Asset management
UBS Funds
Riservato a investitori professionali
Il viaggio conta.
Consigli e strumenti per rendere il viaggio più confortevole
Febbraio 2015
Il viaggio conta
Riservato a investitori
professionali
Consigli per definire la destinazione.
Promozione finanziaria: scenari e successo professionale
Gaetano Megale
Presidente di Progetica
Febbraio 2015
Promozione finanziaria: scenari
Tre tendenze evolutive: i problemi
Dai problemi alle opportunità
Successo professionale: su cosa puntare?
2
1 – La salienza del prezzo
Negoziazione quote fondi su Borsa
Italiana
MiFID II: 15 aprile 2014
3
2 - Switching economy
Un nuovo «business»: clienti scontenti che
passano alla concorrenza. In Italia:
•
il business è valutato 150 mld.;
•
Il 63% dei clienti ha cambiato almeno 1
fornitore nel 2013;
•
Lo switch nel settore bancario-finanziario
è stato del 14%
•
In campo assicurativo il 64% dei clienti è
a rischio retention (World Insurance
Report 2013)
4
3 – La sfiducia sistemica
EC market monitoring, MPI Index, Fiducia, Italia
•
Il settore bancario- finanziario in
Italia ha l’indice di fiducia più
basso tra i settori dei servizi
•
In generale, tra i settori di beni e
servizi, il settore bancariofinanziario è a più alto rischio di
«innovazione distruttiva»
THE Millennial Disruption Index
5
Dai problemi alle opportunità
Come far apprezzare la consulenza al
cliente?
Come rendere fedele il cliente?
Come conquistare e mantenere la fiducia e
l’impegno del cliente?
6
Far apprezzare la consulenza al cliente
Prezzo
-
Valore percepito
=
Costo percepito
Ridurre il Prezzo?
Aumentare il Valore
percepito?
Rischio di percezione di bassa
qualità del servizio e
conseguente riduzione del
valore percepito
Modulare la value
proposition del servizio in
funzione dei più forti driver
decisionali del cliente
7
Far apprezzare la consulenza
Temporanea caso morte
Protezione dei tuoi cari
Fonte: Swiss re 2012
Orientamento al bisogno
8
Far apprezzare la consulenza
Value
proposition
del
Pianificazione finanziaria
servizio:
-
Definire ed articolare gli obiettivi
del cliente
-
Sviluppare il piano
-
Monitorare gli obiettivi ed il piano
Fonte: Adviser Impact, Defining and Articulating Your Value, 2012
Pianificare ed accompagnare
9
Rendere fedele il cliente
Una immagine dell’infedeltà
10
Rendere fedele il cliente
Le ragioni della infedeltà
•
Alte commissioni,
spese, bassa
remunerazione dei
conti
•
Scadente qualità del
servizio
Fonte: Financial Services Strategic Forum, Ernst & Young, 2013
Quale strategia?
Ridurre i costi e offrire
prodotti più
«performanti»?
Migliorare la qualità
del servizio?
11
Rendere fedele il cliente
Clienti
Scontenti
Indulgenti
Soddisfatti
Impegnati
Fonte: Rules ofEngagement:2014Advisor Impact
Pianificazione finanziaria centrata sugli obiettivi di vita
12
Rendere fedele il cliente
Clienti
Scontenti
Indulgenti
Soddisfatti
Impegnati
Fonte: Rules ofEngagement:2014Advisor Impact
Pianificazione finanziaria «comprehensive»
13
Fiducia e impegno del cliente
5 Modelli strategici di consulenza
Data
driven
Analisi
Policy
driven
Relationship
driven
Client
driven
Obiettivi
Visione
Analisi
Analisi
Obiettivi
Strategie
Strategie
Strategie
Prodotti
Prodotti
Prodotti
Revisione
Profilo std
Obiettivi
rischio/
rendimento
Obiettivi
Esplorazione
Prodotti
Revisione
Obiettivi
Cliente
Consulente
Planner
driven
Analisi
Strategie
Prodotti
Visione
Obiettivi
Esplorazione
Visione
Obiettivi
Strategie
Revisione
Revisione
14
Fiducia e impegno del cliente
Fonte: Finding the Planning in Financial Planning: An Integrative Framework for Strategy-Making by Financial Planners, Dave Yeske,
Ageno School of Business, 2010
La consulenza che genera maggiore fiducia e relazione di lungo termine
è basato sulle «regole decisionali» condivise
15
Dai problemi alle opportunità
Salienza del
Prezzo
Orientamento al
bisogno
Pianificare e
accompagnare
Infedeltà
Obiettivi di vita
Pianificazione
«comprehensive»
Sfiducia
Condividere le regole
della pianificazione
finanziaria
16
Il successo professionale: la pianificazione finanziaria
1) Individuare gli obiettivi sul
ciclo di vita
2)
Organizzare
le
risorse
allocandole nelle soluzioni
3) Implementare le soluzioni e
monitorarle nel tempo
17
Il successo professionale: la pianificazione finanziaria
E’ più importante la
destinazione o il viaggio?
18
3 semplici quesiti
1. Che esperienza ha il vostro
"timoniere"?
2. Che strumenti proponete
per rendere il viaggio più
confortevole?
3. Cosa proponete per
le "soste" di questo viaggio?
19
Domanda 1
Che esperienza ha il vostro timoniere?
Quesito 1
Che esperienza ha il vostro timoniere?
Tutti conoscono la frase…
"L’asset allocation strategica rappresenta il 91,5%
della variazione dei rendimenti di portafoglio1."
Non tutti sanno che…
E' la storia di UBS Global Asset Management
32 anni di storia
Gary Brinson, fondatore di Brinson Partner
(poi acquisita da Swiss Bank Corporation e in
seguito incorporata in UBS), per diversi anni è
stato Direttore Investimenti di UBS Global
Asset Management
1 Fonte: Gary P. Brinson, L. Randolph Hood e Gilbert L. Beebower, «Determinants of Portfolio Performance», The Financial Analysts Journal, Luglio/Agosto 1986; e Gary P. Brinson, Brian D. Singer e
Gilbert L.Beebower, «Determinants of Portfolio Performance, II: An Update», The Financial Analysts Journal, Maggio/Giugno 1991.
L’asset allocation non garantisce un profitto né impedisce il verificarsi di perdite in un portafoglio di investimento
21
Quesito 1
Che esperienza ha il vostro timoniere?
GIS (Global Investment
Solutions):
Tra i maggiori gestori multiasset al mondo
DAS - Team di gestione
 100 professionisti
 121 bn USD di asset in gestione a
livello mondiale
Andreas Koester,
CFA
Managing Director
Head of AA& Currency
Matthew Quaife,
CFA, CAIA
Director
Portfolio Manager
Tom Rivers
Executive Director
Senior Portfolio
Manager
Boris Willems
Associate Director
Strategist
Global Multi-Asset Portfolio Management Team
41 persone
 Attività di consulenza su altri USD
68bn2 di asset a livello globale
Al 30 giugno 2014
Risorse
Structured Solutions - 13 persone
GIS
Global Risk Solutions - 13 persone
Gestisce USD 1.8bn con la strategia DAS a livello globale
Domanda 2
Che strumento proponete per rendere il viaggio meno accidentato?
Cosatiene
tiene svegli
clienti?
Cosa
sveglii vostri
i vostri
clienti?
• Potrebbe arrivare un altro
crollo come quello del
2008?
• Cosa ne sarà dei miei
investimenti azionari?
• L'obbligazionario non è più
privo di rischio. E ora con
cosa lo posso sostituire?
L'importanza di una
soluzione efficace
La nostra soluzione
<<Message>>
D Dynamic
A
Difesa
Non voglio rischiare più di tanto
Delega
Vorrei avere rendimenti positivi quasi
sempre
Attacco
Vorrei ricercare fonti di rendimento
ovunque sia possibile
Alpha
S Strategy
Asimmetria
Vorrei un po’ più di sole (rendimento)
e meno temporali
Soluzione
Vorrei fare affidamento su un'unica
soluzione che soddisfi i miei bisogni
Storia
Vorrei affidarmi a chi lo sa fare e
soprattutto lo ha già fatto.
25
Il viaggio conta
Il viaggio conta
La soluzione di UBS
Matthew Quaife
Portfolio Manager, GIS
UBS Global Asset Management
Riservato a investitori professionali
Non voglio rischiare più di tanto…
Difesa
S
10%
5%
2% to 3%
1% to 2%
0% to 1%
-1% to 0%
-2% to -1%
0
5
10
15
Le performance passate non sono un'indicatore affidabile delle performance future. Fonte: UBS Global Asset Management.
Dati a fine dicembre 2014. Basato su rendimenti lordi del fondo UBS Dynamic Alpha da agosto 2009
20
25
Nov 2014
Jul 2014
3% to 4%
Sep 2014
May 2014
Jan 2014
Mar 2014
Nov 2013
Jul 2013
Sep 2013
Mar 2013
May 2013
Jan 2013
Sep 2012
Nov 2012
Jul 2012
Mar 2012
May 2012
Jan 2012
Nov 2011
Jul 2011
Sep 2011
May 2011
Jan 2011
Mar 2011
Nov 2010
Jul 2010
Sep 2010
May 2010
Jan 2010
Mar 2010
Sep 2009
Nov 2009
-5%
Jul 2009
0%
May 2009
Performance
mensile
A
15%
Rendimenti
mensili per fasce
di rendimento
D
Con il 2009 abbiamo introdotto un processo di investimento finalizzato alla riduzione del drawdown che mostra un
track record consolidato (oltre il 75% dei mesi presenta performance positiva a 5 anni).
Abbiamo sistematizzato l'uso dei derivati per dare un profilo di rendimento più asimmetrico.
Vorrei avere rendimenti quasi sempre positivi
Delega 2.0
D
Approccio Flessibile
Approccio Unconstrained:
Obbligazioni
Valuta
+100%
A
Gestisce l'esposizione a
tutte le asset class
-100%
Azioni
Altro
S
28
Vorrei avere rendimenti quasi sempre positivi
Delega: esposizione storica al mercato
200%
D
Alternatives
Esposizione obbligazionaria totale
Esposizione azionaria totale
150%
Sovereigns & Government
Related (incl. T-Bills,
Treasuries, Municipal
Debt, Global bonds)
Global Inflation-linked
100%
Global Investment Grade
Credit (incl. BBB)
A
Emerging Market Debt
(incl. EM high yield)
50%
Global High Yield
Oct 2014
Dec 2014
Jun 2014
Aug 2014
Feb 2014
Apr 2014
Oct 2013
Dec 2013
Jun 2013
Aug 2013
Feb 2013
Apr 2013
Oct 2012
Dec 2012
Jun 2012
Aug 2012
Feb 2012
Apr 2012
Oct 2011
Dec 2011
Jun 2011
Aug 2011
Feb 2011
Apr 2011
Oct 2010
Dec 2010
Jun 2010
Aug 2010
Feb 2010
Apr 2010
Oct 2009
Dec 2009
Jun 2009
-50%
Aug 2009
Emerging Market Equities
Apr 2009
S
Global Developed Equities
0%
Real Estate
29
Vorrei ricercare fonti di rendimento ovunque possibile
Attacco
D
Strategie
Direzionali
Previsioni dirette su
azioni, credito e tassi
di interesse
A
• Long Developed Equities
S
• Long Investment Grade
Bonds
• Long Catastrophe
insurance
• Long European Bank
Loans
Strategie
Relative Value
Scommesse su
disallineamento tra
due mercati
• Long Japanese Equities
vs. German Equities
• Long North Asia vs MSCI
EM
• Long Australian Bond vs
US Treasuries
Strategie
valutarie
Selezione
dei titoli
Indipendenti dalle
decisioni di mercato
e da stock picking
Sfrutta le
capacità di Stock
Picking di UBS
• Long USD vs. AUD
• Long USD vs. NZD
• Long PHP vs. USD
• Long YPY vs EUR
• Long INR vs KRW
• Long China H vs China A
• Long 30 yrs Italian Bonds
vs 10 yrs Italian Bond
30
Fonte: UBS Global Asset Management, al 30 settembre 2014. Quelle indicate sono solo alcune delle 18 idee di investimento attualmente implementate
Vorrei un po’ più di sole (rendimento) e meno temporali
Asimmetria
D
Prova ad aumentare il numero
di rendimenti positivi
Prova a limitare il
numero di perdite
30
25
A
20
15
10
7% to 8%
6% to 7%
5% to 6%
4% to 5%
3% to 4%
2% to 3%
1% to 2%
0% to 1%
-1% to
0%
-2% to 1%
-3% to 2%
-4% to 3%
-5% to 4%
-6% to 5%
-7% to 6%
0
-8% to 7%
S
5
31
Vorrei un'unica soluzione che soddisfi i miei bisogni
Soluzione
D
Consapevole
del rischio
• Max volatilità attesa:
7% p.a.
A
S
• Gestione dei downside
con uso di strategie di
opzioni.
• Stress-test giornalieri
Alla ricerca di
Alpha
• Obiettivo di
rendimento:
Cash +4.5 % p.a.1,
(al lordo delle commissioni)
• Nessuno vincolo
imposto da un
benchmark
per prevenire scenari
catastrofici".
• Liquidità giornaliera
Fonte: UBS Global Asset Management,
1 Non c'è alcuna garanzia di rendimento o di capitale da parte di Global Asset Management.
Unconstrained
• 20-25 idee di trading
ad alta convinzione
• Profilo di rischio
complessivo commisurato
con il set di opportunità
• Uso dei derivati per
un'implementazione più
intelligente e una
maggior efficienza del
capitale
32
Vorrei affidarmi soprattutto a chi lo ha già fatto.
Storia
UBS Dynamic Alpha: una performance di successo
D
A
S
2014
UBS Dynamic Alpha USD P-Acc
3,60%
Controvalore in euro
17,95%
Morningstar Average –
Europe OE Alt - Global Macro
Volatilità
(Standard Deviation)
-6,7%
2,21%
3 anni
5 anni
4,30%
5,14%
Il fondo è stato affidato ad
Andreas Koester (Head of
16,17%
Asset22,4%
Allocation) dall'aprile
2009 . E' stato
completamente37,74%
re31,31%
ingegnerizzato il processo di
investimento ed addirittura
2,78%
-5,26%
cambiata
la denominazione
stessa del fondo.
Dati al 31 dicembre 2014. le performance passate non sono indicatori delle performance future.
33
Domanda 2: quale strumento proponete?
Per riassumere….
Approccio fai da te
• Diversificazione minima
• Portafoglio squilibrato su un unico
scenario (solo crescita o solo
recessione)
• Scelte di investimento affrettate,
guidate dall'emotività
• Mancanza di costanza e lungimiranza
• Poca chiarezza su cosa si sta
comprando
Dynamic Alpha Strategy
• Diversificazione a 360°
• Portafoglio flessibile, con approccio
unconstrained
• Ampia delega, esperienza trentennale
del team
• Ottica di lungo termine, ben
combinata con strategie tattiche
• Massima trasparenza
34
Per investitori professionali
Caratteristiche principali
UBS Dynamic Alpha
Nome:
UCITS compliance:
Domicilio:
Custodian:
Valuta:
Chiusura di esercizio:
Data di lancio:
UBS (Lux) Key Selection Sicav – Dynamic Alpha
Sì
Lussemburgo
UBS (Luxembourg) S.A.
USD ed EUR
30 settembre
(USD) P-acc: 24 giugno 2005
USD (Eur Hedged) P-acc:
Distribuzione:
P-acc: nessuna; reinvestimento
Flat fee:
P: 1,92%; N: 2,50%
26 novembre 2012
P-acc USD: LU0218832805
ISIN:
P-acc Eur Hedged: LU0849401350
N-acc Eur Hedged: LU1089022138
Miglior fondo nella categoria:
Absolute Return USD Medium, 3 anni
35
Domanda 3
Cosa proponete per le "soste" di questo viaggio?
Durante il viaggio,
Seppur agevolmente condotto e univocamente indirizzato a destinazione,
Può nascere l'esigenza di disporre di percorsi alternativi e/o paralleli.
Il percorso può essere funzionale ai bisogni del viaggiatore:
Perché la destinazione può trovarsi non solo alla fine
ma anche durante il viaggio.
37
Cosa desiderano i vostri clienti?
• Integrare i propri redditi con
flussi cedolari.
• Rendere stabili i propri flussi di
reddito periodico.
• Far fronte a flussi di
pagamento ricorrenti.
• De-cumulare il capitale
accantonato negli anni in
chiave di integrazione
pensionistica (life-cycle)
L'importanza di una
soluzione efficace
La nostra gamma a Distribuzione – Cedola fissa
Distribuzione
mensile fissa
8%
LU1121266271
LU1121265976
LU1121266354
LU1121266198
LU1076699146
LU1121267089
LU1038902414
6%
4%
Aziona
rio
Aziona
UBS (Lux) Equity SICAV - European High Dividend (EUR)
rio
Aziona
UBS (Lux) Equity SICAV - US Total Yield (USD) (EUR hedged)
rio
Aziona
UBS (Lux) Equity SICAV - Global High Dividend (USD) (EUR Hedged)
rio
Aziona
UBS (Lux) Equity Sicav Global Income (USD)
rio
Multi
UBS (Lux) Key Selection SICAV - Emerging Market Income (USD) (EUR hedged)
Asset
Multi
UBS (Lux) Key Selection Sicav European Growth and Income (EUR)
Asset
N8%
N8%
N8%
N8%
P8%
N8%
P8%
Multi
Asset
Obblig
az.
N6%
P6%
Multi
Asset
Multi
Asset
P4%
N4%
UBS (Lux) Equity SICAV - Emerging Market High Dividend (USD)
LU1121266784
UBS (Lux) Key Selection SICAV - Global Allocation (EUR)
LU1076698254
UBS (Lux) Bond Fund Euro High Yield (EUR)
LU1121266867
UBS (Lux) Key Selection SICAV - Multi Asset Income (USD) ( (EUR hedged)
LU1121266941
UBS (Lux) Key Selection SICAV - Multi Asset Income (USD) (EUR hedged)
39
La nostra gamma a Distribuzione – Cedola Variabile
Distribuzione mensile
variabile
Distribuzione annuale
Variabile
35 classi
LU0417441200
UBS (Lux) Bond Fund Euro High Yield (EUR)
Obbligazionario
P-mdist
LU0464244259
UBS (Lux) Bond Fund Full Cycle Asian Bond (USD)
Obbligazionario
P-mdist
LU0459103858
UBS (Lux) Bond Sicav USD High Yield (USD)
Obbligazionario
P-mdist
LU0010001286
LU0108060624
LU0033049577
LU0415180495
LU0085995990
LU0464250496
LU0071005408
LU0487186123
LU0035346344
LU0315165794
LU0659904402
LU0896022117
LU0896022893
LU0775387805
LU0214904665
LU0891671835
LU0891672130
LU0897701149
LU0843236083
LU0505553213
LU0509218086
LU0815272025
LU0566497516
LU0775052615
LU0815274823
LU1013383804
LU0399005999
LU0868494708
LU0868495184
LU0878005809
LU0878005478
LU0236485982
LU0626809460
LU0815318976
LU0094864450
UBS (Lux) Bond Fund CHF (CHF)
UBS (Lux) Bond Fund Convert Europe (EUR)
UBS (Lux) Bond Fund EUR (EUR)
UBS (Lux) Bond Fund Euro High Yield (EUR)
UBS (Lux) Bond Fund Euro High Yield (EUR)
UBS (Lux) Bond Fund Full Cycle Asian Bond (EUR)
UBS (Lux) Bond Fund Global (CHF)
UBS (Lux) Bond Fund Global (CHF) (EURO hedged)
UBS (Lux) Bond Fund USD
UBS (Lux) Bond Sicav Convert Global (EUR)
UBS (Lux) Bond Sicav Currecy Diversifier (USD)
UBS (Lux) Bond Sicav Emerging Economies Corporates (USD)
UBS (Lux) Bond Sicav Emerging Economies Corporates (USD) (Eur H.)
UBS (Lux) Bond Sicav Emerging Economies Local Currency Bond (USD)
UBS (Lux) Bond Sicav Emerging Europe (EUR)
UBS (Lux) Bond Sicav Global Dynamic (USD)
UBS (Lux) Bond Sicav Global Dynamic (USD) (EURO hedged)
UBS (Lux) Bond Sicav Global Opportunities Unconstrained (USD)
UBS (Lux) Bond Sicav Short Duration High Yield (USD) (EURO hedged)
UBS (Lux) Emerging Economies Fund Global Bonds (USD)
UBS (Lux) Emerging Economies Fund Global Short Term (EUR)
UBS (Lux) Equity Sicav European High Dividend (EUR)
UBS (Lux) Equity Sicav European High Dividend (EUR)
UBS (Lux) Equity Sicav German High Dividend (EUR)
UBS (Lux) Equity Sicav Global High Dividend (USD) (EUR hedged)
UBS (Lux) Equity Sicav Global Income (USD)
UBS (Lux) Equity Sicav US Opportunity (USD)
UBS (Lux) Equity Sicav US Total Yield (USD)
UBS (Lux) Equity Sicav US Total Yield (USD) (EUR hedged)
UBS (Lux) Key Selection Sicav Emerging Makets Income (USD) (Eur H.)
UBS (Lux) Key Selection Sicav Emerging Markets Income (USD)
UBS (Lux) Key Selection Sicav EUR Bond Enhanced (EUR)
UBS (Lux) Key Selection Sicav Multi Asset Income (USD)
UBS (Lux) Key Selection Sicav Multi Asset Income (USD) (EUR hedged)
UBS (Lux) Medium Term Bond (EUR)
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Obbligazionario
Azionario
Azionario
Azionario
Azionario
Azionario
Azionario
Azionario
Azionario
Multi Asset
Multi Asset
Multi Asset
Multi Asset
Multi Asset
Obbligazionario
40
Share class a distribuzione costante – Concetto & Illustrazione
Concetto di classi azionarie a distribuzione costante
Il fondo offre classi azionarie a distribuzione mensile costante (P-8%-mdist), che distribuiscono mensilmente una cedola dell'8%
(annualizzato) del Net Asset Value (NAV) della rispettiva classe azionaria. Il calcolo della distribuzione per ciascun mese è fatto sulla
base del NAV del fondo alla fine del mese.
Esempio di una share
class con
distribuzione mensile
dell'8% (distribuisce
circa lo 0.67% ogni
mese)
Realizza guadagni in
maniera intelligente e
disciplinata
• La percentuale di distribuzione
costante risulta in distribuzioni
assolute maggiori quando i
NAV sono elevati e distribuzioni
inferiori quando i NAV sono
bassi.
• Questo risulta in guadagni
assoluti superiori e sensibili
quando i NAV sono alti e
inferiori quando i NAV sono
bassi (fare riferimento al
grafico).
Importante:
• La classe P-8%-mdist distribuisce una quota percentuale costante del NAV della rispettiva share classe (i.e. 8%), non un valore costante. Il valore assoluto distribuito in EUR, USD o nella valuta di denominazione della
UBS Globaldella
Assetshare
Management.
a scopo
illustrativo.
performance
sono un in
indicatore
specifica asset class può variare a seconda dellaFonte:
performance
class (si Solamente
invita a fare
riferimento
al Le
grafico,
i valoripassate
sono non
evidenziati
rosso). affidabile di risultati futuri.
• Gli investitori dovrebbero prendere la loro decisione di investimento esclusivamente sulla base della strategia del fondo e delle sue caratteristiche di rischio. Una volta selezionato il fondo, gli investitori possono decidere la
share class e il tipo di distribuzione preferiti. Le share class a distribuzione costante non devono essere viste come un'alternativa ai conti di risparmio o agli investimenti ad interesse costante. Il tasso di distribuzione
percentuale di queste share class non è collegato al rendimento o ad altri redditi generati dal fondo. La distribuzione è un pagamento percentuale del valore attuale dell'investimento. E' possibile che le distribuzioni
risultino in una erosione degli asset e in una riduzione del capitale investito. Importanti informazioni sul rischio (incluso il rischio fiscale) sono disponibili nella prossima slide
41
Disclaimer
•
Il presente documento è consegnato da UBS Global Asset Management al destinatario nella sua qualità di operatore professionale del mercato finanziario, unicamente a
scopo informativo e di marketing da parte di UBS.
•
Fondi UBS di diritto lussemburghese. Prima dell'adesione leggere attentamente il prospetto informativo e/o il KIID. Rappresentante in Italia per i fondi UBS, UBS Global
Asset Management (Italia) SGR S.p.A., Via del Vecchio Politecnico, 3 Milano. Il Prospetto Informativo, il Prospetto Semplificato, i regolamenti dei fondi nonché gli statuti
delle SICAV UBS ed il bilancio annuale e semestrale sono disponibili gratuitamente presso UBS Global Asset Management (Italia) SGR S.p.A., Via del Vecchio Politecnico, 3
Milano
•
I risultati passati non costituiscono un indicatore affidabile dei risultati futuri. La performance indicata non tiene conto di eventuali commissioni e costi addebitati all’atto
della sottoscrizione e del riscatto di quote. Commissioni e costi incidono negativamente sulla performance. Se la valuta di un prodotto o di un servizio finanziario differisce
dalla vostra moneta di riferimento, il rendimento può crescere o diminuire a seguito delle oscillazioni di cambio. Le quote dei fondi summenzionati non possono essere né
offerte, né vendute o consegnate negli Stati Uniti
•
Le informazioni contenute nella presente pubblicazione hanno solo uno scopo informativo, non costituiscono e non possono essere interpretate come un invito, un'offerta
o una raccomandazione ad acquistare o collocare investimenti di alcun genere o ad effettuare una qualsiasi altra transazione. La presentazione è redatta senza riferimento
ad obiettivi d’investimento specifici o futuri, ovvero alla situazione finanziaria o fiscale, profilo di rischio o esperienze e conoscenze né tanto meno alle speciali esigenze del
destinatario o di terzi. La presentazione non fornisce un set informativo completo per poter prendere decisioni di investimento; al riguardo è necessario rivolgersi ad un
professionista del settore finanziario.
•
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Anche se UBS intraprende ogni ragionevole sforzo per ottenere informazioni da fonti che ritiene essere affidabili, UBS non assicura in alcun modo che le informazioni o le
opinioni contenute nel presente documento siano esatte, affidabili o complete. Il presente documento potrebbe contenere «affermazioni prospettiche» contenenti tra
l’altro informazioni sui prossimi sviluppi della nostra attività. Benché queste affermazioni prospettiche rappresentino le nostre valutazioni e attese attuali circa future
evoluzioni, vari rischi, incertezze e altri importanti fattori potrebbero far sì che gli andamenti e i risultati effettivi si discostino notevolmente dalle nostre aspettative. UBS si
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