Relazione finanziaria
semestrale consolidata
2014
generali.com
Bangkok - Thailandia
183° anno di attività
Identità unica,
prospettive
in continuo
movimento.
Essere se stessi in ogni parte del mondo.
Sapersi integrare in diverse realtà,
consapevoli dei propri punti di forza e
riconoscendo alle questioni etiche e
sociali la dovuta attenzione.
È l’identità di Gruppo il fondamentale
perno sul quale si muove la crescita
globale di Assicurazioni Generali:
un’unica visione d’insieme che,
attraverso un focus principale sullo
sviluppo del business in ogni Paese,
rispetta le diversità di contesto e
mercato, crea sinergia tra responsabilità
finanziaria e sociale, produce valore per
ogni singolo interlocutore.
In questa relazione mettiamo a
disposizione di azionisti, clienti, agenti,
dipendenti, comunità locale e finanziaria
i risultati della nostra filosofia, un pensiero
aziendale moderno e capace di offrire
prospettive concrete.
4 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
Organi sociali
in carica al 31 luglio 2014
Società costituita nel 1831 a Trieste. Capitale sociale € 1.556.873.283,00 interamente versato.
Sede legale in Trieste, piazza Duca degli Abruzzi, 2. Codice fiscale e Registro imprese 00079760328.
Iscritta al numero 1.00003 dell’Albo delle imprese di assicurazione e riassicurazione.
Capogruppo del Gruppo Generali, iscritto al numero 026 dell’Albo dei gruppi assicurativi.
Pec: [email protected]
Organi sociali in carica al 30 luglio 2014 - Gruppo Generali | 5
presidente
Gabriele Galateri di Genola
vicepresidenti
Francesco Gaetano Caltagirone
Clemente Rebecchini
Mario Greco
GROUP CEO Amministratore Delegato
e Direttore Generale
consiglieri
di amministrazione
(*) In data 14 maggio 2014 il Consiglio
di Amministrazione ha preso atto della
dichiarazione di autosospensione del
dott. Paolo Scaroni ai sensi degli artt. 5 e 7 del
D.M. 11 novembre 2011 n. 220. Il consigliere
rimarrà sospeso sino ad una prossima
assemblea che il Consiglio convocherà sul
tema ai sensi delle medesime norme.
Ornella Barra
Alberta Figari
Jean-René Fourtou
Lorenzo Pellicioli
Sabrina Pucci
Paola Sapienza
Paolo Scaroni (*)
collegio sindacale Carolyn Dittmeier (Presidente)
Antonia Di Bella
Lorenzo Pozza
Francesco Di Carlo (supplente)
Silvia Olivotto (supplente)
Antonio Cangeri
segretario
del consiglio
6 | Gruppo Generali - Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Calendario eventi
societari 2014
12/03/2014
14/05/2014
30/07/2014
05/11/2014
Consiglio di
Amministrazione
Risultati fine anno
Consiglio di
Amministrazione
Risultati 1 Trim
Consiglio di
Amministrazione
Risultati 1 Sem
Consiglio di
Amministrazione
Risultati 9 Mesi
Mar
Apr
Mag
Lug
Nov
13/03/2014
30/04/2014
15/05/2014
31/07/2014
06/11/2014
Pubblicazione
Risultati fine anno
Assemblea
degli Azionisti
Pubblicazione
Risultati 1 Trim
Pubblicazione
Risultati 1 Sem
Pubblicazione
Risultati 9 Mesi
19/11/2014
Investor Day
Contatti - Gruppo Generali | 7
Contatti
Assicurazioni Generali S.p.A.
P.zza Duca degli Abruzzi 2 - 34132 Trieste, Italia
Investor & Rating Agency Relations
Tel. +39 040 671402 / 671548
Fax + 39 040 671338
[email protected]
Responsabile: Spencer Horgan
Media Relations
Tel. +39 040 671085
Fax + 39 040 671127
[email protected]
Responsabile: Giulio Benedetti
Shares & Participations
Corporate Affairs Management
Tel. +39 040 671621
Fax. +39 040 671660
[email protected]
[email protected]
Responsabile: Michele Amendolagine
www.generali.com
Group Social Responsibility
Tel. +39 040 671060
[email protected]
Responsabile: Marina Donati
Elevata crescita della redditività operativa
nel primo semestre, piano 2015 prossimo
al completamento
RISULTATO
OPERATIVO
OLTRE
€
2,5
mld
(+9,5%)
CONTINUA LA FORTE
CRESCITA NEL DANNI (+14,8%)
UTILE NETTO
STABILE
A OLTRE
1
€
mld
RISULTATO NETTO DA
ATTIVITÀ CORRENTI +12,5% [1]
[1]A l netto delle imposte senza l’effetto
one-off derivante da
operazioni discontinue.
Q
uesti risultati confermano che Generali è ormai prossima a conseguire in largo anticipo
i risultati del piano. Abbiamo già raggiunto i target di Solvency I e Net Free Surplus
e siamo prossimi al nostro target di Roe operativo. Con la recente conclusione del
processo di dismissioni di asset non-core abbiamo completato il processo di rafforzamento del
capitale e siamo nelle condizioni di rilanciare la crescita del Gruppo. I numeri che presentiamo
oggi sono il frutto delle iniziative che abbiamo avviato lo scorso anno, che ci hanno permesso
Nell’ambito del programma avviato dal Gruppo Generali di implementazione dei principi internazionali dell’integrated
reporting, da questa semestrale è stata razionalizzata l’informativa al mercato focalizzandosi sulle sole informazioni
materiali attraverso la combinazione in un unico documento del comunicato stampa e della relazione intermedia
sulla gestione. A parità di informazioni quantitative e nel rispetto dei requisiti normativi e regolamentari, il Gruppo
Generali è impegnato in un approccio innovativo al corporate reporting che ha come obiettivo una maggiore
fruibilità dell’informativa pubblica.
GIÀ SUPERATO
IL TARGET 2015
DI SOLVENCY I
CHE RAGGIUNGE
162%
(+21 p.p. su
YE2013)
INDICE PRO FORMA A 164%
CONSIDERANDO LA VENDITA DI
BSI E L’ACQUISIZIONE DI GPH.
SI RAFFORZA IL PATRIMONIO
NETTO A 22,1 MLD (+11,9%)
NUOVI PRODOTTI
E BUSINESS MIX
SPINGONO I PREMI A
€
35,4
mld
(+3,4%)
CON UNA CRESCITA
SIGNIFICATIVA NEL VITA
(+5,4%). NUOVA PRODUZIONE
APE A OLTRE € 2,5 MLD (+8,6%)
di sviluppare prodotti innovativi in grado di attrarre nuovi clienti e investire per crescere su nuovi
mercati. Voglio ringraziare tutti i nostri colleghi per il loro impegno che ha reso possibile questi
risultati, grazie ai quali ci stiamo avvicinando al completamento di un processo di turnaround
estremamente duro e difficile. Ora si apre per Generali una fase nuova: per la prima volta dopo
molti anni, il nostro è un Gruppo in grado di guadagnare quote di mercato, generare profitti
crescenti e remunerare adeguatamente gli azionisti.
Mario Greco
Group CEO
10 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Indice - Gruppo Generali | 11
Indice
12.
Relazione sulla
Gestione
14.Executive
Summary
15.Segmento
vita
16.Segmento
danni
16.Segmento
finanziario
138.Attestazione
del
bilancio consolidato
semestrale abbreviato
ai sensi dell’art. 154-bis,
comma 5 del decreto
legislativo 24 febbraio
1998, n. 58 e dell’art.
81-ter del regolamento
consob n. 11971 del
14 maggio 1999 e
successive modifiche
ed integrazioni
17.Patrimonio
netto e
Solvibilità di Gruppo
17.Politica
degli Investimenti
del Gruppo
18.Eventi
rilevanti nel
periodo di riferimento e
fatti di rilievo verificatisi
dopo la chiusura del
semestre
21.Indice
30.
degli allegati
Bilancio Consolidato
Semestrale abbreviato
35. Prospetti
contabili
consolidati
45. Note
105.
Illustrative
Allegati
La presente pubblicazione della “relazione finanziaria semestrale consolidata, giugno 2014” non costituisce
deposito, ai sensi e per gli effetti dell’art. 154-ter del d.lgs. 24 febbraio 1998 n. 58 - testo unico delle disposizioni
in materia di intermediazione finanziaria, ai sensi degli articoli 8 e 21 della legge 6 febbraio 1996, n. 52 (tuif).
La pubblicazione della relazione finanziaria annuale verrà effettuata dalla società nei termini indicati dalle vigenti
disposizioni normative.
Relazione
sulla Gestione
Berlino - Germania
14 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
RELAZIONE INTERMEDIA SULLA GESTIONE AL 30 GIUGNO 2014 – COMUNICATO STAMPA1
Executive Summary
Nel corso del semestre Generali ha continuato a mettere in atto le azioni strategiche finalizzate al rafforzamento
patrimoniale e a migliorare la redditività del business. In un contesto economico ancora incerto in Europa e in un
mercato di bassi tassi di interesse, la realizzazione del piano strategico ha permesso a Generali di raggiungere un
risultato operativo che supera € 2,5 miliardi (+9,5%; € 2,3 mld 1H13). Il risultato operativo mostra una eccellente
performance nel secondo trimestre con una crescita del 20,4% rispetto allo stesso periodo del 2013.
L’utile netto raggiunge € 1.075 milioni, stabile rispetto al primo semestre 2013 (€ 1.081 milioni 1H13). Sul risultato
del periodo influisce negativamente l’effetto one-off delle discontinued operations contabilizzate al semestre, in
particolare BSI per € 113 milioni. L’utile post imposte riferito alle attività correnti mostra una crescita del 12,5%,
trainato dallo sviluppo del risultato operativo. Il risultato non operativo si attesta a € -653 milioni (€ -604 milioni
1H2013); l’andamento è stato determinato da maggiori profitti di realizzo che hanno parzialmente compensato le
svalutazioni sugli investimenti registrate nel periodo.
Nel vita, il risultato operativo registra un incremento a oltre € 1,5 miliardi (+4,8%), grazie al contenimento delle spese
e alla positiva gestione finanziaria. Grazie alle strategie di prodotto implementate nel Gruppo e alla forte presenza
internazionale, la raccolta premi cresce del 5,4% a € 24,2 miliardi. La produzione beneficia del notevole incremento
dei prodotti linked (+31,3%) e della performance dell’Italia (+27,4%).
Anche la nuova produzione in termini di Annual Premium Equivalent (APE) evidenzia una crescita (+8,6%)
attestandosi a oltre € 2,5 miliardi. A seguito dei maggiori volumi e della migliore redditività, il valore della nuova
produzione (NBV) aumenta del 43% e si attesta a € 651 milioni.
Nel danni, il risultato operativo mostra una forte crescita a oltre € 1 miliardo (+14,8%), grazie a un’ottima redditività
tecnica. Il combined ratio (Cor) risulta infatti in ulteriore miglioramento a 92,8% (-1,8 p.p.) sostenuto da un calo delle
spese e dal significativo miglioramento della sinistralità.
La raccolta premi resta sostanzialmente stabile a € 11,2 miliardi (-0,7%), anche in presenza di un contesto
economico ancora sfidante in molti mercati.
Nel segmento finanziario il risultato operativo cresce del 15,8% attestandosi a € 226 milioni spinto dalla buona
performance di Banca Generali (+31%).
Nel corso del semestre l’attività di rafforzamento della solidità patrimoniale ha portato il Solvency I ratio a 162%
(+21 p.p. da fine anno), con un’eccedenza pari a € 11,2 miliardi. L’indice – su base pro forma – si attesta a 164%
calcolando la vendita di Bsi e l’acquisizione del restante 24% di Gph. Generali ha così già superato, con più di un
anno di anticipo, il target 2015 sul rafforzamento del capitale.
Il patrimonio netto di Gruppo si attesta a € 22,1 miliardi (+11,9%) rispetto a € 19,8 miliardi al 31 dicembre 2013,
beneficiando sostanzialmente dei positivi risultati economici del periodo e del favorevole andamento dei mercati
finanziari che hanno contribuito ad aumentare la riserva patrimoniale degli utili su attività finanziarie disponibili alla
vendita.
1
Le variazioni dei premi, raccolta netta e APE sono a termini omogenei (a parità di cambi e area di consolidamento). Le variazioni nei risultati operativi, investimenti propri e
masse gestite per conto terzi escludono il Gruppo BSI e Fata Danni in quanto classificate come operazioni discontinue dal periodo comparativo. I dati comparativi patrimoniali
ed economici sono stati coerentemente rideterminati; per maggiori informazioni si veda allegato 6) Variazione nella presentazione degli indicatori di performance del Gruppo
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 15
Segmento Vita: crescono i premi e la redditività del business
―
―
―
―
Risultato operativo a 1,5 mld (+4,8%) anche in un contesto di tassi di interesse ancora bassi
Premi in aumento a € 24,2 mld (+5,4%), grazie al forte sviluppo dei prodotti linked (+31,3%).
Ottime performance in Italia
Nuova produzione in termini di APE in crescita a € 2,5 mld (+8,6%)
Forte sviluppo del Valore della nuova produzione NBV a € 651 mln (+43%) e margini NBM al
25,8%
Il risultato operativo del segmento vita registra un aumento (+4,8%) a € 1.551 milioni (€ 1.481 milioni 1H13). La
performance beneficia in particolare della contrazione delle spese di acquisizione ed amministrazione,
coerentemente con la strategia di contenimento dei costi, che più che compensano la riduzione del margine tecnico.
Positivo il contributo del margine finanziario, grazie al maggiore apporto dei redditi correnti e dei profitti netti di
realizzo su titoli azionari ed obbligazionari ottenuti sfruttando il favorevole andamento dei mercati finanziari.
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Var %
1.551
1.481
+4,8%
Margine tecnico
2.692
2.809
-4,2%
Margine finanziario
1.146
1.112
+3,1%
-2.287
-2.440
-6,3%
Risultato operativo vita
Spese di gestione assicurative e altre componenti operative
2
La raccolta premi vita cresce a € 24.192 milioni (+5,4%) in ulteriore aumento rispetto al primo trimestre, spinta in
particolare modo dal notevole incremento dei contratti linked (+31,3%) coerentemente con la strategia di privilegiare
prodotti assicurativi a basso assorbimento di capitale. Si registra una lieve contrazione delle polizze risparmio (-1,7%)
mentre crescono le linee protezione (+1,6%).
Guardando ai principali paesi di operatività del Gruppo, si rileva in particolare la crescita dei premi in Italia a € 7.912
milioni (+27,4%; € 6.209 milioni 1H13) grazie all’ottimo andamento di tutte le linee di business, in particolar modo alla
raccolta nelle polizze linked e risparmio. Positivo anche il contributo di Paesi EMEA (+21,4%) e in particolare
l’apporto di Irlanda e Austria, mentre la flessione registrata in Germania (-17,2%) è da ricondurre alle azioni
finalizzate ad orientare la raccolta verso una maggiore profittabilità e un minor assorbimento di capitale. Risulta molto
positiva la crescita dei premi in Asia (+29%) e quella legata alle Operazioni Internazionali (+14,3%), spinta dal
business Employees Benefit (GEB), settore in cui Generali è leader mondiale.
La crescita della produzione ha sostenuto lo sviluppo (+22%) della Raccolta netta vita – differenza fra i premi
incassati e le uscite per pagamenti e riscatti – che si attesta a € 5.926 milioni, confermando la qualità del network di
vendita e dei prodotti offerti dal Gruppo.
La nuova produzione in termini di APE mostra una crescita dell’8,6% attestandosi a € 2.520 milioni grazie ai
positivi andamenti registrati in Italia (+36,9%) ed EMEA (+11,2%), mentre si registra una contrazione in Germania
(-28%). Positivo lo sviluppo sia dei premi annui (+5,9%), che rappresentano più del 57% della nuova produzione del
primo semestre 2014, sia dei premi unici (+12,5%).
La redditività della nuova produzione (margini NBM) incrementa dal 20,6% del primo semestre 2013 al 25,8% del
primo semestre 2014 (+6,2 punti percentuali a termini omogenei) grazie al recupero dei prodotti tradizionali di
risparmio che beneficiano sia del lieve miglioramento delle ipotesi finanziarie che delle caratteristiche tariffarie più
profittevoli dei nuovi prodotti. A seguito dei maggiori volumi e della migliore redditività, il valore della nuova
produzione (NBV) aumenta del 43% e si attesta a € 651 milioni.
2
Comprensivi anche dei premi relativi a polizze di investimento per € 2.274 milioni
16 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Segmento Danni: forte crescita della redditività tecnica e della performance operativa
―
―
―
Risultato operativo a oltre € 1 mld (+14,8%) grazie al calo della sinistralità e al contenimento delle
spese
Combined ratio a 92,8% in miglioramento di 1,8 p.p.
Premi sostanzialmente stabili a € 11,2 mld sostenuti dalla raccolta in Germania (+2,9%)
Il risultato operativo del segmento danni mostra un notevole incremento (+14,8%) a € 1.033 milioni grazie
all’andamento del risultato tecnico (+25,5%) che ha beneficiato della contrazione della sinistralità e del contenimento
delle spese. Tale risultato comprende l’impatto di eventi catastrofali per circa € 128 milioni (pari a 1,3 p.p. di Cor), la
maggior parte dei quali si riferiscono alle tempeste di giugno che hanno colpito i Paesi del centro Europa. Il risultato
degli investimenti si mantiene sostanzialmente stabile nonostante l’attuale basso livello dei tassi di interesse.
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Var %
1.033
900
+14,8%
Risultato tecnico
638
508
+25,5%
Risultato finanziario
499
500
+0,0%
-104
-108
-3,3%
Risultato operativo danni
Altre componenti operative
La diminuzione della sinistralità (loss ratio) a 65,7% (-1,4 p.p.) e la continua azione volta al contenimento delle spese
che ha portato l’expense ratio a 27,1% (-0,4 p.p.), hanno permesso un miglioramento del combined ratio
complessivo che si attesta a 92,8%, in calo di 1,8 punti percentuali. In particolare la sinistralità corrente non
catastrofale si riduce di 1,1 p.p. grazie al miglioramento osservato sia nel ramo Auto che, in particolare, nel ramo non
Auto in quasi tutti i paesi di operatività del Gruppo. Il contributo delle generazioni precedenti evidenzia una lieve
contrazione.
Guardando ai singoli paesi di operatività, il Cor è sensibilmente migliorato in Italia a 88,1% (91,3% 1H13) e nei Paesi
CEE che, con un calo di 6,4 p.p. a 84,2% (90,6% 1H13), si confermano per la miglior Cor del Gruppo. In aumento
invece il Cor della Francia 105,1% (99,3% 1H13) influenzato dall’impatto di 3,6 p.p. delle catastrofi naturali e dagli
effetti delle politiche di ristrutturazione del portafoglio.
In un contesto ancora economicamente difficile, in particolare per le imprese in molti paesi europei, i premi del
segmento danni si mantengono sostanzialmente stabili a € 11.169 milioni (-0,7%). Stabile il contributo ramo Auto
(+0,1%) grazie ai buoni andamenti di Germania, Paesi CEE e America Latina. In lieve decremento il ramo Non Auto
(-0,9%), su cui pesa la flessione registrata nella linea persone (-0,8%); positivo invece il contributo della linea aziende
(+0,4%) che beneficia delle buone performance in Germania.
Segmento Finanziario: risultato operativo in crescita a € 226 mln (+15,8%)
Al 30 giugno 2014 le masse di terzi gestite da società bancarie e da società di gestione del risparmio del Gruppo si
attestano a € 36.162 milioni, sostanzialmente stabili rispetto al 31 dicembre 2013 (€ 36.535 milioni).
In incremento a € 226 milioni il risultato operativo del segmento finanziario (€ 195 milioni al 30 giugno 2013) grazie
alla buona performance di Banca Generali. Il risultato netto della gestione finanziaria evidenzia un aumento,
beneficiando principalmente di maggiori dividendi e di più alte commissioni nette. In contenuto aumento le spese di
gestione e gli altri costi e ricavi operativi. Il cost income ratio, infine, passa dal 49,7% al 30 giugno 2013 al 47,3%
principalmente per effetto dello sviluppo del risultato netto delle attività finanziarie.
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 17
Patrimonio netto e Solvibilità di Gruppo
Il capitale e riserve di pertinenza del Gruppo si attestano a € 22.125 milioni al 30 giugno 2014 rispetto a € 19.778
milioni al 31 dicembre 2013.
L’incremento dell’11,9% è ascrivibile principalmente:
―
―
―
al risultato del periodo di pertinenza del Gruppo, pari a € 1.075 milioni al 30 giugno 2014;
alla distribuzione del dividendo per € -701 milioni;
agli utili o perdite su attività finanziarie disponibili alla vendita rilevati a patrimonio netto pari a € 2.420 milioni
nel primo semestre ascrivibili al favorevole andamento dei mercati finanziari
L’indice della solvibilità di Gruppo (Solvency I ratio) si attesta a 162% al 30 giugno 2014 (141% al 31 dicembre
2013). L’incremento di 21 p.p. registrato nei primi sei mesi è ascrivibile all’utile del periodo e all’andamento
favorevole degli utili o perdite su attività finanziarie disponibili alla vendita rilevati a patrimonio netto. Infine, ha influito
positivamente anche l’emissione obbligazionaria subordinata effettuata in aprile.
Il margine richiesto registra una crescita attestandosi a € 18,2 miliardi a seguito dello sviluppo del business mentre il
margine disponibile si attesta a € 29,5 miliardi. L’eccedenza risulta quindi pari a € 11,2 miliardi.
Politica degli Investimenti del Gruppo
(in milioni di euro)
30/06/2014
Totale valori di
bilancio
Strumenti di capitale
31/12/2013
Composizione
(%)
Totale valori di
bilancio
Composizione
(%)
17.497
5,0
17.467
5,4
Strumenti a reddito fisso
302.397
87,0
275.502
85,4
Investimenti immobiliari
14.943
4,3
14.937
4,6
Altri investimenti
3.951
1,1
3.672
1,1
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
8.741
2,5
10.968
3,4
347.529
100,0
322.546
100,0
Totale investimenti
Attività finanziari collegate a contratti unit- e index-linked
Totale investimenti complessivi
63.490
59.116
411.019
381.663
Al 30 giugno 2014 gli Asset Under Management complessivi del Gruppo registrano un incremento del 6,9%
attestandosi a € 450,2 miliardi, composti da € 347,5 miliardi di investimenti propri del Gruppo (+7,7%), € 63,5 miliardi
di investimenti a copertura delle polizze dove il rischio è supportato dagli assicurati (+7,4%) e di € 39,1 miliardi di
masse gestite per conto di terzi, sostanzialmente stabili a termini omogenei rispetto a fine 2013.
Gli investimenti di Gruppo registrano un aumento del 7,7%, principalmente grazie al portafoglio obbligazionario che
ha beneficiato, sia dell’incremento di valore soprattutto dei titoli governativi, sia del reinvestimento in questa asset
class della raccolta generata nel periodo. In leggera riduzione il peso del comparto azionario, mentre rimangono
sostanzialmente invariati gli investimenti immobiliari. Infine, le disponibilità liquide registrano una sensibile flessione,
coerentemente con la politica degli investimenti del Gruppo. Quest’ultima per il 2014 si baserà su un asset allocation
volta a consolidare la redditività corrente e a ridurre il livello di liquidità detenuta.
Con riferimento agli investimenti a reddito fisso, la strategia d’investimento mira alla diversificazione del portafoglio,
sia nel comparto delle obbligazioni governative, al di fuori dei titoli di stato italiani, che in quello delle obbligazioni
societarie. Ciò al fine di garantire un’adeguata profittabilità per gli assicurati e una remunerazione soddisfacente del
capitale, pur mantenendo un adeguato profilo di rischio. L’esposizione azionaria verrà razionalizzata reinvestendo nei
settori sia delle public che delle private companies, perseguendo una strategia di lungo termine mirata alla
rivalutazione del capitale investito. Nel comparto immobiliare continueranno gli investimenti sia nei mercati core
(Italia, Francia, Germania) che in nuove aree (Asia, Stati Uniti e Regno Unito), dove verranno effettuati investimenti
18 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
selettivi. Per ciò che concerne la liquidità prosegue l’attività di reinvestimento in classi di investimento che
garantiscano una maggiore redditività.
Eventi rilevanti nel periodo di riferimento e fatti di rilievo verificatisi dopo la chiusura del
semestre
Importanti riconoscimenti da parte delle società di rating rispetto la strategia volta a
migliorare la solidità economica e patrimoniale del Gruppo
L’agenzia di rating Standard & Poor’s ha confermato a fine marzo il rating A- di Generali, risolvendo così il Credit
watch avviato in seguito alla revisione dei criteri di valutazione legati ai titoli di debito governativi “Rating Above The
Sovereign” introdotta lo scorso anno. Generali ha superato lo stress test estremo di S&P’s dimostrando chiaramente
la sua capacità di mantenere una Solvency positiva anche in uno scenario di forte tensione.
L’agenzia di rating Fitch ha confermato in febbraio l’Insurer Financial Strength rating di Assicurazioni Generali ad A- e
il 2 maggio scorso ha migliorato l’outlook di Generali da negativo a stabile. La stessa agenzia ha confermato nel
mese di luglio tale rating Generali, riaffermando inoltre il rating BBB+ per le emissioni obbligazionarie senior di
Generali e BBB- per quelle subordinate.
Infine, l’agenzia di rating Moody’s ha migliorato in febbraio l’outlook di Generali da negativo a stabile e ha confermato
l’Insurance Strength rating a Baa1.
Azioni per l’ottimizzazione del proprio debito e il rafforzamento della propria solidità
finanziaria
Assicurazioni Generali ha emesso in gennaio un’obbligazione senior per un importo complessivo di € 1.250 milioni,
sottoscritta per circa il 90% da investitori istituzionali stranieri. L’emissione era finalizzata al rifinanziamento di parte
del debito senior di Gruppo in scadenza nel 2014, pari complessivamente a € 2.250 milioni, coerentemente con la
strategia di funding del Gruppo. A maggio è stato rimborsato un bond senior per un ammontare di € 1.500 milioni. Le
restanti scadenze del 2014 saranno finanziate mediante risorse interne.
Generali ha inoltre collocato in aprile un’emissione obbligazionaria subordinata a tasso fisso e durata di 12 anni per
un importo complessivo di € 1 miliardo. L’emissione, con una cedola del 4,125%, era rivolta a investitori istituzionali e
ha ricevuto una domanda di oltre 7 volte superiore a quanto emesso. L’emissione era finalizzata sia al rafforzamento
del capitale regolamentare a seguito della mancata ammissibilità del finanziamento subordinato per € 500 milioni
acceso nel 2008 e ripagato in aprile di quest’anno, che al rifinanziamento del debito senior di Gruppo in scadenza nel
2015, ad un costo inferiore per il Gruppo.
Il Gruppo ha così coperto le proprie esigenze di finanziamento fino al 2016.
Ottimizzata la protezione contro gli eventi catastrofali con il primo cat bond a copertura
dei danni da tempeste in Europa
Nell’aprile scorso Generali, per prima in Italia, è entrata nel mercato delle Insurance Linked Securities (ILS) per
ottimizzare la sua protezione contro gli eventi catastrofali. Tale operazione rappresenta anche il primo collocamento
in assoluto di un bond Indemnity a protezione delle tempeste in Europa in base alla normativa americana 144A.
Grazie a questa innovativa operazione, Generali ha ottimizzato la sua protezione contro gli eventi catastrofali
derivanti da tempeste in Europa per un periodo di tre anni. Il successo riscosso sul mercato dei capitali ha permesso
di aumentare la protezione fornita a Generali fino a €190 milioni con un premio annuo fisso del 2,25%.
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 19
Concluso lo squeeze-out delle minorities di Generali Deutschland Holding
In maggio è stata registrata presso il Registro delle Imprese tedesco la delibera dell’assemblea straordinaria degli
azionisti di Generali Deutschland Holding AG (GDH) di approvazione dello squeeze-out delle minorities di GDH,
assunta il 4 dicembre 2013. A seguito dell’iscrizione della delibera assembleare, sono state pertanto trasferite ad
Assicurazioni Generali tutte le quote azionarie detenute dagli azionisti di minoranza di GDH. Le azioni di Generali
Deutschland sono state ritirate dal mercato azionario. L’operazione ha determinato una riduzione del Patrimonio di
Gruppo di € 130 milioni.
Conclusa la cessione di Fata Assicurazioni Danni
Nel mese di giugno Generali ha completato la cessione del 100% di Fata Assicurazioni Danni S.p.A. per un
controvalore complessivo, ad esito della procedura di aggiustamento del prezzo, pari a € 194,7 milioni e permette al
Gruppo Generali di rafforzare ulteriormente il suo profilo di liquidità e solidità patrimoniale con un miglioramento di
0,7 punti percentuali dell’indice di Solvency I. L’operazione ha comportato un utile pari a € 54 milioni.
Approvata la scissione da Telco
Nel mese di giugno Generali ha approvato il progetto di scissione da Telco S.p.A. Il Gruppo completerà la scissione
entro la scadenza fissata del 28 febbraio 2015 o precedentemente, al completamento dei necessari adempimenti nei
confronti delle autorità competenti. L’uscita da Telco è in linea con la strategia del Gruppo di gestire i propri asset in
maniera attiva e permetterà una maggiore facilità nella gestione dell’investimento stesso. Tale scissione non ha
avuto impatti sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria di Gruppo al semestre.
Siglato l’accordo per la cessione di BSI a BTG Pactual
Nel mese di luglio Generali ha sottoscritto l’accordo per la vendita dell’intera partecipazione in BSI Group per un
controvalore complessivo di € 1,24 miliardi. L’operazione permette una maggiore focalizzazione sul core business
assicurativo e consente di migliorare l’indice di Solvency I di circa 9 punti percentuali. In attesa del rilascio delle
necessarie autorizzazioni regolamentari, al 30 giugno 2014 la partecipazione in BSI Group è classificata come un
gruppo in dismissione posseduto per la vendita. L’operazione ha comportato, in applicazione dell’IFRS 5, una
svalutazione a conto economico del semestre di € 113 milioni.
Acquisito il pieno controllo di Citylife
A fine luglio il Gruppo ha raggiunto l’accordo con Allianz per diventare proprietario unico di Citylife S.p.A. tramite
l’acquisizione del restante 33% della società che gestisce il più grande progetto di riqualificazione urbana di Milano.
Contestualmente, Allianz acquisirà la torre Isozaki e parte della componente residenziale dell’area di Citylife. Citylife
ha inoltre raggiunto un accordo vincolante con gli istituti finanziatori del progetto al fine di ridefinire alcuni termini e
condizioni del contratto originario.
Generali sale al 100% di Generali PPF Holding (GPH)
Generali salirà entro il gennaio 2015 al 100% di GPH, la holding operativa nei Paesi dell’Europa Centro-orientale, a
seguito dell’esercizio dell’opzione di vendita della partecipazione residua del 24% da parte di PPF, secondo quanto
previsto dagli accordi siglati l’8 gennaio 2013. L’acquisizione di tale partecipazione residua sarà perfezionata nei
termini già comunicati al mercato e quindi ad un prezzo di circa € 1.235 milioni.
20 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Outlook
Lo scenario di riferimento del Gruppo prevede sia una volatilità dei mercati finanziari che un recupero del PIL più
debole nell’Area Euro e Stati Uniti e più marcato nei mercati emergenti.
L’evoluzione della raccolta vita è prevista positiva, confermando al contempo l’attenzione alla politica sottoscrittiva ed
il focus sul valore dei prodotti.
L’obiettivo strategico di incrementare il contributo dei rami danni ai risultati del Gruppo potrebbe risentire degli effetti
competitivi nei mercati di operatività. Proseguono le azioni volte a migliorare l’efficienza operativa sia nell’ambito
della sottoscrizione dei contratti che della gestione dei sinistri.
Alla luce delle azioni intraprese, pur in presenza di un quadro macro-economico ancora incerto, in linea con i propri
obiettivi strategici, il Gruppo nel 2014 continuerà ad intraprendere tutte quelle azioni volte al miglioramento del
risultato operativo complessivo e sarà fortemente impegnato a completare i target del piano.
***
CONVOCAZIONE ASSEMBLEA ORDINARIA
Il Consiglio di Amministrazione ha convocato l’Assemblea degli Azionisti in sede ordinaria, in unica convocazione,
per il giorno 14 ottobre 2014, a Trieste alle ore 15, presso la sede legale della società per deliberare, ai sensi
dell’articolo 7, comma 4, del D.M. n. 220/2011, sulla revoca o sulla piena reintegrazione nelle funzioni di
amministratore della Società del Dott. Paolo Scaroni.
Il testo integrale della relazione del Consiglio relativa all’argomento all’ordine del giorno e tutta la relativa
documentazione sarà resa disponibile, secondo i termini e le modalità indicate dalla legge, presso la sede legale
della Società, nonché sul sito internet della stessa www.generali.com e presso Computershare S.p.A., società
autorizzata, ai sensi di legge, all'esercizio del meccanismo di stoccaggio centralizzato delle informazioni
regolamentate denominato "1Info".
***
Il Dirigente Preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Alberto Minali, dichiara ai sensi del comma 2
dell’articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza che l’informativa contabile contenuta nel presente documento
corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
***
DEFINIZIONI E GLOSSARIO
Annual Premium Equivalent (APE) = somma del primo premio dei nuovi contratti a premio annuo, più un decimo
dei premi dei nuovi contratti a premio unico. Rappresenta la base premi utilizzata nel calcolo del valore della nuova
produzione vita.
Combined Ratio (COR) = incidenza sinistralità (loss ratio) e spese della gestione assicurativa (expense ratio: spese
di acquisizione + spese di amministrazione) sui premi di competenza.
Valore di nuova produzione (NBV) = valore attuale atteso, all’emissione, degli utili futuri provenienti dalla nuova
produzione vita del periodo al netto del costo di capitale.
Margine della nuova produzione (NBM) = valore della nuova produzione diviso per APE
Il risultato operativo è stato predisposto riclassificando le componenti dell’utile dell’esercizio prima delle imposte di
ciascun settore di attività sulla base delle specificità di ogni segmento, nonché considerando le spese di natura
ricorrente relative all’attività di holding.
In particolare, sono state considerate operative tutte le voci di conto economico, ad eccezione dei costi netti non
operativi, quali i risultati delle attività in fase di dismissione, le spese di ristrutturazione aziendale, l’ammortamento del
valore dei portafogli acquisiti direttamente o tramite l’ottenimento del controllo di società assicurative o operanti nel
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 21
segmento finanziario (value of business acquired o VOBA) ed altri costi netti non ricorrenti. Nel segmento vita sono
inoltre considerati non operativi i profitti e le perdite di realizzo che non concorrono a determinare il calcolo della
partecipazione agli utili attribuita agli assicurati e le perdite nette da valutazione che non hanno inciso nella
formazione delle riserve tecniche locali ma esclusivamente sul calcolo della passività differita verso assicurati per la
quota non di competenza degli assicurati e quelle sul patrimonio libero. Nel segmento danni tutti i profitti e le perdite
di realizzo e da valutazione, compresi gli utili e le perdite su cambi, e nel segmento finanziario i profitti e le perdite di
realizzo e le perdite nette da valutazione non ricorrenti. Nel risultato operativo totale, inoltre, non sono inclusi i costi
non operativi di holding, quali gli interessi passivi sul debito finanziario ed i costi derivanti dalle assegnazioni di piani
di stock option e stock grant da parte della Capogruppo.
Gross/Net Free Surplus = Il gross free surplus per il segmento vita rappresenta l’ effetto congiunto degli utili
generati e della variazione del capitale richiesto derivanti dal business esistente e dalla nuova produzione. Per il
segmento danni e finanziario viene calcolato sommando il risultato operativo al netto delle tasse e delle minorities
alla variazione del capitale richiesto.
Il Net free surplus è calcolato partendo dal gross free surplus al quale vengono dedotte le spese di holding al netto
delle tasse e delle minorities.
Per una descrizione degli indicatori alternativi di performance si rimanda alla Nota metodologica della Relazione
Integrata Annuale
***
Il Gruppo si è avvalso della facoltà prevista dall’art. 70, comma 8, e dall’art. 71, comma 1-bis, del Regolamento
Emittenti di derogare all’obbligo di pubblicazione dei documenti informativi prescritti in relazione a operazioni
significative di fusione, scissione, aumento di capitale, mediante conferimento di beni in natura, acquisizioni o
cessioni.
***
MAGGIORI INFORMAZIONI
Per maggiori informazioni è possibile fare riferimento al Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato del Gruppo
Generali.
***
IL GRUPPO GENERALI
Il Gruppo Generali è uno tra i maggiori assicuratori globali con una raccolta premi complessiva di € 66 miliardi nel
2013. Con 77 mila collaboratori nel mondo al servizio di 65 milioni di clienti in oltre 60 Paesi, il Gruppo occupa una
posizione di leadership nei Paesi dell’Europa Occidentale ed una presenza sempre più significativa nei mercati
dell’Europa Centro-orientale ed in quelli asiatici.
Indice degli allegati:
1) Highlights di Gruppo
2) Indebitamento
3) Risultato operativo e risultato di Gruppo
4) Ulteriori dati significativi per segmento
5) Informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate
6) Variazione nella presentazione degli indicatori di performance del Gruppo
22 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
1) HIGHLIGHTS DI GRUPPO
3
Dati economici
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Variazione
35.361
34.592
3,4%
di cui segmento vita
24.192
23.115
5,4%
di cui segmento danni
11.169
11.476
-0,7%
2.512
2.295
9,5%
di cui segmento vita
1.551
1.481
4,8%
di cui segmento danni
1.033
900
14,8%
1.075
1.081
-0,5%
30/06/2014
31/12/2013
Variazione
411.019
381.662
7,7%
39.148
39.422
-1%
22.125
19.778
11,9%
162%
141%
21%
Premi lordi emessi complessivi
Risultato operativo consolidato
Risultato del periodo
Dati patrimoniali
(in milioni di euro)
Investimenti complessivi
Asset under management di terzi
Patrimonio netto del Gruppo
Solvency I ratio
2) INDEBITAMENTO
Il debito totale è composto come segue:
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Variazione
Debito operativo
33.756
34.122
−1,1%
Debito finanziario
12.921
12.758
1,3%
Debito subordinato
8.085
7.612
6,2%
Titoli di debito senior
4.218
4.468
−5,6%
617
678
−8,9%
46.676
46.879
−0,4%
Altro debito finanziario
Totale
3
Come sopra anticipato, i dati comparativi di risultati operativi, investimenti propri e masse gestite per conto terzi e le relative variazioni sono stati rideterminati escludendo il
Gruppo BSI e Fata Danni in quanto classificate come operazioni discontinue. Per maggiori informazioni si veda allegato 6) Variazione nella presentazione degli indicatori di
performance del Gruppo.
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 23
3) DAL RISULTATO OPERATIVO AL RISULTATO DI GRUPPO
(in milioni di euro)
Risultato operativo consolidato
Premi netti di competenza
30/06/2014
30/06/2013
Secondo trim.
2014
Secondo trim.
2013
2.512
2.295
1.253
1.040
31.267
30.970
15.734
15.278
−33.378
−31.200
−17.244
−15.255
−5.078
−5.289
−2.526
−2.605
228
205
120
97
2.978
1.827
2.000
547
6.871
6.152
3.352
3.169
6.037
5.933
3.169
3.134
1.472
1.063
564
405
−109
−261
−94
−61
Interessi passivi relativi al debito operativo
−228
−276
−123
−144
Altri oneri da strumenti finanziari ed investimenti
immobiliari
−302
−308
−164
−165
−197
−165
−101
−83
−179
−206
−83
−106
−653
−604
−429
−299
−92
−39
−25
−31
18
15
−179
54
380
175
125
110
−362
−160
−303
−56
−409
−395
−200
−209
−383
−373
−187
−187
−26
−22
−13
−22
Oneri netti relativi ai sinistri
Spese di gestione
Commissioni nette
Proventi e oneri operativi derivanti da strumenti finanziari a
fair value rilevato a conto economico
Proventi e oneri operativi derivanti da altri strumenti
finanziari
Interessi e altri proventi
Profitti netti di realizzo operativi da altri strumenti
finanziari e investimenti immobiliari
Perdite nette da valutazione operative da altri strumenti
finanziari e investimenti immobiliari
Costi operativi di holding
(*)
Altri costi e ricavi operativi
Risultato non operativo consolidato
Proventi e oneri non operativi derivanti da strumenti
finanziari a fair value rilevato a conto economico
Proventi e oneri non operativi derivanti da altri strumenti
finanziari(**)
Profitti netti di realizzo non operativi da altri strumenti
finanziari e investimenti immobiliari
Perdite nette da valutazione non operative da altri
strumenti finanziari e investimenti immobiliari
Costi non operativi di holding
Interessi passivi relativi al debito finanziario
Altri costi non operativi di holding
(***)
Altri costi e ricavi non operativi
Risultato del periodo prima delle imposte
(*)
Imposte
Utile dopo le imposte
−170
−185
−26
−114
1.859
1.691
824
742
−636
−603
−316
−266
1.223
1.087
508
475
Utile o perdita delle attività operative cessate
Risultato del periodo consolidato
Risultato del periodo di pertinenza del Gruppo
−24
128
−40
68
1.199
1.215
468
543
1.075
1.081
416
478
124
135
52
65
Risultato del periodo di pertinenza di terzi
(*)
Al 30 giugno 2014 l'importo è rettificato per imposte operative di € 32 milioni e per imposte non ricorrenti retrocesse agli assicurati in
Germania per € 22 milioni (al 30 giugno2013 rispettivamente pari a € 32 milioni e € 7 milioni).
(**)
L'importo è al lordo degli interessi passivi relativi al debito finanziario.
(***)
L'importo è al netto della quota a carico degli assicurati in Germania e Austria.
24 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
4) ULTERIORI DATI SIGNIFICATIVI PER SEGMENTO
Indicatori del segmento vita per Paese
Premi lordi emessi
(in milioni di euro)
Raccolta netta
APE
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Italia
7.912
6.209
2.203
486
1.177
860
Francia
4.199
4.090
41
95
425
409
Germania
6.724
8.120
1.649
2.893
418
549
741
790
219
270
64
84
3.603
2.966
1.575
846
363
315
Paesi dell'Europa centro-orientale
EMEA
Spagna
500
553
−105
−43
59
68
Austria
642
586
131
79
51
47
Svizzera
495
501
236
264
26
33
227
167
Altri EMEA
1.966
1.325
1.313
546
America Latina
190
245
120
155
7
31
Asia
565
468
82
161
66
55
International Operations
259
226
36
29
24.192
23.115
5.926
4.935
2.520
2.303
Totale
Premi diretti lordi per linea di business
(in milioni di euro)
Puro rischio e
malattia
Risparmio
Linked
Totale
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Italia
6.811
5.866
124
116
977
227
7.912
6.209
Francia
2.510
2.412
793
860
684
681
3.987
3.953
Germania
2.879
4.291
2.144
2.116
1.701
1.712
6.724
8.120
389
431
123
122
228
236
741
790
1.057
1.067
509
478
2.027
1.409
3.592
2.954
Spagna
373
432
118
116
9
5
499
553
Austria
365
322
146
133
123
122
634
577
Svizzera
89
80
66
65
341
356
495
501
231
233
179
163
1.553
926
1.963
1.322
86
107
103
136
0
0
189
243
385
286
138
127
42
55
565
468
52
47
19
12
0
0
71
58
14.168
14.507
3.953
3.968
5.659
4.321
23.781
22.796
Paesi dell'Europa centro-orientale
EMEA
Altri EMEA
America Latina
Asia
International Operations
Totale premi diretti lordi
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 25
NBV
(in milioni di euro)
Risultato operativo
30/06/2014
30/06/2013
30/06/2014
30/06/2013
319
149
687
654
56
59
287
313
134
128
166
168
22
38
101
81
110
77
260
202
Spagna
38
18
58
53
Austria
12
9
41
31
Svizzera
18
14
78
61
Altri EMEA
42
36
83
59
0
18
23
18
11
4
22
28
5
15
1.551
1.481
Italia
Francia
Germania
Paesi dell'Europa centro-orientale
EMEA
America Latina
Asia
International Operations
Totale
651
473
26 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Indicatori del segmento danni per Paese
Premi lordi emessi
(in milioni di euro)
Risultato operativo
30/06/2014
30/06/2013
30/06/2014
30/06/2013
Italia
3.032
3.160
421
372
Francia
1.416
1.545
8
86
Germania
2.130
2.070
169
137
989
1.025
141
91
2.465
2.490
181
165
Spagna
697
724
87
81
Austria
822
807
63
57
Svizzera
476
480
27
25
Altri EMEA
471
479
4
2
America Latina
524
553
10
11
49
50
−1
−17
563
584
105
55
11.169
11.476
1.033
900
Paesi dell'Europa centro-orientale
EMEA
Asia
International Operations
Totale
Premi diretti lordi per linea di business
Auto
(in milioni di euro)
Italia
Non auto
Totale
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
1.340
1.423
1.640
1.683
2.980
3.106
Francia
500
550
888
960
1.388
1.510
Germania
895
872
1.233
1.195
2.128
2.068
Paesi dell'Europa centro-orientale
476
488
494
512
971
999
EMEA
914
921
1.500
1.520
2.414
2.441
Spagna
167
189
512
522
679
711
Austria
317
308
493
485
810
793
Svizzera
224
231
251
248
475
479
Altri EMEA
207
193
243
265
450
458
America Latina
385
433
137
119
522
552
Asia
5
6
36
37
41
43
International Operations
0
0
380
378
380
378
4.516
4.693
6.306
6.405
10.823
11.097
Totale premi diretti lordi
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 27
Persone
(in milioni di euro)
Infortuni/Malattia(*)
Aziende
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Italia
366
400
765
722
508
562
Francia
515
512
373
448
0
0
Germania
785
747
179
173
269
275
Paesi dell'Europa centro-orientale
171
177
268
281
56
54
EMEA
567
571
507
513
425
436
Spagna
220
220
178
191
114
110
Austria
175
171
235
233
83
81
Svizzera
115
113
2
2
133
133
Altri EMEA
57
66
92
86
95
112
America Latina
9
19
109
99
19
1
Asia
International Operations
Totale premi diretti lordi
(*)
0
6
17
13
19
19
299
316
51
54
30
8
2.712
2.748
2.268
2.302
1.326
1.355
I premi del ramo Malattia, gestiti con criteri propri del business vita, sono iscritti nel segmento vita.
Combined ratio(*)
(in milioni di euro)
Italia
Francia
Loss ratio
Expense ratio
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
88,1%
91,3%
66,2%
69,9%
21,9%
21,4%
105,1%
99,3%
78,0%
72,6%
27,2%
26,6%
Germania
93,7%
96,0%
65,2%
67,5%
28,4%
28,5%
Paesi dell'Europa centro-orientale
84,2%
90,6%
51,9%
57,7%
32,3%
32,9%
EMEA
94,6%
95,6%
66,7%
66,9%
27,9%
28,7%
Spagna
91,9%
93,3%
63,3%
64,8%
28,6%
28,5%
Austria
94,3%
95,0%
67,9%
67,1%
26,4%
27,9%
Svizzera
94,8%
95,7%
71,5%
69,4%
23,3%
26,3%
Altri EMEA
100,4%
101,3%
65,6%
67,9%
34,8%
33,4%
America Latina
105,3%
103,1%
68,5%
61,7%
36,8%
41,4%
Asia
104,4%
148,6%
61,6%
104,9%
42,8%
43,7%
83,2%
88,1%
59,0%
63,1%
24,2%
25,1%
92,8%
94,6%
65,7%
67,1%
27,1%
27,5%
International Operations
Totale
(*)
L'impatto dei sinistri catastrofali incide sul combined ratio del Gruppo per 1,3 p.p., tra cui 1 p.p. in Italia, 3,6 p.p. in Francia e 2,3 p.p.
in Germania (Al 30 giugno 2013 l'impatto dei sinistri catastrofali aveva inciso sul combined ratio del Gruppo per 2,1 p.p., tra cui 0,7 p.p.
in Francia, 6,3 in Germania, 5,3 p.p. nei Paesi dell'Europa centro-orientale e 3,9 p.p. sull’attività riassicurativa della Holding).
28 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
5) INFORMATIVA SULLE OPERAZIONI RILEVANTI CON PARTI CORRELATE
Con riferimento alle operazioni con parti correlate, secondo le previsioni dell’art.18 delle Procedure in materia di
operazioni con parti correlate approvate dal Consiglio d’Amministrazione nel 2010 e successivi aggiornamenti, si fa
presente che:
(i) non sono state concluse Operazioni di maggiore rilevanza nel periodo di riferimento e
(ii) non sono state concluse Operazioni con parti correlate che abbiano influito in misura rilevante sulla situazione
patrimoniale o sui risultati del Gruppo.
Ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate sono reperibili nella relativa sezione del bilancio consolidato
semestrale abbreviato.
6) VARIAZIONE NELLA PRESENTAZIONE DEGLI INDICATORI DI PERFORMANCE DEL
GRUPPO
Tutti gli indicatori economici e di performance comparativi inseriti nel presente documento sono stati rideterminati in
linea con l’attuale perimetro di consolidamento.
Si segnala pertanto che le variazioni indicate sono a perimetro omogeneo, escludendo dal periodo comparativo le
suddette attività cessate o discontinue con riferimento al 30.06.2013.
I KPI comparativi contenuti nella presente relazione sono stati ricalcolati come segue:
30/06/2013
come precedentemente
pubblicato
variazione perimetro
30/06/2013
dato
pubblicato
34.836
-244
34.592
Premi lordi emessi vita
23.120
-5
23.115
Premi lordi emessi danni
Premi lordi emessi
11.715
-239
11.476
Combined ratio**
94,7%
-0,1%
94,6%
di cui Loss ratio
67,3%
-0,2%
67,1%
di cui Expense ratio
27,4%
0,1%
27,5%
2.378
-83
2.295
Risultato operativo
di cui Vita
1.481
0
1.481
di cui Danni
909
-9
900
di cui Finanziario
272
-77
195
-590
-14
-604
342.036
-19.490
322.546
Risultato non operativo
Investimenti *
* Sugli investimenti il dato precedentemente pubblicato si riferisce al 31/12/2013
Inoltre, a partire dal 31.12.2013, il dato del Combined ratio di Gruppo sopra indicato e il risultato tecnico del
segmento danni, sono stati inoltre rideterminati riclassificando la componente di interesse finanziario delle riserve
relative a rendite del business danni dagli oneri relativi ai sinistri al risultato finanziario. I dati comparativi sono stati
rideterminati omogeneamente come di seguito riportato.
Relazione intermedia sulla gestione - Gruppo Generali | 29
** di cui effetto nuovo trattamento business Annuities
dato antecedente il
cambiamento nella
presentazione
Effetto del cambiamento
nella presentazione
30/06/2013
30/06/2013
30/06/2013
2.867
7
2.874
-18.207
7
-18.200
1.054
-7
1.047
Combined ratio
94,7%
-0,1%
94,6%
Loss ratio
67,2%
-0,1%
67,1%
Expense ratio
27,5%
0,0%
27,5%
Risultato tecnico
di cui Oneri netti relativi ai sinistri
Risultato finanziario
dato
pubblicato
Bilancio consolidato
semestrale
abbreviato
Pechino - Cina
32 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Indice - Gruppo Generali | 3311
Indice
Bilancio Consolidato
Semestrale abbreviato
35.
Prospetti contabili
consolidati
38.
Stato patrimoniale
40.
Conto economico
41.
Conto economico
complessivo
42.
Prospetto delle variazioni
di patrimonio netto
72.
72.
73.
74.
82.
82.
83.
83.
84.
46.
Note Illustrative
84.
50.
Informazioni sullo stato
patrimoniale
85.
50. Stato patrimoniale - attivo
50.
1Attività immateriali
52.
2Attività materiali
53.
3Riserve tecniche
a carico dei riassicuratori
54.
4Investimenti
60.
5Crediti diversi
61.
6Altri elementi dell’attivo
61.
7Disponibilità liquide e
mezzi equivalenti
62. Stato patrimoniale - passivo
62.
1Patrimonio netto
63.
2Accantonamenti
64.
3Riserve tecniche
65.
4Passività finanziarie
66.
5Debiti
66.
6Altri elementi del passivo
67.
67.
69.
71.
Informazioni sul conto
economico
1Ricavi
2Costi
3Imposte
87.
Atre Informazioni
4Esposizione nei confronti
di Grecia, Irlanda, Italia,
Portogallo e Spagna
5Dettaglio delle altre
componenti
del conto economico
complessivo
6Fair value measurement
7Informazioni relative ai
dipendenti
8Utile per azione
9Informazioni relative alle parti
correlate
10Politica di riassicurazione del
Gruppo
11Eventi ed operazioni
significative non ricorrenti
12Posizioni o transazioni
derivanti da operazioni
atipiche e/o inusuali
13Attività operative cessate e
attività detenute per la vendita
Allegati alle Note
illustrative
34 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Bilancio Consolidato - Gruppo Generali | 9
Prospetti
contabili
consolidati
36 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Prospetti Contabili Consolidati – Gruppo Generali | 37
Società
ASSICURAZIONI GENERALI S.p.A.
BILANCIO CONSOLIDATO
Prospetti contabili consolidati
al 30 giugno 2014
(Valori in milioni di euro)
38 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
STATO PATRIMONIALE
(in milioni di euro)
1 ATTIVITÀ IMMATERIALI
30/06/2014
31/12/2013
8.540
9.352
1.1 Avviamento
6.620
7.163
1.2 Altre attività immateriali
1.921
2.189
2 ATTIVITÀ MATERIALI
4.531
4.786
2.1 Immobili ad uso proprio
2.725
2.879
2.2 Altre attività materiali
1.806
1.907
3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
4.780
4.875
403.700
384.645
12.681
12.828
4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
1.287
1.407
4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza
3.517
4.115
4 INVESTIMENTI
4.1 Investimenti immobiliari
4.4 Finanziamenti e crediti
52.338
63.371
257.684
230.031
4.6 Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
76.194
72.893
di cui attività relative a contratti emessi allorché il rischio dell'investimento
è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
63.490
59.116
4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita
5 CREDITI DIVERSI
12.555
10.915
5.1 Crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
8.492
7.584
5.2 Crediti derivanti da operazioni di riassicurazione
1.080
1.082
5.3 Altri crediti
2.983
2.249
34.587
15.651
19.246
653
6.2 Costi di acquisizione differiti
1.974
1.957
6.3 Attività fiscali differite
2.660
2.807
6.4 Attività fiscali correnti
3.107
2.866
6.5 Altre attività
7.599
7.368
6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
6.1 Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la
vendita
7 DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
TOTALE ATTIVITÀ
9.267
19.431
477.960
449.656
(R) Alcuni dati mostrati nelle colonne dei comparativi degli schemi di bilancio non corrispondono a quanto pubblicato all’interno del Bilancio Abbreviato al 30 giugno 2013 per il
Conto economico, il Conto economico complessivo e il Rendiconto finanziario o al Bilancio Annuale 2013 per il Patrimonio netto in quanto ridederminati secondo quanto
descritto nel paragrafo dei Cambiamenti di politiche contabili e variazioni nella presentazione degli schemi di bilancio.
Prospetti Contabili Consolidati – Gruppo Generali | 39
(in milioni di euro)
1 PATRIMONIO NETTO
30/06/2014
31/12/2013 R
23.696
21.405
22.125
19.778
1.557
1.557
0
0
1.1.3 Riserve di capitale
7.098
7.098
1.1.4 Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
8.328
7.275
−7
−11
1.1 di pertinenza del gruppo
1.1.1 Capitale
1.1.2 Altri strumenti patrimoniali
1.1.5 (Azioni proprie)
1.1.6 Riserva per differenze di cambio nette
−254
−263
1.1.7 Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita
4.921
2.501
1.1.8 Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
−592
−294
1.1.9 Utile (perdita) di pertinenza del gruppo
1.2 di pertinenza di terzi
1.2.1 Capitale e riserve di terzi
1.2.2 Utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
1.075
1.915
1.571
1.627
1.438
1.434
8
−34
124
227
2 ACCANTONAMENTI
1.691
1.768
3 RISERVE TECNICHE
367.704
345.752
49.035
45.809
46.676
62.016
4.1 Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
16.228
16.084
di cui passività relative a contratti emessi allorché il rischio
dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei
fondi pensione
14.572
13.227
4.2 Altre passività finanziarie
30.448
45.932
1.2.3 Utile (perdita) di pertinenza di terzi
di cui riserve tecniche relative a polizze dove il rischio è sopportato dalla
clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
4 PASSIVITÀ FINANZIARIE
di cui passività subordinate
5 DEBITI
5.1 Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
5.2 Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione
5.3 Altri debiti
6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO
6.1 Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
8.085
7.612
9.742
8.129
3.604
3.190
623
572
5.515
4.367
28.451
10.586
17.482
648
6.2 Passività fiscali differite
3.095
2.338
6.3 Passività fiscali correnti
1.605
1.607
6.4 Altre passività
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
6.269
5.993
477.960
449.656
40 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
CONTO ECONOMICO
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013 R
31.267
30.970
1.1.1 Premi lordi di competenza
32.326
31.978
1.1.2 Premi ceduti in riassicurazione di competenza
−1.059
−1.008
452
433
2.834
1.721
2.208
1.590
79
81
1.1 Premi netti di competenza
1.2 Commissioni attive
1.3 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
di cui proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari relativi a contratti emessi allorché il
rischio dell'investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi
pensione
1.4 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
1.5 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
8.088
7.466
1.5.1 Interessi attivi
4.877
4.848
1.5.2 Altri proventi
1.129
1.038
1.5.3 Utili realizzati
1.946
1.468
137
111
1.045
1.074
1.5.4 Utili da valutazione
1.6 Altri ricavi
1 TOTALE RICAVI E PROVENTI
43.766
41.745
2.1 Oneri netti relativi ai sinistri
−33.378
−31.200
−33.934
−31.829
2.1.1 Importi pagati e variazione delle riserve tecniche
2.1.2 Quote a carico dei riassicuratori
2.2 Commissioni passive
2.3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
556
629
−224
−227
−9
−15
−1.562
−1.663
2.4.1 Interessi passivi
−648
−690
2.4.2 Altri oneri
−203
−207
2.4.3 Perdite realizzate
−110
−240
2.4.4 Perdite da valutazione
−600
−525
−5.133
−5.356
−3.878
−4.020
−36
−44
−1.219
−1.292
2.4 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
2.5 Spese di gestione
2.5.1 Provvigioni e altre spese di acquisizione
2.5.2 Spese di gestione degli investimenti
2.5.3 Altre spese di amministrazione
2.6 Altri costi
2 TOTALE COSTI E ONERI
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO PRIMA DELLE IMPOSTE
−1.655
−1.633
−41.960
−40.094
1.805
1.651
3 Imposte
−582
−564
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO AL NETTO DELLE IMPOSTE
1.223
1.087
4 UTILE (PERDITA) DELLE ATTIVITA' OPERATIVE CESSATE
−24
128
UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO
1.199
1.215
di cui di pertinenza del gruppo
1.075
1.081
124
135
0,69
0,70
di cui di pertinenza di terzi
UTILE PER AZIONE:
Utile per azione base (in euro)
da attività correnti
Utile per azione diluito (in euro)
da attività correnti
0,71
0,63
0,69
0,70
0,71
0,63
Prospetti Contabili Consolidati – Gruppo Generali | 41
CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO
(in milioni di euro)
1 UTILE (PERDITA) CONSOLIDATO
30/06/2014
30/06/2013R
1.199
1.215
3
−139
Voci che possono essere riclassificate a conto economico nei periodi futuri
2.1 Variazione della riserva per differenze di cambio nette
2.2 Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita
2.460
−699
2.3 Utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario
−9
26
2.4 Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una
gestione estera
−3
0
0
1
21
−52
0
0
2.471
−861
0
0
−57
2
0
0
2.5 Variazione del patrimonio netto delle partecipate
2.8 Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la vendita
2.10 Altri elementi
Subtotale
Voci che non possono essere riclassificate a conto economico nei periodi futuri
2.5 Variazione del patrimonio netto delle partecipate
2.8 Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la vendita
2.6 Variazione della riserva di rivalutazione di attività immateriali
2.7 Variazione della riserva di rivalutazione di attività materiali
0
0
2.9 Utili e perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti
−241
86
Subtotale
−298
88
2 TOTALE DELLE ALTRE COMPONENTI DEL CONTO ECONOMICO
COMPLESSIVO
2.173
−774
3 TOTALE DEL CONTO ECONOMICO COMPLESSIVO CONSOLIDATO
3.373
441
3.206
413
167
29
Utile (perdita) complessivo per azione base (in euro)
2,06
0,27
Utile (perdita) complessivo per azione diluito (in euro)
2,06
0,27
di cui di pertinenza del gruppo
di cui di pertinenza di terzi
UTILE (PERDITA) COMPLESSIVO PER AZIONE:
42 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
PROSPETTO DELLE VARIAZIONI DI PATRIMONIO NETTO
Esistenza
al
31/12/2012
PATRIMONIO
NETTO DI
Capitale
Altri strumenti patrimoniali
PERTINENZA DEL
PATRIMONIO
NETTO DI
TOTALE
0
0
0
0
0
7.098
0
0
Riserve di utili e altre
riserve patrimoniali
8.591
−584
−310
(Azioni proprie)
−403
0
−5
94
987
2.076
−479
−190
−76
−190
Altre componenti del conto
economico complessivo
TOTALE DI PERTINENZA
DEL GRUPPO
Capitale e riserve di terzi
Utile (perdita) dell'esercizio
PERTINENZA DI
TERZI
1.557
Riserve di capitale
Utile (perdita) dell'esercizio
GRUPPO
Modifica
Rettifiche da
dei saldi
riclassificazione
Imputazioni
Trasferimenti
di
a Conto
chiusura
Economico
Altre componenti del conto
economico complessivo (*)
TOTALE DI PERTINENZA
DI TERZI
19.013
0
2.308
−783
278
−143
128
−31
−75
−315
187
2.714
0
−957
−75
187
21.727
0
−1.033
−264
−128
Prospetti Contabili Consolidati – Gruppo Generali | 43
Esistenza
Esistenza
al 30/06/2013
al 31/12/2013
1.557
1.557
1.557
0
0
0
7.098
7.098
7.098
7.697
7.275
−408
−11
1.081
1.915
-839
1.408
1.944
2.874
-744
18.433
19.778
3.788
-744
1.712
1.434
123
135
227
-103
22
−34
85
-43
1.869
1.627
0
105
-43
-119
1.571
20.302
21.405
0
3.893
-787
-815
23.696
Modifica dei
saldi di
chiusura
Imputazioni
Rettifiche da
riclassificazion
e a Conto
Economico
1.753
0
Trasferimenti
Esistenza
al 30/06/2014
-701
8.328
4
-7
1.075
4.075
-697
22.125
-119
1.438
124
8
44 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
RENDICONTO FINANZIARIO (metodo indiretto)
30.06.2014
30.06.2013 R
Utile (perdita) dell'esercizio prima delle imposte
1.805
1.651
Variazione di elementi non monetari
7.411
7.242
736
790
Variazione della riserva premi danni
Variazione della riserva sinistri e delle altre riserve tecniche danni
Variazione delle riserve matematiche e delle altre riserve tecniche vita
Variazione dei costi di acquisizione differiti
Variazione degli accantonamenti
350
513
10.030
8.008
−12
−18
23
19
Proventi e oneri non monetari derivanti da strumenti finanziari, investimenti immobiliari e partecipazioni
−2.009
−897
Altre Variazioni
−1.707
−1.174
−1.316
−491
−1.196
−963
−120
473
Imposte pagate
−855
−947
Liquidità netta generata/assorbita da elementi monetari attinenti all'attività di investimento e finanziaria
1.464
276
1.036
250
Variazione crediti e debiti generati dall'attività operativa
Variazione dei crediti e debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta e di riassicurazione
Variazione di altri crediti e debiti
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
Debiti verso la clientela bancaria e interbancari
393
19
Finanziamenti e crediti verso la clientela bancaria e interbancari
36
43
Altri strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
−1
−35
8.510
7.733
56
87
−39
−854
2.899
3.276
576
654
−11.385
−11.277
−47
−266
−1.890
−2.224
−9.830
−10.604
4
−5
Distribuzione dei dividendi di pertinenza del gruppo
−701
−311
Liquidità netta generata/assorbita da capitale e riserve di pertinenza di terzi(****)
−119
−187
487
−200
TOTALE LIQUIDITÀ NETTA DERIVANTE DALL'ATTIVITÀ OPERATIVA
Liquidità netta generata/assorbita dagli investimenti immobiliari
(***)
Liquidità netta generata/assorbita dalle partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
Liquidità netta generata/assorbita dai finanziamenti e dai crediti
Liquidità netta generata/assorbita dagli investimenti posseduti sino alla scadenza
Liquidità netta generata/assorbita dalle attività finanziarie disponibili per la vendita
Liquidità netta generata/assorbita dalle attività materiali e immateriali
Altri flussi di liquidità netta generata/assorbita dall'attività di investimento
TOTALE LIQUIDITÀ NETTA DERIVANTE DALL'ATTIVITÀ DI INVESTIMENTO
Liquidità netta generata/assorbita dagli strumenti di capitale di pertinenza del gruppo
Liquidità netta generata/assorbita dalle azioni proprie
Liquidità netta generata/assorbita dalle passività subordinate e dagli strumenti finanziari partecipativi
Liquidità netta generata/assorbita da passività finanziarie diverse
TOTALE LIQUIDITÀ NETTA DERIVANTE DALL'ATTIVITÀ DI FINANZIAMENTO
Effetto delle differenze di cambio sulle disponibilità liquide e mezzi equivalenti
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALL'INIZIO DELL'ESERCIZIO
(*)
INCREMENTO (DECREMENTO) DELLE DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI ALLA FINE DELL'ESERCIZIO
(**)
−1.408
−568
−1.737
−1.271
17
−32
12.264
15.609
−3.040
−4.175
9.224
11.434
(*) Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti all'inizio del periodo si compongono di disponiblità liquide e di mezzi equivalenti (€ 12.288 milioni), passività
finanziarie a vista (€ 2 milioni) e scoperti bancari temporanei (€ 22 milioni), escludendo le disponibilità liquide delle attività non correnti o di un gruppo in
dismissione possedute per la vendita (€ 6.800 milioni).
(**) Le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti alla fine del periodo si compongono di disponiblità liquide e di mezzi equivalenti (€ 9.267 milioni), passività
finanziarie a vista (€ 42 milioni) e scoperti bancari temporanei (€ 1 milioni).
(***) Include principalmente la liquidità derivante dalle operazioni di vendita di Fata Danni S.p.A. (€ 195 milioni) e dall'acquisto delle minorities di Generali
Deutschland Holding (€ -234 milioni).
(****) Si riferisce interamente al dividendo distribuito di pertinenza di terzi.
Bilancio Consolidato - Gruppo Generali | 11
Nota
integrativa
46 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 47
Criteri generali di redazione
La relazione finanziaria semestrale del Gruppo Generali al 30
giugno 2014 è stata redatta in ottemperanza all’art. 154-ter del
d.lgs. 24 febbraio 1998, n. 58: “Testo unico delle disposizioni in
materia di intermediazione finanziaria”. In particolare, i dati
economici e patrimoniali sono stati predisposti secondo quanto
previsto dallo IAS 34 per i bilanci infrannuali.
Al 30 giugno 2014 le entità consolidate integralmente e quelle
valutate con il metodo del patrimonio netto sono state pari a
475 (480 al 31 dicembre 2013). In particolare, le entità
consolidate integralmente si sono ridotte da 433 a 427, mentre
quelle valutate con il metodo del patrimonio netto sono
aumentate da 47 a 48.
In questa relazione finanziaria semestrale sono stati presentati i
prospetti di bilancio e di note illustrative consolidati secondo le
richieste del Regolamento ISVAP n. 7 del 13 luglio 2007 e sue
successive modifiche e le informazioni richieste dalla
comunicazione CONSOB n. 6064293 del 28 luglio 2006. Come
consentito dal citato Regolamento ISVAP, il Gruppo Generali
ha ritenuto opportuno integrare i prospetti contabili consolidati
con specifiche voci ritenute significative, senza pregiudicarne la
chiarezza, e fornire maggiori dettagli nelle note illustrative, in
modo da soddisfare anche i requisiti previsti dai principi
contabili internazionali IAS/IFRS.
I prospetti che l’autorità di vigilanza impone come contenuto
informativo minimo nell’ambito delle note vengono riportati nella
sezione relativa agli allegati alle note illustrative della presente
relazione.
In data 14 luglio 2014 il Gruppo Generali ha concluso un
accordo per la cessione del 100% di BSI Group. In attesa del
rilascio delle necessarie autorizzazioni regolamentari, in
applicazione all’IFRS 5, a partire dal 30 giugno 2014 BSI Group
è stata classificata in bilancio come gruppo in dismissione
posseduto
per
la
vendita.
Conseguentemente
tale
partecipazione non è stata esclusa dal consolidamento, ma sia
il totale delle attività e passività che il risultato economico, al
netto degli effetti fiscali, sono stati rilevati separatamente nelle
specifiche voci degli schemi di bilancio.
Si segnala che, in applicazione dell’IFRS 5, sono stati
rideterminati i dati comparativi del contro economico
complessivo, escludendo dal perimetro di consolidamento le
attività non correnti o gruppi in dismissione possedute per la
vendita, nonché vendute durante il periodo. In linea con questa
rettifica le tabelle della nota integrativa relative al conto
economico complessivo sono state rideterminate.
I dati comparativi sono stati rielaborati, laddove necessario,
rispetto a quelli presentati, per garantire omogeneità di
presentazione con gli altri dati contabili forniti nella presente
relazione.
La presente relazione semestrale è stata redatta in euro (che
rappresenta la valuta funzionale nella quale opera il Gruppo) e
gli importi sono stati esposti in milioni arrotondati al numero
intero. Conseguentemente la somma degli importi così
arrotondati può non corrispondere all’arrotondamento effettuato
sul relativo totale.
Il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2014
è sottoposto a revisione contabile limitata da parte della società
Reconta Ernst&Young S.p.A., incaricata della revisione
contabile per il periodo 2012-2020.
Per una dettagliata illustrazione dei principi contabili applicati
nella predisposizione della presente relazione finanziaria
semestrale consolidata ed i contenuti delle voci degli schemi
contabili si rimanda ai criteri generali di redazione e valutazione
del bilancio consolidato annuale. Non si segnalano modifiche ai
principi contabili adottati dal Gruppo ad eccezione di quanto
esposto nel paragrafo successivo.
Nuovi principi contabili
In seguito all’omologazione da parte dell’Unione Europea, per
l’esercizio iniziato il 1° gennaio 2014 si rendono applicabili per
questo esercizio i seguenti principi:

IFRS 10 Bilancio consolidato, IFRS 11 Accordi a controllo
congiunto, IFRS 12 Informativa sulle partecipazioni in altre
entità, IAS 27 Bilancio separato, IAS 28 Partecipazioni in
società collegate e joint venture.
Il principio IFRS 10 “Bilancio consolidato” ha sostituito lo IAS 27
Bilancio consolidato e separato e l’interpretazione SIC 12
Consolidamento—Società a destinazione specifica (società
veicolo). L’IFRS 10 ha unificato e specificato i principi di
consolidamento contenuti nello IAS 27 e nella SIC 12. Secondo
lo IAS 27 il controllo viene definito come il potere di governare
le politiche finanziarie operative di un’entità per ottenere
benefici dalle sue attività, mentre la SIC 12 individua la
maggioranza dei benefici e dei rischi ottenibili dall’investimento
come criterio per il consolidamento delle società a specifica
destinazione (società veicolo). Secondo l’IFRS 10 un investitore
ha il controllo di un’entità oggetto di investimento (investee)
quando ha contemporaneamente:
-
il potere decisionale di dirigere le “attività rilevanti”
dell’investee che ne influenzano i ritorni economici;
-
l’esposizione o i diritti a rendimenti variabili derivanti dal
rapporto con l’investee; e
-
la capacità di utilizzare il proprio potere decisionale per
influire sui rendimenti dell’investee.
La valutazione del controllo si basa su tutti i fatti e le
circostanze ed è necessaria una nuova valutazione ogni
qualvolta essi indicano che ci sono dei cambiamenti a uno o più
degli elementi del controllo.
48 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
L’applicazione dell’IFRS 10 ha comportato per il Gruppo
Generali il consolidamento di un fondo di investimento
precedentemente classificato come attività finanziaria
disponibile per la vendita. Non sono stati rilevati impatti
quantitativi significativi.
in altre entità”, IAS 27 “Bilancio separato”, IAS 28
“Partecipazioni in società collegate e joint venture” sono stati
omologati dall’Unione Europea con il Regolamento (UE) n.
1254/2012.
Si rendono inoltre applicabili per il corrente esercizio le seguenti
variazioni apportate a principi precedentemente in vigore:
L’IFRS 11 “Accordi a controllo congiunto” definisce un joint
arrangement come un accordo nel quale due o più parti
detengono il controllo congiuntamente. Tale principio distingue
tra joint operation e joint venture: una joint operation è un
accordo in cui le due parti detengono diritti sulle attività e
obbligazioni
per
le
passività
derivanti
dall’accordo.
Contabilmente le attività e le passività facenti parte dell’accordo
vengono riflesse nel bilancio utilizzando il principio contabile di
riferimento. Una joint venture è un accordo nel quale le parti
hanno diritto ad una quota del patrimonio netto della società
oggetto dell’accordo. Contabilmente la joint venture è
consolidata mediante il metodo del patrimonio netto; non è più
previsto il metodo proporzionale opzionale come nel previgente
IAS 31 “Partecipazioni in joint venture”.
L’applicazione dell’IFRS 11 non ha comportato modifiche alla
classificazione e valutazione delle joint ventures alle quali il
Gruppo partecipa, né si è proceduto alla rilevazione di
operazioni a controllo congiunto.
L’IFRS 12 “Informativa sulle partecipazioni” in altre entità ha
stabilito i requisiti minimi di informativa atta a comprendere la
natura ed il rischio degli interessi posseduti da un’entità in una
o altre entità e gli effetti che questi interessi recano alla
posizione patrimoniale, alla performance e ai flussi finanziari
dell’entità.
La disclosure definita dall’IFRS 12 sarà fornita nel bilancio
consolidato annuale 2014.
I principi IFRS 10 “Bilancio consolidato”, IFRS 11 “Accordi a
controllo congiunto”, IFRS 12 “Informativa sulle partecipazioni
In aggiunta ai principi sopra menzionati, si rendono applicabili
per l’esercizio iniziato il 1° gennaio 2014 i segue nti ulteriori
principi e variazioni apportate a documenti precedentemente in
vigore:
Modifiche allo IAS 32 Strumenti finanziari: presentazione –
Compensazione di attività e passività finanziarie, omologato
dall’Unione Europea con il Regolamento (UE) n.
1256/2012.
Modifiche allo IAS 36 Riduzione di valore delle attività –
Valore recuperabile delle attività non finanziarie, omologato
Modifiche agli IFRS 10, 11 e 12 “Guida alle disposizioni
transitorie” e Modifiche agli IFRS 10, 11 e 12 “Entità di
investimento”.
Le modifiche agli IFRS 10, 11 e 12 “Guida alle disposizioni
transitorie” presentano una guida alla transizione ai nuovi
principi sul consolidamento. La guidance introduce dei limiti
all’applicazione retrospettiva. In particolare, una società non
deve rideterminare le voci relative a società per le quali la
conclusione sul consolidamento alla data di prima applicazione
è la stessa che si ottiene in applicazione dei precedenti IAS 27
e SIC 12. Nel caso opposto, l’applicazione retrospettiva si limita
al periodo immediatamente precedente la data di applicazione
iniziale. Inoltre, i requisiti di disclosure relativi alle società
veicolo non consolidate non sono richiesti per i periodi
comparativi.
Il documento Modifiche agli IFRS 10, 11 e 12 “Entità di
investimento” definisce le società di investimento come società
che ottengono fondi da uno o più investitori con la finalità di
offrire ad essi servizi di gestione degli investimenti, hanno la
finalità di investire in fondi per conseguire apprezzamenti di
capitale e redditi da investimenti, misurano e valutano la
performance degli investimenti al fair value rilevato a conto
economico. Tali modifiche non hanno impatto per il Gruppo.
Le modifiche agli IFRS 10, 11 e 12 “Guida alle disposizioni
transitorie” sono state omologate dall’Unione Europea con il
Regolamento (UE) n. 313/2013.
Le modifiche agli IFRS 10, 11 e 12 “Entità di investimento” sono
state omologate dall’Unione Europea con il Regolamento (UE)
n. 1174/2013.
dall’Unione
1374/2013.
Europea
con
il
Regolamento
(UE)
n.
Modifiche allo IAS 39 Strumenti finanziari: rilevazione e
valutazione – Novazione di derivati e continuazione della
contabilizzazione di copertura, omologato dall’Unione
Europea con il Regolamento (UE) n. 1375/2013.
Tali cambiamenti non hanno avuto un impatto significativo sul
risultato economico e sulla posizione patrimoniale e finanziaria
del Gruppo.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 49
Cambi di conversione
Segue l’indicazione dei cambi adottati per la conversione in euro delle valute che hanno particolare rilevanza per il Gruppo Generali.
Cambi di conversione dello Stato Patrimoniale
Rapporto di cambio di fine periodo (valuta/€)
Valuta
30/06/2014
31/12/2013
Dollaro statunitense
1,369
1,378
Franco svizzero
1,214
1,226
Sterlina inglese
0,801
0,832
Peso argentino
11,133
8,982
Corona ceca
27,450
27,373
Cambi di conversione del Conto Economico
Rapporto di cambio medio (valuta/€)
Valuta
30/06/2014
30/06/2013
Dollaro statunitense
1,371
1,313
Franco svizzero
1,221
1,229
Sterlina inglese
0,821
0,851
Peso argentino
10,739
6,732
Corona ceca
27,444
25,689
50 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Informazioni sullo stato patrimoniale
Stato patrimoniale - attivo
1 Attività immateriali
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Avviamento
6.620
7.163
Altre attività immateriali
1.921
2.189
405
385
1.166
1.238
351
566
8.540
9.352
30/06/2014
31/12/2013
7.163
7.222
0
0
−544
−59
6.620
7.163
Software e licenze d'uso
Valore del portafoglio assicurativo acquisito in aggregazioni aziendali
Altre attività immateriali
Totale
1.1 Avviamento
(in milioni di euro)
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
Variazione del perimetro di consolidamento
Altre variazioni
Esistenza alla fine del periodo
Al 30 giugno 2014 l’avviamento attivato a livello di Gruppo Generali ammonta a € 6.620 milioni. La flessione del 7,6% rispetto al 31
dicembre 2013 è ascrivibile all’applicazione dell’IFRS5 al gruppo bancario BSI.
Si fornisce di seguito il dettaglio:
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Generali Deutschland Holding
2.179
2.179
Alleanza Assicurazioni
1.461
1.461
Generali Italia
1.332
1.332
571
569
0
545
Gruppo Generali France
415
415
Generali Schweiz Holding AG
286
286
Generali Holding Vienna AG
153
153
Altre
222
222
6.620
7.163
Gruppo Generali PPF Holding
Gruppo BSI - Banca del Gottardo
Totale avviamento
L’avviamento iscritto a bilancio è stato assoggettato ad impairment test alla fine dell’esercizio precedente. Ai fini della presente
situazione infrannuale non sono stati identificati indicatori interni o esterni di impairment che potessero evidenziare la necessità di
aggiornare tale valutazione.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 51
1.2 Altre attività immateriali
(in milioni di euro)
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
Differenze di cambio
Incrementi
Variazione del perimetro di consolidamento e riclassifiche
Decrementi
Ammortamento del periodo
Perdita di valore del periodo
Altre variazioni
Esistenza alla fine del periodo
30/06/2014
31/12/2013
2.189
2.681
−4
−108
110
238
−188
−8
−9
−121
−141
−566
0
0
−36
73
1.921
2.189
La flessione del periodo è ascrivibile all’applicazione dell’IFRS 5 al gruppo bancario BSI.
Le altre attività immateriali, che comprendono il valore del portafoglio assicurativo acquisito in aggregazioni aziendali nell’ambito di
applicazione dell’IFRS 3, ammontano a € 1.166 milioni, riconducibile:

alle acquisizioni che hanno avuto luogo nel 2006 del Gruppo Toro (€ 202 milioni al netto dell’ammortamento) e
nell’Europa centro-orientale (€ 21 milioni al netto dell’ammortamento);

all’acquisizione di BAWAG PSK Versicherung nel 2007, che ha comportato un’attivazione pari a € 36 milioni, al netto del
relativo ammortamento;

all’acquisizione del gruppo Ceška, le cui attività di allocazione del prezzo di acquisto sono state completate nel secondo
semestre 2008, ed hanno comportata un’attivazione per € 907 milioni, al netto del relativo ammortamento.
Sull’iscrizione in bilancio di detti attivi immateriali sono state attivate le relative imposte differite. Per ulteriori dettagli in merito al
metodo di calcolo si rimanda al paragrafo 1.2 della sezione inerente i Criteri di valutazione del bilancio consolidato 2013.
52 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
2 Attività materiali
2.1 Immobili ad uso proprio
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo ed il fair value degli immobili utilizzati direttamente dalla
Capogruppo e dalle società controllate nello svolgimento dell’attività d’impresa:
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Valore contabile lordo al 31.12 dell'esercizio precedente
3.865
3.979
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12
dell'esercizio precedente
−986
−977
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
2.879
3.002
−4
−19
Incrementi
5
15
Costi capitalizzati
6
31
Variazione del perimetro di consolidamento
0
−7
Riclassifiche
−137
−35
Decrementi
−3
−51
−20
−49
0
−7
2.725
2.879
938
986
Valore contabile lordo a fine periodo
3.663
3.865
Fair value
3.140
3.370
Differenze di cambio
Ammortamento del periodo
Perdita di valore netta del periodo
Esistenza a fine periodo
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
Il valore corrente degli immobili al termine del periodo è stato determinato sulla base di perizie commissionate in prevalenza a
soggetti terzi.
2.2 Altre attività materiali
(in milioni di euro)
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
Differenze di cambio
Incrementi
30/06/2014
31/12/2013
1.907
2.016
−2
−4
24
264
Variazione del perimetro di consolidamento
−57
−8
Decrementi
−23
−73
Ammortamento del periodo
−44
−130
Perdita di valore del periodo
0
−131
Altre variazioni
1
−26
1.806
1.907
Esistenza a fine periodo
Le altre attività materiali, che ammontano a € 1.806 milioni (€ 1.907 milioni al 31 dicembre 2013), sono costituite prevalentemente
da rimanenze di magazzino (property inventories principalmente allocate in Citylife) per un valore pari a € 1.430 milioni e da beni
mobili, arredi e macchine d’ufficio, per un valore, al netto degli ammortamenti e delle riduzioni di valore accumulate, pari a € 377
milioni.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 53
3 Riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Lavoro diretto
(in milioni di euro)
Riserve tecniche danni a carico dei
riassicuratori(*)
Riserve tecniche vita a carico dei
riassicuratori(*)
Riserve tecniche allorché il rischio
dell'investimento è sopportato dagli
assicurati e riserve derivanti dalla gestione
dei fondi pensione
Riserve matematiche e altre riserve
Totale riserve tecniche a carico dei
riassicuratori
(*) Dopo l'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
Lavoro indiretto
Totale
30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013
2.383
2.454
875
985
3.258
3.439
702
632
820
805
1.522
1.437
156
156
0
0
156
156
546
476
820
805
1.366
1.281
3.085
3.085
1.695
1.790
4.780
4.875
54 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
4 Investimenti
Si riporta di seguito la ripartizione degli investimenti per natura.
I commenti sulle specifiche voci di bilancio sono riportati nei paragrafi seguenti.
30/06/2014
(in milioni di euro)
Strumenti di capitale
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Strumenti a reddito fisso
Titoli di debito
Altri strumenti a reddito fisso
Investimenti posseduti sino alla scadenza
Finanziamenti
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Investimenti immobiliari
Altri investimenti
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
Derivati
Crediti interbancari e verso la clientela bancaria
Altri investimenti
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Totale
Attività finanziarie collegate a contratti unit e index-linked
Totale investimenti complessivi
31/12/2013
Totale valori di
bilancio
Composizione
(%)
Totale valori di
bilancio
Composizione
(%)
17.497
5,0
17.740
5,2
15.172
4,4
15.058
4,4
2.326
0,7
2.682
0,8
302.397
87,0
280.374
82,0
270.567
77,9
250.284
73,2
31.829
9,2
30.090
8,8
3.517
1,0
4.115
1,2
50.305
14,5
54.888
16,0
240.027
69,1
212.679
62,2
8.548
2,5
8.691
2,5
14.943
4,3
14.956
4,4
3.951
1,1
10.728
3,1
1.287
0,4
1.407
0,4
440
0,1
251
0,1
1.514
0,4
8.090
2,4
710
0,2
980
0,3
8.741
2,5
18.239
5,3
347.529
100,0
342.036
100,0
63.490
59.116
411.019
401.152
In particolare, le quote di OICR sono allocate nelle rispettive asset class sulla base del sottostante prevalente. In particolare, quelli
allocati tra gli strumenti di capitale sono pari a € 3.644 milioni (€4.732 milioni al 31 dicembre 2013), quelli classificati tra gli strumenti
a reddito fisso si attestano a € 17.747 (€ 13.364 milioni al 31 dicembre 2013) mentre le quote comprese tra gli investimenti
immobiliari sono pari a € 2.262 milioni (€ 2.128 milioni al 31 dicembre 2013).
I Reverse REPO, pari a € 519 milioni (€ 393 milioni al 31 dicembre 2013), coerentemente con la loro natura di impegni di liquidità a
breve termine, sono stati riclassificati nella voce ‘Disponibilità liquide e mezzi equivalenti’. Inoltre, in tale voce sono stati riclassificati
anche i REPO, pari a € -1.045 milioni (€ -1.586 milioni al 31 dicembre 2013).
Inoltre, i derivati sono presentati al netto delle posizioni in derivati minusvalenti, pari a € -704 milioni (€ -1.131 milioni al 31 dicembre
2012), e dei derivati di hedging che sono classificati nelle rispettive asset class oggetto di hedging.
Nelle tabelle sottostanti viene riportato il valore contabile degli strumenti a reddito fisso suddiviso per rating e maturity:
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 55
Dettaglio per rating
(in milioni di euro)
30/06/2014
Attività
finanziarie
disponibili per
la vendita
Attività
finanziarie a
Investimenti
fair value
posseduti sino Finanziamenti
rilevato a
alla scadenza
conto
economico
Totale
AAA
29.993
422
1.024
15.151
46.591
AA
56.848
516
78
3.919
61.361
A
33.775
1.349
16
6.512
41.652
BBB
94.626
2.375
2.224
8.255
107.481
Non investment grade
9.126
408
114
1.600
11.248
Not Rated
1.205
180
31
818
2.235
225.574
5.251
3.487
36.255
270.567
Attività
finanziarie a
Investimenti
fair value
posseduti sino Finanziamenti
rilevato a
alla scadenza
conto
economico
Totale
Totale
Dettaglio per maturity
(in milioni di euro)
30/06/2014
Attività
finanziarie
disponibili per
la vendita
fino ad 1 anno
6.869
466
1.860
1.619
10.814
da 1 a 5 anni
38.547
1.427
665
11.064
51.703
da 5 a 10 anni
78.231
870
583
8.858
88.541
101.724
2.474
380
14.607
119.185
oltre 10 anni
Perpetuo
Totale
206
14
0
107
326
225.574
5.251
3.487
36.255
270.567
56 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
4.1 Investimenti immobiliari
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo ed il fair value degli investimenti immobiliari posseduti al fine di
percepire canoni di locazione e/o per realizzare obiettivi di apprezzamento del capitale investito:
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Valore contabile lordo al 31.12 dell'esercizio precedente
14.873
14.802
Fondo ammortamento e per riduzione di valore al 31.12
dell'esercizio precedente
−2.046
−1.903
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
12.828
12.899
6
−39
173
700
16
108
2
70
Riclassifiche
−189
−98
Decrementi
−39
−526
Ammortamento del periodo
−84
−181
Perdita di valore netta del periodo
−31
−106
12.681
12.828
2.095
2.046
Valore contabile lordo a fine periodo
14.777
14.873
Fair value
17.819
17.910
Differenze di cambio
Incrementi
Costi capitalizzati
Variazione del perimetro di consolidamento
Esistenza a fine periodo
Fondo ammortamento e per riduzione di valore a fine periodo
Il valore corrente degli immobili al termine del periodo è stato determinato sulla base di perizie commissionate in prevalenza a
soggetti terzi.
4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Partecipazioni in imprese controllate valutate al costo
159
214
Partecipazioni in imprese collegate valutate con il metodo del patrimonio
netto
710
758
Partecipazioni in joint ventures
218
214
Partecipazioni in imprese collegate valutate al costo
200
221
1.287
1.407
Totale
La flessione della categoria è principalmente ascrivibile all’applicazione dell’IFRS5 al gruppo bancario BSI.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 57
4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza
(in milioni di euro)
Titoli di debito quotati
Altri strumenti finanziari posseduti fino alla scadenza
Totale
30/06/2014
31/12/2013
3.487
4.088
30
28
3.517
4.115
La categoria trova limitata applicazione per il Gruppo, ed accoglie sostanzialmente titoli di debito quotati ad elevato merito creditizio
che le società del Gruppo hanno intenzione di detenere fino a scadenza. Il decremento rispetto al 31 dicembre 2013 è ascrivibile
alla scadenza e conseguente rimborso di alcuni titoli detenuti.
I titoli di debito di tale categoria sono per la quasi totalità investment grade.
Il fair value degli investimenti classificati in questa categoria è pari a € 3.572 milioni, di cui € 3.542 milioni relativo ai titoli di debito.
4.4 Finanziamenti e crediti
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
50.824
55.281
36.255
38.193
721
702
13.848
16.387
Mutui ipotecari
5.926
9.098
Prestiti su polizze
2.919
2.987
Depositi vincolati presso istituti di credito
3.023
2.512
Altri finanziamenti
1.980
1.790
1.514
8.090
Totale finanziamenti
Titoli di debito non quotati
Depositi presso cedenti
Altri finanziamenti e crediti
Totale crediti interbancari e verso la clientela bancaria
Crediti interbancari
Crediti verso la clientela bancaria
Totale
58
1.644
1.455
6.446
52.338
63.371
La categoria, che rappresenta il 12,7% del totale degli investimenti complessivi, è prevalentemente costituita da titoli di debito non
quotati e mutui ipotecari, pari rispettivamente al 71,3% ed al 11,7% del totale dei finanziamenti. I titoli di debito, prevalentemente di
media lunga durata, sono per oltre il 90% rappresentati da titoli a tasso fisso.
I titoli di debito non quotati di tale categoria sono per la quasi totalità investment grade.
La flessione sia dei mutui ipotecari che dei crediti interbancari e verso la clientela bancaria è ascrivibile all’applicazione dell’IFRS5 al
gruppo bancario BSI.
Il fair value del totale dei finanziamenti ammonta a € 57.880 milioni, di cui € 41.439 milioni relativi ai titoli di debito non quotati. I
crediti interbancari e verso la clientela bancaria sono prevalentemente a breve scadenza.
58 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
253
288
10.675
10.540
quotati
9.276
9.097
non quotati
1.399
1.443
Titoli di debito
225.574
201.989
quotati
220.857
197.353
4.717
4.637
18.851
15.833
2.331
1.380
257.684
230.031
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
Titoli di capitale al fair value
non quotati
Quote di OICR
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Totale
Come già evidenziato, la valutazione degli investimenti classificati in questa categoria avviene al fair value ed i relativi utili o perdite
non realizzati, ad eccezione dell’impairment, sono iscritti nell’apposita riserva di patrimonio netto. Il corrispondente valore di costo
ammortizzato è pari a € 232.753 milioni.
L’incremento registrato rispetto al 31 dicembre 2013 è ascrivibile agli acquisti netti del periodo in particolare di titoli di debito. Inoltre,
si segnala che l’impatto dell’applicazione dell’IFRS 5 è pari a € 1.036 milioni al 31 dicembre 2013.
Fair value
Utili / Perdite da
valutazione
Costo ammortizzato
253
0
253
10.675
1.694
8.981
Titoli di debito
225.574
22.032
203.542
Quote di OICR
18.851
947
17.904
2.331
258
2.073
257.684
24.931
232.753
Fair value
Utili / Perdite da
valutazione
Costo ammortizzato
288
0
288
10.540
1.842
8.698
Titoli di debito
201.989
8.379
193.610
Quote di OICR
15.833
418
15.415
1.380
225
1.155
230.031
10.864
219.166
(in milioni di euro)
30/06/2014
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
Titoli di capitale al fair value
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Totale
(in milioni di euro)
31/12/2013
Titoli di capitale non quotati valutati al costo
Titoli di capitale al fair value
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Totale
La categoria accoglie il 62,1% del totale degli investimenti di Gruppo.
Include, in particolare, l’83,4% degli investimenti in titoli di debito e con un rating superiore o uguale a BBB, classe attribuita ai titoli
di Stato italiani.
Segue l’evidenza degli utili, delle perdite realizzate e delle perdite di valore rilevate a conto economico nel periodo per le attività
finanziare disponibili alla vendita.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 59
(in milioni di euro)
30/06/2014
Utili realizzati
Perdite realizzate
Perdite nette di valore
Titoli di capitale
812
−59
−273
Titoli di debito
755
−11
0
Quote di OICR
192
−10
−115
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
13
−2
−5
1.771
−82
−393
Utili realizzati
Perdite realizzate
Perdite nette di valore
Titoli di capitale
411
−120
−262
Titoli di debito
764
−78
0
Quote di OICR
132
−18
−74
15
−1
−7
1.321
−216
−344
Totale
(in milioni di euro)
30/06/2013
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Totale
4.6 Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attività finanziarie
designate al fair value
rilevato a conto
economico
Attività finanziarie
possedute per essere
negoziate
(in milioni di euro)
Titoli di capitale
Totale attività finanziarie
al fair value rilevato a
conto economico
30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013
5
136
41
147
46
283
quotati
5
135
4
5
9
140
non quotati
0
1
36
142
36
143
20
789
5.231
5.225
5.251
6.014
20
769
4.616
4.541
4.636
5.309
0
21
615
684
615
704
Titoli di debito
quotati
non quotati
Quote di OICR
10
18
4.792
4.373
4.802
4.391
153
520
991
862
1.144
1.382
Derivati di hedging
0
0
197
78
197
78
Attività finanziarie dove il rischio è
sopportato dall'assicurato e derivanti dalla
gestione dei fondi pensione
0
0
63.490
59.116
63.490
59.116
Altri strumenti finanziari
0
563
1.264
1.066
1.264
1.629
188
2.026
76.005
70.868
76.194
72.893
Derivati
Totale
La categoria rappresenta il 18,5% del totale degli investimenti. In particolare, tali investimenti sono concentrati prevalentemente nel
segmento vita (€ 75.360 milioni, pari al 98,9% dell’importo complessivo) e per la parte residuale nel segmento danni (€ 798 milioni,
pari allo 1,0%) e nel segmento finanziario (€ 41 milioni, pari al 0,1%).
I titoli di debito di tale categoria appartengono a classi di rating superiore o uguale a BBB.
La flessione di quasi tutte le voci è ascrivibile all’applicazione dell’IFRS5 al gruppo bancario BSI, più che compensato all’incremento
delle attività finanziarie dove il rischio è sopportato dagli assicurati. Infatti, la categoria accoglie, inoltre, le attività a copertura dei
contratti in cui il rischio finanziario è sopportato dagli assicurati, per un ammontare pari a € 63.490 milioni.
60 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Prestazioni connesse con
fondi di investimento e
indici di mercato
(in milioni di euro)
Prestazioni connesse alla
gestione dei fondi
pensione
Totale
30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013
Attività in bilancio
Totale attività
61.348
56.898
2.142
2.218
63.490
59.116
61.348
56.898
2.142
2.218
63.490
59.116
Passività finanziarie in bilancio
13.101
11.743
1.471
1.484
14.572
13.227
Riserve tecniche in bilancio (*)
48.889
45.567
−10
86
48.879
45.653
61.990
57.311
1.461
1.570
63.451
58.880
Totale passività
(*) Le riserve tecniche sono evidenziate al netto delle cessioni in riassicurazione.
Dettaglio delle attività finanziarie riclassificate
Con effetto 1° gennaio 2009, in applicazione dell’opzione di riclassifica prevista dallo IAS39, il Gruppo ha trasferito alla categoria dei
finanziamenti € 14.658 milioni di obbligazioni corporate, che a seguito delle vendite e dei rimborsi effettuati a partire 1° gennaio
2009, ammontano a € 4.496 milioni al 30 giugno 2014.
(in milioni di euro)
Attività finanziarie
disponibili per la
vendita
Attività finanziarie a
fair value rilevato a
conto economico
Totale titoli
trasferiti
Valore
Valore
Valore
Valore
Valore Fair Value
Valore
Valore
contabile
contabile
contabile
contabile
Variazioni
contabile al
al 30
riclassificato riclassificato riclassificato riclassificato contabile al contabile al
del periodo
30 giugno
giugno
al 1°
al 1°
al 1°
al 1° 1° Gennaio 1° Gennaio
2014
2014
2014
2013
2014
Gennaio
Gennaio
Gennaio
Gennaio
2009
2010
2011
2012
14.028
12.561
9.693
8.204
6.377
5.111
−2.048
4.329
5.214
630
625
573
501
363
168
−196
167
190
14.658
13.186
10.266
8.705
6.740
5.278
−2.244
4.496
5.404
A fronte del recupero di valore delle obbligazioni corporate, la riclassifica alla categoria dei finanziamenti e crediti degli strumenti
finaziari precedentemente classificati come attività finanziarie disponibili per la vendita ha comportato la non iscrizione di una
rivalutazione lorda della relativa riserva di patrimonio netto pari a € 885 milioni (quota di gruppo e di terzi), che, al netto della stima
della quota di pertinenza degli assicurati vita e della fiscalità differita, risulta pari a € 115 milioni.
Inoltre, la riclassifica alla categoria dei finanziamenti e crediti dei titoli in precedenza classificati al fair value rilevato a conto
economico ha determinato la non iscrizione di un utile da valutazione a conto economico pari a € 23 milioni, che, al netto della stima
della retrocessione agli assicurati vita e della fiscalità differita, è pari a € 2 milioni.
5 Crediti diversi
La categoria comprende i crediti derivanti da operazioni di assicurazione diretta, quelli derivanti da operazioni di riassicurazione ed
altri crediti, che per un ammontare pari a € 683 milioni sono connessi all’esercizio dell’attività immobiliare.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 61
6 Altri elementi dell’attivo
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
19.246
653
Costi di acquisizione differiti
1.974
1.957
Attività fiscali correnti
3.107
2.866
Attività fiscali differite
2.660
2.807
Altre attività
7.599
7.368
34.587
15.651
Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita
Totale
Al 30 giugno 2014 la voce attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita accoglie le attività del gruppo
bancario BSI.
7 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
(in milioni di euro)
Cassa e disponibiltà liquide equivalenti
Cassa e disponibiltà presso banche centrali
Depositi bancari e titoli a breve termine
Totale
30/06/2014
31/12/2013
1.166
2.519
5
4.689
8.096
12.224
9.267
19.431
Il decremento rispetto al 31 dicembre 2013 è ascrivibile sia all’applicazione dell’IFRS5 al gruppo bancario BSI che al progressivo
investimento della liquidità in eccesso.
62 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Stato patrimoniale - passivo
1 Patrimonio netto
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013 R
22.125
19.778
Capitale sociale
1.557
1.557
Riserve di capitale
7.098
7.098
Riserve di utili e altre riserve patrimoniali
8.328
7.275
−7
−11
Capitale e riserve di pertinenza del Gruppo
(Azioni proprie)
Riserva per differenze di cambio nette
−254
−264
Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita
4.921
2.501
Altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio
−592
−293
Utile (perdita) dell'esercizio di pertinenza del Gruppo
1.075
1.915
Capitale e riserve di pertinenza di terzi
Totale
1.571
1.627
23.696
21.405
Il capitale sociale è composto da 1.556.873.283 azioni ordinarie del valore nominale di 1 euro ciascuna.
Le azioni proprie della Capogruppo registrano un decremento attestandosi a € −7 milioni, pari a 309.133 azioni (€ −11 milioni, pari a
460.969 azioni al 31 dicembre 2013).
Nel corso del 2014 la Capogruppo ha distribuito dividendi per un importo pari a 700,5 milioni di euro.
La riserva per differenze di cambio nette, che accoglie gli utili e le perdite su cambi derivanti dalla conversione dei bilanci delle
società controllate espressi in valuta, ammonta a € −254 milioni sostanzialmente stabile rispetto al 31 dicembre 2013 (€ −263
milioni).
La riserva per gli utili netti su attività finanziarie disponibili per la vendita, ossia il saldo tra le plusvalenze e le minusvalenze iscritte
sugli attivi finanziari al netto delle partecipazioni spettanti agli assicurati vita e delle imposte differite, è pari a € 4.921 milioni (€ 2.501
milioni al 31 dicembre 2013). La variazione è ascrivibile al recupero registrato dai titoli obbligazionari beneficiando delle favorevoli
condizioni di mercato.
Gli altri utili o perdite rilevati direttamente nel patrimonio accolgono sia gli utili e le perdite da rimisurazione delle passività
pensionistiche a benefici definiti verso i dipendenti in applicazione dello IAS 19 revised , che gli utili e le perdite su strumenti derivati
di copertura della volatilità dei tassi di interesse passivi e delle oscillazioni del cambio sterlina inglese/euro, qualificate come di
copertura della volatilità dei flussi finanziari (cash flow hedge), posti in essere in relazione alle emissioni di alcune passività
subordinate. Il deterioramento della voce è principalmente ascrivibile agli utili derivanti dalla rimisurazione delle passività per piani a
benefici definiti per € -249 milioni determinato dal decremento dei tassi di riferimento utilizzati per lo sconto di tali passività.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 63
2 Accantonamenti
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
Accantonamenti per imposte
171
174
Accantonamenti per passività probabili
603
598
Altri accantonamenti
Totale
918
996
1.691
1.768
Gli accantonamenti per passività probabili e altri accantonamenti includono principalmente accantonamenti per ristrutturazioni aziendali,
contenziosi o cause in corso ed altri impegni a fronte dei quali, alla data di bilancio, è ritenuto probabile un esborso monetario per
estinguere la relativa obbligazione.
Di seguito si riportano le principali variazioni intervenute nel periodo:
(in milioni di euro)
Esistenza al 31.12 del periodo precedente
Differenze di cambio
Variazione del perimetro di consolidamento
Variazioni
Esistenza alla fine del periodo
30/06/2014
31/12/2013
1.768
1.471
−1
−6
0
−48
−76
352
1.691
1.768
Nel normale svolgimento del business, il Gruppo potrebbe entrare in accordi o transazioni che non portano al riconoscimento di attività
o passività all’interno del bilancio consolidato secondo i principi contabili internazionali (attività e passività potenziali). Tuttavia, poiché
tali accordi non costituiscono una significativa fonte di investimento o finanziamento di risorse per il Gruppo, al 30 giugno 2014 non si
segnalano materiali posizioni in attività e passività potenziali fuori bilancio.
Inoltre, il Gruppo sta valutando la propria posizione rispetto all’eventuale onere economico della controllata in dismissione BSI derivante
dal Tax amnesty programme del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti riguardante gli istituti bancari finanziari svizzeri. La stima di
tale onere non risulta al momento attendibilmente quantificabile in quanto, tra i diversi fattori di incertezza valutativa, si evidenzia che il
Gruppo sta attendendo conferma da parte delle Autorità americane circa l'applicabilità o meno di elementi di mitigazione di tale onere,
elementi che saranno resi noti nel corso dei prossimi mesi. Per maggiori dettagli circa l’accordo contrattuale di cessione di BSI si veda
la sezione Eventi e operazioni significative non ricorrenti relativa alle attività in corso di dismissione.
64 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
3 Riserve tecniche
Lavoro diretto
(in milioni di euro)
Riserve tecniche danni(*)
Lavoro indiretto
Totale
30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013
32.369
31.511
1.491
1.461
33.860
32.972
Riserva premi
6.083
5.350
218
180
6.302
5.530
Riserva sinistri
25.830
25.729
1.267
1.276
27.097
27.005
456
432
5
5
461
437
14
14
0
0
14
14
332.081
311.113
1.763
1.668
333.844
312.780
4.864
4.548
1.033
972
5.898
5.520
Altre riserve
di cui riserve appostate a seguito della
verifica di congruità delle passività
Riserve tecniche vita(*)
Riserva per somme da pagare
Riserve matematiche
243.326
238.629
572
559
243.898
239.189
Riserve tecniche allorché il rischio
dell'investimento è sopportato dagli
assicurati e riserve derivanti dalla gestione
dei fondi pensione
49.022
45.795
12
14
49.035
45.809
Altre riserve
34.868
22.140
145
123
35.014
22.263
di cui riserve appostate a seguito della
verifica di congruità delle passività
1.058
826
0
0
1.058
826
di cui passività differite verso assicurati
15.382
3.999
0
0
15.382
3.999
364.451
342.624
3.253
3.129
367.704
345.752
Totale Riserve Tecniche
(*) Dopo l'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
Nel segmento danni le riserve tecniche registrano un incremento del 2,7%, dovuta all’andamento della riserva premi, che risente
della stagionalità della sottoscrizione.
Nel segmento vita le riserve tecniche crescono del 6,7%, principalmente a seguito dell’andamento positivo della raccolta netta e
della rivalutazione finanziaria del periodo.
Il totale delle altre riserve tecniche lorde del segmento vita include anche la riserva per partecipazioni agli utili e ristorni pari a €
7.362 milioni (€ 6.702 milioni nel 2013) e la riserva di senescenza del segmento vita, che ammonta a € 10.667 milioni (€ 10.252
milioni nel 2013).
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 65
4 Passività finanziarie
4.1 Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Passività finanziarie
designate al fair value
rilevato a conto
economico
Passività finanziarie
possedute per essere
negoziate
(in milioni di euro)
Totale
30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013
Passività da contratti finanziari emessi da
compagnie di assicurazione:
passività dove il rischio è sopportato
dall'assicurato
passività derivanti dalla gestione dei
fondi pensione
altre passività da contratti finanziari
Derivati
Derivati di copertura
Altre passività finanziarie
Totale
0
0
14.628
13.270
14.628
13.270
0
0
13.101
11.743
13.101
11.743
0
0
1.471
1.484
1.471
1.484
0
0
57
42
57
42
124
561
580
571
704
1.131
0
0
863
894
863
894
0
0
33
789
33
789
124
561
16.104
15.523
16.228
16.084
4.2 Altre passività finanziarie
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
8.085
7.612
13.491
14.312
987
997
Titoli di debito emessi*
4.665
4.915
Altri finanziamenti ottenuti
3.042
3.738
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie di
assicurazione
4.797
4.663
8.872
24.008
Debiti interbancari
1.143
1.616
Debiti verso la clientela bancaria
7.729
22.392
30.448
45.932
Passività subordinate
Finanziamenti e titoli di debito emessi
Depositi ricevuti da riassicuratori
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
Totale
* La voce include l’emissione di un prestito obbligazionario senior, conclusa nel maggio 2010, per un importo nominale di 560 milioni di euro (al
30.06.2014 l’ammontare residuo è 447 milioni circa), finalizzato al pagamento dell’affrancamento fiscale del goodwill derivante dall’operazione
straordinaria Alleanza Toro. Tale emissione è classificata nell’ambito del debito operativo in quanto la struttura prevede una perfetta correlazione
tra i flussi rivenienti dall’affrancamento fiscale ed il rimborso del prestito sia in termini di interessi che di capitale.
La flessione registrata dai debiti interbancari e verso la clientela banciaria è ascrivibile all’applicazione dell’IFRS5 al gruppo
bancario BSI.
Il fair value delle passività subordinate ammonta a € 9.195 milioni.
I titoli di debito emessi presentano un fair value pari a € 5.184 milioni.
66 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
5 Debiti
(in milioni di euro)
Debiti derivanti da operazioni di assicurazione diretta
Debiti derivanti da operazioni di riassicurazione
Altri debiti
Debiti verso i dipendenti
Passività per trattamento di fine rapporto di lavoro
Debiti verso fornitori
Debiti verso enti previdenziali
30/06/2014
31/12/2013
3.604
3.190
623
572
5.515
4.367
1.034
1.037
104
102
1.173
1.155
233
186
2.971
1.887
9.742
8.129
30/06/2014
31/12/2013
17.482
648
Passività fiscali differite
3.095
2.338
Passività fiscali correnti
1.605
1.607
Altre passività
6.269
5.993
28.451
10.586
Altri debiti
Totale
6 Altri elementi del passivo
(in milioni di euro)
Passività di un gruppo in dismissione posseduto per la vendita
Totale
Al 30 giugno 2014 la voce passività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per la vendita accoglie le passività del
gruppo bancario BSI.
Tra le altre passività sono incluse le passività relative ai piani a benefici definiti a favore dei dipendenti per un importo complessivo
di € 3.574 milioni (3.416 milioni al 31 dicembre 2013).
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 67
Informazioni sul conto economico
1 Ricavi
1.1 Premi netti di competenza
Quote a carico dei
riassicuratori
Importo lordo
(in milioni di euro)
Importo netto
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Premi di competenza danni
10.507
10.801
−630
−765
9.878
10.035
Premi contabilizzati
11.262
11.589
−648
−761
10.613
10.828
−754
−788
19
−4
−736
−793
Premi vita
21.819
21.177
−429
−242
21.390
20.935
Totale
32.326
31.978
−1.059
−1.008
31.267
30.970
Variazione della riserva premi
1.2 Commissioni attive
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
74
72
Commissioni attive per servizi finanziari prestati da società di AM
266
253
Commissioni attive derivanti da contratti di investimento
103
99
Commissioni attive derivanti da gestione fondi pensione
9
8
452
433
Commissioni attive per servizi finanziari prestati da banche
Totale
1.3 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico
Da strumenti
finanziari posseduti
per essere negoziati
(in milioni di euro)
Da strumenti
finanziari dove il
rischio è sopportato
dall'assicurato e
derivanti dalla
gestione dei fondi
pensione
Da altri strumenti
finanziari designati a
fair value rilevato a
conto economico
Totale strumenti
finanziari a fair value
rilevato a conto
economico
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Interessi e altri proventi
0
7
171
187
227
222
398
416
Utili realizzati
6
22
96
120
120
198
223
340
−6
−49
−86
−118
−179
−180
−270
−347
9
29
2.692
2.360
963
1.038
3.664
3.427
Minusvalenze da valutazione
−80
−86
−665
−958
−435
−1.070
−1.180
−2.115
Totale
−70
−77
2.208
1.590
696
208
2.834
1.721
Perdite realizzate
Plusvalenze da valutazione
Il totale dei proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari a fair value rilevato a conto economico si riferisce prevalentemente al
segmento vita (€ 2.875 milioni), residuale è il contributo degli altri segmenti (€ -37 milioni nel danni, € -4 milioni nel finanziario).
68 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
1.4 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Dividendi e altri proventi
52
61
Utili realizzati
27
20
0
0
79
81
Ripristini di valore
Totale
1.5 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
4.877
4.848
66
82
Interessi attivi da finanziamenti e crediti
1.059
1.154
Interessi attivi da attività finanziarie disponibili per la vendita
3.716
3.557
3
5
33
50
Interessi attivi
Interessi attivi da investimenti posseduti fino alla scadenza
Interessi attivi da crediti diversi
Interessi attivi da disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Altri proventi
1.129
1.038
Proventi derivanti da investimenti immobiliari
463
480
Altri proventi da attività finanziarie disponibili per la vendita
666
559
1.946
1.468
Utili realizzati su investimenti immobiliari
7
89
Utili realizzati su investimenti posseduti fino alla scadenza
0
0
168
57
Utili realizzati
Utili realizzati su finanziamenti e crediti
Utili realizzati su attività disponibili per la vendita
1.771
1.321
Utili realizzati su crediti diversi
0
0
Utili realizzati su passività finanziarie al costo ammortizzato
0
0
137
111
12
1
0
0
Ripristini di valore su finanziamenti e crediti
10
17
Ripristini di valore su attività finanziarie disponibili per la vendita
50
14
Ripristini di valore su crediti diversi
64
79
8.088
7.466
Ripristini di valore
Riprese di valore su investimenti immobiliari
Ripristini di valore su investimenti posseduti fino alla scadenza
Totale
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 69
1.6 Altri ricavi
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Utili su cambi
202
245
Proventi da attività materiali
126
184
Riprese di accantonamenti
101
46
Canoni leasing
Proventi relativi ad attività di servizi e assistenza e recuperi spese
0
0
303
251
0
0
235
234
Proventi da attività non correnti destinate alla vendita
Altri proventi tecnici
Altri proventi
Totale
79
115
1.045
1.074
2 Costi
2.1 Oneri netti relativi ai sinistri
Quote a carico dei
riassicuratori
Importo lordo
(in milioni di euro)
Importo netto
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Oneri netti relativi ai sinistri danni
Importi pagati
6.732
7.195
−228
−452
6.505
6.742
6.562
6.721
−408
−493
6.154
6.228
Variazione della riserva sinistri
203
428
181
42
384
469
Variazione dei recuperi
−45
14
−1
−2
−46
12
13
32
0
1
13
33
27.202
24.634
−328
−177
26.873
24.457
17.079
16.602
−232
−175
16.847
16.427
397
320
−43
0
354
320
Variazione delle riserve matematiche
4.787
5.819
−99
7
4.687
5.826
Variazione delle riserve tecniche
allorché il rischio dell'investimento è
sopportato dagli assicurati e derivanti
dalla gestione dei fondi pensione
3.245
2.041
30
−5
3.275
2.037
Variazione delle altre riserve tecniche
Oneri netti relativi ai sinistri vita
Somme pagate
Variazione della riserva per somme da
pagare
Variazione delle altre riserve tecniche
Totale (*)
1.694
−148
16
−3
1.710
−151
33.934
31.829
−556
−629
33.378
31.200
(*) Prima dell'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
2.2 Commissioni passive
(in milioni di euro)
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da banche
30/06/2014
30/06/2013
118
109
Commissioni passive per servizi finanziari ricevuti da società di AM
56
60
Commissioni passive derivanti da contratti di investimento
44
54
Commissioni passive derivanti da gestione fondi pensione
5
5
224
227
Totale
70 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
2.3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate, collegate e joint venture
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Perdite realizzate
2
8
Riduzioni di valore
8
7
Totale
9
15
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Interessi passivi
2.4 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e investimenti immobiliari
648
690
Interessi passivi su passività subordinate
277
265
Interessi passivi su finanziamenti ricevuti, obbligazioni emesse e
altri debiti
262
301
16
16
Interessi passivi su depositi ricevuti da riassicuratori
Altri interessi passivi
Altri oneri
Ammortamenti su investimenti immobiliari
Altri oneri su investimenti immobiliari
Perdite realizzate
94
108
203
207
84
89
119
118
110
240
Perdite realizzate su investimenti immobiliari
6
7
Perdite realizzate su investimenti posseduti fino a scadenza
0
0
Perdite realizzate su finanziamenti e crediti
20
16
Perdite realizzate su attività finanziarie disponibili per la vendita
82
216
Perdite realizzate su crediti diversi
1
1
Perdite realizzate su passività finanziarie al costo ammortizzato
0
0
600
525
43
15
0
0
Riduzioni di valore su finanziamenti e crediti
147
153
Riduzioni di valore su attività finanziarie disponibili per la vendita
393
344
16
14
1.562
1.663
Riduzioni di valore
Riduzioni di valore su investimenti immobiliari
Riduzioni di valore su investimenti posseduti fino a scadenza
Riduzioni di valore su crediti diversi
Totale
2.5 Spese di gestione
Segmento danni
(in milioni di euro)
Segmento vita
Segmento finanziario
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013
Provvigioni e altre spese di acquisizione
nette
2.112
2.152
1.765
1.868
0
0
Spese di gestione degli investimenti (*)
24
31
92
86
8
6
584
627
461
492
174
173
2.721
2.811
2.319
2.445
183
179
Altre spese di amministrazione
Totale
(*) Prima dell'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 71
All’interno delle altre spese di amministrazione del segmento vita, le spese di gestione di contratti finanziari si attestano a € 27
milioni (€ 28 milioni al 30 giugno 2013) mentre gli oneri di gestione delle attività non assicurative sono pari a € 5 milioni (€ 6 milioni
al 30 giugno 2013). Nel segmento danni, le spese di amministrazione delle attività non assicurative si mantengono stabili rispetto al
30 giugno 2013 ed ammontano a € 21 milioni, di cui € 14 milioni sono relative all’attività immobiliare.
2.6 Altri costi
(in milioni di euro)
Ammortamento e riduzioni di valore su attivi immateriali
30/06/2014
30/06/2013
146
158
Ammortamento su attività materiali
40
43
Oneri derivanti da attività materiali
101
149
Perdite su cambi
160
177
Oneri per la ristrutturazione aziendale, benefici ai dipendenti per
cessazione del rapporto di lavoro e quote di accantonamenti
185
126
74
78
225
185
0
42
Altri oneri tecnici
332
291
Costi di holding
223
187
Altre imposte
Costi sostenuti per lo svolgimento dell'attività di servizi e di assistenza e
spese sostenute per conto terzi
Oneri da attività non correnti destinate alla vendita
Altri oneri
Totale
169
197
1.655
1.633
3 Imposte
La voce “Imposte” si riferisce alle imposte sul reddito dovute dalle società consolidate italiane ed estere determinate in base alle
aliquote e alle norme fiscali previste dagli ordinamenti di ciascun Paese.
Di seguito, viene riportato il dettaglio della composizione dell’onere fiscale per i semestri 2014 e 2013.
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
Imposte correnti
613
577
Imposte differite
−31
−13
Totale imposte delle attività operative in esercizio
582
564
Imposte su attività operative cessate (*)
Totale imposte del periodo
7
0
589
564
(*) la voce include le imposte sul risultato di esercizio maturato dal Gruppo BSI per € 6 mln e da Fata Assicurazioni Danni S.p.A. per € 1 mln,
comprensive dell'effetto fiscale relative al profitto di realizzo riconosciuto localmente derivante dalla vendita della partecipazione in Fata Danni
Assicurazioni.
L’aumento del carico fiscale complessivo rispetto allo stesso periodo dell’esercizio precedente è sostanzialmente attribuibile
all’effetto negativo della tassazione addizionale derivante dalla rivalutazione delle quote di Bankitalia, per complessivi € 41 milioni,
parzialmente compensati dalla crescita di proventi esenti da imposizione registrato nel periodo.
72 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Altre informazioni
1 Esposizione nei confronti di Grecia, Irlanda, Italia, Portogallo e Spagna
Costo
ammortizzato
Fair value
Costo
ammortizzato
Fair value
Valore di
bilancio
Settore
financial altro
Valore di
bilancio
30/06/2014
30/06/2014
30/06/2014
30/06/2014
30/06/2014
30/06/2014
Titoli governativi
(in milioni di euro)
Grecia
Covered
bonds
Titoli corporate
9
26
119
114
19
85
751
872
683
671
122
404
52.969
59.796
14.868
16.131
2.210
5.949
Portogallo
1.270
1.346
366
389
5
87
Spagna
8.733
9.751
6.544
7.252
3.885
884
63.733
71.791
22.579
24.558
6.241
7.409
Irlanda
Italia
Totale Esposizione Titoli Governativi di
Grecia, Irlanda, Italia, Portogallo e
Spagna
I titoli governativi dei Paesi europei ad alto indebitamento (Paesi periferici) sono prevalentemente inclusi fra gli investimenti
disponibili per la vendita e sono quindi iscritti in bilancio al valore di mercato.
L’esposizione in termini di valore nominale nei confronti dei titoli governativi dei Paesi periferici è ascrivibile per la quasi la totalità
all’Italia (79%), a Paesi EMEA (8%), alla Francia (6%), alla Germania (6%).
I titoli corporate emessi dalle compagnie con sede nei Paesi periferici ammontano a € 24.558 milioni al valore di mercato. In termini
di valore di bilancio i titoli corporate fanno riferimento a covered bond (obbligazioni sottostanti a leggi particolari, garantite sia
dall’emittente che da un portafoglio di attivi di alta qualità) per € 6.241 milioni e al settore finanziario per € 7.409 milioni.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 73
2 Dettaglio delle altre componenti del conto economico complessivo
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
1.199
1.215
3
−139
Variazione del periodo
1
−139
Trasferimento a conto economico
2
0
2.460
−699
Variazione del periodo
3.228
−395
Trasferimento a conto economico
−768
−303
−9
26
10
−36
−19
63
−3
0
−3
0
0
0
0
1
Variazione del periodo
0
1
Trasferimento a conto economico
0
0
21
−52
Variazione del periodo
23
−27
Trasferimento a conto economico
−2
−25
Utile (Perdita) consolidato di conto economico
Voci che possono essere riclassificate a conto economico nei
periodi futuri
Variazione della riserva per differenze di cambio nette
Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita
Utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario
Variazione del periodo
Trasferimento a conto economico
Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una
gestione estera
Variazione del periodo
Trasferimento a conto economico
Variazione del patrimonio netto delle partecipate
Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la ve
Subtotale
2.471
−861
Variazione del periodo
3.259
−596
Trasferimento a conto economico
−787
−266
−57
2
−57
2
−241
86
−241
87
−298
88
Voci che non possono essere riclassificate a conto economico nei
periodi futuri
Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la vendita
Variazione del periodo
Utili e perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti
Variazione del periodo
Subtotale
−298
89
Utili e perdite rilevati direttamente a patrimonio
Variazione del periodo
2.173
−774
Utile (Perdita) consolidato complessivo
3.372
441
di cui di pertinenza del gruppo
3.206
413
167
29
di cui di pertinenza di terzi
La seguente tabella illustra la variazione delle attività e delle passività fiscali differite relative alle perdite o utili riconosciuti al
patrimonio netto o trasferiti dal patrimonio netto.
74 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
(in milioni di euro)
30/06/2014
30/06/2013
−939
252
−4
−5
−1.053
290
4
−7
0
0
0
0
0
9
114
−36
Imposte su utili e perdite rilevati direttamente a patrimonio
Variazione della riserva per differenze di cambio nette
Utili o perdite su attività finanziarie disponibili per la vendita
Utili o perdite su strumenti di copertura di un flusso finanziario
Utili o perdite su strumenti di copertura di un investimento netto in una
gestione estera
Variazione del patrimonio netto delle partecipate
Proventi e oneri relativi ad attività non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la ve
Utili e perdite attuariali e rettifiche relativi a piani a benefici definiti
3 Fair value measurement
A partire dal 1° gennaio 2013, il Gruppo Generali h a implementato l'IFRS 13 - Fair Value Measurement. Tale principio fornisce
indicazioni sulla valutazione al fair value nonché richiede informazioni integrative sulle valutazioni al fair value tra cui la
classificazione degli attivi e passivi finanziari nei livelli di fair value hierarchy.
Con riferimento agli investimenti, il Gruppo Generali valuta le attività e le passività finanziarie al fair value nei prospetti contabili
oppure ne dà informativa nelle note.
Il fair value è il prezzo che si riceverebbe per la vendita di un'attività o che si pagherebbe per trasferire una passività in una
transazione ordinaria tra i partecipanti al mercato alla data di valutazione (prezzo di uscita). In particolare, una transazione ordinaria
ha luogo nel mercato principale o in quello più vantaggioso alla data di valutazione considerando condizioni di mercato attuali.
La valutazione a fair value prevede che la transazione volta a vendere un'attività o a trasferire una passività avviene o:
(a) nel mercato principale per l'attività o passività; o
(b) in assenza di un mercato principale, nel mercato più vantaggioso per l'attività o la passività.
Il fair value è pari al prezzo di mercato se le informazioni di mercato risultano disponibili (ad esempio livelli di trading relativi a
strumenti identici o simili) in un mercato attivo, che è definito come un mercato dove i beni scambiati sul mercato risultano
omogenei, acquirenti e venditori disponibili possono essere normalmente trovati in qualsiasi momento e prezzi sono fruibili dal
pubblico.
Se non esiste un mercato attivo, dovrebbe essere utilizzata una tecnica di valutazione che però deve massimizzare gli input
osservabili.
Se il fair value non può essere attendibilmente determinato, il costo ammortizzato viene utilizzato come migliore stima per la
determinazione del fair value.
Ai fini della misurazione e dell’informativa, il fair value dipende dalla sua unità di conto a seconda che l'attività o la passività sia
un'attività o una passività stand-alone, un gruppo di attività, un gruppo di passività o di un gruppo di attività e passività, determinato
in conformità con i relativi IFRS.
A seguito dell’introduzione dell’IFRS 13, il Gruppo ha rivisto le tecniche di valutazione e la classificazione in termini di fair value
hierarchy di alcune specifiche asset class. Tale processo ha portato ad un’armonizzazione dei criteri di pricing e leveling nei diversi
territori e compagnie facenti parte del Gruppo. Questo ha comportato a dei trasferimenti tra livelli come riportato nel paragrafo
specifico.
La tabella seguente indica sia il valore di bilancio che il fair value delle attività e passività finanziarie iscritte a bilancio al 30 giugno
20141.
1
Per quanto riguarda le partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures il valore di carico, basato sulla frazione di patrimonio netto per collegate e le partecipazioni in
joint venture ovvero il costo rettificato da eventuali perdite durevoli di valore per le controllate non consolidate, è stato utilizzato come stima ragionevole del relativo fair value.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 75
30/06/2014
(in milioni di euro)
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Investimenti posseduti sino alla scadenza
Totale valori di bilancio
Totale fair value
257.684
257.684
12.704
12.704
3.517
3.572
Finanziamenti (*)
51.616
57.183
Investimenti immobiliari
12.681
17.819
Immobili ad uso proprio
2.725
3.140
Partecipazioni in controllate, collegate e joint ventures
1.287
1.287
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
9.267
9.267
63.490
63.490
414.971
426.145
16.228
16.228
15.793
17.005
8.872
8.872
45.689
47.143
Attività finanziarie collegate a contratti unit e index-linked
Totale investimenti
Passività finanziarie al fair value rilevato a conto economico
Altre passività
(**)
Debiti interbancari e verso la clientela bancaria
Totale passività finanziarie
(*)
Dalla categoria Finanziamenti sono esclusi i depositi presso i cedenti.
(**)
Dalla voce Altre passività sono esclusi i depositi ricevuti dai riassicuratori.
3.1 Fair value hierarchy
Le attività e passività valutate al fair value nel bilancio consolidato sono misurate e classificate secondo la gerarchia del fair value
stabilita dall’IFRS13, che consiste in tre livelli attribuiti in base all’osservabilità degli input impiegati nell’ambito delle corrispondenti
tecniche di valutazione utilizzate.
I livelli di gerarchia del fair value si basano sul tipo di input utilizzati nella determinazione del fair value:
Livello 1: sono prezzi quotati (non rettificati) osservati su mercati attivi per attività o passività identiche cui l'entità può
accedere alla data di valutazione.
Livello 2: input diversi dai prezzi quotati di cui al Livello 1 che sono osservabili per l'attività o la passività, sia direttamente
che indirettamente (ad esempio prezzi quotati per attività o passività simili in mercati attivi; prezzi quotati per attività o
passività identiche o simili in mercati non attivi; input diversi dai prezzi quotati che sono osservabili per l'attività o
passività; market-corroborated inputs).
Livello 3: sono dati non osservabili per l'attività o passività, che riflettono le assunzioni che i partecipanti al mercato
dovrebbero usare quando prezzano l'attività o passività, comprese le ipotesi di rischio (del modello utilizzato e di input
utilizzati).
La classificazione dell’intero valore del fair value è effettuata nel livello di gerarchia corrispondente a quello del più basso input
significativo utilizzato per la misurazione. La valutazione della significatività di un particolare input per l’attribuzione dell’intero fair
value richiede una valutazione, tenendo conto di fattori specifici dell'attività o della passività.
Una valutazione a fair value determinata utilizzando una tecnica del valora attuale potrebbe essere classificata nel Livello 2 o Livello
3, a seconda degli input che sono significativi per l'intera misurazione e del livello della gerarchia del fair value in cui gli tali input
sono stati classificati.
Se un input osservabile richiede una rettifica utilizzando input non osservabili e tali aggiustamenti risultano materiali per la
valutazione stessa, la misurazione risultante sarebbe classificata nel livello attribuibile all’input di livello più basso utilizzato.
Controlli adeguati sono stati posti in essere per monitorare tutte le valutazioni incluse quelle fornite da terze parti. Nel caso in cui tali
verifiche dimostrino che la valutazione non è considerabile come market corroborated lo strumento deve essere classificato in livello
3.
76 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
La tabella riporta la classificazione degli strumenti finanziari misurati al fair value in base alla fair value hierarchy come definita
dall’IFRS13.
L’incremento del livello 3 degli altri strumenti finanziari disponibili per la vendita è ascrivibile all’allocazione in look-through degli
investimenti in fondi di private equity, consolidati in applicazione dell’IFRS10.
(in milioni di euro)
30/06/2014
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Titoli di capitale
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
222.894
28.920
5.869
257.684
9.272
198
1.458
10.928
Titoli di debito
197.480
26.140
1.954
225.574
Quote di OICR
16.026
1.733
1.093
18.851
117
850
1.364
2.331
43.780
30.520
1.894
76.194
3
0
43
46
Titoli di debito
3.530
1.411
310
5.251
Quote di OICR
4.739
13
51
4.802
11
1.109
24
1.144
0
197
0
197
35.496
26.930
1.064
63.490
1
860
403
1.264
266.674
59.440
7.763
333.878
13.512
2.646
71
16.228
13.508
1.120
0
14.628
Derivati
3
701
0
704
Derivati di copertura
0
792
71
863
Altre passività finanziarie
1
33
0
33
13.512
2.646
71
16.228
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Titoli di capitale
Derivati
Derivati di copertura
Attività finanziarie dove il rischio è sopportato
dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi
pensione
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto
economico
Totale attività al fair value
Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie
di assicurazione
Totale passività al fair value
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 77
(in milioni di euro)
31/12/2013
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Titoli di capitale
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
201.390
22.871
5.769
230.030
9.095
213
1.520
10.828
Titoli di debito
179.934
20.086
1.970
201.989
Quote di OICR
12.323
1.826
1.685
15.833
38
747
595
1.380
42.839
28.292
1.763
72.893
140
142
1
283
Titoli di debito
4.222
1.484
308
6.014
Quote di OICR
4.229
109
53
4.391
275
1.105
1
1.382
0
78
0
78
33.410
24.698
1.009
59.116
563
676
391
1.629
244.229
51.163
7.532
302.924
13.239
2.767
78
16.084
12.174
1.095
0
13.270
307
824
0
1.131
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Titoli di capitale
Derivati
Derivati di copertura
Attività finanziarie dove il rischio è sopportato
dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi
pensione
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto
economico
Totale attività al fair value
Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie
di assicurazione
Derivati
Derivati di copertura
Altre passività finanziarie
Totale passività al fair value
1
815
78
894
756
33
0
789
13.239
2.767
78
16.084
3.2 Le tecniche di valutazione
Le tecniche di valutazione vengono utilizzate quando un prezzo quotato non è disponibile e deve essere adeguato alle circostanze
e per i quali sono a disposizione dati sufficienti per misurare il fair value, massimizzando l'uso dei dati osservabili rilevanti e
riducendo al minimo l'utilizzo di dati non osservabili.
Potranno essere opportune tecniche di valutazione singole o multiple. Se più tecniche di valutazione sono utilizzate per misurare il
fair value, i risultati devono essere valutati considerando la ragionevolezza della gamma dei valori evidenziati da tali risultati. Una
valutazione a fair value è il punto all'interno di tale intervallo che risulta essere il più rappresentativo del fair value considerando le
circostanze.
I tre modelli di valutazione più ampiamente utilizzati sono:
market approach: usa i prezzi e le altre informazioni rilevanti generate da transazioni di mercato di attività passività o
gruppi di attività e passività identici o comparabili (cioè simili);
cost approach: riflette l’ammontare che sarebbe necessario al momento per sostituire la capacità di servizio di un attività;
income approach: converte ammontari futuri nel valore attuale (cioè scontato).
78 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
3.3 Applicazione alle attività e passività
Titoli di debito
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value è determinato utilizzando il market approach e l’income approach. Gli input principali per il market
approach sono prezzi quotati per beni identici o comparabili in mercati attivi, dove la comparabilità tra il titolo e il benchmark
determina il livello di fair value. L’income approach nella maggior parte dei casi si riferisce al discounted cash flow method dove si
aggiusta il flusso di cassa o la curva di sconto per il rischio di credito e per il rischio di liquidità, utilizzando i tassi di interesse e le
curve di rendimento comunemente osservabili ad intervalli frequenti. A seconda dell’osservabilità di questi parametri, il titolo è
classificato nel livello 2 o livello 3.
Titoli di capitale
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value è determinato utilizzando il market approach e l’income approach. Gli input principali per il market
approach sono prezzi quotati per beni identici o comparabili in mercati attivi, dove la comparabilità tra il titolo e il benchmark
determina il livello di fair value. L’income approach nella maggior parte dei casi si riferisce al dividend discount method stimando i
dividendi futuri e scontandoli al valore attuale. A seconda dell’osservabilità di questi parametri, il titolo è classificato nel livello 2 o
livello 3.
Quote di OICR
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value delle quote di OICR è principalmente determinato utilizzando i net asset values forniti dai soggetti
responsabili del calcolo del NAV. Questo valore si basa sulla valutazione delle attività sottostanti effettuata attraverso l'utilizzo
dell’approccio e degli input più appropriati. Si segnala inoltre che, a seconda delle modalità di acquisizione del valore della quota,
direttamente da provider pubblici o attraverso controparti, viene allocato il livello gerarchico. Nel caso in cui tale NAV risulti essere il
prezzo al quale la quota può essere effettivamente scambiata sul mercato in qualsiasi momento, il Gruppo considera tale valore
equiparabile al prezzo di mercato.
Private equity funds ed Hedge funds
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato.
Il fair value dei fondi Private equity e degli Hedge Funds è generalmente espresso come il net asset value alla data di bilancio
determinato utilizzando i net asset value periodici e i bilanci certificati forniti dagli amministratori dei fondi. Se alla data di bilancio
tale informazione non è disponibile, viene utilizzato il net asset value ufficiale più recente. Il fair value di tali investimenti è inoltre
strettamente monitorato da un team di professionisti interno al Gruppo.
Derivati
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato.
In caso contrario, il fair value dei derivati è determinato attraverso modelli di valutazione interni o forniti da terze parti. In particolare,
tale fair value è determinato principalmente in base all’income approach utilizzando i modelli deterministici o stocastici dei flussi di
cassa scontati comunemente condivisi ed utilizzati dal mercato.
I principali input utilizzati per la valutazione comprendono volatilità, tassi di interesse, curve di rendimento, spread creditizi, stime sul
dividendo e tassi di cambio osservabili ad intervalli frequenti.
Per quanto riguarda l’aggiustamento del fair value per il rischio credito e debito dei derivati (credit and debit valuation adjustment
CVA/DVA), per il Gruppo non è materiale tale aggiustamento al valore dei propri derivati attivi e passivi in quanto la quasi totalità di
essi risulta collateralizzati. La loro valutazione non tiene quindi conto di tali aggiustamenti.
Attività finanziarie dove il rischio è sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato. In caso contrario, vanno
utilizzate le metodologie di valutazione sopra elencate per le diverse classi di attivi.
Passività finanziarie
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 79
Generalmente, se disponibile e se il mercato è definito come attivo, il fair value è pari al prezzo di mercato.
Il fair value è prevalentemente determinato sulla base dell’income approach utilizzando le tecniche di attualizzazione.
In particolare, il fair value degli strumenti di debito emessi dal Gruppo sono valutati utilizzando modelli di discounted cash flow
basati sugli attuali tassi marginali di finanziamento del Gruppo per analoghe tipologie di finanziamenti, con scadenze coerenti con la
vita residua degli strumenti di debito oggetto di valutazione.
Il fair value delle passività relative ad altri contratti di investimento è determinato utilizzando modelli di discounted cash flow che
incorporano diversi fattori, tra cui il rischio di credito, derivati incorporati, volatilità, servicing costs e riscatti. In linea generale
comunque, vengono applicate le stesse tecniche di valutazione utilizzate per le attività finanziarie collegate a contratti linked.
3.4 Trasferimenti di strumenti finanziari valutati al fair value tra livello 1 e livello 2
Generalmente i trasferimenti tra livelli sono ascrivibili alle variazioni di attività di mercato e all’osservabilità degli input utilizzati nelle
tecniche valutative per la determinazione del fair value di alcuni strumenti.
Le attività e passività finanziare vengono principalmente trasferite dal livello 1 al livello 2 quando la liquidità e la frequenza delle
transazioni non sono più indicativi di un mercato attivo. Viceversa per i trasferimenti da livello 2 a livello 1.
Si segnalano quindi i seguenti trasferimenti:
-
da livello 2 a livello 1 € 324 milioni di titoli governativi, € 258 milioni di titoli corporate e € 63 milioni di quote di OICR;
-
da livello 1 a livello 2 € 56 milioni di titoli governativi e € 298 milioni di titoli corporate e € 63 milioni di quote di OICR;
-
da livello 1 a livello 2 € 81 milioni di attività finanziarie dove il rischio è sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione
dei fondi pensione.
3.5 Informazioni addizionali sul livello 3
L’ammontare degli strumenti finanziari classificati nel Livello 3 rappresenta il 2,3% del totale attività e passività al fair value, stabile
rispetto al 31 dicembre 2013.
Generalmente, i principali input utilizzati nelle tecniche di valutazione sono volatilità, tassi di interesse, curve di rendimento, spread
creditizi, stime sul dividendo e tassi di cambio.
I casi più materiali sono i seguenti:
Titoli di capitale non quotati
Sono titoli di capitale non quotati classificati principalmente nella categoria Available for Sale. Il loro fair value è determinato
attraverso i metodi valutativi sopra descritti o basandosi sul Net Asset Value della società stessa. Tali strumenti sono valutati
singolarmente utilizzando input appropriati a seconda del titolo e pertanto né una sensitivity analysis né un aggregato degli input
non osservabili utilizzati risulterebbero indicativi della valutazione stessa.
Inoltre, per alcuni titoli il costo è considerato una proxy ragionevole del fair value, e non è quindi applicabile una sensitivity analysis.
Quote di OICR non quotati, private equity e hedge funds
Sono quote di OICR non quotati, private equity e hedge funds, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through
profit or loss. Il loro fair value è sostanzialmente fornito dagli amministratori del Fondo sulla base del net asset value del fondo
stesso. Il fair value di tali investimenti è inoltre strettamente monitorato da un team di professionisti interno al Gruppo.Delle
informazioni su cui si basa tale valutazione il Gruppo Generali può, in alcune circostanze, avere dettagli limitati e, pertanto, non è
possibile fornire una sensitivity analysis di tipo descrittivo.
Inoltre, per alcune quote di OICR il costo ammortizzato è considerato una proxy ragionevole del fair value, e non è quindi
applicabile una sensitivity analysis.
Attività finanziarie dove il rischio è sopportato dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Il loro fair value è determinato attraverso i metodi valutativi e le osservazioni su sensitivity analysis e input sopra descritti.
80 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Titoli obbligazionari
Sono titoli obbligazionari societari, classificati nelle categorie Available for Sale e Fair value through profit or loss. Il loro fair value è
principalmente determinato sulla base del market o income approach. In termini di sensitivity analysis eventuali variazioni di input
utilizzati nella valutazione non determinano significativi impatti sul fair value a livello di Gruppo considerando anche la scarsa
materialità di questi titoli classificati in livello 3.
Inoltre, a fronte delle analisi sopradescritte, il Gruppo ha stabilito di classificare tutti i titoli asset-backed securities a livello 3
considerando che la loro valutazione non è generalmente corroborata da input di mercato. Per quanto riguarda i prezzi forniti da
provider o controparti, sono stati classificati a livello 3 tutti quei titoli per i quali non è possibile replicare il prezzo attraverso input di
mercato.
La seguente tabella mostra una riconciliazione degli strumenti finanziari valutati al fair value e classificati come livello 3. In
particolare, come detto sopra, i trasferimenti evidenziati con riferimento al Livello 3 sono da attribuirsi ad una più corretta
allocazione tra livelli a fronte di una migliore analisi degli input utilizzati nella valutazione principalmente di titoli di capitale non
quotati.
(in milioni di euro)
30/06/2014
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Valore di bilancio
all'inizio del
periodo
Acquisti ed
emissioni
Trasferimenti
netti in (fuori)
Livello 3
Cessioni
attraverso
vendita e
estinzione
5.769
396
−4
−324
Titoli di capitale
1.520
18
0
−6
Titoli di debito
1.970
196
−33
−258
Quote di OICR
1.685
29
0
−24
595
153
29
−36
1.763
205
−3
−218
1
56
0
−18
Titoli di debito
308
5
−2
−5
Quote di OICR
53
50
−2
−137
Derivati
1
0
0
0
Derivati di copertura
0
0
0
0
1.009
47
0
−42
391
46
0
−17
7.532
601
−7
−542
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Titoli di capitale
Attività finanziarie dove il rischio è sopportato
dall'assicurato e derivanti dalla gestione dei fondi
pensione
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto
economico
Totale attività al fair value
Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
78
0
0
−6
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie
di assicurazione
0
0
0
0
Derivati
0
0
0
0
78
0
0
−6
0
0
0
0
78
0
0
−6
Derivati di copertura
Altre passività finanziarie
Totale passività al fair value
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 81
Utili e perdite nette
di valutazione
registrate a conto
economico
Utile o perdita rilevati
in altre componenti
del conto economico
complessivo
Valore di bilancio alla
Altre variazioni
fine del periodo
Svalutazioni nette del
periodo registrate a
conto economico
Profitti netti di
realizzo del periodo
registrati a conto
economico
0
2
29
5.869
−212
7
0
−84
10
1.458
−252
4
0
72
7
1.954
50
3
0
20
−617
1.093
−8
0
0
−6
630
1.364
−2
0
31
0
118
1.895
0
−14
0
0
5
43
0
0
3
0
0
310
0
1
−1
0
87
51
0
−14
0
0
22
24
0
0
0
0
0
0
0
0
50
0
0
1.064
0
0
−21
0
4
403
0
0
31
2
148
7.764
−212
−7
−2
0
0
71
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
−2
0
0
71
0
0
0
0
0
0
0
0
−2
0
0
71
0
0
82 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
4 Informazioni relative ai dipendenti
Numero dei dipendenti
30/06/2014
31/12/2013
Dirigenti
2.104
1.987
Impiegati
56.577
56.267
Produttori
18.787
18.743
183
188
77.651
77.185
Altri
Totale
5 Utile per azione
30/06/2014
30/06/2013
Utile netto (in milioni di euro)
1.075
1.081
- da attività correnti
1.099
970
−24
111
- da attività in dismissione
Numero medio ponderato di azioni in circolazione
1.555.982.267
1.540.790.961
Utile per azione base (in euro)
0,69
0,70
- da attività correnti
0,71
0,63
−0,02
0,07
- da attività in dismissione
L’utile per azione base è stato calcolato dividendo l’utile netto di pertinenza del Gruppo per il numero medio ponderato di azioni
ordinarie in circolazione durante il periodo, rettificato del numero medio di azioni della Capogruppo possedute durante il periodo
dalla stessa o da altre società del Gruppo.
L’utile per azione diluito riflette l’eventuale effetto di diluizione di azioni ordinarie potenziali.
30/06/2014
30/06/2013
Utile netto (in milioni di euro)
1.075
1.081
- da attività correnti
1.099
970
- da attività in dismissione
−24
111
1.555.982.267
1.540.790.961
0
0
1.555.982.267
1.540.790.961
Utile per azione diluito (in euro)
0,69
0,70
- da attività correnti
0,71
0,63
−0,02
0,07
Numero medio ponderato di azioni in circolazione
Aggiustamento per stock option con potenziale effetto di diluizione
Numero medio ponderato di azioni in circolazione ai fini dell'utile per azione
diluito
- da attività in dismissione
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 83
6 Informazioni relative alle parti correlate
In materia di operazioni tra parti correlate, si precisa che le principali attività, regolate a prezzi di mercato o al costo, si sono
sviluppate attraverso rapporti di assicurazione, riassicurazione e coassicurazione, amministrazione e gestione del patrimonio
mobiliare e immobiliare, leasing, finanziamenti e garanzie, servizi amministrativi, informatici, prestiti di personale e liquidazione
sinistri.
Le suddette prestazioni mirano a garantire la razionalizzazione delle funzioni operative, una maggiore economicità della gestione
complessiva, un adeguato livello dei servizi ottenuti e l’utilizzo delle sinergie esistenti nel Gruppo.
Per ulteriori dettagli sulle operazioni con parti correlate, ed in particolare sulle procedure adottate dal Gruppo affinché dette
operazioni siano realizzate nel rispetto dei principi di trasparenza e di correttezza sostanziale e procedurale, si rimanda al paragrafo
Procedure in materia di operazioni con parti correlate contenuto nella PARTE II – Struttura di governo societario della sezione
‘Relazione sul governo societario e gli assetti proprietari’.
Di seguito si evidenziano i più significativi rapporti economico-patrimoniali con le imprese del Gruppo non incluse nell’area di
consolidamento e le altri parti correlate.
Come sotto evidenziato, tali rapporti, rispetto alle dimensioni del Gruppo Generali, presentano un’incidenza trascurabile.
Società
controllate
non
consolidate
Collegate
Altre parti
correlate
Finanziamenti attivi
45
648
650
1.342
0,3
Finanziamenti passivi
(in milioni di euro)
incidenza %
Totale sul totale voce
di bilancio
−4
−4
−158
−166
0,4
Interessi attivi
1
10
12
23
0,5
Interessi passivi
0
0
−14
−14
2,2
In particolare, i finanziamenti attivi verso società collegate si riferiscono per la maggior parte a titoli obbligazionari emessi da Telco
S.p.A. per complessivi € 249,9 milioni.
Con riferimento alle altre parti correlate, i rapporti più significativi, risultano in essere con il Gruppo Mediobanca per obbligazioni
sottoscritte per € 622,6 milioni e finanziamenti passivi per € 158 milioni. Il prestito ibrido di € 500 milioni è stato estinto.
7 Politica di riassicurazione del Gruppo
Per quanto riguarda la politica di riassicurazione del Gruppo si rimanda a quanto indicato nel Risk Report del bilancio consolidato
2013.
Inoltre, nell’aprile 2014 Generali è entrata nel mercato delle Insurance Linked Securities (ILS) per ottimizzare la sua protezione
contro gli eventi catastrofali. Tale operazione prevede il trasferimento del rischio legato al verificarsi di eventi catastrofici di origine
naturale per un periodo di tre anni attraverso il collocamento di un bond Indemnity a protezione delle tempeste in Europa in base
alla normativa americana 144A. Tale operazione ha permesso di aumentare la protezione fornita a Generali fino a €190 milioni con
un premio annuo fisso del 2,25%.
84 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
8 Eventi ed operazioni significative non ricorrenti
Si elencano di seguito le operazioni non ricorrenti poste in essere dal Gruppo nel corso del primo semestre 2014.
Fata Assicurazioni Danni S.p.A.
Nel mese di giugno Generali ha completato la cessione del 100% di Fata Assicurazioni Danni S.p.A. per un controvalore
complessivo, ad esito della procedura di aggiustamento del prezzo, pari a € 194,7 milioni. L’operazione ha comportato un utile pari
a € 54 milioni.
Generali Deutschland Holding
In maggio è stata registrata presso il Registro delle Imprese tedesco la delibera dell’assemblea straordinaria degli azionisti di
Generali Deutschland Holding AG (GDH) di approvazione dello squeeze-out delle minorities di GDH, assunta il 4 dicembre 2013. A
seguito dell’iscrizione della delibera assembleare, sono state pertanto trasferite ad Assicurazioni Generali tutte le quote azionarie
detenute dagli azionisti di minoranza di GDH. Le azioni di Generali Deutschland sono state ritirate dal mercato azionario.
L’operazione ha determinato una riduzione del Patrimonio di Gruppo di € 130 milioni.
Telco
Nel mese di giugno Generali ha approvato il progetto di scissione da Telco.S.p.A. Il Gruppo completerà la scissione entro la
scadenza fissata del 28 febbraio 2015 o precedentemente, al completamento dei necessari adempimenti nei confronti delle autorità
competenti. Tale scissione non ha avuto impatti sulla situazione economica, patrimoniale e finanziaria di Gruppo al semestre.
BSI Group
Nel mese di luglio Generali ha concluso l’accordo per la vendita dell’intera partecipazione in BSI Group per un controvalore
complessivo di € 1,24 miliardi. Il prezzo di acquisto di BSI sarà adeguato in base a consueti aggiustamenti, nonché in base
all’eventuale onere economico di BSI derivante dal tax amnesty programme del Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti
riguardante gli istituti bancari finanziari svizzeri.
Infine, l’operazione ha comportato, in applicazione dell’IFRS 5, una svalutazione a conto economico di € 113 milioni.
In attesa del rilascio delle necessarie autorizzazioni regolamentari, in applicazione all’IFRS 5, a partire dal 30 giugno 2014 il gruppo
BSI è stato classificato in bilancio come gruppo in dismissione posseduto per la vendita. Conseguentemente tale partecipazione
non è stata esclusa dal consolidamento ma il totale delle relative attività e passività è stato iscritto in due singole voci separate dello
stato patrimoniale e il relativo risultato economico, al netto degli effetti fiscali, è stato rilevato separatamente nella specifica voce del
conto economico consolidato nella voce Utile (perdita) delle attività operative cessate.
Si rimanda alla sezione 13 - Attività operative cessate e attività detenute per la vendita per ulteriori informazioni.
9 Posizioni o transazioni derivanti da operazioni atipiche e/o inusuali
Nel corso dell’esercizio non si sono verificate operazioni atipiche e/o inusuali che, per significatività, natura delle controparti, oggetto
della transazione, modalità di determinazione del prezzo di trasferimento e per il loro verificarsi in prossimità della chiusura del
periodo possano dar luogo a dubbi in ordine alla correttezza e completezza della presente informativa contabile, al conflitto di
interesse, alla salvaguardia del patrimonio aziendale e alla tutela degli azionisti di minoranza.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 85
10 Attività operative cessate e attività detenute per la vendita
Con riferimento alle azioni di disinvestimento di attività non-core e non strategiche, come già menzionato, nel mese di luglio 2014 il
Gruppo Generali ha concluso un accordo per la cessione del 100% di BSI Group. In attesa del rilascio delle necessarie
autorizzazioni regolamentari, in applicazione all’IFRS 5, a partire dal 30 giugno 2014 il gruppo BSI è stato classificato in bilancio
come gruppo in dismissione posseduto per la vendita. Conseguentemente tale partecipazione non è stata esclusa dal
consolidamento ma sia il totale delle attività e passività che il risultato economico, al netto degli effetti fiscali, sono stati rilevati
separatamente nelle specifiche voci degli schemi di bilancio.
Le tabelle seguenti riportano un’indicazione sintetica dello stato patrimoniale e del conto economico delle attività discontinue.
Stato patrimoniale e conto economico sintetico delle attività discontinue
(in milioni di euro)
30/06/2014
31/12/2013
1 ATTIVITÀ IMMATERIALI
744
738
2 ATTIVITÀ MATERIALI
210
212
3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI RIASSICURATORI
4 INVESTIMENTI
5 CREDITI DIVERSI
6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
7 DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI EQUIVALENTI
TOTALE ATTIVITÀ
(in milioni di euro)
0
0
12.903
12.725
16
26
246
211
5.242
7
19.360
13.919
30/06/2014
31/12/2013
2 ACCANTONAMENTI
93
54
3 RISERVE TECNICHE
0
0
16.804
16.674
82
110
4 PASSIVITÀ FINANZIARIE
5 DEBITI
6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO
TOTALE PASSIVITÀ
(in milioni di euro)
501
421
17.480
17.259
30/06/2014
30/06/2013
Ricavi
415
469
Costi
-377
-376
Utile dell'esercizio prima delle imposte delle attività operative cessate
37
92
Imposte
-6
-10
32
88
Utile dell'esercizio da attività operative cessate
Si segnala che in applicazione dell’IFRS 5, le attività del gruppo BSI – riclassificate nella voce Attività non correnti o di un gruppo in
dismissione possedute per la vendita – sono state svalutate per € 113 milioni. Conseguentemente il risultato del gruppo BSI allocato
nella voce risultato delle attività operative cessate è pari a € 81 milioni.
Con riferimento al Rendiconto Finanziario, le suddette informazioni non vengono considerate ai fini della generazione di cassa
dell’esercizio. Più nel dettaglio, al 30 giugno 2014 queste attività hanno consumato cassa per € 2.068 milioni (€ -1.898 milioni
dall’attività operativa, € -158 milioni dall’attività di investimento e € -12 dall’attività di finanziamento).
Si riporta infine la fair value hierarchy delle attività e passività al fair value detenute dalle attività discontinue al 30 giugno 2014.
86 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
(in milioni di euro)
Attività finanziarie disponibili per la vendita
Titoli di capitale
Titoli di debito
30/06/2014
Livello 1
Livello 2
Livello 3
Totale
1.091
0
32
0
0
27
27
1.086
-
1
1.087
8
1.123
Quote di OICR
5
-
3
Altri strumenti finanziari disponibili per la vendita
0
-
1
1
1.164
184
1
1.349
Titoli di capitale
102
-
1
103
Titoli di debito
541
-
-
541
Quote di OICR
16
-
-
16
-
184
-
184
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Derivati
Altri strumenti finanziari al fair value rilevato a conto economico
Totale attività al fair value
Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
505
-
-
505
2.255
184
33
2.472
-612
-214
0
-826
Derivati
Altre passività finanziarie
Totale passività al fair value
-214
-214
-612
-612
-612
-214
0
-826
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 87
Allegati alle Note illustrative
88 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
STATO PATRIMONIALE PER SETTORE DI ATTIVITÀ
GESTIONE DANNI
(in milioni di euro)
GESTIONE VITA
30/06/2014
31/12/2013
30/06/2014
31/12/2013
1 ATTIVITÀ IMMATERIALI
3.841
3.862
4.669
4.722
2 ATTIVITÀ MATERIALI
3.390
3.436
1.086
1.082
3 RISERVE TECNICHE A CARICO DEI
RIASSICURATORI
3.258
3.439
1.522
1.437
35.665
34.193
362.215
331.597
4.803
4.851
7.879
7.960
561
527
4.442
4.333
61
68
1.203
1.394
4 INVESTIMENTI
4.1 Investimenti immobiliari
4.2 Partecipazioni in controllate, collegate e joint
venture
4.3 Investimenti posseduti sino alla scadenza
4.4 Finanziamenti e crediti
3.940
3.581
45.302
46.693
25.519
24.484
228.017
200.876
781
681
75.372
70.341
5 CREDITI DIVERSI
6.257
5.884
6.220
4.993
6 ALTRI ELEMENTI DELL'ATTIVO
5.270
5.343
9.689
9.932
301
307
1.673
1.650
4.969
5.036
8.016
8.282
3.525
3.657
6.588
11.095
61.206
59.813
391.989
364.857
2 ACCANTONAMENTI
609
665
813
796
3 RISERVE TECNICHE
33.860
32.972
333.844
312.780
4 PASSIVITÀ FINANZIARIE
11.780
11.225
26.191
24.965
328
435
15.900
14.512
4.5 Attività finanziarie disponibili per la vendita
4.6 Attività finanziarie a fair value rilevato a conto
economico
6.1 Costi di acquisizione differiti
6.2 Altre attività
7 DISPONIBILITÀ LIQUIDE E MEZZI
EQUIVALENTI
TOTALE ATTIVITÀ
1 PATRIMONIO NETTO
4.1 Passività finanziarie a fair value rilevato a
conto economico
11.451
10.790
10.292
10.453
5 DEBITI
4.2 Altre passività finanziarie
3.248
3.596
6.312
4.374
6 ALTRI ELEMENTI DEL PASSIVO
5.206
5.676
5.388
4.294
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITÀ
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 89
Allegato 1
GESTIONE FINANZIARIA
ELISIONI INTERSETTORIALI
TOTALE
30/06/2014
31/12/2013
30/06/2014
31/12/2013
30/06/2014
31/12/2013
31
767
0
0
8.540
9.352
55
268
0
0
4.531
4.786
0
0
0
0
4.780
4.875
12.985
25.384
−7.164
−6.529
403.700
384.645
0
17
0
0
12.681
12.828
14
89
−3.730
−3.542
1.287
1.407
2.253
2.653
0
0
3.517
4.115
6.529
16.083
−3.434
−2.987
52.338
63.371
4.148
4.670
0
0
257.684
230.031
41
1.871
0
0
76.194
72.893
173
200
−95
−162
12.555
10.915
19.776
499
−149
−123
34.587
15.651
0
0
0
0
1.974
1.957
19.776
499
−149
−123
32.612
13.694
541
7.494
−1.387
−2.814
9.267
19.431
33.561
34.613
−8.795
−9.628
477.960
449.656
23.696
21.405
47
1.691
1.768
218
260
50
0
0
0
0
367.704
345.752
11.360
29.570
−2.654
−3.744
46.676
62.016
1
1.136
0
0
16.228
16.084
11.359
28.433
−2.654
−3.744
30.448
45.932
207
284
−25
−125
9.742
8.129
17.950
714
−93
−98
28.451
10.586
477.960
449.656
90 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
CONTO ECONOMICO PER SETTORE DI ATTIVITÀ
GESTIONE DANNI
(in milioni di euro)
GESTIONE VITA
30/06/2014
30/06/2013
30/06/2014
30/06/2013
9.878
10.035
21.390
20.935
10.507
10.801
21.819
21.177
−630
−765
−429
−242
0
0
112
107
−37
−42
2.875
1.764
26
10
110
145
1.096
963
6.788
6.267
566
651
462
405
1 TOTALE RICAVI E PROVENTI
11.529
11.618
31.737
29.623
2.1 Oneri netti relativi ai sinistri
−6.505
−6.742
−26.873
−24.457
−6.732
−7.195
−27.202
−24.634
228
452
328
177
0
0
−49
−60
−5
−5
−4
−8
−449
−431
−675
−805
−2.721
−2.811
−2.319
−2.445
−832
−820
−549
−579
−10.512
−10.809
−30.469
−28.354
1.017
809
1.267
1.269
1.1 Premi netti di competenza
1.1.1 Premi lordi di competenza
1.1.2 Premi ceduti in riassicurazione di
competenza
1.2 Commissioni attive
1.3 Proventi e oneri derivanti da strumenti finanziari
a fair value rilevato a conto economico
1.4 Proventi derivanti da partecipazioni in controllate,
collegate e joint venture
1.5 Proventi derivanti da altri strumenti finanziari e
investimenti immobiliari
1.6 Altri ricavi
2.1.1 Importi pagati e variazione delle riserve
tecniche
2.1.2 Quote a carico dei riassicuratori
2.2 Commissioni passive
2.3 Oneri derivanti da partecipazioni in controllate,
collegate e joint venture
2.4 Oneri derivanti da altri strumenti finanziari e
investimenti immobiliari
2.5 Spese di gestione
2.6 Altri costi
2 TOTALE COSTI E ONERI
UTILE (PERDITA) DEL PERIODO PRIMA DELLE
IMPOSTE
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 91
Allegato 2
GESTIONE
ELISIONI
COSTI DI HOLDING
FINANZIARIA
30/06/2014
30/06/2013
0
30/06/2014
TOTALE
INTERSETTORIALI
30/06/2014
30/06/2013
30/06/2014
30/06/2013
0
0
0
31.267
30.970
0
0
0
0
32.326
31.978
0
0
0
0
−1.059
−1.008
435
411
−96
−85
452
433
−4
−1
0
0
2.834
1.721
0
1
−58
−75
79
81
255
291
−50
−55
8.088
7.466
39
34
−22
−16
1.045
1.074
726
735
−226
−231
43.766
41.745
0
0
0
0
−33.378
−31.200
0
0
0
0
−33.934
−31.829
0
0
0
0
556
629
−184
−174
10
7
−224
−227
0
−2
0
0
−9
−15
−62
−72
8
17
−1.562
−1.663
−183
−179
89
79
−5.133
−5.356
0
−383
30/06/2013
0
−373
−70
−60
−223
−187
19
14
−1.655
−1.633
−500
−487
−605
−560
126
116
−41.960
−40.094
226
249
−605
−560
−100
−115
1.805
1.651
92 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio degli attivi materiali e immateriali
Allegato 3
Al valore rideterminato o al
fair value
Al costo
Investimenti immobiliari
Totale valore di bilancio
12.681
12.681
Altri immobili
2.725
2.725
Altre attività materiali
1.806
1.806
Altre attività immateriali
1.921
1.921
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 93
Dettaglio delle riserve tecniche a carico dei riassicuratori
Allegato 4
Lavoro diretto
(in milioni di euro)
Riserve danni (*)
30/06/2014
Lavoro indiretto
31/12/2013
30/06/2014
Totale valore di bilancio
31/12/2013
30/06/2014
31/12/2013
2.383
2.454
875
985
3.258
3.439
Riserve vita (*)
702
632
820
805
1.522
1.437
Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e
riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
156
156
0
0
156
156
Riserve matematiche e altre riserve
Totale riserve tecniche a carico dei riassicuratori
(*) Dopo l'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
546
476
820
805
1.366
1.281
3.085
3.085
1.695
1.790
4.780
4.875
94 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio delle attività finanziarie
Allegato 5
Totale
valore di bilancio
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto
economico
Investimenti posseduti
sino alla scadenza
(in milioni di euro)
Attività finanziarie
disponibili per la vendita
Finanziamenti e crediti
Attività finanziarie
designate a fair value
rilevato a conto
economico
Attività finanziarie
possedute per essere
negoziate
30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013 30/06/2014 31/12/2013
Titoli di capitale e derivati
valutati al costo
0
0
0
0
253
288
0
0
0
0
253
288
Titoli di capitale al fair value
0
0
0
0
10.675
10.540
5
136
2.196
2.200
12.876
12.876
di cui titoli quotati
0
0
0
0
9.276
9.097
5
135
2.160
2.058
11.440
11.291
Titoli di debito
3.487
4.088
36.255
38.193
225.574
201.989
20
789
15.130
14.853
280.466
259.912
di cui titoli quotati
3.487
4.088
0
0
220.857
197.353
20
769
14.515
14.169
238.879
216.377
0
0
0
0
18.851
15.833
10
18
54.309
50.144
73.170
65.995
0
0
1.455
6.446
0
0
0
0
0
0
1.455
6.446
0
0
58
1.644
0
0
0
0
0
0
58
1.644
Depositi presso cedenti
0
0
721
702
0
0
0
0
0
0
721
702
Componenti finanziarie attive di
contratti assicurativi
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Altri finanziamenti e crediti
0
0
13.848
16.387
0
0
0
0
0
0
13.848
16.387
Derivati non di copertura
0
0
0
0
0
0
153
520
991
862
1.144
1.382
Quote di OICR
Finanziamenti e crediti verso la
clientela bancaria
Finanziamenti e crediti
interbancari
Derivati di copertura (*)
Altri investimenti finanziari
Totale
0
0
0
0
0
0
0
0
197
78
197
78
30
28
0
0
2.331
1.380
0
563
3.183
2.731
5.544
4.701
3.517
4.115
52.338
63.371
257.684
230.031
188
2.026
76.005
70.868
389.732
370.410
(*) Ai sensi del Regolamento n 7 del 13 luglio 2007 sono da intendersi di copertura esclusivamente i derivati per i quali è stata applicata l'hedge accounting.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 95
Dettaglio delle attività e passività relative a contratti emessi da compagnie di assicurazione allorché il rischio
dell’investimento è sopportato dalla clientela e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
Allegato 6
Prestazioni connesse con fondi di
investimento e indici di mercato
(in milioni di euro)
Attività in bilancio
30/06/2014
31/12/2013
Prestazioni connesse alla gestione
dei fondi pensione
30/06/2014
31/12/2013
Totale
30/06/2014
31/12/2013
61.348
56.898
2.142
2.218
63.490
59.116
0
0
0
0
0
0
61.348
56.898
2.142
2.218
63.490
59.116
Passività finanziarie in bilancio
13.101
11.743
1.471
1.484
14.572
13.227
Riserve tecniche in bilancio (**)
48.889
45.567
−10
86
48.879
45.653
0
0
0
0
0
0
61.990
57.311
1.461
1.570
63.451
58.880
Attività infragruppo (*)
Totale Attività
Passività infragruppo (*)
Totale Passività
(*) Attività e passività elise nel processo di consolidamento.
(**) Le riserve tecniche sono evidenziate al netto delle cessioni in riassicurazione.
96 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio delle riserve tecniche
Allegato 7
Lavoro diretto
(in milioni di euro)
Riserve danni (*)
30/06/2014
Lavoro indiretto
31/12/2013
30/06/2014
Totale valore di bilancio
31/12/2013
30/06/2014
31/12/2013
32.369
31.511
1.491
1.461
33.860
32.972
Riserva premi
6.083
5.350
218
180
6.302
5.530
Riserva sinistri
25.830
25.729
1.267
1.276
27.097
27.005
456
432
5
5
461
437
14
14
0
0
14
14
332.081
311.113
1.763
1.668
333.844
312.780
4.864
4.548
1.033
972
5.898
5.520
Altre riserve
di cui riserve appostate a seguito della verifica di congruità delle passività
Riserve vita (*)
Riserva per somme da pagare
Riserve matematiche
243.326
238.629
572
559
243.898
239.189
Riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è sopportato dagli assicurati e
riserve derivanti dalla gestione dei fondi pensione
49.022
45.795
12
14
49.035
45.809
Altre riserve
34.868
22.140
145
123
35.014
22.263
1.058
826
0
0
1.058
826
15.382
3.999
0
0
15.382
3.999
364.451
342.624
3.253
3.129
367.704
345.752
di cui riserve appostate a seguito della verifica di congruità delle passività
di cui passività differite verso assicurati
Totale Riserve Tecniche
(*) Dopo l'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 97
Dettaglio delle passività finanziarie
Allegato 8
Passività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Passività finanziarie
possedute per essere
negoziate
(in milioni di euro)
30/06/2014
Passività finanziarie
designate a fair value
rilevato a conto economico
31/12/2013
30/06/2014
Strumenti finanziari partecipativi
0
0
Passività subordinate
0
0
Passività da contratti finanziari emessi da compagnie di assicurazione
0
0
Passività dove il rischio dell'investimento è sopportato dagli
assicurati
0
0
Passività derivanti alla gestione dei fondi pensione
0
Altre passività da contratti finanziari emessi
0
31/12/2013
Altre passività finanziarie
30/06/2014
Totale valore di bilancio
31/12/2013
30/06/2014
0
31/12/2013
0
0
0
0
0
0
8.085
7.612
8.085
7.612
14.628
13.270
4.797
4.663
19.425
17.933
13.101
11.743
0
0
13.101
11.743
0
1.471
1.484
0
0
1.471
1.484
0
0
57
42
4.797
4.663
4.853
4.705
Depositi ricevuti da riassicuratori
0
0
0
0
987
997
987
997
Componenti finanziarie passive dei contratti assicurativi
0
0
0
0
0
0
0
0
Titoli di debito emessi
0
0
0
0
4.665
4.915
4.665
4.915
Debiti verso la clientela bancaria
0
0
0
0
7.729
22.392
7.729
22.392
Debiti interbancari
0
0
0
0
1.143
1.616
1.143
1.616
Altri finanziamenti ottenuti
Derivati non di copertura
Derivati di copertura (*)
Passività finanziarie diverse
Totale
0
0
0
0
3.042
3.738
3.042
3.738
124
561
580
571
0
0
704
1.131
0
0
863
894
0
0
863
894
0
0
33
789
0
0
33
789
124
561
16.104
15.523
30.448
45.932
46.676
62.016
(*) Ai sensi del Regolamento n. 7 del 13 luglio 2007 sono da intendersi di copertura esclusivamente i derivati per i quali è stata applicata l'hedge accounting.
98 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio delle voci tecniche assicurative
(in milioni di euro)
Allegato 9
Importo lordo
30/06/2014
30/06/2013
quote a carico
dei riassicuratori
quote a carico
dei
riassicuratori
Importo netto
Importo lordo
Importo netto
GESTIONE DANNI
PREMI NETTI
a Premi contabilizzati
10.507
630
9.878
10.801
765
10.035
11.262
648
10.613
11.589
761
10.828
b Variazione della riserva premi
−754
−19
−736
−788
4
−793
ONERI NETTI RELATIVI AI SINISTRI
6.732
228
6.505
7.195
452
6.742
a Importi pagati
6.562
408
6.154
6.721
493
6.228
b Variazione della riserva sinistri
203
−181
384
428
−42
469
c Variazione dei recuperi
−45
1
−46
14
2
12
13
0
13
32
−1
33
PREMI NETTI
21.819
429
21.390
21.177
242
20.935
ONERI NETTI RELATIVI AI SINISTRI
27.202
328
26.873
24.634
177
24.457
17.079
232
16.847
16.602
175
16.427
397
43
354
320
0
320
c Variazione delle riserve matematiche
4.787
99
4.687
5.819
−7
5.826
d Variazione delle riserve tecniche allorché il rischio dell'investimento è
sopportato dagli assicurati e derivanti dalla gestione dei fondi pensione
3.245
−30
3.275
2.041
5
2.037
e Variazione delle altre riserve tecniche
1.694
−16
1.710
−148
3
−151
d Variazione delle altre riserve tecniche
GESTIONE VITA
a Somme pagate
b Variazione della riserva per somme da pagare
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 99
Proventi e oneri finanziari e da investimenti
Allegato 10
Utili da valutazione
(in milioni di euro)
Risultato degli investimenti
a Derivante da investimenti
immobiliari
b Derivante da partecipazioni in
controllate, collegate e joint venture
c Derivante da investimenti
posseduti sino alla scadenza
d Derivante da finanziamenti e
crediti
e Derivante da attività finanziarie
disponibili per la vendita
f Derivante da attività finanziarie
possedute per essere negoziate
g Derivante da attività finanziarie
designate a fair value rilevato a
conto economico
Risultato di crediti diversi
Risultato di disponibilita' liquide e
mezzi equivalenti
Risultato delle passività
finanziarie
a Derivante da passività finanziarie
possedute per essere negoziate
b Derivante da passività finanziarie
designate a fair value rilevato a
conto economico
c Derivante da altre passività
finanziarie
Totale
Totale
Totale
Totale
Plusvalenze
Minusvalenze
proventi
Utili
Perdite proventi
Ripristino
Riduzione
proventi e proventi e
da
da
e oneri
realizzati realizzate e oneri
di valore
di valore
oneri
oneri
valutazione
valutazione
non
realizzati
30/06/2014 30/06/2013
realizzati
Interessi
Altri
Proventi
Altri
Oneri
5.055
1.379
−203
2.182
−294
8.119
0
463
−203
7
−6
261
0
52
0
27
−2
66
0
1.059
−591
2.070
10.189
8.137
12
−43
−31
230
340
77
0
−8
−8
70
66
0
66
0
0
0
65
83
168
−20
1.206
10
−147
−137
1.069
1.059
3.506
72
−917
50
−393
−343
5.728
4.892
3.716
666
1.771
−82
6.071
2
0
2
−4
0
6
−30
−24
−24
−66
212
198
206
−179
437
3.500
−887
2.613
3.050
1.764
0
−1
2
48
50
70
0
33
50
−105
−841
−667
3
33
−662
64
−16
33
0
0
14
−87
−736
158
−2
4
−2
1
3
−49
−47
−46
−11
−12
10
−85
−88
155
−214
−59
−146
34
−648
0
0
−648
0
−648
−690
2.196
−382
7.418
Risultato dei debiti
Totale
Perdite da valutazione
0
−263
0
0
4.428
1.379
−203
3.664
137
−1.180
−608
0
0
0
2.013
9.431
7.590
100 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio delle spese della gestione assicurativa
Allegato 11
Gestione Danni
(in milioni di euro)
Provvigioni lorde e altre spese di acquisizione al netto delle provvigioni e partecipazioni agli utili ricevute
dai riassicuratori
Spese di gestione degli investimenti (*)
Altre spese di amministrazione
Totale
(*) Prima dell'eliminazione intragruppo tra i segmenti.
30/06/2014
Gestione Vita
30/06/2013
30/06/2014
30/06/2013
2.112
2.152
1.765
1.868
24
31
92
86
584
627
461
492
2.721
2.811
2.319
2.445
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 101
Dettaglio delle altre componenti del conto economico complessivo
Rettifiche da
riclassificazione
a Conto Economico
Imputazioni
(in milioni di euro)
Voci che possono essere
riclassificate a conto economico
nei periodi futuri
Riserva per differenze di cambio
nette
Utili o perdite su attività
finanziarie disponibili per la
vendita
Utili o perdite su strumenti di
copertura di un flusso finanziario
Utili o perdite su strumenti di
copertura di un investimento
netto in una gestione estera
Riserva derivante da variazioni nel
patrimonio netto delle partecipate
Proventi e oneri relativi ad attività
non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la
vendita
Altri elementi
Voci che non possono essere
riclassificate a conto economico
nei periodi futuri
Riserva derivante da variazioni nel
patrimonio netto delle partecipate
Proventi e oneri relativi ad attività
non correnti o a un gruppo in
dismissione posseduti per la
vendita
Riserva di rivalutazione di attività
immateriali
Riserva di rivalutazione di attività
materiali
Utili e perdite attuariali e rettifiche
relativi a piani a benefici definiti
Totale delle altre componenti
del conto economico
complessivo
Allegato 12
Altre variazioni
Totale variazioni
Imposte
Esistenza
30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 30/06/2013 30/06/2014 31/12/2013
1
−139
2
0
3
−139
−4
−5
−325
−328
3.228
−395
−768
−303
2.460
−699
−1.053
290
5.017
2.557
10
−36
−19
63
−9
26
4
−7
−204
−195
−3
0
0
0
−3
0
0
0
−50
−46
0
1
0
0
0
1
0
0
23
23
23
−27
−2
−25
21
−52
0
9
594
573
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
−57
2
−57
2
−299
−241
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
−241
87
−241
87
114
−36
−674
−433
2.960
−507
2.173
−773
−939
252
4.083
1.910
−787
−266
0
0
102 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio delle attività finanziarie riclassificate e degli effetti sul conto economico e sulla redditività complessiva (in € milioni)
Valore contabile al
30.06.2014 delle attività
riclassificate
Categorie delle attività finanziarie interessate dalla riclassifica
da
Attività disponibili per la vendita
Attività finanziarie a fair value rilevato
a conto economico
Totale
Fair value al 30.06.2014
delle attività riclassificate
Attività riclassificate nel
2014
Allegato 13
Attività riclassificate fino al
2014
Attività riclassificate nel 2014
Utile o perdita
che sarebbero
stati rilevati in
altre
componenti
del conto
economico
complessivo in
assenza di
riclassificazione
Attività riclassificate fino al 2014
Tipologia di
attività
Importo delle
attività
riclassificate
nell'esercizio
alla data della
riclassificazione
Finanziamenti e crediti
Obbligazioni
Corporate
14.028
4.324
5.214
0
0
Finanziamenti e crediti
Obbligazioni
Corporate
630
167
190
0
0
−23
14.658
4.491
5.404
0
0
−23
verso
Attività
riclassificate
nel 2014
Attività
ricalssificate
fino al 2014
Attività
riclassificate
nel 2014
Attività
ricalssificate
fino al 2014
Utile o
perdita
rilevati a
conto
economico
Utile o
perdita
rilevati in
altre
componenti
del conto
economico
complessivo
Utile o
perdita
rilevati a
conto
economico
Utile o
perdita
rilevati in
altre
componenti
del conto
economico
complessivo
Utile o perdita
che sarebbero
stati rilevati a
conto
economico in
assenza di
riclassificazione
Utile o perdita
che sarebbero
stati rilevati a
conto
economico in
assenza di
riclassificazione
Utile o perdita
che sarebbero
stati rilevati in
altre
componenti
del conto
economico
complessivo in
assenza di
riclassificazione
−885
−885
Bilancio Consolidato Semestrale Abbreviato - Gruppo Generali | 103
Attività e passività valutate al fair value su base ricorrente e non: ripartizione per livelli di fair value
Livello 1
(in milioni di euro)
30/06/2014
Allegato 14
Livello 2
31/12/2013
30/06/2014
Livello 3
31/12/2013
30/06/2014
Totale
31/12/2013
30/06/2014
31/12/2013
Attività e passività al fair value su base ricorrente
Attività finanziarie disponibili per la vendita
222.894
201.390
28.920
22.871
5.869
5.769
257.684
230.030
43.780
42.839
30.520
28.292
1.894
1.763
76.194
72.894
15
1.742
158
265
15
18
188
2.025
43.765
41.096
30.362
28.027
1.879
1.745
76.005
70.868
Investimenti immobiliari
0
0
0
0
0
0
0
0
Attività materiali
0
0
0
0
0
0
0
0
Attività finanziarie a fair value rilevato a conto economico
Attività finanziarie possedute per essere negoziate
Attività finanziarie designate a fair value rilevato a conto
economico
Attività immateriali
Totale attività al fair value
Passività finanziarie rilevato a conto economico
Passività finanziarie possedute per essere negoziate
Passività finanziarie designate a fair value rilevato a conto
economico
Totale passività al fair value su base ricorrente
Totale attività e passività al fair value su base non
ricorrente
Attività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute per
la vendita
Passività non correnti o di un gruppo in dismissione possedute
per la vendita
0
0
0
0
0
0
0
0
266.674
244.229
59.440
51.163
7.763
7.532
333.878
302.924
13.512
13.239
2.646
2.767
71
78
16.228
16.084
0
298
124
263
0
0
124
561
13.512
12.941
2.522
2.504
71
78
16.104
15.523
13.512
13.239
2.646
2.767
71
78
16.228
16.084
1.643
298
−30
263
0
na
1.613
561
2.255
286
184
35
0
15
2.439
336
−612
0
−214
0
0
0
−826
0
104 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Dettaglio delle variazioni delle attività e passività del livello 3 valutate al fair value su base ricorrente
(in milioni di euro)
30/06/2014
Esistenza iniziale
Allegato 15
Attività finanziarie a fair
value
rilevato a conto economico
Attività
Attività
finanziarie
finanziarie
designate a
possedute per
fair value
essere
rilevato a
negoziate
conto
economico
Attività
finanziarie
disponibili
per la
vendita
Investimenti
immobiliari
Attività
materiali
Attività
immateriali
Passività finanziarie a fair
value rilevato a conto
economico
Passività
Passività
finanziarie
finanziarie
designate a
possedute
fair value
per essere
rilevato a
negoziate
conto
economico
5.769
18
1.745
na
na
na
0
78
Acquisti/Emissioni
396
5
200
na
na
na
0
0
Vendite/Riacquisti
−270
−5
−213
na
na
na
0
−6
−53
0
0
na
na
na
0
0
Rimborsi
Utile o perdita rilevati a conto economico
di cui utili/perdite da valutazione
Utile o perdita rilevati in altre componenti del conto economico
complessivo
Trasferimenti nel livello 3
Trasferimenti ad altri livelli
Altre variazioni
Esistenza finale
0
0
30
na
na
na
0
−2
na
0
30
na
na
na
0
−2
2
0
0
na
na
na
0
0
57
0
0
na
na
na
0
0
−60
−3
−1
na
na
na
0
0
29
−1
119
na
na
na
0
0
5.868
15
1.880
na
na
na
0
71
Allegati
106 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 107
Allegati | 107
Variazioni dell'area di consolidamento(*)
Società entrate nell'area di consolidamento:
1.
BSI Bank (Panama) S.A., Panama
2.
BSI Fund Management S.A., Lussemburgo
3.
EASA Training Academy (Pty) Ltd, Constantia Kloof
4.
Generali Financial Holding FCP-FIS - Sub-Fund 2, Lussemburgo
5.
GID-Fonds DLAET, Francoforte
6.
GID-Fonds GLRET 5, Francoforte
7.
SCI 18-20 rue de la Paix, Parigi
8.
SCI Berges de Seine, Parigi
Società uscite dall'area di consolidamento:
1.
Alpine Services Ltd, Nassau
2.
AM Vertriebsservice-Gesellschaft für Personenversicherungen mbH (fusa in VVS Versicherungs-Vertriebsservice GmbH), Francoforte
3.
Anderfin SA, Lugano
4.
BSI Generali Bank (Channel Islands) Limited, St. Peter Port
5.
BSI Trust Corp. (Bahamas) Ltd, Nassau
6.
Fata Assicurazioni Danni S.p.A., Roma
7.
FT GEN-Fonds, Francoforte
8.
SC Progador (SCI) (fusa in Generali Vie S.A.), Parigi
9.
SCI 3-5 Malesherbes (fusa in SCI Malesherbes), Parigi
10.
SCI Generali Le Franklin (fusa in Generali Vie S.A.), Parigi
11.
SCI Haussmann 50-Generali (fusa in Generali Vie S.A.), Parigi
12.
SCI Parcolog Dagneux, Parigi
13.
SCI Parcolog Orchies, Parigi
14.
Thalìa S.A., Lugano
* Per area di consolidamento si intende l'insieme delle società consolidate integralmente.
108 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
108 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Assicurazioni Generali S.p.A.
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
086
EUR
1.556.873.283
G
1
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
Tramite
0,01
Genertellife S.p.A.
0,01
Generali Italia S.p.A.
Genertellife S.p.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
0,02
100,00
100,00
100,00
Genertel S.p.A.
086
EUR
23.000.000
G
1
100,00
UMS S.p.A.
086
EUR
15.993.180
G
10
99,90
Generali Italia S.p.A.
99,90
99,90
Risparmio Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
5.175.152
G
11
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Europ Assistance Italia S.p.A.
086
EUR
12.000.000
G
1
91,15
91,00
65,10
Europ Assistance Holding S.A.
26,05
Generali Italia S.p.A.
Genagricola S.p.A.
086
EUR
187.850.000
G
11
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Finagen S.p.A. in liquidazione
086
EUR
6.700.000
G
8
0,10
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
51,03
51,01
99,90
Banca Generali S.p.A.
086
EUR
115.427.801
G
7
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
0,44
Genertel S.p.A.
9,67
Generali Vie S.A.
4,90
Genertellife S.p.A.
33,81
Generali Italia S.p.A.
2,21
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Europ Assistance Service SpA
086
EUR
4.325.000
G
11
100,00
Europ Assistance Italia S.p.A.
100,00
91,00
Europ Assistance Trade S.p.A.
086
EUR
540.000
G
11
91,50
Europ Assistance Italia S.p.A.
100,00
91,00
8,50
Europ Assistance Service SpA
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
Agricola San Giorgio S.p.A.
086
EUR
22.160.000
G
11
Generali Real Estate S.p.A.
086
EUR
780.000
G
11
Genertel Servizi Assicurativi
086
EUR
80.000
G
11
100,00
Genagricola S.p.A.
100,00
50,00
Genertel S.p.A.
50,00
Genertellife S.p.A.
Europ Assistance Service SpA
Europ Assistance Vai S.p.A.
086
EUR
468.000
G
11
98,89
Genertellife S.p.A.
086
EUR
168.200.000
G
1
100,00
98,89
89,99
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Generali Investments Europe
086
EUR
39.500.000
G
8
71,82
Gen Inv S.p.A.
100,00
99,94
28,18
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Generali Horizon S.p.A.
086
EUR
120.000
G
9
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
GenerFid S.p.A.
086
EUR
240.000
G
11
100,00
Banca Generali S.p.A.
100,00
51,01
EOS Servizi Fiduciari SpA
086
EUR
750.000
G
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Assitimm S.r.l.
086
EUR
100.000
G
10
100,00
100,00
100,00
92,65
67,00
67,00
100,00
51,01
100,00
99,92
SIMGENIA S.p.A. SIM
086
EUR
5.200.000
G
1,00
8
99,00
Generali Italia S.p.A.
15,00
Banca Generali S.p.A.
45,00
Generali Italia S.p.A.
40,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
CityLife S.p.A.
086
EUR
351.941
G
10
67,00
Generali Properties S.p.A.
BG Fiduciaria Sim S.p.A.
086
EUR
5.200.000
G
8
100,00
Gen Inv S.p.A.
086
EUR
41.360.000
G
9
37,72
Banca Generali S.p.A.
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 109
Allegati | 109
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
Tramite
28,29
Generali Deutschland Holding
28,29
Generali France S.A.
5,71
Generali Immobiliare Italia GR
086
EUR
5.000.000
G
8
100,00
Generali Innovation Center AR
086
EUR
3.100.000
G
11
0,25
98,75
1,00
Interessenza
totale (3)
Totale
Generali France Assurances SA
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
Genertel S.p.A.
100,00
99,99
Generali Italia S.p.A.
GBS S.c.p.A.
D.A.S. S.p.A.
086
EUR
2.750.000
G
1
50,01
Generali Italia S.p.A.
50,01
50,01
Generali Properties S.p.A.
086
EUR
268.265.145
G
10
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Fondo Scarlatti
086
EUR
547.456.612
G
10
1,94
Genertel S.p.A.
67,31
67,31
2,89
Generali Vie S.A.
5,87
Genertellife S.p.A.
53,26
3,35
Generali Italia S.p.A.
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Generali Italia S.p.A.
086
EUR
1.618.628.450
G
1
100,00
100,00
100,00
GBS S.c.p.A.
086
EUR
8.010.000
G
11
1,00
99,75
99,46
100,00
98,15
0,25
Genertel S.p.A.
0,01
Europ Assistance Italia S.p.A.
0,55
Banca Generali S.p.A.
0,01
Genertel Servizi Assicurativi
0,26
Genertellife S.p.A.
0,26
Generali Investments Europe
0,25
SIMGENIA S.p.A. SIM
0,01
BG Fiduciaria Sim S.p.A.
0,01
Generali Immobiliare Italia GR
0,01
Generali Properties S.p.A.
96,05
Generali Infrastructure Serv.
086
EUR
27.000
G
11
Generali Italia S.p.A.
0,05
Generali Infrastructure Serv.
0,01
Alfuturo Servizi Assicurativi
0,01
GCS S.c.a.r.l.
1,01
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
62,96
18,52
Generali Vie S.A.
3,70
Generali Belgium S.A.
3,70
Generali Vida de Seguros S.A.
3,70
Generali Pojistovna a.s.
3,70
GBS S.c.p.A.
3,70
Ceska pojistovna, a.s.
110 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
110 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Fondo Cimarosa
086
EUR
508.445.239
G
10
Fondo Immobiliare Mascagni
086
EUR
2.214.121.368
Partecipazione%
Diretta
G
10
Indiretta
Genertel S.p.A.
3,51
Generali Vie S.A.
3,19
Genertellife S.p.A.
50,33
Generali Italia S.p.A.
42,31
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
1,52
10,87
2,06
Fondo Immobiliare Toscanini
086
EUR
262.022.734
G
10
Tramite
0,67
Genertel S.p.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
100,00
99,99
99,36
99,36
100,00
100,00
Genertellife S.p.A.
Generali Properties S.p.A.
55,67
Generali Italia S.p.A.
29,24
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
0,38
Genertellife S.p.A.
1,89
Assitimm S.r.l.
79,30
Generali Italia S.p.A.
18,43
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Alfuturo Servizi Assicurativi
086
EUR
70.000
G
11
100,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
100,00
100,00
D.A.S. Legal Services S.r.l.
086
EUR
100.000
G
11
100,00
D.A.S. S.p.A.
100,00
50,01
GCS S.c.a.r.l.
086
EUR
10.000
G
11
99,00
98,32
1,00
1,00
Genertel S.p.A.
1,00
Europ Assistance Italia S.p.A.
1,00
Banca Generali S.p.A.
2,00
Genertellife S.p.A.
1,00
Generali Investments Europe
1,00
SIMGENIA S.p.A. SIM
1,00
Generali Immobiliare Italia GR
87,00
Generali Italia S.p.A.
1,00
GBS S.c.p.A.
1,00
Generali Infrastructure Serv.
1,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
086
EUR
210.000.000
G
1
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
Dialog Lebensversicherungs AG
094
EUR
2.045.200
G
2
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
Generali Deutschland Holding
094
EUR
137.560.202
G
5
100,00
99,98
3,95
83,22
Generali Beteiligungs-GmbH
0,93
Generali España, S.A.
0,93
Generali Belgium S.A.
0,93
Generali Levensverz. Maatsch.
0,93
Generali Assurances Générales
2,14
Vitalicio Torre Cerdà S.l.
5,10
Generali Vermögensverwaltung K
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 111
Allegati | 111
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
Tramite
1,86
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
AachenMünchener Lebensvers.
094
EUR
71.269.998
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
AachenMünchener Versicherung
094
EUR
136.463.896
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Generali Lebensversicherung AG
094
EUR
124.053.300
G
2
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
Generali Versicherung AG
094
EUR
27.358.000
G
2
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
Central Krankenversicherung AG
094
EUR
34.017.984
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Europ Assistance Versicherung
094
EUR
2.800.000
G
2
25,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,82
75,00
Europ Assistance S.A.
Cosmos Lebensversicherungs AG
094
EUR
10.739.616
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Cosmos Versicherung AG
094
EUR
9.205.200
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
ENVIVAS Krankenversicherung AG
094
EUR
1.022.800
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
094
EUR
12.920.265
G
2
29,29
AachenMünchener Versicherung
100,00
99,98
70,71
Generali Versicherung AG
100,00
100,00
100,00
99,98
100,00
99,98
Generali Beteiligungs-GmbH
094
EUR
1.005.000
G
4
Generali Beteiligungs AG
094
EUR
66.963.298
G
4
ALLWO GmbH
094
EUR
17.895.500
G
10
100,00
98,78
Generali Deutschland Holding
1,22
Transocean Holding Corporation
46,86
AachenMünchener Versicherung
53,14
Generali Versicherung AG
Deutsche Bausparkasse Badenia
094
EUR
40.560.000
G
7
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Europ Assistance Services GmbH
094
EUR
250.000
G
11
100,00
Europ Assistance Versicherung
100,00
99,82
Generali Deutschland Finanzd.
094
EUR
52.000
G
11
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Generali Deutschland Informat.
094
EUR
15.000.000
G
11
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
ATLAS Dienstleistungen
094
EUR
4.100.000
G
11
74,00
AachenMünchener Lebensvers.
74,00
73,99
AM Ges. betr. Altersversorgung
094
EUR
60.000
G
11
100,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
Cosmos Finanzservice GmbH
094
EUR
25.565
G
11
100,00
Cosmos Versicherung AG
100,00
99,98
Schloss Bensberg Management
094
EUR
250.000
G
10
100,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
Generali Investments Deut. KAG
094
EUR
9.050.000
G
8
100,00
Gen Inv S.p.A.
100,00
99,92
AMCO Beteiligungs-GmbH
094
EUR
500.000
G
9
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Thuringia Generali 2Immobilien
094
EUR
84.343.265
G
10
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Thuringia Generali 1Immobilien
094
EUR
21.388.630
G
10
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Volksfürsorge 1Immobilien AGKG
094
EUR
3.583
G
10
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Central Zweite Immobilien AGKG
094
EUR
12.371.997
G
10
100,00
Central Krankenversicherung AG
100,00
99,98
Central Erste Immobilien AG&KG
094
EUR
4.823.507
G
10
100,00
Central Krankenversicherung AG
100,00
99,98
AM Erste Immobilien AG&Co. KG
094
EUR
71.360.992
G
10
100,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
Generali Private Equity Invest
094
EUR
500.000
G
9
100,00
Gen Inv S.p.A.
100,00
99,92
Generali Deutschland Pensionsk
094
EUR
7.500.000
G
2
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
DBB Vermögensverwaltung GmbHKG
094
EUR
21.214.579
G
10
100,00
Deutsche Bausparkasse Badenia
100,00
99,98
AM Vers Erste Immobilien KG
094
EUR
16.775.749
G
10
100,00
AachenMünchener Versicherung
100,00
99,98
112 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
112 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
GID Fonds AAREC
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
094
EUR
3.309.907.657
G
11
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
Tramite
0,85
Dialog Lebensversicherungs AG
22,74
AachenMünchener Lebensvers.
43,30
Generali Lebensversicherung AG
21,05
Central Krankenversicherung AG
10,92
Cosmos Lebensversicherungs AG
0,47
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
0,67
Generali Deutschland Pensionsk
Totale
100,00
99,98
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
100,00
99,98
GID Fonds ALAOT
094
EUR
803.034.597
G
11
100,00
GID Fonds GDRET
094
EUR
266.833.324
G
11
42,00
Generali Deutschland Holding
31,07
Generali Versicherung AG
1,94
Cosmos Versicherung AG
24,98
Interessenza
totale (3)
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
GID Fonds AMLRET
094
EUR
574.466.602
G
11
100,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
GID Fonds AVAOT
094
EUR
89.462.713
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds CEAOT
094
EUR
472.120.787
G
11
100,00
Central Krankenversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds CLAOT
094
EUR
330.312.556
G
11
100,00
Cosmos Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
GID Fonds GLRET 4
094
EUR
463.697.568
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds GLMET
094
EUR
801.922.792
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds GVMET
094
EUR
329.182.874
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds GLLAE
094
EUR
639.802.405
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Generali Deutschland Sicherung
094
EUR
25.000
G
11
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
GID Fonds VLAOT
094
EUR
1.604.768.317
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds GLRET 3
094
EUR
845.412.069
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds GLRET 2
094
EUR
774.765.272
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Vofü Fonds I Hamburgische KG
094
EUR
14.800.000
G
10
54,19
54,19
54,18
Volksfürsorge 5Immobilien AGKG
094
EUR
637.238.457
G
10
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Generali Deutsch. Pensor Pens.
094
EUR
5.100.000
G
2
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
GID Fonds GPRET
094
EUR
108.840.701
G
11
97,13
97,13
97,11
Generali Deutschland Schadenm.
094
EUR
100.000
G
11
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Generali Deutschland Services
094
EUR
100.000
G
11
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
AM Sechste Immobilien AG KG
094
EUR
85.025.000
G
10
100,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
GLL AMB Generali Prop. Fund I
094
EUR
36.860.630
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border
100,00
99,98
GLL AMB Generali Prop. Fund II
094
EUR
63.070.666
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border
100,00
99,98
Generali Beteiligungs AG
Generali Deutsch. Pensor Pens.
Generali 3. Immobilien AG&CoKG
094
EUR
62.667.551
G
10
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
Einkaufszentrum Louisen-Center
094
EUR
77.675.829
G
10
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Volksfürsorge AG Vertriebsges.
094
EUR
1.100.000
G
11
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
Generali Vermögensverwaltung K
094
EUR
272.550.000
G
9
100,00
Generali Beteiligungs-GmbH
100,00
100,00
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 113
Allegati | 113
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
GLL AMB Generali 200 State
094
EUR
36.756.490
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border
100,00
99,98
VVS Versich.-Vertriebsservice
094
EUR
250.000
G
11
100,00
ATLAS Dienstleistungen
100,00
73,99
GID Fonds AVAOT II
094
EUR
37.677.828
G
11
100,00
AachenMünchener Versicherung
100,00
99,98
GID Fonds AVAOT III
094
EUR
22.981.275
G
11
100,00
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
100,00
99,98
GID Fonds ALRET
094
EUR
1.546.241.459
G
11
100,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
GID Fonds CERET
094
EUR
1.996.846.378
G
11
100,00
Central Krankenversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds CLRET
094
EUR
655.124.008
G
11
100,00
Cosmos Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
GID Fonds GLRET
094
EUR
2.621.288.460
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds DLRET
094
EUR
57.914.506
G
11
100,00
Dialog Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
GID Fonds GDPRET
094
EUR
259.753.829
G
11
100,00
Generali Deutschland Pensionsk
100,00
99,98
Diretta
Indiretta
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
GID Fonds GVRET
094
EUR
560.657.125
G
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,98
GEREII GmbH & Co. KG
094
EUR
20.203.178
G
10
5,55
Dialog Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
22,21
AachenMünchener Lebensvers.
27,77
Generali Lebensversicherung AG
22,21
Central Krankenversicherung AG
16,66
Cosmos Lebensversicherungs AG
5,55
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
0,04
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
99,98
100,00
99,98
GNAREI GmbH & Co. KG
GENTUM Nr. 1
094
094
EUR
EUR
17.560.021
152.287.479
G
G
10
11
27,75
AachenMünchener Lebensvers.
38,80
Generali Lebensversicherung AG
16,76
Central Krankenversicherung AG
16,64
Cosmos Lebensversicherungs AG
0,05
Generali Real Estate S.p.A.
2,00
Dialog Lebensversicherungs AG
23,00
AachenMünchener Lebensvers.
27,00
Generali Lebensversicherung AG
25,00
Central Krankenversicherung AG
20,00
Cosmos Lebensversicherungs AG
3,00
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
GID Fonds AVRET
094
EUR
196.690.722
G
11
100,00
AachenMünchener Versicherung
100,00
99,98
GID Fonds GLAKOR
094
EUR
153.482.488
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds AARGT
094
USD
225.308.064
G
11
100,00
Cosmos Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
GENTUM Nr. 2
094
EUR
153.649.882
G
11
39,99
99,99
99,97
AachenMünchener Lebensvers.
40,00
Generali Lebensversicherung AG
20,00
Central Krankenversicherung AG
GID-Fonds GLRET 5
094
EUR
6.493.944.625
G
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
GID Fonds DLAET
094
EUR
13.100.000
G
11
100,00
Dialog Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
114 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
114 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Generali IARD S.A.
029
EUR
59.493.775
G
2
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
Generali Vie S.A.
029
EUR
299.197.104
G
2
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
L'Equité IARD S.A.
029
EUR
18.469.320
G
2
99,98
Generali France Assurances SA
99,98
99,75
GFA Caraïbes
213
EUR
5.742.000
G
2
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
Prudence Creole
247
EUR
6.164.000
G
2
0,01
93,58
93,37
Europ Assistance Holding S.A.
029
EUR
17.316.016
G
2
99,99
99,77
100,00
99,77
99,77
99,77
Diretta
Indiretta
029
EUR
2.464.320
G
11
Generali France S.A.
029
EUR
114.336.053
G
4
Generali France S.A.
93,56
Generali France Assurances SA
37,86
Generali Vie S.A.
57,81
Generali France S.A.
4,31
Europ Assistance France S.A.
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
32,62
Part. Maat. Graafschap Holland
GFA Caraïbes
99,76
99,53
99,92
99,69
67,15
Courtage Inter Caraibes
213
EUR
50.000
G
11
99,76
Generali 7 S.A.
029
EUR
270.000
G
11
0,06
Generali Vie S.A.
0,03
Generali France S.A.
99,83
Generali France Assurances SA
Expert & Finance S.A.
029
EUR
3.508.520
G
11
91,19
91,19
90,99
Generali France Assurances SA
029
EUR
1.038.510.560
G
5
100,00
Generali France S.A.
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
E-Cie Vie S.A.
029
EUR
86.950.710
G
2
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
Suresnes Immobilier S.A.
029
EUR
43.040.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Europ Assistance S.A.
029
EUR
35.402.785
G
2
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Europ Assistance Téléassist.
029
EUR
100.000
G
11
100,00
Europ Assistance France S.A.
100,00
99,77
SCI Generali Carnot
029
EUR
10.525.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Icare S.A.
029
EUR
7.000.020
G
4
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Icare Assurance S.A.
029
EUR
1.276.416
G
2
100,00
Icare S.A.
100,00
99,77
Icare Courtage S.a.r.l.
029
EUR
32.000
G
11
100,00
Icare S.A.
100,00
99,77
SCI Font Romeu Neige et Soleil
029
EUR
15.200
G
10
100,00
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
Generali Habitat SCpI
029
EUR
3.456.234
G
10
91,14
91,14
90,94
Generali Vie S.A.
SCI Generali Reaumur
029
EUR
10.643.469
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SCI Cogipar
029
EUR
10.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SCI Generali Pierre
029
EUR
10.113.505
G
10
1,11
99,90
99,68
100,00
99,77
SCI Generali Pyramides
029
EUR
30.160.815
G
10
Generali IARD S.A.
38,15
Generali Vie S.A.
60,63
SCI Generali Wagram
67,88
Generali IARD S.A.
32,12
SCI Generali Wagram
SCI Generali Wagram
029
EUR
284.147
G
10
100,00
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
SCI 42 Notre Dame De Victoires
029
EUR
30.553.520
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 115
Allegati | 115
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
SCI du Coq
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
029
EUR
12.877.678
G
10
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
0,81
Tramite
Generali IARD S.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
100,00
99,77
99,19
Generali Vie S.A.
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
SCI Espace Seine-Generali
029
EUR
153.000
G
10
100,00
SCI GPA Pierre
029
EUR
40.800.000
G
10
1,20
98,80
Generali Vie S.A.
SCI du 54 Avenue Hoche
029
EUR
152.400
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SCI Landy-Novatis
029
EUR
1.000.000
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SCI Landy-Wilo
029
EUR
1.000.000
G
10
0,10
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
100,00
99,77
SC Commerce Paris
029
EUR
1.746.570
G
10
99,90
Generali Vie S.A.
100,00
Generali Vie S.A.
SCI Generali Commerce 1
029
EUR
100.000
G
10
100,00
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
SCI Generali Commerce 2
029
EUR
100.000
G
10
100,00
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
SCI Generali le Moncey
029
EUR
919.020
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Ifa S.A.
029
EUR
15.785.200
G
7
51,00
51,00
51,00
Sarl Parcolog Lille Henin B. 2
029
EUR
744.797
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Beaune Logistique 1
029
EUR
8.001.000
G
10
0,10
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SC Generali Logistique
029
EUR
128.960.806
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Immob.Comm. Indes Orientales
029
EUR
134.543.500
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SAS IMMOCIO CBI
029
EUR
68.690.268
G
10
100,00
Immob.Comm. Indes Orientales
100,00
99,77
SCI Iris La Défense
029
EUR
1.350
G
10
44,44
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
55,56
Generali Vie S.A.
100,00
99,86
99,90
Terra Nova V Montreuil SCI
029
EUR
1.000
G
10
0,10
99,90
BSI S.A.
SC Generali Logistique
Torelli S.à.r.l.
Sammartini S.à.r.l.
Oudart S.A.
029
EUR
5.500.000
G
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Oudart Gestion S.A.
029
EUR
1.000.000
G
8
100,00
Oudart S.A.
100,00
100,00
Oudart Patrimoine Sarl
029
EUR
38.125
G
8
100,00
Oudart S.A.
100,00
100,00
Solidia Finance et Patrimonie
029
EUR
305.580
G
8
100,00
Oudart S.A.
100,00
100,00
OPCI Parcolog Invest
029
EUR
225.848.750
G
10
68,31
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
31,69
E-Cie Vie S.A.
SCI Parc Logistique Maisonn. 1
029
EUR
7.051.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parc Logistique Maisonn. 2
029
EUR
5.104.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parc Logistique Maisonn. 3
029
EUR
8.004.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parc Logistique Maisonn. 4
029
EUR
8.004.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Isle D'Abeau 1
029
EUR
11.472.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Isle D'Abeau 2
029
EUR
12.476.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Isle D'Abeau 3
029
EUR
12.476.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
116 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
116 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
SCI Parcolog Gondr. Fontenoy 2
029
EUR
3.838.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Combs La Ville 1
029
EUR
7.001.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Mitry Mory
029
EUR
11.320.950
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Bordeaux Cestas
029
EUR
9.508.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Parcolog Marly
029
EUR
7.001.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
Diretta
Indiretta
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
SC Parcolog Messageries
029
EUR
1.000
G
10
100,00
SC Generali Logistique
100,00
99,77
SCI Generali Le Dufy
029
EUR
20.319.682
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SCI Commerces Regions
029
EUR
1.000
G
10
1,00
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
SCI Eureka Nanterre
029
EUR
1.000
G
10
SCI Thiers Lyon
029
EUR
1.000
G
10
99,00
Generali Vie S.A.
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
100,00
99,77
75,00
74,83
1,00
99,00
Generali Vie S.A.
Generali Vie S.A.
SCI Iliade Massy
029
EUR
1.000
G
10
100,00
SAS Ocealis
029
EUR
300.000
G
11
75,00
SAS Parcolog Lille Henin B. 1
029
EUR
302.845
G
10
100,00
OPCI Parcolog Invest
100,00
99,77
OPCI Generali Bureaux
029
EUR
103.996.539
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Europ Assistance Holding S.A.
OPCI Generali Residentiel
029
EUR
149.607.800
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
GEII Rivoli Holding SAS
029
EUR
12.000.000
G
10
100,00
Generali Europe Income Holding
100,00
99,90
OPCI GB1
029
EUR
153.698.740
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
OPCI GR1
029
EUR
200.481.793
G
10
19,16
Generali IARD S.A.
100,00
99,77
42,51
Generali Vie S.A.
7,19
L'Equité IARD S.A.
31,14
E-Cie Vie S.A.
SAS Lonthènes
029
EUR
529.070
G
10
100,00
E-Cie Vie S.A.
100,00
99,77
SCI 18-20 rue de la Paix
029
EUR
20.207.750
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
SCI Berges de Seine
029
EUR
7.500.250
G
10
100,00
Generali Vie S.A.
100,00
99,77
Generali Rückversicherung AG
008
EUR
8.833.000
G
5
100,00
100,00
Generali Holding Vienna AG
008
EUR
63.732.464
G
5
100,00
100,00
74,99
74,99
100,00
100,00
100,00
99,83
100,00
100,00
Europäische Reiseversicherungs
008
EUR
730.000
G
2
Generali Versicherung AG (A)
008
EUR
27.338.520
G
2
Europ Assistance Gesellschaft
Allgemeine Immobilien Verw. KG
008
008
EUR
EUR
70.000
17.441.553
G
G
11
10
100,00
29,67
Generali Rückversicherung AG
32,39
Part. Maat. Graafschap Holland
0,05
Generali Finance B.V.
0,08
Generali Worldwide Insurance
37,81
Transocean Holding Corporation
74,99
Generali Holding Vienna AG
7,81
Generali Rückversicherung AG
92,19
Generali Holding Vienna AG
75,00
Europ Assistance Holding S.A.
25,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
Generali Versicherung AG (A)
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 117
Allegati | 117
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Generali Capital Management
Interunfall/AIV-Leasing Vorar.
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
008
EUR
150.000
G
8
008
EUR
18.168
Generali Leasing GmbH
008
EUR
730.000
Care Consult Versicherungsmak.
008
EUR
138.078
Generali/AIV Leasing Vorarlb.
008
EUR
18.168
Generali/AIV Leasing Salzburg
Generali/AIV Leasing St.Pölten
Interunfall/AIV-Leasing Salzb.
008
008
008
EUR
EUR
EUR
18.168
18.168
18.168
Partecipazione%
Diretta
G
G
11
Indiretta
Tramite
24,99
Generali Deutschland Holding
75,01
Generali Holding Vienna AG
10,00
Generali Versicherung AG (A)
90,00
Allgemeine Immobilien Verw. KG
Totale
100,00
99,99
100,00
100,00
100,00
100,00
11
100,00
G
11
100,00
Europäische Reiseversicherungs
100,00
74,99
G
11
10,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
90,00
Allgemeine Immobilien Verw. KG
10,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
90,00
Allgemeine Immobilien Verw. KG
100,00
100,00
100,00
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
G
G
G
11
11
11
Generali Versicherung AG (A)
Interessenza
totale (3)
10,00
Generali Versicherung AG (A)
90,00
Allgemeine Immobilien Verw. KG
10,00
Generali Versicherung AG (A)
90,00
Allgemeine Immobilien Verw. KG
Generali Sales Promotion GmbH
008
EUR
50.000
G
11
100,00
Generali Bank AG
008
EUR
26.000.000
G
7
78,57
Generali IT-Solutions GmbH
008
EUR
17.500
G
11
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
Generali Pensionskasse AG
008
EUR
350.000
G
8
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
Generali Immobilien GmbH
008
EUR
4.900.000
G
10
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
Generali VIS Informatik GmbH
008
EUR
35.000
G
11
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
3 BK Gli GLBond Spezialfonds
008
EUR
9.330
G
11
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
3 Banken-Generali-GLStock
008
EUR
5.724
G
11
1,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
99,91
0,35
Europäische Reiseversicherungs
21,43
Generali Versicherung AG (A)
98,65
Generali Versicherung AG (A)
CA Global Property Int. Imm.AG
008
EUR
11.264.315
G
10
67,74
Generali Versicherung AG (A)
67,74
67,74
BAWAG PSK Versicherung AG
008
EUR
12.000.000
G
2
75,00
Generali Holding Vienna AG
75,00
75,00
BAWAG Spezial 6
008
EUR
13.730
G
11
100,00
BAWAG PSK Versicherung AG
100,00
75,00
3 Banken-Generali-GSBond
008
EUR
3.650
G
11
93,74
Generali Versicherung AG (A)
93,74
93,74
3 Banken - GEN4A Spezialfonds
008
EUR
55.500
G
11
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
3 Banken - CEE Liquid
008
EUR
45.870
G
11
90,72
Generali Versicherung AG (A)
95,44
94,26
4,72
BAWAG PSK Versicherung AG
5,61
Generali Holding Vienna AG
92,63
92,51
0,48
Europäische Reiseversicherungs
99,91
99,90
100,00
99,78
GEN4Dividend Spezialfonds
Generali España, S.A.
008
067
EUR
EUR
1.248.500
60.925.401
G
G
11
2
86,54
Generali Versicherung AG (A)
95,24
Generali España Holding S.A.
4,67
Europ Assistance España S.A.
067
EUR
3.612.000
G
2
95,00
Hermes S.L.
Europ Assistance Holding S.A.
118 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
118 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
5,00
Generali España Holding S.A.
067
EUR
563.490.658
G
4
Hermes S.L.
067
EUR
24.933.093
G
10
100,00
Gensegur Agencia de Seguros SA
067
EUR
60.101
G
11
Vitalicio Torre Cerdà S.l.
067
EUR
1.112.880
G
Cajamar Vida S.A.
067
EUR
9.015.200
Europ Assistance SIdG, S.A.
067
EUR
Generali España AIE
067
EUR
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
Generali España, S.A.
100,00
100,00
100,00
Generali España, S.A.
100,00
99,90
100,00
Generali España, S.A.
100,00
99,90
10
90,66
Generali España, S.A.
100,00
99,90
G
2
50,00
Generali España Holding S.A.
50,00
50,00
400.000
G
11
100,00
Europ Assistance España S.A.
100,00
99,78
35.597.000
G
11
99,98
Generali España, S.A.
100,00
99,90
9,34
0,02
Generali España AIE
Generali España Holding S.A.
Coris Gestion S.l.
067
EUR
3.008
G
11
100,00
Europ Assistance SIdG, S.A.
100,00
99,78
Cafel Inversiones 2008, S.L.
067
EUR
3.006
G
10
100,00
Frescobaldi S.à.r.l.
100,00
99,86
GLL City22 S.L.
067
EUR
20.003.006
G
11
100,00
GLL AMB Generali City22 Sàrl
100,00
99,98
Cajamar Seguros Generales S.A.
067
EUR
6.761.400
G
2
50,00
Generali España Holding S.A.
50,00
50,00
Generali Portfolio Mngmt (UK)
031
GBP
250.000
G
8
100,00
Generali Worldwide Insurance
100,00
100,00
Generali Belgium S.A.
009
EUR
40.000.000
G
2
22,52
Flandria Participations Fin.
99,99
99,71
19,99
Generali Levensverz. Maatsch.
24,91
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
99,77
100,00
100,00
100,00
99,76
100,00
99,71
100,00
99,71
100,00
99,57
100,00
99,38
100,00
99,36
Europ Assistance Belgium S.A.
009
EUR
6.012.000
G
2
Flandria Participations Fin.
009
EUR
40.072.900
G
9
Europ Assistance Services S.A.
009
EUR
186.000
G
11
MRS Bioul S.A.
009
EUR
850.000
G
10
0,28
Generali Finance B.V.
32,29
Generali Italia S.p.A.
100,00
Europ Assistance S.A.
26,00
74,00
Generali Italia S.p.A.
20,00
Generali Belgium S.A.
80,00
Europ Assistance Belgium S.A.
0,13
99,87
Generali Real Estate Inv. B.V.
Generali Belgium Senior Homes
RVT Kortenaken SA
009
EUR
1.200.000
G
10
0,03
99,97
Generali Belgium Senior Homes
RVT Zottegem SA
009
EUR
2.250.000
G
10
28,25
Generali Real Estate Inv. B.V.
71,75
Generali Belgium Senior Homes
70,27
Generali Real Estate Inv. B.V.
29,73
Generali Belgium Senior Homes
RVT Oordegem SA
Casa-Bouw Sprl
009
009
EUR
EUR
146.382
15.719.831
G
G
10
10
Generali Real Estate Inv. B.V.
75,01
Generali Real Estate Inv. B.V.
24,99
Generali Belgium Senior Homes
Generali Levensverz. Maatsch.
050
EUR
2.268.901
G
2
100,00
Generali Verzekeringsgroep NV
100,00
98,55
Generali Schadeverz. Maatsch.
050
EUR
1.361.341
G
2
100,00
Generali Verzekeringsgroep NV
100,00
98,55
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 119
Allegati | 119
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Part. Maat. Graafschap Holland
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
050
EUR
1.583.299.220
G
4
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
6,32
34,11
3,79
Generali Verzekeringsgroep NV
050
EUR
5.545.103
G
Tramite
55,79
4
Interessenza
totale (3)
Totale
100,00
100,00
98,55
98,55
Genertellife S.p.A.
Generali Italia S.p.A.
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
12,77
Flandria Participations Fin.
36,46
Part. Maat. Graafschap Holland
18,17
BV Algemene Holding en Financ.
31,17
Transocean Holding Corporation
BV Algemene Holding en Financ.
050
EUR
4.696.625
G
9
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
Participatie Maat. Transhol
050
EUR
1.633.609
G
9
100,00
Transocean Holding Corporation
100,00
100,00
Generali Finance B.V.
050
EUR
100.000.000
G
4
100,00
100,00
100,00
100,00
100,00
98,55
26,00
74,00
Redoze Holding N.V.
050
EUR
22.689.011
G
G
9
Generali Italia S.p.A.
6,02
2
50,01
Generali Worldwide Insurance
43,97
Transocean Holding Corporation
100,00
Generali Schadeverz. Maatsch.
NV De Nederlanden van Nu
050
EUR
500.000
Generali Asia N.V.
050
EUR
144.000
G
4
100,00
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
100,00
Generali Turkey Holding B.V.
050
EUR
22.600
G
4
100,00
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
100,00
Generali Real Estate Inv. B.V.
050
EUR
123.955.000
G
10
59,66
Generali Belgium S.A.
100,00
99,24
40,34
Generali Levensverz. Maatsch.
100,00
Generali Worldwide Insurance
100,00
100,00
100,00
99,92
100,00
100,00
100,00
100,00
76,00
76,00
100,00
100,00
Generali Horizon B.V.
050
EUR
90.760
G
9
Lion River I N.V.
050
EUR
555.496
G
9
31,16
Saxon Land B.V.
050
EUR
16.662
G
10
Generali Capital Finance B.V.
050
EUR
10.000.000
G
8
25,00
Generali PPF Holding B.V.
050
EUR
2.621.820
G
4
76,00
Lion River II N.V.
050
EUR
48.500
G
9
30,19
Generali Deutschland Holding
30,19
Generali Vie S.A.
0,36
Generali Assurances Générales
8,10
Lion River II N.V.
100,00
75,00
Part. Maat. Graafschap Holland
Generali Finance B.V.
2,06
Generali Beteiligungs-GmbH
2,06
Generali Vie S.A.
93,81
2,06
Part. Maat. Graafschap Holland
Generali Italia S.p.A.
CZI Holdings N.V.
050
EUR
2.662.000.000
G
4
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
CP Strategic Investments N.V.
050
EUR
225.081
G
9
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
Iberian Structured Investments
050
EUR
90.000
G
4
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
120 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
120 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Generali PanEurope Limited
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
040
EUR
42.134.869
G
2
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
Tramite
55,77
Interessenza
totale (3)
Totale
100,00
7,12
Generali Deutschland Holding
0,77
Generali Finance B.V.
36,34
Generali Worldwide Insurance
100,00
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
Genirland Limited
040
EUR
113.660.000
G
9
100,00
100,00
Generali Hellas ?.A.?.
032
EUR
12.976.200
G
2
100,00
100,00
100,00
Generali European Retail IH SA
092
EUR
31.050
G
9
25,59
100,00
99,65
100,00
99,86
24,42
9,76
Generali Rückversicherung AG
1,17
Generali Vida de Seguros S.A.
39,06
Generali European Real Estate
092
EUR
293.021.021
G
8
Generali Vie S.A.
Generali Real Estate Inv. B.V.
1,17
7,81
AachenMünchener Lebensvers.
16,60
Generali Lebensversicherung AG
24,41
Generali Vie S.A.
9,77
Generali Rückversicherung AG
4,88
Generali España, S.A.
1,17
Generali Vida de Seguros S.A.
9,77
Generali Real Estate Inv. B.V.
24,42
Generali Italia S.p.A.
Frescobaldi S.à.r.l.
092
EUR
1.000.000
G
9
100,00
Generali European Real Estate
100,00
99,86
GLL AMB Generali Cross-Border
092
EUR
225.000.000
G
9
28,00
AachenMünchener Lebensvers.
100,00
99,98
48,00
Generali Lebensversicherung AG
16,00
Central Krankenversicherung AG
8,00
Cosmos Lebensversicherungs AG
100,00
74,98
Generali Fund Management S.A.
092
EUR
3.921.900
G
11
51,00
Banca Generali S.p.A.
49,00
Gen Inv S.p.A.
Corelli S.à.r.l.
092
EUR
12.500
G
9
100,00
Generali European Real Estate
100,00
99,86
Torelli S.à.r.l.
092
EUR
12.500
G
9
100,00
Generali European Real Estate
100,00
99,86
Sammartini S.à.r.l.
092
EUR
12.500
G
9
100,00
Generali European Real Estate
100,00
99,86
BSI Europe S.A.
092
EUR
35.400.000
G
7
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
GLL AMB Generali City22 Sàrl
092
EUR
200.000
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border
100,00
99,98
GLL AMB Generali Bankcenter
092
EUR
175.000
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border
100,00
99,98
GLL AMB Generali South Express
092
EUR
212.500
G
11
100,00
GLL AMB Generali Cross-Border
100,00
99,98
Generali Real Estate Luxemb.
092
EUR
250.000
G
8
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
Generali N. American Holding 1
092
USD
13.246.799
G
11
85,25
Generali Vie S.A.
100,00
99,73
6,56
E-Cie Vie S.A.
8,20
Generali Real Estate Inv. B.V.
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 121
Allegati | 121
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Generali N. American Holding 2
092
USD
7.312.384
G
11
100,00
Generali N. American Holding
092
USD
15.600.800
G
8
Generali Europe Income Holding
092
EUR
39.235.001
Partecipazione%
Diretta
G
8
Indiretta
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
GNAREI GmbH & Co. KG
100,00
99,98
10,56
Genertellife S.p.A.
100,00
100,00
67,22
Generali Italia S.p.A.
22,22
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
18,50
Generali Vie S.A.
100,00
99,90
4,29
Genertellife S.p.A.
4,52
Generali Immobilien GmbH
2,26
E-Cie Vie S.A.
2,82
Generali Real Estate Inv. B.V.
27,35
Generali Italia S.p.A.
20,34
GEREII GmbH & Co. KG
10,88
Generali Luxembourg S.A.
9,04
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
Generali Luxembourg S.A.
092
EUR
75.000.000
G
2
100,00
Generali France S.A.
100,00
99,77
Sellin Bond Sub-Fund II
092
EUR
421.420.630
G
11
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
Generali Belgium Senior Homes
092
EUR
44.420.000
G
11
100,00
Generali Belgium S.A.
100,00
99,71
Generali Diversification U IGC
092
EUR
720.543.509
G
11
98,01
97,99
100,00
99,98
BSI Europe S.A.
100,00
100,00
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
100,00
99,97
Generali Diversification U CBF
092
EUR
2.014.134.089
G
11
0,87
Dialog Lebensversicherungs AG
61,68
AachenMünchener Lebensvers.
2,64
AachenMünchener Versicherung
27,47
Central Krankenversicherung AG
0,56
ENVIVAS Krankenversicherung AG
0,63
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
4,10
Generali Deutschland Pensionsk
0,07
Generali Deutsch. Pensor Pens.
0,54
Dialog Lebensversicherungs AG
12,43
AachenMünchener Lebensvers.
0,98
AachenMünchener Versicherung
55,40
Generali Lebensversicherung AG
4,02
Generali Versicherung AG
7,93
Central Krankenversicherung AG
16,79
Cosmos Lebensversicherungs AG
0,54
Cosmos Versicherung AG
0,20
ENVIVAS Krankenversicherung AG
0,42
ADVOCARD Rechtsschutzvers. AG
0,74
Generali Deutschland Pensionsk
0,02
Generali Deutsch. Pensor Pens.
BSI Fund Management S.A.
092
EUR
2.500.000
G
11
100,00
Generali Financial Hold SF2
092
EUR
0
G
11
4,72
122 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
122 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
11,96
4,69
Tramite
Generali Deutschland Holding
Generali Vie S.A.
10,66
Generali Worldwide Insurance
2,39
Part. Maat. Graafschap Holland
5,84
Generali Italia S.p.A.
Genertellife S.p.A.
Generali Vida de Seguros S.A.
055
EUR
9.000.000
G
2
Europ Assistance Portugal
055
EUR
7.500.000
G
2
53,00
Europ Assistance Serviços S.A.
055
EUR
250.000
G
11
99,90
BSI Monaco SAM
091
EUR
15.000.000
G
7
100,00
BSI Asset Managers SAM
091
EUR
2.000.000
G
8
99,96
BSI Trust Corp. (Malta)
105
EUR
50.000
G
11
98,00
Generali Biztosító Zrt.
077
HUF
4.500.000.000
G
2
100,00
Europai Utazasi Biztosito R.t.
077
HUF
400.000.000
G
2
13,00
Europäische Reiseversicherungs
61,00
Generali Biztosító Zrt.
100,00
Generali-Ingatlan Kft
077
HUF
5.296.788.000
G
10
Generali Alapkezelo Zrt.
077
HUF
500.000.000
G
8
Totale
Flandria Participations Fin.
13,87
45,87
Interessenza
totale (3)
99,99
99,99
99,99
Europ Assistance Holding S.A.
53,00
52,88
Europ Assistance Portugal
99,90
52,83
100,00
100,00
BSI Monaco SAM
99,96
99,96
BSI S.A.
98,00
98,00
100,00
76,00
74,00
56,11
Generali Biztosító Zrt.
100,00
76,00
74,00
Generali Biztosító Zrt.
100,00
76,00
26,00
Generali PPF Holding B.V.
BSI S.A.
Generali PPF Holding B.V.
Genertel Biztosító Zrt
077
HUF
1.180.000.000
G
2
100,00
Generali Biztosító Zrt.
100,00
76,00
Vàci utca Center Kft
077
HUF
4.497.120
G
10
100,00
Generali Immobilien GmbH
100,00
100,00
Generali Pojistovna a.s.
275
CZK
500.000.000
G
2
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
PCS Praha Center Ssro
275
CZK
396.206.000
G
10
100,00
CA Global Property Int. Imm.AG
100,00
67,74
Generali Velky Spalicek S.r.o.
275
CZK
1.800.000
G
10
100,00
Generali Immobilien GmbH
100,00
100,00
Generali Development spol sro
275
CZK
200.000
G
10
100,00
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
Ceska pojistovna, a.s.
275
CZK
4.000.000.000
G
2
100,00
CZI Holdings N.V.
100,00
76,00
Penzijní spolecnost CP, a.s.
275
CZK
300.000.000
G
11
100,00
CP Strategic Investments N.V.
100,00
76,00
Ceska pojistovna Zdravi a.s.
275
CZK
100.000.000
G
2
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
Generali PPF Asset Management
275
CZK
52.000.000
G
8
100,00
CZI Holdings N.V.
100,00
76,00
CP Invest Invest.spol. a.s.
275
CZK
91.000.000
G
8
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
Univerzální správa majetku as
275
CZK
1.000.000
G
11
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
CP Direct, a.s.
275
CZK
20.000.000
G
11
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
Generali PPF Services a.s.
275
CZK
3.000.000
G
11
20,00
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
80,00
Ceska pojistovna, a.s.
Pankrac Services, s.r.o.
275
CZK
200.000
G
10
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
CP INVEST R.U.I. Fond a.s.
275
CZK
152.000.000
G
9
10,00
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
77,00
Ceska pojistovna, a.s.
13,00
GP Reinsurance EAD
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 123
Allegati | 123
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
City Empiria a.s.
275
CZK
2.004.000
G
10
100,00
Fond kvalifikovaných investoru
275
CZK
0
G
11
Diretta
Indiretta
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
CP INVEST R.U.I. Fond a.s.
100,00
76,00
16,67
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
83,33
Ceska pojistovna, a.s.
Solitaire Real Estate, a.s.
275
CZK
128.296.000
G
10
100,00
CP INVEST R.U.I. Fond a.s.
100,00
76,00
Transf. Penzijní spolecnost CP
275
CZK
300.000.000
G
11
100,00
Penzijní spolecnost CP, a.s.
100,00
76,00
Parížská 26, s.r.o.
275
CZK
200.000
G
10
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
Generali Poistovna a.s.
276
EUR
25.000.264
G
2
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
Apollo Business Center IV ssro
276
EUR
25.000
G
10
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
Generali Towarzystwo Ubezpiec.
054
PLN
190.310.000
G
2
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
Generali Zycie S.A.
054
PLN
61.000.000
G
2
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
Generali PTE S.A.
054
PLN
145.500.000
G
11
100,00
Generali Towarzystwo Ubezpiec.
100,00
76,00
Generali Finance Sp. z o.o.
054
PLN
15.230.000
G
8
100,00
Generali Towarzystwo Ubezpiec.
100,00
76,00
Generali Zavarovalnica d.d.
260
EUR
39.520.356
G
2
99,84
99,84
75,88
S.C. FATA Asigurari S.A.
061
RON
29.250.000
G
2
100,00
100,00
Generali Administrare Pensii
061
RON
89.000.000
G
11
100,00
100,00
76,00
S.C. Generali Romania S.A.
061
RON
179.100.909
G
2
84,49
99,91
75,93
Generali Zakrila MDC EOOD
012
BGN
100.000
G
11
100,00
100,00
75,52
Generali Insurance AD
012
BGN
16.571.800
G
2
99,37
99,37
75,52
Generali Bulgaria Holding EAD
012
BGN
83.106.000
G
4
100,00
100,00
76,00
Generali Insurance Life AD
012
BGN
7.000.000
G
2
99,56
99,56
75,67
Zad Victoria AD
012
BGN
13.826.082
G
2
67,00
67,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
15,42
Ceska pojistovna, a.s.
Generali PPF Holding B.V.
Iberian Structured Investments
Generali Insurance AD
Generali Bulgaria Holding EAD
Generali PPF Holding B.V.
Generali Bulgaria Holding EAD
67,00
GP Reinsurance EAD
012
BGN
53.400.000
G
5
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
Generali Osiguranje d.d.
261
HRK
81.000.000
G
3
100,00
Generali PPF Holding B.V.
100,00
76,00
Generali Assurances Générales
071
CHF
27.342.400
G
3
99,92
Generali (Schweiz) Holding AG
99,92
99,92
Generali Personenversicherung
071
CHF
106.886.890
G
3
15,06
Generali Assurances Générales
100,00
99,99
84,94
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
100,00
100,00
100,00
Fortuna Rechtsschutz-Vers.
071
CHF
3.000.000
G
3
Generali (Schweiz) Holding AG
071
CHF
4.332.000
G
4
51,05
20,01
Generali Holding Vienna AG
28,94
Redoze Holding N.V.
Fortuna Investment AG
071
CHF
1.000.000
G
8
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
100,00
BSI S.A.
071
CHF
1.840.000.000
G
7
100,00
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
100,00
Europ Assistance (Suisse) S.A.
071
CHF
200.000
G
11
100,00
Europ Assistance (CH) Holding
100,00
75,83
Europ Assistance (CH) Assur.
071
CHF
3.000.000
G
3
100,00
Europ Assistance (CH) Holding
100,00
75,83
Europ Assistance (CH) Holding
071
CHF
1.400.000
G
4
75,00
Europ Assistance Holding S.A.
76,00
75,83
1,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
100,00
Patrimony 1873 SA
071
CHF
5.000.000
G
11
100,00
BSI S.A.
124 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
124 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Fortuna Lebens-Versicherung AG
090
CHF
10.000.000
G
3
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
100,00
Fortuna Investment AG, Vaduz
090
CHF
1.000.000
G
11
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
100,00
Generali Worldwide Insurance
201
EUR
86.733.397
G
3
100,00
Part. Maat. Graafschap Holland
100,00
100,00
Generali International Ltd
201
EUR
13.938.259
G
3
100,00
Generali Worldwide Insurance
100,00
100,00
Generali Portfolio Management
201
USD
194.544
G
9
100,00
Generali Worldwide Insurance
100,00
100,00
Generali Worldwide Insurance
Diretta
Indiretta
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
GW Beta Limited
202
GBP
745.676
G
9
100,00
100,00
100,00
Generali Sigorta A.S.
076
TRY
26.300.000
G
3
99,67
Generali Turkey Holding B.V.
99,67
99,67
Delta Generali Holding d.o.o.
290
EUR
5.000.000
G
4
33,00
Delta Generali Osiguranje a.d.
51,00
38,76
18,00
Delta Generali RE a.d.
38,76
Delta Generali Osiguranje ad
290
EUR
4.399.000
G
3
100,00
Delta Generali Holding d.o.o.
100,00
Generali PPF Holding B.V.
Delta Generali Osiguranje a.d.
289
RSD
2.131.997.310
G
3
100,00
100,00
76,00
Delta Generali RE a.d.
289
RSD
616.704.819
G
6
99,99
Delta Generali Osiguranje a.d.
99,99
76,00
Voluntary Pension Fund M.Delta
289
RSD
135.000.000
G
11
100,00
Delta Generali Osiguranje a.d.
100,00
76,00
Generali Realties Ltd
182
ILS
2
G
10
100,00
100,00
100,00
Transocean Holding Corporation
069
USD
194.980.600
G
9
100,00
100,00
100,00
Europ Assistance USA Inc.
069
USD
5.000.000
G
11
99,77
100,00
Europ Assistance North America
100,00
100,00
100,00
100,00
Generali Consulting Solutions
100,00
100,00
100,00
100,00
Genamerica Management Corp.
069
USD
100.000
G
11
Generali Claims Solutions LLC
069
USD
100.000
G
11
100,00
Generali Consulting Solutions
069
USD
156.420
G
11
GLL Properties Fund I LP
069
USD
33.010.030
G
10
100,00
GLL AMB Generali Prop. Fund I
100,00
99,98
GLL Properties Fund II LP
069
USD
81.866.056
G
11
100,00
GLL AMB Generali Prop. Fund II
100,00
99,98
GLL Properties 444 NM LP
069
USD
81.866.056
G
10
100,00
GLL Properties Fund II LP
100,00
99,98
100,00
Europ Assistance North America
069
USD
34.061.342
G
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
CSA Inc.
069
USD
2.974.774
G
11
100,00
Europ Assistance North America
100,00
99,77
GMMI, Inc.
069
USD
400.610
G
11
100,00
Europ Assistance North America
100,00
99,77
General Securities Corp.
069
USD
364.597
G
9
1,00
Generali N. American Holding 1
100,00
99,90
1,00
Generali N. American Holding 2
1,00
Generali N. American Holding
100,00
99,90
GNAREH 1 Farragut LLC
069
USD
34.421.491
G
10
97,00
GNAREH 1 Farragut LLC
35,73
Generali N. American Holding 1
21,09
Generali N. American Holding 2
42,18
Generali N. American Holding
1,00
General Securities Corp.
GNAREI 1 Farragut LLC
069
USD
34.037.500
G
10
100,00
GNAREH 1 Farragut LLC
100,00
99,90
Europ Assistance Canada
013
CAD
6.738.011
G
9
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Canadian Medical Network Inc.
013
CAD
203
G
11
100,00
Europ Assistance Canada
100,00
99,77
Generali Argentina S.A.
006
ARS
64.000.000
G
3
100,00
94,55
50,00
50,00
Caja de Seguros S.A.
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 125
Allegati | 125
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
Tramite
Totale
Caja de Seguros S.A.
006
ARS
228.327.700
G
3
99,00
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
99,00
89,10
La Caja de Seguros de Retiro
006
ARS
5.020.000
G
3
95,00
Caja de Seguros S.A.
100,00
89,14
90,00
90,00
100,00
89,54
50,00
44,55
100,00
100,00
100,00
100,00
99,81
90,67
86,61
86,61
Diretta
Indiretta
5,00
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
006
ARS
269.000.000
G
4
Ritenere S.A.
006
ARS
512.000
G
11
Caja de Seguros S.A.
49,17
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
Caja de Seguros S.A.
006
ARS
90.255.655
G
3
50,00
BSI Overseas (Bahamas) Ltd
160
USD
10.000.000
G
8
100,00
Generali Brasil Seguros S.A.
011
BRL
408.095.661
G
3
74,69
Generali Colombia Vida S.A.
017
COP
4.199.989.500
G
3
15,38
25,31
017
COP
22.154.947.500
G
3
Genirland Limited
50,83
La Estrella Seguros de Retiro
Generali Colombia S.A.
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
62,50
27,50
BSI S.A.
Transocean Holding Corporation
16,16
Transocean Holding Corporation
68,28
Generali Colombia S.A.
81,83
4,77
Interessenza
totale (3)
Transocean Holding Corporation
Generali Ecuador S.A.
024
USD
2.130.000
G
3
51,74
51,74
51,74
Aseguradora General S.A.
033
GTQ
100.000.000
G
3
51,00
51,00
51,00
BSI Investment Advisors Panama
051
USD
410.000
G
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
BSI Bank (Panama) S.A.
051
USD
6.500.000
G
9
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Generali China Life Insurance
016
CNY
3.700.000.000
G
3
50,00
50,00
Generali China AMC Co. Ltd
016
CNY
200.000.000
G
9
80,00
80,00
40,00
50,00
Generali China Life Insurance
BSI Bank Ltd
147
USD
214.000.000
G
7
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Generali Investments Asia Ltd
103
HKD
10.000.000
G
9
100,00
Gen Inv S.p.A.
100,00
99,92
Generali Financial Asia Ltd
103
HKD
105.870.000
G
9
100,00
100,00
Generali Pilipinas Life Ass.
027
PHP
1.725.050.515
G
3
100,00
Generali Pilipinas Holding
100,00
60,00
Generali Pilipinas Insurance
027
PHP
1.208.860.137
G
3
99,99
Generali Pilipinas Holding
99,99
60,00
Generali Pilipinas Holding
027
PHP
3.079.155.490
G
4
60,00
Generali Asia N.V.
60,00
60,00
Generali Asia N.V.
100,00
PT Asuransi Jiwa Generali Ind.
129
IDR
503.000.000.000
G
3
98,01
KAG Holding Co. Ltd
072
THB
858.244.200
G
4
100,00
Generali Assurance (Thailand)
072
THB
1.000.000.000
G
3
25,00
Generali Asia N.V.
50,00
KAG Holding Co. Ltd
25,00
Generali Asia N.V.
50,00
KAG Holding Co. Ltd
Generali Insurance (Thailand)
072
THB
860.000.000
G
3
IWF Holding Co. Ltd
98,01
98,01
100,00
81,97
75,00
65,99
75,00
65,99
IWF Holding Co. Ltd
072
THB
2.100.000
G
4
81,97
Generali Asia N.V.
81,97
81,97
Europ Assistance W.Services
078
ZAR
18.264.900
G
11
61,00
Europ Assistance Holding S.A.
61,00
60,86
Kudough Credit Solutions (Pty)
078
ZAR
1.000
G
11
90,00
Europ Assistance W.Services
90,00
54,77
24 Fix (Pty) Ltd
078
ZAR
4.444.149
G
11
90,00
Europ Assistance W.Services
90,00
54,77
126 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
126 | Allegati
Elenco delle società incluse nel consolidamento
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale
in moneta
originale
Metodo (1)
Attività (2)
Partecipazione%
MRI Criticare Medical Rescue
078
ZAR
1.000
G
11
100,00
Europ Assistance W.Services
100,00
60,86
Access Health Africa Ltd
078
ZAR
1.000
G
11
100,00
Europ Assistance W.Services
100,00
60,86
Healthichoices (Pty) Limited
078
ZAR
200
G
11
50,50
Europ Assistance W.Services
50,50
30,73
Labour Assist (Pty) Ltd
078
ZAR
100
G
11
90,00
Europ Assistance W.Services
90,00
54,77
Europ Assistance Financial S.
078
ZAR
100
G
11
58,00
Europ Assistance W.Services
58,00
35,30
Diretta
Indiretta
Tramite
Interessenza
totale (3)
Totale
EASA Training Academy (Pty)
078
ZAR
100
G
11
49,00
Europ Assistance W.Services
49,00
29,82
Randgo Reward (Pty) Ltd
078
ZAR
100
G
11
51,00
Europ Assistance W.Services
51,00
31,04
Buxola (Pty) Ltd
078
ZAR
100
G
11
100,00
100,00
31,04
Generali Vietnam Life Ins.
062
VND
1.021.500.000
G
3
100,00
100,00
Randgo Reward (Pty) Ltd
100,00
La percentuale di consolidamento di ciascuna società consolidate è il 100%
(1) Metodo di consolidamento: Integrazione globale =G, Integrazione Proporzionale=P, Integrazione globale per Direzione unitaria=U
(2) 1=ass italiane; 2=ass UE; 3=ass stato terzo; 4=holding assicurative; 5=riass UE; 6=riass stato terzo; 7=banche; 8=SGR; 9=holding diverse; 10=immobiliari 11=altro
(3) è il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le società che, collocate lungo la catena partecipativa, siano eventualmente interposte tra l'impresa che redige il bilancio consolidato e la
società in oggetto. Qualora quest'ultima sia partecipata direttamente da più società controllate è necessario sommare i singoli prodotti.
La disponibilità percentuale dei voti nell'assemblea Ordinaria se diversa dalla quota di partecipazione diretta o indiretta, è come segue:
Generali Investments Europe 100,00%
Generali France 99,98%
Generali Verzekeringsgroep NV 98,56%
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 127
Allegati | 127
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
Sementi Dom Dotto S.p.A.
086
EUR
3.500.000
a
11
100,00
Solaris S.r.l. in liquidazione (*)
086
EUR
20.000
b
10
40,00
Servizi Tecnologici Avanzati
086
EUR
102.000
b
11
Donatello Intermediazione Srl
086
EUR
59.060
a
11
Diretta
Indiretta
Tramite
Genagricola S.p.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
100,00
100,00
40,00
40,00
25,00
25,00
25,00
10,87
100,00
100,00
1.344
Generali Properties S.p.A.
89,13
Generali Italia S.p.A.
520
Initium S.r.l. in liquidazione (*)
086
EUR
250.000
b
10
49,00
Generali Properties S.p.A.
49,00
49,00
3.634
Continuum S.r.l. (*)
086
EUR
20.000
b
10
40,00
Generali Properties S.p.A.
40,00
40,00
123
Sementi Ross S.r.l.
086
EUR
102.800
a
11
100,00
Sementi Dom Dotto S.p.A.
100,00
100,00
AEON Trust Soc. Italiana Trust
086
EUR
90.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
A7 S.r.l. (*)
086
EUR
200.000
c
10
40,10
Generali Italia S.p.A.
40,10
40,10
2.190
100,00
Generali Italia S.p.A.
100,00
100,00
473
19,32
19,32
Tiberina S.r.l.
086
EUR
20.000
a
11
Telco S.p.A. (*)
086
EUR
2.384.619.719
b
8
Consel S.p.A. (*)
086
EUR
22.666.669
b
Investimenti Marittimi S.p.A.
086
EUR
103.000.000
Cross Factor S.p.A. (*)
086
EUR
1.032.000
Imprebanca S.p.A.
086
EUR
Valore Immobiliare S.r.l. (*)
086
EUR
8,79
0,28
AachenMünchener Lebensvers.
0,05
AachenMünchener Versicherung
0,90
Generali Lebensversicherung AG
0,07
Generali Versicherung AG
0,11
Central Krankenversicherung AG
0,08
Cosmos Lebensversicherungs AG
1,43
Generali Vie S.A.
4,04
Generali Italia S.p.A.
3,57
Alleanza Assicurazioni S.p.A.
9
32,50
Generali Italia S.p.A.
32,50
32,50
32.019
b
9
30,00
Generali Italia S.p.A.
30,00
30,00
7.978
b
11
20,00
BSI S.A.
20,00
20,00
50.000.000
b
9
20,00
Generali Italia S.p.A.
20,00
20,00
10.000
10.000
c
10
1,00
Generali Properties S.p.A.
50,00
50,00
518
90,00
90,00
54
48,05
48,05
1
HSR S.r.l. in liquidazione
086
EUR
20.000
a
10
Fondo Sammartini (*)
086
EUR
33.996.989
c
11
49,00
Generali Italia S.p.A.
90,00
Generali Properties S.p.A.
16,02
Generali Italia S.p.A.
32,03
CityLife Sviluppo 1 S.p.A.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
49
CityLife Sviluppo 2 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 3 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 4 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 5 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 6 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 7 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 8 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
128 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
128 | Allegati
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
CityLife Sviluppo 9 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
CityLife Sviluppo 10 S.r.l.
086
EUR
10.000
a
10
100,00
CityLife S.p.A.
100,00
67,00
9
GI SIM S.p.A.
086
EUR
3.000.000
a
8
100,00
Gen Inv S.p.A.
100,00
99,92
3.000
BBG Beteiligungsges.
094
EUR
25.600
a
9
100,00
Deutsche Bausparkasse Badenia
100,00
99,98
33
Deutsche Vermögensberatung AG (*) 094
EUR
150.000.000
b
11
40,00
40,00
39,99
226.544
Generali Akademie GmbH
094
EUR
25.600
a
11
100,00
Generali Versicherung AG
100,00
99,98
0
Versicherungs-Planer-Vermittl.
094
EUR
35.600
a
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
30
Thuringia Vers.svermittlungs
094
EUR
25.600
a
11
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
26
Deutscher Lloyd GmbH
094
EUR
30.700
a
11
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
0
MLV Beteiligungverwaltungsges.
094
EUR
51.129
a
9
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
38
Kleylein & Cie Actuarial Serv.
094
EUR
25.750
a
11
60,00
60,00
59,99
102
Generali Finanz Service GmbH
094
EUR
26.000
a
11
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
0
Generali Pensionsmanagement
094
EUR
52.000
a
11
100,00
Generali Beteiligungs AG
100,00
99,98
112
Volksfürsorge Fixed Assets
094
EUR
104.000
a
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
104
AVW Versicherungsmakler GmbH
094
EUR
1.550.000
b
11
26,00
Generali Versicherung AG
26,00
25,99
2.232
ver.di Service GmbH
094
EUR
75.000
b
11
50,00
Volksfürsorge AG Vertriebsges.
50,00
49,99
48
Dein Plus GmbH
094
EUR
50.000
b
11
60,00
Volksfürsorge AG Vertriebsges.
60,00
59,99
23
VOV GmbH
094
EUR
154.000
b
11
21,50
AachenMünchener Versicherung
43,00
42,99
1.735
21,50
Generali Versicherung AG
100,00
99,98
808
50,00
49,99
0
100,00
99,98
25
Diretta
Indiretta
Generali Partner GmbH
094
EUR
250.000
a
11
100,00
Generali Lloyd Vers.smakler
094
EUR
153.388
b
11
50,00
AM RE Verwaltungs GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Tramite
Generali Deutschland Holding
Generali Lebensversicherung AG
Generali Lebensversicherung AG
Generali Versicherung AG
AachenMünchener Lebensvers.
Interessenza
totale (3)
Totale
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
Central Fixed Assets GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Central Krankenversicherung AG
100,00
99,98
25
Cosmos Fixed Assets GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Cosmos Lebensversicherungs AG
100,00
99,98
24
Zweite AM RE Verwaltungs GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
AachenMünchener Versicherung
100,00
99,98
25
AM Versicherungsvermittlung
094
EUR
25.000
a
11
100,00
AachenMünchener Versicherung
100,00
99,98
25
GLL GmbH & Co. Retail KG
094
EUR
405.010.000
b
10
49,38
49,38
138.221
29,63
4,94
AachenMünchener Lebensvers.
7,41
Generali Lebensversicherung AG
7,41
Central Krankenversicherung AG
Azur Space Solar Power GmbH
094
EUR
100.000
a
11
100,00
Renewable Investment Holding
100,00
95,00
Louisen-Center Bad Homburg Vr.
094
EUR
25.000
a
10
94,90
Generali Deutschland Holding
94,90
94,88
24
Schroder Nordic Property Fund (*)
094
EUR
106.248.381
b
11
24,52
Generali Lebensversicherung AG
24,52
24,52
26.697
Alstercampus Verwaltung. mbH
094
EUR
25.000
a
9
50,00
Generali Real Estate S.p.A.
50,00
50,00
13
Generali Verwaltungs GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Generali Beteiligungs-GmbH
100,00
100,00
25
GG Einkaufszentrum Marienplatz (*) 094
EUR
14.810.000
c
10
73,30
AachenMünchener Versicherung
73,30
73,28
9.899
Verwaltungsges. Marienplatz
094
EUR
25.000
a
10
74,00
Generali Real Estate S.p.A.
74,00
74,00
19
BA1 Alstercampus Grundstücksg. (*)
094
EUR
861.053
c
10
50,00
Generali Lebensversicherung AG
50,00
49,99
4.997
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 129
Allegati | 129
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Tramite
Totale
094
EUR
25.000
a
10
85,00
Generali Versicherung AG
85,00
84,98
Grundstücksg. Wohnen Westhafen 094
EUR
4.731.000
c
10
84,99
Generali Versicherung AG
84,99
84,98
Generali Deutschland IV GmbH
094
EUR
25.000
a
10
100,00
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
35
MPC Real Value Fund GmbH&Co.KG
094
EUR
5.000.200
a
11
100,00
Generali Lebensversicherung AG
100,00
99,98
4.129
Generali European Retail IG KG
094
EUR
20.250
a
10
50,62
Generali Real Estate S.p.A.
100,00
100,00
70
49,38
Generali Deutschland IV GmbH
Generali Alternative Inv. G.KG
094
EUR
60.000
a
9
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
60
Generali Alternative Inv. GmbH
094
EUR
25.000
a
9
100,00
Generali Deutschland Holding
100,00
99,98
25
vSPS Management GmbH
094
EUR
25.000
a
11
100,00
Volksfürsorge AG Vertriebsges.
100,00
99,98
25
Cofifo S.A.S.
029
EUR
3.900.000
a
9
100,00
Generali France S.A.
100,00
99,77
5.250
Trieste Courtage S.A.
029
EUR
39.000
a
11
99,98
99,76
39
100,00
93,38
75
99,73
99,51
241
Verwaltungsg. Wohnen Westhafen
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
Diretta
Indiretta
0,02
99,96
Bourbon Courtage S.A.
029
EUR
124.500
a
11
Generali Vie S.A.
Interessenza
totale (3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
21
Generali France Assurances SA
0,12
Generali IARD S.A.
0,12
Generali Vie S.A.
99,76
Prudence Creole
Generali Gerance S.A.
029
EUR
228.000
a
11
0,07
Generali Reassurance Courtage
029
EUR
3.016.656
a
11
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
2.219
Europ Assistance Océanie SAS
225
XPF
24.000.000
a
11
99,88
Europ Assistance Holding S.A.
99,88
99,65
286
Landy PVG S.A.S.
029
EUR
39.000
a
11
100,00
100,00
99,77
Risque et Sérénité S.A.
029
EUR
6.135.300
a
9
48,90
Generali Vie S.A.
60,94
60,80
4.230
12,04
Generali France Assurances SA
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
1.642
79,31
79,13
100,00
99,77
1.123
48,30
48,19
142
99,67
Europ Assistance IHS Services
029
EUR
7.287.000
a
11
100,00
Arche SA
029
EUR
120.975
a
10
79,31
SCI Immovie
029
EUR
17.662
a
10
0,02
SCI Les 3 Collines Le Ferandou
029
EUR
304.000
b
10
Generali IARD S.A.
Generali Vie S.A.
Cofifo S.A.S.
Cofifo S.A.S.
Generali IARD S.A.
99,98
Generali Vie S.A.
33,30
Generali IARD S.A.
15,00
Generali Vie S.A.
Rocher Pierre SCpI (*)
029
EUR
35.401.086
b
10
26,09
Generali Vie S.A.
26,09
26,03
15.642
Bien-Être Assistance S.A. (*)
029
EUR
1.000.000
c
11
51,00
Europ Assistance France S.A.
51,00
50,88
525
Parcolog Lyon Isle d'Abeau
029
EUR
8.000
a
10
100,00
100,00
99,77
11
Foncière Hypersud S.A. (*)
029
EUR
50.000.205
b
10
49,00
Generali Vie S.A.
49,00
48,89
984
SAS 100 CE (*)
029
EUR
51.277.080
c
10
50,00
Generali Europe Income Holding
50,00
49,95
24.728
EAP France SAS (*)
SC Generali Logistique
029
EUR
100.000
c
11
51,00
Europ Assistance France S.A.
51,00
50,88
1.402
Bois Colombes Europe Avenue SC (*) 029
EUR
1.000
c
10
50,00
Generali Vie S.A.
50,00
49,89
289
ASSERCAR SAS
EUR
37.000
b
11
14,86
Generali IARD S.A.
29,73
29,66
660
14,86
L'Equité IARD S.A.
100,00
99,77
COSEV@D SAS
029
029
EUR
100.000
a
11
100,00
Cofifo S.A.S.
130 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
130 | Allegati
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
Haussmann Investissement SAS
029
EUR
1.000
a
9
100,00
Generali Investments PE S.A.S.
029
EUR
2.036.850
a
11
9,99
Diretta
Indiretta
89,92
Tramite
Generali France Assurances SA
BSI S.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
100,00
99,77
25.001
99,91
99,84
1.440
Gen Inv S.p.A.
Generali 8 S.A.S.
029
EUR
1.000
a
9
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
1
Generali 9 S.A.S.
029
EUR
1.000
a
9
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
1
37
Generali 10 S.A.S.
029
EUR
37.000
a
9
100,00
Generali France Assurances SA
100,00
99,77
Cabinet Berat et Fils S.A.S.
029
EUR
8.000
a
11
100,00
Cofifo S.A.S.
100,00
99,77
Generali Investments Opera SAS
029
EUR
1.000.000
a
8
100,00
Gen Inv S.p.A.
100,00
99,92
1.000
SCI Daumesnil (*)
029
EUR
16.753.270
c
10
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,89
23.235
SCI Malesherbes (*)
029
EUR
34.660.674
c
10
50,00
Generali Vie S.A.
50,00
49,89
25.737
SCI 15 Scribe (*)
029
EUR
14.738.000
c
10
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,89
29.497
SCI 11-15 rue Pasquier (*)
029
EUR
6.437.750
c
10
50,00
Generali IARD S.A.
50,00
49,89
13.113
SCI 9 Messine (*)
029
EUR
2.420.250
c
10
50,00
Generali Vie S.A.
50,00
49,89
65
VIGIE Assurances SARL Agence
029
EUR
4.271.610
a
11
100,00
100,00
99,77
3.063
MAPREG
029
EUR
133.182
b
11
25,26
25,26
25,21
3.950
Generali Revenus FCP
029
EUR
9.587.828
a
11
2,55
100,00
99,77
96,05
1,41
Generali IARD S.A.
Generali France S.A.
Generali IARD S.A.
Generali Vie S.A.
E-Cie Vie S.A.
GF Sante S.A.S.
029
EUR
921.150
a
11
100,00
Cofifo S.A.S.
100,00
99,77
SCI Château La Pointe
029
EUR
35.337.651
a
10
100,00
Generali France S.A.
100,00
99,77
Drei-Banken Versicherungs-AG (*) 008
EUR
7.500.000
b
7
20,00
Generali Holding Vienna AG
20,00
20,00
9.374
3 Banken-Generali Investment (*)
008
EUR
2.600.000
b
8
48,57
Generali Holding Vienna AG
48,57
48,57
1.892
Generali Büroservice GmbH
008
EUR
145.346
a
10
100,00
Generali Holding Vienna AG
100,00
100,00
2.716
Generali Betriebsrestaurazion
008
EUR
36.336
a
11
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
484
MAS Versicherungmakler GmbH
008
EUR
55.000
a
11
100,00
Generali Sales Promotion GmbH
100,00
100,00
125
SK Versicherung AG (*)
008
EUR
3.633.500
b
2
20,43
Generali Holding Vienna AG
39,66
39,66
4.792
19,23
Generali Versicherung AG (A)
Europäische Reiseversicherungs
100,00
74,99
133
23,02
23,02
888
TTC-Training Center Unternem.
008
EUR
35.000
a
11
100,00
Global Private Equity Holding
008
EUR
4.388.000
b
9
11,39
Generali Lebensversicherung AG
11,62
Generali Versicherung AG (A)
Car Care Consult Versicherungs
008
EUR
35.000
a
11
100,00
Generali Sales Promotion GmbH
100,00
100,00
35
Generali Telefon-Auftragsserv.
008
EUR
35.000
a
11
100,00
Generali Bank AG
100,00
100,00
35
BONUS Vorsorgekasse AG (*)
008
EUR
3.000.000
b
11
50,00
50,00
50,00
2.167
Generali Holding Vienna AG
Risk-Aktiv Versicherungsserv.
008
EUR
35.000
a
11
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
35
Generali 3Banken Holding AG (*)
008
EUR
70.000
b
9
49,30
Generali Versicherung AG (A)
49,30
49,30
72.076
Generali FinanzService GmbH
008
EUR
50.000
a
11
100,00
100,00
100,00
979
M.O.F. Immobilien AG
008
EUR
1.000.000
b
10
20,00
20,00
20,00
6.001
Generali TVG Vorsorgemanagem.
008
EUR
145.346
a
11
100,00
100,00
100,00
62
Generali Sales Promotion GmbH
Generali Immobilien GmbH
Generali Sales Promotion GmbH
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 131
Allegati | 131
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
M.O.F. Beta Immobilien AG
008
EUR
1.000
b
10
20,00
GBK Vermögensverwaltung GmbH
008
EUR
35.000
a
11
100,00
Generali Vermögensberatung
008
EUR
35.000
a
11
PCO Immobilien GmbH
008
EUR
35.000
a
Lead Equities II Auslandsbet.
008
EUR
730.000
b
Lead Equities II Private Eq.
008
EUR
7.300.000
b
Europ Assistance Travel S.A.
067
EUR
60.101
a
Robert Malatier
031
GBP
51.258
b
11
40,00
Global Investment Planning Ltd
031
GBP
10.000
a
11
100,00
Tenax Capital Limited
031
GBP
300.000
b
9
49,00
Diretta
Indiretta
Interessenza
totale (3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
Tramite
Totale
Generali Immobilien GmbH
20,00
20,00
5.919
Generali Bank AG
100,00
100,00
8.036
100,00
Generali Versicherung AG (A)
100,00
100,00
35
10
100,00
Generali Immobilien GmbH
100,00
100,00
381
9
21,59
Generali Versicherung AG (A)
21,59
21,59
9
21,59
Generali Versicherung AG (A)
21,59
21,59
11
100,00
Europ Assistance SIdG, S.A.
100,00
99,78
219
40,00
39,91
605
100,00
100,00
Genirland Limited
49,00
49,00
184
Generali IARD S.A.
BSI S.A.
Verzekeringskantoor Soenen NV
009
EUR
18.600
a
11
99,80
Generali Belgium S.A.
99,80
99,51
2.016
Groupe Vervietois d'Assureurs
009
EUR
94.240
a
11
99,95
Generali Belgium S.A.
99,95
99,65
571
Dedale S.A.
009
EUR
61.500
a
11
99,98
Generali Belgium S.A.
99,98
99,68
1.603
B&C Assurance S.A.
009
EUR
627.000
a
11
99,58
Generali Belgium S.A.
100,00
99,71
982
100,00
99,71
2.889
0,42
100,00
Groupe Vervietois d'Assureurs
Webbroker S.A.
009
EUR
4.300.000
a
11
Generali Belgium S.A.
CRM.Dev N.V.
009
EUR
50.000
b
11
33,33
Generali Belgium S.A.
33,33
33,24
BDM Assurances SPRL
009
EUR
18.600
a
11
100,00
Generali Belgium S.A.
100,00
99,71
167
Nederlands Algemeen Verzek.
050
EUR
18.151
a
11
100,00
Generali Verzekeringsgroep NV
100,00
98,55
2.518
ANAC Verzekeringen B.V.
050
EUR
12.500
a
11
100,00
Nederlands Algemeen Verzek.
100,00
98,55
Stoutenburgh Adviesgroep B.V.
050
EUR
18.151
a
11
100,00
Nederlands Algemeen Verzek.
100,00
98,55
Admirant Beheer B.V. (*)
050
EUR
18.000
b
10
50,00
Generali Real Estate Inv. B.V.
50,00
49,62
10
C.V. Admirant (*)
050
EUR
18.000
b
10
50,00
Generali Real Estate Inv. B.V.
50,00
49,62
25.280
Beleggingscons. Sloterdijk CV (*)
050
EUR
18.000
b
10
21,37
Generali Real Estate Inv. B.V.
21,37
21,21
19.594
Beleggingscons. Sl. Beheer BV (*)
050
EUR
18.000
b
10
21,37
Generali Real Estate Inv. B.V.
21,37
21,21
5
Amulio Governance B.V.
050
EUR
18.000
c
9
50,00
Lion River II N.V.
50,00
50,00
Sigma Real Estate B.V. (*)
050
EUR
18.000
c
9
22,34
Corelli S.à.r.l.
22,34
22,31
Generali PPF Invest PLC
040
EUR
300.000
a
8
100,00
CP Invest Invest.spol. a.s.
100,00
76,00
BSI Art Collection S.A.
092
CHF
1.000.000
a
9
99,00
BSI S.A.
100,00
100,00
BSI S.A.
95,00
95,00
26,58
26,57
1,00
BSI Laran S.A.
Renewable Investment Holding
092
EUR
1.000.000
a
8
95,00
UBS (Lux) Euro Value Added
092
EUR
282.200.000
b
10
7,09
AachenMünchener Lebensvers.
1,77
AachenMünchener Versicherung
17,72
Generali Lebensversicherung AG
Holding Klege S.à.r.l. (*)
092
EUR
12.500
c
9
50,00
Torelli S.à.r.l.
50,00
49,93
GARBE Logistic Strategic Fund (*)
092
EUR
125.633.942
b
11
7,95
AachenMünchener Lebensvers.
39,76
39,75
23,86
Generali Lebensversicherung AG
7,95
Central Krankenversicherung AG
18.379
51.654
132 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
132 | Allegati
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
Indiretta
Tramite
Totale
BSI & Venture Partners S.A.
092
EUR
212.500
a
9
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
BSI & Venture Partners CMGP
092
EUR
12.500
a
9
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Generali Belgium Luxembourg fc
092
EUR
76.153.748
a
11
100,00
Generali Belgium S.A.
100,00
99,71
BSI & Venture Partners SICAV
092
EUR
31.000
a
11
100,00
BSI & Venture Partners CMGP
100,00
100,00
Ponte Alta Lda
055
EUR
400.000
a
11
100,00
Europ Assistance Portugal
100,00
52,88
Lordship Consultadoria e Serv.
055
EUR
50.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Europ Assistance A/S
021
DKK
500.000
a
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Citadel Insurance plc
105
EUR
5.000.400
b
11
20,16
Generali Italia S.p.A.
20,16
20,16
978
Europ Assistance Kft
077
HUF
24.000.000
a
11
74,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
93,59
100
26,00
Generali Biztosító Zrt.
Diretta
Interessenza
totale (3)
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
3.400
GP Consulting Kft
077
HUF
11.000.000
a
11
100,00
Generali Biztosító Zrt.
100,00
76,00
614
Famillio Kft
077
HUF
780.000.000
a
11
100,00
Generali Biztosító Zrt.
100,00
76,00
314
Shaza & Toptorony zrt (*)
077
HUF
84.603.426
c
11
50,00
50,00
49,99
32.300
AUTOTÁL BiztosításiSzolgáltató
077
HUF
104.000.000
a
11
100,00
Generali Biztosító Zrt.
100,00
76,00
1.034
Generali Servis s.r.o.
275
CZK
100.000
a
11
100,00
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
4
Europ Assistance s.r.o.
275
CZK
2.900.000
a
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
573
GLL AMB Generali Bankcenter
Generali Car Care s.r.o.
275
CZK
1.000.000
a
11
100,00
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
28
REFICOR s.r.o.
275
CZK
100.000
a
11
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
803
AIV Sprava Nemovitosti s.r.o.
275
CZK
200.000
a
10
100,00
Generali Velky Spalicek S.r.o.
100,00
100,00
50
CP Asistence s.r.o.
275
CZK
3.000.000
a
11
49,00
Europ Assistance s.r.o.
100,00
87,65
186
51,00
Ceska pojistovna, a.s.
11
100,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
127
Nadace Ceské pojištovny
275
CZK
500.000
a
Nadace pojištovny Generali
275
CZK
500.000
a
11
100,00
Generali Pojistovna a.s.
100,00
76,00
18
Palac Krizik a.s.
275
CZK
2.020.000
a
10
50,00
Ceska pojistovna, a.s.
100,00
76,00
35.637
50,00
CP INVEST R.U.I. Fond a.s.
100,00
100,00
132
Generali IT S.r.o.
276
EUR
165.970
a
11
100,00
VUB Generali d.s.s., a.s. (*)
276
EUR
10.090.976
b
11
50,00
Generali Poistovna a.s.
50,00
38,00
8.141
Selecta CEE s.r.o.
276
EUR
6.639
b
10
26,99
Generali Holding Vienna AG
26,99
26,99
9
GSL Services s.r.o.
276
EUR
6.639
a
11
100,00
Generali Poistovna a.s.
100,00
76,00
7
Gradua Finance, a.s.
276
EUR
335.320
a
11
100,00
CZI Holdings N.V.
100,00
76,00
807
Europ Assistance Polska Spzoo
054
PLN
3.000.000
a
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
73
S.C. Genagricola Romania
061
RON
60.882.570
a
11
100,00
Genagricola S.p.A.
100,00
100,00
16.203
S.C. San Pietro Romania
061
RON
15.112.570
a
11
100,00
Agricola San Giorgio S.p.A.
100,00
100,00
3.903
S.C. Aqua Mures
061
RON
4.331.000
a
11
99,00
Genagricola S.p.A.
100,00
100,00
1.000
810
1,00
Generali VIS Informatik GmbH
Agricola San Giorgio S.p.A.
S.C. La Quercia S.r.l.
061
RON
3.468.403
a
11
100,00
Genagricola S.p.A.
100,00
100,00
Famillio Agent de Asigurare
061
RON
4.500.200
a
11
100,00
Famillio Kft
100,00
76,00
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 133
Allegati | 133
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
S.C. Vignadoro S.r.l.
Stato
Valuta
061
RON
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
3.327.931
a
Attività(2)
Partecipazione%
Diretta
11
Indiretta
90,68
Tramite
Genagricola S.p.A.
9,32
Agricola San Giorgio S.p.A.
Interessenza
totale (3)
Totale
100,00
100,00
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
3.343
S.C. Famillio Finance Srl
061
RON
200
a
11
95,00
Famillio Agent de Asigurare
95,00
72,20
CPM Internacional d.o.o.
261
HRK
275.600
a
11
100,00
Sementi Dom Dotto S.p.A.
100,00
100,00
BSI Laran S.A.
071
CHF
100.000
a
9
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Finmo S.A.
071
CHF
50.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Funicolare Lugano-Paradiso
071
CHF
600.000
b
11
31,00
BSI S.A.
31,00
31,00
Autolinee Regionali Luganesi
071
CHF
653.000
b
11
27,58
BSI S.A.
27,58
27,58
Generali Group Partner AG
071
CHF
100.000
a
11
100,00
Generali (Schweiz) Holding AG
100,00
100,00
BSI Art Collection S.A.
071
CHF
100.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Thalìa S.A. (*)
071
CHF
2.000.000
b
9
35,00
BSI S.A.
35,00
35,00
B-Source S.A. (*)
071
CHF
2.400.000
b
11
49,00
BSI S.A.
49,00
49,00
Finnat Gestioni S.A.
071
CHF
750.000
b
11
30,00
BSI S.A.
30,00
30,00
Convivium S.A.
071
CHF
2.000.000
a
10
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Europ Assistance A.S.
076
TRY
50.000
a
11
99,20
Europ Assistance Holding S.A.
99,20
98,97
Europ Assistance CEI OOO
262
RUB
10.000
a
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Europ Assistance d.o.o.
289
RSD
1.405.607
a
11
100,00
Europ Assistance Kft
100,00
93,59
Blutek Auto d.o.o.
289
RSD
337.474.441
a
11
100,00
Delta Generali Osiguranje a.d.
100,00
76,00
Intl Inheritance Planning Ltd
049
NZD
5.000
a
9
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
Atacama Investments Ltd (*)
249
USD
76.712
b
11
44,16
BSI S.A.
44,16
44,16
GLL 200 State Street L.P. (*)
069
USD
89.200.000
c
11
49,90
GLL AMB Generali 200 State
49,90
49,89
Montcalm Wine Importers Ltd
069
USD
600.000
a
11
80,00
Genagricola S.p.A.
80,00
80,00
Europ Assistance Argentina S.A
006
ARS
3.285.000
a
11
56,09
Ponte Alta Lda
84,99
55,41
61
28,90
Caja de Seguros S.A.
82
112
2.312
29.095
La Caja ART S.A. (*)
006
ARS
70.500.000
b
3
50,00
Caja de Seguros S.A.
50,00
44,55
26.001
Pluria Productores de Seguros
006
ARS
50.000
a
11
96,00
Caja de Ahorro y Seguro S.A.
96,00
86,40
435
Investment Advisory S.A.
006
ARS
12.000
a
11
97,00
BSI S.A.
97,00
97,00
Care Management Network Inc.
160
USD
9.000.000
a
11
100,00
100,00
99,76
Europ Assistance Bahamas Ltd
160
USD
10.000
a
11
99,99
Europ Assistance Brasil S.A.
011
BRL
2.975.000
c
11
100,00
EABS Serviços Partecipaçoes SA
011
BRL
46.238.940
c
9
50,00
Ponte Alta Lda
CEABS Serviços SA
011
BRL
6.000.000
c
11
50,00
Europ Assistance Brasil S.A.
50,00
EABS Serviços Partecipaçoes SA
Europ Assistance Bahamas Ltd
Europ Assistance IHS Services
EABS Serviços Partecipaçoes SA
BSI Servicios Internationales
015
CLP
64.000.000
a
11
100,00
Europ Assistance SA (Chile)
015
CLP
335.500.000
a
11
25,50
Europ Assistance Holding S.A.
25,50
Ponte Alta Lda
Europ Servicios S.p.A. Chile
015
CLP
1.000.000
a
11
100,00
BSI S.A.
Europ Assistance SA (Chile)
99,99
99,76
100,00
26,44
50,00
26,44
100,00
26,44
100,00
100,00
51,00
38,93
100,00
38,93
173
134 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
134 | Allegati
Elenco delle partecipazioni in imprese controllate e collegate
Denomizazione
Stato
Valuta
Capitale Sociale Metodo(1)
in moneta
originale
Attività(2)
Partecipazione%
La Nacional Cia Inmobiliaria
024
USD
47.647
a
10
100,00
Generali Ecuador S.A.
100,00
51,74
BSI (Panama) S.A.
051
USD
10.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
BSI Servicios S.A.
080
UYU
1.100.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
BSI Consultores S.A.
080
UYU
4.000.000
a
11
100,00
BSI S.A.
100,00
100,00
EA Travel Assistance Services
016
EUR
1.750.000
a
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Generali China Insurance (*)
016
CNY
1.300.000.000
b
3
49,00
49,00
49,00
56.443
Guotai Asset Management Co. (*)
016
CNY
110.000.000
b
8
30,00
30,00
30,00
127.238
Shanghai Sinodrink Trading Co.
016
CNY
5.000.000
b
11
45,00
45,00
45,00
Europ Assistance Worldwide Pte
147
SGD
182.102
a
11
100,00
100,00
99,77
NKFE Insurance Agency Co Ltd (*)
103
HKD
900.000
b
11
49,00
49,00
49,00
Diretta
Indiretta
Tramite
Genagricola S.p.A.
Europ Assistance Holding S.A.
Generali Financial Asia Ltd
Interessenza
totale (3)
Totale
Valore di Bilancio
(in migliaia
di €)
666
32
Future Generali India Life (*)
114
INR
14.520.000.000
c
3
25,50
Part. Maat. Graafschap Holland
25,50
25,50
7.907
Future Generali India Insur. (*)
114
INR
7.100.000.000
c
3
25,50
Part. Maat. Graafschap Holland
25,50
25,50
12.627
Europ Assistance India Private
114
INR
200.285.580
a
11
100,00
Europ Assistance Holding S.A.
100,00
99,77
Europ Assistance Angola Lda
133
AOA
2.250.000
a
11
90,00
Europ Assistance IHS Services
90,00
89,79
EA-IHS Services Nigeria Ltd
117
NGN
10.000.000
a
11
100,00
Europ Assistance IHS Services
100,00
99,77
Assurances Maghrebia S.A.
075
TND
30.000.000
b
3
44,17
44,17
44,17
745
Assurances Maghrebia Vie S.A.
075
TND
10.000.000
b
3
22,08
22,08
22,08
1.247
Europ Assistance–IHS Services
119
XAF
1.000.000
a
11
100,00
Europ Assistance IHS Services
100,00
99,77
Generali Pacifique NC
253
XPF
1.000.000
a
11
100,00
Generali France S.A.
100,00
99,77
2.095
Cabinet Richard KOCH
253
XPF
1.000.000
a
11
100,00
Generali France S.A.
100,00
99,77
2.178
EA-IHS Services Congo Sarl
145
XAF
10.000.000
a
11
100,00
Europ Assistance IHS Services
100,00
99,77
Europ Assistance IHS (Pty)
078
ZAR
400.000
a
11
15,00
Europ Assistance W.Services
100,00
93,93
85,00
Europ Assistance IHS Services
4
(1)a=controllate (IAS 27); b=collegate (IAS 28); c=joint venture (IAS 31)
(2) 1=ass italiane; 2=ass UE; 3=ass stato terzo; 4=holding assicurative; 5=riass UE; 6=riass stato terzo; 7=banche; 8=SGR; 9=holding diverse; 10=immobiliari 11=altro
(3) è il prodotto dei rapporti di partecipazione relativi a tutte le società che, collocate lungo la catena partecipativa, siano eventualmente interposte tra l'impresa che redige il bilancio consolidato e la
società in oggetto. Qualora quest'ultima sia partecipata direttamente da più società controllate è necessario sommare i singoli prodotti.
(*) Partecipazione valutata con il metodo del patrimonio netto
La disponibilità percentuale dei voti nell'assemblea Ordinaria se diversa dalla quota di partecipazione diretta o indiretta, è come segue:
Telco S.p.A. 30,58%
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 135
Allegati | 135
Elenco dei Paesi
Stato
Codice Stato
ANGOLA
133
ARGENTINA
006
AUSTRIA
008
BAHAMAS
160
BELGIO
009
BRASILE
011
BULGARIA
012
CAMERUN
119
CANADA
013
CILE
015
COLOMBIA
017
CROAZIA
261
DANIMARCA
021
ECUADOR
024
FILIPPINE
027
FRANCIA
029
GERMANIA
094
GRAN BRETAGNA
031
GRECIA
032
GUATEMALA
033
GUERNSEY
201
HONG KONG
103
INDIA
114
INDONESIA
129
IRLANDA
040
ISOLE VERGINI BRITANNICHE
249
ISRAELE
182
ITALIA
086
JERSEY
202
LIECHTENSTEIN
090
LUSSEMBURGO
092
MALTA
105
MARTINICA
213
MONTENEGRO, REPUBBLICA
290
NIGERIA
117
NUOVA CALEDONIA
253
NUOVA ZELANDA
049
OLANDA
050
136 | Gruppo Generali - Relazione Finanziaria semestrale consolidata 2014
136 | Allegati
Elenco dei Paesi
Stato
Codice Stato
PANAMA
051
POLINESIA FRANCESE
225
POLONIA
054
PORTOGALLO
055
PRINCIPATO DI MONACO
091
REPUBBLICA CECA
275
REPUBBLICA POPOLARE CINESE
016
REPUBBLICA POPOLARE DEL CONGO
145
REPUBBLICA SLOVACCA
276
REPUBBLICA SUD AFRICANA
078
REUNION
247
ROMANIA
061
RUSSIA
262
SERBIA
289
SINGAPORE
147
SLOVENIA
260
SPAGNA
067
STATI UNITI D'AMERICA
069
SVIZZERA
071
TAILANDIA
072
TUNISIA
075
TURCHIA
076
UNGHERIA
077
URUGUAY
080
VIETNAM
062
Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 137
Allegati | 137
Elenco delle Valute
Valuta
Codice Valuta
Nuovo Kwanza Angola
AOA
Peso argentino
ARS
Lev (Bulgaria)
BGN
Real brasiliano (nuovo)
BRL
Dollaro (Canada)
CAD
Franchi (Svizzera)
CHF
Pesos (Cile)
CLP
Renminbi cinese
CNY
Pesos (Colombia)
COP
Corona (Rep. Ceca)
CZK
Corone (Danimarca)
DKK
Euro
EUR
Sterlina (GB)
GBP
Quetzal (Guatemala)
GTQ
Dollaro (Hong Kong)
HKD
Kuna (Croazia)
HRK
Forint (Ungheria)
HUF
Rupia (Indonesia)
IDR
Shekel (Israele)
ILS
Rupia (India)
INR
Naira (Nigeria)
NGN
Dollaro (Nuova Zelanda)
NZD
Peso (Filippine)
PHP
Zloty polacco (nuovo)
PLN
Leu (Romania)
RON
Dinaro (Serbia)
RSD
Rublo (Russia)
RUB
Dollaro (Singapore)
SGD
Bhat (Tailandia)
THB
Dinaro (Tunisia)
TND
Nuova Lira Turca
TRY
Dollaro (America)
USD
Peso (nuovo, Uruguay)
UYU
Dong (Vietnam)
VND
Franco CFA
XAF
Franco (CFP)
XPF
Rand (Sudafrica)
ZAR
Attestazione del
bilancio consolidato
semestrale abbreviato
ai sensi dell’art. 154-bis del
D.Lgs. n. 58 del 24 febbraio 1998 del
Regolamento Consob
n. 11971 del 14 maggio 1999
Hong Kong - Cina
140 | Gruppo Generali – Relazione finanziaria semestrale consolidata 2014
Attestazione del Bilancio Consolidato semestrale abbreviato - Gruppo Generali | 141
ATTESTAZIONE DEL BILANCIO CONSOLIDATO SEMESTRALE ABBREVIATO AI SENSI
DELL’ART. 154-BIS, COMMA 5 DEL DECRETO LEGISLATIVO 24 FEBBRAIO 1998,
N. 58 E DELL’ART. 81-TER DEL REGOLAMENTO CONSOB N. 11971 DEL 14 MAGGIO 1999
E SUCCESSIVE MODIFICHE ED INTEGRAZIONI
1.
I sottoscritti Mario Greco, in qualità di Amministratore Delegato e Group CEO, e Alberto Minali, in qualità di Dirigente
Preposto alla redazione dei documenti contabili societari di Assicurazioni Generali S.p.A., e Group CFO attestano, tenuto
anche conto di quanto previsto dall’art. 154-bis, commi 3 e 4, del Decreto Legislativo 24 febbraio 1998, n. 58:
• l’adeguatezza in relazione alle caratteristiche dell’impresa e
• l’effettiva applicazione
delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato semestrale abbreviato nel corso del
primo semestre 2014.
2.
La valutazione dell’adeguatezza delle procedure amministrative e contabili per la formazione del bilancio consolidato
semestrale abbreviato al 30 giugno 2014 si è basata su di un processo definito da Assicurazioni Generali S.p.A. in coerenza
con il modello Internal Control - Integrated Framework emesso dal Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway
Commission che rappresenta un framework di riferimento generalmente accettato a livello internazionale.
3
Si attesta, inoltre, che:
3.1 il bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2014:
a) è redatto in conformità ai principi contabili internazionali riconosciuti nella Comunità europea ai sensi del Regolamento
(CE) n. 1606/2002 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 19 luglio 2002 nonché alle disposizioni di cui al D.Lgs.
28 febbraio 2005, n. 38, al Codice Civile, al D.Lgs. 7 settembre 2005, n. 209 ed ai provvedimenti, regolamenti e
circolari ISVAP (ora IVASS) applicabili;
b) corrisponde alle risultanze dei libri e delle scritture contabili;
c) è idoneo a fornire una rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria
dell’emittente e dell’insieme delle imprese incluse nel consolidamento;
3.2 la relazione intermedia sulla gestione comprende un’analisi attendibile dei riferimenti agli eventi importanti che si sono
verificati nei primi sei mesi dell’esercizio e alla loro incidenza sul bilancio consolidato semestrale abbreviato, unitamente
a una descrizione dei principali rischi e incertezze per i sei mesi restanti dell’esercizio. La relazione intermedia sulla
gestione comprende, altresì, un’analisi attendibile delle informazioni sulle operazioni rilevanti con parti correlate.
Milano, 30 luglio 2014
Dott. Mario Greco
Amministratore Delegato
e Group CEO
Dott. Alberto Minali
Dirigente Preposto alla redazione
dei documenti contabili societari
e Group CFO
ASSICURAZIONI GENERALI S.p.A.
ASSICURAZIONI GENERALI S.p.A.
Redazione
Group Integrated Reporting
Il presente documento è disponibile all’indirizzo:
www.generali.com
Coordinamento
Group Premises & Facility Management - General Services Trieste
Coordinamento grafico
Group Marketing
Group Communications & External Relations
Progetto grafico
www.mercuriogp.eu
FOTo
Le fotografie utilizzate per frontespizi, copertine ed elementi principali del presente bilancio
raffigurano i Paesi nei quali Generali è presente.
generali.com