PROSPETTO INFORMATIVO COMPLETO
CHINA ENTERPRISES POWER STRATEGY
FUND
J. P. Morgan Structured Fund Management
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Il Prospetto Informativo Completo del Fondo è composto dai seguenti documenti:
•
dal Prospetto Semplificato;
•
da una Nota dettagliata; e
•
dal Regolamento del Fondo (come di seguito definito)
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PROSPETTO SEMPLIFICATO
FCI CONFORME ALLA NORMATIVA EUROPEA
Sezione A - Parte statutaria
Sintesi
` Denominazione:
China Enterprises Power Strategy Fund (di seguito il “Fondo”).
` Forma giuridica:
Fondo Comune di Investimento di diritto francese.
` Comparti / feeder
Non applicabile.
vehicle:
` Società di Gestione:
J.P. Morgan Structured Fund Management
(di seguito la “Società di Gestione”).
` Altri delegati:
BNP Paribas Fund Services France è preposta alla gestione
contabile del Fondo.
` Durata prevista:
Il Fondo è stato costituto per una durata iniziale di 99 anni.
` Banca Depositaria:
BNP Paribas Securities Services (di seguito la “Banca
Depositaria”).
` Revisore contabile:
Studio Sellam.
` Collocatori:
J.P. Morgan Securities Asia e J.P. Morgan Securities (Asia
Pacific Limited)
La Società di Gestione potrà nominare intermediari che
l’assisteranno nella commercializzazione del Fondo presso gli
investitori indicati nella sezione “Sottoscrittori interessati e profilo
dell’investitore tipo”.
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Informazioni relative agli investimenti ed alla gestione
` Classificazione
OPCVM diversifié.
` Obiettivo di investimento
L’obiettivo di investimento del Fondo consiste nel generare una crescita del capitale superiore
all’andamento dell’indice Hang Seng China Enterprises Index (di seguito l’Indice), tramite
l’applicazione di un modello di gestione quantitativa chiamato «HSCEI Power Strategy», descritto nel
paragrafo «Strategia di investimento».
Il Fondo consente agli investitori di assumere posizioni nei principali titoli azionari cinesi negoziati
sulla Borsa di Hong Kong, beneficiando di un modello di gestione quantitativa.
Poiché il Fondo non è un OPCVM indicizzato, la sua performance non replicherà quella dell’Indice.
` Indicatore di riferimento
La performance del Fondo sarà valutata rispetto all’Indice.
L’indice Hang Seng China Enterprises Index è composto esclusivamente da titoli chiamati «Hshares», quotati sulla Borsa di Hong Kong.
Le «H-shares» sono azioni di società cinesi registrate nella Repubblica Popolare Cinese, quotate e
negoziate in dollari di Hong Kong sulla Borsa di Hong Kong.
L’Indice si compone pertanto di titoli rappresentativi dell’andamento presente e futuro dell’economia
cinese, e offre un duplice vantaggio: un’esposizione esclusiva al mercato cinese in un mercato di
fama internazionale.
` Strategia di investimento
Al fine di raggiungere il proprio obiettivo di investimento, il Fondo potrà investire in strumenti derivati
over-the-counter, in azioni e/o in obbligazioni oppure in altri titoli di debito che permetteranno al
Fondo di essere esposto all’Indice e/o agli attivi monetari tramite il ricorso al modello HSCEI Power
Strategy.
Il modello si basa sul seguente assunto: il mercato azionario della Borsa di Hong Kong è ampiamente
influenzato dai flussi di capitali. Di conseguenza, il livello dell’Indice è fortemente legato agli afflussi e
ai deflussi di capitali sulla borsa di Hong Kong. Tendenzialmente infatti, i capitali in entrata sono
investiti sulla Borsa di Hong Kong, spingendo l’indice al rialzo, mentre i capitali in uscita dovrebbero
provocare una diminuzione degli investimenti su questo mercato, causando un ribasso dell’Indice.
Poiché il tasso di cambio dell’Hong Kong Dollar (HKD) è legato a quello del dollaro americano (USD),
un buon indicatore degli afflussi e deflussi di capitali a Hong Kong sarà implicitamente costituito dal
tasso interbancario di riferimento di Hong Kong (HIBOR) e dal tasso interbancario americano
(LIBOR). La strategia è basata sulla forte correlazione storica negativa esistente tra i rendimenti e le
perdite dell’Indice e il differenziale di tasso di interesse tra HIBOR e LIBOR.
Il modello consiste nell’individuare e trarre profitto dalle tendenze al rialzo dell’Indice (presumibilmente
legate agli afflussi di capitali), nonché nell'individuare ed evitare le tendenze al ribasso dell’Indice
(presumibilmente legate ai deflussi di capitali) basandosi su segnali quantitativi. In ciascun Giorno
Lavorativo, qualora sia individuata una tendenza al rialzo (o al ribasso), sarà generato un segnale di
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«acquisto» (o di «vendita») ed il modello allocherà l'esposizione del Fondo fra l'Indice (da 0% a 100%
del proprio attivo netto) e attivi monetari (da 0% a 100% del proprio attivo netto) prendendo come
riferimento il tasso overnight in HKD.
Qualora il modello individui un’inversione di tendenza (passaggio da un segnale di «acquisto» a un
segnale di «vendita») tra due Giorni Lavorativi consecutivi, il modello modificherà l’esposizione del
Fondo all’Indice e/o agli attivi monetari.
Ai fini della presente sezione, per Giorno Lavorativo si intende un qualsiasi giorno in cui i mercati
sono aperti alle negoziazioni durante le sedute ordinarie di negoziazione a Hong Kong, diverso da un
sabato, una domenica o da un giorno festivo legalmente riconosciuto.
Nel corso della durata del Fondo, la Società di Gestione del Fondo potrà comunque, apportare delle
modifiche al modello quantitativo, conformemente a quanto riportato nella Nota Dettagliata.
Tuttavia, si precisa che a prescindere dalla performance del modello, la perdita massima che il Fondo
può subire si limita agli importi investiti dai sottoscrittori.
In particolare, per raggiungere il proprio obiettivo di gestione, il Fondo potrà investire fino al 100% del
proprio attivo in azioni appartenenti a qualsiasi settore e alle categorie di media e grande
capitalizzazione,
Il portafoglio di attivi del Fondo potrà essere investito, fino al 100% del proprio attivo, essenzialmente
sul mercato finanziario francese o su mercati finanziari esteri, in obbligazioni e altri titoli di debito,
garantiti o non garantiti, emessi da Stati sovrani o da società il cui rating minimo sia BBB (Standard
and Poor’s).
Il Fondo non potrà detenere all’attivo più del 10% di quote o azioni di OPCVM, conformi o meno alla
direttiva, di diritto francese o estero, ovvero di fondi di investimento "conformi".
Il Fondo potrà concludere una o più operazioni over-the-counter, su strumenti derivati – quali contratti
di swap – sui mercati dei tassi e su quelli azionari fino al 100% del proprio attivo netto. Il Fondo potrà
concludere in particolare uno o più contratti swap over-the-counter in modo da raggiungere l’obiettivo
di investimento.
La totalità di tali strumenti potrà essere impiegata per coprire e/o esporre il portafoglio al rischio
azionario e al rischio di tasso.
Il Fondo potrà concludere operazioni di prestito titoli fino al 100% del proprio attivo.
Il Fondo potrà altresì ricorrere a operazioni di acquisizione temporanea di titoli entro il limite del 100%
del proprio attivo netto.
Il Fondo potrà ricorrere, a titolo accessorio, a depositi e prestiti in contanti al fine di ottimizzare la
gestione della propria tesoreria.
` Profilo di rischio
Il ricavo derivante dalla sottoscrizione sarà investito principalmente in uno o più strumenti finanziari
selezionati dalla Società di Gestione. Tali strumenti saranno soggetti agli andamenti e ai rischi dei
mercati.
Rischio di modello
La gestione del Fondo si basa sull’elaborazione di un modello sistematico, che consente di
individuare dei segnali di acquisto o di vendita sulla base di risultati quantitativi. Esiste tuttavia il
rischio che tale modello non sia efficiente.
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Rischio di perdita di capitale
Il capitale del Fondo non è garantito, il portatore rischia dunque di perdere totalmente o in parte il
proprio investimento iniziale.
Rischio azionario
Il portatore è esposto al rischio di ribasso del valore delle azioni che compongono l’Indice, il che
potrebbe causare un ribasso del Valore Patrimoniale Netto.
Rischio legato agli investimenti sui mercati degli Stati non membri dell’Ocse
Il Fondo sarà esposto ai titoli o agli strumenti finanziari che non sono emessi da uno Stato membro
dell’Ocse, o che non sono sottoposti alle leggi e ai regolamenti di uno Stato membro dell’Ocse, o che
non sono emessi nella valuta di uno Stato membro dell’Ocse, o che non sono quotati sul mercato di
uno Stato membro dell’Ocse in virtù dell'applicazione del modello quantitativo. Ciò potrà comportare
rischi specifici, compresi i rischi legati alle incertezze economiche e politiche, alle diverse politiche
governative, ai limiti sugli investimenti esteri, alla conversione di divise estere, alle fluttuazioni dei
tassi di cambio, alle differenze tra le normative applicabili al livello delle informazioni da divulgare, alle
incertezze sull’interpretazione e sull’applicazione delle leggi e dei regolamenti vigenti, compresi quelli
relativi all'espropriazione e alla nazionalizzazione.
Rischio del tasso di interesse
Il detentore di quote è esposto alla volatilità dei tassi di interesse, che potrebbero seguire una
direzione non anticipata dal modello. Ciò potrebbe causare una diminuzione del Valore Patrimoniale
Netto.
Rischio di cambio
Il portatore è esposto al rischio di cambio nella misura in cui il modello è investito in HKD mentre le
sottoscrizioni effettuate dai portatori potranno essere denominate in valute diverse. I portatori i cui
attivi e passivi sono denominati principalmente in valute diverse dal HKD devono tenere conto del
rischio di perdita potenziale derivante dalle oscillazioni dei tassi di conversione della valuta del Fondo
rispetto alle altre valute.
Una spiegazione dettagliata dei rischi menzionati in questa sezione nonché dei rischi accessori è
riportata nella Nota Dettagliata.
` Garanzia o protezione
Il capitale del Fondo non è garantito né protetto.
` Sottoscrittori interessati e profilo dell’investitore tipo
Il Fondo è aperto a tutti i sottoscrittori ed è destinato nello specifico agli investitori persone fisiche, agli
investitori esperti (investisseurs confirmés) e agli investitori istituzionali, conformemente alle leggi e ai
regolamenti applicabili.
Il Fondo è composto da otto categorie di quote:
- le quote RA HKD denominate in Hong Kong Dollar (HKD), specificamente riservate alle persone
fisiche considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota
o importo equivalente in HKD;
- le quote RA SGD denominate in dollari di Singapore (SGD), specificamente riservate alle persone
fisiche considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota
o importo equivalente in SGD;
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- le quote RA EUR denominate in euro (EUR), specificamente riservate alle persone fisiche
considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota o
importo equivalente in EUR;
- le quote RB EUR denominate in euro (EUR), specificamente riservate alle persone fisiche italiane
considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota o
importo equivalente in EUR;
- le quote IB USD denominate in USD, specificamente riservate alle persone fisiche considerate
investitori esperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 5.000 quote o importo
equivalente in USD;
- le quote IB EUR denominate in EUR, specificamente riservate alle persone fisiche considerate
investitori esperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 5.000 quote o importo
equivalente in EUR;
- le quote IA USD denominate in USD, specificamente riservate agli investitori persone giuridiche,
che prevedono una sottoscrizione minima di 10.000 quote o importo equivalente in USD;
- le quote IA EUR denominate in EUR, specificamente riservate agli investitori persone giuridiche,
che prevedono una sottoscrizione minima di 10.000 quote o importo equivalente in EUR.
Il profilo di rischio del Fondo lo rende adatto alla sottoscrizione da parte di sottoscrittori che intendono
investire parte del loro patrimonio in un portafoglio diversificato, in una prospettiva di investimento a
medio termine e che accettano i rischi legati a tale investimento.
In particolare i portatori devono tenere conto che la performance del Fondo dipenderà dalla
performance del modello. I portatori possono pertanto considerare appropriato un investimento nel
Fondo solo se:
-
hanno letto con attenzione la sezione «Strategia di investimento» e hanno compreso il
funzionamento della strategia;
-
pensano che la strategia realizzerà una performance positiva per la durata del loro
investimento;
-
intendono investire le proprie risorse a medio termine;
-
riconoscono che la strategia di investimento del Fondo è basata su un modello quantitativo e
hanno compreso la natura dei segnali e dei parametri del modello prima di decidere di
investire;
-
sono consapevoli di poter perdere completamente o in parte il capitale che hanno investito nel
Fondo; e
-
hanno letto attentamente il Regolamento del Fondo e sono consapevoli che, in circostanze di
natura straordinaria, quali, in particolare, il verificarsi di eventi politici o economici di grave
importanza, la sospensione o la limitazione delle contrattazioni sui mercati finanziari oppure la
sospensione del rimborso delle quote conformemente alle condizioni previste dall’articolo L.
214-30 del Code monétaire et financier, l’emissione e il rimborso delle quote del Fondo
possono essere sospesi.
L’importo che si considera ragionevole investire nel Fondo dipende dalla situazione personale di ogni
singolo investitore. Per determinarlo è bene tenere in considerazione il patrimonio personale, i bisogni
attuali, la durata consigliata dell’investimento nonché la propensione ad assumersi i rischi legati alla
volatilità insita nei mercati finanziari.
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Si raccomanda inoltre di diversificare sufficientemente i propri investimenti al fine di non esporsi
unicamente ai rischi di un singolo OPCVM.
` Durata consigliata dell’investimento
La durata minima dell’investimento consigliata è di almeno 5 anni.
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Informazioni su spese, commissioni e trattamento fiscale
` Spese e commissioni
`
Commissioni di sottoscrizione e di rimborso
Le commissioni di sottoscrizione e di rimborso aumenteranno il prezzo di sottoscrizione pagato
dall’investitore o diminuiranno il prezzo di rimborso. Le commissioni acquisite dal Fondo servono a
compensare le spese sostenute dal Fondo per investire o disporre degli attivi del Fondo. Le
commissioni non acquisite ritornano alla società di gestione, al collocatore, ecc.
Spese a carico dell’investitore, prelevate al
momento delle sottoscrizioni e dei rimborsi
Base di calcolo
Tasso
Aliquota
Commissione di sottoscrizione non acquisita
dal Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Quote IA USD,
Quote IA EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Quote IB USD,
Quote IB EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Quote RA HKD,
Quote RA SGD,
Quote RA EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Quote RB EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Commissione di sottoscrizione acquisita dal
Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Nessuno
Commissione di rimborso non acquisita dal
Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Quote IA USD,
Quote IA EUR :
1% massimo (tasse
incluse)
Quote IB USD,
Quote IB EUR :
1% massimo (tasse
incluse)
Quote RA HKD,
Quote RA SGD,
Quote RA EUR :
1% massimo (tasse
incluse)
Quote RB EUR :
1% massimo (tasse
incluse)
Commissione di rimborso acquisita dal
Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Nessuno
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`
Spese di funzionamento e gestione
Queste spese coprono tutte le spese addebitate direttamente al Fondo, ad eccezione delle spese di
transazione. Le spese di transazione comprendono le spese di intermediazione (commissione di
intermediazione, imposta di borsa, ecc.) e l’eventuale commissione di movimentazione che può
essere percepita in particolare dalla Banca Depositaria e dalla Società di Gestione.
Alle spese di funzionamento e di gestione possono aggiungersi:
•
le commissioni incentivo. Queste remunereranno la Società di Gestione quando il Fondo supera i
propri obiettivi e vengono pertanto addebitate al Fondo;
•
le commissioni di movimentazione addebitate al Fondo;
•
una parte dei proventi derivanti dalle operazioni di prestito titoli attive e passive.
Per maggiori precisazioni sulle spese effettivamente addebitate al Fondo, si faccia riferimento alla
parte B del Prospetto Semplificato.
Tasso
Aliquota,
Spese addebitate al
Fondo
Base di calcolo
Quote RA HKD,
Tasso
Tasso
Tasso
Aliquota,
Aliquota,
Quote IB USD,
Aliquota,
Quote RB EUR
Quote IB EUR
Quote RA SGD,
Quote IA USD,
Quote IA EUR
Quote RA EUR
Spese di
funzionamento e
gestione (1).
Tali spese sono
direttamente
imputate al conto
economico del
Fondo.
Attivo Netto
1,95% annuo
massimo (tasse
incluse)
2,075% annuo
massimo (tasse
incluse)
1,95% annuo
massimo
(tasse incluse)
0,975% annuo
massimo (tasse
incluse)
Commissione
incentivo
Non
applicabile
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Commissioni di
movimentazione
Non
applicabile
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
(1) comprendenti tutte le spese escluse le spese di transazione, di incentivo e quelle legate agli
investimenti in OPCVM o fondi di investimento.
` Regime fiscale
Il Fondo non è soggetto all’imposta sulle società in Francia. In virtù del principio di trasparenza, le
autorità fiscali francesi considerano il portatore quale detentore diretto di una frazione degli strumenti
finanziari e delle liquidità detenute nel Fondo. Di conseguenza, il regime fiscale applicabile agli importi
distribuiti dal Fondo o alle plusvalenze o alle minusvalenze latenti o realizzate dal Fondo dipende in
particolare dalle disposizioni fiscali applicabili alla specifica situazione dell’investitore e/o dal paese di
residenza dell’investitore e/o dalla giurisdizione dalla quale l’investitore investe le proprie risorse.
Tutti i portatori di quote sono pertanto invitati a rivolgersi a un consulente fiscale in relazione alle
conseguenze eventualmente connesse all'acquisizione, al possesso, alla vendita o al rimborso delle
quote del Fondo in virtù della legge applicabile nel paese di residenza fiscale, di residenza ordinaria o
di domicilio del portatore. Gli investitori comprendono e riconoscono che la Società di Gestione e i
Collocatori non si assumono alcuna responsabilità nei confronti delle conseguenze fiscali che
potrebbero sussistere per qualsiasi investitore in seguito a decisioni di acquisizione, possesso,
vendita o rimborso delle quote del Fondo.
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Informazioni di carattere commerciale
` Modalità di sottoscrizione e di rimborso
BNP Paribas Securities Services, con indirizzo postale rue de la Victoire 66, 75009 Parigi, Francia,
garantisce la centralizzazione ed il trattamento degli ordini di sottoscrizione e di rimborso delle quote
del Fondo in qualità di Banca Depositaria del Fondo.
Le sottoscrizioni sono effettuate in contante o in millesimi di quote. L’importo minimo di sottoscrizione
iniziale è pari a:
- almeno 1 quota o importo equivalente in HKD, SGD o EUR per le quote RA HKD, RA SGD e RA
EUR;
- almeno 1 quota o importo equivalente in EUR per le quote RB EUR;
- almeno 5.000 quote o importo equivalente in USD o EUR per le quote IB USD e IB EUR; e
- almeno 10.000 quote o importo equivalente in USD o EUR per le quote IA USD e IA EUR.
I rimborsi sono effettuati sulla base di millesimi di quote.
Le sottoscrizioni e i rimborsi sono centralizzati presso la Banca Depositaria ogni Giorno Lavorativo
prima delle 15:00 (ora di Parigi) e vengono eseguiti sulla base del valore patrimoniale netto del
Giorno Lavorativo seguente.
Un Giorno Lavorativo è (i) un giorno in cui il sistema TARGET (Trans-European Automated Real-time
Gross Settlement Express Transfer) è aperto e (ii) un giorno in cui i mercati sono aperti alla
negoziazione durante le sessioni ordinarie di negoziazione previste a Parigi e Hong Kong, diverso da
un sabato, una domenica o da un giorno festivo riconosciuto legalmente.
` Modalità di pagamento/consegna di sottoscrizioni/rimborsi
Il pagamento/consegna di sottoscrizioni/rimborsi avverrà cinque Giorni Lavorativi dopo la ricezione
delle domande di sottoscrizione/rimborso.
` Data di chiusura dell’esercizio
Ultimo valore patrimoniale netto pubblicato nel mese di marzo di ogni anno.
Data di chiusura del primo esercizio contabile: ultimo valore patrimoniale netto pubblicato nel mese di
marzo 2009.
` Destinazione degli utili
Capitalizzazione. Contabilizzazione secondo il metodo delle cedole incassate.
` Data e periodicità di calcolo del valore patrimoniale netto
Il valore patrimoniale netto del Fondo è calcolato ogni Giorno Lavorativo di Parigi.
` Valuta di contabilità del Fondo
HKD
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` Luogo e modalità di pubblicazione o di comunicazione del valore patrimoniale
netto
Presso la sede della Società di Gestione.
` Valuta di denominazione delle quote o azioni
Caratteristiche delle quote del Fondo
CARATTERISTICHE
QUOTE
Codice
ISIN
Distribuzione degli
utili
Valuta
di
denomi
nazion
e
Valore
Patrimo
niale
Netto
iniziale
USD
10
IA USD
FR0010
561530
IA EUR
FR0010
579821
EUR
10
IB USD
FR0010
575480
USD
10
IB EUR
FR0010
579839
EUR
10
RA HKD
FR0010
575506
HKD
10
Capitalizzazione
Capitalizzazione
RA SGD
FR0010
579847
RA EUR
FR0010
579854
RB EUR
FR0010
575514
Capitalizzazione
Capitalizzazione
SGD
10
EUR
10
EUR
10
Sottoscrittori
interessati
Importo
minimo di
sottoscrizione
iniziale
Sottoscrizione
minima aggiuntiva
Investitori
persone
giuridiche
10.000 quote
o importo
equivalente
in USD o
EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
USD o EUR
Investitori
esperti
persone
fisiche
5.000 quote
o importo
equivalente
in USD o
EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
USD o EUR
Investitori
inesperti
persone
fisiche
1 quota o
importo
equivalente
in HKD, SGD
o EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
HKD, SGD o
EUR
Investitori
italiani
inesperti
persone
fisiche
1 quota o
importo
equivalente
in EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
EUR
` Data di costituzione
Il Fondo è stato autorizzato dall’Autorité des Marchés Financiers il 3 gennaio 2008.
È stato costituito il 1° febbraio 2008.
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Informazioni supplementari
Il Prospetto Informativo Completo del Fondo e la relazione annuale ed il rendiconto periodico più
recenti sono inviati a mezzo di semplice richiesta scritta del portatore di quote presso:
J.P. Morgan Structured Fund Management
14, place Vendôme – 75001 Parigi
Francia
Telefono: +33 (0)1 40 15 47 00
Data di pubblicazione del Prospetto Informativo Completo: 13 febbraio 2008.
Il sito dell’AMF (www.amf-france.org) contiene le informazioni complementari relative alla lista dei
documenti regolamentari e all’insieme delle disposizioni relative alla tutela degli investitori.
Il presente Prospetto Semplificato deve essere consegnato ai sottoscrittori prima della sottoscrizione.
Disclaimer
L’indice Hang Seng China Enterprises (l’Indice) è pubblicato ed elaborato dalla società Hang Seng
Indexes Company Limited conformemente a una licenza concessa dalla società Hang Seng Date
Services Limited. Il marchio e il nome dell’Indice sono di proprietà della società Hang Seng Data
Services Limited. Hang Seng Indexes Company Limited e Hang Seng Data Services Limited hanno
convenuto che J.P. Morgan Structured Fund Management utilizzi e faccia riferimento all’Indice ai fini
della costituzione del fondo comune di investimento China Enterprises Power Strategy Fund (di
seguito il “Fondo”), restando inteso che né Hang Seng Indexes Company Limited né Hang Seng Date
Services Limited potranno essere ritenute responsabili nei confronti di qualsiasi prestatario o di
qualsiasi portatore delle quote del Fondo ovvero nei confronti di qualsiasi altra persona (i)
dell’aggiornamento e della descrizione dell’Indice o della sua elaborazione, né delle informazioni ad
esso relative; o (ii) dell’autenticità o della pertinenza, indipendentemente dal motivo, dell’indice o delle
sue componenti o dei dati ad esso relativi; o (iii) dei risultati che potrebbero essere eventualmente
ottenuti da qualsiasi persona tramite l’utilizzo dell’indice o delle sue componenti o dei dati ad esso
relativi, e non sussiste alcuna garanzia o responsabilità in relazione all'Indice. Il processo di
elaborazione e la valutazione dell’Indice e delle formule ad esso collegate può, in qualsiasi momento
e senza obbligo di preavviso, essere sottoposto a modifiche o revisioni da parte della società Hang
Seng Indexes Company Limited. Entro i limiti previsti dalla legge applicabile, le società Hang Seng
Indexes Company Limited o Hang Seng Date Services Limited non potranno essere ritenute
responsabili per (i) l’utilizzo dell’Indice o i riferimenti allo stesso da parte della società J.P. Morgan
Structured Fund Management, relativamente al Fondo; o (ii) eventuali imprecisioni, omissioni o errori
della società Hang Seng Indexes Company Limited nella valutazione dell’Indice; o (iii) eventuali
imprecisioni, omissioni, errori o informazioni incomplete relativi alla valutazione dell’Indice fornita da
qualsiasi altro soggetto; o per (iv) qualsiasi perdita, risultante dagli elementi precedentemente
elencati, che potrebbe essere subita direttamente o indirettamente da qualsiasi prestatario o portatore
di quote del Fondo ovvero da qualsiasi altra persona che partecipa alla commercializzazione del
Fondo; pertanto non potrà essere intrapresa in merito nessuna azione, denuncia o procedura legale
contro Hang Seng Indexes Company Limited e/o Hang Seng Data Services Limited. Si considera che
qualsiasi prestatario o portatore di quote del Fondo o qualsiasi altra persona che partecipa alla
commercializzazione del Fondo agisca dopo aver preso conoscenza del presente disclaimer e non
possa pertanto imputare a Hang Seng Indexes Company Limited e/o Hang Seng Data Services
Limited alcuna responsabilità a qualunque titolo. Si precisa che il presente disclaimer non costituisce
qualsivoglia rapporto contrattuale od obbligatorio (relation quasi-contractuelle) tra un prestatario, un
portatore di quote del Fondo o qualsiasi altro soggetto e Hang Seng Indexes Company Limited e/o
Hang Seng Data Services Limited e non deve essere interpretato in tal senso.
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Sezione B - Informazioni statistiche
Le informazioni relative a questa sezione non sono ancora disponibili con riguardo ad un fondo
comune di investimento di nuova costituzione.
La performance del fondo comune di investimento (indicata nella tabella) viene calcolata ogni anno
tenendo conto dei dividendi reinvestiti; la performance de l’indice Hang Seng China Enterprises Index
viene invece calcolata senza tenere conto dei dividendi reinvestiti.
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NOTA DETTAGLIATA
FONDO COMUNE D'INVESTIMENTO CONFORME ALLA NORMATIVA EUROPEA
Caratteristiche Generali
Forma dell'OPCVM
` Denominazione
China Enterprises Power Strategy Fund (il “Fondo”)
` Forma giuridica e Stato membro nel quale è stato costituito l’OPCVM
Fondo comune di investimento di diritto francese
` Data di costituzione e durata prevista
Il Fondo è stato costituito il 1° febbraio 2008 per una durata iniziale di 99 anni, fatte salve le
disposizioni specifiche contenute nel Regolamento del Fondo.
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` Descrizione sintetica del Fondo
CARATTERISTICHE
Codice
ISIN
QUOTE
Distribuzione degli
utili
Valuta
di
denomi
nazion
e
Valore
Patrimo
niale
Netto
iniziale
USD
10
FR0010
561530
IA USD
Capitalizzazione
IA EUR
FR0010
579821
EUR
10
IB USD
FR0010
575480
USD
10
IB EUR
FR0010
579839
EUR
10
RA HKD
FR0010
575506
HKD
10
Capitalizzazione
RA SGD
FR0010
579847
RA EUR
FR0010
579854
RB EUR
FR0010
575514
Capitalizzazione
Capitalizzazione
SGD
10
EUR
10
EUR
10
Sottoscrittori
interessati
Importo
minimo di
sottoscrizione
iniziale
Sottoscrizione
minima aggiuntiva
Investitori
persone
giuridiche
10.000 quote
o importo
equivalente
in USD o
EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
USD o EUR
Investitori
esperti
persone
fisiche
5.000 quote
o importo
equivalente
in USD o
EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
USD o EUR
Investitori
inesperti
persone
fisiche
1 quota o
importo
equivalente
in HKD, SGD
o EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
HKD, SGD o
EUR
Investitori
italiani
inesperti
persone
fisiche
1 quota o
importo
equivalente
in EUR
1 millesimo di
quota o importo
equivalente in
EUR
` Indicazione del luogo in cui è possibile procurarsi l’ultima relazione annuale e
l’ultimo rendiconto periodico
L'ultima relazione annuale e l'ultimo rendiconto periodico sono inviati a mezzo di semplice richiesta
scritta da parte del portatore di quote presso:
J.P. Morgan Structured Fund Management
14, place Vendôme – 75001 Parigi
Telefono: +33 (0)1 40 15 47 00
Ulteriori informazioni possono essere richieste presso:
J.P. Morgan Structured Fund Management
14, place Vendôme – 75001 Parigi
Telefono: +33 (0) 1 40 15 47 00
[email protected]
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Fornitori di servizi
` Società di gestione
J.P. Morgan Structured Fund Management – Société par actions simplifiée – autorizzata il 15 aprile
2004 dall'Autorité des Marchés Financiers in qualità di société de gestion de portefeuille con il numero
GP 04 022.
14, place Vendôme – 75001 Parigi
(di seguito la “Società di Gestione”)
` Banca Depositaria e Conservatore
BNP Paribas Securities Services – società di diritto francese – autorizzata come banca dal Comité
des établissements de crédit et entreprises d’investissement.
Con sede sociale in rue d’Antin 3, 75002 Parigi, Francia, e indirizzo postale rue de la Victoire 66,
75009 Parigi – Francia.
(di seguito la “Banca Depositaria”)
La Banca Depositaria garantisce la gestione del passivo del Fondo.
L'insieme delle quote così create sono registrate presso Euroclear quale depositario centrale.
` Ente responsabile della centralizzazione delle domande di sottoscrizione e di
rimborso
La Banca Depositaria.
` Revisore contabile
Cabinet Sellam
49-53, rue des Champs Elysées – 75008 Parigi – Francia
Firmatario: Patrick Sellam
` Collocatore
J.P. Morgan Securities Asia e J.P. Morgan Securities (Asia Pacific Limited)
La Società di Gestione designerà degli intermediari che l’assisteranno nella commercializzazione del
Fondo.
` Delegati
La Società di Gestione delega la gestione contabile del Fondo a BNP Paribas Fund Services France,
la cui sede sociale è ubicata in rue d’Antin 3, 75002 Parigi, Francia e che ha indirizzo postale in rue
de la Victoire 66, 75009 Parigi, Francia, in virtù di un accordo di gestione contabile datato 9 febbraio
2007, e successive modifiche.
Ai fini della gestione contabile del Fondo, BNP Paribas Fund Services France procederà in particolare
ai calcoli dei valori patrimoniali netti, terrà la contabilità del Fondo e produrrà diverse relazioni previste
dalle norme vigenti e destinate alla Autorité des Marchés Financiers.
` Consulenti
Non applicabile
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Modalità di funzionamento e gestione
Caratteristiche Generali
` Caratteristiche delle quote o azioni
Le quote sono iscritte in un registro a nome degli enti responsabili della tenuta dei conti dei
sottoscrittori per conto di questi ultimi. Il registro è gestito da Euroclear quale depositario centrale.
Ogni portatore di quote gode di un diritto di comproprietà sull’attivo netto del Fondo proporzionale al
numero di quote possedute. Le quote non conferiscono alcun diritto di voto e le decisioni vengono
prese dalla Società di Gestione. Le quote sono al portatore.
Le quote possono essere frazionate in millesimi di quote.
` Data di chiusura dell’esercizio contabile
Ultimo valore patrimoniale netto pubblicato nel mese di marzo di ogni anno.
Data di chiusura del primo esercizio contabile: ultimo valore patrimoniale netto pubblicato nel mese di
marzo 2009.
` Indicazioni relative al regime fiscale
I portatori sono invitati a tenere conto del fatto che le seguenti informazioni rappresentano solamente
una sintesi generale del regime fiscale applicabile, in base alle leggi francesi in vigore al momento
della pubblicazione del presente documento, all’investimento in un fondo comune di investimento di
diritto francese e sono fornite a puro titolo informativo. In particolare, il regime fiscale applicabile
dipenderà dalla situazione specifica dell’investitore, dal paese di residenza dell’investitore, dalla
giurisdizione di residenza da cui egli investe i propri fondi e dalle modalità di detenzione delle quote
del Fondo (detenzione diretta o in altra modalità). Gli investitori sono pertanto invitati a considerare la
loro specifica situazione con il proprio consulente fiscale di fiducia al fine di stabilire il regime fiscale
loro applicabile.
La Società di Gestione non si assume nessuna responsabilità in merito alla natura delle informazioni
di carattere fiscale presentate di seguito né in merito alle conseguenze fiscali di un investimento nel
Fondo.
Informazioni riguardo al Fondo
In Francia, la comproprietà dei fondi comuni di investimento esclude l’applicazione delle imposte sulle
società; essi godono pertanto per loro stessa natura di una certa trasparenza. In questo modo le plusvalenze realizzate e gli utili percepiti dal fondo comune di investimento nell’ambito della sua gestione
non sono tassabili.
All’estero (nei paesi di investimento del Fondo), le plus-valenze realizzate sulla cessione di valori
mobiliari esteri realizzati e gli utili provenienti dall’estero percepiti dal Fondo nell’ambito della propria
gestione possono eventualmente essere soggetti a tassazione (in genere sotto forma di ritenuta alla
fonte). La tassazione all’estero può, in casi tuttavia limitati, essere ridotta o eliminata in presenza di
convenzioni fiscali eventualmente applicabili.
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Informazioni riguardo ai portatori di quote del Fondo
- Plus-valenze realizzate dal Fondo: in Francia le plus-valenze realizzate dal Fondo nell’ambito della
propria gestione sono esenti a patto che nessuna persona fisica che agisce direttamente o per
interposta persona possieda oltre il 10% delle quote del Fondo. Gli investitori sono invitati a
considerare la propria specifica situazione con il proprio consulente fiscale di fiducia al fine di stabilire
il regime fiscale loro applicabile e le esenzioni di cui potrebbero eventualmente beneficiare.
- Portatori residenti in Francia: in applicazione del principio di trasparenza, i proventi distribuiti dal
Fondo dovrebbero mantenere la loro qualificazione d’origine: le modalità di tassazione dipenderanno
pertanto dalla natura dei proventi distribuiti e dalle caratteristiche del portatore. Il rendimento
realizzato dagli investitori al momento della cessione o del rimborso delle quote saranno sottoposti al
regime fiscale applicabile alle plus-valenze sui valori mobiliari. A seconda delle caratteristiche del
portatore, le plus-valenze latenti relative alle quote del Fondo potranno ugualmente essere tassate in
base al regime fiscale in vigore. Gli investitori sono invitati a studiare la loro specifica situazione con il
proprio consulente fiscale di fiducia al fine di stabilire il regime fiscale loro applicabile e le esenzioni di
cui potrebbero eventualmente beneficiare.
- Portatori non residenti in Francia: con riserva delle convenzioni fiscali applicabili, gli utili distribuiti dal
Fondo possono eventualmente essere sottoposti a prelievo o a ritenuta alla fonte in Francia. In
Francia le plus-valenze realizzate al momento del rimborso o della cessione delle quote del Fondo
non sono tassabili, in applicazione delle condizioni di cui all’articolo 244 bis C del Code Général des
Impôts. I portatori non residenti in Francia saranno sottoposti alle disposizioni delle norme fiscali in
vigore nel paese di residenza e sono invitati a considerare la loro specifica situazione con il proprio
consulente fiscale di fiducia al fine di stabilire il regime fiscale loro applicabile e le esenzioni di cui
potrebbero eventualmente beneficiare.
Direttiva Risparmio 2003/48/CE del 3 giugno 2003
La Direttiva europea 2003/48/CE del 3 giugno 2003 (Direttiva sul Risparmio) applicabile a partire dal
1 luglio 2005, e come recepita nel diritto francese, introduce delle nuove disposizioni volte e garantire
una tassazione effettiva dei redditi da risparmio transfrontalieri, sotto forma di «pagamento di
interessi» (ai sensi della Direttiva sul Risparmio), versati a dei beneficiari effettivi (in particolare
persone fisiche) che sono fiscalmente residenti in uno Stato membro dell’Unione Europea o in un
territorio dipendente o associato di uno Stato membro.
Gli interessi di cui alla Direttiva sul Risparmio comprendono in particolare gli utili realizzati al momento
della cessione, del rimborso e di riscatto delle quote o delle azioni di OPCVM conformi alla Direttiva
85/611/CEE o equiparati (OPCVM che hanno scelto lo statuto di fondo conforme alla precisata
Direttiva), che investono, direttamente o indirettamente tramite l’intermediazione di altri organismi o
enti della stessa natura, oltre il 40% del loro attivo in crediti e titoli assimilati.
La Direttiva sul Risparmio prevede a seconda della localizzazione geografica dell’agente pagatore
(definito come l’operatore economico che paga gli interessi o attribuisce il pagamento degli interessi
direttamente a favore del beneficiario effettivo), sia un trasferimento di alcune di tali voci alle autorità
fiscali del paese di residenza del portatore (caso generale), sia l’applicazione di una ritenuta alla fonte
fissata inizialmente al 15% (caso degli agenti pagatori ubicati in Austria, Belgio, Lussemburgo e nei
paesi o territori che abbiano firmato accordi equivalenti quali la Svizzera o Monaco).
Gli investitori sono invitati a considerare con il proprio consulente fiscale di fiducia le modalità di
applicazione della Direttiva sul Risparmio alla propria situazione fiscale.
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Disposizioni particolari
` Codice ISIN
Quota IA EUR: FR0010579821
Quota IA USD: FR0010561530
Quota IB EUR: FR0010579839
Quota IB USD: FR0010575480
Quota RA HKD: FR0010575506
Quota RA SGD: FR0010579847
Quota RA EUR: FR0010579854
Quota RB EUR: FR0010575514
` Classificazione
OPCVM diversificato.
` Obiettivo di investimento
L’obiettivo di investimento del Fondo consiste nel generare una crescita del capitale superiore
all’andamento dell’indice Hang Seng China Enterprises Index (di seguito l’Indice), tramite
l’applicazione di un modello di gestione quantitativa chiamato «HSCEI Power Strategy», descritto nel
paragrafo «Strategia di investimento».
Il Fondo consente agli investitori di assumere posizioni nei principali titoli azionari cinesi negoziati
sulla Borsa di Hong Kong, beneficiando di un modello di gestione quantitativa.
Poiché il Fondo non è un OPCVM indicizzato, la sua performance non replicherà quella dell’Indice.
` Indicatore di riferimento
La performance del Fondo sarà valutata rispetto all’Indice.
L’indice Hang Seng China Enterprises Index è composto esclusivamente da titoli chiamati «Hshares», quotati sulla Borsa di Hong Kong.
Le «H-shares» sono azioni di società cinesi registrate nella Repubblica Popolare Cinese, quotate e
negoziate in dollari di Hong Kong sulla borsa di Hong Kong.
L’Indice si compone pertanto di titoli rappresentativi dell’andamento presente e futuro dell’economia
cinese, e offre un duplice vantaggio: un’esposizione esclusiva al mercato cinese in un mercato di
fama internazionale.
` Strategia di investimento
Al fine di raggiungere il proprio obiettivo di investimento, il Fondo potrà investire in strumenti derivati
over-the-counter, in azioni e/o in obbligazioni oppure in altri titoli di debito che permetteranno al
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Fondo di essere esposto all’Indice e/o agli attivi monetari tramite il ricorso al modello HSCEI Power
Strategy.
Il modello si basa sul seguente assunto: il mercato azionario della Borsa di Hong Kong è ampiamente
influenzato dai flussi di capitali. Di conseguenza, il livello dell’Indice è fortemente legato agli afflussi e
ai deflussi di capitali sulla borsa di Hong Kong. Tendenzialmente infatti, i capitali in entrata sono
investiti sulla Borsa di Hong Kong, spingendo l’indice al rialzo, mentre i capitali in uscita dovrebbero
provocare una diminuzione degli investimenti su questo mercato, causando un ribasso dell’Indice.
Poiché il tasso di cambio dell’Hong Kong Dollar (HKD) è legato a quello del dollaro americano (USD),
un buon indicatore degli afflussi e deflussi di capitali a Hong Kong sarà implicitamente costituito dal
tasso interbancario di riferimento di Hong Kong (HIBOR) e dal tasso interbancario americano
(LIBOR). La strategia è basata sulla forte correlazione storica negativa esistente tra i rendimenti e le
perdite dell’Indice e il differenziale di tasso di interesse tra HIBOR e LIBOR.
Il modello consiste nell’individuare e trarre profitto dalle tendenze al rialzo dell’Indice (presumibilmente
legate agli afflussi di capitali), nonché nell'individuare ed evitare le tendenze al ribasso dell’Indice
(presumibilmente legate ai deflussi di capitali) basandosi su segnali quantitativi. In ciascun Giorno
Lavorativo, qualora sia individuata una tendenza al rialzo (o al ribasso), sarà generato un segnale di
<<acquisto>> (o di <<vendita>>) ed il modello allocherà l'esposizione del Fondo fra l'Indice (da 0% a
100% del proprio attivo netto) e attivi monetari (da 0% a 100% del proprio attivo netto) prendendo
come riferimento il tasso overnight in HKD.
Qualora il modello individui un’inversione di tendenza (passaggio da un segnale di <<acquisto>> a un
segnale di <<vendita>>) tra due Giorni Lavorativi consecutivi, il modello modificherà l’esposizione del
Fondo all’Indice e/o agli attivi monetari.
Ai fini della presente sezione, per Giorno Lavorativo si intende un qualsiasi giorno in cui i mercati
sono aperti alle negoziazioni durante le sedute ordinarie di negoziazione a Hong Kong, diverso da un
sabato, una domenica o da un giorno festivo legalmente riconosciuto.
Nel corso della durata del Fondo, la Società di Gestione del Fondo potrà comunque, apportare delle
modifiche al modello quantitativo, in particolare al verificarsi di eventi che necessitino di un
adattamento di tale modello alle nuove situazioni economiche e/o finanziarie. La Società di Gestione
verificherà pertanto che la strategia di investimento del Fondo sia conforme all’obiettivo di
investimento precedentemente descritto.
Si precisa tuttavia che, indipendentemente dalla performance indicata nel modello, la perdita
massima che il Fondo potrà subire è limitata agli importi investiti dai sottoscrittori.
`
Attivi utilizzati
Azioni:
Il Fondo potrà investire fino al 100% del proprio attivo in azioni appartenenti a qualsiasi settore ed alle
categorie di media e grande capitalizzazione,
Titoli di debito e strumenti del mercato monetario
Il Fondo sarà investito fino al 100% del proprio attivo in mercati finanziari francesi e esteri, in
obbligazioni e altri titoli di debito, garantiti o non garantiti, emessi da stati sovrani o da società il cui
rating minimo sia BBB (Standard and Poor’s).
Azioni o quote di altri OPCVM o fondi di investimento
Il Fondo non potrà detenere all’attivo più del 10% di quote o azioni di OPCVM conformi o meno alla
direttiva, di diritto francese o estero, ovvero di fondi di investimento.
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Strumenti derivati
Il Fondo potrà intervenire fino al 100% dei propri attivi sui mercati regolamentati di opzioni e future
francesi o esteri e concludere operazioni over-the-counter relative a strumenti derivati – come swap,
opzioni, future – sui mercati dei tassi, valutari e azionari, entro il limite del 100% degli attivi del fondo.
In particolare, il Fondo potrà concludere uno o più contratti swap over-the-counter al fine di
raggiungere il proprio obiettivo di investimento. In particolare la totalità di tali strumenti potrà essere
impiegata per coprire e/o esporre il portafoglio al rischio azionario e al rischio di tasso.
Depositi in contanti
Il Fondo potrà ricorrere, a titolo accessorio, a depositi in contanti al fine di ottimizzare la gestione della
propria tesoreria.
Prestiti in contanti
Il Fondo potrà ricorrere in modo accessorio a prestiti in contanti nel limite del 10% del proprio attivo al
fine di ottimizzare la gestione della propria tesoreria.
Operazioni di prestito titoli attive e passive
Il Fondo potrà concludere operazioni di prestito titoli fino al 100% del proprio attivo.
Il Fondo potrà altresì ricorrere a operazioni di acquisizione temporanea di titoli entro il limite del 100%
del proprio attivo.
` Contratti che costituiscono garanzie finanziarie
Il Fondo potrà concedere garanzie finanziarie secondo le condizioni espresse negli articoli L. 431-7-3
e R. 214-12 del Code monétaire et financier a vantaggio delle controparti degli Swap.
` Profilo di rischio
Il ricavo derivante dalla sottoscrizione sarà investito principalmente negli strumenti finanziari
selezionati dalla Società di Gestione. Tali strumenti saranno soggetti agli andamenti e ai rischi dei
mercati.
Dato il suo profilo di rischio, il Fondo è destinato ad essere sottoscritto da investitori che desiderano
investire una parte dei loro attivi in un portafoglio diversificato, con un orizzonte di investimento a
medio termine e che accettano di assumere i rischi associati a tale investimento.
In particolare i portatori devono tenere in considerazione che la performance del Fondo dipenderà
dalla performance del modello. I portatori possono pertanto considerare appropriato un investimento
nel Fondo solo se:
-
hanno letto con attenzione la sezione «Strategia di investimento» e hanno compreso il
funzionamento della strategia;
-
pensano che la strategia realizzerà una performance positiva per la durata del loro
investimento;
-
intendono investire le proprie risorse a medio termine;
-
riconoscono che la strategia di investimento del Fondo è basata su un modello quantitativo e
hanno compreso la natura dei segnali e dei parametri del modello prima di decidere di
investire;
-
sono consapevoli di poter perdere tutto o parte del capitale che hanno investito nel Fondo; e
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-
hanno letto attentamente il Regolamento del Fondo e sono consapevoli che, in circostanze di
natura straordinaria, quali, in particolare, il verificarsi di eventi politici o economici di grave
importanza, la sospensione o la limitazione delle contrattazioni sui mercati finanziari oppure la
sospensione del rimborso delle quote conformemente alle condizioni previste dall’articolo L.
214-30 del Code monétaire et financier, l’emissione e il rimborso delle quote del Fondo
possono essere sospesi.
Rischio di modello
La gestione del Fondo si basa sull’elaborazione di un modello sistematico, che consente di
individuare dei segnali di acquisto o di vendita sulla base di risultati quantitativi. Esiste tuttavia il
rischio che tale modello non sia efficiente.
Rischio di perdita di capitale
Il capitale del Fondo non è garantito, il portatore rischia dunque di perdere totalmente o in parte il
proprio investimento iniziale.
Rischio azionario
Il portatore è esposto al rischio di ribasso del valore delle azioni che compongono l’Indice, il che
potrebbe causare un ribasso del Valore Patrimoniale Netto.
Rischio legato agli investimenti sui mercati degli Stati non membri dell’Ocse
Il Fondo sarà esposto ai titoli o agli strumenti finanziari che non sono emessi da uno Stato membro
dell’Ocse, o che non sono sottoposti alle leggi e ai regolamenti di uno Stato membro dell’Ocse, o che
non sono emessi nella valuta di uno Stato membro dell’Ocse, o che non sono quotati sul mercato di
uno Stato membro dell’Ocse in virtù dell'applicazione del modello quantitativo. Ciò potrà comportare
rischi specifici, compresi i rischi legati alle incertezze economiche e politiche, alle diverse politiche
governative, ai limiti sugli investimenti esteri, alla conversione di divise estere, alle fluttuazioni dei
tassi di cambio, alle differenze tra le normative applicabili al livello di informazioni da divulgare, alle
incertezze sull’interpretazione e sull’applicazione delle leggi e dei regolamenti vigenti, compresi quelli
relativi all'espropriazione e alla nazionalizzazione.
Rischio di cambio
Il portatore è esposto al rischio di cambio nella misura in cui il modello è investito in HKD mentre le
sottoscrizioni effettuate dai portatori potranno essere denominate in valute diverse. I portatori i cui
attivi e passivi sono denominati principalmente in valute diverse dal HKD devono tenere conto del
rischio di perdita potenziale derivante dalle oscillazioni dei tassi di conversione della valuta del Fondo
rispetto alle altre valute.
Rischio del tasso di interesse
Il detentore di quote è esposto alla volatilità dei tassi di interesse, che potrebbero seguire una
direzione non anticipata dal modello. Ciò potrebbe causare una diminuzione del Valore Patrimoniale
Netto.
Rischio di controparte
Il Fondo sarà esposto al rischio di controparte derivante dall’utilizzo di contratti derivati conclusi con
un istituto di credito. Il Fondo è pertanto soggetto al rischio che tale istituto di credito possa non
adempiere le proprie obbligazioni derivanti da tali strumenti. Il rischio di controparte derivante
dall’utilizzo di strumenti derivati è limitato al 10% dell'attivo netto del Fondo per controparte.
Rischio di volatilità
Il valore degli attivi del Fondo è determinato dall’andamento della domanda e dell’offerta sui diversi
mercati (compresi quelli degli strumenti derivati), a sua volta influenzato da diversi fattori, di tipo
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macroeconomico oppure legato all’attività speculativa nonché alla volatilità attuale o attesa dei
mercati. Tali fattori potrebbero influire negativamente sul Valore Patrimoniale Netto.
Si tenga presente, inoltre, che la Società di Gestione non è vincolata ad una procedura d’asta
competitiva, formale, documentata e soggetta a controllo per la selezione della controparte degli
strumenti derivati “over-the-counter” (contratti di swap) che permettono al Fondo di raggiungere il
proprio obiettivo di investimento. La controparte è JPMorgan Chase Bank, N.A.
` Garanzia
Nessuna
` Sottoscrittori interessati e profilo dell’investitore tipo
Il Fondo è aperto a tutti i sottoscrittori ed è destinato nello specifico agli investitori i persone fisiche,
agli investitori esperti (investisseurs confirmés) e agli investitori istituzionali.
Il Fondo è composto da otto categorie di quote:
- le quote RA HKD denominate in Hong Kong Dollar (HKD), specificamente riservate alle persone
fisiche considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota
o importo equivalente in HKD;
- le quote RA SGD denominate in dollari di Singapore (SGD), specificamente riservate alle persone
fisiche considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota
o importo equivalente in SGD;
- le quote RA EUR denominate in euro (EUR), specificamente riservate alle persone fisiche
considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota o
importo equivalente in EUR;
- le quote RB EUR denominate in euro (EUR), specificamente riservate alle persone fisiche italiane
considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota o
importo equivalente in EUR;
- le quote IB USD denominate in USD, specificamente riservate alle persone fisiche considerate
investitori esperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 5.000 quote o importo
equivalente in USD;
- le quote IB EUR denominate in EUR, specificamente riservate alle persone fisiche considerate
investitori esperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 5.000 quote o importo
equivalente in EUR;
- le quote IA USD denominate in USD, specificamente riservate agli investitori persone giuridiche,
che prevedono una sottoscrizione minima di 10.000 quote o importo equivalente in USD;
- le quote IA EUR denominate in EUR, specificamente riservate agli investitori persone giuridiche,
che prevedono una sottoscrizione minima di 10.000 quote o importo equivalente in EUR.
Il profilo di rischio del Fondo lo rende adatto alla sottoscrizione da parte di sottoscrittori che intendono
investire parte del loro patrimonio in un portafoglio diversificato, in una prospettiva di investimento a
medio termine e che accettano i rischi legati a tale investimento.
L’importo che si considera ragionevole investire nel Fondo dipende dalla situazione personale di ogni
singolo investitore. Per determinarlo è bene tenere in considerazione il patrimonio personale, i bisogni
attuali e futuri, la durata consigliata dell’investimento, nonché la propensione ad assumersi i rischi
legati alla volatilità insita nei mercati finanziari.
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Si raccomanda inoltre di diversificare sufficientemente i propri investimenti al fine di non esporsi
unicamente ai rischi di un singolo OPCVM.
` Durata consigliata dell’investimento
La durata dell’investimento consigliata è di almeno cinque anni.
` Modalità di determinazione e di destinazione degli utili
Capitalizzazione. Contabilizzazione secondo il metodo delle cedole incassate.
` Periodicità di distribuzione
Nessuna
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` Caratteristiche delle quote
Caratteristiche delle quote o azioni
CARATTERISTICHE
QUOTE
IA USD
Codice
ISIN
Distribuzione degli
utili
FR0010
561530
Valuta
di
denomi
nazion
e
Valore
Patrimoniale
Netto iniziale
USD
10
Capitalizzazione
IA EUR
FR0010
579821
EUR
10
IB USD
FR0010
575480
USD
10
IB EUR
FR0010
579839
EUR
10
RA HKD
FR0010
575506
HKD
10
Capitalizzazione
RA SGD
FR0010
579847
RA EUR
FR0010
579854
RB EUR
FR0010
575514
Capitalizzazione
Capitalizzazione
SGD
10
EUR
10
EUR
10
Sottoscrittori
interessati
Importo
minimo di
sottoscrizione
iniziale
Sottoscrizione
minima
aggiuntiva
Investitori
persone
giuridiche
10.000 quote
o importo
equivalente
in USD o
EUR
1 millesimo
di quota o
importo
equivalente
in USD o
EUR
Investitori
esperti
persone
fisiche
5.000 quote
o importo
equivalente
in USD o
EUR
1 millesimo
di quota o
importo
equivalente
in USD o
EUR
Investitori
inesperti
persone
fisiche
1 quota o
importo
equivalente
in HKD, SGD
o EUR
1 millesimo
di quota o
importo
equivalente
in HKD,
SGD o EUR
Investitori
italiani
inesperti
persone
fisiche
1 quota o
importo
equivalente
in EUR
1 millesimo
di quota o
importo
equivalente
in EUR
` Modalità di sottoscrizione e di rimborso
Le sottoscrizioni sono effettuate in contanti o in millesimi di quote. L’importo minimo di sottoscrizione
iniziale è pari a:
- almeno 1 quota o importo equivalente in HKD, SGD o EUR per le quote RA HKD, RA SGD e RA
EUR;
- almeno 1 quota o importo equivalente in EUR per le quote RB EUR;
- almeno 5.000 quote o importo equivalente in USD o EUR per le quote IB USD e IB EUR; e
- almeno 10.000 quote o importo equivalente in USD o EUR per le quote IA USD e IA EUR.
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I rimborsi sono effettuati sulla base di millesimi di quote.
Le sottoscrizioni e i rimborsi sono centralizzati presso la Banca Depositaria ogni Giorno Lavorativo
prima delle ore 15:00 (ora di Parigi) e vengono eseguiti sulla base del valore patrimoniale netto del
Giorno Lavorativo seguente.
Un Giorno Lavorativo è (i) un giorno in cui il sistema TARGET (Trans-European Automated Real-time
Gross Settlement Express Transfer) è aperto e (ii) un giorno in cui i mercati sono aperti alla
negoziazione durante le sessioni ordinarie di negoziazione previste a Parigi e Hong Kong, diverso dal
sabato, dalla domenica o da un giorno festivo riconosciuto legalmente.
` Data e periodicità di calcolo del valore patrimoniale netto
Il valore patrimoniale netto del Fondo è calcolato ad ogni Giorno Lavorativo di Parigi.
` Luogo e modalità di pubblicazione o di comunicazione del valore patrimoniale
netto
Presso la sede della Società di Gestione.
` Valuta di contabilità del Fondo
HKD
` Modalità di pagamento/consegna delle sottoscrizioni/rimborsi
Il pagamento/consegna delle sottoscrizioni/rimborsi avverrà cinque giorni lavorativi dopo la ricezione
delle domande di sottoscrizione/rimborso.
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` Spese e commissioni
`
Commissioni di sottoscrizione e di rimborso
Le commissioni di sottoscrizione e di rimborso aumenteranno il prezzo di sottoscrizione pagato
dall’investitore o diminuiranno il prezzo di rimborso. Le commissioni acquisite dal Fondo servono a
compensare le spese sostenute dal Fondo per investire o disporre degli attivi del Fondo. Le
commissioni non acquisite ritornano alla società di gestione, al collocatore, ecc.
Spese a carico dell’investitore, prelevate
al momento delle sottoscrizioni e dei
rimborsi
Base di calcolo
Tasso
Programmato
Commissione di sottoscrizione non
acquisita dal Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Quote IA USD,
Quote IA EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Quote IB USD,
Quote IB EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Quote RA HKD,
Quote RA SGD,
Quote RA EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Quote RB EUR :
5,5% massimo (tasse
incluse)
Commissione di sottoscrizione acquisita
dal Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Nessuno
Commissione di rimborso non acquisita
dal Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Quote IA USD,
Quote IA EUR :
1% massimo (tasse incluse)
Quote IB USD,
Quote IB EUR :
1% massimo (tasse incluse)
Quote RA HKD,
Quote RA SGD,
Quote RA EUR :
1% massimo (tasse incluse)
Quote RB EUR :
1% massimo (tasse incluse)
Commissione di rimborso acquisita dal
Fondo
Valore Patrimoniale Netto x
numero di quote
Nessuno
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`
Spese di funzionamento e gestione
Queste spese coprono tutte le spese addebitate direttamente al Fondo, ad eccezione delle spese di
transazione. Le spese di transazione comprendono le spese di intermediazione (commissione di
intermediazione, imposta di borsa, ecc.) e l’eventuale commissione di movimentazione che può
essere percepita in particolare dalla Banca Depositaria e dalla Società di Gestione.
Alle spese di funzionamento e di gestione possono aggiungersi:
•
le commissioni incentivo. Queste remunereranno la Società di Gestione quando il Fondo supera i
propri obiettivi e vengono pertanto addebitate al Fondo;
•
le commissioni di movimentazione addebitate al Fondo;
•
una parte dei proventi derivanti dalle operazioni di prestito titoli attive e passive.
Per maggiori precisazioni sulle spese effettivamente addebitate al Fondo, si faccia riferimento alla
parte B del Prospetto Semplificato.
Tasso
Programmato,
Spese addebitate al
Fondo
Base di calcolo
Quote RA HKD,
Tasso
Tasso
Tasso
Programmato,
Programmato,
Quote IB
USD,
Programmato,
Quote RB EUR
Quote IA USD,
Quote IB
EUR
Quote IA EUR
2,075% annuo
massimo (tasse
incluse)
1,95% annuo
massimo
(tasse
incluse)
0,975% annuo
massimo (tasse
incluse)
Quote RA SGD,
Quote RA EUR
Spese di
funzionamento e
gestione (1).
Tali spese sono
direttamente imputate
al conto economico del
Fondo.
Attivo Netto
Commissione
incentivo
Non applicabile
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Commissioni di
movimentazione
Non applicabile
Nessuno
Nessuno
Nessuno
Nessuno
1,95% annuo
massimo (tasse
incluse)
(1) comprendenti dalle tutte le spese escluse le spese di transazione, di incentivo e quelle legate agli
investimenti in OPCVM o fondi di investimento.
Informazioni complementari relative alle operazioni di prestito titoli attive e passive
In presenza di tali operazioni, queste verranno effettuate alle condizioni di mercato. Il ricavo derivante
dai prestiti di titoli viene diviso a metà tra il Fondo e la Società di Gestione.
Pratica in materia di provvigioni in natura
La Società di Gestione non accetta provvigioni in natura.
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Informazioni di carattere commerciale
Limiti di vendita
La distribuzione del presente Prospetto Informativo Completo e l’offerta di quote del Fondo possono
essere limitate nell’ambito di alcune giurisdizioni. I dati riportati di seguito vengono forniti a puro titolo
informativo ed è responsabilità di ogni persona in possesso del presente Prospetto Informativo
Completo e che intenda fare domanda per la sottoscrizione di quote informarsi e rispettare le leggi e
le normative applicabili nella giurisdizione interessata. Ogni persona che intenda sottoscrivere quote
del Fondo dovrebbe rivolgersi a un consulente per individuare l'ambito legale e regolamentare
dell'investimento e in particolare le eventuali regole di controllo dei cambi o fiscali applicabili in base al
paese di cittadinanza, residenza o domicilio. Il presente Prospetto Informativo Completo non
costituisce e non deve essere utilizzato per o in relazione ad un'offerta, vendita a domicilio o
sollecitazione da parte di nessuno e nell'ambito di nessuna giurisdizione in cui tale offerta o
sollecitazione o vendita a domicilio non sia autorizzato o venga attuato nei confronti di una persona
rispetto cui sia illegale effettuare tale offerta o sollecitazione.
Stati Uniti
Le quote del Fondo non sono state e non saranno registrate ai sensi del Securities Act del 1933 degli
Stati Uniti d’America (e successive modifiche) (la “Legge del 1933”) o ammesse in virtù di qualsiasi
legge e non devono essere offerte, vendute o trasferite negli Stati-Uniti (compresi i relativi territori e
possedimenti) a beneficio, direttamente o indirettamente, di una "US Person" (nel senso in cui viene
1
definito tale termine nella Regola S della Legge del 1933) .
Le informazioni relative al Fondo saranno disponibili anche presso la Società di Gestione:
J.P. Morgan Structured Fund Management
14, place Vendôme – 75001 Parigi
Francia
Telefono: +33 (0)1 40 15 47 00
1
L'espressione «soggetto statunitense» (di seguito «U.S. Person») indica qualunque soggetto definito come tale ai sensi della
descrizione fornita dalla Rule 902 della Regulation S ai sensi della Legge del 1933, e in linea generale:
qualsiasi persona fisica residente negli Stati Uniti;
qualsiasi società di persone o capitali costituita negli Stati-Uniti e sottoposta alle leggi degli Stati-Uniti
qualsiasi successione il cui esecutore testamentario sia una persona americana;
qualsiasi conferimento fiduciario (“fiducie”) il cui amministratore sia una persona americana;
qualsiasi agenzia o filiale di qualsivoglia società non americana ubicata negli Stati-Uniti;
qualsiasi conto che non sia un conto “carte blanche” o qualsiasi altro conto simile (diverso da una successione o da un
conferimento fiduciario) e sia utilizzato da un intermediario o da qualsiasi altro fiduciario nell’interesse o per conto di una
persona americana;
qualsiasi conto “carte blanche” o qualsiasi altro conto simile (diverso da una successione o da un conferimento fiduciario)
utilizzato da un intermediario o da qualsiasi altro fiduciario che abbia la propria sede sociale o la propria residenza (se persona
fisica) negli Stati-Uniti;
qualsiasi società di persone o di capitali;
costituita ovunque tranne che negli Stati-Uniti e regolamentata dalle leggi di un paese diverso dagli Stati-Uniti; e (ii) costituita
da una persona americana in particolare con lo scopo di investire in titoli non registrati ai sensi della Legge del 1933, a meno
che non sia stata costituita da e appartenga ad investitori qualificati (stabiliti nella Rule 501(a) della Regulation D in
applicazione della Legge del 1933) che non siano né persone fisiche, né successioni, né conferimenti fiduciari.
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Limiti all’investimento
Le regole descritte di seguito sono a puro titolo informativo. Esse rappresentano le principali regole di
investimento applicabili al Fondo, in conformità alla normativa europea, e non possono pertanto
essere considerate esaustive.
Azioni e titoli di capitale
Le azioni e gli altri titoli che conferiscono o che possono conferire accesso, direttamente o
indirettamente, al capitale sociale o ai diritti di voto, possono rappresentare fino al 100% degli attivi
del Fondo.
Depositi e liquidità
I depositi che rispettano i criteri menzionati nell’articolo R. 214-3 del Code monétaire et financier
possono rappresentare fino al 100% dell’attivo del Fondo.
Il Fondo può detenere liquidità entro lo stretto limite delle necessità legate alla gestione dei propri
flussi.
Il valore dei depositi e della liquidità presso lo stesso istituto di credito non può rappresentare più del
20% dell’attivo del Fondo.
Titoli di debito
Il Fondo può investire in titoli di debito, ognuno dei quali rappresenta un diritto di credito verso l’ente
che li emette, trasferibili tramite registrazione su di un conto o consegna, ad esclusione degli effetti
commerciali (“effets de commerce”), fino al 100% del proprio attivo.
Tuttavia il Fondo può impiegare il proprio attivo in titoli dello stesso emittente non oltre i limiti
percentuali di diversificazione «emittente/gruppo» del 5%/10%/20%/40%.
Quote o azioni di OPCVM e/o fondi di investimento
Il Fondo non può investire più del 10% in quote o azioni di OPCVM conformi o meno alla direttiva, di
diritto francese o estero, ovvero o di fondi di investimento.
Strumenti derivati
L’esposizione del Fondo a strumenti derivati non deve superare il 100% dei suoi attivi.
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Norme di valutazione e di trattamento contabile degli attivi
` Metodo di valorizzazione dei valori mobiliari negoziati su un mercato
regolamentato francese o estero
Tali strumenti vengono valutati in base al loro valore di mercato. La valutazione in base al valore di
mercato di riferimento viene eseguita secondo le modalità stabilite dalla Società di Gestione.
Tuttavia i valori mobiliari il cui corso non è stato rilevato il giorno di valutazione o il cui corso è stato
corretto, sono valutati al loro valore probabile di negoziazione sotto la responsabilità della Società di
Gestione. Tali valutazioni e la loro giustificazione vengono comunicate al revisore dei conti in
occasione dei propri controlli.
` Metodo di valorizzazione dei titoli di debito negoziabili e assimilati che non sono
oggetto di operazioni significative
Tali titoli vengono valutati applicando il metodo attuariale ove il tasso applicato è lo stesso delle
emissioni di titoli equivalenti applicando, se del caso, uno sconto che rappresenta le caratteristiche
intrinseche dell’emittente dei titoli. Tuttavia i titoli di debito negoziabili di durata residua inferiore o
uguale a 3 mesi e in assenza di sensibilità particolare potranno essere valutati secondo il metodo
lineare.
` Metodi di valorizzazione delle poste di bilancio degli strumenti derivati
Gli swap sono valutati al loro valore di mercato, sulla base di un prezzo di mercato fornito dalla
controparte dello strumento finanziario. La Società di Gestione effettua in modo indipendente il
controllo di tale valorizzazione.
` Metodo di valutazione delle operazioni fuori bilancio
Le operazioni fuori bilancio relative agli swap sono valutate in base al metodo lineare.
` Metodo di contabilizzazione delle spese di negoziazione
Il metodo di contabilizzazione delle spese di negoziazione avviene a spese escluse.
` Metodo di contabilizzazione degli utili dei titoli a reddito fisso
Il metodo utilizzato è quello delle cedole incassate.
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REGOLAMENTO DEL FONDO
COMUNE DI INVESTIMENTO
China Enterprises Power Strategy (il Fondo)
Il Fondo non è autorizzato alla vendita negli Stati Uniti d’America o nei confronti di investitori
americani.
Il presente Regolamento deve essere letto congiuntamente al prospetto semplificato (di
seguito il “Prospetto Semplificato”) e alla nota dettagliata del Fondo (di seguito la “Nota
Dettagliata”) (unitamente al Prospetto Semplificato, il "Prospetto Completo").
TITOLO I
ATTIVI E QUOTE
`
Articolo 1 – Quote in comproprietà
I diritti dei comproprietari sono espressi in quote, ciascuna delle quali corrisponde a un'uguale
frazione dell'attivo del Fondo. Ogni portatore di quote gode di un diritto di comproprietà sugli attivi del
Fondo proporzionale al numero di quote possedute.
La durata iniziale del Fondo è di 99 anni a partire dalla data di costituzione salvo il caso di
scioglimento anticipato previsto nel presente regolamento (il “Regolamento”). Allo stesso modo, la
durata iniziale del Fondo potrà essere prorogata su decisione della Società di Gestione,
conformemente alla normativa applicabile.
Categorie di quote:
- le quote RA HKD, RA SGD e RA EUR denominate in Hong Kong Dollar (HKD), in dollari di
Singapore (SGD) e in euro (EUR), specificamente riservate alle persone fisiche considerate
investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota o importo
equivalente in HKD, SGD o EUR;
- le quote RB EUR denominate in (EUR), specificamente riservate alle persone fisiche italiane
considerate investitori inesperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima di 1 quota o
importo equivalente in EUR;
- le quote IB USD e IB EUR denominate rispettivamente in USD e in EUR, specificamente riservate
alle persone fisiche considerate investitori esperti, che prevedono una sottoscrizione iniziale minima
di 5.000 quote o importo equivalente in USD o EUR; e
- le quote IA USD e IA EUR denominate rispettivamente in USD e in EUR, specificamente riservate
agli investitori persone giuridiche, che prevedono una sottoscrizione minima di 10.000 quote o
importo equivalente in USD o EUR.
Le caratteristiche delle diverse categorie di quote e le relative condizioni di sottoscrizione sono
specificate nel Prospetto Semplificato e nella Nota Dettagliata del Fondo.
Le diverse categorie di quote possono:
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- beneficiare di regimi diversi di distribuzione degli utili (distribuzione o capitalizzazione);
- essere denominate in valute differenti;
- comportare differenti commissioni di gestione;
- comportare differenti commissioni di sottoscrizione e rimborso;
- avere un diverso valore nominale.
Le quote potranno essere frazionate, su decisione del consiglio di amministrazione di J.P. Morgan
Structured Fund Management (la “Società di Gestione”), in millesimi, denominati frazioni di quote.
Le disposizioni del Regolamento relative all'emissione e al rimborso di quote sono applicabili alle
frazioni di quote il cui valore sarà sempre proporzionale a quello della quota che rappresentano. Tutte
le altre disposizioni del Regolamento relative alle quote si applicano alle frazioni di quote senza che
sia necessario specificarlo, salvo quando non diversamente disposto.
Infine, il consiglio di amministrazione della Società di Gestione può, a propria discrezione, procedere
al frazionamento delle quote mediante la creazione di quote nuove, che vengono attribuite ai portatori
in cambio delle vecchie quote.
`
Articolo 2 – Importo minimo dell’attivo
Non è possibile procedere al rimborso delle quote se l’attivo del Fondo scende al di sotto di 300.000
Euro; in questo caso, e salvo che nel frattempo l’attivo non sia ridiventato superiore a tale importo, la
Società di Gestione adotta le disposizioni necessarie per procedere entro il termine di trenta giorni
alla fusione o allo scioglimento del Fondo.
`
Articolo 3 – Emissione e rimborso delle quote
Le quote vengono emesse in qualsiasi momento su richiesta dei portatori e sulla base del loro valore
patrimoniale netto aumentato delle commissioni di sottoscrizione.
I rimborsi e le sottoscrizioni vengono effettuati alle condizioni e secondo le modalità precisate nel
Prospetto Semplificato e nella Nota Dettagliata del Fondo.
Le sottoscrizioni sono effettuate in contanti o in millesimi di quote. L’importo minimo di sottoscrizione
iniziale è pari a:
- almeno 1 quota o importo equivalente in HKD, SGD o EUR per le quote RA HKD, RA SGD e RA
EUR;
- almeno 1 quota o importo equivalente in EUR per le quote RB EUR;
- almeno 5.000 quote o importo equivalente in USD o EUR per le quote IB USD e IB EUR; e
- almeno 10.000 quote o importo equivalente in USD o EUR per le quote IA USD e IA EUR.
I rimborsi sono effettuati sulla base di millesimi di quote.
I rimborsi sono centralizzati presso la Banca Depositaria ogni Giorno Lavorativo a Parigi prima delle
15:00 (ora di Parigi) e vengono eseguiti sulla base del valore patrimoniale netto del Giorno Lavorativo
seguente.
Salvo il caso di successione o di donazione inter vivos (“donation-partage”), la cessione o il
trasferimento di quote tra portatori, o dai portatori a un terzo, sono assimilati a un rimborso seguito da
una sottoscrizione; se si tratta di un terzo, l’ammontare della cessione o del trasferimento deve
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all’occorrenza essere integrato dal beneficiario per raggiungere almeno l'importo minimo di
sottoscrizione richiesto dal Prospetto Semplificato e dalla Nota Dettagliata del Fondo.
In applicazione dell’articolo L. 214-30 del Code monétaire et financier, il rimborso da parte del Fondo
delle proprie quote, così come l’emissione di quote nuove, possono essere sospesi provvisoriamente
dalla Società di Gestione, nel caso in cui lo esigano circostanze eccezionali o l’interesse dei portatori.
Qualora il valore patrimoniale netto del Fondo sia inferiore all’importo stabilito dalla regolamentazione,
nessun rimborso di quote potrà essere effettuato.
`
Articolo 4 – Calcolo del valore patrimoniale netto
Il calcolo del valore patrimoniale netto delle quote avviene tenendo conto delle regole di valutazione
presenti nella Nota Dettagliata del Prospetto Completo.
TITOLO II
FUNZIONAMENTO DEL FONDO
`
Articolo 5 – La Società di Gestione
La gestione del Fondo è assicurata dalla Società di Gestione in conformità all'obiettivo di investimento
e all'orientamento stabilito per il Fondo nel Prospetto Semplificato e nella Nota Dettagliata del Fondo
stesso.
La Società di Gestione agisce in ogni caso per conto dei portatori di quote ed è la sola a poter
esercitare i diritti di voto connessi ai titoli compresi nel Fondo.
`
Articolo 6 – Regole di funzionamento
Gli strumenti e i depositi idonei a formare oggetto di investimento da parte del Fondo e le regole di
investimento sono descritti nella Nota Dettagliata del Prospetto Informativo Completo.
`
Articolo 7 – La Banca Depositaria
La Banca Depositaria è responsabile del deposito degli attivi compresi nel Fondo, verifica gli ordini
della Società di Gestione relativi agli acquisti e alle vendite dei titoli così come quelli relativi
all’esercizio dei diritti di sottoscrizione e di attribuzione connessi ai titoli compresi nel Fondo. La Banca
Depositaria effettua e riceve i pagamenti.
La Banca Depositaria deve, in seguito, accertarsi della regolarità delle decisioni prese dalla Società di
Gestione. Deve all’occorrenza adottare tutte le misure conservative che ritiene utili. In caso di
controversia con la Società di Gestione, deve informare l’Autorité des Marchés Financiers.
`
Articolo 8 – Il revisore contabile
Un revisore contabile viene designato per sei esercizi, previo parere favorevole dell’Autorité des
Marchés Financiers, da parte del consiglio di amministrazione della Società di Gestione.
Il revisore esegue le verifiche necessarie e i controlli previsti dalla legge e in particolare certifica la
veridicità e la regolarità dei conti e delle indicazioni di natura contabile contenute nella relazione sulla
gestione. L’incarico di revisore contabile può essere rinnovato.
Il revisore porta a conoscenza dell’Autorité des Marchés Financiers e della Società di Gestione del
Fondo le irregolarità e le inesattezze che ha riscontrato nell'espletamento del proprio incarico. Le
valutazioni degli attivi e la determinazione delle parità di cambio nelle operazioni di trasformazione,
fusione o scissione avvengono sotto il controllo del revisore contabile. Valuta ogni conferimento in
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natura e dispone sotto la sua responsabilità un rapporto relativo a tale valutazione e alla relativa
remunerazione. Egli attesta l'esattezza della composizione dell’attivo e degli altri elementi prima della
pubblicazione.
Gli onorari del revisore contabile sono stabiliti di comune accordo tra il revisore stesso e il consiglio di
amministrazione della Società di Gestione in funzione di un programma di lavoro che precisa i compiti
del revisore.
In caso di liquidazione, il revisore accerta il valore degli attivi e prepara un rapporto sulle condizioni di
tale liquidazione. Attesta le condizioni sulla base delle quali vengono distribuiti gli acconti. I suoi
onorari rientrano nelle spese di gestione.
`
Articolo 9 – Bilanci e relazione sulla gestione
Alla chiusura di ogni esercizio, la Società di Gestione stabilisce i documenti di sintesi e dispone una
relazione sulla gestione del Fondo relativa all’esercizio passato.
L’inventario viene certificato dalla Banca Depositaria e l’insieme dei documenti sopra indicati viene
controllato dal revisore contabile.
La Società di Gestione mantiene questi documenti a disposizione dei portatori di quote per i quattro
mesi successivi alla chiusura dell’esercizio e li informa dell’ammontare degli utili ai quali hanno diritto:
tali documenti sono sia trasmessi per posta dietro specifica richiesta dei portatori di quote, sia messi a
loro disposizione presso la Banca Depositaria o la Società di Gestione.
TITOLO III
MODALITÁ DI DESTINAZIONE DEGLI UTILI
`
Articolo 10 – Utili capitalizzati
L’utile netto per l’esercizio è pari all’ammontare degli interessi, degli arretrati, dei dividendi, dei premi
e dei lotti, dei gettoni di presenza, nonché tutti gli altri proventi relativi ai titoli che compongono il
portafoglio del Fondo, maggiorato del prodotto delle somme momentaneamente disponibili e
diminuito delle spese di gestione e dei costi di finanziamento.
Le somme distribuibili sono pari al risultato netto dell'esercizio aumentato degli utili non distribuiti e
aumentato o diminuito del saldo dei conti di compensazione degli utili relativi all'esercizio chiuso.
La Società di Gestione decide la ripartizione dei proventi.
Le somme distribuibili sono integralmente capitalizzate ogni anno ad eccezione di quelle che
costituiscono oggetto di una distribuzione obbligatoria a norma di legge.
TITOLO IV
FUSIONE - SCISSIONE - SCIOGLIMENTO – LIQUIDAZIONE
`
Articolo 11 – Fusione – Scissione
La Società di Gestione può apportare, totalmente o in parte, le attività comprese nel Fondo in un altro
OICVM da essa gestito, oppure scindere il Fondo in due o più fondi comuni di investimento diversi di
cui assicurerà la gestione.
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Tali operazioni di fusione o di scissione possono essere realizzate soltanto un mese dopo che i
portatori di quote ne siano stati avvisati. Esse danno luogo alla consegna di una nuova attestazione
che precisa il numero di quote detenute da ogni portatore.
`
Articolo 12 – Scioglimento – Proroga
Se gli attivi del Fondo rimangono inferiori, per trenta giorni, all’importo fissato nel precedente articolo
2, la Società di Gestione ne informa l’Autorité des Marchés Financiers e procede, salvo operazione di
fusione con un altro OPCVM, allo scioglimento del Fondo.
La Società di Gestione procede allo scioglimento del Fondo in caso di domanda di rimborso della
totalità delle quote e di cessazione delle funzioni della Banca Depositaria, qualora non sia stata
designata un’altra Banca Depositaria, oppure se alla scadenza del Fondo la durata del medesimo non
è prorogata.
La Società di Gestione informa per posta l’Autorité des Marchés Financiers della data e della
procedura di scioglimento adottata. In seguito invia all’Autorité des Marchés Financiers il rapporto del
revisore contabile.
La proroga di un Fondo può essere decisa dalla Società di Gestione in accordo con la Banca
Depositaria. La decisione deve essere presa almeno tre mesi prima della scadenza della durata
prevista per il Fondo e comunicata ai portatori di quote e all’Autorité des Marchés Financiers.
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Articolo 13 – Liquidazione
In caso di scioglimento del Fondo, la Banca Depositaria o la Società di Gestione sono incaricate delle
operazioni di liquidazione. Ad esse sono conferiti i più ampi poteri per realizzare gli attivi, pagare gli
eventuali creditori e distribuire il saldo disponibile fra i portatori di quote in contanti o titoli.
Il revisore contabile e la Banca Depositaria continuano ad esercitare le loro funzioni fino al termine
delle operazioni di liquidazione.
TITOLO V
CONTROVERSIE
`
Articolo 14 – Competenza – Elezione di domicilio
Tutte le controversie relative al Fondo che possano sorgere nel periodo di esistenza dello stesso, o al
momento della sua liquidazione, sia fra i portatori di quote, sia fra questi e la Società di Gestione o la
Banca Depositaria, saranno sottoposte alla giurisdizione dei tribunali competenti.
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