia Viale dei Lecci, 39 - Martina Franca (TA) 6 Parte prima Relazione degli Amministratori Considerazioni Generali e Criteri di Valutazione Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Relazione degli Amministratori - Considerazioni generali Quadro macroeconomico I primi mesi del 2009 sono stati caratterizzati dal perdurare della crisi delle economie e dei mercati finanziari, affrontata con ingenti interventi di politica fiscale e monetaria da parte dei governi e delle banche centrali. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati e si è pertanto osservata una stabilizzazione dei principali indicatori di rischio. In questo contesto, i mercati finanziari nel primo trimestre hanno reagito alle incertezze sull’andamento prospettico dell’economia mondiale con forti ribassi su tutte le asset class rischiose, per poi ritrovare un clima positivo nella restante parte dell’anno. Le economie sviluppate sono state caratterizzate da un notevole aumento della disoccupazione e dalla contrazione della produzione industriale; solo nei paesi emergenti dell’area asiatica si è osservato un tasso di crescita dell’economia positivo. Il notevole sottoutilizzo della capacità produttiva, la disoccupazione elevata e l’elevato livello del debito pubblico rappresentano fattori che nei prossimi anni incideranno significativamente sul potenziale di crescita dei paesi sviluppati. I dati relativi all’inflazione hanno registrato un calo significativo, ma sono risultati negativi solo in Giappone: il ricorso a politiche aggressive per affrontare la crisi economica e finanziaria ha infatti limitato i rischi deflattivi. La Federal Reserve, dopo aver abbassato i tassi di riferimento nel 2008 fino ad azzerarli, ha agito direttamente sui mercati comprando titoli obbligazionari illiquidi attraverso l’espansione del proprio bilancio. L’economia americana nel 2009 ha registrato una crescita reale pari allo 0,1% circa (dopo essere rimasta in recessione fino al terzo trimestre) ed un tasso di inflazione al netto dei beni più volatili pari all’1,8%. Il mercato immobiliare è rimasto debole, con scorte ancora elevate nonostante i livelli estremamente contenuti dei tassi di interesse sui mutui. Il tasso di disoccupazione ha raggiunto il 10%. La dimensione del bilancio della Fed rimane superiore ai 2 trilioni di dollari, mantenendosi sui livelli massimi del 2009 nonostante il miglioramento delle condizioni sui mercati finanziari. Gli indicatori di fiducia delle imprese e dei consumatori hanno registrato un significativo miglioramento a partire da aprile. Il Prodotto Interno Lordo dell’area Euro ha subito una contrazione pari a circa il 2,1%. L’inflazione core si è attestata intorno all’1,1%. La Banca Centrale Europea ha adottato una politica monetaria espansiva che ha progressivamente ridotto i tassi di riferimento fino al livello dell’1%. Anche in Europa tutti gli indicatori di fiducia hanno registrato un significativo miglioramento a partire da aprile. In Gran Bretagna, paese che ha maggiormente risentito della recessione per la crisi del mercato immobiliare e del settore finanziario, il tasso di riferimento è stato portato allo 0,5%. Nonostante la crescita del PIL reale sia stata negativa di circa il 3,2%, a seguito delle continue iniezioni di liquidità da parte della Bank of England, l’inflazione core nel corso del 2009 è stata pari al 2,9%. Nel corso dell’anno l’economia giapponese ha attraversato una nuova fase recessiva, con una contrazione del PIL attesa intorno a –0,4%. Nel primo trimestre la recessione ha registrato una fase particolarmente acuta, mentre nei mesi successivi la crescita è tornata ad essere positiva. I prezzi su base annua sono scesi dell’1,8%, nonostante l’attuazione di politiche di quantitative easing. Nel 2009 l’andamento economico dei paesi emergenti non è stato omogeneo. La recessione ha colpito l’America Latina con l’eccezione del Brasile, che registra un tasso di crescita sostanzialmente nullo. L’Asia, dopo una lieve fase recessiva tra la fine del 2008 e l’inizio del 2009, ha registrato un forte rimbalzo nei trimestri successivi, trascinata da politiche espansive e dalla ripresa dei consumi interni. La recessione è stata modesta anche in Australia e Nuova Zelanda, economie che hanno beneficiato della vicinanza all’area emergente asiatica. 9 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR L’andamento dei mercati finanziari Mercato Valutario Nel corso del 2009 l’Euro si è gradualmente apprezzato nei confronti del dollaro americano e dello yen, mentre il cambio della sterlina si è mantenuto molto volatile ed ha registrato ampie fluttuazioni. Le preoccupazioni sull’aumento del debito degli Stati Uniti, causato dall’attuazione di politiche fiscali molto espansive, ha portato la divisa americana a toccare valori superiori ad 1,50 contro Euro, per poi registrare un apprezzamento nel mese di dicembre, a seguito di notizie più favorevoli circa la forza della ripresa economica americana. Mercato valutario Var % Usd/Eur Gbp/Eur 3,2% Yen/Eur -8,1% Yen/Usd 6,0% 2,7% Mercati Obbligazionari Nel corso del 2009 i mercati obbligazionari hanno beneficiato della debolezza del ciclo economico che ha portato le Banche Centrali a mantenere una politica monetaria molto espansiva, in assenza di pressioni inflazionistiche. La Banca Centrale Europea, nel corso del primo semestre, ha gradualmente ridotto il costo del denaro portandolo ad un nuovo minimo storico pari all’1%, mantenendolo poi invariato per tutto il corso dell’anno. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3,2%, valore prossimo ai livelli di inizio anno. All’interno dell’area Euro si è distinto il mercato delle obbligazioni governative italiane, registrando un ampio restringimento del differenziale di rendimento rispetto ai titoli equivalenti del debito tedesco. Il mercato delle obbligazioni societarie ha registrato ottime performance, conseguendo un forte restringimento dello spread verso i titoli governativi, grazie all’attenuarsi della crisi finanziaria ed al generale ritorno sul mercato di una maggiore propensione al rischio. Mercati Obbligazionari CGBI Usa CGBI Euro CGBI Uk CGBI Giappone Var. % (valuta locale) -3,7% 4,3% -0,8% 0,9% Var. % (in Euro) -6,7% 4,3% 7,9% -4,8% Mercati Azionari I principali mercati azionari hanno registrato performance molto positive: la crescita degli indici borsistici in valuta locale è risultata pari al 25,6% negli Stati Uniti, al 27,7% in Europa e addirittura al 62,3% nei Paesi Emergenti. Dopo avere toccato i minimi agli inizi di marzo, le Borse hanno invertito il trend, continuando a salire per il resto dell’anno. Le politiche monetarie e fiscali fortemente espansive hanno infatti permesso di stabilizzare il sistema bancario e, nella seconda parte dell’anno, di garantire moderati livelli di crescita economica: il miglioramento delle prospettive su base globale ha ridato fiducia agli operatori finanziari aumentandone la propensione al rischio. Nel complesso i risultati societari riportati nel corso del 2009, anche se fortemente negativi rispetto all’anno precedente, sono risultati decisamente superiori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari, che temevano un impatto molto più forte sui margini e sui profitti aziendali. Le imprese, grazie all’aggressivo taglio dei costi, sono invece riuscite a limitare l’impatto della recessione. I titoli che hanno beneficiato maggiormente del ritorno degli investitori su attività più rischiose sono risultati quelli del settore delle materie prime, grazie anche alla forza della domanda proveniente dal mercato cinese che ha contribuito al rialzo del prezzo delle commodities, mentre i settori più difensivi, soprattutto le utilities, hanno conseguito risultati inferiori a quelli del mercato nel suo complesso. Mercati Azionari S&P500 MSCI Europa MSCI UK MSCI Giappone MS Emg. Mkts. Free Var. % (valuta locale) 25,6% 27,7% 27,6% 9,1% 62,3% Var. % (in Euro) 21,6% 31,6% 38,8% 2,9% 73,0% 10 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Le prospettive Le previsioni di crescita relative alle economie dei principali paesi occidentali segnalano una ripresa dell’attività economica che dovrebbe risultare inferiore al potenziale, in un ambito di inflazione moderata ancorchè superiore a quella registrata nell’anno passato. I Paesi Emergenti, con particolare riferimento a quelli appartenenti all’area asiatica, continueranno a fornire il maggior contributo alla crescita mondiale. Rimangono particolarmente incerte le modalità ed i tempi di attuazione delle “exit strategies” che le autorità monetarie e fiscali dei principali paesi vorranno implementare, ovvero le strategie di rientro da politiche monetarie e fiscali estremamente espansive. In questo contesto i rendimenti dei titoli obbligazionari non dovrebbero registrare variazioni particolarmente significative rispetto ai livelli correnti, mentre l’andamento dei mercati azionari dovrebbe consolidare il recupero dell’anno scorso e tornare ad essere guidato principalmente dalla redditività delle aziende quotate e dall’andamento della crescita economica. Esercizio del diritto di voto Coerentemente con la strategia per l’esercizio dei diritti di intervento e di voto connessi agli strumenti finanziari di pertinenza degli OICR gestiti approvata dal Consiglio di Amministrazione, la SGR ha partecipato alle assemblee delle seguenti società italiane quotate: - Telecom Italia S.p.A. - ENI S.p.A. - Intesa S. Paolo S.p.A. - Enel S.p.A. - Unicredit S.p.A. - Snam Rete Gas S.p.A. - Saipem S.p.A. - Generali S.p.A. esercitando i diritti di voto nell’esclusivo interesse dei partecipanti agli OICR. Attività di collocamento delle quote Il collocamento delle quote è stato effettuato, oltre che direttamente dalla SGR, tramite la rete distributiva del Gruppo, Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. (già Rasbank S.p.A.), e tramite alcune banche terze con cui sono stati stipulati specifici accordi di collocamento. Modifiche regolamentari Il Consiglio di Amministrazione della società di gestione in data 25 giugno 2009 ha deliberato le seguenti modifiche al regolamento unico di gestione dei Fondi con efficacia 8 luglio 2009: - introduzione per il Fondo Allianz Azioni Italia All Stars dell’indice FTSE Italia Star per quanto riguarda il benchmark utilizzato per il calcolo delle commissioni di incentivo in sostituzione dell’indice All Stars; - modifica della sede della Banca Depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. da Piazza Velasca 7/9 Milano a Piazzale Lodi 3 Milano. Di tale operazione è stata data idonea informativa ai sottoscrittori mediante pubblicazione con apposito avviso sul quotidiano previsto dal Regolamento. 11 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio Alla data del 15 febbraio 2010 il patrimonio dei Fondi risultava così composto: Fondo Classe Valore di quota N. quote in circolazione N.A.V. Allianz Liquidità A 5,593 42.640.002,938 238.504.933,98 Allianz Liquidità AT 5,069 1.293.032,897 6.554.916,57 Allianz Liquidità B 5,711 120.454.719,729 687.957.422,60 15,827 52.669.015,539 833.572.162,39 Allianz Monetario Allianz Reddito Euro L 32,201 32.812.847,885 1.056.599.518,27 Allianz Reddito Euro T 31,573 1.680.917,850 53.070.903,40 Allianz Reddito Globale L 15,467 6.901.675,638 106.748.409,98 Allianz Reddito Globale T 15,179 377.128,887 5.724.551,36 Allianz F15 L 5,339 80.842.609,880 431.580.928,56 Allianz F15 T 5,266 8.353.657,883 43.992.219,51 Allianz F30 L 5,111 45.716.294,003 233.638.991,73 Allianz F30 T 5,040 9.824.392,489 49.519.187,47 Allianz F70 L 26,637 10.959.330,587 291.925.948,00 Allianz F70 T 26,112 764.176,661 19.954.451,80 Allianz F100 L 3,934 11.136.604,218 43.808.087,51 Allianz F100 T 3,866 654.027,555 2.528.457,89 Allianz Azioni Italia L 19,723 14.398.519,771 283.985.116,82 Allianz Azioni Italia T 19,407 421.487,245 8.179.734,98 3,997 3.121.065,799 12.476.450,93 Allianz Azioni Italia All Stars Allianz Azioni Europa L 14,989 27.980.696,379 419.393.581,83 Allianz Azioni Europa T 14,796 743.574,192 11.002.200,84 Allianz Azioni America L 12,556 18.526.383,593 232.612.434,44 Allianz Azioni America T 12,460 314.765,011 3.921.914,39 Allianz Azioni Pacifico L 4,978 26.657.202,253 132.710.699,33 Allianz Azioni Pacifico T 4,889 825.165,642 4.034.316,71 Allianz Azioni Paesi Emergenti L 8,487 35.229.428,404 298.991.342,91 Allianz Azioni Paesi Emergenti T 8,381 1.903.810,087 15.955.715,37 Allianz Azioni Globale L 2,814 90.695.380,504 255.216.248,37 Allianz Azioni Globale T 2,768 2.700.048,217 7.473.544,41 Allianz Multi20 5,701 34.745.118,790 198.079.949,05 Allianz Multi50 4,673 15.076.872,638 70.450.391,54 Allianz Multi90 3,451 11.400.192,814 39.346.917,66 Allianz MultiAmerica 4,781 5.358.334,234 25.618.315,23 Allianz MultiEuropa 6,668 11.841.789,487 78.964.157,23 Allianz MultiPacifico 6,413 5.012.087,577 32.140.788,88 Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi 12 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Forma e contenuto del rendiconto Il rendiconto di gestione, composto da una sezione patrimoniale, una sezione reddituale e dalla nota integrativa, è stato redatto conformemente agli schemi previsti dalle disposizioni di Vigilanza in materia di redazione dei prospetti contabili degli organismi di investimento collettivo del risparmio, emanate dalla Banca d’Italia, in attuazione del D.Lgs. n. 58 del 24/2/98, con regolamento del 14 aprile 2005. Il Rendiconto è corredato dalla Relazione degli Amministratori. La Situazione Patrimoniale e la Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 sono redatte in unità di Euro tranne il valore unitario della quota che è espresso in millesimi di Euro. I prospetti della nota integrativa, ove non diversamente indicato, sono redatti in unità di Euro. Milano, 24 febbraio 2010 ALLIANZ GLOBAL INVESTORS ITALIA SGR S.p.A. (Il Consiglio di Amministrazione) 13 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del rendiconto annuale, di seguito illustrati, sono omogenei con quelli utilizzati nel corso dell’esercizio per la predisposizione dei prospetti giornalieri di calcolo del valore della quota e sono coerenti con le disposizioni della Banca d’Italia e del regolamento del Fondo. a) Registrazione delle operazioni • le operazioni di acquisto, sottoscrizione e vendita di strumenti finanziari sono contabilizzate nel portafoglio del Fondo alla data di effettuazione dell’operazione, indipendentemente dalla data di regolamento della stessa. Le quantità esposte nei prospetti al 30 dicembre 2009 sono pertanto comprensive dei valori mobiliari in portafoglio, rettificati in più o in meno per i contratti conclusi fino alla stessa data, anche se non ancora regolati secondo gli usi di Borsa. Tali contratti, registrati in contropartita nella posizione netta di liquidità, sono andati regolarmente a buon fine. Il patrimonio del Fondo viene valorizzato sulla base delle operazioni effettuate sino al giorno cui si riferisce il calcolo; • le operazioni “pronti contro termine” e assimilabili vengono registrate alla data di effettuazione delle operazioni e non influiscono sulla posizione netta in titoli; i relativi proventi ed oneri sono quotidianamente registrati nella contabilità del Fondo secondo il principio della competenza temporale, lungo tutta la durata del contratto; • gli interessi sono determinati per competenza, sino al giorno di Borsa aperta cui si riferisce il calcolo e vengono riconosciuti mediante la contabilizzazione di ratei; gli interessi riconosciuti da organismi di compensazione su depositi per margini iniziali su contratti a termine sono riconosciuti al momento del ricevimento di notizia certa; • i dividendi sui titoli azionari vengono registrati dal giorno di quotazione ex-cedola; • le commissioni di acquisto e vendita corrisposte agli intermediari sono incluse nel prezzo di acquisto o dedotte dal prezzo di vendita dei valori mobiliari; • la rilevazione delle sottoscrizioni e dei rimborsi di quote viene effettuata a norma del regolamento del Fondo e secondo il principio della competenza temporale; • gli altri proventi od oneri di natura operativa vengono registrati secondo il principio della competenza temporale. b) Criteri di valutazione La valutazione degli strumenti finanziari è determinata secondo i criteri di valutazione stabiliti dalla Banca d’Italia ai sensi del Provvedimento del 14 aprile 2005. In particolare: • i valori mobiliari quotati sono valutati al prezzo di chiusura rilevato nei relativi mercati di trattazione, valutandone, per gli strumenti trattati su più mercati, la significatività in termini di volumi di trattazione; • i valori mobiliari azionari negoziati presso la Borsa italiana sono valutati al prezzo di riferimento (media ponderata dell’ultimo dieci per cento del volume delle contrattazioni); • le parti di OICR sono valutate utilizzando l’ultimo prezzo reso disponibile dalle Società di Gestione; • per i valori mobiliari e le altre attività finanziarie non quotati, la valutazione esprime il loro presumibile valore di realizzo, individuato dagli Amministratori della Società di gestione in base ad oggettivi elementi di informazione concernenti sia la situazione dell’emittente sia quella del mercato; • i valori mobiliari, nonché gli altri valori espressi in valute diverse dall’Euro, sono convertiti in Euro sulla base delle quotazioni contro l’Euro delle altre valute, rilevate dai principali contributori sul mercato di Londra alle ore 16.00 nello stesso giorno cui si riferisce la quotazione; • gli utili o le perdite realizzati sulla vendita dei valori mobiliari, come anche le plus-minusvalenze sui valori mobiliari in portafoglio, riflettono la differenza tra prezzo di vendita o valore di mercato e costo medio di acquisto, rettificato, il primo giorno di ciascun esercizio, secondo la valutazione alla data di chiusura dell’esercizio precedente. Tutti i proventi realizzati e non realizzati dei titoli senza cedola sono riclassificati nella voce A1.1 interessi e altri proventi su titoli di debito della sezione reddituale; • il Fondo è soggetto, a norma di legge, ad una imposta sostitutiva del 12,5% sul risultato di gestione. Tale imposta viene accantonata correntemente per ogni valore di parte; a fronte di un risultato di gestione negativo, il Fondo beneficia di un credito d’imposta pari al 12,5%, che viene accantonato correntemente per ogni valore di parte; 14 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR • relativamente agli strumenti di copertura del rischio di cambio, viene quotidianamente rilevata nella contabilità del Fondo la differenza tra i cambi a termine correnti per scadenze corrispondenti a quelle delle operazioni oggetto di valutazione ed il cambio a termine negoziato per ogni singolo contratto. Nel rendiconto i risultati delle operazioni già concluse vengono ricompresi nella voce “Risultati realizzati’, mentre l’importo di competenza dell’esercizio relativo ad operazioni in corso trova appostazione nella voce “Risultati non realizzati”; • relativamente ai contratti futures su titoli nozionali o su indici il margine iniziale di garanzia viene costituito tramite il versamento di liquidità. I contratti futures sono valutati sulla base delle quotazioni di chiusura dei rispettivi mercati, rilevate nel giorno di borsa aperta al quale si riferisce il valore della quota. I margini di variazione vengono liquidati quotidianamente; • i premi e le opzioni sono valutati al valore corrente se quotati, se non quotati le valutazioni sono effettuate secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia. . Come previsto dalla Banca d’Italia nel Provvedimento del 14 aprile 2005, si da atto che nel corso dell’esercizio non sono stati rilevati errori nel calcolo del valore unitario delle quote dei Fondi gestiti dalla Società, salvo per il Fondo Allianz Azioni Italia come espressamente indicato nella Nota Integrativa. 15 Parte seconda Relazione degli Amministratori e Prospetti contabili Allianz Liquidità Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Operatività in strumenti derivati I mercati obbligazionari nel 2009 sono stati caratterizzati da una fase di normalizzazione che ha corretto gli eccessi prodotti dalla crisi finanziaria della seconda metà del 2008. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati, grazie agli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi che hanno determinato il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale. La BCE nel corso del primo semestre ha ridotto il costo del denaro portandolo gradualmente ad un nuovo minimo storico pari all’1%. Le consistenti operazioni di liquidità con scadenze fino all’anno hanno ridato funzionalità al mercato interbancario con la conseguente riduzione dei tassi della curva Euribor. Indicativa del movimento di riduzione dei tassi nel corso dell’anno è la diminuzione dei rendimenti lordi dei BOT trimestrali, passati dall’1,80% allo 0,56% di fine periodo. La curva monetaria compresa tra i 3 e 12 mesi si è quasi completamente appiattita. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. La politica di gestione ha utilizzato opzioni su future sui titoli di stato tedeschi a due anni per coprire il portafoglio dal rischio di rialzo dei rendimenti. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 1.338.158.544 1.003.853.428 -352.076.182 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Liquidità Classe A è stato pari a +1,0%, Classe B è stato pari a +1,4% e Classe T è stato pari a 0,8%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 100% da ML Euro Government Bill Index) pari a +1,1%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La politica di gestione La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. La politica di gestione ha mantenuto il valore della durata media finanziaria nell’intorno dei sei mesi. È stato sottopesato il segmento a 0-3 mesi, favorendo gli impieghi con scadenza 9-18 mesi. La percentuale di patrimonio investito in Certificati di Credito del Tesoro è stata progressivamente incrementata privilegiando le scadenze più brevi. Dal mese di luglio è stato incrementato l’investimento in titoli governativi tedeschi e diminuito quello in titoli italiani; nel secondo semestre sono state implementare strategie di copertura contro il rischio di incremento dei rendimenti a due anni. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1,14, lievemente superiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 0,21%, di poco superiore a quella del benchmark (0,10%). Media Minima Massima Durata media finanziaria 0,4 0,2 0,5 % Titoli di Stato 91 79 102 % Altri titoli di debito 8 4 13 20 La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 0,17% (0,20% per l’anno 2008; 0,14% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 21 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 992.900.602 98,09% 1.346.889.517 99,90% A1. Titoli di debito 992.900.602 98,09% 1.346.889.517 99,90% 928.695.589 91,75% 1.210.842.808 89,81% 64.205.013 6,34% 136.046.709 10,09% A1.1 titoli di Stato A1.2 altri A2. Titoli di capitale Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Situazione a fine esercizio precedente L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati A3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 5.524.843 3.613.706 5.524.843 3.613.706 2.856.079 6.453.258 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 106.488 106.488 0,01% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,01% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 312.328 388.194 2.538.724 6.065.064 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 5.027 TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 8.380.922 10.066.964 1.003.853.428 1.338.158.544 176.954.241,994 238.872.786,729 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ F1. Liquidità disponibile Valore complessivo netto (Classe A) Numero delle quote in circolazione (Classe A) 11.034.892 1,09% -17.071.704 -1,27% 11.003.780 1,09% 52.755.252 3,91% 118.888 0,01% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -87.776 -0,01% -69.826.956 -5,18% 8.192.368 0,81% 18.407.695 1,37% 8.192.368 0,81% 18.407.695 1,37% G1. Ratei attivi Valore complessivo netto (Classe B) Numero delle quote in circolazione (Classe B) 22 1.348.225.508 100,00% 129.775.215,424 179.614.544,516 5,629 Valore complessivo netto (Classe AT) 8.123.997 9.432.143 1.602.104,556 1.874.694,301 5,071 5,031 Valore unitario delle quote (Classe AT) MOVIMENTI DELLE QUOTE NEL SEMESTRE Classe A Classe B Quote emesse 23.931.653,046 91.202.924,889 2.094.217,029 Quote rimborsate -35.738.278,944 -141.042.253,981 -2.366.806,774 G3. Altre 100,00% 5,535 1.011.110.709 5,708 Numero delle quote in circolazione (Classe AT) 1.012.234.350 5,593 740.812.049 Valore unitario delle quote (Classe B) G2. Risparmio di imposta TOTALE ATTIVITÀ 317.615.692 57.383.547,912 Valore unitario delle quote (Classe A) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare G. ALTRE ATTIVITÀ 254.917.382 45.576.922,014 Classe AT Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 25.414.858 50.607.496 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 30.721.388 49.218.718 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 30.721.388 49.218.718 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito -2.375.604 263.890 -2.375.604 263.890 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati A2.2 Titoli di capitale E2.2 Risultati non realizzati A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito -2.861.926 1.124.888 -2.861.926 1.124.888 E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -69.000 25.414.858 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 50.607.496 Risultato lordo della gestione di portafoglio G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI 24.580.406 50.646.967 -5.027 -4.549.259 -3.949.150 -3.953.244 -3.406.120 -558.442 -516.693 -2.988 -2.839 -34.585 -23.498 278.643 1.822.697 277.556 1.822.697 1.087 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA -829.425 C1. RISULTATI REALIZZATI -829.425 C2.2 Su strumenti non quotati 50.646.967 -5.027 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2.1 Su strumenti quotati 24.585.433 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C2. RISULTATI NON REALIZZATI 39.471 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI C1.2 Su strumenti non quotati 39.471 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE Risultato gestione strumenti finanziari quotati C1.1 Su strumenti quotati Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 -829.425 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 20.309.790 48.520.514 -2.538.724 -6.065.064 -2.538.724 -6.065.064 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 17.771.066 42.455.450 23 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Liquidità Classe B Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione del valore unitario della quota nel corso degli ultimi tre esercizi. 102 101,5 101 Rendiconto al 30.12. 2009 30.12. 2009 30.12. 2009 30.12 2008 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 100,5 100 Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Valore quota all’inizio dell’esercizio 5,535 5,629 5,031 5,352 5,424 5,000 5,199 5,251 Valore quota alla fine dell’esercizio 5,593 5,708 5,071 5,535 5,629 5,031 5,352 5,424 Performance netta dell’esercizio 1,05% 1,40% 0,80% 3,42% 3,78% 0,62% 2,94% 3,29% Performance netta del benchmark 1,13% 1,13% 1,13% 3,95% 3,95% 3,95% 3,49% 3,49% Valore massimo della quota 5,595 5,709 5,076 5,536 5,631 5,033 5,352 5,424 Valore minimo della quota 5,537 5,632 5,033 5,354 5,426 4,998 5,201 5,253 99,5 e09 e09 m ce di no br e09 ve m ot tte se Fondo Classe B br br to m br e09 -0 9 -0 9 sto io gl ag o gi lu ug no -0 9 -0 9 -0 9 io ile ap r m m ag g -0 9 ar zo -0 9 -0 9 ra io aio fe di bb ce m nn br e08 99 ge Descrizione Benchmark Allianz Liquidità Classe AT 101,4 101,2 101 100,8 100,6 Con decorrenza 13 ottobre 2008 nel Fondo Allianz Liquidità è stata introdotta una terza classe di quota denominata AT. 100,4 100,2 100 99,8 99,6 Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Liquidità Classe A 101,2 101 100,8 100,6 100,4 100,2 100 99,8 99,6 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 99,4 24 09 e- 09 di ce m br e- 09 br m ve no e- br to ot br m tte se e- 09 9 -0 9 -0 ag os to 9 -0 lu gl io 09 no ug gi m ag gi o- 09 9 eril zo ap -0 ar m io -0 9 9 ra bb fe ge nn aio -0 08 ebr m ce Fondo Classe AT Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 101,4 Fondo Classe A 99,4 di Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari al 2,46% per la Classe A; per la Classe B risulta invece essere pari al 2,82%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a 2,85%. Benchmark Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione Titoli di debito Bancario I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Parti di O.I.C.R. 23.320.278 Elettronico 1.174.942 Finanziario 39.709.793 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 64.205.013 6,34% Sezione II - Le attività Movimenti dell’esercizio II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Controvalore acquisti Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 1.469.844.511 1.378.143.899 91.700.612 1.822.563.262 1.662.167.663 160.395.599 1.469.844.511 1.822.563.262 Titoli di capitale Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Parti di O.I.C.R. Totale Paesi di residenza dell’emittente Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Italia Altri Paesi dell’UE 650.352.453 642.697.657 332.262.296 285.997.932 6.699.745 955.051 16.620.533 29.643.831 Altri Paesi dell’OCSE 6.235.893 Altri Paesi 4.049.960 Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni in strumenti finanziari non quotati. 6.235.893 4.049.960 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività II.2 Strumenti finanziari non quotati Valuta Euro 650.352.453 332.262.296 6.235.893 4.049.960 64,25% 32,82% 0,62% 0,40% Duration in anni minore o pari a 1 874.560.849 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 118.339.753 Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Titoli quotati Italia Paesi dell’UE 642.697.657 350.202.945 642.697.657 350.202.945 63,49% 34,60% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 25 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità II.4 Strumenti finanziari derivati II.8 Posizione netta di liquidità Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati 106.488 106.488 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in vendita di n. 1.250 opzioni put su futures Euro Schatz 107 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro –37.500; • posizione in acquisto di n. 1.250 opzioni put su futures Euro Schatz 107,8 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 212.500. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 26 In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. In divise estere Totale 11.003.780 11.003.780 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 118.888 118.888 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -87.776 -87.776 11.034.892 11.034.892 Totale posizione netta di liquidità II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 8.192.368 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi su titoli di debito - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo 7.915.186 277.182 Totale 8.192.368 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Sezione III - Le passività (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) III.1 Finanziamenti ricevuti Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività BTP 4,00% 07/2010 Euro 115.000.000,00 115.598.000,00 11,42% BUNDESSCH 2,25% 08/10 Euro 50.000.000,00 50.656.000,00 5,00% BTP 2,75% 05/15.06.10 Euro 50.000.000,00 50.470.000,00 4,99% BOT ANN. 15.04.2010 Euro 49.000.000,00 48.932.380,00 4,83% BUNDESSCH 1,25% 09/11 Euro 46.000.000,00 46.206.080,00 4,56% BTP 3,00% 05/15.01.10 Euro 40.000.000,00 40.026.800,00 3,95% CCT TV 03/01.02.2010 Euro 40.000.000,00 40.018.800,00 3,95% SPAIN BONO TV 09/12 Euro 40.000.000,00 39.926.800,00 3,94% CTZ 08/30.04.2010 Euro 40.000.000,00 39.906.400,00 3,94% BUNDESSCH 1,50% 09/11 Euro 36.000.000,00 36.243.000,00 3,58% CCT TV 03/01.06.2010 Euro 35.000.000,00 35.054.250,00 3,46% CCT TV 05/01.03.2012 Euro 35.000.000,00 35.052.500,00 3,46% CTZ 08/30.09.2010 Euro 35.000.000,00 34.726.300,00 3,43% BOT SEM. 29.01.2010 Euro 33.500.000,00 33.492.630,00 3,31% PORTUGUESE5,85% 10 Euro 30.000.000,00 30.565.200,00 3,02% OAT 5,5% 99/25.04.10 Euro 30.000.000,00 30.459.900,00 3,01% CCT TV 04/01.05.2011 Euro 30.000.000,00 30.048.600,00 2,97% BOT SEM. 26.02.2010 Euro 22.000.000,00 21.988.560,00 2,17% CCT TV 05/01.11.2012 Euro 21.500.000,00 21.523.650,00 2,13% BUNDES 3,25% 05/10 Euro 20.000.000,00 20.147.600,00 1,99% CCT TV 04/01.11.2011 Euro 20.000.000,00 20.020.000,00 1,98% BOT ANN. 15.03.2010 Euro 20.000.000,00 19.985.000,00 1,97% CCT TV 07/01.03.2014 Euro 20.000.000,00 19.964.000,00 1,97% BTP 5,50% 01.11.99/10 Euro 15.000.000,00 15.563.250,00 1,54% CTZ 09/31.03.2011 Euro 15.000.000,00 14.757.300,00 1,46% SFEFR 3,00% 08/10 Euro 11.000.000,00 11.208.120,00 1,11% SLOVENIA 3,50% 05/10 Euro 9.999.968,55 10.053.268,38 0,99% BELGIUM 3,00% 05/10 Euro 10.000.000,00 10.050.000,00 0,99% SBAB TV 09/14.02.11 Euro 9.000.000,00 8.995.536,00 0,89% FINLAND 5,75% 00/11 Euro 8.500.000,00 8.961.040,00 0,89% ISPIM TV 05/10 Euro 6.700.000,00 6.699.745,40 0,66% BTP 0,95% 04/15.09.10 Euro 5.000.000,00 5.569.236,85 0,55% KFW INTL 2,25% 09/11 Euro 5.000.000,00 5.060.950,00 0,50% DEXGRP TV 09/10 Euro 5.000.000,00 5.019.360,00 0,50% UBS AG 4,625% 07/10 Euro 4.000.000,00 4.049.960,00 0,40% BPCE TV 09/11 Euro 3.750.000,00 3.746.782,50 0,37% CSSE REFIN 4% 08/10 Euro 3.000.000,00 3.005.841,00 0,30% CAIXA GERAL.TV 08/10 Euro 2.800.000,00 2.806.090,00 0,28% SLOVENIA 6% 00/10 Euro 2.700.000,00 2.729.043,90 0,27% BNPPCB 4,125% 08/11 Euro 2.500.000,00 2.573.200,00 0,25% ABANKA VIPA TV 09/12 Euro 2.500.000,00 2.525.000,00 0,25% B.SANTANDER 2,50% 11 Euro 2.500.000,00 2.523.300,00 0,25% VCL 11A TV 09/15 Euro 2.150.000,00 2.014.882,81 0,20% IBM CORP 3% 05/10 Euro 1.173.000,00 1.174.942,49 0,12% UNEDIC 3,00% 05/10 Euro 1.145.000,00 1.147.175,50 0,11% BELUGA TV A1 06/96 Euro 700.000,00 699.076,00 0,07% ABEST 2A TV 05/15 Euro 1.000.000,00 566.055,09 0,06% VELA HOME TV 05/40 Euro 600.000,00 278.340,44 0,03% LOCAT SV 04/24 TV A Euro 500.000,00 110.655,82 0,01% Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato una percentuale trascurabile del patrimonio del Fondo. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che dessero luogo ad una posizione debitoria a carico del Fondo. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 5.524.843 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 2.856.079 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe A - commissioni di gestione fissa Classe B - commissioni di gestione fissa Classe AT - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe A - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe B - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe AT Altre: - interessi passivi di finanziamento Totale 128.575 125.303 6.441 38.100 9.782 2.377 1.750 494.166 2.029.209 15.349 5.027 2.856.079 27 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Sezione IV - Il valore complessivo netto Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B 30.12.09 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 Patrimonio netto a inizio periodo 317.616 1.011.111 9.432 229.930 708.720 346.537 296.412 Incrementi: a) Sottoscrizioni: 133.322 517.499 10.580 229.004 1.086.453 10.959 191.550 861.725 - Sottoscrizioni singole 122.259 448.893 223.597 848.236 200 178.388 703.575 - Piani di accumulo - Switch in entrata 11.063 68.606 10.580 5.407 238.217 10.759 13.162 158.150 b) Risultato positivo della gestione 3.459 14.205 107 9.218 33.193 44 5.947 16.251 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo -199.480 -802.003 -11.995 -150.536 -817.255 -182.825 -692.635 -1.834 -141.361 -600.785 -1.222 -2.421 -14 -904 -1.495 -15.433 -106.947 -10.147 -8.271 -214.975 -1.571 -314.104 -465.668 -236.363 -355.463 -438 -672 -463 -1.133 -77.069 -109.742 8.124 317.616 1.011.111 9.432 229.930 708.720 254.917 740.812 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe A detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 260.658,853 pari allo 0,57% delle quote della stessa; per la Classe B ammontavano a n. 16.448.828,305 pari al 12,67%; per la Classe AT non vi erano quote detenute da investitori qualificati; alla medesima data le quote del Fondo di Classe A detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 220.995,440 pari allo 0,48%; per la Classe B detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 5.840.082,884 pari al 4,50% delle quote della stessa; per la Classe AT non vi erano quote detenute da soggetti non residenti. 28 Ammontare dell’impegno Valore assoluto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 41.024.800 41.024.800 4,09% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l’importo di Euro 38.100, relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 5.027, relativo al debito per interessi di finanziamento. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa Le attività e le passività del Fondo sono interamente denominate in Euro. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione II - Depositi bancari Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio -2.375.604 Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio -2.861.926 Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di copertura dal rischio di cambio. Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 5.027. I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati -69.000 -829.425 -69.000 -829.425 Risultati non realizzati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 29 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importi complessivamente corrisposti Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR Importo Importo Importo % sul % sul % sul % sul % sul (migliaia (migliaia (migliaia valore valore valore valore valore di Euro) di Euro) di Euro) complessivo complessivo complessivo dei beni del netto netto netto negoziati finanziamento Classe A Classe B Classe AT Classe A Classe B Classe AT Importo % sul % sul % sul (migliaia valore valore valore di Euro) complessivo dei beni del netto negoziati finanziamento 122,30 122,30 0,60% 0,60% - 0,20% 0,20% - 0,90% 0,90% - 420,47 5,92 0,04% 0,04% 0,04% 3,94 12,09 0,17 0,00% 0,00% 0,00% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 0,73 2,23 0,03 0,00% 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 0,43 0,43 1,30 1,30 0,02 0,02 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 2.036,99 2.372,32 128,44 0,64% 0,24% 0,94% 2,80 8,59 0,12 2,80 8,59 0,12 1,23 3,75 0,05 494,16 494,16 2.029,21 2.029,21 15,35 15,35 0,16% 0,16% 0,21% 0,21% 0,11% 0,11% 2.535,18 4.413,87 143,96 0,80% 0,46% 1,06% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 1.894,71 1.894,71 - 1.936,23 1.936,23 - - - 137,18 563,57 0,04% 0,27% 10,77% 5,03 10,77% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 30 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico del Fondo Allianz Liquidità. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Totale Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di options su titoli nozionali con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; i relativi impegni, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, lo 0,89% circa del Valore Complessivo Netto del Fondo. 277.556 1.087 278.643 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe A ammonta a Euro 494.166 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe B ammonta a Euro 2.029.209 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe AT ammonta a Euro 15.349 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito per un importo di Euro 2.538.724. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 126,47%. 31 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità 32 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Liquidità 33 Allianz Monetario Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Andamento del patrimonio I mercati obbligazionari nel 2009 sono stati caratterizzati da una fase di normalizzazione che ha corretto gli eccessi prodotti dalla crisi finanziaria della seconda metà del 2008. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati, grazie agli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi che hanno determinato il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale. La BCE nel corso del primo semestre ha ridotto il costo del denaro portandolo gradualmente ad un nuovo minimo storico pari all’1%. Le consistenti operazioni di liquidità con scadenze fino all’anno hanno ridato funzionalità al mercato interbancario con la conseguente riduzione dei tassi della curva Euribor. Nel corso dell’anno il rendimento dei titoli governativi tedeschi a due anni è ulteriormente diminuito passando dall’1,76% di inizio anno all’1,33% di fine periodo. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. L’andamento del patrimonio del Fondo nel semestre può essere così sintetizzato: La politica di gestione Nel corso dell’anno la politica di gestione ha gestito attivamente il posizionamento del valore della durata media finanziaria che mediamente si è attestata intorno a 1.7 anni. Sono state inoltre implementate strategie che traggono profitto dall’appiattimento della curva dei rendimenti. Il Fondo ha beneficiato del recupero dei prezzi delle attività non governative ed ha partecipato soprattutto nel primo semestre a operazioni di mercato primario, mantenendo sempre una elevata diversificazione degli emittenti. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 1,7 1,3 2,1 % Titoli di Stato 83 77 88 % Altri titoli di debito 15 12 21 Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 656.192.633 847.375.123 170.542.384 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Monetario è stato pari a +2,9%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 100% da ML Emu Direct Government Bond Index, 1-3 Yrs) pari al +3,6%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.90, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 1,03%, inferiore a quella del benchmark (1,10%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 0,27% (0,50% per l’anno 2008; 0,30% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha utilizzato contratti future su titoli di stato tedeschi a due e dieci anni e opzioni su future su titoli di stato tedeschi per la gestione attiva del posizionamento sulla curva dei rendimenti e della durata media finanziaria del Fondo. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 37 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 825.545.352 96,78% 638.790.734 96,57% A1. Titoli di debito 825.545.352 96,78% 638.790.734 96,57% 729.256.160 85,49% 507.794.797 76,77% 96.289.192 11,29% 130.995.937 19,80% A1.1 titoli di Stato A1.2 altri A2. Titoli di capitale Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Situazione a fine esercizio precedente L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati A3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 1.937.322 1.270.278 1.937.322 1.270.278 3.686.510 4.016.864 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 240.756 240.756 0,03% 0,03% 347.020 347.020 0,05% 0,05% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta 737.923 596.244 2.948.587 3.420.620 5.623.832 5.287.142 847.375.123 656.192.633 53.750.037,655 42.836.554,820 15,765 15,319 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 11.692.380 1,37% 10.233.008 1,55% 26.438.489 3,10% 10.547.137 1,60% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 401.576 0,05% 20.579.054 3,11% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -15.147.685 -1,78% -20.893.183 -3,16% 15.520.467 1,82% 12.109.013 1,83% 15.520.467 1,82% 12.109.013 1,83% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 38 852.998.955 100,00% 661.479.775 100,00% Quote emesse 34.499.302,023 Quote rimborsate -23.585.819,188 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 34.264.966 32.977.271 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 30.739.282 34.556.963 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 30.739.282 34.556.963 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito 3.382.724 -618.627 3.382.724 -618.627 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati A2.2 Titoli di capitale E2.2 Risultati non realizzati A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito 487.453 3.748.899 487.453 3.748.899 E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE -344.493 Risultato gestione strumenti finanziari quotati F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -4.709.964 34.264.966 32.977.271 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI -2.643.590 1.482.034 C1. RISULTATI REALIZZATI -2.643.590 1.482.034 -2.643.590 1.482.034 C2.2 Su strumenti non quotati 34.459.305 -8.101.899 -7.580.189 -7.563.645 -7.091.503 -458.057 -426.520 -1.405 -1.650 -78.792 -60.516 69.216 485.847 68.129 485.847 1.087 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2.1 Su strumenti quotati 31.621.376 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C2. RISULTATI NON REALIZZATI 34.459.305 G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito C1.2 Su strumenti non quotati 31.621.376 G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI C1.1 Su strumenti quotati Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 23.588.693 27.364.963 -2.948.587 -3.420.620 -2.948.587 -3.420.620 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 20.640.106 23.944.343 39 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 15,319 14,772 14,409 Valore quota alla fine dell’esercizio 15,765 15,319 14,772 Performance netta dell’esercizio 2,91% 3,70% 2,52% Performance netta del benchmark 3,66% 6,00% 3,48% Valore massimo della quota 15,813 15,323 14,906 Valore minimo della quota 15,333 14,742 14,414 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari al 3,04%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari al 4,32%. Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Monetario Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 227.559.857 211.276.420 587.307.728 517.979.740 10.677.767 3.147.030 13.136.407 32.477.298 36.850.690 5.332.720 5.345.047 227.559.857 587.307.728 10.677.767 26,68% 68,85% 1,25% Altri Paesi Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 105 104 103 Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri 102 101 100 99 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br e no 09 ve m br e09 di ce m br e09 98 Fondo Benchmark Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Mercato di quotazione Titoli quotati Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 40 Italia Paesi dell’UE 211.276.420 614.268.932 211.276.420 614.268.932 24,77% 72,01% Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Titoli di debito Bancario Parti di O.I.C.R. 40.957.048 II.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Chimico - Idrocarburi - Gomma 2.258.646 Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Comunicazioni 5.463.277 Margini Elettronico 2.324.962 Finanziario 42.110.699 Diversi Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 3.174.560 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 96.289.192 11,29% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 498.788.642 458.954.540 39.834.102 316.048.651 239.261.796 76.786.855 498.788.642 316.048.651 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 139.733.038 compresa tra 1 e 3,6 642.966.124 maggiore di 3,6 42.846.190 Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati 240.756 240.756 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 100 contratti futures Euro Bund scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 12.119.000; • posizione in vendita di n. 470 contratti futures Euro Schatz scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -50.741.200; • posizione in vendita di n. 1.000 opzioni put su futures Euro Schatz 107 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -30.000; • posizione in acquisto di n. 1.000 opzioni put su futures Euro Schatz 107,8 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 170.000; • posizione in acquisto di n. 500 opzioni call su futures Euro Bund 122,5 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 155.000; • posizione in vendita di n. 500 opzioni call su futures Euro Bund 124,5 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -30.000; • posizione in vendita di n. 600 opzioni put su futures Euro Bund 118,5 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -54.000; • posizione in acquisto di n. 600 opzioni put su futures Euro Bund 120 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 204.000; 41 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario • posizione in acquisto di n. 300 opzioni call su futures Euro Bund 123 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 129.000; • posizione in vendita di n. 300 opzioni call su futures Euro Bund 125 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -36.000. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Totale posizione netta di liquidità In divise estere Totale 26.438.489 26.438.489 401.576 -15.147.685 11.692.380 401.576 -15.147.685 11.692.380 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 15.520.467 ed è composta da: Importo Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività BTP 5,25% 01.08.01/11 Euro 65.000.000,00 68.770.650,00 8,06% BTP 2,50% 09/01.07.12 Euro 57.000.000,00 57.548.910,00 6,75% BUNDES 4,25% 12 151 Euro 50.000.000,00 53.473.000,00 6,27% BUNDES 4% 07/12 150 Euro 50.000.000,00 52.863.000,00 6,20% BUNDES 3,50% 06/11 Euro 45.000.000,00 46.801.800,00 5,49% BTAN 3,50% 05/11 Euro 45.000.000,00 46.573.200,00 5,46% BUNDES 2,25% 09/14 Euro 40.000.000,00 40.022.000,00 4,69% SPAIN BONO 2,75% 12 Euro 35.000.000,00 35.656.950,00 4,18% FINNISH 5,375% 02/13 Euro 25.000.000,00 27.731.250,00 3,25% BELGIUM 5,75% 00/10 Euro 25.000.000,00 25.905.500,00 3,04% BTP 3,75% 08/2011 Euro 25.000.000,00 25.687.500,00 3,01% GREECE 4,3% 09/12 Euro 25.000.000,00 25.086.250,00 2,94% GREECE 3,8% 08/11 Euro 25.000.000,00 24.930.000,00 2,92% BTAN 3,75% 08/13 Euro 20.000.000,00 21.073.200,00 2,47% BTP 4,25% 08/01.09.11 Euro 20.000.000,00 20.869.200,00 2,45% BUNDES 3,50% 06/011 Euro 20.000.000,00 20.640.200,00 2,42% BTAN 3,00% 06/11 Euro 20.000.000,00 20.433.800,00 2,40% BUNDES 2,50% 05/10 Euro 20.000.000,00 20.270.600,00 2,38% PORTUGUESE 5% 02/12 Euro 15.000.000,00 16.018.200,00 1,88% KFW 4,875% 08/10 Euro 15.000.000,00 15.357.210,00 1,80% BTP 2% 09/15.12.2012 Euro 15.000.000,00 14.883.000,00 1,74% BTP 4,50% 07/2010 Euro 13.000.000,00 13.270.660,00 1,56% FINLAND 5,75% 00/11 Euro 10.000.000,00 10.542.400,00 1,24% BELGIUM 3,5% 08/11 Euro 10.000.000,00 10.288.600,00 1,21% BTP 3% 09/01.03.2012 Euro 10.000.000,00 10.246.500,00 1,20% PORTUGUESE 5,45% 13 Euro 7.500.000,00 8.212.950,00 0,96% BELGIUM 4% 07/2013 Euro 7.500.000,00 7.935.825,00 0,93% NRW.BANK 5% 08/10 Euro 7.000.000,00 7.167.496,00 0,84% SOC.CART.INPS TV 10 Euro 5.000.000,00 4.997.500,00 0,59% GERMAN POST 3,75% 10 Euro 4.500.000,00 4.504.999,50 0,53% VOLKSWAGEN 3,75% 10 Euro 3.700.000,00 3.766.881,20 0,44% B.P.MILANO 5,5% 08/11 Euro 3.000.000,00 3.147.030,00 0,37% CSSE REFIN 3,75% 08/11 Euro 3.000.000,00 3.094.170,00 0,36% BCPPL 3,625% 09/12 Euro 3.000.000,00 3.085.770,00 0,36% DEXMA 4,25% 07/10 Euro 3.000.000,00 3.077.301,00 0,36% BAC 4,125% 07/12 Euro 3.000.000,00 3.064.740,00 0,36% VODAFONE 5,875% 08/10 Euro 3.000.000,00 3.064.419,00 0,36% CIE FONC. 5,25% 08/10 Euro 3.000.000,00 3.005.415,00 0,35% UNEDIC 2,125% 09/12 Euro 3.000.000,00 2.994.600,00 0,35% Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito 67.562 15.452.905 NOVA LJ 3,25% 09/12 Euro 2.600.000,00 2.631.850,00 0,31% ABEST 2A TV 05/15 Euro 4.500.000,00 2.547.247,92 0,30% Totale 15.520.467 AUTOSTRADE TV 04/11 Euro 2.400.000,00 2.398.857,60 0,28% BELUGA TV A1 06/96 Euro 2.300.000,00 2.296.964,00 0,27% JP MORGAN 4,625% 08/11 Euro 2.200.000,00 2.267.980,00 0,27% ROCHE HLDGS 4,625% 13 Euro 2.000.000,00 2.114.220,00 0,25% SLOVENIA 5,375% 01/11 Euro 2.000.000,00 2.093.480,00 0,25% BPCE 2,625% 09/12 Euro 2.000.000,00 1.996.666,00 0,23% BBVA SUB CAP TV06/16 Euro 2.000.000,00 1.931.542,00 0,23% BHP 4,75% 09/12 Euro 1.700.000,00 1.788.757,00 0,21% HYPO PFIN TV 06/11 Euro 1.800.000,00 1.584.000,00 0,19% 42 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso a finanziamenti. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 1.937.322 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 30.12.2008 28.12.2007 656.193 656.909 768.563 539.650 473.548 527.167 328.010 66.102 20.640 199.157 23.944 462.030 304.388 6 157.636 16.934 -369.108 -277.473 -3.267 -88.368 -551.827 -424.196 -2.797 -124.834 -590.618 -417.062 -3.579 -169.977 847.375 656.193 656.909 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 7.487.296,248 pari al 13,93% delle quote del Fondo; alla medesima data le quote del Fondo detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 337.804,625 pari allo 0,63% delle quote del Fondo. Sezione V - Altri dati patrimoniali III.6 Altre passività Prospetto degli impegni assunti dal Fondo La voce ammonta a Euro 3.686.510 ed è composta da: Ammontare dell’impegno Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob 30.12.2009 681.734 42.126 11.520 793 1.750 Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 2.948.587 Totale 3.686.510 Valore assoluto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 46.271.930 46.271.930 5,46% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 43 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 42.126, relativo al debito per commissioni di banca depositaria di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Le attività e le passività del Fondo sono interamente denominate in Euro. I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio 3.382.724 Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 487.453 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 44 Con finalità di copertura Risultati realizzati Risultati non realizzati Senza finalità di copertura Risultati realizzati -344.493 -2.643.590 -344.493 -2.643.590 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi La voce “Risultato della gestione cambi” non presenta saldo poiché il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di copertura dal rischio di cambio. Interessi passivi su finanziamenti ricevuti Il Fondo non ha fatto ricorso nel corso dell’esercizio a finanziamenti. 45 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 7.563,65 7.563,65 - Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 462,40 0,06% 14,90 0,00% 462,40 0,06% - 1,40 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,00% 0,00% 8.044,10 1,06% 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri % sul valore del finanziamento 1,00% 1,00% 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 57,80 57,80 0,01% 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 2.948,59 2.948,59 0,39% 0,39% 11.050,49 1,46% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 46 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Monetario IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico del Fondo Allianz Monetario. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale Altri ricavi: - sistemazioni contabili Totale 67.555 574 1.087 69.216 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 2.948.587 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e opzioni su titoli nozionali con finalità di copertura; gli impegni relativi, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, il 7,96% del Valore Complessivo Netto del Fondo. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati e di titoli di debito sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al - 10,45%. 47 48 49 Allianz Reddito Euro Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato I mercati obbligazionari nel 2009 sono stati caratterizzati da una fase di normalizzazione che ha corretto gli eccessi prodotti dalla crisi finanziaria nella seconda metà del 2008. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati, grazie agli interventi senza precedenti delle autorità governative e monetarie dei principali paesi che hanno determinato il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale. La BCE nel corso del primo semestre ha ridotto il costo del denaro portandolo gradualmente ad un nuovo minimo storico pari all’1%. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3.2%, valore molto prossimo ai livelli di inizio anno. La curva dei rendimenti governativi “core” ha mostrato un notevole irripidimento, con i rendimenti delle scadenze brevi in ampio calo e quelli della scadenze lunghe in moderato rialzo. Il mercato del credito ha registrato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. Le migliorate prospettive di crescita ed il ritorno della liquidità sul mercato hanno favorito anche i titoli indicizzati all’inflazione, che nel corso dell’anno hanno recuperato ampiamente le perdite subite nella seconda metà del 2008. La politica di gestione La politica di gestione è mutata considerevolmente tra il primo ed il secondo semestre. Nel primo semestre la gestione ha mantenuto gli scostamenti di durata media finanziaria rispetto al benchmark di riferimento all’interno di intervalli limitati, con l’obiettivo principale di proteggere la performance da un eventuale rialzo dei rendimenti. L’ampio sottopeso di titoli societari è stato progressivamente ridotto grazie all’acquisto di nuove emissioni sul mercato primario. Nel secondo semestre la gestione ha aumentato l’esposizione al rischio di interesse fino a livelli superiori a quelli del benchmark, per trarre profitto da un atteso calo dei rendimenti. La strategia è stata implementata anche con l’impiego di opzioni sui contratti future governativi tedeschi, allo scopo di contenere il profilo di rischio del Fondo. Il posizionamento di curva ha favorito le scadenze lunghe rispetto a quelle brevi, per trarre vantaggio dall’ampio differenziale di rendimento che le ha caratterizzate nel corso del periodo. Tra i paesi dell’area Euro, la gestione ha privilegiato Italia, Germania e Finlandia, a scapito di Austria e Spagna. 52 La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 5,5 4,4 7,0 % Titoli di Stato 71 68 73 % Altri titoli di debito 29 26 32 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso ai contratti future sui titoli di stato tedeschi a due, cinque e dieci anni per la gestione attiva del posizionamento sulla curva dei rendimenti e del valore di durata media finanziaria. Sono state inoltre utilizzate opzioni su contratti future sui titoli di stato tedeschi. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 1.274.815.376 1.145.955.963 -174.222.894 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Reddito Euro Classe L è stato pari a +3,8%, Classe T è stato pari a +3,5%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 100% da ML Emu Large Cap Investment Grade) pari a +6,1%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1.05, lievemente superiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro pari a 3,31%, di poco superiore a quella del benchmark (3,07%). La Tracking Error Volatility Ex-post è risultata pari a 0,62% (0,64% per l’anno 2008; 0,41% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 53 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 1.121.027.554 A1. Titoli di debito Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività 97,02% 1.288.719.475 100,05% 1.121.027.554 97,02% 1.288.719.475 100,05% A1.1 titoli di Stato 761.910.889 65,94% 879.905.529 68,31% A1.2 altri 359.116.665 31,08% 408.813.946 31,74% A2. Titoli di capitale Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Situazione a fine esercizio precedente L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati A3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 1.785.922 1.767.558 1.761.540 1.735.562 24.382 31.996 7.739.831 11.463.565 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 97.670 97.670 0,01% 0,01% 1.369.285 1.369.285 0,11% 0,11% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 1.259.182 1.396.791 N2. Debiti di imposta 6.480.497 10.064.567 152 2.207 9.525.753 13.231.123 1.145.955.963 1.274.815.376 35.968.556,581 41.562.106,587 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 1,15% -25.595.824 -1,99% 13.683.361 1,18% 46.894.653 3,64% Valore complessivo netto (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 1.848.490 0,16% 867.775 0,07% Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -2.169.155 -0,19% -73.358.252 -5,70% 20.993.796 1,82% 23.553.563 1,83% 20.993.796 1,82% 23.553.563 1,83% G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi Numero delle quote in circolazione (Classe T) 30,730 58.801.137 141.880.375 1.879.813,132 4.694.949,178 31,280 30,220 Classe L G3. Altre 54 31,892 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO G2. Risparmio di imposta TOTALE ATTIVITÀ 1.132.935.001 36.867.157,409 Valore unitario delle quote (Classe L) 13.362.696 F1. Liquidità disponibile 1.087.154.826 34.088.743,449 1.155.481.716 100,00% 1.288.046.499 100,00% Classe T Quote emesse 13.127.487,177 373.343,952 Quote rimborsate -15.905.901,137 -3.188.479,998 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 74.490.788 94.871.615 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 50.654.710 56.189.120 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 50.654.710 56.189.120 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.1 Risultati realizzati 4.466.071 9.538.526 4.466.071 9.538.526 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati A2.2 Titoli di capitale E2.2 Risultati non realizzati A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito 17.647.865 41.132.664 17.647.865 41.132.664 E3.1 Risultati realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 1.722.142 Risultato gestione strumenti finanziari quotati F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -11.988.695 74.490.788 94.871.615 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI -6.207.771 3.008.942 C1. RISULTATI REALIZZATI -6.207.771 3.008.942 -6.207.771 3.008.942 C2.2 Su strumenti non quotati -2.207 -541 -2.207 68.282.476 -18.010.932 -14.995.685 -16.189.208 -964.947 -1.048.419 -2.195 -5.354 -553.889 -767.951 78.217 648.933 72.849 626.487 5.368 23.000 -554 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 97.878.534 -16.516.716 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2.1 Su strumenti quotati 97.880.741 -541 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2. RISULTATI NON REALIZZATI 68.283.017 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.2 Su strumenti non quotati 184 E3.2 Risultati non realizzati A3.3 Parti di O.I.C.R. C1.1 Su strumenti quotati 184 E3. LIQUIDITÀ A3.2 Titoli di capitale A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 184 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 51.843.977 80.516.535 -6.480.497 -10.064.567 -6.480.497 -10.064.567 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 45.363.480 70.451.968 55 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Reddito Euro Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 108 106 104 Rendiconto al 102 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 30,730 30,220 29,028 28,622 28,765 28,436 Valore quota alla fine dell’esercizio 31,892 31,280 30,730 30,220 29,028 28,622 Performance netta dell’esercizio 3,78% 3,51% 5,86% 5,58% 0,91% 0,65% Performance netta del benchmark 6,14% 6,14% 5,48% 5,48% 1,35% 1,35% Descrizione Valore massimo della quota 32,234 31,619 30,791 30,285 29,266 28,864 Valore minimo della quota 30,303 29,794 28,665 28,230 28,141 27,786 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari al 3,50% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari al 3,23%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari al 4,30%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Reddito Euro Classe L 108 106 104 102 100 98 96 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 94 Fondo Classe L 56 Benchmark 100 98 96 94 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 di 30.12 2009 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. ha rimosso l’anomalia provvedendo a risarcire i partecipanti danneggiati. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione Titoli di debito Alimentare ed agricolo I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). 5.199.250 Assicurativo Bancario 150.003.595 Chimico-Idrocarburi-Gomma 11.716.513 Commercio 1.247.708 Comunicazioni Sezione II - Le attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente 6.963.515 Finanziario 68.404.355 Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 335.117.540 314.525.190 726.459.770 447.385.699 49.133.394 103.026.642 126.914.035 55.274.384 8.328.052 12.264.298 33.100.272 22.174.112 81.210.671 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 359.116.665 31,08% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Altri Paesi 4.175.860 Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 701.372.461 507.913.761 193.458.700 891.551.209 635.569.195 255.982.014 701.372.461 891.551.209 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. 4.175.860 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 3.181.680 Diversi Paesi di residenza dell’emittente Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 31.189.378 Elettronico Minerario e Metallurgico II.1 Strumenti finanziari quotati Parti di O.I.C.R. II.3 Titoli di debito 335.117.540 726.459.770 55.274.384 4.175.860 29,00% 62,87% 4,79% 0,36% Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Euro Duration in anni minore o pari a 1 34.107.557 compresa tra 1 e 3,6 389.440.979 maggiore di 3,6 697.479.018 Mercato di quotazione Titoli quotati Italia Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 317.779.274 800.388.837 2.859.443 317.779.274 800.388.837 2.859.443 27,50% 69,27% 0,25% Altri Paesi Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 57 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro II.4 Strumenti finanziari derivati II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termini o assimilate. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 97.670 97.670 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: - futures -opzioni -swaps II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A In divise estere Totale 13.683.361 13.683.361 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 1.848.490 1.848.490 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -2.169.155 -2.169.155 13.362.696 13.362.696 Totale posizione netta di liquidità II.9 Altre attività Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in vendita di n. 1.500 opzioni call su futures Euro Bund 126 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -30.000; • posizione in vendita di n. 1.000 opzioni put su futures Euro Bund 118,50 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -90.000; • posizione in acquisto di n. 1.500 opzioni call su futures Euro Bund 123 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 315.000; • posizione in acquisto di n. 1.000 opzioni put su futures Euro Bund 120 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 340.000; • posizione in acquisto di n. 1.000 opzioni call su futures Euro Bund 123 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 430.000; • posizione in vendita di n. 1.000 opzioni call su futures Euro Bund 125 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -120.000. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. 58 La voce ammonta a Euro 20.993.796 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito 67.942 20.925.854 Totale 20.993.796 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Sezione III - Le passività (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) III.1 Finanziamenti ricevuti Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato una percentuale trascurabile del patrimonio del Fondo. BTP 3,75% 08/15.12.13 Euro 70.000.000,00 72.749.600,00 6,30% BUNDES 4,00% 06/16 Euro 55.000.000,00 58.496.900,00 5,06% BUNDES 4,75% 98/28 Euro 40.000.000,00 43.162.000,00 3,74% BTP 4,00% 07/2012 Euro 40.000.000,00 41.817.200,00 3,62% BTP 4,25% 08/01.09.11 Euro 40.000.000,00 41.738.400,00 3,61% BELGIUM 3,25% 06/16 Euro 39.000.000,00 39.257.400,00 3,40% OAT 5,00% 00/2016 Euro 34.000.000,00 37.992.620,00 3,29% BTP 2,50% 09/01.07.12 Euro 35.000.000,00 35.337.050,00 3,06% BUNDES 3,75% 08/19 Euro 29.000.000,00 29.978.460,00 2,59% BTP 4,25% 08/15.04.13 Euro 25.000.000,00 26.408.000,00 2,29% BELGIUM 3,50% 09/15 Euro 25.000.000,00 25.807.250,00 2,23% BTP 5,25% 01.08.01/11 Euro 24.000.000,00 25.392.240,00 2,20% BUNDES 5,5% 00/31 Euro 21.000.000,00 24.766.350,00 2,14% FINNISH 4,375% 08/19 Euro 23.000.000,00 24.448.310,00 2,12% OAT 5,75% 00/32 Euro 20.000.000,00 24.334.400,00 2,11% OAT 4,00% 05/38 Euro 25.000.000,00 24.022.500,00 2,08% BTP 4,5% 08/01.08.18 Euro 20.000.000,00 21.090.000,00 1,83% BEI 3,625% 15.10.13 Euro 18.000.000,00 18.777.420,00 1,63% GREECE 5,25% 02/12 Euro 18.000.000,00 18.355.680,00 1,59% BTP 5,25% 1.08.02/17 Euro 15.000.000,00 16.740.600,00 1,45% BEI 4,25% 09/19 Euro 15.000.000,00 15.661.200,00 1,36% BTP 3,75% 06/01.08.21 Euro 16.000.000,00 15.508.000,00 1,34% KFW 4,625% 07/12 Euro 14.000.000,00 14.986.580,00 1,30% PORTUGU 4,375% 03/14 Euro 10.000.000,00 10.579.000,00 0,92% OAT 4,25% 03/19 Euro 10.000.000,00 10.575.200,00 0,92% BTP 4,25% 07/2012 Euro 10.000.000,00 10.551.600,00 0,91% SPAIN BONO 4,25% 14 Euro 10.000.000,00 10.542.400,00 0,91% PORTUGUESE 4,95% 23 Euro 10.000.000,00 10.537.000,00 0,91% CAIXA GERAL 4,625% 12 Euro 10.000.000,00 10.521.300,00 0,91% III.6 Altre passività SLOVAK 4,375% 09/15 Euro 10.000.000,00 10.371.200,00 0,90% NED. 3,75% 06/23 Euro 10.000.000,00 9.845.300,00 0,85% La voce ammonta a Euro 7.739.831 ed è composta da: GREECE 4% 08/13 5Y Euro 10.000.000,00 9.723.000,00 0,84% BEI 3,625% 06/2011 Euro 9.000.000,00 9.332.010,00 0,81% SLOVENIA 4,375% 09/14 Euro 8.250.000,00 8.687.002,50 0,75% GREECE 5,5% 09/14 Euro 8.000.000,00 8.110.800,00 0,70% ROYAL BK CAN 4,5% 7/12 Euro 7.300.000,00 7.702.887,00 0,67% BAC 4,625% 07/10 Euro 7.300.000,00 7.394.892,70 0,64% LANDWI.BK 3,875% 12 Euro 7.000.000,00 7.291.480,00 0,63% BTP 3,75% 08/2011 Euro 7.000.000,00 7.192.500,00 0,62% CADES 2,625% 09/15 Euro 6.000.000,00 5.923.800,00 0,51% ING BK 5,25% 08/18 Euro 5.000.000,00 5.445.400,00 0,47% BBVSM 4,50% 07/14 Euro 5.000.000,00 5.270.450,00 0,46% CIE FONC. 4,785% 09/21 Euro 5.000.000,00 5.268.950,00 0,46% DNB NOR BK 4,75% 08/11 Euro 5.000.000,00 5.183.700,00 0,45% SOC.GEN. 4,00% 09/16 Euro 5.000.000,00 5.151.200,00 0,45% BCPPL 3,625% 09/12 Euro 5.000.000,00 5.142.950,00 0,45% ALLIED IRIS. 3,625% 10 Euro 5.000.000,00 5.051.375,00 0,44% BNG 2,875% 09/15 Euro 5.000.000,00 4.975.150,00 0,43% CSSE REFIN 3,5% 05/17 Euro 5.000.000,00 4.957.150,00 0,43% DEU.TELEKOM 8,125% 12 Euro 4.400.000,00 4.956.204,00 0,43% III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 1.785.922 e accoglie per Euro 24.382 i proventi da distribuire e non ancora incassati dagli aventi diritto e per Euro 1.761.540 il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe T Altre: - interessi passivi di finanziamento Totale 1.089.286 77.357 76.688 12.518 1.584 1.749 5.998.974 481.523 152 7.739.831 59 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Sezione IV - Il valore complessivo netto Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Ammontare dell’impegno Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 1.132.935 409.062 133.715 3.175 272.172 141.880 514.747 36.296 505.444 39.909 11.394 1.385.999 774.904 2.596 11.394 16.617 193.441 1 383.883 102.477 1.867 279.539 13.773 4.131 591.882 118.540 74.900 9.642 41.993 3.371 62.552 7.900 3.648 160 -496.835 -327.072 -2.060 -167.703 -97.844 -13.833 -130 -83.881 -830.363 -507.740 -1.417 -321.206 -95.757 -30.462 -72 -65.223 -378.228 -163.602 -436 -214.190 -17.546 -5.617 -32 -11.897 58.801 1.132.935 141.880 514.747 36.296 1.087.155 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 4.358.132,615 pari al 12,78% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 1.781,623 pari allo 0,09%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 191.100,215 pari allo 0,56%; per la Classe T ammontavano a n. 5.572,636 pari allo 0,30% delle quote della stessa. Valore assoluto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 8.543.895 8.543.895 0,75% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 76.688, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 152, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Services S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa Le attività e le passività del Fondo sono interamente denominate in Euro. 60 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Sezione II - Depositi bancari Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio 4.466.071 Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 17.647.865 Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. Risultato della gestione cambi La voce “Risultato della gestione cambi” non presenta saldo poiché il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di copertura dal rischio di cambio. Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 541. I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati 1.722.142 -6.207.771 1.722.142 -6.207.771 Risultati non realizzati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 61 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 13.531,79 13.531,79 - 1.463,89 1.463,89 - - - 1.261,42 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T 1,20% 1,20% 1,50% 1,50% 108,96 0,11% 0,11% 14,92 1,29 0,00% 0,00% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,02 0,17 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,61 1,61 0,14 0,14 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 14.811,76 1.574,45 1,31% 1,61% 120,13 10,38 120,13 10,38 0,50 0,04 5.998,97 5.998,97 481,52 481,52 0,53% 0,53% 0,49% 0,49% 20.931,36 2.066,39 1,86% 2,12% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 1370,38 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,11% 0,01% 3,24% 0,54 3,24% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 62 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Euro IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico del Fondo Allianz Reddito Euro. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale Altri ricavi: - sistemazioni contabili - prescrizione ricavi da distribuire Totale 70.933 1.916 3.261 2.107 78.217 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 5.998.974 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 481.523 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 6.480.497. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su titoli nozionali con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; gli impegni relativi, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, lo 0,92% del Valore Complessivo Netto del Fondo. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari a 46,97%. 63 64 65 Allianz Reddito Globale Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato II mercati obbligazionari nel 2009 sono stati caratterizzati da una fase di normalizzazione che ha corretto gli eccessi prodotti dalla crisi finanziaria della seconda metà del 2008. A partire dal mese di marzo i timori di un collasso del sistema finanziario si sono progressivamente allontanati, grazie agli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi che hanno determinato il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale. La crescita economica in America e nell’area Euro è tornata a registrare valori positivi nel corso del terzo trimestre. La ripresa peraltro è risultata incerta e ancora fortemente condizionata dalle politiche fiscali espansive attuate dai governi, accompagnandosi a livelli di disoccupazione molto elevati che hanno limitato la crescita della spesa per consumi e di fatto annullato le tensioni inflazionistiche. In questo contesto la Federal Reserve ha mantenuto i tassi ufficiali invariati su valori prossimi allo zero, mentre la BCE nel corso del primo semestre ha ridotto il costo del denaro, portandolo ad un nuovo minimo storico pari all’1%. I rendimenti obbligazionari sono risultati generalmente poco variati in Europa, mentre hanno registrato un incremento negli Stati Uniti, soprattutto sulle scadenze medio-lunghe. Ne è risultato un generale irripidimento delle curve obbligazionarie governative con un ampliamento del differenziale tra i rendimenti a due anni ed i rendimenti trentennali. I titoli decennali tedeschi si sono attestati a fine anno sul 3.38%, rispetto al valore di 2.95% di inizio periodo, mentre i titoli decennali del Tesoro Usa sono passati dal 2,21% di inizio anno al 3.39% di fine periodo. Il mercato del credito ha realizzato un andamento positivo eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. Nel corso dell’anno l’Euro si è progressivamente rafforzato nei confronti del dollaro e dello yen raggiungendo rispettivamente livelli superiori a 1.50 e a138, per poi correggere solo marginalmente sul finire dell’esercizio. La politica di gestione La politica di gestione ha mantenuto una durata media finanziaria del portafoglio generalmente superiore a quella del benchmark di riferimento su tutte le principali aree valutarie. L’esposizione verso la curva dei rendimenti ha privilegiato le maturità extra-lunghe sia negli Stati Uniti che in Europa ed in Giappone. L’esposizione al rischio di credito si è concentrata su emittenti di primaria qualità ed è stata gradualmente ridotta sul finire dell’anno. L’attività sul mercato primario delle obbligazioni societarie è stata elevata per beneficiare dell’ottimo andamento registrato dalle nuove emissioni. L’esposizione valutaria del Fondo è stata gestita attivamente contro benchmark soprattutto nei confronti di dollaro e yen. 68 La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 7,0 5,0 8,0 % Titoli di Stato 57 51 64 % Altri titoli di debito 42 35 49 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha utilizzato contratti future su titoli di stato americani, tedeschi, inglesi e giapponesi ed opzioni su future su titoli di stato tedeschi ed americani per gestire la durata media finanziaria del Fondo. La gestione della posizione valutaria ha comportato l’impiego di contratti a termine su valute. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 150.047.320 116.322.926 -36.139.201 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Reddito Globale Classe L è stato pari a +1,9%, Classe T è stato pari a +1,6%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 100% da ML Global Government Bond II) pari al +0,1%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1.09, lievemente superiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 8,63%, di poco superiore a quella del benchmark (7,82%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 1,39% (1,71% per l’anno 2008; 0,62% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 69 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 109.704.713 A1. Titoli di debito Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo 93,32% 142.348.760 In % del totale attività 93,08% 109.704.713 93,32% 142.348.760 93,08% A1.1 titoli di Stato 69.393.494 59,03% 78.834.045 51,55% A1.2 altri 40.311.219 34,29% 63.514.715 41,53% A2. Titoli di capitale Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 24.037 L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 2.986.546 2,54% 2.755.866 1,80% B1. Titoli di debito 2.986.546 2,54% 2.755.866 1,80% B2. Titoli di capitale 24.037 L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 287.817 185.313 287.817 185.313 929.788 2.706.892 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 505.071 0,43% C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia 413.294 0,35% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 91.777 0,08% 683.233 683.233 0,45% 0,45% C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 141.744 180.339 N2. Debiti di imposta 344.972 1.964.648 N3. Altre 443.072 561.905 1.241.642 2.892.205 116.322.926 150.047.320 7.848.154,154 10.322.747,704 TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 2,04% 2.866.541 1,87% 2.352.943 2,00% 3.219.002 2,10% Valore complessivo netto (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 210.486 0,18% 400.624 0,26% Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -161.423 -0,14% -753.085 -0,49% 1.966.232 1,67% 4.285.125 2,80% 1.919.398 1,63% 2.234.085 1,46% 1.896.855 1,24% G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 70 133.438.557 9.163.961,417 14,836 14,561 Valore unitario delle quote (Classe L) 2.402.006 F1. Liquidità disponibile 110.087.160 7.420.030,109 46.834 0,04% 154.185 0,10% 117.564.568 100,00% 152.939.525 100,00% Numero delle quote in circolazione (Classe T) 6.235.766 16.608.763 428.124,045 1.158.786,287 14,565 14,333 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 3.305.613,436 99.594,880 Quote rimborsate -5.049.544,744 -830.257,122 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 6.181.466 13.714.683 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 4.866.089 6.276.125 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 4.866.089 6.276.125 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito 1.762.052 -366.327 1.762.052 -366.327 -2.397.980 11.893.171 -2.397.980 11.893.171 5.089.979 -394.680 -398.999 60.853 -468.884 58.749 -446.261 2.104 -22.623 E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 1.951.305 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -4.088.286 6.181.466 13.714.683 815.386 -1.418.732 B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 135.836 228.401 B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 135.836 228.401 -1.198 88.250 -1.198 Risultato lordo della gestione di portafoglio G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI H. ONERI DI GESTIONE H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA 591.300 -1.645.935 591.300 -1.645.935 B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 815.386 -1.418.732 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA -306.498 1.364.231 C1. RISULTATI REALIZZATI -311.264 1.364.231 -311.264 1.364.231 C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati 4.766 4.766 17.882.278 -9.008 -8.453 -9.008 -8.453 Risultato netto della gestione di portafoglio B2.2 Titoli di capitale B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 4.592.740 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. 88.250 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI G. ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B2.1 Titoli di debito -1.763.787 E2.2 Risultati non realizzati Risultato gestione strumenti finanziari quotati B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI 4.690.980 E1.1 Risultati realizzati E3. LIQUIDITÀ A3.3 Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 4.222.096 -2.158.467 E2.1 Risultati realizzati A3.2 Titoli di capitale A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI -2.097.614 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A2.3 Parti di O.I.C.R. A3.1 Titoli di debito E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.2 Risultati non realizzati A2.2 Titoli di capitale A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 4.583.732 17.873.825 -1.854.585 -2.224.133 -1.598.873 -1.940.695 -154.740 -184.898 -2.195 -2.442 -98.777 -96.098 30.632 67.493 I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 14.265 70.978 I2. ALTRI RICAVI 16.367 I3. ALTRI ONERI -3.485 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 2.759.779 15.717.185 -344.972 -1.964.648 -344.972 -1.964.648 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 2.414.807 13.752.537 71 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Reddito Globale Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 14,561 14,333 13,248 13,075 13,688 13,544 Valore quota alla fine dell’esercizio 14,836 14,565 14,561 14,333 13,248 13,075 Performance netta dell’esercizio 1,89% 1,62% 9,91% 9,62% -3,21% -3,46% Performance netta del benchmark 0,14% 0,14% 14,61% 14,61% -0,82% -0,82% Valore massimo della quota 15,380 15,134 15,210 14,974 13,879 13,727 Valore minimo della quota 14,092 13,855 12,792 12,607 13,108 12,953 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari al 2,72% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari al 2,45%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari al 4,41%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Reddito Globale Classe L 108 106 104 102 100 98 96 94 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 92 72 100 98 96 94 92 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to se 09 tte m br e09 ot to br e -0 no 9 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 Benchmark 104 di 30.12 2009 Fondo Classe L 106 102 Rendiconto al Descrizione 108 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sono state effettuate operazioni sulla borsa di Singapore paese non appartenente all’OCSE. Sezione I - Criteri di valutazione Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Titoli di capitale Titoli di debito Alimentare e agricolo Bancario 22.362.947 Comunicazioni Sezione II - Le attività 1.393.800 Elettronico 511.385 Finanziario 13.002.584 Diversi II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Parti di O.I.C.R. 307.653 2.732.850 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 40.311.219 34,29% Movimenti dell’esercizio Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Controvalore acquisti Paesi di residenza dell’emittente Italia Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 511.385 511.385 Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 61.445.914 48.209.553 46.699.369 21.183.941 1.657.905 13.682.024 10.175.499 8.680.923 4.555.438 Altri Paesi 1.048.045 114.790.089 146.798.208 Parti di O.I.C.R. II.2 Strumenti finanziari non quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari non quotati. Paesi di residenza dell’emittente Italia 511.385 61.445.914 46.699.369 1.048.045 0,44% 52,27% 39,72% 0,89% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Italia Paesi dell’UE 83.379.182 Altri Paesi dell’OCSE 25.617.294 Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 2.421.851 Altri Paesi 564.695 564.695 1.186.319 1.235.532 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Mercato di quotazione Altri Paesi 708.237 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 146.798.208 80.006.402 66.791.806 1.048.045 Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Titoli quotati 114.790.089 70.112.894 44.677.195 Titoli di capitale Totale Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 83.379.182 25.617.294 708.237 70,92% 21,79% 0,61% Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - chiusi Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 2.421.851 564.695 2,06% 0,48% 73 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Movimenti dell’esercizio Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 448.870 448.870 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale 448.870 II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 2.420.155 2.052.020 Dollaro canadese Dollaro USA 47.456.957 1.644.000 2.030.557 Yen giapponese Dollaro australiano maggiore di 3,6 2.421.852 26.545.399 2.469.891 18.219.177 985.204 674.643 Sterlina britannica 5.771.404 • posizione in vendita di n. 130 contratti futures su CBT UST 10 anni scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -10.530.514; • posizione in vendita di n. 39 contratti futures su CBT UST 20 anni scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -3.160.006; • posizione in vendita di n. 145 contratti futures Euro Bund scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -17.572.550; • posizione in vendita di n. 100 opzioni put su futures Euro Bund 118,5 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -9.000; • posizione in acquisto di n. 100 opzioni put su futures Euro Bund 120 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 34.000; • posizione in acquisto di n. 200 opzioni call su futures CBT UST 10 anni scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 89.032. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.4 Strumenti finanziari derivati II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 74 Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati 413.294 91.777 413.294 91.777 II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. In divise estere Totale 1.935.118 417.825 2.352.943 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 132.210 78.276 210.486 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -96.511 -64.912 -161.423 1.970.817 431.189 2.402.006 Totale posizione netta di liquidità Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale II.9 Altre attività segue elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) La voce ammonta a Euro 1.966.232 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito 9.181 1.910.217 Altre: - plusvalenze op. copertura rischi da cambio 46.834 Totale 1.966.232 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività BMW US CAP LLC 5% 15 Euro 1.000.000,00 1.057.350,00 0,90% DEUT. BAHN 4,375% 21 Euro 1.000.000,00 1.013.810,00 0,86% PEMEX 6,625% 03/10 Euro 1.000.000,00 1.012.104,00 0,86% GAZ CAP 5,364% 07/14 Euro 1.000.000,00 1.009.100,00 0,86% US TREASURY 6% 96/26 USD 1.200.000,00 986.599,56 0,84% IFC 7,50% 08/13 Dollaro australiano 1.500.000,00 985.204,27 0,84% AMER INTL 1,4% 07/12 Yen giapponese 150.000.000,00 982.796,36 0,84% CITIGROUP 7,375% 19 Euro 900.000,00 981.468,00 0,83% HSBC TV 06/05.04.13 Euro 1.000.000,00 953.122,00 0,81% EAST JAP 4,75% 06/31 Sterlina britannica 900.000,00 928.058,88 0,79% GREECE 5,3% 09/26 Euro 1.000.000,00 886.250,00 0,75% US TREASURY 5,375% 31 USD 1.000.000,00 776.714,94 0,66% GEN. ELE. 5,50% 07/14 USD 1.000.000,00 742.948,05 0,63% HUTCH. WHAMP. 4,625% 15 USD 1.000.000,00 708.237,19 0,60% BUNDES 3,50% 09/19 Euro 13.500.000,00 13.697.775,00 11,65% US TREASURY 6,25% 23 USD 8.800.000,00 7.385.083,50 6,28% 875.000.000,00 6.593.839,90 5,61% CITIGROUP TV 06/11 USD 1.000.000,00 683.820,71 0,58% DEV.BK JP 1,70 02/22 Yen giapponese BUNDES 4,75% 98/28 Euro 5.000.000,00 5.395.250,00 4,59% UK TREAS. 5,00% 07/18 Sterlina britannica AUSTRIA 5,75% 04/14 Dollaro australiano 1.100.000,00 674.643,30 0,57% 4.000.000,00 4.843.344,90 4,12% ONTARIO 4,00% 09/19 USD 1.000.000,00 672.701,21 0,57% DEV.BK JP 2,30%06/26 Yen giapponese POLAND 6,375% 09/19 USD 750.000,00 573.935,39 0,49% BARBADOS 6,625% 05/35 USD 1.000.000,00 564.694,78 0,48% KFW 2,05%06/2026 Yen giapponese EDISON 4,25% 09/14 Euro 500.000,00 511.385,00 0,43% ABESM 4,625% 09/16 Euro 450.000,00 465.741,00 0,40% 600.000.000,00 4.701.116,71 4,00% 600.000.000,00 4.537.153,21 3,86% OAT 5,5% 97/25.04.29 Euro 3.500.000,00 4.081.315,00 3,47% US TREASURY 5,50% 28 USD 4.750.000,00 3.721.580,56 3,17% US TREASURY 4,50% 36 USD 4.800.000,00 3.325.999,65 2,83% US TREASURY 8% 91/21 USD 2.750.000,00 2.631.431,25 2,24% BUNDES 6,50% 97/27 Euro 2.000.000,00 2.592.000,00 2,20% DEV. BK JP 1,75% 07/17 Yen giapponese 300.000.000,00 2.387.067,62 2,03% FINNISH 4,375% 08/19 Euro 2.000.000,00 2.125.940,00 1,81% SLOVAK 4,375% 09/15 Euro 2.000.000,00 2.074.240,00 1,76% US TREASURY 3,625% 19 USD 3.000.000,00 2.071.869,08 1,76% OAT 4,25% 06/23 Euro 2.000.000,00 2.055.940,00 1,75% IRISH 4,0% 09/14 Euro 2.000.000,00 2.052.020,00 1,75% CAJA BARCEL.4,625% 19 Euro 2.000.000,00 2.044.840,00 1,74% IRISH 5,4% 09/25 Euro 2.000.000,00 1.970.180,00 1,68% BUNDES 4% 05/37 Euro 2.000.000,00 1.948.480,00 1,66% BUNDES 6,25% 94/24 Euro 1.500.000,00 1.891.080,00 1,61% ENEL FIN. 6% 09/39 USD 2.500.000,00 1.759.133,98 1,50% Dollaro canadese 2.300.000,00 1.644.000,40 1,40% KFW 4,95% 04/14.10.14 GENER.EL. 1% 05/12 Yen giapponese 200.000.000,00 1.487.094,25 1,26% GENER.EL. TV 06/12 USD 2.000.000,00 1.346.736,59 1,15% GOLDMAN TV 06/11 Dollaro australiano 2.000.000,00 1.235.532,23 1,05% WELLS FARGO TV 2013 Dollaro australiano 2.000.000,00 1.186.319,34 1,01% POLAND 5,625% 08/18 Euro 1.000.000,00 1.077.500,00 0,92% 75 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Sezione III - Le passività III.5 Debiti verso partecipanti III.1 Finanziamenti ricevuti La voce ammonta a Euro 287.817 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,06% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni debitorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Strumenti finanziari quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari non quotati 24.037 24.037 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swap Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in vendita di n. 200 opzioni call su futures CBT UST 10 anni scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -26.058. 76 III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 929.788 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe T 109.057 8.372 11.474 9.507 1.584 1.750 326.042 18.930 Altre: - minusvalenza op. copertura rischi da cambio - interessi passivi di finanziamento 441.513 1.559 Totale 929.788 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Sezione IV - Il valore complessivo netto Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Ammontare dell'impegno Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 133.439 16.609 74.042 3.455 120.138 4.251 50.912 15.526 909 32.195 1.598 170.094 23.683 672 59.901 30.965 16.713 7.077 427 9.209 1.071 369 702 73.927 21.810 1.465 7.313 2.282 133 11.911 1.842 -74.264 -35.764 -109 -38.391 -11.971 -1.684 -110.697 -57.168 -100 -53.429 -17.811 -4.767 110.087 -10.287 6.236 133.439 -13.044 16.609 -59.745 -33.515 -157 -26.073 -1.731 -366 -3.064 -136 74.042 3.455 -1.365 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 554.869,978 pari al 7,48% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 944,107 pari allo 0,22%; alla medesima data per la Classe L le quote detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 66.097,772 pari allo 0,89%; per la Classe T le quote del Fondo detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 1.884,366 pari allo 0,44% delle quote della stessa. Valore assoluto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 5.745.594 5.745.594 4,94% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 11.474, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 1.559, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa Euro Dollaro USA Dollaro canadese Sterlina britannica Yen giapponese Dollaro australiano Totale Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Totale 52.253.533 28.756.626 1.644.000 5.771.404 20.689.068 4.081.699 3.310.689 733.546 16.009 121.635 122.830 63.529 55.564.222 29.490.172 1.660.009 5.893.039 20.811.898 4.145.228 113.196.330 4.368.238 117.564.568 Passività Divisa Euro Dollaro USA Dollaro canadese Sterlina britannica Yen giapponese Dollaro australiano Totale Finanziamenti ricevuti Altre passività 1.217.605 1.217.605 24.037 1.217.605 1.241.642 24.037 24.037 Totale 77 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Sezione II - Depositi bancari Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi 1.762.052 di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze 361.401 -2.397.980 di cui: per variazioni dei tassi di cambio 133.618 88.250 20.681 591.300 501.588 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 78 Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine -1.763.787 -394.680 58.749 2.104 OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili I.2 Strumenti finanziari derivati Risultato degli strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Con finalità di copertura Risultati realizzati Risultati non realizzati Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati non realizzati 1.951.305 -311.264 4.766 1.951.305 -311.264 4.766 LIQUIDITÀ Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 9.008. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 1,20% 1,20% 1,50% 1,50% 19,23 0,17% 0,17% 11,17 1,06 0,01% 0,01% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,00 0,19 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,60 1,60 0,15 0,15 0,00% 0,00% 1.646,95 190,24 1,38% 1,68% 15,88 1,51 15,88 1,51 8,23 0,78 326,04 326,04 18,93 18,93 0,27% 0,27% 0,17% 0,17% 1.997,10 211,46 1,68% 1,88% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 1.429,26 1.429,26 - 169,61 169,61 - - - 202,92 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 222,15 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,17% 0,00% 11,14% 9,01 11,14% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 79 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Reddito Globale IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico del Fondo Allianz Reddito Globale. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale 14.101 164 Altri ricavi: - differenza da fusione 16.367 Totale 30.632 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 326.042 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 18.930 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 344.972. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su titoli nozionali con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; gli impegni relativi, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, il 16,64% del Valore Complessivo Netto del Fondo. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: Divisa Dollaro USA Dollaro Australiano Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) 5.119.464 5.700.000 Ammontare medio del portafoglio Percentuale di Copertura 52.494.482 6.604.230 9,75% 86,31% Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati e di titoli di debito sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l'intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 97,28%. 80 81 82 Allianz F15 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Nel corso dei primi mesi dell’anno i mercati finanziari hanno risentito delle pesanti incertezze sulle prospettive economiche globali e delle preoccupazioni in merito all’entità delle azioni necessarie al superamento della crisi finanziaria. A partire dal mese di marzo l’andamento dei mercati ha registrato una netta inversione di tendenza, fortemente sostenuto dagli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi volte a stabilizzare il sistema economico e finanziario. I pacchetti fiscali di stimolo all’economia americana e cinese, i risultati dello “stress test” sulle banche USA, il taglio dei tassi di riferimento della Banca Centrale Europea, sono stati alla base di tale inversione di tendenza; le borse hanno avviato una ripresa delle quotazioni che è proseguita per l’intero esercizio. Nel corso dell’anno gli utili riportati dalle società, soprattutto per effetto del taglio dei costi, sono risultati migliori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3.2%, valore molto prossimo ai livelli di inizio anno. La curva dei rendimenti governativi “core” ha mostrato un notevole irripidimento, con i tassi delle scadenze brevi in ampio calo e quelli della scadenze lunghe in moderato rialzo. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. La politica di gestione La politica di gestione nel corso del periodo ha modificato la struttura del portafoglio e l’esposizione ai diversi fattori di rischio così come illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate. In particolare, nel corso della prima metà dell’anno, la politica di gestione ha mantenuto un profilo di rischio contenuto con una bassa esposizione al mercato azionario, mediamente pari al 5% del patrimonio, realizzata con l’utilizzo di opzioni e contratti future su indici azionari. L’esposizione è stata gradualmente aumentata nel corso della seconda metà dell’anno, anche attraverso l’investimento diretto in azioni caratterizzate da bassa volatilità ed elevato dividendo. La politica di gestione della componente azionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima % Azioni 7 2 13 % America 4 1 8 % Europa 3 1 5 % Pacifico 0 0 0 84 L’esposizione al rischio di tasso (duration) è stata gestita dinamicamente utilizzando opzioni su tassi e contratti future. La duration è stata incrementata dal livello di 1,9 anni di inizio periodo ed è stata mantenuta su livelli superiori ai 3 anni. Il Fondo ha mantenuto un’esposizione rilevante al mercato delle obbligazioni societarie, che è risultata mediamente pari al 48% del patrimonio ed è stata ridotta nell’ultimo trimestre a circa il 45%. Più specificatamente, questa componente è stata gestita approfittando delle fasi di forza del mercato per ridurre l’esposizione agli emittenti caratterizzati da maggiore rischiosità e contemporaneamente per aumentare la diversificazione del portafoglio soprattutto con l’acquisto di obbligazioni di nuova emissione, che nel corso del periodo hanno costituito opportunità interessanti. Il portafoglio di obbligazioni societarie è stato gestito in modo da assicurare una significativa diversificazione ed una elevata qualità media degli emittenti. La politica di gestione della componente obbligazionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 3,3 1,9 4,0 % Titoli di Stato 48 46 54 % Altri titoli di debito 48 45 51 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto frequente utilizzo di strumenti finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in particolare opzioni e future sui titoli di stato tedeschi, sugli indici Standard&Poors’500, Euro Stoxx 50, Topix e sui dividendi dell’indice Euro Stoxx 50. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per gestire l’esposizione valutaria del portafoglio. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nel semestre può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 575.604.802 482.942.868 -125.532.826 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz F15 Classe L è stato pari a +7,0%, Classe T è stato pari a +6,7%. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 2,08%. Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 85 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 458.929.545 93,70% 576.400.414 99,42% A1. Titoli di debito 448.937.037 91,66% 576.400.414 99,42% A1.1 titoli di Stato 226.575.232 46,26% 298.957.860 51,56% A1.2 altri 222.361.805 45,40% 277.442.554 47,85% 9.992.508 2,04% A2. Titoli di capitale Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 2.122.908 L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 825.212 0,17% 849.451 0,15% B1. Titoli di debito 825.212 0,17% 849.451 0,15% B2. Titoli di capitale 2.122.908 L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 753.124 1.298.188 753.124 1.298.188 6.077.079 759.704 734.494 751.023 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 4.951.770 1,01% C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia 4.736.960 0,97% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 214.810 0,04% 8.594.259 8.594.259 1,48% 1,48% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta 4.695.842 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 646.743 8.681 6.830.203 4.180.800 482.942.868 575.604.802 90.989.233,470 116.142.853,359 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Numero delle quote in circolazione (Classe L) 2,02% -22.432.845 -3,87% 12.928.415 2,64% 14.403.885 2,48% Valore complessivo netto (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 199.716 0,04% 1.823.073 0,31% Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -3.244.610 -0,66% -38.659.803 -6,66% G. ALTRE ATTIVITÀ 15.183.023 3,10% 16.374.323 2,82% G1. Ratei attivi 7.673.300 1,57% 9.438.268 1,63% G2. Risparmio di imposta 6.918.469 1,41% 6.918.470 1,19% 591.254 0,12% 17.585 0,00% 489.773.071 100,00% 579.785.602 100,00% G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 433.111.808 463.724.913 81.488.167,526 93.368.846,508 5,315 4,967 Valore unitario delle quote (Classe L) 9.883.521 F1. Liquidità disponibile 86 Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe T) 49.831.060 111.879.889 9.501.065,944 22.774.006,851 5,245 4,913 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 28.965.591,457 1.573.198,637 Quote rimborsate -40.846.270,439 -14.846.139,544 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 40.818.048 -20.955.901 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 19.484.055 36.500.635 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 19.400.689 36.301.910 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale 83.366 198.725 5.297.157 -30.631.139 A2.1 Titoli di debito 5.247.228 -22.871.141 A2.2 Titoli di capitale 49.929 -5.532.950 A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI A3.2 Titoli di capitale -29.620.659 15.838.339 -29.620.659 -195.978 -1.379.588 2.065.942 -75.923 16.868 422.369 -831.267 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati 448.571 -354.805 E3.2 Risultati non realizzati -26.202 -476.462 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 2.795.262 40.818.048 -20.955.901 -6.211.389 B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 158.610 19.325 B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 158.610 19.325 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI 330.499 H. ONERI DI GESTIONE 330.499 B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA 313.962 -6.230.714 313.962 -6.230.714 B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 803.071 -6.211.389 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 4.973.760 -17.802.318 C1. RISULTATI REALIZZATI 5.044.724 -19.042.141 5.044.724 -19.042.141 C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -70.964 1.239.823 -70.964 1.239.823 -43.718.065 41 -7.940 41 -7.940 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 45.561.737 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B2.1 Titoli di debito 2.082.810 E1.1 Risultati realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 803.071 B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI 1.251.543 -1.455.511 E2.1 Risultati realizzati 394.475 Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -1.033.142 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.2 Risultati non realizzati -2.227.048 16.232.814 Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 I2. ALTRI RICAVI 45.561.778 -8.039.177 -12.412.515 -7.509.282 -11.535.341 -304.040 -460.734 -2.195 -2.443 -223.660 -413.997 44.134 790.764 41.960 771.477 2.174 27.844 I3. ALTRI ONERI -8.557 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO -43.726.005 37.566.735 -4.695.842 -55.347.756 6.918.470 -4.695.842 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 6.918.470 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 32.870.893 -48.429.286 87 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz F15 Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 120 100 80 Rendiconto al 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 4,967 4,913 5,286 5,242 5,240 5,210 Valore quota alla fine dell’esercizio 5,315 5,245 4,967 4,913 5,286 5,242 Performance netta dell’esercizio 7,01% 6,76% -6,03% -6,28% 0,88% 0,61% Performance netta del benchmark (*) (*) (*) (*) (*) (*) Valore massimo della quota 5,330 5,260 5,297 5,253 5,339 5,302 Valore minimo della quota 4,885 4,830 4,944 4,892 5,239 5,210 (*) Non viene rappresentato il rendimento del benchmark di riferimento in quanto il Fondo appartiene alla categoria dei Fondi flessibili. Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari allo 0,47% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari allo 0,22%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz F15 Classe L 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 88 60 40 20 0 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 di 30.12 2009 Descrizione Fondo Classe T I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione Alimentare e agricolo I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). 1.519.551 Bancario Chimico - Idrocarburi - Gomma 2.083.634 5.995.604 3.023.755 16.199.741 475.720 10.296.255 Finanziario 80.521.627 Meccanico e automobilistico Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 144.303.913 75.292.520 25.243.850 52.912.753 16.098.640 279.389.274 151.282.712 11.847.824 18.360.638 97.898.100 3.625.945 21.617.905 1.024.575 1.024.575 6.901.178 6.901.178 2.066.755 2.066.755 Totali: – in valore assoluto – in percentuale del totale delle attività Altri Paesi 9.992.508 222.361.805 2,04% 45,40% Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 308.937.431 207.523.900 101.413.531 457.486.375 280.935.395 176.550.980 Titoli di capitale 10.150.384 602.280 319.087.815 458.088.655 Parti di O.I.C.R. Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari non quotati. Paesi di residenza dell’emittente 145.328.488 286.290.452 27.310.605 29,67% 58,45% 5,58% Italia Mercato di quotazione Italia Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 76.317.095 380.545.695 2.066.755 76.317.095 380.545.695 2.066.755 15,58% 77,70% 0,42% Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 26.926.636 Controvalore acquisti Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Titoli quotati 1.941.198 Movimenti dell’esercizio Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 948.650 Diversi Paesi di residenza dell’emittente Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 2.930.388 Minerario e metallurgico Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. 1.958.339 Commercio Elettronico II.1 Strumenti finanziari quotati Parti di O.I.C.R. 77.533.215 Comunicazioni Sezione II - Le attività Titoli di debito Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi 825.212 825.212 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 825.212 0,17% 89 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 668.700 668.700 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale 668.700 II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 107.682.978 132.135.840 maggiore di 3,6 209.943.431 II.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate 579.800 Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 4.258.050 214.810 4.258.050 214.810 Altre operazioni: - futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 172 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 33.869.002; • posizioni in acquisto di n. 25 contratti futures Topix Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 1.711.895; 90 II.5 Depositi bancari 579.800 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili • posizioni in acquisto di n. 280 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2014 per un impegno pari a Euro 63.280; • posizioni in acquisto di n. 280 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2015 per un impegno pari a Euro 63.280; • posizioni in acquisto di n. 320 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 9.491.968; • posizioni in vendita di n. 175 contratti futures EuroBund scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -21.208.250; • posizioni in vendita di n. 530 opzioni put su future Euro Bund 118,5 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -47.700; • posizioni in acquisto di n. 530 opzioni put su future Euro Bund 120 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 180.200; • posizioni in acquisto di n. 320 opzioni put su indice S&P 500 1040 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 4.410.847. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. In divise estere Totale 9.635.562 3.292.853 12.928.415 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 179.053 20.663 199.716 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -3.175.165 -69.445 -3.244.610 Totale posizione netta di liquidità 6.639.450 3.244.071 9.883.521 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 15.183.023 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito 37.382 7.635.918 Credito di imposta: - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T 5.367.712 1.550.758 Altre: - plusvalenza su operazioni di copertura rischi da cambio 570.820 - dividendi su azioni estere da incassare 20.434 Totale 15.183.023 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce lo 0,46% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro segue elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività BANCO SABAD TV 06/16 Euro 4.700.000,00 4.095.016,00 0,84% CRED.VALT.TV 07/12 Euro 4.000.000,00 3.952.096,00 0,81% TELECOM TV 05/12 Euro 4.000.000,00 3.949.432,00 0,81% NOMURA EU. F. 5,125% 14 Euro 3.700.000,00 3.726.632,60 0,76% MONTEPASCHI TV 05/18 Euro 4.000.000,00 3.644.328,00 0,74% BNPPCB 4% 07/22.03.10 Euro 3.500.000,00 3.522.834,00 0,72% BCA MARCHE TV 06/11 Euro 3.500.000,00 3.476.214,00 0,71% BANK NED.4,00% 07/12 Euro 3.300.000,00 3.430.779,00 0,70% GAZ CAP 7,8% 03/10 Euro 3.300.000,00 3.426.277,80 0,70% FRPTT 4% 06/13 Euro 3.300.000,00 3.425.664,00 0,70% EDISON 4,25% 09/14 Euro 3.000.000,00 3.068.310,00 0,63% ATLIM 5,625% 09/16 Euro 2.600.000,00 2.832.804,00 0,58% FINDOMESTIC TV 06/16 Euro 3.000.000,00 2.760.000,00 0,56% B.POP VERONA TV07/17 Euro 3.000.000,00 2.694.720,00 0,55% CRED.SUISSE 4,75% 19 Euro 2.600.000,00 2.633.878,00 0,54% LANDWI. BK 3,875% 12 Euro 2.500.000,00 2.604.100,00 0,53% VOLVO TREAS. 7,875% 12 Euro 2.350.000,00 2.588.360,50 0,53% ALLIANDER 5,5% 09/16 Euro 2.300.000,00 2.516.821,00 0,51% B. POP VERONA TV06/16 Euro 2.500.000,00 2.276.292,50 0,46% FIAT FIN. 9% 09/12 Euro 2.100.000,00 2.275.707,00 0,46% A2A SPA 4,5% 09/16 Euro 2.200.000,00 2.238.192,00 0,46% RCI BANQUE 8,125% 12 Euro 2.000.000,00 2.181.380,00 0,45% % su attività BUNDES 3,50% 09/19 Euro 38.000.000,00 38.556.700,00 7,87% OAT 4,25% 07/18 Euro 25.000.000,00 26.502.750,00 5,41% BELGIUM 3,25% 06/16 Euro 21.000.000,00 21.138.600,00 4,32% BTP 4,00% 07/2012 Euro 20.000.000,00 20.908.600,00 4,27% BTP 4,25% 08/01.09.11 Euro 18.000.000,00 18.782.280,00 3,83% SPAIN BONO 5,40% 11 Euro 14.000.000,00 14.840.560,00 3,03% BTP 4,25% 07/2012 Euro 14.000.000,00 14.772.240,00 3,02% NED. 3,75% 06/23 Euro 13.000.000,00 12.798.890,00 2,61% GERMAN POST 3,75% 10 Euro 12.200.000,00 12.213.554,20 2,49% FINNISH 4,375% 08/19 Euro 11.000.000,00 11.692.670,00 2,39% BTP 4,25% 04/01.08.14 Euro 10.000.000,00 10.621.200,00 2,17% AUSTRIA 3,50% 04/15 Euro 10.000.000,00 10.280.000,00 2,10% BTP 4,50% 07/2010 Euro 10.000.000,00 10.208.200,00 2,08% BUNDES 4,25% 07/39 Euro 9.000.000,00 9.214.380,00 1,88% UNICREDITO TV 06/16 Euro 8.500.000,00 8.099.684,00 1,65% DEU. TELEKOM 6,625% 11 Euro 6.000.000,00 6.466.140,00 1,32% UBIIM 4,939% 09/14 Euro 5.950.000,00 6.277.131,00 1,28% MEDIOBANCA TV 06/16 Euro 6.500.000,00 6.232.408,00 1,27% GE CAP.4,75% 08/11 Euro 6.000.000,00 6.169.020,00 1,26% BUNDES 4,75% 98/28 Euro 5.000.000,00 5.395.250,00 1,10% TELEFONICA E. TV 10 Euro 5.000.000,00 4.998.475,00 1,02% S.PAOLO IMI TV 2016 Euro 5.000.000,00 4.793.505,00 0,98% VOLKSWAGEN 3,75% 10 Euro 4.500.000,00 4.581.342,00 0,94% BCA POP.VICE.TV05/15 Euro 4.500.000,00 4.376.250,00 0,89% BANCA AGRIL TV06/13 Euro 4.500.000,00 4.330.125,00 0,88% ELEC. FR. 5% 08/18 Euro 4.000.000,00 4.274.600,00 0,87% BMW US CAP LLC 5% 15 Euro 4.000.000,00 4.229.400,00 0,86% BEI 3,625% 06/2011 Euro 4.000.000,00 4.147.560,00 0,85% 91 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso a finanziamenti. Variazioni del patrimonio netto III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Patrimonio netto a inizio periodo Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell’esercizio non risultavano aperte posizioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. La voce ammonta a Euro 753.124 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 6.077.079 ed è composta da: Importo Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe T Altre: - minusvalenze op. copertura rischi da cambio Totale 92 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo III.5 Debiti verso partecipanti Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione 617.803 79.042 24.170 10.145 1.584 1.750 4.038.717 657.125 646.743 6.077.079 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 463.725 111.880 639.234 145.884 402.389 104.311 148.182 7.887 506.311 97.816 91.415 18.704 1.134 116.258 30.790 7.887 27.428 797.386 186.142 537 482.653 70.388 128.054 14.780 28.271 4.600 5.115 651 -207.066 -149.499 -1.594 -55.973 -74.536 -14.077 -12 -60.447 -565.656 -289.209 -1.294 -275.153 -50.493 -21.269 -87 -29.137 639.234 145.884 433.112 49.831 773 233.309 58.560 213.669 -644.246 -443.074 -1.925 -199.247 -120.965 -37.755 -88 -83.122 -37.574 -10.855 463.725 111.880 57.931 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 985.470,184 pari all’1,21% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 77.241,044 pari allo 0,81%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 137.341,886 pari allo 0,17%; per la Classe T ammontavano a n. 7.190,406 pari allo 0,08% delle quote della stessa. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Passività Ammontare dell’impegno Valore assoluto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 11.561.526 11.561.526 2,39% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro Dollaro USA Franco Svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona norvegese Dollaro australiano Yen giapponese 6.830.203 6.830.203 Totale 6.830.203 6.830.203 49.610.272 45.199.425 4.410.847 9,36% 0,91% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 24.170, relativo al debito per commissioni di banca depositaria, Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa Strumenti finanziari Euro Dollaro USA Franco Svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona norvegese Dollaro australiano Yen giapponese 457.615.849 4.456.199 531.470 2.046.423 Totale Depositi bancari Altre attività Totale 56.586 21.802.039 2.527.255 12.250 97.862 3.144 1.251 3.144 619.599 479.417.888 6.983.454 543.720 2.144.285 3.144 1.251 3.144 676.185 464.706.527 25.066.544 489.773.071 93 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Sezione II - Depositi bancari Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi 5.247.228 49.929 di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze -111.786 8.958 15.838.339 394.475 di cui: per variazioni dei tassi di cambio 154.129 330.499 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 94 Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni a termine -1.379.588 -75.923 448.571 -26.202 OPERAZIONI NON DI COPERTURA 313.962 Operazioni a termine Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati -319.694 -2.924.072 -319.694 -2.924.072 123.716 7.968.796 123.716 8.101.267 Risultati non realizzati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari OPERAZIONI DI COPERTURA I.2 Strumenti finanziari derivati Risultato degli strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. -132.471 -70.964 -70.964 Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ Interessi passivi su finanziamenti ricevuti Il Fondo non ha fatto ricorso nel corso dell’esercizio a finanziamenti. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 6.183,74 6.049,73 134,01 1.325,55 1.322,01 3,54 - - 397,50 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore dei beni negoziati 1,43% 1,40% 0,03% 1,70% 1,70% 0,00% 71,44 0,09% 0,09% 11,47 2,06 0,00% 0,00% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,86 0,33 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,48 1,48 0,27 0,27 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 6.596,05 1.399,65 1,52% 1,79% 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 46,90 10,04 8,42 1,80 0,00% 36,86 6,62 0,00% 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo -0,04 -0,01 4.038,72 4.038,72 657,13 657,13 0,94% 0,94% 0,85% 0,85% 10.681,63 2.065,19 2,47% 2,66% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 468,94 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,09% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 95 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F15 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz F15. Le Provvigioni maturate nel corso dell’esercizio sono state pari ad Euro 137.545. . Sezione V - Altri ricavi ed oneri Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su indici e titoli nozionali con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; i relativi impegni, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, il 2,23% circa del Valore Complessivo Netto del Fondo. Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale Altri ricavi: - commissioni di retrocessione Totale 35.017 6.943 2.174 44.134 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 4.038.717 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 657.125 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 4.695.842 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 100 SIM Banche e imprese di investimento estere 379 Altre controparti 11.357 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 65,31%. 96 97 98 Allianz F30 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Nel corso dei primi mesi dell’anno i mercati finanziari hanno risentito delle pesanti incertezze sulle prospettive economiche globali e delle preoccupazioni in merito all’entità delle azioni necessarie al superamento della crisi finanziaria. A partire dal mese di marzo l’andamento dei mercati ha registrato una netta inversione di tendenza, fortemente sostenuto dagli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi volte a stabilizzare il sistema economico e finanziario. I pacchetti fiscali di stimolo all’economia americana e cinese, i risultati dello “stress test” sulle banche USA, il taglio dei tassi di riferimento della Banca Centrale Europea, sono stati alla base di tale inversione di tendenza; le borse hanno avviato una ripresa delle quotazioni che è proseguita per l’intero esercizio. Nel corso dell’anno gli utili riportati dalle società, soprattutto per effetto del taglio dei costi, sono risultati migliori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3.2%, valore molto prossimo ai livelli di inizio anno. La curva dei rendimenti governativi “core” ha mostrato un notevole irripidimento, con i tassi delle scadenze brevi in ampio calo e quelli della scadenze lunghe in moderato rialzo. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. La politica di gestione La politica di gestione nel corso del periodo ha modificato la struttura del portafoglio e l’esposizione ai diversi fattori di rischio così come illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate. In particolare, nella prima metà dell’anno la politica di gestione ha mantenuto un’esposizione al mercato azionario su livelli prudenziali gestendola principalmente tramite contratti future su indici azionari e con il ricorso ad opzioni. La componente azionaria è stata gradualmente aumentata nel corso della seconda metà dell’anno, anche attraverso l’investimento diretto in azioni caratterizzate da bassa volatilità ed elevato dividendo. 100 La politica di gestione della componente azionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima % Azioni 17 10 28 % America 8 4 14 % Europa 6 3 8 % Pacifico 2 1 2 L’esposizione al rischio di tasso (duration) è stata gestita dinamicamente utilizzando opzioni su tassi e contratti future. La duration è stata incrementata dal livello di 1,9 anni di inizio periodo ed è stata mantenuta su livelli superiori ai 3 anni. Il Fondo ha mantenuto un’esposizione rilevante al mercato delle obbligazioni societarie, pari mediamente al 40% del patrimonio. Più specificatamente, questa componente è stata gestita approfittando delle fasi di forza del mercato per ridurre l’esposizione agli emittenti caratterizzati da maggiore rischiosità e contemporaneamente per aumentare la diversificazione del portafoglio soprattutto con l’acquisto di obbligazioni di nuova emissione, che nel corso del periodo hanno costituito opportunità interessanti. Il portafoglio di obbligazioni societarie è stato gestito in modo da assicurare una significativa diversificazione ed una elevata qualità media degli emittenti. La politica di gestione della componente obbligazionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 3,4 1,9 4,4 % Titoli di Stato 44 38 50 % Altri titoli di debito 40 36 43 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto frequente utilizzo di strumenti finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in particolare opzioni e future sui titoli di stato tedeschi, sugli indici Standard&Poors’500, Euro Stoxx 50, Topix e sui dividendi dell’indice Euro Stoxx 50, nonché opzioni su singoli titoli azionari americani ed europei. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per gestire l’esposizione valutaria del portafoglio. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nel periodo può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 382.513.364 294.103.084 -112.487.313 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz F15 Classe L è stato pari a +8,5%, Classe T è stato pari a +8,2%. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario, sia ex-ante che ex-post, la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 2,84%. Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 101 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 272.486.751 90,95% 343.455.204 88,89% A1. Titoli di debito 222.371.766 74,22% 323.612.739 83,75% A1.1 titoli di Stato 109.813.900 36,65% 171.645.638 44,42% A1.2 altri 112.557.866 37,57% 151.967.101 39,33% A2. Titoli di capitale 50.114.985 16,73% 19.842.465 5,14% A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 825.212 0,28% 690.350 0,18% B1. Titoli di debito 825.212 0,28% 690.350 0,18% B2. Titoli di capitale Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 2.061.434 L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 2.061.434 L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 838.069 1.210.509 838.069 1.210.509 4.678.276 613.957 436.326 575.248 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 2.696.334 0,90% C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia 2.556.860 0,85% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 139.474 0,05% 10.896.611 10.896.611 2,82% 2,82% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta 3.439.576 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 802.374 38.709 5.516.345 3.885.900 294.103.084 382.513.364 57.939.441,197 81.809.341,255 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 3,00% 14.544.519 3,77% 11.274.126 3,76% 12.991.117 3,36% Valore complessivo netto (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 116.375 0,04% 2.726.662 0,71% Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -2.382.035 -0,80% -1.173.260 -0,30% G. ALTRE ATTIVITÀ 14.602.666 4,87% 16.812.580 4,34% G1. Ratei attivi 3.955.197 1,32% 6.001.596 1,55% G2. Risparmio di imposta 9.870.879 3,29% 9.870.879 2,55% 776.590 0,26% 940.105 0,24% 299.619.429 100,00% 386.399.264 100,00% G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 102 275.849.837 58.817.952,890 5,089 4,690 Valore unitario delle quote (Classe L) 9.008.466 F1. Liquidità disponibile 238.587.279 46.882.427,367 Numero delle quote in circolazione (Classe T) 55.515.805 106.663.527 11.057.013,830 22.991.388,365 5,021 4,639 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 16.031.093,565 757.544,374 Quote rimborsate -27.966.619,088 -12.691.918,909 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 35.101.141 -33.909.534 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 11.985.369 23.429.756 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 11.255.144 22.861.134 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale 730.225 568.622 6.262.216 -33.389.244 A2.1 Titoli di debito 3.256.964 -18.363.952 A2.2 Titoli di capitale 3.005.252 -10.501.053 A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 15.276.925 -22.072.046 10.503.509 -21.051.918 A3.2 Titoli di capitale 4.773.416 -1.020.128 1.576.631 35.101.141 -2.734.334 1.642.278 -88.928 885.253 960.637 270.195 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 158.610 19.325 B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 158.610 19.325 H. ONERI DI GESTIONE 195.249 H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA 313.962 -4.548.327 313.962 -4.548.327 B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 667.821 -4.529.002 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA -666.795 -33.958.215 C1. RISULTATI REALIZZATI -607.563 -35.318.390 -607.563 -35.318.390 C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -59.232 1.360.175 -59.232 1.360.175 -69.599.025 -1.165 -23.024 -1.165 -23.024 Risultato netto della gestione di portafoglio 195.249 Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 33.239.542 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B2.2 Titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati -512.247 Risultato lordo della gestione di portafoglio G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B3.1 Titoli di debito 782.442 5.314 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI G. ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 955.323 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -33.909.534 -4.529.002 B2.1 Titoli di debito 2.527.531 E1.1 Risultati realizzati E2.1 Risultati realizzati -1.878.000 667.821 B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI 2.797.726 -2.823.262 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -1.862.625 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.2 Risultati non realizzati -4.524.239 A3.1 Titoli di debito Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 I2. ALTRI RICAVI 33.238.377 -69.622.049 -5.748.405 -10.079.173 -5.386.966 -9.332.195 -191.635 -321.875 -2.195 -2.442 -167.609 -422.661 26.637 734.191 25.550 684.196 1.087 49.995 I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 27.516.609 -3.439.576 -78.967.031 9.870.879 -3.439.576 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 9.870.879 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 24.077.033 -69.096.152 103 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Nota integrativa Allianz F30 Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12 2009 30.12 2009 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 4,690 4,639 5,353 5,309 5,317 5,288 Valore quota alla fine dell’esercizio 5,089 5,021 4,690 4,639 5,353 5,309 Performance netta dell’esercizio 8,51% 8,23% -12,39% -12,62% 0,68% 0,40% Performance netta del benchmark (*) (*) (*) (*) (*) (*) Valore massimo della quota 5,098 5,030 5,356 5,312 5,353 5,309 Valore minimo della quota 4,536 4,484 4,650 4,601 5,322 5,293 di Classe L Valore quota all’inizio dell’esercizio 110 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 Parte A - Andamento del valore della quota (*) Non viene rappresentato il rendimento del benchmark di riferimento in quanto il Fondo appartiene alla categoria dei Fondi flessibili. Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -1,45% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -1,71%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz F30 Classe L 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 104 Fondo Classe T I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Alimentare e agricolo 3.494.339 Assicurativo 2.638.860 Bancario Chimico - Idrocarburi - Gomma Titoli di debito Parti di O.I.C.R. 615.306 797.634 39.324.339 13.748.004 4.235.998 Cementifero - Ceramiche - Mat. Costruz. Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Commercio 2.048.114 Comunicazioni 6.936.200 Elettronico 7.771.787 5.087.142 Finanziario 1.972.519 39.808.953 Minerale-Metallurgico 1.698.581 Meccanico e automobilistico 1.732.464 2.238.127 Diversi 7.276.483 12.051.374 50.114.985 112.557.866 16,73% 37,57% Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Movimenti dell’esercizio Paesi di residenza dell’emittente Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 127.215.997 75.354.045 1.602.975 13.190.296 Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 81.965.473 34.459.855 37.551.536 9.954.082 50.258.977 13.190.296 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 1.319.125 1.319.125 22.394.290 22.007.710 25.213.891 24.505.353 386.580 708.538 Altri Paesi 1.187.679 1.187.679 Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 127.034.442 57.517.045 69.517.397 242.114.323 121.550.273 120.564.050 Titoli di capitale 40.396.496 17.902.644 167.430.938 260.016.967 Totale Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari non quotati. 83.284.598 149.610.287 38.404.187 1.187.679 27,80% 49,93% 12,82% 0,40% Mercato di quotazione Italia Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 35.778.980 209.664.861 27.042.910 35.778.980 209.664.861 27.042.910 11,94% 69,98% 9,03% Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Controvalore vendite/rimborsi II.2 Strumenti finanziari non quotati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Titoli quotati Controvalore acquisti Parti di O.I.C.R. Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 9.196.627 Altri Paesi Paesi di residenza dell’emittente Italia Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi 825.212 825.212 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - chiusi Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 825.212 0,28% 105 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 374.349 374.349 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale 374.349 II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 45.936.271 54.745.503 maggiore di 3,6 122.515.204 II.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. • posizioni in acquisto di n. 200 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2014 per un impegno pari a Euro 45.200; • posizioni in acquisto di n. 200 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2015 per un impegno pari a Euro 45.200; • posizioni in acquisto di n. 45 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 1.334.808; • posizioni in vendita di n. 50 contratti futures EuroBund scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro -6.059.500; • posizioni in vendita di n. 320 opzioni put su future Euro Bund 118,5 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro -28.800; • posizioni in acquisto di n. 320 opzioni put su future Euro Bund 120 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 108.800; • posizioni in acquisto di n. 200 opzioni put su indice S&P 500 1040 scadenza febbraio 2010 per un impegno pari a Euro 2.756.779; • posizioni in acquisto di n. 150 opzioni put su titoli HMB SS 390 scadenza gennaio 2010 per un impegno pari a Euro 170.182. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. 172.823 172.823 II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili II.7 Operazioni di prestito titoli 2.384.037 139.474 2.384.037 139.474 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 109 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 21.463.496; • posizioni in acquisto di n. 50 contratti futures Topix Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 3.423.790; 106 II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. In divise estere Totale 6.496.210 4.777.916 11.274.126 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 91.165 25.210 116.375 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -2.300.659 -81.376 -2.382.035 Totale posizione netta di liquidità 4.286.716 4.721.750 9.008.466 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 II.9 Altre attività Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 La voce ammonta a Euro 14.602.666 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito Credito di imposta: - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare - plusvalenza su operazioni di copertura rischi da cambio Totale 27.345 3.927.852 6.840.086 3.030.793 63.557 713.033 14.602.666 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 2,19% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività BTP 5,25% 1.08.02/17 Euro 22.000.000,00 24.552.880,00 8,19% FINNISH 5,375% 02/13 Euro 16.000.000,00 17.748.000,00 5,92% BUNDES 3,50% 09/19 Euro 12.000.000,00 12.175.800,00 4,06% AUSTRIA 3,50% 04/15 Euro 10.000.000,00 10.280.000,00 3,43% BELGIUM 3,25% 06/16 Euro 10.000.000,00 10.066.000,00 3,36% BTP 4,00% 07/2012 Euro 8.500.000,00 8.886.155,00 2,97% BUNDES 4,75% 98/28 Euro 8.000.000,00 8.632.400,00 2,88% OAT 4,00% 05/38 Euro 8.000.000,00 7.687.200,00 2,57% UBIIM 4,939% 09/14 Euro 5.950.000,00 6.277.131,00 2,10% B.POP VERONA TV06/16 Euro 6.000.000,00 5.463.102,00 1,82% UNICREDITO TV 06/16 Euro 5.500.000,00 5.240.972,00 1,75% BCA MARCHE TV 07/17 Euro 5.250.000,00 4.436.250,00 1,48% DEU. TELEKOM 6,625% 11 Euro 4.000.000,00 4.310.760,00 1,44% FINDOMESTIC TV 06/16 Euro 4.500.000,00 4.140.000,00 1,38% NED. 3,75% 06/23 Euro 4.000.000,00 3.938.120,00 1,31% S.PAOLO IMI TV 2016 Euro 4.000.000,00 3.834.804,00 1,28% GE CAP. 5,25% 09/13 Euro 3.000.000,00 3.178.530,00 1,06% BUNDES 4% 07/18 Euro 3.000.000,00 3.171.660,00 1,06% OTE 5,375% 08/11 Euro 3.000.000,00 3.092.940,00 1,03% VOLKSWAGEN 3,75% 10 Euro 3.000.000,00 3.054.228,00 1,02% CRED. VALT. TV 07/12 Euro 3.000.000,00 2.964.072,00 0,99% BCA POP. VICE.TV 05/15 Euro 3.000.000,00 2.917.500,00 0,97% BMW US CAP LLC 5% 15 Euro 2.500.000,00 2.643.375,00 0,88% BANCO SABAD TV 06/16 Euro 3.000.000,00 2.613.840,00 0,87% GAZ CAP 7,8% 03/10 Euro 2.500.000,00 2.595.665,00 0,87% NOMURA EU. F. 5,125% 14 Euro 2.500.000,00 2.517.995,00 0,84% MONTEPASCHI TV 05/18 Euro 2.500.000,00 2.277.705,00 0,76% EDISON 4,25% 09/14 Euro 2.000.000,00 2.045.540,00 0,68% TELECOM TV 05/12 Euro 2.000.000,00 1.974.716,00 0,66% ATLIM 5,625% 09/16 Euro 1.700.000,00 1.852.218,00 0,62% CRED. SUISSE 4,75% 19 Euro 1.750.000,00 1.772.802,50 0,59% VOLVO TREAS. 7,875% 12 Euro 1.500.000,00 1.652.145,00 0,55% ALLIANDER 5,5% 09/16 Euro 1.500.000,00 1.641.405,00 0,55% RCI BANQUE 8,125% 12 Euro 1.500.000,00 1.636.035,00 0,55% IBERDROLA 4,875% 09/14 Euro 1.500.000,00 1.603.695,00 0,54% ELEC.FR. 5% 08/18 Euro 1.500.000,00 1.602.975,00 0,54% EADS FIN. 4,625% 16 Euro 1.500.000,00 1.531.155,00 0,51% FIAT FIN. 9% 09/12 Euro 1.400.000,00 1.517.138,00 0,51% A2A SPA 4,5% 09/16 Euro 1.450.000,00 1.475.172,00 0,49% BBVA SUB CAP TV06/16 Euro 1.500.000,00 1.448.656,50 0,48% PFIZER 3,625% 09/13 Euro 1.400.000,00 1.442.070,00 0,48% LOTTOMAT. 5,375% 09/16 Euro 1.300.000,00 1.320.809,10 0,44% CITIGROUP 7,375% 19 Euro 1.200.000,00 1.308.624,00 0,44% HERA 4,50% 09/19 Euro 1.300.000,00 1.285.627,20 0,43% STATOILHYDRO 4,375% 15 Euro 1.200.000,00 1.267.488,00 0,42% SUEZE 6,25% 09/19 Euro 1.100.000,00 1.255.364,00 0,42% ROCHE HLDGS 4,625% 13 Euro 1.150.000,00 1.215.676,50 0,41% VEOLIA 5,25% 09/14 Euro 1.000.000,00 1.073.060,00 0,36% ACCOR 6,5% 09/13 Euro 1.000.000,00 1.072.960,00 0,36% BAYGR 4,625% 09/14 Euro 1.000.000,00 1.063.930,00 0,36% 107 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, a una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,01% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell’esercizio non risultavano aperte posizioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 838.069 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Classe L Classe T Altre: - minusvalenze op. copertura rischi da cambio - interessi passivi di finanziamento Totale Classe T 275.850 106.664 605.974 220.560 410.262 175.715 Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata 77.026 11.481 759 64.786 3.575 168.505 29.118 545 138.842 12.128 577.774 147.355 461 429.958 96.479 36.087 b) Risultato positivo della gestione 19.038 5.039 2.649 384 -133.327 -103.475 -342 -29.510 -59.762 -11.109 -18 -48.635 -384.711 -187.909 -473 -196.329 -50.018 -24.048 -22 -25.948 605.974 220.560 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 238.587 3.575 55.516 12.128 -450.748 -285.303 -478 -164.967 -104.809 -29.828 -31 -74.950 -47.881 -21.215 275.850 106.664 60.392 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 1.455.203,195 pari al 3,10% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 25.214,921 pari allo 0,23%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 553.123,159 pari al 1,18%; per la Classe T ammontavano a n. 16.732,662 pari allo 0,15% delle quote della stessa. Prospetto degli impegni assunti dal Fondo 316.598 91.543 14.706 10.145 1.584 1.750 2.719.769 719.807 801.961 413 4.678.276 Ammontare dell’impegno Valore assoluto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 6.980.544 6.980.544 2,37% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 108 Classe L 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 Importo Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe L -per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe T Classe T Sezione V - Altri dati patrimoniali La voce ammonta a Euro 4.678.276 ed è composta da: Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Classe L 29.239.455 26.312.494 2.926.961 8,95% 1,00% Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 14.706, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 413, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Euro Dollaro USA Franco Svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona svedese Yen giapponese 241.437.301 23.136.165 4.802.405 5.560.525 Totale Depositi bancari Altre attività Totale 5.218 1.066.683 18.825.827 1.461.080 349.250 335.843 9.431 21.103 2.608.598 260.263.128 24.597.245 5.151.655 5.896.368 9.431 26.321 3.675.281 276.008.297 23.611.132 299.619.429 Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Finanziamenti ricevuti Altre passività Euro Dollaro USA Franco Svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona svedese Yen giapponese 5.516.345 Totale 5.516.345 A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze 3.256.964 3.005.252 -75.390 400.102 10.503.509 4.773.416 195.249 di cui: per variazioni dei tassi di cambio -93.529 313.962 I.2 Strumenti finanziari derivati Passività Divisa Risultato complessivo delle operazioni su: Totale 5.516.345 Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati 5.516.345 Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati 1.395.118 -1.613.092 1.395.118 -1.613.092 181.513 1.005.529 181.513 1.264.460 Risultati non realizzati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili -258.931 -59.232 -59.232 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 109 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine -2.734.334 -88.928 955.323 5.314 Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 1.165. 110 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 3.950,16 3.950,16 - 1.436,81 1.436,81 - - - 229,30 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore dei beni negoziati 1,60% 1,60% 1,90% 1,90% 70,15 0,09% 0,09% 11,41 3,49 0,00% 0,00% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,68 0,51 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,34 1,34 0,41 0,41 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4.193,89 1.511,37 1,69% 1,99% 129,09 96,05 39,49 29,38 0,03% 33,04 10,11 0,01% 0,89 0,27 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 2.719,77 2.719,77 719,81 719,81 1,10% 1,10% 0,95% 0,95% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 7.043,64 2.270,94 2,85% 3,01% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 299,45 2,91% 1,16 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,09% 2,91% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 111 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F30 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz F30. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale Altri ricavi: - commissioni di retrocessione Totale 16.457 9.093 Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su indici e titoli nozionali con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; i relativi impegni, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, il 9,20% circa del Valore Complessivo Netto del Fondo. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: 1.087 26.637 Divisa Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) Sterlina britannica Yen giapponese Ammontare medio del portafoglio 119.522 252.988.048 Percentuale di Copertura 2.017.798 474.799.746 5,92% 53,28% Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 2.719.769 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 719.807 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 3.439.576 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente: Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 4.453 SIM 1.941 Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 119.033 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 49,25%. 112 113 114 Allianz F70 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Nel corso dei primi mesi dell’anno i mercati finanziari hanno risentito delle pesanti incertezze sulle prospettive economiche globali e delle preoccupazioni in merito all’entità delle azioni necessarie al superamento della crisi finanziaria. A partire dal mese di marzo l’andamento dei mercati ha registrato una netta inversione di tendenza, fortemente sostenuto dagli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi volte a stabilizzare il sistema economico e finanziario. I pacchetti fiscali di stimolo all’economia americana e cinese, i risultati dello “stress test” sulle banche USA, il taglio dei tassi di riferimento della Banca Centrale Europea, sono stati alla base di tale inversione di tendenza; le borse hanno avviato una ripresa delle quotazioni che è proseguita per l’intero esercizio. Nel corso dell’anno gli utili riportati dalle società, soprattutto per effetto del taglio dei costi, sono risultati migliori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3,2%, valore molto prossimo ai livelli di inizio anno. La curva dei rendimenti governativi “core” ha mostrato un notevole irripidimento, con i tassi delle scadenze brevi in ampio calo e quelli della scadenze lunghe in moderato rialzo. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. La politica di gestione della componente azionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima % Azioni 54 35 70 % America 28 18 38 % Europa 16 8 19 % Pacifico 6 5 7 L’esposizione al rischio tasso (duration) durante il periodo si è mediamente attestata intorno a 2,9 anni. L’esposizione al comparto delle obbligazioni societarie è risultata mediamente pari al 27% del patrimonio. Il portafoglio di obbligazioni societarie è stato gestito in modo da assicurare una significativa diversificazione ed una elevata qualità media degli emittenti. L’esposizione al dollaro è stata progressivamente incrementata fino ad un livello pari a circa il 23% del patrimonio a fine anno. Nel secondo semestre è stata costruita una posizione in Renminbi contro dollaro pari a circa il 5% del patrimonio. La politica di gestione della componente obbligazionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 2,9 1,7 3,8 % Titoli di Stato 35 25 46 % Altri titoli di debito 27 25 29 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione La politica di gestione nel corso del periodo ha modificato la struttura del portafoglio e l’esposizione ai diversi fattori di rischio così come illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate. In particolare, l’esposizione ai mercati azionari è stata progressivamente incrementata fino ad un livello pari a circa il 70% del patrimonio. La gestione dinamica della componente azionaria è stata realizzata principalmente tramite un portafoglio di strategie in titoli azionari, opzioni e contratti future su indici. Il portafoglio ha inoltre implementato una strategia alternativa d’investimento in contratti future su dividendi volta a beneficiare dei flussi futuri di dividendo pagati dalle società appartenenti all’indice Euro Stoxx 50. 116 La politica di gestione ha fatto frequente utilizzo di strumenti finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in particolare opzioni e future sui titoli di stato tedeschi, sugli indici Standard&Poors’500, Euro Stoxx 50, Topix e sui dividendi dell’indice Euro Stoxx 50, nonché opzioni su singoli titoli azionari americani ed europei. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per gestire l’esposizione valutaria del portafoglio. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 352.721.027 321.399.400 -69.654.874 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz F70 Classe L è stato pari a +13,3%, Classe T è stato pari a +13,0%. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 8,77%. Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n. 6.000 azioni ordinarie di Allianz SE per un controvalore di Euro 522.900. 117 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 288.185.579 A1. Titoli di debito 162.222.265 49,36% 228.609.632 64,31% 79.076.365 24,06% 138.888.232 39,07% A1.2 altri 83.145.900 25,30% 89.721.400 25,24% A2. Titoli di capitale 125.963.314 38,32% 70.659.738 19,87% A1.1 titoli di Stato 87,68% 299.269.370 84,18% A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 297 0,00% 297 0,00% B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R. C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 1.812.966 L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 1.812.966 L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati 390.282 266.878 390.282 266.878 6.879.329 695.248 529.950 588.916 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 7.003.463 2,13% 6.997.549 2,13% 5.914 0,00% 16.551.352 16.551.352 4,66% 4,66% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta 5.476.178 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 873.201 106.332 7.269.611 2.775.092 321.399.400 352.721.027 12.024.274,921 14.960.424,960 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 3,80% 17.028.142 4,79% 10.486.553 3,19% 14.237.528 4,00% Valore complessivo netto (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 2.553.306 0,77% 4.162.571 1,18% Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -574.963 -0,16% -1.371.957 -0,39% 21.015.073 6,39% 22.646.958 6,37% 3.068.151 0,93% 5.356.334 1,51% 17.065.694 5,19% 17.065.694 4,80% 881.228 0,27% 224.930 0,06% 328.669.011 100,00% 355.496.119 100,00% G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 118 311.148.681 13.170.942,057 26,766 23,624 Valore unitario delle quote (Classe L) 12.464.896 F1. Liquidità disponibile 298.808.049 11.163.586,011 Numero delle quote in circolazione (Classe T) 22.591.351 41.572.346 860.688,910 1.789.482,903 26,248 23,231 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 1.406.587,948 87.102,938 Quote rimborsate -3.413.943,994 -1.015.896,931 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 40.690.102 -65.295.800 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 10.159.646 16.646.198 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 8.095.578 12.121.277 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale 2.064.068 4.476.620 4.033.135 -38.135.613 A2.1 Titoli di debito 317.084 640.487 A2.2 Titoli di capitale 3.716.051 -37.432.509 A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 25.080.163 -31.548.890 5.505.965 3.930.334 A3.2 Titoli di capitale 19.574.198 -35.479.224 E3.2 Risultati non realizzati 1.417.158 -12.257.495 40.690.102 12.175 -65.295.800 -99.669 -1.930.210 -1.421.200 -115.895 -509.010 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI 50.291.945 -87.282.656 -934 -25.079 -934 -25.079 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI Risultato netto della gestione di portafoglio 12.175 H. ONERI DI GESTIONE H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR 12.175 H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B2.3 Parti di O.I.C.R. -99.669 B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.1 Titoli di debito -99.669 B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 12.175 -99.669 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 14.073.394 -19.183.750 C1. RISULTATI REALIZZATI 14.090.258 -19.731.721 14.090.258 -19.731.721 C1.2 Su strumenti non quotati C2.2 Su strumenti non quotati 904.146 1.020.041 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE B2.1 Titoli di debito C2.1 Su strumenti quotati 27.213 E3.1 Risultati realizzati B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2. RISULTATI NON REALIZZATI -800.440 -138.631 E2.2 Risultati non realizzati B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati -5.249.241 E3. LIQUIDITÀ B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2.2 Titoli di capitale -773.227 E1.1 Risultati realizzati E2.1 Risultati realizzati B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI -2.703.437 -5.387.872 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -4.483.726 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.2 Risultati non realizzati -1.343.591 A3.1 Titoli di debito Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI 48.301 A2.3 Parti di O.I.C.R. Rendiconto al 30.12.2009 -16.864 547.971 -16.864 547.971 I2. ALTRI RICAVI 50.291.011 -87.307.735 -6.520.806 -9.141.329 -5.885.059 -8.241.192 -384.846 -491.317 -2.229 -2.442 -248.672 -406.378 39.220 584.598 38.133 260.328 1.087 324.270 I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 43.809.425 -5.476.178 -95.864.466 11.983.058 -5.476.178 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 11.983.058 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 38.333.247 -83.881.408 119 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz F70 Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio. 120 100 Rendiconto al 30.12.2009 30.12.2009 30.12.2008 30.12.2008 Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 23,624 23,231 28,257 27,853 Valore quota alla fine dell’esercizio 26,766 26,248 23,624 23,231 Performance netta dell’esercizio 13,30% 12,99% -16,40% -16,59% Performance netta del benchmark (*) (*) (*) (*) Valore massimo della quota 26,785 26,266 28,168 27,765 21,480 21,113 22,533 22,173 (*) Non viene rappresentato il rendimento del benchmark di riferimento in quanto il Fondo appartiene alla categoria dei Fondi flessibili. Fino al 31 dicembre 2007 il Fondo apparteneva alla categoria dei “Fondi bilanciati”, il nuovo Regolamento di Gestione, in vigore dal 2 gennaio 2008, prevede una significativa modifica della politica di investimento trasformando il Fondo in “Fondo Flessibile” che per sua natura non prevede un benchmark rappresentativo della politica di investimento. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz F70 Classe L 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 120 60 40 Valore minimo della quota Fondo Classe L 80 20 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 di Descrizione Fondo Classe T I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione Alimentare e Agricolo 4.632.614 I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Assicurativo 5.858.336 Bancario 3.806.452 Cartario ed Editoriale Chimico - Idrocarburi - Gomma Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 12.043.132 Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 41.156.325 14.656.430 19.194.414 7.305.481 109.022.808 64.419.935 534.325 4.582.152 39.486.396 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 2.476.125 2.476.125 40.719.766 40.264.966 79.168.762 77.161.239 454.800 2.007.523 4.344.948 7.698.184 Elettronico 23.952.488 12.098.715 2.365.138 Finanziario 417.873 26.679.331 632.984 Meccanico ed Automobilistico 5.880.861 Minerario e Metallurgico 7.591.936 Diversi Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 988.944 15.003.340 7.959.255 125.963.314 83.145.900 38,32% 25,30% Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 126.780.532 84.008.045 42.772.487 198.990.948 144.131.992 54.858.956 Titoli di capitale 93.618.789 61.605.462 220.399.321 260.596.410 Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. Movimenti dell’esercizio 43.632.450 149.742.574 91.211.894 3.598.661 13,28% 45,56% 27,75% 1,09% 17.132.555 Paesi dell’UE 187.556.806 Altri Paesi dell’OCSE 83.158.969 Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale 12.472 Parti di O.I.C.R. Mercato di quotazione Italia Altri Paesi 337.249 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 15.191.736 Parti di O.I.C.R. 3.598.661 3.598.661 Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Titoli quotati 7.790.949 Comunicazioni Altri Paesi Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 2.698.722 Movimenti dell’esercizio Paesi di residenza dell’emittente Italia 29.894.316 34.794.683 Immobiliare ed Edilizio II.1 Strumenti finanziari quotati Parti di O.I.C.R. 461.479 409.062 Commercio Sezione II - Le attività Titoli di debito 17.132.555 187.556.806 83.158.969 337.249 5,21% 57,07% 25,30% 0,10% Sono state effettuate operazioni sulla borsa di Mosca, non appartenente agli stati dell’OCSE. Totale 12.472 II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 34.833.067 compresa tra 1 e 3,6 61.393.438 maggiore di 3,6 65.995.760 121 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 II.4 Strumenti finanziari derivati II.5 Depositi bancari Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro 6.997.549 5.914 6.997.549 5.914 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 262 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 51.591.154; • posizioni in acquisto di n. 250 contratti futures Topix Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 17.118.952; • posizioni in acquisto di n. 100 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2013 per un impegno pari a Euro 22.600; • posizioni in acquisto di n. 390 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2014 per un impegno pari a Euro 88.140; • posizioni in acquisto di n. 360 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2015 per un impegno pari a Euro 81.360; • posizioni in acquisto di n. 500 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 14.831.200; • posizioni in acquisto di n. 170 opzioni put su titoli HMB SS P390 scadenza gennaio 2010 per un impegno pari a Euro 192.872. 122 Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate In divise estere Totale Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. 4.056.605 6.429.948 10.486.553 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 2.205.683 347.623 2.553.306 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -109.500 -465.463 -574.963 6.152.788 6.312.108 12.464.896 Totale posizione netta di liquidità II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 21.015.073 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare - plusvalenza su operazioni di copertura rischi da cambio Totale 27.576 3.040.575 15.331.677 1.734.017 147.286 733.942 21.015.073 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 3,61% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Sezione III - Le passività (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) III.1 Finanziamenti ricevuti Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività SPAIN BONO 3,15% 16 Euro 17.000.000,00 16.875.390,00 5,13% BUNDES 5,00% 02/12 Euro 13.000.000,00 14.086.410,00 4,29% OAT 4,75% 01/12 Euro 13.000.000,00 14.044.550,00 4,27% BTP 4,00% 07/2012 Euro 9.000.000,00 9.408.870,00 2,86% BUNDES 3,50% 09/19 Euro 7.000.000,00 7.102.550,00 2,16% NED. 3,75% 06/23 Euro 7.000.000,00 6.891.710,00 2,10% OAT 4,00% 05/38 Euro 5.000.000,00 4.804.500,00 1,46% OTE 5,375% 08/11 Euro 4.000.000,00 4.123.920,00 1,25% S.PAOLO IMI TV 2016 Euro 4.000.000,00 3.834.804,00 1,17% TELEFONICA E. TV 10 Euro 3.500.000,00 3.498.932,50 1,06% BTP 3,75% 08/15.12.13 Euro 3.000.000,00 3.117.840,00 0,95% GAZ CAP 7,8% 03/10 Euro 3.000.000,00 3.114.798,00 0,95% UNICREDITO TV 06/16 Euro 3.000.000,00 2.858.712,00 0,87% AT&T INC USD 143.000,00 2.831.801,97 0,86% MICROSOFT CORP. USD 123.000,00 2.662.806,80 0,81% WAL MART STORES INC. USD 67.000,00 2.543.947,98 0,77% FINDOMESTIC TV 06/16 Euro 2.500.000,00 2.300.000,00 0,70% MONSANTO CO USD 39.100,00 2.258.618,98 0,69% TELEFONICA S.A. Euro 113.000,00 2.205.760,00 0,67% TOTAL Euro 48.000,00 2.161.200,00 0,66% SYNGENTA AG Franco svizzero 11.000,00 2.147.981,46 0,65% VOLKSWAGEN 3,75% 10 Euro 2.100.000,00 2.137.959,60 0,65% BTP 5,00% 1.02.01/12 Euro 2.000.000,00 2.129.720,00 0,65% BMW US CAP LLC 5% 15 Euro 2.000.000,00 2.114.700,00 0,64% Euro 2.000.000,00 2.104.260,00 0,64% CAIXA GERAL 4,625% 12 ROCHE HOLDING AG Franco svizzero 17.000,00 2.007.523,34 0,61% UBIIM 4,939% 09/14 Euro 1.900.000,00 2.004.462,00 0,61% TELECOM TV 07/10 Euro 2.000.000,00 1.997.954,00 0,61% CRED.VALT.TV 07/12 Euro 2.000.000,00 1.976.048,00 0,60% CONOCOPHILLIPS USD 55.000,00 1.961.016,71 0,60% YAHOO INC USD 164.000,00 1.947.220,47 0,59% GIVAUDAN - REG. Franco svizzero 3.506,00 1.946.469,40 0,59% ASTRAZENECA PLC Sterlina britannica 59.000,00 1.919.993,28 0,58% Euro 2.000.000,00 1.917.664,00 0,58% MEDIOBANCA TV 06/16 ENI SPA Euro 105.000,00 1.869.000,00 0,57% Franco svizzero 55.000,00 1.854.638,28 0,56% CARREFOUR Euro 55.000,00 1.854.050,00 0,56% KONINKLIJKE AHOLD NV Euro 198.000,00 1.834.074,00 0,56% BAKER HUGHES INC. USD 64.000,00 1.829.018,95 0,56% MONTEPASCHI TV 05/18 Euro 2.000.000,00 1.822.164,00 0,55% NOMURA EU.F. 5,125%14 Euro 1.800.000,00 1.812.956,40 0,55% CRED.SUISSE 4,75% 19 Euro 1.750.000,00 1.772.802,50 0,54% BANCO SABAD TV 06/16 Euro 2.000.000,00 1.742.560,00 0,53% VULCAN MATERIALS CO USD 45.928,00 1.720.413,23 0,52% LINDE A.G. Euro 20.000,00 1.683.200,00 0,51% JOHNSON & JOHNSON USD 37.000,00 1.679.372,07 0,51% SANOFI-AVENTIS Euro 30.000,00 1.657.200,00 0,50% NESTLE' NAMEN VODAFONE GROUP Sterlina britannica 1.005.000,00 1.613.872,72 0,49% OCCIDENTAL PETROLEUM USD 28.000,00 1.612.726,38 0,49% IBERDROLA 4,875% 09/14 Euro 1.500.000,00 1.603.695,00 0,49% Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,01% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell’esercizio non risultavano aperte posizioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 390.282 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 6.879.329 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe T Altre: - interessi passivi di finanziamento - minusvalenze op. copertura rischi da cambio Totale 443.313 41.009 32.149 10.145 1.584 1.750 5.060.743 415.435 628 872.573 6.879.329 123 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Sezione IV - Il valore complessivo netto Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Ammontare dell’impegno Classe T Valore assoluto 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 311.149 41.572 518.511 95.389 480.999 77.734 34.379 5.666 2.821 25.892 2.060 42.280 9.595 3.326 29.359 5.220 251.297 44.591 4.335 91.461 60.326 19.614 25.805 110.910 14.907 2.060 35.425 2.908 -82.145 -66.045 -151 -15.949 -23.949 -4.603 -6 -19.340 298.808 22.591 5.220 -177.899 -140.908 -203 -36.788 -46.899 -13.760 -11 -33.128 -195.362 -128.207 -275 -66.880 -38.983 -15.556 -20 -23.407 -71.743 -12.138 -18.423 -3.688 311.149 41.572 518.511 95.389 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 6.680,594 pari allo 0,06% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 919,552 pari allo 0,11%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 17.483,269 pari allo 0,16%; per la Classe T ammontavano a n. 3.999,800 pari allo 0,46% delle quote della stessa. % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 83.926.278 83.733.406 192.872 26,05% 0,06% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 32.149, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 628, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n. 6.000 azioni ordinarie di Allianz SE per un controvalore di Euro 522.900 pari allo 0,16% del Patrimonio Netto. Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa 124 Strumenti finanziari Euro Dollaro USA Dollaro Canadese Franco Svizzero Sterlina Britannica Corona Danese Corona Svedese Yen giapponese Dollaro Hong Kong Dollaro australiano Corona Norvegese Dollaro Singapore Nuovo Shekel Israele 196.659.082 74.517.946 Totale 295.189.042 10.444.353 10.339.879 5.914 3.040.251 181.617 Depositi bancari Altre attività Totale 27.020.574 3.837.983 5.097 321.660 257.620 2.863 389 1.822.500 2.772 2.822 195.685 3.265 6.739 223.679.656 78.355.929 5.097 10.766.013 10.597.499 2.863 6.303 4.862.751 2.772 2.822 377.302 3.265 6.739 33.479.969 328.669.011 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Euro Dollaro USA Dollaro Canadese Franco Svizzero Sterlina Britannica Corona Danese Corona Svedese Yen giapponese Dollaro Hong Kong Dollaro australiano Corona Norvegese Dollaro Singapore Nuovo Shekel Israele 7.269.611 Totale 7.269.611 Totale 7.269.611 - Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. 7.269.611 Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi 317.084 3.716.051 di cui: per variazioni dei tassi di cambio 782.415 Plus/ minusvalenze 5.505.965 19.574.198 di cui: per variazioni dei tassi di cambio -1.010.088 12.175 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati 960.705 -604.145 960.705 -604.145 456.453 14.694.402 456.453 14.093.629 Risultati non realizzati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 600.773 -16.864 -16.864 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 125 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine -5.249.241 -138.631 1.020.041 -115.895 Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 934. 126 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 2,10% 2,10% 50,31 0,17% 0,17% 13,50 1,40 0,00% 0,00% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,02 0,21 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,59 1,59 0,16 0,16 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 5.755,23 685,86 1,97% 2,27% 363,07 290,82 37,52 30,05 0,07% 72,25 7,47 0,01% 0,84 0,09 5.060,74 5.060,74 415,44 415,44 1,74% 1,74% 1,38% 1,38% 11.179,88 1.138,91 3,83% 3,78% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 633,78 633,78 - - 486,84 % sul valore dei beni negoziati 1,80% 1,80% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 5.251,28 5.251,28 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 537,15 2,41% 0,93 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,17% 2,41% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 127 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz F70. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili Totale 28.312 9.821 1.087 Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; gli impegni relativi, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, l ’8,50% del Valore Complessivo Netto del Fondo. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: Divisa 39.220 Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) Franco Svizzero Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 5.060.743 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 415.435 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 5.476.178 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Ammontare medio del portafoglio 2.500.000 Percentuale di Copertura 10.113.113 24,72% Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 29.541 SIM 4.509 Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 286.825 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 101,61%. 128 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 129 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F70 130 Allianz F100 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Nel corso dei primi mesi dell’anno i mercati finanziari hanno risentito delle pesanti incertezze sulle prospettive economiche globali e delle preoccupazioni in merito all’entità delle azioni necessarie al superamento della crisi finanziaria. A partire dal mese di marzo l’andamento dei mercati ha registrato una netta inversione di tendenza, fortemente sostenuto dagli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi volte a stabilizzare il sistema economico e finanziario. I pacchetti fiscali di stimolo all’economia americana e cinese, i risultati dello “stress test” sulle banche USA, il taglio dei tassi di riferimento della Banca Centrale Europea, sono stati alla base di tale inversione di tendenza; le borse hanno avviato una ripresa delle quotazioni che è proseguita per l’intero esercizio. Nel corso dell’anno gli utili riportati dalle società, soprattutto per effetto del taglio dei costi, sono risultati migliori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari. I mercati obbligazionari governativi dell’area Euro hanno registrato un’ampia riduzione del differenziale di rendimento tra i titoli dei paesi “periferici” con rating meno solido, come l’Italia, e quelli dei paesi “core” con rating più elevato, come la Germania. I rendimenti decennali tedeschi sono variati in un intervallo contenuto, attestandosi a fine esercizio intorno al 3,2%, valore molto prossimo ai livelli di inizio anno. La curva dei rendimenti governativi “core” ha mostrato un notevole irripidimento, con i tassi delle scadenze brevi in ampio calo e quelli della scadenze lunghe in moderato rialzo. Il mercato del credito ha realizzato un andamento eccezionale, beneficiando di rilevanti riduzioni dei differenziali di rendimento verso i titoli governativi grazie alla contrazione dei premi per il rischio. La politica di gestione La politica di gestione nel corso dell’anno ha modificato la struttura del portafoglio e l’esposizione ai diversi fattori di rischio così come illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate. In particolare, l’esposizione ai mercati azionari è stata progressivamente incrementata fino ad un livello pari a circa l’89% del patrimonio. La gestione dinamica della componente azionaria è stata realizzata principalmente tramite un portafoglio di strategie in titoli azionari, opzioni e contratti future su indici. Il portafoglio ha inoltre implementato una strategia alternativa d’investimento in contratti future su dividendi volta a beneficiare dei flussi futuri di dividendo pagati dalle società appartenenti all’indice Euro Stoxx 50. 132 La politica di gestione della componente azionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima % Azioni 74 54 89 % America 34 26 42 % Europa 18 10 22 % Pacifico 11 10 12 L’esposizione al rischio di tasso (duration) durante il periodo si è mediamente attestata intorno ai 3,2 anni. L’esposizione al comparto delle obbligazioni societarie è risultata mediamente pari al 12% e, nell’ultima parte dell’anno, è stata gradualmente ridotta fino a circa il 3% del patrimonio. Il portafoglio di obbligazioni societarie è stato gestito in modo da assicurare una significativa diversificazione ed una elevata qualità media degli emittenti. L’esposizione al dollaro è stata progressivamente incrementata fino ad un livello pari a circa il 30% del patrimonio a fine anno. Nel secondo semestre è stata costruita una posizione in Renminbi contro dollaro pari a circa il 10% del patrimonio. La politica di gestione della componente obbligazionaria può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima Durata media finanziaria 3,2 1,9 3,9 % Titoli di Stato 4 0 13 % Altri titoli di debito 12 3 18 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in particolare opzioni e future sugli indici Standard&Poors’500, Euro Stoxx 50, Topix e sui dividendi dell’indice Euro Stoxx 50, nonché opzioni su singoli titoli azionari americani ed europei. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per gestire l’esposizione valutaria del portafoglio. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 51.066.489 48.272.606 -10.227.026 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz F100 Classe L è stato pari a +17,1%, Classe T è stato pari a +16,7%. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 12,61%. Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 133 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. Titoli di debito Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività 42.838.430 86,05% 40.704.316 78,90% 1.437.175 2,89% 11.809.560 22,89% 5.153.608 9,99% A1.1 titoli di Stato A1.2 altri 1.437.175 2,89% 6.655.952 12,90% A2. Titoli di capitale 41.401.255 83,16% 28.894.756 56,01% A3. Parti di O.I.C.R. B1. Titoli di debito Valore complessivo I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 304.190 L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 304.190 79.940 88.817 79.940 88.817 1.435.044 128.365 103.327 112.799 M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Situazione a fine esercizio precedente L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 561.030 1,12% 558.769 1,12% 2.261 0,00% 1.856.438 1.856.438 3,60% 3,60% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta 1.061.878 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 269.839 15.566 1.514.984 521.372 48.272.606 51.066.489 12.169.053,598 15.077.342,756 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 1,62% 2.763.478 5,36% F1. Liquidità disponibile 316.606 0,64% 2.476.168 4,80% Valore complessivo netto (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 520.068 1,04% 416.831 0,81% Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -31.614 -0,06% -129.521 -0,25% 5.583.070 11,21% 6.263.629 12,14% 46.864 0,09% 391.487 0,76% 5.239.989 10,52% 5.731.369 11,11% 296.217 0,60% 140.773 0,27% 49.787.590 100,00% 51.587.861 100,00% G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 134 45.831.786 13.511.734,993 3,971 3,392 Valore unitario delle quote (Classe L) 805.060 G. ALTRE ATTIVITÀ 45.386.689 11.429.815,283 Numero delle quote in circolazione (Classe T) 2.885.917 5.234.703 739.238,315 1.565.607,763 3,904 3,344 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 1.865.624,483 41.573,721 Quote rimborsate -3.947.544,193 -867.943,169 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 9.356.944 -22.142.007 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 1.152.555 2.226.102 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 383.458 897.233 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale 769.097 1.320.769 2.390.197 -9.456.367 A2.1 Titoli di debito 575.114 -236.252 A2.2 Titoli di capitale 1.815.083 -8.301.843 A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 6.816.857 -14.186.801 116.768 -486.358 A3.2 Titoli di capitale 6.700.089 -13.700.443 31.934 -99.415 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA -69.408 150.006 E1.1 Risultati realizzati -50.163 67.448 E1.2 Risultati non realizzati -19.245 82.558 101.342 -249.421 102.198 -188.390 -856 -61.031 E2.1 Risultati realizzati E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA -918.272 A3.1 Titoli di debito F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE -1.002.665 Risultato gestione strumenti finanziari quotati F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -724.941 9.356.944 -22.142.007 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 281.145 -2.097.181 C1. RISULTATI REALIZZATI 287.593 -2.203.639 287.593 -2.203.639 C1.2 Su strumenti non quotati C2.2 Su strumenti non quotati -1.827 -2.073 -1.827 9.667.950 -24.340.430 -1.180.268 -1.685.422 -1.076.928 -1.494.194 -57.899 -78.960 -2.195 -2.443 -43.246 -109.825 7.339 59.460 I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 6.252 58.617 I2. ALTRI RICAVI 1.087 843 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2.1 Su strumenti quotati -24.338.603 -2.073 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2. RISULTATI NON REALIZZATI 9.670.023 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI 8.100 A2.3 Parti di O.I.C.R. Rendiconto al 30.12.2009 -6.448 106.458 -6.448 106.458 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 8.495.021 -1.061.878 -25.966.392 3.245.799 -1.061.878 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 3.245.799 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 7.433.143 -22.720.593 135 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz F100 Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 140 120 100 Rendiconto al 80 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 3,392 3,344 4,807 4,744 5,046 4,994 Valore quota alla fine dell’esercizio 3,971 3,904 3,392 3,344 4,807 4,744 Performance netta dell’esercizio 17,07% 16,75% -29,44% -29,51% -4,74% -5,01% Performance netta del benchmark (*) (*) (*) (*) (*) (*) Valore massimo della quota 3,971 3,904 4,772 4,710 5,175 5,120 Valore minimo della quota 3,013 2,968 3,207 3,164 4,737 4,677 Descrizione (*) Non viene rappresentato il rendimento del benchmark di riferimento in quanto il Fondo appartiene alla categoria dei Fondi flessibili. Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -7,68% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -7,88%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz F100 Classe L 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 136 60 40 20 0 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 di 30.12 2009 Fondo Classe T I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 345.754 1.091.421 345.754 1.091.421 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 1.269.468 1.112.702 13.533.325 13.237.705 25.056.241 24.360.279 156.766 295.620 695.962 1.875.562 Bancario 2.451.099 Chimico - idrocarburi - gomma 9.883.295 Commercio 2.137.490 Comunicazioni 4.674.685 272.069 Elettronico 7.579.278 293.021 Finanziario 1.324.936 419.381 362.164 Meccanico e automobilistico 1.884.736 Minerale-Metallurgico 2.357.819 Diversi 5.358.024 452.704 41.401.255 1.437.175 83,16% 2,89% Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti 1.542.221 1.542.221 Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 5.380.321 267.500 5.112.821 16.444.588 5.304.811 11.139.777 Titoli di capitale 17.608.721 13.617.394 22.989.042 30.061.982 Parti di O.I.C.R. Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. 1.615.222 14.624.746 25.056.241 1.542.221 3,24% 29,38% 50,33% 3,10% Valuta Mercato di quotazione Italia Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Titoli quotati 1.512.167 Assicurativo Parti di O.I.C.R. Altri Paesi Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Titoli di debito Alimentare e Agricolo Immobiliare ed edilizio II.1 Strumenti finanziari quotati Italia Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Altri Paesi 1.269.469 14.758.694 26.628.671 181.596 1.269.469 14.758.694 26.628.671 181.596 2,55% 29,64% 53,49% 0,37% Euro Dollaro USA Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 483.060 maggiore di 3,6 954.115 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Sono state effettuate operazioni sulla borsa di Mosca, non appartenente agli stati dell’OCSE. 137 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 II.4 Strumenti finanziari derivati II.5 Depositi bancari Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità In Euro 558.769 2.261 558.769 2.261 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 3 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 590.738; • posizione in acquisto di n. 20 contratti futures Topix Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 1.369.516; • posizioni in acquisto di n. 20 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2013 per un impegno pari a Euro 4.520; • posizioni in acquisto di n. 90 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2014 per un impegno pari a Euro 20.340; • posizioni in acquisto di n. 90 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index Dividend scadenza dicembre 2015 per un impegno pari a Euro 20.340; • posizione in vendita di n. 90 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 0 in quanto totalmente coperto da titoli in portafoglio compresi nel paniere sottostante; • posizioni in acquisto di n. 65 opzioni put su titoli HMB SS P390 scadenza gennaio 2010 per un impegno pari a Euro 73.745. 138 Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. In divise estere Totale 72.232 244.374 316.606 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 513.030 7.038 520.068 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -9.000 -22.614 -31.614 576.262 228.798 805.060 Totale posizione netta di liquidità II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 5.583.070 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare - plusvalenza su operazioni di copertura rischi da cambio Totale 5.040 41.824 4.880.961 359.028 47.649 248.568 5.583.070 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 8,66% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 segue elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività MICROSOFT CORP. USD 33.000,00 714.411,58 1,43% CARREFOUR Euro 9.000,00 303.390,00 EXXON MOBIL CORP USD 14.000,00 673.225,65 1,35% CITIGROUP INC USD 130.000,00 301.797,08 0,61% AT&T INC USD 27.000,00 534.675,90 1,07% PROCTER & GAMBLE USD 7.000,00 300.391,58 0,60% Sterlina britannica WAL MART STORES INC. ROCHE HOLDING AG ORACLE CORP VODAFONE GROUP 0,61% USD 14.000,00 531.571,22 1,07% Franco svizzero GLAXOSMITHKLINE PLC 20.000,00 295.757,30 0,59% 4.200,00 495.976,36 1,00% UNILEVER N.V.CERT. Euro 13.000,00 295.620,00 0,59% USD 27.000,00 470.673,38 0,95% JETBLUE AIRWAYS CO. USD 75.000,00 288.441,37 0,58% INTEL CORP. USD 20.000,00 288.091,74 0,58% WELLPOINT INC USD 7.000,00 287.616,25 0,58% ADVANCED MICRO DEV USD 42.000,00 285.462,56 0,57% 0,57% Sterlina britannica 290.000,00 465.694,62 0,94% SANOFI-AVENTIS Euro 8.000,00 441.920,00 0,89% MONSANTO CO USD 7.500,00 433.238,93 0,87% AMAZON.COM INC. USD 4.500,00 429.515,42 0,86% NINTENDO CO LTD 1.700,00 282.688,39 TELEFONICA S.A. Euro 22.000,00 429.440,00 0,86% SYMANTEC CORP USD 22.000,00 279.211,24 0,56% BAYER A.G. Euro 7.500,00 419.700,00 0,84% QUALCOMM USD 8.500,00 278.518,98 0,56% PFIZER INC. USD 32.000,00 413.957,07 0,83% KONINKLIJKE AHOLD NV Euro 30.000,00 277.890,00 0,56% JOHNSON & JOHNSON USD 9.000,00 408.495,91 0,82% LUFTHANSA VINK.REGS Euro 23.000,00 270.250,00 0,54% TOTAL Euro 9.000,00 405.225,00 0,81% BP PLC Sterlina britannica NTT DOCOMOCO INC Yen giapponese 275,00 268.896,51 0,54% 60.000,00 403.940,45 0,81% BRISTOL MYERS SQUIBB USD 15.000,00 268.617,58 0,54% CONOCOPHILLIPS USD 11.000,00 392.203,34 0,79% APPLIED MATERIALS USD 27.000,00 265.638,77 0,53% YAHOO INC USD 33.000,00 391.818,75 0,79% HOME DEPOT INC USD 13.000,00 264.799,66 0,53% YOOX SPA Euro 50.000,00 261.000,00 0,52% RYANAIR HOLDINGS PLC Euro 80.000,00 260.800,00 0,52% FORD MOTOR CO. USD 37.000,00 258.464,44 0,52% STMICROELECTRONICS Euro 40.000,00 252.600,00 0,51% BARRICK GOLD $ USD 9.000,00 248.961,61 0,50% SYNGENTA AG Franco svizzero ASTRAZENECA PLC Sterlina britannica GIVAUDAN - REG. Franco svizzero 2.000,00 12.000,00 390.542,08 390.507,11 0,78% 0,78% 700,00 388.627,66 0,78% TRAVELERS COS INC/TH USD 11.000,00 386.588,35 0,78% CITRIX SYSTEM INC USD 13.000,00 383.427,73 0,77% LINDE A.G. Euro 4.500,00 378.720,00 0,76% JP MORGAN CHASE USD 13.000,00 377.519,05 0,76% BANK OF AMERICA CORP USD 35.000,00 368.820,36 0,74% COCA COLA USD 9.000,00 362.995,59 0,73% DEUTSCHE TELEKOM REG Euro 35.000,00 360.150,00 0,72% ROYAL DUTCH SHELL A Euro 17.000,00 359.210,00 0,72% ENI SPA Euro 20.000,00 356.000,00 0,72% VULCAN MATERIALS CO USD 9.500,00 355.859,73 0,71% ACE LTD USD 10.000,00 353.262,01 0,71% OCCIDENTAL PETROLEUM USD 6.000,00 345.584,22 0,69% FREEP.MCM.COPP.GOLD USD 6.000,00 339.332,91 0,68% ADOBE SYSTEM USD 13.000,00 338.067,27 0,68% Sterlina britannica 11.000,00 331.920,97 0,67% MUENCHNER RUECK NAM Euro 3.000,00 326.010,00 0,65% GENERAL ELECT. CO. USD 30.000,00 322.005,45 0,65% E.ON A.G. Euro 11.000,00 321.530,00 0,65% SCHLUMBERGER LTD. USD 7.000,00 320.900,64 0,64% ANGLO AMERICAN PLC ARM HOLDING PLC Sterlina britannica 160.000,00 319.534,31 0,64% PARTNERRE LTD USD 6.000,00 315.418,50 0,63% BAKER HUGHES INC. USD 11.000,00 314.362,63 0,63% VIVENDI SA Euro 15.000,00 312.675,00 0,63% MEDTRONICK INC. USD 10.000,00 311.167,05 0,62% GOOGLE INC - CL A USD 700,00 304.811,55 0,61% Yen giapponese 139 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, a una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,23% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell’esercizio non risultavano aperte posizioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 79.940 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 1.435.044 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997; Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997; Classe T Altre: - interessi passivi di finanziamento - minusvalenze op.copertura rischi da cambio Totale 140 81.988 6.068 4.821 7.116 1.584 1.750 987.053 74.825 2.025 267.814 1.435.044 Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 45.832 5.235 72.335 11.240 117.502 14.725 Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata 6.624 1.437 934 4.253 142 1.951 17.103 5.810 325 10.968 3.359 1.551 142 16.014 4.049 670 11.295 b) Risultato positivo della gestione 6.909 524 -13.978 -10.998 -44 -2.936 -3.015 -573 -22.545 -17.630 -56 -4.859 -5.207 -1.665 -6.238 -1.405 -3.542 -58.642 -34.548 -107 -23.987 -19.972 -2.749 -3.628 -606 45.832 5.235 72.335 11.240 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 45.387 -2.442 2.886 1.951 1.808 -4.833 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 9.248,730 pari allo 0,08% delle quote della stessa; per la Classe T non vi erano quote detenute da investitori qualificati; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 14.218,630 pari allo 0,12%; per la Classe T non vi erano quote detenute da soggetti non residenti. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Attività Ammontare dell’impegno Valore assoluto % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili - opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili - swaps e altri contratti simili 2.079.200 2.005.455 73.745 4,15% 0,15% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Divisa Euro Dollaro USA Dollaro canadese Franco svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona norvegese Corona svedese Yen giapponese Dollaro Hong Kong Dollaro Australiano 12.774.485 21.182.446 Totale 43.399.460 Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 4.821, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 2.025, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Depositi bancari Altre attività 2.171.599 3.523.216 85.197 181.617 113.827 3.367.073 Totale 6.111.684 31.978 2.558 8.040 46.962 5.298 994 8.582 168.623 715 2.696 18.886.169 21.214.424 2.558 2.179.639 3.570.178 90.495 182.611 122.409 3.535.696 715 2.696 6.388.130 49.787.590 Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Strumenti finanziari Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro Dollaro USA Dollaro canadese Franco svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona norvegese Corona svedese Yen giapponese Dollaro Hong Kong Dollaro Australiano 1.514.984 1.514.984 Totale 1.514.984 1.514.984 141 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Sezione II - Depositi bancari Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi 575.114 1.815.083 di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze 12.143 137.140 116.768 6.700.089 di cui: per variazioni dei tassi di cambio -237.330 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 142 Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni a termine -50.163 -19.245 102.198 -856 OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Interessi passivi su finanziamenti ricevuti Risultati realizzati Risultati realizzati I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 2.073. Risultati non realizzati Risultati non realizzati 89.561 89.561 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari OPERAZIONI DI COPERTURA I.2 Strumenti finanziari derivati Risultato degli strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. -1.092.226 287.593 -1.092.226 44.687 242.906 -6.448 -6.448 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 2,50% 2,50% 6,45 0,16% 0,16% 8,70 0,78 0,02% 0,02% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,01 0,18 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,61 1,61 0,14 0,14 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 1.062,43 106,69 2,38% 2,68% 75,16 64,92 6,70 5,79 0,13% 10,24 0,91 0,01% 1,90 0,17 987,05 987,05 74,83 74,83 2,22% 2,22% 1,89% 1,89% 2.126,54 188,39 4,79% 4,76% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 99,14 99,14 - - - 72,32 % sul valore dei beni negoziati 2,20% 2,20% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 977,79 977,79 - % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 78,77 1,89% 2,07 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,16% 1,89% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 143 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz F100 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz F100. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio; i relativi impegni, calcolati secondo i criteri stabiliti da Banca d’Italia, hanno rappresentato, mediamente, al termine di ciascun mese, il 6,41% circa del Valore Complessivo Netto del Fondo. Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi su depositi per margini iniziali 5.479 773 Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili 1.087 Totale 7.339 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 987.053 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 74.825 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 1.061.878 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Al fine di ridurre il relativo peso del Risparmio di Imposta sul Valore Complessivo Netto, è stato compensato per un importo di Euro 107.449 con il debito d’imposta maturato su altri Fondi gestiti dalla Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: Divisa Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) Dollaro USA Franchi Svizzeri Sterlina britannica Yen giapponese Ammontare medio del portafoglio 1.634.936 400.000 850.000 202.390.438 Percentuale di Copertura 24.720.027 2.417.669 2.297.172 474.498.872 6,62% 16,54% 37,00% 42,65% Attività di negoziazione in valori nobiliari e commissioni di Gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 6.618 SIM 1.698 Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 62.393 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 62,22%. 144 145 146 Allianz Azioni Italia Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Il mercato azionario italiano ha registrato nel 2009 una performance positiva pari al 24,3% (Indice Comit), inferiore a quella degli altri mercati dell’area Euro (+28,8%, Indice DJ Euro Stoxx) ed a quella dell’Europa nel suo complesso (+33,4%, Indice DJ Stoxx 600). Dopo un inizio d’anno molto difficile, ancora contrassegnato da notevoli incertezze sulle prospettive economiche globali e sull’entità delle azioni necessarie al superamento della crisi finanziaria, nel mese di marzo il trend ribassista ha registrato un’inversione avviando una ripresa delle quotazioni che è proseguita per l’intero esercizio. I mercati finanziari hanno beneficiato degli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi volti a stabilizzare il sistema economico e finanziario. Gli utili aziendali riportati dalle aziende europee e americane nel corso dell’anno, anche se fortemente in calo, sono risultati migliori rispetto alle stime degli analisti finanziari contribuendo così a sostenere i mercati azionari. Le aziende italiane hanno invece registrato utili non solo in forte calo, ma anche inferiori alle aspettative degli analisti. Il recupero dei corsi azionari sul mercato italiano, in modo simile a quanto avvenuto a livello internazionale, è stato trainato soprattutto dai settori più ciclici: consumi discrezionali, industriali, materie prime, hanno infatti registrato un andamento superiore a quello del mercato nel suo complesso grazie al miglioramento delle aspettative in merito alla stabilizzazione del contesto macroeconomico. Il settore finanziario ha fortemente contribuito al recupero del mercato, beneficiando delle minori preoccupazioni sulla posizione patrimoniale e sui potenziali rischi di svalutazione degli “asset tossici” . La politica di gestione Nel corso dell’anno la politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari al 90% del patrimonio. Con riferimento all’allocazione settoriale sono state sovrappesate prevalentemente le utilities, in particolare il comparto delle aziende regolate e delle municipalizzate, ed i produttori di beni di consumo non discrezionali, grazie alle caratteristiche maggiormente difensive dei loro business. La politica di gestione è stata inoltre molto selettiva sui settori più ciclici, quali quello industriale e quello dei produttori di beni di consumo discrezionali, penalizzati dal calo dei consumi e dall’Euro forte. Il settore bancario è stato sottopesato, in considerazione della debolezza dei ricavi legata ai bassi tassi di interesse e degli elevati accantonamenti per perdite future sui crediti concessi. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: % Azioni Media Minima Massima 90 82 99 Operatività in strumenti derivati La gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati quali il contratto future e contratti di opzione sull’indice della Borsa Italiana. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 297.870.519 326.349.424 -19.947.601 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni Italia Classe L è stato pari a +17,6%, Classe T è stato pari a +17,3%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice Comit ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot ) pari a +20,3%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario, sia ex-ante che ex-post, la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.90, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 20,81%, inferiore a quella del benchmark (22,79%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 2,96%; (2,46% per l’anno 2008; 0,98% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato 148 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 149 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. Titoli di debito Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività 312.401.473 90,04% 256.652.005 85,81% 298.900 0,09% 250.327 0,08% A1.1 titoli di Stato A1.2 altri A2. Titoli di capitale 298.900 0,09% 250.327 0,08% 312.102.573 89,95% 256.401.678 85,73% A3. Parti di O.I.C.R. B1. Titoli di debito Valore complessivo Valore complessivo 11.875.825 I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia H. FINANZIAMENTI RICEVUTI Situazione a fine esercizio precedente L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 521.143 263.227 521.143 263.227 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 1.204.895 1.204.895 0,35% 0,35% 2.816.190 2.816.190 0,94% 0,94% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 8.211.785 958.388 N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 1.290.073 905.511 N2. Debiti di imposta 6.903.070 N. ALTRE PASSIVITÀ N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 18.642 52.877 20.608.753 1.221.615 326.349.424 297.870.519 15.473.157,030 16.623.430,746 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) -0,01% 2.959.481 0,99% 1.196.657 0,40% Valore complessivo netto (Classe T) Valore unitario delle quote (Classe T) F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 34.305 0,01% 2.500.611 0,84% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -66.165 -0,02% -737.787 -0,25% 33.383.669 9,62% 36.664.458 12,26% 16.827 0,00% 168.639 0,06% 33.366.842 9,62% 36.495.819 12,20% 346.958.177 100,00% 299.092.134 100,00% G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 150 276.681.974 15.426.466,538 21,101 17,936 Valore unitario delle quote (Classe L) -31.860 F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ 316.697.338 15.008.445,778 Numero delle quote in circolazione (Classe T) 9.652.086 21.188.545 464.711,252 1.196.964,208 20,770 17,702 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 4.244.814,493 77.633,127 Quote rimborsate -4.662.835,253 -809.886,083 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 64.548.743 -247.519.084 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 10.747.406 23.940.036 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 8.611 8.660 10.738.795 23.931.376 -2.218.322 -51.994.384 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA 33.876 -2.252.198 E2.1 Risultati realizzati -51.994.384 E2.2 Risultati non realizzati A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale 55.800.409 -221.786.786 48.572 -87.706 55.751.837 -221.699.080 E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 219.250 Risultato gestione strumenti finanziari quotati F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 2.322.050 64.548.743 -247.519.084 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati -1.293.477 -190.636 C1. RISULTATI REALIZZATI -1.293.477 -190.636 -1.293.477 -190.636 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -52.167 -19.912 -52.167 63.235.354 -247.761.887 -7.920.500 -10.968.859 -7.495.592 -10.330.561 -365.514 -476.862 -2.195 -3.753 -57.199 -157.683 14.722 193.351 I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 7.156 193.351 I2. ALTRI RICAVI 7.566 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2. RISULTATI NON REALIZZATI -247.709.720 -19.912 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.2 Su strumenti non quotati 63.255.266 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 55.329.576 -6.903.070 -258.537.395 32.317.174 -6.903.070 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 32.317.174 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 48.426.506 -226.220.221 151 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Azioni Italia Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 140 120 100 Rendiconto al 80 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 17,936 17,702 30,058 29,618 31,652 31,261 Valore quota alla fine dell’esercizio 21,101 20,770 17,936 17,702 30,058 29,618 Performance netta dell’esercizio 17,65% 17,33% -40,33% -40,23% -5,04% -5,26% Performance netta del benchmark 20,35% 20,35% -38,92% -38,92% -3,36% -3,36% Descrizione Valore massimo della quota 21,724 21,381 29,766 29,329 33,925 33,479 Valore minimo della quota 13,638 13,461 16,933 16,746 29,366 28,945 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -12,64% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -12,74%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -10,77%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni Italia Classe L 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 152 Benchmark 60 40 20 0 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 di 30.12 2009 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Si segnala che nella giornata del 3 giugno 2009 in seguito ad una variazione dell’indice Comit Globale R (parametro di riferimento per il calcolo delle provvigioni di incentivo), comunicata dal soggetto che provvede alla sua determinazione, vi è stata una minor valutazione del patrimonio del Fondo con un effetto per la quota per la Classe L di -0,026 e per la Classe T di -0,029 (pari a -0,138% per la Classe L e a -0,156% per la Classe T del valore di quota corretto). Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. ha rimosso l’anomalia provvedendo a risarcire i partecipanti danneggiati. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 13.348.171 Assicurativo 23.599.036 Bancario 72.883.671 Cartario ed editoriale 1.597.179 Cementifero - Ceramiche - Mat. Costruz. 3.097.932 Chimico - Idrocarburi - Gomma 16.609.181 Comunicazioni 31.344.138 Elettronico 4.870.536 Finanziario 10.265.352 Immobiliare ed edilizio Parti di O.I.C.R. 10.297 288.603 2.998.781 Meccanico e automobilistico 28.603.185 Minerario e metallurgico 40.869.071 Tessile 702.655 Diversi 61.313.685 312.102.573 298.900 89,95% 0,09% Movimenti dell’esercizio 298.900 Controvalore acquisti 298.900 291.705.618 278.479.298 Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 20.396.955 20.396.955 33.875 33.875 Titoli di capitale 88.574.085 86.372.829 88.574.085 86.406.704 Parti di O.I.C.R. 13.226.320 Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati 292.004.518 20.396.955 84,16% 5,88% Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo detiene in portafoglio due titoli azionari non quotati per un controvalore di Euro 0,08. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Mercato di quotazione Italia Titoli quotati Titoli di debito Altri Paesi Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Alimentare e agricolo Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Paesi di residenza dell’emittente Italia Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Paesi dell’UE 306.689.723 5.711.750 306.689.723 5.711.750 88,39% 1,65% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 10.297 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 288.603 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 153 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia II.4 Strumenti finanziari derivati II.8 Posizione netta di liquidità Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili In divise estere Totale Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 34.305 34.305 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -66.165 -66.165 Totale posizione netta di liquidità -31.860 -31.860 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 33.383.669 ed è composta da: 1.204.895 Importo 1.204.895 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 90 contratti futures S&P MIB scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 10.461.776. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 154 In Euro Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito 8.262 8.565 Risparmio di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio e negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T 30.600.655 Totale 33.383.669 2.766.187 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 8,11% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Sezione III - Le passività (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) III.1 Finanziamenti ricevuti Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,42% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. ENI SPA Euro 1.889.397,00 33.631.266,60 9,69% ENEL SPA Euro 7.277.280,00 29.454.790,80 8,49% UNICREDIT SPA Euro 11.003.972,00 25.776.804,41 7,43% INTESA SANPAOLO Euro 7.680.187,00 24.192.589,05 6,97% ASS. GENERALI Euro 1.072.910,00 20.192.166,20 5,82% SNAM RETE GAS SPA Euro 4.127.867,00 14.323.698,49 4,13% TELECOM ITALIA SPA Euro 10.480.070,00 11.402.316,16 3,29% TENARIS SA Euro 699.522,00 10.506.820,44 3,03% ATLANTIA SPA Euro 563.217,00 10.278.710,25 2,96% SAIPEM Euro 391.500,00 9.435.150,00 2,72% TERNA SPA Euro 2.613.943,00 7.841.829,00 2,26% UNIONE DI BANCHE IT. Euro 705.835,00 7.086.583,40 2,04% FINMECCANICA SPA Euro 551.156,00 6.167.435,64 1,78% MEDIOBANCA Euro 691.950,00 5.753.564,25 1,66% TOTAL Euro 102.000,00 4.592.550,00 1,32% TELECOM ITALIA RNC Euro 5.851.064,00 4.522.872,47 1,30% PARMALAT SPA Euro 2.170.738,00 4.239.451,31 1,22% STMICROELECTRONICS Euro 627.380,00 3.965.041,60 1,14% LUXOTTICA GROUP SPA Euro 213.102,00 3.846.491,10 1,11% EDISON SPA Euro 3.528.000,00 3.746.736,00 1,08% EXOR SPA Euro 262.737,00 3.567.968,46 1,03% A2A SPA Euro 2.417.123,00 3.543.502,32 1,02% MEDIASET SPA Euro 601.977,00 3.452.338,10 1,00% INTESA SANPAOLO RNC Euro 1.370.345,00 3.213.459,03 0,93% ENIA SPA Euro 605.727,00 3.204.295,83 0,92% DAVIDE CAMPARI SPA Euro 399.370,00 2.913.404,15 0,84% HERA SPA Euro 1.736.149,00 2.810.825,23 0,81% MARR SPA Euro 411.526,00 2.448.579,70 0,71% III.6 Altre passività COFIDE Euro 3.436.500,00 2.268.090,00 0,65% FIAT PRIVILEGIATE Euro 365.386,00 2.192.316,00 0,63% La voce ammonta a Euro 8.211.785 ed è composta da: BUZZI UNICEM SPA RNC Euro 298.553,00 2.160.030,96 0,62% SIAS SPA Euro 313.000,00 2.047.020,00 0,59% DIASORIN SPA Euro 79.215,00 1.970.869,20 0,57% BENI STABILI SPA Euro 3.253.117,00 1.870.542,28 0,54% MONTE PASCHI SIENA Euro 1.500.000,00 1.842.000,00 0,53% ACEA SPA Euro 237.600,00 1.777.248,00 0,51% BANCO POPOLARE SCPA Euro 301.183,00 1.587.234,41 0,46% FIAT DI RISP. NC Euro 246.542,00 1.551.981,89 0,45% BANCA POP. DI MILANO Euro 300.000,00 1.494.000,00 0,43% FIAT SPA Euro 135.000,00 1.383.750,00 0,40% GRUPPO ED.L'ESPRESSO Euro 598.008,00 1.342.527,96 0,39% UNIPOL PRIV. Euro 2.043.028,00 1.260.548,28 0,36% SARAS SPA Euro 550.000,00 1.203.125,00 0,35% MILANO ASSICURAZIONI Euro 580.885,00 1.190.814,25 0,34% Altre: - interessi passivi di finanziamento ERG SPA Euro 122.532,00 1.186.109,76 0,34% Totale BAYER A.G. Euro 20.000,00 1.119.200,00 0,32% IMPREGILO ORD. Euro 435.270,00 1.083.822,30 0,31% AUTOSTRADA TO-MI Euro 86.665,00 894.382,80 0,26% BCO DESIO E BRIANZA Euro 211.765,00 889.413,00 0,26% YOOX SPA Euro 160.000,00 835.200,00 0,24% III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell’esercizio non risultavano aperte posizioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 521.143 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa e variabile Classe L - commissioni di gestione fissa e variabile Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T 1.209.617 34.223 32.754 10.145 1.584 1.750 6.682.727 220.343 18.642 8.211.785 155 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Sezione IV - Il valore complessivo netto Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 276.682 21.189 595.103 71.486 786.658 81.722 Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata 79.943 14.814 7.465 57.664 1.421 4.319 153.839 47.021 7.821 98.997 29.731 11.414 1.421 71.868 13.569 6.007 52.292 b) Risultato positivo della gestione 46.881 1.545 -86.809 -51.524 -151 -35.134 -14.503 -2.079 -3 -12.421 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 316.697 9.652 4.319 18.317 -185.248 -121.897 -226 -63.125 -33.437 -10.175 -13 -23.249 -312.564 -176.964 -270 -135.330 -35.583 -12.073 -11 -23.499 -205.041 -21.179 -32.830 -4.384 276.682 21.189 595.103 71.486 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 458.255,216 pari al 3,05% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 463,325 pari allo 0,10%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 58.297,557 pari allo 0,39%; per la Classe T ammontavano a n. 148,902 pari allo 0,03% delle quote della stessa. Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Ammontare dell’impegno Valore assoluto % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 10.461.776 10.461.776 3,21% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l’importo di Euro 32.754 relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 18.642 relativo al debito per interessi di finanziamento e di Euro 11.875.825 relativo al finanziamento acceso. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa Le attività e le passività del Fondo sono interamente denominate in Euro (o in divise di Paesi aderenti all’UME). 156 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione II - Depositi bancari Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio 33.876 -2.252.198 Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 48.572 55.751.837 Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi La voce “Risultato della gestione cambi” non presenta saldo poiché il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di copertura dal rischio di cambio. Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 19.912. I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 219.250 -1.293.477 219.250 -1.500.924 207.447 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 157 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 2,66% 2,56% 0,10% 18,27 0,13% 0,13% 12,91 0,61 0,00% 0,00% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,10 0,10 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,67 1,67 0,08 0,08 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 7.531,93 383,79 2,60% 2,79% 115,20 110,64 5,48 5,26 0,11% 4,56 0,22 0,00% 19,01 0,90 6.682,73 6.682,73 220,34 220,34 2,31% 2,31% 1,60% 1,60% 14.348,87 610,51 4,96% 4,44% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 364,73 351,44 13,29 - - 384,40 % sul valore dei beni negoziati 2,47% 2,25% 0,22% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 7.130,85 6.507,00 623,85 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 402,67 1,58% 19,91 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,13% 1,58% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 158 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz Azioni Italia. Le Provvigioni maturate nel corso dell’esercizio sono state pari ad Euro 637.146. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale 1.551 5.605 Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili 7.566 Totale 14.722 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 6.682.727 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e options su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Banche Italiane La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 220.343 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 6.903.070 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Al fine di ridurre il relativo peso del Risparmio di Imposta sul Valore Complessivo Netto, è stato compensato per un importo di Euro 709.651 con il debito d’imposta maturato su altri Fondi gestiti dalla Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 63.434 SIM 29.210 Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 23.252 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari a -26,36%. 159 160 161 Allianz Azioni Italia All Stars Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Nel corso del 2009 il mercato azionario italiano delle società a piccola capitalizzazione ha registrato una performance positiva pari a circa il 33% (Indice FTSE Italia Star Index), superiore a quella del mercato delle società a media capitalizzazione (+27%, Indice FTSE Italia Mid Cap) ed a quella del mercato italiano nel suo complesso (+24%, Indice Comit). Dopo un inizio d’anno molto difficile, ancora contrassegnato da notevoli incertezze sulle prospettive economiche globali e sull’entità delle azioni necessarie al superamento della crisi finanziaria, nel mese di marzo il trend ribassista ha registrato un’inversione avviando una ripresa delle quotazioni che è proseguita per l’intero esercizio. I mercati finanziari hanno beneficiato degli interventi senza precedenti da parte delle autorità governative e monetarie dei principali paesi volti a stabilizzare il sistema economico e finanziario. Gli utili aziendali riportati dalle aziende europee e americane nel corso dell’anno, anche se fortemente in calo, sono risultati migliori rispetto alle stime degli analisti finanziari, contribuendo al sostegno dei mercati azionari. Anche gli utili delle società italiane a piccola capitalizzazione hanno registrato un forte calo e sono risultati in media leggermente superiori alle aspettative degli analisti. Il recupero dei corsi azionari sul mercato italiano, in modo simile a quanto avvenuto a livello internazionale, è stato trainato soprattutto dai settori più ciclici: consumi discrezionali, industriali, materie prime, hanno infatti registrato un andamento superiore a quello del mercato nel suo complesso grazie al miglioramento delle aspettative in merito alla stabilizzazione del contesto macroeconomico. Il settore finanziario ha fortemente contribuito al recupero del mercato, beneficiando delle minori preoccupazioni sulla posizione patrimoniale e sui potenziali rischi di svalutazione degli “asset tossici “. La politica di gestione Nel corso dell’anno la politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari all’87 % del patrimonio. Con riferimento all’allocazione settoriale sono state sovrappesate prevalentemente le utilities, in particolare il comparto delle aziende regolate e delle municipalizzate, ed i produttori di beni di consumo non discrezionali, grazie alle caratteristiche maggiormente difensive dei loro business. La politica di gestione è stata inoltre molto selettiva sui settori più ciclici, quali quello industriale e quello dei produttori di beni di consumo discrezionali, penalizzati dal calo dei consumi e dall’Euro forte, nonchè sui titoli finanziari e su quelli del comparto informatico. 164 La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: % Azioni Media Minima Massima 87 84 95 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione non ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 9.242.661. 13.018.194 1.567.290 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni Italia All Stars è stato pari a +21,6%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice FTSE Italia Star ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot) pari a +28,8%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario, sia ex-ante che ex-post, la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.89, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 13,86%, inferiore a quella del benchmark (14,91%). Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 4,11% (4,60% per l’anno 2008). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 165 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 12.342.932 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 92,28% A1. Titoli di debito A1.1 titoli di Stato Valore complessivo In % del totale attività 8.247.038 88,87% 398.960 4,30% 398.960 4,30% 7.848.078 84,57% A1.2 altri A2. Titoli di capitale 12.342.932 92,28% A3. Parti di O.I.C.R PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. 5.023 1.500 5.023 1.500 351.785 36.011 M2. Proventi da distribuire M3. Altri C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI N. ALTRE PASSIVITÀ C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 38.278 29.968 313.506 6.042 1 1 356.808 37.511 13.018.194 9.242.661 3.117.376,031 2.692.525,382 4,176 3,433 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 452.098 3,38% 431.627 4,65% 452.098 3,38% 434.650 4,68% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 36.216 0,39% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -39.239 -0,42% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta 579.972 4,34% 601.507 6,48% 844 0,01% 22.379 0,24% 579.128 4,33% 579.128 6,24% 13.375.002 100,00% 9.280.172 100,00% G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 166 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse Quote rimborsate 860.211,533 -435.360,884 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 2.829.245 -4.347.311 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 330.563 336.629 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 2.329 14.495 328.234 322.134 181.747 -446.351 A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.1 Risultati realizzati E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA 451 181.296 E2.1 Risultati realizzati -446.351 E2.2 Risultati non realizzati A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 2.316.935 -4.237.589 2.316.935 -4.237.589 E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale E3.2 Risultati non realizzati A3.3 Parti di O.I.C.R. F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI B2.1 Titoli di debito F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 2.829.245 -4.347.311 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI H. ONERI DI GESTIONE B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -4.347.311 -2 -1 -2 -1 Risultato netto della gestione di portafoglio H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B3.1 Titoli di debito 2.829.245 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B2.2 Titoli di capitale B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 2.829.243 -4.347.312 -308.465 -285.712 -279.571 -259.725 -13.589 -12.391 -1.404 -1.162 -13.901 -12.434 1.017 22.380 1.017 22.380 I2. ALTRI RICAVI I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 2.521.795 -313.553 573.085 -313.278 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio -4.610.644 579.128 -275 -6.043 2.208.242 -4.037.559 167 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota dell’esercizio precedente. Descrizione Rendiconto al Rendiconto al 30.12.2009 30.12.2008 Valore quota all’inizio dell’esercizio 3,433 5,000 Valore quota alla fine dell’esercizio 4,176 3,433 Performance netta dell’esercizio 21,64% -31,34% Performance netta del benchmark 28,78% -27,41% Valore massimo della quota 4,327 5,017 Valore minimo della quota 2,914 3,366 Si riporta di seguito l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni Italia All Stars Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente 160 Paesi di residenza dell’emittente 140 120 Italia 100 80 Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Altri Paesi dell’UE Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 11.905.743 11.652.076 120.450 120.450 316.739 316.739 11.905.743 120.450 316.739 89,01% 0,90% 2,37% 253.667 Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Titoli quotati 12.342.932 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 168 12.342.932 92,28% Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars II.5 Depositi bancari Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Alimentare e agricolo 794.993 Assicurativo 574.373 Bancario 251.712 Cementifero - Ceramiche - Mat. costruz. 738.010 Chimico - Idrocarburi - Gomma 395.330 Comunicazioni Finanziario 1.672.151 Minerario e metallurgico II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. II.8 Posizione netta di liquidità 306.966 1.541.355 In Euro 252.578 Tessile 143.520 Diversi 2.473.721 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. 530.307 1.543.359 Meccanico e automobilistico II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate 31.855 Elettronico Immobiliare ed edilizio Parti di O.I.C.R. 1.092.702 Cartario ed editoriale Commercio Titoli di debito Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. 12.342.932 92,28% Controvalore acquisti In divise estere 452.098 Totale 452.098 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Movimenti dell’esercizio Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 498.711 498.711 900.451 900.451 Titoli di capitale 4.720.101 2.723.478 5.218.812 3.623.929 Parti di O.I.C.R. Totale Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Totale posizione netta di liquidità 452.098 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 579.972 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non deteneva titoli di debito. II.4 Strumenti finanziari derivati 452.098 844 Risparmio di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 579.128 Totale 579.972 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 2,04% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non deteneva posizioni su strumenti finanziari derivati. 169 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Sezione III - Le passività (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) III.1 Finanziamenti ricevuti Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività DIASORIN SPA Euro 41.037,00 1.021.000,56 7,63% ANSALDO STS SPA Euro 46.574,00 619.899,94 4,63% ASTALDI SPA Euro 81.000,00 484.785,00 3,62% ENIA SPA Euro 72.281,00 382.366,49 2,86% INTERPUMP GROUP SPA Euro 97.500,00 361.725,00 2,70% LANDI RENZO SPA Euro 93.945,00 320.587,31 2,40% BB BIOTECH AG Euro 6.297,00 316.739,10 2,37% REPLY SPA Euro 18.828,00 301.248,00 2,25% HERA SPA Euro 185.000,00 299.515,00 2,24% IMA IND MACCHINE AUT Euro 22.500,00 289.350,00 2,16% MARR SPA Euro 47.825,00 284.558,75 2,13% RECORDATI Euro 50.000,00 260.000,00 1,94% BUZZI UNICEM SPA RNC Euro 35.000,00 253.225,00 1,89% DAVIDE CAMPARI SPA Euro 34.254,00 249.882,93 1,87% ACEA SPA Euro 33.216,00 248.455,68 1,86% CATTOLICA ASSICURAZ. Euro 10.000,00 237.300,00 1,77% SIAS SPA Euro 36.000,00 235.440,00 1,76% CREDITO EMILIANO SPA Euro 43.000,00 231.770,00 1,73% BENI STABILI SPA Euro 401.000,00 230.575,00 1,72% CAIRO COMMUNICATION Euro 74.100,00 229.710,00 1,72% UNIONE DI BANCHE IT. Euro 22.000,00 220.880,00 1,65% EXOR SPA Euro 15.248,00 207.067,84 1,55% SABAF SPA Euro 12.412,00 202.191,48 1,51% ZIGNAGO VETRO SPA Euro 48.000,00 187.200,00 1,40% GRUPPO MUTUIONLINE Euro 31.685,00 179.020,25 1,34% COFIDE Euro 265.500,00 175.230,00 1,31% MILANO ASSICURAZIONI Euro 84.731,00 173.698,55 1,30% BCO DESIO E BRIANZA Euro 40.945,00 171.969,00 1,29% BREMBO SPA Euro 32.500,00 169.650,00 1,27% ACTELIOS SPA Euro 46.500,00 167.400,00 1,25% VITTORIA ASSICURAZ. Euro 42.134,00 163.374,59 1,22% BCA POP. ETRURIA Euro 39.600,00 156.321,00 1,17% SARAS SPA Euro 69.000,00 150.937,50 1,13% BENETTON GROUP Euro 23.000,00 143.520,00 1,07% EDISON SPA Euro 135.001,00 143.371,06 1,07% ESPRINET SPA Euro 15.000,00 136.275,00 1,02% BANCA GENERALI SPA Euro 16.000,00 136.000,00 1,02% SNAM RETE GAS SPA Euro 39.000,00 135.330,00 1,01% SOGEFI Euro 60.600,00 127.866,00 0,96% B.CA POP.DELL'EMILIA Euro 12.000,00 125.520,00 0,94% ENGINEERING ING.INFO Euro 4.480,00 123.648,00 0,92% AZIMUT HOLDING SPA Euro 13.000,00 121.940,00 0,91% D'AMICO INTL SHIPPIN Euro 110.000,00 120.450,00 0,90% SEAT-PAGINE GIALLE Euro 727.076,00 118.149,85 0,88% PARMALAT SPA Euro 60.000,00 117.180,00 0,88% FASTWEB (EX E.BISCOM Euro 6.000,00 115.800,00 0,87% ERG SPA Euro 10.500,00 101.640,00 0,76% ELICA SPA Euro 50.739,00 97.520,36 0,73% DADA SPA Euro 15.488,00 91.456,64 0,68% TERNA SPA Euro 30.000,00 90.000,00 0,67% BIANCAMANO SPA Euro 59.960,00 89.040,60 0,67% YOOX SPA Euro 15.000,00 78.300,00 0,59% MONDADORI ORD. Euro 25.000,00 77.437,50 0,58% IMMOB.GR.DISTRIB. Euro 49.000,00 76.391,00 0,57% B&C SPEAKERS SPA Euro 30.000,00 75.300,00 0,56% AUTOGRILL SPA Euro 8.000,00 70.560,00 0,53% 170 Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato una percentuale trascurabile del patrimonio del Fondo. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data di chiusura dell’esercizio non risultavano aperte posizioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 5.023 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 351.785 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo per contributo Consob Debiti di imposta: - imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 - ritenuta fiscale interessi c/c Altre: - interessi passivi di finanziamento Totale 26.960 1.300 7.476 793 1.749 313.278 228 1 351.785 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Sezione IV - Il valore complessivo netto Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo nell’ultimo esercizio (dati in migliaia di Euro) Variazioni del patrimonio netto 30.12.09 Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura 30.12.08 Patrimonio netto a inizio periodo 9.243 - Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata b) Risultato positivo della gestione 3.265 977 1.205 1.083 2.208 13.797 6.418 636 6.743 -1.698 -970 -516 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo -728 I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: -318 -198 A. 1. 2. 3. -4.038 13.018 9.243 Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Alla data del Rendiconto le quote del Fondo detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 1.912.681,754 pari al 61,36% delle quote del Fondo; alla medesima data le quote del Fondo detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 1.831,380 pari allo 0,06% delle quote del Fondo. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio 451 181.296 Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 2.316.935 I.2 Strumenti finanziari derivati Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non aveva assunto impegni per strumenti finanziari derivati. Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l’importo di Euro 1.300 relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 1 relativo al debito per interessi di finanziamento. Prospetto di ripartizione delle attività e delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Le attività e le passività del Fondo sono interamente denominate in Euro (o in divise di Paesi aderenti all’UME). Il Fondo non ha fatto ricorso nel corso dell’esercizio a strumenti finanziari derivati. Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi La voce “Risultato della gestione cambi ” non presenta saldo poiché il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di copertura dal rischio di cambio. Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 2. 171 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 279,57 279,57 - 16,26 0,14% 9,48 0,08% % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 16,26 0,14% - 0,01% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,02% 0,02% 308,47 2,75% 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo Importo (migliaia di Euro) - 1,41 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri % sul valore del finanziamento 2,50% 2,50% 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 6,45 6,45 0,09% 0,002 1,13% 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 313,55 313,55 2,80% 2,80% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 628,47 5,61% 0,002 1,13% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 172 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz Azioni Italia All Stars. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria 1.017 Totale 1.017 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 313.278 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97 che è stata totalmente compensata con il risparmio d’imposta maturata negli esercizi precedenti. Il comparto è stato assoggettato alla ritenuta fiscale del 27% sugli interessi di conto corrente bancario in quanto la giacenza media annua è risultata superiore al 5% dell’attivo medio gestito. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio né tramite l’utilizzo di contratti derivati né attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 3.758 SIM Banche e imprese di investimento estere 874 Altre controparti 1.817 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari a 28,65%. 173 174 175 Allianz Azioni Europa Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Nel 2009 i mercati azionari europei hanno registrato una performance positiva pari al 27,7% (indice MSCI Europa in valuta locale). Il rialzo delle borse ha avuto inizio nel secondo trimestre, grazie soprattutto agli ingenti interventi di politica monetaria e fiscale effettuati da parte dei governi e delle Autorità Monetarie dei principali paesi: il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale ha ridato fiducia agli investitori aumentandone la propensione al rischio. Il recupero dei corsi è stato trainato dai settori più ciclici, in particolare dal comparto delle banche, delle risorse di base e degli industriali, mentre i settori più difensivi come le utilities, le telecomunicazioni ed i farmaceutici hanno registrato risultati inferiori al mercato. La politica di gestione La gestione del Fondo da gennaio 2008 è delegata a Allianz Global Investors Kapitalanlagegesellschaft bH con sede in Mainzer Landstraße 11 - 13, 60329 Frankfurt am Main (Germany). La politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari al 92% del patrimonio. Con riferimento all’esposizione settoriale, nel corso dell’anno il Fondo ha ridotto l’investimento nei settori delle utilities, dell’energia e delle telecomunicazioni a favore dei finanziari, di cui comunque è stato solo parzialmente ridotto il sottopeso rispetto al parametro di riferimento, degli industriali e di alcuni comparti dei beni di consumo. Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni Europa Classe L è stato pari a +28,8%, Classe T è stato pari a +28,9%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice MSCI Europe ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot) pari a +26,8%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0,94, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La performance è stata penalizzata principalmente dal sottopeso nel settore finanziario e ha per contro beneficiato della selezione titoli nei comparti delle risorse di base, dei servizi all’industria petrolifera, degli assicurativi e degli industriali. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 19,50%, inferiore a quella del benchmark (20,48%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 3,37%; (4,03% per l’anno 2008; 0,70% per l’anno 2007). La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). % Azioni Media Minima Massima 92 82 101 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future sugli indici DJ Euro Stoxx 50 e DJ Stoxx 600. Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 440.977.110 471.324.629 -77.696.684 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n. 49.358 azioni ordinarie di Allianz SE per un controvalore di Euro 4.301.550. 179 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 427.555.053 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 86,53% Valore complessivo 370.721.757 In % del totale attività 83,82% A1. Titoli di debito A1.2 altri 427.555.053 86,53% 370.721.757 83,82% A3. Parti di O.I.C.R B1. Titoli di debito Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A2. Titoli di capitale PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 434.442 256.855 434.442 256.855 22.369.997 1.030.753 6.924.841 997.407 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 3.100.050 3.100.050 0,63% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,63% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 15.434.886 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 10.270 33.346 22.804.439 1.287.608 471.324.629 440.977.110 30.450.090,098 36.720.684,443 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 1,89% 11.999.253 2,72% F1. Liquidità disponibile 5.934.221 1,20% 11.999.253 2,72% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 3.764.443 0,76% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -331.554 -0,07% 54.106.855 10,95% 59.543.708 13,46% 30.383 0,01% 314.345 0,07% 53.859.710 10,90% 58.910.407 13,32% 216.762 0,04% 318.956 0,07% 494.129.068 100,00% 442.264.718 100,00% G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 180 420.561.322 34.999.602,113 15,484 12,016 Valore unitario delle quote (Classe L) 9.367.110 G. ALTRE ATTIVITÀ 458.511.788 29.612.053,635 Valore complessivo netto (Classe T) Numero delle quote in circolazione (Classe T) 12.812.841 20.415.788 838.036,463 1.721.082,330 15,289 11,862 Valore unitario delle quote (Classe T) MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Quote emesse Quote rimborsate Classe T 6.613.351,233 113.129,674 -12.000.899,711 -996.175,541 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI Rendiconto esercizio precedente 132.387.498 -308.903.801 11.953.578 17.924.491 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI 11.953.578 17.924.491 13.163.432 -119.593.278 13.163.432 -119.593.278 107.115.498 E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati -207.235.014 A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 154.990 132.387.498 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -308.903.801 15.496 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 15.496 B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR 15.496 B2.2 Titoli di capitale H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 15.496 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 7.829.430 C1. RISULTATI REALIZZATI 7.829.430 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -309.314.902 -10.173 -27.736 -10.173 -27.736 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2. RISULTATI NON REALIZZATI 140.007.668 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.2 Su strumenti non quotati -10.946 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE Risultato gestione strumenti finanziari quotati C1.1 Su strumenti quotati -415.651 34.683 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ -207.235.014 107.115.498 -426.597 -243.943 E2.1 Risultati realizzati A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale -209.260 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -426.597 E1.1 Risultati realizzati A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale -209.260 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale Rendiconto al 30.12.2009 7.829.430 I2. ALTRI RICAVI 139.997.495 -309.342.638 -16.547.824 -15.478.327 -15.739.355 -13.933.026 -491.014 -590.276 -2.195 -2.443 -315.260 -952.582 29.418 330.502 28.331 319.828 1.087 10.674 I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 123.479.089 -15.434.886 -324.490.463 40.561.308 -15.434.886 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 40.561.308 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 108.044.203 -283.929.155 181 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Azioni Europa Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 140 120 100 Rendiconto al 80 30.12 2009 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 12,016 11,862 19,479 19,190 19,320 19,076 Valore quota alla fine dell’esercizio 15,484 15,289 12,016 11,862 19,479 19,190 Performance netta dell’esercizio 28,86% 28,89% -38,31% -38,19% 0,82% 0,60% Performance netta del benchmark 26,80% 26,80% -36,81% -36,81% 2,42% 2,42% Descrizione Valore massimo della quota 15,521 15,325 19,272 18,985 20,897 20,614 Valore minimo della quota 10,451 10,315 11,198 11,086 18,699 18,453 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -7,11% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -7,11%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -6,37%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni Europa Classe L 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 182 Benchmark 60 40 20 0 di c em br e08 ge nn a io -0 9 fe bb ra io09 m ar zo -0 9 ap rile -0 9 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to se 09 tte m br e09 ot to br e no 09 ve m br e09 di c em br e09 30.12 2009 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri Alimentare e Agricolo 42.492.530 Assicurativo 33.407.309 Bancario 41.418.687 Cartario ed Editoriale 3.792.275 Cementifero - Ceramiche - Mat. Costruz. 9.582.551 Chimico - Idrocarburi - Gomma 71.647.158 Commercio 11.619.293 Comunicazioni 21.633.347 Elettronico 28.376.609 Finanziario 15.041.845 Immobiliare ed Edilizio 26.050.652 Minerale-Metallurgico 29.907.941 Tessile 6.165.459 Diversi 79.654.219 427.555.053 86,53% Controvalore acquisti 15.865.989 15.865.989 366.667.162 365.244.483 41.291.308 35.404.069 1.422.679 5.887.239 3.730.594 3.730.594 180.180.058 243.625.692 180.180.058 243.625.692 Parti di O.I.C.R. Totale 15.865.989 366.667.162 41.291.308 3.730.594 3,21% 74,21% 8,36% 0,75% II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Mercato di quotazione Italia 15.865.988 Paesi dell’UE 370.397.757 Altri Paesi dell’OCSE 41.291.308 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Titoli quotati Parti di O.I.C.R. 6.765.178 Meccanico e Automobilistico Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Titoli di debito Movimenti dell’esercizio Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Altri Paesi Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale 132.340 132.340 132.340 132.340 Parti di O.I.C.R. 15.865.988 370.397.757 41.291.308 3,21% 74,96% 8,36% Totale 183 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa II.3 Titoli di debito II.8 Posizione netta di liquidità Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva titoli di debito. II.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Totale 136.086 5.934.221 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 3.542.611 221.832 3.764.443 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -111.900 -219.654 -331.554 9.228.846 138.264 9.367.110 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 54.106.855 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo 3.100.050 3.100.050 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 60 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 1.779.744; • posizione in acquisto di n. 735 contratti futures DJ Stoxx 600 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 37.214.520. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 184 In divise estere 5.798.135 Totale posizione netta di liquidità Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Risparmio di imposta: - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare Totale 30.383 51.521.856 2.337.854 216.762 54.106.855 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 8,15% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 segue elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità BRITISH AMERICAN TOB HSBC HOLDINGS PLC IMPERIAL TOBACCO GRP PRUDENTIAL PLC SIEMENS AG REG. CARLSBERG AS B BP PLC MUENCHNER RUECK NAM BAYER A.G. KONINKLIJKE DSM NV DANONE XSTRATA PLC BNP PARIBAS RECKITT BENC. GROUP TELEFONICA S.A. SAIPEM ATLAS COPCO "A" FREE INDITEX SA BANCO SANTANDER SA ING GROEP NV ROCHE HOLDING AG SANDVIK AB HENNES & MAURITZ B VEDANTA RESOURCES PL ROYAL DUTCH SHELL A ABB LTD NAMEN BASF SE SAP AG CIE FIN.RICHEMONT UT ZURICH FIN. SERVICES CREDIT SUISSE GR AG HEIDELBERGERCEMENT MOET HENN.-L.VUITTON ALLIANZ SE REG NESTLE' NAMEN ANHEUSER-BUSCH FLSMIDTH & CO.AS B TOTAL MAN SE (EX MAN AG) BEIERSDORF DEUTSCHE TELEKOM REG SAINT GOBAIN SODEXHO ENI SPA DSV A/S TECHNIP SA VINCI L'OREAL NOVO NORDISK CL B ELEKTA AB B HEXAGON AB-B SHS WEIR GROUP Sterlina britannica Sterlina britannica Sterlina britannica Sterlina britannica Euro Corona danese Sterlina britannica Euro Euro Euro Euro Sterlina britannica Euro Sterlina britannica Euro Euro Corona svedese Euro Euro Euro Franco svizzero Corona svedese Corona svedese Sterlina britannica Euro Franco svizzero Euro Euro Franco svizzero Franco svizzero Franco svizzero Euro Euro Euro Franco svizzero Euro Corona danese Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro Corona danese Euro Euro Euro Corona danese Corona svedese Corona svedese Sterlina britannica Controvalore in Euro % su attività 610.353,00 13.812.029,44 2,80% 1.590.000,00 12.646.311,43 2,56% 468.785,00 10.296.162,21 2,08% 1.380.890,00 149.903,00 186.374,00 9.746.458,58 9.625.271,63 9.617.235,00 1,97% 1,95% 1,95% 1.400.156,00 78.836,00 146.121,00 220.650,00 166.357,00 9.426.327,31 8.567.108,12 8.176.931,16 7.636.696,50 7.098.453,19 1,91% 1,73% 1,65% 1,55% 1,44% 562.200,00 121.825,00 6.998.392,48 6.795.398,50 1,42% 1,38% 180.726,00 330.235,00 262.612,00 609.051,00 142.094,00 525.000,00 870.710,00 49.854,00 698.565,00 148.571,00 6.775.454,76 6.446.187,20 6.328.949,20 6.248.959,40 6.165.458,66 6.063.750,00 6.019.218,23 5.887.239,34 5.880.933,06 5.752.910,01 1,37% 1,30% 1,28% 1,26% 1,25% 1,23% 1,22% 1,19% 1,19% 1,16% 196.367,00 270.000,00 417.229,00 119.500,00 156.882,00 214.853,00 32.800,00 136.000,00 94.611,00 57.065,00 49.358,00 127.510,00 112.656,00 81.644,00 88.488,00 72.000,00 83.728,00 370.100,00 97.372,00 93.410,00 208.050,00 293.129,00 75.019,00 91.000,00 46.027,00 78.099,00 203.513,00 328.580,00 5.737.354,42 5.705.100,00 5.588.463,93 5.193.470,00 5.177.106,00 5.012.322,62 4.990.394,30 4.677.369,52 4.563.088,53 4.467.048,20 4.301.549,70 4.299.725,94 4.083.780,00 4.026.465,81 3.984.172,20 3.919.680,00 3.845.627,04 3.808.329,00 3.737.137,36 3.736.400,00 3.703.290,00 3.702.715,28 3.684.933,28 3.614.520,00 3.586.884,11 3.484.313,59 3.390.891,84 3.385.689,86 1,16% 1,15% 1,13% 1,05% 1,05% 1,01% 1,01% 0,95% 0,92% 0,90% 0,87% 0,87% 0,83% 0,81% 0,81% 0,79% 0,78% 0,77% 0,76% 0,76% 0,75% 0,75% 0,75% 0,73% 0,73% 0,71% 0,69% 0,69% 416.886,00 3.350.768,48 0,68% Titolo Divisa Quantità SANOFI-AVENTIS SOCIETE' GENERALE A ASML HOLDING NV OUTOTEC OYJ CRH PLC BUNZL PLC G4S PLC BUREAU VERITAS SA COMPASS GROUP PLC DASSAULT SYSTEMES SA FRESENIUS M.C.AG&CO FRESENIUS PREF. SE JERONIMO MARTINS INTESA SANPAOLO Euro Euro Euro Euro Euro Sterlina britannica Sterlina britannica Euro Sterlina britannica Euro Euro Euro Euro Euro Controvalore in Euro % su attività 60.000,00 67.344,00 136.113,00 127.952,00 156.526,00 3.314.400,00 3.306.590,40 3.259.906,35 3.165.532,48 3.028.778,10 0,67% 0,67% 0,66% 0,64% 0,61% 404.660,00 3.026.003,36 0,61% 1.028.682,00 81.294,00 2.992.885,39 2.976.579,81 0,61% 0,60% 575.156,00 72.873,00 78.490,00 57.918,00 382.948,00 838.200,00 2.911.513,97 2.910.183,26 2.899.420,60 2.896.479,18 2.699.400,45 2.640.330,00 0,59% 0,59% 0,59% 0,59% 0,55% 0,53% Sezione III - Le passività III.1 Finanziamenti ricevuti Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,14% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 434.442 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. 185 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa III.6 Altre passività Sezione V - Altri dati patrimoniali La voce ammonta a Euro 22.369.997 ed è composta da: Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa e variabile Classe L - commissioni di gestione fissa e variabile Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Ammontare dell’impegno 6.658.698 209.672 42.992 10.145 1.584 1.750 Debiti di imposta: - imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe L - imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe T 14.892.054 542.832 Altre: - interessi passivi su finanziamento 10.270 Totale 22.369.997 Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L 20.416 775.805 87.273 20.148 4.961 62.164 1.471 1.471 202.698 68.801 3.471 130.426 104.244 3.800 -153.566 -106.984 -40 -46.542 -12.874 -1.539 -10 -11.325 458.512 12.813 65.303 1.013.729 3.332 3.332 -291.913 -148.913 -309 -142.691 -30.319 -8.490 -18 -21.811 -266.029 -17.900 420.561 20.416 62.872 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 38.994.264 38.994.264 8,27% Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR 392.914 68.535 3.932 320.447 22.241 9.198 145 Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l’importo di Euro 42.992 relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 10.270 relativo al debito per interessi di finanziamento. -640.036 -226.611 -287 -413.138 -29.765 -9.049 -34 -20.682 Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n. 49.358 azioni ordinarie di Allianz SE per un controvalore di Euro 4.301.550 pari allo 0,91% del patrimonio netto. 775.805 65.303 32.051 9.810 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 10.246.374,613 pari al 34,60% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 318,494 pari allo 0,04%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 438.637,203 pari al 1,48%; per la Classe T ammontavano a n. 3,008 pari allo 0,00% delle quote della stessa. 186 Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 420.561 % del Valore Complessivo Netto Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Sezione IV - Il valore complessivo netto Variazioni del patrimonio netto Valore assoluto Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Totale Euro Dollaro USA Franco svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona svedese 223.981.945 285.238 41.006.070 117.432.887 22.646.408 25.302.555 63.143.962 1.262 985 326.844 641 271 287.125.907 286.500 41.007.055 117.759.731 22.647.049 25.302.826 Totale 430.655.103 63.473.965 494.129.068 Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) A. 1. 2. 3. Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Euro Dollaro USA Franco svizzero Sterlina britannica Corona danese Corona svedese 22.804.439 Totale 22.804.439 Totale 22.804.439 22.804.439 Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 13.163.432 3.873.115 107.115.498 6.342.552 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 154.990 7.829.430 154.990 7.829.430 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 187 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Sezione II - Depositi bancari Risultato della gestione cambi Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -243.943 34.683 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 10.173. 188 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 3,68% 2,55% 1,13% 23,47 0,14% 0,14% 13,02 0,51 0,00% 0,00% - - 2,11 0,08 0,00% 0,00% 154,28 1,69 152,59 6,01 0,07 5,94 0,04% 0,00% 0,04% 0,04% 0,00% 0,04% 15.918,52 623,43 3,83% 3,86% 379,86 374,21 14,78 14,56 0,10% 5,65 0,22 0,00% 9,79 0,38 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 14.892,06 14.892,06 542,83 542,83 3,59% 3,59% 3,37% 3,37% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 31.200,23 1.181,42 7,53% 7,32% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob Bolli e spese TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 593,36 411,77 181,59 - - 603,12 % sul valore dei beni negoziati 3,65% 2,25% 1,40% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 15.145,99 9.332,18 5.813,81 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 626,59 1,65% 10,17 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,14% 1,65% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 189 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz Azioni Europa. Le Provvigioni maturate nel corso dell’esercizio sono state pari ad Euro 5.995.401. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale Altri ricavi: - da sistemazioni contabili Totale 28.317 14 1.087 29.418 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 14.892.054 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 542.832 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 15.434.886 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Al fine di ridurre il relativo peso del Risparmio di Imposta sul Valore Complessivo Netto, è stato compensato per un importo di Euro 664.860 con il debito d’imposta maturato su altri Fondi gestiti dalla Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. 190 Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo 1.387 SIM Banche e imprese di investimento estere 773 Altre controparti 386.615 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 30,06%. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa 191 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Europa 192 Allianz Azioni America Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Andamento del patrimonio Il mercato azionario americano nel 2009 ha registrato una performance positiva pari al 25,6% (indice S&P 500 in dollari). Dopo gli ingenti interventi da parte del governo e delle Autorità Monetarie, a partire dal secondo trimestre il listino ha registrato un rally significativo, beneficiando dei segnali di miglioramento delle prospettive economiche e della situazione delle istituzioni finanziarie. Nel corso dell’anno gli utili riportati dalle società, soprattutto per effetto del taglio dei costi, sono risultati migliori rispetto alle aspettative degli analisti finanziari, contribuendo al sostegno dei mercati azionari. Con riferimento all’andamento settoriale, i comparti della tecnologia, delle risorse di base e dei beni di consumo discrezionale hanno registrato un andamento superiore a quello del mercato nel suo complesso, mentre telecomunicazioni e utilities hanno registrato un andamento molto inferiore alla media di mercato. L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 197.592.856 237.014.809 -16.372.369 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni America Classe L è stato pari a +29,1%, Classe T è stato pari a +30,1%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice S&P 500 ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot) pari a +22,7%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La politica di gestione La gestione del Fondo da gennaio 2008 è delegata a RCM Capital Management con sede legale in 4 Embarcadero Center, San Francisco, California 94111 USA. La politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari al 90% del patrimonio. Con riferimento all’allocazione settoriale, nel corso dell’anno è stata ridotta l’esposizione al comparto dei finanziari e dei beni di consumo discrezionale a favore dell’investimento nei farmaceutici, nei tecnologici, nei servizi all’industria petrolifera e nei beni di consumo non discrezionale. La performance del Fondo ha beneficiato dell’attività di selezione titoli e delle scelte di allocazione settoriale ed in particolare del sovrappeso nel comparto della tecnologia. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: % Azioni Media Minima Massima 90 84 94 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare al contratto future sull’indice S&P 500. La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0,94, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 21,18%, inferiore a quella del benchmark (22,22%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 3,66% (4,39% per l’anno 2008; 0,40% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 195 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 221.908.202 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 88,65% Valore complessivo 167.526.419 In % del totale attività 84,55% A1. Titoli di debito Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A1.2 altri A2. Titoli di capitale PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 221.908.202 88,65% 167.526.419 84,55% 608 0,00% 608 0,00% A3. Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito B2. Titoli di capitale B3. Parti di O.I.C.R. L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI M1. Rimborsi richiesti e non regolati 477.758 76.066 477.758 76.066 M2. Proventi da distribuire M3. Altri C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI 12.833.719 462.924 N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 4.860.221 414.466 N2. Debiti di imposta 7.970.617 N. ALTRE PASSIVITÀ C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 2.881 48.458 13.311.477 538.990 237.014.809 197.592.856 19.013.401,886 20.475.485,406 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ F1. Liquidità disponibile Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 232.493.119 189.297.090 18.648.006,902 19.603.165,658 12,467 9,656 Valore unitario delle quote (Classe L) 1.704.680 0,68% 1.247.451 0,63% 1.704.680 0,68% 1.247.451 0,63% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare Valore complessivo netto (Classe T) Numero delle quote in circolazione (Classe T) 4.521.690 8.295.766 365.394,984 872.319,748 12,375 9,510 Valore unitario delle quote (Classe T) F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 196 26.713.404 10,67% 29.357.368 14,82% 4.020 0,00% 100.551 0,05% 26.458.959 10,57% 28.940.149 14,61% 250.425 0,10% 316.668 0,16% 250.326.286 100,00% 198.131.846 100,00% MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 4.676.637,987 113.819,484 Quote rimborsate -5.631.796,743 -620.744,248 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI Rendiconto esercizio precedente 73.663.883 -113.993.060 3.234.135 4.478.549 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI 3.234.135 4.478.549 28.159.340 -33.217.810 28.159.340 -33.217.810 42.270.357 E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati -85.253.799 A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 51 73.663.883 24.931 -113.993.060 -204.084 24.931 H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR 24.931 H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B2.3 Parti di O.I.C.R. -204.084 B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.1 Titoli di debito -204.084 B3.2 Titoli di capitale B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 24.931 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 52.241 C1. RISULTATI REALIZZATI 52.241 C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -114.618.871 -2.903 -48.531 -2.903 -48.531 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.2 Su strumenti non quotati 73.455.583 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati Risultato lordo della gestione di portafoglio G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2.2 Titoli di capitale F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI -8.880 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -412.847 14.347 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ -85.253.799 42.270.357 -421.727 -299.819 E2.1 Risultati realizzati A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale -285.472 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -421.727 E1.1 Risultati realizzati A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale -285.472 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale Rendiconto al 30.12.2009 52.241 -204.084 I2. ALTRI RICAVI 73.452.680 -114.667.402 -9.689.596 -6.887.392 -9.343.501 -6.283.014 -264.758 -325.550 -2.195 -2.443 -79.142 -276.385 1.855 104.173 768 103.958 1.087 215 I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 63.764.939 -7.970.617 -121.450.621 15.181.328 -7.970.617 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 15.181.328 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 55.794.322 -106.269.293 197 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Azioni America Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 140 120 100 Rendiconto al 80 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 9,656 9,510 14,369 14,157 15,364 15,178 Valore quota alla fine dell’esercizio 12,467 12,375 9,656 9,510 14,369 14,157 Performance netta dell’esercizio 29,11% 30,13% -32,80% -32,82% -6,48% -6,73% Performance netta del benchmark 22,74% 22,74% -30,13% -30,13% -4,18% -4,18% Valore massimo della quota 12,467 12,375 14,114 13,905 16,175 15,959 Valore minimo della quota 8,896 8,760 9,385 9,245 13,705 13,505 Descrizione Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -6,73% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -6,58%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -6,33%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni America Classe L 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 198 Benchmark 60 40 20 0 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 di 30.12 2009 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Alimentare e Agricolo 8.669.408 Assicurativo 5.368.007 Bancario 10.552.487 Chimico - Idrocarburi - Gomma 56.955.363 Commercio 14.022.047 Comunicazioni Sezione II - Le attività Elettronico Finanziario II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 9.422.459 3.487.336 17.169.684 Minerale-Metallurgico 16.664.895 Diversi 24.086.067 221.908.202 88,65% Movimenti dell’esercizio Paesi di residenza dell’emittente Italia Parti di O.I.C.R. 55.510.449 Meccanico e Automobilistico Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Titoli di debito Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale 80.035.592 96.083.506 80.035.592 96.083.506 Parti di O.I.C.R. Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 216.278.688 216.278.688 5.629.514 5.629.514 Totale II.2 Strumenti finanziari non quotati Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo detiene in portafoglio dei titoli azionari non quotati per un controvalore di Euro 0,02. Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 216.278.688 5.629.514 86,40% 2,25% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale 25.539 Parti di O.I.C.R. Totale 25.539 Mercato di quotazione Italia Titoli quotati Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE II.3 Titoli di debito 221.908.202 Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva titoli di debito. 221.908.202 II.4 Strumenti finanziari derivati Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Altri Paesi 88,65% Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non deteneva posizioni su strumenti finanziari derivati. 199 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività JOHNSON & JOHNSON USD 245.000,00 11.120.166,42 4,44% WAL MART STORES INC. USD 236.300,00 8.972.162,79 3,58% II.7 Operazioni di prestito titoli PROCTER & GAMBLE USD 169.600,00 7.278.058,88 2,91% Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. BOEING COMPANY USD 182.700,00 7.021.321,59 2,80% GENERAL ELECT. CO. USD 617.900,00 6.632.239,00 2,65% VARIAN MEDICAL SYSTE USD 195.500,00 6.472.921,47 2,59% LOCKHEED MARTIN CP USD 118.900,00 6.328.695,90 2,53% CISCO SYSTEMS INC USD 362.600,00 6.130.807,64 2,45% APPLE INC. USD 40.300,00 5.963.982,94 2,38% MEDTRONICK INC. USD 191.000,00 5.943.290,68 2,37% CHEVRON CORP USD 108.000,00 5.864.065,45 2,34% AMGEN USD 142.100,00 5.717.386,20 2,28% Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto SCHLUMBERGER LTD. USD 122.800,00 5.629.514,02 2,25% NATIONAL OILWELL VAR USD 174.200,00 5.432.711,00 2,17% CORNING INC USD 392.600,00 5.309.337,81 2,12% INTEL CORP. USD 354.300,00 5.103.545,21 2,04% Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto INTUIT INC. USD 228.700,00 4.967.080,62 1,98% AT&T INC USD 250.300,00 4.956.643,59 1,98% PEPSICO USD 112.200,00 4.810.140,55 1,92% JP MORGAN CHASE USD 164.200,00 4.768.356,06 1,90% TEXAS INSTRUMENT USD 248.420,00 4.512.937,28 1,80% VERIZON COMM. USD 191.100,00 4.465.814,98 1,78% GENZYME CORP USD 127.100,00 4.421.526,47 1,77% AIR PRODUCTS & CHEMI USD 73.700,00 4.238.226,70 1,69% L-3 COMMUNICATIONS USD 64.900,00 4.016.257,60 1,60% AUTODESK USD 217.900,00 3.888.405,01 1,55% WEATHERFORD INTL LTD USD 305.400,00 3.867.417,66 1,54% CATERPILLAR INC. USD 94.100,00 3.819.666,46 1,53% EBAY INC USD 226.100,00 3.762.799,80 1,50% BANK OF AMERICA CORP USD 353.000,00 3.719.816,80 1,49% FLIR SYSTEMS INC USD 158.800,00 3.685.456,96 1,47% CAMERON INTER CORP USD 125.200,00 3.643.678,06 1,46% WALGREEN CO. USD 138.000,00 3.582.924,27 1,43% PFIZER INC. USD 270.690,00 3.501.688,69 1,40% BAXTER INTL INC. USD 84.500,00 3.485.528,98 1,39% RAYTHEON CO. USD 92.300,00 3.367.746,31 1,35% XTO ENERGY INC. USD 101.700,00 3.342.353,68 1,34% MC DONALD'S CORP. USD 70.100,00 3.082.713,80 1,23% EMC CORP MASS USD 239.300,00 2.956.737,99 1,18% CHUBB CORP USD 78.300,00 2.720.597,86 1,09% METLIFE INC USD 106.800,00 2.647.409,27 1,06% CONOCOPHILLIPS USD 71.700,00 2.556.452,70 1,02% GILEAD SCIENCES INC USD 78.300,00 2.398.112,02 0,96% ADOBE SYSTEM USD 83.900,00 2.181.834,14 0,87% ACTIVISION BLIZZARD USD 264.100,00 2.103.418,64 0,84% US BANCORP USD 131.500,00 2.064.313,68 0,82% ALCOA INC USD 179.600,00 2.047.045,66 0,82% LEGG MASON INC USD 81.130,00 1.707.581,99 0,68% FREEP.MCM.COPP.GOLD USD 29.600,00 1.674.042,37 0,67% STARBUCKS CORP. USD 90.000,00 1.466.960,35 0,59% II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Totale posizione netta di liquidità 1.666.532 1.666.532 In divise estere Totale 38.148 1.704.680 38.148 1.704.680 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 26.713.404 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Risparmio di imposta: - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare Totale 4.020 25.768.564 690.395 250.425 26.713.404 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 7,80% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. 200 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,08% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 477.758 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 189.297 8.296 340.666 20.746 514.417 26.440 Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata 50.335 11.031 5.568 33.736 1.189 146.473 32.009 2.586 111.878 3.508 280.037 36.049 2.259 241.729 5.653 2.718 b) Risultato positivo della gestione 54.144 1.650 -61.283 -34.402 -4 -26.877 -6.613 -1.243 -7 -5.363 -9.850 -3.397 Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 232.493 1.189 4.522 3.508 2.935 -196.859 -83.055 -21 -113.783 -10.672 -2.210 -8.462 -425.831 -127.164 -53 -298.614 -100.983 -5.286 -27.957 -1.497 189.297 8.296 340.666 20.746 -6.453 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 8.720.959,159 pari al 46,77% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 658,518 pari allo 0,18%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 8.920,244 pari allo 0,05%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe T ammontavano a n. 1,052 pari allo 0,0% delle quote della stessa. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 12.833.719 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa e variabile Classe L - commissioni di gestione fissa e variabile Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe T Altre: - interessi passivi di finanziamento Totale Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Fondo 4.713.197 110.986 23.575 9.129 1.584 1.750 7.734.930 235.687 2.881 12.833.719 Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non aveva assunto impegni per strumenti finanziari derivati. Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 23.575, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 2.881, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. 201 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Totale Euro Dollaro USA Dollaro Canadese 221.908.202 28.129.511 288.573 28.129.511 222.196.775 Totale 221.908.202 28.418.084 250.326.286 Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Euro Dollaro USA Dollaro Canadese 13.311.477 Totale 13.311.477 Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 28.159.340 407.425 42.270.357 -2.611.686 Totale A. 1. 2. 3. 13.311.477 13.311.477 Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. 24.931 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 202 51 52.241 51 52.241 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -299.819 14.347 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 2.903. 203 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 4,08% 2,55% 1,53% 9,84 0,15% 0,15% 11,86 0,37 0,01% 0,01% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,13 0,07 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob Bolli e spese 3,75 1,70 2,05 0,11 0,05 0,06 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 9.409,58 279,97 4,42% 4,24% 166,50 166,46 5,17 5,16 0,10% 0,04 0,01 0,00% 2,81 0,09 7.734,93 7.734,93 235,69 235,69 3,63% 3,63% 3,57% 3,57% 17.313,82 520,92 8,13% 7,89% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 269,58 168,47 101,11 - - 317,92 % sul valore dei beni negoziati 4,26% 2,25% 2,01% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 9.073,92 4.794,23 4.279,69 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 327,76 1,69% 2,90 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,15% 1,69% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 204 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz America. Le Provvigioni maturate nel corso dell’esercizio sono state pari ad Euro 4.380.798. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria 768 Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili 1.087 Totale 1.855 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 7.734.930 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 235.687 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 7.970.617 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo SIM Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 171.617 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 25,82%. 205 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America 206 206 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni America 207 207 Allianz Azioni Pacifico Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Andamento del patrimonio Nel corso del 2009 l’indice MSCI AC Asia Pacific ha registrato un incremento pari al 29,5% in valuta locale. Con riferimento alle diverse aree geografiche, i mercati emergenti, e principalmente Indonesia, India e Taiwan hanno riportato performance superiori a quelle dei mercati più sviluppati, in particolare del Giappone. Dopo un primo trimestre negativo, con il mese di marzo è iniziata una ripresa delle quotazioni azionarie che ha visto sovraperformare soprattutto i titoli appartenenti ai settori più ciclici, come risorse di base, tecnologia ed energia. In particolare, hanno registrato performance particolarmente elevate i titoli dei paesi emergenti esposti alle materie prime, alle costruzioni ed alla crescita dei consumi interni. L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: La politica di gestione La gestione del Fondo da marzo 2008 è delegata a RCM Japan Co.Limited con sede legale in Izumi Garden Tower, 1-6-1 Rappongi, Minato-Ku, Tokyo 106-6014 Japan. Nel corso dell’anno la politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari al 90% del patrimonio. Sono stati privilegiati gli investimenti in società in grado di generare flussi di cassa e utili di qualità e con prospettive di crescita di medio periodo superiori al mercato. Con riferimento alle scelte di allocazione settoriale, il Fondo ha ridotto l’esposizione al comparto della tecnologia ed a quelli più difensivi dei farmaceutici, delle utilities e delle telecomunicazioni a favore di investimenti nei settori degli industriali, dei finanziari, delle risorse di base e dei beni di consumo. Nell’ultima parte dell’anno l’esposizione al Giappone è stata portata in sovrappeso rispetto al parametro di riferimento. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: % Azioni Media Minima Massima 90 86 93 Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 127.901.151 137.416.581 -20.182.385 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni Pacifico Classe L è stato pari a +24,9%, Classe T è stato pari a +24,6%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice MSCI Pacific Free ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot) pari a +29,5%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario, sia ex-ante che ex-post, la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0,93, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 17,25%, inferiore a quella del benchmark (18,31%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 2,40%; (4,17% per l’anno 2008; 0,98% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Operatività in strumenti derivati Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati quali contratti future sugli indici azionari Topix e Hang Seng. Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 211 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 127.827.899 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 88,18% Valore complessivo 112.667.902 In % del totale attività 85,89% A1. Titoli di debito A1.2 altri A3. Parti di O.I.C.R. 120.856.357 83,37% 109.631.352 83,57% 6.971.542 4,81% 3.036.550 2,32% B1. Titoli di debito Valore complessivo 2.874.763 2.658.135 108.777 138.705 108.777 138.705 4.556.288 487.948 287.536 267.703 L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI H. FINANZIAMENTI RICEVUTI Situazione a fine esercizio precedente I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A2. Titoli di capitale PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 347.494 347.494 0,24% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,24% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 4.242.545 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 26.207 220.245 7.539.828 3.284.788 137.416.581 127.901.151 28.005.101,604 32.564.194,209 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 0,08% 281.063 0,21% 128.357 0,09% 281.063 0,21% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 36.798 0,03% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -54.694 -0,04% 16.670.555 11,50% 18.236.974 13,90% 3.416 0,00% 16.781 0,01% 16.619.764 11,47% 18.178.284 13,86% 47.375 0,03% 41.909 0,03% 144.956.409 100% 131.185.939 100,00% G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 212 119.558.295 30.408.660,046 4,910 3,932 Valore unitario delle quote (Classe L) 110.461 F1. Liquidità disponibile 132.428.929 26.971.086,371 Valore complessivo netto (Classe T) Numero delle quote in circolazione (Classe T) 4.987.652 8.342.856 1.034.015,233 2.155.534,163 4,824 3,870 Valore unitario delle quote (Classe T) MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 13.163.547,397 146.061,881 Quote rimborsate -16.601.121,072 -1.267.580,811 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI Rendiconto esercizio precedente 35.903.801 -77.486.101 2.916.892 4.095.781 A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI 2.902.178 4.095.781 -28.668.229 1.321.637 -28.375.810 A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -50.000.238 A3.3 Parti di O.I.C.R. 2.952.200 -2.845.260 A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 49.643 Risultato gestione strumenti finanziari quotati E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -77.486.101 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 1.610.439 -236.973 C1. RISULTATI REALIZZATI 1.610.439 -236.973 1.610.439 -236.973 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -220.424 -26.914 -220.424 37.269.374 -77.756.585 -3.333.562 -4.435.079 -3.063.710 -4.047.422 -161.702 -209.290 -2.229 -2.443 -105.921 -175.924 4.548 17.343 I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE 3.461 17.343 I2. ALTRI RICAVI 1.087 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2. RISULTATI NON REALIZZATI -77.536.161 -26.914 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.2 Su strumenti non quotati 37.296.288 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati 2.803 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE -68.155 35.903.801 184.110 -12.071 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ -52.845.498 28.663.429 186.913 -205.881 E2.1 Risultati realizzati A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale -217.952 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA -292.419 31.615.629 186.913 E1.1 Risultati realizzati A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale -217.952 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA 14.714 1.321.637 Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 33.940.360 -4.242.545 -82.174.321 10.271.790 -4.242.545 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 10.271.790 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 29.697.815 -71.902.531 213 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Azioni Pacifico Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 140 120 100 Rendiconto al 80 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 3,932 3,870 6,018 5,927 6,378 6,296 Valore quota alla fine dell’esercizio 4,910 4,824 3,932 3,870 6,018 5,927 Performance netta dell’esercizio 24,87% 24,65% -34,66% -34,71% -5,64% -5,86% Performance netta del benchmark 29,55% 29,55% -32,54% -32,54% -5,29% -5,29% Descrizione Valore massimo della quota 4,910 4,824 6,131 6,039 6,709 6,621 Valore minimo della quota 3,530 3,474 3,818 3,761 5,929 5,842 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -8,35% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -8,49%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -3,92%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni Pacifico Classe L 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 214 Benchmark 60 40 20 0 ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 30.12 2009 di 30.12 2009 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Alimentare e Agricolo 5.635.045 Assicurativo 8.238.695 Bancario Commercio Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 10.349.940 Elettronico 13.066.347 Finanziario 5.744.568 Immobiliare ed Edilizio 7.144.948 Meccanico e Automobilistico 9.525.830 Minerario-Metallurgico 8.019.911 Tessile 893.055 Diversi 15.147.100 6.971.542 Altri Paesi – in percentuale del totale delle attività 120.856.357 83,37% 6.971.542 4,81% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 87.141.382 87.141.382 33.714.975 33.714.975 Parti di O.I.C.R. 6.971.542 6.971.542 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Totale 6.971.542 87.141.382 33.714.975 4,81% 60,11% 23,26% Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri 35.397.596 54.157.657 982.792 36.380.388 54.157.657 II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. Movimenti dell’esercizio Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Controvalore acquisti Mercato di quotazione Italia Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri 5.846.500 1.125.042 87.141.383 33.714.974 Titoli di capitale Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 8.643.952 Comunicazioni – in valore assoluto Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Titoli quotati 1.328.638 11.975.654 Totali: Paesi di residenza dell’emittente Italia Parti di O.I.C.R. 15.142.674 Cementifero - Ceramiche - Mat.Costruz. Chimico-Idrocarburi-Gomma Titoli di debito Controvalore vendite/rimborsi 115.008 115.008 115.008 115.008 Parti di O.I.C.R. 5.846.500 1.125.042 87.141.383 33.714.974 4,03% 0,78% 60,11% 23,26% Sono state effettuate operazioni sulle borse dei seguenti paesi non appartenenti all’OCSE: Hong Kong, Singapore, Taiwan, Malesia, Indonesia e Thailandia. Totale II.3 Titoli di debito Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva titoli di debito. 215 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico II.4 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 347.494 347.494 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 21 contratti futures Topix Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 1.437.992; • posizione in acquisto di n. 24 contratti futures H-Share Index scadenza gennaio 2010 per un impegno pari a Euro 1.355.789; • posizione in acquisto di n. 25 contratti futures Hang Seng Index scadenza gennaio 2010 per un impegno pari a Euro 2.422.777. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 216 II.8 Posizione netta di liquidità In Euro In divise estere Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Totale 128.357 128.357 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 7.135 29.663 36.798 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -9.005 -45.689 -54.694 Totale posizione netta di liquidità -1.870 112.331 110.461 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 16.670.555 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Risparmio di imposta: - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare Totale 3.416 15.850.146 769.618 47.375 16.670.555 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 9,01% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 segue elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività Titolo Divisa Quantità Euro 550.000,00 5.846.500,00 4,03% CHIBA BANK Dollaro australiano 170.000,00 4.534.607,70 3,13% Yen giapponese 103.000,00 3.015.202,01 2,08% AUS.& NEW ZEALAND BK Dollaro australiano 178.000,00 2.528.560,72 1,74% QBE INSURANCE GROUP Dollaro australiano 154.000,00 2.446.414,29 CHINA LIFE INSURANCE Dollaro Hong Kong 700.000,00 NATIONAL AUSTR. BANK Dollaro australiano LYXOR ETF MSCI INDIA BHP BILLITON LTD TOYOTA MOTOR CORP. Controvalore in Euro % su attività Yen giapponese 305.000,00 1.274.844,07 0,88% TAIWAN CEMENT CORP. Dollaro Taiwan 1.717.000,00 1.268.615,36 0,88% SUMITOMO METAL INDUS Yen giapponese 670000,00 1.258.698,21 0,87% CHINA RESOURCES ENT. Dollaro Hong Kong 500.000,00 1.239.755,11 0,86% 1,69% CATHAY FINANCIAL HLD Dollaro Taiwan 945.000,00 1.211.614,81 0,84% 2.379.428,18 1,64% COSCO PACIFIC LTD Dollaro Hong Kong 1.300.000,00 1.142.828,81 0,79% 140.000,00 2.378.810,59 1,64% ISHARES MSCI TAW GBP Sterlina britannica 50.000,00 1.125.041,98 0,78% Yen giapponese 90.000,00 1.106.142,44 0,76% 2.800.000,00 1.083.050,07 0,75% 9.000,00 1.078.173,88 0,74% POSCO Won Corea 6.000,00 2.226.604,71 1,54% XEBIO SAMSUNG ELECTRONICS Won Corea 4.600,00 2.207.028,84 1,52% SINOFERT HLDG LTD Yen giapponese 63.000,00 2.186.481,69 1,51% SAMSUNG FIRE MARINE Dollaro australiano 133.875,00 2.142.602,14 1,48% BANK RAKYAT INDO Rupia indonesiana 1.900.000,00 1.077.396,90 0,74% CANON INC. Yen giapponese 69.500,00 2.050.260,41 1,41% UGL LTD Dollaro australiano 120.000,00 1.068.965,52 0,74% CNOOC LTD Dollaro Hong Kong 1.900.000,00 2.042.034,46 1,41% SEKISUI CHEMICAL CO Yen giapponese 245.000,00 1.064.721,52 0,73% MURATA MFG CO LTD ORICA LIMITED Dollaro Hong Kong Won Corea Yen giapponese 31.000,00 1.997.409,12 1,38% KUALA LUMPUR KEPONG Ringgit malese 310.000,00 1.038.922,34 0,72% CITY DEVELOPMENT Dollaro di Singapore 340.000,00 1.939.086,29 1,34% IND &COMM BK CHINA H Dollaro Hong Kong 1.800.000,00 1.030.574,62 0,71% CHINA MOBILE LTD Dollaro Hong Kong 300.000,00 1.902.911,40 1,31% ABC-MART INC Yen giapponese 50.000,00 978.937,19 0,68% MITSUBISHI CORP Yen giapponese 108.000,00 1.878.201,35 1,30% HANG SENG BANK LTD Dollaro Hong Kong 90.000,00 926.705,68 0,64% HON HAI PRECISION Dollaro Taiwan 575.000,00 1.868.055,57 1,29% SUMITOMO HEAVY IND Yen giapponese 260.000,00 918.050,70 0,63% NOMURA HOLDINGS INC Yen giapponese 362.200,00 1.860.985,64 1,28% HYUNDAI DEVELOP.CO. Won Corea 40.000,00 906.734,93 0,63% Dollaro Hong Kong 5.000.000,00 1.834.837,57 1,27% FAR EASTERN NEW CENT Dollaro Taiwan 1.040.400,00 893.054,97 0,62% KOMATSU LTD Yen giapponese 124.000,00 1.809.362,64 1,25% SONY CORP. SUMITOMO RUBBER IND. Yen giapponese 295.000,00 1.785.023,13 1,23% PETROCHINA CO.LTD Dollaro Hong Kong Dollaro australiano 331.000,00 1.767.897,30 1,22% T&D HOLDINGS INC Yen giapponese 500.000,00 1.727.758,13 1,19% MITSUI O.S.K. Dollaro australiano 100.000,00 1.723.513,24 1,19% KB FINANCIAL GR INC SUZUKI MOTOR Yen giapponese 100.000,00 1.720.213,34 1,19% MIZUHO FINANCIAL GRO UNY CO LTD Yen giapponese 350.000,00 1.719.081,62 1,19% NIDEC CORP. BANK OF CHINA LTD TOLL HOLDINGS LTD KUREHA CORP WOOLWORTHS LIMITED WOODSIDE PETROLEUM Dollaro australiano 57.417,00 1.698.335,18 1,17% LG ELECTRONICS INC Won Corea 23.000,00 1.678.060,10 1,16% LG DISPLAY CO LTD Won Corea 70.000,00 1.649.837,23 1,14% TAIWAN SEMICONDUCTOR Dollaro Taiwan 1.185.899,00 1.646.756,23 1,14% JAPAN STELL W. NIHON Yen giapponese 180.000,00 1.601.156,47 1,10% MEDIATEK INC Dollaro Taiwan 132.564,00 1.598.819,13 1,10% ELECTR.POWER DEVEL. Yen giapponese 80.000,00 1.593.460,77 1,10% SUMITOMO REALTY Yen giapponese 120.000,00 1.574.447,89 1,09% HONDA MOTOR CO LTD Yen giapponese 67.000,00 1.572.109,00 1,08% TOKIO MARINE HLDG Yen giapponese 79.000,00 1.507.978,24 1,04% KDDI CORP Yen giapponese 405,00 1.506.431,56 1,04% FUJI OIL CO LTD Yen giapponese 145.900,00 1.497.068,47 1,03% SYSMEX CORP Yen giapponese 40.000,00 1.463.690,30 1,01% KURARAY Yen giapponese 178.000,00 1.459.812,27 1,01% 42.513,00 1.445.250,79 1,00% COMMONWEALTH BK AUS. Dollaro australiano KASIKORNBANK F. Bath thailandese 750.000,00 1.368.509,80 0,94% SHIONOGI & CO Yen giapponese 90.000,00 1.364.853,48 0,94% Dollaro di Singapore 830.000,00 1.338.309,94 0,92% Yen giapponese 300.000,00 1.328.638,46 0,92% Dollaro Hong Kong 450.000,00 1.298.361,72 0,90% SING.TECH.ENGINEERIN TOTO LTD. LI & FUNG LTD JAPAN TOBACCO INC Yen giapponese 545,00 1.287.028,91 0,89% SUMITOMO MITSUI FIN Yen giapponese 64.000,00 1.277.182,95 0,88% Yen giapponese 42.000,00 846.073,35 0,58% 1.000.000,00 833.115,44 0,57% Yen giapponese 57.700,00 826.700,58 0,57% Yen giapponese 215.000,00 793.222,06 0,55% Won Corea 21.553,00 772.654,71 0,53% Yen giapponese 590.000,00 738.937,26 0,51% 217 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,85% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 108.777 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 4.556.288 ed è composta da: Importo Debiti di imposta: -per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe L -per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. N. 461/1997 Classe T 249.487 11.480 13.728 9.507 1.584 1.750 4.023.382 219.163 Altre: - interessi passivi su finanziamento Totale 218 Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo III.4 Strumenti finanziari derivati Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Variazioni del patrimonio netto 26.207 4.556.288 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 119.558 8.343 216.614 23.088 304.726 32.942 53.738 7.772 1.850 44.116 628 1.153 161.835 29.705 2.441 129.689 6.963 2.300 628 108.314 19.859 1.862 86.593 28.164 1.534 -69.031 -26.036 -7 -42.988 -5.517 -682 -139.360 -56.292 -7 -83.061 -10.005 -2.601 132.429 -4.835 4.988 1.153 4.663 -15.375 -4.251 -7.404 -235.560 -81.026 -9 -154.525 -66.010 -5.893 -14.387 -1.442 119.558 8.343 216.614 23.088 -11.124 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 6.894.372,360 pari al 25,56% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 836,729 pari allo 0,08%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 19.759,264 pari allo 0,07%; per la Classe T non vi erano quote detenute da soggetti non residenti. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Attività Ammontare dell’impegno Valore assoluto % del Valore Complessivo Netto Euro Sterlina britannica Yen giapponese Dollaro australiano Dollaro Hong Kong Dollaro Singapore Dollaro Taiwan Won Corea del Sud Bath Tailandia Rupia Indonesiana Ringgit Malaysia Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 5.216.558 5.216.558 Divisa 3,80% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Totale Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l’importo di Euro 13.728, relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 26.207 relativo al debito per interessi di finanziamento e di Euro 2.874.763 relativo al finanziamento acceso. Depositi bancari Altre attività Totale 5.846.500 1.125.042 53.966.597 22.703.223 17.593.347 3.768.289 9.168.471 10.519.095 1.368.510 1.077.397 1.038.922 16.621.309 667 22.467.809 1.125.042 53.990.909 22.809.825 17.601.006 3.768.289 9.188.938 10.519.095 1.368.510 1.077.397 1.039.589 128.175.393 16.781.016 144.956.409 24.312 106.602 7.659 20.467 Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Strumenti finanziari Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro Sterlina britannica Yen giapponese Dollaro australiano Dollaro Hong Kong Dollaro Singapore Dollaro Taiwan Won Corea del Sud Bath Tailandia Rupia Indonesiana Ringgit Malaysia 2.874.763 4.665.065 7.539.828 Totale 2.874.763 4.665.065 7.539.828 219 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione II - Depositi bancari Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze 691.801 28.663.429 2.952.200 2.952.200 di cui: per variazioni dei tassi di cambio 1.998.595 -30.145 -30.145 Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -205.881 -12.071 Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Interessi passivi su finanziamenti ricevuti Risultati realizzati Risultati realizzati I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 26.914. Risultati non realizzati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 220 Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Operazioni a termine Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli OPERAZIONI NON DI COPERTURA Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari OPERAZIONI DI COPERTURA 1.321.637 I.2 Strumenti finanziari derivati Risultato degli strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. 49.643 1.610.439 49.643 1.610.439 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 2,55% 2,55% 11,55 0,16% 0,16% 11,57 0,65 0,01% 0,01% - - 2,11 0,12 0,00% 0,00% 19,15 1,66 17,49 1,08 0,09 0,99 0,01% 0,00% 0,01% 0,01% 0,00% 0,01% 3.117,50 197,33 2,43% 2,73% 151,60 133,86 8,54 7,54 0,16% 17,74 1,00 0,01% 25,48 1,43 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 4.023,38 4.023,38 219,16 219,16 3,14% 3,14% 3,04% 3,04% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 7.317,96 426,46 5,71% 5,91% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob Bolli e spese TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 183,93 183,93 - - 204,89 % sul valore dei beni negoziati 2,25% 2,25% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 2.879,78 2.879,78 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 216,44 2,33% 26,91 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,16% 2,33% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 221 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz Azioni Pacifico. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria 3.461 Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili 1.087 Totale 4.548 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 4.023.382 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio tramite l’utilizzo di operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 219.163 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 4.242.545 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Al fine di ridurre il relativo peso del Risparmio di Imposta sul Valore Complessivo Netto, è stato compensato per un importo di Euro 506.065 con il debito d’imposta maturato su altri Fondi gestiti dalla Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. 222 Controparte dei contratti Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo SIM Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 141.401 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al -28,22%. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico 223 223 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Pacifico 224 224 Allianz Azioni Paesi Emergenti Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Andamento del patrimonio I mercati emergenti a partire dal secondo trimestre hanno registrato il rimbalzo più significativo degli ultimi anni chiudendo l’esercizio con una performance pari al +62,3% (indice MSCI Emerging Markets Free in valuta locale), decisamente superiore a quella dei paesi sviluppati. Tale andamento è prevalentemente riconducibile alla crescita economica positiva registrata dalle economie emergenti, in un anno caratterizzato invece dall’andamento recessivo delle principali economie sviluppate. Con riferimento alle diverse aree geografiche, i listini di Brasile, Russia, India e Indonesia hanno registrato i risultati migliori, beneficiando di prospettive economiche particolarmente positive che hanno favorito il ritorno della fiducia degli investitori. L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: La politica di gestione La gestione del Fondo da gennaio 2008 è delegata a Nicholas Applegate Capital Management con sede legale in 600 West Broadway, 29th Floor San Diego, CA 92101 (USA). Nel corso dell’anno la politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari al 92% del patrimonio. Con riferimento all’allocazione settoriale, le scelte gestionali nel periodo in oggetto hanno diminuito l’esposizione al Comparto delle telecomunicazioni, delle utilities e degli energetici a favore dei beni di consumo discrezionale, ed in particolare auto ed elettronica di consumo, tecnologici e materie di base. Con riferimento ai singoli mercati, alla fine del periodo risultano sovrappesati rispetto al parametro di riferimento soprattutto gli investimenti in Brasile, Corea, Turchia e Cina e sottopesati quelli in Taiwan e Sud Africa. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima % Azioni 92 79 99 % Emg. America 20 17 24 % Emg. Europa 18 15 21 % Emg. Pacifico 48 35 59 % Altri mercati 14 -4 33 Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 214.717.150 338.001.241 12.455.570 Performance Nel corso del primo semestre 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni Paesi Emergenti Classe L è stato pari a +50,9%, Classe T è stato pari a +51%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice MSCI Emerging Markets Free ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot ) pari a +61,9%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0,90, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 18,24%, inferiore a quella del benchmark (19,61%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 5,01% (8,42% per l’anno 2008; 3,51% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Operatività in strumenti derivati La politica di gestione non ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati. 226 Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. 227 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 321.401.682 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 89,87% Valore complessivo 176.410.593 In % del totale attività 79,64% A1. Titoli di debito H. FINANZIAMENTI RICEVUTI Situazione a fine esercizio precedente Valore complessivo Valore complessivo 2.530.941 5.675.762 459.390 202.367 459.390 202.367 16.654.390 919.278 671.035 454.938 I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A1.2 altri A2. Titoli di capitale PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 321.401.682 89,87% 176.410.593 79,64% A3. Parti di O.I.C.R. L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. M2. Proventi da distribuire M3. Altri C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI N. ALTRE PASSIVITÀ C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 15.832.645 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 150.710 464.340 19.644.721 6.797.407 338.001.241 214.717.150 39.100.253,320 37.528.985,306 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 1,73% 11.505.368 5,19% F1. Liquidità disponibile 6.676.734 1,87% 11.505.368 5,19% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 3.271.679 0,91% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -3.772.120 -1,05% 30.067.987 8,40% 33.598.596 15,17% 5.398 0,00% 184.899 0,08% 29.804.813 8,33% 32.599.761 14,72% 257.776 0,07% 813.936 0,37% 357.645.962 100,00% 221.514.557 100,00% G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 228 186.465.854 32.536.442,476 8,650 5,731 Valore unitario delle quote (Classe L) 6.176.293 G. ALTRE ATTIVITÀ 318.975.087 36.873.761,271 Valore complessivo netto (Classe T) Numero delle quote in circolazione (Classe T) 19.026.154 28.251.296 2.226.492,049 4.992.542,830 8,545 5,659 Valore unitario delle quote (Classe T) MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 16.480.996,057 568.787,669 Quote rimborsate -12.143.677,262 -3.334.838,450 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 134.450.215 -246.008.088 6.554.289 12.092.279 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale Rendiconto esercizio precedente 11.995.917 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI 53.090.271 -190.777.626 E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA E2.1 Risultati realizzati -189.577.383 A2.3 Parti di O.I.C.R. E2.2 Risultati non realizzati -1.215.840 74.805.655 -67.322.741 74.805.655 -67.322.741 A3.3 Parti di O.I.C.R. B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 134.450.215 -246.008.088 -2.181.374 -445.054 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI 15.403 -2.196.777 H. ONERI DI GESTIONE H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR -2.196.777 H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C1. RISULTATI REALIZZATI C1.1 Su strumenti quotati C1.2 Su strumenti non quotati C2. RISULTATI NON REALIZZATI C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -251.108.707 -151.676 -464.340 -151.676 -464.340 Risultato netto della gestione di portafoglio B2.3 Parti di O.I.C.R. Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 133.809.033 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale 293.714 G. ONERI FINANZIARI 15.403 B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI -2.474.191 E3.2 Risultati non realizzati F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale -2.919.245 -934.896 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Risultato gestione strumenti finanziari quotati -641.182 E3.1 Risultati realizzati E3. LIQUIDITÀ A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale -2.919.245 E1.1 Risultati realizzati 15.597 53.090.271 -641.182 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI 96.362 6.554.289 Rendiconto al 30.12.2009 I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE -2.181.374 I2. ALTRI RICAVI 133.657.357 -251.573.047 -6.973.943 -9.420.660 -6.252.237 -8.330.705 -332.326 -412.803 -2.229 -3.867 -387.151 -673.285 -22.248 195.619 -23.335 195.619 1.087 I3. ALTRI ONERI Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 126.661.166 -15.832.645 -260.798.088 32.599.761 -15.832.645 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 32.599.761 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 110.828.521 -228.198.327 229 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Azioni Paesi Emergenti Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 180 160 140 120 Rendiconto al 100 30.12 2009 30.12 2009 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 80 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 40 Valore quota all’inizio dell’esercizio 5,731 5,659 11,318 11,147 9,693 9,572 Valore quota alla fine dell’esercizio 8,650 8,545 5,731 5,659 11,318 11,147 Performance netta dell’esercizio 50,93% 51,00% -49,36% -49,23% 16,76% 16,45% Performance netta del benchmark 61,99% 61,99% -43,37% -43,37% 21,09% 21,09% Valore massimo della quota 8,650 8,545 11,224 11,054 12,150 11,970 Valore minimo della quota 5,450 5,378 5,486 5,422 9,109 8,991 20 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -3,72% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -3,71%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari al 3,56%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni Paesi Emergenti Classe L 180 160 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 230 60 Benchmark ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 di Descrizione Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione Alimentare e Agricolo I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Assicurativo Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente 27.762.101 31.974.665 Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE 38.488.013 Finanziario 26.481.541 Meccanico e automibilistico Minerario e metallurgico 2.102.721 9.756.074 35.430.844 Tessile 2.540.064 Diversi 93.248.192 321.401.682 89,87% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 9.679.872 9.679.872 71.407.508 71.407.508 240.314.302 235.685.334 4.628.968 Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale 471.627.363 454.532.200 471.627.363 454.532.200 Parti di O.I.C.R. Totale Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri II.2 Strumenti finanziari non quotati Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 9.679.872 71.407.508 240.314.302 2,71% 19,97% 67,19% Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non deteneva titoli di debito. Mercato di quotazione Italia Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi 9.679.872 132.456.307 179.265.503 9.679.872 132.456.307 179.265.503 2,71% 37,04% 50,12% Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 26.373.740 Elettronico Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Titoli quotati 4.027.705 Comunicazioni Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Paesi di residenza dell’emittente Italia 5.902.757 Chimico - Idrocarburi - Gomma Immobiliare ed edilizio Parti di O.I.C.R. 17.313.265 Bancario Commercio Titoli di debito Sono state effettuate operazioni sulle borse dei seguenti paesi non appartenenti all’OCSE: Thailandia, Hong Kong, Indonesia, Repubblica Sudafricana, Malesia, Brasile, Taiwan e India. II.4 Strumenti finanziari derivati Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non deteneva posizioni su strumenti finanziari derivati. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. 231 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. VALE SA - ADR In Euro USD 636.300,00 12.787.400,88 3,58% 20.650,00 9.907.640,34 2,77% Dollaro Taiwan 2.351.000,00 7.637.910,69 2,14% USD 215.100,00 6.390.881,06 1,79% Nuova Lira Turca 2.417.819,00 6.315.032,06 1,77% USD 188.000,00 6.267.981,26 1,75% INVESTIMEN. ITAU PREF Real brasiliano 1.282.190,00 6.078.553,17 1,70% CIMB GROUP HLDG Ringgit malese 2.133.600,00 5.626.311,26 1,57% TSINGTAO BREWERY Dollaro Hong Kong 1.446.000,00 5.358.501,11 1,50% TENCENT HOLDINGS LTD Dollaro Hong Kong 349.600,00 5.204.172,79 1,46% CHINA AGRI-INDUSTRIE Dollaro Hong Kong 5.665.600,00 5.108.332,06 1,43% GOLDEN EAGLE RETAIL Dollaro Hong Kong 3.574.000,00 5.052.819,88 1,41% OAO ROSNEFT OIL GDR USD 835.300,00 4.853.746,59 1,36% Dollaro Hong Kong 6.600.000,00 4.802.315,41 1,34% PETROLEO BRASILEIRO Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Totale posizione netta di liquidità TURK HAVA YOLLARI AN In divise estere Totale 6.676.734 6.676.734 3.271.679 3.271.679 6.176.293 POSCO Won Corea 12.602,00 4.676.612,09 1,31% GS ENGINEERING & CON Won Corea 70.341,00 4.582.913,64 1,28% -3.772.120 COMPAL ELECTRONICS Dollaro Taiwan 4.761.610,00 4.547.717,25 1,27% 6.176.293 IND &COMM BK CHINA H Dollaro Hong Kong 7.774.200,00 4.451.051,76 1,24% SHINHAN FINL GROUP Won Corea 169.240,00 4.390.259,19 1,23% CHINA LIFE INSURANCE Dollaro Hong Kong 1.272.600,00 4.325.800,43 1,21% KAZAKHMYS PLC Sterlina britannica 292.843,00 4.310.853,52 1,21% PDG REALTY SA Real brasiliano 593.900,00 4.122.325,57 1,15% AMERICA MOVIL “L” USD 124.600,00 4.089.730,79 1,14% KB FINANCIAL GR INC Won Corea 106.926,00 3.833.196,20 1,07% PUNJAB NATIONAL BANK Rupia Indiana 278.982,00 3.821.239,62 1,07% HUAKU DEVELOPMENT Dollaro Taiwan 2.144.000,00 3.769.242,30 1,05% AUROBINDO PHARMA LTD Rupia Indiana 273.926,00 3.744.816,33 1,05% LG DISPLAY CO LTD Won Corea 153.480,00 3.617.385,96 1,01% LG CHEM LTD Won Corea 25.735,00 3.531.130,55 0,99% II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 30.067.987 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Risparmio di imposta: - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - risparmio maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare Totale PETROBRAS ADR SKYWORTH DIGITAL HLD -3.772.120 5.398 25.164.627 4.640.186 CHINA CONSTRUCT.BK H Dollaro Hong Kong 5.979.000,00 3.493.307,13 0,98% NASPERS LTD - N Rand sudafricano 125.375,00 3.486.989,22 0,97% Real brasiliano 149.800,00 3.415.387,26 0,95% USD 86.000,00 3.360.380,39 0,94% Real brasiliano 213.400,00 3.355.184,83 0,94% USD 195.150,00 3.296.849,17 0,92% Won Corea 44.153,00 3.208.108,04 0,90% Dollaro Hong Kong 2.086.000,00 3.197.396,06 0,89% MAGNITOGORSK-SPONGDR USD 417.500,00 3.182.120,13 0,89% VIVO PART. EX TELESP USD 142.900,00 3.137.584,78 0,88% BANCO DO BRASIL SA Real brasiliano 263.000,00 3.124.939,99 0,87% Bath thailandese 12.938.400,00 3.093.519,24 0,86% UNIMICRON TECH CORP Dollaro Taiwan 2.924.000,00 2.872.080,16 0,80% XINGDA INT. HOLDING Dollaro Hong Kong 8.729.000,00 2.841.220,28 0,79% ADVANC. SEMIC. ENG. Dollaro Taiwan 4.535.000,00 2.828.394,23 0,79% CIA DE BEBIDAS AMERI USD 39.400,00 2.801.061,46 0,78% Dollaro Hong Kong 433.100,00 2.747.169,75 0,77% MTS ADR MOBILE TELES USD 80.200,00 2.746.237,33 0,77% WALMART DE SAB DE CV Peso messicano 846.200,00 2.728.945,05 0,76% MPHASIS LIMITED Rupia Indiana 242.177,00 2.617.576,53 0,73% ADORO ENERGY PT Rupia indonesiana 20.402.500,00 2.616.315,87 0,73% PETROCHINA CO. LTD Dollaro Hong Kong 3.140.000,00 2.615.982,47 0,73% DIAGNOSTICOS DA AMER 257.776 30.067.987 TEVA PHARMAC.ADR LOJAS RENNER SA GAZPROM ADR REGS Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 4,13% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. HYUNDAI MOTOR CO. LTD YANZHOU COAL MIN. H CHAROEN POKPHAND NVD CHINA MOBILE LTD 232 % su attività Won Corea SAMSUNG ELECTRONICS HON HAI PRECISION II.8 Posizione netta di liquidità Controvalore in Euro Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti III.4 Strumenti finanziari derivati segue Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità SUNGWOO HITECH CO BANK OF CHINA LTD Controvalore in Euro Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. % su attività Won Corea 339.096,00 2.545.283,00 0,71% Dollaro Hong Kong 6.846.000,00 2.512.259,60 0,70% HYNIX SEMIC. INC Won Corea 180.510,00 2.509.317,75 0,70% SBERBANK RF - $ USD 1.318.903,00 2.462.394,94 0,69% GOL LINHAS AEREA ADR USD 230.000,00 2.454.233,97 0,69% COSAN SA INDUS. E COM Real brasiliano 232.700,00 2.383.229,32 0,67% USD 170.800,00 2.281.155,16 0,64% Rupia indonesiana 1.981.500,00 2.276.598,58 0,64% 87.739,00 2.264.848,51 0,63% MECHEL ADR UNITED TRACTORS TBK KGHM POLSKA MIEDZ SA LUKOIL HOLD. ADR Zloty polacco USD 56.900,00 2.232.870,43 0,62% Nuova Lira Turca 784.375,00 2.229.986,25 0,62% Won Corea 428.240,00 2.183.224,11 0,61% Rand sudafricano 556.889,00 2.102.720,79 0,59% BR MALLS PARTIPACOES Real brasiliano 243.700,00 2.096.155,38 0,59% IMPERIAL HOLDING LTD Rand sudafricano 248.712,00 2.064.126,96 0,58% BALRAMPUR CHINI MILL Rupia Indiana 1.011.852,00 2.045.651,43 0,57% Rupia indonesiana 5.339.500,00 1.919.565,85 0,54% 82.800,00 1.910.635,62 0,53% TURKIYE GARA. BK (TRY) LG TELECOM LTD AVENG LTD PT BANK CENTRAL AS MINAS BUENAVENT. ADR USD III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 459.390 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. III.6 Altre passività La voce ammonta a Euro 16.654.390 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione Classe L - commissioni di gestione Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe T LITE ON TECHNOLOGY Dollaro Taiwan 1.812.015,00 1.897.971,04 0,53% ZEE ENTERTAINMENT Rupia Indiana 486.273,00 1.893.809,66 0,53% AMMB HOLDINGS BHD Ringgit malese 1.817.200,00 1.865.601,80 0,52% PT ASTRA INTERN. TBK Rupia indonesiana 712.500,00 1.832.631,01 0,51% EURASIAN NATURAL RES Sterlina britannica 177.258,00 1.808.694,36 0,51% USD 119.750,00 1.808.684,71 0,51% Altre: - interessi passivi di finanziamento Won Corea 14.583,00 1.786.407,12 0,50% Totale AFK SISTEMA REG GDR KOREA ZINC CO LTD Sezione III - Le passività III.1 Finanziamenti ricevuti Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A.. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente il 2,70% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. 581.414 42.320 33.462 10.505 1.584 1.750 14.396.584 1.436.061 150.710 16.654.390 Sezione IV - Il valore complessivo netto Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 186.466 28.251 417.723 91.560 415.586 80.582 117.195 18.652 10.206 88.337 4.020 120.290 18.797 6.146 95.347 10.530 176.479 38.917 4.059 133.503 33.422 8.892 100.776 10.053 59.705 11.916 -85.462 -45.593 -87 -39.782 -23.298 -2.618 -5 -20.675 -234.047 -107.396 -125 -126.526 -34.360 -11.474 -5 -22.881 417.723 91.560 318.975 4.020 19.026 10.530 -158.876 -91.393 -107 -67.376 -38.312 -12.223 -8 -26.081 -192.671 -35.527 186.466 28.251 24.530 233 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 2.459.195,303 pari al 6,67% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 7.340,206 pari allo 0,33%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a 227.018,143 pari allo 0,62%; per la Classe T ammontavano a n. 656,214 pari allo 0,03% delle quote della stessa. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non aveva assunto impegni per strumenti finanziari derivati. Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultavano iscritti nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR: l’importo di Euro 33.462, relativo al debito per commissioni di banca depositaria, di Euro 150.710, relativo al debito per interessi di finanziamento e di Euro 2.530.941 relativo al finanziamento accceso. 234 Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa Euro Dollaro USA Peso Messicano Dollaro Hong Kong Rupia Indonesiana Ringgit Malaysia Won Corea del Sud Zloty Polonia Sterlina Britannica Nuova Lira Turca Bath Tailandia Dollaro Taiwan Real Brasile Rand Sud Africa Peso Filippine Rupia Indiana Totale Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività 29.810.211 417.823 Totale 19.299.630 5.796.022 111.283 369 65 6.146 29.810.211 68.018.748 3.688.122 61.233.254 11.317.655 7.491.913 50.953.974 2.264.849 7.415.023 12.677.821 4.628.968 34.719.671 32.498.388 11.621.524 65 19.305.776 321.401.682 36.244.280 357.645.962 67.600.925 3.688.122 61.151.756 11.298.932 7.491.913 50.953.974 2.264.849 7.415.023 12.675.681 4.628.968 28.923.649 32.387.105 11.621.155 81.498 18.723 2.140 Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro Dollaro USA Peso Messicano Dollaro Hong Kong Rupia Indonesiana Ringgit Malaysia Won Corea del Sud Zloty Polonia Sterlina Britannica Nuova Lira Turca Bath Tailandia Dollaro Taiwan Real Brasile Rand Sud Africa Peso Filippine Rupia Indiana 2.530.941 17.113.780 19.644.721 Totale 2.530.941 17.113.780 19.644.721 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Risultato della gestione cambi Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ 53.090.271 2.689.938 74.805.655 7.374.140 -934.896 293.714 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo, hanno comportato interessi passivi per Euro 151.676. I.2 Strumenti finanziari derivati Il Fondo non ha fatto ricorso nel corso dell’esercizio a strumenti finanziari derivati. Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. 235 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 2,25% 2,25% - 2,55% 2,55% - 62,65 0,25% 0,25% 13,63 1,34 0,01% 0,01% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,03 0,20 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob Bolli e spese 5,36 1,59 3,77 0,53 0,16 0,37 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 6.280,48 693,46 2,51% 2,81% 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 1.045,17 1.045,17 102,96 102,96 138,08 13,60 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 14.396,58 14.396,58 1.436,06 1.436,06 5,75% 5,75% 5,82% 5,82% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 21.860,31 2.246,08 8,74% 9,11% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 5.623,50 5.623,50 - 628,74 628,74 - - - 635,96 % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 698,61 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,25% 0,12% 2,04% 151,68 2,04% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 236 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Paesi Emergenti IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz Azioni Paesi Emergenti. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili Totale -23.335 1.087 -22.248 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 14.396.584 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 1.436.061 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio tramite l’utilizzo di contratti derivati. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Banche Italiane Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 15.832.645 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo SIM Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 1.148.130 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari al 263,70%. 237 238 239 Allianz Azioni Globale Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Relazione degli Amministratori L’andamento del mercato Andamento del patrimonio Nei primi mesi del 2009 l’andamento dei mercati azionari internazionali ha risentito pesantemente delle incertezze sulle prospettive economiche globali e delle preoccupazioni in merito all’entità delle azioni necessarie per risolvere e superare la crisi finanziaria. A partire dal mese di marzo, prevalentemente grazie agli interventi di politica monetaria e fiscale senza precedenti effettuati da parte dei governi e delle Autorità Monetarie dei principali paesi, si è registrata un’inversione del trend ribassista ed è cominciata una significativa ripresa delle quotazioni azionarie che è proseguita per l’intero esercizio; il miglioramento delle prospettive economiche e finanziarie a livello globale ha ridato fiducia agli investitori aumentandone la propensione al rischio. Il recupero dei listini è stato caratterizzato da una significativa rotazione delle performance a livello settoriale, con i comparti più ciclici che hanno registrato risultati migliori del mercato nel suo complesso. L’andamento del patrimonio del Fondo nell’anno può essere così sintetizzato: Fine periodo Raccolta netta 285.023.942 264.077.847 -67.067.766 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Allianz Azioni Globale Classe L è stato pari a +18,9%, Classe T è stato pari a +18,8%. Tali risultati si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 95% dall’indice MSCI World Free ed al 5% dall’indice MTS Capitalizzazione lorda Bot) pari a 24,5%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Fondo La politica di gestione La gestione del Fondo da gennaio 2008 è delegata a RCM (UK) Limited con sede legale in 155 Bishopsgate, London EC2M 3AD United Kingdom. La politica di gestione ha mantenuto un’esposizione media al mercato azionario pari al 90% del patrimonio. Con riferimento all’esposizione settoriale, nel corso dell’anno è stato ridotto l’investimento nei comparti più difensivi dei beni di consumo non discrezionale, delle utilities e delle telecomunicazioni a favore delle risorse di base, degli industriali, degli energetici e dei beni di consumo discrezionale. All’interno del settore finanziario, mantenuto in sottopeso, è stata effettuata un’attenta selezione delle società di migliore qualità, con particolare attenzione al management, al posizionamento competitivo ed alla solidità patrimoniale e finanziaria. La politica di gestione del Fondo può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: Media Minima Massima % Azioni 90 78 99 % America 43 37 49 % Europa 14 10 18 % Pacifico 11 9 13 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future sugli indici S&P, FTSE, Topix ed Euro Stoxx. 242 Inizio periodo La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario, sia ex-ante che ex-post, la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento del Fondo. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0,88, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 14,88%, inferiore a quella del benchmark (16,46%). La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 3,83% (4,37% per l’anno 2008; 3,26% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Fondo non è sostanzialmente mutata. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n. 31.296 azioni ordinarie di Allianz SE per un controvalore di Euro 2.727.446. 243 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 237.565.972 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 84,95% Valore complessivo 228.861.583 In % del totale attività 80,05% A1. Titoli di debito A1.2 altri 237.565.972 84,95% 228.861.583 80,05% A3. Parti di O.I.C.R. B1. Titoli di debito Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A2. Titoli di capitale PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 8.437.229 253.014 8.437.229 253.014 7.147.091 622.196 545.916 593.216 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 1.863.489 1.863.489 0,67% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,67% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 6.588.810 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 12.365 28.980 15.584.320 875.210 264.077.847 285.023.942 92.337.993,052 118.581.933,961 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ Valore complessivo netto (Classe L) Numero delle quote in circolazione (Classe L) 0,14% 12.804.032 4,48% 462.573 0,16% 12.804.032 4,48% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 80.527 0,03% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -148.516 -0,05% 39.838.122 14,24% 44.233.537 15,47% 29.505 0,01% 487.622 0,17% 39.526.604 14,13% 43.233.213 15,12% 282.013 0,10% 512.702 0,18% 279.662.167 100,00% 285.899.152 100,00% G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 244 269.339.170 111.967.276,438 2,862 2,406 Valore unitario delle quote (Classe L) 394.584 F1. Liquidità disponibile 255.028.112 89.123.919,435 Valore complessivo netto (Classe T) Numero delle quote in circolazione (Classe T) 9.049.735 15.684.772 3.214.073,617 6.614.657,523 2,816 2,371 Valore unitario delle quote (Classe T) MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO Classe L Classe T Quote emesse 14.407.708,569 163.787,163 Quote rimborsate 37.251.065,572 3.564.371,069 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI Rendiconto esercizio precedente 55.059.106 -207.292.029 4.795.938 8.177.039 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI 4.795.938 8.139.239 1.932.814 -125.235.275 1.926.260 -123.222.733 6.554 -2.012.542 48.520.926 -90.233.793 A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 48.520.926 B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati -90.233.793 -190.572 55.059.106 -207.292.029 648 37.296 648 25.083 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI 648 25.083 12.213 H. ONERI DI GESTIONE H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR 12.213 B2.2 Titoli di capitale H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B2.3 Parti di O.I.C.R. B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati 648 C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 4.424.911 C1. RISULTATI REALIZZATI 4.424.911 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -207.599.229 -22.314 -28.101 -22.314 -28.101 Risultato netto della gestione di portafoglio B2.1 Titoli di debito C2. RISULTATI NON REALIZZATI 59.311.843 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI C1.2 Su strumenti non quotati -26.395 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.1 Su strumenti quotati -318.101 3.809 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale -344.496 -176.631 E2.1 Risultati realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE Risultato gestione strumenti finanziari quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -172.822 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A3.3 Parti di O.I.C.R. A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI -344.496 E1.1 Risultati realizzati 37.800 A3.1 Titoli di debito A3.2 Titoli di capitale -172.822 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A2.1 Titoli di debito A2.2 Titoli di capitale Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale Rendiconto al 30.12.2009 4.424.911 37.296 I2. ALTRI RICAVI 59.289.529 -6.621.862 -10.673.246 -6.105.265 -9.691.931 -322.290 -467.280 -2.229 -2.442 -192.078 -511.593 42.814 554.301 35.003 449.220 7.811 108.693 I3. ALTRI ONERI -3.612 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 52.710.481 -6.588.810 -217.746.275 27.217.930 -6.588.810 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 27.218.335 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio -207.627.330 -405 46.121.671 -190.528.345 245 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Allianz Azioni Globale Classe T Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. 140 120 100 Rendiconto al 80 30.12 2009 30.12 2008 30.12 2008 28.12 2007 28.12 2007 Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T Valore quota all’inizio dell’esercizio 2,406 2,371 3,795 3,737 4,102 4,050 Valore quota alla fine dell’esercizio 2,862 2,816 2,406 2,371 3,795 3,737 Performance netta dell’esercizio 18,95% 18,77% -36,60% -36,55% -7,48% -7,73% Performance netta del benchmark 24,52% 24,52% -32,44% -32,44% -1,34% -1,34% Descrizione Valore massimo della quota 2,862 2,816 3,759 3,702 4,322 4,262 Valore minimo della quota 2,197 2,165 2,359 2,326 3,648 3,594 Il rendimento medio annuo composto del Fondo per gli ultimi tre anni è stato pari a -11,31% per la Classe L; per la Classe T risulta invece essere pari a -11,41%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -6,02%. Si riporta di seguito, per entrambe le classi di quota, l’andamento grafico del valore di quota del Fondo e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Allianz Azioni Globale Classe L 140 120 100 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Fondo Classe L 246 Benchmark 60 40 20 0 di c em br e08 ge nn a io -0 9 fe bb ra io09 m ar zo -0 9 ap rile -0 9 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to se 09 tte m br e09 ot to br e no 09 ve m br e09 di c em br e09 30.12 2009 Fondo Classe T Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Fondo Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Sezione I - Criteri di valutazione Alimentare e agricolo I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Assicurativo 11.715.222 Bancario 28.128.075 Chimico - Idrocarburi - Gomma 48.822.508 Commercio Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Fondo investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi 16.504.883 Elettronico 34.218.787 Finanziario 6.000.665 Immobiliare ed edilizio 4.682.643 Meccanico e automobilistico 11.084.373 Minerario e metallurgico 20.021.988 Diversi 39.444.216 237.565.972 84,95% Movimenti dell’esercizio Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 69.901.094 66.216.415 151.423.518 151.423.518 16.241.360 16.241.360 Parti di O.I.C.R. Totale 144.421.994 186.164.791 2.751 9.305 144.424.745 186.174.096 3.684.679 Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri II.2 Strumenti finanziari non quotati Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 69.901.094 151.423.518 16.241.360 24,99% 54,15% 5,81% Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo non deteneva titoli di debito. Mercato di quotazione Italia Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo detiene in portafoglio titoli azionari non quotati per un controvalore di Euro 0,04. II.3 Titoli di debito Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Titoli quotati 8.258.463 Controvalore acquisti Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Parti di O.I.C.R. 8.684.149 Comunicazioni Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Titoli di debito Altri Paesi 66.216.415 164.138.201 7.211.356 66.216.415 164.138.201 7.211.356 23,68% 58,69% 2,58% Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Sono state effettuate operazioni sulla borsa di Hong Kong, paese non appartenente all’OCSE. 247 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale II.4 Strumenti finanziari derivati II.7 Operazioni di prestito titoli Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Fondo con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati Margini Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 1.863.489 In divise estere Totale 238.116 224.457 462.573 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 46.681 33.846 80.527 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -28.350 -120.166 -148.516 Totale posizione netta di liquidità 256.447 138.137 394.584 1.863.489 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Fondo deteneva le seguenti posizioni in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 72 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 14.177.722; • posizione in acquisto di n. 44 contratti futures FTSE 100 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 2.658.747; • posizione in acquisto di n. 36 contratti futures Topix Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 2.465.129; • posizione in acquisto di n. 189 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 5.606.194. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. 248 In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili II.8 Posizione netta di liquidità II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 39.838.122 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’eseercizio e negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe L - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’eseercizio e negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997; Classe T Altre: - dividendi su azioni estere da incassare Totale 29.505 37.839.123 1.687.481 282.013 39.838.122 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 12,47% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 segue elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività ABBOTT LABORATORIES USD 157.768,00 6.016.828,70 2,15% LOWE'S COMPANIES USD 172.435,00 2.837.141,14 1,01% APPLE INC. USD 38.013,00 5.625.530,61 2,01% GILEAD SCIENCES INC USD 90.618,00 2.775.378,23 0,99% DEVON ENERGY CORP USD 104.931,00 5.435.485,97 1,94% EATON CORP. USD 61.250,00 2.744.493,39 0,98% BAYER A. G. Euro 88.882,00 4.973.836,72 1,78% ALLIANZ SE REG Euro 31.296,00 2.727.446,40 0,98% BNP PARIBAS Euro 88.963,00 4.962.356,14 1,77% TRANSOCEAN LTD USD 44.814,00 2.620.025,55 0,94% PHILIP MORRIS W/I USD 144.187,00 4.906.048,12 1,75% TEVA PHARMAC.ADR USD 64.000,00 2.500.748,20 0,89% FRESENIUS PREF. SE Euro 96.064,00 4.804.160,64 1,72% PETROCHINA CO. LTD Dollaro Hong Kong 2.910.000,00 2.424.365,92 0,87% HEWLETT PACKARD USD 129.324,00 4.786.462,01 1,71% MUENCHNER RUECK NAM Euro 22.073,00 2.398.672,91 0,86% TYCO INTERNATIONAL USD 190.000,00 4.770.925,11 1,71% TNT NV Euro 112.225,00 2.396.564,88 0,86% Sterlina britannica 2.960.267,00 4.753.725,53 1,70% WESTERN UNION CO USD 175.149,00 2.329.441,28 0,83% BASF SE Euro 109.090,00 4.741.051,40 1,70% BG GROUP PLC Sterlina britannica 174.944,00 2.198.305,61 0,79% DEERE & CO. USD 119.312,00 4.569.413,50 1,63% SUNTRUST BANKS INC. USD 139.386,00 1.966.862,09 0,70% Yen giapponese 100.600,00 4.455.367,63 1,59% MITSUI FUDOSAN Yen giapponese 157.000,00 1.845.502,21 0,66% JP MORGAN CHASE USD 152.255,00 4.421.474,13 1,58% SUMITOMO MITSUI FIN Yen giapponese 85.500,00 1.706.236,60 0,61% COLGATE PALMOLIVE USD 75.594,00 4.379.388,08 1,57% VODAFONE GROUP EAST JAPAN RAILWAY STARBUCKS CORP. USD 261.175,00 4.257.037,44 1,52% Dollaro canadese 169.365,00 4.232.153,15 1,51% ARCELORMITTAL Euro 130.713,00 4.206.344,34 1,50% WALT DISNEY PROD. USD 180.823,00 4.081.509,29 1,46% VINCI Euro 102.524,00 4.072.253,28 1,46% THERMO FISHER SC.INC USD 119.548,00 4.016.699,11 1,44% AMAZON.COM INC. USD 41.930,00 4.002.129,22 1,43% SUNCOR ENERGY INC. MEDCO HEALTH SOLUTIO USD 88.282,00 4.001.425,94 1,43% AUS. & NEW ZEALAND BK Dollaro australiano 280.290,00 3.981.630,81 1,42% USD 211.179,00 3.960.436,88 1,42% Yen giapponese 133.500,00 3.938.269,99 1,41% WELLS FARGO CO. CANON INC. Sezione III - Le passività III.1 Finanziamenti ricevuti Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, a una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,31% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. INMARSAT PLC Sterlina britannica 498.916,00 3.876.051,76 1,39% CENTRICA PLC Sterlina britannica 1.223.785,00 3.861.916,39 1,38% NESTLE' NAMEN Franco svizzero 112.041,00 3.778.100,49 1,35% TOYOTA MOTOR CORP. Yen giapponese 128.800,00 3.770.466,20 1,35% III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate MICROCHIP TECH. INC. USD 180.266,00 3.710.951,01 1,33% ITAU UNIBANCO ADR USD 232.750,00 3.684.679,39 1,32% GOLDMAN SACHS GROUP USD 31.495,00 3.671.223,34 1,31% Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. GOOGLE INC - CL A USD 8.345,00 3.633.789,14 1,30% TOTAL Euro 80.651,00 3.631.311,28 1,30% MARATHON OIL CORP USD 162.284,00 3.571.133,12 1,28% CHINA LIFE INSURANCE Dollaro Hong Kong 1.036.000,00 3.521.553,71 1,26% STANDARD CHARTERED Sterlina britannica 197.616,00 3.444.398,43 1,23% ORACLE CORP USD 195.111,00 3.401.242,73 1,22% PETROBRAS ADR USD 101.800,00 3.394.045,17 1,21% FREEP. MCM. COPP. GOLD USD 59.935,00 3.389.653,03 1,21% ALLERGAN INC USD 70.842,00 3.145.065,79 1,12% TAIWAN SEMICOND.ADR USD 397.488,00 3.135.210,57 1,12% HONEYWELL INTERNATIO USD 111.300,00 3.098.281,94 1,11% MOET HENN.-L. VUITTON Euro 39.285,00 3.075.229,80 1,10% Sterlina britannica 434.614,00 3.067.548,72 1,10% Yen giapponese 150.700,00 3.035.791,75 1,09% PRUDENTIAL PLC SONY CORP. BHP BILLITON PLC Sterlina britannica 135.495,00 3.025.240,99 1,08% ABB LTD NAMEN Franco svizzero 213.682,00 2.862.107,26 1,02% APOLLO GROUP CL.A USD 66.592,00 2.850.683,34 1,02% FPL GROUP USD 75.679,00 2.841.732,96 1,02% III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Alla data del 30 dicembre 2009 il Fondo non deteneva posizioni su strumenti finanziari derivati. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 8.437.229 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. 249 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale III.6 Altre passività Sezione V - Altri dati patrimoniali La voce ammonta a Euro 7.147.091 ed è composta da: Prospetto degli impegni assunti dal Fondo Importo Ammontare dell'impegno Valore assoluto Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa Classe L - commissioni di gestione fissa Classe T - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debiti di imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe L - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell'esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Classe T 485.284 19.665 27.128 10.505 1.584 1.750 Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 6.317.196 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 271.614 Altre: - interessi passivi su finanziamento 12.365 Totale 7.147.091 Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 24.907.791 24.907.791 9,43% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili Sezione IV - Il valore complessivo netto Prospetto di variazione del patrimonio netto del Fondo per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo Classe L Classe T Classe L Classe T Classe L Classe T 30.12.09 30.12.09 30.12.08 30.12.08 28.12.07 28.12.07 269.339 15.685 274.059 25.956 104.432 19.376 36.808 410 27.048 410 2.649 369.093 37.899 2.802 148.268 22.476 4.922 3.097 24.808 8.903 446.940 17.435 3.045 115.272 311.188 24.399 180.124 10.875 -274.052 -150.082 -94 -123.876 -24.399 -7.721 -26 -16.652 -179.978 -94.033 -163 -85.782 -13.408 -4.601 -10 -8.797 -177.608 -12.920 -19.488 -2.488 269.339 15.685 274.059 25.956 44.221 1.901 -95.340 -75.788 -71 -19.481 -8.946 -1.935 -13 -6.998 255.028 9.050 6.679 Alla data del Rendiconto le quote del Fondo di Classe L detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 19.037.047,005 pari al 21,36% delle quote della stessa; per la Classe T ammontavano a n. 29.887,761 pari allo 0,93%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe L detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 1.717.448,749 pari al 1,93%; alla medesima data le quote del Fondo di Classe T detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 376,665 pari allo 0,01% delle quote della stessa. 250 Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Alla data del Rendiconto, tra le passività del Fondo risultava iscritto l’importo di Euro 27.128, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 12.365, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n. 31.296 azioni ordinarie di Allianz SE per un controvalore di Euro 2.727.446 pari allo 1,03% del patrimonio netto. Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Prospetto di ripartizione delle attività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Totale Euro Dollaro USA Dollaro Canadese Franco Svizzero Sterlina Britannica Yen giapponese Dollaro Australiano Dollaro Hong Kong Won Sud Corea Dollaro Taiwan 42.516.538 131.665.363 4.232.153 6.640.208 24.349.094 18.833.118 3.981.631 7.211.356 39.776.232 204.301 7.165 1.590 80.450 12.512 102.895 133 16.670 30.758 82.292.770 131.869.664 4.239.318 6.641.798 24.429.544 18.845.630 4.084.526 7.211.489 16.670 30.758 Totale 239.429.461 40.232.706 279.662.167 Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Prospetto di ripartizione delle passività del Fondo per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Euro Dollaro USA Dollaro Canadese Franco Svizzero Sterlina Britannica Yen giapponese Dollaro Australiano Dollaro Hong Kong Won Sud Corea Dollaro Taiwan 15.584.320 Totale 15.584.320 Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Totale 15.584.320 Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 1.926.260 5.426.752 48.520.926 -965.252 6.554 -19 I.2 Strumenti finanziari derivati 15.584.320 Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili -190.572 4.424.911 -190.572 4.424.911 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 251 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -176.631 3.809 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Fondo hanno comportato interessi passivi per Euro 22.314. 252 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così costituito: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) Importo (migliaia di Euro) Classe L Classe T 2,55% 2,55% 22,31 0,18% 0,18% 12,91 0,62 0,01% 0,01% - - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 2,13 0,10 0,00% 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,67 1,67 0,08 0,08 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 6.278,77 335,56 2,44% 2,74% 326,04 318,84 15,50 15,16 0,10% 7,20 0,34 0,00% 21,30 1,01 6.317,20 6.317,20 271,61 271,61 2,46% 2,46% 2,22% 2,22% 12.943,31 623,68 5,03% 5,10% 3) Compenso della banca depositaria (*) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 312,45 312,45 - - - 469,24 % sul valore dei beni negoziati 2,25% 2,25% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe 5.792,82 5.792,82 - % sul % sul valore valore complessivo complessivo netto netto Classe L Classe T Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 491,55 2,70% 22,31 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,18% 2,70% (*) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (**) Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. 253 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Azioni Globale IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo per il Fondo Allianz Azioni Globale. Non sono maturate nel corso dell’esercizio le condizioni per il prelievo di tale Provvigione ai sensi del Regolamento. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Altri ricavi: - recupero spese - altri ricavi da sistemazioni contabili Totale 35.003 201 7.610 42.814 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe L ammonta a Euro 6.317.196 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” Classe T ammonta a Euro 271.614 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio non è stata posta in essere alcuna operazione per la copertura dei rischi di portafoglio attraverso operazioni di copertura del rischio di cambio. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda i titoli azionari gli oneri corrisposti sono riportati nella tabella seguente. Controparte dei contratti Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 6.588.810 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Al fine di ridurre il relativo peso del Risparmio di Imposta sul Valore Complessivo Netto, è stato compensato per un importo di Euro 9.908.086 con il debito d’imposta maturato su altri Fondi gestiti dalla Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. Banche Italiane Commissioni corrisposte per operazioni su titoli azionari - di cui per operazioni con società del Gruppo SIM Banche e imprese di investimento estere Altre controparti 333.997 Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Fondo nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Fondo, ed il patrimonio netto medio del Fondo nell’esercizio è stato pari a 71,50%. 254 255 256 Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi Relazione degli Amministratori Considerazioni Generali Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondi Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi Relazione degli Amministratori - Considerazioni generali La politica di gestione La politica di gestione ha avuto come obiettivo la costruzione di portafogli diversificati per stile gestionale, nel rispetto dei limiti di rischio stabiliti per gli specifici Comparti, operando per ciascuna classe di attivo una selezione approfondita e disciplinata dei migliori OICR. Nel corso dell’anno le scelte di asset allocation sono state limitate, con piccole posizioni attive prevalentemente sul mercato dei corporate bonds e delle obbligazioni convertibili. La maggioranza dei Fondi selezionati è stata individuata secondo un approccio bottom-up, basato sulla valutazione dei singoli Fondi in funzione dello stile di gestione, del track record del gestore e del mercato di riferimento. Il processo di selezione si è avvalso dell’utilizzo di strumenti quantitativi nonchè di incontri periodici con i gestori e le case di investimento. Parte preponderante dei portafogli azionari è stata costruita utilizzando prodotti a gestione attiva, cercando di selezionare Fondi tradizionali caratterizzati da buona capacità di offrire risultati migliori rispetto agli indici di riferimento. Per i portafogli obbligazionari sono stati utilizzati prevalentemente OICR che investono nell’area dell’Euro. La parte preponderante del portafoglio è stata investita in Fondi obbligazionari core, in titoli di stato governativi europei ed in Fondi diversificati esposti anche al mercato del credito. Nel corso dell’anno sono state mantenute le posizioni su prodotti obbligazionari absolute return, inflation linked e su prodotti specializzati nell’investimento in obbligazioni societarie; i portafogli sono stati esposti al rischio credito in modo crescente fino al terzo trimestre. L’investimento obbligazionario è stato realizzato in parte rilevante direttamente attraverso l’acquisto di titoli governativi la cui durata finanziaria media è stata mantenuta in linea con quella del benchmark. Alla fine del terzo trimestre è stato fatto un ribilanciamento del portafoglio titoli volto alla riduzione dei paesi periferici a favore delle aree core (Germania in particolare). L’esposizione a prodotti specializzati nell’investimento in obbligazioni convertibili è stata stabile. I portafogli di Fondi azionari europei ed americani sono stati investiti prevalentemente in Fondi a gestione attiva. Nel corso del mese di maggio il portafoglio di Fondi azionari europei è stato concentrato su Fondi dedicati alle larghe capitalizzazioni ed ai titoli difensivi e di migliore qualità; in giugno è stato invece incrementato il numero di Fondi utilizzato per la costruzione del portafoglio statunitense al fine di conseguire una migliore diversificazione ed un minore rischio relativo al benchmark. Il portafoglio di Fondi azionari giapponese è stato investito prevalentemente in Fondi core. Il portafoglio di Fondi azionari asiatico ha mantenuto un sovrappeso dei Fondi investiti nell’area emergente. Tra i prodotti di tipo absolute return con esposizione ai mercati azionari è stata mantenuta una posizione su un Fondo basato su una strategia di arbitraggio statistico. Inoltre, allo scopo di utilizzare classi di attivo poco correlate con i mercati azionari e obbligazionari, sono stati mantenuti in portafoglio Fondi specializzati nell’investimento sui mercati valutari e sulla volatilità. Nel corso dell’anno sono state effettuate operazioni di acquisto di contratti future sugli indici azionari per mantenere l’esposizione ai mercati azionari al livello prescelto. Sono state inoltre effettuate operazioni di acquisto di contratti future sugli indici obbligazionari per la gestione della durata media finanziaria dei portafogli obbligazionari. 259 Allianz Multi20 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Relazione degli Amministratori La politica di gestione del Comparto pari a 4,42%, di poco superiore a quella del benchmark (3,94%). La politica di gestione del Comparto può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 1,29% (6,29% per l’anno 2008; 2,55% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Media Minima Massima % Fondi Azionari Geografici 19 16 22 % Fondi Azionari Settoriali 3 2 3 % Fondi Obbligazionari 58 51 64 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future su titoli di stato tedeschi (Bund future). Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Comparto nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 253.954.114 201.656.035 -68.110.266 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Comparto non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti nel patrimonio del Comparto valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Comparto Allianz Multi20 è stato pari a +8,0%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto all’80% dall’indice ML Emu Direct Government Index e al 20% dall’indice MSCI World Free) pari a +8,2% calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Comparto La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio ex-ante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Comparto. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1.08, di poco superiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata 263 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI A1. Titoli di debito A1.1 titoli di Stato Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività 198.679.654 97,17% 246.523.296 96,76% 37.460.804 18,32% 45.656.797 17,92% 37.460.804 18,32% 45.656.797 17,92% A1.2 altri 161.218.850 78,85% 200.866.499 78,84% B1. Titoli di debito Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R. PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 255.513 385.546 255.513 385.546 2.554.196 430.570 290.782 368.608 2.258.884 61.962 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 303.050 303.050 0,15% 0,15% 579.800 579.800 0,23% 0,23% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati 4.530 TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 2.809.709 816.116 201.656.035 253.954.114 35.604.279,724 48.429.596,219 5,664 5,244 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 794.174 0,39% 2.423.246 0,95% 827.524 0,41% 2.444.046 0,96% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 10.150 0,00% 111.800 0,04% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -43.500 -0,02% -132.600 -0,05% 4.688.866 2,29% 5.243.888 2,06% 499.397 0,24% 720.481 0,28% 3.735.560 1,83% 3.735.560 1,47% 453.909 0,22% 787.847 0,31% 204.465.744 100,00% 254.770.230 100% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 264 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse Quote rimborsate 4.661.809,389 -17.487.125,884 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 20.600.740 -28.503.694 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 1.632.448 2.919.823 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 1.632.448 2.919.823 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito 3.420.928 -8.415.315 -166.598 1.255.328 A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito -8.678.665 15.713.327 -25.376.354 -667.671 2.524.903 A3.3 Parti di O.I.C.R. 16.380.998 -27.901.257 -165.963 Risultato gestione strumenti finanziari quotati E1.1 Risultati realizzati 1.079 623 41.386 E3.1 Risultati realizzati 518 34.033 E3.2 Risultati non realizzati 105 7.353 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI -64.570 2.638.309 C1. RISULTATI REALIZZATI -64.570 2.638.309 -64.570 2.638.309 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -62.417 -4.523 -62.417 20.533.349 -25.886.416 -3.656.070 -5.612.130 -3.490.551 -5.374.405 -129.778 -196.994 -1.405 -1.650 -34.336 -39.081 1.193.793 1.614.064 4.234 106.705 1.189.559 1.507.359 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2. RISULTATI NON REALIZZATI -25.823.999 -4.523 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.2 Su strumenti non quotati 20.537.872 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati 41.386 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ -28.503.694 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 1.079 E2.1 Risultati realizzati 2.368.152 20.600.740 1.702 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A3.2 Titoli di capitale A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.2 Risultati non realizzati -991.978 3.587.526 Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 18.071.072 -2.258.884 -29.884.482 3.735.560 -2.258.884 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 3.735.560 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 15.812.188 -26.148.922 265 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 5,244 5,668 5,672 Valore quota alla fine dell’esercizio 5,664 5,244 5,668 Performance netta dell’esercizio 8,01% -7,48% -0,07% Performance netta del benchmark 8,18% -1,66% 1,12% Valore massimo della quota 5,693 5,682 5,762 Valore minimo della quota 5,072 5,116 5,647 Il rendimento medio annuo composto del Comparto per gli ultimi tre anni è stato pari a -0,05%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari al 2,46%. Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Comparto e del benchmark nel corso dello ultimo esercizio. Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Comparto investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Allianz Multi20 110 108 104 102 100 98 96 94 92 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 90 Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Comparto Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 266 Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi 37.460.804 37.460.804 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 106 Fondo Altri Paesi dell’UE Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 102.369.069 102.369.069 38.431.202 38.431.202 20.418.579 20.418.579 102.369.069 75.892.006 20.418.579 50,06% 37,12% 9,99% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Titoli quotati Paesi dell’UE 198.679.654 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 198.679.654 97,17% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 II.4 Strumenti finanziari derivati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Titoli di debito Finanziario Parti di O.I.C.R. 161.218.850 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Margini 78,85% Controvalore acquisti Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 16.013.863 16.013.863 23.375.587 23.375.587 Parti di O.I.C.R. 27.995.301 87.611.474 Totale 44.009.164 110.987.061 Titoli di capitale II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Euro Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati 161.218.850 Movimenti dell’esercizio Valuta Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Comparto con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati 303.050 303.050 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 145 contratti futures Euro Bund scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 17.572.550. 37.460.804 II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 267 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 814.977 In divise estere 12.547 10.150 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -43.500 Totale posizione netta di liquidità 781.627 Totale 827.524 10.150 -43.500 12.547 794.174 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 4.688.866 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - crediti per retrocessioni da incassare Totale 3.372 496.025 3.735.560 453.909 4.688.866 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce lo 0,73% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità % su attività SGAM INDEX FD EURGVT Euro 11.638,28 13.620.938,97 6,66% AXA WF EURO 10+LT AC Euro 101.000,00 12.371.490,00 6,05% PARVEST EURO GOV C Euro 40.511,82 12.130.859,08 5,93% BGF EURO BOND A2 Euro 456.965,83 9.130.177,28 4,47% SGAM BDS EURO I/L AC Euro 77.059,14 8.830.461,26 4,32% OAT 6,00% 93/25 Euro 7.200.000,00 8.790.840,00 4,30% AUSTRIA 3,50% 05/21 Euro 7.950.000,00 7.569.433,50 3,70% AXA WF EURO 7-10 A Euro 64.779,55 7.519.609,82 3,68% GLG GLOBAL CONVERT N Euro 61.303,28 6.863.514,67 3,36% AXA WF EURO 3-5 A Euro 58.226,64 6.666.950,28 3,26% BUNDES 4,25% 07/39 Euro 6.500.000,00 6.654.830,00 3,25% BUNDES 3,50% 09/19 Euro 6.500.000,00 6.595.225,00 3,23% CS EURO BOND FUND B Euro 15.895,82 6.323.197,04 3,09% OAT 4,00% 05/38 Euro 6.500.000,00 6.245.850,00 3,05% INVESCO EUR INF. A EU Euro 377.187,22 5.493.354,67 2,69% DEKA EUROPABOND EURO Euro 115.522,35 4.213.100,25 2,06% M&G GLOBAL EURO A Euro 352.561,88 3.671.085,79 1,80% JB M. BD ABSOLUT RET Euro 27.727,20 3.435.400,20 1,68% JB EURO BOND FD-B Euro 10.335,40 3.159.221,11 1,55% JPM HIGH STAT-N-A EU Euro 27.110,44 2.996.517,38 1,47% NATIXIS OAK GL. VL $R USD 21.757,11 2.685.978,32 1,31% MELLON GLOB EV CU OP Euro 31.053,85 2.638.894,41 1,29% CAF VOLAT. EQ. EUR Euro 16.090,15 2.256.000,21 1,10% AXA ROSEN. GL EQ. B$ USD 294.382,31 2.050.239,73 1,00% DEKA XTENSION CF Euro 61.189,99 2.042.521,93 1,00% VONTOBEL EUR BOND A2 Euro 13.787,40 2.038.466,79 1,00% CAF DYNARBITR. VOL. CS Euro 17.384,51 2.004.608,19 0,98% MS ST FX ALPHA P. EUR Euro 81.461,62 1.932.269,70 0,95% HSBC ASIA FREEST. AC$ USD 156.653,62 1.779.044,42 0,87% ING (L) INV. UTIL IC USD 3.606,74 1.702.789,50 0,83% BELGIUM 4,25% 04/14 Euro 1.500.000,00 1.604.625,00 0,78% BGF WORLD GOLD FD A2 USD 43.726,39 1.501.269,67 0,73% DEKA BF EUROREN. T/R Euro 14.377,46 1.478.865,12 0,72% PARVEST ABS. RET. EUR. Euro 13,09 1.424.493,63 0,70% MS GLOBAL BRANDS A $ USD 35.760,17 1.366.543,14 0,67% PARVEST US VAL. I. C. USD 22,81 1.276.311,22 0,62% GLG PERFORMANCE N Euro 11.534,91 1.207.128,23 0,59% 1.687.531,46 1.203.436,15 0,59% VITRUVIUS JAP. EQU 268 Controvalore in Euro Yen giapponese TMP MUTUAL EUROPEAN Euro 77.760,50 1.175.738,73 0,58% HSBC GIF GLMC L1 ACC Euro 8.804,68 1.022.927,37 0,50% ING (L) EURO HIGHDVD Euro 2.407,08 928.410,37 0,45% MS JAP VALUE EQUIT A Yen giapponese 153.549,54 928.398,60 0,45% NATIXIS OAK US LA C$ USD 10.587,61 921.502,04 0,45% VONTOBEL EUROP. VALUE Euro 6.355,39 903.100,63 0,44% MORGAN ST AM FR A$ USD 42.448,59 785.689,26 0,38% BGF EURO MARK. A2 E Euro 49.541,40 756.992,59 0,37% JPM EUR. DYN. MEGA EUR Euro 78.534,03 733.507,85 0,36% SCHRODER QEP US CORE USD 11.587,24 722.409,84 0,35% JPMF INV-US EQUITY A USD 6.374,58 648.378,21 0,32% PARVEST EUR. ALPHA Euro 6,20 641.329,47 0,31% Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Comparto per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Fondo ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,11% del patrimonio del Fondo e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita - Rimborsi del Fondo incorporato b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 253.954 464.159 867.986 25.266 7.909 50.223 12.419 116.171 34.343 17.357 37.804 81.828 15.812 -93.376 -76.077 -696 -16.603 1.844 -234.279 -189.673 -828 -43.778 -521.842 -312.827 -931 -208.084 -26.149 201.656 253.954 464.159 III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 255.513 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Alla data del Rendiconto le quote del Comparto detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 64.779,178 pari allo 0,18% delle quote del Comparto; alla medesima data le quote del Comparto detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 82.492,449 pari allo 0,23% delle quote del Comparto. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Comparto III.6 Altre passività Ammontare dell’impegno La voce ammonta a Euro 2.554.196 ed è composta da: Valore assoluto Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debito d’imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - interessi passivi su finanziamento Totale 269.033 10.077 9.129 793 1.750 2.258.884 4.530 2.554.196 Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 17.572.550 17.572.550 8,71% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 269 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Comparto risultava iscritto l’importo di Euro 10.077, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 4.530 relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese 173.546.059 23.304.810 2.131.835 5.470.493 5.789 6.758 179.016.552 23.310.599 2.138.593 Totale 198.982.704 5.483.040 204.465.744 Prospetto di ripartizione delle passività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio -166.598 3.587.526 3.587.526 Plus/ minusvalenze -667.671 -55.133 -55.133 16.380.998 16.380.998 -337.031 -337.031 Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese 2.809.709 2.809.709 Totale 2.809.709 2.809.709 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati -165.963 -188.450 -165.963 -188.450 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 270 di cui: per variazioni dei tassi di cambio 123.880 123.880 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine 1.079 Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ 518 105 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Comparto hanno comportato interessi passivi per Euro 4.523. 271 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 3) Compenso della banca depositaria (**) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 3.490,55 3.490,55 - 1,60% 1,60% - 0,57% 147,09 0,07% 12,15 0,01% % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 147,09 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,07% - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,41 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,00% 0,00% 3.652,95 2,25% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (***) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 3,13 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 4,52 3,13 0,00% 1,94% 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 2.258,88 2.258,88 1,04% 1,04% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 5.919,48 2,72% 4,52 1,94% (*) Il TER degli OICR in cui il Fondo investe è stato stimato utilizzando il dato relativo alle Commissioni di Gestione. La percentuale è al netto degli importi retrocessi al Fondo. (**) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (***)Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. L’operatività del Fondo di Fondi avviene anche tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. 272 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi20 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico dei Comparti Allianz MultiPartner. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale 3.239 995 Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili - commissioni di retrocessione 1.087 1.188.472 Totale 1.193.793 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 2.258.884 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 2.258.884 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici obbligazionari e azionari e opzioni su titoli obbligazionari con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: Divisa Dollaro Usa Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) 7.968 Ammontare medio del portafoglio Percentuale di Copertura 34.506.672 0,02% Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda le richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati queste vengono indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Comparto nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Comparto, ed il patrimonio netto medio del Comparto nell’esercizio è stato pari al 16,83%. 273 274 275 Allianz Multi50 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Relazione degli Amministratori La politica di gestione del Comparto 8,32%, di poco superiore a quella del benchmark (8,05%). La politica di gestione del Comparto può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 2,59% (15,69% per l’anno 2008; 5,74% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Media Minima Massima % Fondi Azionari Geografici 46 39 54 % Fondi Azionari Settoriali 6 5 8 % Fondi Obbligazionari 24 19 29 Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future su titoli di stato tedeschi (Bund future). Andamento del patrimonio L’andamento del patrimonio del Comparto nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 87.840.955 72.978.755 -24.649.000 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Comparto non è sostanzialmente mutata. Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti nel patrimonio del Comparto valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Comparto Allianz Multi 50 è stato pari a +14,0%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 50% dall’indice ML Emu Direct Government Index e al 50% dall’indice MSCI World Free) pari a +14,8%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Comparto La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Comparto. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.98, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 279 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività Valore complessivo In % del totale attività A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 69.490.217 93,15% 80.992.870 91,86% A1. Titoli di debito 10.463.079 14,03% 13.161.847 14,93% 10.463.079 14,03% 13.161.847 14,93% A1.1 titoli di Stato A1.2 altri 59.027.138 79,12% 67.831.023 76,93% B1. Titoli di debito Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R. PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 81.331 122.180 81.331 122.180 1.542.755 213.684 141.885 172.575 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 125.400 125.400 0,17% 0,17% 214.080 214.080 0,24% 0,24% C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati N2. Debiti di imposta 1.398.114 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 2.756 41.109 1.624.086 335.864 72.978.755 87.840.955 15.639.263,749 21.468.494,846 4,666 4,092 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 191.029 0,26% 1.975.911 2,24% 204.829 0,27% 1.983.591 2,25% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 4.200 0,01% 41.280 0,05% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -18.000 -0,02% -48.960 -0,06% 4.796.195 6,42% 4.993.958 5,66% 145.261 0,19% 248.814 0,28% 4.417.181 5,92% 4.417.181 5,01% 233.753 0,31% 327.963 0,37% 74.602.841 100,00% 88.176.819 100,00% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 280 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse 2.050.710,792 Quote rimborsate -7.879.941,889 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 12.245.932 -34.115.250 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 430.020 904.776 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 430.020 904.776 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito 3.655.011 -7.761.704 -71.443 420.414 A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE A3.1 Titoli di debito -7.667.219 8.227.108 -27.489.144 36.734 477.339 A3.3 Parti di O.I.C.R. 8.190.374 -27.966.483 -66.207 Risultato gestione strumenti finanziari quotati E1.1 Risultati realizzati 2.050 E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI 123.089 937.349 C1. RISULTATI REALIZZATI 123.089 937.349 123.089 937.349 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati 12.388.490 -33.259.922 -2.767 -41.109 -2.767 -41.109 12.385.723 -33.301.031 -1.702.154 -2.813.649 -1.631.749 -2.713.627 -46.251 -75.080 -1.405 -1.650 -22.749 -23.292 501.345 777.231 1.234 48.792 500.111 728.439 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2. RISULTATI NON REALIZZATI 12.519 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.2 Su strumenti non quotati -94.540 1.592 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati -82.021 15.827 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 17.419 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI -82.021 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ -34.115.250 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI 2.050 E2.1 Risultati realizzati 230.822 12.245.932 19.469 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA A3.2 Titoli di capitale A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI E1.2 Risultati non realizzati -514.899 3.726.454 Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 11.184.914 -1.398.114 -35.337.449 4.417.181 -1.398.114 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 4.417.181 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 9.786.800 -30.920.268 281 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 4,092 5,208 5,167 Valore quota alla fine dell’esercizio 4,666 4,092 5,208 Performance netta dell’esercizio 14,03% -21,43% 0,79% Performance netta del benchmark 14,77% -15,00% 0,22% Valore massimo della quota 4,666 5,209 5,363 Valore minimo della quota 3,831 4,005 5,132 Il rendimento medio annuo composto del Comparto per gli ultimi tre anni è stato pari a -3,34%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari allo -0,75%. Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Comparto e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Comparto investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Allianz Multi50 140 120 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Comparto Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 282 Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi 10.463.079 10.463.079 Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 100 Fondo Altri Paesi dell’UE Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 22.776.449 22.776.449 28.639.177 28.639.177 7.611.512 7.611.512 22.776.449 39.102.256 7.611.512 30,53% 52,41% 10,21% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Titoli quotati Paesi dell’UE 69.490.217 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 69.490.217 93,15% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 II.4 Strumenti finanziari derivati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Titoli di debito Finanziario Parti di O.I.C.R. 59.027.138 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Comparto con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati 59.027.138 Margini 79,12% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 6.815.637 6.815.637 9.479.696 9.479.696 Parti di O.I.C.R. 25.667.853 46.388.566 Totale 32.483.490 55.868.262 Titoli di capitale II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva strumenti finanziari non quotati. Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati 125.400 125.400 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps II.3 Titoli di debito Ripartizione dei titoli di debito per valuta di denominazione e durata finanziaria (Duration) Valuta Euro Duration in anni minore o pari a 1 compresa tra 1 e 3,6 maggiore di 3,6 10.463.079 Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 60 contratti futures Euro Bund scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 7.271.400. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 283 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. 149.113 In divise estere 55.716 Totale 204.829 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 4.200 4.200 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -18.000 -18.000 Totale posizione netta di liquidità 135.313 55.716 191.029 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 4.796.195 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo - interessi su titoli di debito Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D.Lgs.n.461/1997 Altre: - crediti per retrocessioni da incassare Totale 141.660 3.601 4.417.181 233.753 4.796.195 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 4,14% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. 284 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità PARVEST EURO GOV C SGAM INDEX FD EURGVT NATIXIS OAK GL.VL $R OAT 6,00% 93/25 AXA WF EURO 10+LT AC M&G GLOBAL EURO A BUNDES 4,25% 07/39 BUNDES 3,50% 09/19 OAT 4,00% 05/38 DEKA XTENSION CF BGF EURO BOND A2 SSGA HEALTH CARE IDX INVESCO EUR INF. A EU MS GLOBAL BRANDS A $ AXA ROSEN. GL EQ. B$ ING (L) INV. UTIL IC AUSTRIA 3,50% 05/21 PARVEST US VAL. I. C. VITRUVIUS JAP. EQU MELLON GLOB EV CU OP JPM HIGH STAT-N-A EU MS JAP VALUE EQUIT A AXA WF EURO 7-10 A SGAM BDS EURO I/L AC GLG GLOBAL CONVERT N CAF VOLAT. EQ. EUR HSBC ASIA FREEST. AC$ BGF EUROP. FOCUS-A GLG PERFORMANCE N TMP MUTUAL EUROPEAN ING (L) EURO HIGHDVD JB M. BD ABSOLUT RET SSGA US INDEX EQ. I VONTOBEL EUR BOND A2 VONTOBEL EUROP. VALUE PARVEST ABS. RET. EUR. JPM EUR. DYN. MEGA EUR BELGIUM 4,25% 04/14 VITRUVIUS US EQUITY MORGAN ST AM FR A$ SCHRODER QEP US CORE DEKA BF EUROREN.T/R AXA WF EURO 3-5 A NATIXIS OAK US LA C$ VONTOBEL US VALUE EQ JPM US STR.VAL A-A$ MS ST FX ALPHA P. EUR CAF DYNARBITR. VOL. CS BGF EURO MARK. A2 E JPM US DYNAMIC EQ A GLG EUROP. EQUITY N BGF WORLD GOLD FD A2 JPMF INV-US EQUITY A PIONEER FUNDS US H PARVEST USA - C GLG UK SELECT EQTY M JPM AMERICA EQ-A-A$ AXA WF EUR. VL. EQ. F TMP US EQUITY A AXA ROSEN. US EQ. B$ DEKA LUX USA CL. TF MS US VALUE EQ. A $ JPMF EUROPE STRATEG. BGF US FLEX EQTY A2$ PIONEER N AM B VAL H VITRUVIUS GROWTH C VITRUVIUS EUROP. EQU Euro Euro USD Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro USD Euro USD USD USD Euro USD Yen giapponese Euro Euro Yen giapponese Euro Euro Euro Euro USD Euro Euro Euro Euro Euro USD Euro Euro Euro Euro Euro USD USD USD Euro Euro USD USD USD Euro Euro Euro USD Euro USD USD Euro USD Euro USD Euro USD USD Euro USD Euro USD Euro USD Euro 9.526,88 2.216,69 20.056,54 2.000.000,00 19.086,30 206.501,04 2.000.000,00 2.000.000,00 2.000.000,00 56.914,10 85.470,09 19.000,00 109.864,89 37.846,18 202.876,66 2.952,18 1.450.000,00 22,81 1.759.167,24 13.453,35 10.164,50 183.292,76 9.114,94 8.997,84 8.865,74 6.462,27 75.245,19 66.716,14 7.752,92 53.246,47 2.078,80 6.335,63 6.619,59 4.817,65 4.775,68 6,22 71.792,46 600.000,00 9.463,26 33.811,60 9.521,41 5.750,98 4.952,73 6.352,57 1.741,69 75.949,37 21.616,95 4.348,20 32.541,40 56.603,77 4.393,27 14.211,59 4.790,28 580,24 9.583,13 4.129,63 67.484,66 12.168,81 44.751,83 69.399,75 10.627,31 33.829,50 39.564,40 41.288,19 444,32 10.490,95 1.939,24 Controvalore in Euro 2.852.728,05 2.594.321,73 2.476.037,76 2.441.900,00 2.337.881,13 2.150.212,68 2.047.640,00 2.029.300,00 1.921.800,00 1.899.792,52 1.707.692,40 1.612.229,91 1.600.072,26 1.446.258,16 1.412.944,20 1.393.762,67 1.380.588,50 1.276.814,92 1.254.522,07 1.143.238,44 1.123.481,74 1.108.233,52 1.058.062,12 1.031.092,18 992.608,59 906.074,74 854.525,60 840.623,36 811.343,08 805.086,55 801.793,16 784.984,68 768.467,24 712.289,55 678.624,13 676.827,62 670.541,59 641.850,00 640.081,77 625.825,43 593.615,07 591.546,01 567.088,04 552.901,21 535.587,95 527.890,85 512.754,01 501.391,40 497.232,59 495.545,24 489.366,23 487.930,26 487.234,85 478.883,68 472.355,11 471.231,85 469.528,28 460.832,83 455.936,07 455.191,67 453.892,28 430.763,71 428.086,78 423.823,95 387.912,70 377.354,29 372.934,86 % su attività 3,82% 3,48% 3,32% 3,27% 3,13% 2,88% 2,74% 2,72% 2,58% 2,55% 2,29% 2,16% 2,14% 1,94% 1,89% 1,87% 1,85% 1,71% 1,68% 1,53% 1,51% 1,49% 1,42% 1,38% 1,33% 1,21% 1,15% 1,13% 1,09% 1,08% 1,07% 1,05% 1,03% 0,95% 0,91% 0,91% 0,90% 0,86% 0,86% 0,84% 0,80% 0,79% 0,76% 0,74% 0,72% 0,71% 0,69% 0,67% 0,67% 0,66% 0,66% 0,65% 0,65% 0,64% 0,63% 0,63% 0,63% 0,62% 0,61% 0,61% 0,61% 0,58% 0,57% 0,57% 0,52% 0,51% 0,50% Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Comparto per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Comparto ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,18% del patrimonio del Comparto e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita - Rimborsi del Fondo incorporato b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 87.841 206.892 229.204 8.850 1.730 13.011 3.136 94.352 36.107 7.120 9.875 58.245 9.787 -33.499 -27.007 -66 -6.426 1.968 -101.142 -79.935 -111 -21.096 -118.632 -74.640 -86 -43.906 -30.920 72.979 87.841 206.892 Alla data del Rendiconto le quote del Comparto detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 39.088,072 pari allo 0,25% delle quote del Comparto; alla medesima data le quote del Comparto detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 33.931,584 pari allo 0,22% delle quote del Comparto. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 81.331 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Comparto Ammontare dell’impegno III.6 Altre passività Valore assoluto La voce ammonta a Euro 1.542.755 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione fissa - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debito d’imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - interessi passivi di finanziamento Totale 127.565 3.646 8.131 793 1.750 1.398.114 2.756 1.542.755 Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili % del Valore Complessivo Netto 7.271.400 7.271.400 9,96% Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 285 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Comparto risultava iscritto l’importo di Euro 3.646, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 2.756, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Risultato complessivo delle operazioni su: Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese 46.466.633 20.786.228 2.362.756 4.931.508 53.851 1.865 51.398.141 20.840.079 2.364.621 Totale 69.615.617 4.987.224 74.602.841 A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Prospetto di ripartizione delle passività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio -71.443 3.726.454 3.726.454 Plus/ minusvalenze 36.734 -39.065 -39.065 8.190.374 8.190.374 -303.791 -303.791 Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese 1.624.086 1.624.086 Totale 1.624.086 1.624.086 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati -66.207 18.080 -66.207 18.080 Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 286 di cui: per variazioni dei tassi di cambio 105.009 105.009 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Risultati non realizzati 2.050 Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ 15.827 1.592 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Comparto hanno comportato interessi passivi per Euro 2.767. 287 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 1.631,75 1.631,75 - 2,10% 2,10% - 0,73% 3) Compenso della banca depositaria (**) 54,79 0,07% 4) Spese di revisione del Fondo 10,85 0,01% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 5) Spese legali e giudiziarie % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 54,79 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,07% - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,40 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,00% 0,00% 1.700,54 2,91% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (***) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 1,61 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 2,77 1,61 0,00% 1,94% 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 1.398,11 1.398,11 1,80% 1,80% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 3.103,03 4,00% 2,77 1,94% (*) Il TER degli OICR in cui il Fondo investe è stato stimato utilizzando il dato relativo alle Commissioni di Gestione. La percentuale è al netto degli importi retrocessi al Fondo. (**) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (***)Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. L’operatività del Fondo di Fondi avviene anche tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. 288 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi50 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico dei Comparti di Allianz Multipartner. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria - interessi maturati su deposito per margine iniziale 873 361 Altri ricavi: - altri ricavi da sistemazioni contabili - commissioni di retrocessione 1.087 499.024 Totale 501.345 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 1.398.114 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 1.398.114 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici azionari e obbligazionari e option su titoli obbligazionari con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: Divisa Dollaro Usa Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) 15.139 Ammontare medio del portafoglio Percentuale di Copertura 33.088.043 0,05% Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. Per quanto riguarda le richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati queste vengono indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Comparto nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Comparto, ed il patrimonio netto medio del Comparto nell’esercizio è stato pari al 59,61%. 289 290 291 Allianz Multi90 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Relazione degli Amministratori La politica di gestione del Comparto La politica di gestione del Comparto può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 4,39% (28,19% per l’anno 2008; 11% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Media Minima Massima % Fondi Azionari Geografici 77 67 83 % Fondi Azionari Settoriali 10 9 14 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio % Fondi Obbligazionari 1 0 5 Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Comparto non è sostanzialmente mutata. Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future sugli indici azionari Euro Stoxx 50 e S&P 500. Andamento del patrimonio Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti nel patrimonio del Comparto valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. L’andamento del patrimonio del Comparto nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 41.733.476 40.642.207 -9.185.749 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Comparto Allianz Multi90 è stato pari a +22,2%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 10% dall’indice ML Euro Libid 3M CM e al 90% dall’indice MSCI World Free) pari a +23,3%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Comparto La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Comparto. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.94, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 14,03%, inferiore a quella del benchmark (14,26%). 295 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 37.762.350 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 90,02% Valore complessivo 37.405.703 In % del totale attività 89,28% A1. Titoli di debito A1.2 altri 37.762.350 90,02% 37.405.703 89,28% Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A2. Titoli di capitale C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A3. Parti di O.I.C.R. PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 50.332 56.184 50.332 56.184 1.258.563 107.924 98.409 104.778 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 165.932 165.932 0,40% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,40% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 1.157.783 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 2.371 3.146 1.308.895 164.108 40.642.207 41.733.476 11.641.391,832 14.608.950,487 3,491 2,857 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 49.950 0,12% 448.273 1,07% 53.974 0,13% 448.273 1,07% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 689 0,00% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -4.713 -0,01% 3.972.870 9,46% 4.043.608 9,65% 623 0,00% 44.459 0,10% 3.787.343 9,02% 3.787.343 9,04% 184.904 0,44% 211.806 0,51% 41.951.102 100,00% 41.897.584 100,00% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 296 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse 1.702.004,441 Quote rimborsate -4.669.563,096 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 9.143.617 Rendiconto esercizio precedente -28.963.683 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. 2.564.204 A2.2 Titoli di capitale A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -5.639.376 6.614.478 -23.116.531 6.614.478 E2.2 Risultati non realizzati -23.116.531 -35.065 Risultato gestione strumenti finanziari quotati -168.306 -17.769 -180.883 E3.2 Risultati non realizzati -15.337 12.577 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -28.963.683 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI -33.106 E3.1 Risultati realizzati F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 45.401 9.143.617 1.726 E3. LIQUIDITÀ A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. E1.1 Risultati realizzati F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI 930.257 -27.793 C1. RISULTATI REALIZZATI 930.257 -27.793 930.257 -27.793 C2.1 Su strumenti quotati C2.2 Su strumenti non quotati -3.146 -2.374 -3.146 10.040.120 -29.162.928 -1.103.411 -1.679.173 -1.060.150 -1.625.419 -24.399 -36.507 -1.405 -1.650 -17.457 -15.597 325.554 543.356 -994 45.558 326.548 497.798 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA C2. RISULTATI NON REALIZZATI -29.159.782 -2.374 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C1.2 Su strumenti non quotati 10.042.494 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati -168.306 E2.1 Risultati realizzati A3.1 Titoli di debito A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 1.726 E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA -253.177 2.564.204 -31.380 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.2 Risultati non realizzati -5.892.553 A2.1 Titoli di debito A2.3 Parti di O.I.C.R. Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 9.262.263 -1.157.783 -30.298.745 3.787.343 -1.157.783 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA 3.787.343 L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 8.104.480 -26.511.402 297 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 2,857 4,421 4,408 Valore quota alla fine dell’esercizio 3,491 2,857 4,421 Performance netta dell’esercizio 22,19% -35,38% 0,29% Performance netta del benchmark 23,28% -30,79% -1,06% Valore massimo della quota 3,491 4,417 4,730 Valore minimo della quota 2,577 2,798 4,268 Il rendimento medio annuo composto del Comparto per gli ultimi tre anni è stato pari a -7,48%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -5,49%. Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Comparto e del benchmark nel corso dell’ultimo esercizio. Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Comparto investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Allianz Multi90 140 100 80 60 Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 7.967.654 7.967.654 26.441.734 26.441.734 3.352.962 3.352.962 7.967.654 26.441.734 3.352.962 19,00% 63,03% 7,99% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Esposizione al rischio del Comparto Titoli quotati Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. Titoli in attesa di quotazione 298 Altri Paesi dell’OCSE Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 120 Fondo Altri Paesi dell’UE Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Paesi dell’UE 37.762.350 37.762.350 90,02% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 II.4 Strumenti finanziari derivati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Finanziario Titoli di debito Parti di O.I.C.R. 37.762.350 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Comparto con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati 37.762.350 Margini 90,02% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. 21.206.115 30.028.150 Totale 21.206.115 30.028.150 II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva strumenti finanziari non quotati. Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 165.932 165.932 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps II.3 Titoli di debito Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva titoli di debito. Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 7 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 1.378.390; • posizione in acquisto di n. 20 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 593.248. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 299 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. In divise estere 41.303 12.671 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Totale (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) 53.974 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 200 489 689 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto -3.000 -1.713 -4.713 Totale posizione netta di liquidità 38.503 11.447 49.950 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 3.972.870 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Credito di imposta: - Credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - crediti per retrocessioni da incassare Totale 623 3.787.343 184.904 3.972.870 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 6,47% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. 300 Titolo Divisa Quantità NATIXIS OAK GL. VL $R DEKA XTENSION CF M&G GLOBAL EURO A AXA ROSEN. GL EQ. B$ MS JAP VALUE EQUIT A SSGA HEALTH CARE IDX MS GLOBAL BRANDS A $ ING (L) INV. UTIL IC BGF EUROP. FOCUS-A VITRUVIUS JAP. EQU GLG PERFORMANCE N PARVEST US VAL.I.C. SSGA US INDEX EQ. I VONTOBEL EUROP. VALUE MORGAN ST AM FR A$ VITRUVIUS US EQUITY HSBC EUROLAND EQTY JPM EUR. DYN. MEGA EUR TMP MUTUAL EUROPEAN SCHRODER QEP US CORE NATIXIS OAK US LA C$ HSBC ASIA FREEST.AC$ VONTOBEL US VALUE EQ AXA ROSEN.US EQ. B$ JPM US DYNAMIC EQ A JPMF EUROPE STRATEG. PIONEER FUNDS US H JPM AMERICA EQ-A-A$ PARVEST USA - C AXA WF EUR. VL. EQ. F PIONEER N AM B VAL H JPM US STR.VAL A-A$ TMP US EQUITY A DEKA LUX USA CL.TF JPMF INV-US EQUITY A ING (L) EURO HIGHDVD CS EQUITY USA B GLG EUROP. EQUITY N MS US VALUE EQ. A $ BNY MELL GL. US EQ $C BGF US FLEX EQTY A2$ VITRUVIUS EUROP. EQU GLG UK SELECT EQTY M JPM HIGH STAT-N-A EU HENDERSON PAN EUR.EQ PARVEST EUR. ALPHA BGF EURO MARK. A2 E CAF DYNARBITR. VOL.CS CAF VOLAT. EQ. EUR UBAM CAL.US EQ. GR. JB M.BD ABSOLUT RET BGF WORLD GOLD FD A2 DEKA BF EUROREN. T/R SGAM EQTY US CONC.CO VITRUVIUS GROWTH C LEGG MASON VALUE $A DEKA SCHWEIZ VONTOBEL EUR BOND A2 GLG GLOBAL CONVERT N LEGG MASON GROWTH A USD Euro Euro USD Yen giapponese USD USD USD Euro Yen giapponese Euro USD USD Euro USD USD Euro Euro Euro USD USD USD USD USD USD Euro Euro USD USD Euro Euro USD USD Euro USD Euro USD Euro USD USD USD Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro Euro USD Euro USD Euro USD USD USD Euro Euro Euro USD 19.305,07 60.005,33 178.474,11 250.556,09 235.813,79 16.000,00 33.451,11 2.540,31 78.978,95 1.215.796,12 7.630,40 12,70 5.884,08 4.542,42 34.783,70 9.436,86 23.282,89 66.752,04 39.589,01 9.521,41 6.352,57 46.346,36 1.631,97 75.785,44 56.603,77 44656,44 580,24 68.098,16 9.583,13 12.463,28 538,57 65.822,79 44.751,83 10.627,31 4.427,99 1.160,45 1.000,00 3.873,36 33.829,50 663.496,63 41288,19 2194,459 3517,589 3530,49 25818,18 3,593 23694,27 3043,213 2487,031 2083,996 2.510,04 8.691,54 2875,491 3.313,53 7943,671 3.930,29 1606,94 1726,638 2146,213 4591,883 Controvalore in Euro 2.383.266,49 2.002.977,95 1.858.379,48 1.745.009,87 1.425.788,67 1.357.667,30 1.278.304,27 1.199.314,56 995.134,77 867.025,61 798.521,26 710.939,77 683.081,92 645.477,31 643.818,31 638.296,05 634.481,95 623.464,01 598.585,76 593.615,07 552.901,21 526.334,71 501.846,73 497.075,34 495.545,24 483.182,68 478.883,68 473.796,72 472.355,11 471.984,41 470.196,79 457.505,41 455.936,07 453.892,28 450.384,38 447.583,64 434.864,69 431.453,24 430.763,71 428.226,97 423823,95 422016,41 401392,08 390225,06 373847,25 371481,02 362048,45 350912,89 348706,62 321393,83 310.993,96 298.408,93 295.773,00 289.933,09 285.729,97 284.170,11 257.737,11 255283,43 240290,01 225853,47 % su attività 5,68% 4,77% 4,43% 4,16% 3,40% 3,24% 3,05% 2,86% 2,37% 2,07% 1,90% 1,69% 1,63% 1,54% 1,53% 1,52% 1,51% 1,49% 1,43% 1,42% 1,32% 1,25% 1,20% 1,18% 1,18% 1,15% 1,14% 1,13% 1,13% 1,13% 1,12% 1,09% 1,09% 1,08% 1,07% 1,07% 1,04% 1,03% 1,03% 1,02% 1,01% 1,01% 0,96% 0,93% 0,89% 0,89% 0,86% 0,84% 0,83% 0,77% 0,74% 0,71% 0,71% 0,69% 0,68% 0,68% 0,61% 0,61% 0,57% 0,54% Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Comparto per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Comparto ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,28% del patrimonio del Comparto e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita - Rimborsi del Fondo incorporato b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 50.332 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 41.733 93.994 97.524 5.182 8.274 68.019 6.563 4.186 996 6.115 2.159 15.746 45.710 1.443 8.104 -14.377 -11.559 -18 -2.800 -34.024 -25.332 -170 -8.522 -72.992 -78 -29.862 -43.052 -26.511 40.642 41.733 93.994 Alla data del Rendiconto le quote del Comparto detenute da investitori qualificati ammontavano a n. 23.349,120 pari allo 0,20% delle quote del Comparto; alla medesima data le quote del Comparto detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 13.190,224 pari allo 0,11% delle quote del Comparto. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Comparto III.6 Altre passività Ammontare dell'impegno La voce ammonta a Euro 1.258.563 ed è composta da: Valore assoluto Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debito d’imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - interessi passivi di finanziamento Totale 86.721 2.029 7.116 793 1.750 1.157.783 2.371 1.258.563 % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 1.971.638 1.971.638 4,85% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 301 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Comparto risultava iscritto l’importo di Euro 2.029, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 2.371, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Risultato complessivo delle operazioni su: Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese 15.985.172 19.650.296 2.292.814 4.011.373 11.447 19.996.545 19.661.743 2.292.814 Totale 37.928.282 4.022.820 41.951.102 A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Prospetto di ripartizione delle passività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese 1.308.895 1.308.895 Totale 1.308.895 1.308.895 Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 2.564.204 2.564.204 67.815 67.815 6.614.478 6.614.478 -282.151 -282.151 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 302 -35.065 930.257 -35.065 828.817 101.440 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine 1.726 Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -17.769 -15.337 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Comparto hanno comportato interessi passivi per Euro 2.374. 303 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 3) Compenso della banca depositaria (**) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 1.060,15 1.060,15 - 2,60% 2,60% - 0,94% 29,66 0,07% 9,48 0,02% % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 29,66 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,07% - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,40 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,00% 0,00% 1.102,44 3,63% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (***) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 0,97 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 2,38 0,97 0,01% 2,11% 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 1.157,78 1.157,78 2,84% 2,84% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 2.263,57 5,55% 2,38 2,11% (*) Il TER degli OICR in cui il Fondo investe è stato stimato utilizzando il dato relativo alle Commissioni di Gestione. La percentuale è al netto degli importi retrocessi al Fondo. (**) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (***)Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. L’operatività del Fondo di Fondi avviene anche tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. 304 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz Multi90 IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico dei Comparti di Allianz Multipartner. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures e opzioni su indici azionari con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio sintetizzate nella seguente tabella: -994 Altri ricavi: - commissioni di retrocessione - altri ricavi da sistemazioni contabili 325.461 1.087 Totale 325.554 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 1.157.783 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 1.157.783 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Divisa Dollaro Usa Ammontare medio delle operazioni dell’esercizio (saldo vendite-acquisti) 12.749 Ammontare medio del portafoglio Percentuale di Copertura 28.398.515 0,04% Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione L’operatività del Fondo di Fondi avviene esclusivamente tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Comparto nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Comparto, ed il patrimonio netto medio del Comparto nell’esercizio è stato pari al 78,37%. 305 306 307 Allianz MultiAmerica Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Relazione degli Amministratori La politica di gestione del Comparto La politica di gestione del Comparto può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 5,46% (36,63% per l’anno 2008; 15,42% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Media Minima Massima % Fondi Azionari Geografici 83 74 90 % Fondi Azionari Settoriali 1 0 4 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio % Fondi Obbligazionari 1 0 4 Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Comparto non è sostanzialmente mutata. Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future sull’indice azionario S&P 500. Andamento del patrimonio Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti nel patrimonio del Comparto valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. L’andamento del patrimonio del Comparto nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 24.367.787 26.168.967 -3.738.848 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Comparto Allianz MultiAmerica è stato pari a +24,9%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 90% dall’indice S&P 500 e al 10% dall’indice ML Euro Libid 3M CM) pari a +21,7%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Comparto La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario, sia ex-ante che ex-post, la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Comparto. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.94, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 14,49%, di poco superiore a quella del benchmark (14,32%). 311 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 24.494.882 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 90,47% A1. Titoli di debito A1.1 titoli di Stato Valore complessivo In % del totale attività 20.925.970 85,57% 1.000.500 4,09% 1.000.500 4,09% A1.2 altri 24.494.882 90,47% 19.925.470 81,48% B1. Titoli di debito Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A2. Titoli di capitale A3. Parti di O.I.C.R. PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 49.197 21.717 49.197 21.717 858.542 66.420 66.744 65.994 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 220.264 220.264 0,81% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,81% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 791.433 365 426 907.739 88.137 26.168.967 24.367.787 5.467.834,942 6.360.518,598 4,786 3,831 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 206.916 0,76% 1.333.792 5,45% 209.363 0,77% 1.333.792 5,45% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 979 0,00% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -3.426 -0,01% 2.154.644 7,96% 2.196.162 8,98% 3.872 0,01% 44.833 0,18% 2.048.590 7,57% 2.048.590 8,38% 102.182 0,38% 102.739 0,42% 27.076.706 100,00% 24.455.924 100,00% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 312 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse 1.161.435,204 Quote rimborsate -2.054.118,860 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Rendiconto esercizio precedente 5.981.680 -13.983.593 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 2.690 66.031 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 2.690 66.031 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE -764.364 -500 1.073 1.534.015 -656.110 4.481.605 -13.285.943 4.481.605 E3.1 Risultati realizzati E3.2 Risultati non realizzati -13.295.123 -36.130 5.981.680 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -13.983.593 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI -426 -363 -426 6.827.694 -13.989.859 -683.167 -870.909 -651.958 -838.906 -15.056 -18.933 -1.405 -1.650 -14.748 -11.420 186.934 257.889 2.729 33.615 184.205 224.274 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 973.132 -22.082 C1. RISULTATI REALIZZATI 973.132 -22.082 973.132 -22.082 C2.2 Su strumenti non quotati -13.989.433 -363 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2.1 Su strumenti quotati 6.828.057 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C2. RISULTATI NON REALIZZATI 696 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 683 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C1.2 Su strumenti non quotati 15.546 -20.793 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ 9.180 Risultato gestione strumenti finanziari quotati C1.1 Su strumenti quotati 16.242 -105.962 E2.1 Risultati realizzati A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. -126.755 E1.2 Risultati non realizzati E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA -109.327 A3.1 Titoli di debito A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 16.242 E1.1 Risultati realizzati 1.533.515 A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. -126.755 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.1 Titoli di debito Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 6.331.461 -791.433 -14.602.879 1.825.360 -791.433 1.825.360 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio 5.540.028 -12.777.519 313 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 31.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 3,831 5,686 5,946 Valore quota alla fine dell’esercizio 4,786 3,831 5,686 Performance netta dell’esercizio 24,93% -32,62% -4,37% Performance netta del benchmark 21,70% -28,43% -3,74% Valore massimo della quota 4,786 5,641 6,287 Valore minimo della quota 3,564 3,809 5,427 Il rendimento medio annuo composto del Comparto per gli ultimi tre anni è stato pari a -6,98%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -5,71%. Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Comparto e del benchmark nel corso dello ultimo esercizio. Allianz MultiAmerica 140 100 80 I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del Rendiconto del periodo sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Comparto investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Altri Paesi dell’UE Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 470.089 470.089 22.822.978 22.822.978 1.201.815 1.201.815 470.089 22.822.978 1.201.815 1,74% 84,29% 4,44% Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Esposizione al rischio del Comparto Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 314 Sezione I - Criteri di valutazione Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 120 Fondo Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Titoli quotati Paesi dell’UE 24.494.882 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 24.494.882 90,47% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica II.4 Strumenti finanziari derivati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Finanziario Titoli di debito Parti di O.I.C.R. 24.494.882 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Comparto con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati 24.494.882 Margini 90,47% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Controvalore vendite/rimborsi 1.000.000 1.000.000 Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. 16.377.520 17.823.728 Totale 16.377.520 18.823.728 II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Alla data del 30 dicembre 2009 il Comparto non deteneva titoli di debito. Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 220.264 220.264 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 14 contratti futures S&P 500 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 2.756.779. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 315 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. 145.246 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 64.117 979 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Totale posizione netta di liquidità In divise estere 145.246 Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Totale (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) 209.363 USD 12.503,68 1.451.549,16 5,36% USD 20.127,59 1.254.860,45 4,63% BNY MELL GL. US EQ $C USD 1.769.324,34 1.141.938,58 4,22% VONTOBEL US VALUE EQ USD 3.256,08 1.001.277,97 3,70% PARVEST US VAL. I. C. USD 16,96 949.412,13 3,51% JPM AMERICA EQ-A-A$ USD 132.000,54 918.401,05 3,39% JPM US STR. VAL A-A$ USD 131.033,99 910.759,98 3,36% DEKA LUX USA CL. TF Euro 21.254,61 907.784,56 3,35% VITRUVIUS US EQUITY USD 13.310,44 900.299,75 3,32% TMP US EQUITY A USD 87.769,96 894.208,97 3,30% TMP MUTUAL BEACON A USD 29.744,50 889.984,69 3,29% M&G AMER.FND A EURO Euro 118.763,25 882.612,87 3,26% PIONEER N AM B VAL H Euro 1.009,82 881.618,99 3,26% JPM US DYNAMIC EQ A USD 100.567,77 880.433,86 3,25% MS US VALUE EQ. A $ USD 68.208,13 868.519,76 3,21% MORGAN ST AM FR A$ USD 46.851,02 867.174,69 3,20% JPMF INV-US EQUITY A USD 8.300,54 844.274,01 3,12% PIONEER FUNDS US H Euro 1.015,42 838.046,43 3,10% PARVEST USA - C USD 15.615,24 769.679,33 2,84% NATIXIS OAK US LA C$ USD 7.471,99 650.331,08 2,40% BGF US FLEX EQTY A2$ USD 63.175,14 648.493,85 2,40% 102.182 AXA ROSEN.US EQ. B$ USD 98407,997 645456,27 2,38% 2.154.644 UBAM CAL.US EQ. GR. USD 3779,514 582876,59 2,15% SGAM EQTY US CONC. CO USD 6627,05 579866,18 2,14% CS EQUITY USA B USD 1272,613 553414,46 2,04% LEGG MASON VALUE $A USD 6924,777 500679,63 1,85% LEGG MASON GROWTH A USD 9727,64 478457,59 1,77% JPM HIGH STAT-N-A EU Euro 3748,537 414325,79 1,53% DEKA BF EUROREN.T/R Euro 2587,171 266116,41 0,98% CAF VOLAT. EQ. EUR Euro 1603,515 224828,84 0,83% JB M.BD ABSOLUT RET Euro 1687,763 209113,84 0,77% VONTOBEL EUR BOND A2 Euro 1379,595 203973,12 0,75% CAF DYNARBITR.VOL.CS Euro 1744,591 201168,79 0,74% MS ST FX ALPHA P. EUR Euro 6423,983 152376,88 0,56% GLG GLOBAL CONVERT N Euro 1166,181 130565,62 0,48% HENDER.GLOB TECHN. A USD 0,01 0,21 0,00% VITRUVIUS GROWTH C USD 0,01 0,04 0,00% 979 61.670 206.916 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 2.154.644 ed è composta da: Importo Altre: - crediti per retrocessioni da incassare Totale 3.872 2.048.590 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 4,80% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. 316 % su attività SCHRODER QEP US CORE -3.426 Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio e negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Controvalore in Euro SSGA US INDEX EQ. I -3.426 Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Titolo Divisa Quantità Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Comparto per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Comparto ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, a una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,07% del patrimonio del Comparto e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita - Rimborsi del Fondo incorporato b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 24.368 45.782 59.257 4.779 992 9.677 2.280 21.410 4.327 3.787 7.397 17.083 -18.313 -10.610 -1 -7.702 -32.897 -17.664 -10 -15.223 -12.778 -1.988 24.368 45.782 5.540 -8.518 -5.832 -2.686 26.169 III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. Alla data del Rendiconto non vi erano quote del Comparto detenute da investitori qualificati; alla medesima data le quote del Comparto detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 20.415,150 pari allo 0,37% delle quote del Comparto. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 49.197 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Comparto Ammontare dell'impegno III.6 Altre passività Valore assoluto La voce ammonta a Euro 858.542 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debito d’imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - interessi passivi da indebitamento Totale 55.424 1.301 7.476 793 1.750 791.433 365 858.542 % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 2.756.779 2.756.779 10,53% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 317 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Comparto risultava iscritto l’importo di Euro 1.301, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 365, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Risultato complessivo delle operazioni su: Totale Euro Dollaro USA 5.312.532 19.402.614 2.299.890 61.670 7.612.422 19.464.284 Totale 24.715.146 2.361.560 27.076.706 A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Prospetto di ripartizione delle passività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro Dollaro USA 907.739 907.739 Totale 907.739 907.739 Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 183.198 183.198 4.481.605 4.481.605 -353.373 -353.373 -500 1.534.015 1.534.015 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 318 -36.130 973.132 -36.130 924.173 48.959 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -105.962 -20.793 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Comparto hanno comportato interessi passivi per Euro 363. 319 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 3) Compenso della banca depositaria (**) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 651,96 651,96 - 2,60% 2,60% - 0,91% 18,18 0,07% 9,48 0,04% 1,40 0,01% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,01% 0,01% 682,77 3,64% 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (***) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 0,40 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 0,36 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 18,19 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,07% - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 0,40 0,00% 2,07% 791,43 791,43 3,16% 3,16% 1.474,96 5,88% 0,36 2,07% (*) Il TER degli OICR in cui il Fondo investe è stato stimato utilizzando il dato relativo alle Commissioni di Gestione. La percentuale è al netto degli importi retrocessi al Fondo. (**) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (***)Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. L’operatività del Fondo di Fondi avviene anche tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. 320 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiAmerica IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico dei Comparti di Allianz Multipartner. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Attività di copertura dei rischi di portafoglio el corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici azionari con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di copertura del rischio di cambio. 2.729 Altre: - altri ricavi da sistemazioni contabili - commissioni di retrocessione 1087 183.118 Totale 186.934 Sezione VI - Imposte La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 791.433 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 791.433 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione Le negoziazioni di titoli di Stato e assimilati, di titoli di debito e di titoli azionari sono state poste in essere per il tramite di istituti di credito italiani ed esteri, di primari intermediari italiani ed esteri. Gli oneri corrisposti a controparti per l’intermediazione di strumenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso; non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per tipologia di controparte. L’operatività del Fondo di Fondi avviene esclusivamente tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il tasso di movimentazione del portafoglio del Comparto nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Comparto, ed il patrimonio netto medio del Comparto nell’esercizio è stato pari al 88%. 321 322 323 Allianz MultiEuropa Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Relazione degli Amministratori La politica di gestione del Comparto La politica di gestione del Comparto può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari a 3,95% (27,85% per l’anno 2008; 9,97% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Media Minima Massima % Fondi Azionari Geografici 88 82 91 % Fondi Azionari Settoriali 0 0 0 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio % Fondi Obbligazionari 0 0 0 Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Comparto non è sostanzialmente mutata. Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future sull’indice azionario Euro Stoxx 50. Andamento del patrimonio Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti nel patrimonio del Comparto valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. L’andamento del patrimonio del Comparto nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 86.459.161 86.052.963 -16.685.672 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Comparto Allianz MultiEuropa è stato pari a +21,5%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 90% dall’indice MSCI Europe e al 10% dall’indice ML Euro Libid 3M CM) pari a +25,5%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Comparto La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Comparto. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.92, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 15,78%, inferiore a quella del benchmark (16,59%). 327 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 78.997.269 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 89,09% Valore complessivo 75.727.094 In % del totale attività 87,17% A1. Titoli di debito A1.2 altri 78.997.269 89,09% 75.727.094 87,17% Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A2. Titoli di capitale C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A3. Parti di O.I.C.R. PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 90.837 193.529 90.837 193.529 2.526.795 220.867 199.520 205.069 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 279.000 279.000 0,32% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,32% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 2.325.639 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 1.636 15.798 2.617.632 414.396 86.052.963 86.459.161 12.354.754,746 15.081.720,384 6,965 5,733 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 542.630 0,61% 2.166.993 2,49% 556.630 0,63% 2.166.993 2,49% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 1.000 0,00% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -15.000 -0,02% 8.851.696 9,98% 8.979.470 10,34% 3.880 0,00% 68.268 0,08% 8.483.943 9,57% 8.483.943 9,77% 363.873 0,41% 427.259 0,49% 88.670.595 100,00% 86.873.557 100,00% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 328 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse 3.213.318,797 Quote rimborsate -5.940.284,435 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 18.661.803 Rendiconto esercizio precedente -63.165.622 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 188.209 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 188.209 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. 3.007.479 A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 3.007.479 -16.163.164 15.772.324 -47.229.469 -1 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.1 Risultati realizzati 15.772.324 -47.229.469 -118.000 Risultato gestione strumenti finanziari quotati 18.661.803 F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI -15.798 -1.632 -15.798 20.203.070 -63.249.417 -2.259.669 -3.478.541 -2.185.711 -3.383.804 -50.289 -75.817 -1.405 -1.650 -22.264 -17.270 661.712 1.242.446 222 69.891 661.490 1.172.555 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 1.543.013 -68.400 C1. RISULTATI REALIZZATI 1.543.013 -68.400 1.543.013 -68.400 C2.2 Su strumenti non quotati -63.233.619 -1.632 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2.1 Su strumenti quotati 20.204.702 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C2. RISULTATI NON REALIZZATI 404 F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE -63.165.622 B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI C1.2 Su strumenti non quotati 404 -114 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE 4.800 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI C1.1 Su strumenti quotati -114 E3.2 Risultati non realizzati A3.2 Titoli di capitale A3.3 Parti di O.I.C.R. -1 E1.1 Risultati realizzati E2.1 Risultati realizzati A3.1 Titoli di debito A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 403 E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA 34.002 A2.2 Titoli di capitale A2.3 Parti di O.I.C.R. -114 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA E1.2 Risultati non realizzati -16.129.162 A2.1 Titoli di debito Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 18.605.113 -2.325.639 8.185.377 -2.325.639 8.185.734 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio -65.485.512 -357 16.279.474 -57.300.135 329 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 5,733 8,953 9,020 Valore quota alla fine dell’esercizio 6,965 5,733 8,953 Performance netta dell’esercizio 21,49% -35,97% -0,74% Performance netta del benchmark 25,48% -35,02% 2,53% Valore massimo della quota 6,969 8,956 9,750 Valore minimo della quota 4,971 5,501 8,705 Il rendimento medio annuo composto del Comparto per gli ultimi tre anni è stato pari a -8,26%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -5,80%. Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Comparto e del benchmark nel corso dello ultimo esercizio. Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del periodo sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Comparto investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Allianz MultiEuropa 140 120 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso del periodo sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Altri Paesi Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Esposizione al rischio del Comparto Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 74.838.462 74.838.462 2.665.819 2.665.819 1.492.988 1.492.988 74.838.462 2.665.819 1.492.988 84,40% 3,01% 1,68% Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia 330 Altri Paesi dell’OCSE Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 100 Fondo Altri Paesi dell’UE Titoli quotati Paesi dell’UE 78.997.269 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 78.997.269 89,09% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa II.4 Strumenti finanziari derivati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Finanziario Titoli di debito Parti di O.I.C.R. 78.997.269 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Comparto con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati 78.997.269 Margini 89,09% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. 45.763.412 61.273.040 Totale 45.763.412 61.273.040 II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva strumenti finanziari non quotati. Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 279.000 279.000 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps II.3 Titoli di debito Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva titoli di debito. Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 100 contratti futures DJ Euro Stoxx 50 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 2.966.240. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 331 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto In divise estere 556.630 1.000 Totale 556.630 49.799,36 7.076.489,62 7,98% 499.392,63 6.292.347,14 7,10% HSBC EUROLAND EQTY Euro 218.377,59 5.951.007,76 6,71% JPM EUR. DYN. MEGA EUR Euro 600.514,72 5.608.807,46 6,33% AXA WF EUR. VL. EQ. F Euro 123.322,95 4.670.240,00 5,27% ING(L)EURO HIGHDVD Euro 11.910,84 4.594.012,53 5,18% GLG EUROP. EQUITY N Euro 39.809,69 4.434.401,59 5,00% JPMF EUROPE STRATEG. Euro 399.492,76 4.322.511,67 4,87% INVESCO PAN EUROP. A Euro 426.912,95 4.320.359,05 4,87% TMP MUTUAL EUROPEAN Euro 238.924,08 3.612.532,12 4,07% HENDERSON PAN EUR. EQ Euro 248.300,07 3.595.385,01 4,05% BGF EURO MARK. A2 E Euro 231.602,45 3.538.885,44 3,99% TRICOLORE RENDEMENT Euro 14.727,85 3.527.025,28 3,98% PARVEST EUR.ALPHA Euro 30,37 3.140.064,07 3,54% EUROPE RENDEMENT-C Euro 40.041,50 3.091.604,22 3,49% VITRUVIUS EUROP. EQU Euro 15.139,23 2.911.424,74 3,28% DEKA SCHWEIZ Euro 16.620,85 2.665.818,77 3,01% GLG UK SELECT EQTY M Euro 20.104,62 2.294.138,42 2,59% CAF VOLAT. EQ. EUR Euro 5.650,52 792.258,71 0,89% CAF DYNARBITR. VOL. CS Euro 6.076,92 700.729,18 0,79% VONTOBEL EUR BOND A2 Euro 4.734,85 700.047,28 0,79% 363.873 DEKA BF EUROREN. T/R Euro 6.230,23 640.841,46 0,72% 8.851.696 SSGA EMU ALPHA EQ I Euro 35.901,74 516.227,59 0,58% PARVEST EUR. GROWTH Euro 0,00 109,42 0,00% PARVEST EUR. ALPHA CC Euro 0,00 0,10 0,00% THREADN. LUX-PAN E. EQ Euro 0,00 0,03 0,00% AXA ROSEN. PAN EUR B Euro 0,00 0,01 0,00% 1.000 542.630 542.630 II.9 Altre attività La voce ammonta a Euro 8.851.696 ed è composta da: Importo 3.880 8.483.943 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 7,16% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. 332 % su attività Euro Totale posizione netta di liquidità Totale Controvalore in Euro Euro -15.000 Altre: - crediti per retrocessioni da incassare Titolo Divisa Quantità BGF EUROP. FOCUS-A -15.000 Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio e negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) VONTOBEL EUROP. VALUE Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Comparto per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Comparto ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, a una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,08% del patrimonio del Comparto e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita - Rimborsi del Fondo incorporato b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 86.459 206.500 219.457 18.625 2.941 21.979 3.441 130.771 32.588 15.684 18.538 98.183 -84.720 -54.832 -68 -29.820 -141.350 -71.302 -65 -69.983 -57.300 -2.378 86.459 206.500 16.279 -35.310 -22.736 -29 -12.545 86.053 III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. Alla data del Rendiconto il Comparto non deteneva quote da investitori qualificati; alla medesima data le quote del Comparto detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 25.619,370 pari allo 0,21% delle quote del Comparto. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 90.837 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Comparto Ammontare dell'impegno III.6 Altre passività Valore assoluto La voce ammonta a Euro 2.526.795 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debito d’imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - interessi passivi da indebitamento Totale 184.538 4.307 8.132 793 1.750 2.325.639 1.636 2.526.795 % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 2.966.240 2.966.240 3,45% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 333 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Comparto risultava iscritto l’importo di Euro 4.307, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 1.636, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Risultato complessivo delle operazioni su: Totale Euro 79.276.269 9.394.326 88.670.595 Totale 79.276.269 9.394.326 88.670.595 A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Prospetto di ripartizione delle passività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Totale Euro 2.617.632 2.617.632 Totale 2.617.632 2.617.632 Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio 3.007.479 3.007.479 Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 15.772.324 15.772.324 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 334 -118.000 1.543.013 -118.000 1.263.000 280.013 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ -114 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Comparto hanno comportato interessi passivi per Euro 1.632. 335 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 2.185,71 2.185,71 - 2,60% 2,60% - 0,93% 3) Compenso della banca depositaria (**) 56,50 0,07% 4) Spese di revisione del Fondo 10,85 0,01% 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 5) Spese legali e giudiziarie % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 56,50 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,07% - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,41 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,00% 0,00% 2.256,22 3,61% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (***) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 3,45 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 1,63 3,45 0,02% 2,30% 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 2.325,64 2.325,64 2,77% 2,77% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 4.586,94 5,46% 1,63 2,30% (*) Il TER degli OICR in cui il Fondo investe è stato stimato utilizzando il dato relativo alle Commissioni di Gestione. La percentuale è al netto degli importi retrocessi al Fondo. (**) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (***)Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. L’operatività del Fondo di Fondi avviene anche tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. 336 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiEuropa IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico dei Comparti di Allianz Multipartner. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici azionari con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di copertura del rischio di cambio. 222 Altre: - commissioni di retrocessione - altri ricavi da sistemazioni contabili 660.403 1.087 Totale 661.712 Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione L’operatività del Fondo di Fondi avviene esclusivamente tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. Sezione VI - Imposte In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 2.325.639 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 2.325.639 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Il tasso di movimentazione del portafoglio del Comparto nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Comparto, ed il patrimonio netto medio del Comparto nell’esercizio è stato pari al 57,65%. 337 338 339 Allianz MultiPacifico Rendiconto al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Relazione degli Amministratori La politica di gestione del Comparto La politica di gestione del Comparto può essere sintetizzata dai seguenti principali indicatori: La Tracking Error Volatility Ex-Post è risultata pari al 3,65% (24,19% per l’anno 2008; 11,65% per l’anno 2007). La Tracking Error Volatility è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di riferimento (benchmark). Media Minima Massima % Fondi Azionari Geografici 89 81 95 % Fondi Azionari Settoriali 0 0 0 Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio % Fondi Obbligazionari 0 0 0 Nessun altro evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2009 e la politica di investimento del Comparto non è sostanzialmente mutata. Operatività in strumenti derivati La politica di gestione ha fatto ricorso a strumenti finanziari derivati, in particolare contratti future sull’indice azionario Nikkei 225. Andamento del patrimonio Operatività in titoli del Gruppo Alla data del Rendiconto non erano presenti nel patrimonio del Comparto valori mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione. L’andamento del patrimonio del Comparto nell’anno può essere così sintetizzato: Inizio periodo Fine periodo Raccolta netta 32.091.315 34.373.010 -6.143.602 Performance Nel corso del 2009 il rendimento per i Sottoscrittori del Comparto Allianz MultiPacifico è stato pari a +27,9%. Tale risultato si paragona con una variazione del benchmark di riferimento (composto al 90% dall’indice MSCI Ac Asia Pacific Free e al 10% dall’indice ML Euro Libid 3M CM) pari a +28,0%, calcolato al netto delle ritenute fiscali che gravano sulla quota del Fondo. Esposizione al rischio del Comparto La società dispone di una apposita unità di Risk Management e Performance Measurement per misurare e controllare con un sistema proprietario sia ex-ante che ex-post la dimensione dei rischi assunti dalla politica di investimento. Nel corso del 2009 tutti i principali indicatori di rischio exante hanno evidenziato una politica di gestione compatibile con l’obiettivo di rendimento del Comparto. L’esposizione al rischio di mercato, così come misurata dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 0.98, inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento neutrale. L’indicatore beta è definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento. La volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti giornalieri, nel corso del 2009 è risultata pari a 14,79%, di poco superiore a quella del benchmark (14,65%). 343 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2009 ATTIVITÀ A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI Situazione al 30.12.2009 Valore complessivo 30.803.830 Situazione a fine esercizio precedente In % del totale attività 86,25% Valore complessivo 26.931.547 In % del totale attività 83,63% A1. Titoli di debito A1.2 altri 30.803.830 86,25% 26.931.547 83,63% Valore complessivo H. FINANZIAMENTI RICEVUTI L1. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati L2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI B1. Titoli di debito M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI B2. Titoli di capitale M1. Rimborsi richiesti e non regolati B3. Parti di O.I.C.R. C1. Margini presso organismi di compensazione e garanzia Valore complessivo L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI A2. Titoli di capitale C. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI Situazione a fine esercizio precedente I. PRONTI CONTRO TERMINE PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE A1.1 titoli di Stato A3. Parti di O.I.C.R. PASSIVITÀ E NETTO Situazione al 30.12.2009 53.199 18.381 53.199 18.381 1.286.934 91.719 81.771 80.791 M2. Proventi da distribuire M3. Altri 35.310 35.310 0,10% N. ALTRE PASSIVITÀ N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati 0,10% N2. Debiti di imposta C2. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati quotati 1.203.614 N3. Altre C3. Opzioni, premi o altri strumenti finanziari derivati non quotati TOTALE PASSIVITÀ VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO D. DEPOSITI BANCARI D1. A vista Numero delle quote in circolazione 1.549 10.928 1.340.133 110.100 34.373.010 32.091.315 5.404.388,558 6.456.712,866 6,360 4,970 D2. Altri Valore unitario delle quote E. PRONTI CONTRO TERMINE ATTIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE F. POSIZIONE NETTA DI LIQUIDITÀ 1.777.194 4,98% 2.127.672 6,61% 1.785.342 5,00% 2.127.672 6,61% F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare 1.811 0,01% F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare -9.959 -0,03% 3.096.809 8,67% 3.142.196 9,76% 4.506 0,01% 37.453 0,12% 2.953.777 8,27% 2.953.777 9,17% 138.526 0,39% 150.966 0,47% 35.713.143 100,00% 32.201.415 100,00% F1. Liquidità disponibile G. ALTRE ATTIVITÀ G1. Ratei attivi G2. Risparmio di imposta G3. Altre TOTALE ATTIVITÀ 344 MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO Quote emesse 10.023.856,542 Quote rimborsate -11.076.180,850 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Sezione Reddituale al 30 dicembre 2009 Rendiconto al 30.12.2009 A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 10.076.237 Rendiconto esercizio precedente -22.788.266 A1. PROVENTI DA INVESTIMENTI 68.304 A1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito 68.304 D1. INTERESSI ATTIVI E PROVENTI ASSIMILATI E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI 1.042.662 -4.220.517 9.034.674 -18.669.889 9.034.674 E3.1 Risultati realizzati -18.669.889 -1.099 F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE F1. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRONTI CONTRO TERMINE E ASSIMILATE 20.701 10.076.237 -22.788.266 B. STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI F2. PROVENTI DELLE OPERAZIONI DI PRESTITO TITOLI Risultato lordo della gestione di portafoglio G. ONERI FINANZIARI B1. PROVENTI DA INVESTIMENTI G1. INTERESSI PASSIVI SU FINANZIAMENTI RICEVUTI B1.1 Interessi e altri proventi su titoli di debito B2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI H. ONERI DI GESTIONE B2.1 Titoli di debito B2.2 Titoli di capitale H1. PROVVIGIONE DI GESTIONE SGR B2.3 Parti di O.I.C.R. H2. COMMISSIONI BANCA DEPOSITARIA B3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE B3.2 Titoli di capitale H3. SPESE PUBBLICAZIONE PROSPETTI E INFORMATIVA AL PUBBLICO B3.3 Parti di O.I.C.R. H4. ALTRI ONERI DI GESTIONE B3.1 Titoli di debito B4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI NON QUOTATI I. ALTRI RICAVI ED ONERI I1. INTERESSI ATTIVI SU DISPONIBILITÀ LIQUIDE Risultato gestione strumenti finanziari non quotati I2. ALTRI RICAVI -10.928 -1.550 -10.928 10.238.050 -22.710.984 -864.611 -1.264.653 -829.021 -1.223.353 -19.049 -27.431 -1.404 -1.650 -15.137 -12.219 255.472 422.468 3.490 37.595 251.982 384.873 I3. ALTRI ONERI C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI IN STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI NON DI COPERTURA 127.775 14.604 C1. RISULTATI REALIZZATI 127.775 14.604 127.775 14.604 C2.2 Su strumenti non quotati -22.700.056 -1.550 Risultato netto della gestione di portafoglio B1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. C2.1 Su strumenti quotati 10.239.600 G2. ALTRI ONERI FINANZIARI B1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale C2. RISULTATI NON REALIZZATI -2.284 E2.2 Risultati non realizzati E3. LIQUIDITÀ E3.2 Risultati non realizzati Risultato gestione strumenti finanziari quotati C1.2 Su strumenti non quotati 75.890 -984 E2.1 Risultati realizzati A3.2 Titoli di capitale C1.1 Su strumenti quotati 73.606 36.572 E2. OPERAZIONI NON DI COPERTURA 13.135 A3.1 Titoli di debito A3.3 Parti di O.I.C.R. 35.588 E1.2 Risultati non realizzati -4.207.382 A2.2 Titoli di capitale A4. RISULTATO DELLE OPERAZIONI DI COPERTURA DI STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI 73.606 E1.1 Risultati realizzati 1.042.662 A2.1 Titoli di debito A3. PLUSVALENZE/MINUSVALENZE 35.588 E1. OPERAZIONI DI COPERTURA A1.3 Proventi su parti di O.I.C.R. A2.3 Parti di O.I.C.R. Rendiconto esercizio precedente D. DEPOSITI BANCARI A1.2 Dividendi e altri proventi su titoli di capitale A2. UTILE/PERDITA DA REALIZZI Rendiconto al 30.12.2009 Risultato della gestione prima delle imposte L. IMPOSTE L1. IMPOSTA SOSTITUTIVA A CARICO DELL’ESERCIZIO 9.628.911 -1.203.614 2.944.117 -1.203.614 2.944.150 L2. RISPARMIO DI IMPOSTA L3. ALTRE IMPOSTE Utile/perdita dell’esercizio -23.553.169 -33 8.425.297 -20.609.052 345 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Nota integrativa Parte A - Andamento del valore della quota Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla variazione della quota nel corso dell’esercizio anche in relazione alla quota degli esercizi precedenti. Rendiconto al Descrizione 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 Valore quota all’inizio dell’esercizio 4,970 7,925 7,987 Valore quota alla fine dell’esercizio 6,360 4,970 7,925 Performance netta dell’esercizio 27,97% -37,29% -0,78% Performance netta del benchmark 28,01% -30,86% 1,64% Valore massimo della quota 6,360 7,996 8,702 Valore minimo della quota 4,578 4,868 7,724 Il rendimento medio annuo composto del Comparto per gli ultimi tre anni è stato pari a -7,31%. Tale risultato si paragona con una performance media annua composta del benchmark di riferimento in vigore al 30 dicembre 2009 pari a -3,46%. Si riporta di seguito, l’andamento grafico del valore di quota del Comparto e del benchmark nel corso dello ultimo esercizio. Parte B - Le attività, le passività ed il valore complessivo netto Sezione I - Criteri di valutazione I principi contabili ed i criteri di valutazione seguiti per la predisposizione del periodo annuale sono illustrati nella Parte prima (Considerazioni generali). Sezione II - Le attività II.1 Strumenti finanziari quotati Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del portafoglio titoli del Comparto investito in strumenti finanziari quotati. Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese di residenza dell’emittente Paesi di residenza dell’emittente Italia Allianz MultiPacifico 140 120 80 60 40 20 di ce m br e08 ge nn ai o09 fe bb ra io -0 9 m ar zo -0 9 ap ril e09 m ag gio -0 9 gi ug no -0 9 lug lio -0 9 ag os to -0 se 9 tte m br e09 ot to br eno 09 ve m br e09 di ce m br e09 0 Benchmark I principali eventi che hanno influito sul valore della quota nel corso dell’esercizio sono illustrati nella Relazione degli Amministratori cui si fa rimando. Altri Paesi 13.990.030 13.990.030 16.813.800 16.813.800 13.990.030 16.813.800 39,17% 47,08% Titoli di debito: - di Stato - di altri enti pubblici - di banche - di altri Parti di O.I.C.R.: - aperti armonizzati - aperti non armonizzati - altri Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato di quotazione Mercato di quotazione Italia Esposizione al rischio del Comparto Si rimanda a quanto illustrato nell’apposito paragrafo della Relazione degli Amministratori. 346 Altri Paesi dell’OCSE Titoli di capitale: - con diritto di voto - con voto limitato - altri 100 Fondo Altri Paesi dell’UE Titoli quotati Paesi dell’UE 30.803.830 Titoli in attesa di quotazione Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività 30.803.830 86,25% Altri Paesi dell’OCSE Altri Paesi Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico II.4 Strumenti finanziari derivati Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per settore di attività economica Titoli di capitale Finanziario Titoli di debito Parti di O.I.C.R. 30.803.830 Totali - in valore assoluto - in percentuale del totale delle attività Di seguito si fornisce illustrazione della composizione del patrimonio del Comparto con riferimento agli strumenti finanziari derivati che danno luogo a posizioni creditorie. Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati 30.803.830 Margini 86,25% Movimenti dell’esercizio Controvalore acquisti Controvalore vendite/rimborsi Titoli di debito: - titoli di Stato - altri Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. 1.031.250 7.236.303 Totale 1.031.250 7.236.303 II.2 Strumenti finanziari non quotati Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva strumenti finanziari non quotati. II.3 Titoli di debito Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto non deteneva titoli di debito. Strumenti finanziari Strumenti finanziari quotati non quotati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 35.310 35.310 Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps Alla data di chiusura dell’esercizio il Comparto deteneva la seguente posizione in contratti derivati: • posizione in acquisto di n. 12 contratti futures Nikkei 225 Index scadenza marzo 2010 per un impegno pari a Euro 954.849. II.5 Depositi bancari Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di investimento in depositi bancari. II.6 Pronti contro termine e operazioni assimilate Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di pronti contro termine o assimilate. II.7 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio il Comparto non ha fatto ricorso ad operazioni di prestito titoli. 347 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico II.8 Posizione netta di liquidità In Euro Liquidità disponibile: saldo conti correnti detenuti presso la banca depositaria Allianz Bank F.A. S.p.A. 1.729.270 Liquidità da ricevere per operazioni da regolare: per crediti da operazioni di vendita, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto 56.072 1.811 Liquidità impegnata per operazioni da regolare: per debiti da operazioni di acquisto, stipulate ma non ancora regolate alla data del Rendiconto Totale posizione netta di liquidità In divise estere Totale 1.785.342 1.811 1.729.270 -9.959 -9.959 47.924 1.777.194 La voce ammonta a Euro 3.096.809 ed è composta da: Importo Ratei attivi per: - interessi sulla liquidità disponibile del Fondo Credito di imposta: - credito maturato a fronte del risultato negativo della gestione nell’esercizio e negli esercizi precedenti alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Totale 4.506 2.953.777 138.526 3.096.809 Si segnala che il credito di imposta, di cui al punto II.9, al netto del debito d’imposta, di cui al punto III.6, costituisce il 5,09% del patrimonio del Fondo e rappresenta una componente dell’attivo per sua natura non immediatamente liquidabile. 348 (primi 50 e quelli superiori allo 0,50% delle attività) Titolo Divisa Quantità Controvalore in Euro % su attività LEGG MAS. BAT. EQ A USD 20.997,89 2.789.147,44 7,81% INVESCO ASIAN EQ. USD 696.527,50 2.313.478,52 6,48% HSBC ASIA FREEST. AC$ USD 200.000,37 2.271.313,86 6,36% AXA ROSEN.PACIF EQ. B USD 118.150,72 2.261.230,19 6,33% 11,66 2.221.411,11 6,22% Yen giapponese 459.430,95 2.074.934,66 5,81% NATIXIS ABS AS CAP R USD 33.952,07 1.966.707,97 5,51% TMP ASIAN GROWTH EQU USD 100.903,75 1.926.915,23 5,40% JB JAP STOCK B YEN Yen giapponese 27.000,00 1.855.589,60 5,20% PARVEST JAPAN Yen giapponese 80.052,36 1.802.272,34 5,05% MS JAP VALUE EQUIT A Yen giapponese 286.693,95 1.733.422,75 4,85% UBAM IFDC JAP. EQ AC Yen giapponese 283.706,04 1.641.766,55 4,60% VITRUVIUS JAP. EQU Yen giapponese 2.192.372,09 1.563.455,20 4,38% UBAM SOUTH PACIFIC USD 102.610,25 1.441.465,51 4,04% ASIE RENDEMENT C EUR Euro 6.500,00 1.208.610,00 3,38% JPM ASIA ALPHA AA$ USD 82.000,79 1.029.812,00 2,88% JPM TAIWAN -A-ACC$ USD 71.470,59 700.662,64 1,96% PICTET JAPAN. EQ. S. R Yen giapponese 29,79 1.634,87 0,00% PARVEST AUSTRALIA II.9 Altre attività Altre: - crediti per retrocessioni da incassare Elenco degli strumenti finanziari in portafoglio al 30 dicembre 2009 AXA ROSEN. JAPAN EQ. B Dollaro australiano Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Sezione III - Le passività Sezione IV - Il valore complessivo netto III.1 Finanziamenti ricevuti Prospetto di variazione del patrimonio netto del Comparto per gli ultimi tre esercizi (dati in migliaia di Euro) Nel corso dell’esercizio il Comparto ha fatto ricorso, nei limiti previsti dalla Banca d’Italia, ad una linea di credito aperta presso la banca depositaria Allianz Bank Financial Advisors S.p.A. Gli importi ricevuti hanno rappresentato mediamente lo 0,22% del patrimonio del Comparto e sono stati utilizzati per coprire temporanei sfasamenti nella gestione della liquidità. III.2 Pronti contro termine passivi e assimilate Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di pronti contro termine passivi e assimilate. III.3 Operazioni di prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di prestito titoli. III.4 Strumenti finanziari derivati Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni su strumenti finanziari derivati che danno luogo ad una posizione debitoria. Variazioni del patrimonio netto Patrimonio netto a inizio periodo Incrementi: a) Sottoscrizioni: - Sottoscrizioni singole - Piani di accumulo - Switch in entrata - Sottoscrizioni del Fondo incorporato b) Risultato positivo della gestione Decrementi: a) Rimborsi: - Riscatti - Piani di rimborso - Switch in uscita - Rimborsi del Fondo incorporato b) Proventi distribuiti c) Risultato negativo della gestione Patrimonio netto a fine periodo 30.12.2009 30.12.2008 28.12.2007 32.091 73.044 94.668 51.959 873 51.344 1.641 35.378 6.353 51.086 49.703 29.025 8.425 30 -58.102 -7 -8.784 -49.311 -71.688 -19.665 -12 -52.011 -57.032 -13 -27.307 -29.712 -20.609 34.373 32.091 73.044 Alla data del Rendiconto non erano presenti nel Comparto quote detenute da investitori qualificati; alla medesima data le quote del Comparto detenute da soggetti non residenti ammontavano a n. 12.817,025 pari allo 0,24% delle quote del Comparto. III.5 Debiti verso partecipanti La voce ammonta a Euro 53.199 e accoglie il controvalore dei rimborsi eseguiti ma regolati, ai sensi del regolamento, in date successive alla chiusura del Rendiconto. Sezione V - Altri dati patrimoniali Prospetto degli impegni assunti dal Comparto Ammontare dell'impegno III.6 Altre passività Valore assoluto La voce ammonta a Euro 1.286.934 ed è composta da: Importo Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati per: - commissioni di gestione - commissioni di Banca Depositaria - spese di revisione - spese di pubblicazione - contributo di Vigilanza Consob Debito d’imposta: - per imposta sostitutiva delle imposte sui redditi maturata sul risultato della gestione dell’esercizio alla data del Rendiconto ai sensi del D. Lgs. n. 461/1997 Altre: - interessi passivi su finanziamento Totale 70.407 1.705 7.116 793 1.750 1.203.614 1.549 1.286.934 % del Valore Complessivo Netto Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: - futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili 954.849 954.849 2,78% Altre operazioni: -futures e contratti simili -opzioni e contratti simili -swaps e contratti simili 349 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Ammontare delle attività e passività nei confronti di altre società del gruppo della SGR Parte C - Il risultato economico dell’esercizio Alla data del Rendiconto, tra le passività del Comparto risultava iscritto l’importo di Euro 1.705, relativo al debito per commissioni di banca depositaria e di Euro 1.549, relativo al debito per interessi di finanziamento nei confronti di Allianz Bank Financial Advisors S.p.A., società facente parte del medesimo gruppo della SGR. Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura Prospetto di ripartizione delle attività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari Di seguito si fornisce il dettaglio delle componenti del risultato delle operazioni su strumenti finanziari (voci A2, A3, B2, B3), evidenziandone la componente dovuta ai cambi (gli importi con segno negativo si riferiscono rispettivamente a perdite o minusvalenze). Attività Divisa Strumenti finanziari Depositi bancari Altre attività Totale Euro Dollaro USA Yen giapponese Dollaro Australiano 1.208.610 16.700.733 10.708.386 2.221.411 4.826.080 91 47.832 6.034.690 16.700.824 10.756.218 2.221.411 Totale 30.839.140 4.874.003 35.713.143 Risultato complessivo delle operazioni su: A. 1. 2. 3. Strumenti finanziari quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. - aperti armonizzati - non armonizzati B. 1. 2. 3. Strumenti finanziari non quotati Titoli di debito Titoli di capitale Parti di O.I.C.R. Prospetto di ripartizione delle passività del Comparto per divisa (dati in unità di Euro) Passività Divisa Finanziamenti ricevuti Altre passività Euro Dollaro USA Yen giapponese Dollaro Australiano 1.340.133 Totale 1.340.133 Utile/perdita da realizzi di cui: per variazioni dei tassi di cambio Plus/ minusvalenze di cui: per variazioni dei tassi di cambio 1.042.662 1.042.662 33.284 33.284 9.034.674 9.034.674 -176.529 -176.529 Totale 1.340.133 1.340.133 I.2 Strumenti finanziari derivati Di seguito si fornisce il dettaglio del risultato economico derivante dall’utilizzo di strumenti derivati. Risultato degli strumenti finanziari derivati Con finalità di copertura Senza finalità di copertura Risultati realizzati Risultati realizzati Risultati non realizzati Operazioni su tassi di interesse: -futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili -opzioni su tassi e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su tassi di cambio: -futures su valute e altri contratti simili -opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Operazioni su titoli di capitale: -futures su titoli di capitale, indici azionari e contratti simili -opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili -swaps e altri contratti simili Altre operazioni: -futures -opzioni -swaps 350 -1.099 127.775 -1.099 127.775 Risultati non realizzati Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Sezione II - Depositi bancari Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni di investimento in depositi bancari. Sezione III - Altre operazioni di gestione e oneri finanziari Operazioni di pronti contro termine e prestito titoli Nel corso dell’esercizio non sono state effettuate operazioni in pronti contro termine o prestito titoli. Risultato della gestione cambi Risultati realizzati Risultati non realizzati OPERAZIONI DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili OPERAZIONI NON DI COPERTURA Operazioni a termine Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio non aventi finalità di copertura: 1) futures su valute e altri contratti simili 2) opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili 3) swaps e altri contratti simili LIQUIDITÀ 36.572 -984 Interessi passivi su finanziamenti ricevuti I finanziamenti assunti dal Comparto hanno comportato interessi passivi per Euro 1.550. 351 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico Sezione IV - Oneri di gestione IV.1 Costi sostenuti nel periodo L’importo degli oneri di gestione è così composto: Importi complessivamente corrisposti ONERI DI GESTIONE 1) Provvigioni di gestione provvigioni di base provvigioni di incentivo 2) TER degli OICR in cui il Fondo investe (*) 3) Compenso della banca depositaria (**) 4) Spese di revisione del Fondo 5) Spese legali e giudiziarie Importo (migliaia di Euro) % sul valore complessivo netto 829,02 829,02 - 2,60% 2,60% - 0,93% 22,33 0,07% 9,48 0,03% % sul valore del finanziamento Importo (migliaia di Euro) 22,33 % sul valore complessivo netto % sul valore dei beni negoziati % sul valore del finanziamento 0,07% - 6) Spese di pubblicazione del valore della quota ed eventuale pubblicazione del prospetto informativo 1,40 0,00% 7) Altri oneri gravanti sul Fondo Contributo Vigilanza Consob 1,75 1,75 0,01% 0,01% 863,98 3,64% TOTAL EXPENSE RATIO (TER) (SOMMA DA 1 A 7) % sul valore dei beni negoziati Importi corrisposti a soggetti del gruppo di appartenenza della SGR 8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (***) di cui: - su titoli azionari - su titoli di debito - su derivati - altri 0,63 9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo 1,55 0,63 0,01% 2,22% 10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo imposte a carico dell’esercizio 1.203,61 1.203,61 3,77% 3,77% TOTALE SPESE (SOMMA DA 1 A 10) 2.069,77 6,49% 1,55 2,22% (*) Il TER degli OICR in cui il Fondo investe è stato stimato utilizzando il dato relativo alle Commissioni di Gestione. La percentuale è al netto degli importi retrocessi al Fondo. (**) Il compenso della banca depositaria è comprensivo degli oneri bancari diversi riclassificati nella voce H4 della sezione reddituale. (***)Si segnala che non è possibile determinare l’importo degli oneri di negoziazione corrisposti per l’intermediazione di titoli di debito, in quanto inclusi nel prezzo di acquisto o dedotti dal prezzo di vendita dello strumento stesso. Gli oneri corrisposti per operazioni su titoli azionari sono invece dati extracontabili. L’operatività del Fondo di Fondi avviene anche tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. 352 Rendiconto al 30 dicembre 2009 Fondo: Allianz MultiPacifico IV.2 Provvigioni di incentivo Parte D - Altre informazioni Il Regolamento di Gestione non prevede l’applicazione di una Provvigione di incentivo a carico dei Comparti di Allianz Multipartner. Sezione V - Altri ricavi ed oneri Importo Interessi attivi su disponibilità liquide: - interessi maturati sulla liquidità disponibile detenuta per esigenze di tesoreria e depositata presso la Banca Depositaria Attività di copertura dei rischi di portafoglio Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere alcune operazioni di compravendita di contratti futures su indici azionari con finalità di copertura dei rischi di portafoglio. Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni di copertura del rischio di cambio. 3.490 Altre: - commissioni di retrocessione - altri ricavi da sistemazioni contabili 250.895 1.087 Totale 255.472 Attività di negoziazione in valori mobiliari e commissioni di gestione L’operatività del Fondo di Fondi avviene esclusivamente tramite richieste di sottoscrizione o di riscatto di quote di O.I.C.R. armonizzati indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. Sezione VI - Imposte In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione. La voce “Imposte a carico dell’esercizio” ammonta a Euro 1.203.614 e si riferisce all’imposta sostitutiva delle imposte sui redditi a carico dell’esercizio prevista dal D. Lgs. 461/97. Tasso di movimentazione del portafoglio (Turnover) Il saldo complessivo al 30 dicembre 2009 risulta, pertanto, a debito d’imposta per un importo di Euro 1.203.614 che è stato totalmente compensato con il risparmio d’imposta maturato negli esercizi precedenti. Il tasso di movimentazione del portafoglio del Comparto nell’esercizio, espresso dal rapporto percentuale tra la somma degli acquisti e delle vendite di strumenti finanziari, al netto delle sottoscrizioni e rimborsi delle quote del Comparto, ed il patrimonio netto medio del Comparto nell’esercizio è stato pari al -319,20%. 353 354 355 Fondi Allianz Global Investors Italia SGR Rendiconto al 30 dicembre 2009 Allianz Global Investors Italia SGR S.p.A. Sede legale Piazza Velasca, 7/9 - 20122 Milano Telefono: +39 02 8020.01 - Fax +39 02 8020.0239 www.allianzglobalinvestors.it
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