Epsilon SGR S.p.A.
Società appartenente
al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo
Offerta al pubblico di quote dei fondi comuni di investimento mobiliare aperti di diritto italiano
rientranti nell’ambito di applicazione della Direttiva 2009/65/CE.
Si raccomanda la lettura del Prospetto – costituito dalla Parte I (Caratteristiche dei
fondi e modalità di partecipazione) e dalla Parte II (Illustrazione dei dati periodici di
rischio-rendimento e costi dei fondi) – messo gratuitamente a disposizione
dell’investitore su richiesta del medesimo per le informazioni di dettaglio.
Il Regolamento di gestione dei fondi può essere acquisito o consultato secondo le
modalità indicate al paragrafo n. 22, Parte I, del Prospetto.
Il Prospetto è volto ad illustrare all’investitore le principali caratteristiche dell’investimento
proposto.
Data di deposito in Consob: 13/07/2015
Data di validità: dal 14/07/2015
La pubblicazione del Prospetto non comporta alcun giudizio della Consob
sull'opportunità dell'investimento proposto.
Avvertenza: La partecipazione al fondo comune di investimento è disciplinata dal
Regolamento di gestione del fondo.
Avvertenza: Il Prospetto non costituisce un’offerta o un invito in alcuna giurisdizione
nella quale detti offerta o invito non siano legali o nella quale la persona che venga in
possesso del Prospetto non abbia i requisiti necessari per aderirvi. In nessuna
circostanza il Modulo di sottoscrizione potrà essere utilizzato se non nelle giurisdizioni
in cui detti offerta o invito possano essere presentati e tale Modulo possa essere
legittimamente utilizzato.
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EPSILON SGR S.p.A.
PARTE I DEL PROSPETTO - CARATTERISTICHE DEI FONDI
E MODALITÀ DI PARTECIPAZIONE
FONDI
Epsilon Italy Bond Short Term
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QReturn
Epsilon QEquity
Epsilon DLongRun
Data di deposito in Consob della Parte I: 13/07/2015
Data di validità della Parte I: dal 14/07/2015
A) INFORMAZIONI GENERALI
1. LA SOCIETA’ DI GESTIONE
EPSILON ASSOCIATI – Società di Gestione del Risparmio S.p.A., in forma abbreviata EPSILON SGR
S.p.A., appartenente al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, con sede legale in Milano, Piazzetta Giordano
Dell’Amore 3, recapito telefonico 02/8810.2070, sito Internet: www.epsilonsgr.it, Sezione “Contatti”, è la
Società di Gestione del Risparmio (di seguito, la “SGR” o il “Gestore”) di nazionalità italiana cui è affidata la
gestione del patrimonio dei Fondi e l’amministrazione dei rapporti con i partecipanti.
La Società è iscritta all’Albo delle Società di Gestione del Risparmio tenuto dalla Banca d’Italia ai sensi
dell’articolo 35 del D. Lgs. 58/98, nella Sezione Gestori di OICVM al n. 22 (data iscrizione 23 luglio 2014).
La durata della Società è stabilita sino al 31 dicembre 2050; l'esercizio sociale si chiude al 31 dicembre di
ogni anno.
Il capitale sociale sottoscritto ed interamente versato è di euro 5.200.000, ed è detenuto al 51% da Eurizon
Capital SGR S.p.A. ed al 49% da Banca IMI S.p.A..
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Le attività effettivamente svolte dalla SGR sono le seguenti:
- la prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio che si realizza attraverso la gestione di
Organismi di Investimento Collettivo del Risparmio (OICR) e dei relativi rischi, nonché l’amministrazione e
la commercializzazione degli OICR gestiti;
- la prestazione del servizio di gestione su base individuale di portafogli di investimento per conto terzi,
anche Investitori Istituzionali italiani ed esteri;
- la gestione, in regime di delega, di fondi pensione aperti di altrui istituzione o di fondi pensione chiusi ;
- la prestazione del servizio di consulenza in materia di investimenti in strumenti finanziari nei confronti dei
“clienti professionali di diritto”.
Organo amministrativo
L’organo amministrativo della SGR è il Consiglio di Amministrazione, costituito da Consiglieri che durano in
carica tre anni e sono rieleggibili; l’attuale Consiglio scade con l’Assemblea che approva il bilancio
dell’esercizio 2015 ed è così composto:
Dott. Tommaso CORCOS, nato a Roma il 5 gennaio 1962 - Presidente
- Laureato in Economia e Commercio presso l’Università La Sapienza di Roma; ha conseguito il Master in
Finanza ed ha partecipato all’Harvard Business School - Advanced Management Program. Ha iniziato la
propria carriera professionale nel 1987 presso il Settore Finanza Internazionale di BNL. Dal febbraio
1990 al luglio 1995 è stato Responsabile del mercato azionario italiano di La Centrale Fondi SGR;
successivamente ha svolto la propria attività in Intesa Asset Management SGR (poi Nextra Investment
Management SGR) ricoprendo prima la carica di Responsabile Bonds e FX e poi di Direttore degli
Investimenti. Dal settembre 2002 al dicembre 2013 è stato Amministratore Delegato e Direttore
Generale di Fideuram Investimenti SGR. E’ stato inoltre Vice Presidente di Fideuram Gestions S.A. e di
Sanpaolo Invest (Ireland) ltd, Vice Presidente e Amministratore Delegato di Fideuram Asset
Management (Ireland) nonché Consigliere di Interfund SICAV. Attualmente è Responsabile della
Divisione Asset Management del Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, Amministratore Delegato e
Direttore Generale di Eurizon Capital SGR S.p.A., Presidente del Consiglio di Amministrazione di
Eurizon Capital S.A. nonché Vice Presidente di Assogestioni da marzo 2014. Da giugno 2014 è anche
Presidente di Allfunds Bank S.A..
Dott. Nicola DONINELLI, nato a Desenzano del Garda (BS) il 16 giugno 1972 - Amministratore Delegato e
Direttore Generale
- Laureato in Economia e Commercio presso l’Università Statale di Brescia, cui seguono un Master in
Mathematics of Finance presso la Columbia University di New York e il Dottorato di Ricerca in
Matematica per l’Analisi dei Mercati Finanziari presso l’Università di Milano-Bicocca. Nel 1999 partecipa
alle attività di startup di Banca Esperia, ricoprendo varie posizioni fino ad assumere il ruolo di
Responsabile della Gestione Investimenti Alternativi. Nel 2002, dopo una breve esperienza in MPS AM
SGR S.p.A. come Responsabile Ricerca, ricopre la carica di Responsabile Investimenti e Finanza
Quantitativa di Capitalia S.p.A.. Dal 2004 al 2007 è Amministratore Unico della società di consulenza
strategica e finanziaria “Brado Investment Management s.r.l.”. Dal 2007 al 2010 è in Banca Popolare di
Vicenza S.c.a.r.l., dapprima con il ruolo di Direttore Centrale Responsabile della Direzione Global
Markets ed in seguito di Consulente della Direzione Generale. E’ stato docente in numerosi corsi
avanzati nell’Università di Milano Bicocca e nella Scuola del Dottorato di Ricerca in Matematica per
l’Analisi dei Mercati Finanziari.
Prof.ssa Elena BECCALLI, nata a Monza il 25 luglio 1973 - Amministratore Indipendente
- Laureata presso l’Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano. Ha maturato la propria esperienza
professionale in ambito accademico; dal 2001 al 2005 è ricercatore universitario di Economia degli
Intermediari finanziari presso la Facoltà di Economia dell’Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano
nonché docente di Master organizzati da numerose università italiane. E’ stata professore associato di
Economia degli Intermediari finanziari presso la Facoltà di Economia dell’Università di Macerata e vice
preside della medesima Facoltà. Attualmente è professore ordinario di Economia degli intermediari
finanziari presso la Facoltà di Scienze Bancarie, Finanziarie e Assicurative dell'Università Cattolica del
Sacro Cuore di Milano, facoltà di cui è Preside. E’ anche membro del comitato direttivo del Centro di
ricerca per la formazione in campo finanziario.
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Dott. Paolo BIGHIGNOLI, nato a Verona il 9 novembre 1965
- Laureato in Economia e Commercio presso l’Università di Verona. Dal 1997 al 2001 ha ricoperto il ruolo
di Amministratore della Società P.C.A. Srl – Ambiente Agricoltura Qualità – dove ha svolto attività di
consulenza di direzione in varie aziende. Dal 2009 al 2012 è stato membro del Consiglio di
Amministrazione di TUA Assicurazioni S.p.A. e dal 2010 al 2012 è stato membro del Consiglio di
Amministrazione di Neos Finance S.p.A.. Attualmente è Amministratore e Legale Rappresentante
dell’Azienda Agricola Orti con sede in Verona, membro del Consiglio di Amministrazione e del Comitato
Esecutivo della Cassa di Risparmio di Viterbo S.p.A., membro del Consiglio di Amministrazione di
Intesa Sanpaolo Private Banking S.p.A. e di Società Italiana di Revisione e Fiduciaria S.p.A. nonché
membro del Comitato Scientifico dell’Ente Bilaterale per lo Sviluppo dell’Occupazione, della
Professionalità e della Tutela Sociale nel Settore Terziario della Provincia di Milano.
Prof. Giovanni Battista BISOGNI, nato a Milano il 14 luglio 1967 - Amministratore Indipendente
- Laureato in Giurisprudenza presso la Libera Università degli Studi Sociali – L.U.I.S.S. – Guido Carli. Dal
1994 al 2000 ha lavorato presso Assogestioni in qualità di consulente legale. Ha maturato la propria
esperienza professionale in ambito accademico; l’attività didattica è stata svolta dal 1998 al 2004 presso
la Facoltà di Giurisprudenza della Libera Università degli Studi Sociali – L.U.I.S.S. – Guido Carli in
qualità di Professore a contratto in Sistemi Giuridici Comparati e dal 2001 è Professore a contratto di
Diritto Commerciale presso la Facoltà di Economia dell’Università Luigi Bocconi di Milano. Dal 2001
presta la propria attività nei settori del diritto societario, bancario, finanziario e dell’intermediazione
mobiliare presso lo Studio Legale Bisogni “SLB”. E’ Membro del Consiglio di Amministrazione di Eurizon
Capital SGR S.p.A.
Prof. Lorenzo CAPRIO, nato a Milano il 19 novembre 1957 - Amministratore Indipendente
- Dopo la Laurea ha maturato la propria esperienza professionale in ambito accademico; dal 1995 è
Professore Ordinario di Finanza aziendale presso la Facoltà di Economia dell’Università Cattolica del
Sacro Cuore di Milano. Presso la medesima Università, dal dicembre 2008 al settembre 2012, è stato
inoltre Direttore del Dipartimento di Scienze dell’Economia e della Gestione Aziendale. Dal 2000 al 2008
è stato Professore incaricato di Finanza aziendale presso l’Università della Svizzera Italiana a Lugano.
Dal 1989 al 1994 è stato redattore capo della rivista “Finanza Imprese e Mercati”, pubblicata da "Il
Mulino", casa editrice con il quale tutt’ora collabora; è membro del comitato scientifico delle riviste
Journal of Management and Governance (Springer Verlag), Il controllo nelle società e negli enti
(Giuffré), Banca Impresa e Società (Il Mulino). E’ Dottore Commercialista e Revisore Contabile. E’ stato
Consigliere di Amministrazione di Banca IMI S.p.A., Banca Caboto S.p.A., Euroconsult SGR S.p.A..
Attualmente è membro del Consiglio di Amministrazione di Sogefi S.p.A. nonché Presidente del Collegio
Sindacale di Banca ITB S.p.A..
Dott. Alberto MANCUSO, nato a Sant’Agata di Militello (ME) il 18 agosto 1973
- Laureato in Giurisprudenza presso l'Università degli Studi di Milano. Ha iniziato la propria carriera
professionale nel 1999 in Caboto Holding SIM, operando sul mercato obbligazionario. Dall’ottobre 2000
al settembre 2006 ha maturato la propria esperienza professionale in Abaxbank dove ha ricoperto
incarichi di crescente responsabilità, sino a divenire Responsabile della Securitised Derivatives Unit. Da
ottobre 2006 ad ottobre 2007 è stato Responsabile dei Prodotti Strutturati in Banca Caboto. Dal 2007 è
in Banca IMI, dapprima come Responsabile Retail & Private Banking Investment, carica che ricopre sino
ad aprile 2009, successivamente come Responsabile Retail Financial Networks. Attualmente è
Responsabile Sales&Distribution.
Dott. Alessandro SOLINA, nato a Roma il 24 ottobre 1966
- Laureato in Economia all'Università “La Sapienza” di Roma. Ha iniziato la propria carriera presso
Gestifondi ricoprendo inizialmente il ruolo di Portfolio Manager dei fondi azionari italiani ed in seguito di
Responsabile degli stessi fondi. Nel 2001 diventa Responsabile Azionario in Fineco Asset Management
SGR. Nel 2004 assume la carica di Responsabile Investimenti in Capitalia Asset Management SGR. Nel
2009 entra in Zenit SGR dove assume la carica di Responsabile Investimenti e Consigliere di
Amministrazione. Attualmente è responsabile della Direzione Investimenti di Eurizon Capital SGR
S.p.A..
Organo di controllo
L’organo di controllo della SGR è il Collegio Sindacale, in carica sino all’approvazione da parte
dell’Assemblea del bilancio dell’esercizio 2016; l’attuale Collegio Sindacale è così composto:
Presidente:
Dott. Giulio CASTELLI, nato a Verbania il 16/08/1936
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Sindaci Effettivi:
Prof. Gabriele Sergio CIOCCARELLI, nato a Sondrio il 23/03/1942
Dott. Alessandro GALLONE, nato a Torino il 20/07/1961
Sindaci Supplenti:
Dott. Luciano Matteo QUATTROCCHIO, nato a Nichelino (TO) il 13/07/1964
Dott. Massimo BOSCO, nato a Torino il 07/01/1966
Funzioni direttive
Le funzioni direttive sono esercitate dal Dott. Nicola DONINELLI - Amministratore Delegato e Direttore
Generale della SGR.
Funzioni aziendali affidate a terzi in outsourcing
Epsilon SGR S.p.A. ha affidato in outsourcing ad Eurizon Capital SGR S.p.A. le funzioni di seguito indicate:
Servizi di Operations, Information Technology, Servizi Generali, Gestione Immobili e acquisti, Internal Audit,
Operational Risk Management, Finance, Personale, Legale, Societario, Organizzazione e Project Office,
Outsourcing Control, Help Desk, Marketing.
Epsilon SGR S.p.A. ha inoltre affidato a State Street Bank GmbH - Succursale Italia i servizi di
Amministrazione Prodotti (predisposizione ed invio delle segnalazioni di Vigilanza, predisposizione dei
prospetti contabili dei rendiconti e dei libri contabili obbligatori), Amministrazione Clienti (gestione
amministrativa delle sottoscrizioni, dei rimborsi e degli spostamenti tra fondi) e Back Office.
Epsilon SGR ha infine affidato a Intesa Sanpaolo Group Services le attività inerenti i Sistemi Corporate, i
Sistemi di Supporto, le Infrastrutture e le Attività di Assistenza Utenti.
Altri Fondi gestiti dalla SGR
Oltre ai Fondi disciplinati dal presente Prospetto, Epsilon SGR gestisce i seguenti fondi comuni di
investimento mobiliare aperti:
Singoli Prospetti:
Epsilon Flexible Forex Coupon Settembre 2018
Epsilon Flexible Forex Coupon Dicembre 2018
Epsilon Flexible Forex Coupon Febbraio 2019
Epsilon Flexible Forex Coupon Aprile 2019
Epsilon Flexible Forex Coupon Luglio 2019
Epsilon Flexible Forex Coupon Settembre 2019
Epsilon Flexible Forex Coupon Novembre 2019
Epsilon Flexible Forex Coupon Febbraio 2020
Epsilon Flexible Forex Coupon Aprile 2020
Epsilon Flexible Forex Coupon Giugno 2020
Epsilon Flexible Forex Coupon Settembre 2020
Epsilon Allocazione Tattica Settembre 2019
Epsilon Allocazione Tattica Novembre 2019
Epsilon Allocazione Tattica Febbraio 2020
Epsilon Allocazione Tattica Aprile 2020
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Epsilon Allocazione Tattica Giugno 2020
Epsilon Flessibile Azioni Euro Settembre 2020
Avvertenza: Il Gestore provvede allo svolgimento della gestione del fondo comune in conformità al
mandato gestorio conferito dagli investitori. Per maggiori dettagli in merito ai doveri del Gestore ed ai
diritti degli investitori si rinvia alle norme contenute nel Regolamento di gestione del fondo.
Avvertenza: Il Gestore assicura la parità di trattamento tra gli investitori e non adotta trattamenti
preferenziali nei confronti degli stessi.
2. IL DEPOSITARIO
State Street Bank GmbH - Succursale Italia, Via Ferrante Aporti 10, Milano, aderente al Fondo di Protezione
dei Depositi dell’associazione delle banche tedesche, è il Depositario dei Fondi. Le funzioni di emissione e
rimborso dei certificati rappresentativi delle quote sono svolte per il tramite del Servizio “Depo Bank &
Outsourcing control”, dislocato presso la sede di Via Nizza, 262/57 – Palazzo Lingotto – Torino. Le funzioni di
consegna e ritiro dei certificati rappresentativi delle Quote sono svolte dal Depositario per il tramite di Intesa
Sanpaolo S.p.A. presso la Filiale di Milano, Corso di Porta Nuova, 7. I sottoscrittori possono provvedere
direttamente al ritiro dei certificati presso tale filiale ovvero richiederne, in ogni momento, l’inoltro a proprio
rischio e spese al domicilio dagli stessi indicato.
Il Depositario adempie agli obblighi di custodia degli strumenti finanziari ad esso affidati e alla verifica della
proprietà nonché alla tenuta delle registrazioni degli altri beni. Il Depositario detiene altresì le disponibilità
liquide del Fondo e, nell’esercizio delle proprie funzioni:
• accerta la legittimità delle operazioni di vendita, emissione, riacquisto, rimborso e annullamento delle
quote del Fondo, nonché la destinazione dei redditi dello stesso;
• provvede al calcolo del valore della quota del Fondo;
• accerta che nelle operazioni relative al Fondo la controprestazione sia rimessa nei termini d’uso;
• esegue le istruzioni del Gestore se non sono contrarie alla legge, al Regolamento o alle prescrizioni
degli Organi di Vigilanza.
Il Depositario è responsabile nei confronti del Gestore e dei partecipanti al Fondo per ogni pregiudizio da essi
subito in conseguenza dell'inadempimento dei propri obblighi. In caso di perdita di strumenti finanziari
detenuti in custodia, il Depositario, se non prova che l’inadempimento è stato determinato da caso fortuito o
forza maggiore, è tenuto a restituire senza indebito ritardo strumenti finanziari della stessa specie o una
somma di importo corrispondente, salva la responsabilità per ogni altra perdita subita dal Fondo o dagli
investitori in conseguenza del mancato rispetto, intenzionale o dovuto a negligenza, dei propri obblighi.
In caso di inadempimento da parte del Depositario dei propri obblighi, i partecipanti al Fondo hanno a
disposizione gli ordinari mezzi di tutela previsti dall’ordinamento italiano.
3. IL REVISORE LEGALE/LA SOCIETÀ DI REVISIONE
KPMG S.p.A., con sede legale in Milano, Via Vittor Pisani 25, è la Società di Revisione della SGR e dei
Fondi, iscritta nel Registro dei revisori legali presso il Ministero dell’economia e delle finanze.
Alla società di revisione è affidata la revisione legale dei conti della SGR. La società di revisione provvede
altresì, con apposita relazione di revisione, a rilasciare un giudizio sul rendiconto del Fondo.
Il revisore legale è indipendente dalla società per cui effettua la revisione legale dei conti (nel caso di specie,
la SGR) e non è in alcun modo coinvolto nel processo decisionale di quest’ultima. I revisori legali e le società
di revisione legale rispondono in solido tra loro e con gli amministratori nei confronti della società che ha
conferito l'incarico di revisione legale, dei suoi soci e dei terzi per i danni derivanti dall'inadempimento ai loro
doveri. Nei rapporti interni tra i debitori solidali, essi sono responsabili nei limiti del contributo effettivo al
danno cagionato. Il responsabile della revisione ed i dipendenti che hanno collaborato all’attività di revisione
contabile sono responsabili, in solido tra loro, e con la società di revisione legale, per i danni conseguenti da
propri inadempimenti o da fatti illeciti nei confronti della società che ha conferito l’incarico e nei confronti dei
terzi danneggiati. Essi sono responsabili entro i limiti del proprio contributo effettivo al danno cagionato.
In caso di inadempimento da parte della Società di Revisione dei propri obblighi, i partecipanti al Fondo
hanno a disposizione gli ordinari mezzi di tutela previsti dall’ordinamento italiano.
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4. GLI INTERMEDIARI DISTRIBUTORI
Il collocamento delle quote dei Fondi avviene, oltre che da parte della SGR che opera presso la propria sede
sociale e tramite il sito Internet www.epsilonsgr.it, anche da parte dei soggetti di seguito elencati, che
operano tramite i propri sportelli e attraverso le tecniche di comunicazione a distanza descritte nel successivo
paragrafo 19.
Ente collocatore
Modalità di collocamento
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Attraverso le filiali della banca, la rete di
IW Bank S.p.A.
promotori finanziari e tecniche di collocamento a
Sede Legale in Milano, Piazzale Fratelli Zavattari 12
distanza (Internet)
Attraverso tecniche di collocamento a distanza
Online SIM S.p.A.
(Internet)
Sede Legale in Milano, Via Santa Maria Segreta 7/9
Attraverso tecniche di collocamento a distanza
Banca Popolare di Milano Società Cooperativa a r.l. *
(Internet). Le operazioni di rimborso possono
Sede Legale Piazza Filippo Meda 4
essere effettuate anche tramite banca telefonica.
Attraverso le filiali della banca e la rete di
Banca Popolare FriulAdria S.p.A.
promotori finanziari
Sede Legale in Pordenone, Piazza XX Settembre 2
Alto Adige Banca S.p.A.
Sede legale in Bolzano, Via Streiter, 31
Banca di Trento e Bolzano S.p.A.
Sede Legale in Trento, Via Mantova 19
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Banca dell’Adriatico S.p.A.
Sede Legale in Ascoli Piceno, Corso Mazzini 190
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Cassa di Risparmio della Provincia di Viterbo S.p.A.
Sede Legale in Viterbo, Via Mazzini 129
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Cassa di Risparmio di Rieti S.p.A.
Sede Legale in Rieti, Via Garibaldi 262
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Casse di Risparmio dell’Umbria S.p.A.
Sede Legale in Terni, Corso Tacito 49
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Intesa Sanpaolo Private Banking S.p.A. *
Sede Legale in Milano, Via Hoepli 10
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Cassa di Risparmio di Fermo S.p.A. – Carifermo
Sede Legale in Fermo (AP), Via Don E. Ricci 1
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Cassa di Risparmio di Parma e Piacenza S.p.A.
Sede Legale in Parma, Via Università 1
Attraverso le filiali della banca e la rete di
promotori finanziari
Attraverso le filiali della banca, la rete di
promotori finanziari e tecniche di collocamento a
distanza (Internet). Le operazioni di rimborso
possono essere effettuate anche tramite banca
telefonica.
Banca Popolare di Puglia e Basilicata S.C.p.A.
Sede legale in Matera, Via Timmari 25
(*) Collocatori che non hanno attivato il Servizio “Rimborsi Programmati”.
5. IL FONDO
Il Fondo comune d’investimento è un patrimonio collettivo costituito dalle somme versate da una pluralità di
partecipanti ed investite in strumenti finanziari. Ciascun partecipante al Fondo detiene un numero di quote,
tutte di uguale valore e con uguali diritti, in funzione dell’importo versato a titolo di sottoscrizione. La quota
rappresenta una frazione del patrimonio del Fondo, il cui valore è calcolato dividendo l’ammontare del
patrimonio per il numero delle quote in circolazione.
Ciascun Fondo costituisce patrimonio autonomo e separato, distinto a tutti gli effetti da quello della SGR e dal
patrimonio dei singoli partecipanti, nonché da ogni altro patrimonio gestito dalla medesima SGR.
Il Fondo è definito “mobiliare” poiché il suo patrimonio è investito esclusivamente in strumenti finanziari.
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È definito “aperto” in quanto il risparmiatore può, ad ogni data di valorizzazione della quota, sottoscrivere
quote del Fondo oppure richiedere il rimborso totale o parziale delle quote possedute.
Caratteristiche dei Fondi
Fondo
Epsilon Italy Bond Short Term Classe B
Epsilon Italy Bond Short Term Classe A
Epsilon Italy Bond Short Term Classe I
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QReturn
Epsilon QEquity
Epsilon DLongRun
Data di
istituzione
Data del
provvedimento di
autorizzazione
della Banca
d’Italia
Data di
inizio
operatività
17/02/2000
31/01/2012
31/01/2012
17/02/2000
17/02/2000
17/02/2000
17/02/2000
17/02/2000
28/06/2000
23/03/2012
23/03/2012
28/06/2000
28/06/2000
28/06/2000
28/06/2000
28/06/2000
18/09/2000
02/07/2012
02/07/2012
18/09/2000
18/09/2000
18/09/2000
18/09/2000
18/09/2000
Variazioni della politica di investimento dei Fondi
Epsilon Italy Bond Short Term Cash (già Epsilon Cash e in precedenza Epsilon LowCostCash): il Fondo ha
variato significativamente la propria politica di investimento in data 2 luglio 2012, passando da fondo di
mercato monetario a fondo Obbligazionario Italia che investe principalmente in strumenti finanziari di natura
monetaria e/o obbligazionaria emessi dallo Stato italiano. In data 1° maggio 2005 il Fondo ha variato la
propria politica di investimento passando da Fondo Obbligazionario Area Euro Breve Termine a Fondo
Liquidità Area Euro, con conseguente duration di portafoglio inferiore a 6 mesi e – coerentemente con quanto
previsto per la nuova categoria, che non consente la copertura del rischio di cambio – eliminazione della
possibilità di investire in strumenti finanziari denominati in valute diverse dall’euro.
Epsilon QIncome: il Fondo, dall’avvio dell’operatività, non ha variato la propria politica di investimento.
Epsilon QValue: il Fondo ha variato la propria politica di investimento a far tempo dal 1° marzo 2002,
passando da Fondo Obbligazionario Misto a Fondo Azionario Europa.
Epsilon QReturn (già Epsilon LongRun): il Fondo ha variato la propria politica di investimento a far tempo dal
1° maggio 2005, passando da Fondo Bilanciato a Fondo Flessibile, con conseguente possibilità di
concentrare o suddividere opportunamente gli investimenti in funzione delle prospettive dei mercati finanziari.
Epsilon QEquity: il Fondo, dall’avvio dell’operatività, non ha variato la propria politica di investimento.
Epsilon DLongRun (già Epsilon LimitedRisk): il Fondo ha variato la propria politica di investimento a far
tempo dal 1° maggio 2005, passando da Fondo Obbligazionario Misto a Fondo Bilanciato, con conseguente
possibilità di innalzare l’investimento in strumenti finanziari di natura azionaria fino al 70% delle attività. Dal 1°
luglio 2013 il Fondo ha variato la propria politica di investimento passando da Fondo Bilanciato a Fondo
Flessibile, con conseguente possibilità di investire, con proporzioni flessibili, in strumenti finanziari di natura
azionaria e obbligazionaria, senza alcun vincolo in ordine all’area geografica, alla categoria di emittenti, al
settore di attività ed alla valuta di denominazione.
Il vigente Regolamento di gestione è quello che risulta a seguito della delibera del Consiglio di
Amministrazione del 26 novembre 2014, approvato dalla Banca d’Italia con Provvedimento del 27 gennaio
2015. Il Consiglio di Amministrazione della SGR, nella riunione del 26 giugno 2015, ha deliberato la
sostituzione del Depositario “State Street Bank S.p.A.” con “State Street Bank GmbH - Succursale Italia”,
apportando al testo del Regolamento di gestione le modifiche inerenti e conseguenti tale sostituzione. Le
modifiche regolamentari si intendono approvate in via generale dalla Banca d’Italia ed acquisiscono efficacia
in data 14 luglio 2015.
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Soggetti preposti alle effettive scelte di investimento
La gestione dei Fondi è effettuata dalla SGR.
Il Consiglio di Amministrazione di Epsilon SGR approva il processo di investimento e ne verifica
periodicamente l’adeguatezza, definisce lo scenario macro economico di riferimento, definisce e rivede
periodicamente le Strategie Generali di Investimento, in termini di risk budget, Indirizzi Strategici e Modelli
Quantitativi, verifica la coerenza dei portafogli con le Strategie Generali di Investimento, analizza le
performance dei prodotti e approva la metodologia di classificazione, selezione e monitoraggio dei fondi di
asset manager terzi.
Il Comitato Investimenti, presieduto dall’Amministratore Delegato, è un organismo articolato in due sessioni:
(i) una generale riferita a tutti i prodotti, con la finalità di supportare lo stesso Amministratore Delegato nella
definizione della proposta relativa allo scenario economico di riferimento ed alle Strategie Generali di
Investimento da sottoporre al Consiglio di Amministrazione e nella definizione degli Indirizzi Tattici; (ii) una
seconda - Sessione Multimanagement – finalizzata a supportare l’Amministratore Delegato nell’approvazione
della lista di OICR di asset manager terzi e al presidio dei rischi reputazionali relativi agli stessi. L’attività
Multimanagement viene svolta in coordinamento con la controllante Eurizon Capital SGR.
L’Amministratore Delegato definisce gli Indirizzi Tattici e la revisione dei Limiti di concentrazione e di capacity
relativi agli OICR di asset manager terzi, formula le proposte al Consiglio di Amministrazione in ordine alla
definizione delle Strategie Generali di Investimento, all’approvazione delle Famiglie di appartenenza dei
prodotti e alla revisione delle “metriche” di applicazione delle Strategie Generali di Investimento. Infine
l’Amministratore Delegato informa il Consiglio di Amministrazione in merito alle scelte adottate nell’esercizio
della delega.
I Responsabili Investimenti coordinano l’attività delle Unità di Gestione alle loro dipendenze e definiscono gli
Indirizzi Gestionali per prodotto, costituiti da indicazioni attuative degli Indirizzi Strategici e degli Indirizzi
Tattici.
La gestione dei fondi Epsilon Italy Bond Short Term (già Epsilon Cash) ed Epsilon QIncome è attribuita
all’Area Investimenti Discrezionali e Total Return. La responsabilità dell’Area Investimenti Discrezionali e
Total Return è affidata al Dott. Luca SIBANI, nato a Bologna il 4 ottobre 1966, laureato in Economia e
Commercio all'Università di Bologna. Ha conseguito il diploma di analista finanziario ed è membro del CFA
(Charter Financial Analyst Institute). Ha iniziato la propria carriera presso JP Morgan Chase Manhattan Bank
nell’ambito della divisione Private Banking. Successivamente ha svolto la propria attività in Eptasim in qualità
di Trader del portafoglio di swap e derivati sui tassi. Nel 1997 entra in Fondigest (poi Intesa Asset
Management SGR ora Eurizon Capital SGR) dove ha ricoperto incarichi di crescente responsabilità sino a
divenire responsabile del team Obbligazionario Globale della Società.
La gestione dei fondi Epsilon QValue, Epsilon QReturn, Epsilon QEquity ed Epsilon DLong Run è attribuita
all’Area Investimenti Quantitativi. La responsabilità dell’Area Investimenti Quantitativi è invece affidata alla
Dott.ssa Maria Bruna RICCARDI, nata a Matera il 24 giugno 1970, laureata in Economia Politica presso
l'Università Bocconi di Milano. Ha iniziato la propria carriera in Mediolanum Gestione Fondi come analista a
supporto del team di gestione obbligazionario. Successivamente ha svolto la propria attività in Azimut
Gestione Fondi in qualità di Portfolio Manager occupandosi di fondi obbligazionari. Nel 1997 entra in Epsilon
SGR partecipando attivamente all’attività di sviluppo e implementazione dei modelli quantitativi attualmente in
uso presso la SGR.
Per il fondo Epsilon Italy Bond Short Term (già Epsilon Cash), la SGR, a decorrere dal 1° febbraio 2011 e
fino al 1°luglio 2012, ha affidato ad Eurizon Capital S.A., con sede in Lussemburgo, 8 avenue de la Liberté,
appartenente al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo, specifiche scelte d’investimento nel quadro di criteri di
allocazione del risparmio definiti di tempo in tempo dal Gestore, ai sensi dell’art. 33, comma 3, del D.Lgs. 24
febbraio 1998, n. 58.
6. MODIFICHE DELLA STRATEGIA E DELLA POLITICA DI INVESTIMENTO
Eventuali modifiche alla strategia o alla politica di investimento del Fondo sono approvate dal Consiglio di
Amministrazione della SGR.
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Le procedure in base alle quali il Fondo può cambiare la propria politica di investimento sono descritte in
dettaglio all’art. VII “Modifiche del Regolamento” Parte C) Modalità di funzionamento, del Regolamento di
gestione dei Fondi.
7. INFORMAZIONI SULLA NORMATIVA APPLICABILE
Il Fondo comune di investimento e la SGR sono regolati da un complesso di norme, sovranazionali (quali
Regolamenti UE, direttamente applicabili) nonché nazionali, di rango primario (D. Lgs.n. 58 del 1998) e
secondario (regolamenti ministeriali, della CONSOB e della Banca d’Italia).
La SGR agisce in modo indipendente e nell’interesse dei partecipanti al Fondo, assumendo verso questi
ultimi gli obblighi e le responsabilità del mandatario.
Ciascun Fondo comune di investimento costituisce patrimonio autonomo, distinto a tutti gli effetti dal
patrimonio della SGR e da quello di ciascun partecipante, nonché da ogni altro patrimonio gestito dalla
medesima società; delle obbligazioni contratte per conto del Fondo, la SGR risponde esclusivamente con il
patrimonio del Fondo medesimo. Su tale patrimonio non sono ammesse azioni dei creditori della SGR o
nell'interesse della stessa, né quelle dei creditori del Depositario o del sub Depositario o nell'interesse degli
stessi. Le azioni dei creditori dei singoli investitori sono ammesse soltanto sulle quote di partecipazione dei
medesimi. La SGR non può in alcun caso utilizzare, nell'interesse proprio o di terzi, i beni di pertinenza dei
fondi gestiti.
Il rapporto contrattuale tra i partecipanti e la SGR è disciplinato dal Regolamento di gestione del Fondo,
assoggettato alla normativa italiana.
Le controversie tra i partecipanti e la SGR saranno giudicate secondo il diritto italiano. Per ogni controversia
è competente in via esclusiva il Foro di Milano; laddove il partecipante rivesta la qualifica di “consumatore”, ai
sensi dell’art. 3, comma 1, lett. a), del D.lgs. n. 206/2005, sarà competente il Foro nella cui circoscrizione si
trova la residenza o il domicilio elettivo del partecipante.
8. RISCHI GENERALI CONNESSI ALLA PARTECIPAZIONE AL FONDO
La partecipazione ad un Fondo comporta dei rischi connessi alle possibili variazioni del valore della quota,
che a sua volta risente delle oscillazioni del valore degli strumenti finanziari in cui vengono investite le risorse
del Fondo.
In particolare, per apprezzare il rischio derivante dall’investimento del patrimonio del Fondo in strumenti
finanziari occorre considerare i seguenti elementi:
a) rischio connesso alla variazione del prezzo: il prezzo di ciascun strumento finanziario dipende dalle
caratteristiche peculiari della società emittente e dall’andamento dei mercati/settori di riferimento e può
variare in modo più o meno accentuato a seconda della sua natura. In linea generale, la variazione del
prezzo delle azioni è connessa alle prospettive reddituali delle società emittenti e può essere tale da
comportare la riduzione o addirittura la perdita del capitale investito, mentre il valore delle obbligazioni è
influenzato dall’andamento dei tassi di interesse di mercato e dalle valutazioni della capacità del soggetto
emittente di far fronte al pagamento degli interessi dovuti e al rimborso del capitale di debito a scadenza;
b) rischio connesso alla liquidità: è il rischio che una o più posizioni all’interno del Fondo non possano essere
vendute, liquidate o chiuse limitando i costi ed entro un tempo sufficientemente breve, per cui risulterebbe
compromessa la capacità del Fondo di rimborsare le proprie quote. A tal fine gli strumenti finanziari
quotati, ossia ammessi alla quotazione su mercati regolamentati, risultano più facilmente smobilizzabili di
quelli non trattati su detti mercati; inoltre, l’assenza di una quotazione ufficiale può rendere complesso il
processo di determinazione del valore effettivo dello strumento stesso;
c) rischio connesso alla valuta di denominazione: per l’investimento in strumenti finanziari denominati in una
valuta diversa da quella in cui è denominato il Fondo, occorre tenere presente la variabilità del rapporto di
cambio tra la valuta di riferimento del Fondo e la valuta estera in cui sono denominati gli investimenti;
d) rischio di credito: rischio che il soggetto emittente le obbligazioni non paghi al Fondo, anche solo in parte,
gli interessi e il capitale;
e) rischio di controparte: rischio che il soggetto con il quale il Fondo ha concluso contratti per realizzare
alcune operazioni non sia in grado di rispettare gli impegni assunti;
f) rischio connesso all’utilizzo di strumenti derivati: l’utilizzo di strumenti derivati consente di assumere
posizioni di rischio su strumenti finanziari superiori agli esborsi inizialmente sostenuti per aprire tali
posizioni (effetto leva). Di conseguenza una variazione dei prezzi di mercato relativamente piccola ha un
impatto amplificato in termini di guadagno o di perdita sul portafoglio gestito rispetto al caso in cui non si
faccia uso della leva;
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g) altri fattori di rischio: le operazioni sui mercati emergenti potrebbero esporre l’investitore a rischi aggiuntivi
connessi al fatto che tali mercati potrebbero essere regolati in modo da offrire ridotti livelli di garanzia e
protezione agli investitori. Sono poi da considerarsi i rischi connessi alla situazione politico-finanziaria del
Paese di appartenenza degli enti emittenti.
L’esame della politica di investimento propria di ciascun Fondo consente l’individuazione specifica
dei rischi connessi alla partecipazione al Fondo stesso.
La presenza di tali rischi può determinare la possibilità di non ottenere, al momento del rimborso, la
restituzione dell’investimento finanziario.
L'andamento del valore della quota dei Fondi può variare in relazione alla tipologia di strumenti
finanziari e ai settori dell'investimento, nonché ai relativi mercati di riferimento.
La gestione del rischio di liquidità del Fondo si articola nell’attività di presidio e monitoraggio del processo di
valorizzazione degli strumenti finanziari e nella valutazione del rischio di liquidabilità del portafoglio dello
stesso Fondo. I diritti di rimborso in circostanze normali e in circostanze eccezionali (richieste di rimborso di
importo rilevante ovvero ravvicinate rispetto alla data di sottoscrizione) sono descritti in dettaglio all’art. VI
“Rimborso delle quote” Parte C) Modalità di funzionamento, del Regolamento di gestione dei Fondi.
9. INCENTIVI
Incentivi versati dalla SGR
A fronte dell’attività di promozione e collocamento nonché dell’attività di assistenza fornita in via continuativa
nei confronti dei partecipanti ai Fondi, anche nelle operazioni successive alla prima sottoscrizione, ai
collocatori dei Fondi gestiti dalla SGR è riconosciuta, sulla base degli accordi in essere, una quota parte degli
importi percepiti dalla SGR a titolo di provvigioni di gestione, differenziata in base agli accordi intercorsi con i
singoli collocatori e commisurata alla natura ed all’insieme dei servizi di assistenza pre e post-vendita che il
collocatore si è impegnato a prestare al cliente finale. Tale quota parte è comunicata all’investitore dallo
stesso soggetto collocatore nell’ambito delle operazioni di sottoscrizione. Nella Parte II del presente
Prospetto è indicata la misura media della quota parte della provvigione di gestione corrisposta ai collocatori.
La SGR può fornire utilità non monetarie a favore del collocatore sotto forma di prestazione, organizzazione e
sostenimento dei costi in relazione all’attività di formazione e qualificazione del personale del collocatore
medesimo.
Ulteriori dettagli sono disponibili su richiesta dell’investitore.
Incentivi percepiti dalla SGR
Sulla base di specifici accordi la SGR può ricevere, dagli OICR terzi oggetto di investimento dei Fondi gestiti,
retrocessioni commissionali di importo variabile. Dette retrocessioni commissionali sono integralmente
riconosciute al patrimonio degli stessi Fondi.
Ulteriori dettagli sono disponibili su richiesta dell’investitore.
10.
RECLAMI
I reclami dovranno essere inoltrati in forma scritta ad EPSILON SGR S.p.A., Piazzetta Giordano Dell’Amore
3, 20121 Milano, presso l’Ufficio Assistenza Clienti, ovvero tramite fax al numero 02/8810.2081. I reclami
possono pervenire alla SGR anche per il tramite dei soggetti collocatori.
La trattazione dei reclami è affidata alla Funzione di Compliance nell’ambito di un processo al quale
partecipano una pluralità di strutture, in modo da garantire un esame articolato della problematica emergente
dal reclamo. La SGR tratterà i reclami ricevuti con la massima diligenza comunicando per iscritto
all’investitore, a mezzo lettera raccomandata A/R, le proprie determinazioni entro il termine di novanta giorni
dal ricevimento del reclamo stesso. I dati e le informazioni concernenti i reclami saranno conservati nel
Registro dei reclami istituito dalla SGR.
Per controversie in merito all'osservanza da parte della Società degli obblighi di informazione, correttezza e
trasparenza nella prestazione del servizio di gestione collettiva del risparmio, in caso di mancata risposta
entro i termini previsti o se comunque insoddisfatto dell’esito del reclamo, prima di ricorrere al Giudice,
l’Investitore potrà rivolgersi alla Camera di Conciliazione ed Arbitrato presso la Consob.
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Restano fermi i diritti e le garanzie previsti dal D. Lgs. n. 196 del 30 giugno 2003 in materia di tutela dei dati
personali. Le relazioni periodiche della funzione di Compliance indirizzate agli Organi Sociali riportano la
situazione complessiva dei reclami ricevuti.
B) INFORMAZIONI SULL’INVESTIMENTO
11.
TIPOLOGIA DI GESTIONE, PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK),
PROFILO DI RISCHIO - RENDIMENTO, POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI
La politica di investimento dei Fondi di seguito descritta è da intendersi come indicativa delle strategie
gestionali dei Fondi stessi, posti i limiti definiti nel Regolamento di gestione.
EPSILON ITALY BOND SHORT TERM - già Epsilon Cash
Data di istituzione
17 febbraio 2000 (Classe B); 31 gennaio 2012 (Classe A e Classe I)
Codice ISIN portatore:
IT0001496055 (Classe B)
IT0004811045 (Classe A)
IT0004811060 (Classe I)
Fondo comune di investimento mobiliare aperto di diritto italiano rientrante nell’ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE.
TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO
Tipologia di gestione del fondo: Market fund.
Valuta di denominazione: Euro
PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)
Per la valutazione del rischio dell’investimento è opportuno osservare la composizione del cosiddetto
benchmark, ossia del parametro di riferimento composto da indici elaborati da terzi che sintetizzano
l’andamento dei mercati in cui è investito il Fondo.
Il benchmark* prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente:
95% MTS Italia BOT - ex Banca d'Italia
5% Merrill Lynch EMU
Euroland Issuers 1-3 yrs
Corporates
L’indice viene reso pubblico attraverso i principali canali
informativi finanziari (es.: l’indice è pubblicato giornalmente sul
quotidiano “Il Sole 24 Ore” ed è inoltre disponibile sul sito
www.mtsindices.com).
L’indice viene acquisito in euro.
Provider: Bloomberg; Ticker: ITGCBOTG.
L’indice è disponibile quotidianamente sul sito di Bank of
America Merrill Lynch www.mlindex.ml.com e sui principali
canali informativi finanziari (es. Bloomberg, Thomson Reuters).
L’indice viene acquisito in euro.
Provider: Bloomberg; Ticker: EV01
Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo ed il rendimento del benchmark occorre considerare che sul
Fondo gravano le commissioni indicate al successivo paragrafo 13.2
*
Tutti gli indici utilizzati sono “total return”, ossia considerano la variazione dei prezzi dei titoli ricompresi nei
medesimi unitamente alle cedole maturate.
I pesi di ciascun indice sono mantenuti costanti tramite ribilanciamento su base giornaliera.
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PROFILO DI RISCHIO – RENDIMENTO DEL FONDO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente
più basso
1
Rendimento potenzialmente
più elevato
2
3
4
5
6
7
Il Fondo è classificato nella categoria 2 sulla base dei risultati passati del suo benchmark in termini di
variabilità dei rendimenti degli ultimi 5 anni. Tale categoria riflette l’esposizione del Fondo al mercato degli
strumenti monetari e obbligazionari a breve termine emessi principalmente dallo Stato italiano.
Avvertenza: I dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire
un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del Fondo.
La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del
Fondo potrebbe cambiare nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi.
Scostamento dal benchmark: significativo
Questo grado di scostamento dal benchmark indica un significativo contributo dell’attività gestoria alla
rischiosità complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di
riferimento prescelto.
POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO
Categoria del fondo: Obbligazionario Italia
1
Tipologia di strumenti finanziari( )) e valuta di denominazione:
principalmente strumenti di natura monetaria e/o obbligazionaria emessi dallo Stato italiano denominati
esclusivamente in euro.
Investimento contenuto in depositi bancari denominati in euro presso banche italiane od appartenenti a
Gruppi bancari italiani.
Il patrimonio del Fondo può essere investito in misura superiore al 35% delle sue attività in strumenti
finanziari emessi o garantiti dallo Stato italiano, a condizione che il Fondo detenga strumenti finanziari di
almeno sei emissioni differenti e che il valore di ciascuna emissione non superi il 30% delle attività del Fondo.
Aree geografiche/Mercati di riferimento:
principalmente Area Euro
Categoria di emittenti:
principalmente Stato italiano; peso residuale degli investimenti in titoli di emittenti societari italiani od
appartenenti a Gruppi italiani. Il Fondo investe inoltre in strumenti finanziari di natura monetaria e/o
obbligazionaria di emittenti governativi, di organismi sovranazionali/agenzie o di emittenti societari di Paesi
dell’Area Euro con merito di credito non inferiore all’investment grade, fino al 30% del totale delle attività.
Specifici fattori di rischio:
- Duration del Fondo: tendenzialmente inferiore ad 1,5 anni.
Operazioni in strumenti finanziari derivati
L’utilizzo degli strumenti finanziari derivati è finalizzato:
alla copertura dei rischi;
ad una più efficiente gestione del portafoglio;
all’investimento.
(1) Per tutti i Fondi, il termine “principale” qualifica gli investimenti superiori in controvalore al 70% del totale dell’attivo del Fondo; il
termine “prevalente” gli investimenti compresi tra il 50% e il 70%; il termine “significativo” gli investimenti compresi tra il 30% e il 50%; il
termine “contenuto” gli investimenti compresi tra il 10% e il 30%; infine, il termine “residuale” gli investimenti inferiori in controvalore al
10% del totale dell’attivo del Fondo. I termini di rilevanza suddetti sono da intendersi come indicativi delle strategie gestionali del
Fondo, posti i limiti definiti nel relativo Regolamento.
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In relazione alla finalità di investimento, il Fondo si avvale di una leva finanziaria tendenzialmente compresa
tra 1 e 1,30. In quest’ultimo caso l’effetto sul valore della quota derivante da variazioni dei prezzi degli
strumenti finanziari in cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato
tendenzialmente fino ad un massimo del 30%, sia per i guadagni che per le perdite. In ogni caso, l’utilizzo di
strumenti finanziari derivati non è finalizzato a generare un incremento strutturale dell’esposizione del Fondo
ai mercati di riferimento.
L’esposizione in strumenti finanziari derivati è calcolata secondo il metodo degli impegni.
Tecnica di gestione:
La SGR adotta uno stile di gestione moderatamente attivo e mira a selezionare strumenti finanziari di natura
monetaria e obbligazionaria a breve termine compatibili con il profilo di rischio del fondo e con le aspettative
di evoluzione dei tassi di interesse
Tecniche di efficiente gestione del portafoglio
Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di
investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro
Termine), a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato
da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato
standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, il Fondo può incorrere in un rischio creditizio,
connesso con l’eventuale inadempimento delle controparti di tali operazioni, nonché in un rischio emittente,
connesso all’eventuale insolvenza dell’emittente gli strumenti finanziari oggetto dell’operazione.
Le operazioni relative alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio vengono realizzate in modo efficiente
per quanto attiene ai costi sopportati dal Fondo e sono poste in essere al fine di ridurre il rischio del Fondo,
ridurre i costi per il medesimo, oppure di generare capitale o reddito. L’impiego di tali tecniche non deve
comunque comportare né una modifica dell’oggetto e della politica di investimento del Fondo, né
l’esposizione a rischi ulteriori che possano alterare il profilo di rischio-rendimento dello stesso.
Nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, non vengono posti a carico del Fondo costi
operativi e spese diretti e indiretti. I costi di negoziazione gravano sul patrimonio del Fondo in forma implicita
nei prezzi delle transazioni. I proventi derivanti dall’utilizzo di tali tecniche sono imputati al Fondo.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della Strategia di
Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, potrebbe selezionare, nel miglior interesse dei partecipanti,
controparti appartenenti al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banca IMI S.p.A.).
Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di
gestione efficiente del portafoglio
Le attività ricevute dal Fondo nell’ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di
mercati ufficiali (derivati OTC) e dell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili
come garanzie.
Le garanzie (“collateral”) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di elevata qualità, emesse da
un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle
vigenti disposizioni normative, per ridurre l’esposizione rilevante ai fini della determinazione dell’esposizione
al rischio di controparte.
Alle attività ricevute in garanzia, secondo quanto previsto dalla policy interna della SGR, sono applicati scarti
di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello
strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell’emittente, della durata residua e della valuta di
riferimento.
Le garanzie in contanti possono essere reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno
Stato membro dell’Area Euro o uno Stato del “Gruppo dei 10”, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di
mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute,
reinvestite o date in garanzia.
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EPSILON QINCOME
Data di istituzione
17 febbraio 2000
Codice ISIN portatore:
IT0001496071
Fondo comune di investimento mobiliare aperto di diritto italiano rientrante nell’ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE.
TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO
Tipologia di gestione del fondo: Market fund.
Valuta di denominazione: Euro
PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)
Per la valutazione del rischio dell’investimento è opportuno osservare la composizione del cosiddetto
benchmark, ossia del parametro di riferimento composto da indici elaborati da terzi che sintetizzano
l’andamento dei mercati in cui è investito il Fondo.
Il benchmark* prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente:
100% JP Morgan EMU Government Bond
Index
E’ disponibile mensilmente sulla pubblicazione “GBI Bond
Index Monitor Appendix” diffusa da J.P.Morgan, sui principali
quotidiani e periodici finanziari (es. “Il Sole 24 Ore”) e sul sito
internet: www.jpmorgan.com.
L’indice viene acquisito in euro.
Provider: Bloomberg; Ticker: JPMGEMLC.
* Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo ed il rendimento del benchmark occorre considerare che sul
Fondo gravano le commissioni indicate al successivo paragrafo 13.2.
L’indice utilizzato è “total return”, ossia considera la variazione dei prezzi dei titoli ricompresi nel medesimo
unitamente alle cedole maturate.
PROFILO DI RISCHIO – RENDIMENTO DEL FONDO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
Rendimento potenzialmente
più elevato
3
4
5
6
7
Il Fondo è classificato nella categoria 3 sulla base dei suoi risultati passati in termini di variabilità dei
rendimenti degli ultimi 5 anni. Tale categoria riflette l’esposizione del Fondo ai mercati obbligazionari
principalmente dell'area Euro.
Avvertenza: I dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire
un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del Fondo.
La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del
Fondo potrebbe cambiare nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi.
Scostamento dal benchmark: significativo
Questo grado di scostamento dal benchmark indica un significativo contributo dell’attività gestoria alla
rischiosità complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di
riferimento prescelto.
POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO
Categoria del fondo: Obbligazionari Euro Governativi Medio/Lungo Termine
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Tipologia di strumenti finanziari e valuta di denominazione:
Investimento in obbligazioni principalmente denominate in Euro
Investimento contenuto in depositi bancari denominati in euro.
Il patrimonio del Fondo può essere investito in misura superiore al 35% delle sue attività in strumenti
finanziari emessi o garantiti dagli Stati di Italia, Francia o Germania, a condizione che il Fondo detenga
strumenti finanziari di almeno sei emissioni differenti e che il valore di ciascuna emissione non superi il 30%
delle attività del Fondo.
Aree geografiche/Mercati di riferimento:
Unione Europea
Categoria di emittenti:
principalmente Stati o Organismi internazionali, emittenti garantiti da Stati o Organismi internazionali. Peso
residuale degli investimenti in titoli di emittenti societari.
Specifici fattori di rischio
- Duration del Fondo: tendenzialmente compresa tra 3 e 9 anni.
- Rating: investimento principale in obbligazioni con rating pari all’investment grade; peso residuale degli
investimenti in obbligazioni aventi rating inferiore ad investment grade o prive di rating.
- Paesi Emergenti: investimento residuale in strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti.
Operazioni in strumenti finanziari derivati
L’utilizzo degli strumenti finanziari derivati è finalizzato:
alla copertura dei rischi;
ad una più efficiente gestione del portafoglio;
all’investimento.
In relazione alla finalità di investimento, il Fondo si avvale di una leva finanziaria tendenzialmente compresa
tra 1 e 1,30. In quest’ultimo caso l’effetto sul valore della quota derivante da variazioni dei prezzi degli
strumenti finanziari in cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato
tendenzialmente fino ad un massimo del 30%, sia per i guadagni che per le perdite. In ogni caso, l’utilizzo di
strumenti finanziari derivati non è finalizzato a generare un incremento strutturale dell’esposizione del Fondo
ai mercati di riferimento.
L’esposizione in strumenti finanziari derivati è calcolata secondo il metodo degli impegni.
Tecnica di gestione:
La SGR ha sviluppato una metodologia quantitativa tesa ad individuare, per ciascun segmento di curva, le
obbligazioni maggiormente sottovalutate rispetto al valore teorico ricavato dai tassi di rendimento prevalenti
su analoghe scadenze, nonché i segmenti sottovalutati rispetto all’intera curva dei tassi di interesse.
Tecniche di efficiente gestione del portafoglio
Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di
investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro
Termine), a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato
da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato
standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, il Fondo può incorrere in un rischio creditizio,
connesso con l’eventuale inadempimento delle controparti di tali operazioni, nonché in un rischio emittente,
connesso all’eventuale insolvenza dell’emittente gli strumenti finanziari oggetto dell’operazione.
Le operazioni relative alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio vengono realizzate in modo efficiente
per quanto attiene ai costi sopportati dal Fondo e sono poste in essere al fine di ridurre il rischio del Fondo,
ridurre i costi per il medesimo, oppure di generare capitale o reddito. L’impiego di tali tecniche non deve
comunque comportare né una modifica dell’oggetto e della politica di investimento del Fondo, né
l’esposizione a rischi ulteriori che possano alterare il profilo di rischio-rendimento dello stesso.
Nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, non vengono posti a carico del Fondo costi
operativi e spese diretti e indiretti. I costi di negoziazione gravano sul patrimonio del Fondo in forma implicita
nei prezzi delle transazioni. I proventi derivanti dall’utilizzo di tali tecniche sono imputati al Fondo.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della Strategia di
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Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, potrebbe selezionare, nel miglior interesse dei partecipanti,
controparti appartenenti al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banca IMI S.p.A.).
Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di
gestione efficiente del portafoglio
Le attività ricevute dal Fondo nell’ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di
mercati ufficiali (derivati OTC) e dell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili
come garanzie.
Le garanzie (“collateral”) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di elevata qualità, emesse da
un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle
vigenti disposizioni normative, per ridurre l’esposizione rilevante ai fini della determinazione dell’esposizione
al rischio di controparte.
Alle attività ricevute in garanzia, secondo quanto previsto dalla policy interna della SGR, sono applicati scarti
di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello
strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell’emittente, della durata residua e della valuta di
riferimento.
Le garanzie in contanti possono essere reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno
Stato membro dell’Area Euro o uno Stato del “Gruppo dei 10”, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di
mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute,
reinvestite o date in garanzia.
EPSILON QVALUE
Data di istituzione
17 febbraio 2000
Codice ISIN portatore:
IT0001496097
Fondo comune di investimento mobiliare aperto di diritto italiano rientrante nell’ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE.
TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO
Tipologia di gestione del fondo: Market fund.
Valuta di denominazione: Euro
PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)
Per la valutazione del rischio dell’investimento è opportuno osservare la composizione del cosiddetto
benchmark, ossia del parametro di riferimento composto da indici elaborati da terzi che sintetizzano
l’andamento dei mercati in cui è investito il Fondo.
Il benchmark* prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente:
100% Stoxx Europe 600
Le informazioni relative all’indice sono reperibili sul sito di
Stoxx www.stoxx.com, istituzione che provvede al calcolo del
medesimo.
L’indice viene acquisito in Euro.
Provider: Bloomberg; Ticker: SXXR
Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo ed il rendimento del benchmark occorre considerare che sul
Fondo gravano le commissioni indicate al successivo paragrafo 13.2.
*
L’indice utilizzato è “total return”, ossia considera l’andamento dei prezzi dei titoli ricompresi nel medesimo
unitamente ai dividendi, netti della tassazione alla fonte.
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PROFILO DI RISCHIO – RENDIMENTO DEL FONDO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
Rendimento potenzialmente
più elevato
3
4
5
6
7
Il Fondo è classificato nella categoria 6 sulla base dei suoi risultati passati in termini di variabilità dei
rendimenti degli ultimi 5 anni. Tale categoria riflette l’esposizione del Fondo ai mercati azionari europei.
Avvertenza: I dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire
un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del Fondo.
La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del
Fondo potrebbe cambiare nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi.
Scostamento dal benchmark: rilevante
Questo grado di scostamento dal benchmark indica un rilevante contributo dell’attività gestoria alla rischiosità
complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di riferimento
prescelto.
POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO
Categoria del fondo: Azionari Europa
Tipologia di strumenti finanziari e valuta di denominazione:
investimento principale in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in euro, in sterline ed in franchi
svizzeri.
Aree geografiche/Mercati di riferimento:
principalmente Europa
Categoria di emittenti e settori industriali:
principalmente società a capitalizzazione medio/elevata e con titoli azionari ad elevata liquidità.
Diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici.
Specifici fattori di rischio
Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio
Operazioni in strumenti finanziari derivati
L’utilizzo degli strumenti finanziari derivati è finalizzato:
alla copertura dei rischi;
ad una più efficiente gestione del portafoglio;
all’investimento.
In relazione alla finalità di investimento, il Fondo si avvale di una leva finanziaria tendenzialmente compresa
tra 1 e 1,30. In quest’ultimo caso l’effetto sul valore della quota derivante da variazioni dei prezzi degli
strumenti finanziari in cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato
tendenzialmente fino ad un massimo del 30%, sia per i guadagni che per le perdite. In ogni caso, l’utilizzo di
strumenti finanziari derivati non è finalizzato a generare un incremento strutturale dell’esposizione del Fondo
ai mercati di riferimento.
L’esposizione in strumenti finanziari derivati è calcolata secondo il metodo degli impegni.
Tecnica di gestione:
La SGR adotta uno stile di gestione attivo di tipo fondamentale, e si avvale di metodologie quantitative,
sviluppate internamente, per la selezione dei singoli titoli. Tale approccio ha come obiettivo l’individuazione di
un numero limitato di società in possesso dei migliori fondamentali sia in termini di tassi di crescita
dell’attività, sia in termini di prospettive di lungo termine. La selezione avviene mediante l’analisi dei bilanci
sulla base di alcuni indicatori sintetici relativi alla situazione economica e finanziaria. Il Fondo può assumere
un'esposizione direzionale al rialzo, anche in relazione a singoli titoli, per un peso generalmente non
superiore al 130% del valore complessivo netto del Fondo. Fatti salvi i limiti normativi, l'esposizione potrà
essere assunta in parte in titoli ed in parte in strumenti derivati.
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Specularmente il Fondo può assumere un'esposizione direzionale al ribasso, anche in relazione a singoli
titoli, per un peso generalmente non superiore al 30% del valore complessivo netto del Fondo. In questo caso
l'esposizione può essere assunta esclusivamente attraverso l'utilizzo di derivati.
Tecniche di efficiente gestione del portafoglio
Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di
investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro
Termine), a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato
da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato
standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, il Fondo può incorrere in un rischio creditizio,
connesso con l’eventuale inadempimento delle controparti di tali operazioni, nonché in un rischio emittente,
connesso all’eventuale insolvenza dell’emittente gli strumenti finanziari oggetto dell’operazione.
Le operazioni relative alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio vengono realizzate in modo efficiente
per quanto attiene ai costi sopportati dal Fondo e sono poste in essere al fine di ridurre il rischio del Fondo,
ridurre i costi per il medesimo, oppure di generare capitale o reddito. L’impiego di tali tecniche non deve
comunque comportare né una modifica dell’oggetto e della politica di investimento del Fondo, né
l’esposizione a rischi ulteriori che possano alterare il profilo di rischio-rendimento dello stesso.
Nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, non vengono posti a carico del Fondo costi
operativi e spese diretti e indiretti. I costi di negoziazione gravano sul patrimonio del Fondo in forma implicita
nei prezzi delle transazioni. I proventi derivanti dall’utilizzo di tali tecniche sono imputati al Fondo.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della Strategia di
Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, potrebbe selezionare, nel miglior interesse dei partecipanti,
controparti appartenenti al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banca IMI S.p.A.).
Total return Swap
Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e
sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell’UE o di un Paese del “Gruppo dei 10”. Tali
operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell’ambito del paragrafo 8 del
Prospetto. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del
portafoglio di investimento del Fondo o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati.
Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di
gestione efficiente del portafoglio
Le attività ricevute dal Fondo nell’ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di
mercati ufficiali (derivati OTC) e dell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili
come garanzie.
Le garanzie (“collateral”) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di elevata qualità, emesse da
un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle
vigenti disposizioni normative, per ridurre l’esposizione rilevante ai fini della determinazione dell’esposizione
al rischio di controparte.
Alle attività ricevute in garanzia, secondo quanto previsto dalla policy interna della SGR, sono applicati scarti
di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello
strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell’emittente, della durata residua e della valuta di
riferimento.
Le garanzie in contanti possono essere reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno
Stato membro dell’Area Euro o uno Stato del “Gruppo dei 10”, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di
mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute,
reinvestite o date in garanzia.
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EPSILON QRETURN
Data di istituzione
17 febbraio 2000
Codice ISIN portatore:
IT0001496113
Fondo comune di investimento mobiliare aperto di diritto italiano rientrante nell’ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE.
TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO
Tipologia di gestione del fondo: Absolute return fund
Valuta di denominazione: Euro
PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)
In relazione allo stile gestionale adottato dal Fondo non è possibile individuare un benchmark coerente con i
rischi connessi con la politica di investimento del Fondo medesimo.
In luogo del benchmark viene pertanto fornita una misura di rischio ex ante del Fondo, il Value at Risk (VaR),
coerente con la misura di rischio espressa dall’indicatore sintetico. Il VaR assegnato al Fondo, definito su un
orizzonte temporale di un mese con un intervallo di confidenza del 99%, è pari a -12,5%.
Il VaR misura la perdita massima potenziale che il portafoglio del Fondo può subire con un livello di
probabilità del 99% su un orizzonte temporale di un mese.
PROFILO DI RISCHIO – RENDIMENTO DEL FONDO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
Rendimento potenzialmente
più elevato
3
4
5
6
7
Il Fondo è classificato nella categoria 6 sulla base dei suoi risultati passati in termini di variabilità dei
rendimenti degli ultimi 5 anni e del budget di rischio di cui dispone il Fondo.
Avvertenza: I dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire
un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del Fondo.
La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del
Fondo potrebbe cambiare nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi.
POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO
Categoria del fondo: Flessibili
Tipologia di strumenti finanziari e valuta di denominazione:
principalmente strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria denominati in euro, dollari
e yen.
Investimento contenuto in depositi bancari.
Il patrimonio del Fondo può essere investito in misura superiore al 35% delle sue attività in strumenti
finanziari emessi o garantiti dagli Stati di Italia, Francia, Germania o dagli Stati Uniti d’America, a condizione
che il Fondo detenga strumenti finanziari di almeno sei emissioni differenti e che il valore di ciascuna
emissione non superi il 30% delle attività del Fondo.
Aree geografiche/Mercati di riferimento:
principalmente Europa, Nord America, Pacifico
Categoria di emittenti e settori industriali:
Componente obbligazionaria: Stati o Organismi internazionali, emittenti garantiti da Stati o Organismi
internazionali, emittenti societari;
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Componente azionaria: principalmente società a capitalizzazione medio/elevata con titoli azionari ad elevata
liquidità. Diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici.
Specifici fattori di rischio
- Duration: in considerazione dello stile di gestione flessibile adottato e, conseguentemente, della estrema
variabilità dell’asset allocation del Fondo in funzione degli obiettivi di rischio esplicitati, non è possibile
identificare un intervallo di duration specifico.
- Rating: la componente obbligazionaria è investita principalmente in obbligazioni con rating pari
all’investment grade e, in via residuale, in obbligazioni non investment grade o prive di rating.
- Paesi Emergenti: peso inferiore al 40% degli strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti.
- Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio
Operazioni in strumenti finanziari derivati
L’utilizzo degli strumenti finanziari derivati è finalizzato:
alla copertura dei rischi;
ad una più efficiente gestione del portafoglio;
all’investimento.
In relazione alla finalità di investimento, il Fondo si avvale di una leva finanziaria massima pari a 2. In questo
caso l’effetto sul valore della quota derivante da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari in cui il Fondo è
esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato fino ad un massimo del 100%, sia per i
guadagni che per le perdite. In ogni caso, l’utilizzo di strumenti finanziari derivati non è finalizzato a generare
un incremento strutturale dell’esposizione del Fondo ai mercati di investimento.
L’esposizione in strumenti finanziari derivati è calcolata secondo il metodo degli impegni.
Tecnica di gestione:
La gestione mira a concentrare gli investimenti nei mercati azionari (in alternativa agli strumenti finanziari di
natura obbligazionaria e/o monetaria) ogni volta che si stima congrua la probabilità che il rendimento delle
azioni sia superiore a quello delle attività prive di rischio. La probabilità è stimata attraverso un modello
quantitativo che utilizza una serie di variabili macroeconomiche e finanziarie.
La gestione può avvalersi anche di ulteriori strategie, quali ad esempio esposizione al rischio tasso di
interesse, posizionamento, anche tramite arbitraggi, sui diversi tratti della curva dei rendimenti, esposizioni
valutarie nonché strategie che mirano a massimizzare il valore relativo di un paniere di strumenti finanziari.
In considerazione della finalità del Fondo e dello stile gestionale adottato, la composizione del portafoglio
potrà subire frequenti variazioni sia nel rapporto tra la componente azionaria, obbligazionaria e monetaria, sia
nella ripartizione tra le aree geografiche, i settori economici, le valute di denominazione e le categorie di
emittenti.
Tecniche di efficiente gestione del portafoglio
Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di
investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro
Termine), a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato
da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato
standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, il Fondo può incorrere in un rischio creditizio,
connesso con l’eventuale inadempimento delle controparti di tali operazioni, nonché in un rischio emittente,
connesso all’eventuale insolvenza dell’emittente gli strumenti finanziari oggetto dell’operazione.
Le operazioni relative alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio vengono realizzate in modo efficiente
per quanto attiene ai costi sopportati dal Fondo e sono poste in essere al fine di ridurre il rischio del Fondo,
ridurre i costi per il medesimo, oppure di generare capitale o reddito. L’impiego di tali tecniche non deve
comunque comportare né una modifica dell’oggetto e della politica di investimento del Fondo, né
l’esposizione a rischi ulteriori che possano alterare il profilo di rischio-rendimento dello stesso.
Nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, non vengono posti a carico del Fondo costi
operativi e spese diretti e indiretti. I costi di negoziazione gravano sul patrimonio del Fondo in forma implicita
nei prezzi delle transazioni. I proventi derivanti dall’utilizzo di tali tecniche sono imputati al Fondo.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della Strategia di
Pagina 20 di 36
Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, potrebbe selezionare, nel miglior interesse dei partecipanti,
controparti appartenenti al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banca IMI S.p.A.).
Total return Swap
Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e
sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell’UE o di un Paese del “Gruppo dei 10”. Tali
operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell’ambito del paragrafo 8 del
Prospetto. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del
portafoglio di investimento del Fondo o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati.
Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di
gestione efficiente del portafoglio
Le attività ricevute dal Fondo nell’ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di
mercati ufficiali (derivati OTC) e dell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili
come garanzie.
Le garanzie (“collateral”) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di elevata qualità, emesse da
un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle
vigenti disposizioni normative, per ridurre l’esposizione rilevante ai fini della determinazione dell’esposizione
al rischio di controparte.
Alle attività ricevute in garanzia, secondo quanto previsto dalla policy interna della SGR, sono applicati scarti
di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello
strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell’emittente, della durata residua e della valuta di
riferimento.
Le garanzie in contanti possono essere reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno
Stato membro dell’Area Euro o uno Stato del “Gruppo dei 10”, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di
mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute,
reinvestite o date in garanzia.
EPSILON QEQUITY
Data di istituzione
17 febbraio 2000
Codice ISIN portatore:
IT0001496139
Fondo comune di investimento mobiliare aperto di diritto italiano rientrante nell’ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE.
TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO
Tipologia di gestione del fondo: Market fund.
Valuta di denominazione: Euro
PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)
Per la valutazione del rischio dell’investimento è opportuno osservare la composizione del cosiddetto
benchmark, ossia del parametro di riferimento composto da indici elaborati da terzi che sintetizzano
l’andamento dei mercati in cui è investito il Fondo.
Il benchmark* prescelto per valutare il rischio del Fondo è il seguente:
100% Euro Stoxx
Le informazioni relative all’indice sono reperibili sul sito di
Stoxx www.stoxx.com, istituzione che provvede al calcolo del
medesimo.
L’indice viene acquisito in Euro.
Provider Bloomberg; Ticker: SXXT
Per un corretto raffronto tra il rendimento del Fondo ed il rendimento del benchmark occorre considerare che sul
Fondo gravano le commissioni indicate al successivo paragrafo 13.2.
*
L’indice utilizzato è “total return”, ossia considera l’andamento dei prezzi dei titoli ricompresi nel medesimo
unitamente ai dividendi, netti della tassazione alla fonte.
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PROFILO DI RISCHIO – RENDIMENTO DEL FONDO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
Rendimento potenzialmente
più elevato
3
4
5
6
7
Il Fondo è classificato nella categoria 6 sulla base dei suoi risultati passati in termini di variabilità dei
rendimenti degli ultimi 5 anni. Tale categoria riflette l’esposizione del Fondo ai mercati azionari dell'area Euro.
Avvertenza: I dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire
un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del Fondo.
La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del
Fondo potrebbe cambiare nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi.
Scostamento dal benchmark: rilevante
Questo grado di scostamento dal benchmark indica un rilevante contributo dell’attività gestoria alla rischiosità
complessiva dell’investimento rispetto alla componente di rischio derivante dal parametro di riferimento
prescelto.
POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO
Categoria del fondo: Azionari Area Euro
Tipologia di strumenti finanziari e valuta di denominazione:
investimento principale in strumenti finanziari di natura azionaria denominati in euro
Aree geografiche/Mercati di riferimento:
principalmente Area Euro.
Categoria di emittenti e settori industriali:
principalmente società a capitalizzazione medio/elevata e con titoli azionari ad elevata liquidità.
Diversificazione degli investimenti in tutti i settori economici.
Operazioni in strumenti finanziari derivati
L’utilizzo degli strumenti finanziari derivati è finalizzato:
alla copertura dei rischi;
ad una più efficiente gestione del portafoglio;
all’investimento.
In relazione alla finalità di investimento, il Fondo si avvale di una leva finanziaria tendenzialmente compresa
tra 1 e 1,30. In quest’ultimo caso l’effetto sul valore della quota derivante da variazioni dei prezzi degli
strumenti finanziari in cui il Fondo è esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato
tendenzialmente fino ad un massimo del 30%, sia per i guadagni che per le perdite. In ogni caso, l’utilizzo di
strumenti finanziari derivati non è finalizzato a generare un incremento strutturale dell’esposizione del Fondo
ai mercati di riferimento.
L’esposizione in strumenti finanziari derivati è calcolata secondo il metodo degli impegni.
Tecnica di gestione:
La SGR adotta uno stile di gestione attivo di tipo fondamentale, e si avvale di metodologie quantitative,
sviluppate internamente, per la selezione dei singoli titoli. Tale approccio ha come obiettivo l’individuazione di
un numero limitato di società in possesso dei migliori fondamentali sia in termini di tassi di crescita
dell’attività, sia in termini di prospettive di lungo termine. La selezione avviene mediante l’analisi dei bilanci
sulla base di alcuni indicatori sintetici relativi alla situazione economica e finanziaria. Il Fondo può assumere
un'esposizione direzionale al rialzo, anche in relazione a singoli titoli, per un peso generalmente non
superiore al 130% del valore complessivo netto del Fondo. Fatti salvi i limiti normativi, l'esposizione potrà
essere assunta in parte in titoli ed in parte in strumenti derivati.
Specularmente il Fondo può assumere un'esposizione direzionale al ribasso, anche in relazione a singoli
titoli, per un peso generalmente non superiore al 30% del valore complessivo netto del Fondo. In questo caso
l'esposizione può essere assunta esclusivamente attraverso l'utilizzo di derivati.
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Tecniche di efficiente gestione del portafoglio
Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di
investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro
Termine), a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato
da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato
standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, il Fondo può incorrere in un rischio creditizio,
connesso con l’eventuale inadempimento delle controparti di tali operazioni, nonché in un rischio emittente,
connesso all’eventuale insolvenza dell’emittente gli strumenti finanziari oggetto dell’operazione.
Le operazioni relative alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio vengono realizzate in modo efficiente
per quanto attiene ai costi sopportati dal Fondo e sono poste in essere al fine di ridurre il rischio del Fondo,
ridurre i costi per il medesimo, oppure di generare capitale o reddito. L’impiego di tali tecniche non deve
comunque comportare né una modifica dell’oggetto e della politica di investimento del Fondo, né
l’esposizione a rischi ulteriori che possano alterare il profilo di rischio-rendimento dello stesso.
Nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, non vengono posti a carico del Fondo costi
operativi e spese diretti e indiretti. I costi di negoziazione gravano sul patrimonio del Fondo in forma implicita
nei prezzi delle transazioni. I proventi derivanti dall’utilizzo di tali tecniche sono imputati al Fondo.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della Strategia di
Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, potrebbe selezionare, nel miglior interesse dei partecipanti,
controparti appartenenti al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banca IMI S.p.A.).
Total return Swap
Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e
sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell’UE o di un Paese del “Gruppo dei 10”. Tali
operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell’ambito del paragrafo 8 del
Prospetto. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del
portafoglio di investimento del Fondo o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati.
Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di
gestione efficiente del portafoglio
Le attività ricevute dal Fondo nell’ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di
mercati ufficiali (derivati OTC) e dell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili
come garanzie.
Le garanzie (“collateral”) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di elevata qualità, emesse da
un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle
vigenti disposizioni normative, per ridurre l’esposizione rilevante ai fini della determinazione dell’esposizione
al rischio di controparte.
Alle attività ricevute in garanzia, secondo quanto previsto dalla policy interna della SGR, sono applicati scarti
di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello
strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell’emittente, della durata residua e della valuta di
riferimento.
Le garanzie in contanti possono essere reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno
Stato membro dell’Area Euro o uno Stato del “Gruppo dei 10”, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di
mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute,
reinvestite o date in garanzia.
EPSILON DLONGRUN
Data di istituzione
17 febbraio 2000
Codice ISIN portatore:
IT0001496154
Fondo comune di investimento mobiliare aperto di diritto italiano rientrante nell’ambito di applicazione della
Direttiva 2009/65/CE.
Pagina 23 di 36
TIPOLOGIA DI GESTIONE DEL FONDO
Tipologia di gestione del fondo: Absolute return fund
Valuta di denominazione: Euro
PARAMETRO DI RIFERIMENTO (C.D. BENCHMARK)
In relazione allo stile gestionale adottato dal Fondo non è possibile individuare un benchmark coerente con i
rischi connessi con la politica di investimento del Fondo medesimo.
In luogo del benchmark viene pertanto fornita una misura di rischio ex ante del Fondo, il Value at Risk (VaR),
coerente con la misura di rischio espressa dall’indicatore sintetico.
Il VaR assegnato al Fondo, definito su un orizzonte temporale di un mese con un intervallo di confidenza del
99%, è pari a -10%.
Il VaR misura la perdita massima potenziale che il portafoglio del Fondo può subire con un livello di
probabilità del 99% su un orizzonte temporale di un mese.
PROFILO DI RISCHIO – RENDIMENTO DEL FONDO
Rischio più basso
Rischio più elevato
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
Rendimento potenzialmente
più elevato
3
4
5
6
7
Il Fondo è classificato nella categoria 5 sulla base del budget di rischio di cui dispone il Fondo.
Avvertenza: I dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire
un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio del Fondo.
La categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata e la classificazione del
Fondo potrebbe cambiare nel tempo.
L’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi.
POLITICA DI INVESTIMENTO E RISCHI SPECIFICI DEL FONDO
Categoria del fondo: Flessibili
Tipologia di strumenti finanziari e valuta di denominazione:
principalmente strumenti finanziari di natura azionaria, obbligazionaria e monetaria denominati in euro, dollari
e yen.
Investimento contenuto in depositi bancari.
Il patrimonio del Fondo può essere investito in misura superiore al 35% delle sue attività in strumenti
finanziari emessi o garantiti dagli Stati di Italia, Francia, Germania o dagli Stati Uniti d’America ovvero da
organismi internazionali di carattere pubblico di cui fanno parte uno o più Stati membri dell’UE, a condizione
che il Fondo detenga strumenti finanziari di almeno sei emissioni differenti e che il valore di ciascuna
emissione non superi il 30% delle attività del Fondo.
Aree geografiche/Mercati di riferimento:
prevalentemente Unione Europea, Nord America e Pacifico
Categoria di emittenti e settori industriali:
Componente azionaria: principalmente società a capitalizzazione medio/elevata. Diversificazione degli
investimenti in tutti i settori economici.
Componente obbligazionaria: Stati o Organismi internazionali, emittenti garantiti da Stati o Organismi
internazionali, emittenti societari.
Specifici fattori di rischio
- Duration del Fondo: in considerazione dello stile di gestione flessibile adottato e, conseguentemente, della
estrema variabilità dell’asset allocation del Fondo in funzione degli obiettivi di rischio esplicitati, non è
possibile identificare un intervallo di duration specifico.
- Rating: investimento in strumenti finanziari di natura monetaria e/o obbligazionaria di emittenti governativi
diversi dallo Stato italiano e di emittenti societari aventi rating inferiore ad investment grade o privi di rating,
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fino al 20% del totale delle attività. Non è previsto alcun limite con riguardo al merito di credito dello Stato
italiano.
- Paesi Emergenti: peso inferiore al 40% degli strumenti finanziari di emittenti dei Paesi Emergenti.
- Rischio di cambio: gestione attiva del rischio di cambio.
- Altri fattori di rischio: il patrimonio del Fondo potrà essere investito anche completamente in una sola delle
tipologie di strumenti finanziari sopra indicati, in un singolo Paese, in una sola categoria di emittente, in un
singolo settore ed in una sola valuta.
Operazioni in strumenti finanziari derivati
L’utilizzo degli strumenti finanziari derivati è finalizzato:
alla copertura dei rischi;
ad una più efficiente gestione del portafoglio;
all’investimento.
In relazione alla finalità di investimento, il Fondo si avvale di una leva finanziaria massima pari a 2. In questo
caso l’effetto sul valore della quota derivante da variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari in cui il Fondo è
esposto attraverso strumenti derivati risulterebbe amplificato fino ad un massimo del 100%, sia per i
guadagni che per le perdite. In ogni caso, l’utilizzo di strumenti finanziari derivati non è finalizzato a generare
un incremento strutturale dell’esposizione del Fondo ai mercati di investimento.
L’esposizione in strumenti finanziari derivati è calcolata secondo il metodo degli impegni.
Tecnica di gestione:
La SGR adotta uno stile di gestione flessibile e si avvale di metodologie quantitative, sviluppate internamente,
che consentono di mantenere il contributo al rischio derivante da ogni classe di attività presente in portafoglio
allineato a valori obiettivo definiti periodicamente anche sulla base di indicazioni tattiche (per esempio,
considerazioni relative al momentum).
La gestione può avvalersi di ulteriori strategie, quali ad esempio esposizione al rischio tasso di interesse,
posizionamento, anche tramite arbitraggi, sui diversi tratti della curva dei rendimenti, esposizioni valutarie
nonché strategie che mirano a massimizzare il valore relativo di un paniere di strumenti finanziari.
In considerazione della finalità del Fondo e dello stile gestionale adottato, la composizione del portafoglio
potrà subire frequenti variazioni sia nel rapporto tra la componente azionaria, obbligazionaria e monetaria, sia
nella ripartizione tra le aree geografiche, i settori economici, le valute di denominazione e le categorie di
emittenti.
Tecniche di efficiente gestione del portafoglio
Ai fini di una più efficiente gestione del portafoglio, il Fondo - coerentemente con la propria politica di
investimento - può effettuare operazioni di compravendita di titoli con patto di riacquisto (Pronti Contro
Termine), a condizione che le operazioni siano effettuate all'interno di un sistema standardizzato, organizzato
da un organismo riconosciuto di compensazione e garanzia ovvero concluse con intermediari di elevato
standing e sottoposti alla vigilanza di un'autorità pubblica.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, il Fondo può incorrere in un rischio creditizio,
connesso con l’eventuale inadempimento delle controparti di tali operazioni, nonché in un rischio emittente,
connesso all’eventuale insolvenza dell’emittente gli strumenti finanziari oggetto dell’operazione.
Le operazioni relative alle tecniche di gestione efficiente del portafoglio vengono realizzate in modo efficiente
per quanto attiene ai costi sopportati dal Fondo e sono poste in essere al fine di ridurre il rischio del Fondo,
ridurre i costi per il medesimo, oppure di generare capitale o reddito. L’impiego di tali tecniche non deve
comunque comportare né una modifica dell’oggetto e della politica di investimento del Fondo, né
l’esposizione a rischi ulteriori che possano alterare il profilo di rischio-rendimento dello stesso.
Nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio, non vengono posti a carico del Fondo costi
operativi e spese diretti e indiretti. I costi di negoziazione gravano sul patrimonio del Fondo in forma implicita
nei prezzi delle transazioni. I proventi derivanti dall’utilizzo di tali tecniche sono imputati al Fondo.
Nelle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di mercati ufficiali (derivati OTC) e
nell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio la SGR, nel rispetto della Strategia di
Trasmissione ed Esecuzione degli ordini, potrebbe selezionare, nel miglior interesse dei partecipanti,
controparti appartenenti al Gruppo Bancario Intesa Sanpaolo (Intesa Sanpaolo S.p.A. e Banca IMI S.p.A.).
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Total return Swap
Il Fondo può effettuare operazioni di Equity Asset Swap, concluse con controparti di elevato standing e
sottoposte a vigilanza prudenziale di uno Stato membro dell’UE o di un Paese del “Gruppo dei 10”. Tali
operazioni sono soggette anche al rischio di controparte come definito nell’ambito del paragrafo 8 del
Prospetto. In ogni caso la controparte non assume potere discrezionale sulla composizione o la gestione del
portafoglio di investimento del Fondo o sul sottostante degli strumenti finanziari derivati.
Gestione delle garanzie per le operazioni con strumenti finanziari derivati OTC e per le tecniche di
gestione efficiente del portafoglio
Le attività ricevute dal Fondo nell’ambito delle operazioni in strumenti finanziari derivati negoziati al di fuori di
mercati ufficiali (derivati OTC) e dell’utilizzo di tecniche di gestione efficiente del portafoglio sono qualificabili
come garanzie.
Le garanzie (“collateral”) altamente liquide, oggetto di valutazione quotidiana, di elevata qualità, emesse da
un soggetto indipendente e diversificate sono utilizzate dalla SGR, nei limiti e alle condizioni stabilite dalle
vigenti disposizioni normative, per ridurre l’esposizione rilevante ai fini della determinazione dell’esposizione
al rischio di controparte.
Alle attività ricevute in garanzia, secondo quanto previsto dalla policy interna della SGR, sono applicati scarti
di garanzia stabiliti sulla base di rettifiche di volatilità individuate in funzione almeno della tipologia dello
strumento finanziario, della categoria e merito di credito dell’emittente, della durata residua e della valuta di
riferimento.
Le garanzie in contanti possono essere reinvestite esclusivamente in depositi bancari, titoli emessi da uno
Stato membro dell’Area Euro o uno Stato del “Gruppo dei 10”, in Pronti Contro Termine attivi ed in OICR di
mercato monetario a breve termine. Le garanzie diverse da quelle in contanti non potranno essere vendute,
reinvestite o date in garanzia.
Avvertenza: Le informazioni sulla politica gestionale concretamente posta in essere sono contenute
nella Relazione degli Amministratori all’interno del Rendiconto Annuale.
Destinazione dei proventi:
Tutti i Fondi sono del tipo ad accumulazione dei proventi; pertanto i proventi che derivano dalla gestione di
ciascun Fondo sono reinvestiti nello stesso.
12.
CLASSI DI QUOTE
Per il Fondo Epsilon Italy Bond Short Term sono previste tre Classi di quote, definite quote di “Classe A”,
quote di “Classe B” e quote di “Classe I”, che si differenziano per la tipologia di investitori da cui possono
essere sottoscritte, per gli importi minimi di sottoscrizione e per il livello di provvigione di gestione applicato.
In particolare, le quote di “Classe A” e le quote di “Classe B” possono essere sottoscritte dalla generalità degli
investitori; le quote di “Classe I” possono essere sottoscritte esclusivamente dai “clienti professionali di
diritto”, come individuati dal Regolamento Consob in materia di Intermediari adottato con Delibera n. 16190
del 29 ottobre 2007 e successive modifiche e integrazioni.
Per gli oneri relativi alle diverse classi di quote si rinvia al paragrafo 13.2.1.
Per maggiori informazioni si rinvia al Regolamento di gestione dei Fondi.
C) INFORMAZIONI ECONOMICHE (COSTI, AGEVOLAZIONI, REGIME FISCALE)
13.
ONERI A CARICO DEL SOTTOSCRITTORE E ONERI A CARICO DEI FONDI
Occorre distinguere gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore da quelli che incidono indirettamente sul
sottoscrittore in quanto addebitati automaticamente ai Fondi.
13.1. Oneri a carico del sottoscrittore
Gli oneri direttamente a carico del sottoscrittore dei Fondi oggetto della presente offerta sono rappresentati
da:
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a) Diritti fissi
E’ previsto un diritto fisso di 10 euro, per ciascuna operazione di emissione di certificati fisici richiesta.
b) Commissioni di rimborso
La SGR ha predisposto opportuni presidi, al fine di tutelare i partecipanti in presenza di particolari operazioni
tali da generare, per la loro dimensione e frequenza, difficoltà gestionali e quindi – indirettamente – un danno
agli altri partecipanti. Tali operazioni sono:
- quelle di importo particolarmente rilevante rispetto al valore complessivo del Fondo, intendendosi tali
quelle pari o superiori al 2% dello stesso per i Fondi Azionari e Flessibili nonché all’1% per i Fondi
Obbligazionari e di Liquidità – secondo l’ultimo valore della quota pubblicato;
ovvero
- quelle ravvicinate (pratica del market timing), intendendosi tali le richieste di rimborso pervenute alla SGR
nei 10 giorni lavorativi successivi alla data di sottoscrizione il cui importo sia almeno pari allo 0,30% del
valore del Fondo – secondo l’ultimo valore della quota pubblicato. È escluso il Fondo Epsilon Italy Bond
Short Term.
Per contrastare le predette pratiche, la SGR ha la facoltà determinare il valore del rimborso e della
successiva sottoscrizione secondo modalità diverse da quelle ordinarie. In particolare, il giorno di
regolamento del rimborso è il quarto giorno lavorativo successivo a quello di ricezione della richiesta di
passaggio ad altro Fondo e il giorno di regolamento della sottoscrizione del Fondo prescelto coincide con
quello di regolamento del rimborso.
In caso di reiterazione dei predetti comportamenti, la SGR ha, altresì, la facoltà di prelevare una
commissione di rimborso pari al 2% dell’importo richiesto. La predetta commissione si propone di reintegrare
i partecipanti al Fondo danneggiati dalle frequenti operazioni di acquisto e vendita, nonché dai relativi costi
amministrativi che producono una riduzione del valore del patrimonio del Fondo e, pertanto, sarà interamente
accreditata al Fondo delle cui quote è stato richiesto il rimborso. L’esercizio di tale facoltà viene comunicato
tempestivamente ai partecipanti interessati. È escluso dall’applicazione della predetta commissione il Fondo
Epsilon Italy Bond Short Term.
Sono inoltre a carico del partecipante:
- le spese di spedizione e di assicurazione dei mezzi di pagamento inviati al domicilio del partecipante;
- le spese di spedizione dei certificati;
- le imposte e tasse dovute ai sensi di legge nonché le eventuali spese inerenti il trasferimento del
corrispettivo del rimborso.
13.2 Oneri a carico del Fondo
13.2.1 Oneri di gestione
Rappresentano il compenso per la SGR che gestisce il Fondo e si suddividono in provvigione di gestione e
provvigione di incentivo.
PROVVIGIONE DI GESTIONE
La provvigione di gestione è calcolata quotidianamente sul valore complessivo netto del Fondo e prelevata
trimestralmente dalle disponibilità del Fondo, il primo giorno lavorativo del trimestre successivo. Per ciascun
Fondo la provvigione di gestione è fissata nella seguente misura:
FONDO
PROVVIGIONE DI GESTIONE
(su base annua)
Epsilon Italy Bond Short Term Classe A
Epsilon Italy Bond Short Term Classe B
Epsilon Italy Bond Short Term Classe I
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QReturn
Epsilon QEquity
Epsilon DLongRun
0,60%
0,30%
0,15%
0,60%
1,50%
1,50%
1,50%
1,50%
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PROVVIGIONE DI INCENTIVO (COMMISSIONE LEGATA AL RENDIMENTO)
La commissione di incentivo è prevista esclusivamente per i Fondi Epsilon QIncome, Epsilon QValue,
Epsilon QEquity, Epsilon QReturn ed Epsilon DLongRun. Tale commissione è calcolata e corrisposta a
favore della SGR, per ciascuno dei fondi menzionati, qualora si verifichi una extra performance.
Per i Fondi Epsilon QIncome, Epsilon QValue ed Epsilon QEquity la provvigione di incentivo, pari al 15%
dell’extraperformance maturata nell’anno solare, è calcolata sul minore ammontare tra il valore complessivo
netto medio del Fondo nello stesso periodo e il valore complessivo netto del Fondo nel giorno di calcolo. Si
definisce extraperformance la differenza tra l’incremento percentuale del valore della quota e l’incremento
percentuale del valore del parametro di riferimento relativi al medesimo periodo.
Il calcolo della commissione è eseguito quotidianamente, accantonando un rateo che fa riferimento
all’extraperformance maturata rispetto all’ultimo giorno dell’anno solare precedente. Ogni giorno, ai fini del
calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo l’accantonamento del giorno
precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo.
La commissione viene prelevata dalle disponibilità del Fondo il quinto giorno lavorativo successivo alla
chiusura dell’anno solare.
Il parametro di riferimento previsto per ciascun Fondo è quello indicato nel Regolamento di gestione e
riportato nella tabella che segue. Esso coincide con il benchmark indicato al paragrafo 11, calcolato, per gli
indici azionari, considerando unicamente l’andamento dei prezzi dei titoli ricompresi nei medesimi indici (price
index). Tali indici non considerano quindi il reinvestimento dei dividendi. In tal modo aumentano le possibilità
per la SGR di applicare la provvigione di incentivo.
FONDO
BENCHMARK*
100% JP Morgan EMU Government Bond Index
100% Stoxx Europe 600
100% Euro Stoxx
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QEquity
È previsto un fee cap al compenso della SGR pari, per ciascun Fondo, alla commissione di gestione fissa a
cui si aggiunge il 100% della stessa; quest’ultima percentuale costituisce il massimo prelevabile a titolo di
provvigione di incentivo.
ESEMPIO
(L’esempio di seguito riportato, volto a chiarire le modalità di calcolo della provvigione di incentivo, considera
quale periodo di riferimento per il calcolo delle performance l’anno solare. Le simulazioni hanno ad oggetto un
Fondo, quale Epsilon QValue, al quale si applica una commissione fissa di gestione pari al 1,50%. I valori
assunti sono puramente indicativi)
Performance
Fondo
Performance
Benchmark
Extra
performance
Commissione di
incentivo
Commissione di
incentivo max.
prelevabile (°)
1,50%X 100% =
1,50%
Importo
prelevato
3%
2%
1%
15%X 1% =
0,15%
0,15%
2%
3%
0
15%X 0 = 0
1,50%X 100% =
1,50%
0
-2%
-3%
0%
15%X 0% = 0 %
1,50%X 100% =
1,50%
0%
-3%
-2%
0
15%X 0 = 0
1,50%X 100% =
1,50%
0
3%
-2%
3%
15%X 3% =
0,45%
1,50%X 100% =
1,50%
0,45%
(°) L’importo massimo prelevabile è pari al 100% della provvigione fissa di gestione.
Per i Fondi Epsilon QReturn ed Epsilon DLongRun la commissione di incentivo è pari al 20%
dell’extraperformance, maturata dal Fondo nell’anno solare, calcolata sul minore ammontare tra il valore
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complessivo netto medio del Fondo nello stesso periodo di riferimento e il valore complessivo netto del
Fondo nel giorno di calcolo.
Si definisce extraperformance la variazione percentuale positiva tra il valore unitario netto della quota del
Fondo, rilevato ogni giorno nel corso dell’anno solare, e l’High Water Mark incrementato dell’equivalente di
periodo del Rendimento Obiettivo.
Si definisce High Water Mark il più alto tra i valori unitari netti della quota di ogni ultimo giorno lavorativo degli
anni precedenti.
Per il fondo Epsilon QReturn, il primo High Water Mark è il valore unitario netto della quota del giorno
antecedente l’applicazione di tale metodologia di calcolo.
Si definisce Rendimento Obiettivo il valore dell’Euribor a 12 mesi, rilevato il penultimo giorno lavorativo
dell’anno solare precedente, maggiorato di uno spread di 0,20%.
Ogni giorno, ai fini del calcolo del valore complessivo del Fondo, la SGR accredita al Fondo
l’accantonamento del giorno precedente e addebita quello del giorno cui si riferisce il calcolo. La
commissione viene prelevata dalle disponibilità del Fondo il quinto giorno lavorativo successivo alla chiusura
dell’anno solare.
È previsto un fee cap al compenso della SGR pari, per ciascun Fondo, alla commissione di gestione fissa a
cui si aggiunge il 100% della stessa; quest’ultima percentuale costituisce il massimo prelevabile a titolo di
provvigione di incentivo.
Disposizione Transitoria
Con riferimento alla variazione della modalità di calcolo della provvigione di incentivo per il fondo Epsilon
DLongRun, valida a decorrere dal 1° luglio 2013, in fase di prima applicazione della nuova modalità, il primo
High Water Mark sarà il valore unitario netto della quota del Fondo riferito al 28 dicembre 2012.
Inoltre, per l’anno 2013, il Rendimento Obiettivo sarà calcolato concatenando la performance del benchmark
tra il 28 dicembre 2012 ed il 28 giugno 2013, se positiva, con il valore dell’Euribor a 12 mesi, rilevato il 28
dicembre 2012, maggiorato di uno spread di 0,20%, calcolato pro rata temporis.
Qualora la performance del benchmark nel periodo suindicato risulti negativa o pari a zero, il Rendimento
Obiettivo sarà pari al valore dell’Euribor a 12 mesi, rilevato il 28 dicembre 2012, maggiorato di uno spread di
0,20%, calcolato pro rata temporis.
La concatenazione dei due indici come sopra definiti (performance del benchmark e Rendimento Obiettivo)
consentirà di assicurare un equo trattamento dei partecipanti.
La provvigione di incentivo sarà infatti corrisposta solamente in caso di rendimento assoluto positivo del
Fondo nell’intero anno solare 2013 e solo in caso di risultato del Fondo superiore a quello del Rendimento
Obiettivo Composito (performance del benchmark e Rendimento Obiettivo).
Per meglio chiarire la modalità di calcolo della provvigione di incentivo si riporta di seguito un esempio; i valori
assunti sono puramente indicativi.
ESEMPIO
Rendimento
Valore
Obiettivo
High
Fine
(Euribor 12 Water
della
anno
Quota
mesi +
Mark
0.20%)
(a)
(c)
(d)
High Water
Mark
incrementato
del
Rendimento
Obiettivo
(e)= d X (1+ c)
Extra
Commissione
Performance di incentivo
(f) = (a -e)/e
Commissione
di incentivo
Importo
max.
Prelevato
prelevabile
(°)
(g)=20% X f
T
6,500
---
---
---
---
---
---
---
T+1
7,280
3,00%
6,500
6,695
8,74%
1,75%
1,50%
1,50%
T+2
7,862
3,50%
7,280
7,535
4,35%
0,87%
1,50%
0,87%
T+3
7,312
3,30%
7,862
8,122
-9,97%
0,00%
1,50%
0,00%
T+4
7,678
3,20%
7,862
8,114
-5,38%
0,00%
1,50%
0,00%
T+5
8,445
4,10%
7,862
8,185
3,18%
0,64%
1,50%
0,64%
(°)
L’importo massimo prelevabile è pari al 100% della provvigione fissa di gestione.
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13.2.2 Altri oneri
Fermi restando gli oneri di gestione indicati al paragrafo 13.2.1, sono a carico del Fondo anche i seguenti
oneri:
- gli oneri dovuti al Depositario per l’incarico svolto, nella misura massima pari a 0,2625 per mille trimestrale
(0,105% su base annua);
- i costi di intermediazione inerenti alla compravendita degli strumenti finanziari e le relative imposte di
trasferimento nonché gli oneri di intermediazione inerenti alla compravendita di parti di OICR ed
all’investimento in depositi bancari;
- le spese di pubblicazione del valore unitario delle quote e dei prospetti periodici del Fondo;
- i costi della stampa dei documenti destinati al pubblico nonché gli oneri derivanti dagli obblighi di
comunicazione alla generalità dei partecipanti;
- le spese degli avvisi inerenti la liquidazione del Fondo e la disponibilità dei prospetti periodici;
- le spese degli avvisi relativi alle modifiche regolamentari richieste da mutamenti della legge o delle
disposizioni di vigilanza;
- le spese di revisione della contabilità e dei rendiconti del Fondo, ivi compreso quello finale di liquidazione;
- gli oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo e per le spese connesse (es. le spese di istruttoria);
- le spese legali e giudiziarie sostenute nell’esclusivo interesse del Fondo;
- gli oneri fiscali di pertinenza del Fondo;
- il contributo di vigilanza, che la SGR è tenuta a versare annualmente alla Consob per i fondi nonché alle
Autorità estere competenti per lo svolgimento dell’attività di controllo e di vigilanza. Tra tali spese non
sono in ogni caso comprese quelle relative alle procedure di commercializzazione del Fondo nei Paesi
diversi dall’Italia.
Le commissioni di negoziazione (oneri di intermediazione) non sono quantificabili a priori in quanto variabili.
In caso di investimento in OICR collegati, sul fondo acquirente non vengono fatte gravare spese e diritti di
qualsiasi natura relativi alla sottoscrizione e al rimborso delle parti degli OICR acquisiti e, dal compenso
riconosciuto alla SGR, è dedotta, fino a concorrenza dello stesso, la remunerazione complessiva che il
gestore dei fondi collegati percepisce (provvigioni di gestione e di incentivo).
Le spese e i costi effettivi sostenuti dal Fondo nell’ultimo anno sono indicati nella Parte II del Prospetto.
14. AGEVOLAZIONI FINANZIARIE
E’ possibile concedere in fase di collocamento agevolazioni in forma di riduzione dei diritti fissi fino al 100%.
15. REGIME FISCALE
Regime di tassazione del Fondo
I redditi del Fondo sono esenti dalle imposte sui redditi e dall’IRAP. Il Fondo percepisce i redditi di capitale al
lordo delle ritenute e delle imposte sostitutive applicabili, tranne talune eccezioni. In particolare, il Fondo
rimane soggetto alla ritenuta alla fonte sugli interessi e altri proventi delle obbligazioni, titoli similari e cambiali
finanziarie non negoziati in mercati regolamentati o in sistemi multilaterali di negoziazione degli Stati membri
dell’Unione europea (UE) e degli Stati aderenti all’Accordo sullo Spazio economico europeo (SEE) inclusi
nella lista degli Stati che consentono un adeguato scambio di informazioni (c.d. white list) emessi da società
residenti non quotate nonché alla ritenuta sui proventi dei titoli atipici.
Regime di tassazione dei partecipanti
Sui redditi di capitale derivanti dalla partecipazione al Fondo è applicata una ritenuta del 26 per cento. La
ritenuta è applicata sull’ammontare dei proventi distribuiti in costanza di partecipazione al Fondo e
sull’ammontare dei proventi compresi nella differenza tra il valore di rimborso, liquidazione o cessione delle
quote e il costo medio ponderato di sottoscrizione o acquisto delle quote medesime, al netto del 51,92 per
cento della quota dei proventi riferibili alle obbligazioni e agli altri titoli pubblici italiani ed equiparati, alle
obbligazioni emesse dagli Stati esteri inclusi nella white list e alle obbligazioni emesse da enti territoriali dei
suddetti Stati (al fine di garantire una tassazione dei predetti proventi nella misura del 12,50 per cento). I
proventi riferibili ai titoli pubblici italiani e esteri sono determinati in proporzione alla percentuale media
dell’attivo investita direttamente, o indirettamente per il tramite di altri organismi di investimento (italiani ed
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esteri comunitari armonizzati e non armonizzati soggetti a vigilanza istituiti in Stati UE e SEE inclusi nella
white list), nei titoli medesimi.
La percentuale media, applicabile in ciascun semestre solare, è rilevata sulla base degli ultimi due prospetti,
semestrali o annuali, redatti entro il semestre solare anteriore alla data di distribuzione dei proventi, di
riscatto, cessione o liquidazione delle quote ovvero, nel caso in cui entro il predetto semestre ne sia stato
redatto uno solo, sulla base di tale prospetto. A tali fini, la SGR fornirà le indicazioni utili circa la percentuale
media applicabile in ciascun semestre solare.
Relativamente alle quote detenute al 30 giugno 2014, sui proventi realizzati in sede di rimborso, cessione o
liquidazione delle quote e riferibili ad importi maturati alla predetta data si applica la ritenuta nella misura del
20 per cento (in luogo di quella del 26 per cento). In tal caso, la base imponibile dei redditi di capitale è
determinata al netto del 37,5 per cento della quota riferibile ai titoli pubblici italiani e esteri.
La ritenuta è altresì applicata nell’ipotesi di trasferimento delle quote a rapporti di custodia, amministrazione o
gestione intestati a soggetti diversi dagli intestatari dei rapporti di provenienza, anche se il trasferimento sia
avvenuto per successione o donazione.
La ritenuta è applicata a titolo d’acconto sui proventi percepiti nell’esercizio di attività di impresa commerciale
e a titolo d’imposta nei confronti di tutti gli altri soggetti, compresi quelli esenti o esclusi dall’imposta sul
reddito delle società. La ritenuta non si applica sui proventi spettanti alle imprese di assicurazione e relativi a
quote comprese negli attivi posti a copertura delle riserve matematiche dei rami vita nonché sui proventi
percepiti da soggetti esteri che risiedono, ai fini fiscali, in Paesi che consentono un adeguato scambio di
informazioni e da altri organismi di investimento italiani e da forme pensionistiche complementari istituite in
Italia.
Nel caso in cui le quote siano detenute da persone fisiche al di fuori dell’esercizio di attività di impresa
commerciale, da società semplici e soggetti equiparati nonché da enti non commerciali, alle perdite derivanti
dalla partecipazione al Fondo si applica il regime del risparmio amministrato di cui all’art. 6 del d.lgs. n. 461
del 1997, che comporta obblighi di certificazione da parte dell’intermediario. E’ fatta salva la facoltà del
partecipante di rinunciare al predetto regime con effetto dalla prima operazione successiva. Le perdite
riferibili ai titoli pubblici italiani ed esteri possono essere portate in deduzione dalle plusvalenze e dagli altri
redditi diversi per un importo ridotto del 51,92 per cento del loro ammontare.
Nel caso in cui le quote di partecipazione al fondo siano oggetto di donazione o di altra liberalità tra vivi,
l’intero valore delle quote concorre alla formazione dell’imponibile ai fini del calcolo dell’imposta sulle
donazioni. Nell’ipotesi in cui le quote di partecipazione al fondo siano oggetto di successione ereditaria, non
concorre alla formazione della base imponibile ai fini del calcolo del tributo successorio l’importo
corrispondente al valore, comprensivo dei relativi frutti maturati e non riscossi, dei titoli del debito pubblico e
degli altri titoli, emessi o garantiti dallo Stato italiano o ad essi equiparati e quello corrispondente al valore dei
titoli del debito pubblico e degli altri titoli di Stato, garantiti o ad essi equiparati, emessi da Stati appartenenti
all’Unione europea e dagli Stati aderenti all’Accordo sullo Spazio economico europeo detenuti dal Fondo alla
data di apertura della successione. A tal fine la SGR fornirà le indicazioni utili circa la composizione del
patrimonio del Fondo.
La normativa statunitense sui Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”) prevede determinati obblighi
di comunicazione a carico delle istituzioni finanziarie non statunitensi, pena l’applicazione di un prelievo alla
fonte del 30% su determinati redditi di fonte statunitense (“withholdable payments”) da esse ricevuti.
Il 10 gennaio 2014 l’Italia ha sottoscritto con gli Stati Uniti d’America un accordo intergovernativo del tipo
modello IGA 1 per migliorare la tax compliance internazionale e per applicare la normativa FATCA.
In virtù di tale accordo le istituzioni finanziarie residenti in Italia, inclusi gli OICR ivi istituiti, sono tenute ad
acquisire dai propri clienti determinate informazioni in relazione ai conti finanziari, incluse le quote o azioni di
OICR sottoscritte e/o acquistate, e a comunicare annualmente all’Agenzia delle entrate i dati relativi ai conti
che risultino detenuti da determinati investitori statunitensi (“specified U.S. persons”), da entità non finanziarie
passive (“passive NFFEs”) controllate da uno o più dei predetti investitori nonché i pagamenti effettuati a
istituzioni finanziarie non statunitensi che non rispettino la normativa FATCA (“non-participating FFIs”).
L’Agenzia delle entrate provvede, a sua volta, a trasmettere le suddette informazioni all’Autorità statunitense
(Internal Revenue Service - IRS).
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D) INFORMAZIONI SULLE MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE/RIMBORSO
16. MODALITÀ DI SOTTOSCRIZIONE DELLE QUOTE
Il collocamento viene effettuato dai soggetti appositamente incaricati, indicati al precedente Paragrafo 4.
La sottoscrizione delle quote dei Fondi può essere effettuata - con la firma di apposito Modulo di
Sottoscrizione - direttamente dal sottoscrittore, tramite un soggetto incaricato del collocamento o presso la
sede della SGR.
La sottoscrizione delle quote dei Fondi può avvenire con le seguenti modalità:
-
versando subito per intero il controvalore delle quote che si è deciso di acquistare (Versamento in Unica
Soluzione o PIC), oppure
-
per tutti i Fondi, ad eccezione di Epsilon Italy Bond Short Term “Classe B” e Epsilon Italy Bond Short
Term “Classe I”, ripartendo nel tempo l’investimento attraverso la sottoscrizione di un Piano di Accumulo
(PAC),che prevede versamenti periodici (mensili, trimestrali, semestrali o annuali) il cui numero può, a
scelta del sottoscrittore, essere compreso tra un minimo di 12 versamenti ed un massimo di 240
versamenti. È possibile effettuare in qualsiasi momento versamenti anticipati purché multipli del
versamento unitario prescelto;
aderendo ad operazioni di passaggio tra Fondi, descritti al successivo paragrafo 18.
-
Per tutti i Fondi disciplinati nel presente Prospetto la sottoscrizione può essere effettuata con i seguenti
versamenti minimi:
FONDO
Epsilon Italy Bond Short Term
Classe A
Epsilon Italy Bond Short Term
Classe B
Epsilon Italy Bond Short Term
Classe I
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QReturn
Epsilon QEquity
Epsilon DLongRun
IMPORTO MINIMO
VERSAMENTO
INIZIALE PIC
(IN EURO)
IMPORTO MINIMO
VERSAMENTO
INIZIALE PAC
(IN EURO)
IMPORTO MINIMO
VERSAMENTI
SUCCESSIVI PAC
(IN EURO)
1.000
1.000
50
Non è possibile
sottoscrivere un PAC
Non è possibile
sottoscrivere un PAC
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
Non è possibile
sottoscrivere un PAC
Non è possibile
sottoscrivere un PAC
50
50
50
50
50
100.000
Non previsto
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
Il numero delle quote di partecipazione, e delle eventuali frazioni millesimali di esse arrotondate per difetto,
da attribuire ad ogni partecipante si determina dividendo l’importo del versamento, al netto degli oneri a
carico dei partecipanti, per il valore unitario della quota relativo al giorno di riferimento. Il giorno di riferimento
è il giorno in cui la SGR ha ricevuto notizia certa della sottoscrizione o, se successivo, il giorno di decorrenza
dei giorni di valuta riconosciuti al mezzo di pagamento indicati nel Modulo di Sottoscrizione.
Convenzionalmente si considera ricevuta in giornata la domanda di sottoscrizione pervenuta entro le ore
16.00.
Il Partecipante ad uno dei Fondi illustrati nel presente Prospetto e disciplinati nel medesimo Regolamento di
Gestione può effettuare versamenti successivi e operazioni di passaggio tra Fondi di cui al presente
Prospetto secondo le modalità indicate al successivo paragrafo 18.
Le quote dei Fondi non possono essere offerte o vendute, direttamente o indirettamente, negli Stati Uniti
d’America (incluso qualsiasi territorio o possedimento soggetto alla giurisdizione statunitense), nonché nei
riguardi o a beneficio di una qualsiasi “U.S. Person” secondo la definizione contenuta nella Regulation S dello
United States Securities Act del 1933 e successive modifiche.
La Regulation S dello United States Securities Act del 1933 e successive modifiche definisce quale “U.S.
Person”:
(a) qualsiasi persona fisica residente negli Stati Uniti;
(b) qualsiasi entità o società organizzata o costituita secondo le leggi degli Stati Uniti;
Pagina 32 di 36
(c) ogni asse patrimoniale il cui curatore o amministratore sia una “U.S. Person”;
(d) qualsiasi trust di cui sia trustee una “U.S. Person”;
(e) qualsiasi succursale o filiale di un ente non statunitense, stabilito negli Stati Uniti;
(f) qualsiasi non-discretionary account o assimilato (diverso da un asse patrimoniale o da un trust) detenuto
da un dealer o altro fiduciario a favore o per conto di una “U.S. Person”;
(g) qualsiasi discretionary account o assimilato (diverso da un asse patrimoniale o da un trust) detenuto da
un dealer o altro fiduciario organizzato, costituito o (se persona fisica) residente negli Stati Uniti;
(h) qualsiasi entità o società se (i) organizzata o costituita secondo le leggi di qualsiasi giurisdizione non
statunitense e (ii) partecipata da una “U.S. Person” principalmente allo scopo di investire in titoli non
registrati ai sensi dello U.S. Securities Act del 1933, come modificato, a meno che non sia organizzata o
costituita, e posseduta, da accredited investors (come definiti in base alla Rule 501(a) ai sensi dello U.S.
Securities Act del 1933, come modificato) che non siano persone fisiche, assi patrimoniali o trusts.
Prima della sottoscrizione delle quote, gli investitori sono tenuti a dichiarare in forma scritta di non essere né
agire per conto o a beneficio di una “U.S. Person” secondo la definizione contenuta nella Regulation S dello
United States Securities Act del 1933 e successive modifiche. Gli investitori sono altresì tenuti a comunicare
tempestivamente alla SGR la circostanza di essere diventati una “U.S. Person”.
La SGR procede, decorso un ragionevole periodo di tempo, al rimborso di tutte le quote detenute da un
soggetto che risulti essere (i) una “U.S. Person” secondo la definizione di cui sopra e (ii) da solo o
congiuntamente ad altri soggetti, il beneficiario effettivo delle quote. Durante tale periodo, il titolare effettivo
delle quote può rivolgersi alla SGR per formulare le proprie osservazioni. Il rimborso delle quote è
determinato in base al valore unitario corrente.
Inoltre, le quote dei Fondi non possono essere offerte, direttamente o indirettamente, né possono essere
trasferite a “U.S. Person” secondo la definizione contenuta nell’Accordo Intergovernativo stipulato tra l’Italia e
gli Stati Uniti d’America il 10 gennaio 2014 per migliorare la tax compliance internazionale ed applicare la
normativa statunitense sui Foreign Account Tax Compliance Act (“FATCA”).
Tale Accordo Intergovernativo definisce quale “U.S. Person”:
(a) un cittadino statunitense;
(b) una persona fisica residente negli Stati Uniti;
(c) un’entità o una società organizzata negli Stati Uniti o secondo le leggi degli Stati Uniti o di ogni suo Stato;
(d) un trust se (i) un tribunale negli Stati Uniti, conformemente al diritto applicabile, ha competenza a
emettere un’ordinanza o una sentenza in merito sostanzialmente a tutte le questioni riguardanti
l’amministrazione del trust, e (ii) una o più persone statunitensi hanno l’autorità di controllare tutte le
decisioni sostanziali del trust;
(e) un asse ereditario di un de cuius che è cittadino statunitense o residente negli Stati Uniti.
Le quote dei fondi non possono inoltre essere detenute da entità non finanziarie passive non statunitensi che
risultino controllate da una o più “U.S. Person”.
Prima della sottoscrizione delle quote, gli investitori sono tenuti a dichiarare in forma scritta di non essere né
agire per conto o a beneficio di una “U.S. Person” secondo la definizione contenuta nell’Accordo
Intergovernativo sopra richiamato. Gli investitori sono altresì tenuti a comunicare tempestivamente alla SGR
la circostanza di essere diventati una “U.S. Person”.
Le modalità di sottoscrizione sono descritte in dettaglio agli articoli I.2, I.3, I.4, Parte C), Modalità di
Funzionamento, del Regolamento di gestione dei Fondi.
17. MODALITÀ DI RIMBORSO DELLE QUOTE
I partecipanti ai Fondi possono richiedere il rimborso delle quote in qualsiasi giorno lavorativo senza dover
fornire alcun preavviso.
Il rimborso delle quote può avvenire in un’unica soluzione – parziale o totale – oppure tramite piani
programmati di disinvestimento secondo le modalità indicate all’art. VI.2, Parte C), Modalità di
Funzionamento, del Regolamento di gestione.
In qualunque momento avvenga la liquidazione delle competenze del sottoscrittore, il valore della quota del
Fondo sulla base del quale viene effettuato il rimborso è quello del giorno di ricevimento della domanda da
parte della SGR; si considerano ricevute nel giorno, le domande pervenute alla SGR entro le ore 16.00.
Qualora nel giorno di ricevimento della domanda non sia prevista la valorizzazione del Fondo, il valore del
rimborso è determinato sulla base del primo valore della quota del Fondo successivamente determinato.
Per la descrizione delle modalità di richiesta del rimborso delle quote nonché dei termini di valorizzazione e di
effettuazione del rimborso si rinvia all’art. VI, Parte C) Modalità di Funzionamento, del Regolamento di
gestione dei Fondi.
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Per gli eventuali oneri di rimborso si rinvia al paragrafo 13.1, della precedente Sez. C).
18. MODALITÀ DI EFFETTUAZIONE DELLE OPERAZIONI SUCCESSIVE ALLA PRIMA
SOTTOSCRIZIONE
Il partecipante ad uno dei Fondi illustrati nel presente Prospetto e disciplinati nel medesimo Regolamento di
gestione può effettuare sottoscrizioni successive.
Per le sottoscrizioni successive, relativamente alla tempistica di valorizzazione dell’investimento, vale quanto
indicato nel paragrafo 16.
Tale facoltà vale anche nei confronti di Fondi successivamente inseriti nel Prospetto purché sia stato
preventivamente consegnato il KIID.
A fronte del rimborso di quote di un Fondo il partecipante ha facoltà di sottoscrivere contestualmente quote di
un altro Fondo della SGR.
L’operazione di spostamento tra Fondi viene eseguita con le seguenti modalità:
a) il giorno di regolamento del rimborso è il giorno successivo a quello di ricezione della richiesta di
trasferimento;
b) il giorno di regolamento della sottoscrizione del Fondo prescelto dal partecipante coincide con la data di
regolamento del rimborso.
Per le operazioni di spostamento da un qualunque Fondo della SGR, compreso Epsilon Italy Bond Short
Term “Classe A” ed Epsilon Italy Bond Short Term “Classe I”, verso Epsilon Italy Bond Short Term “Classe
B”, devono essere rispettate, relativamente agli importi minimi, le condizioni indicate nel paragrafo 16.
Per la descrizione delle modalità e dei termini di esecuzione di tali operazioni si rinvia al Regolamento di
gestione dei fondi.
Per gli eventuali costi da sostenere si rinvia alla Sez. C) paragrafo 13.1
Ai sensi dell’art. 30, comma 6, del Decreto Legislativo n. 58 del 1998, l’efficacia dei contratti conclusi
fuori sede è sospesa per la durata di sette giorni decorrenti dalla data di sottoscrizione da parte
dell’investitore. In tal caso, l’esecuzione della sottoscrizione avverrà una volta trascorso il periodo di
sospensiva di sette giorni. Entro tale termine l’investitore può comunicare il proprio recesso senza
spese né corrispettivo alla SGR o ai soggetti incaricati del collocamento.
La sospensiva di sette giorni non si applica alle successive sottoscrizioni dei Fondi appartenenti al
medesimo Sistema e riportati nel Prospetto (o ivi successivamente inseriti), a condizione che al
partecipante sia stato preventivamente fornito il KIID aggiornato o il Prospetto aggiornato con
l’informativa relativa al fondo oggetto della sottoscrizione.
19. PROCEDURE DI SOTTOSCRIZIONE, RIMBORSO E CONVERSIONE (C.D. SWITCH)
La sottoscrizione delle quote può essere effettuata direttamente dal sottoscrittore anche mediante tecniche di
comunicazione a distanza (Internet), nel rispetto delle disposizioni di legge e regolamentari vigenti. A tal fine
la SGR e/o i soggetti incaricati del collocamento hanno attivato servizi “on line” che, previa identificazione
dell’investitore e rilascio di password o codice identificativo, consentono allo stesso di impartire richieste di
acquisto via Internet in condizioni di piena consapevolezza. La descrizione delle specifiche procedure da
seguire e della tempistica di inoltro delle operazioni è riportata nei siti operativi. Nei medesimi siti sono
riportate le informazioni che devono essere fornite al consumatore prima della conclusione del contratto, ai
sensi dell’art. 67-undecies del Decreto Legislativo 6 settembre 2005, n. 206.
I soggetti che hanno attivato servizi “online” per effettuare le operazioni di acquisto mediante tecniche di
comunicazione a distanza sono indicati al precedente paragrafo 4.
Il solo mezzo di pagamento utilizzabile per la sottoscrizione mediante tecniche di comunicazione a distanza è
il bonifico bancario. La sottoscrizione di Piani di accumulazione tramite tecniche di comunicazione a distanza
potrebbe essere soggetta a taluni limiti operativi.
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L’utilizzo di Internet non grava sui tempi di esecuzione delle operazioni di investimento ai fini della
valorizzazione delle quote emesse. In ogni caso, le disposizioni inoltrate in un giorno non lavorativo, si
considerano pervenute il primo giorno lavorativo successivo.
Le richieste di rimborso possono essere effettuate – oltre che mediante Internet – tramite il servizio di banca
telefonica.
L’utilizzo di Internet o del servizio di banca telefonica non comporta variazioni degli oneri indicati al
precedente paragrafo 13.
Previo assenso dell’investitore, la lettera di conferma dell’avvenuta operazione può essere inviata in forma
elettronica (mediante e-mail inoltrata direttamente o tramite il soggetto collocatore) in alternativa a quella
scritta, conservandone evidenza.
Sussistono procedure di controllo delle modalità di sottoscrizione, di rimborso e di conversione delle quote,
per assicurare la tutela degli interessi dei Partecipanti al Fondo e scoraggiare pratiche abusive.
A fronte di ogni sottoscrizione la SGR, entro il primo giorno lavorativo dalla data di regolamento dei
corrispettivi, invia al sottoscrittore una lettera di conferma dell'avvenuto investimento contenente, tra l’altro: la
data e l’orario di ricezione della sottoscrizione, la valuta riconosciuta al mezzo di pagamento, l’importo lordo
versato e quello netto investito, le eventuali spese applicate, il numero delle quote attribuite, il valore unitario
al quale le medesime sono state sottoscritte e la data cui il valore unitario si riferisce. In caso di sottoscrizioni
attuate mediante adesione ai Piani di Accumulo, per i versamenti successivi, la lettera di conferma è inviata
con cadenza trimestrale, solo nei trimestri in cui sono effettuati versamenti.
A fronte di ogni rimborso la SGR, entro il primo giorno lavorativo dalla data di regolamento dei corrispettivi,
invia al sottoscrittore una lettera di conferma dell’avvenuto rimborso contenente, tra l’altro: la data e l’orario di
ricezione della domanda di rimborso, l’importo lordo e netto rimborsato, la ritenuta fiscale applicata, le
eventuali spese applicate, il numero delle quote rimborsate, il valore unitario al quale le medesime sono state
rimborsate e la data cui il valore unitario si riferisce.
E) INFORMAZIONI AGGIUNTIVE
20. VALORIZZAZIONE DELL’INVESTIMENTO
Il valore unitario della quota di ciascun Fondo, distinto nelle tre classi per il Fondo Epsilon Italy Bond Short
Term, espresso in millesimi di euro e arrotondato per difetto, è determinato con cadenza giornaliera, tranne
che nei giorni di chiusura della Borsa Italiana o di festività nazionali italiane, e pubblicato giornalmente sul
quotidiano “Il Sole 24 Ore” con indicazione della relativa data di riferimento.
Il valore unitario della quota di ciascun Fondo può essere altresì rilevato sul sito Internet della SGR
www.epsilonsgr.it.
Per ulteriori informazioni si rinvia al Regolamento di gestione, Parte A) Scheda Identificativa, “Periodicità di
calcolo del valore della quota e fonti di riferimento per la pubblicazione del suo valore…”; Parte C) Modalità di
funzionamento, art. V, “Valore Unitario della quota e sua pubblicazione.
21. INFORMATIVA AI PARTECIPANTI
La SGR invia annualmente ai partecipanti le informazioni relative ai dati periodici di rischio/rendimento dei
Fondi nonché ai costi sostenuti dai Fondi riportati nella Parte II del Prospetto e nel KIID.
In alternativa tali informazioni possono essere inviate tramite mezzi elettronici laddove l’investitore abbia
acconsentito preventivamente a tale forma di comunicazione.
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22. ULTERIORE INFORMATIVA DISPONIBILE
L’investitore può richiedere alla SGR l’invio anche a domicilio dei seguenti ulteriori documenti:
a) ultima versione del KIID dei Fondi;
b) Parti I e II del Prospetto;
c) Regolamento di gestione dei Fondi;
d) ultimi documenti contabili redatti (Rendiconto e Relazione semestrale, se successiva) di tutti i Fondi offerti
con il presente Prospetto.
La sopra indicata documentazione dovrà essere richiesta per iscritto ad EPSILON SGR S.p.A., Piazzetta
Giordano Dell’Amore 3, 20121 Milano, anche tramite fax indirizzato al numero 02/8810.2081 ovvero tramite il
sito Internet www.epsilonsgr.it, Sezione “Contatti”. La SGR curerà l’inoltro gratuito della documentazione
entro 15 giorni all’indirizzo indicato dal richiedente.
I documenti contabili dei Fondi sono altresì disponibili gratuitamente presso la SGR e presso la sede del
Depositario.
I documenti sopra indicati ed il Documento Informativo in materia di incentivi e reclami sono altresì pubblicati
sul sito Internet della SGR www.epsilonsgr.it.
Sul medesimo sito internet sono inoltre disponibili i seguenti documenti concernenti:
• la Politica di gestione di conflitti di interesse;
• la Strategia di esecuzione e trasmissione degli ordini unitamente all’elenco degli intermediari selezionati
per la trasmissione/esecuzione degli ordini;
• la Strategia per l'esercizio dei diritti inerenti agli strumenti finanziari degli OICR gestiti.
Per informazioni e chiarimenti è possibile contattare il numero 02/72522.493.
***
DICHIARAZIONE DI RESPONSABILITÀ
Il Gestore EPSILON SGR S.p.A. si assume la responsabilità della veridicità e della completezza delle
informazioni contenute nel presente Prospetto, nonché della loro coerenza e comprensibilità.
EPSILON SGR S.p.A.
L’Amministratore Delegato
(Nicola Doninelli)
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EPSILON SGR S.p.A.
PARTE II DEL PROSPETTO - ILLUSTRAZIONE DEI DATI PERIODICI DI RISCHIO-RENDIMENTO E
COSTI DEI FONDI
FONDI
Epsilon Italy Bond Short Term
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QReturn
Epsilon QEquity
Epsilon DLongRun
Data di deposito in Consob della Parte II: 13/07/2015
Data di validità della Parte II: dal 14/07/2015
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1. DATI PERIODICI DI RISCHIO-RENDIMENTO DEI FONDI
EPSILON ITALY BOND SHORT TERM (GIÀ EPSILON CASH)
Categoria del Fondo: Obbligazionario Italia
Benchmark: 95% MTS Italia BOT - ex Banca d'Italia;
5% Merrill Lynch EMU Corporates Euroland Issuers 1-3 yrs
Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark
Il Benchmark è variato nel corso degli anni
La “Classe A” e la “Classe I” del Fondo sono operative dal 2012; fino a tale anno il rendimento delle due
Classi viene simulato sulla base del rendimento della “Classe B” del Fondo in quanto la “Classe A” e la
“Classe I” non differiscono in modo sostanziale con riferimento alla loro partecipazione alle attività del Fondo.
•
•
•
•
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell’investitore.
La performance del Fondo riflette gli oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del
benchmark.
Le performance del Fondo e del benchmark sono al netto degli oneri fiscali applicati al Fondo fino al
30/06/2011 e al lordo per il periodo successivo. Dal 1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
Il Fondo non ha l’obiettivo di replicare il rendimento del benchmark.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri
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Inizio collocamento
Valuta
Patrimonio netto al 30.12.14
Valore quota al 30.12.14
Classe B – 18 settembre 2000
Classe A – 2 luglio 2012
Classe I – 2 luglio 2012
Euro
Classe B – 54,38 mln di Euro
Classe A – 0,72 mln di Euro
Classe I – 177,64 mln di Euro
Classe B – 6,657 Euro
Classe A – 6,613 Euro
Classe I – 6,680 Euro
Quota parte degli oneri percepita in media dai Collocatori nel 2014
Oneri
Provvigione di gestione
Quota parte percepita in media dai Collocatori
Classe B
Classe A
77,58%
66,09%
Per le quote di Classe I non sono state stipulate convenzioni con i soggetti collocatori; tali quote sono
collocate esclusivamente da Epsilon SGR S.p.A..
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EPSILON QINCOME
Categoria del Fondo: Obbligazionari Euro Governativi Medio/Lungo Termine
Benchmark: 100% JP Morgan EMU Government Bond Index
Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark
•
•
•
•
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell’investitore.
La performance del Fondo riflette gli oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del
benchmark.
Le performance del Fondo e del benchmark sono al netto degli oneri fiscali applicati al Fondo fino al
30/06/2011 e al lordo per il periodo successivo. Dal 1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
Il Fondo non ha l’obiettivo di replicare il rendimento del benchmark.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri
Inizio collocamento
Valuta
Patrimonio netto al 30.12.14
Valore quota al 30.12.14
18 settembre 2000
Euro
65,84 mln di Euro
9,420 Euro
Quota parte degli oneri percepita in media dai Collocatori nel 2014
Oneri
Provvigione di gestione
Provvigione di incentivo
(commissioni legate al rendimento)
Quota parte percepita in media dai Collocatori
80,44%
0%
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EPSILON QVALUE
Categoria del Fondo: Azionari Europa
Benchmark: 100% Stoxx Europe 600
Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark
•
•
•
•
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell’investitore.
La performance del Fondo riflette gli oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del
benchmark.
Le performance del Fondo e del benchmark sono al netto degli oneri fiscali applicati al Fondo fino al
30/06/2011 e al lordo per il periodo successivo. Dal 1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
Il Fondo non ha l’obiettivo di replicare il rendimento del benchmark.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri
Inizio collocamento
Valuta
Patrimonio netto al 30.12.14
Valore quota al 30.12.14
18 settembre 2000
Euro
33,22 mln di Euro
7,523 Euro
Quota parte degli oneri percepita in media dai Collocatori nel 2014
Oneri
Provvigione di gestione
Provvigione di incentivo
(commissioni legate al rendimento)
Quota parte percepita in media dai Collocatori
84,90%
0%
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EPSILON QRETURN
Categoria del Fondo: Flessibili
Misura di rischio ex ante del Fondo: Value at Risk (VaR) calcolato su un orizzonte temporale di un
mese ed un intervallo di confidenza del 99%:
-12,5%.
Misura di rischio ex post del Fondo: Minor rendimento realizzato su base mensile nel corso del
2014 determinato escludendo l’1% dei peggiori risultati:
-4,4%.
Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark
•
•
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell’investitore.
La performance del Fondo è al netto degli oneri fiscali applicati al Fondo stesso fino al 30/06/2011 e al
lordo per il periodo successivo. Dal 1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri
Inizio collocamento
Valuta
Patrimonio netto al 30.12.14
Valore quota al 30.12.14
18 settembre 2000
Euro
165,22 mln di Euro
8,086 Euro
Quota parte degli oneri percepita in media dai Collocatori nel 2014
Oneri
Provvigione di gestione
Provvigione di incentivo
(commissioni legate al rendimento)
Quota parte percepita in media dai Collocatori
79,16%
0%
Pagina 6 di 9
EPSILON QEQUITY
Categoria del Fondo: Azionari Area Euro
Benchmark: 100% Euro Stoxx
Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark
•
•
•
•
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell’investitore.
La performance del Fondo riflette gli oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del
benchmark.
Le performance del Fondo e del benchmark sono al netto degli oneri fiscali applicati al Fondo fino al
30/06/2011 e al lordo per il periodo successivo. Dal 1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
Il Fondo non ha l’obiettivo di replicare il rendimento del benchmark.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri
Inizio collocamento
Valuta
Patrimonio netto al 30.12.14
Valore quota al 30.12.14
18 settembre 2000
Euro
10,93 mln di Euro
5,720 Euro
Quota parte degli oneri percepita in media dai Collocatori nel 2014
Oneri
Provvigione di gestione
Provvigione di incentivo
(commissioni legate al rendimento)
Quota parte percepita in media dai Collocatori
72,88%
0%
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EPSILON DLONG RUN
Categoria del Fondo: Flessibili
Misura di rischio ex ante del Fondo: Value at Risk (VaR) calcolato su un orizzonte temporale di un
mese ed un intervallo di confidenza del 99%:
-10%.
Misura di rischio ex post del Fondo: Minor rendimento realizzato su base mensile nel corso del
2014 determinato escludendo l’1% dei peggiori risultati:
-1,9%.
Rendimento annuo del Fondo e del Benchmark
•
•
•
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscrizione a carico dell’investitore.
La performance del Fondo riflette gli oneri gravanti sullo stesso e non contabilizzati nell’andamento del
benchmark.
Le performance del Fondo e del benchmark sono al netto degli oneri fiscali applicati al Fondo fino al
30/06/2011 e al lordo per il periodo successivo. Dal 1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
I rendimenti passati non sono indicativi di quelli futuri
Inizio collocamento
Valuta
Patrimonio netto al 30.12.14
Valore quota al 30.12.14
18 settembre 2000
Euro
5,87 mln di Euro
7,365 Euro
Quota parte degli oneri percepita in media dai Collocatori nel 2014
Oneri
Provvigione di gestione
Provvigione di incentivo
(commissioni legate al rendimento)
Quota parte percepita in media dai Collocatori
81,39%
0%
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2. COSTI E SPESE SOSTENUTI DAI FONDI
Fondo
Epsilon Italy Bond Short Term – Classe B
Epsilon Italy Bond Short Term – Classe A
Epsilon Italy Bond Short Term – Classe I
Epsilon QIncome
Epsilon QValue
Epsilon QReturn
Epsilon QEquity
Epsilon DLongRun
Spese correnti
anno 2014
0,41%
0,71%
0,26%
0,74%
1,64%
1,61%
1,67%
1,75%
Commissioni legate
al rendimento
anno 2014
Non previste
Non previste
Non previste
0
0,53%
0,88%
0,21%
1,46%
Il valore delle spese correnti può variare da un anno all’altro ed esclude le commissioni legate al rendimento
ed i costi di negoziazione che hanno gravato sul patrimonio del Fondo.
La quantificazione degli oneri fornita non tiene conto degli oneri gravanti direttamente sul sottoscrittore, da
pagare al momento della sottoscrizione (si rinvia alla Parte I, Sez. C), par. 13.1).
Le informazioni sui costi sostenuti dal Fondo nell’ultimo anno sono reperibili nella Nota Integrativa del
rendiconto del Fondo.
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GLOSSARIO DEI TERMINI TECNICI UTILIZZATI NEL PROSPETTO
Aree geografiche:
- Area Euro: Austria, Belgio, Cipro, Estonia, Francia, Finlandia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia,
Lettonia, Lituania, Lussemburgo, Malta, Paesi Bassi, Portogallo, Slovenia, Spagna, Slovacchia;
- Unione Europea: Austria, Belgio, Bulgaria, Cipro, Croazia, Danimarca, Estonia, Finlandia,
Francia, Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Lettonia, Lituania, Lussemburgo, Malta, Paesi Bassi,
Polonia, Portogallo, Regno Unito, Repubblica Ceca, Romania, Slovacchia, Slovenia, Spagna,
Svezia, Ungheria;
- Nord America: Canada e Stati Uniti d’America;
- Pacifico: Australia, Giappone, Hong Kong, Nuova Zelanda, Singapore;
- Paesi Emergenti: Paesi le cui economie presentano interessanti prospettive di crescita ma che
possono essere caratterizzati da una situazione politica, sociale ed economica instabile.
Benchmark: Portafoglio di strumenti finanziari tipicamente determinato da soggetti terzi e
valorizzato a valore di mercato, adottato come parametro di riferimento oggettivo per la
definizione delle linee guida della politica di investimento di alcune tipologie di fondi/comparti.
Capitale investito: Parte dell’importo versato che viene effettivamente investita dal Gestore in
quote/azioni di fondi/comparti. Esso è determinato come differenza tra il Capitale Nominale e le
commissioni di sottoscrizione, nonché, ove presenti, gli altri costi applicati al momento del
versamento.
Capitale nominale: Importo versato per la sottoscrizione di quote/azioni di fondi/comparti.
Capitalizzazione: prodotto tra il valore di mercato degli strumenti finanziari e il numero degli
stessi in circolazione.
Categoria: La categoria del fondo/comparto è un attributo dello stesso volto a fornire
un’indicazione sintetica della sua politica di investimento.
Classe: Articolazione di un fondo/comparto in relazione alla politica commissionale adottata e ad
ulteriori caratteristiche distintive.
Commissione di collocamento: Commissione che può essere imputata ai fondi che adottano
una politica di investimento fondata su una durata predefinita e che prevedono un periodo di
sottoscrizione limitato. Tale commissione è calcolata come percentuale del capitale
complessivamente raccolto e imputata al fondo in un’unica soluzione al termine del periodo di
sottoscrizione; successivamente, la commissione è ammortizzata linearmente lungo la durata del
fondo (e comunque entro 5 anni) mediante addebito giornaliero a valere sul valore complessivo
netto del fondo. La commissione di collocamento è associata ad una commissione di rimborso a
carico dei singoli partecipanti, applicata solo in caso di rimborsi richiesti prima che la commissione
stessa sia stata interamente ammortizzata.
Commissioni di gestione: Compensi pagati al Gestore mediante addebito diretto sul patrimonio
del fondo/comparto per remunerare l’attività di gestione in senso stretto. Sono calcolati
quotidianamente sul patrimonio netto del fondo/comparto e prelevati ad intervalli più ampi
(mensili, trimestrali, ecc.). In genere, sono espressi su base annua.
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Commissioni di incentivo (o di performance): Commissioni riconosciute al Gestore del
fondo/comparto per aver raggiunto determinati obiettivi di rendimento in un certo periodo di
tempo. In alternativa possono essere calcolate sull’incremento di valore della quota/azione del
fondo/comparto in un determinato intervallo temporale. Nei fondi/comparti con gestione "a
benchmark" sono tipicamente calcolate in termini percentuali sulla differenza tra il rendimento del
fondo/comparto e quello del benchmark.
Commissioni di sottoscrizione/rimborso: Commissioni
dell’acquisto/rimborso di quote/azioni di un fondo/comparto.
pagate dall’investitore a
fronte
Comparto: Strutturazione di un fondo ovvero di una Sicav in una pluralità di patrimoni autonomi
caratterizzati da una diversa politica di investimento e da un differente profilo di rischio.
Conversione (c.d. “Switch”): Operazione con cui il sottoscrittore effettua il disinvestimento di
quote/azioni dei fondi/comparti sottoscritti e il contestuale reinvestimento del controvalore
ricevuto in quote/azioni di altri fondi/comparti.
Depositario: Soggetto preposto alla custodia degli strumenti finanziari ad esso affidati e alla
verifica della proprietà nonché alla tenuta delle registrazioni degli altri beni. Se non sono affidati a
soggetti diversi, detiene altresì le disponibilità liquide degli OICR. Il Depositario, nell’esercizio delle
proprie funzioni: a) accerta la legittimità delle operazioni di vendita, emissione, riacquisto,
rimborso e annullamento delle quote del fondo, nonché la destinazione dei redditi dell’OICR; b)
accerta la correttezza del calcolo del valore delle parti dell’OICR o, nel caso di OICVM italiani, su
incarico del Gestore, provvede esso stesso a tale calcolo; c) accerta che nelle operazioni relative
all’OICR la controprestazione sia rimessa nei termini d’uso; d) esegue le istruzioni del Gestore se
non sono contrarie alla legge, al Regolamento o alle prescrizioni degli organi di vigilanza; e)
monitora i flussi di liquidità dell’OICR, nel caso in cui la liquidità non sia affidata al medesimo.
Destinazione dei proventi: Politica di destinazione dei proventi in relazione alla loro
redistribuzione agli investitori ovvero alla loro accumulazione mediante reinvestimento nella
gestione medesima.
Duration: Scadenza media dei pagamenti di un titolo obbligazionario. Essa è generalmente
espressa in anni e corrisponde alla media ponderata delle date di corresponsione dei flussi di
cassa (c.d. “cash flows”) da parte del titolo, ove i pesi assegnati a ciascuna data sono pari al
valore attuale dei flussi di cassa ad essa corrispondenti (le varie cedole e, per la data di scadenza,
anche il capitale). È una misura approssimativa della sensibilità del prezzo di un titolo
obbligazionario a variazioni nei tassi di interesse.
Fondo comune di investimento: Patrimonio autonomo suddiviso in quote di pertinenza di una
pluralità di sottoscrittori e gestito in monte.
Fondo aperto: Fondo comune di investimento caratterizzato dalla variabilità del patrimonio
gestito connessa al flusso delle domande di nuove sottoscrizioni e di rimborsi rispetto al numero di
quote in circolazione. I partecipanti hanno il diritto di chiedere il rimborso delle quote o azioni a
valere sul patrimonio dello stesso, secondo le modalità e con la frequenza previste dal
Regolamento.
Fondo indicizzato: Fondo comune di investimento con gestione di tipo "passivo", cioè volto a
replicare l'andamento del parametro di riferimento prescelto.
Gestore delegato: Intermediario abilitato a prestare servizi di gestione di patrimoni, il quale
gestisce, anche parzialmente, il patrimonio di un OICR sulla base di una specifica delega ricevuta
dalla Società di gestione del risparmio in ottemperanza ai criteri definiti nella delega stessa.
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Leva finanziaria: effetto in base al quale risulta amplificato l’impatto sul valore del portafoglio
delle variazioni dei prezzi degli strumenti finanziari in cui il fondo è investito. La presenza di tale
effetto è connessa all’utilizzo di strumenti derivati.
Mercati regolamentati: per mercati regolamentati si intendono quelli iscritti dalla Consob
nell’elenco previsto dall’art. 63, comma 2, ovvero nell’apposita sezione prevista dall’art. 67,
comma 1, del D. Lgs. n. 58/98. Oltre a questi sono da considerarsi mercati regolamentati anche
quelli indicati nella lista approvata dal Consiglio Direttivo di Assogestioni pubblicata sul sito
Internet www.assogestioni.it.
Modulo di sottoscrizione: Modulo sottoscritto dall’investitore con il quale egli aderisce al
fondo/comparto – acquistando un certo numero delle sue quote/azioni – in base alle
caratteristiche e alle condizioni indicate nel Modulo stesso.
Organismi di investimento collettivo del risparmio (OICR): I fondi comuni di investimento e
le Sicav.
OICR collegati: OICR istituiti o gestiti dalla SGR o da Società di gestione del gruppo di
appartenenza della SGR.
Periodo minimo raccomandato per la detenzione dell’investimento: Orizzonte temporale
minimo raccomandato.
Piano di accumulo (PAC): Modalità di sottoscrizione delle quote/azioni di un fondo/comparto
mediante adesione ai piani di risparmio che consentono al sottoscrittore di ripartire nel tempo
l’investimento nel fondo/comparto effettuando più versamenti successivi.
Piano di Investimento di Capitale (PIC): Modalità di investimento in fondi/comparti realizzata
mediante un unico versamento.
Prime broker: l’ente creditizio, l’impresa di investimento regolamentata o qualsiasi altro soggetto
sottoposto a regolamentazione e vigilanza prudenziale che offra servizi di investimento a
investitori professionali principalmente per finanziare o eseguire transazioni in strumenti finanziari
in contropartita e che possa altresì fornire altri servizi quali compensazione e regolamento delle
operazioni, servizi di custodia, prestito titoli, tecnologia personalizzata e strutture di supporto
operativo.
Quota: Unità di misura di un fondo/comparto comune di investimento. Rappresenta la "quota
parte" in cui è suddiviso il patrimonio del fondo. Quando si sottoscrive un fondo si acquista un
certo numero di quote (tutte aventi uguale valore unitario) ad un determinato prezzo.
Rating o merito creditizio: è un indicatore sintetico del grado di solvibilità di un soggetto (Stato
o impresa) che emette strumenti finanziari di natura obbligazionaria ed esprime una valutazione
circa le prospettive di rimborso del capitale e del pagamento degli interessi dovuti secondo le
modalità ed i tempi previsti. Gli strumenti finanziari sono classificati di “adeguata qualità
creditizia” (c.d. investment grade) sulla base del sistema interno di valutazione del merito di
credito adottato dalla SGR. Tale sistema può prendere in considerazione, tra gli altri elementi di
carattere qualitativo e quantitativo, i giudizi espressi da una o più delle principali agenzie di rating
del credito stabilite nell'Unione Europea e registrate in conformità alla regolamentazione europea
in materia di agenzie di rating del credito, senza tuttavia fare meccanicamente affidamento su di
essi. Le posizioni di portafoglio non rilevanti possono essere classificate di "adeguata qualità
creditizia" se hanno ricevuto l'assegnazione di un rating pari ad investment grade da parte di
almeno una delle citate agenzie di rating.
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Regolamento di gestione del fondo (o Regolamento del fondo): Documento che completa le
informazioni contenute nel Prospetto di un fondo/comparto. Il Regolamento di un fondo/comparto
deve essere approvato dalla Banca d'Italia e contiene l’insieme di norme che definiscono le
modalità di funzionamento di un fondo ed i compiti dei vari soggetti coinvolti, e regolano i rapporti
con i sottoscrittori.
Rendimento: Risultato finanziario ad una data di riferimento dell’investimento finanziario,
espresso in termini percentuali, calcolato dividendo la differenza tra il valore del capitale investito
alla data di riferimento e il valore del capitale nominale al momento dell’investimento per il valore
del capitale nominale al momento dell’investimento.
Rilevanza degli investimenti:
Definizione
Controvalore dell’investimento rispetto al totale dell’attivo del Fondo
Principale
>70%
Prevalente
Compreso tra il 50% e il 70%
Significativo
Compreso tra il 30% e il 50%
Contenuto
Compreso tra il 10% e il 30%
Residuale
<10%
I suddetti termini di rilevanza sono da intendersi come indicativi delle strategie gestionali del
Fondo, posti i limiti definiti nel Regolamento di gestione.
Società di gestione: Società autorizzata alla gestione collettiva del risparmio nonché ad altre
attività disciplinate dalla normativa vigente ed iscritta ad apposito albo tenuto dalla Banca d’Italia
ovvero la società di gestione armonizzata abilitata a prestare in Italia il servizio di gestione
collettiva del risparmio e iscritta in un apposito elenco allegato all’albo tenuto dalla Banca d’Italia.
Società di investimento a capitale variabile (in breve Sicav): Società per azioni la cui
costituzione è subordinata alla preventiva autorizzazione della Banca d’Italia e il cui statuto
prevede quale oggetto sociale esclusivo l’investimento collettivo del patrimonio raccolto tramite
offerta al pubblico delle proprie azioni. Può svolgere altre attività in conformità a quanto previsto
dalla normativa vigente. Le azioni rappresentano pertanto la quota-parte in cui è suddiviso il
patrimonio.
Società di revisione/Revisore legale: Società/persona fisica abilitata a esercitare la revisione
legale, iscritta ad apposito albo tenuto dalla Consob, che svolge l'attività di controllo sulla
regolarità nella tenuta della contabilità del fondo e sulla corretta rilevazione dei fatti di gestione
nelle scritture contabili del medesimo. A seguito dell'analisi, la società di revisione/revisore legale
provvedono con apposita relazione di revisione a rilasciare un giudizio sul rendiconto del fondo
comune.
Statuto della Sicav: Documento che completa le informazioni contenute nel Prospetto. Lo
Statuto della Sicav deve essere approvato dalla Banca d'Italia e contiene tra l’altro l’insieme di
norme che definiscono le modalità di funzionamento della Sicav ed i compiti dei vari soggetti
coinvolti, e regolano i rapporti con i sottoscrittori.
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Swap a rendimento totale (total return swap): Il Total Return Swap è uno strumento
finanziario derivato OTC (over the counter) in base al quale un soggetto cede ad un altro soggetto
il rischio e rendimento di un sottostante (reference assets), a fronte di un flusso che viene pagato
a determinate scadenze. Il flusso monetario periodico è in genere collegato ad un indicatore di
mercato sommato ad uno spread.
Tipologia di gestione di fondo/comparto: La tipologia di gestione del fondo/comparto dipende
dalla politica di investimento che lo caratterizza. Essa si distingue tra cinque tipologie di gestione
tra loro alternative: la tipologia di gestione "market fund" deve essere utilizzata per i
fondi/comparti la cui politica di investimento è legata al profilo di rischio-rendimento di un
predefinito segmento del mercato dei capitali; le tipologie di gestione "absolute return", "total
return" e "life cycle" devono essere utilizzate per fondi/comparti la cui politica di investimento
presenta un’ampia libertà di selezione degli strumenti finanziari e/o dei mercati, subordinatamente
ad un obiettivo in termini di profilo di rischio ("absolute return") o di rendimento ("total return" e
"life cycle"); la tipologia di gestione “structured fund” ("fondi strutturati") deve essere utilizzata
per i fondi che forniscono agli investitori, a certe date prestabilite, rendimenti basati su un
algoritmo e legati al rendimento, all’evoluzione del prezzo o ad altre condizioni di attività
finanziarie, indici o portafogli di riferimento.
Valore del patrimonio netto: Il valore del patrimonio netto, anche definito NAV (Net Asset
Value), rappresenta la valorizzazione di tutte le attività finanziarie oggetto di investimento da
parte del fondo/comparto, al netto delle passività gravanti sullo stesso, ad una certa data di
riferimento.
Valore della quota/azione: Il valore unitario della quota/azione di un fondo/comparto, anche
definito unit Net Asset Value (uNAV), è determinato dividendo il valore del patrimonio netto del
fondo/comparto (NAV) per il numero delle quote/azioni in circolazione alla data di riferimento della
valorizzazione.
Volatilità: è l’indicatore della rischiosità di mercato di un dato investimento. La volatilità misura il
grado di dispersione dei rendimenti di un’attività rispetto al suo rendimento medio; quanto più
uno strumento finanziario è volatile, tanto maggiore è l’aspettativa di guadagni elevati, ma anche
il rischio di perdite.
Value at Risk (VaR): è una misura di rischio che quantifica la perdita massima potenziale che il
portafoglio di un Fondo può subire, con un dato livello di probabilità, su un determinato orizzonte
temporale.
Glossario Agg. 04/2015
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