COMUNICATO STAMPA
Telecom Italia: esaminato e approvato dal Consiglio di Amministrazione il resoconto intermedio di
gestione del Gruppo al 31 marzo 2010
 BERNABÈ: “I RISULTATI DEL PRIMO TRIMESTRE, CHE VEDONO UNA FORTE CRESCITA DELL’UTILE
NETTO, LA STABILIZZAZIONE DELL’EBITDA E UN MIGLIORAMENTO DELLA DINAMICA DEI RICAVI,
INDICANO CHE SIAMO SULLA STRADA GIUSTA PER IL RILANCIO DEL GRUPPO. SIAMO FIDUCIOSI
CHE I RISULTATI DEI PROSSIMI TRIMESTRI CONTINUERANNO A MANTENERSI IN LINEA CON GLI
IMPEGNI ASSUNTI NEL PIANO TRIENNALE”
 UTILE NETTO: 601 MILIONI DI EURO, +30,7%
RICAVI: 6.483 MILIONI DI EURO SOSTANZIALMENTE STABILI RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009
(-0,7%); LA VARIAZIONE IN TERMINI ORGANICI È PARI A -4,7% IN RIPRESA RISPETTO AL QUARTO
TRIMESTRE 2009
EBITDA REPORTED: 2.826 MILIONI DI EURO (+3,2% RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009)
EBITDA ORGANICO: 2.836 MILIONI DI EURO (+0,1% RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009)
EBITDA MARGIN ORGANICO PARI AL 43,7% (+2,1 pp RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009)
EBIT REPORTED: 1.408 MILIONI DI EURO (+4,0% RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009)
EBIT MARGIN REPORTED PARI AL 21,7% (+1 pp RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009)
UTILE NETTO: 601 MILIONI DI EURO (+30,7% RISPETTO AL PRIMO TRIMESTRE 2009)
FREE CASH FLOW OPERATIVO: 754 MILIONI DI EURO, PARI ALL’11,6% DEI RICAVI
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO RETTIFICATO: 33.262 MILIONI DI EURO IN DIMINUZIONE DI 687
MILIONI DI EURO RISPETTO AL 31 DICEMBRE 2009 (33.949 MILIONI DI EURO); -1.207 MILIONI DI
EURO RISPETTO AL 31 MARZO 2009 (34.469 MILIONI DI EURO)
I risultati dei primi tre mesi del 2010 verranno illustrati alla comunità finanziaria durante una conference call che si
svolgerà alle ore 16:00 (ora italiana). I giornalisti potranno seguire telefonicamente lo svolgimento della
presentazione, senza facoltà di effettuare domande, collegandosi al numero: +39 06 33168.
Per coloro che non potranno collegarsi in diretta sarà possibile riascoltare la presentazione, fino a giovedì 13
maggio collegandosi al numero: +39 06 334843 (codice di accesso 290874#).
Telecom Italia
Ufficio Stampa
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Telecom Italia
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***
Il Gruppo Telecom Italia, in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, utilizza alcuni indicatori alternativi
di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economica e della situazione
patrimoniale e finanziaria. In particolare, gli indicatori alternativi di performance si riferiscono a: EBITDA; EBIT; variazione
organica dei ricavi, dell’EBITDA e dell’EBIT; indebitamento finanziario netto contabile e rettificato. Per maggiori dettagli su tali
indicatori si veda l’allegato “Indicatori alternativi di performance”.
Il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2010 del Gruppo Telecom Italia è stato redatto nel rispetto dell’art. 154–ter
(Relazioni finanziarie) del D.Lgs. n. 58/1998 (Testo Unico della Finanza - TUF) e successive modifiche e integrazioni nonché della
Comunicazione Consob n. DEM/8041082 del 30 aprile 2008 (Informativa societaria trimestrale degli emittenti azioni quotate
aventi l'Italia come Stato membro di origine).
Il Resoconto Intermedio di Gestione non è sottoposto a revisione ed è stato predisposto applicando i Principi Contabili
Internazionali emessi dall’International Accounting Standards Board e omologati dall’Unione Europea (“IFRS”).
Si segnala che nel corso del primo trimestre 2010 non si sono verificati eventi o circostanze tali da richiedere un aggiornamento
della verifica di recuperabilità del valore dell’avviamento (impairment test) effettuato in sede di Bilancio Consolidato 2009.
Nella redazione di detto resoconto sono stati adottati gli stessi criteri contabili e principi di consolidamento utilizzati in sede di
Bilancio Consolidato del Gruppo Telecom Italia al 31 dicembre 2009, ai quali si rimanda, fatti salvi i nuovi Principi/Interpretazioni
adottati dal Gruppo a partire dal 1° gennaio 2010 e già illustrati in sede di bilancio 2009. Tali nuovi Principi/Interpretazioni non
hanno avuto impatti sul Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2010 in quanto si riferiscono in parte a casistiche non
presenti alla data di detto resoconto.
Si evidenzia inoltre che in conseguenza degli errori di esercizi precedenti – così come definiti dallo IAS 8 – emersi in relazione
alla vicenda Telecom Italia Sparkle e dettagliatamente illustrati nel Bilancio Consolidato del Gruppo Telecom Italia al 31 dicembre
2009, il Gruppo Telecom Italia ha effettuato rettifiche ai dati economici e patrimoniali del primo trimestre 2009 posti a confronto.
I principali impatti sono illustrati nell’allegato “Effetti sul bilancio consolidato derivanti dal restatement per errori”.
Si segnala inoltre che il paragrafo “Evoluzione prevedibile della gestione per l’esercizio 2010” contiene dichiarazioni previsionali
(forward-looking statements) riguardanti intenzioni, convinzioni o attuali aspettative del Gruppo in relazione ai risultati finanziari e
ad altri aspetti delle attività e strategie del Gruppo. Il lettore del presente comunicato non deve porre un indebito affidamento su
tali dichiarazioni previsionali in quanto i risultati consuntivi potrebbero differire significativamente da quelli contenuti in dette
previsioni come conseguenza di molteplici fattori, la maggior parte dei quali è al di fuori della sfera di controllo del Gruppo.
2
Milano, 6 maggio 2010
Il Consiglio di Amministrazione di Telecom Italia, riunitosi oggi sotto la presidenza di Gabriele Galateri di
Genola, ha esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione del Gruppo al 31 marzo 2010.
L’Amministratore Delegato di Telecom Italia Franco Bernabè ha affermato: “i risultati positivi del primo
trimestre 2010, che mostrano fra l’altro un miglioramento della dinamica dei ricavi, confermano
l’efficacia della nostra strategia di riposizionamento sui mercati core, Italia e Brasile. La focalizzazione sui
ricavi a più alta marginalità unitamente alle iniziative di efficienza e di controllo della spesa ci consentono
di stabilizzare i margini e di chiudere il trimestre con un forte incremento dell’utile. Grazie alla rigorosa
disciplina finanziaria abbiamo inoltre ridotto di circa 700 milioni l’indebitamento del Gruppo mantenendo
un elevato margine di liquidità. Questi risultati indicano che abbiamo intrapreso la strada giusta per il
rilancio del Gruppo e siamo fiduciosi che i prossimi trimestri continueranno a mantenersi in linea con gli
impegni assunti nel Piano Industriale”.
GRUPPO TELECOM ITALIA
Nel primo trimestre 2010 è uscita dal perimetro di consolidamento la società HanseNet Telekommunikation GmbH (operante
nelle attività broadband in Germania) già classificata come Discontinued operations (Attività cessate/Attività non correnti
destinate ad essere cedute), a seguito della cessione avvenuta in data 16 febbraio 2010.
Nel corso del 2009 si erano verificate le seguenti principali variazioni:

in data 30 dicembre 2009 Tim Participações ha acquisito il 100% dell’operatore di rete fissa brasiliano Intelig
Telecomunicações Ltda, consolidato a partire dalla stessa data nel Gruppo Telecom Italia, nell’ambito della business
unit Brasile;

dal 1° maggio 2009 è uscita dal perimetro di consolidamento la società Telecom Media News S.p.A., a seguito della
cessione della quota del 60% da parte di Telecom Italia Media S.p.A..
I ricavi nel primo trimestre 2010 ammontano a 6.483 milioni di euro, con una riduzione dello 0,7%
rispetto a 6.527 milioni di euro del primo trimestre 2009 (-44 milioni di euro). In termini di variazione
organica la riduzione dei ricavi consolidati è stata del 4,7% (-323 milioni di euro).
In dettaglio, la variazione organica dei ricavi è calcolata:
 escludendo l’effetto della variazione del perimetro di consolidamento (+57 milioni di euro riferibili
all’ingresso nel perimetro di consolidamento del primo trimestre 2010 di Intelig Telecomunicações
Ltda nell’ambito della business unit Brasile);
 escludendo l’effetto delle variazioni dei cambi (+222 milioni di euro, dovuti al saldo fra la
variazione positiva dei cambi della business unit Brasile, pari a +225 milioni di euro, e le
differenze cambio delle altre business unit, pari a -3 milioni di euro).
3
Il dettaglio dei ricavi ripartiti per settore operativo è il seguente:
(milioni di euro)
1° Trimestre
2010
peso %
1° Trimestre 2009
Variazioni
peso %
assolute
%
%
organica
Domestic
4.974
76,7
5.357
82,1
(383)
(7,1)
(7,1)
- Core Domestic
4.714
72,7
5.078
77,8
(364)
(7,2)
(7,2)
- International Wholesale
Brasile
398
6,1
439
6,7
(41)
(9,3)
(8,7)
1.392
21,5
1.061
16,2
331
31,2
3,5
Media, Olivetti e Altre Attività
151
2,3
144
2,2
7
4,9
Rettifiche ed Elisioni
(34)
(0,5)
(35)
(0,5)
1
(2,9)
6.483
100,0
6.527
100,0
(44)
(0,7)
Totale consolidato
(4,7)
L’EBITDA è pari a 2.826 milioni di euro e aumenta, rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, di
87 milioni di euro (+3,2%), con un’incidenza sui ricavi che passa dal 42,0% del primo trimestre 2009 al
43,6% del primo trimestre 2010. In termini organici l’EBITDA è stabile (+0,1%) a 2.836 milioni di euro,
mentre l’incidenza sui ricavi si incrementa di 2,1 punti percentuali (43,7% nel primo trimestre 2010 a
fronte del 41,6% nel primo trimestre 2009).
Il dettaglio dell’EBITDA e dell’incidenza percentuale del margine sui ricavi, ripartiti per settore operativo, è
il seguente:
(milioni di euro)
Domestic
% sui Ricavi
Brasile
% sui Ricavi
Media, Olivetti e Altre Attività
Rettifiche ed Elisioni
Totale consolidato
% sui Ricavi
1° Trimestre
2010
peso
%
2.451
49,3
381
27,4
(10)
4
2.826
43,6
86,7
13,5
(0,3)
0,1
100,0
1° Trimestre
2009
peso
%
2.523
47,1
231
21,7
(15)
2.739
42,0
92,1
8,4
(0,5)
100,0
Variazioni
assolute
%
%
organica
(72)
2,2 pp
150
5,7 pp
5
4
87
+1,6 pp
(2,9)
(3,0)
2,1 pp
23,2
4,4 pp
64,9
(33,3)
3,2
0,1
2,1 pp
L’EBIT è pari a 1.408 milioni di euro, con un incremento di 54 milioni di euro rispetto al primo trimestre
2009 (+4,0%); l’incidenza sui ricavi passa dal 20,7% del primo trimestre 2009 al 21,7% del primo
trimestre 2010. La variazione organica dell’EBIT è stata positiva per 33 milioni di euro (+2,4%), l’incidenza
sui ricavi si incrementa di 1,6 punti percentuali ed è pari al 21,9% nel primo trimestre 2010 (20,3% nello
stesso periodo dell’anno precedente).
4
L’utile netto consolidato è pari a 601 milioni di euro e si incrementa di 141 milioni di euro rispetto al
primo trimestre 2009 (+30,7%).
Gli investimenti industriali nel primo trimestre 2010 sono pari a 1.042 milioni di euro con un incremento
di 88 milioni di euro rispetto al primo trimestre 2009 e sono così ripartiti:
(milioni di euro)
1° Trimestre 2010
peso %
752
277
13
1.042
16,1
Domestic
Brasile
Media, Olivetti e Altre Attività
Rettifiche ed elisioni
Totale
% sui Ricavi
72,2
26,6
1,2
100,0
1° Trimestre 2009
peso %
833
104
17
954
14,6
87,3
10,9
1,8
100,0
Variazioni
(81)
173
(4)
88
1,5 pp
Il flusso di cassa della gestione operativa è pari a 754 milioni di euro in flessione, rispetto allo stesso
periodo dello scorso anno, di 150 milioni di euro.
L’indebitamento finanziario netto rettificato (esclusi gli effetti meramente contabili e non monetari
derivanti dalla valutazione al fair value dei derivati e delle correlate attività/passività finanziarie) al 31
marzo 2010 è pari a 33.262 milioni di euro e diminuisce di 687 milioni di euro rispetto al 31 dicembre
2009 (33.949 milioni di euro). Tale riduzione comprende gli effetti positivi per la cessione di Hansenet,
che hanno ampiamente assorbito l’impatto negativo derivante dal sequestro preventivo di 282 milioni di
euro di disponibilità finanziarie come disposto dall’Autorità Giudiziaria, nell’ambito del procedimento nei
confronti di Telecom Italia Sparkle. Rispetto al 31 marzo 2009 l’indebitamento finanziario netto rettificato
diminuisce di 1.207 milioni di euro.
L’indebitamento finanziario netto contabile è pari a 34.134 milioni di euro e diminuisce di 613 milioni di
euro rispetto al 31 dicembre 2009 (34.747 milioni di euro).
Il personale del Gruppo al 31 marzo 2010 è pari a 71.045 unità di cui 60.801 in Italia.
***
I RISULTATI DELLE BUSINESS UNIT
I dati del Gruppo Telecom Italia sono esposti nel presente comunicato stampa sulla base dei seguenti settori
operativi:
 business unit Domestic: comprende le attività domestiche dei servizi di fonia e dati su rete fissa e mobile
per clienti finali (retail) ed altri operatori (wholesale), nonché le relative attività di supporto;
 business unit Brasile: comprende le attività di telecomunicazioni in Brasile;
 business unit Media: comprende attività e gestioni di reti televisive;
 business unit Olivetti: comprende le attività di realizzazione di sistemi digitali per la stampa e di prodotti per
ufficio;
 Altre attività: comprendono le imprese finanziarie e le altre società minori non strettamente legate al “core
business” del Gruppo Telecom Italia.
5
A seguito della cessione nel primo trimestre 2010 di HanseNet, già classificata tra le discontinued operations, la
business unit European BroadBand non viene più esposta. Le altre società della business unit sono confluite
nell’ambito delle Altre attività.
A partire dall’1.1.2010 le società Shared Service Center e HR Services, precedentemente consolidate nelle Altre
attività, sono entrate a far parte del perimetro della business unit Domestic. Per omogeneità di confronto,
l’informativa per settore operativo dei periodi posti a confronto è stata coerentemente rielaborata.
I dati al 31 marzo 2010 di Telecom Italia Media sono stati riportati nel comunicato stampa diramato il 4
maggio 2010, a valle del Consiglio di Amministrazione della Società che li ha approvati.
DOMESTIC
 I ricavi Domestici, pari a 4.974 milioni di euro si riducono del 7,1% (5.357 milioni di euro nel
primo trimestre 2009) con una flessione in termini organici del 7,1%. La variazione della
componente relativa ai soli servizi è pari a -6,5%.
Nel dettaglio:
Ricavi Core Domestic
I ricavi Core Domestic sono pari a 4.714 milioni di euro e si riducono del 7,2% (5.078 milioni di euro nel
primo trimestre 2009) con una flessione in termini organici del 7,2%.
Relativamente ai segmenti di mercato si segnalano le seguenti dinamiche rispetto al primo trimestre
2009:
 Consumer: la flessione dei ricavi è pari a 257 milioni di euro (-9,5%), di cui 231 milioni di euro
(-8,8%) relativi a ricavi da servizi. La riduzione dei ricavi da servizi è principalmente riconducibile alla
diminuzione dei ricavi da servizi voce, in particolare su fonia Fisso (-104 milioni di euro) e voce
uscente Mobile (-109 milioni di euro), essenzialmente generata sia dalle politiche di
commercializzazione avviate nel secondo semestre 2009, con l’obiettivo di riposizionare l’offerta in
termini più competitivi, sia dalla contrazione della customer base (che, grazie ai primi benefici della
nuova politica commerciale, presenta un trend di progressiva stabilizzazione). Su tale dinamica
incide, inoltre, l’andamento dei ricavi da terminazione del Mobile (-42 milioni di euro, di cui 28
milioni di euro riconducibile all’effetto della riduzione delle tariffe). Le altre aree di business non
tradizionali (VAS ed Internet), nonostante la flessione dei ricavi da messaging (-22 milioni di euro) e
da contenuti mobile (-10 milioni di euro), presentano invece una variazione positiva rispetto al
2009, grazie alla continua crescita dei servizi broadband sia sul Fisso (+33 milioni di euro), sia sul
Mobile (+30 milioni di euro);
 Business: l’andamento dei ricavi registra diversi segnali positivi grazie alle politiche commerciali
avviate in particolare nella seconda metà del 2009, orientate ad una più efficace difesa della
customer base e ad una maggiore qualità dei clienti acquisiti (soprattutto nel comparto Mobile). La
contrazione dei ricavi rispetto allo stesso periodo del 2009 (-8,0% pari a -77 milioni di euro) è stata
più contenuta rispetto a quella dell’ultimo trimestre 2009 (-10,2%), con un miglioramento registrato
sia sul comparto Fisso sia su quello Mobile. Nel Fisso, gli accessi broadband presentano la crescita
(+27.000 accessi) più elevata dal secondo trimestre 2008, così come per gli accessi fonia la
6
contrazione registrata nel trimestre (-25.000 accessi) è la più contenuta degli ultimi due anni. Nel
Mobile l’incremento delle linee totali (+77.000 linee) è superiore a quello di ciascuno dei trimestri
2009; prosegue inoltre la crescita dei VAS Alice (+23.000);
 Top: il totale dei ricavi presenta un decremento di 64 milioni di euro (-7,2%) rispetto al
corrispondente periodo del 2009 e vede confermata per il comparto Fisso la dinamica di marcata
contrazione dei Ricavi fonia e dati; a questa, nel trimestre in esame, si aggiunge una riduzione delle
vendite di prodotti. A tali fenomeni, che si inseriscono in un contesto di perdurante problematicità
congiunturale del mondo Aziende, si contrappongono due elementi positivi: la capacità di
continuare ad attrarre la clientela verso le soluzioni ICT (i cui Ricavi da servizi crescono dell’1%) e la
penetrazione sul comparto Mobile, attestata dall’espansione della customer base Mobile e
dall’incremento dei ricavi (+21%), trascinati in particolare dai VAS;
 National Wholesale: l’incremento dei ricavi (+33 milioni di euro, +7,0%) è generato dalla crescita
della customer base degli OLO (Other Licensed Operators) sui servizi Unbundling del Local Loop,
Wholesale Line Rental e Bitstream.
Ricavi International Wholesale
Nel corso del primo trimestre 2010 International Wholesale (Gruppo Telecom Italia Sparkle) ha realizzato
ricavi pari a 398 milioni di euro, in flessione di 41 milioni di euro rispetto allo stesso periodo del 2009
(-9,3%), principalmente determinata dal servizio fonia (-38 milioni di euro).
Oltre alla vista sintetica per segmento di mercato sopra riportata vengono di seguito fornite le informazioni
commerciali articolate per tecnologia (fisso/mobile).
Ricavi Telecomunicazioni Fisse
Nel primo trimestre 2010 i ricavi sono pari a 3.498 milioni di euro e presentano una riduzione rispetto
allo stesso periodo dell’anno precedente di 179 milioni di euro (-4,9%). A livello organico, la variazione
dei ricavi è negativa per 176 milioni di euro (-4,8%).
Al 31 marzo 2010 la consistenza degli accessi retail è di 15,9 milioni (-196.000 accessi rispetto al 31
dicembre 2009); aumenta il portafoglio clienti wholesale che ha raggiunto circa 6,3 milioni di accessi
(+175.000 accessi rispetto al 31 dicembre 2009).
Il portafoglio complessivo BroadBand, al 31 marzo 2010, è pari a 8,9 milioni di accessi (+118.000
accessi rispetto al 31 dicembre 2009), di cui 7,1 milioni retail e 1,8 milioni wholesale.
Fonia Retail
I ricavi di questa area di business, pari a 1.569 milioni di euro, risentono, su tutti i segmenti di mercato,
della fisiologica riduzione della base clienti e dei volumi di traffico dovuta al contesto competitivo in cui
l’azienda opera. Unitamente a tali dinamiche, si segnala la riduzione delle tariffe regolamentate di
terminazione fisso-mobile.
Internet
I ricavi sono pari a 450 milioni di euro, in aumento di 29 milioni di euro rispetto al corrispondente periodo
del 2009. La componente narrowband, in continua contrazione, rappresenta ormai solo l’1% circa dei
ricavi totali. Il portafoglio complessivo di accessi broadband retail sul mercato domestico ha raggiunto i
7,1 milioni di accessi, con una crescita rispetto a fine 2009 di 71.000 unità; la clientela che aderisce ad
7
offerte Flat ha raggiunto un’incidenza dell’84% sul totale portafoglio clienti retail broadband (83% a fine
2009). L’offerta Alice Casa ha raggiunto un portafoglio clienti pari a 634.000 unità (+12.000 rispetto al
31 dicembre 2009), con un’incidenza sul portafoglio broadband complessivo pari al 9% rispetto all’8,9%
di dicembre 2009. Continua lo sviluppo dell’offerta e delle attività legate al web tramite il portale Virgilio.
Business Data
I ricavi del comparto Business Data, pari a 351 milioni di euro, diminuiscono, rispetto al corrispondente
periodo del 2009, di 53 milioni di euro (-13,1%), principalmente per effetto della contrazione della
componente prodotti. In coerenza con la politica di focalizzazione sui ricavi a più alta marginalità, si
registra un calo delle vendite dei prodotti ICT (-18 milioni di euro) mentre la componente servizi continua
a crescere (+1 milione di euro; +0,8%) in controtendenza rispetto all’andamento del mercato.
Wholesale
Il portafoglio di clienti gestiti dalla divisione Wholesale di Telecom Italia ha raggiunto, nel primo trimestre
2010, 6,3 milioni di accessi per i servizi di fonia e 1,8 milioni di accessi per i servizi broadband.
Complessivamente i ricavi da servizi wholesale nazionale presentano rispetto al corrispondente periodo
del 2009 una crescita di 60 milioni di euro (+8,7%). L’evoluzione dei ricavi di questo comparto è
correlata allo sviluppo della base clienti degli operatori alternativi servita attraverso le diverse tipologie di
accesso. I ricavi dell’intero comparto Wholesale sono pari, nel primo trimestre 2010, a 1.035 milioni di
euro.
Ricavi Telecomunicazioni Mobili
I ricavi delle telecomunicazioni Mobili nel primo trimestre 2010 sono stati pari a 1.907 milioni di euro con
una flessione di 152 milioni di euro (-7,4%): i ricavi da servizi hanno registrato una riduzione del 7,2% e i
ricavi da prodotti del 12,1% con un trend in miglioramento rispetto ai quarter dell’esercizio precedente.
Al 31 marzo 2010 il numero delle linee mobili di Telecom Italia è pari a circa 30,4 milioni; la riduzione
rispetto al 31 dicembre 2009 è attribuibile ad una maggiore selettività nella politica commerciale
focalizzata sui clienti a maggior valore.
Fonia uscente
I ricavi sono pari a 991 milioni di euro e diminuiscono, rispetto allo stesso periodo del 2009, di 163
milioni di euro (-14,1%) principalmente per le politiche commerciali avviate nel quarto trimestre del 2009
e indirizzate a ricondurre l’offerta a livelli maggiormente competitivi stimolando in particolare il traffico
all’interno della community dei clienti TIM. Tale politica ha tra l’altro consentito di invertire il trend di
contrazione della base clienti osservato nel precedente esercizio.
Fonia entrante
I ricavi, pari a 349 milioni di euro, registrano una diminuzione, rispetto al corrispondente periodo del
2009, di 19 milioni di euro (-5,2%) principalmente per effetto della riduzione dei prezzi di terminazione su
rete mobile in parte compensata dal miglior andamento dei ricavi da visiting (roaming su rete TIM di
clienti di altri operatori) sia nazionali sia internazionali.
Servizi a valore aggiunto (VAS)
I ricavi sono pari a 510 milioni di euro e registrano un incremento dell’8,3% rispetto al corrispondente
periodo del 2009. Tale crescita è principalmente attribuibile ai VAS interattivi, che presentano una
8
crescita del 29,3%, grazie specialmente all’apporto dei ricavi da browsing (+38,2%). L’incidenza dei ricavi
VAS sui ricavi da servizi è pari a circa il 27,6%.
Vendita terminali
I ricavi sono pari a 58 milioni di euro e diminuiscono di 8 milioni di euro (-12,1%), rispetto allo stesso
periodo del 2009. Prosegue la razionalizzazione del portafoglio prodotti, più focalizzato sulla qualità
(maggior incidenza di terminali evoluti e di device abilitanti al mobile internet) e sulla redditività degli
stessi.
 L’EBITDA della Business Unit Domestic, pari a 2.451 milioni di euro, registra una riduzione di 72
milioni di euro rispetto al corrispondente periodo del 2009 (-2,9%). L’incidenza sui ricavi è pari al
49,3%, in aumento di 2,2 punti percentuali rispetto allo stesso periodo del 2009. La contrazione
dei ricavi è in parte compensata dal selettivo controllo della spesa commerciale e dal rigoroso
contenimento dei costi fissi.
 L’EBITDA in termini organici è pari a 2.461 milioni di euro. La variazione organica è negativa per
77 milioni di euro (-3.0%) con un’incidenza sui ricavi pari al 49,5%, in aumento di 2,1 punti
percentuali rispetto allo stesso periodo del 2009.
 L’EBIT della Business Unit Domestic è pari a 1.366 milioni di euro e registra una riduzione di 26
milioni di euro (-1,9%) rispetto al corrispondente periodo del 2009, con un’incidenza sui ricavi pari
al 27,5% (26,0% nel primo trimestre 2009). L’andamento dell’EBIT è attribuibile, oltre a quanto
già evidenziato nel commento dell’EBITDA, principalmente alla riduzione degli ammortamenti per
51 milioni di euro. La variazione organica dell’EBIT è negativa per 31 milioni di euro (-2,2%
rispetto al corrispondente periodo del 2009) con un‘incidenza sui ricavi pari al 27,7% (26,3% nel
primo trimestre 2009).
 Gli investimenti industriali sono pari a 752 milioni di euro, con una riduzione di 81 milioni di euro
rispetto allo stesso periodo del 2009 principalmente dovuta a minori investimenti su accesso
wired, su piattaforme di rete e di servizio nonché ai minori impegni connessi ad offerte
commerciali, solo in parte compensata da maggiori investimenti su IT e service creation.
L’incidenza degli investimenti industriali sui ricavi è pari al 15,1%.
 Il personale è pari a 59.243 unità, in riduzione di 124 unità rispetto al 31 dicembre 2009.
BRASILE
(cambio medio real/euro 2,49168)
I ricavi del Gruppo TIM Brasil nel primo trimestre 2010 sono pari a 3.469 milioni di reais, superiori di 264
milioni di reais rispetto al primo trimestre 2009 (+8,2%). I ricavi del primo trimestre 2009, ricostruiti per
tenere conto della variazione del perimetro di consolidamento per l’ingresso dell’operatore di rete fissa
brasiliano Intelig Telecomunicações Ltda, sono pari a 3.352 milioni di reais. La crescita organica dei ricavi
è del +3,5%. I ricavi da servizi passano da 2.993 milioni di reais del primo trimestre 2009 a 3.336 milioni
di reais del primo trimestre 2010 (+11,5%). I ricavi da prodotti si riducono dai 212 milioni di reais del
primo trimestre 2009 ai 133 milioni di reais del primo trimestre 2010 (-37%). L’ARPU, ricavo medio
9
mensile per cliente, a marzo 2010 è pari a 25,4 reais rispetto ai 27,6 reais di marzo 2009. Le linee
complessive al 31 marzo 2010 sono pari a 42,4 milioni, in aumento del 17,3% rispetto al 31 marzo 2009,
corrispondenti ad un market share sulle linee del 23,6%.
L’EBITDA, pari a 949 milioni di reais, è superiore di 252 milioni di reais rispetto al primo trimestre 2009
(+36,2%). L’incidenza sui ricavi è pari al 27,4%, superiore di 5,7 punti percentuali rispetto al primo
trimestre 2009. Tale risultato è stato conseguito grazie alla crescita dei ricavi e ai recuperi di efficienza
nelle aree non funzionali allo sviluppo commerciale, i cui costi sono invece cresciuti rispetto allo stesso
periodo dell’anno precedente. La variazione organica dell’EBITDA, rispetto al primo trimestre 2009, è pari
a +179 milioni di reais, con un’incidenza sui ricavi del 27,4% (23% nel primo trimestre 2009).
L’EBIT è pari a 162 milioni di reais con un miglioramento di 178 milioni di reais rispetto al primo trimestre
2009. Tale risultato è attribuibile alla maggior contribuzione dell’EBITDA rispetto al primo trimestre 2009,
in parte compensato dalla crescita degli ammortamenti per 67 milioni di reais (785 milioni di reais nel
primo trimestre 2010, 718 milioni di reais nel primo trimestre 2009). La variazione organica dell’EBIT
rispetto allo stesso periodo del 2009 è positiva per 136 milioni di reais, con un’incidenza sui ricavi del
4,7% (0,7% nel primo trimestre 2009).
Gli investimenti industriali ammontano a 689 milioni di reais con un aumento di 374 milioni di reais
rispetto al primo trimestre 2009, principalmente per i maggiori investimenti nella rete e nelle piattaforme
IT.
Il personale al 31 marzo 2010 è pari a 9.517 unità, in diminuzione di 266 unità rispetto al 31 dicembre
2009.
OLIVETTI
I ricavi del primo trimestre 2010 ammontano a 73 milioni di euro e registrano un aumento di 2 milioni di
euro rispetto al primo trimestre 2009. A livello di ricavi del totale dei canali commerciali, l’aumento risulta
ancora più significativo (+4 milioni di euro, pari ad un incremento del 6% rispetto allo stesso periodo
dell’anno precedente), anche grazie ai primi positivi effetti del rinnovamento dell’offerta legato al
riposizionamento strategico dell’azienda sul mercato dell’Information Technology. In particolare, è
rilevante l’apporto delle vendite delle nuove linee di prodotti (Data Card, Net Book e Note Book) sui canali
Olivetti e Telecom Italia.
L’EBITDA è negativo per 10 milioni di euro, in flessione di 1 milione di euro rispetto al primo trimestre
dell’anno precedente; il calo è riconducibile ad una riduzione dei margini, data sia da un differente mix
delle vendite sia dalla pressione concorrenziale presente in una situazione di ancora debole congiuntura
economica, calo peraltro in linea con le previsioni.
L’EBIT è negativo per 11 milioni di euro, in calo di 1 milione di euro rispetto al primo trimestre dell’anno
precedente.
Gli investimenti industriali ammontano a 1 milione di euro e sono invariati rispetto allo stesso periodo del
2009.
10
Il personale al 31 marzo 2010 è di 1.106 unità (1.015 unità in Italia e 91 unità all’estero).
***
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE PER L’ESERCIZIO 2010
Per quanto riguarda l’andamento del Gruppo Telecom Italia per l’esercizio in corso, gli obiettivi legati ai
principali indicatori economici, così come definiti dal Piano Industriale 2010-2012, prevedono, per l’intero
anno 2010 (a parità di cambi e perimetro di consolidamento 2010):
Ricavi organici in contrazione del 2% - 3% rispetto all’anno precedente;
 EBITDA organico sostanzialmente stabile, sempre nel confronto con l’anno precedente;
 Investimenti industriali pari a circa 4,3 miliardi di euro;
 Debito netto rettificato intorno a 32 miliardi di euro a fine 2010.

***
AUMENTO DI CAPITALE A SERVIZIO DEL PIANO DI AZIONARIATO PER I DIPENDENTI DEL GRUPPO
A seguito dell’approvazione da parte dell’Assemblea degli azionisti del 29 aprile u.s. del piano di
azionariato diffuso per i dipendenti, il Consiglio di Amministrazione, nell’esercizio delle deleghe ricevute,
ha deliberato l’aumento del capitale per la realizzazione della prima fase dell’iniziativa: offerta di
sottoscrizione a pagamento di massime 31.000.000 azioni ordinarie a un prezzo scontato del 10%
rispetto al prezzo di mercato, riservata ai dipendenti di Telecom Italia e delle sue controllate italiane.
L’aumento di capitale (per il quale Presidente e Amministratore Delegato hanno ricevuto tutti i necessari
mandati attuativi) sarà eseguito entro il prossimo mese di settembre.
Si rammenta che il piano prevede che ai sottoscrittori i quali avranno conservato le azioni acquisite per un
anno, subordinatamente al mantenimento della qualifica di dipendenti, sia assegnata a titolo gratuito una
Bonus Share ogni 3 azioni sottoscritte a pagamento.
Si confermano le informazioni contenute nelle tabelle allegate al documento informativo ex art. 84-bis del
Regolamento Emittenti sul piano di azionariato per i dipendenti del Gruppo Telecom Italia, reso disponibile
al pubblico in data 13 aprile 2009 e accessibile all’indirizzo www.telecomitalia.it.
***
Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Andrea Mangoni dichiara ai sensi del
comma 2, articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza che l’informativa contabile contenuta nel
presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
11
ALLEGATI AL COMUNICATO STAMPA
INDICATORI ALTERNATIVI DI PERFORMANCE
Nel presente comunicato stampa in aggiunta agli indicatori finanziari convenzionali previsti dagli IFRS, vengono presentati alcuni
indicatori alternativi di performance, al fine di consentire una migliore valutazione dell’andamento della gestione economica e
della situazione patrimoniale e finanziaria del Gruppo Telecom Italia. Tali indicatori non devono, comunque, essere considerati
sostitutivi di quelli convenzionali previsti dagli IFRS.
Gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono nel seguito illustrati:
 EBITDA: tale indicatore è utilizzato da Telecom Italia come financial target nelle presentazioni interne (business plan) e
in quelle esterne (agli analisti e agli investitori) e rappresenta un’utile unità di misura per la valutazione delle
performance operative del Gruppo (nel suo complesso e a livello di Business Unit) in aggiunta all’EBIT. Questi indicatori
vengono determinati come segue:
Utile prima delle imposte derivante dalle attività in funzionamento
+
Oneri finanziari
-
Proventi finanziari
+/-
Altri oneri/(Proventi) da partecipazioni
+/-
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate e a controllo congiunto valutate con il metodo del
patrimonio netto
EBIT- Risultato Operativo
+/-
Svalutazioni/(Ripristini di valore) di Attività non correnti
+/-
Minusvalenze/(Plusvalenze) da realizzo di Attività non correnti
+
Ammortamenti
EBITDA - Risultato Operativo Ante Ammortamenti, Plusvalenze/(Minusvalenze) e Ripristini di valore/(Svalutazioni) di Attività non
correnti
 Variazione organica dei Ricavi, dell’EBITDA e dell’EBIT: tali indicatori esprimono la variazione in valore assoluto e/o in
percentuale dei Ricavi, dell’EBITDA e dell’EBIT, escludendo, ove presenti, gli effetti della variazione dell’area di
consolidamento, delle differenze cambio e delle componenti non organiche costituite dalle poste non ricorrenti e da altri
proventi/oneri non organici. Telecom Italia ritiene che la presentazione di tale informazione addizionale permetta di
interpretare in maniera più completa ed efficace le performance operative del Gruppo (nel suo complesso e con
riferimento alle Business Unit). La variazione organica dei Ricavi, dell’EBITDA e dell’EBIT viene anche utilizzata nelle
presentazioni agli analisti ed agli investitori. Nell’ambito del presente comunicato stampa sono forniti i dettagli dei valori
economici utilizzati per la costruzione della variazione organica, nonché un’analisi delle principali componenti non
organiche per il primo trimestre 2010 e 2009.
 Indebitamento Finanziario Netto: Telecom Italia ritiene che l’Indebitamento Finanziario Netto rappresenti un indicatore
della capacità di fare fronte alle proprie obbligazioni di natura finanziaria, rappresentate dal Debito Finanziario Lordo
ridotto della Cassa e Altre Disponibilità Liquide Equivalenti e di altre Attività Finanziarie. Nell’ambito del presente
comunicato stampa è inserita una tabella che evidenzia i valori della situazione patrimoniale-finanziaria utilizzati per il
calcolo dell’Indebitamento Finanziario Netto del Gruppo.
Al fine di meglio rappresentare la reale dinamica dell’indebitamento finanziario netto, a partire dalla Relazione
finanziaria semestrale al 30 giugno 2009, si è ritenuto di presentare, in aggiunta al consueto indicatore (ridefinito
“Indebitamento finanziario netto contabile”), anche una nuova misura denominata “Indebitamento finanziario netto
rettificato”, che esclude gli effetti meramente contabili derivanti dalla valutazione al fair value dei derivati e delle
correlate passività/attività finanziarie.
12
L’indebitamento finanziario netto viene determinato come segue:
+
+
+
A)
+
+
+
B)
C = (A - B)
D)
E = (C + D)
Passività finanziarie non-correnti
Passività finanziarie correnti
Passività finanziarie direttamente correlate ad Attività non correnti destinate ad essere cedute
Debito Finanziario lordo
Attività finanziarie non-correnti
Attività finanziarie correnti
Attività finanziarie comprese nelle Attività non correnti destinate ad essere cedute
Attività Finanziarie
Indebitamento finanziario netto contabile
Storno valutazione al fair value di derivati e correlate passività/attività finanziarie
Indebitamento finanziario netto rettificato
***
13
Gli schemi di Conto Economico Separato Consolidato, Conto Economico Complessivo Consolidato, Situazione Patrimoniale –
Finanziaria Consolidata e di Rendiconto Finanziario Consolidato nonché l’Indebitamento Finanziario Netto Consolidato del
Gruppo Telecom Italia, nel seguito presentati, sono quelli riportati nel Resoconto Intermedio di gestione al 31 marzo 2010 e non
sono stati oggetto di verifica da parte della società di revisione.
GRUPPO TELECOM ITALIA - CONTO ECONOMICO SEPARATO CONSOLIDATO
(milioni di euro)
1°Trimestre
1°Trimestre
2010
2009
Restated
(a)
(b)
Variazioni
(a-b)
assolute
%
(0,7)
(1,9)
Ricavi
Altri proventi
Totale ricavi e proventi operativi
6.483
53
6.536
6.527
54
6.581
(44)
(1)
(45)
Acquisti di materie e servizi
Costi del personale
Altri costi operativi
Variazione delle rimanenze
Attività realizzate internamente
(2.498)
(938)
(335)
(84)
145
(2.635)
(966)
(348)
(7)
114
137
28
13
(77)
31
°
27,2
2.826
2.739
87
3,2
Ammortamenti
Plusvalenze/(Minusvalenze) da realizzo di attività non correnti
Ripristini di valore/(Svalutazioni) di attività non correnti
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
(1.412)
(1)
(5)
1.408
(1.387)
2
1.354
(25)
(3)
(5)
54
(1,8)
°
°
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate e a controllo congiunto
valutate con il metodo del patrimonio netto
Altri proventi/(oneri) da partecipazioni
Proventi finanziari
Oneri finanziari
25
2
1.430
(1.904)
14
6
968
(1.551)
11
(4)
462
(353)
78,6
°
47,7
(22,8)
RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI, PLUSVALENZE/(MINUSVALENZE) E
RIPRISTINI DI VALORE/(SVALUTAZIONI) DI ATTIVITA' NON CORRENTI (EBITDA)
(0,7)
5,2
2,9
3,7
4,0
UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
961
791
170
21,5
Imposte sul reddito
UTILE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
(355)
606
(341)
450
(14)
156
34,7
Utile (perdita) da Attività cessate/Attività non correnti destinate ad essere cedute
UTILE DEL PERIODO
Attribuibile a:
* Soci della Controllante
* Partecipazioni di minoranza
606
(9)
441
9
165
37,4
601
5
460
(19)
141
24
14
(4,1)
°
30,7
°
GRUPPO TELECOM ITALIA - CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
Ai sensi dello IAS 1 (Presentazione del bilancio) viene di seguito esposto il prospetto di Conto Economico Complessivo
Consolidato, comprensivo, oltre che dell’utile del periodo, come da Conto Economico Separato Consolidato, delle altre variazioni
dei movimenti di Patrimonio Netto diverse da quelle con gli Azionisti.
(milioni di euro)
UTILE DEL PERIODO
(A)
Altre componenti del conto economico complessivo:
Attività finanziarie disponibili per la vendita:
Utili (perdite) da adeguamento al fair value
Perdite (utili) trasferiti al conto economico separato consolidato
Effetto fiscale
1°Trimestre
1°Trimestre
2010
2009
Restated
606
441
9
-
(7)
-
(B)
(2)
7
5
(2)
(C)
258
(344)
26
(60)
(350)
(175)
146
(379)
Strumenti derivati di copertura:
Utili (perdite) da adeguamento al fair value
Perdite (utili) trasferiti al conto economico separato consolidato
Effetto fiscale
Differenze cambio di conversione di attività estere:
Utili (perdite) di conversione di attività estere
Perdite (utili) di conversione di attività estere trasferiti al conto economico separato
consolidato
Effetto fiscale
(D)
202
179
202
179
Altri Utili (perdite) di imprese collegate e a controllo congiunto valutate con il metodo
del patrimonio netto:
Utili (perdite)
Perdite (utili) trasferiti al conto economico separato consolidato
Effetto fiscale
(E)
20
20
12
12
(F=B+C+D+E)
169
(190)
(A+F)
775
251
720
55
233
18
Totale
UTILE COMPLESSIVO DEL PERIODO
Attribuibile a:
* Soci della Controllante
* Partecipazioni di minoranza
15
GRUPPO TELECOM ITALIA – SITUAZIONE PATRIMONIALE – FINANZIARIA CONSOLIDATA
31.03.2010
31.12.2009
Variazioni
(a)
(b)
(a-b)
(milioni di euro)
ATTIVITA'
ATTIVITA' NON CORRENTI
Attività immateriali
Avviamento
Attività immateriali a vita utile definita
Attività materiali
Immobili, impianti e macchinari di proprietà
Beni in locazione finanziaria
Altre attività non correnti
Partecipazioni in imprese collegate e a controllo congiunto valutate
con il metodo del patrimonio netto
Altre partecipazioni
Titoli, crediti finanziari e altre attività finanziarie
Crediti vari e altre attività non correnti
Attività per imposte anticipate
TOTALE ATTIVITA' NON CORRENTI (A)
ATTIVITA' CORRENTI
Rimanenze di magazzino
Crediti commerciali, vari e altre attività correnti
Crediti per imposte sul reddito
Partecipazioni
Titoli diversi dalle partecipazioni
Crediti finanziari e altre attività finanziarie correnti
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
Sub-totale Attività correnti
Attività cessate/Attività non correnti destinate ad essere cedute
di natura finanziaria
di natura non finanziaria
43.692
6.246
49.938
43.627
6.282
49.909
65
(36)
29
13.474
1.272
14.746
13.606
1.296
14.902
(132)
(24)
(156)
478
52
1.441
999
901
3.871
435
53
1.107
893
1.199
3.687
43
(1)
334
106
(298)
184
68.555
68.498
330
8.003
64
39
1.459
427
4.560
14.882
408
7.462
79
39
1.843
1.115
5.504
16.450
(78)
541
(15)
(384)
(688)
(944)
(1.568)
-
81
1.152
(81)
(1.152)
-
1.233
(1.233)
57
TOTALE ATTIVITA' CORRENTI (B)
14.882
17.683
(2.801)
TOTALE ATTIVITA' (A+B)
83.437
86.181
(2.744)
16
31.03.2010
31.12.2009
Variazioni
(a)
(b)
(a-b)
PATRIMONIO NETTO
Patrimonio netto attribuibile ai Soci della Controllante
Patrimonio netto attribuibile alle partecipazioni di minoranza
TOTALE PATRIMONIO NETTO (C)
26.685
1.222
27.907
25.952
1.168
27.120
733
54
787
PASSIVITA' NON CORRENTI
Passività finanziarie non correnti
Fondi relativi al personale
Fondo imposte differite
Fondi per rischi e oneri
Debiti vari e altre passività non correnti
TOTALE PASSIVITA' NON CORRENTI (D)
37.196
1.081
179
735
1.077
40.268
36.752
1.075
160
735
1.084
39.806
444
6
19
(7)
462
4.825
10.155
282
15.262
6.986
11.019
283
18.288
(2.161)
(864)
(1)
(3.026)
-
659
308
(659)
(308)
-
967
(967)
(milioni di euro)
PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA'
PASSIVITA' CORRENTI
Passività finanziarie correnti
Debiti commerciali, vari e altre passività correnti
Debiti per imposte sul reddito
Sub-totale Passività correnti
Passività direttamente correlate ad Attività cessate/Attività non
correnti destinate ad essere cedute
di natura finanziaria
di natura non finanziaria
TOTALE PASSIVITA' CORRENTI (E)
15.262
19.255
(3.993)
TOTALE PASSIVITA' (F=D+E)
55.530
59.061
(3.531)
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' (C+F)
83.437
86.181
(2.744)
17
GRUPPO TELECOM ITALIA - RENDICONTO FINANZIARIO CONSOLIDATO
(milioni di euro)
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' OPERATIVE:
Utile derivante dalle attività in funzionamento
Rettifiche per:
Ammortamenti
Svalutazioni (ripristini di valore) di attività non correnti (incluse partecipazioni)
Variazione netta delle attività (fondo) per imposte anticipate (differite)
Minusvalenze (plusvalenze) da realizzo di attività non correnti (incluse partecipazioni)
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate e a controllo congiunto valutate
con il metodo del patrimonio netto
Variazione dei fondi relativi al personale
Variazione delle rimanenze
Variazione dei crediti commerciali e dei crediti netti per lavori su commessa
Variazione dei debiti commerciali
Variazione netta dei crediti/debiti per imposte sul reddito
Variazione netta dei crediti/debiti vari e di altre attività/passività
FLUSSO MONETARIO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITA' OPERATIVE (A)
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI INVESTIMENTO:
Acquisti di attività immateriali per competenza
Acquisti di attività materiali per competenza
Totale acquisti di attività immateriali e materiali per competenza
Variazione dei debiti per attività d'investimento
Totale acquisti di attività immateriali e materiali per cassa
Acquisizione di altre partecipazioni
Variazione dei crediti finanziari e di altre attività finanziarie
Corrispettivo incassato per la cessione del controllo in imprese controllate e di rami d'azienda,
al netto delle disponibilità cedute
Corrispettivo incassato/rimborsato dalla vendita di attività immateriali, materiali e di altre
attività non correnti
1°Trim estre
1°Trimestre
2010
2009
Restated
606
450
1.412
338
-
1.387
21
312
(6)
(25)
(2)
78
67
(568)
(6)
(690)
1.210
(14)
7
(3)
352
(1.020)
(178)
(88)
1.220
(482)
(560)
(1.042)
(317)
(1.359)
721
(370)
(584)
(954)
(204)
(1.158)
(1)
(328)
151
-
7
37
(480)
(1.450)
FLUSSO MONETARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO:
Variazione delle passività finanziarie correnti e altre
Accensione di passività finanziarie non correnti (inclusa quota corrente)
Rimborsi di passività finanziarie non correnti (inclusa quota corrente)
Corrispettivo incassato dalla vendita di strumenti rappresentativi di patrimonio netto
Corrispettivo pagato per strumenti rappresentativi di patrimonio netto
Dividendi pagati
75
1.256
(3.236)
(1)
(593)
2.112
(1.829)
(7)
(1)
FLUSSO MONETARIO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (C)
(1.906)
(318)
FLUSSO MONETARIO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITÀ CESSATE/ATTIVITA' NON
CORRENTI DESTINATE AD ESSERE CEDUTE (D)
-
(39)
FLUSSO MONETARIO COMPLESSIVO (E=A+B+C+D)
(1.176)
(587)
CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI NETTE ALL'INIZIO DEL PERIODO (F)
5.484
5.226
35
36
4.343
4.675
FLUSSO MONETARIO GENERATO (ASSORBITO) DALLE ATTIVITA' DI INVESTIMENTO (B)
Differenze cambio di conversione nette sulla cassa e altre disponibilità liquide equivalenti nette
(G)
CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI NETTE ALLA FINE DEL PERIODO
(H=E+F+G)
18
INFORMAZIONI AGGIUNTIVE DEL RENDICONTO FINANZIARIO:
(milioni di euro)
Imposte sul reddito (pagate)/incassate
Interessi pagati
Interessi incassati
Dividendi incassati
1°Trim estre
1°Trimestre
2010
2009
Restated
(12)
(894)
257
-
(198)
(1.023)
234
2
1°Trim estre
1°Trimestre
2010
2009
Restated
5.504
(101)
5.396
(190)
81
20
5.484
5.226
4.560
(217)
4.878
(184)
ANALISI DELLA CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI NETTE:
(milioni di euro)
CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI NETTE ALL'INIZIO DEL PERIODO:
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti - da attività in funzionamento
Scoperti di conto corrente rimborsabili a vista - da attività in funzionamento
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti - incluse fra le Attività cessate/Attività non
correnti destinate ad essere cedute
Scoperti di conto corrente rimborsabili a vista - inclusi fra le Attività cessate/Attività non
correnti destinate ad essere cedute
CASSA E ALTRE DISPONIBILITA' LIQUIDE EQUIVALENTI NETTE ALLA FINE DEL PERIODO:
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti - da attività in funzionamento
Scoperti di conto corrente rimborsabili a vista - da attività in funzionamento
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti - incluse fra le Attività cessate/Attività non
correnti destinate ad essere cedute
Scoperti di conto corrente rimborsabili a vista - inclusi fra le Attività cessate/Attività non
correnti destinate ad essere cedute
19
4.343
(19)
4.675
GRUPPO TELECOM ITALIA –INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CONSOLIDATO
(milioni di euro)
PASSIVITÀ FINANZIARIE NON CORRENTI
Obbligazioni
31.03.2010
3 1.12 .20 09
Variazione
(a)
(b)
(a - b)
27.316
8.348
Debiti verso banche, altri debiti e passività finanziarie
Passività per locazioni finanziarie
PASSIVITÀ FINANZIARIE CORRENTI (*)
Obbligazioni
Debiti verso banche, altri debiti e passività finanziarie
Passività per locazioni finanziarie
1.532
1.565
37.196
3 6.75 2
947
(470)
(33)
444
2.971
3.667
(696)
1.639
3.069
(1.430)
215
4.825
250
6.98 6
(35)
(2.161)
Passività finanziarie direttamente correlate ad Attività non correnti destinate ad essere
cedute
TOTALE DEBITO FINANZIARIO L ORDO
26.369
8.818
42.021
659
(659)
4 4.39 7
(2.376)
ATTIVITÀ FINANZIARIE NON CORRENTI
Titoli diversi dalle partecipazioni
Crediti finanziari e altre attività finanziarie
(13)
(15)
(1.428)
(1.092)
(336)
2
(1.441)
( 1.10 7)
(334)
(1.459)
(1.843)
384
(427)
(1.115)
688
ATTIVITÀ FINANZIARIE CORRENTI
Titoli diversi dalle partecipazioni
Crediti finanziari e altre attività finanziarie
Cassa e altre disponibilità liquide equivalenti
(4.560)
(5.504)
944
( 8.46 2)
(81)
2.016
Attività finanziarie comprese nelle Attività non correnti destinate ad essere cedute
(6.446)
-
TOTALE ATTIVITÀ FINANZIARIE
(7.887)
( 9.65 0)
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO CONTABILE
34.134
Storno valutazione al fair value di derivati e correlate passività/attività finanziarie
INDEBITAMENTO FINANZIARIO NETTO RETTIFICATO
Così dettagliato:
TOTALE DEBIT O FINANZIARIO LORDO RET TIFICATO
TOTALE ATTIVITÀ FINANZIARIE RET TIFICATE
(872)
3 4.74 7
(798)
81
1.763
(613)
(74)
33.262
3 3.94 9
(687)
40.406
4 2.98 0
(2.574)
1.887
(7.144)
( 9.03 1)
Obblig azioni
2.971
3.667
(696)
Debiti verso banche, altri debiti e passività finanziarie
Passività per locazioni finanziarie
1.005
2.557
(1.552)
215
250
(35)
(*) di cui quota corrente del debito a M/L termine:
20
GRUPPO TELECOM ITALIA – INFORMAZIONI PER SETTORE OPERATIVO
DOMESTIC
(milioni di euro)
1° Trimestre
2010
1° Trimestre
2009
Variazioni
assolute
%
% organica
Ricavi
4.974
5.357
(383)
(7,1)
(7,1)
EBITDA
2.451
2.523
(72)
(2,9)
(3,0)
2,2 pp
2,1 pp
(1,9)
(2,2)
1,5 pp
1,4 pp
% sui Ricavi
EBIT
49,3
47,1
1.366
1.392
27,5
26,0
% sui Ricavi
Investimenti industriali
Personale a fine periodo (unità)
(26)
752
833
(81)
(9,7)
59.243
(*) 59.367
(124)
(0,2)
(*) La consistenza del personale è relativa al 31 dicembre 2009
DOMESTIC – Segmento Core Domestic
(milioni di euro)
1° Trimestre
2010
1° Trimestre
2009
Variazioni
assolute
%
% organica
Ricavi (1)
. Consumer
. Business
. Top
. National Wholesale
. Other
4.714
2.440
890
829
507
48
5.078
2.697
967
893
474
47
(364)
(257)
(77)
(64)
33
1
(7,2)
(9,5)
(8,0)
(7,2)
7,0
n.s.
(7,2)
(9,5)
(8,0)
(7,2)
7,0
n.s.
EBITDA
2.379
2.440
(61)
(2,5)
(2,9)
2,4 pp
2,2 pp
(1,3)
(1,9)
1,7 pp
1,5 pp
% sui Ricavi
EBIT
% sui Ricavi
Investimenti industriali
Personale a fine periodo (unità)
50,5
48,1
1.323
1.340
28,1
26,4
(17)
742
813
(71)
(8,7)
57.986
(*) 58.098
(112)
(0,2)
(*) La consistenza del personale è relativa al 31 dicembre 2009
(1) I valori sono indicati al netto dei rapporti infrasegmento.
21
DOMESTIC - Segmento International Wholesale
1° Trimestre
2010
(milioni di euro)
1° Trimestre
2009
Variazioni
assolute
Ricavi
. di cui verso terzi
EBITDA
398
285
74
439
311
85
% sui Ricavi
18,6
19,4
EBIT
% sui Ricavi
Investimenti industriali
Personale a fine periodo (unità)
41
50
10,3
11,4
%
(41)
(26)
(11)
(9)
% organica
(9,3)
(8,4)
(12,9)
(8,7)
(7,4)
(8,3)
(0,8) pp
(0,0) pp
(18,0)
(11,0)
(1,1) pp
(0,3 )pp
(47,4)
10
20
(10)
(50,0)
1.257
(*) 1.269
(12)
(0,9)
(*) La consistenza del personale è relativa al 31 dicembre 2009
DOMESTIC - Dettaglio Ricavi Fisso / Mobile
(millioni of euro)
Segmento di mercato
1° Trimestre 2010
Totale
Fisso (*)
1° Trimestre 2009
Mobile(*)
Totale
Fisso (*)
Variazioni %
Mobile(*)
Totale
Fisso (*)
Mobile(*)
2.440
1.206
1.293
2.697
1.279
1.495
(9,5)
(5,7)
(13,5)
890
588
314
967
643
340
(8,0)
(8,6)
(7,6)
Top
829
623
228
893
717
189
(7,2)
(13,1)
20,6
National Wholesale
507
719
62
474
658
29
7,0
9,3
113,8
Consumer
Business
Other
Totale Core Domestic
48
44
10
47
36
6
n.s.
n.s.
n.s.
4.714
3.180
1.907
5.078
3.333
2.059
(7,2)
(4,6)
(7,4)
398
398
439
439
(9,3)
(9,3)
Elisioni
(138)
(80)
(160)
(95)
n.s.
n.s.
Totale Domestic
4.974
3.498
5.357
3.677
(7,1)
(4,9)
International Wholesale
1.907
(*) Nella visione per tecnologia fisso – mobile i valori esposti sono al lordo delle elisioni intersettoriali.
***
22
2.059
(7,4)
BRASILE
(milioni di euro)
Ricavi
(milioni di reais)
1° Trimestre
1° Trimestre
1° Trimestre
1° Trimestre
2010
2009
2010
2009
(a)
(b)
(c)
(d)
Variazioni
Assolute
%
%
(c-d)
(c-d)/d
organica
1.392
1.061
3.469
3.205
264
8,2
3,5
EBITDA
381
231
949
697
252
36,2
23,2
% sui Ricavi
27,4
21,7
27,4
21,7
5,7 pp
4,4 pp
65
(5)
162
(16)
°
°
4,7
(0,5)
4,7
(0,5)
5,2 pp
4,0 pp
277
104
689
315
374
°
9.517
(*) 9.783
(266)
(2,7)
EBIT
% sui Ricavi
Investimenti industriali
Personale a fine periodo (unità)
178
(*) La consistenza del personale è relativa al 31 dicembre 2009
***
OLIVETTI
(milioni di euro)
1° Trimestre
1° Trimestre
2010
2009
Variazioni
assolute
%
Ricavi
73
71
2
2,8
EBITDA
(10)
(9)
(1)
(11,1)
(13,7)
(12,7)
(11)
(10)
(15,1)
(14,1)
% sui Ricavi
EBIT
% sui Ricavi
Investimenti industriali
Personale a fine periodo (unità)
1
1
1.106
(*) 1.098
(*) La consistenza del personale è relativa al 31 dicembre 2009
***
23
(1,0) pp
(1)
(10,0)
(1,0) pp
8
0,7
GRUPPO TELECOM ITALIA - RICONCILIAZIONE EBITDA E EBIT ORGANICI
EBITDA SU BASE STORICA
Effetto variazione perimetro di consolidamento
Effetto conversione bilanci in valuta
Oneri (proventi) non organici
Vertenze e transazioni
Costi per servizi della Business unit Brasile associati alla
risoluzione di un contenzioso
Altri oneri netti
EBITDA COMPARABILE
EBIT SU BASE STORICA
Effetto variazione perimetro di consolidamento
Effetto conversione bilanci in valuta
Oneri (proventi) non organici
Costi e Oneri non organici già dettagliati nell'EBITDA
Domestic
(milioni di euro)
GRUPPO TELECOM ITALIA
(milioni di euro)
Brasile
(milioni di reais)
1° Trimestre 2010 1° Trimestre 2009
1° Trimestre 2010 1° Trime stre 2009
1° Trimestre 2010 1° Trimestre 2009
2.451
10
2
2.523
(1)
16
2.826
2.739
5
52
37
12
10
2
12
8
4
8
21
4
2.461
2.538
2.836
2.833
949
697
9
-
64
64
949
770
Domestic
(milioni di euro)
GRUPPO TELECOM ITALIA
(milioni di euro)
Brasile
(milioni di reais)
1° Trimestre 2010 1° Trimestre 2009
1° Trimestre 2010 1° Trime stre 2009
1° Trimestre 2010 1° Trimestre 2009
1.366
1.392
10
10
1.408
1.354
162
(16)
(8)
2
37
-)
(22)
15
10
15
10
1.407
1.418
37
-
64
-
64
162
26
Altri oneri
EBIT COMPARABILE
1.376
24
1.385
GRUPPO TELECOM ITALIA - STRUTTURA DEL DEBITO, EMISSIONI OBBLIGAZIONARIE E OBBLIGAZIONI IN
SCADENZA
Revolving Credit Facility e Term Loan
Nella tabella sottostante sono riportati la composizione e l’utilizzo delle linee di credito sindacate committed disponibili al 31
marzo 2010 rappresentate dalla Revolving Credit Facility di complessivi 8 miliardi di euro con scadenza agosto 2014 e dalla
nuova linea sindacata revolving di complessivi 1,25 miliardi di euro firmata in data 12 febbraio 2010 e scadenza febbraio 2013.
Nel mese di gennaio è stata rimborsata, utilizzando la disponibilità di cassa, la linea sindacata giunta a scadenza denominata
Term Loan 2010 pari a 1,5 miliardi di euro.
31.03.2010
(miliardi di euro)
Accordato
Term Loan – scadenza 2010
31.12.2009
Utilizzato
Accordato
Utilizzato
--
--
1,5
1,5
Revolving Credit Facility – scadenza 2014
8,0
1,5
8,0
1,5
Revolving Credit Facility – scadenza 2013
1,25
--
--
--
Totale
9,25
1,5
9,5
3,0
Obbligazioni
Relativamente all’evoluzione dei prestiti obbligazionari nel corso del primo trimestre 2010, si segnala quanto segue:
NUOVE EMISSIONI
(milioni di valuta originaria)
valuta
Telecom Italia Finance S.A. 107,7 milioni di euro Floating Rate Notes
Euribor 3M + 1,3% scadenza 14/03/2012 (1)
Telecom Italia S.p.A. 1.250 milioni di euro 5,25% scadenza 10/02/2022
Euro
Euro
importo
107,715
1.250
Data di emissione
14/03/2010
10/02/2010
(1) Tale emissione deriva dalle condizioni contrattuali previste dal vigente Prestito Obbligazionario “Telecom Italia Finance
S.A. Euro 118.830.000 Guaranteed Floating Rate Extendable Notes due 2010”, al netto di 20 milioni di euro riacquistati
dalla società nel corso del 2009. Infatti, secondo quanto previsto dai Terms and Conditions, i possessori del bond per un
valore nozionale di 31.115.000 euro hanno rinunciato alla possibilità di estendere la scadenza al 2012 e per tale importo
si procederà al rimborso in data 14 giugno 2010, mentre per l’importo residuo di 107.715.000 euro in data 14 marzo
2010 è stato emesso il prestito obbligazionario di cui sopra denominato “Telecom Italia Finance S.A. Euro 107.715.000
Guaranteed Floating Rate Extendable Notes due 2012” con scadenza 14 marzo 2012. RIMBORSI
(milioni di valuta originaria)
valuta
importo
Telecom Italia Capital S.A. 4%, emissione con garanzia di Telecom Italia
S.p.A.
USD
1.250
Data di rimborso
15/01/2010
RIACQUISTI
Come già avvenuto nel 2008, nel 2009 e nel corso del primo trimestre 2010 il Gruppo Telecom Italia ha
riacquistato titoli obbligazionari con l’obiettivo di:

fornire agli investitori un’ulteriore possibilità di monetizzazione della loro posizione;

anticipare parzialmente il rimborso di alcune scadenze del debito incrementando in tal modo il
rendimento complessivo della liquidità del Gruppo, senza incorrere in rischi aggiuntivi.
In particolare si segnalano i seguenti riacquisti:
(milioni di valuta originaria)
valuta
Telecom Italia Finance S.A. 1.909 milioni di euro 7,50% scadenza
aprile 2011 (*)
Euro
(*) Al netto di ulteriori 3 milioni di euro riacquistati dalla società nel corso del 2009.
25
importo
88
Periodo di
riacquisto
Gennaio- Marzo
Con riferimento al Prestito obbligazionario 2002-2022 di Telecom Italia S.p.A., riservato in sottoscrizione al personale del Gruppo,
si segnala che al 31 marzo 2010 è pari a 345 milioni di euro (valore nominale) ed è diminuito di 3 milioni di euro rispetto al 31
dicembre 2009 (348 milioni di euro).
Il valore nominale di rimborso, al netto dei titoli propri riacquistati, dei prestiti obbligazionari in scadenza nei 18 mesi successivi
al 31 marzo 2010 emessi da Telecom Italia S.p.A., Telecom Italia Finance S.A. e Telecom Italia Capital S.A. (con garanzia piena
ed incondizionata da parte di Telecom Italia S.p.A.) è pari a 5.577 milioni di euro. Il dettaglio dei rimborsi è il seguente:

796 milioni di euro, scadenza 7 giugno 2010;

119 milioni di euro, scadenza 14 giugno 2010;

519 milioni di euro, scadenza 1° ottobre 2010;

750 milioni di euro, scadenza 28 gennaio 2011;

297 milioni di euro, scadenza 1° febbraio 2011;

1.909 milioni di euro, scadenza 20 aprile 2011;

631 milioni di euro, scadenza 18 luglio 2011;

556 milioni di euro, scadenza 18 luglio 2011.
I titoli obbligazionari di cui al riepilogo non contengono covenant finanziari (es. ratio Debt/EBITDA, EBITDA/Interessi ecc.) di sorta
né clausole che forzino il rimborso anticipato dei prestiti in funzione di eventi diversi dalla insolvenza del Gruppo Telecom Italia;
inoltre il rimborso dei prestiti obbligazionari e il pagamento degli interessi non sono assistiti da garanzie specifiche, né sono
previsti impegni a rilasciare future garanzie, ad eccezione delle garanzie piene ed incondizionate concesse da Telecom Italia
S.p.A. per i prestiti obbligazionari emessi da Telecom Italia Finance S.A. e Telecom Italia Capital S.A.. Nessuno dei titoli riepilogati
presenta strutture sui tassi d’interesse o complessità strutturali di altro genere.
Trattandosi principalmente di operazioni collocate presso investitori istituzionali sui principali mercati dei capitali mondiali
(Euromercato e USA), i termini che regolano i prestiti sono in linea con la market practice per operazioni analoghe effettuate sui
medesimi mercati; sono quindi presenti, ad esempio, impegni a non vincolare asset aziendali a garanzia di finanziamenti
("negative pledge").
Con riferimento ai finanziamenti accesi da Telecom Italia S.p.A. con la Banca Europea degli Investimenti (“BEI”), si segnala che
854 milioni di euro (su un totale complessivo al 31 marzo 2010 di 2.549 milioni di euro) non sono assistiti da garanzia bancaria e
sono previsti covenant tali per cui:
nel caso in cui la società sia oggetto di fusione, scissione o conferimento di ramo d’azienda al di fuori del Gruppo,
ovvero alieni, dismetta o trasferisca beni o rami d’azienda, dovrà darne immediata comunicazione alla BEI che avrà la
facoltà di richiedere la costituzione di garanzie o la modifica del contratto di finanziamento. Con riferimento ai due
contratti di finanziamento sottoscritti tra BEI e Telecom Italia S.p.A. in data 17 luglio 2006 per un importo par a Euro
150.000.000,00 e in data 30 novembre 2007 per un importo pari ad Euro 182.200.000,00, è inoltre prevista la facoltà
per BEI di risolvere il contratto ex art. 1456 c.c. qualora Telecom Italia S.p.A. cessi di detenere, direttamente o
indirettamente, più del 50% (cinquanta per cento) dei diritti di voto nell’assemblea ordinaria di HanseNet
Telekommunication GmbH Germany o, comunque, un numero di azioni tali da rappresentare più del 50% (cinquanta per
cento) del capitale sociale della stessa; a tal proposito si ricorda che in data 5 novembre 2009 il Gruppo ha annunciato
la firma dell’agreement in principle per la cessione al gruppo Telefónica della controllata HanseNet, la cui cessione è
stata perfezionata il 16 febbraio 2010. A seguito della cessione di HanseNet, il Gruppo sta svolgendo gli adempimenti
previsti per la risoluzione dei sopra citati contratti;
per il finanziamento di 350 milioni di euro di valore nominale, qualora il credit rating della Società risulti inferiore a
BBB+ per Standard &Poor’s, Baa1 per Moody’s e BBB+ per Fitch Ratings e, per i finanziamenti di 500 milioni di euro di
valore nominale, qualora il credit rating della Società risulti inferiore a BBB per S&P’s, Baa2 per Moody’s e BBB per Fitch
Ratings, la società dovrà darne immediata comunicazione alla BEI, che avrà la facoltà di richiedere la costituzione di
idonee garanzie, indicando un termine per tale costituzione; oltre tale termine e in assenza di costituzione da parte di
Telecom Italia S.p.A., BEI avrà facoltà di esigere il rimborso immediato dell’ammontare erogato;
la società ha l’obbligo di comunicare sollecitamente alla Banca quelle modifiche riguardanti la ripartizione del capitale
fra gli azionisti che possano portare ad un cambiamento del controllo. In caso di mancata comunicazione è prevista la
risoluzione del contratto. Inoltre, è prevista la risoluzione anche quando un azionista, che non detenga alla data di firma
del contratto almeno il 2% del capitale sociale, venga a detenere più del 50% dei diritti di voto nell'assemblea ordinaria
o, comunque, un numero di azioni tali da rappresentare più del 50% del capitale qualora, secondo il giudizio ragionevole
26
della banca, questo fatto possa arrecare pregiudizio alla banca o possa compromettere l’esecuzione del Progetto. La
suddetta clausola si applica anche al finanziamento BEI garantito di 300 milioni di euro, erogato a giugno 2009.
Le linee bancarie sindacate di Telecom Italia S.p.A. non contengono covenant finanziari (es. ratio Debt/EBITDA, EBITDA/Interessi
ecc.) il cui mancato rispetto comporti l’obbligo di rimborso del prestito in essere. Sono previsti meccanismi di adeguamento del
costo della provvista in funzione del credit rating di Telecom Italia, con spread sull’Euribor compresi fra un minimo di 0,0875% ed
un massimo di 0,2625% per la linea con scadenza 2014, ed un minimo di 0,90% e un massimo di 2,50% per la linea con
scadenza 2013.
Nelle due linee sindacate sono previsti gli usuali covenant di altro genere, fra cui l’impegno a non vincolare asset aziendali a
garanzia di finanziamenti (“negative pledge”), l’impegno a non modificare l’oggetto del business o cedere asset aziendali a meno
che non sussistano specifiche condizioni (ad es. la cessione avvenga al fair market value). Covenant di contenuto
sostanzialmente simile sono riscontrabili nei finanziamenti di export credit agreement.
In una serie di accordi di cui Telecom Italia è parte è previsto l’onere di comunicazione del cambiamento di controllo:
• Multi currency revolving credit facility (euro 8.000.000.000). L’accordo è stato stipulato da Telecom Italia con un sindacato di
banche il 1° agosto 2005 e successivamente modificato. In caso di cambiamento di controllo, Telecom Italia deve darne
comunicazione all’agente entro 5 giorni lavorativi e l’agente, per conto delle banche finanziatrici, negozierà in buona fede come
continuare il rapporto. Nessuna delle parti sarà obbligata a proseguire detto negoziato oltre il termine di 30 giorni, alla scadenza
del quale, in assenza d’intesa, la facility cesserà di essere efficace e Telecom Italia sarà tenuta a restituire le somme alla stessa
eventualmente erogate (attualmente pari a euro 1.500.000.000). Non si configura convenzionalmente “change of control” nel
caso in cui il controllo ai sensi dell’art. 2359 del codice civile sia acquisito (i) da soci che alla data di firma dell’accordo
detenevano, direttamente o indirettamente, più del 13% dei diritti di voto in assemblea, ovvero (ii) dagli investitori (Telefonica,
Assicurazioni Generali, Sintonia, Intesa Sanpaolo e Mediobanca) che hanno stipulato il 28 aprile 2007 un patto parasociale con
oggetto le azioni di Telecom Italia, ovvero (iii) da una combinazione di soggetti appartenenti alle due categorie;
• Revolving credit facility (euro 1.250.000.000). L’accordo è stato stipulato da Telecom Italia con un sindacato di banche il 12
febbraio 2010 e contempla una disciplina simile a quella contenuta nella facility del 1° agosto 2005, seppure aggiornata per
tenere conto della modifica al patto parasociale del 28 aprile 2007, avvenuta in data 28 ottobre 2009. Non si configura quindi
“change of control” nel caso in cui il controllo, ai sensi dell’art. 2359 del codice civile, sia acquisito direttamente o indirettamente
(attraverso società controllate) dagli investitori Telefónica S.A., Assicurazioni Generali S.p.A., Intesa Sanpaolo S.p.A. e Mediobanca
S.p.A., restando per il resto immutate le previsioni sopra descritte;
• prestiti obbligazionari. I regolamenti dei prestiti emessi nell’ambito dell’EMTN Programme sia di Olivetti che di Telecom Italia e
dei prestiti denominati in dollari USA tipicamente prevedono che, in caso di fusioni o trasferimento di “all or substantially all of the
assets” della società emittente o del garante, la società incorporante o trasferitaria dovrà assumersi tutti gli obblighi
dell’incorporata o trasferente. L’inadempimento dell’obbligo, cui non sia posto rimedio, configura un “event of default”;
• contratti con Banca Europea Investimenti (BEI). Nei contratti stipulati da Telecom Italia con la BEI, per un ammontare
complessivo massimo di circa 2,5 miliardi di euro, è previsto l’obbligo di comunicare sollecitamente alla Banca le modifiche
riguardanti lo Statuto o la ripartizione del capitale fra gli azionisti che possano portare ad un cambiamento del controllo. In caso di
mancata comunicazione è prevista la risoluzione del contratto, che si verifica altresì quando un socio, che non detenesse alla
data di firma del contratto almeno il 2% del capitale sociale, venga a detenere più del 50% dei diritti di voto nell’Assemblea
ordinaria o comunque del capitale sociale qualora, secondo il giudizio ragionevole della Banca, ciò possa arrecare pregiudizio alla
Banca o compromettere l’esecuzione del progetto di finanziamento.
Le linee bancarie sindacate (nonchè un contratto di export credit agreement per un importo nominale residuo di 88 milioni di
euro al 31 marzo 2010) disciplinano il caso in cui un soggetto, diverso dall’azionista di maggioranza relativa o di soggetti
specificatamente indicati (permitted acquiring shareholders, fra cui i soci di Telco), acquisisca il controllo anche congiunto di
Telecom Italia; in tal caso è previsto un periodo di 30 giorni durante il quale le parti negozieranno le modalità con cui continuare il
rapporto.
Infine, nella documentazione dei prestiti concessi ad alcune società del gruppo Tim Brasil, sono generalmente previsti obblighi di
rispettare determinati indici finanziari (di capitalizzazione, di copertura del servizio del debito, di redditività e di livello di
indebitamento), nonché gli usuali covenants di altro genere, pena la richiesta di rimborso anticipato del prestito.
Si segnala, infine, che al 31 marzo 2010, nessun covenant, negative pledge o altra clausola, relativi alla posizione debitoria sopra
descritta, risulta in alcun modo violato o non rispettato.
27
GRUPPO TELECOM ITALIA – IMPATTO SULLE SINGOLE VOCI DEL CONTO ECONOMICO SEPARATO
CONSOLIDATO DEGLI EVENTI E OPERAZIONI DI NATURA NON RICORRENTE
Ai sensi della Comunicazione Consob n. DME/RM/9081707 del 16 settembre 2009, vengono di seguito esposte le informazioni
circa l’impatto sulle singole voci di Conto Economico Separato Consolidato degli eventi e operazioni non ricorrenti:
1°Trimestre
2009
1° Trimestre
2010
(milioni di euro)
Acquisti di materie e servizi / Altri costi operativi:
Oneri diversi
IMPATTO SU RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI,
PLUSVALENZE/(MINUSVALENZE) E RIPRISTINI DI VALORE/(SVALUTAZIONI) DI ATTIVITA’
NON CORRENTI (EBITDA)
(8)
(4)
(8)
(4)
IMPATTO SU RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
(8)
(4)
Proventi /(Oneri) finanziari e Altri proventi/(oneri) da partecipazioni:
Plusvalenze su cessione di Altre Partecipazioni
Altri oneri finanziari
IMPATTO SULL’UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITÀ IN
FUNZIONAMENTO
Imposte sul reddito relative a partite non ricorrenti
IMPATTO SULL’UTILE DEL PERIODO
1
4
-
(3)
(7)
(3)
1
-
(6)
(3)
GRUPPO TELECOM ITALIA – EFFETTI SUL BILANCIO CONSOLIDATO DERIVANTI DAL RESTATEMENT PER
ERRORI
I dati del primo trimestre 2009 sono stati modificati per tenere conto degli effetti delle correzioni degli errori di esercizi precedenti
– così come definiti dallo IAS 8 – emersi a seguito della vicenda Telecom Italia Sparkle e dettagliatamente illustrati nel Bilancio
Consolidato del Gruppo Telecom Italia al 31 dicembre 2009.
Le rettifiche e gli accantonamenti effettuati sono così riassumibili:
(milioni di euro)
1° Trimestre 2009
Effetto sull’EBITDA e sull’EBIT
-
Oneri finanziari (accantonamenti per interessi su IVA)
(3)
Effetto sull’Utile del periodo attribuibile ai Soci della controllante
(milioni di euro)
Effetto sul Patrimonio netto attribuibile ai Soci della controllante
Debiti commerciali, vari e altre passività correnti (fondo per rischi e oneri) (1)
Effetto sul Totale Passività correnti
(1)
(3)
all’ 1.1.2009
al 31.3.2009
(497)
497
497
(500)
500
500
Le rettifiche effettuate non hanno impatto su altre voci della situazione patrimoniale-finanziaria e sull’Indebitamento finanziario netto.
28
Le tabelle qui di seguito riportate riflettono gli impatti sulle voci di bilancio del 1° trimestre 2009 delle rettifiche contabili per
errori di esercizi precedenti – così come definiti dallo IAS 8 - in relazione alla vicenda Telecom Italia Sparkle.
(milioni di euro)
1°Trimestre 2009
Errori
Restated
Storico
RISULTATO OPERATIVO (EBIT)
Quota dei risultati delle partecipazioni in imprese collegate e a controllo congiunto
valutate con il metodo del patrimonio netto
1.354
-
1.354
14
-
14
6
-
6
968
-
968
(1.548)
(3)
(1.551)
Altri proventi/(oneri) da partecipazioni
Proventi finanziari
Oneri finanziari
UTILE PRIMA DELLE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITÀ IN FUNZIONAMENTO
Imposte sul reddito
UTILE DERIVANTE DALLE ATTIVITÀ IN FUNZIONAMENTO
794
(3)
791
(341)
-
(341)
453
(3)
450
(9)
-
(9)
444
(3)
441
* Soci della Controllante
463
(3)
460
* Partecipazioni di minoranza
(19)
-
(19)
Utile (perdita) da Attività cessate/Attività non correnti destinate ad essere cedute
UTILE DEL PERIODO
Attribuibile a:
31.3.2009
(milioni di euro)
Storico
Errori
Restated
PATRIMONIO NETTO
Altre riserve e utili (perdite) accumulati, incluso l’utile (perdita) del periodo
14.177
(500)
13.677
Patrimonio netto attribuibile ai Soci della Controllante
26.304
(500)
25.804
Patrimonio netto attribuibile alle partecipazioni di minoranza
745
-
745
27.049
(500)
26.549
9.740
500
10.240
TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI
17.960
500
18.460
TOTALE PASSIVITÀ
57.522
500
58.022
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
84.571
-
84.571
TOTALE PATRIMONIO NETTO
Debiti commerciali, vari e altre passività correnti
29
PRESS RELEASE
Telecom Italia: Board of Directors examines and approves Group Interim Financial Statements at 31
March 2010
 BERNABÈ: “FIRST QUARTER RESULTS SHOW STRONG GROWTH IN NET INCOME, STABLE
MARGINS AND IMPROVING REVENUE PERFORMANCE, CLEAR EVIDENCE THAT WE ARE ON THE
RIGHT TRACK TO RELAUNCH THE GROUP. WE ARE CONFIDENT THAT RESULTS FOR THE NEXT
QUARTERS WILL CONTINUE TO MEET THE COMMITMENTS MADE IN THE 3-YEAR PLAN”
 NET INCOME: 601 MILLION EURO, +30,7%
REVENUES: 6,483 MILLION EURO SUBSTANTIALLY UNCHANGED FROM Q1 2009 (-0.7%); ORGANIC
VARIATION -4.7% IMPROVING ON Q4 2009
REPORTED EBITDA: 2,826 MILLION EURO (+3.2% COMPARED WITH Q1 2009)
ORGANIC EBITDA: 2,836 MILLION EURO (+0.1% COMPARED WITH Q1 2009)
ORGANIC EBITDA MARGIN: 43.7% (+2.1 pp COMPARED WITH Q1 2009)
REPORTED EBIT: 1,408 MILLION EURO (+4% COMPARED WITH Q1 2009)
REPORTED EBIT MARGIN: 21.7% (+1 pp COMPARED WITH Q1 2009)
NET INCOME: 601 MILLION EURO (+30.7% COMPARED WITH Q1 2009)
OPERATING FREE CASH-FLOW: 754 MILLION EURO OR 11.6% OF REVENUES
ADJUSTED NET FINANCIAL POSITION: 33,262 MILLION EURO, DOWN 687 MILLION ON 31 DECEMBER
2009 (33,949 MILLION EURO); -1,207 MILLION EURO COMPARED WITH 31 MARCH 2009 (34,469
MILLION EURO)
The results for the first quarter of 2010 will be illustrated to the financial community during a conference call
scheduled for 4 pm (Italian time).Journalists may listen to the conference call, without asking questions, by calling:
+39 06 33168. Those unable to connect live may follow the presentation until Thursday 13 May by calling: +39 06
334843 (access code 290874#).
30
Telecom Italia
Press Office
+39 06 3688 2610
www.telecomitalia.it/media
Telecom Italia
Investor Relations
+39 06 3688 3113
www.telecomitalia.it/investor_relations
***
In addition to the conventional financial performance indicators contemplated under IFRS, Telecom Italia Group uses certain
alternative performance measures in order to give a clearer picture of the trend of operations and the company's financial
position. These are: EBITDA; EBIT; organic difference in revenues, EBITDA and EBIT; accounting and adjusted net financial debt.
For further details please see the attachment “Alternative performance measures”.
The Telecom Italia Group Interim Financial Statements at 31 March 2010 were drafted in accordance with art. 154–ter (Financial
Reporting) of Leg. Decree 58/1998 (Unified Finance Law - TUF) and subsequent amendments and supplements and with Consob
Communication DEM/8041082 of 30 April 2008 (Quarterly reporting by issuers of listed shares who give Italy as state of origin).
The Interim Financial Statements have not undergone an external audit and were drafted in accordance with the international
accounting principles issued by the International Accounting Standards Board and approved by the European Union (“IFRS").
No events or circumstances occurred during the first quarter of 2010 that required us to update the impairment test on the value
of goodwill carried out for the 2009 Consolidated Financial Statements.
The accounting and consolidation principles adopted in the preparation of the Interim Statements were consistent with those
used for the Telecom Italia Group Consolidated Statements at 31 December 2009, with the exception of certain new
Principles/Interpretations adopted by the Group from 1 January 2010 and already explained in the 2009 statements. These new
Principles/Interpretations have no impact on the Interim Financial Statements at 31 March 2010 insofar as they apply to
situations that did not arise during the period.
As a result of errors in previous years – as defined by IAS 8 – in relation to the Telecom Italia Sparkle case and described in detail
in the Telecom Italia Group Consolidated Statements at 31 December 2009, restatements have been made to the economic and
financial data for Q1 2009 provided for comparison. The main impacts are illustrated in the attachment “Effects on the
consolidated statements of restatement due to errors”.
Note that the section "Outlook for the 2010 financial year", contains forward-looking statements about the Group’s intentions,
beliefs and current expectations with regard to its financial results and other aspects of operations and strategies. Readers
should not place undue reliance on such forward-looking statements, as final results may differ significantly from those contained
in the statements owing to a number of factors, the majority of which are beyond the Group’s control.
31
Milan, 6 May 2010
The Telecom Italia Board of Directors, chaired by Gabriele Galateri di Genola, today examined and
approved the Group’s Interim Financial Statements at 31 March 2010.
Franco Bernabè, CEO of Telecom Italia, said: “the positive results for Q1 2010 and the improving revenue
performance confirm the efficacy of our repositioning strategy in the core markets, Italy and Brazil. The
focus on high margin revenues together with efficiency gains and cost controls have enabled us to keep
margins stable and close the quarter with strong growth in earnings. Rigorous financial discipline has also
meant that we have been able to reduce the Group’s net debt by around €700 million, maintaining high
levels of liquidity. These results demonstrate that we are on the right track to relaunch the Group and we
are confident that the next quarters will continue to meet the commitments made in the Industrial Plan.”
TELECOM ITALIA GROUP
In Q1 2010 HanseNet Telekommunikation GmbH (a German broadband carrier), already classified under Discontinued
Operations (Non-Current Assets Held for Sale and Discontinued Operations), was excluded from the consolidation area following
the sale of the company on 16 February 2010.
The main changes during 2009 were as follows:
 on 30 December 2009 Tim Participações acquired 100% of the fixed network operator Brazil Intelig Telecomunicações
Ltda, consolidated the same day under Telecom Italia Group, within the Brazil business unit;
 Telecom Media News S.p.A. was excluded from the consolidation perimeter from 1 May 2009, following the sale of a
60% stake by Telecom Italia Media S.p.A.
Revenues in Q1 2010 amounted to €6,483 million, down 0.7% from €6,527 million in the first quarter of
2009 (-€44 million). In organic variation terms, the fall in consolidated revenues was 4.7% (-€323 million).
In detail, the organic variation in revenues is calculated by excluding:
 the effect of changes to the consolidation area (+€57 million due to the entry in Q1 2010 of Intelig
Telecomunicações Ltda within the Brazil BU);
 the effect of exchange rate variations (+€222 million, resulting from the balance between the
gains of €225 million by the Brazil business unit and losses of -€3 million from the other business
units).
Revenues, broken down by business unit, are as follows:
Q1 2010
Q1 2009
%
%
(Euro mln.)
Change
absolute
%
%
organic
Domestic
4,974
76.7
5,357
82.1
(383)
(7.1)
(7.1)
- Core Domestic
4,714
72.7
5,078
77.8
(364)
(7.2)
(7.2)
- International Wholesale
398
6.1
439
6.7
(41)
(9.3)
(8.7)
Brazil
1,392
21.5
1,061
16.2
331
31.2
3.5
Media, Olivetti and Other Operations
151
2.3
144
2.2
7
4.9
Adjustments and eliminations
(34)
(0.5)
(35)
(0.5)
1
(2.9)
Total Consolidated
6,483
100.0
6,527
100.0
(44)
(0.7)
32
(4.7)
EBITDA was €2,826 million, up €87 million (+3.2%) on the previous year period, the EBITDA margin rising
from 42% of revenues in Q1 2009 to 43.6% in Q1 2010. In organic terms EBITDA remained substantially
unchanged at €2,836 million (+0.1%), though 2.1 percentage points in proportion to revenues (43.7% in
Q1 2010 compared with 41.6% in Q1 2009).
The following table shows a breakdown of EBITDA and EBITDA margin by business unit:
Q1 2010
%
(Euro mln.)
Domestic
% of Revenues
Brazil
% of Revenues
Media, Olivetti and Other Operations
Adjustments and eliminations
Total Consolidated
% of Revenues
2,451
49.3
381
27.4
(10)
4
2,826
43.6
86.7
13.5
(0.3)
0.1
100.0
Q1 2009
%
2,523
47.1
231
21.7
(15)
2,739
42.0
92.1
8.4
(0.5)
100.0
absolute
(72)
2.2 pp
150
5.7 pp
5
4
87
+1.6 pp
Change
%
(2.9)
64.9
%
organic
(3.0)
2.1 pp
23.2
4.4 pp
(33.3)
3.2
0.1
2.1 pp
EBIT amounted to €1,408 million, up €54 million (+4.0%) from Q1 2009, with the EBIT margin standing at
21.7% (compared with 20.7% in Q1 2009). The organic EBIT variation was a positive €33 million (+2.4%)
while organic EBIT margin rose 1.6 percentage points to reach 21.9% in Q1 2010 (20.3% in the same
period of the previous year).
Consolidated net income amounted to €601 million, up €141 million (+30.7%) compared with the first
quarter of 2009.
Capex for the first quarter of 2010 amounted to €1,042 million (up 88 million compared with Q1 2009)
broken down as follows:
Q1 2010
%
(Euro mln.)
Domestic
Brazil
Media, Olivetti and Other Operations
Adjustments and eliminations
Total
% of Revenues
752
277
13
1,042
72.2
26.6
1.2
100.0
16.1
Q1 2009
%
833
104
17
954
14.6
87.3
10.9
1.8
100.0
Change
(81)
173
(4)
88
1.5 pp
Operating cash flow stood at €754 million, down €150 million from the same period of the last year.
Adjusted net financial debt (excluding the purely accounting and non-monetary effects of the valuation at
fair value of financial derivatives and related assets/liabilities) at 31 March 2010 is €33,262 million,
down €687 million compared with 31 December 2009 (33,949 million euro). This includes the cash-in
33
from the sale of Hansenet, which amply covers the impact of the preventive seizure of €282 million by the
Judicial Authorities as part of the Telecom Italia Sparkle case. Compared with 31 March 2009 adjusted
net financial debt fell by €1,207 million.
Accounting net financial debt stood at €34,134 million, down €613 million from 31 December 2009
(€34,747 million).
At 31 March 2009 Group headcount stood at 71,045 employees, of whom 60,801 in Italy.
***
BUSINESS UNIT RESULTS
Figures for Telecom Italia Group included in this press release refer to the following business units:
 Domestic Business Unit: includes domestic fixed-line and mobile-line voice and data services provided to
end users (retail) and other carriers (wholesale), as well as associated support operations;
 Brazil Business Unit: refers to telecommunications operations in Brazil;
 Media Business Unit: includes TV network-related activities and operations;
 Olivetti Business Unit: focuses on the development and manufacturing of digital printing systems and office
products;
 Other Operations: includes financial firms and other smaller operations not strictly related to Telecom Italia
Group's core business.
Following the sale in Q1 2010 of HanseNet, already classified among Discontinued Operations, the European
BroadBand business unit has been shown. The other companies originally included in that business unit have been
moved under “Other Operations”
From 1.1.2010 the companies Shared Service Center and HR Services, previously consolidated under Other
Operations, were included in the Domestic BU perimeter. In order to make a proper comparison possible, segment
reporting for comparable periods has been restated accordingly.
Figures for Telecom Italia Media at 31 March 2010 can be found in the press release issued on 4 May
2010, following the Board Meeting's approval.
DOMESTIC
 Domestic revenues amounted to €4,974 million, down 7.1% (€5,357 million in Q1 2009) with an
organic variation of -7.1%. The Services component alone shrank by 6.5%.
34
Highlights:
Core Domestic Revenues
Core Domestic revenues amounted to €4,714 million, down 7.2% (€5,078 million in Q1 2009) with an
organic variation of -7.2%.
The performance of the individual market segments as compared with Q1 2009 is as follows:
 Consumer: revenues fell by €257 million (-9.5%), of which €231 million (-8.8%) in income from
services. This was mainly due to the fall in revenues from voice services, in particular fixed-line
telephony (-€104 million) and outgoing mobile calls (-€109 million), essentially due to the new
marketing policies introduced in the second half of 2009, designed to reposition the offering more
competitively, and a contraction of the customer base (though this is gradually improving thanks to
the early impact of the new marketing policy). A further influence was the slide in mobile
termination revenues (-€42 million, of which €28 million resulting from the lower tariffs). Other
areas of non-traditional business (VAS and Internet), notwithstanding the decline in revenues from
messaging (-€22 million) and mobile content (-€10 million), improved compared with 2009, thanks
to continued growth in broadband services in both fixed-line (+€33 million) and mobile (+€30
million) segments;
 Business: revenues are beginning to show positive signs thanks to the new marketing policies
introduced in the second half of 2009, aimed at more effectively protecting the customer base and
the acquisition of higher quality new customers (above all in the mobile segment). The falloff in
revenues compared with the same period of 2009 (-8.0%, -€77 million) was smaller than that seen
in Q4 2009 (-10.2%), with improvement seen in both fixed-line and mobile business. In the fixed-line
segment, broadband accesses grew the fastest since Q2 2008 (+27,000), while the contraction in
voice subscribers in the quarter (-25,000) is the smallest seen in the last two years. In the mobile
business the overall increase in lines (+77,000) is higher than that of any quarter of 2009 while
VAS Alice continues to gain ground (+23,000).
 Top: total revenues fell by €64 million (-7.2%) compared with the corresponding period of 2009,
confirming the steep contraction in voice and data revenues for the fixed-line segment. In addition,
product sales for the quarter were also down. Countering these trends, at a time of persisting
economic difficulty for business as a whole, are two positive signs: the continued ability to attract
customers to ICT solutions (where revenues from services grew by 1%) and the penetration of the
mobile segment, as evidenced by the expanding customer base and increasing revenues (+21%),
driven mainly by VAS.
 National Wholesale: the increase in revenues (+€33 million, +7%) was driven by growth in OLO
(Other Licensed Operators) Local Loop Unbundling, Wholesale Line Rental and Bitstream
customers.
International Wholesale Revenues
In Q1 2010 the International Wholesale segment (Telecom Italia Sparkle Group) posted revenues of €398
million, down €41 million from the same period of 2009 (-9.3%), mainly as a result of weaker voice figures
(-€38 million).
35
Besides the breakdown by market segment given above, the following revenue figures are distinguished by
technology (fixed-line/mobile).
Fixed-Line Telecommunications Revenues
In Q1 2010 revenues amounted to €3,498 million, down €179 million (-4.9%) from the previous year
period. The organic change in revenues was negative by €176 million (-4.8%).
At 31 March 2010 retail accesses stood at 15.9 million (-196,000 compared to 31 December 2009). The
wholesale customer portfolio grew to approx. 6.3 million accesses (+175,000 compared with 31
December 2009).
The total broadband portfolio at 31 March 2010 amounted to 8.9 million accesses (+118,000 compared
to 31 December 2009), broken down into 7.1 million retail and 1.8 million wholesale accesses.
Retail Voice
Revenues from this area, totalling €1,569 million, suffered a physiological reduction in both customer
base and traffic volumes as a consequence of the very competitive operating environment. This
combined with the reduction in regulated fixed-to-mobile termination rates.
Internet
Revenues amounted to €450 million, up €29 million from the corresponding period of 2009. The
narrowband component continues to contract and currently accounts for a mere 1% of total revenues.
The total retail broadband portfolio reached 7.1 million accesses on the domestic market, up 71,000
accesses from the end of 2009. Flat-rate customers now account for 84% of total retail broadband
customers (compared with 83% at the end of 2009). The Alice Casa package has 634,000 customers
(+12,000 compared to 31 December 2009) and accounts for 9% of the total broadband portfolio (8.9%
in December 2009). The development of Web-based offerings and services via the Virgilio portal
continues apace.
Business Data
Revenues from the Business Data segment came to €351 million, down €53 million from the previous
year (-13.1%), mainly due the contraction in products. In line with the shift in focus towards higher margin
revenues, sales of ICT products fell (-€18 million), while services continued to buck the trend of the
market, growing by 0.8% (+€1 million).
Wholesale
In Q1 2010 the customer portfolio of Telecom Italia’s Wholesale division consisted of 6.3 million
accesses for voice services and 1.8 million accesses for broadband services.
Overall, revenues from National Wholesale services were up by €60 million compared to the
corresponding period of 2009 (+8.7%). The upwards trend in revenues in this sector is ascribable to
growth in the alternative operator customer base, which is served by a variety of access types. Total
Wholesale sector revenues for Q1 2010 were €1,035 million.
Mobile Telecommunications Revenues
Revenues from Mobile Telecommunications in the first quarter of 2010 came to €1,907 million, down
€152 million (-7,4%). Revenues from services fell by 7.2% and revenues from products by 12.1%, though
36
the YoY trend is improving with respect to same quarters of the previous year.
At 31 March 2010 Telecom Italia provided around 30.4 million mobile lines. The decline from 31
December 2009 can be ascribed to a more selective marketing policy that places special focus on high
value-added customers.
Outgoing voice
Revenues amounted to €991 million, down €163 million from the same period of 2009 (-14.1%), mainly
due to the new marketing policies introduced in Q4 2009 intended to make the TIM offer more
competitive and in particular stimulate traffic within the TIM client community. These measures also
served to invert the trend of a contracting customer base seen in the previous year.
Incoming voice
Revenues stood at €349 million, €19 million (-5.2%) down from the corresponding period of 2009,
mainly due to the lower mobile termination rates and partly offset by better revenues from domestic and
international visiting (customers of other carriers roaming on the TIM network).
Value added services (VAS)
Revenues came to €510 million, up 8.3% on the previous year period. This growth was mainly due to
interactive VAS, which grew 29.3% thanks primarily to revenues from browsing (+38.2%). VAS revenues
account for around 27.6% of total revenues from services.
Handset sales
Revenues amounted to €58 million, down €8 million (-12.1%) from the same period of 2009.
Rationalization of the product portfolio continues with a greater focus on quality and profitability
(smartphones and internet keys).
 EBITDA for the Domestic business unit amounted to €2,451 million, down €72 million from the
corresponding period of 2009 (-2.9%). EBITDA margin was 49.3%, up 2.2 percentage points from
the previous year period. The contraction in revenues is partly compensated by selective control of
marketing expenses and strict containment of fixed costs.
 Organic EBITDA came to €2,461 million. The organic change was negative by €77 million (-3%),
with the EBITDA margin standing at 49.5% of revenues, 2.1 percentage points higher than the
same period of 2009.
 EBIT for the Domestic BU amounted to €1,366 million, €26 million lower (-1.9%) than the
corresponding period of 2009, with EBIT margin of 27.5% (26.0% in Q1 2009). The variation in
EBIT, besides the factors given for EBITDA, was mainly due to a reduction in amortisations of €51
million. The organic change in EBIT was negative by €31 million (-2.2%) while EBIT margin came to
27.7% of revenues (26.3% in Q1 2009).
37
 Capex amounted to €752 million, down €81 million from the same period of 2009, mainly due to
lower investments on wired access, network and service platforms and commercial offerings, only
partly offset by higher spending on IT and service creation. The capex on sales was 15.1%.
 The headcount came to 59,243 employees, 124 fewer than on 31 December 2009.
BRAZIL
(average real/euro exchange rate 2.49168)
Revenues of TIM Brasil Group in Q1 2010 came to 3,469 million reais, 264 million higher than Q1 2009
(+8.2%). Revenues for Q1 2009, restated to take into account changes to the consolidation area following
the entry of the Brazilian fixed-line operator Intelig Telecomunicações Ltda, were 3,352 million reais. The
organic growth in revenues is +3.5%. Revenues from services grew from 2,993 million reais in Q1 2009 to
3,336 million reais in Q1 2010 (+11.5%). Revenues from products fell from 212 million reais in Q1 2009
to 133 million reais in Q1 2010 (-37%). ARPU (Average Revenue Per User) stood at 25.4 reais in March
2010 compared with 27.6 reais in March 2009. The total number of lines at 31 March 2010 was 42.4
million, up 17.3% with respect to 31 March 2009, representing a 23.6% market share.
EBITDA amounted to 949 million reais, up 252 million reais from Q1 2009 (+36.2%). The EBITDA margin
was 27.4%, up 5.7 percentage points from Q1 2009. This result was due to higher revenues and
efficiency gains in areas other than marketing where costs have instead grown with respect to the
previous year period. Compared to Q1 2009, the organic change in EBITDA amounted to +179 million
reais, with the EBITDA margin standing at 27.4% (23% in Q1 2009).
EBIT amounted to 162 million reais, an improvement of 178 million on Q1 2009. This can be ascribed to
the higher contribution of EBITDA compared with Q1 2009, in part offset by higher amortisations of 67
million reais (785 million reais in Q1 2010, 718 million in Q1 2009). Compared to the same period of
2009, the organic change in EBIT was positive by 136 million reais, with EBIT margin standing at 4.7%
(0.7% in Q1 2009).
Capex amounted to 689 million reais, an increase of 374 million with respect to Q1 2009, mainly due to
higher spending on the network and IT platforms.
Headcount at 31 March 2010 amounted to 9,517 employees, down by 266 from 31 December 2009.
OLIVETTI
Revenues in Q1 2010 were €73 million, up €2 million compared with Q1 2009. In terms of revenues from
all distribution channels, this appears even more significant (+€4 million, a 6% increase on the previous
year period), thanks in part to the first positive effects of the renewed offering following the company's
strategic repositioning in the IT market. A particularly important contribution came from sales of new
product lines (Data Cards, NetBooks and NoteBooks) through the Olivetti and Telecom Italia channels.
38
EBITDA was a negative €10 million, down €1 million on the first quarter of last year. The fall, in line with
forecasts, is attributable to slimmer margins, due to a different sales mix and stiff competitive pressure in
the continuing hostile economic environment.
EBIT was a negative €11 million, €1 million lower than in Q1 2009.
Capex amounted to €1 million, unchanged on the previous year period.
Headcount at 31 March 2010 came to 1,106 employees, (1,015 in Italy and 91 overseas).
***
OUTLOOK FOR THE 2010 FINANCIAL YEAR
As regards Telecom Italia Group's outlook for the financial year and its goals in terms of the economic
indicators described in the 2010-2012 Industrial Plan, the company foresees the following outcomes for
2010 (equivalent consolidation area, exchange rate, and non-organic charges and income):
Revenues down by between 2% and 3% compared with the previous year;
 Organic EBITDA essentially stable compared with 2009 year;
 Capex of around €4.3 billion;
 Adjusted net financial debt of around €32 billion by year-end 2010.

***
IMPLEMENTATION OF THE GROUP EMPLOYEES STOCK OWNERSHIP PLAN
Following approval by the Shareholders' Meeting of 29 April last of the Employee Stock Ownership Plan,
the Board of Directors, exercising its powers, approved a capital increase for implementation of the first
phase of the initiative: a rights issue of a maximum 31,000,000 ordinary shares at a 10% discount to the
market price, reserved for employees of Telecom Italia and its Italian subsidiaries. The capital increase
(for which the Chairman and the CEO already have the necessary powers) will be effected by September
2010.
We remind you that the Plan foresees the award of one free Bonus Share for every 3 shares purchased to
any subscribers who hold their shares for one year, providing they remain company employees.
We confirm the information contained in the tables enclosed with the prospectus pursuant to art. 84-bis of
the Stockbroker Regulations on the Telecom Italia Group Employee Stock Ownership Plan, published on
13 April 2009 and available at www.telecomitalia.it
***
The Manager designate for the preparation of accounting and corporate documents, Andrea Mangoni,
hereby declares, pursuant to paragraph 2, Art.154-bis of Italy’s Financial Law, that the accounting
information contained herein corresponds to the company’s documentation, accounting books and
records.
39
ATTACHMENTS TO THE PRESS RELEASE
ALTERNATIVE PERFORMANCE MEASURES
In this press release in addition to the conventional financial performance measures established by IFRS, certain alternative
performance measures are presented for purposes of a better understanding of the trend of operations and the financial
condition related to the Telecom Italia Group. However, such measures should not be considered as a substitute for those
required by IFRS.
Specifically, the non-IFRS alternative performance measures used are described below:
 EBITDA. This financial measure is used by Telecom Italia as the financial target in internal presentations (business
plans) and in external presentations (to analysts and investors). It represents a useful unit of measurement for the
evaluation of the operating performance of the Group (as a whole and at the level of the Business Units) in addition to
EBIT. These measures are calculated as follows:
Profit before tax from continuing operations
+
Finance expenses
-
Finance income
+/-
Other expenses (income) from investments
+/-
Share of losses (profits) of associates and joint ventures accounted for using the equity method
EBIT - Operating profit
+/-
Impairment losses (reversals) on non-current assets
+/-
Losses (gains) on disposals of non-current assets
+
Depreciation and amortization
EBITDA - Operating profit before depreciation and amortization, capital gains (losses) and impairment reversals (losses) on
non-current assets
 Organic change in Revenues, EBITDA and EBIT: these measures express changes (amount and/or percentage) in
Revenues, EBITDA and EBIT, excluding, where applicable, the effects of the change in the scope of consolidation,
exchange differences and non-organic components constituted by non-recurring items and other non-organic
income/expenses.
Telecom Italia believes that the presentation of such additional information allows to understand in a more complete
and effective manner the operating performance of the Group (as a whole and at the level of the Business Units).
The organic change in Revenues, EBITDA and EBIT is also used in presentations to analysts and investors.
This press release provides details of the separate income statement amounts used to arrive at the organic change as
well as an analysis of the major non-organic components for the first quarter 2010 and 2009.
 Net Financial Debt: Telecom Italia believes that the Net Financial Debt provides an accurate indicator of its ability to
meet its financial obligations. It is represented by Gross Financial Debt less Cash and Cash Equivalents and other
Financial Assets. In the attachments to this press release are included a table showing the amounts taken from the
statement of financial position and used to calculate the Net Financial Debt of the Group.
In order to better represent the real dynamic in net financial debt, starting with the Half-Yearly Financial Report at June
30, 2009, in addition to the usual measure (renamed “net financial debt carrying amount”) a new measure has been
introduced denominated “adjusted net financial debt”, which excludes effects that are purely accounting in nature
resulting from measurement at fair value of derivatives and related financial liabilities/assets.
40
Net financial debt is calculated as follows:
+
+
+
A)
+
+
+
B)
C = (A - B)
D)
E = (C + D)
Non-current financial liabilities
Current financial liabilities
Financial liabilities directly associated with Discontinued operations / Non-current assets held for sale
Gross Financial Debt
Non-current financial assets
Current financial assets
Financial assets classified under Discontinued operations / Non-current assets held for sale
Financial Assets
Net Financial Debt carrying amount
Reversal of fair value measurement of derivatives and related financial liabilities/assets
Adjusted Net Financial Debt
***
41
The Separate Consolidated Income Statements, the Consolidated Statements of Comprehensive Income, the Consolidated
Statements of Financial Position and the Consolidated Statements of Cash Flow as well as the Consolidated Net Financial Debt of
the Telecom Italia Group, herewith presented, are the same as those included in the Quarterly Report at March 31, 2010 and are
unaudited.
TELECOM ITALIA GROUP - SEPARATE CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS
(millions of euros)
1st Quarter
1st Quarter
2010
2009
Restated
(b)
(a)
Change
(a - b)
amount
%
Revenues
Other income
Total operating revenues and other income
6,483
53
6,536
6,527
54
6,581
(44)
(1)
(45)
(0.7)
(1.9)
(0.7)
Acquisition of goods and services
Employee benefits expenses
Other operating expenses
Changes in inventories
Internally generated assets
OPERATING PROFIT BEFORE DEPRECIATION AND AMORTIZATION, CAPITAL GAINS
(LOSSES) AND IMPAIRMENT REVERSALS (LOSSES) ON NON-CURRENT ASSETS (EBITDA)
(2,498)
(938)
(335)
(84)
145
(2,635)
(966)
(348)
(7)
114
137
28
13
(77)
31
5.2
2.9
3.7
°
27.2
2,826
2,739
87
3.2
Depreciation and amortization
Gains (losses) on disposals of non-current assets
Impairment reversals (losses) on non-current assets
OPERATING PROFIT (EBIT)
(1,412)
(1)
(5)
1,408
(1,387)
2
1,354
(25)
(3)
(5)
54
(1.8)
°
°
4.0
Share of profits (losses) of associates and joint ventures accounted for using the equity
method
Other income (expenses) from investments
Finance income
Finance expenses
PROFIT BEFORE TAX FROM CONTINUING OPERATIONS
25
2
1,430
(1,904)
14
6
968
(1,551)
11
(4)
462
(353)
78.6
°
47.7
(22.8)
961
791
170
21.5
Income tax expense
PROFIT FROM CONTINUING OPERATIONS
(355)
606
(341)
450
(14)
156
(4.1)
34.7
Profit (loss) from Discontinued operations/Non-current assets held for sale
PROFIT FOR THE PERIOD
Attributable to:
* Owners of the Parent
* Non-controlling interests
606
(9)
441
9
165
°
37.4
601
5
460
(19)
141
24
30.7
°
42
TELECOM ITALIA GROUP - CONSOLIDATED STATEMENTS OF COMPREHENSIVE INCOME
According to IAS 1 (Presentation of Financial Statements) here below are presented the Consolidated Statements of
Comprehensive Income, beginning with the Profit for the period, derived from the Separate Consolidated Income Statements, and
displaying income and expenses recognized directly in equity and related to all non-owner changes.
(millions of euros)
PROFIT FOR THE PERIOD
(A)
1st Quarter
1st Quarter
2010
2009
Restated
606
441
Other components of the Statements of Comprehensive Income:
Available-for-sale financial assets:
Profit (loss) from fair value adjustments
Loss (profit) transferred to the Separate Consolidated Income Statement
Income tax expense
9
(B)
(2)
7
5
(2)
(C)
258
(344)
26
(60)
(350)
(175)
146
(379)
(D)
202
202
179
179
(E)
20
20
12
12
(F=B+C+D+E)
169
(190)
(A+F)
775
251
720
55
233
18
Hedging instruments:
Profit (loss) from fair value adjustments
Loss (profit) transferred to the Separate Consolidated Income Statement
Income tax expense
Exchange differences on translating foreign operations:
Profit (loss) on translating foreign operations
Loss (profit) on translating foreign operations transferred to the Separate Consolidated Income Statement
Income tax expense
Share of other profits (losses) of associates and joint ventures accounted for using the equity
method
Profit (loss)
Loss (profit) transferred to the Separate Consolidated Income Statement
Income tax expense
Total
TOTAL PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD
Attributable to:
* Owners of the Parent
* Non-controlling interests
43
(7)
-
TELECOM ITALIA GROUP – CONSOLIDATED STATEMENTS OF FINANCIAL POSITION
(millions of euros)
3/31/2010
12/31/2009
Change
(a)
(b)
(a-b)
ASSETS
NON-CURRENT ASSETS
Intangible assets
Goodwill
Intangible assets with a finite useful life
43,692
6,246
49,938
43,627
6,282
49,909
65
(36)
29
13,474
1,272
14,746
13,606
1,296
14,902
(132)
(24)
(156)
478
52
435
53
43
(1)
1,441
999
901
3,871
1,107
893
1,199
3,687
334
106
(298)
184
68,555
68,498
330
8,003
64
39
1,459
427
4,560
14,882
408
7,462
79
39
1,843
1,115
5,504
16,450
(78)
541
(15)
(384)
(688)
(944)
(1,568)
-
81
1,152
(81)
(1,152)
-
1,233
(1,233)
TOTAL CURRENT ASSETS (B)
14,882
17,683
(2,801)
TOTAL ASSETS (A+B)
83,437
86,181
(2,744)
Tangible assets
Property, plant and equipment owned
Assets held under finance leases
Other non-current assets
Investments in associates and joint ventures accounted for using
the equity method
Other investments
Securities, financial receivables and other non-current financial
assets
Miscellaneous receivables and other non-current assets
Deferred tax assets
TOTAL NON-CURRENT ASSETS (A)
CURRENT ASSETS
Inventories
Trade and miscellaneous receivables and other current assets
Current income tax receivables
Investments
Securities other than investments
Financial receivables and other current financial assets
Cash and cash equivalents
Current assets sub-total
Discontinued operations/Non-current assets held for sale
of a financial nature
of a non-financial nature
44
57
(millions of euros)
3/31/2010
12/31/2009
Change
(a)
(b)
(a-b)
EQUITY AND LIABILITIES
EQUITY
Equity attributable to owners of the Parent
Non-controlling interests
TOTAL EQUITY (C)
26,685
1,222
27,907
25,952
1,168
27,120
733
54
787
NON-CURRENT LIABILITIES
Non-current financial liabilities
Employee benefits
Deferred tax liabilities
Provisions
Miscellaneous payables and other non-current liabilities
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES (D)
37,196
1,081
179
735
1,077
40,268
36,752
1,075
160
735
1,084
39,806
444
6
19
(7)
462
4,825
10,155
282
15,262
6,986
11,019
283
18,288
(2,161)
(864)
(1)
(3,026)
-
659
308
(659)
(308)
-
967
(967)
CURRENT LIABILITIES
Current financial liabilities
Trade and miscellaneous payables and other current liabilities
Current income tax payables
Current liabilities sub-total
Liabilities directly associated with Discontinued operations/Noncurrent assets held for sale
of a financial nature
of a non-financial nature
TOTAL CURRENT LIABILITIES (E)
15,262
19,255
(3,993)
TOTAL LIABILITIES (F=D+E)
55,530
59,061
(3,531)
TOTAL EQUITY AND LIABILITIES (C+F)
83,437
86,181
(2,744)
45
TELECOM ITALIA GROUP – CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS
(millions of euros)
1st Quarter
1st Quarter
2010
2009
Restated
CASH FLOWS FROM OPERATING ACTIVITIES:
Profit from continuing operations
Adjustments for:
Depreciation and amortization
Impairment losses (reversals) on non-current assets (including investments)
Net change in deferred tax assets and liabilities
Losses (gains) realized on disposals of non-current assets (including investments)
Share of losses (profits) of associates and joint ventures accounted for using the equity method
Change in employee benefits
Change in inventories
Change in trade receivables and net amounts due from customers on construction contracts
Change in trade payables
Net change in current income tax receivables/payables
Net change in miscellaneous receivables/payables and other assets/liabilities
606
450
1,412
338
(25)
(2)
78
67
(568)
(6)
(690)
1,387
21
312
(6)
(14)
7
(3)
352
(1,020)
(178)
(88)
CASH FLOWS FROM (USED IN) OPERATING ACTIVITIES (A)
1,210
1,220
(482)
(560)
(1,042)
(317)
(1,359)
721
(370)
(584)
(954)
(204)
(1,158)
(1)
(328)
CASH FLOWS FROM INVESTING ACTIVITIES:
Purchase of intangible assets on an accrual basis
Purchase of tangible assets on an accrual basis
Total purchase of intangible and tangible assets on an accrual basis
Change in amounts due to fixed asset suppliers
Total purchase of intangible and tangible assets on a cash basis
Acquisitions of other investments
Change in financial receivables and other financial assets
Proceeds from sale that result in a loss of control of subsidiaries or
other businesses, net of cash disposed of
Proceeds from sale/repayment of intangible, tangible and other non-current assets
151
7
-
(480)
(1,450)
CASH FLOWS FROM FINANCING ACTIVITIES:
Change in current financial liabilities and other
Proceeds from non-current financial liabilities (including current portion)
Repayments of non-current financial liabilities (including current portion)
Proceeds from equity instruments
Consideration paid for equity instruments
Dividends paid
75
1,256
(3,236)
(1)
(593)
2,112
(1,829)
(7)
(1)
CASH FLOWS FROM (USED IN) FINANCING ACTIVITIES (C)
(1,906)
(318)
-
(39)
CASH FLOWS FROM (USED IN) INVESTING ACTIVITIES (B)
CASH FLOWS FROM (USED IN) DISCONTINUED OPERATIONS/NON-CURRENT ASSETS HELD FOR
SALE (D)
AGGREGATE CASH FLOWS (E=A+B+C+D)
(1,176)
NET CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF THE PERIOD (F)
Net foreign exchange differences on net cash and cash equivalents (G)
NET CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE PERIOD (H=E+F+G)
46
37
(587)
5,484
5,226
35
36
4,343
4,675
ADDITIONAL CASH FLOW INFORMATION:
(millions of euros)
Income taxes (paid) received
Interest expense paid
Interest income received
Dividends received
ANALYSIS OF NET CASH AND CASH EQUIVALENTS:
(millions of euros)
NET CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF THE PERIOD:
Cash and cash equivalents - from continuing operations
Bank overdrafts repayable on demand – from continuing operations
Cash and cash equivalents - from Discontinued operations/Non-current assets held for sale
Bank overdrafts repayable on demand – from Discontinued operations/Non-current assets held
for sale
NET CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE PERIOD:
Cash and cash equivalents - from continuing operations
Bank overdrafts repayable on demand – from continuing operations
Cash and cash equivalents - from Discontinued operations/Non-current assets held for sale
Bank overdrafts repayable on demand – from Discontinued operations/Non-current assets held
for sale
47
1st Quarter
1st Quarter
2010
2009
Restated
(12)
(894)
257
-
(198)
(1,023)
234
2
1st Quarter
1st Quarter
2010
2009
Restated
5,504
(101)
81
5,396
(190)
20
5,484
5,226
4,560
(217)
-
4,878
(184)
(19)
4,343
4,675
TELECOM ITALIA GROUP – CONSOLIDATED NET FINANCIAL DEBT
(millions of euros)
Non-current financial liabilities:
Bonds
Amounts due to banks, other financial payables and liabilities
Finance lease liabilities
Current financial liabilities (*):
Bonds
Amounts due to banks, other financial payables and liabilities
Finance lease liabilities
Financial liabilities relating to Discontinued operations/Non-current assets held for sale
GROSS FINANCIAL DEBT
Non-current financial assets:
Securities other than investments
Financial receivables and other non-current financial assets
Current financial assets:
Securities other than investments
Financial receivables and other current financial assets
Cash and cash equivalents
Financial assets relating to Discontinued operations/Non-current assets held for sale
FINANCIAL ASSETS
NET FINANCIAL DEBT CARRYING AMOUNT
Reversal of fair value measurement of derivatives and related financial liabilities/assets
ADJUSTED NET FINANCIAL DEBT
Detailed as follows:
ADJUSTED GROSS FINANCIAL DEBT
ADJUSTED FINANCIAL ASSETS
3/31/2010
12/31/2009
Change
(a)
(b)
(a-b)
27,316
8,348
1,532
37,196
26,369
8,818
1,565
36,752
947
(470)
(33)
444
2,971
1,639
215
4,825
42,021
3,667
3,069
250
6,986
659
44,397
(696)
(1,430)
(35)
(2,161)
(659)
(2,376)
(13)
(1,428)
(1,441)
(15)
(1,092)
(1,107)
2
(336)
(334)
(1,459)
(427)
(4,560)
(6,446)
(7,887)
(1,843)
(1,115)
(5,504)
(8,462)
(81)
(9,650)
384
688
944
2,016
81
1,763
34,134
34,747
(613)
(872)
33,262
(798)
33,949
(74)
(687)
40,406
(7,144)
42,980
(9,031)
(2,574)
1,887
2,971
1,005
215
3,667
2,557
250
(696)
(1,552)
(35)
(*) of which current portion of medium/long-term debt:
Bonds
Amounts due to banks, other financial payables and liabilities
Finance lease liabilities
48
TELECOM ITALIA GROUP – INFORMATION BY OPERATING SEGMENTS
DOMESTIC
(millions of euros)
1st Quarter 1st Quarter
2010
2009
Revenues
4,974
5,357
EBITDA
2,451
2,523
EBITDA margin (%)
49.3
47.1
EBIT
1,366
1,392
EBIT margin (%)
27.5
26.0
Capital expenditures
752
833
Headcount at period-end (number)
59,243
Changes
absolute
%
(383)
(72)
% organic
(7.1)
(2.9)
(7.1)
(3.0)
2.2 pp
(26)
(2.2)
1.5 pp
(*) 59,367
2.1 pp
(1.9)
1.4 pp
(81)
(9.7)
(124)
(0.2)
(*) Headcount at December 31, 2009.
DOMESTIC – Core Domestic segment
(millions of euros)
Revenues (1)
. Consumer
. Business
. Top
. National Wholesale
. Other
1st Quarter 1st Quarter
2010
2009
4,714
2,440
890
829
507
48
Changes
absolute
5,078
2,697
967
893
474
47
2,440
%
(364)
(257)
(77)
(64)
33
1
(61)
(7.2)
(9.5)
(8.0)
(7.2)
7.0
n.s.
EBITDA
2,379
EBITDA margin (%)
50.5
48.1
EBIT
1,323
1,340
EBIT margin (%)
28.1
Capital expenditures
742
813
(71)
(8.7)
Headcount at period-end (number)
57,986
(*) 58,098
(112)
(0.2)
49
(7.2)
(9.5)
(8.0)
(7.2)
7.0
n.s.
(2.9)
2.4pp
26.4
(*) Headcount at December 31, 2009.
(1) The amounts indicated are net of infrasegment transactions.
(2.5)
(17)
% organic
(1.3)
1.7 pp
2.2pp
(1.9)
1.5 pp
DOMESTIC - International Wholesale segment
1st Quarter
2010
(millions of euros)
Revenues
. of which third parties
EBITDA
398
285
74
EBITDA margin (%)
18.6
EBIT
41
EBIT margin (%)
10.3
Capital expenditures
10
Headcount at period-end (number)
1,257
1st Quarter
2009
Changes
absolute
439
311
85
(41)
(26)
(11)
19.4
50
(9)
11.4
20
(*) 1,269
%
%
organic
(9.3)
(8.4)
(8.7)
(7.4)
(12.9)
(8.3)
(0.8 )pp
(0.0) pp
(18.0)
(11.0)
(1.1) pp
(0.3) pp
(10)
(50.0)
(47.4)
(12)
(0.9)
(*) Headcount at December 31, 2009.
DOMESTIC – Revenues details fixed lines / mobile
(millions of euros)
Market segment
Consumer
1st Quarter 2010
Total
1st Quarter 2009
Fixed (*)
Mobile(*)
Total
Changes %
Fixed (*)
Mobile(*)
Total
2,440
1,206
1,293
2,697
1,279
1,495
(9.5)
Business
890
588
314
967
643
340
Top
829
623
228
893
717
189
National Wholesale
507
719
62
474
658
48
44
10
47
36
4,714
3,180
1,907
5,078
3,333
398
398
439
439
(138)
4,974
(80)
3,498
(160)
5,357
(95)
3,677
Other (support structures)
Total Core Domestic
International Wholesale
Eliminations
Total Domestic
1,907
50
Mobile(*)
(5.7)
(13.5)
(8.0)
(8.6)
(7.6)
(7.2)
(13.1)
20.6
29
7.0
9.3
113.8
6
n.s
n.s
n.s.
2,059
(7.2)
(4.6)
(7.4)
(9.3)
(9.3)
2,059
(*)The breakdown by fixed and mobile technology is presented gross of intersegment eliminations.
***
Fixed (*)
n.s
n.s
(7.1)
(4.9)
(7.4)
BRAZIL
(millions of euros)
(millions of reais)
1st Quarter
2010
1st Quarter
2009
1st Quarter
2010
(a)
(b)
(c)
Revenues
1st Quarter
2009
(d)
Changes
Absolute
%
(c-d)
(c-d)/d
% organic
1,392
1,061
3,469
3,205
264
8.2
3.5
EBITDA
381
231
949
697
252
36.2
23.2
EBITDA margin (%)
27.4
21.7
27.4
21.7
5.7 pp
4.4 pp
EBIT
65
(5)
162
(16)
EBIT margin (%)
4.7
(0.5)
4.7
(0.5)
277
104
689
315
374
°
9,517
(*) 9,873
(266)
(2.7)
Capital expenditures
Headcount at period-end (number)
178
°
°
5.2 pp
4.0 pp
(*) Headcount at December 31, 2009.
***
OLIVETTI
(millions of euros)
1st Quarter
2010
1st Quarter
2009
Changes
absolute
71
Revenues
EBITDA
73
EBITDA margin (%)
(13.7)
EBIT
(11)
EBIT margin (%)
(15.1)
(14.1)
Capital expenditures
1
1
Headcount at period-end (number)
1,106
(*) 1,098
(10)
(9)
%
2
(1)
(11.1)
(12.7)
(1.0) pp
(10)
(*) Headcount at December 31, 2009.
***
51
2.8
(1)
(10.0)
(1.0) pp
8
0.7
TELECOM ITALIA GROUP – RECONCILIATION TO COMPARABLE EBITDA AND EBIT
Domestic
(millions of euros)
st
TELECOM ITALIA GROUP
(millions of euros)
st
1 Quarter
2010
st
1 Quarter
2009
Brazil
(millions of reais)
st
1 Quarter
2010
st
1 Quarter
2009
st
1 Quarter
2010
1 Quarter
2009
HISTORICAL EBITDA
Effect of change in scope of consolidation
Effect of change in exchange rates
Non-organic (income) expenses
Disputes and settlement
Costs for services of the Brazil Business unit, associated
with the settlement of a dispute
Other expenses, net 2,451
10
2
2,523
(1)
16
12
2,826
10
2
2,739
5
52
37
12
949
-
697
9
64
-
8
4
8
21
4
-
64
-
COMPARABLE EBITDA
2,461
2,538
2,836
2,833
949
770
Domestic
(millions of euros)
st
TELECOM ITALIA GROUP
(millions of euros)
st
1 Quarter
2010
st
1 Quarter
2009
HISTORICAL EBIT
Effect of change in scope of consolidation
Effect of change in exchange rates
Non-organic (income) expenses
Non - organic (income) expenses already described under
EBITDA
Other expenses
1,366
10
COMPARABLE EBIT
1,376
10
-
52
1 Quarter
2010
1,392
15
15
1,408
10
-
10
-
1,407
1,418
Brazil
(millions of reais)
st
st
1 Quarter
2009
st
1 Quarter
2010
1,354
(8)
2
37
1 Quarter
2009
162
-)
-
-
-
1,385
162
37
(16)
(22)
64
64
26
TELECOM ITALIA GROUP - DEBT STRUCTURE, BOND ISSUES AND EXPIRING BONDS
Revolving Credit Facility and Term Loan
The composition and the drawdown of the syndacated committed credit lines available as of March 31, 2010 are represented by
the Revolving Credit Facility for the total amount of 8 billion euros maturing on August 2014 and by the new Revolving Credit
Facility for the total ammount of 1.25 billion euros signed on February 12, 2010 and maturing on February 2013. On January the
syndacated credit line named Term Loan 2010 for the amount of 1.5 billion euros was regularly repaid using the available
liquiidty.
3/31/2010
(billion of euros)
Committed
Term Loan – due 2010
Revolving Credit Facility – due 2014
12/31/2009
Utilized
Committed
Utilized
--
--
1.5
1.5
8.0
1.5
8.0
1.5
Revolving Credit Facility – due 2013
1.25
--
--
--
Totale
9.25
1.5
9.5
3.0
Bonds
With reference to the evolution of the bonds during the first quarter 2010, we point out the following events:
NEW ISSUES
(million of original currency)
currency
Telecom Italia Finance S.A. 107.7 million euros Floating Rate Notes
Euribor 3M + 1.3% due March 14, 2012 (1)
Telecom Italia S.p.A. 1,250 million euros 5.25% due 2/10/2022
Euro
Euro
amount
107.71
5
1,250
Issue date
3/14/2010
2/10/2010
(1) That issue derives from the contractual conditions provided by the in force bond “Telecom Italia Finance S.A. Euro
118.830.000 Guaranteed Floating Rate Extendable Notes due 2010”, net of 20 million euros repurchased by the company in
2009. In fact, according to the Terms and Conditions, the holders of the bond for a nominal amount of 31,115,000 euro
renounced the right to the possibility of extending the maturity date to 2012 and that amount will be duly repaid on June 14, 2010;
while on March 14, 2010 bonds were issued for the residual amount of 107,715,000 euro and are denominated “Telecom Italia
Finance S.A. Euro 107,715,000 Guaranteed Floating Rate Extendable Notes due 2012” maturing on March 14, 2012. REPAYMENTS
(million of original currency)
currency
Telecom Italia Capital S.A. 4%, issue guaranteed by Telecom Italia
S.p.A.
USD
amount
1,250
Repayment date
1/15/2010
BUYBACKS
As already occurred in 2008, in 2009 and during the first quarter 2010 the Telecom Italia Group
repurchased bonds in order to:

give investors a further possibility of monetizing their position;

partially anticipate the repayment of some debt maturities thus increasing the overall return of the
Group’s liquidity, without taking any additional risk.
In particular we point out the following buybacks:
(million of original currency)
currency
Telecom Italia Finance S.A. 1,909 million euros 7.50% due April
2011 (*)
(*) Net of 3 million euros repurchased by the company in 2009.
53
Euro
amount
88
Buyback period
January- March
With reference to the Telecom Italia S.p.A. 2002-2022 bonds, reserved for subscription by employees of the Group, we point out
that as of March 31, 2010 amount 345 million euros (nominal value) and decreased by 3 million euros in comparison with
December 31, 2009 (348 million euros).
The total repayment, net of the Group’s bonds buy-back, related to the bonds expiring in the following 18 months as of March 31,
2010 issued by Telecom Italia S.p.A., Telecom Italia Finance S.A. and Telecom Italia Capital S.A. (fully and unconditionally
guaranteed by Telecom Italia S.p.A.), totals 5,577 million euros with the following detail:
 796 million euros, due June 7, 2010;
 119 million euros, due June 14, 2010;
 519 million euros, due October 1 st, 2010;
 750 million euros, due January 28, 2011;
 297 million euros, due February 1 st, 2011;
 1,909 million euros, due April 20, 2011;
 631 million euros, due July 18, 2011;
 556 million euros, due July 18, 2011.
Bonds issued by companies of the Group to third parties do not contain either financial covenants (e.g. ratio as Debt/EBITDA,
EBITDA/Interests, etc.) or clauses which can result in the early repayment of the bonds except in the event of the insolvency of the
Telecom Italia Group. Furthermore, the repayment of the bonds and the payment of interests are not covered by specific
guarantees, nor there are commitments provided relative to the assumption of guarantees, except for the full and unconditional
guarantees provided by Telecom Italia S.p.A. for the bonds issued by Telecom Italia Finance S.A. and Telecom Italia Capital S.A..
None of the bonds carry any other interest rate structures or structural complexities.
Since these notes and bonds have been placed principally with institutional investors on major world capital markets (Euro
market and USA), the terms which regulate the notes and bonds are in line with the market practice for similar transactions
realized on the same markets; therefore, there are, for example, commitments not to bind corporate assets as guarantee of
funding ("negative pledge").
With reference to the loans issued by Telecom Italia S.p.A. and directly granted by the European Investment Bank (EIB), we inform
that two of them for 854 million euros (on a total amount of 2,549 million euros at March 31, 2010), are not covered by bank
guarantees and there are such covenants that:
 in case the company is object of merger, division or transfer of a company branch beyond the Group, or rather alienates,
sells or transfers assets or branches, the company must give immediate communication to the EIB which can require
guarantees or changes in the contract of funding. With reference to the two contracts of funding signed between EIB and
Telecom Italia S.p.A: on July 17, 2006 for the amount of 150,000,000.00 euro and on November 30, 2007 for the
amount of 182,200,000.00 euro, EIB can rescind the contract ex art. 1456 c.c. in case Telecom Italia S.p.A. ceases to
detain, directly or indirectly, more of the 50% (fifty percent) of the voting rights in the ordinary board of HanseNet
Telekommunikation GmbH Germany or, however, such a number of shares to represent more of the 50% (fifty percent)
of the share capital of that company; to this end, we remind that on November 5, 2009 the Group announced the sign of
the agreement in principle for the sale to Telefonica S.A. of the subsidiary HanseNet, which happened on February 16,
2010. Following HanseNet’s sale, the Group is carrying out the required fulfilments for the resolution of the above
mentioned contracts;
 for the loan of 350 million euros of nominal amount, if the credit rating of the company underlies BBB+ for Standard &
Poor’s, Baa1 for Moody’s and BBB+ for Fitch Ratings, and for the loans of 500 million euros of nominal amount, if the
credit rating of the company underlies BBB for Standard & Poor’s, Baa2 for Moody’s and BBB for Fitch Ratings, the
company must give immediate communication to the EIB, which can require eligible guarantees within a fixed term;
beyond that term and in absence of the above mentioned guarantees provided by Telecom Italia S.p.A., the EIB can
demand the immediate repayment of the issued amount;
 the company must promptly communicate to the Bank the changes related to the allocation of the corporate stock
between those shareholders that can provide a change of control. The missed communication implies the resolution of
the contract. Furthermore, the resolution of the contract is planned even when a shareholder, who doesn’t owned at
least the 2% of the capital at the sign of the contract, owns beyond the 50% of the voting rights in the ordinary meeting
or a such number of shares to represent beyond the 50% of the capital if, following a reasonable judgment of the bank,
that fact can cause prejudice against the bank or compromise the execution of the investment Project. The above
mentioned clause is also applied to the guaranteed EIB funding of 300 million euros, issued on June 2009.
54
The syndicated bank credit lines of Telecom Italia S.p.A. do not contain financial covenants (e.g. ratio as Debt/EBITDA,
EBITDA/Interests, etc.) which would oblige Telecom Italia to repay the outstanding loan if the covenants are not observed.
Mechanisms are provided for adjusting the cost of funding in relation to Telecom Italia’s credit rating, with a spread compared to
the Euribor of between a minimum of 0.0875% and a maximum of 0.2625% for the line expiring 2014, and between a minimum
of 0.90% and a maximum of 2.50% for the line expiring 2013.
The two syndicated bank credit lines contain the usual negative pledge clauses, consisting of the commitment not to modify the
business purpose or sell corporate assets unless specific conditions exist (e.g. the sale at the fair market value). Similar
covenants can be found in the export credit agreements.
Telecom Italia is also party to agreements under which a change of control would cause a modification or even a dissolution of the
relationship. The following agreements, all of which relate to financing relationships:
• Multi currency revolving credit facility (euro 8,000,000,000). This agreement was entered into between Telecom Italia and a
pool of banks on August 1, 2005 and subsequently amended. In the event of a change of control, Telecom Italia must inform the
agent of this within 5 business days and the agent, on behalf of the financing banks, must negotiate in good faith to determine
how the relationship can continue. None of the parties will be required to continue such negotiations beyond a term of 30 days,
upon the expiry of which, in the absence of any agreement, the facility shall cease to be effective and Telecom Italia shall be
required to return such sums as may have been disbursed to it (presently equivalent to 1,500,000,000). Traditionally, a change of
control does not arise in cases where control, within the meaning of Art. 2359 of the Italian Civil Code, is acquired (i) by
shareholders who, as of the date of the signing of the agreement, directly or indirectly hold more than 13% of the voting rights in
shareholders’ meetings or (ii) by investors (Telefonica, Assicurazioni Generali, Sintonia, Intesa Sanpaolo and Mediobanca) that
entered into a shareholder agreement on 28 April 2007 concerning the Telecom Italia shares or else (iii) by a combination of
entities belonging to the two categories;
• Revolving credit facility (euro 1,250,000,000). This agreement was entered into by Telecom Italia and a pool of banks on 12
February 2010 and it provides for a regime similar to that contained in the facility of 1 August 2005, but updated to take into
account the 28 October 2009 amendment of the shareholder agreement of 28 April 2007. No change of control therefore arises
in cases where the control, within the meaning of Art. 2359 of the Italian Civil Code, is directly or indirectly acquired (through
subsidiaries) by the investors Telefónica S.A., Assicurazioni Generali S.p.A., Intesa Sanpaolo S.p.A. and Mediobanca S.p.A., with
the provisions described above remaining otherwise unchanged;
• Bonded loans. The rules on loans issued within the context of the Olivetti or Telecom Italia EMTN Programme, and loans
denominated in US dollars typically, provide that, in the event of mergers or transfers of all or substantially all of the assets of the
issuer or guarantor company, the absorbing or transferee company must assume all of the obligations of the absorbed or
transferring company. A failure to fulfil the obligation, if not remedied, gives rise to an event of default;
• Contracts with the European Investment Bank (EIB). In the contracts entered into by Telecom Italia and the EIB, for a total
maximum amount of around 2.5 billion euros, there is a duty to inform the Bank promptly of any modifications regarding the
Bylaws or the distribution of the capital among the shareholders that could amount to a change of control. Any failure to provide
this information leads to termination of the contract, which also occurs when a shareholder who does not hold at least 2% of the
share capital as of the date of signing the contract comes to hold more than 50% of the rights to vote in ordinary shareholders’
meetings or, in any event, of the share capital, in the event that, according to the reasonable judgment of the Bank, this could
cause harm to the Bank or compromise the performance of the financing project.
The syndicated bank lines (as well as a contract of export credit agreement for the nominal outstanding amount of 88 million
euros at March 31, 2010) consider the case where a party, other than the current relative majority shareholder or permitted
acquiring shareholders (including Telco shareholders), acquires the control of Telecom Italia, individually or jointly; in that case, a
30-day period is established during which the parties shall negotiate the terms with which to continue the relationship.
In the documentation of loans granted to certain companies of Tim Brasil group, the companies must generally respect certain
financial ratios (e.g. capitalization ratios, ratios for servicing debt, profitability and debt ratios), as well as the usual non financial
covenants, worth the request for the repayment in advance of the loan.
Finally, we point out that on March 31, 2010 none of the covenants, negative pledge clauses or other clauses regarding the
above described debt positions have been violated in any way.
55
TELECOM ITALIA GROUP – EFFECTS OF NON-RECURRING EVENTS AND TRANSACTIONS ON EACH ITEM OF
THE SEPARATE CONSOLIDATED INCOME STATEMENTS
The effect of non-recurring events and transactions on the separate consolidated income statements is set out below in
accordance with Consob Communication DME/RM/9081707 dated September 16, 2009.
1St Quarter
2009
1St Quarter
2010
(millions of euro)
Acquisition of goods and services / Other operating expenses:
Other sundry expenses
IMPACT ON OPERATING PROFIT BEFORE DEPRECIATION AND AMORTIZATION, CAPITAL
GAINS (LOSSES) AND IMPAIRMENT REVERSALS (LOSSES) ON NON-CURRENT ASSETS
(EBITDA)
(8)
(4)
(8)
(4)
IMPACT ON OPERATING PROFIT (EBIT)
(8)
(4)
Gains on disposals of Other investments
1
4
Other finance expenses
-
(3)
Financial income (expenses) and Other income (expenses) from investments:
IMPACT ON PROFIT BEFORE TAX FROM CONTINUING OPERATIONS
(7)
(3)
Effect of income taxes on non-recurring items
1
-
IMPACT ON PROFIT FOR THE PERIOD
(6)
(3)
TELECOM ITALIA GROUP - EFFECTS ON THE CONSOLIDATED FINANCIAL STATEMENTS ARISING FROM THE
RESTATEMENT DUE TO ERRORS
The data for the first quarter 2009 have been restated in order to reflect the effects of the corrections of prior years’ errors – as
defined under IAS 8 – which arose following the “Telecom Italia Sparkle case” and described in detail in the Telecom Italia
Group’s Consolidated Financial Statement as at December 31, 2009.
The adjustments and provisions made are summarized as follow:
(millions of euros)
1st Quarter 2009
Impact on EBITDA and EBIT
-
Finance expenses (provision charges for interest on VAT)
(3)
Impact on Profit for the period attributable to Owners of the Parent
(millions of euros)
Impact on Equity attributable to Owners of the Parent
Trade and miscellaneous payables and other current liabilities (Provisions for risk and
charges)(1)
Impact on Total Current Liabilities
(2)
(3)
As at 1./1/2009
As at 3/31/2009
(497)
(500)
497
497
500
500
The adjustments made do not impact the other statement of financial position line items and the Net financial position.
56
The following tables reflect the impacts on the first quarter 2009’s financial statement line items of the accounting adjustments
for prior years’ errors – as defined under IAS 8 – in connection with the “Telecom Italia Sparkle case”.
(millions of euros)
1st Quarter 2009
Errors
Restated
Historical
OPERATING PROFIT (EBIT)
Share of profits (losses) of associates and joint ventures accounted for using the
equity method
Other income (expenses) from investments
Finance income
Finance expenses
INCOME BEFORE TAX FROM CONTINUING OPERATIONS
Income tax expense
PROFIT FROM CONTINUING OPERATIONS
1,354
-
1,354
14
-
14
6
-
6
968
-
968
(1,548)
(3)
(1,551)
794
(3)
791
(341)
-
(341)
453
(3)
450
(9)
-
(9)
444
(3)
441
* Owners of the Parent
463
(3)
460
* Non-controlling interest
(19)
-
(19)
Profit (loss) from Discontinued operations/Non-current assets held for sale
PROFIT FOR THE PERIOD
Attributable to:
3/31/2009
(millions of euros)
Historical
Errors
Restated
EQUITY
Other reserves and retained earnings (accumulated losses), including profit for
the period
14,177
(500)
13,677
Equity attributable to Owners of the Parent
26,304
(500)
25,804
745
-
745
27,049
(500)
26,549
9,740
500
10,240
TOTAL CURRENT LIABILITIES
17,960
500
18,460
TOTAL LIABILITIES
57,522
500
58,022
TOTAL EQIUITY AND LIABILITIES
84,571
-
84,571
Non-controlling interest
TOTAL EQUITY
Trade and miscellaneous payables and other current liabilities
57