Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Prefazione
Il presente fascicolo, che riguarda i Rendiconti Annuali al 30 dicembre 2013 dei Fondi comuni di investimento mobiliare aperti armonizzati di
Allianz Global Investors Europe GmbH, è redatto in conformità alle istruzioni dell’Organo di Vigilanza e si sviluppa con le seguenti modalità:
™ cZaaVeg^bVeVgiZk^ZcZg^edgiViVaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZXdcaZ8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Xdbjc^Vijii^^;dcY^ZY^8g^iZg^
di Valutazione;
™ cZaaVhZXdcYVeVgiZkZc\dcdg^edgiVi^!eZgd\c^;dcYd!aZGZaVo^dc^YZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZheZX^[^X]ZeZg;dcYdZY^egdheZii^XdciVbili richiesti dalle vigenti disposizioni di Vigilanza.
3
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Indice
Notizie sulla Società di Gestione del Risparmio
pag.
5
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Parte Prima:
GZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ
Parte Seconda:
GZaVo^dc^YZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZZEgdheZii^8dciVW^a^
™ 6aa^VcoA^fj^Y^i|8aVhhZ6"8aVhhZ7
™ 6aa^VcoDWWa^\Vo^dcVg^d;aZhh^W^aZ
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6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^
GZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^"AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ
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Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
La Società di Gestione del Risparmio
ALLIANZ GLOBAL INVESTORS EUROPE GmbH
8Ve^iVaZhdX^VaZ/).#.%%#*%%:jgd
Il Consiglio di Gestione
James D. Dilworth
Presidente
Walter Ohms
9Vc^ZaAZ]bVcc
Ingo Mainert
B^X]VZaEZiZgh
IdW^VhEgdhh
Il Consiglio di Sorveglianza
:a^oVWZi]8dgaZn
Presidente
Michael Hüther
HiZ[Vc7Vjb_d]Vcc
Maria-Rosa Vulcano
Lda[\Vc\E“io
Andreas Utermann
AZ[jco^dc^Y^gZii^kZhdcdhkdaiZYV^XdbedcZci^YZa8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ#
AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZdeZgV^c>iVa^V!igVb^iZaVHjXXjghVaZY^B^aVcd!E^VooVKZaVhXV,$."'%&''B^aVcd
Il Responsabile della Succursale di Milano è Alberto D’Avenia.
La Società di revisione
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K^VK^iidgE^hVc^!'*"'%&')B^aVcd
La Banca Depositaria
HdX^‚i‚<‚c‚gVaZHZXjg^i^ZhHZgk^XZhH#e#6#
K^V7Zc^\cd8gZhe^!&.$6"'%&*.B^aVcd
5
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
I Soggetti Collocatori
6aa^Vco7Vc`;^cVcX^Va6Yk^hdghH#e#6#
E^VooVaZAdY^!("B^aVcd
7VcXVY^8gZY^id8ddeZgVi^kdY^8dckZghVcd
K^VBVoo^c^!*'"8dckZghVcd76
7VcXVY^8gZY^id8ddeZgVi^kdY^E^Vc[Z^ZGdXXVYZÉ7VaY^
K^VK^aaVcdkV!'("E^Vc[Z^8C
7VcXVY^8gZY^id8ddeZgVi^kd8Vhi^\a^dcZB#GV^bdcYdZE^VcZaaV
K^VaZJbWZgid>"8Vhi^\a^dcZB#G#I:
7VcXVYZa8^aZcid8gZY^id8ddeZgVi^kd8^aZcid8ZcigVaZ
K^V6c\ZadGV[[VZaZEVhhVgd"KVaadYZaaVAjXVc^VH6
7VcXVYZaAVkdgdZYZaE^XXdadG^heVgb^dH#e#6#
8#YVGdhZid"7ZcZkZcid
7VcXVY^8gZY^id8ddeZgVi^kd>ge^cV
K^VGdbV!&)"&+"BdciZb^aZiid6K
7VcX6eja^VH#e#6#
K^VI^WZg^dHda^h!)%"HVcHZkZgd;<
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Parte prima
Relazione dei Consiglieri di Gestione
Considerazioni Generali
e Criteri di Valutazione
Rendiconto al 30 dicembre 2013
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Relazione dei Consiglieri di Gestione - Considerazioni Generali
Quadro macroeconomico
AÉVccd'%&(ƒhiVidXVgViiZg^ooVidYViZcYZcoZZXdcdb^X]ZY^hdbd\ZcZZcZaaZY^kZghZVgZZ\Zd\gV[^X]Z!XdchZciZcYdeZgVaigdY^Xdc[ZgbVgZjcfjVYgdY^egd\gZhh^kVg^egZhVYZaaÉZXdcdb^VVa^kZaad\adWVaZ#
AÉZkdajo^dcZYZaadhXZcVg^dbVXgdZXdcdb^XdZaÉVcYVbZcidYZ^bZgXVi^[^cVco^Vg^hdcdhiVi^h^\c^[^XVi^kVbZciZ^c[ajZcoVi^YVaaZYZX^h^dc^
delle autorità in materia di politica fiscale e monetaria.
AÉZXdcdb^VVbZg^XVcV]VegdhZ\j^id^aegdeg^deZgXdghdY^XgZhX^iVZk^YZco^VcYdhZ\cVa^Y^b^\a^dgVbZcidhdegViijiidcZahZXdcYdhZbZhigZ!XdbZ^cY^XVidVcX]ZYVaaÉVjbZcidYZa)!&gZ\^higVidYVaE^agZaVi^kdVaiZgodig^bZhigZ!^aYVide^‘ZaZkVidYV\a^^c^o^YZa'%&'#>aiVhhdY^
Y^hdXXjeVo^dcZ^cY^XZbWgZƒhXZhdV^a^kZaa^b^c^b^YZ\a^jai^b^X^cfjZVcc^ViiZhiVcYdh^Va+!,!ZYVcX]Z^abZgXVid^bbdW^a^VgZ]VegdhZguito la fase di recupero evidenziando un progressivo aumento dei prezzi delle abitazioni con effetti positivi sui consumi.
AVFederal Reserve nel corso dell’esercizio ha sostenuto la ripresa economica mantenendo una politica di tassi di interesse vicini allo zero
e proseguendo le misure di politica monetaria non convenzionale attraverso gli interventi di Quantitative Easing. Nel mese di dicembre ha
hiVW^a^idaÉVkk^d!VeVgi^gZYV\ZccV^d'%&)!YZaaVg^Yjo^dcZYZ^egd\gVbb^Y^VXfj^hidY^i^ida^dWWa^\Vo^dcVg^/aZVheZiiVi^kZYZ\a^^ckZhi^idg^
sulla tempistica e sull’entità di tali interventi, annunciati dalla Fed già a partire da maggio, hanno profondamente influenzato l’andamento
YZ^bZgXVi^[^cVco^Vg^cZaaVhZXdcYVeVgiZYZaaÉVccd#AVYZX^h^dcZZ[[Zii^kVY^egdXZYZgZXdc^atapering, seppure nell’ambito di una politica
monetaria che si manterrà accomodante per un periodo prolungato di tempo, è stata interpretata come ulteriore segnale di sostenibilità
della ripresa economica statunitense.
AÉ:jgdeV]VegdXZYjidkZghdjcVhiVW^a^ooVo^dcZYZaaÉZXdcdb^V!Xdc^a\gVYjVaZhZeejgaZcidhjeZgVbZcidYZaaZiZcYZcoZgZXZhh^kZ#EZgbVc\dcd aZ Y^kZg\ZcoZ cZaaV h^ijVo^dcZ ZXdcdb^XV YZ^ EVZh^ core Z YZ^ EVZh^ eZg^[Zg^X^! bV VaXjcZ YZaaZ ZXdcdb^Z e^‘ YZWda^! XdbZ aV
Spagna, stanno evidenziando un percorso di graduale ripresa congiunturale. Il tasso di disoccupazione nell’Area Euro si mantiene tuttavia
elevato, attestandosi ad un livello superiore al 12%, come conseguenza del rallentamento economico causato anche dalle misure di austerii|[^hXVaZ#AVeda^i^XVbdcZiVg^VYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZVcZa'%&(ƒg^bVhiVVXXdbdYVciZ!XdcYjZiV\a^YZ^iVhh^Y^g^[Zg^bZcidj[[^X^Va^
[^cdVaaÉViijVaZ%!'*YZX^hdcZabZhZY^cdkZbWgZ!^cegZhZcoVY^jciVhhdY^^c[aVo^dcZV^a^kZaa^b^c^b^YZ\a^jai^b^fjViigdVcc^#
AÉZXdcdb^ViZYZhXVXdc[ZgbVaVegdeg^V[dgoVgZaVi^kVZYVcX]Z^aGZ\cdJc^idcZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d]VZk^YZco^VidhZ\cVa^Y^VXXZaZgVo^dne della ripresa economica.
Il Giappone ha deciso di porre in atto una serie di iniziative di politica monetaria, fiscale e di aumento della spesa pubblica volte a sollevare
^aEVZhZYVaaVYZegZhh^dcZZXdcdb^XVZcZaiZciVi^kdY^gV\\^jc\ZgZcZaaÉVgXdY^YjZVcc^jctarget di inflazione pari al 2%: tali misure hanno
avuto l’effetto, tra gli altri, di provocare un significativo indebolimento dello Yen rispetto alle principali valute.
AZ ZXdcdb^Z ZbZg\Zci^ Xdci^cjVcd VY ZhZgX^iVgZ jc gjdad [dcYVbZciVaZ ^c iZgb^c^ Y^ hdhiZ\cd VaaV XgZhX^iV \adWVaZ! cdcdhiVciZ VaXjc^
hZ\cVa^Y^^cYZWda^bZcidYZaaZY^cVb^X]ZZXdcdb^X]ZegdkZc^Zci^YV^eg^cX^eVa^EVZh^YZaaÉVgZVZY^ceVgi^XdaVgZYVaaV8^cV!X]ZcZa'%&(]V
g^hZci^idVcX]ZYZ^i^bdg^Y^jcVXg^h^Y^a^fj^Y^i|cZahZiidgZ[^cVco^Vg^d#
L’andamento dei mercati finanziari
Mercato Valutario
Nel corso del 2013 il Dollaro si è apprezzato rispetto a numerose valute, beneficiando del ribilanciamento dei portafogli degli investitori
internazionali a favore del mercato dei capitali degli Stati Uniti, grazie alle notizie economiche positive ed all’aumento delle aspettative per
rendimenti stabilmente superiori.
AÉ:jgdƒhiVidbdaidkdaVi^aZg^heZiidVa9daaVgd!bVh^ƒcZaXdbeaZhhdg^kVajiVidg^[aZiiZcYdaVhdhiVco^VaZ[^YjX^VYZ\a^^ckZhi^idg^cZaaVeda^i^XV
Y^g^[dgbZZXdchda^YVbZcid[^hXVaZcZaaÉ:jgdodcV#>aiVhhdY^XVbW^d:jgd$9daaVgd]VX]^jhdVaa^kZaadY^&!(,-!g^heZiidVYjckVadgZY^^c^o^d
VccdeVg^V&!(&-#
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Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
AdNZc]VgZ\^higVidjccdiZkdaZYZegZooVbZcidh^VcZ^Xdc[gdci^YZa9daaVgdX]ZYZaaÉ:jgd!YdedX]ZaV7VcXV8ZcigVaZZY^a\dkZgcd\^Veponesi, per contrastare crescita debole e deflazione, hanno avviato politiche di espansione monetaria ed aumento dei programmi di spesa
[^cVco^Vi^Xdc^aYZW^id!hjeedgiVcYdaZZhedgiVo^dc^VcX]ZViigVkZghdaÉ^cYZWda^bZcidYZaaVkVajiV#>aXVbW^d:jgd$NZc]VgV\\^jcid^aa^kZaad
di 145,14 rispetto ad un valore di inizio 2013 pari a 114,32.
Mercato Valutario
Var. %
Usd/Eur
Gbp/Eur
Yen/Eur
Yen/Usd
4,5%
2,6%
27,0%
21,6%
Mercati Obbligazionari
AÉVcYVbZcidYZ^bZgXVi^dWWa^\Vo^dcVg^cZa'%&(ƒhiVidXVgViiZg^ooVidYVaaÉVaiZgcVcoVY^[Vh^edh^i^kZZcZ\Vi^kZ!XdchZ\jZcoVYZaaVbV\giore o minore propensione al rischio degli investitori, prevalentemente legata all’andamento dei dati macroeconomici ed alle decisioni di
eda^i^XVbdcZiVg^VYZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^#CZ^EVZh^hk^ajeeVi^!^g^idgc^^ciZgb^c^gZVa^YZabZgXVidbdcZiVg^dhdcdhiVi^bdaida^b^iVi^!hZcdc
VYY^g^iijgVcZ\Vi^k^!^cfjVcidaZeg^cX^eVa^7VcX]Z8ZcigVa^]VccdbVciZcjid^iVhh^Y^^ciZgZhhZj[[^X^Va^egdhh^b^VaadoZgd^cXdch^YZgVo^dcZ
YZaaVYZWdaZooVYZaaVXgZhX^iVZXdcdb^XVZYZaaÉ^c[aVo^dcZXdciZcjiV#AV78:]V!^c[Vii^!jaiZg^dgbZciZiV\a^Vid^iVhh^Y^g^[Zg^bZcidj[[^X^Va^
nel mese di novembre.
CZ\a^JhV^gZcY^bZci^hj^i^ida^\dkZgcVi^k^!^ceVgi^XdaVgZhjaaZhXVYZcoZe^‘ajc\]Z!hdcdhVa^i^^cb^hjgVh^\c^[^XVi^kVVhZ\j^idYZaaZVheZitative, concretizzatasi poi nel mese di dicembre, in merito al possibile ridimensionamento da parte della Federal Reserve dei programmi di
VXfj^hidY^i^ida^dWWa^\Vo^dcVg^hj^bZgXVi^!^aXdh^YYZiidtapering.
Anche i titoli di stato tedeschi hanno evidenziato un aumento dei rendimenti, seppur inferiore rispetto agli Stati Uniti. Al contrario, i mercati
dWWa^\Vo^dcVg^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^YZaaÉ6gZV:jgd]VccdgZ\^higVidg^idgc^edh^i^k^!WZcZ[^X^VcYdYZab^\a^dgVbZcidYZaaVh^ijVo^dcZZXdcdb^XV
ZYZaaVeda^i^XVbdcZiVg^VZheVch^kVYZaaV78:#
Il segmento delle obbligazioni corporate]VgZ\^higVidjcVcYVbZcidedh^i^kd!h^VeZgfjVcidg^\jVgYVaZdWWa^\Vo^dc^hdX^ZiVg^Zinvestment
grade!h^V!^ceVgi^XdaVgZ!eZgfjVcidg^\jVgYVaZdWWa^\Vo^dc^high yield, che hanno registrato performance significative sia in Europa che negli
Usa, grazie soprattutto ai rendimenti interessanti offerti agli investitori.
AZdWWa^\Vo^dc^YZaaVbV\\^dgeVgiZYZ^bZgXVi^ZbZg\Zci^]Vccd^ckZXZZk^YZco^Vidg^hjaiVi^cZ\Vi^k^!g^hZciZcYdhdegViijiidYZaaZegZhZY^
profitto da parte degli investitori internazionali verificatesi a seguito delle aspettative sul tapering da parte della Fed.
Mercati Obbligazionari
CGBI Usa
CGBI Euro
CGBI UK
CGBI Giappone
Var. % (valuta locale)
-2,7%
2,2%
-4,1%
2,2%
Var. % (in Euro)
-6,9%
2,2%
-6,5%
-19,6%
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Mercati Azionari
Nel 2013 il mercato azionario a livello globale ha evidenziato un andamento particolarmente positivo, sostenuto dal graduale miglioramenidYZaaVXgZhX^iVZXdcdb^XVbdcY^VaZZYVaaZeda^i^X]ZbdcZiVg^Z[dgiZbZciZZheVch^kZYZaaZeg^cX^eVa^7VcX]Z8ZcigVa^/aZ7dghZVbZg^XVcV
e giapponese sono risultate tra le migliori, seguite dall’andamento altrettanto favorevole dei listini azionari europei. I principali mercati aziocVg^ZbZg\Zci^]Vccd^ckZXZgZ\^higVidjcVh^\c^[^XVi^kVhdiideZg[dgbVcXZg^heZiidV^a^hi^c^YZ^EVZh^hk^ajeeVi^#
AÉVcYVbZcidYZabZgXVidVo^dcVg^dhiVijc^iZchZƒhiVidhjeedgiVidYVaaÉVXXgZhX^jiV[^YjX^VYZ\a^^ckZhi^idg^^cbZg^idVaaVhdhiZc^W^a^i|YZaaV
XgZhX^iVZXdcdb^XVVbZg^XVcV!Xdc[ZgbViVcZaXdghdYZaaÉVccdYV^egd\gZhh^YZabZgXVidYZaaVkdgd!daigZX]ZY^fjZaad^bbdW^a^VgZZYZaaÉ^cYjhig^V bVc^[Viijg^ZgV# AZ egdheZii^kZ Y^ jc edhh^W^aZ g^Y^bZch^dcVbZcid YZaaZ b^hjgZ Y^ eda^i^XV bdcZiVg^V cdc XdckZco^dcVaZ YV eVgiZ
della Fed hanno inizialmente gravato sul sentiment di mercato, ma sono state successivamente interpretate come ulteriore conferma della
solidità della ripresa economica in corso. In Giappone, gli interventi di politica monetaria fortemente espansivi ed i nuovi programmi di spesa pubblica posti in atto dalla Bank of Japan e dal nuovo governo del primo ministro Abe, hanno determinato il forte indebolimento dello Yen
ed il rally dei listini azionari. I mercati azionari europei hanno beneficiato soprattutto del miglioramento delle prospettive economiche legate
Vaegd\gZhh^kdhjeZgVbZcidYZaaZiZcYZcoZgZXZhh^kZ!cdcX]‚YZahjeedgid[dgc^idYVaaVeda^i^XVbdcZiVg^VYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZVcZa
corso dell’intero periodo.
AÉVcYVbZcidYZ^bZgXVi^Vo^dcVg^ZbZg\Zci^]V^ckZXZg^hZci^id^ceVgi^XdaVgZYZaaZegZhZY^egd[^iidYZ\a^^ckZhi^idg^^ciZgcVo^dcVa^hjXXZhh^kZVaaZVheZiiVi^kZY^g^Yjo^dcZYZaaZb^hjgZY^VaaZciVbZcidfjVci^iVi^kdcZ\a^JhV!daigZX]ZYZaaZegZdXXjeVo^dc^^cbZg^idVaedhh^W^aZ
rallentamento della crescita economica dell’area.
A livello settoriale, mentre la maggior parte dei settori nelle economie sviluppate ha registrato una performance positiva allineata all’andabZcidYZabZgXVidVo^dcVg^d\adWVaZ!aZfjdiVo^dc^YZ^i^ida^YZaXdbeVgidmetal and mining hanno registrato un andamento fortemente
negativo legato soprattutto alla riduzione della domanda proveniente dalle principali economie emergenti ed al calo del prezzo dell’oro.
Mercati Azionari
S&P 500
MSCI
Europa
MSCI
UK
MSCI
Giappone
MS Emg.
Mkts. Free
Var. % (valuta locale)
31,5%
21,6%
18,4%
54,6%
3,4%
Var. % (in Euro)
25,9%
19,8%
15,5%
21,7%
-6,8%
Le prospettive
Il 2014 dovrebbe caratterizzarsi per il graduale miglioramento delle prospettive dell’economia globale, che dovrebbe evidenziare una moderata crescita positiva in presenza di un’inflazione che rimarrà nel complesso contenuta.
Gli Stati Uniti, secondo le attese, registreranno un’ulteriore accelerazione della ripresa economica, ma anche l’Europa dovrebbe confermare
^ab^\a^dgVbZcidYZaaZXdcY^o^dc^ZXdcdb^X]Z\ZcZgVa^XdcaÉjhX^iVYVaaV[VhZgZXZhh^kV#CZ^EVZh^ZbZg\Zci^!cdcdhiVciZ^agZXZciZgVaaZciVmento, i fattori strutturali a supporto della crescita rimangono inalterati.
AZeda^i^X]ZZ\a^^ciZgkZci^YZaaZVjidg^i|[^hXVa^ZbdcZiVg^ZXdci^cjZgVccdVgVeegZhZciVgZ[Viidg^Ydb^cVci^eZgaÉVcYVbZcidYZ^bZgXVi^
finanziari. I temi su cui si focalizzerà l’attenzione degli investitori continueranno ad essere il processo di deleveragingcZ^EVZh^hk^ajeeVi^Z
aZegdWaZbVi^X]ZaZ\ViZVaaVhdhiZc^W^a^i|YZ^YZW^i^hdkgVc^#AZeda^i^X]ZVXXdbdYVci^YZaaZeg^cX^eVa^7VcX]Z8ZcigVa^XdcbdaiVegdWVW^a^i|
proseguiranno oltre le aspettative del mercato.
Ad hXZcVg^d Y^ b^\a^dgVbZcid YZaaZ egdheZii^kZ ZXdcdb^X]Z Z Y^ bVciZc^bZcid YZaaZ eda^i^X]Z bdcZiVg^Z ZheVch^kZ g^hjaiV XdbeaZhh^kVmente favorevole all’investimento nei risky asset. In particolare, le valutazioni dei mercati azionari, seppur con alcune differenziazioni a
livello di area geografica, risultano nel complesso interessanti, ma l’andamento degli utili societari risulterà determinante per le dinamiche
future dei listini.
Nell’ambito dei mercati obbligazionari, in un contesto che, con molta probabilità, rimarrà caratterizzato ancora a lungo da rendimenti bassi
ZYZaZkViVa^fj^Y^i|!edig|g^hjaiVgZ[Vkdg^idaÉ^ckZhi^bZcidcZ\a^higjbZci^Xdh^YYZii^Vspread. In termini relativi, i titoli governativi di elevata
fjVa^i|ViijVabZciZegZhZciVcdjcegd[^adg^hX]^d"gZcY^bZcidedXdViigVZciZ!d[[gZcYdgZcY^bZci^gZVa^^cVaXjc^XVh^VcX]ZcZ\Vi^k^#
AÉVcYVbZcidYZ^bZgXVi^[^cVco^Vg^cZ^egdhh^b^bZh^g^bVgg|^cd\c^XVhdXdcY^o^dcVidYVaaÉZkdajo^dcZYZaX^XadZXdcdb^XdZYVaaZY^cVb^X]ZYZ\a^^ciZgkZci^YZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^/eZgbVc\dcd^cdaigZ^[Viidg^Y^g^hX]^d\Zd"eda^i^X^!X]ZedigZWWZgd\ZcZgVgZcjdkZ[Vh^Y^^chiVW^a^tà ed incertezza.
11
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Esercizio del diritto di voto
8dZgZciZbZciZXdcaVhigViZ\^VeZgaÉZhZgX^o^dYZ^Y^g^ii^Y^^ciZgkZcidZY^kdidXdccZhh^V\a^higjbZci^[^cVco^Vg^Y^eZgi^cZcoVYZ\a^D#>#8#G#
\Zhi^i^VeegdkViVYVa8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ!aVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZ]VeVgiZX^eVidVaaZVhhZbWaZZYZaaZhZ\jZci^hdX^Zi|^iVa^VcZfjdiViZ/
- Fiat Industrial S.p.A.
" :C:AH#e#6#
- SNAM S.p.A.
- Assicurazioni Generali S.p.A.
- Atlantia S.p.A.
" Egnhb^Vb
" Jc^8gZY^iH#e#6#
- Azimut
ZhZgX^iVcYd^Y^g^ii^Y^kdidcZaaÉZhXajh^kd^ciZgZhhZYZ^eVgiZX^eVci^V\a^D#>#8#G##
Rapporti con le altre Società appartenenti al Gruppo della Società di Gestione, attività di collocamento delle quote e variazione di Banca
Depositaria
CZaaÉZhZgX^o^d'%&(aÉVii^k^i|Y^XdaadXVbZcidYZaaZfjdiZ!daigZX]ZY^gZiiVbZciZYVaaVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZhiZhhVZigVb^iZVaXjcZWVcX]ZiZgoZXdcXj^hdcdhiVi^hi^ejaVi^heZX^[^X^VXXdgY^Y^XdaadXVbZcid!ƒhiViVhkdaiVYV6aa^Vco7Vc`;^cVcX^Va6Yk^hdghH#e#6##
Modifiche regolamentari
&# >cYViV&*bV\\^d'%&(hdcdZcigViZ^ck^\dgZaZbdY^[^X]ZgZ\daVbZciVg^VeegdkViZYVa8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZY^6aa^Vco<adWVa
>ckZhidgh>iVa^VH<G^cYViV&+cdkZbWgZ'%&'!XdcXZgcZci^aV[jh^dcZigVch[gdciVa^ZgVeZg^cXdgedgVo^dcZYZaaVhjYYZiiVH<GcZaaVHdcietà di Gestione armonizzata di diritto tedesco Allianz Global Investors Europe GmbH. Tali modifiche hanno riguardato essenzialmente
aVhdhi^ijo^dcZY^ijii^^g^[Zg^bZci^gZaVi^k^VaaVHdX^Zi|^cXdgedgViVXdcfjZaa^gZaVi^k^VaaVHdX^Zi|^cXdgedgVciZ#IVa^bdY^[^X]ZhdcdhiViZ
VeegdkViZYVaaV7VcXVYÉ>iVa^V^cYViV&'bVgod'%&(^ch^ZbZVaaÉ^hiVcoVY^[jh^dcZ#
'# >a8dch^\a^dY^6bb^c^higVo^dcZY^6aa^Vco<adWVa>ckZhidgh>iVa^VH<G^cYViV&.Veg^aZ'%&(]V^cdaigZVeegdkVidVaXjcZbdY^[^X]ZgZ\daVmentari di carattere meramente formale, riguardanti in particolare la nuova sede legale in Germania della Società incorporante Allianz
<adWVa>ckZhidgh:jgdeZ<bW=!cjdkVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZYZ^;dcY^!cdcX]‚aVYViVY^VeegdkVo^dcZYZaaV[jh^dcZYVeVgiZYZaaV7VcXV
d’Italia. Anche tali modifiche sono entrate in vigore il 15 maggio 2013, in concomitanza con la fusione.
12
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Eventi successivi alla chiusura dell’esercizio
6aaVYViVYZa&)[ZWWgV^d'%&)^aEVig^bdc^dYZ^;dcY^g^hjaiVkVXdh‡Xdbedhid/
Fondo
Classe
Valore di quota
N. quote in circolazione
N.A.V.
Allianz Azioni America
&,!,-+
&%#%.*#-,%!+%(
&,.#*+)#&,&!',
Allianz Azioni Europa
'(!%+)
&)#.-*#&'(!(,*
()*#+'(#+)-!&.
Allianz Azioni Italia All Stars
5,112
(*#-&'#+&%!'.+
&-(#%*,#.+'!&.
Allianz Azioni Pacifico
*!,)%
&)#&))#*.'!)+,
-&#&.&#++%!,(
Allianz Azioni Paesi Emergenti
.!)*&
''#(++#+'%!&)'
'&&#(-&#(**!.,
Allianz Global Strategy 15
*!,**
*+#)&,#-(%!.)(
(')#,%%#+.(!*'
Allianz Global Strategy 30
*!+)+
('#-',#'-(!(+'
&-*#()'#.--!).
Allianz Global Strategy 70
(&!,%)
&%#-*+#%)+!(()
())#&,-#',.!.(
Allianz Liquidità
A
*!,))
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Allianz Liquidità
7
*!.)%
(&#**'#)(.!%)'
&-,#)%.#+,%!&(
Allianz Obbligazionario Flessibile
&+!-).
'&#,).#-),!-+,
(++#)+%#)&,!-%
Allianz Reddito Euro
(,!)'(
&,#)-&#-))!*--
+*)#''(#,)-!-%
Allianz Reddito Globale
&+!'))
)#&.'#%-)!)-(
+-#%.,#,%'!-*
Allianz MultiEuropa
-!,((
(#.&.#+'+!).*
()#''.#,*.!)(
Allianz Multi20
+!-')
&-#)%&#)()!%')
&'*#*,&#()+!)(
Allianz Multi50
*!-%)
,#)()#.)%!&(&
)(#&*&#&+)!,'
Allianz Multi90
)!++)
&&#%.+#')'!'%*
*&#,*)#).)!-&
Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi
B^aVcd!')[ZWWgV^d'%&)
6AA>6CO<AD76A>CK:HIDGH:JGDE:<bW=
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
13
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Forma e contenuto del Rendiconto Annuale
>aGZcY^Xdcid6ccjVaZY^X^VhXjc;dcYdƒgZYViidhZXdcYdaZY^hedh^o^dc^egZk^hiZYVaegdkkZY^bZcidZbVcVidYV7VcXVYÉ>iVa^V^cYViV-
bV\\^d'%&'ÆGZ\daVbZcidhjaaV\Zhi^dcZXdaaZii^kVYZag^heVgb^dÇ!ZYƒXdbedhidYVjcVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ!jcVHZo^dcZGZYY^ijVaZ
ZYVjcVCdiV>ciZ\gVi^kV0ZhhdƒVXXdbeV\cVidYVjcVgZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZkdaiVVYVgZ^cY^XVo^dc^h^VhjaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcidhZ\j^iVcZaaV\Zhi^dcZYZaEVig^bdc^d!h^VhjaaZegdheZii^kZY^^ckZhi^bZcid^cgZaVo^dcZVaaÉZkdajo^dcZYZ^bZgXVi^cZ^hZiidg^Y^
^ciZgZhhZeZg^a;dcYd#HdcdVaigZh‡YZiiV\a^Vi^eg^cX^e^XdciVW^a^!Xg^iZg^XdciVW^a^ZY^kVajiVo^dcZ!heZhZVXVg^XdYZ^;dcY^ZgZ\^bZ[^hXVaZ#
Tutti gli importi indicati nel Rendiconto sono espressi in unità di Euro.
Durata dell’esercizio contabile
AÉZhZgX^o^dXdciVW^aZ]VYjgViVVccjVaZZh^X]^jYZaÉjai^bd\^dgcdY^7dghVVeZgiV#
Principi contabili
Nella redazione del Rendiconto di ciascun Fondo sono stati applicati i principi contabili di generale accettazione per i Fondi comuni di invehi^bZcidZY^8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZegZk^hi^YVaegdkkZY^bZcidYZaaV7VcXVYÉ>iVa^VYZaaÉ-bV\\^d'%&'#IVa^eg^cX^e^hdcdXdZgZci^XdcfjZaa^
ji^a^ooVi^cZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^deZgaVegZY^hedh^o^dcZYZ^egdheZii^Y^XVaXdad\^dgcVa^Zg^YZaaVfjdiV!cdcX]‚XdcfjZaa^ji^a^ooVi^^chZYZY^
gZYVo^dcZYZ^GZcY^Xdci^YZaaV\Zhi^dcZeZgaÉZhZgX^o^dX]^jhdVa'-$&'$'%&'#
<a^hX]Zb^ZY^aXdciZcjidYZ^h^c\da^egdheZii^hdcdhiVi^gZYVii^cZag^heZiidYZaaZY^hedh^o^dc^^cbViZg^VZbZhhZYVaaV7VcXVYÉ>iVa^V#
Criteri contabili
AZcZ\do^Vo^dc^hji^ida^ZhjaaZVaigZVii^k^i|[^cVco^Vg^ZhdcdXdciVW^a^ooViZcZ^edgiV[d\a^YZ^h^c\da^;dcY^hjaaVWVhZYZaaVYViVY^XdcXajh^dcZ
dei relativi contratti anche se non ancora regolati.
AZXdbb^hh^dc^Y^VXfj^hidZkZcY^iVhdcdXdbegZhZcZ^egZoo^Y^VXfj^hiddYZYdiiZYV^egZoo^Y^kZcY^iVYZ^i^ida^^cXdc[dgb^i|V\a^jh^Y^
7dghV#
EZgaZdeZgVo^dc^Æegdci^XdcigdiZgb^cZÇZVhh^b^aVW^a^^aedgiV[d\a^dcdchjW^hXZbdY^[^XVo^dc^#
>bdk^bZci^YZaaVa^fj^Y^i|Vegdci^igdkVcdXdgg^heZii^kd^cbdk^bZci^Y^eVg^^bedgidYZaaZXdgg^hedcYZci^kdX^Æegdci^XdcigdiZgb^cZVii^k^
ZdeZgVo^dc^Vhh^b^aViZdegdci^XdcigdiZgb^cZeVhh^k^ZdeZgVo^dc^Vhh^b^aViZÇ#AVY^[[ZgZcoVigV^egZoo^Vegdci^ZfjZaa^ViZgb^cZk^ZcZY^stribuita, proporzionalmente al tempo trascorso, lungo tutta la durata del contratto, come una normale componente reddituale.
Nel caso di sottoscrizione di titoli di nuova emissione la contabilizzazione nel portafoglio ha luogo al momento in cui l’attribuzione dei titoli
ƒXZgiVdkkZgd!^cd\c^VaigdXVhd!cZ^iZgb^c^egZk^hi^YVaegd\gVbbVY^d[[ZgiVdYV\a^jh^ZXdchjZijY^c^Y^7dghV#
AZdeo^dc^VXfj^hiViZ$ZbZhhZhdcdXdbejiViZigVaZVii^k^i|$eVhh^k^i|VaadgdkVadgZXdggZciZ#
I differenziali su operazioni futures vengono registrati secondo il principio della competenza, sulla base della variazione giornaliera tra i prezo^Y^X]^jhjgVYZabZgXVidY^XdcigViiVo^dcZZY^Xdhi^YZ^XdcigVii^hi^ejaVi^Z$d^egZoo^YZa\^dgcdegZXZYZciZ#
Gli interessi attivi e passivi e gli altri proventi ed oneri di natura operativa sono conteggiati secondo il principio della competenza temporale
anche mediante rilevazioni di appositi ratei attivi e passivi.
Gli interessi attivi sui conti correnti bancari sono rilevati al lordo della relativa ritenuta fiscale, a condizione che la giacenza media annua non
sia superiore al 5% dell’attivo gestito.
>Y^k^YZcY^kZc\dcdXdciVW^a^ooVi^cZaaÉZhZgX^o^d^cXj^hdcdYZa^WZgVi^YViVhiVXXdd!^cbVcXVcoVY^iVaZXdbjc^XVo^dcZXZgiV!VabdbZcid
dell’incasso.
Gli utili e le perdite su realizzi riflettono le differenze fra i costi medi di carico e i prezzi di vendita relativi agli strumenti finanziari ceduti nel
XdghdYZaaÉZhZgX^o^d#AZeajhkVaZcoZZb^cjhkVaZcoZhjhigjbZci^[^cVco^Vg^g^[aZiidcdaZY^[[ZgZcoZ[gV^aXdhidbZY^dY^XVg^XdZ^akVadgZYZg^vante dalla valutazione del portafoglio alla fine dell’esercizio.
AVg^aZkVo^dcZYZaaZhdiidhXg^o^dc^ZYZ^g^bWdgh^YZaaZfjdiZk^ZcZZ[[ZiijViVVcdgbVYZaGZ\daVbZcidYZ^h^c\da^;dcY^hZXdcYd^aeg^cX^e^d
della competenza temporale.
14
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondi Allianz Global Investors Europe GmbH
Criteri di Valutazione
EZgaVYZiZgb^cVo^dcZYZ^kVadg^YVVeea^XVgZVaedgiV[d\a^dYZ^h^c\da^;dcY^h^dhhZgkVcd^hZ\jZci^Xg^iZg^/
" ^egZoo^jc^iVg^ji^a^ooVi^hdcdfjZaa^YZa\^dgcdY^7dghVVeZgiVVafjVaZh^g^[Zg^hXZ^akVadgZYZaaVfjdiV0
" eZg\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^!^aegZoodƒaÉjai^bdegZoodY^hedc^W^aZYZa\^dgcdYZaaVdYZaaZ7dghZ^cY^XViZcZaGZ\daVbZcid#CZaXVhd
Y^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^egZhhde^‘7dghZ!h^Veea^XV^aegZoodYZaaV7dghVe^‘h^\c^[^XVi^kV^cgZaVo^dcZVaaZfjVci^i|igViiViZ0
" eZg\a^higjbZci^[^cVco^Vg^VbbZhh^VaaVcZ\do^Vo^dcZhj^bZgXVi^gZ\daVbZciVi^^cY^XVi^YVaaÉDg\VcdY^K^\^aVcoV^aegZoodƒfjZaadg^hjaiVciZYVaaÉjai^bda^hi^cdj[[^X^VaZY^hedc^W^aZ!kVajiVcYdcZaVh^\c^[^XVi^k^i|!eZg^kVadg^igViiVi^hje^‘bZgXVi^!iZcZcYdXdcidYZaaZfjVci^i|
ivi negoziate;
" eZg\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^dVbbZhh^VaaVcZ\do^Vo^dcZhj^bZgXVi^gZ\daVbZciVi^^cY^XVi^YVaaÉDg\VcdY^K^\^aVcoV!fjVadgVhja
bZgXVidY^cZ\do^Vo^dcZg^hjai^cdXdciZcji^\a^hXVbW^ZYZh^hiVcdZaZbZci^Y^hXVghVa^fj^Y^i|!aVkVajiVo^dcZi^ZcZXdcidYZaegZhjb^W^aZ
valore di realizzo determinato sulla base delle informazioni reperibili sui circuiti internazionali di riferimento oggettivamente considerate
dai responsabili organi della Società;
" eZg\a^higjbZci^[^cVco^Vg^ZaZVaigZVii^k^i|[^cVco^Vg^ZcdcfjdiVi^!aVkVajiVo^dcZZheg^bZ^aegZhjb^W^aZkVadgZY^gZVa^oodhjabZgXVid!
individuato su un’ampia base di elementi di informazione, oggettivamente considerati dagli organi responsabili della Società di Gestione,
XdcXZgcZci^aVeZXja^Vg^i|YZai^idad!aVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZZgZYY^ijVaZYZaaÉZb^iiZciZZaVh^ijVo^dcZYZabZgXVidXdceVgi^XdaVgZg^[Zrimento all’andamento dei tassi;
" eZg\a^higjbZci^[^cVco^Vg^^cY^k^YjVabZciZhdheZh^YVaa^hi^cdaVkVajiVo^dcZƒZ[[ZiijViVhjaaVWVhZYZ^Xg^iZg^egZk^hi^eZgfjZaa^cdcfjdiVi^!iZcZcYdVcX]ZXdcidYZaaÉjai^bVfjdiVo^dcZg^aZkViV0
" aZedhiZYZcdb^cViZ^ckVajiVY^kZghZYVfjZaaZY^YZcdb^cVo^dcZYZa;dcYdhdcdXdckZgi^iZ^cfjZhiÉjai^bVkVajiVhjaaVWVhZY^iVhh^Y^
XVbW^dXdggZci^VaaVYViVY^g^[Zg^bZcidYZaaVkVajiVo^dcZ!VXXZgiVi^hjbZgXVi^Y^g^aZkVcoVZh^\c^[^XVi^k^i|^ciZgcVo^dcVaZ#AZdeZgVo^dc^V
iZgb^cZ^ckVajiVhdcdXdckZgi^iZVaiVhhdY^XVbW^dViZgb^cZXdggZciZeZghXVYZcoZXdgg^hedcYZci^VfjZaaZYZaaZdeZgVo^dc^d\\ZiidY^
valutazione;
- i contratti futureshdcdkVajiVi^hjaaVWVhZYZaaZfjdiVo^dc^Y^X]^jhjgVYZ^g^heZii^k^bZgXVi^!g^aZkViZcZa\^dgcdY^7dghVVeZgiVVafjVaZh^
g^[Zg^hXZ^akVadgZYZaaVfjdiV0
- le opzioni e i warrant trattati in mercati regolamentati sono valutati al prezzo di chiusura del giorno rilevato nel mercato di trattazione; nel
XVhdY^XdcigVii^igViiVi^hje^‘bZgXVi^!VaegZoode^‘h^\c^[^XVi^kd!VcX]Z^cgZaVo^dcZVaaZfjVci^i|igViiViZhjY^kZghZe^VooZ0
- le opzioni e i warrant non trattati in mercati regolamentati sono valutati al valore corrente espresso dalla formula indicata dall’Organo di
Vigilanza;
" eZg ^ i^ida^ higjiijgVi^ aV kVajiVo^dcZ k^ZcZ Z[[ZiijViV egdXZYZcYd VaaV kVajiVo^dcZ Y^hi^ciV Y^ ijiiZ aZ XdbedcZci^ ZaZbZciVg^# EZg i^ida^
higjiijgVi^h^^ciZcYdcd!XdbZ^cY^XVidYVaaVk^\ZciZcdgbVi^kV!fjZ^i^ida^^aXj^g^bWdghdZ$daVXj^gZbjcZgVo^dcZY^eZcYVcd^cijiidd^c
parte dal valore di determinati titoli o altre attività, dall’andamento dei tassi di interesse, valute, indici o altri parametri o dal verificarsi di
YZiZgb^cVi^ZkZci^dXdcY^o^dc^!VcX]ZhZXdcYdbZXXVc^hb^X]ZZfj^kVa\dcdVaaÉVhhjco^dcZY^edh^o^dc^^chigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^#
15
Parte seconda
Relazione dei Consiglieri di Gestione
e
Prospetti contabili
Allianz Liquidità
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
I mercati obbligazionari nel 2013 sono stati fortemente influenzati
YVaaZYZX^h^dc^VYdiiViZYVaaZeg^cX^eVa^7VcX]Z8ZcigVa^^ciZgb^c^Y^
politica monetaria, evidenziando un andamento altalenante e performance divergenti per le diverse asset class ed aree geografiche.
I primi mesi dell’anno si sono caratterizzati per un clima decisamente risk-on, grazie all’accordo raggiunto negli Stati Uniti sul fiscal
cliff ZY VaaÉVbe^V a^fj^Y^i| [dgc^iV YVaaZ 7VcX]Z 8ZcigVa^ ViigVkZghd ^
egd\gVbb^Y^VXfj^hidY^Vii^k^i|[^cVco^Vg^Z/^hZiidg^Xdch^YZgVi^e^‘
g^hX]^dh^!fjVa^^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!aZdWWa^\Vo^dc^
societarie e le obbligazioni high yield hanno registrato un andamento molto positivo, con lo spread tra il titolo decennale italiano
Z fjZaad iZYZhXd X]Z ]V gV\\^jcid jc b^c^bd Y^ eZg^dYd Y^ ')-
punti base. In tale contesto, anche le incertezze relative alla difficile
situazione politica italiana all’indomani delle elezioni politiche di
febbraio sono state assorbite in breve tempo, con bassa volatilità ed
un contenuto allargamento dello spread.
AV Xg^h^ [^cVco^Vg^V Y^ 8^egd ]V hjXXZhh^kVbZciZ YZiZgb^cVid jc
cambiamento del sentiment ed un contesto di mercato risk-off, cagViiZg^ooVidYVaaVWjdcVeZg[dgbVcXZYZ^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^
core, prevalentemente la Germania, i cui rendimenti sono scesi dopo la debolezza evidenziata nei primi mesi dell’anno. A partire dal
hZXdcYdig^bZhigZaVhXZcVƒhiViVYdb^cViVYVaaZVo^dc^YZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^#AV7VcXV8ZcigVaZYZa<^VeedcZ]VZ[[ZiijVid^aeg^bd
intervento significativo, in accordo con il nuovo governo del primo
b^c^higd 6WZ! ViijVcYd jc egd\gVbbV WVhVid hj VXfj^hi^ bZch^a^
Y^ Vii^k^i| [^cVco^Vg^Z eVg^ V ,* b^a^VgY^ Y^ 9daaVg^! Xdc aÉdW^Zii^kd Y^
raggiungere in due anni un target di inflazione del 2%. Gli effetti
della cosiddetta Abenomics sono stati finora l’indebolimento dello
Yen rispetto alle principali valute, oltre che il lento miglioramento
delle esportazioni giapponesi e il leggero rialzo delle aspettative di
inflazione.
Il tema del tapering, ovvero la riduzione progressiva dei programmi
Y^ VXfj^hid Y^ Vii^k^i| [^cVco^Vg^Z YV eVgiZ YZaaV Fed sulla base del
miglioramento dei dati economici, è stato l’evento dominante dei
bZgXVi^[^cVco^Vg^!ZY^fjZaa^dWWa^\Vo^dcVg^^ceVgi^XdaVgZ!VeVgi^gZ
YVa bZhZ Y^ bV\\^d# AV gZVo^dcZ ^c^o^VaZ! YjgViV YV \^j\cd V hZitembre, è stata decisamente negativa, soprattutto per le obbligazioc^YZ^EVZh^coreZYZ^EVZh^ZbZg\Zci^#CZaaVgZhiVciZeVgiZYZaaÉVcno si è assistito alla iniziale stabilizzazione ed al successivo recupero
YZ^Xdgh^dWWa^\Vo^dcVg^VhZiiZbWgZ!fjVcYdaVFed, contrariamente
alle attese del mercato, ha deciso di non dare avvio al tapering ed a
novembre, a seguito del taglio fino allo 0,50% dei tassi di interesse
j[[^X^Va^YVeVgiZYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZV#CZabZhZY^Y^XZbbre, la decisione della Fed di ridurre di 10 miliardi di Dollari al mese
^egdeg^VXfj^hi^Y^i^ida^[^cVco^Vg^VeVgi^gZYV\ZccV^d'%&)cdc]V!
di conseguenza, provocato particolari reazioni nei mercati.
CZaXdbeaZhhd^a'%&(h^ƒfj^cY^X]^jhdedh^i^kVbZciZeZg^bZgXVi^ dWWa^\Vo^dcVg^ YZ^ EVZh^ eZg^[Zg^X^/ ad spread igV 7IE Z 7jcY ƒ
^c[Vii^ eVhhVid YV jc a^kZaad Y^ (&- ejci^ WVhZ VaaÉ^c^o^d YZaaÉVccd V
20
220 punti alla fine del 2013. Analogo il comportamento dello spread tra i titoli spagnoli e tedeschi; inoltre, il miglioramento delle conY^o^dc^ZXdcdb^X]ZVa^kZaad\adWVaZZfj^cY^VcX]ZcZaaÉ6gZV:jgd!
]V XdchZci^idVcX]Z V^ i^ida^ YZ\a^ Vaig^ EVZh^ eZg^[Zg^X^Y^ gZ\^higVgZ
jcVeZg[dgbVcXZedh^i^kV#AZdWWa^\Vo^dc^hdX^ZiVg^Z]VccdZk^YZco^VidjcVcYVbZcidedh^i^kd!h^VeZgfjVcidg^\jVgYV^a hZ\bZcid
investment gradeX]Z!hdegViijiid!eZgfjZaadhigh yield, supportate
dalla ricerca di rendimento da parte degli investitori. Il miglioramento delle condizioni economiche ed il tapering sono invece i due
fattori principali alla base delle performance negative registrate nel
2013 dai principali mercati obbligazionari core: il rendimento sul
i^idadYZXZccVaZVbZg^XVcdƒ^c[Vii^eVhhVidYV&!,*V(!%(!bZcigZfjZaadhjai^idadYZXZccVaZiZYZhXdYV&!(&V&!.(#
>gZcY^bZci^YZ^i^ida^^iVa^Vc^V+bZh^ZV&Vccd]VccdgV\\^jcid
V[^cZ'%&(jcgZcY^bZcidg^heZii^kVbZciZeVg^V%!-%Z%!.&!^c
diminuzione rispetto all’inizio dell’anno, mentre le analoghe scadenze dei titoli governativi tedeschi hanno registrano rendimenti in
g^Vaod!X]^jYZcYdg^heZii^kVbZciZV %!%-.Z %!&-(#
GZaVi^kVbZciZV^bZgXVi^kVajiVg^!VcX]ZfjZhi^[dgiZbZciZ^c[ajZcoVi^ YVaaZ ViiZhZ Z YVaaZ Z[[Zii^kZ YZX^h^dc^ YZaaZ 7VcX]Z 8ZcigVa^!
^a XVbW^d :jgd$9daaVgd ƒ eVhhVid YV jc kVadgZ Y^ &!(' V &!(,-.! ^a
XVbW^d :jgd$NZc YV &&)!(' V &'*!&) ZY ^a XVbW^d 9daaVgd$NZc! ^a
termometro dell’efficacia dell’Abenomics!YV-+!+'V&%*!'+#
La politica di gestione
AV YjgViV bZY^V [^cVco^Vg^V YZa edgiV[d\a^d ƒ hiViV bVciZcjiV Yjrante l’anno 2013 intorno ad un valore di 0,3 anni; l’allocazione per
EVZhZ]Veg^k^aZ\^VidjcVbV\\^dgZZhedh^o^dcZV^i^ida^\dkZgcVi^k^
italiani e spagnoli, con un sottopeso importante dei titoli governativi
YZ^EVZh^core#AÉ^ckZhi^bZcid^ci^ida^ViVhhd[^hhdƒhiVidegZ[Zg^idV
fjZaad V iVhh^ kVg^VW^a^ eZg ZhigVggZ kVadgZ YVaaV g^e^Y^i| YZaaV XjgkV
bdcZiVg^V# AÉ^ckZhi^bZcid ^c dWWa^\Vo^dc^ hdX^ZiVg^Z! Y^ XVgViiZgZ
gZh^YjVaZ! h^ XVgViiZg^ooV eZg jcÉZaZkViV Y^kZgh^[^XVo^dcZ eZg EVZhZ
ed emittente.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZci^
principali indicatori:
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
0,3
0,2
0,4
% Titoli di Stato
-'
+(
.(
% Altri titoli di debito
13
10
&+
Operatività in strumenti derivati
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ cdc ]V [Viid g^Xdghd V higjbZci^ [^cVco^Vg^
derivati.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Andamento del Patrimonio
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
(&(#.)(#).&
'*%#)+'#+&'
"+(#,'%#,.(
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^VcoA^fj^Y^i|8aVhhZ6ƒhiVideVg^V %!%*Z8aVhhZ7ƒhiVideVg^
V %!(+#IVa^g^hjaiVi^h^eVgV\dcVcdXdcjcVkVg^Vo^dcZYZabenchmark Y^ g^[Zg^bZcid Xdbedhid Va &%% YV BA :jgd <dkZgcbZci
7^aa>cYZmeVg^V %!+%!XVaXdaVidVacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z
\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori
mobiliari emessi da Società appartenenti al Gruppo della Società di
Gestione.
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V &!%.!
lievemente superiore al valore unitario che rappresenta un posiziocVbZcid cZjigVaZ# AÉ^cY^XVidgZ WZiV ƒ YZ[^c^id ^c[Vii^ YVa gVeedgid
tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un poriV[d\a^d! g^heZiid VaaZ kVg^Vo^dc^ YZa hjd bZgXVid Y^ g^[Zg^bZcid# AV
volatilità del Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei
gZcY^bZci^hZii^bVcVa^!cZaXdghdYZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V%!&,!
Y^edXdhjeZg^dgZVfjZaaVYZabenchmark%!&)#AVIgVX`^c\:ggdg
KdaVi^a^incZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V%!%,#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^in
è l’indicatore della rischiosità relativa di un dato investimento, mihjgViVg^heZiidVYjc^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
21
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
247.025.744
98,34%
335.250.968
106,46%
A1. Titoli di debito
'),#%'*#,))
.-!()
((*#'*%#.+-
&%+!)+
&-,#+)+#-.-
,)!,%
'-'#&(&#*&.
-.!*.
*.#(,-#-)+
'(!+)
*(#&&.#)).
&+!-,
A1.1 titoli di Stato
A1.2 altri
Situazione al
30.12.2013
Situazione a fine
esercizio precedente
Valore complessivo
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
A2. Titoli di capitale
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
1.499.040
0,59%
7&# I^ida^Y^YZW^id
&#)..#%)%
%!*.
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
625.202
865.690
+'*#'%'
-+*#+.%
102.176
111.008
.)#*%+
&%)#-'-
,#+,%
+#&-%
727.378
976.698
250.462.612
313.943.491
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
N. ALTRE PASSIVITÀ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
Valore complessivo netto (Classe A)
Numero delle quote in circolazione (Classe A)
68.331.658
82.391.135
11.901.940,035
14.358.163,114
Valore unitario delle quote (Classe A)
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
1.684.582
0,68%
-21.616.138
-6,87%
&#+-)#*-'
%!+-
3.215.541
1,01%
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
.#...#+&*
(!&-
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"()#-(&#'.)
"&&!%+
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
980.624
0,39%
1.285.359
0,41%
.-%#+')
%!(.
&#'-*#(*.
0,41%
Valore complessivo netto (Classe B)
Numero delle quote in circolazione (Classe B)
30.689.589,936
39.155.171,244
5,935
5,914
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Classe A
G3. Altre
22
5,738
231.552.356
Valore unitario delle quote (Classe B)
G2. Risparmio di imposta
TOTALE ATTIVITÀ
5,741
182.130.954
251.189.990
100,00%
314.920.189
100,00%
Classe B
Quote emesse
2.902.837,836
12.512.732,896
Quote rimborsate
-5.359.060,915
-20.978.314,204
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
2.008.588
9.013.484
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
)#+.*#&+(
+#-,+#).*
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
)#+.*#&+(
+#-,+#).*
"'#&'.#%&%
'..#*..
"'#&'.#%&%
'..#*..
"**,#*+*
'#%-.#&)&
"**,#*+*
'#%-.#&)&
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
E1.1 Risultati realizzati
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
E2.2 Risultati non realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
E3.1 Risultati realizzati
E3.2 Risultati non realizzati
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
A2.1 Titoli di debito
A2.2 Titoli di capitale
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
A3.1 Titoli di debito
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
A3.2 Titoli di capitale
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
"'*&#,*&
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
2.008.588
9.013.484
2.756
13.423
(#,&+
13.423
(#,&+
13.423
H. ONERI DI GESTIONE
=&#
='#
EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
8A6HH:6
8A6HH:7
8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
7'#& I^ida^Y^YZW^id
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
".+%
".+%
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
>'# 6AIG>G>86K>
>(# 6AIG>DC:G>
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
2.756
13.423
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
19.990
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
&.#..%
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
&.#..%
2.011.344
9.046.897
2.010.592
9.046.897
-752
",*'
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
7(#& I^ida^Y^YZW^id
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
G. ONERI FINANZIARI
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto al
30.12.2013
-1.201.302
-1.514.737
"&#%*)#+')
")))#-,*
"+%.#,).
-1.334.524
"*+&#(.(
",,(#&(&
"&',#&')
"&*,#-&(
-2.333
"&,#''&
"&#*(+
"'%#-+)
-3.241
-4.487
--
&,'
')")#.%,
"(#('.
Risultato della gestione
prima delle imposte
806.049
7.527.673
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
806.049
Utile/perdita dell’esercizio
8A6HH:6
8A6HH:7
*%#%&.
,*+#%(%
7.527.673
&#-''#'()
*#,%*#)(.
23
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
24
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla
kVg^Vo^dcZYZakVadgZjc^iVg^dYZaaVfjdiVcZaXdghdYZ\a^jai^b^igZ
esercizi:
Allianz Liquidità
4,0%
3,5%
Rendiconto al
Descrizione
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^d
dell’esercizio
3,0%
30.12
2013
30.12
2013
28.12
2012
28.12
2012
30.12
2011
30.12
2011
2,5%
Classe A
Classe B
Classe A
Classe B
Classe A
Classe B
1,5%
*!,(-
*!.&)
*!+('
*!,-,
*!*,.
*!,&(
1,0%
*!,)&
*!.(*
*!,(-
*!.&)
*!+('
*!,-,
EZg[dgbVcXZcZiiV
dell’esercizio
0,05%
%!(+
&!--
'!&.
%!.*
1,30%
EZg[dgbVcXZcZiiV
YZaWZcX]bVg`
%!+%
%!+%
&!(+
&!(+
&!+.
&!+.
Valore massimo della
fjdiV
*!,),
*!.(,
*!,)%
*!.&*
*!+((
*!,--
Valore minimo
YZaaVfjdiV
*!,(,
*!.&+
*!+()
*!,.%
*!*)-
*!+.-
Benchmark: &%%BA:jgd<dkZgcbZci7^aa>cYZm
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Liquidità Classe A
100,7
100,6
100,5
100,4
100,3
100,2
100,1
100,0
99,9
99,8
99,7
99,6
-0,5%
2004
2005
Fondo Classe A
2006
2007
Fondo Classe B
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
3
bb
ra
io
-1
3
m
ar
zo
-1
3
ap
ril
e13
m
ag
gi
o13
gi
ug
no
-1
3
lu
gl
io
-1
3
ag
os
to
-1
se
3
tte
m
br
e13
ot
to
br
eno
13
ve
m
br
edi
13
ce
m
br
e13
fe
-1
br
e
nn
aio
-1
2
Esposizione al rischio del Fondo
ge
m
0,5%
0,0%
KVadgZfjdiV
alla fine
dell’esercizio
di
ce
2,0%
Fondo Classe A
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Benchmark
Allianz Liquidità Classe B
ge
di
ce
m
br
e-
12
nn
aio
-1
3
fe
bb
ra
io
-1
3
m
ar
zo
-1
3
ap
ril
e13
m
ag
gi
o13
gi
ug
no
-1
3
lu
gl
io
-1
3
ag
os
to
-1
se
3
tte
m
br
e13
ot
to
br
eno
13
ve
m
br
edi
13
ce
m
br
e13
100,7
100,6
100,5
100,4
100,3
100,2
100,1
100,0
99,9
99,8
99,7
99,6
Fondo Classe B
Benchmark
25
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
>I%%%).)%&%.
>I6AN%(&$%&$&)
&)#..*#*.&
*!.+
>I%%%).%.(+.
>I6AN%&)$%)$&)
&)#.,*#%%.
*!.+
>I%%%).*-&,+
>I6AN%(&$%($'%&)
&&#.-'#+'*
)!,,
9:%%%',+%.(&
@;L)!'*%)$%,$&)
10.202.500
)!%+
MH%)%-.++&..
:>7(!&'*%)$&)
&%#%-&#%%%
4,01%
EU000A1G0AG3
:;H;&&'$%($'%&)
10.015.000
(!..
(!.-
IT0004224041
88I7DI+B%&$%($&)
&%#%%-#'%%
Sezione II - Le attività
;G%&&+&&).,-
7I6C'!*&'$%&$&)
10.005.500
(!.-
a) Aree Geografiche
>I%%%)--*.+*
>I6AN%&)$%&$&)
.#..-#*-%
(!.-
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
>I%%%)-.'+).
>I6AN%&)$%'$&)
.#..)#'%%
(!.-
>I%%%)-..%..
>I6AN%&)$%($&)
.#.-.#%+-
(!.-
>I%%%).+*%.-
>I6AN%(%$%)$&)
.#.,,#+.*
(!.,
>I%%%).('%+)
7DI%&($%+$'%&)
.#.+-#'+%
(!.,
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
')-#*')#,-)
100,00%
>I%%%).)%%.&
>I6AN%&)$%,$'%&)
.#.+&#%&+
(!.,
Totale
248.524.784
100,00%
>I%%%).'%%,,
>I6AN%&)$%*$&)
,#.-%#(()
(!&-
MH%).(('%.''
:JGDE:6C:JG>7(B&)
*#...#)+%
'!(.
DE000A1K0KM5
FMS WERTMAN 2,25% 14
5.052.100
2,01%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
Alimentari - Agricolo
>I%%%)('&-&(
88I7DI+B%&$'%&)
5.002.550
&!..
:H%A%&)%&')+
HE6>C%')$%&$&)
)#..-#-%%
&!..
:H%A%&)%''&%
HE6>C%'&$%'$&)
)#..+#(%%
&!..
:H%A%&)%(&)(
HE6>C%&)$%($&)
)#..)#&%%
&!..
:H%A%&)%)&++
HE6>C%&+$%)$&)
)#..%#%*%
&!..
:H%A%&)%*&+(
HE6>C%&+$%*$&)
)#.-+#.*%
&!..
Assicurativo
:H%A%&)%+'%(
HE6>C%'%$%+$&)
)#.-&#(*%
&!.-
7VcXVg^d
>I%%%).*),&'
>I6AN%&)$%-$&)
)#.,)#%-*
&!.-
&!.-
15,01%
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
>I%%%).+*%-%
>I6AN%&)$&%$'%&)
)#.+-#-%,
8ZbZci^[Zgd
MH%,()()%%.(
;BHL:GIIK%&$&)
4.000.120
&!*.
8]^b^Xd
>I%%%).*-&+-
>I6AN%&'$%.$'%&)
(#.,+#*(-
&!*-
8dbbZgX^d
:H%A%&)%-''*
HE6>C%''$%-$'%&)
'#.-(#%-%
&!&.
8dbjc^XVo^dc^
:H%A%&)%.&..
HE6>C%&.$%-$&)
'#.-%#('%
&!&.
Elettronico
:H%A%&)&%&,&
HE6>C%&,$&%$&)
'#.,,#-.%
&!&.
Finanziario
MH%.-(-*(.-+
8HADC9DC;GC%)$&*
'#*%%#%,*
1,00%
1,01%
Immobiliare - Edilizio
:H%(,-+)&%%,
;69:)!-&,$%($'%&)
2.015.100
%!-%
Meccanico - Automobilistico
MH%-*.)-(+.)
>C<7@;GC'-$&&$&)
2.005.320
%!-%
Minerale - Metallurgico
MH%)-%'++)-)
9:M>68A'!+'*%&$&)
'#%%&#.-%
%!-%
Tessile
;G%%&&(+*&.+
7E8:;GC%*$&'$&)
&#+%'#%('
%!+)
Diversi
Totale
-!)-
MH%-*.-,(%*%
7CEE6G;GC%($&'$&)
&#+%&#.-)
%!+)
24,50%
MH%.'%(+.,..
G67D76C@:(G %!'%&*
&#*%%#-**
%!+%
;G%%&&)*,-*'
DH:D;GC',$%($'%&*
&#)..#%)%
%!+%
;G%%&&(+*'+&
8B6G@:6;GC&'$&)
-%&#('%
0,32%
TOTALE PORTAFOGLIO
248.524.784
98,93%
TOTALE ATTIVITÀ
251.189.990
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i| YZa
Fondo.
26
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
II.1 Strumenti finanziari quotati
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
&(-#,*'#**-
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Paesi di residenza dell’emittente
Altri Paesi
Italia
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
)-#-.)#()%
(*#,.+#)*&
'(#*-'#(.*
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- altri
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
138.752.558
108.273.186
55,24%
43,10%
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Altri Paesi
dell’UE
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
&*#%&%#,*%
'('#%&)#..)
15.010.750
232.014.994
5,97%
92,37%
Altri Paesi
dell’OCSE
1.499.040
0,59%
Movimenti dell’esercizio
Titoli di debito
Altri Paesi
Altri Paesi
&#)..#%)%
Controvalore acquisti
Mercato di quotazione
Altri Paesi
dell’OCSE
Controvalore vendite/rimborsi
1.500.000
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
1.500.000
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Titoli di debito
Controvalore vendite/rimborsi
(*'#%)+#.%,
)(-#%(&#(%*
352.046.907
438.031.305
Titoli di capitale
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’interesse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV/
EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
Duration in anni
Valuta
minore o pari a 1
Euro
')-#*')#,-)
Totale
248.524.784
compresa tra 1 e 3,6
maggiore di 3,6
0
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^X]ZYZhhZgd
ajd\d V edh^o^dc^ XgZY^idg^Z V [VkdgZ YZa ;dcYd kdX^ 8&! 8' Z 8(
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
27
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
II.5 Depositi bancari
II.9 Altre attività
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
.-%#+')
Totale ratei attivi
980.624
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
Totale risparmio di imposta
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
980.624
Importi
F1. Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
&#+-)#*-'
Totale liquidità disponibile
1.684.582
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
III.1 Finanziamenti ricevuti
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
Totale posizione netta di liquidità
Sezione III - Le passività
1.684.582
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
28
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
III.5 Debiti verso partecipanti
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ:
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
")*+#)+*
"&+-#,(,
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
Variazioni del
Patrimonio
netto
Classe
A
Classe
B
Classe
A
Classe
B
Classe
A
Classe
B
30.12
2013
30.12
2013
28.12
2012
28.12
2012
30.12
2011
30.12
2011
Patrimonio netto
a inizio periodo
82.391
231.552
102.147
274.655
140.990
355.911
&+#+,(
,)#&+-
'&#%,'
&(%#'-'
'*#-*.
&,(#.((
&+#+,(
,)#&+-
'%#,++
&&%#&&+
'(#'+*
&(.#&'*
(%+
'%#&++
'#*.)
()#-%-
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-625.202
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZY^\Zhi^dcZ"8aVhhZ6
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZY^\Zhi^dcZ"8aVhhZ7
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZY^^cXZci^kd"8aVhhZ6
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"()#-,+
")+#,-*
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-94.506
",*'
".#,,-2.315
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo
della gestione
Patrimonio netto
a fine periodo
Numero delle quote
in circolazione
50
,*+
&#-''
*#,%*
&#%.,
4.050
"(%#,-'
"'.#'-(
"&#(.+
-103
-124.345
"&''#-(*
"&#),,
-33
")'#+*%
"-#((.
"((#.*.
-352
"&,.#%.%
"**#'-'
"&''#,('
"&#%,+
"+*#,..
"+&#'.%
"+-"(#-'&
"'*.#'(.
"'&-#'(.
"&#.(,
"(.#%+(
68.332
182.131
82.391
231.552
102.147
274.655
11.901.940,035 30.689.589,936 14.358.163,114 39.155.171,244 18.137.318,837 47.461.910,471
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdY^8aVhhZ6YZiZcjiVYV^ckZhi^idg^
fjVa^[^XVi^ZYVhd\\Zii^cdcgZh^YZci^ƒaVhZ\jZciZ/
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
"&#)(")#%-*
"'#&),
Totale altre
-7.670
Totale altre passività
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni
singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo
della gestione
Classe A
Quote
Importo
((#&'+!,''
&.%#&-&
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
-102.176
In % sul
totale quote
%!',-
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdY^8aVhhZ7YZiZcjiVYV^ckZhi^idg^
fjVa^[^XVi^ZYVhd\\Zii^cdcgZh^YZci^ƒaVhZ\jZciZ/
Classe B
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
In % sul
totale quote
Quote
Importo
&.!'-(
*#.&,#.-.!'.-
(*#&'(#'++
1,453%
))*#-),!,*-
'#+)+#&%+
29
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^beZ\c^Vhhjci^YVa
Fondo a fronte di strumenti finanziari derivati.
' 6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( ^a ;dcYd cdc YZiZcZkV Æ6ii^k^i| Z
EVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^VaigZhdX^Zi|YZa<gjeedYZaaVHdX^Zi|Y^
Gestione.
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhsività denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di
seguito riportato:
Attività
Divisa
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
Euro ')-#*'*
'#++*
'*&#&.%
Totale
248.525
2.665
251.190
Passività
Divisa
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Euro ",',
",',
Totale
-727
-727
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
'#&'.#%&%
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
"**,#*+*
".+%
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I.2 Strumenti finanziari derivati
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^XdcigVii^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgd ajd\d V g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z$d g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
YZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZa
GZcY^Xdcid#
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(cdck^hdcdhiViZdeZgVo^dc^X]ZVWbiano dato origine alla rilevazione di componenti reddituali relative
alla “gestione cambi”.
30
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
",*'
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-752
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
31
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
9^hZ\j^idh^[dgc^hXZ^aYZiiV\a^dYZ^Xdhi^hdhiZcji^cZaeZg^dYdeZgaV8aVhhZ6/
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE - Classe A
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-445
-445
0,60
%!+%
-34
0,05
-11
0,02
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-4
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-1
-1
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
-485
0,65
-485
0,65
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
32
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
9^hZ\j^idh^[dgc^hXZ^aYZiiV\a^dYZ^Xdhi^hdhiZcji^cZaeZg^dYdeZgaV8aVhhZ7/
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE - Classe B
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-610
"+&%
0,30
0,30
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-93
0,05
-30
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-11
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-2
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-2
-2
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
-718
0,35
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-1
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-719
0,35
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
33
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
--
Totale interessi attivi
88
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
Totale altri ricavi
0
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"&#&-'
Totale altri oneri
-3.329
Totali altri ricavi ed oneri
-3.241
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
34
Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni a
copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&.,!,(#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Liquidità
35
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoA^fj^Y^i|
CERTIFICAZIONE
36
Allianz Obbligazionario Flessibile
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
AZ YZX^h^dc^ VYdiiViZ YVaaZ eg^cX^eVa^ Vjidg^i| Y^ eda^i^XV bdcZiVg^V
hanno fortemente influenzato l’andamento dei mercati obbligazionari per tutto il 2013, generando performance altalenanti in funziocZYZaaZVheZiiVi^kZhjaaVeda^i^XVbdcZiVg^V#AÉVWWdcYVciZa^fj^Y^i|
nel sistema è stato il catalizzatore dell’eccezionale compressione
YZ^Y^[[ZgZco^Va^Y^gZcY^bZcidigV^i^ida^eZgXZe^i^XdbZe^‘g^hX]^dh^
kZghdfjZaa^core.
I primi mesi dell’anno, grazie all’accordo sul fiscal cliff che ha evitato
pesanti effetti negativi sull’economia americana, sono stati caratterizzati da un clima di euforia che ha permesso ai i titoli percepiti cobZe^‘g^hX]^dh^!fjVa^^i^ida^\dkZgcVi^k^ZbZhh^YV^EVZh^eZg^[Zg^X^Z
aZdWWa^\Vo^dc^hdX^ZiVg^ZXdcjcWVhhdbZg^idY^XgZY^idhigh yield!
di registrare interessanti performanceedh^i^kZ#>cfjZhidXdciZhidY^
WVhhVVkkZgh^dcZVag^hX]^dZY^VWWdcYVciZa^fj^Y^i|!^aY^[[ZgZco^VaZ
tra i titoli governativi italiani a 10 anni e i titoli tedeschi ha raggiunto
^')-ejci^WVhZ#
AV Xg^h^ [^cVco^Vg^V Y^ 8^egd ]V YZiZgb^cVid jc XVbW^VbZcid YZa
sentiment sul mercato: l’adozione di misure di salvataggio del
EVZhZ! X]Z ]Vccd ^bea^XVid eZgY^iZ ^bedgiVci^ hj^ Xdci^ YZedh^i^
superiori a 100.000 Euro e l’introduzione di controlli sui movimenti
di capitale, hanno vanificato le performance positive dei titoli periferici e privilegiato l’investimento nei titoli governativi tedeschi, con
il titolo decennale che ha raggiunto agli inizi di maggio il minimo
YZaaÉVccdV&!&+*#
AZ egZdXXjeVo^dc^ eZg aV \dkZgcVW^a^i| YZaaÉ>iVa^V! Yded ^a g^hjaiVid
delle elezioni politiche, hanno mantenuto elevate pressioni sui titoli
governativi italiani nei primi mesi dell’anno, senza tuttavia caratterizzarsi per la stessa volatilità registrata nel 2011 e nel 2012.
6bV\\^daV7VcXV8ZcigVaZ<^VeedcZhZ]VVccjcX^Vidjc^bedgiVciZegd\gVbbVY^VXfj^hidY^i^ida^bZch^a^eVg^V,*baY#Y^9daaVri, con l’obiettivo di portare l’inflazione in due anni al 2%, stimolando
aZZhedgiVo^dc^ZaVXgZhX^iVZXdcdb^XVYZaEVZhZVcX]ZViigVkZghd
una politica di cambio debole.
AZYZX^h^dc^^cigVegZhZYVaaVFederal Reserve hanno invece dominato
^a iZgod ig^bZhigZ# AZ egZdXXjeVo^dc^ YZ^ bZgXVi^ eZg aV edhh^W^a^i|
che la Fed ediZhhZ ^c^o^VgZ V Y^b^cj^gZ ^ egd\gVbb^ Y^ VXfj^hi^ Y^
titoli obbligazionari, il cosiddetto tapering, hanno determinato un
progressivo rialzo dei rendimenti obbligazionari dei titoli americani
V eVgi^gZ YV bV\\^d# HZWWZcZ fjZhiV YZX^h^dcZ cdc XdbedgiVhhZ
un sostanziale mutamento della politica monetaria estremamente
VXXdbdYVciZ!X^ŒƒhiVid^ciZgegZiVidYVabZgXVidXdbZjcX]^Vgd
hZ\cVaZY^jcVg^egZhVhdhiZc^W^aZYZaaÉZXdcdb^VhiVijc^iZchZ#8dcseguentemente, i rendimenti sul titolo decennale americano sono
saliti fino al 3% ed il rendimento sul titolo tedesco di pari scadenza
]VgV\\^jcid^a'!%.#AVegZk^h^dcZY^jcV[jijgVg^Yjo^dcZYZaaVa^fj^Y^i|cZabZgXVid]VXdae^idbV\\^dgbZciZaZVii^k^i|e^‘g^hX]^dse: il mercato del credito, i titoli high yield, i titoli obbligazionari dei
bZgXVi^ZbZg\Zci^ZYZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!XdcadspreadigV^a7IEZ^a
7jcYX]ZVaaV[^cZY^\^j\cd]VgV\\^jcid^(%%ejci^WVhZ#
38
AV kdaVi^a^i| i^e^XV YZ^ bZh^ Zhi^k^ ƒ hiViV ^cXgZbZciViV YVaaV egZoccupazione per l’avvicinarsi dell’eventuale tapering, atteso per
settembre; successivamente, la decisione della Fed di posticipare
ogni modifica di politica monetaria all’inizio del 2014 ha sorpreso i
mercati, che hanno risposto con un forte rally di tutte le asset class:
solo il Dollaro ha subito il peso della nuova situazione raggiungendo
^akVadgZY^&!(*#AVHeV\cV!eZgXZe^iVYV\a^^ckZhi^idg^XdbZ^aEVZhZ
eZg^[Zg^Xd[^cVco^Vg^VbZciZe^‘^ciZgZhhVciZ\gVo^ZVab^\a^dgVbZcto del contesto economico e politico, ha sovraperformato l’Italia a
partire da agosto.
>a hdhiZ\cd YZaaV 7VcXV 8ZcigVaZ :jgdeZV! X]Z V cdkZbWgZ ]V
tagliato il tasso ufficiale di 25 punti base, e le aspettative per possibili operazioni di politica monetaria straordinaria in Europa volte
VbVciZcZgZjca^kZaadZaZkVidY^a^fj^Y^i|cZah^hiZbV!]VccdeZgbZhhdV^i^ida^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^Y^X]^jYZgZaÉVccd'%&(XdcjcV
performance particolarmente positiva.
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZcZaXdghdYZa'%&(]V\Zhi^idVii^kVbZciZ^a
valore della durata media finanziaria del portafoglio, alternando
eZg^dY^Y^hdkgVeeZhdYZ^i^ida^YZ^EVZh^core nelle fasi di maggiore
VkkZgh^dcZVag^hX]^d!VeZg^dY^Y^^ckZhi^bZci^Xdch^hiZci^cZ^EVZh^
eZg^[Zg^X^ZcZ^i^ida^eZgXZe^i^e^‘g^hX]^dh^!XdbZdWWa^\Vo^dc^hdX^Ztarie, high yield e convertibili, durante i cicli di positività del mercato.
6aaÉ^ciZgcdYZ^EVZh^core si è preferito sovrappesare i titoli governai^k^Y^<ZgbVc^VZ;^caVcY^Vg^heZiidVfjZaa^ZbZhh^YVaaÉDaVcYVZh^
ƒ^cdaigZegZ[Zg^id^a7Za\^dVaaV;gVcX^V#EZgfjVcidg^\jVgYV^EVZh^
periferici, il Fondo nel corso del periodo ha detenuto titoli governativi italiani e spagnoli, mentre l’esposizione ai titoli irlandesi e portoghesi è stata contenuta.
AÉ^ckZhi^bZcid ^c i^ida^ hdX^ZiVg^ ]V eg^k^aZ\^Vid aV Y^kZgh^[^XVo^dcZ
per emittente ed ha seguito la medesima strategia della parte gokZgcVi^kVXdcg^[Zg^bZcidVaaVhZaZo^dcZYZ^EVZh^#
Hdcd hiViZ ^cdaigZ ^beaZbZciViZ higViZ\^Z ^c deo^dc^ Z$d Xdc Xdctratti future per realizzare profili di rendimento asimmetrici e diversificare i rischi all’interno del portafoglio.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
1,4
-1,0
(!-
% Titoli di Stato
53
),
+&
% Altri titoli di debito
(.
31
44
Operatività in strumenti derivati
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]Vji^a^ooVidXdcigVii^future su titoli di stato
tedeschi italiani e francesi e opzioni su future su titoli di stato tede-
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
schi per la gestione attiva del posizionamento sulla curva dei rendimenti, della durata media finanziaria del Fondo e del distribuzione
YZag^hX]^digVEVZh^coreZEVZh^eZg^[Zg^X^#
8dbedcZci^ V\\^jci^kZ cZaaV \Zhi^dcZ YZa edh^o^dcVbZcid iVii^Xd
di duration sono stati i future sul Gilt e sul Treasury e le strutture di
opzioni su contratti future su titoli di stato americani a 10 e 30 anni, che hanno realizzato un’ulteriore diversificazione del profilo di
rischio del Fondo.
AÉVXfj^hidY^higjiijgZ^cdeo^dc^hjY^kZghZkVajiZfjVa^:jgd!9dalaro australiano, Yen e Sterlina vs Dollaro Usa, ha rappresentato un
importate strumento per ridurre il rischio Euro ed il rischio sisteb^Xd#AZdeo^dc^hjaXdcigViid:jg^Wdg]Vccd[dgc^idjcXdcig^Wjid
residuale alla performance del Fondo.
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
)*%#,'.#)*'
(+*#.+*#-,%
"-,#'.*#*)+
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo
c# ,#'')!%-( fjdiZ YZa ;dcYd 6aa^Vco JH =^\] N^ZaY 6I =' eZg jc
XdcigdkVadgZY^:jgd,.*#++&0c#,#()'!)'%fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco
:jgd=^\]N^ZaY7dcY>IeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&%#'+(#.+.0c#
',*!&&. fjdiZ YZa ;dcYd 6aa^Vco 8dckZgi^WaZ 7dcY >I eZg jc XdcigdkVadgZY^:jgd((*#(%&Zkc)%%#%%%6aa^VcoH:DWa^\Vi^dc)!,*
8djedcW^heZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd)&'#,%%#
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^VcoDWWa^\Vo^dcVg^d;aZhh^W^aZƒhiVideVg^V %!-'#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa;dcYd#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!b^hjgViV^ciZgb^c^Y^YZk^Vo^dcZ
standard dei rendimenti settimanali, nel corso del 2013 è risultata
pari a 1,41%.
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
39
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
353.375.280
96,07%
450.763.760
99,75%
A1. Titoli di debito
()&#.-%#().
.'!.,
)).#+&)#%.'
..!*%
'%&#,('#'*+
*)!-)
'+&#,+*#)+*
*,!.(
A1.2 altri
&)%#')-#%.(
(-!&(
&-,#-)-#+',
)&!*,
3,10%
A2. Titoli di capitale
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
&&#(.)#.(&
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
881.254
7&# I^ida^Y^YZW^id
--&#'*)
0,24%
0,24%
&#&).#++-
0,25%
1.051.963
0,23%
&#%*&#.+(
0,23%
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
54.381
3.782
*)#(-&
(#,-'
702.245
702.928
,%'#')*
,%'#.'-
400.648
443.656
(.(#+.+
)(-#&.)
+#.*'
*#)+'
1.879.414
1.150.366
365.965.70
450.729.452
21.830.134,399
27.107.808,925
16,764
16,627
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
722.140
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione a fine
esercizio precedente
PASSIVITÀ E NETTO
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
A1.1 titoli di Stato
Situazione al
30.12.2013
M3. Altri
3.471.840
3.322.540
0,94%
%!.%
1.345.225
&#%)*#,%'
0,30%
0,23%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
&).#(%%
0,04%
'..#*'(
%!%,
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
N3. Altre
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
4.988.775
1,36%
-8.352.878
-1,85%
*#('(#..+
1,45%
&#'(.#-*+
%!'-
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
&,#(+&#(+(
)!,'
&'#(%+#)'&
'!,'
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"&,#+.+#*-)
")!-&
"'&#-..#&**
")!-*
5.128.135
1,39%
7.071.748
1,57%
)#.&-#*.+
1,34%
+#.%(#)+)
1,53%
&+%#')%
0,04%
&+%#')%
0,04%
).#'..
0,01%
-#%))
367.845.284
100,00%
451.879.818
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
40
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
100,00%
Quote rimborsate
6.911.889,697
-12.189.564,223
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
10.490.431
26.926.877
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
12.533.214
&)#((&#+'-
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
12.533.214
&)#((&#+'-
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
A2.1 Titoli di debito
"&#-,*#&**
+#+-+#)&&
"(#(&-#--,
+#*,+#&(-
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
A3.1 Titoli di debito
"&#&,)#(-,
&(#,.'#%)(
"&#).+#,(*
&(#,*'#+).
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
&#%%+#,*.
"'#-*,#%,'
E1.2 Risultati non realizzati
"'&#,+*
",%#'&&
&#%',#&)+
'#%&(#.*'
&#%',#&)+
&#.+(#*&%
"&*'#%*+
"'.*#)&(
"&),#'),
"'.(#%)-
")#-%.
"'#(+*
E3.1 Risultati realizzati
E3.2 Risultati non realizzati
50.442
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
",#--(#'%*
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
.+#'*(
:(# A>FJ>9>I¿
(.#(.)
(''#()-
"'#.',#'-(
E1.1 Risultati realizzati
E2.2 Risultati non realizzati
A3.2 Titoli di capitale
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
-1.208.744
,)#)--
E2.1 Risultati realizzati
&&%#',(
&#))(#,('
949.578
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
A2.2 Titoli di capitale
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto al
30.12.2013
10.490.431
26.926.877
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
-170.709
8.003.565
26.533.344
19.666
G. ONERI FINANZIARI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
-2.437
-1.594
"'#)(,
"&#*.)
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
8.001.128
26.531.750
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
H. ONERI DI GESTIONE
7'#& I^ida^Y^YZW^id
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
"&,%#,%.
&.#+++
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7(#& I^ida^Y^YZW^id
"&,%#,%.
&.#+++
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-170.709
-3.265.735
19.666
-5.081.506
-6.033.814
")#+.-#.+,
"*#(-)#&%)
"&,.#)+*
"'%&#+,(
"&#.-'
"&#%+)
"'%&#%.'
"))+#.,(
66.693
2.351
(,(
&(+
>'# 6AIG>G>86K>
,(#()*
-#%)-
>(# 6AIG>DC:G>
",#%'*
"*#-((
Risultato della gestione
prima delle imposte
73.345
2.986.315
20.500.287
2.986.315
20.500.287
795.545
"(#'+*#,(*
,.*#*)*
"(#'+*#,(*
,.*#*)*
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
41
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
42
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla
kVg^Vo^dcZ YZa kVadgZ jc^iVg^d YZaaV fjdiV cZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d
VcX]Z^cgZaVo^dcZVaaVfjdiVYZ\a^ZhZgX^o^egZXZYZci^#
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
&+!+',
&*!--,
&*!,+.
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
&+!,+)
&+!+',
&*!--,
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
%!-'
)!++
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione dei proventi.
%!,*
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
'!'.
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
&+!-&*
&+!+',
&*!.*,
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
&+!).,
&*!-.+
&*!+,-
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Benchmark: &%%BA:jgd9^gZXi<dkZgcbZci7dcY>cYZm&"(Ngh
XdcbdY^[^XVGZ\daVbZcid'cdkZbWgZ'%&'^a;dcYdcdc]Vjcbenchmark di riferimento ma in luogo
dello stesso è stata individuata la seguente misura di rischio:
KVajZViG^h`KVG/"&!(XVaXdaVidhjjcdgg^odciZiZbedgVaZY^jcbZhZ#
Andamento del Fondo nel 2013
Esposizione al rischio del Fondo
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Allianz Obbligazionario Flessibile
101,5
101
100,5
100
99,5
99
98,5
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
to
no
ot
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
lu
gl
io
13
no
gi
ug
13
m
ag
gi
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
nn
di
ce
ge
m
br
e-
12
3
98
Fondo
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Obbligazionario Flessibile
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark (questo è cambiato nel corso degli anni)
43
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
DE0001135440
7JC9:HG:EJ7(!'*'&
((#,)+#..-
.!&,
>I%%%)(+&%)&
>I6AN)!*%&$%-$&-
&+#'')#%%%
4,41%
ES00000121A 5
HE6>C)!&(%%,&-
&(#-)-#'*%
(!,+
>I%%%)-'%)'+
7EH)!,*%&$%+$&,
12.444.530
(!(-
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7JC9:HG:EJ7&!*''
&%#.,+#%%%
'!.-
>I%%%)+.*%,*
7IE)!,*%&$%.$'&
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AJ%)-'.&%)%'
6AA>6CO:JG=N79>I
&%#'+(#.+.
'!,.
Sezione II - Le attività
JH.&'-'-JC--
JHIG:6HJGN'%'$'(
&%#%..#,-'
'!,*
a) Aree Geografiche
>I%%%)-.-%()
>I6AN7IE)!*%*$'(
-#(&,#+%%
'!'+
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
:H%%%%%&'(J.
HE6C>H=<DKI*!)'(
+#*..#)%%
&!,.
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>G>H=<DK*!.'%&.
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&!,+
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D6I)'*$&%$(-
+#(*&#,.*
&!,(
;G%%&&((,--%
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*#%%+#*%%
&!(+
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9:%%%&&(*)-&
9:JIH8=AG:E'!*))
)#,).#'*%
&!'.
'%#+(.#%*&
*!-(
>I%%%)-%+---
>I6AN7IE^'!)*&+
)#*-,#-,(
1,25%
'#(**#-*,
%!+,
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
((%#'*&#.'+
Stati Uniti
Norvegia
Messico
Totale
&#%%.#,%%
%!'.
354.256.534
100,00%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Alimentari - Agricolo
Assicurativo
7VcXVg^d
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
%!.'
&!(.
&.!(*
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
8ZbZci^[Zgd
%!',
8]^b^Xd
2,12%
8dbbZgX^d
0,25%
8dbjc^XVo^dc^
(!.-
Elettronico
'!.-
Finanziario
%!.-
Immobiliare - Edilizio
%!).
Meccanico - Automobilistico
%!,,
3,22%
Minerale - Metallurgico
Tessile
0,33%
Diversi
+!%%
Totale
39,83%
3,22%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
44
ES00000123K 0
HE6>C*!-*%&$''
4.545.000
1,24%
>:%%7+%O+&.)
>G>H=<DK*&%$'%'%
)#).-#+%%
1,22%
>I%%%)+%)+,&
7IEZ^'!&%.$'&
)#)+)#)).
1,21%
JH.&'-'-KO%%
JHIG:6HJGN'%.$'%
4.253.004
&!&+
>I%%%).+.'%,
7IE>'!&*&'$&&$'%&,
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HE6>C)!+%,$&.
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IT0004243512
7IEZ^'!+&*$%.$'(
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76C86EDE(!'*'%&*
'#'(,#%,%
%!+&
ES0000101545
8DBBJB69G>9*!,*&-
'#''%#'+%
%!+%
ES00000122T 3
7DCDHND7A)!-*'%
'#&+,#-%%
%!*.
ES00000124H 4
HE6C>H=<DKI*!&*))
'#&)(#,-*
%!*-
FR0011503101
JC:9>8&!'*%*$'%
'#&)'#%%-
%!*-
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'#&&)#+%%
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76C8DH6CI'!-,*&-
'#%-.#'%%
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MH%,*)*--,-,
JC>8G:9>I)!-,*&,
'#%*.#%(%
%!*+
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;69:(!(,*&,$%($&.
'#%(&#.-%
0,55%
EU000A 1G0A 24
:;H;&!&'*(%$&&$&,
2.012.100
0,55%
MH%-).*&,+*%
JC>8G:9>I+!.*''
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0,53%
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GDN6A7@H8DI*!(,*&.
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0,53%
>I%%%)-,'('-
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0,51%
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<I:8=I;%*$&'$'%&+
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0,51%
MH%)'(---++,
OJG>8=;>C+!*&*
&#-+-#*,'
0,51%
;G%%&&&-'**.
K>K:C9>)!&'*%,$&,
&#-)(#,+.
0,50%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
MH%),..)*(*(
76G8A7@)%&$&,
&#-)%#*%*
0,50%
>I%%%).++,&+
B:9>D76C86(!+'*'(
&#-'*#-(%
0,50%
MH%*%*+&*,,'
9:M>68A'!,*%)$&)
&#-'(#&%(
0,50%
TOTALE
249.280.007
67,77%
Altri Titoli
104.976.527
28,54%
TOTALE PORTAFOGLIO
354.256.534
TOTALE ATTIVITÀ
367.845.284
96,31%
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
)(#*&+#.,.
(%-#&).#'&+
&#,%.#%-*
43.516.979
308.149.216
1.709.085
11,83%
83,78%
0,46%
Titoli di debito
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
,*#*-&#.(-
&&&#,.,#*(&
&)#(*'#,-,
'(#-(*#+-&'#*+(#)+)
(.#'(%#-('
**#-),#*)'
)#+&,#,+)
)#&*'#-%(
EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
Altri Paesi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
&&#(.)#.(&
218.270.836
23.123.354
30,44%
59,34%
6,29%
+)#%*%#%%%
**#*,%#-&,
304.126.544
398.465.482
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese di
residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
111.981.090
()'#-.)#++*
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Italia
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R. (*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Controvalore vendite/rimborsi
')%#%,+#*))
Titoli di capitale
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
II.1 Strumenti finanziari quotati
Altri Paesi
dell’OCSE
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Altri Paesi
dell’UE
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
--&#'*)
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.:
- aperti non armonizzati
- chiusi mobiliari
- altri
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
881.254
0,24%
9jgVciZaÉZhZgX^o^dcdchdcdhiVi^Z[[ZiijVi^bdk^bZci^Y^VXfj^hid
e vendita.
45
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
II.3 Titoli di debito
II.7 Operazioni di prestito titoli
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’interesse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV/
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Duration in anni
Importi
Valuta
minore o pari a 1
Dollaro Stati Uniti
compresa tra 1 e 3,6
maggiore di 3,6
"+%#&,-#'-&
)#()*#)-*
&+#-.-#+++
Euro
"&+-#+(*#.&'
,*#(%&#()'
'(&#),&#+,+
Totale
-228.814.193
79.646.827
248.370.342
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
*#(&-#*)(
5.150
303
Totale liquidità disponibile
5.323.996
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
*(#,.(
17.361.363
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"&,#(%%#,))
"(.*#-)%
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-17.696.584
4.988.775
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
.*#*%,
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
3.322.540
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
)#.&-#*.+
Totale ratei attivi
4.918.596
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
&+%#')%
Totale risparmio di imposta
160.240
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
).#'..
Totale altre
49.299
Totale altre attività
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
46
&,#(+&#(+(
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
Totale posizione netta di liquidità
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
F1. Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
5.128.135
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Sezione III - Le passività
III.5 Debiti verso partecipanti
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZ^aYZiiV\a^dYZaaVkdXZÆ;^cVcziamenti ricevuti”:
Importo
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
"'..#,),
")%'#).-
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Finanziamenti ricevuti da Banca Depositaria
"X$XYZcdb^cVid^c:jgdhVaYdeVhh^kd
"X$XYZcdb^cVid^cKVajiVhVaYdeVhh^kd
",''#&)%
Sottoscrizioni da regolare
- Sottoscrizioni da regolare
"HdiidhXg^o^dc^YVgZ\daVgZ"8aVhhZ7
Totale debiti verso partecipanti
-702.245
III.6 Altre passività
Totale finanziamenti ricevuti
-722.140
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"(,'#,+.
III.3 Operazioni di prestito titoli
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-393.696
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZkdX^A&!A'YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZZgVcd^
seguenti:
-2.423
"&)#&-.
-4.315
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
")#%-+
"'#&),
Totale altre
-6.952
Totale altre passività
-400.648
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Strumenti finanziari
quotati
Strumenti finanziari
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
"'-#-+*
"'*#*&+
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
47
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
450.729
446.974
604.062
&&)#..+
&&)#..)
&-'#(%+
&,%#,%.
200.312
&*&#%(.
2
'#.-+
&&#*.,
20.500
).#',(
3.000
"'%'#,)*
"&-)#.*&
",#--,
".#.%,
"&..#%*&
"*+#(-'
"&(.#&%%
"(#*+.
"(+%#)%%
"'.)#'*)
-3.145
"+(#%%&
365.966
450.729
446.974
21.830.134,399
27.107.808,925
28.133.685,266
Patrimonio netto a inizio periodo
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Allianz Global Investors Lux
409.212
0,12%
11.394.931
3,23%
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Pronti contro termine attivi
e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
3.488
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi
e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
Quote
Importo
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
.!'.
'#%',#**,!&)*
((#.-.#.+-
- Investitori non residenti
%!+%
&(%#+(&!.).
'#&-.#.&)
Garanzie a fine esercizio
(operatività derivati)
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Divisa
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Ammontare dell’impegno
Valore assoluto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
48
Dollaro Stati Uniti
Depositi
bancari
Altre
attività
"&,#&*(
5
5
Euro (('#-.&
',#'+*
(+%#&*+
Totale
357.728
10.117
367.845
Sterlina Regno Unito
% del Valore
Complessivo Netto
++!*-
,!..
Finanziamenti
ricevuti
",''
Altre
passività
Totale
-54
Sterlina Regno Unito
Totale
",,+
0
Euro 0,03%
,#+-)
Passività
Dollaro Stati Uniti
&'*#*+,
Totale
')#-(,
Divisa
')(#+*-#+',
'.#'*&#,-'
Strumenti
finanziari
-722
-1.103
-1.103
-1.157
-1.879
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
"(%&#,'*
"&#).+#,(*
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
"(#(&-#--,
&#))(#,('
"&#&&'#(,&
(''#()-
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
"&,%#,%.
")*#&.*
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
,&+#%.(
+%#+&.
"+&.#-)%
"-'#(-)
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
&#%'+#.(%
"'&#'.'
+(
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
"'#,)'#),*
&#%+(
"*'(#'+%
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
&#%',#&)+
-147.247
-4.809
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"'#'-,
-150
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-2.437
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
-5
49
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-4.699
")#+..
1,21
1,21
-179
0,05
"*-
0,01
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-15
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-2
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-4
-4
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-4.899
1,26
-182
"&-'
-2
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-5.083
1,26
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
50
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni a termine:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Operazioni concluse
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
Totale interessi attivi
Importi
(,(
373
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
&#-&&
,&#*()
Totale altri ricavi
73.345
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
")#-,-
Totale altri oneri
-7.025
Totali altri ricavi ed oneri
66.693
6Xfj^hi^
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
Operazioni in corso
Vendite
Valuta
9daaVgdCjdkVOZaVcYV
9daaVgdCjdkVOZaVcYV
Dollaro Stati Uniti
Dollaro Stati Uniti
Sterlina Regno Unito
Sterlina Regno Unito
Valuta
Dollaro Stati Uniti
Ammontare in valuta
+#%%%#%%%
+#%%%#%%%
&*#%'+#((+
'%+#''+#((+
&%#-%%#%%%
.#%%%#%%%
Ammontare in valuta
'(#.%%#%%%
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
51
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
8]^JH&%NGCD%+&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
:JG:JGD7JC9%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EUR EURO-OAT FU 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"D6I;J%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"D6I;J%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD7JC9&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD7JC9%(&)
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;J&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;JIJG:%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO-OAT FUTURE 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO-OAT FUTURE 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:jgADC<<>AI%(&(
EURONEXT liffe
:jgADC<<>AI%+&(
EURONEXT liffe
ADC<<>AI%.&(
EURONEXT liffe
SHORT EURO 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
SHORT EURO 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
US 10 YR NO 0314
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
Totale operazioni su tassi di interesse
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
+%%
(#..)
)#)--
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*#&%&#%)&#')-
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V.-!,.#
400
-%%
-%%
5.000
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
1.035
&))#%)%#.*%
&+%
21.030.400
144
&*#,%)#+)%
&#')&#*--
-%%
&-%
(+%
(+%
*,+
,%*
+'#--'#+(,
28.598
2.044
243.658.627
28.598
2.044
243.658.627
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Totale operazioni su titoli di capitale
Totali
52
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
53
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Obbligazionario Flessibile
54
Allianz Reddito Euro
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
I mercati obbligazionari nel 2013 sono stati fortemente influenzati
YVaaZYZX^h^dc^VYdiiViZYVaaZeg^cX^eVa^7VcX]Z8ZcigVa^^ciZgb^c^Y^
politica monetaria, evidenziando un andamento altalenante e performance divergenti per le diverse asset class ed aree geografiche.
I primi mesi dell’anno si sono caratterizzati per un clima decisamente risk-on, grazie all’accordo raggiunto negli Stati Uniti sul fiscal
cliff ZY VaaÉVbe^V a^fj^Y^i| [dgc^iV YVaaZ 7VcX]Z 8ZcigVa^ ViigVkZghd ^
egd\gVbb^Y^VXfj^hidY^Vii^k^i|[^cVco^Vg^Z/^hZiidg^Xdch^YZgVi^e^‘
g^hX]^dh^!fjVa^^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!aZdWWa^\Vo^dc^
societarie e le obbligazioni high yield hanno registrato un andamento molto positivo, con lo spread tra il titolo decennale italiano
Z fjZaad iZYZhXd X]Z ]V gV\\^jcid jc b^c^bd Y^ eZg^dYd Y^ ')-
punti base. In tale contesto, anche le incertezze relative alla difficile
situazione politica italiana all’indomani delle elezioni politiche di
febbraio sono state assorbite in breve tempo, con bassa volatilità ed
un contenuto allargamento dello spread.
AV Xg^h^ [^cVco^Vg^V Y^ 8^egd ]V hjXXZhh^kVbZciZ YZiZgb^cVid jc
cambiamento del sentiment ed un contesto di mercato risk-off, caratterizzato dalla buona performanceYZ^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^
core, prevalentemente la Germania, i cui rendimenti sono scesi dopo la debolezza evidenziata nei primi mesi dell’anno. A partire dal
hZXdcYdig^bZhigZaVhXZcVƒhiViVYdb^cViVYVaaZVo^dc^YZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^#AV7VcXV8ZcigVaZYZa<^VeedcZ]VZ[[ZiijVid^aeg^bd
intervento significativo, in accordo con il nuovo governo del primo
b^c^higd 6WZ! ViijVcYd jc egd\gVbbV WVhVid hj VXfj^hi^ bZch^a^
Y^ Vii^k^i| [^cVco^Vg^Z eVg^ V ,* b^a^VgY^ Y^ 9daaVg^! Xdc aÉdW^Zii^kd Y^
raggiungere in due anni un target di inflazione del 2%. Gli effetti
della cosiddetta Abenomics sono stati finora l’indebolimento dello
Yen rispetto alle principali valute, oltre che il lento miglioramento
delle esportazioni giapponesi e il leggero rialzo delle aspettative di
inflazione.
Il tema del tapering, ovvero la riduzione progressiva dei programmi
Y^ VXfj^hid Y^ Vii^k^i| [^cVco^Vg^Z YV eVgiZ YZaaV Fed sulla base del
miglioramento dei dati economici, è stato l’evento dominante dei
bZgXVi^[^cVco^Vg^!ZY^fjZaa^dWWa^\Vo^dcVg^^ceVgi^XdaVgZ!VeVgi^gZ
YVa bZhZ Y^ bV\\^d# AV gZVo^dcZ ^c^o^VaZ! YjgViV YV \^j\cd V hZitembre, è stata decisamente negativa, soprattutto per le obbligazioc^YZ^EVZh^coreZYZ^EVZh^ZbZg\Zci^#CZaaVgZhiVciZeVgiZYZaaÉVcno si è assistito alla iniziale stabilizzazione ed al successivo recupero
YZ^Xdgh^dWWa^\Vo^dcVg^VhZiiZbWgZ!fjVcYdaVFed, contrariamente
alle attese del mercato, ha deciso di non dare avvio al tapering ed a
novembre, a seguito del taglio fino allo 0,50% dei tassi di interesse
j[[^X^Va^YVeVgiZYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZV#CZabZhZY^Y^XZbbre, la decisione della Fed di ridurre di 10 miliardi di Dollari al mese
^egdeg^VXfj^hi^Y^i^ida^[^cVco^Vg^VeVgi^gZYV\ZccV^d'%&)cdc]V!
di conseguenza, provocato particolari reazioni nei mercati.
CZaXdbeaZhhd^a'%&(h^ƒfj^cY^X]^jhdedh^i^kVbZciZeZg^bZgXVi^ dWWa^\Vo^dcVg^ YZ^ EVZh^ eZg^[Zg^X^/ ad spread igV 7IE Z 7jcY ƒ
^c[Vii^ eVhhVid YV jc a^kZaad Y^ (&- ejci^ WVhZ VaaÉ^c^o^d YZaaÉVccd V
56
220 punti alla fine del 2013. Analogo il comportamento dello spread tra i titoli spagnoli e tedeschi; inoltre, il miglioramento delle conY^o^dc^ZXdcdb^X]ZVa^kZaad\adWVaZZfj^cY^VcX]ZcZaaÉ6gZV:jgd!
]V XdchZci^idVcX]Z V^ i^ida^ YZ\a^ Vaig^ EVZh^ eZg^[Zg^X^Y^ gZ\^higVgZ
una performanceedh^i^kV#AZdWWa^\Vo^dc^hdX^ZiVg^Z]VccdZk^YZco^VidjcVcYVbZcidedh^i^kd!h^VeZgfjVcidg^\jVgYV^a hZ\bZcid
investment gradeX]Z!hdegViijiid!eZgfjZaadhigh yield, supportate
dalla ricerca di rendimento da parte degli investitori. Il miglioramento delle condizioni economiche ed il tapering sono invece i due
fattori principali alla base delle performance negative registrate nel
2013 dai principali mercati obbligazionari core: il rendimento sul
i^idadYZXZccVaZVbZg^XVcdƒ^c[Vii^eVhhVidYV&!,*V(!%(!bZcigZfjZaadhjai^idadYZXZccVaZiZYZhXdYV&!(&V&!.(#
GZaVi^kVbZciZV^bZgXVi^kVajiVg^!VcX]ZfjZhi^[dgiZbZciZ^c[ajZcoVi^ YVaaZ ViiZhZ Z YVaaZ Z[[Zii^kZ YZX^h^dc^ YZaaZ 7VcX]Z 8ZcigVa^!
^a XVbW^d :jgd$9daaVgd ƒ eVhhVid YV jc kVadgZ Y^ &!(' V &!(,-.! ^a
XVbW^d :jgd$NZc YV &&)!(' V &'*!&) ZY ^a XVbW^d 9daaVgd$NZc! ^a
termometro dell’efficacia dell’Abenomics!YV-+!+'V&%*!'+#
La politica di gestione
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ cZa Xdghd YZaaÉVccd ]V bVciZcjid ^a kVadgZ
complessivo della durata media finanziaria su livelli non distanti da
fjZaa^ YZa benchmark. Tuttavia, l’allocazione del rischio d’interesse
nel portafoglio ha privilegiato l’esposizione ai titoli governativi dei
EVZh^ eZg^[Zg^X^ ZY V^ i^ida^ hdX^ZiVg^ g^heZiid V fjZaa^ \dkZgcVi^k^ YZ^
EVZh^core<ZgbVc^VDaVcYV!6jhig^V#CZaeg^bdhZbZhigZ!aÉZhedh^o^dcZ V^ i^ida^ V e^‘ Vaid gZcY^bZcid ƒ hiViV XdciZcjiV! V XVjhV
delle incertezze legate alle elezioni italiane, alla crisi cipriota ed ai
possibili sviluppi della politica monetaria della Federal Reserve, ma
nella seconda parte dell’anno è stata incrementata mano a mano
X]ZaZegdheZii^kZZXdcdb^X]ZZbdcZiVg^ZhdcdY^kZcjiZe^‘X]^Vre e favorevoli. Il posizionamento di curva ha privilegiato i titoli a
hXVYZcoV^ciZgbZY^Vg^heZiidVfjZaa^VWgZkZhXVYZcoV!hdegViijiid
eZgfjVcidg^\jVgYV^\dkZgcVi^k^^iVa^Vc^#8dcg^[Zg^bZcidVaaZasset
class privilegiate nella composizione del portafoglio, si segnalano le
obbligazioni garantite da mutui italiani e spagnoli ed i titoli societari
YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^#
AV\Zhi^dcZYZaaÉZhedh^o^dcZXdbeaZhh^kVYZaaVduration core ha utilizzato opzioni sul future del titolo decennale tedesco.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
*!,
3,1
,!'
% Titoli di Stato
*,
54
++
% Altri titoli di debito
(+
',
43
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Operatività in strumenti derivati
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZgaV\Zhi^dcZVii^kVYZaedh^o^dcVbZcidhjaaVXjgkVYZ^gZcY^bZci^
e del valore di durata media finanziaria la politica di gestione ha fatto ricorso ai contratti futurehj^i^ida^Y^hiVidiZYZhX]^VYjZ!X^cfjZ
e dieci anni. Sono state inoltre utilizzate opzioni su contratti future
sui titoli di stato tedeschi e su contratti Euribor sui tassi di interesse
a breve termine.
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Andamento del Patrimonio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
,*,#%%-#,)(
+**#*&)#.))
"&%,#-%+#)%*
Performance
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo vn
'#%%%#%%%6aa^Vco;^cVcXZ(!*%&'$''eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd
'#'&-#(.-Zkc-%%#%%%6aa^VcoH:DWa^\Vi^dc)!,*8djedcW^heZg
jcXdcigdkVadgZY^:jgd-'*#(..#
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo
6aa^VcoGZYY^id:jgdƒhiVideVg^V %!..#IVaZg^hjaiVidh^eVgV\dna con una variazione del benchmark Y^ g^[Zg^bZcid Xdbedhid
Va &%% YV BA :bj AVg\Z 8Ve >ckZhibZci <gVYZ eVg^ V '!'+!
XVaXdaVid VacZiid YZaaZ g^iZcjiZ [^hXVa^ X]Z\gVkVcd hjaaV fjdiV YZa
Fondo.
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa;dcYd#AÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^bZgXVid!Xdh‡XdbZb^hjgViV
dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a
1,05, lievemente superiore al valore unitario che rappresenta un
edh^o^dcVbZcidcZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un
portafoglio, rispetto alle variazioni del suo mercato di riferimento.
AV kdaVi^a^i|YZa ;dcYd! b^hjgViV^c iZgb^c^Y^ YZk^Vo^dcZhiVcYVgY
dei rendimenti settimanali, nel corso del 2013 è risultata pari a
'!-)! Y^ edXd hjeZg^dgZ V fjZaaV YZa benchmark '!++# AV IgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V%!)-#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaVg^hX]^dh^i|gZaVi^kVY^jcYVid^ckZhi^bZcid!b^hjgViVg^heZiidVYjc^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
57
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
640.773.353
97,59%
733.836.668
96,73%
A1. Titoli di debito
+)%#,,(#(*(
.,!*.
,((#-(+#++-
.+!,(
(+)#'&-#)''
**!),
)%.#-&%#*,'
54,02%
A1.2 altri
',+#**)#.(&
42,12%
(')#%'+#%.+
)'!,&
A2. Titoli di capitale
Valore complessivo
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
7&# I^ida^Y^YZW^id
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
A1.1 titoli di Stato
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione al
30.12.2013
390.951
849.525
(.%#.*&
-)*#-..
(#+'+
M3. Altri
516.396
*&+#(.+
0,08%
%!%-
482.004
)-'#%%)
0,06%
%!%+
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
701.409
733.478
+.)#%)*
,',#+-+
,#(+)
*#,.'
1.092.360
1.583.003
655.514.944
757.008.743
17.908.740,193
20.885.972,183
36,603
36,245
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
4.722.349
0,72%
9.622.862
1,28%
)#,%-#*).
%!,%
.#'()#&+*
1,22%
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
114.000
0,02%
)&-#%%%
%!%+
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
-100.200
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
"'.#(%(
10.595.206
1,61%
14.650.212
1,93%
&%#&-'#+)'
1,55%
&)#%&,#+)-
&!-*
)&'#*+)
%!%+
)&'#*+)
0,05%
220.000
0,03%
758.591.746
100,00%
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
58
656.607.304
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
2.833.310,072
Quote rimborsate
-5.810.542,062
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
17.112.060
67.195.509
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
'(#,+&#+,&
'+#.(%#.-)
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
'(#,+&#+,&
'+#.(%#.-)
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
E1.1 Risultati realizzati
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
A2.1 Titoli di debito
"*#%&-#-%%
&&#-*,#.).
"*#%&-#-%%
&&#-*,#.).
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
A2.2 Titoli di capitale
E2.2 Risultati non realizzati
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
A3.1 Titoli di debito
-1.554.041
(+#---#),*
-1.554.041
(+#---#),*
:(# A>FJ>9>I¿
E3.1 Risultati realizzati
E3.2 Risultati non realizzati
A3.2 Titoli di capitale
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
",+#,,%
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
"-#)-&#-..
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto al
30.12.2013
17.112.060
67.195.509
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
15.557.156
71.199.829
-74.435
G. ONERI FINANZIARI
",)#)(*
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
",)#)(*
-3.563
-277
"(#*+(
"',,
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
15.553.593
71.199.552
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
H. ONERI DI GESTIONE
7'#& I^ida^Y^YZW^id
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
4.004.320
"&#)-%#)+.
4.004.320
"&#)-%#)+.
4.004.320
"(&,#),)
"((%#,.*
"&#').
"(-*#&+)
271
1.019
>'# 6AIG>G>86K>
50
(#+'-
,#-+%
>(# 6AIG>DC:G>
"(#)%,
"+#.%%
Risultato della gestione
prima delle imposte
-1.480.469
"-#-(&#'*(
"'#.--
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
-74.435
-9.548.461
"-#(&)#+('
"&)%#&.&
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
-8.775.285
*.
6.778.579
61.652.110
6.778.579
61.652.110
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
59
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
60
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12
2013
28.12
2012
30.12
2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
(+!')*
((!().
32,504
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
(+!+%(
(+!')*
((!().
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
%!..
-!+-
'!+%
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
'!'+
11,22%
(!'.
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
(,!&).
(+!')*
('!,(.
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
(*!,'(
((!',.
('!%),
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
Benchmark: &%%BA:bjAVg\Z8Ve>ckZhibZci<gVYZ
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Reddito Euro
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Fondo
104
103
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
102
101
100
99
98
97
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
no
ug
gi
13
m
ag
gi
o-
3
eril
ap
3
-1
ar
fe
m
ra
io
zo
-1
-1
Fondo
bb
aio
nn
di
ce
ge
m
br
e-
12
3
96
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Reddito Euro
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
61
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
:H%%%%%&')7,
HE6C>H=(!,*&%$&-
&)#+)(#..+
2,23%
;G%%%%&-,(+&
D6I*'*$&%$&+
&)#+(+#%*%
2,23%
ES00000121A5
HE6>C)!&(%%,&-
&(#-)-#'*%
2,11%
:H%%%%%&',-(
HE6>C*!*%%,$&,
&(#('&#-%%
2,03%
>I%%%)+.*%,*
7IE)!,*%&$%.$'&
&'#.)-#+.+
&!.,
>I%%%))-.+&%
7IEH)!'*%&$%.$&.
&'#,*'#)%%
&!.)
>I%%%)-+,%,%
7IE(!*%&$&&$&,
&'#*%-#..'
&!.&
Sezione II - Le attività
7:%%%%('&(%-
7:A<>JB)!'*%.$'&
11.534.500
&!,+
a) Aree Geografiche
MH%)&'-'+*,.
:JGDE:6C>CK)!'*&.
11.505.000
&!,*
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
IT0004243512
7IEZ^'!+&*$%.$'(
&&#'%*#&-,
&!,&
;G%%&&)-+%+,
;G6C8:D6I&!,*'(
&%#.&%#+'*
&!++
;G%%&%.&+.')
D6I(!*'*$%)$'+
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Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
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Stati Uniti
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DAD)!*%'-$%($'%'+
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&!+%
Norvegia
+#&(+#+)%
%!.+
Messico
&#-&,#)+%
%!'-
Australia
&#+*&#())
%!'+
Totale
640.773.353
100,00%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Alimentari - Agricolo
%!-.
Assicurativo
%!.-
7VcXVg^d
Parti di O.I.C.R.
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8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
8ZbZci^[Zgd
%!+&
8]^b^Xd
'!),
8dbbZgX^d
%!.'
8dbjc^XVo^dc^
'!-(
Elettronico
&!+(
Finanziario
&!&-
Immobiliare - Edilizio
%!*+
Meccanico - Automobilistico
0,53%
Minerale - Metallurgico
Tessile
0,34%
Diversi
*!,'
Totale
43,15%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
62
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1,55%
ES00000122T3
7DCDHND7A)!-*'%
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1,44%
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1,10%
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ES00000121G2
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%!*+
ES00000124H4
HE6C>H=<DKI*!&*))
(#*,'#.,*
0,54%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
;G%%&&+)*-)*
=H78;G6C8:&!+'*&-
(#),%#+%%
0,53%
>I%%%&)))(,-
7IE+%*$(&
(#)+.#.*(
0,53%
FR0011503101
JC:9>8&!'*%*$'%
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0,52%
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A6C9=:HH:C(!,*'&
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0,52%
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0,51%
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76C8D7>A7)!,*%'&+
(#(,.#(-(
0,51%
;G%%&%-,%.*+
D6I)'*$%)$+%
3.350.550
0,51%
TOTALE
399.324.491
60,82%
Altri Titoli
241.448.862
36,77%
TOTALE PORTAFOGLIO
640.773.353
97,59%
TOTALE ATTIVITÀ
656.607.304
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
*,#,'*#&.,
*,.#(&+#(,'
'#,'&#,.)
&#%%.#..%
57.725.197
579.316.372
2.721.794
1.009.990
8,79%
88,24%
0,41%
0,15%
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
&'-#-,.#.%)
'(*#((-#*&,
'&#''.#*.'
*#..+#%+-
&'*#'-'#&.)
&%%#*,,#,).
Altri Paesi
dell’OCSE
-(+#),%#-.+
749.980.422
836.470.896
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
Altri Paesi
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
&%#(.'#)',
&(#%,+#.%(
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’interesse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV/
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Controvalore vendite/rimborsi
,).#.-%#)''
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Paesi di residenza dell’emittente
Altri Paesi
dell’UE
Titoli di debito
Totale
II.1 Strumenti finanziari quotati
Italia
Altri Paesi
Duration in anni
Valuta
minore o pari a 1
156.105.564
461.198.460
23.469.330
23,77%
70,25%
3,57%
compresa tra 1 e 3,6
maggiore di 3,6
Euro
"(,#'.-#(-.
&-(#.*%#'+)
)*)#,'&#',-
Totale
-37.298.389
183.950.264
454.721.278
63
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
II.4 Strumenti finanziari derivati
II.8 Posizione netta di liquidità
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
F1. Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
)#,%-#*).
Totale liquidità disponibile
4.708.549
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
114.000
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
114.000
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
-100.200
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-100.200
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
Totale posizione netta di liquidità
II.9 Altre attività
*&+#(.+
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
64
4.722.349
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
&%#&-'#+)'
Totale ratei attivi
10.182.642
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
)&'#*+)
Totale risparmio di imposta
412.564
G3. Altre:
- cedole da ricevere
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
10.595.206
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Sezione III - Le passività
III.6 Altre passività
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"+++#(%-
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-694.045
"*.
"'*#(+(
-2.315
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
III.5 Debiti verso partecipanti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
"&-.#+(,
-201.314
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
",&.
")#)."'#&),
Totale altre
-7.364
Totale altre passività
III.4 Strumenti finanziari derivati
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
-390.951
-701.409
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
Patrimonio netto a inizio periodo
757.009
731.962
945.703
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
- Sottoscrizioni
del Fondo incorporato
b) Risultato positivo della gestione
103.173
&%&#.,)
.*241
&(.#''-&#),)
'#%,&
**#+-(
&-'#.&&
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
'#)+)
&'&#.))
+#,,.
+&#+*'
*-#*%(
&,#-.)
"'&&#))+
"'%+#-(*
"'#-%,
"&#-%)
"&,*#-((
"+(#',&
-110.513
"'#%).
")&)#*)+
"(%&#%,'
-2.352
-111.122
655.515
757.009
731.962
17.908.740,193
20.885.972,183
21.948.249,664
65
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
Quote
Importo
15,03%
'#+.&#.*%!,&-
.-#*((#),'
%!)+
-&#-(*!)-,
'#..*#)')
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
2.975.644
0,46%
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Ammontare dell’impegno
Altre Attività
Valore assoluto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
% del Valore
Complessivo Netto
68.153
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
++#.*,#%%%
10,21%
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhsività denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di
seguito riportato:
Attività
Divisa
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
Euro +)&#'-.
&*#(&-
+*+#+%,
Totale
641.289
15.318
656.607
Passività
Divisa
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Euro "&#%.'
"&#%.'
Totale
-1.092
-1.092
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
66
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
'CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(cdck^hdcdhiViZdeZgVo^dc^X]ZVWbiano dato origine alla rilevazione di componenti reddituali relative
alla “gestione cambi”.
Forma tecnica di finanziamento
I.2 Strumenti finanziari derivati
Risultato complessivo
delle operazioni su:
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
-1.554.041
"*#%&-#-%%
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"(#*+(
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-3.563
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
-(#%+%
-144.500
"&*.#-(%
"&#((*#.+.
Risultati
non realizzati
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
67
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-8.315
"-#(&*
1,21
1,21
-317
0,05
-103
0,01
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-16
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-3
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-2
-2
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-8.653
1,26
-121
-121
-4
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-8.778
1,26
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
68
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
100
&(#.&,#%%%
120
&(#,,-#)%%
(+%
(.#'+&#+%%
6.320
580
66.957.000
6.320
580
66.957.000
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
50
Totale interessi attivi
50
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
(#+'-
Totale altri ricavi
3.628
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"&#'+%
Totale altri oneri
-3.407
Totali altri ricavi ed oneri
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
271
:JG:JGD7JC9%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD7JC9&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD7JC9%(&)
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;J%(&)
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;J&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
SHORT EURO 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
SHORT EURO 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
Totale operazioni su tassi di interesse
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
&#+%%
+%%
1.200
1.000
)-%
1.440
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Totale operazioni su titoli di capitale
Totali
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&-)!*)#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
69
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
70
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Euro
71
Allianz Reddito Globale
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
I mercati obbligazionari nel 2013 sono stati fortemente influenzati
YVaaZYZX^h^dc^VYdiiViZYVaaZeg^cX^eVa^7VcX]Z8ZcigVa^^ciZgb^c^Y^
politica monetaria, evidenziando un andamento altalenante e performance divergenti per le diverse asset class ed aree geografiche.
I primi mesi dell’anno si sono caratterizzati per un clima decisamente risk-on, grazie all’accordo raggiunto negli Stati Uniti sul fiscal
cliff ZY VaaÉVbe^V a^fj^Y^i| [dgc^iV YVaaZ 7VcX]Z 8ZcigVa^ ViigVkZghd ^
egd\gVbb^Y^VXfj^hidY^Vii^k^i|[^cVco^Vg^Z/^hZiidg^Xdch^YZgVi^e^‘
g^hX]^dh^!fjVa^^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!aZdWWa^\Vo^dc^
societarie e le obbligazioni high yield hanno registrato un andamento molto positivo, con lo spread tra il titolo decennale italiano
Z fjZaad iZYZhXd X]Z ]V gV\\^jcid jc b^c^bd Y^ eZg^dYd Y^ ')-
punti base. In tale contesto, anche le incertezze relative alla difficile
situazione politica italiana all’indomani delle elezioni politiche di
febbraio sono state assorbite in breve tempo, con bassa volatilità ed
un contenuto allargamento dello spread.
AV Xg^h^ [^cVco^Vg^V Y^ 8^egd ]V hjXXZhh^kVbZciZ YZiZgb^cVid jc
cambiamento del sentiment ed un contesto di mercato risk-off, caratterizzato dalla buona performanceYZ^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^
core, prevalentemente la Germania, i cui rendimenti sono scesi dopo la debolezza evidenziata nei primi mesi dell’anno. A partire dal
hZXdcYdig^bZhigZaVhXZcVƒhiViVYdb^cViVYVaaZVo^dc^YZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^#AV7VcXV8ZcigVaZYZa<^VeedcZ]VZ[[ZiijVid^aeg^bd
intervento significativo, in accordo con il nuovo governo del primo
b^c^higd 6WZ! ViijVcYd jc egd\gVbbV WVhVid hj VXfj^hi^ bZch^a^
Y^ Vii^k^i| [^cVco^Vg^Z eVg^ V ,* b^a^VgY^ Y^ 9daaVg^! Xdc aÉdW^Zii^kd Y^
raggiungere in due anni un target di inflazione del 2%. Gli effetti
della cosiddetta Abenomics sono stati finora l’indebolimento dello
Yen rispetto alle principali valute, oltre che il lento miglioramento
delle esportazioni giapponesi e il leggero rialzo delle aspettative di
inflazione.
Il tema del tapering, ovvero la riduzione progressiva dei programmi
Y^ VXfj^hid Y^ Vii^k^i| [^cVco^Vg^Z YV eVgiZ YZaaV Fed sulla base del
miglioramento dei dati economici, è stato l’evento dominante dei
bZgXVi^[^cVco^Vg^!ZY^fjZaa^dWWa^\Vo^dcVg^^ceVgi^XdaVgZ!VeVgi^gZ
YVa bZhZ Y^ bV\\^d# AV gZVo^dcZ ^c^o^VaZ! YjgViV YV \^j\cd V hZitembre, è stata decisamente negativa, soprattutto per le obbligazioc^YZ^EVZh^coreZYZ^EVZh^ZbZg\Zci^#CZaaVgZhiVciZeVgiZYZaaÉVcno si è assistito alla iniziale stabilizzazione ed al successivo recupero
YZ^Xdgh^dWWa^\Vo^dcVg^VhZiiZbWgZ!fjVcYdaVFed, contrariamente
alle attese del mercato, ha deciso di non dare avvio al tapering ed a
novembre, a seguito del taglio fino allo 0,50% dei tassi di interesse
j[[^X^Va^YVeVgiZYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZV#CZabZhZY^Y^XZbbre, la decisione della Fed di ridurre di 10 miliardi di Dollari al mese
^egdeg^VXfj^hi^Y^i^ida^[^cVco^Vg^VeVgi^gZYV\ZccV^d'%&)cdc]V!
di conseguenza, provocato particolari reazioni nei mercati.
CZaXdbeaZhhd^a'%&(h^ƒfj^cY^X]^jhdedh^i^kVbZciZeZg^bZgXVi^ dWWa^\Vo^dcVg^ YZ^ EVZh^ eZg^[Zg^X^/ ad spread igV 7IE Z 7jcY ƒ
^c[Vii^ eVhhVid YV jc a^kZaad Y^ (&- ejci^ WVhZ VaaÉ^c^o^d YZaaÉVccd V
74
220 punti alla fine del 2013. Analogo il comportamento dello spread tra i titoli spagnoli e tedeschi; inoltre, il miglioramento delle conY^o^dc^ZXdcdb^X]ZVa^kZaad\adWVaZZfj^cY^VcX]ZcZaaÉ6gZV:jgd!
]V XdchZci^idVcX]Z V^ i^ida^ YZ\a^ Vaig^ EVZh^ eZg^[Zg^X^Y^ gZ\^higVgZ
una performanceedh^i^kV#AZdWWa^\Vo^dc^hdX^ZiVg^Z]VccdZk^YZco^VidjcVcYVbZcidedh^i^kd!h^VeZgfjVcidg^\jVgYV^a hZ\bZcid
investment gradeX]Z!hdegViijiid!eZgfjZaadhigh yield, supportate
dalla ricerca di rendimento da parte degli investitori. Il miglioramento delle condizioni economiche ed il tapering sono invece i due
fattori principali alla base delle performance negative registrate nel
2013 dai principali mercati obbligazionari core: il rendimento sul
i^idadYZXZccVaZVbZg^XVcdƒ^c[Vii^eVhhVidYV&!,*V(!%(!bZcigZfjZaadhjai^idadYZXZccVaZiZYZhXdYV&!(&V&!.(#
GZaVi^kVbZciZV^bZgXVi^kVajiVg^!VcX]ZfjZhi^[dgiZbZciZ^c[ajZcoVi^ YVaaZ ViiZhZ Z YVaaZ Z[[Zii^kZ YZX^h^dc^ YZaaZ 7VcX]Z 8ZcigVa^!
^a XVbW^d :jgd$9daaVgd ƒ eVhhVid YV jc kVadgZ Y^ &!(&- V &!(,-! ^a
XVbW^d :jgd$NZc YV &&)!(' V &)*!&) ZY ^a XVbW^d 9daaVgd$NZc! ^a
termometro dell’efficacia dell’Abenomics!YV-+!+'V&%*!'+#
La politica di gestione
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ h^ ƒ XVgViiZg^ooViV YjgVciZ ijiid ^a '%&( eZg
aV \Zhi^dcZ Vii^kV YZaaÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d iVhhd Y^ ^ciZgZhhZ duration Z YZaaÉZhedh^o^dcZ kVajiVg^V# >c eVgi^XdaVgZ! aV duration del
portafoglio è oscillata tra un valore minimo di 4,2 anni e massimo
Y^ .!& Vcc^! Xdc h^\c^[^XVi^k^ hXdhiVbZci^ g^heZiid V^ kVadg^ ZhegZhh^
YVaaÉ^cY^XZ Y^ g^[Zg^bZcid eZg fjVcid g^\jVgYV aV duration della
componente governativa statunitense, tedesca e giapponese. Nel
corso dell’anno, relativamente all’esposizione all’Area Euro, si sono
eg^k^aZ\^Vi^^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!hdegViijiid>iVa^VZ
HeV\cV!g^heZiidV^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^core.
AÉZhedh^o^dcZkVajiVg^VƒhiViV\Zhi^iVVii^kVbZciZZY]VZk^YZco^Vto scostamenti anche significativi rispetto al benchmark soprattutto
per la componente in Dollari e in Yen; l’esposizione alla componente in Sterline, Dollaro australiano e Franco svizzero è stata gestita
attivamente attraverso il ricorso a contratti forward.
AVXdbedcZciZYZaaZdWWa^\Vo^dc^hdX^ZiVg^Zh^ƒXdcigVYY^hi^ciVeZg
l’ampia selezione degli emittenti e per la diversificazione settoriale.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
+!*
4,2
.!&
% Titoli di Stato
54
)-
*-
% Altri titoli di debito
(.
(+
45
Operatività in strumenti derivati
Durante tutto il corso del 2013, per gestire attivamente la durata
media finanziaria ed il posizionamento sulla curva dei rendimenti,
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
la politica di gestione ha fatto ricorso ai contratti future sui titoli di
stato tedeschi, statunitensi, inglesi, giapponesi e italiani a dieci anni
ed a opzioni su contratti future sui titoli di stato tedeschi e statuniiZch^#AV\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZkVajiVg^VƒhiViVZ[[ZiijViVVcche attraverso l’utilizzo di contratti a termine sulle principali valute.
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
.&#***#&*+
+-#(')#())
-14.532.225
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto era presente nel portafoglio del Fondo vn
&%%#%%%6aa^VcoH:DWa^\Vi^dc)!,*8djedcW^heZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&%(#&,*#
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo
6aa^VcoGZYY^id<adWVaZƒhiVideVg^V"&%!(+#IVa^g^hjaiVi^h^eVgV\dnano con una variazione del benchmarkY^g^[Zg^bZcidXdbedhid
Va&%%YVBA<adWVa<dkZgcbZci7dcY>>eVg^V"-!*&!XVaXdaVid
VacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa ;dcYd AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV
dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a
%!.-!^c[Zg^dgZVakVadgZjc^iVg^dX]ZgVeegZhZciVjcedh^o^dcVbZcidcZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVdo di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, riheZiidVaaZkVg^Vo^dc^YZahjdbZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa
Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti
hZii^bVcVa^! cZa Xdghd YZa '%&( ƒ g^hjaiViV eVg^ V +!%)! ^c[Zg^dgZ V
fjZaaVYZabenchmark+!%,#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(
ƒg^hjaiViVeVg^V&!%(#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaV
rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un
^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
75
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
66.919.128
97,48%
87.279.520
94,98%
A1. Titoli di debito
++#.&.#&'-
.,!)-
-,#',.#*'%
.)!.-
))#(*-#.-+
+)!+'
*)#-)%#*+)
*.!+-
A1.2 altri
''#*+%#&)'
('!-+
('#)(-#.*+
35,30%
A2. Titoli di capitale
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
667.409
0,97%
2.363.165
2,57%
7&# I^ida^Y^YZW^id
++,#)%.
%!.,
'#(+(#&+*
'!*,
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
Valore complessivo
121.061
6.881
8.144
832
-#&))
-('
87.511
205.610
-,#*&&
'%*#+&%
108.020
124.299
&%%#(-.
&&-#'**
,#+(&
+#%))
324.736
337.622
68.324.344
91.555.156
4.337.558,514
5.210.413,927
15,752
17,572
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Situazione a fine
esercizio precedente
PASSIVITÀ E NETTO
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
A1.1 titoli di Stato
Situazione al
30.12.2013
M3. Altri
454.125
)(%#)+(
0,66%
%!+(
351.613
'-&#%)(
0,39%
0,31%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
'(#++'
0,03%
,%#*,%
%!%-
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
N3. Altre
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
-998.417
-1,45%
90.497
0,09%
+&.#-()
%!.%
&%%#-(*
0,10%
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
''#',&#'+*
32,45%
&,#)++#''-
&.!%&
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"'(#--.#*&+
"()!-%
"&,#),+#*++
"&.!%'
1,97%
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
G. ALTRE ATTIVITÀ
1.606.835
2,34%
1.807.983
G1. Ratei attivi
-))#,-(
1,23%
&#%)*#.(&
1,14%
G2. Risparmio di imposta
,+'#%*'
1,11%
,+'#%*'
%!-(
68.649.080
100,00%
91.892.778
100,00%
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
76
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
Quote rimborsate
523.464,288
-1.396.319,701
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
-6.287.867
2.582.885
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
'#+.'#,%.
(#'+(#*%.
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
'#+.'#,%.
(#'+(#*%.
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
A2.1 Titoli di debito
",-)#)-&
*&,#)'-
",-)#)-&
*&,#)'-
"-#+),#'-)
"&(#)&+
"-#+),#'-)
"&(#)&+
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
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-6.287.867
-130.375
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G. ONERI FINANZIARI
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
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".)#((-
")(#,(*
H. ONERI DI GESTIONE
"&&'#(,.
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7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
"&&'#(,.
)+#*-,
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
-1.541
-140
-130.375
166.155
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
-514.299
-282.991
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
"*&)#'..
"'-'#..&
"*&)#'..
"'-'#..&
-7.303.038
1.436.808
-1.317.511
-1.640.051
"&#'&(#'-'
"&#)-+#%)+
"(,#%+.
"))#*'.
".--
"-&(
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"&%-#++(
1.511
-6.683
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
&#+)'
1.205
>'# 6AIG>G>86K>
2.404
&#,--
>(# 6AIG>DC:G>
-2.535
".#+,+
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-140
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
1.436.948
-1.541
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
-7.301.497
166.155
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
"(#(,+
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
*)#--+
",+)
2.582.885
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7(#& I^ida^Y^YZW^id
51.510
"(+#.%-
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
"-#+&.#%(-
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
&&#%.,
"(,#+,'
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
7'#& I^ida^Y^YZW^id
"&#)')#%+.
E1.2 Risultati non realizzati
E3.2 Risultati non realizzati
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
"(&)#).-
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
"&#*%&#,',
E1.1 Risultati realizzati
E3.1 Risultati realizzati
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
-1.029.101
"*+)#&&&
:(# A>FJ>9>I¿
A3.2 Titoli di capitale
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
-368.956
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
E2.2 Risultati non realizzati
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
A3.1 Titoli di debito
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
E2.1 Risultati realizzati
A2.2 Titoli di capitale
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto al
30.12.2013
Risultato della gestione
prima delle imposte
-8.619.038
-209.926
-8.619.038
-209.926
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
77
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
78
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
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KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
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EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
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-0,44%
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EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
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KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
&,!*,,
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KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
&*!,*'
&,!%)-
&*!'&.
Benchmark: 1%%BA<adWVa<dkZgcbZci7dcY>>>cYZm
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Fondo
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Reddito Globale
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
102
100
98
96
94
92
90
88
86
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
gi
ug
no
13
gi
ag
m
ap
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o-
3
3
-1
ar
fe
m
ra
io
zo
-1
-1
Fondo
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
84
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Reddito Globale
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
79
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
JH.&'-&%:F,,
I"7DC9+!'*%-$'(
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JH.&'-&%;7..
I"7DC9+!&'*&&$',
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Sezione II - Le attività
<7%%7&KLE8-)
<>AI*%($'%&-
2.443.534
(!*+
a) Aree Geografiche
JH.&'-'-A?,,
I"CDI:(!+'*&.
'#(,%#),&
3,45%
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
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>I6AN7IE)!*%*$'(
'#%,.#)%%
3,03%
>I%%%)-%+---
>I6AN7IE^'!)*&+
'#%(.#%**
'!.,
:H%%%%%&'(J.
HE6C>H=<DKI*!)'(
&#+).#-*%
2,40%
Controvalore
% sul portafoglio
JH*%%,+.6N%%
@G:9>I6CH#)!.*'%&)
&#+%)#(-+
2,34%
EVZh^J:
(%#%()#.()
44,44%
>I%%%)&+),,*
>I6AN7JDC>ED)&,
&#*.%#(%%
2,32%
Stati Uniti
'*#.++#+%'
(-!)'
JH.&'-'-?L&,
JH6I"CDI:&!*&'$&(
&#'++#,-*
&!-*
Giappone
.#).'#&)%
14,04%
MH%))()+.(&+
8>I><GDJE,!(,*&.
1.144.314
&!+,
MH%',+-%..',
:6HI?6E)!,*&'$(&
1.141.134
&!++
Aree Geografiche
Australia
&#'.,#*((
&!.'
Arabia Saudita
)&'#&.)
%!+&
>hdaZ8VnbVc
Totale
(-(#&()
%!*,
67.586.537
100,00%
JH.&'-&%:L)+
JHIG:6H:GN+%'$'+
&#&&'#-'*
&!+'
;G%%&%.&+.')
D6I(!*'*$%)$'+
&#%,)#&*%
&!*+
:H%%%%%&')7,
HE6C>H=(!,*&%$&-
&#%)+#%%%
1,52%
>I%%%).&,.*-
7IEH^'!'*''$%)$&,
&#%%-#-('
&!),
>I%%%)--.%((
7IE)!,*%&$%.$'%'-
-'+#*+%
1,20%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
>I%%%).+.'%,
7IE>'!&*&'$&&$'%&,
-%)#*.-
&!&,
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
MH%.%+.)+%%-
<6OEGDB(!(-.AEC
,..#,'-
&!&+
AU0000ROAHA1
6JHIG>6*!,*%.$&)
,''#,'-
1,05%
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Alimentari - Agricolo
%!(,
Assicurativo
0,44%
7VcXVg^d
Parti di O.I.C.R.
&,!-,
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
8ZbZci^[Zgd
8]^b^Xd
&!+'
8dbbZgX^d
8dbjc^XVo^dc^
2,34%
Elettronico
&!,-
JHA'.+,K:9(%
:C:A+%,$&%$'%(.
+.%#+%%
1,01%
JH*)&+')66%,
ADB76G9N*!-%)'%('
+-(#&&-
1,00%
JH(&((-(+H*&
;=A7&!*'($%*$'%'(
++,#)%.
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76C@6B:G>86)!*&-
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%!.(
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7JDC>EDA>:C)!,*'(
533.100
%!,-
MH%*%*+&*,,'
9:M>68A'!,*%)$&)
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JC>8G:9>I+!.*''
)(*#,(+
%!+(
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;69:)!&'*&,$%($&,
)''#.'%
%!+'
Finanziario
XS0452300402
67J9=67>+!'*%.&.
)&'#&.)
%!+%
Immobiliare - Edilizio
ES00000124H4
HE6C>H=<DKI*!&*))
)%-#()%
%!*.
JH<)+,'+66+(
=JI8=>HDC)!+'*&*
(-(#&()
%!*+
Meccanico - Automobilistico
Minerale - Metallurgico
;G%%&&&-'.(%
6EGG*!&'*&-$%&$&-
((,#.'(
%!).
MH%.-)(+,%,,
?EB8=6H:'!+'*'&
(%'#+).
0,44%
Tessile
0,43%
Diversi
.!*&
MH%..(','-+'
:GHI:<GDJE&!-,*&.
'.)#.-)
0,43%
Totale
34,36%
;G%%&&+'*))&
AKB=&!,*&($&&$'%
'.(#,)*
0,43%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
80
MH%-**&+,*'(
A6CM:HH;>C'!+'*''
'.'#(+'
0,43%
7:+'*-%',,'.
6C=:JH7JH'!'*'%
'*&#%+%
%!(,
MH%+%*&')-*,
GDN6A7@H8DI)&+
'&)#-,%
0,31%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Codice ISIN
;G%%&&&.(*(&
Titolo
Valore
complessivo
6AHIDB(!-,*%($&+
%
sul totale attività
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
0,31%
'&&#'*+
MH%.-(,%),&-
HI6C98=6GI;$IK'*
&.-#)(-
%!'.
Titoli di debito
MH%..*&&&,+&
68=B:67K'!*&&$'%
&.-#&%'
%!'.
Titoli di capitale
67.062.679
97,69%
EVgi^Y^D#>#8#G#
523.858
0,76%
TOTALE PORTAFOGLIO
67.586.537
98,45%
TOTALE ATTIVITÀ
68.649.080
TOTALE
Altri Titoli
Totale
II.1 Strumenti finanziari quotati
Paesi di residenza dell’emittente
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
-#--&#-))
,#)+*#,,,
'-#%&&#(+*
)(*#,(+
,-+#&.,
-#'*-#+)&
)#'%+#,)%
(#(-)#(.%
)#+.(#&&&
Altri Paesi
,.*#(',
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
34.261.790
Paesi di residenza dell’emittente
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
++,#)%.
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.:
- aperti non armonizzati
- chiusi mobiliari
- altri
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
23.333.163
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Altri Paesi
dell’OCSE
()#'+&#,.%
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese di
residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
'(#(((#&+(
II.2 Strumenti finanziari non quotati
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Italia
Controvalore vendite/rimborsi
667.409
0,97%
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
10.103.777
19.931.158
36.088.866
795.327
14,72%
29,03%
52,57%
1,16%
Titoli di debito
Controvalore vendite/rimborsi
(#%*(#-,*
)#*)'#.&)
3.053.875
4.542.914
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
II.3 Titoli di debito
Mercato di quotazione
I^ida^fjdiVi^
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
*#%'.#(+%
*,#+&-#,*,
)#',&#%&&
5.029.360
57.618.757
4.271.011
7,33%
83,93%
6,22%
Totale
Altri Paesi
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
81
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’interesse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV/
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
Duration in anni
Valuta
minore o pari a 1
Dollaro Stati Uniti
compresa tra 1 e 3,6
"&%#.(&#*)%
&#%'+#,,+
maggiore di 3,6
')#(.-#-,'
9daaVgd8VcVYV
&#+%)#(-+
Yen Giappone
")#.(-#+)(
13.044.303
Dollaro Australia
&#(,'#..)
&#'-,#&+&
Sterlina Regno Unito
(#&-*#,--
(#*-)#++-
Euro
)#%&-#,%%
+#+'.#,*(
&'#-+%#(,&
Totale
-5.688.315
7.656.529
55.175.375
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd6jhigVa^V
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd8VcVYV
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVCdgkZ\^V
"X$XYZcdb^cVid^c;gVcXdHk^ooZgV
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVHkZo^V
Totale liquidità disponibile
*.)#*-(
13.145
5.201
)#,&*
&#-%(
&-)
&,,
'+
619.834
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
22.213.140
*-#&'*
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
22.271.265
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"&#+&+#'+'
"''#'(-#.'+
"()#('-
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-23.889.516
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Totale posizione netta di liquidità
'(#++'
Importi
)(%#)+(
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
82
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
-998.417
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
&#'%.
-)(#*,)
Totale ratei attivi
844.783
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
,+'#%*'
Totale risparmio di imposta
762.052
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
1.606.835
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Sezione III - Le passività
III.5 Debiti verso partecipanti
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate da affiYVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ Z [^cVco^VbZci^ XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZ^aYZiiV\a^dYZaaVkdXZÆ;^cVcziamenti ricevuti”:
Importi
Finanziamenti ricevuti da Banca Depositaria
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^hVaYdeVhh^kd
"&'&#%+&
Totale finanziamenti ricevuti
-121.061
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&)
"%'$%&$'%&)
"+(#&%)
"')#)%,
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-87.511
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-1.503
"--#-+*
"'#,%+
",#(&*
-100.389
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZkdX^A&!A'YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZZgVcd^
seguenti:
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Strumenti finanziari
quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Importi
Strumenti finanziari
non quotati
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
")#,+*
"'#&),
Totale altre
-7.631
Totale altre passività
-108.020
"-#&))
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
83
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
91.555
97.515
107.753
-#-'*
-#*-140
.,
'&#&+.
&%#-+*
412
.#-.'
&+#')+
)#(,)+)
11.404
Patrimonio netto a inizio periodo
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
- Sottoscrizioni
del Fondo incorporato
b) Risultato positivo della gestione
+#)&*
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
Strumenti finanziari detenuti
"'(#)(,
"''#.)"',*
-214
"'+#.&.
"&%#,((
"&+#%'%
"&++
"('#-..
"'(#'+*
"&,+
".#)*-
"-#+&.
-210
Incidenza % sul portafoglio
68.324
91.555
97.515
4.337.558,514
5.210.413,927
5.524.963,972
In % sul
totale quote
Quote
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
872
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Importo
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
(!(+
&)*#+),!)%%
'#'.)#'(-
- Investitori non residenti
&!,,
,+#,)-!-,*
&#'%-#.)-
Attività
Divisa
Dollaro Stati Uniti
9daaVgd8VcVYV
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Valore assoluto
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Depositi
bancari
Altre
attività
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
Dollaro Australia
Totale
',#)'*
-2.353
'*#%,'
&#+%)
"(&-
&#'-+
-2.451
-2.451
(#+-*
&#&'-
)#-&(
&(#%+*
)#),+
&,#*)&
'#++%
"&#.**
,%*
Euro &.#+%'
'#%-&
'&#+-(
% del Valore
Complessivo Netto
Totale
68.041
608
68.649
(+!(,
Divisa
Ammontare dell’impegno
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Strumenti
finanziari
Franco Svizzera
Sezione V - Altri dati patrimoniali
84
0,15%
Debiti verso partecipanti
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
102.303
Finanziamenti Ricevuti
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Passività
')#-*&#.'*
Dollaro Stati Uniti
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
-121
"-
"&.+
"&.+
-121
-204
-325
"&'.
9daaVgd8VcVYV
*,&#&%*
%!-)
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
Dollaro Australia
Euro Totale
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
",-)#)-&
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
".)#((-
"--#'.%
"-#+),#'-)
"&&'#(,.
"*#,&*#(+*
"**#.&&
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
-240.331
"'-#%+'
",)#&+,
-221.551
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Operazioni a termine
",%)#,+(
I.2 Strumenti finanziari derivati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
OPERAZIONI DI COPERTURA
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
"(*)#.+.
"(#'.,
"&*.#((%
-36.908
-764
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
455.145
'('#-',
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"&#*%,
-34
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-1.541
"+*.
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
85
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-1.213
-1.213
1,51
1,51
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-37
0,05
-12
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-13
0,02
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-7
",
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-1.271
1,58
-45
-45
-2
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-1.318
1,58
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
86
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni a termine:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Operazioni concluse
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
12
&#+(%
Totale interessi attivi
1.642
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
2.404
Totale altri ricavi
2.404
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"(--
Totale altri oneri
-2.535
Totali altri ricavi ed oneri
1.511
6Xfj^hi^
Vendite
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
Operazioni in corso
Vendite
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
Vendite
6Xfj^hi^
Vendite
6Xfj^hi^
Valuta
Ammontare in valuta
Dollaro Australia
Dollaro Australia
9daaVgd8VcVYV
9daaVgdCjdkVOZaVcYV
9daaVgdCjdkVOZaVcYV
Dollaro Stati Uniti
Dollaro Stati Uniti
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
Yen Giappone
&&#,%%#('%
(+#(%%#%%%
5.000.000
'#+%%#%%%
'#+%%#%%%
(%#))-#),'
-)#)''#&%24.000.000
11.100.000
15.100.000
4.450.000.000
&#+.%#%%%#%%%
Valuta
Ammontare in valuta
Dollaro Australia
9daaVgd8VcVYV
Dollaro Stati Uniti
Dollaro Stati Uniti
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
3.150.000
500.000
)#,%%#%%%
+#,%%#%%%
3.000.000
&#.%%#%%%
1.000.000
+(*#%%%#%%%
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
87
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
8]^JH&%NGCD%(&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
8]^JH&%NGCD%+&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
:JG:JGD7JC9%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD7JC9&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD7JC9%(&)
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;J%(&)
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;J&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;JIJG:%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:jgADC<<>AI%(&(
EURONEXT liffe
:jgADC<<>AI%+&(
EURONEXT liffe
?6E6C:H:&%N7D%(&)
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
?6E6C:H:&%N7D&'&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
ADC<<>AI%(&)
EURONEXT liffe
ADC<<>AI&'&(
EURONEXT liffe
ADC<<>AI%.&(
EURONEXT liffe
Id`?6E6C:H:&%%(&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`?6E6C:H:&%%+&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`?6E6C:H:&%%.&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
US 10 YR NO 0314
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
US 10 YR NO 1213
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
JH&%NGCDI:;%.&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
Totale operazioni su tassi di interesse
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
-%
400
'*-
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
12
52
+%
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V((!((#
+%
300
&-%
20
)#%&-#,%%
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
140
'%-&,+
5
)#.(-#+)!(
25
(#&-*#,--
-*
,#*-&#*.*
150
19.724.726
55
*#&',#&..
860
55
5.127.199
4.194
205
24.851.925
20
100
&,+
&+
'+%
)+%
)+%
3.334
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
8]^JHADC<7DC%+&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
JHADC<7DC9%(&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
JHADC<7DC9%(&)
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
JHADC<7DC9%.&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
JHADC<7DC9&'&(
7dVgYd[IgVYZJH68]^XV\d
Totale operazioni su titoli di capitale
Totali
88
'-%
140
220
220
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
89
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Reddito Globale
90
Allianz Global Strategy 15
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Il 2013 è stato caratterizzato da due fasi distinte: nel primo semestre l’andamento dei mercati finanziari è stato prevalentemente influenzato dalla dinamica del ciclo economico e da alcune tensioni a
a^kZaadeda^i^Xd"[^cVco^Vg^d!fjVa^aVXg^h^Y^8^egdZaZZaZo^dc^^iVa^VcZ0
nella seconda metà dell’anno i mercati sono stati invece dominati
dalle attese in merito alle decisioni della Fed sul possibile ridimensionamento degli interventi di Quantitative Easing.
AÉZXdcdb^VZadhk^ajeedYZ^bZgXVi^YZ^XVe^iVa^]VccdZk^YZco^Vid
andamenti divergenti sia a livello di area geografica che di asset
class. Nella prima metà dell’anno le tendenze economiche sono
risultate contrastanti: negli Stati Uniti, la crescita economica ha
proseguito nel percorso di stabilizzazione; in Giappone, la domanda
interna è stata sostenuta dall’ulteriore allentamento della politica
monetaria; in Europa, le tendenze recessive hanno continuato a
prevalere e solo la Germania ha beneficiato di una migliore con\^jcijgV0cZ^eg^cX^eVa^EVZh^ZbZg\Zci^aVY^cVb^XVZXdcdb^XVh^ƒ
indebolita progressivamente nel corso di tutto il 2013.
CZa XdbeaZhhd! cZa eg^bd hZbZhigZ aZ Vo^dc^ \adWVa^ YZ^ EVZh^ hk^luppati hanno evidenziato un andamento positivo, grazie in particolare ai listini azionari statunitensi e giapponesi, mentre i principali
mercati azionari emergenti hanno registrato perdite elevate. Negli
Stati Uniti, il mercato del lavoro ed il mercato immobiliare hanno
evidenziato dati in miglioramento, favorendo il rafforzamento della
domanda interna, e la politica monetaria ha sostenuto la crescita
attraverso il mantenimento di tassi di interesse nulli. A fronte della
ripresa economica in corso, la Federal Reserve ha avviato un esame
delle condizioni per un rallentamento della politica monetaria
espansiva attraverso il ridimensionamento dei programmi di Quantitative Easing.
Nella seconda parte dell’anno, il dibattito sui possibili interventi in
tale direzione ed i modi in cui è stato comunicato hanno influenzato in modo significativo l’andamento dei mercati finanziari, fino
a concretizzarsi in dicembre nella decisione della Fed di dare avvio
al tapering! X^dƒ VaaV g^Yjo^dcZ YZa egd\gVbbV Y^ VXfj^hid Y^ i^ida^
finanziari, a partire da gennaio 2014.
>a fjVYgd bVXgdZXdcdb^Xd cZa Xdghd YZa hZXdcYd hZbZhigZ ]V
registrato un miglioramento prevalentemente legato alla dinamica
YZaaVXgZhX^iVZXdcdb^XVcZ^EVZh^hk^ajeeVi^0aZ[Vh^Y^kdaVi^a^i|YZ^
mercati sono state determinate principalmente dal flusso di dati
bVXgdZXdcdb^X^e^‘ d bZcd V hjeedgidYZaaÉ^ciZgkZcidYZaaV Fed.
AV\Zhi^dcZZ[[^XVXZYVeVgiZYZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^YZaaZViiZhZYZgli investitori, indirizzata soprattutto a contenere le tensioni legate
al tapering americano, nonché le conferme del mantenimento di
politiche di tassi bassi per un periodo prolungato di tempo, hanno
consentito ai mercati azionari sviluppati ed ai mercati del credito
di chiudere l’anno con rendimenti molto positivi. Il mercato obbligazionario governativo Euro nel suo complesso ha registrato una
performance positiva, ma con un andamento molto difforme a
a^kZaadY^h^c\da^EVZh^/^ceVgi^XdaVgZ!^i^ida^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^]Vccd
92
registrato i migliori rendimenti grazie al restringimento degli spread di credito, mentre i titoli governativi tedeschi e francesi hanno
evidenziato performance negative.
AZ asset class peggiori dell’anno sono risultate le azioni e le obbli\Vo^dc^ YZ^ EVZh^ ZbZg\Zci^! eZcVa^ooViZ YVaaV YZXZaZgVo^dcZ YZaaV
crescita economica e dalla forte volatilità delle valute locali.
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZcZaXdghdYZaaÉVccd]VbdY^[^XVidaVhigjiijgV
YZaedgiV[d\a^dZaÉZhedh^o^dcZV^Y^kZgh^[Viidg^Y^g^hX]^dXdh‡XdbZ
illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate.
AÉZhedh^o^dcZ Vo^dcVg^V h^ ƒ bZY^VbZciZ ViiZhiViV ^cidgcd Va &'
YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd# E^‘ heZX^[^XViVbZciZ! aÉ^ckZhi^bZcid ^c
azioni è stato aumentato in gennaio, incrementando in particolare l’investimento sul mercato americano dopo l’accordo politico
che ha evitato la stretta fiscale negli USA. Nel mese di febbraio, a
seguito delle tensioni legate alla scadenza elettorale in Italia, si è
preferito ridurre l’esposizione azionaria in Europa, compensandola
eVgo^VabZciZXdcfjZaaVcZabZgXVidVbZg^XVcd#CZaXdghdY^Veg^aZ
l’esposizione ai mercati azionari è stata portata vicino ai massimi
XdchZci^i^YVabVcYVid!^cXdch^YZgVo^dcZYZaaÉVccjcX^dYZaaV7VcXV8ZcigVaZ<^VeedcZhZY^jcVeda^i^XVbdcZiVg^VbdaidZheVch^kV!
anche attraverso la costituzione di una posizione sul mercato azionario nipponico. Nel corso dei mesi di maggio e giugno l’esposizione azionaria è stata ridotta gradualmente, a seguito dell’insorgere
di aspettative per un rallentamento della politica espansiva della
Fed!edhh^W^a^i| ed^ Xdc[ZgbViV cZaaV g^jc^dcZ YZaaV 7VcXV 8ZcigVaZ
di metà giugno.
EZgfjVcidg^\jVgYVaÉZhedh^o^dcZV^EVZh^ZbZg\Zci^!ƒhiViVcdiZvolmente ridotta già nel mese di gennaio, ai primi segnali di rallentamento nella crescita economica specialmente cinese, e pressoché
azzerata tra maggio e giugno.
Nel secondo semestre la componente azionaria del Fondo è stata
gradualmente aumentata, in linea con il miglioramento dei dati
hjaaVXgZhX^iVcZ^EVZh^hk^ajeeVi^ZXdcaÉVaaZciVgh^YZaaZiZch^dc^^c
merito al tapering.
Il livello massimo dell’esposizione azionaria, coincidente con il limite regolamentare del Fondo, è stato raggiunto nel mese di settemWgZZed^bVciZcjid[^cdfjVh^VaaV[^cZYZaaÉVccd!fjVcYdƒhiVid
lievemente ridotto per prese di profitto.
AÉ^ckZhi^bZcidhj^bZgXVi^Vo^dcVg^ƒhiVidgZVa^ooVidbZY^VciZaÉji^lizzo di opzioni e contratti future su indici e attraverso l’investimenid Y^gZiid ^c Vo^dc^ \adWVa^# AÉ^ckZhi^bZcid cZ^ bZgXVi^ ZbZg\Zci^
è stato realizzato principalmente attraverso fondi di investimento
gestiti da primarie società di investimento attentamente selezionati
per track record ed affidabilità e con contratti future.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZVo^dcVg^VejŒZhhZgZh^ciZtizzata dai seguenti principali indicatori:
eVgi^XdaVgZ hj\a^ ^cY^X^ HE *%%! :jgdhidmm*% Z Ide^m Z hj^ i^ida^ Y^
stato tedeschi. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per
gestire l’esposizione valutaria del portafoglio.
Media
Minima
Massima
% Azioni
12
-
15
Andamento del Patrimonio
% America
+
3
.
% Europa
5
3
-
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
% Pacifico
1
0
1
% Emergenti
0
0
1
Nel corso dell’anno, il Fondo si è caratterizzato per una gestione
Vii^kVYZaaÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^iVhhdZYZaaÉVaadXVo^dcZeZgEVZse. In particolare, la durata media finanziaria del portafoglio, che è
oscillata tra 1,1 e 4,2 anni circa, è stata gestita attraverso l’utilizzo
di future Z Y^ higjiijgZ ^c deo^dc^ hj^ i^ida^ \dkZgcVi^k^ iZYZhX]^# AV
duration della componente obbligazionaria è stata aumentata a
marzo, nella fase di maggiore avversione al rischio sui mercati
finanziari, per poi essere gradualmente ridimensionata nei mesi
successivi, alla luce degli sviluppi in termini restrittivi nella politica
monetaria americana. Nel secondo semestre è stata mantenuta
Zcigd WVcYZ Y^ dhX^aaVo^dcZ e^‘ XdciZcjiZ! ViiZhiVcYdh^ bZY^VbZciZ ^cidgcd V^ ' Vcc^# GZaVi^kVbZciZ VaaÉVaadXVo^dcZ eZg EVZhZ!
particolare attenzione è stata posta alla gestione dell’esposizione
hj^ EVZh^ eZg^[Zg^X^ YZaaÉ6gZV :jgd Z hdegViijiid Va g^hX]^d >iVa^V/ e^‘
specificatamente, nel corso dei primi due mesi dell’anno il peso dei
i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!eg^cX^eVabZciZY^fjZaa^^iVa^Vc^!
è stato ridotto a fronte delle incognite legate alle elezioni politiche
di febbraio e, successivamente, alla crisi cipriota; nella seconda
eVgiZ YZaaÉVccd \a^ VXfj^hi^ hdcd hiVi^ egZkVaZciZbZciZ g^kdai^ VaaZ
Zb^hh^dc^ heV\cdaZ! YVid ^a b^\a^dgVbZcid cZa fjVYgd ZXdcdb^Xd
ZY^cXdch^YZgVo^dcZYZaaZg^[dgbZ^cigVegZhZcZaEVZhZ#AVXdbednente investita in obbligazioni societarie, il cui peso si è mediameniZViiZhiVid^cidgcdVa'+YZaEVig^bdc^dYZa;dcYd!ƒhiViV\Zhi^iV
mantenendo un’elevata diversificazione in termini di emittenti e di
settori di appartenenza.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZdWWa^\Vo^dcVg^VejŒZhhZgZ
sintetizzata dai seguenti principali indicatori:
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
2,3
1,1
4,2
% Titoli di Stato
*+
44
++
% Altri titoli di debito
'+
24
'.
Operatività in strumenti derivati
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ ]V [Viid [gZfjZciZ ji^a^ood Y^ higjbZci^
finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
(*&#,*.#&''
('+#*')#*+'
"(%#*&*#',-
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^Vco<adWVaHigViZ\n&*ƒhiVideVg^V &!,+#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa;dcYd#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!b^hjgViV^ciZgb^c^Y^YZk^Vo^dcZ
standard dei rendimenti settimanali, nel corso del 2013 è risultata
pari a 2,11%.
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n.
'&(Vo^dc^dgY^cVg^Z6aa^VcoH:eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd',#,+*!
c#,%,!&&)fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco8dckZgi^WaZ7dcY>IeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd-+&#,.*Zc#(#(%*fjdiZYZa;dcYd6aa^VcoBZg\Zg
6gW^igV\ZHigViZ\n>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd(#(*-#(,+#
93
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
317.857.520
96,60%
336.293.395
95,14%
A1. Titoli di debito
',.#&&+#*,+
-)!-(
(&(#)*)#+-+
--!+-
&**#-+,#(+)
),!(,
''&#.-'#.*.
+'!-%
A1.2 altri
&'(#').#'&'
(,!)+
.&#),&#,',
'*!--
A2. Titoli di capitale
'.#&'&#.--
-!-*
,#-(.#*-&
2,22%
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
.#+&-#.*+
'!.'
&)#...#&'-
4,24%
1.239
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
&#'(.
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
130.355
130.355
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
7&# I^ida^Y^YZW^id
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
A1.1 titoli di Stato
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
Situazione al
30.12.2013
1.886.832
1.197.062
&#--+#-('
&#&.,#%+'
502.207
535.087
).*#'*+
*'.#+',
+#.*&
*#)+%
2.519.394
1.732.149
326.524.562
351.759.122
56.951.382,870
62.436.318,074
5,733
5,634
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
1.085.578
-.#%(,
0,33%
0,03%
1.502.246
&#&*+#*)+
0,43%
0,33%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
..+#*)&
0,30%
()*#,%%
0,10%
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
N3. Altre
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
1,28%
8.891.571
2,50%
)#&.*#--+
&!'-
.#),'#'+)
'!+-
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
100
'%(#+,%
0,05%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"&#.*,
",-)#(+(
-0,23%
G. ALTRE ATTIVITÀ
5.905.590
1,79%
6.804.059
1,93%
G1. Ratei attivi
)#*-+#+,(
&!(.
*#).,#*.)
&!*+
G2. Risparmio di imposta
&#',(#'+.
%!(.
&#',(#'+.
%!(+
)*#+)-
0,01%
((#&.+
0,01%
329.043.956
100,00%
353.491.271
100,00%
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
94
4.194.029
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
Quote rimborsate
9.147.298,079
-14.632.233,283
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
9.482.776
37.738.262
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
&%#)%'#.*%
&'#(,-#).)
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
.#.--#%*(
&'#%,&#.%*
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
)%+#+(%
")#,'+#+&+
+#..)#''+
A2.2 Titoli di capitale
(%%#+&%
.((#&*%
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"*&(#%-%
'(%#-'-
A2.1 Titoli di debito
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
A3.1 Titoli di debito
&#+'.#&,&
'&#+-)#',(
"+)(#.,)
&.#,)%#),%
A3.2 Titoli di capitale
'#,&*#+&+
*))#(%-
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"))'#),&
&#(..#).*
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
'#(-.#,)&
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
9.482.776
E2.2 Risultati non realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
E3.1 Risultati realizzati
(.#)*(
(-#),+
E3.2 Risultati non realizzati
"+#&),
").#**(
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
37.738.262
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
-7.527
7.208
"-#,++
&&#,(+
"-#,++
G. ONERI FINANZIARI
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
&&#,(+
-57
"'*,
"*,
12.059.915
35.414.135
")#*'H. ONERI DI GESTIONE
")#*'-
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
&#'(.
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
&#'(.
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
-7.527
7.208
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
2.551.617
-2.320.201
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
'#**&#+&,
"'#')%#(.&
'#**&#+&,
"'#')%#(.&
",.#-&%
",.#-&%
-6.264.874
-7.157.237
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"+#,.%#+..
"&*)#'.*
"&+,#*%-
"&#-&-
"-).
",,#))-
"&.-#&-&
98.264
57.527
102
222
>'# 6AIG>G>86K>
&%&#.)&
++#(.%
>(# 6AIG>DC:G>
"(#,,.
".#%-*
Risultato della gestione
prima delle imposte
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
35.414.192
-257
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
12.060.172
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
7'#& I^ida^Y^YZW^id
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
"&&#%,,
E2.1 Risultati realizzati
")#)-'#,%.
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
((#(%+
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
-11.077
E1.1 Risultati realizzati
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
33.306
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
(%+#*-.
-#&*-#'%)
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
-#'+,
")#.(.#%-+
Rendiconto al
30.12.2013
5.893.305
L. IMPOSTE
28.314.425
-47
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
"),
5.893.305
28.314.378
95
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
96
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
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5,235
*!(-&
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
*!,((
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5,235
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
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EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
*!,)%
*!+(-
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KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
*!*+-
5,234
*!%.+
Cdck^ZcZgVeegZhZciVid^agZcY^bZcidYZaWZcX]bVg`Y^g^[Zg^bZcid^cfjVcid^a;dcYdVeeVgi^ZcZVaaV
categoria dei Fondi flessibili.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Fondo
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Andamento del Fondo nel 2013
Allianz Global Strategy 15
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
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3
13
3
-1
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3
-1
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13
no
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13
m
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gi
o-
3
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3
-1
m
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zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
nn
di
ce
ge
m
br
e-
12
3
102,5
102,0
101,5
101,0
100,5
100,0
99,5
99,0
98,5
98,0
97,5
97,0
Fondo
Rendimenti annui del Fondo
Allianz Global Strategy 15
In tali anni il Fondo presentava caratteristiche differenti. Per ulteriori informazioni vi preghiamo di rivolgervi alla Società di gestione.
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
-4%
-6%
-8%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fondo
97
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
Sezione I - Criteri di Valutazione
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Codice ISIN
a) Aree Geografiche
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
Valore
complessivo
%
sul totale attività
HE<7(!,*(&$&%$&*
12.504.000
(!-%
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(!,(
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11.445.500
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Sezione II - Le attività
Titolo
ES00000120G4
HE6>C(!&*(&$%&$&+
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3,14%
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7IEH'!*%&$%($'%&*
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ES00000123J2
HE6>C)!'*(&$&%$&+
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7IE)!'*%&$%,$'%&)
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>I6AN7IE^'!)*&+
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Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
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Stati Uniti
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3,52%
>I%%%),+&.*%
>I6AN7IE)!,*%.$&+
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2,13%
Norvegia
3.031.132
%!.*
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7I6C'&'$%,$&*
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&!-,
Giappone
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%!++
7:%%%%(%,&++
7:A<>JB(!'*%.$&+
+#%&(#-)%
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8VcVYV
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0,40%
>I%%%).+%-'+
7IEH'!,*&*$&&$&+
+#%%%#.(%
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0,23%
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HE6>C(!-(&$%&$&,
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7ZgbjYZ
*-&#(+'
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:J%%%6&<%6H-
:;H;&!&'*%&$%+$&*
*#%+%#'*%
1,54%
Svizzera
))-#.&,
0,14%
>:%%7&&N;?&-
7CNB:BB@97IA8
)#-)-#%*'
&!),
>hdaZ8VnbVc
200.420
%!%+
EU000A1G0AK5
:;H;'&*$%*$'%&,
)#&*-#'%%
&!'+
''#),.
0,01%
9:%%%&&)&*,%
7D7A&*,'!'*%)$&*
4.105.000
1,25%
317.858.759
100,00%
EIDI:&D:%%&.
EDGIJ<6A)!(,*&)
3.543.400
&!%-
Australia
Totale
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Titoli di capitale
6I%%%%(-+&.-
7JC96JI(!*&*
,#-,(#-,*
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>I%%%).&,,.'
7IEH'!'*&*$%*$&+
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6AA>6CO<A7>CK8A>
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1,02%
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7IEH)!,*%&$%+$&,
(#(*)#+&'
1,02%
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>I6AN)!'*%-$'%&)
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76C@>CI:G'!,*&+
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%!.)
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%!.)
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86GG:;DJG&!-,*&,
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%!.'
1,35%
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@78>;>B6(!-,*&*
'#-*)#,'%
%!-,
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
Alimentari - Agricolo
0,35%
Assicurativo
%!.*
:H%)&).,%'(-
86>M6(!(,*%+$&)
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7VcXVg^d
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8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
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0,24%
MH%,*%,+(-%+
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MH%()',-(+.'
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%!+.
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%!%+
1,40%
8]^b^Xd
&!..
1,55%
8dbbZgX^d
0,25%
&!,&
8dbjc^XVo^dc^
%!-+
3,53%
Elettronico
&!&.
3,05%
Finanziario
%!&,
3,25%
Immobiliare - Edilizio
0,12%
0,35%
Meccanico - Automobilistico
%!+&
2,05%
Minerale - Metallurgico
0,05%
Tessile
0,22%
0,34%
Diversi
&!(.
*!%-
Totale
9,15%
38,77%
98
3,03%
3,03%
MH%),&%,)-''
<I:8=I;%*$&'$'%&+
2.205.240
%!+,
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88I7DI+B%&$'%&)
2.201.122
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6@I>6G:(!&'*'%&+
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H6CI6C9:G(!-,*&+
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IT0004224041
88I7DI+B%&$%($&)
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DE000EH1A4X4
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H6<:HH'!,*%&$&,
&#.%*#((+
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;>6I>C9+!'*%($&-
&#-&'#%)-
0,55%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
0,52%
&#,&*#%&)
Controvalore vendite/rimborsi
>I%%%).&,.*-
7IEH^'!'*''$%)$&,
MH%*.)'..%++
76CFJ:EH6)!'*&+
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0,51%
Titoli di debito
'*%#%.%#'+'
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MH%).(,&(.%'
HCH76C@(!+'*&,
&#+&*#-,*
%!).
Titoli di capitale
'+#-&'#*-*
-#*)+#)%)
MH%+%*&')-*,
GDN6A7@H8DI)&+
&#+&&#*'*
%!).
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;G%%&&'%%-).
7E8:H;='!,*%'$&,
&#*--#%+*
%!)-
Totale
220.424.479
66,99%
TOTALE
Altri Titoli
97.434.280
29,61%
TOTALE PORTAFOGLIO
317.858.759
96,60%
TOTALE ATTIVITÀ
329.043.956
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkV^cedgiV[d\a^d\a^higjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^g^edgiVi^cZaaViVWZaaVhZ\jZciZ/
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Altri Paesi
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
&#'(.
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- altri
*.#,((#*)+
.+#&((#-&-
*#.-'#-*+
.#+('#.-.
(,#(*%#())
+*#-&.#%,-
(#.&.#*&+
.*.#).'
&(#%(.#-+-
&)#%,(#)..
,).#+'(
()#(,'
)*#%-(
220.050
Parti di O.I.C.R. (*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Altri Paesi
dell’OCSE
Paesi di residenza dell’emittente
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
II.1 Strumenti finanziari quotati
Altri Paesi
dell’UE
&-#.,-#+(%
306.585.836
II.2 Strumenti finanziari non quotati
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Italia
&)#**)#%%.
291.456.856
544.430
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
1.239
9jgVciZaÉZhZgX^o^dcdchdcdhiVi^Z[[ZiijVi^bdk^bZci^Y^VXfj^hid
e vendita.
.#+&-#.*+
II.3 Titoli di debito
76.308.883
221.996.436
18.038.098
1.514.103
23,19%
67,47%
5,48%
0,46%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
&9^hZ\j^idh^[dgc^hXZaÉZaZcXdYZ^i^ida^ÆhigjiijgVi^ÇYZiZcji^cZa
portafoglio del Fondo:
Titolo
ISIN
Controvalore
<A:C8DG:;,!&'*&*
MH%(*.,-&&.&
&#%,-#(&%
Caratteristiche
Obbligazione con cedola step up
di 1,25% in base al rating minimo
di due agenzie uguale o superiore
V777"Y^HEZ7VV(Y^BddYnh#
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
'.#,(%#+,.
','#-&(#'+&
&*#(&(#*-%
29.730.679
272.813.261
15.313.580
9,04%
82,91%
4,65%
Altri Paesi
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
99
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’interesse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV/
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Duration in anni
Valuta
minore o pari a 1
Euro
compresa tra 1 e 3,6
51.013.533
Dollaro Stati Uniti
maggiore di 3,6
'&(#*,+#%&(
&)#&+)#-('
213.576.013
14.164.832
(+'#&..
Totale
51.375.732
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Totale liquidità disponibile
)#&(+#+*.
'%#.(*
*#.,*#+%.
*#)'+
*#)%.
5.401
5.323
*#&)+
4.195.886
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
100
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
100
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"&#.*,
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-1.957
4.194.029
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Importi
..+#*)&
-.#%(,
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
100
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd9Vc^bVgXV
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^c;gVcXdHk^ooZgV
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVCdgkZ\^V
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd8VcVYV
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd6jhigVa^V
Totale posizione netta di liquidità
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
F1.
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
33
)#*-+#+)%
Totale ratei attivi
4.586.673
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
&#',(#'+.
Totale risparmio di imposta
1.273.269
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
(-#(+'
,#'-+
45.648
5.905.590
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Sezione III - Le passività
III.5 Debiti verso partecipanti
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
"&#,-&#','
"&%*#*+%
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-1.886.832
III.6 Altre passività
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZkdX^A&ZA'YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZZgVcd
i seguenti:
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Strumenti finanziari
quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Strumenti finanziari
non quotati
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"),'#-*,
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-495.256
-250
"&'#,%*
".#)))
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
")#%-*
"'#&),
Totale altre
-6.951
Totale altre passività
-502.207
-130.355
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
101
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id^aajhigVaZXdbedcZci^X]Z]VccdYZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigVaÉ^c^o^d
ZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^VY^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
351.759
388.009
410.139
*&#.(*
*&#+&%
252
,(
42.245
('#&+,&+
.#(+&
&(.#*(,
&%(#*+(
.,)
35.000
*#-.(
'-#(&)
"-(#%+'
"-&#%)&
-1.442
"*,.
"&%+#-%.
"'(#&.'
"-'#*,*
-1.042
Patrimonio netto a inizio periodo
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
- Sottoscrizioni
del Fondo incorporato
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Numero delle quote in circolazione
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi
e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
"&*&#'-(
"&&+#-(&
"&#*%"('#.))
"&%#(-)
Patrimonio netto a fine periodo
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
326.525
351.759
388.009
56.951.382,870
62.436.318,074
74.122.532,131
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi
e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
Quote
Importo
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
',!*(
&*#+-&#()'!...
-.#.%&#&(.
- Investitori non residenti
',!-&
&*#-(-#*+,!*.,
.%#-%'#*%-
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Ammontare dell’impegno
Valore assoluto
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
102
'#(%'#.)+
&*#%)%#.+'
%!,&
)!+&
Garanzie a fine esercizio
(operatività derivati)
Allianz Global Investors Lux
27.765
0,01%
4.220.171
1,33%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
Attività
Divisa
Dollaro Stati Uniti
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
&'#&,%
(,
&'#'%,
214
5
'&.
Sterlina Regno Unito
'#*,%
&,
'#*-,
Yen Giappone
'#%.)
,
2.101
Franco Svizzera
Dollaro Australia
22
5
',
&#'+)
10
&#',)
8dgdcV9Vc^bVgXV
355
+
(+&
8dgdcVCdgkZ\^V
(.%
5
(.*
9daaVgd8VcVYV
Euro '..#-+*
&%#%%-
(%.#-,(
Totale
318.944
10.100
329.044
Finanziamenti
ricevuti
Dollaro Stati Uniti
Altre
passività
Totale
"'.
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Passività
Divisa
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
"'.
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
")#,'+#+&+
(%%#+&%
"*&(#%-%
"-#.(,
".*#&)(
"'*#,.,
"+)(#.,)
'#,&*#+&+
"))'#),&
"')#(,.
"-+&#+.&
"'*#&+,
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
&#'(.
Yen Giappone
Dollaro Australia
I.2 Strumenti finanziari derivati
9daaVgd8VcVYV
8dgdcV9Vc^bVgXV
8dgdcVCdgkZ\^V
Euro "'#).%
"'#).%
Totale
-2.519
-2.519
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Risultato complessivo
delle operazioni su:
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
-(+#.)&
&,%#)%%
&%-#')%
"&%.#&-*
,.)#-(+
&#+&*#++%
)+,#(.+
&-'#('-
Risultati
non realizzati
-,)#,)'
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
103
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
39.453
-6.147
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"-%
"&,,
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-257
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
104
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-6.031
"*#,'+
-305
1,80
&!,&
%!%.
-154
0,05
-50
0,01
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-15
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-2
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-9
".
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
-6.211
1,85
-77
-23
%!%,
-54
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-6.288
1,85
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
105
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZVeea^XViVfjVadgV^akVadgZYZaaVfjdiVYZa\^dgcdegZXZYZciZ
VfjZaadY^XVaXdadh^VhjeZg^dgZg^heZiidVakVadgZe^‘ZaZkVidÆ=^\]
LViZgbVg` 6hhdajidÇ gZ\^higVid YVaaV fjdiV bZYZh^bV cZaaÉVgXd
temporale intercorrente fra la data di prima rilevazione dell’HWA
ZY^a\^dgcdegZXZYZciZfjZaadY^XVaXdad#6aaVYViVYZa(%Y^XZbWgZ
2013 la commisisone di incentivo del Fondo risulta essere pari a
(%*#),)!&+#
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
10
(&%#-%%
+
&#..'#&)+
4.150
16
2.302.946
11.390
16
2.302.946
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
Totale interessi attivi
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
Totale altri ricavi
Importi
+34
102
+,#-+()#%,(
101.941
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"&#+('
Totale altri oneri
-3.779
Totali altri ricavi ed oneri
98.264
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
:JG:JGD7JC9%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;JIJG:%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
Totale operazioni su tassi di interesse
&#(-'#,,+
'#,,+
120
120
+%
7.240
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
8]^HE*%%%(&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%.&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:jgB>C>BH8>:%(&(
EURONEXT lif fe
B>C>BH8>:B:B%+&(
EURONEXT lif fe
HE*%%&'&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
HE*%%%(&)
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
IDE>M>C9:M%+&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M%.&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M&'&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Totale operazioni su titoli di capitale
Totali
(+
140
240
&#,()
-%%
)-%
&.'
140
140
40
-%
-%
)-
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
106
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Altre controparti
Commissione di intermediazione
&+'
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
Sim
Totale
&-#*%522
(#,.+
213
23.201
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&(-!''#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
107
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
108
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n&*
109
Allianz Global Strategy 30
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Il 2013 è stato caratterizzato da due fasi distinte: nel primo semestre l’andamento dei mercati finanziari è stato prevalentemente influenzato dalla dinamica del ciclo economico e da alcune tensioni a
a^kZaadeda^i^Xd"[^cVco^Vg^d!fjVa^aVXg^h^Y^8^egdZaZZaZo^dc^^iVa^VcZ0
nella seconda metà dell’anno i mercati sono stati invece dominati
dalle attese in merito alle decisioni della Fed sul possibile ridimensionamento degli interventi di Quantitative Easing.
AÉZXdcdb^VZadhk^ajeedYZ^bZgXVi^YZ^XVe^iVa^]VccdZk^YZco^Vid
andamenti divergenti sia a livello di area geografica che di asset
class. Nella prima metà dell’anno le tendenze economiche sono
risultate contrastanti: negli Stati Uniti, la crescita economica ha
proseguito nel percorso di stabilizzazione; in Giappone, la domanda
interna è stata sostenuta dall’ulteriore allentamento della politica
monetaria; in Europa, le tendenze recessive hanno continuato a
prevalere e solo la Germania ha beneficiato di una migliore con\^jcijgV0cZ^eg^cX^eVa^EVZh^ZbZg\Zci^aVY^cVb^XVZXdcdb^XVh^ƒ
indebolita progressivamente nel corso di tutto il 2013.
CZa XdbeaZhhd! cZa eg^bd hZbZhigZ aZ Vo^dc^ \adWVa^ YZ^ EVZh^ hk^luppati hanno evidenziato un andamento positivo, grazie in particolare ai listini azionari statunitensi e giapponesi, mentre i principali
mercati azionari emergenti hanno registrato perdite elevate. Negli
Stati Uniti, il mercato del lavoro ed il mercato immobiliare hanno
evidenziato dati in miglioramento, favorendo il rafforzamento della
domanda interna, e la politica monetaria ha sostenuto la crescita
attraverso il mantenimento di tassi di interesse nulli. A fronte della
ripresa economica in corso, la Federal Reserve ha avviato un esame
delle condizioni per un rallentamento della politica monetaria
espansiva attraverso il ridimensionamento dei programmi di Quantitative Easing.
Nella seconda parte dell’anno, il dibattito sui possibili interventi in
tale direzione ed i modi in cui è stato comunicato hanno influenzato in modo significativo l’andamento dei mercati finanziari, fino
a concretizzarsi in dicembre nella decisione della Fed di dare avvio
al tapering! X^dƒ VaaV g^Yjo^dcZ YZa egd\gVbbV Y^ VXfj^hid Y^ i^ida^
finanziari, a partire da gennaio 2014.
>a fjVYgd bVXgdZXdcdb^Xd cZa Xdghd YZa hZXdcYd hZbZhigZ ]V
registrato un miglioramento prevalentemente legato alla dinamica
YZaaVXgZhX^iVZXdcdb^XVcZ^EVZh^hk^ajeeVi^0aZ[Vh^Y^kdaVi^a^i|YZ^
mercati sono state determinate principalmente dal flusso di dati
bVXgdZXdcdb^X^e^‘ d bZcd V hjeedgidYZaaÉ^ciZgkZcidYZaaV Fed.
AV\Zhi^dcZZ[[^XVXZYVeVgiZYZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^YZaaZViiZhZYZgli investitori, indirizzata soprattutto a contenere le tensioni legate
al tapering americano, nonché le conferme del mantenimento di
politiche di tassi bassi per un periodo prolungato di tempo, hanno
consentito ai mercati azionari sviluppati ed ai mercati del credito
di chiudere l’anno con rendimenti molto positivi. Il mercato obbligazionario governativo Euro nel suo complesso ha registrato una
performance positiva, ma con un andamento molto difforme a
a^kZaadY^h^c\da^EVZh^/^ceVgi^XdaVgZ!^i^ida^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^]Vccd
112
registrato i migliori rendimenti grazie al restringimento degli spread di credito, mentre i titoli governativi tedeschi e francesi hanno
evidenziato performance negative.
AZ asset class peggiori dell’anno sono risultate le azioni e le obbli\Vo^dc^ YZ^ EVZh^ ZbZg\Zci^! eZcVa^ooViZ YVaaV YZXZaZgVo^dcZ YZaaV
crescita economica e dalla forte volatilità delle valute locali.
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZcZaXdghdYZaaÉVccd]VbdY^[^XVidaVhigjiijgV
YZaedgiV[d\a^dZaÉZhedh^o^dcZV^Y^kZgh^[Viidg^Y^g^hX]^dXdh‡XdbZ
illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate.
AÉZhedh^o^dcZ Vo^dcVg^V h^ ƒ bZY^VbZciZ ViiZhiViV ^cidgcd Va '*
YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd# E^‘ heZX^[^XViVbZciZ! aÉ^ckZhi^bZcid ^c
azioni è stato aumentato in gennaio, incrementando in particolare l’investimento sul mercato americano dopo l’accordo politico
che ha evitato la stretta fiscale negli USA. Nel mese di febbraio, a
seguito delle tensioni legate alla scadenza elettorale in Italia, si è
preferito ridurre l’esposizione azionaria in Europa, compensandola
eVgo^VabZciZXdcfjZaaVcZabZgXVidVbZg^XVcd#CZaXdghdY^Veg^aZ
l’esposizione ai mercati azionari è stata portata vicino ai massimi
XdchZci^i^YVabVcYVid!^cXdch^YZgVo^dcZYZaaÉVccjcX^dYZaaV7VcXV8ZcigVaZ<^VeedcZhZY^jcVeda^i^XVbdcZiVg^VbdaidZheVch^kV!
anche attraverso la costituzione di una posizione sul mercato azionario nipponico. Nel corso dei mesi di maggio e giugno l’esposizione azionaria è stata ridotta gradualmente, a seguito dell’insorgere
di aspettative per un rallentamento della politica espansiva della
Fed!edhh^W^a^i| ed^ Xdc[ZgbViV cZaaV g^jc^dcZ YZaaV 7VcXV 8ZcigVaZ
Y^ bZi| \^j\cd# EZg fjVcid g^\jVgYV aÉZhedh^o^dcZ V^ EVZh^ ZbZggenti, è stata notevolmente ridotta già nel mese di gennaio, ai primi
segnali di rallentamento nella crescita economica specialmente
cinese, e pressoché azzerata tra maggio e giugno. Nel secondo
semestre la componente azionaria del Fondo è stata gradualmente
aumentata, in linea con il miglioramento dei dati sulla crescita nei
EVZh^hk^ajeeVi^ZXdcaÉVaaZciVgh^YZaaZiZch^dc^^cbZg^idVatapering.
Il livello massimo dell’esposizione azionaria, coincidente con il limite regolamentare del Fondo, è stato raggiunto nel mese di settemWgZZed^bVciZcjid[^cdfjVh^VaaV[^cZYZaaÉVccd!fjVcYdƒhiVid
lievemente ridotto per presa di profitto.
AÉ^ckZhi^bZcidhj^bZgXVi^Vo^dcVg^ƒhiVidgZVa^ooVidbZY^VciZaÉji^lizzo di opzioni e contratti future su indici e attraverso l’investimenid Y^gZiid ^c Vo^dc^ \adWVa^# AÉ^ckZhi^bZcid cZ^ bZgXVi^ ZbZg\Zci^
è stato realizzato principalmente attraverso fondi di investimento
gestiti da primarie società di investimento attentamente selezionati
per track record ed affidabilità e con contratti future.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZVo^dcVg^VejŒZhhZgZh^ciZtizzata dai seguenti principali indicatori:
eVgi^XdaVgZ hj\a^ ^cY^X^ HE *%%! :jgdhidmm*% Z Ide^m Z hj^ i^ida^ Y^
stato tedeschi. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per
gestire l’esposizione valutaria del portafoglio.
Media
Minima
Massima
% Azioni
25
&,
30
Andamento del Patrimonio
% America
12
3
&,
% Europa
12
,
&+
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
% Pacifico
1
0
3
% Emergenti
0
0
4
Nel corso dell’anno, il Fondo si è caratterizzato per una gestione
Vii^kVYZaaÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^iVhhdZYZaaÉVaadXVo^dcZeZgEVZse. In particolare, la durata media finanziaria del portafoglio, che è
dhX^aaViV igV &!' Z )!, Vcc^ X^gXV! ƒ hiViV \Zhi^iV ViigVkZghd aÉji^a^ood
di future Z Y^ higjiijgZ ^c deo^dc^ hj^ i^ida^ \dkZgcVi^k^ iZYZhX]^# AV
duration della componente obbligazionaria è stata aumentata a
marzo, nella fase di maggiore avversione al rischio sui mercati
finanziari, per poi essere gradualmente ridimensionata nei mesi
successivi, alla luce degli sviluppi in termini restrittivi nella politica
monetaria americana. Nel secondo semestre è stata mantenuta
Zcigd WVcYZ Y^ dhX^aaVo^dcZ e^‘ XdciZcjiZ! ViiZhiVcYdh^ bZY^VbZciZ ^cidgcd V^ ' Vcc^# GZaVi^kVbZciZ VaaÉVaadXVo^dcZ eZg EVZhZ!
particolare attenzione è stata posta alla gestione dell’esposizione
hj^ EVZh^ eZg^[Zg^X^ YZaaÉ6gZV :jgd Z hdegViijiid Va g^hX]^d >iVa^V/ e^‘
specificatamente, nel corso dei primi due mesi dell’anno il peso dei
i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!eg^cX^eVabZciZY^fjZaa^^iVa^Vc^!
è stato ridotto a fronte delle incognite legate alle elezioni politiche
di febbraio e, successivamente, alla crisi cipriota; nella seconda
eVgiZ YZaaÉVccd \a^ VXfj^hi^ hdcd hiVi^ egZkVaZciZbZciZ g^kdai^ VaaZ
Zb^hh^dc^ heV\cdaZ! YVid ^a b^\a^dgVbZcid cZa fjVYgd ZXdcdb^Xd
ZY^cXdch^YZgVo^dcZYZaaZg^[dgbZ^cigVegZhZcZaEVZhZ#AVXdbednente investita in obbligazioni societarie, il cui peso si è mediameniZViiZhiVid^cidgcdVa',YZaEVig^bdc^dYZa;dcYd!ƒhiViV\Zhi^iV
mantenendo un’elevata diversificazione in termini di emittenti e di
settori di appartenenza.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZdWWa^\Vo^dcVg^VejŒZhhZgZ
sintetizzata dai seguenti principali indicatori:
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
&.)#),+#&%.
&-*#+%(#+..
"&)#(*-#+(,
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^Vco<adWVaHigViZ\n(%ƒhiVideVg^V (!%)#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa;dcYd#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!b^hjgViV^ciZgb^c^Y^YZk^Vo^dcZ
standard dei rendimenti settimanali, nel corso del 2013 è risultata
eVg^V(!',#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
2,5
1,2
)!,
% Titoli di Stato
45
(,
53
Operatività in titoli del Gruppo
% Altri titoli di debito
',
25
'.
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n.
'(-Vo^dc^dgY^cVg^Z6aa^VcoH:eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd(&#%'(!
c#))&!.)+fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco8dckZgi^WaZ7dcY>IeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd*(-#+''Zc#(#)'%fjdiZYZa;dcYd6aa^VcoBZg\Zg
6gW^igV\ZHigViZ\n>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd(#),*#'((#
Operatività in strumenti derivati
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ ]V [Viid [gZfjZciZ ji^a^ood Y^ higjbZci^
finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in
113
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
173.337.757
93,03%
180.781.129
92,71%
A1. Titoli di debito
&((#&++#**&
,&!),
&*%#.)&#.,&
,,!)&
+-#-+&#+&-
(+!.+
&%%#,.(#.&'
*&!+.
A1.2 altri
+)#(%)#.((
34,51%
*%#&)-#%*.
'*!,'
A2. Titoli di capitale
('#)+.#*)&
&,!)(
&'#+%)#*,*
+!)+
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
,#,%&#++*
4,13%
&,#'()#*-(
-!-)
1.385
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
&#(-*
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
148.746
&)-#,)+
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
7&# I^ida^Y^YZW^id
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
A1.1 titoli di Stato
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
Situazione al
30.12.2013
253.395
127.610
'*(#(.*
&',#+&%
322.361
381.707
(&*#-'&
(,+#).,
+#*)%
5.210
724.502
509.317
185.603.699
194.476.109
32.992.615,944
35.620.868,045
5,626
5,460
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
1.224.005
&%(#-,+
0,66%
%!%+
1.194.899
,&&#-')
0,62%
%!(,
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
&#&'%#&'.
%!+%
)-(#%,*
0,25%
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
N3. Altre
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
4.040.233
2,17%
5.119.419
2,63%
4.042.213
'!&,
*#*'%#.-&
'!-(
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
300
&&)#-.%
%!%+
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"'#'-%
"*&+#)*'
"%!'+
4,04%
G. ALTRE ATTIVITÀ
7.724.821
4,14%
7.889.979
G1. Ratei attivi
'#(++#&(.
&!',
'#*(%#*'.
1,30%
G2. Risparmio di imposta
*#(&%#,+.
'!-*
*#(&%#,+.
'!,'
),#.&(
0,02%
)-#+-&
0,02%
186.328.201
100,00%
194.985.426
100,00%
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
114
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
4.688.950,751
Quote rimborsate
-7.317.202,852
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
7.121.267
23.445.382
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
*#).+#%++
+#')(#'&.
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
)#.+,#-..
*#.%)#&(,
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
*&.#+&'
"'#.-(#(,*
(#,(-#,,'
A2.2 Titoli di capitale
)*&#&.&
-'*#((.
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"(--#*.+
)'(#-'*
A2.1 Titoli di debito
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
A3.1 Titoli di debito
'#(-,#))'
&(#+(+#&%%
"(*)#.'+
&%#-&)#),%
A3.2 Titoli di capitale
(#%-*#&-)
&#%('#)+,
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"()'#-&+
&#,-.#&+(
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
'#&*-#*(.
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
7.121.267
11.223
E1.1 Risultati realizzati
11.223
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
E2.2 Risultati non realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
E3.1 Risultati realizzati
E3.2 Risultati non realizzati
1.385
23.445.382
G. ONERI FINANZIARI
&&#,(+
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
&&#,(+
9.685.575
23.045.466
-309
-9
"(%.
".
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
Risultato netto
della gestione di portafoglio
9.685.266
23.045.457
")#*'-
7'#& I^ida^Y^YZW^id
H. ONERI DI GESTIONE
")#*'-
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
&#(-*
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
&#(-*
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
1.385
7.208
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
2.461.884
-379.328
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
'#)+&#--)
"'+*#-,&
"'+*#-,&
'#)+&#--)
"&&(#)*,
"&&(#)*,
-4.136.451
-4.443.314
"(#.-+#)).
")#'('#%+%
"-+#)+,
".(#+)*
"&#','
".'%
"+'#'+(
"&&+#+-.
103.916
75.721
.,
&+-
>'# 6AIG>G>86K>
&%,#*&%
-*#'++
>(# 6AIG>DC:G>
"(#+.&
".#,&(
Risultato della gestione
prima delle imposte
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
"'%#..)
7.208
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
"&-#%'*
")#,..
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
"(.#%&.
&%*#-(-
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
&%&#%(.
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
-27.796
E1.2 Risultati non realizzati
"&#)'&#-,(
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
101.039
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
-#***
)#.-,#.(+
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
((.#%-'
"'#.'%#,-%
Rendiconto al
30.12.2013
5.652.731
L. IMPOSTE
18.677.864
-45
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
-45
5.652.731
18.677.819
115
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
116
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
*!)+%
5,005
5,241
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
*!+'+
*!)+%
5,005
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
3,04%
.!%.
-4,50%
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
*!+'.
*!),*
5,251
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
*!(.&
5,010
)!-).
Cdck^ZcZgVeegZhZciVid^agZcY^bZcidYZaWZcX]bVg`Y^g^[Zg^bZcid^cfjVcid^a;dcYdVeeVgi^ZcZVaaV
categoria dei Fondi flessibili.
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Fondo
Andamento del Fondo nel 2013
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Allianz Global Strategy 30
104
103
102
101
100
99
98
97
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
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to
br
e-
ebr
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se
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3
13
3
-1
-1
ag
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3
-1
io
gl
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13
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gi
ag
m
no
13
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3
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3
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-1
-1
ra
fe
bb
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di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
96
Fondo
Rendimenti annui del Fondo
Allianz Global Strategy 30
In tali anni il Fondo presentava caratteristiche differenti. Per ulteriori informazioni vi preghiamo di rivolgervi alla Società di gestione.
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Fondo
117
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Codice ISIN
Titolo
Valore.
complessivo
%
sul totale attività
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HE6>C(!-(&$%&$&,
*#'+%#'),
:H%%%%%&'(E.
HE<7(!,*(&$&%$&*
5.210.000
'!-%
'!-%
ES00000120G4
HE6>C(!&*(&$%&$&+
*#&*.#%%%
'!,,
Sezione II - Le attività
:H%%%%%&'%.-
HE6>C)!,*%,$&)
*#&%-#%%%
'!,)
a) Aree Geografiche
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>I6AN7IE^'!)*&+
)#*-,#-,(
'!)+
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
ES00000122F2
7DCD((%$%)$&*
)#*%)#.)%
2,42%
7:%%%%(%,&++
7:A<>JB(!'*%.$&+
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2,31%
7:%%%%(&+'*-
7:A<>JB(!*%%($&*
)#&+'#%%%
2,23%
>I%%%)-%*%,%
7IEH'!*%&$%($'%&*
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'!&-
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
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-,!.,
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Stati Uniti
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>I6AN7IE)!,*%.$&+
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&!.,
Norvegia
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7CNB:BB@97IA8
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Giappone
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1,35%
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Svizzera
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XS0212122534
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7JC96JI(!*&*
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1,13%
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''(#(+*
0,13%
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>hdaZYZa8VcVaZ
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0,12%
7:%%%%(%(&')
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1,11%
25.054
0,01%
MH%*...*..*(
86>HH:8:CI(!,*&)
'#%%.#,)%
&!%-
173.339.142
100,00%
Australia
Totale
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Titoli di capitale
Alimentari - Agricolo
%!,'
Assicurativo
&!.(
Titoli di debito
&!++
7VcXVg^d
&!(-
&(!,*
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
0,54%
0,51%
8ZbZci^[Zgd
0,13%
1,44%
8]^b^Xd
)!%,
&!.'
8dbbZgX^d
0,52%
1,40%
8dbjc^XVo^dc^
&!,,
3,25%
Elettronico
2,44%
(!(.
Finanziario
0,34%
2,34%
Immobiliare - Edilizio
%!'+
0,53%
Meccanico - Automobilistico
1,24%
'!(,
Minerale - Metallurgico
0,11%
0,44%
Tessile
0,45%
Diversi
'!-(
4,11%
Totale
18,73%
37,11%
118
Parti di O.I.C.R.
4,44%
4,44%
9:%%%6&:L:7'
@;L&!-,*&&$&*
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1.103.135
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0,54%
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H6<:HH'!,*%&$&,
.*'#++-
0,51%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Codice ISIN
Titolo
Valore.
complessivo
%
sul totale attività
;G%%&%-%.'(+
G:C6JAI+&($&%$&)
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0,50%
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?EB8=6H:(!,*&+
-*'#*-)
%!)+
109.410.025
58,72%
63.929.117
34,31%
TOTALE PORTAFOGLIO
173.339.142
93,03%
TOTALE ATTIVITÀ
186.328.201
TOTALE
Altri Titoli
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
&&#'+%#+%,
&)*#*'.#*%'
&+#*),#+)-
11.260.607
145.529.502
16.547.648
6,04%
78,11%
8,88%
Altri Paesi
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Movimenti dell’esercizio
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
II.1 Strumenti finanziari quotati
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
(%#'..#&)+
&(#.,%#***
EVgi^Y^D#>#8#G#
-#)*-#)-.
&,#'*.#..+
149.876.578
156.789.588
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese di
residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
'(#(+-#,.-
)*#).'#-&,
(#'+'#+,&
+#(++#)*+
&+#*))#-'(
()#%..#*)&
4.031.444
&#%,%#&)(
14.534.213
&*#+.+#'*.
-(*#)-'
(-#(&,
).#.*,
')*#&,&
Parti di O.I.C.R. (*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Titoli di capitale
&'*#**.#%(,
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Paesi di residenza dell’emittente
Altri Paesi
dell’UE
Controvalore vendite/rimborsi
&&&#&&-#.)(
Totale
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Italia
Controvalore acquisti
Titoli di debito
Italia
,#,%&#++*
34.068.068
118.411.376
19.777.660
1.080.653
18,28%
63,56%
10,61%
0,58%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
&#(-*
Parti di O.I.C.R. (*):
- aperti armonizzati
- chiusi mobiliari
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
1.385
9jgVciZaÉZhZgX^o^dcdchdcdhiVi^Z[[ZiijVi^bdk^bZci^Y^VXfj^hid
e vendita.
119
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
II.3 Titoli di debito
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
&9^hZ\j^idh^[dgc^hXZaÉZaZcXdYZ^i^ida^ÆhigjiijgVi^ÇYZiZcji^cZa
portafoglio del Fondo:
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
Titolo
ISIN
Controvalore
<A:C8DG:;,!&'*&*
MH%(*.,-&&.&
,*)#-&,
Caratteristiche
Obbligazione con cedola step up
di 1,25% in base al rating minimo
di due agenzie uguale o superiore
V777"Y^HEZ7VV(Y^BddYnh#
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’interesse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV#
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Duration in anni
Valuta
minore o pari a 1
Euro
compresa tra 1 e 3,6
'&#'&)#*&.
Dollaro Stati Uniti
,')#(%)
Yen Giappone
',*#.-'
Totale
22.214.805
&%(#-.(#..(
103.893.993
Importi
maggiore di 3,6
,#%*,#,*)
7.057.754
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^c;gVcXdHk^ooZgV
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVCdgkZ\^V
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd8VcVYV
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd6jhigVa^V
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcV9Vc^bVgXV
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVHkZo^V
Totale liquidità disponibile
(#.-+#*)+
''#-+)
*#..&
*#+%'
5.552
*#(+(
5.213
)#(+(
440
',.
4.042.213
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
300
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
300
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"'#'-%
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-2.280
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Totale posizione netta di liquidità
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
&#&'%#&'.
&%(#-,+
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
120
4.040.233
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
II.9 Altre attività
III.4 Strumenti finanziari derivati
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZkdX^A&ZA'YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZZgVcd
i seguenti
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
34
'#(++#&%*
Totale ratei attivi
2.366.139
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
*#(&%#,+.
Totale risparmio di imposta
5.310.769
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
)'#-&+
*#%.,
47.913
7.724.821
Strumenti finanziari
quotati
Strumenti finanziari
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
"&)-#,)+
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
Sezione III - Le passività
III.5 Debiti verso partecipanti
III.1 Finanziamenti ricevuti
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
"'%,#(%)
")+#%.&
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-253.395
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
121
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
III.6 Altre passività
Sezione V - Altri dati patrimoniali
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Ammontare dell’impegno
Importi
Valore assoluto
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"'.,#.'-
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-315.821
"'-,
",#&+'
-10.444
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"(#+,)
"'#&),
Totale altre
-6.540
Totale altre passività
-322.361
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
Patrimonio netto a inizio periodo
194.476
214.962
230.500
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
'*#.(+
25.523
',.
134
*#+*(
',#'%+
'%#',,
+)&
+#'-&-#+,-
.%#+.)
54.524
,,*
(*#(.*
")%#)+&
"(.#%-&
-452
".'-
"++#(,%
"&)#-.&
-51.032
")),
".+#*%'
"+)#*+.
")-*
"(&#))-
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
&!,*
.!%%
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
Allianz Global Investors Lux
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi
e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Pronti contro termine passivi
e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
".#,(%
185.604
194.476
214.962
32.992.615,944
35.620.868,045
42.949.814,050
In % sul
totale quote
(#'*+#*,%
&+#,%&#,-(
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
Finanziamenti Ricevuti
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
Quote
Importo
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
'-!'*
.#(&.#+&.!(&,
*'#)('#&,-
- Investitori non residenti
'-!,%
.#)+,#+++!-'.
*(#'+*#%.)
122
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Variazioni del Patrimonio netto
% del Valore
Complessivo Netto
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio
(operatività derivati)
31.023
0,02%
4.013.855
2,32%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Divisa
Dollaro Australia
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
5
30
&#)%.
10
&#)&.
Franco Svizzera
'(.
+
245
8dgdcV9Vc^bVgXV
)%+
4
410
Sterlina Regno Unito
'#-++
&-
'#--)
Yen Giappone
'#+'&
4
'#+'*
8dgdcVCdgkZ\^V
435
+
441
Dollaro Stati Uniti
&(#(,,
45
13.422
Euro &*(#&-+
&&#++,
&+)#-*(
Totale
174.564
11.765
186.329
Passività
Divisa
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
Totale
25
9daaVgd8VcVYV
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Totale
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
"'#.-(#(,*
)*&#&.&
"(--#*.+
"(.#,&)
"&)+#,-*
"-%#+&(
"(*)#.'+
(#%-*#&-)
"()'#-&+
".)#%''
".+&#(&%
"(#-(.
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Dollaro Australia
9daaVgd8VcVYV
&#(-*
Franco Svizzera
8dgdcV9Vc^bVgXV
I.2 Strumenti finanziari derivati
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
8dgdcVCdgkZ\^V
Dollaro Stati Uniti
-35
-35
:jgd
"+.%
"+.%
Totale
-725
-725
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
',*#.'%
35.410
,.#.(*
",&#&),
--*#,)&
&#+%*#,).
Risultati
non realizzati
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
+.%#&&-
''+#-''
-.&#-,'
3
123
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
105.838
-4.799
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamente ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
-11
"'.-
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-309
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
124
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-3.986
"(#*-+
-400
2,12
&!.&
0,21
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-86
0,05
"'-
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-13
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-9
".
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
-4.095
2,17
-69
"'.
%!%,
-40
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-4.164
2,17
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
125
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZVeea^XViVfjVadgV^akVadgZYZaaVfjdiVYZa\^dgcdegZXZYZciZ
VfjZaadY^XVaXdadh^VhjeZg^dgZg^heZiidVakVadgZe^‘ZaZkVidÆ=^\]
LViZgbVg` 6hhdajidÇ gZ\^higVid YVaaV fjdiV bZYZh^bV cZaaÉVgXd
temporale intercorrente fra la data di prima rilevazione dell’HWA
ZY^a\^dgcdegZXZYZciZfjZaadY^XVaXdad#6aaVYViVYZa(%Y^XZbWgZ
2013 la commissione di incentivo del Fondo risulta essere pari a
(..#.+(!,(#
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
30
.('#)%%
,
'#(')#&,%
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
:JG:JGD7JC9%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;JIJG:%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
Totale operazioni su tassi di interesse
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
+&
(+
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Totale interessi attivi
97
8]^HE*%%%(&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%.&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:jgB>C>BH8>:%(&(
EURONEXT liffe
B>C>BH8>:B:B%+&(
EURONEXT liffe
HE*%%&'&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
HE*%%%(&)
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
IDE>M>C9:M%+&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M%.&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M&'&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
Totale altri ricavi
,+#-+(
(%#+),
107.510
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
-1.544
Totale altri oneri
-3.691
Totali altri ricavi ed oneri
103.916
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
+,+
1.352
1.352
42
3.422
52
120
'+%
2.000
&#&+%
200
-%
&-%
&-%
40
140
140
.+
Totale operazioni su titoli di capitale
4.648
37
3.256.570
Totali
8.070
37
3.256.570
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
126
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Altre controparti
Commissione di intermediazione
434
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
'%#+-'
7VcX]Z^iVa^VcZ
'#&(.
Imprese di investimento estere
*#-+*
Sim
Totale
',,
29.397
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&'-!%%#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
127
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
128
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n(%
129
Allianz Global Strategy 70
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Il 2013 è stato caratterizzato da due fasi distinte: nel primo semestre l’andamento dei mercati finanziari è stato prevalentemente influenzato dalla dinamica del ciclo economico e da alcune tensioni a
a^kZaadeda^i^Xd"[^cVco^Vg^d!fjVa^aVXg^h^Y^8^egdZaZZaZo^dc^^iVa^VcZ0
nella seconda metà dell’anno i mercati sono stati invece dominati
dalle attese in merito alle decisioni della Fed sul possibile ridimensionamento degli interventi di Quantitative Easing.
AÉZXdcdb^VZadhk^ajeedYZ^bZgXVi^YZ^XVe^iVa^]VccdZk^YZco^Vid
andamenti divergenti sia a livello di area geografica che di asset
class. Nella prima metà dell’anno le tendenze economiche sono
risultate contrastanti: negli Stati Uniti, la crescita economica ha
proseguito nel percorso di stabilizzazione; in Giappone, la domanda
interna è stata sostenuta dall’ulteriore allentamento della politica
monetaria; in Europa, le tendenze recessive hanno continuato a
prevalere e solo la Germania ha beneficiato di una migliore con\^jcijgV0cZ^eg^cX^eVa^EVZh^ZbZg\Zci^aVY^cVb^XVZXdcdb^XVh^ƒ
indebolita progressivamente nel corso di tutto il 2013.
CZaXdbeaZhhd!cZaeg^bdhZbZhigZaZVo^dc^\adWVa^YZ^EVZh^hk^ajepati hanno evidenziato un andamento positivo, grazie in particolare
ai listini azionari statunitensi e giapponesi, mentre i principali mercati azionari emergenti hanno registrato perdite elevate.
Negli Stati Uniti, il mercato del lavoro ed il mercato immobiliare
hanno evidenziato dati in miglioramento, favorendo il rafforzamento della domanda interna, e la politica monetaria ha sostenuto
la crescita attraverso il mantenimento di tassi di interesse nulli.
A fronte della ripresa economica in corso, la Federal Reserve ha avviato un esame delle condizioni per un rallentamento della politica
monetaria espansiva attraverso il ridimensionamento dei programmi di Quantitative Easing.
Nella seconda parte dell’anno, il dibattito sui possibili interventi in
tale direzione ed i modi in cui è stato comunicato hanno influenzato in modo significativo l’andamento dei mercati finanziari, fino
a concretizzarsi in dicembre nella decisione della Fed di dare avvio
al tapering! X^dƒ VaaV g^Yjo^dcZ YZa egd\gVbbV Y^ VXfj^hid Y^ i^ida^
finanziari, a partire da gennaio 2014.
>a fjVYgd bVXgdZXdcdb^Xd cZa Xdghd YZa hZXdcYd hZbZhigZ ]V
registrato un miglioramento prevalentemente legato alla dinamica
YZaaVXgZhX^iVZXdcdb^XVcZ^EVZh^hk^ajeeVi^0aZ[Vh^Y^kdaVi^a^i|YZ^
mercati sono state determinate principalmente dal flusso di dati
bVXgdZXdcdb^X^e^‘ d bZcd V hjeedgidYZaaÉ^ciZgkZcidYZaaV Fed.
AV\Zhi^dcZZ[[^XVXZYVeVgiZYZaaZ7VcX]Z8ZcigVa^YZaaZViiZhZYZgli investitori, indirizzata soprattutto a contenere le tensioni legate
al tapering americano, nonché le conferme del mantenimento di
politiche di tassi bassi per un periodo prolungato di tempo, hanno
consentito ai mercati azionari sviluppati ed ai mercati del credito di
chiudere l’anno con rendimenti molto positivi.
Il mercato obbligazionario governativo Euro nel suo complesso ha
registrato una performance positiva, ma con un andamento molto
Y^[[dgbZVa^kZaadY^h^c\da^EVZh^/^ceVgi^XdaVgZ!^i^ida^YZ^EVZh^eZg^132
ferici hanno registrato i migliori rendimenti grazie al restringimento
degli spread di credito, mentre i titoli governativi tedeschi e francesi
hanno evidenziato performance negative.
AZasset class peggiori dell’anno sono risultate le azioni e le obbli\Vo^dc^ YZ^ EVZh^ ZbZg\Zci^! eZcVa^ooViZ YVaaV YZXZaZgVo^dcZ YZaaV
crescita economica e dalla forte volatilità delle valute locali.
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZcZaXdghdYZaaÉVccd]VbdY^[^XVidaVhigjiijgV
YZaedgiV[d\a^dZaÉZhedh^o^dcZV^Y^kZgh^[Viidg^Y^g^hX]^dXdh‡XdbZ
illustrato nelle tabelle riassuntive di seguito riportate.
AÉZhedh^o^dcZ Vo^dcVg^V h^ ƒ bZY^VbZciZ ViiZhiViV ^cidgcd Va +%
YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd# E^‘ heZX^[^XViVbZciZ! aÉ^ckZhi^bZcid ^c
azioni è stato aumentato in gennaio, incrementando in particolare
l’investimento sul mercato americano dopo l’accordo politico che
ha evitato la stretta fiscale negli USA.
Nel mese di febbraio, a seguito delle tensioni legate alla scadenza
elettorale in Italia, si è preferito ridurre l’esposizione azionaria in
:jgdeV!XdbeZchVcYdaVeVgo^VabZciZXdcfjZaaVcZabZgXVidVbZricano.
Nel corso di aprile l’esposizione ai mercati azionari è stata portata
vicino ai massimi consentiti dal mandato, in considerazione dell’ancjcX^dYZaaV7VcXV8ZcigVaZ<^VeedcZhZY^jcVeda^i^XVbdcZiVg^V
molto espansiva, anche attraverso la costituzione di una posizione
sul mercato azionario nipponico.
Nel corso dei mesi di maggio e giugno l’esposizione azionaria è stata ridotta gradualmente, a seguito dell’insorgere di aspettative per
un rallentamento della politica espansiva della Fed, possibilità poi
Xdc[ZgbViVcZaaVg^jc^dcZYZaaV7VcXV8ZcigVaZY^bZi|\^j\cd#
EZgfjVcidg^\jVgYVaÉZhedh^o^dcZV^EVZh^ZbZg\Zci^!ƒhiViVcdiZvolmente ridotta già nel mese di gennaio, ai primi segnali di rallentamento nella crescita economica specialmente cinese, e pressoché
azzerata tra maggio e giugno.
Nel secondo semestre la componente azionaria del Fondo è stata
gradualmente aumentata, in linea con il miglioramento dei dati
hjaaV XgZhX^iV cZ^ EVZh^ hk^ajeeVi^ Z Xdc aÉVaaZciVgh^ YZaaZ iZch^dc^
in merito al tapering. Il livello massimo dell’esposizione azionaria,
coincidente con il limite regolamentare del Fondo, è stato rag\^jcidcZabZhZY^hZiiZbWgZZed^bVciZcjid[^cdfjVh^VaaV[^cZ
YZaaÉVccd!fjVcYdƒhiVida^ZkZbZciZg^YdiideZgegZhVY^egd[^iid#
AÉ^ckZhi^bZcidhj^bZgXVi^Vo^dcVg^ƒhiVidgZVa^ooVidbZY^VciZaÉji^lizzo di opzioni e contratti future su indici e attraverso l’investimenid Y^gZiid ^c Vo^dc^ \adWVa^# AÉ^ckZhi^bZcid cZ^ bZgXVi^ ZbZg\Zci^
è stato realizzato principalmente attraverso fondi di investimento
gestiti da primarie società di investimento attentamente selezionati
per track record ed affidabilità e con contratti future.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZVo^dcVg^VejŒZhhZgZh^ciZtizzata dai seguenti principali indicatori:
eVgi^XdaVgZ hj\a^ ^cY^X^ HE *%%! :jgdhidmm*% Z Ide^m Z hj^ i^ida^ Y^
stato tedeschi. Sono stati utilizzati contratti a termine su valute per
gestire l’esposizione valutaria del portafoglio.
Media
Minima
Massima
% Azioni
+%
,%
+.
Andamento del Patrimonio
% America
'-
,
(.
% Europa
'-
20
(-
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
% Pacifico
3
1
5
% Emergenti
1
0
-
Nel corso dell’anno, il Fondo si è caratterizzato per una gestione attiva
YZaaÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^iVhhdZYZaaÉVaadXVo^dcZeZgEVZhZ#
In particolare, la durata media finanziaria del portafoglio, che è oscilaViVigV&!.Z*!)Vcc^X^gXV!ƒhiViV\Zhi^iVViigVkZghdaÉji^a^oodY^future
Z Y^ higjiijgZ ^c deo^dc^ hj^ i^ida^ \dkZgcVi^k^ iZYZhX]^# AV duration
della componente obbligazionaria è stata aumentata a marzo, nella
fase di maggiore avversione al rischio sui mercati finanziari, per poi
essere gradualmente ridimensionata nei mesi successivi, alla luce
degli sviluppi in termini restrittivi nella politica monetaria americana.
Nel secondo semestre è stata mantenuta entro bande di oscillazione
e^‘XdciZcjiZ!ViiZhiVcYdh^bZY^VbZciZ^cidgcdV^'Vcc^#GZaVi^kVbZciZVaaÉVaadXVo^dcZeZgEVZhZ!eVgi^XdaVgZViiZco^dcZƒhiViVedhiV
VaaV \Zhi^dcZ YZaaÉZhedh^o^dcZ hj^ EVZh^ eZg^[Zg^X^ YZaaÉ6gZV :jgd Z
hdegViijiidVag^hX]^d>iVa^V/e^‘heZX^[^XViVbZciZ!cZaXdghdYZ^eg^b^
YjZbZh^YZaaÉVccd^aeZhdYZ^i^ida^\dkZgcVi^k^YZ^EVZh^eZg^[Zg^X^!
eg^cX^eVabZciZY^fjZaa^^iVa^Vc^!ƒhiVidg^YdiidV[gdciZYZaaZ^cXd\c^te legate alle elezioni politiche di febbraio e, successivamente, alla
Xg^h^X^eg^diV0cZaaVhZXdcYVeVgiZYZaaÉVccd\a^VXfj^hi^hdcdhiVi^egZvalentemente rivolti alle emissioni spagnole, dato il miglioramento
cZafjVYgdZXdcdb^XdZY^cXdch^YZgVo^dcZYZaaZg^[dgbZ^cigVegZhZ
cZaEVZhZ#
AV XdbedcZciZ ^ckZhi^iV ^c dWWa^\Vo^dc^ hdX^ZiVg^Z! ^a Xj^ eZhd h^ ƒ
bZY^VbZciZ ViiZhiVid ^cidgcd Va &* YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd! ƒ
stata gestita mantenendo un’elevata diversificazione in termini di
emittenti e di settori di appartenenza.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZaaVXdbedcZciZdWWa^\Vo^dcVg^VejŒZhhZgZ
sintetizzata dai seguenti principali indicatori:
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
(*,#(%-#%.&
(),#.-+#,)%
")(#%%'#*.(
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^Vco<adWVaHigViZ\n,%ƒhiVideVg^V &%!(&#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa;dcYd#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!b^hjgViV^ciZgb^c^Y^YZk^Vo^dcZ
standard dei rendimenti settimanali, nel corso del 2013 è risultata
eVg^V+!-&#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Media
Minima
Massima
Durata media finanziaria
'!-
&!.
5,4
% Titoli di Stato
30
21
40
Operatività in titoli del Gruppo
% Altri titoli di debito
15
11
&.
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo
c# &#%,, Vo^dc^ dgY^cVg^Z 6aa^Vco H: eZg jc XdcigdkVadgZ Y^ :jgd
&)%#(-,!c#&#'(,!)).fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco8dckZgi^WaZ7dcY>I
eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&#*%-#&)&Zc#.#))%fjdiZYZa;dcYd
6aa^Vco BZg\Zg 6gW^igV\Z HigViZ\n > eZg jc XdcigdkVadgZ Y^ :jgd
.#*.'#)*+#
Operatività in strumenti derivati
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ ]V [Viid [gZfjZciZ ji^a^ood Y^ higjbZci^
finanziari derivati, sia con finalità speculativa che di copertura, in
133
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
Valore
complessivo
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
304.344.353
A1. Titoli di debito
A1.1 titoli di Stato
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
303.681.396
84,67%
&)&#-)&#+*-
40,55%
'%.#&,&#.('
*-!('
,.#*)(#),%
''!,)
143.250.414
(.!.)
A1.2 altri
+'#'.-#&--
&,!-&
+*#.'&#*&-
&-!(-
&),#*)%#'+&
)'!&.
+(#+*(#-'(
&,!,*
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
&)#.+'#)()
)!'-
(%#-**#+)&
-!+%
6.263
4
+#'+(
4
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
Valore complessivo
824
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
703.981
,%(#.-&
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
7&# I^ida^Y^YZW^id
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
87,02%
A2. Titoli di capitale
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
Situazione al
30.12.2013
297.684
748.759
'.,#+-)
,)-#,*.
734.534
608.782
,'.#%-.
+%(#('&
5.445
*#)+&
1.736.199
1.358.365
347.986.740
357.308.091
11.009.582,231
12.469.508,930
31,608
28,655
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
5.771.986
504.542
1,65%
0,14%
3.896.423
&#,-(#&*-
1,09%
0,50%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
*#'+,#)))
1,51%
'#&&(#'+*
%!*.
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
N3. Altre
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
4.026.432
1,15%
14.213.633
3,96%
)#%(+#&&%
1,15%
&)#-).#%+,
4,14%
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
1.400
(.'#'&,
0,11%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"&&#%,-
"&#%',#+*&
"%!'.
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
134
35.573.905
10,18%
36.875.000
10,28%
'#&&*#.%%
%!+&
'#,-%#-%+
%!,-
33.234.123
.!*%
((#.,+#,.&
.!),
''(#--'
%!%,
&&,#)%(
0,03%
349.722.939
100,00%
358.666.456
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
1.005.073,316
Quote rimborsate
-2.465.000,015
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
32.539.424
40.116.213
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
-#-,&#+%%
.#.&-#'-+
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
+#(+)#'-,
-#'-'#-%%
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
'#)-(#+..
A2.1 Titoli di debito
"&#(*+#''(
'#(+%#-'&
A2.2 Titoli di capitale
'#*,*#,(*
'#(),#+.'
')#%.*
&#(+%#)%,
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
A3.1 Titoli di debito
A3.2 Titoli di capitale
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
&(#.(.#.+(
'%#-+*#*,&
"&(&#.)&
&'#%+-#).*
&)#%'&#.&%
+#')(#+(+
).#..)
2.553.440
-#)-)#'*)
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
32.539.424
6.259
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
E2.2 Risultati non realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
43.903.967
43.910.681
-2.269
-168
"'#'+.
"&+-
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
',
Risultato netto
della gestione di portafoglio
43.901.698
43.910.513
&-+
H. ONERI DI GESTIONE
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
&-+
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
4
+#'*.
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
4
+#'*.
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
6.259
-57.524
11.329.134
-9.917.811
-8.372.275
".#+(-#'+'
",#.*-#,%,
"&*.#(.-
"&,%#()'
"&#-*+
"..)
"&&-#'.*
-242.232
200.997
175.927
100
&,&
>'# 6AIG>G>86K>
'%*#%.,
'&(#-*'
>(# 6AIG>DC:G>
-4.200
"(-#%.+
Risultato della gestione
prima delle imposte
34.184.884
35.714.165
4.063.951
&&#('.#&()
)#*+'#())
&&#('.#&()
)#*+'#())
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
"'(%#*-(
G. ONERI FINANZIARI
"*,#,)&
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
"'-#+.*
40.116.213
7'#& I^ida^Y^YZW^id
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
'#,%%
E3.2 Risultati non realizzati
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
"*,#,&)
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
"'',#--(
*,#-)*
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
'.#&*%
E3.1 Risultati realizzati
-57.524
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
&*#.')
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
&*#.')
E1.1 Risultati realizzati
E1.2 Risultati non realizzati
(#'+(#)(+
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
-211.959
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
29.150
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
'(#+&)
+#%+-#.'%
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
&#+(*#)-+
&#')(#+%,
Rendiconto al
30.12.2013
").-#(.(
").-#(.(
L. IMPOSTE
-41
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
-41
34.184.884
35.714.124
135
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
136
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
'-!+**
'+!&&+
'-!)&.
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
(&!+%-
'-!+**
'+!&&+
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
10,31%
.!,'
"-!&%
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
(&!+&,
'-!.%(
'-!,(%
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
'-!,,(
'+!'%)
')!.+'
Cdck^ZcZgVeegZhZciVid^agZcY^bZcidYZaWZcX]bVg`Y^g^[Zg^bZcid^cfjVcid^a;dcYdVeeVgi^ZcZVaaV
categoria dei Fondi flessibili.
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Fondo
Andamento del Fondo nel 2013
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Allianz Global Strategy 70
112
110
108
106
104
102
100
98
96
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
ug
gi
gi
ag
m
no
13
o-
3
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ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
94
Fondo
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Global Strategy 70
In tali anni il Fondo presentava caratteristiche differenti. Per ulteriori informazioni vi preghiamo di rivolgervi alla Società di gestione.
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark (questo è cambiato nel corso degli anni)
137
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Sezione I - Criteri di Valutazione
Codice ISIN
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
AJ%-(+%,.+(&
6AA>6CO<A7>CK8A>
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'!,(
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HE<7(!,*(&$&%$&*
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&!,.
>I%%%)-%+---
>I6AN7IE^'!)*&+
+#&&,#&+)
&!,*
Sezione II - Le attività
a) Aree Geografiche
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
'')#.)(#','
,(!.&
Stati Uniti
*%#&.-#*'&
&+!).
Giappone
&%#.-'#(*,
(!+&
8VcVYV
+#)%&#%-%
2,10%
Norvegia
)#*'-#)&,
&!).
7ZgbjYZ
'#.))#%+-
%!.,
Svizzera
'#',(#+-%
%!,*
>hdaZYZa8VcVaZ
.*%#')(
0,31%
>hdaZ8VnbVc
&#%&*#&.+
0,33%
Australia
&&(#,-'
0,04%
304.350.616
100,00%
Totale
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Alimentari - Agricolo
&!-+
Assicurativo
5,01%
7VcXVg^d
(!*,
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
1,40%
8ZbZci^[Zgd
0,34%
0,43%
10,55%
%!'.
8dbbZgX^d
1,34%
%!,(
8dbjc^XVo^dc^
)!*-
(!%-
Elettronico
+!('
1,34%
Finanziario
%!-.
&!*-
Immobiliare - Edilizio
%!+,
Meccanico - Automobilistico
3,23%
1,01%
Minerale - Metallurgico
0,30%
%!(,
Tessile
&!&+
Diversi
,!')
'!)+
Totale
48,46%
20,86%
8]^b^Xd
138
Parti di O.I.C.R.
0,23%
.!()
)!.'
4,92%
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
>I%%%)-%*%,%
7IEH'!*%&$%($'%&*
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&!+(
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7IEH'!,*&*$&&$&+
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1,35%
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>I6AN7IE)!,*%.$&+
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1,23%
>I%%%)*%*%,+
>I6AN7IE(!*%+$&)
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>I6AN8IO%%*$&)
(#.-,#--%
1,14%
ES00000123J2
HE6>C)!'*(&$&%$&+
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&!%+
>:%%7&&N;?&-
7CNB:BB@97IA8
(#(&*#&(,
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7:%%%%(%.&--
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3.314.250
%!.*
ES00000122F2
7DCD((%$%)$&*
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7:A<>JB'!,*%($&+
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9IE;6C97G>'!'*&+
3.105.300
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76C@>CI:G'!,*&+
(#%.'#,%%
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IDI6AH6
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%!-+
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SANOFI
'#-%+#+)+
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FR0010415331
D6I(!,*'*$%)$&,
'#,*&#-,*
%!,.
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7IE)!'*%&$%,$'%&)
2.542.125
%!,(
ES00000123D5
7DCDHND7A(!)%)&)
2.521.125
%!,'
MH%.&+')').,
CDG9:676C@&!(,*&-
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6M676C@(!+'*&+
'#&((#*-%
%!+&
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>I6AN7JDC>ED)&,
2.120.400
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ES00000123W 5
7DCDHND7A><(!(&+
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>C<<GD:ECK"8K6
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0,55%
9:%%%6&:L:7'
@;L&!-,*&&$&*
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0,53%
FR0000131104
7CEE6G>76H
&#-))#'.-
0,53%
MH%&+*)).,(+
=7DHEA8)!-,*($&*
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0,52%
MH%),,(,'%+(
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&#-&%#*'*
0,52%
MH%+)%--.-%(
6@I>6G:(!&'*'%&+
&#-%(#)'-
0,52%
US30231G1022
:MMDCBD7>A
&#,+%#%)*
0,50%
DE0005552004
9:JIH8=:EDHI6<"CDB
&#,)(#,',
0,50%
9:%%%6&8.'H(
B:IGD6<)!'*'%&,
&#,(*#))%
0,50%
9:%%%76N%%&,
76N:G6<
&#,%(#&,,
%!).
>I%%%(&('),+
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&#*.%#,*%
0,45%
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H6CI6C9:G(!-,*&+
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0,45%
9:%%%-)(%%'+
BJ:C8=:C:GGJ6<"CD
&#*',#..&
0,44%
MH%,'.%)+%*&
7BL;>C'!&'*%&$&*
1.524.045
0,44%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
EIDI:&D:%%&.
EDGIJ<6A)!(,*&)
&#*&-#+%%
0,43%
;G%%%%&'&.,'
H8=C:>9:G:A:8IGH6
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0,43%
AJ%,%+,&+*))
6<>;8DCK79>I:JG
&#*%-#&)&
0,43%
EIE7IO<:%%&+
EDGIJ<6A%'&$%'$&)
&#).-#',*
0,43%
JH-.+*''&%.&
TRINITY INDUSTRIES
&#(-'#%,%
0,40%
9:%%%76H;&&&
76H;H:
&#(,+#-)'
%!(.
TOTALE
141.885.906
40,56%
Altri Titoli
162.464.710
46,46%
TOTALE PORTAFOGLIO
304.350.616
87,02%
TOTALE ATTIVITÀ
349.722.939
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
'-#)%.#)(*
'%%#&,-#&%*
,*#,*+#-&(
28.409.435
200.178.105
75.756.813
8,12%
57,24%
21,66%
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Movimenti dell’esercizio
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcd ad %#*% YZaaÉVii^k^i| YZa
Fondo.
II.1 Strumenti finanziari quotati
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
&(-#+&)#-%*
,&#('+#%&(
EVgi^Y^D#>#8#G#
''#.(%#--.
(-#-.-#&-*
341.980.512
356.504.104
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese di
residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
(*#+-&#*'%
)(#-+&#.*%
&#.(-#*+*
'#*(-#*+'
'(#.('#.&+
(&#((+#*,(
'#**&#*,'
)#-*(#+*'
+*#+*+#.'-
,&#,&-#)%.
(#,.*#*,)
&,(#.&(
'',#-*(
&#&&(#.('
Parti di O.I.C.R. (*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Titoli di capitale
')+#',.#.%+
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Paesi di residenza dell’emittente
Altri Paesi
dell’UE
Controvalore vendite/rimborsi
&-%#)()#-&-
Totale
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Italia
Controvalore acquisti
Titoli di debito
Italia
&)#.+'#)()
45.012.299
179.924.714
74.497.834
4.909.506
12,87%
51,45%
21,30%
1,40%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
+#'*.
4
Parti di O.I.C.R.:
- aperti non armonizzati
- chiusi mobiliari
- altri
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
6.259
4
9jgVciZaÉZhZgX^o^dcdchdcdhiVi^Z[[ZiijVi^bdk^bZci^Y^VXfj^hid
e vendita.
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ[dgc^hXZaVg^eVgi^o^dcZYZ^i^ida^ZYZ\a^higjmenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi d’in139
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
teresse, in funzione della valuta di denominazione e della durata
[^cVco^Vg^VdurationbdY^[^XViV/
Duration in anni
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Valuta
minore o pari a 1
Dollaro Stati Uniti
compresa tra 1 e 3,6
maggiore di 3,6
&#-&%#*'*
Euro
(%#-*.#&*-
Yen Giappone
..#&+(#'+,
.#*.)#,(*
99.163.267
9.594.735
)&(#.,(
Totale
33.083.656
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVCdgkZ\^V
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd8VcVYV
"X$XYZcdb^cVid^c;gVcXdHk^ooZgV
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcV9Vc^bVgXV
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd6jhigVa^V
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdCjdkVOZaVcYV
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd=dc\@dc\
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVGZejWWa^XV8ZXV
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdH^c\VedgZ
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVHkZo^V
"X$XYZcdb^cVid^cCjdkVA^gVIjgX]^V
"X$XYZcdb^cVid^cGVcYHjY6[g^XV
(#-.+#%-'
.(#(,+
-#*''
,#.%(
+#,'+
+#+&%
+#%-.
5.532
)#+))
''&+%
.&
-.
(,
&3
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Totale liquidità disponibile
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
1.400
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
1.400
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"&&#%,-
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-11.078
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
Totale posizione netta di liquidità
4.036.110
4.026.432
*#'+,#)))
II.9 Altre attività
504.542
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
140
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
41
'#&&*#-*.
Totale ratei attivi
2.115.900
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
33.234.123
Totale risparmio di imposta
33.234.123
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
)#+%(
&.)#(*'
')#.',
Totale altre
223.882
Totale altre attività
35.573.905
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Sezione III - Le passività
III.5 Debiti verso partecipanti
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
".(#&.)
"'%)#).%
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-297.684
III.6 Altre passività
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZkdX^A&ZA'YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZZgVcd
i seguenti:
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"+&)#,%.
"-%#-)%
"&(#(,&
"&-#''-
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-729.089
"&#.)&
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"'#*,.
"'#&),
Totale altre
-5.445
Totale altre passività
734.534
",%(#.-&
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
141
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Ammontare dell’impegno
Valore assoluto
Variazioni del Patrimonio netto
Patrimonio netto a inizio periodo
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
- Sottoscrizioni
del Fondo incorporato
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
357.308
393.036
278.874
30.252
'-#'''
&#%(+
..)
(%#%+&
&-#.,*
'#.&&
-#&,*
*)#-,)
*&#*(-
'#++'
+,)
()#&-*
(*#,&)
",(#,*",(#%,%
"*&+
"&,'
-101.503
"'+#()&
",*#%&+
"&)+
&-%#(&,
",,#++(
-55.445
"&+%
"''#%*")(#(++
347.987
357.308
393.036
11.009.582,231
12.469.508,930
15.049.837,219
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
&*#+)%#%',
,,#-.'#%(,
)!).
''!(-
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della SGR:
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
In % sul
totale quote
Quote
Importo
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
)!-(
*(&#-*.!-)+
&+#-&&#%'+
- Investitori non residenti
5,05%
**+#(%'!,)*
&,#*-(#+&,
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi
e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi
e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio
(operatività derivati)
142
140.387
0,05%
Allianz Global Investors Lux
11.100.597
3,65%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Divisa
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
8dgdcV9Vc^bVgXV
&#-(&
5
&#-(+
8dgdcVCdgkZ\^V
&#.,,
-
&#.-*
Dollaro Australia
113
4
&&,
9daaVgd8VcVYV
+#)%&
30
+#)(&
*.#,%*
&,*
*.#--%
&#%-'
+
&#%--
Dollaro Stati Uniti
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
13.002
++
&(#%+-
Yen Giappone
&&#(.+
&,
11.413
:jgd
'&)#+&+
(.#'-.
'*(#.%*
Totale
310.123
39.600
349.723
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Passività
Divisa
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Totale
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
"&#(*+#''(
'#*,*#,(*
')#%.*
(%(#*+'
"+((#*%.
"),&#(&+
"&(&#.)&
&)#%'&#.&%
).#..)
"&.%#)''
")#))(#,*'
"')#.-*
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
8dgdcV9Vc^bVgXV
8dgdcVCdgkZ\^V
Dollaro Australia
+#'*.
9daaVgd8VcVYV
Dollaro Stati Uniti
"&,*
"&,*
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
:jgd
"&#*+&
"&#*+&
Totale
1.736
1.736
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Risultato complessivo
delle operazioni su:
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
&&-#*%%
-353.500
&&%#-%%
"&'%#(-+
)#)&'#+,-
,#*%.#,%'
'#+,*#)'*
&#&++#-*&
Risultati
non realizzati
)#'.(#(&-
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
143
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
57.845
-28.695
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
-522
"&#,),
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-2.269
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
144
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-9.638
",#(%,
-2.331
2,78
2,11
%!+,
-159
0,05
-52
0,01
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-13
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-2
-16
"&+
-9.828
2,83
-229
-140
%!%,
"-.
-2
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-10.059
2,83
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
145
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZVeea^XViVfjVadgV^akVadgZYZaaVfjdiVYZa\^dgcdegZXZYZciZ
VfjZaadY^XVaXdadh^VhjeZg^dgZg^heZiidVakVadgZe^‘ZaZkVidÆ=^\]
LViZgbVg` 6hhdajidÇ gZ\^higVid YVaaV fjdiV bZYZh^bV cZaaÉVgXd
temporale intercorrente fra la data di prima rilevazione dell’HWA
ZY^a\^dgcdegZXZYZciZfjZaadY^XVaXdad#6aaVYViVYZa(%Y^XZbWgZ
2013 la commissione di incentivo del Fondo risulta essere pari a
'#((%#,.(!')#
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
Totale interessi attivi
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
Importi
*42
100
:JG:JGD7JC9%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD7JC9%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JG:JGD"7IE;J%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGD"7IE;JIJG:%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
Totale operazioni su tassi di interesse
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
&)%#*.'
+)#*%*
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Totale altri ricavi
205.097
8]^HE*%%%(&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%.&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:jgB>C>BH8>:%(&(
EURONEXT liffe
B>C>BH8>:B:B%+&(
EURONEXT liffe
HE*%%&'&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
HE*%%%(&)
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
IDE>M>C9:M%+&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M%(&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M%.&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M&'&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
-2.053
Totale altri oneri
-4.200
Totali altri ricavi ed oneri
200.997
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
146
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
140
4.351.200
34
&&#'--#-',
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Altri ricavi ed oneri
Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere le sottoelencate operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del
Fondo.
-%
&+%
&+%
200
200
200
1.000
')(-%
1.020
*#-%%
4.000
1.400
*+%
*-%
*-%
240
*+%
&,'
*+%
240
Totale operazioni su titoli di capitale
16.340
174
15.640.027
Totali
17.340
174
15.640.027
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Altre controparti
Commissione di intermediazione
'#.&+
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
.(#+-*
7VcX]Z^iVa^VcZ
,#'&&
Imprese di investimento estere
Sim
Totale
()#--+
&#&,%
139.868
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&,&!-%#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
147
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
148
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco<adWVaHigViZ\n,%
149
Allianz Azioni Italia All Stars
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Andamento del Patrimonio
Nel corso del 2013 il mercato azionario italiano ha evidenziato
una performance h^\c^[^XVi^kVbZciZ edh^i^kV '&!, >cY^XZ ;IH:
>iVa^V 6aa"H]VgZ! a^ZkZbZciZ ^c[Zg^dgZ VaaÉVcYVbZcid YZa bZgXVid
YZaaÉ6gZV :jgd ''!- >cY^XZ :jgd Hidmm *%! bV ^c a^cZV Xdc aV
performance registrata dal mercato europeo nel suo complesso
'&!* >cY^XZ Hidmm :jgdeZ +%%# >a g^Vaod YZa a^hi^cd ^iVa^Vcd h^ ƒ
verificato prevalentemente nella seconda parte dell’anno, dopo un
primo semestre dominato ancora dalle incertezze a livello politico.
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
AÉVcYVbZcidYZabZgXVidƒhiVidhjeedgiVidYVaaVeda^i^XVVXXdbdYVciZYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZVVhdhiZ\cdYZaaÉ6gZV:jgd!X]Z
ha determinato una graduale riduzione dei rendimenti obbligazionari dei titoli governativi italiani, in un contesto economico che
tuttavia nel complesso è rimasto di tipo recessivo.
In generale si è assistito al ritorno ad una maggiore propensione
al rischio da parte degli investitori, che si è riflesso nell’andamento
particolarmente positivo di molti titoli legati al settore finanziario
ZYVfjZaadYZ^WZc^Y^XdchjbdY^hXgZo^dcVa^#9ZajYZciZ^ckZXZhdprattutto la performanceYZa8dbeVgidZcZg\Zi^XdZY^VaXjc^i^ida^
appartenenti al settore dei beni di consumo non discrezionale.
Nel corso dell’esercizio gli utili delle aziende italiane hanno evideno^VidjcWjdcVcYVbZcidhdegViijiideZgfjVcidg^\jVgYVaZhdX^Zi|bV\\^dgbZciZaZ\ViZVaaZZhedgiVo^dc^!^ceVgi^XdaVgZeZgfjZaaZ
esposte alla domanda americana.
La politica di gestione
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ ]V kVg^Vid ^c bdYd Y^cVb^Xd aÉZhedh^o^dcZ
VabZgXVidVo^dcVg^d!X]ZƒdhX^aaViVigV^a.(ZY^a&%*YZaEVig^monio. Il Fondo evidenzia un portafoglio ben distribuito in termini
di numero di titoli tra emittenti a capitalizzazione elevata e mediobassa.
In termini settoriali, risultano sovrappesati soprattutto i titoli industriali e finanziari; sono invece sottopesati principalmente i titoli
ZcZg\Zi^X^ZYZa8dbeVgidYZaaZutilities.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
% Azioni
Media
Minima
Massima
..
.(
105
Operatività in strumenti derivati
AV \Zhi^dcZ ]V [Viid g^Xdghd V higjbZci^ [^cVco^Vg^ YZg^kVi^ fjVa^ ^a
contratto futurehjaaÉ^cY^XZ;IH:B>7YZaaV7dghV>iVa^VcV#
152
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
&,(#*&+#'-.
&,%#%&)#+,)
"(+#+.(#+-.
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo
6aa^Vco 6o^dc^ >iVa^V 6aa HiVgh ƒ hiVid eVg^ V '(!*-# IVa^ g^hjaiVi^
si paragonano con una variazione del benchmark di riferimento
XdbedhidVa.*YVaaÉ^cY^XZ;IH:>iVa^V6aaH]VgZZYVa*YVaaÉ^cY^XZ
BIH 8Ve^iVa^ooVo^dcZ adgYV 7di eVg^ V '%!+,! XVaXdaVid Va cZiid
YZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V %!..!
inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento
cZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVYd
di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetid VaaZ kVg^Vo^dc^ YZa hjd bZgXVid Y^ g^[Zg^bZcid# AV kdaVi^a^i| YZa
Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti
hZii^bVcVa^!cZaXdghdYZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V&,!-&!^c[Zg^dgZV
fjZaaVYZabenchmark&,!.)#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(
ƒg^hjaiViVeVg^V&!*%#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaV
rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un
^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^! YZa
gZ\^bZ[^hXVaZZYVaXVbW^dY^7VcXV9Zedh^iVg^V!h^g^ck^VVfjVcid
g^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^
<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori
mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della
Società di Gestione.
153
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
89,17%
153.251.286
86,99%
(%&#,,%
%!&,
A1.1 titoli di Stato
A1.2 altri
&*)#)).#&&&
-.!&,
(%&#,,%
%!&,
&*'#.).#*&+
-+!-'
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
8
8
-
-
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
62
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
7&# I^ida^Y^YZW^id
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
154.449.111
A1. Titoli di debito
A2. Titoli di capitale
Situazione al
30.12.2013
99.310
245.770
..#(&%
')*#,,%
3.089.846
2.409.415
(#%-(#(%,
'#)%)#'%+
+#*(.
*#'%.
3.189.156
2.655.247
170.014.674
173.516.289
35.958.147,580
45.355.941,855
4,728
3,826
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
2.431.556
'#)(&#**+
1,40%
1,40%
2.023.560
'#%'(#*+%
1,15%
1,15%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
1.886.906
1,09%
990.898
0,56%
&#**'#%),
%!.%
&#%)(#+.-
%!*.
(()#-*.
%!&.
-*#-%%
0,05%
"&(-#+%%
"%!%-
19.905.784
11,30%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
G. ALTRE ATTIVITÀ
14.436.249
8,34%
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
154
-#&,&)#(&,#'*(
-!',
&.#-((#.(-
&&!'+
&&-#..+
%!%,
+(#++-
0,04%
173.203.830
100,00%
176.171.536
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
Quote rimborsate
6.070.540,579
-15.468.334,854
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
40.396.042
24.737.271
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
)#)-.#-,+
5.300.523
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
'#&-'
-#'')
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
)#)-,#+.)
*#'.'#'.)
+#('.#-&)
'#&.%#%-,
A2.1 Titoli di debito
A2.2 Titoli di capitale
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
".(
1
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
'#&.%#%-,
+#(''#*)&
E2.2 Risultati non realizzati
'*#.-%#(-(
:(# A>FJ>9>I¿
&+#((%#*+&
E3.1 Risultati realizzati
)(#),%
E3.2 Risultati non realizzati
&+#'-,#%.&
'*#.-%#(-(
-
-101
1
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
1
E1.1 Risultati realizzati
,#',(
A3.1 Titoli di debito
A3.2 Titoli di capitale
-93
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
5
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto al
30.12.2013
(#*.*#.+.
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
.&+#&%%
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
40.396.042
24.737.271
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
40.298.474
25.054.755
8
G. ONERI FINANZIARI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
-504
-57.271
-504
"*,#',&
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
40.297.970
24.997.484
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
H. ONERI DI GESTIONE
7'#& I^ida^Y^YZW^id
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
-
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
-
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
8
-97.475
317.475
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
".,#),*
(&,#),*
".,#),*
(&,#),*
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
",,#)&+
",(#+&%
".,)
"&,#+%+
-3.843
-2.289
>'# 6AIG>G>86K>
++
)#-(.
>(# 6AIG>DC:G>
"(#.%.
",#&'-
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
"*#-,,#%*'
"&#')-
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
-5.969.242
"+#,%,#(&'
"')#,*-
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
-6.810.734
Risultato della gestione
prima delle imposte
33.483.393
19.025.953
33.483.393
19.025.953
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
155
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
156
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
(!-'+
(!(,)
)!'-'
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
)!,'-
(!-'+
(!(,)
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
'(!*-
13,40%
-21,21%
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
'%!+,
12,54%
-20,23%
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
)!,,+
(!-,%
)!)-.
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
(!+,-
'!.,.
3,135
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
Esposizione al rischio del Fondo
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Benchmark: .*>cY^XZ;IH:>iVa^V6aa"H]VgZh
*>cY^XZBIH8Ve^iVa^ooVo^dcZadgYV7di
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Azioni Italia All Stars
140
120
100
80
60
40
20
13
13
e-
e-
br
di
ce
m
13
br
em
ot
to
br
e-
ebr
m
te
se
t
no
v
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
ug
gi
gi
m
ag
no
13
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
zo
-1
-1
aio
br
aio
Fondo
fe
b
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
0
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Azioni Italia All Stars
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark (questo è cambiato nel corso degli anni)
157
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
>I%%%),-&)&'
JC>8G:9>IHE6G:<G
&*#+%&#...
.!%%
>I%%%(&('),+
:C>HE6
&*#'&+#(%%
-!,.
>I%%%%%+'%,'
6HH>8JG6O><:C:G6A>
13.252.500
,!+*
>I%%%%%,'+&-
>CI:H6H6CE6DADHE6
&%#*-)#+%%
+!&&
IT0003153415
SNAM RETE GAS
+#.&'#'%%
(!..
>I%%%(&'-(+,
:C:AHE6
*#,&(#'%%
3,30%
CA%%&%*)*++&
8C=>C9JHIG>6AC#K
*#*.'#(,*
3,23%
Sezione II - Le attività
>I%%%(*%+&.%
6IA6CI>6HE6
*#(-'#(%%
3,11%
a) Aree Geografiche
>I%%%&),.(,)
AJMDII>86<GDJE
*#'*-#'*%
3,04%
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
>I%%%)&,+%%&
EGNHB>6CHE6
)#'%.#,*%
2,43%
>I%%%&.,+)%(
;>6IHE6
)#&(&#,,*
'!(.
>I%%%%%+'.*,
B:9>D76C86HE6
(#*'.#-%%
2,04%
>I%%%&(-.+(&
7:C>HI67>A>
(#&-*#%%%
&!-)
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
&*)#)).#&&.
100,00%
>I%%%&'*%.('
=:G6HE6
3.135.000
&!-&
Totale
154.449.119
100,00%
>I%%%().,&+-
I:A:8DB>I6A>6HE6
(#%+)#'*%
&!,,
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Alimentari - Agricolo
Assicurativo
7VcXVg^d
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
%!.-
>I%%%(&'&+,,
8G:9:B
'#,+'#&'*
&!*.
>I%%%%%+-*'*
H6>E:B
'#+)*#'%%
1,53%
>I%%%(-'-',&
G:8DG96I>>C9JHIG>
2.353.500
&!(+
AJ%&*+-%&,'&
TENARIS SA
'#(%'#+%%
1,33%
>I%%%%%++&'(
76C86EDE9:AA:B>
'#%-'#%%%
1,20%
>I%%%().,&,+
I:A:8DB>I6A>6"GC8
&#..&#*%%
1,15%
>I%%%&(.-*)&
<GJEED:9>IDG>6A:
&#-(+#%%%
&!%+
>I%%%)+&-)+*
:C:A<G::CEDL:G
&#-(&#%%%
&!%+
&&!%,
>I%%%)-&%%*)
JC>EDA<GJEED;>C6C
&#,(,#+%%
1,00%
'(!,+
>I%%%(.,,*)%
6CH6A9DHIHHE6
&#+)-#*%%
%!.*
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
'!%-
>I%%%(-).'))
96K>9:86BE6G>
1.520.000
%!--
8ZbZci^[Zgd
1,32%
>I%%%&'+-*+&
78HE:6@:GH
1.512.000
%!-,
&.!%&
>I%%%('+&+.,
6O>BJI=DA9>C<HE6
&#)-,#'*%
%!-+
8]^b^Xd
8dbbZgX^d
8dbjc^XVo^dc^
Elettronico
%!,-
>I%%%)-&%%+'
JC>EDA<GJEE;>CE;9
&#)+-#%%%
%!-*
-!)-
>I%%%%%-%)),
8>G8>:>C9JHIG>6A
&#)'-#,*%
%!-'
>I%%%).*)++'
LDGA99JIN;G::
&#(,&#%%%
%!,.
EI<6A%6B%%%.
<6AE:C:G<>6H<EH
&#(%,#.%%
%!,+
&%!),
Finanziario
2,04%
Immobiliare - Edilizio
'!%+
CA%%%%''+''(
HIB>8GD:A:8IGDC>8H
&#'..#(,*
%!,*
Meccanico - Automobilistico
,!'.
>I%%%()'-))*
MARR
&#'%-#%%%
%!,%
Minerale - Metallurgico
&!).
>I%%%%%,+*(+
SOGEFI
&#&,.#(+%
%!+-
Tessile
0,44%
>I%%%(&--%+)
76C86>;>HHE6
&#&+*#*%%
%!+,
Diversi
-!,(
>I%%%&(+.)',
7JOO>JC>8:BGC8
1.134.400
%!+*
100,00%
>I%%%)('.,((
86>GD8DBBHE6
&#%%+#..&
%!*-
>I%%%&&(,()*
6JID<G>AAHE6
.-'#)%%
%!*,
>I%%%().'(.&
9>6HDG>CHE6
.'%#)(%
0,53%
Totale
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
158
>I%%%%%,'+'+
>CI:H6H6CE6DADGC8
-,,#-%%
0,51%
>I%%%%%+))-'
76C86EDEDA6G:9>
-**#%%%
%!).
>I%%%&)..+,.
G:EAN
-*(#*%%
%!).
>I%%%(%'.))&
ENGINEERING INGEGNE
,*&#*%,
0,43%
>I%%%&%,-.&&
>CI:GEJBE<GDJE
+.,#+%%
0,40%
>I%%%(*)%),%
NDDMHE6
+,)#-'%
%!(.
>I%%%%%,+&.,
>C9:H>I8DBE6CN
+,'#%%%
%!(.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Codice ISIN
>I%%%%%+'--'
Titolo
Valore
complessivo
K>IIDG>66HH>8JG6O
%
sul totale attività
+)(#*%%
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
%!(,
>I%%%&(),(%-
7JOO>JC>8:BHE6
524.400
0,30%
Titoli di debito
>I%%%(-*+)%*
;>CB:886C>86HE6
).*#)*%
%!'.
Titoli di capitale
151.996.257
87,75%
EVgi^Y^D#>#8#G#
2.452.862
1,42%
TOTALE PORTAFOGLIO
154.449.119
89,17%
TOTALE ATTIVITÀ
173.203.830
TOTALE
Altri Titoli
(%.#%)(
Totale
II.1 Strumenti finanziari quotati
Paesi di residenza dell’emittente
Altri Paesi
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
&)%#-'%#.+&
Paesi di residenza dell’emittente
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
10.502.250
(#&'*#.%%
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
-
8
9jgVciZaÉZhZgX^o^dcdchdcdhiVi^Z[[ZiijVi^bdk^bZci^Y^VXfj^hid
e vendita.
143.946.861
10.502.250
83,11%
6,06%
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
57.644.470
Parti di O.I.C.R.:
- aperti non armonizzati
- chiusi mobiliari
- altri
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
26.532.098
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Altri Paesi
dell’OCSE
*,#((*#)',
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese di
residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
'+#*('#%.-
II.2 Strumenti finanziari non quotati
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Italia
Controvalore vendite/rimborsi
Altri Paesi
dell’UE
153.141.211
&#(%,#.%%
153.141.211
1.307.900
88,41%
0,76%
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
159
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
II.4 Strumenti finanziari derivati
II.8 Posizione netta di liquidità
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
F1. Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
&#**'#%),
Totale liquidità disponibile
1.552.047
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
Totale posizione netta di liquidità
334.859
0
1.886.906
II.9 Altre attività
'#)(&#**+
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Totale ratei attivi
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
160
*-#,*%
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
',+#&%.
0
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
&)#(&,#'*(
Totale risparmio di imposta
14.317.253
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
&&-#..+
118.996
14.436.249
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Sezione III - Le passività
III.6 Altre passività
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"((-#')(
"'#,(*#+&(
"+#*,)
-2.315
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-3.083.307
"*+'
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
III.5 Debiti verso partecipanti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Totale altre
-6.539
M3. Altri
-99.310
-3.089.846
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
Patrimonio netto a inizio periodo
"&*#&-,
"-)#&'(
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
Totale debiti verso partecipanti
",&.
"(#+,(
"'#&),
Totale altre passività
III.4 Strumenti finanziari derivati
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
- Sottoscrizioni
del Fondo incorporato
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
173.516
163.272
14.917
'*#%+%
''#.*)
*(+
&#*,%
*,#*,%
(%#*%3.321
'(#,)&
211.040
(#++,
1.344
(#%,+
((#)-(
&.#%'+
"+'#%))
"+&#-+&
"&-&
-2
"++#(*'
"()#-)(
"(&#)).
"+%
'%'#.*(
"&)#*+(
"&(#&.+
"&-
"&#().
")-#&''
170.015
173.516
163.272
35.958.147,580
45.355.941,855
48.388.561,551
161
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
Quote
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhsività denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di
seguito riportato:
Importo
Attività
%!'+
.&#---!'.&
)()#))-
32,11%
&&*#)*%!(--
*)*#-).
Divisa
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
Euro &*+#--&
&+#('(
&,(#'%)
Totale
156.881
16.323
173.204
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Ammontare dell’impegno
Valore assoluto
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
'(#,-&#'*%
&(!..
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
' 6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( ^a ;dcYd cdc YZiZcZkV Æ6ii^k^i| Z
EVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^VaigZhdX^Zi|YZa<gjeedYZaaVHdX^Zi|Y^
Gestione.
162
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Euro "(#&-.
"(#&-.
Totale
-3.189
-3.189
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Passività
Divisa
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Operazioni a termine
,#',(
+#(''#*)&
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'*#.-%#(-(
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
OPERAZIONI DI COPERTURA
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-101
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
(#*.*#.+.
8
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
-503
-1
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-504
".,#),*
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
163
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-6.708
"(#.,'
"'#,(+
4,02
'!(&!+)
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-77
0,05
-25
0,02
4) Spese di revisione del Fondo
-13
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-2
-2
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-6.801
4,07
-109
-100
0,12
".
-1
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-6.911
4,07
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
164
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZ Veea^XViV fjVcYd aÉ^cXgZbZcid eZgXZcijVaZ YZa kVadgZ YZaaV
fjdiV! gZ\^higVid ^c jc Vccd! g^hjai^ hjeZg^dgZ VaaÉ^cXgZbZcid eZgcentuale del valore del parametro di riferimento relativo al medesimo periodo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere le sottoelencate operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
Il massimo prelevabile a titolo di provvigioni complessive, di gestione e di incentivo, è pari al 200% della provvigione di gestione.
Alla data del 30 dicembre 2013 la commissione di incentivo del
;dcYdg^hjaiVZhhZgZeVg^V'#,(*#+&'!-,#
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
Impegni
di copertura
sui contratti
in posizione
in posizione
a fine esercizio a fine esercizio
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Totale operazioni su tassi di interesse
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
Totale interessi attivi
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
++
Totale altri ricavi
66
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"&#,+'
Totale altri oneri
-3.909
Totali altri ricavi ed oneri
-3.843
7dg;IH:$B>7>9%(&(
BVgX]Z8dci^cj>iVa^ZcBZgXVid8dci^cjd>iVa^V
7dg;IH:$B>7>9%+&(
BVgX]Z8dci^cj>iVa^ZcBZgXVid8dci^cjd>iVa^V
7dg;IH:$B>7>9%.&(
BVgX]Z8dci^cj>iVa^ZcBZgXVid8dci^cjd>iVa^V
;IH:$B>7>9%(&)
BVgX]Z8dci^cj>iVa^ZcBZgXVid8dci^cjd>iVa^V
;IH:$B>7>9M;J&'&(
BVgX]Z8dci^cj>iVa^ZcBZgXVid8dci^cjd>iVa^V
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
1.000
.%%
250
'(#,-&#'*%
1.000
Totale operazioni su titoli di capitale
3.460
250
23.781.250
Totali
3.460
250
23.781.250
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Sezione VI - Imposte
*+%
Altre controparti
Commissione di intermediazione
&#'.,
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
-#(+-
7VcX]Z^iVa^VcZ
52.453
Imprese di investimento estere
&(#,%+
Sim
')#%,&
Totale
99.895
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V"&!,+#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
165
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
166
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Italia All Stars
167
Allianz Azioni Europa
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Performance
I mercati azionari europei nel 2013 hanno registrato una performanceedh^i^kVeVg^Va'&!+^cY^XZBH8>:jgdeZ^ckVajiVadXVaZ#
9dedaVXgZhX^iVXdciZcjiVYZaaZfjdiVo^dc^gZ\^higViVcZaeg^bdhZmestre, che ha risentito soprattutto delle tensioni politico-finanziag^Z^cVaXjc^EVZh^YZaaÉ:jgdodcVZYZaaVYZWdaZooVYZafjVYgdXdcgiunturale, nella seconda metà dell’anno i listini azionari europei
hanno registrato un incremento significativo, prevalentemente riconducibile alla rinnovata fiducia sulla ripresa economica dell’Area.
In tale contesto, che ha visto un aumento della propensione al
g^hX]^d YZ\a^ ^ckZhi^idg^! ^ bZgXVi^ YZ^ EVZh^ eZg^[Zg^X^! ^c eVgi^XdaVgZ
Grecia, Irlanda ed Italia, hanno registrato le migliori performance
gZaVi^kZ# AÉVcYVbZcid YZ^ bZgXVi^ Vo^dcVg^ ƒ hiVid ^cdaigZ hjeedgiVidYVaaVeda^i^XVVXXdbdYVciZYZaaV7VcXV8ZcigVaZ:jgdeZV!X]Z
in novembre ha ulteriormente tagliato i tassi di riferimento ufficiali
dichiarando che la politica monetaria si manterrà espansiva per un
periodo prolungato di tempo, nonché dal miglioramento delle prospettive economiche a livello globale e soprattutto negli Usa.
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^Vco6o^dc^:jgdeVƒhiVideVg^V &+!()#IVaZg^hjaiVidh^eVgV\dcV
con una variazione del benchmarkY^g^[Zg^bZcidXdbedhidVa.*
YVaaÉ^cY^XZ BH8> :jgdeZ ZY Va * YVaaÉ^cY^XZ BIH 8Ve^iVa^ooVo^dcZ
adgYV7dieVg^V &-!-%!XVaXdaVidVacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z
\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]VbVciZcjidjcÉZhedh^o^dcZbZY^VVabZgXVidVo^dcVg^deVg^Va..YZaEVig^bdc^d!Z[[ZiijVcYdhXZaiZVii^kZV
livello di selezione titoli ed allocazione settoriale.
Nel corso del periodo il Fondo ha ottenuto un contributo positivo
YVaaVhZaZo^dcZi^ida^cZa8dbeVgidYZ^[^cVco^Vg^!YZ^material e delle
telecomunicazioni, oltre che dal sovrappeso del settore tecnologico
e dal sottopeso dell’energia, mentre ha risentito negativamente
YZaaV hZaZo^dcZ i^ida^ cZa 8dbeVgid YZ\a^ ^cYjhig^Va^! YZaaÉZcZg\^V Z
dei consumi discrezionali e del sottopeso nelle telecomunicazioni.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
% Azioni
Media
Minima
Massima
..
-.
102
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^bZgXVid!Xdh‡XdbZb^hjgViVYVaaÉ^cY^XVtore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1,00, valore
X]Z gVeegZhZciV jc edh^o^dcVbZcid cZjigVaZ# AÉ^cY^XVidgZ WZiV ƒ
definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo
bZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!b^hjgViV^ciZgb^c^
di deviazione standard dei rendimenti settimanali, nel corso del
'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V&&!*(!Y^edXdhjeZg^dgZVfjZaaVYZabenchmark&&!)+#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^
V &!+)# AV IgVX`^c\ :ggdg KdaVi^a^in ƒ aÉ^cY^XVidgZ YZaaV g^hX]^dh^i|
relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di
g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Operatività in strumenti derivati
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V[Viidg^XdghdVhigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^!
in particolare contratti futurehj\a^^cY^X^:jgdHidmm*%ZHidmm+%%#
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
()*#+%.#('(
(),#(-%#+%)
").#(,,#'*(
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo
c# +&#.&% Vo^dc^ dgY^cVg^Z 6aa^Vco H: eZg jc XdcigdkVadgZ Y^ :jgd
-#%+.#.+.#
171
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
89,72%
321.018.582
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A1.2 altri
(&'#.*%#-*(
-.!,'
('&#%&-#*-'
.&!&)
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
7&# I^ida^Y^YZW^id
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
91,14%
A1.1 titoli di Stato
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
312.950.853
A1. Titoli di debito
A2. Titoli di capitale
Situazione al
30.12.2013
276.800
233.550
',+#-%%
233.550
1.161.120
6.364.365
&#&*)#&+.
+#(*-#.%*
+#.*&
*#)+%
1.437.920
6.597.915
347.380.604
345.609.323
15.245.039,081
17.645.979,642
22,786
19,586
M3. Altri
2.722.860
'#,''#-+%
0,78%
%!,-
2.323.922
'#('(#.''
0,66%
%!++
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
4.279.122
1,23%
-83.013
-0,02%
)#',-#*''
1,23%
&**#)-,
0,05%
5.400
+%%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
172
28.865.689
8,27%
"')(#.%%
"%!%,
28.947.747
8,22%
111
&,
'-#,)&#*('
-!')
'-#,)&#*('
-!&+
124.140
0,03%
'%+#&%)
%!%+
348.818.524
100,00%
352.207.238
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
3.893.726,824
Quote rimborsate
-6.294.667,385
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
Rendiconto esercizio
precedente
59.993.271
75.198.962
,#(--#%&*
-#.,-#)%*
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
,#(--#%&*
-#.,-#)%*
-#(*%#.(%
&&#.)+#%&-
-#(*%#.(%
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
(,#-)(#',+
*%#%.'#%)'
E3.1 Risultati realizzati
(,#-)(#',+
E3.2 Risultati non realizzati
*%#%.'#%)'
+#)&&#%*%
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
)#&-'#).,
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
59.993.271
75.198.962
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
G. ONERI FINANZIARI
'+,
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
'+,
H. ONERI DI GESTIONE
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
&#-,&
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-182
-2.110
"&-'
59.875.198
75.130.050
&#-,&
7'#& I^ida^Y^YZW^id
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
75.130.232
-2.110
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
59.877.308
2.138
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
-152
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
",%#,&+
-414
E2.2 Risultati non realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
",%#-+-
"&&*#*).
E2.1 Risultati realizzati
&&#.)+#%&-
A3.1 Titoli di debito
A3.2 Titoli di capitale
"&&*#.+(
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
-70.868
E1.1 Risultati realizzati
A2.1 Titoli di debito
A2.2 Titoli di capitale
-115.963
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
Rendiconto al
30.12.2013
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
2.138
-8.345.356
-13.813.702
"-#&).#)*(
"&(#+&-#+(&
"&*+#%,'
"&*,#*,)
"&#-'*
",,,
"(-#%%+
"(+#,'%
-3.014
15.988
+'
&-,
>'# 6AIG>G>86K>
*&+
')#*.'
>(# 6AIG>DC:G>
"(#*.'
"-#,.&
Risultato della gestione
prima delle imposte
51.526.828
61.332.336
51.526.828
61.332.336
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
173
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
174
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
&.!*-+
&+!)))
&,!,,-
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
''!,-+
&.!*-+
&+!)))
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
&+!()
&.!&&
",!*%
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
&-!-%
&+!'*
",!.,
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
''!,.(
&.!,+,
&-!').
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
&.!*.)
&+!(.%
14,531
Benchmark: .*BH8>:jgdeZEg^XZ>cYZm
*BIH8Ve^iVa^ooVo^dcZadgYV7di
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
Esposizione al rischio del Fondo
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Azioni Europa
125
120
115
110
105
100
95
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
no
ug
gi
13
m
ag
gi
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
90
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Azioni Europa
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
175
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Sezione II - Le attività
a) Aree Geografiche
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
<7%%%,%..*)&
EGJ9:CI>6AEA8
-#'(*#*-.
9:%%%,&+)+%%
H6E6<
-#&..#+''
'!(+
2,35%
<7%%%*)%*'-+
=H78=DA9>C<HEA8
-#&,*#,,(
2,34%
9:%%%-)%)%%*
6AA>6COH:"CDB
-#%+.#.+.
2,31%
'!'.
<7%%7')8<@,,
G:8@>II7:C8@>H:G
,#.,*#)-.
9:%%%-)(%%'+
BJ:C8=:C:GGJ6<"CDB
,#%+(#,(+
2,03%
;G%%%%&'&.,'
H8=C:>9:G:A:8IGH6
+#+,'#%-.
&!.&
<7%%%'-,*-%)
7G>I>H=6B#ID7688D
+#''*#,-+
&!,-
8=%'&%)-((('
8>:;>CG>8=:BDCIH6
+#%-.#%+%
&!,*
?:%%7'F@N%*,
SHIRE
*#+%&#&('
&!+&
<7%%7&+<L9*+
KD96;DC:<GDJEEA8
*#(&)#,'&
1,52%
:H%&)-(.+%&*
INDITEX
*#'+'#.+'
1,51%
&!),
<7%%7%(BAM'.
GDN6A9JI8=H=:AA
*#&&-#.,&
CDKDCDG9>H@7
)#+.%#'&.
1,34%
-.!',
9@%%&%&-&,*.
86GAH7:G<7
)#'(%#-((
1,21%
'*#*,+#%-*
-!&,
<7%%%,.-%*.&
7EEA8
)#&,.#+.(
1,20%
*#*.+#%&*
&!,.
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
',.#(*-#'-,
Svizzera
Norvegia
Totale
Codice ISIN
9@%%+%&%'+&)
Aree Geografiche
>hdaZYZa8VcVaZ
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
'#)'%#)++
%!,,
312.950.853
100,00%
;G%%&%)&&.-(
H8DGH:68IEGDK
4.152.220
&!&.
;G%%&%(%,-&.
A:<G6C9
4.143.324
&!&.
8=%%&'%%*'+,
NOVARTIS AG-NOM
)#%.&#)+(
&!&,
CA%%%%%%.-',
@DC>C@A>?@:9HBCK
)#%&,#.-(
1,15%
CA%%%.)()..'
ANDC9:AA76H:AA
(#,'(#.%)
&!%,
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
H:%%%%&%(+..
=:M6<DC7
(#+'%#,-%
1,04%
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
8=%%&'%('%)-
GD8=:="7?9>K
(#*,+#&+)
1,03%
Settori di attività
Alimentari - Agricolo
Assicurativo
7VcXVg^d
Titoli di capitale
Parti di O.I.C.R.
&(!*.
.!%&
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
%!+*
8ZbZci^[Zgd
2,33%
8]^b^Xd
Titoli di debito
+!*'
''!)-
8dbbZgX^d
8dbjc^XVo^dc^
,!',
Elettronico
&(!,-
Finanziario
0,42%
Immobiliare - Edilizio
;G%%%%&'%',&
IDI6AH6
(#)'.#),%
%!.-
ES0124244E34
B6E;G:H6
(#)&(#--%
%!.-
9@%%+%%,.*(&
DSV
(#(,.#*-&
%!.,
;G%%%%&'%+'-
AXA
(#(+*#.(,
%!.+
SE0000101032
6IA6H8DE8D67"6H=H
(#('%#,-(
%!.*
<7%%%)-(*)-(
H67B>AA:G
(#'*%#+'.
%!.(
7:%%%(,(.*(%
J87H6
(#'(*#-%%
%!.(
CA%%%.'.)**'
9:AI6AADN9
(#&.*#(,)
%!.'
FR0000131104
7CEE6G>76H
(#&,'#)-'
%!.&
7:%%%(,.(&%,
6C=:JH:G"7JH=>C7:K
(#&)*#%(,
%!.%
FR0000120321
ADG:6A
'#.,.#&..
%!-*
CA%%&%',('&*
6HBA=DA9>C<C#K#
'#.&-#+-%
%!-)
:H%&&(+,.>(,
76C@>CI:G
'#--&#*(&
%!-(
<7%%%*((&*('
8DBE6HH<GDJEEA8
'#-,-#'-+
%!-(
FR0000121220
SODEXO
'#-*(#%&&
%!-'
;G%%%%&'%+))
DANONE
'#-)%#,).
%!-&
Meccanico - Automobilistico
&!.%
:H%&&+-,%(&)
<6HC6IJG6AH9<
'#-&'#)-%
%!-&
Minerale - Metallurgico
&!&.
;G%%%%%,('.-
>EHDH
'#-&%#,()
%!-&
Tessile
*!-'
<7%%%((%-+%,
HE:8IG>H
'#,(&#...
%!,-
Diversi
15,04%
9:%%%***,*%-
9:JIH8=:I:A6<"CDB
'#,%-#+-(
%!,-
Totale
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
176
9:%%%*,-*+%)
;G:H:C>JHH:8D@<66
'#*.,#).%
%!,)
9:%%%+'(&%%)
>C;>C:DCI:8=CD6<"C
'#*(+#.+.
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=J<D7DHH6<
'#(-*#'+&
%!+-
;G%%%%&'*()+
>C<:C>8D
'#(+&#-.*
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9:%%%+)-(%%&
A>C9:6<
'#(&(#*.(
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CDG9:676C@67
'#'.(#-%%
%!++
H:%%%%&%+',%
=:CC:HB6JG>IO
'#',+#(.*
%!+*
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
H:%%%%&%(-&)
:A:8IGDAJM7
'#'++#((&
%!+*
FR0000121014
AKB=
'#&.+#,+,
%!+(
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
<7%%%,++.(,+
HI?6B:HHEA68:
'#&+,#,%+
%!+'
;>%%%.%%%)*.
HUHTAMAKI
'#&)*#-+.
%!+'
;G%%%+&,)()-
7JG:6JK:G>I6H
'#&'(#+-(
%!+&
I^ida^fjdiVi^
<7%%%)%-'-),
HI6C96G98=6GI:G:9
'#%..#&(&
%!+%
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
FR0000120503
7DJN<J:H
'#%*-#,%'
%!*.
:H%&&('&&-(*
78D7>A76DK>O86N6
'#%*+#**-
%!*.
?:%%7'G-)L%+
JC>I:97JH>C:HHB9
'#%),#*&'
%!*.
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
CD%%&%%(&),.
9C7CDG6H6
'#%),#&&&
%!*.
H:%%%%&+(+'-
:A:@I67
&#.''#%*(
0,55%
CD%%&%'%-%*&
N6G6>CI:GC6I>DC6A
&#.%,#+)-
0,55%
9@%%+%).*')%
H>B8DGE
&#--,#)*+
0,54%
CA%%%%%%.&('
6@ODCD7:ACK"8K6
&#-*,#-,(
0,53%
;G%%%%&'*((-
86E<:B>C>H6
&#-*%#%+(
0,53%
8=%%%%*-,.,.
SIKA
&#-)+#((%
0,53%
H:%%%%(&%((+
HL:9>H=B6I8=67
&#-((#,-+
0,53%
H:%%%&++''(%
=JHFK6GC67
&#,.%#),'
0,51%
7:%.,)'+-.,'
7EDHIH6
&#,)-#'+(
0,50%
244.374.524
70,06%
68.576.329
19,66%
TOTALE PORTAFOGLIO
312.950.853
89,72%
TOTALE ATTIVITÀ
348.818.524
TOTALE
Altri Titoli
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
'#%-'#-+)
'.-#*,(#+++
&'#'.)#('(
2.082.864
298.573.666
12.294.323
0,60%
85,60%
3,52%
Altri Paesi
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito
Titoli di capitale
&'+#(,'#'(+
&-%#+()#&,&
126.372.236
180.634.171
EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
II.2 Strumenti finanziari non quotati
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
II.1 Strumenti finanziari quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
'#%-'#-+)
',,#',*#)'(
(&#&,'#&%%
Altri Paesi
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
'#%),#*&&
(,'#.**
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
2.082.864
277.275.423
31.172.100
2.420.466
0,60%
79,49%
8,94%
0,69%
177
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
II.4 Strumenti finanziari derivati
II.8 Posizione netta di liquidità
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVHkZo^V
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcV9Vc^bVgXV
"X$XYZcdb^cVid^c;gVcXdHk^ooZgV
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVCdgkZ\^V
Totale liquidità disponibile
)#&..#(,)
*)#&),
*#&,'
*#&&+
*#%&)#-+,
)#-'4.278.522
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
+%%
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
600
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
'#,''#-+%
II.5 Depositi bancari
Totale posizione netta di liquidità
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
4.279.122
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Totale ratei attivi
&,
17
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
'-#,)&#*('
Totale risparmio di imposta
28.741.532
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
178
0
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
124.140
124.140
28.865.689
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Sezione III - Le passività
III.6 Altre passività
III.1 Finanziamenti ricevuti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"'#%.,
"+).#)(")-(#+(*
"&(#&-)
"*#-&*
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-1.154.169
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
III.5 Debiti verso partecipanti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
"'&&#)&.
"+*#(-&
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
",&.
")#%-*
"'#&),
Totale altre
-6.951
Totale altre passività
III.4 Strumenti finanziari derivati
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
-276.800
-1.161.120
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
Patrimonio netto a inizio periodo
345.609
349.835
435.820
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
-%#***
,-#%%.
+,&#-+*&#*',
&+#&+(
.#(%)
'#%,&
)#,-+&#(('
(*#)-&+#%,*
'#.)&
&+#),'
-130.310
-130.244
"++
"-&#,'&
"&-#,'.
"+'#.,,
-15
".&#%+'
",*#-+*
"("&*#&*.
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
-30.411
347.381
345.609
349.835
15.245.039,081
17.645.979,642
21.274.786,977
179
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
Quote
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Importo
32,45%
)#.)+#'+%!-,,
&&'#,%*#*%%
1,34%
'%(#.+(!-+%
)#+),#*'&
Attività
Divisa
Dollaro Stati Uniti
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
Valore assoluto
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre
attività
Totale
(#,')
5
(#,'.
5
'*#*-&
Sterlina Regno Unito
,*#&%+
&)+
,*#'*'
8dgdcV9Vc^bVgXV
&*#%&+
5
15.021
*#*.+
5
*#+%&
'(#.%-
5
'(#.&(
Euro &++#,)-
('#.,)
&..#,''
Totale
315.674
33.145
348.819
8dgdcVCdgkZ\^V
8dgdcVHkZo^V
Ammontare dell’impegno
Depositi
bancari
'*#*,+
Franco Svizzera
Sezione V - Altri dati patrimoniali
Strumenti
finanziari
Passività
Divisa
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Dollaro Stati Uniti
Franco Svizzera
Sterlina Regno Unito
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
8dgdcV9Vc^bVgXV
10,41%
(+#&,-#-%%
8dgdcVHkZo^V
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz SE
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
180
Euro "&#)(-
"&#)(-
Totale
-1.438
-1.438
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
8dgdcVCdgkZ\^V
8.069.969
2,58%
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Operazioni a termine
-#(*%#.(%
"&#*,-#%'-
(,#-)(#',+
"&#,*'#-.)
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^hjaiVci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid#
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
OPERAZIONI DI COPERTURA
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-115.549
-414
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamente ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"&#..-112
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-2.110
+#)&&#%*%
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
181
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-8.150
",#+++
")-)
2,41
'!',
0,14
-156
0,05
-51
0,02
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-15
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-2
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-6
"+
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-8.329
2,46
-420
-403
0,13
"&,
-2
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-8.751
2,46
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
182
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZ Veea^XViV fjVcYd aÉ^cXgZbZcid eZgXZcijVaZ YZa kVadgZ YZaaV
fjdiV! gZ\^higVid ^c jc Vccd! g^hjai^ hjeZg^dgZ VaaÉ^cXgZbZcid eZgcentuale del valore del parametro di riferimento relativo al medesimo periodo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Il massimo prelevabile a titolo di provvigioni complessive, di gestione e di incentivo, è pari al 200% della provvigione di gestione. Alla
data del 30 dicembre 2013 la commissione di incentivo del Fondo
g^hjaiVZhhZgZeVg^V)-(#+()!*&#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
+%
&#-+)#-%%
2.100
34.314.000
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Totale operazioni su tassi di interesse
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
31
31
Totale interessi attivi
62
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
*&+
Totale altri ricavi
516
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
-1.445
Totale altri oneri
-3.592
Totali altri ricavi ed oneri
-3.014
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGHIDMM:JGDE%(&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGHIDMM:JGDE%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
HIDMM:JGDE%(&)
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
HIDMM:JGDE&'&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
HIDMM:JGDE:+%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
120
4.200
-#)%%
240
240
240
-#)%%
-#)%%
Totale operazioni su titoli di capitale
30.240
2.160
36.178.800
Totali
30.240
2.160
36.178.800
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Altre controparti
Commissione di intermediazione
))#+(%
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
Sim
Totale
&%*#+%,
,*'
'*%#,-,
,((
402.509
183
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V'-!)(#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
184
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
185
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni Europa
186
Allianz Azioni America
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Andamento del Patrimonio
Nel corso del 2013 il mercato azionario americano ha registrato una
performanceeVgi^XdaVgbZciZedh^i^kVeVg^Va(&!*^cY^XZHE*%%
^c9daaVg^#AÉVcYVbZcidYZaa^hi^cdƒhiVid^ccVco^ijiidhjeedgiVid
dalla fiducia degli investitori in merito alla sostenibilità della crescita
economica negli Usa, sostenuta nel corso dell’anno dalla politica
monetaria e confermata dai progressi evidenziati dal mercato del
aVkdgd!daigZX]ZYVfjZaad^bbdW^a^VgZZYZaaÉ^cYjhig^VbVc^[Viijg^ZgV#Edh^i^k^VcX]Z\a^hk^ajee^gZ\^higVi^cZaeZg^dYdVa^kZaadY^eda^i^XV
fiscale. A partire dal mese di maggio, le dichiarazioni del presidente
della Federal Reserve in merito ai possibili ridimensionamenti dei
programmi di Quantitative Easing hanno aumentato le incertezze
degli investitori legate alla possibile tempistica ed entità di tali iniZgkZci^#AVYZX^h^dcZ!Xdbjc^XViVcZabZhZY^Y^XZbWgZ!Y^^c^o^VgZ
Vg^YjggZ\a^VXfj^hi^Y^i^ida^dWWa^\Vo^dcVg^eZgjc^bedgideVg^V&%
mld. di Dollari al mese, nell’ambito di una politica monetaria che si
manterrà accomodante, è stata accolta positivamente dal mercato
ed interpretata come ulteriore conferma della solidità della ripresa
economica in corso.
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
8dc g^[Zg^bZcid VaaÉVcYVbZcid hZiidg^VaZ! ^ XdbeVgi^ YZ^ WZc^ Y^
consumo discrezionale, farmaceutico, industriale e finanziario
hanno evidenziato un andamento particolarmente positivo, mentre
fjZaa^ iZXcdad\^Xd! bViZg^Z eg^bZ! WZc^ Y^ Xdchjbd Y^ eg^bV cZcessità, telecomunicazioni e utilities hanno registrato performance
^c[Zg^dg^VfjZaaZYZabZgXVidcZahjdXdbeaZhhd#
La politica di gestione
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ ]V bVciZcjid jcÉZhedh^o^dcZ bZY^V Va
bZgXVid Vo^dcVg^d eVg^ Va .& YZa EVig^bdc^d# 8dc g^[Zg^bZcid
all’allocazione settoriale, nel corso del periodo il Fondo ha bene[^X^Vid hdegViijiid YZa hdiideZhd cZa 8dbeVgid YZaaZ utilities e del
sovrappeso negli industriali, mentre ha risentito del sottopeso nei
WZc^Y^XdchjbdY^hXgZo^dcVaZZYZahdkgVeeZhdcZa8dbeVgidYZ^
materiali di base, dell’energia e delle telecomunicazioni.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
% Azioni
Media
Minima
Massima
.&
-+
.(
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
&,*#.,*#*-,
&-&#.,-#%)-
"')#%'+#*-.
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo
6aa^Vco6o^dc^6bZg^XVƒhiVideVg^V &,!+)#IVaZg^hjaiVidh^eVgVgona con una variazione del benchmarkY^g^[Zg^bZcidXdbedhid
Va.*YVaaÉ^cY^XZHE*%%ZYVa*YVaaÉ^cY^XZBIH8Ve^iVa^ooVo^dcZ
adgYV7dieVg^V '+!%.!XVaXdaVidVacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z
\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
YZa;dcYd#AÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^bZgXVid!Xdh‡XdbZb^hjgViV
dall’indicatore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a
%!.(!^c[Zg^dgZVakVadgZjc^iVg^dX]ZgVeegZhZciVjcedh^o^dcVbZcidcZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVdo di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, riheZiidVaaZkVg^Vo^dc^YZahjdbZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa
Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti
settimanali, nel corso del 2013 è risultata pari a 11,20%, inferiore a
fjZaaVYZabenchmark&&!,,#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(
ƒg^hjaiViVeVg^V'!(*#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaV
rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un
^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in strumenti derivati
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ cdc ]V [Viid g^Xdghd V higjbZci^ [^cVco^Vg^
derivati.
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
188
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori
mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della
Società di Gestione.
189
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
89,77%
158.343.489
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A1.2 altri
&+)#'++#.%-
-.!,,
&*-#()(#)-.
-.!-%
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
1
1
1
1
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
7&# I^ida^Y^YZW^id
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
89,80%
A1.1 titoli di Stato
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
164.266.908
A1. Titoli di debito
A2. Titoli di capitale
Situazione al
30.12.2013
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
638.975
23.194
+(-#.,*
'(#&.)
367.142
326.111
(+%#+%)
('%#.%&
+#*(-
5.210
1.006.117
349.305
181.978.048
175.975.587
10.293.451,716
11.709.769,358
17,679
15,028
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
N. ALTRE PASSIVITÀ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
3.690.334
2,02%
2.910.580
1,66%
(#+.%#(()
2,02%
'#.&%#*-%
&!++
15.026.922
8,21%
15.070.822
8,54%
&)#-&.#---
-!&%
&)#-&.#---
-!)%
'%,#%()
0,11%
'*%#.()
0,14%
182.984.165
100,00%
176.324.892
100,00%
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
190
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
5.818.300,579
Quote rimborsate
-7.234.618,221
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
Rendiconto esercizio
precedente
34.754.844
13.466.225
(#''.#.(*
(#'+.#-*+
Rendiconto al
30.12.2013
D. DEPOSITI BANCARI
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
(#''.#.(*
(#'+.#-*+
&(#'(*#++*
'#)-)#.,*
&(#'(*#++*
&-#'-.#'))
,#,&&#(.)
E3.1 Risultati realizzati
&-#'-.#'))
E3.2 Risultati non realizzati
,#,&&#(.)
"-&
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
(.#)%*
"'#%,,
E2.2 Risultati non realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
(.#(')
"**#.-)
E2.1 Risultati realizzati
'#)-)#.,*
A3.1 Titoli di debito
A3.2 Titoli di capitale
"*-#%+&
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
39.324
E1.1 Risultati realizzati
A2.1 Titoli di debito
A2.2 Titoli di capitale
-58.061
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto esercizio
precedente
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
34.754.844
13.466.225
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
34.696.783
13.505.550
1
G. ONERI FINANZIARI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
-776
-2.019
",,+
"'#%&.
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
34.696.007
13.503.531
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
H. ONERI DI GESTIONE
7'#& I^ida^Y^YZW^id
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
1
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
1
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
1
-4.401.439
-4.502.506
")#'.*#.(*
")#(.,#(&*
"-,#)'(
"-,#-(-
"&#(++
",+*
"&+#,&*
"&+#*--
1.989
41.788
12
33
>'# 6AIG>G>86K>
*#&-.
)+#&%)
>(# 6AIG>DC:G>
-3.212
")#().
Risultato della gestione
prima delle imposte
30.296.557
9.042.813
30.296.557
9.042.813
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
191
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
192
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
&*!%'-
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KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
&,!+,.
&*!%'-
&)!))+
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
&,!+)
4,03%
0,40%
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
'+!%.
&%!-+
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KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
&,!-'.
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KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
&*!*-)
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AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Benchmark: .*HE*%%
*BIH8Ve^iVa^ooVo^dcZadgYV7di
Esposizione al rischio del Fondo
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Azioni America
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
140
120
100
80
60
40
20
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
gi
ug
no
13
ag
m
ril
ap
gi
e-
o-
3
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
0
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Azioni America
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
193
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Sezione II - Le attività
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
5,33%
JH%(,-((&%%*
6EEA:>C8
.#,*'#&&,
JH(+.+%)&%((
<:C:G6A:A:8IG>88D
,#.)+#'+(
4,34%
JH)++'*=&%%*
?#E#BDG<6C8=6H:
*#-.,#*+*
3,22%
JH%.,%'(&%*-
7D:>C<8D
*#*,.#++&
3,05%
JH&,'.+,)')'
8>I><GDJE>C8
*#&+*#&'-
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JH*.).&-&%)*
B>8GDHD;I8DGE
5.135.220
'!-&
JH',-+)'&%(%
:76N
*#&()#**,
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JH.).,)+&%&*
L:AAH;6G<D8D
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'!+.
a) Aree Geografiche
6C-%+-*,&%-+
H8=AJB7:G<:GAI9
)#('&#&,)
'!(+
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
JH,)',&-&%.&
EGD8I:G<6B7A:8D
4.220.051
2,31%
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
Stati Uniti
&*-#*&+#*.)
.+!*%
EVZh^J:
)#('&#&,)
'!+(
7ZgbjYZ
&#)'.#&)%
%!-,
8VcVYV
1
Totale
164.266.909
100,00%
JH)*-&)%&%%&
>CI:A8DGE
)#'&,#'+,
2,30%
JH-,+&':&%+)
I6G<:I8DGE
(#.%&#&-&
2,13%
JH.'()(K&%))
K:G>ODC8DBB>C8
(#,%,#-'%
2,03%
JH%(&&+'&%%.
6B<:C>C8
(#++%#-+.
2,00%
JH,),*'*&%(+
FJ6A8DBB>C8
(#+'*#.&%
&!.-
JH*(')*,&%-(
:A>A>AAN8D
(#*-+#'-.
&!.+
JH,&,%-&&%(*
E;>O:G>C8
(#)'(#+,*
&!-,
JH.%'.,((%)-
JH76C8DGE
(#)%*#%,(
&!-+
JH'+-+)-&%',
:B88DGE
(#(+(#(&(
&!-)
JH*-%&(*&%&,
B89DC6A9H8DGE
(#'-.#'+%
&!-%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
JH,&())-&%-&
E:EH>8D
'#-)'#.-.
1,55%
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
JH&*&%'%&%).
8:A<:C:8DGE
'#-(%#*%'
1,55%
JH&).&'(&%&*
86I:GE>AA6G>C8
'#-%'#&,(
1,53%
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
JH,)%%*E&%).
EG6M6>G>C8
'#,-,#&%*
1,52%
JH&,,(,+&%%'
8>IG>MHNHI:BH
'#,+%#.-+
1,51%
JH'%%(%C&%&.
8DB86HI8A6HH6
'#,*(#,()
1,50%
Alimentari - Agricolo
3,31%
JH%.'),M&%&.
7A68@GD8@6
'#,&%#&,'
&!)-
Assicurativo
&!*.
JH+(,%,&&%&&
CI6AD>AL:AAK6G8D
'#++)#((-
&!)+
7VcXVg^d
&(!&-
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
8ZbZci^[Zgd
JH*.&*+G&%-+
B:IA>;:>C8
'#+%,#.%*
1,43%
JH*-'-(.&%+&
MEAD JHN NUTRITION
'#*.)#,*&
1,42%
&!(-
JH%%'-,N&%.&
677K>:>C8
'#*,+#()*
1,41%
86B:GDC>CIA
'#*,&#+)+
1,41%
JG76CDJI;>II:GH
2.454.321
1,34%
',!*,
JH&(()'7&%*'
8dbbZgX^d
5,50%
JH.&,%),&%'+
8dbjc^XVo^dc^
'!'+
JH'-&,+:&%-'
:9L6G9HA>;:H8>:C8
'#(-%#*)%
1,30%
Elettronico
24,30%
JH*,,,'@&%&+
B6M>B>CI:<GEGD9
'#(,'#+--
1,30%
Finanziario
'!).
8]^b^Xd
Immobiliare - Edilizio
Meccanico - Automobilistico
&!,&
Minerale - Metallurgico
&!%,
Tessile
&!).
Diversi
14,15%
Totale
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
194
JH*+*-).&%+)
B6G6I=DCD>A8DGE
2.334.521
&!'-
JH%*,'')&%,*
76@:G=J<=:H>C8
'#(()#(+%
&!'-
JH-**.%6)%&(
HI6GLDD9=IAHGHGI
'#('&#.%'
&!',
JH)+&'%:+%'(
>CIJ>I>K:HJG<>86A
'#',+#*.,
1,24%
JH,),+':&%'.
FJ6CI6H:GK>8:H
'#'+'#&*,
1,24%
JH%%.,&I&%&+
6@6B6>I:8=>C8
'#'*-#%+&
1,23%
JH&)%)%=&%*.
86E>I6ADC:;>C6C8
'#'*,#.)(
1,23%
JH%*',+.&%+.
6JID9:H@>C8
'#'*)#)&.
1,23%
JH-)*)+,&%.*
SOUTHWESTERN ENERG
'#&+-#%''
&!&-
JH,,))&*&%((
GD8@LDD9=DA9>C<H
&#-.(#&),
1,03%
JH(*+,&9-*,%
;G::EDGIB8BDG6C
&#,*)#)*'
%!.+
JH%,((%'&%&%
7$:6:GDHE68:
&#,(+#'&%
%!.*
US30231G1022
:MMDCBD7>A
&#+)(#'&'
%!.%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
7B<*-,+=&%*&
B6GK:AAI:8=CDAD<N
JH,-)&&,&%((
SEI INVESTMENTS
%
sul totale attività
&#)'.#&)%
TOTALE
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
%!,-
&#(-'#.(+
%!,+
Titoli di debito
164.266.908
89,77%
Titoli di capitale
Altri Titoli
164.266.909
TOTALE ATTIVITÀ
182.984.165
.)#.+(#,))
&'%#*+*#'()
94.963.744
120.565.234
EVgi^Y^D#>#8#G#
1
TOTALE PORTAFOGLIO
Controvalore vendite/rimborsi
89,77%
Totale
II.2 Strumenti finanziari non quotati
I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i|YZa
Fondo.
Ripartizione degli strumenti finanziari non quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
II.1 Strumenti finanziari quotati
Italia
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
&*-#*&+#*.*
*#,*%#(&(
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
158.516.595
5.750.313
86,63%
3,14%
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
1
1
9jgVciZaÉZhZgX^o^dcdchdcdhiVi^Z[[ZiijVi^bdk^bZci^Y^VXfj^hid
e vendita.
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
&+)#'++#.%-
II.4 Strumenti finanziari derivati
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Altri Paesi
Altri Paesi
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Altri Paesi
dell’OCSE
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Altri Paesi
dell’UE
164.266.908
89,77%
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^X]ZYZhhZgd
ajd\d V edh^o^dc^ XgZY^idg^Z V [VkdgZ YZa ;dcYd kdX^ 8&! 8' Z 8(
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
195
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Sezione III - Le passività
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
III.1 Finanziamenti ricevuti
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
F1. Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
(#+-)#.-'
5.352
Totale liquidità disponibile
3.690.334
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
III.5 Debiti verso partecipanti
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
Totale posizione netta di liquidità
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
3.690.334
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
&)#-&.#---
Totale risparmio di imposta
14.819.888
Totale altre attività
196
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
Totale debiti verso partecipanti
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
Totale altre
"*(.#*-"..#(-,
M3. Altri
Totale ratei attivi
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
'%,#%()
207.034
15.026.922
-638.975
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"().#(+,
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-360.604
"-(%
",#%.'
-3.315
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
- Investitori non residenti
Quote
Importo
))!&+
)#*)*#&&&!-&+
-%#(*(#%('
%!&,
&,#-*%!''-
(&*#*,)
Sezione V - Altri dati patrimoniali
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^beZ\c^Vhhjci^YVa
Fondo a fronte di strumenti finanziari derivati.
' 6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( ^a ;dcYd cdc YZiZcZkV Æ6ii^k^i| Z
EVhh^k^i|ÇcZ^ Xdc[gdci^Y^ VaigZhdX^Zi|YZa <gjeedYZaaVHdX^Zi|Y^
Gestione.
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"(#+,'
"'#&),
Totale altre
-6.538
Totale altre passività
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
-367.142
Attività
Divisa
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Dollaro Stati Uniti
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
Patrimonio netto a inizio periodo
175.976
204.415
237.250
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
.+#.'(
.*#)++
'-*
&#&,'
(%#'.,
&%#'',
(#*,)
2.524
)#&'.
.#%)(
'&#+&%
,#+%(
(#&-+
&%#-'&
"&'&#'&"&'&#&++
-51
-1
"),#,%.
"-#(()
"(.#(('
-43
-54.222
"),#**-13
"+#+*&
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
164.267
Totale
212
&+)#),.
&-#*%*
&-#*%*
18.717
182.984
&+)#'+,
Euro Passività
Divisa
Variazioni del Patrimonio netto
Strumenti
finanziari
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Dollaro Stati Uniti
Euro &#%%+
&#%%+
Totale
1.006
1.006
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
-223
181.978
175.976
204.415
10.293.451,716
11.709.769,358
14.150.721,124
197
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
&(#'(*#++*
"&#)(+#)-(
&-#'-.#'))
"*#'&)#(-+
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
I.2 Strumenti finanziari derivati
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^XdcigVii^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgd ajd\d V g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z$d g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
YZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZa
GZcY^Xdcid#
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-55.984
-2.077
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
",%*
",&
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-776
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
198
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-4.296
")#'.+
2,26
'!'+
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-87
0,05
"'-
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-13
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-3
-3
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-4.400
2,31
-110
-110
0,05
-1
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-4.511
2,31
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
199
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZ Veea^XViV fjVcYd aÉ^cXgZbZcid eZgXZcijVaZ YZa kVadgZ YZaaV
fjdiV! gZ\^higVid ^c jc Vccd! g^hjai^ hjeZg^dgZ VaaÉ^cXgZbZcid eZgcentuale del valore del parametro di riferimento relativo al medesimo periodo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Il massimo prelevabile a titolo di provvigioni complessive, di gestione e di incentivo, è pari al 200% della provvigione di gestione.
IVaZXdcY^o^dcZVa(%$&'$'%&(cdch^ƒkZg^[^XViV#
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni a
copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Altre controparti
Importi
+#,,+
7VcX]ZY^\gjeed
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
12
Totale interessi attivi
12
7VcX]ZZhiZgZ
&)#,'&
7VcX]Z^iVa^VcZ
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
*#&-.
Totale altri ricavi
5.189
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"&#%+*
Totale altri oneri
-3.212
Totali altri ricavi ed oneri
1.989
Imprese di investimento estere
--#.*&
Sim
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
Totale
110.448
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V"&!(-#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
200
Commissione di intermediazione
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
201
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Fondo: Allianz Azioni America
202
Allianz Azioni Pacifico
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Performance
CZa '%&( aÉ^cY^XZBH8> EVX^[^X;gZZ ^c kVajiVadXVaZ]V Zk^YZco^Vid
una performance edh^i^kV eVg^ V ()!*# CZaaÉVbW^id YZaaZ 7dghZ
asiatiche, particolarmente significativa è risultata la performance del
mercato azionario giapponese, che ha beneficiato delle iniziative di
politica monetaria e fiscale poste in atto dal governo e dalla Bank
of Japan volte a stimolare la crescita economica ed a combattere
la deflazione, determinando un notevole indebolimento dello Yen.
I mercati dell’Asia settentrionale, che nella prima parte dell’anno
avevano sottoperformato, nel secondo semestre hanno beneficiato
del miglioramento del sentiment successivo all’annuncio del pro\gVbbV Y^ g^[dgbZ eda^i^X]Z Z hdX^Va^ ^c 8^cV! daigZ X]Z YZa g^ccdkViddii^b^hbd^c8dgZVYZaHjYZIV^lVcaZ\VidVab^\a^dgVbZcid
delle prospettive economiche globali. I listini di Tailandia, Filippine
e Indonesia hanno invece registrato la peggiore performance in
termini relativi.
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo Ala^Vco6o^dc^EVX^[^XdƒhiVideVg^V -!(-#IVaZg^hjaiVidh^eVgV\dcV
con una variazione del benchmarkY^g^[Zg^bZcidXdbedhidVa.*
YVaaÉ^cY^XZBH8>EVX^[^X;gZZZYVa*YVaaÉ^cY^XZBIH8Ve^iVa^ooVo^dcZadgYV7dieVg^V +!*)!XVaXdaVidVacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^
X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]VbVciZcjidjcÉZhedh^o^dcZbZY^VVabZgXVid Vo^dcVg^d eVg^ Va .. YZa EVig^bdc^d# Hdcd hiVi^ eg^k^aZ\^Vi^ ^
titoli caratterizzati da una valutazione attraente e le società in grado
Y^\ZcZgVgZ[ajhh^Y^XVhhVZji^a^Y^fjVa^i|!XdcegdheZii^kZY^XgZhX^ta di medio periodo superiori al mercato.
Nel corso del periodo il Fondo ha beneficiato soprattutto della selezione titoli in Giappone e Hong Kong, oltre che nel settore degli
industriali e dei beni di consumo discrezionale, mentre ha risentito
della selezione titoli in India ed Australia e nei comparti dei finanziari e dei beni di consumo di prima necessità.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
% Azioni
Media
Minima
Massima
..
.+
103
Esposizione al rischio del Fondo
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZVag^hX]^dY^bZgXVid!Xdh‡XdbZb^hjgViVYVaaÉ^cY^XVtore beta, si è collocata nel periodo su un valore pari a 1,00, valore
X]Z gVeegZhZciV jc edh^o^dcVbZcid cZjigVaZ# AÉ^cY^XVidgZ WZiV ƒ
definito infatti dal rapporto tra il grado di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto alle variazioni del suo
bZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!b^hjgViV^ciZgb^c^
di deviazione standard dei rendimenti settimanali, nel corso del
'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V&(!,)!Y^edXdhjeZg^dgZVfjZaaVYZabenchmark&(!)-#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^
V '!)+# AV IgVX`^c\ :ggdg KdaVi^a^in ƒ aÉ^cY^XVidgZ YZaaV g^hX]^dh^i|
relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di
g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in strumenti derivati
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V[Viidg^XdghdVhigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^
fjVa^^XdcigVii^futurehjaaÉ^cY^XZIde^m#
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
204
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
.&#&+&#,),
-*#+.-#)&'
"&'#+&*#))-
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto erano presenti nel portafoglio del Fondo n.
&#'+&fjdiZYZa;dcYd6aa^VcoG8B>>H6H>6CeZgjcXdcigdkVadgZY^
:jgd&#(-'#&&'Zc#(#,%%fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco>cY^V:fj^ineZg
jcXdcigdkVadgZY^:jgd'#(.(#.%*#
205
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
88,09%
80.362.242
Valore complessivo
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
87,91%
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A1.1 titoli di Stato
A1.2 altri
A2. Titoli di capitale
,'#-'%#-%*
-(!,*
,)#.,%#)+%
-'!%&
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
(#,,+#%&+
4,34%
*#(.&#,-'
*!.%
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
134.811
0,15%
7&# I^ida^Y^YZW^id
&()#-&&
0,15%
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
76.596.821
A1. Titoli di debito
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione al
30.12.2013
147.348
75.602
&),#()-
,*#+%'
1.109.184
176.005
&#&%(#%*-
&,&#.'%
+#&'+
)#%-*
1.256.532
251.607
85.698.412
91.161.747
14.382.193,271
16.581.651,153
5,959
5,498
M3. Altri
387.042
(-,#%)'
0,45%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
0,45%
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
1.776.968
2,04%
750.676
0,82%
&#++.#).(
&!.'
*,)#(%+
%!+(
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
)&%#**-
%!),
&#&)*#+'-
1,25%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"(%(#%-(
-0,35%
".+.#'*-
"&!%+
8.194.113
9,42%
10.165.625
11,12%
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
206
&.%
).,
-#&*'#)*)
.!(-
10.125.213
&&!%-
)&#)+.
0,04%
(.#.&*
0,04%
86.954.944
100,00%
91.413.354
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
2.599.292,116
Quote rimborsate
-4.798.749,998
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
Rendiconto esercizio
precedente
6.500.572
10.009.486
&#+'*#.&,
&#.*+#%.,
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
&#+'&#&..
&-'
"&#,-&#'.)
"&#..,#.&.
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
39.480
E1.1 Risultati realizzati
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
A2.1 Titoli di debito
A2.2 Titoli di capitale
-230.770
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
&#.**#.&*
)#,&-
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
Rendiconto al
30.12.2013
"&#,&&#-*&
"&#..,#.&-
"+.#))(
-1
+#+**#.).
E2.1 Risultati realizzati
E2.2 Risultati non realizzati
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E3.1 Risultati realizzati
A3.1 Titoli di debito
A3.2 Titoli di capitale
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6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"&(-#,%(
&#'&,#%-,
E3.2 Risultati non realizzati
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)*#&+%
-51.030
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F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
6.500.572
10.009.486
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
G. ONERI FINANZIARI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
10.150.065
-1.627
-5.650
"&#+',
"*#+*%
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
10.936.011
10.148.438
10.930.361
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
H. ONERI DI GESTIONE
7'#& I^ida^Y^YZW^id
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
3.880.263
887.045
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
(#--%#'+(
--,#%)*
(#--%#'+(
--,#%)*
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-3.017.485
-2.211.449
"'#.()#'*&
"'#&''#(,*
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-41.354
")*#.&&
8.234
3.565
152
502
>'# 6AIG>G>86K>
&-#,-,
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>(# 6AIG>DC:G>
"&%#,%*
-11.410
Risultato della gestione
prima delle imposte
7.139.187
8.722.477
7.139.187
8.722.477
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
207
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
208
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
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*!%&,
*!-',
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
*!.*.
*!).-
*!%&,
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
-!(-
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EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
+!*)
14,32%
"&%!.-
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
+!(.&
5,513
*!-*+
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
*!)*-
)!.%'
4,551
Benchmark: .*BH8>EVX^[^X;gZZ
*BIH8Ve^iVa^ooVo^dcZadgYV7di
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Fondo
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Azioni Pacifico
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
120
115
110
105
100
95
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
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3
13
3
-1
-1
ag
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3
-1
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gl
lu
13
ug
gi
gi
ag
m
no
13
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3
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3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
90
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Azioni Pacifico
40%
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark (questo è cambiato nel corso degli anni)
209
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
Alimentari - Agricolo
Assicurativo
7VcXVg^d
+!).
&,!',
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
Sezione II - Le attività
8ZbZci^[Zgd
2,24%
a) Aree Geografiche
8]^b^Xd
3,01%
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
Aree Geografiche
Giappone
Controvalore
% sul portafoglio
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34,50%
Australia
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Hong Kong
.#.(&#,&,
&'!.,
8dgZVYZaHjY
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-!-'
Taiwan
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>hdaZ8VnbVc
*#*.(#(-)
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EVZh^J:
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)!.(
8^cVGZejWWa^XVEdedaVgZ
(#+''#&+,
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Singapore
'#'+&#&.*
'!.*
BVaVnh^V
&#&,.#,++
1,54%
Indonesia
,(*#,-*
%!.+
76.596.821
100,00%
Totale
210
8dbbZgX^d
'!,.
8dbjc^XVo^dc^
*!-'
Elettronico
&(!+.
Finanziario
'!+.
Immobiliare - Edilizio
,!'(
Meccanico - Automobilistico
-!)%
Minerale - Metallurgico
3,13%
)!.(
Tessile
Diversi
22,31%
Totale
95,07%
4,93%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
6J%%%%%%6CO(
6CO76C@>C<<GDJE
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3,43%
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HANKOOK TIRE
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HJC8DGE<GDJE
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DAIWA HOUSE INDUSTRY
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0,53%
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IDNDI6BDIDG8DGE
&#))+#-&,
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H:K:C>=DA9>C<H
)).#(..
0,52%
?E(&+'+%%%%*
HB88DGE
)(-#(&,
0,50%
73.245.724
84,24%
8C:&%%%%%(M+
E>C<6C>CH<GE8D"=
&#)(,#-+*
&!+*
?E(-*)+%%%%-
=DC96BDIDG8DAI9
1.402.544
&!+&
TOTALE
AJ%*.)((-%+'
6AA#G8B>>H6H>6C
&#(-'#&&'
&!*.
Altri Titoli
3.351.097
3,85%
@N<'&%-N&%*'
8=>C6G:HDJG8:H
&#(+'#%.+
&!*,
TOTALE PORTAFOGLIO
76.596.821
88,09%
IL%%%'(%-%%)
9:AI6:A:8I>C9>C8
&#(*,#*,+
&!*+
TOTALE ATTIVITÀ
86.954.944
H<&O%*.*%*)(
86E>I6B6AAH
1.332.032
1,53%
=@%.)&%%.*(.
8=>C6BD7>A:AI9
&#(&&#')+
1,51%
?E(,'+-%%%%%
?6E6CID7688D
&#'(,#)&,
1,42%
?E(-+-)%%%%,
B6O96BDIDG8DGE
&#&..#,&.
&!(-
BNA*(),DD%%.
I:C6<6C6H>DC6A
&#&,.#,++
&!(+
@G,%(*)'%%%.
C6K:G8DGE
1.152.112
1,32%
JH+),*-&&%,%
CLDGI:9I8=69G
1.144.450
1,32%
?E()%.%%%%%&
HJB>IDBDG:6AIN
&#&&,#(+(
&!'-
@G,%-+,.%%%(
=6C6;>C6C8>6A<GE
&#%-)#%&*
1,25%
IL%%%'--&%%%
;J7DC;>C6C8>6A
&#%-(#('+
1,25%
@G,%%*(-%%%&
HYUNDAI MOTOR
&#%,%#+)%
1,23%
@G,%%-,,%%%%
=DI:AH=>AA6
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@G,%*,%*%%%,
=NJC96>=DB:H=DEE>C
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1,13%
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1,05%
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1,02%
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9DCFJ>?DI:=A98DA
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I titoli elencati rappresentano almeno i 50 principali titoli in porta[d\a^d!ZXdbjcfjZijii^fjZaa^X]ZhjeZgVcdad%!*%YZaaZVii^k^i|
del Fondo.
II.1 Strumenti finanziari quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
)'#&,(#&-)
'+#,%&#-(*
&#).&#*).
'#)*)#'(,
3.776.016
43.664.733
29.156.072
4,34%
50,22%
33,53%
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R. (*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
(#,,+#%&+
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
211
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
II.4 Strumenti finanziari derivati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Mercato di quotazione
Italia
Altri Paesi
dell’UE
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
*%#(+'#').
'+#'()#*,'
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
50.362.249
26.234.572
57,92%
30,17%
H^[dgc^hXZfj^Y^hZ\j^idaÉZaZcXdYZ^bZgXVi^Y^EVZh^cdc"D8H:egZhhd^fjVa^hdcdfjdiVi^\a^higjbZci^
finanziari del Fondo:
"7dghVkVadg^Y^=dc\@dc\
"7dghVkVadg^Y^IV^lVc
"7dghVkVadg^Y^9_V`VgiV
"7dghVkVadg^Y^@jVaVAjbejg
"7dghVkVadg^Y^H^c\VedgZ
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito
Titoli di capitale
*+#&-&#+%,
EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
+(#)&)#%+(
&#)%,#+'%
56.181.607
64.821.683
II.2 Strumenti finanziari non quotati
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
II.3 Titoli di debito
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
(-,#%)'
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
212
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
II.8 Posizione netta di liquidità
Sezione III - Le passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
III.1 Finanziamenti ricevuti
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdIV^lVc
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd6jhigVa^V
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd=dc\@dc\
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdH^c\VedgZ
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
Totale liquidità disponibile
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
Totale posizione netta di liquidità
&#'--#.*+
'(%#-*%
&'-#.*'
-#*))#-.(
)#-')
'#(+,
103
1.669.493
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
()+#%*&
+)#*%,
410.558
"(%(#%-(
-303.083
1.776.968
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Totale ratei attivi
190
Totale risparmio di imposta
8.152.454
Totale altre attività
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
-#&*'#)*)
Totale altre
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
&.%
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
III.5 Debiti verso partecipanti
"(-#(-*
"&%-#.+(
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-147.348
')#,'*
&+#,))
41.469
8.194.113
213
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
&#+&'
"&+)#('+
".'+#)+.
"(#((+
",#(&*
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-1.103.058
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
Quote
'+!*-
(#-''#()%!.%*
''#,,,#('.
%!',
(.#&&%!-.)
'((#%+'
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Ammontare dell’impegno
Valore assoluto
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"(#'+%
"'#&),
Totale altre
-6.126
Totale altre passività
-1.109.184
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
Patrimonio netto a inizio periodo
91.162
96.058
132.930
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
15.302
&)#*&,
101
+-)
,#&(.
)#).'
&#.%,
,(*
&#-*%
-#,''
+#(,*
&#.()
&#%+(#(,(
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
"',#.%*
"',#.%*
"&-#&&%
"*#*-,
-12.522
-1
"'*#-&'
"'%#,&(
-1
"*#%."&,#)(*
85.698
91.162
96.058
14.382.193,271
16.581.651,153
19.147.792,766
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
10.502.541
&'!'+
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della SGR:
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz Global Investors Lux
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
214
Importo
3.776.017
4,93%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
Attività
Divisa
Dollaro Stati Uniti
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
+#+.-
.
+#,%,
Yen Giappone
'+#-%)
()-
',#&*'
Dollaro Australia
&%#)-.
5
&%#).)
Dollaro Hong Kong
&+#''+
5
&+#'(&
Dollaro Singapore
'#'+&
2
'#'+(
Dollaro Taiwan
*#-('
&'.
*#.+&
Ldc8dgZVYZaHjY
+#,*-
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
+#,*-
7Vi]I]V^aVcY^V
Rupia Indonesia
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
,(+
,(+
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
"&#,&&#-*&
"+.#))(
"(#%.*#%,&
0
+#,.)#+*'
"&(-#,%(
"+#&'%#(%)
"&+-#&-*
Sterlina Regno Unito
G^c\\^iBVaVnh^V
&#&-%
Euro Totale
76.984
15
&#&.*
.#)*-
.#)*-
9.971
86.955
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Passività
Divisa
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
Dollaro Stati Uniti
Yen Giappone
0
Dollaro Australia
0
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Dollaro Hong Kong
Dollaro Singapore
Dollaro Taiwan
Ldc8dgZVYZaHjY
7Vi]I]V^aVcY^V
Rupia Indonesia
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sterlina Regno Unito
G^c\\^iBVaVnh^V
Euro "&#'*,
"&#'*,
Totale
- 1.257
- 1.257
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
(#--%#'+(
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
215
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-179.740
-51.030
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"&#&,*
-452
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-1.627
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
216
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-2.934
"'#%%".'+
3,32
'!',
1,05
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-41
0,05
-13
0,02
4) Spese di revisione del Fondo
-12
0,01
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-7
",
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-2.995
3,38
-297
"',*
0,23
-22
-2
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-3.294
3,38
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
217
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZ Veea^XViV fjVcYd aÉ^cXgZbZcid eZgXZcijVaZ YZa kVadgZ YZaaV
fjdiV! gZ\^higVid ^c jc Vccd! g^hjai^ hjeZg^dgZ VaaÉ^cXgZbZcid eZgcentuale del valore del parametro di riferimento relativo al medesimo periodo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
Il massimo prelevabile a titolo di provvigioni complessive, di gestione e di incentivo, è pari al 200% della provvigione di gestione.
Alla data del 30 dicembre 2013 la commissione di incentivo del
;dcYdg^hjaiVZhhZgZeVg^V.'+#)+-!.-#
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
&&,
10.502.541
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Totale operazioni su tassi di interesse
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
2
150
Totale interessi attivi
152
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
+#-+*
&&#.''
Totale altri ricavi
18.787
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"-#**-
Totale altri oneri
Totali altri ricavi ed oneri
-10.705
8.234
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
218
IDE>M>C9:M%(&)
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
IDE>M>C9:M%+&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M%(&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M%.&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M&'&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
)+'-'
)+)+-
Totale operazioni su titoli di capitale
1.686
117
10.502.541
Totali
1.686
117
10.502.541
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Altre controparti
Commissione di intermediazione
*(#'+*
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
-*#-*-
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
Sim
Totale
&()#(,&#'.(
274.794
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V-,!.+#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
219
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
220
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVX^[^Xd
221
Allianz Azioni Paesi Emergenti
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Relazione dei Consiglieri di Gestione
L’andamento del mercato
Operatività in strumenti derivati
> bZgXVi^ Vo^dcVg^ YZ^ EVZh^ ZbZg\Zci^ cZa '%&( ]Vccd gZ\^higVid
jcVcYVbZcidedh^i^kdeVg^Va(!)^cY^XZBH8>:bZg\^c\BVg`Zih
;gZZ ^c kVajiV adXVaZ! X]Z! ZhegZhhd ^c :jgd! g^hjaiV cZ\Vi^kd YZa
+!-! Zk^YZco^VcYd jcV h^\c^[^XVi^kV hdiideZg[dgbVcXZ g^heZiid V^
eg^cX^eVa^ EVZh^hk^ajeeVi^# AVYZWdaZooV YZ^a^hi^c^Vo^dcVg^! VXXdbpagnata dal deprezzamento delle valute, ha caratterizzato soprattutto i mesi di maggio e giugno ed è principalmente riconducibile
alle prese di profitto da parte degli investitori internazionali dopo gli
annunci della Fed in merito alla possibile riduzione delle misure di
allentamento monetario negli Usa, nonchè dalle preoccupazioni in
merito al rallentamento della crescita economica dell’area.
AV eda^i^XV Y^ \Zhi^dcZ cdc ]V [Viid g^Xdghd V higjbZci^ [^cVco^Vg^
derivati.
AZ fjdiVo^dc^Vo^dcVg^Z]VccdgZXjeZgVidhdadeVgo^VabZciZcZaaV
seconda metà dell’anno, grazie al generale miglioramento del
sentiment degli investitori ed a seguito dei programmi di riforma
VccjcX^Vi^^c8^cV#
6 a^kZaad Y^ h^c\da^ EVZh^! IV^lVc Z BVaZh^V ]Vccd Zk^YZco^Vid ^
b^\a^dg^g^hjaiVi^!bZcigZEZg‘!IjgX]^VZ>cYdcZh^V]VccdhdiideZg[dgbVid^bZgXVi^Vo^dcVg^YZaaÉVgZV#8dcg^[Zg^bZcidVaaÉVcYVbZcid
settoriale, i comparti della tecnologia, dei farmaceutici e dei beni di
consumo discrezionale hanno evidenziato le migliori performance.
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa ;dcYd cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ Xdh‡
sintetizzato:
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
'-*#(-+#)',
''-#+*'#*%'
")'#'((#*)+
Performance
Nel corso del 2013 il rendimento per i Sottoscrittori del Fondo
6aa^Vco 6o^dc^ EVZh^ :bZg\Zci^ ƒ hiVid eVg^ V "*!,%# IVaZ g^hjaiVid
si paragona con una variazione del benchmark di riferimento
XdbedhidVa.*YVaaÉ^cY^XZBH8>:bZg\^c\BVg`Zih;gZZZYVa*
YVaaÉ^cY^XZ BIH 8Ve^iVa^ooVo^dcZ adgYV 7di eVg^ V"+!))! XVaXdaVid
VacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
Esposizione al rischio del Fondo
La politica di gestione
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]VbVciZcjidjcÉZhedh^o^dcZbZY^VVabZgXVid Vo^dcVg^d eVg^ Va .+ YZa EVig^bdc^d ZY ]V Z[[ZiijVid hXZaiZ
attive a livello di allocazione settoriale e di selezione dei titoli, focaa^ooVcYdh^^ceVgi^XdaVgZhjaaZhdX^Zi|Xdc^[dcYVbZciVa^e^‘hda^Y^#
8dc g^[Zg^bZcid VaaÉVaadXVo^dcZ hZiidg^VaZ! aÉVcYVbZcid YZa ;dcYd
nel periodo ha beneficiato dell’attenta selezione dei titoli all’interno
YZa8dbeVgidYZ\a^^cYjhig^Va^!daigZX]ZYZahdiideZhdcZ^[^cVco^Vg^!
bZcigZ ]V g^hZci^id hdegViijiid YZa hdiideZhd cZa 8dbeVgid YZaaV
iZXcdad\^V#6a^kZaadY^h^c\da^EVZh^!^eg^cX^eVa^Xdcig^Wji^edh^i^k^hdno derivati dall’investimento in alcuni titoli indiani legati alle esporiVo^dc^!daigZX]ZYVaaVhZaZo^dcZi^ida^cZ^bZgXVi^Vo^dcVg^YZaaV8^cV
e della Turchia.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa;dcYdejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZ\jZcti principali indicatori:
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^dh^VZm"VciZX]ZZm"edhiaVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjci^
dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V %!..!
inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento
cZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVYd
di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto
VaaZkVg^Vo^dc^YZahjdbZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!
misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti settimacVa^!cZaXdghdYZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V&)!+.!Y^edXdhjeZg^dgZV
fjZaaVYZabenchmark&)!)-#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(
ƒg^hjaiViVeVg^V'!..#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaV
rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un
^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Media
Minima
Massima
% Azioni
.+
.'
..
% Emg. America
13
10
&-
% Emg. Europa
&+
11
21
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
% Emg. Pacifico
*.
52
+,
% Altri mercati
,
+
.
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
224
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivamente al 30 dicembre 2013 e la politica di investimento del Fondo
non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in titoli del Gruppo
Alla data del Rendiconto non erano presenti in portafoglio valori
mobiliari emessi o collocati da Società appartenenti al Gruppo della
Società di Gestione.
225
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
Situazione a fine
esercizio precedente
Valore complessivo
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
222.143.755
96,17%
276.770.068
95,85%
A1. Titoli di debito
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A1.1 titoli di Stato
A1.2 altri
A2. Titoli di capitale
Situazione al
30.12.2013
'''#&)(#,**
.+!&,
',+#,,%#%+-
.*!-*
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
202.109
'%'#&%.
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
7&# I^ida^Y^YZW^id
408.916
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
)%-#.&+
M3. Altri
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
N. ALTRE PASSIVITÀ
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
2.137.246
2.958.572
'#&'.#'%'
'#.*(#&&&
-#%))
*#)+&
2.339.355
3.367.488
228.652.502
285.386.427
23.465.397,075
27.618.671,834
9,744
10,333
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
2.197.696
0,95%
4.776.057
1,65%
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
(#(,+#%%-
&!)+
)#+'(#.,,
&!+%
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
&#*,%#.-%
%!+-
&#-'%#%+(
%!+(
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"'#,).#'.'
&!&.
"&#++,#.-(
"%!*-
6.650.406
2,88%
7.207.790
2,50%
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
226
-%&
'#()-
+#(,.#-%-
'!,+
+#(,.#-%-
2,21%
'+.#,.,
0,12%
-'*#+()
%!'.
230.991.857
100,00%
288.753.915
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ESERCIZIO
Quote emesse
2.261.692,895
Quote rimborsate
-6.414.967,654
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
Rendiconto esercizio
precedente
-6.326.400
51.195.125
,#*+(#%*&
+#*))#.)'
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
,#*+-#.*(
+#*))#.)'
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
"&)#((,#'),
E2.1 Risultati realizzati
.#.*,#)(.
E2.2 Risultati non realizzati
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
)),#,.+
:(# A>FJ>9>I¿
()#+.'#,))
E3.1 Risultati realizzati
A3.1 Titoli di debito
A3.2 Titoli di capitale
)),#,.+
E3.2 Risultati non realizzati
()#+.'#,))
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
")))#*+*
")%&#-(%
"&+#*.)
")'#,(*
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
-6.326.400
51.195.125
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
G. ONERI FINANZIARI
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
"'..#%,-
"'-'#)-)
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
-444.565
E1.1 Risultati realizzati
.#.*,#)(.
A2.1 Titoli di debito
A2.2 Titoli di capitale
-299.078
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
"*#.%'
"&)#((,#'),
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
Rendiconto al
30.12.2013
-6.625.478
50.750.560
-5.782
-595
"*#,-'
"*.*
Risultato netto
della gestione di portafoglio
-6.631.260
50.749.965
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
7'#& I^ida^Y^YZW^id
H. ONERI DI GESTIONE
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
-7.673.076
-9.128.521
",#*'(#()%
"-#.*+#%%,
"&&.#)*)
"&(%#'.+
"&#*+&
"-+-
"'-#,'&
-41.350
-14.886
-23.885
+&.
2.401
>'# 6AIG>G>86K>
12.223
&,)
>(# 6AIG>DC:G>
"',#,'-
"'+#)+%
Risultato della gestione
prima delle imposte
-14.319.222
41.597.559
-14.319.222
41.597.559
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
227
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
228
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla
kVg^Vo^dcZ YZaaV fjdiV cZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d VcX]Z ^c gZaVo^dcZ
VaaVfjdiVYZ\a^ZhZgX^o^egZXZYZci^/
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
10,333
-!.(*
&%!+(.
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
.!,))
10,333
-!.(*
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
"*!,%
&*!+*
"&+!%'
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
"+!))
15,44%
"&)!),
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
&%!.*,
&%!)&.
&%!-+,
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
.!%*-
-!.)*
-!%-'
Benchmark: .*BH8>:bZg\^c\BVg`ZiEg^XZ>cYZm
*BIH8Ve^iVa^ooVo^dcZadgYV7di
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Esposizione al rischio del Fondo
Allianz Azioni Paesi Emergenti
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
120
100
80
60
40
20
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
gi
ug
gi
ag
m
no
13
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
0
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Azioni Paesi Emergenti
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
-60%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
229
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Alimentari - Agricolo
Assicurativo
7VcXVg^d
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
Sezione II - Le attività
8ZbZci^[Zgd
a) Aree Geografiche
8]^b^Xd
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
Aree Geografiche
8dgZVYZaHjY
Controvalore
% sul portafoglio
))#,+.#*).
'%!&+
GZejWWa^XVEdedaVgZ8^cZhZ
(,#&&.#,..
&+!,&
Taiwan
',#.,+#%*-
&'!*.
India
''#,%-#'('
10,22%
7gVh^aZ
'%#--'#*'.
.!)%
Russia
&-#()'#+('
-!'+
Hong Kong
-#(+,#,.%
(!,,
BVaVnh^V
,#.*.#+''
(!*-
Repubblica Sudafricana
,#&(-#&*&
3,21%
EVZh^J:
*#-&*#&(*
'!+'
7ZgbjYZ
)#%)+#+*)
&!-'
>hdaZ8VnbVc
(#')(#-),
&!)+
Messico
'#--,#(,(
1,30%
Turchia
'#-,+#+('
&!'.
Indonesia
'#*'+#').
1,14%
Thailandia
'#'-&#%%)
1,03%
EVcVbV
'#%-,#(,-
%!.)
Filippine
*+(#,%.
0,25%
8VcVYV
551.412
0,25%
Totale
222.143.755
100,00%
230
8dbbZgX^d
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
'!).
%!,+
14,44%
&!,+
3,15%
&)!+(
%!,&
8dbjc^XVo^dc^
13,50%
Elettronico
''!(+
Finanziario
4,05%
Immobiliare - Edilizio
0,53%
Meccanico - Automobilistico
-!''
Minerale - Metallurgico
&!&+
Tessile
&!*-
Diversi
&%!++
Totale
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
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3,34%
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B6C9D8DGE
1.321.152
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@G,%%*.(%%%(
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,#+)*#'+&
3,31%
IL%%%..&)%%'
MERIDA INDUSTRY
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I6I68DCHJAI6C8N
,#''.#)..
3,13%
I=%,.+%&%G&&
I=6>D>ACK9G
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0,55%
7G8>:A68CDG(
8>:AD
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3,10%
IL%%%'(%&%%.
A>I:DCI:8=CDAD<N
&#').#,,*
0,54%
TW 0005534002
8=DC<=DC<8DCHIGJ8
1.202.154
0,52%
178.840.892
77,42%
43.302.863
18,75%
222.143.755
96,17%
IL%%%'),)%%)
86I8=:G
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TOTALE
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Altri Titoli
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H@I:A:8DB
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TOTALE PORTAFOGLIO
7G776H68CDG(
76C8D9D7G6H>AH6
*#-,%#',,
2,54%
TOTALE ATTIVITÀ
230.991.857
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HYUNDAI MOTOR
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A<I:A:8DB
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HYOSUNG
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1,23%
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1,20%
INE155A01022
TATA MOTORS
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1,11%
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TW0002412004
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B6M>H7:G=69
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I titoli elencati rappresentano i 50 principali titoli in portafoglio, e
XdbjcfjZ ijii^ fjZaa^ X]Z gVeegZhZciVcdad %!*% YZaaÉVii^k^i| YZa
Fondo.
II.1 Strumenti finanziari quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
*&#%-)#.+,
&+(#*&&#%))
Titoli di debito:
- di Stato
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
&#***#+&%
)#'*.#*'*
&#,('#+%.
Parti di O.I.C.R.:
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
1.555.610
4.259.525
51.084.967
165.243.653
0,68%
1,84%
22,12%
71,53%
231
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
&'#))&#'*.
+*#+((#.*%
&))#%+-#*)+
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
12.441.259
65.633.950
144.068.546
5,39%
28,41%
62,37%
H^[dgc^hXZfj^Y^hZ\j^idaÉZaZcXdYZ^bZgXVi^Y^EVZh^cdc"D8H:egZhhd^fjVa^hdcdfjdiVi^\a^higjbZci^
finanziari del Fondo:
"7dghVkVadg^Y^IV^lVc
"7dghVkVadg^Y^?d]VccZhWjg\
"7dghVkVadg^Y^HVcEVdad
"7dghVkVadg^Y^=dc\@dc\
"7dghVkVadg^Y^9_V`VgiV
"7dghVkVadg^Y^CjdkV9Za]^
"7dghVkVadg^Y^BdhXV
"7dghVkVadg^Y^7Vc\`d`
"7dghVkVadg^Y^BVc^aV
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito
Titoli di capitale
'&.#'.(#.('
'+%#%(%#,.)
219.293.932
260.030.794
EVgi^Y^D#>#8#G#
Totale
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdIV^lVc
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd=dc\@dc\
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^cOadinEdadc^V
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^cGjWadGjhh^V
"X$XYZcdb^cVid^cGVcYHjY6[g^XV
"X$XYZcdb^cVid^cCjdkVA^gVIjgX]^V
"X$XYZcdb^cVid^cEZhdBZhh^Xd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdH^c\VedgZ
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVGZejWWa^XV8ZXV
"X$XYZcdb^cVid^c8dgdcVHkZo^V
"X$XYZcdb^cVid^c;^dg^cdJc\]Zg^V
'#*-%#)('
,*)#%(,
+#-&&
*#',&
5.230
)#.,%
)#-')
)#-&*
)#,.'
)#*.+
&-'
(+
10
2
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Totale liquidità disponibile
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
II.3 Titoli di debito
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
F3. Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-2.749.292
Totale posizione netta di liquidità
2.197.696
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^X]ZYZhhZgd
ajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
232
3.376.008
&#*,%#.-%
1.570.980
"'#,).#'.'
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
II.9 Altre attività
III.5 Debiti verso partecipanti
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Totale ratei attivi
-%&
801
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
+#(,.#-%-
Totale risparmio di imposta
6.379.808
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
"-&#(+.
"&'%#,)%
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
&-.#-&&
,.#.-+
Totale debiti verso partecipanti
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
269.797
6.650.406
Sezione III - Le passività
III.1 Finanziamenti ricevuti
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
-202.109
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
")))#%%+
"&#+*,#)%".#%&)
"&(#-&*
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-2.129.202
")#.*.
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Totale debiti di imposta
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"*#&,"'#&),
Totale altre
-8.044
Totale altre passività
-2.137.246
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
233
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Variazioni del Patrimonio netto
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
Patrimonio netto a inizio periodo
285.386
278.207
371.394
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
'(#%),
&.#-%&
+%'#+(-
()#&+,
'%#%*+#*,%
,#*(.
)&#*.-
*+#..*
&,#.&,
-#.%)
(%#&,)
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
Numero delle quote in circolazione
"+*#)+&
"+*#'&(
"')-
"+-#*-+
"&,#.%,
"*%#*,*
-104
".(#(**
"++#*),
"&*+
"'+#+*'
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Divisa
7Vi]IV^aVcY^V
228.653
285.386
23.465.397,075
27.618.671,834
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
- Investitori non residenti
0,34%
Quote
'.#(,(
",,,
'-#*.+
Dollaro Taiwan
'-#*',
31
'-#**-
Fiorino Ungheria
&#%(+
CjdkVA^gVIjgX]^V
'#-,,
.&&!+)+
-#--(
,+.#-%-
&#%(+
5
'#--'
EZhd;^a^ee^cZ
*+)
EZhdBZhh^Xd
'#--,
5
'#-.'
Rand Sud Africa
,#&(-
5
,#&)(
&-#%&-
-1.025
&+#..(
,#.+%
&+
,#.,+
5
5
-,.
'(#*-,
GZVa7gVh^aZ
Rupia India
,.#%%(!',+
'#'-&
Dollaro Stati Uniti
278.207
Importo
'#'-&
).#).%
Rupia Indonesia
Sterlina Regno Unito
In % sul
totale quote
Totale
,('
Rublo Russia
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
Altre
attività
)-#,*-
"*+#-',
31.137.607,699
Depositi
bancari
Dollaro Hong Kong
G^c\\^iBVaVnh^V
"&)#(&.
Strumenti
finanziari
LdcHjY8dgZV
OadinEdadc^V
*+)
''#,%'#*'+
'#*'+
5
'#(,.
))#,,%
342
5
-#.+'
-#.+'
222.144
8.848
230.992
Euro
Totale
'#(-)
))#,,%
(),
Passività
Divisa
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
7Vi]IV^aVcY^V
Sezione V - Altri dati patrimoniali
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdck^ZgVcd^beZ\c^Vhhjci^YVa;dcYd
a fronte di strumenti finanziari derivati.
Dollaro Hong Kong
Dollaro Stati Uniti
Dollaro Taiwan
Fiorino Ungheria
CjdkVA^gVIjgX]^V
' 6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( ^a ;dcYd cdc YZiZcZkV Æ6ii^k^i| Z
EVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^VaigZhdX^Zi|YZa<gjeedYZaaVHdX^Zi|Y^
Gestione.
EZhd;^a^ee^cZ
EZhdBZhh^Xd
Rand Sud Africa
GZVa7gVh^aZ
G^c\\^iBVaVnh^V
Rublo Russia
Rupia India
Rupia Indonesia
Sterlina Regno Unito
LdcHjY8dgZV
OadinEdadc^V
Euro
"'#((.
"'#((.
Totale
-2.339
-2.339
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
234
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
"&)#((,#'),
"-#*-.#-%(
)),#,.+
"&'#&&'#*'.
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
I.2 Strumenti finanziari derivati
Nel corso dell’esercizio il Fondo non ha realizzato risultati su strubZci^ [^cVco^Vg^ YZg^kVi^ hdiidkdX^ 6)! 7)! 8& Z 8' YZaaV HZo^dcZ
GZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid#
-282.484
-16.594
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
")#,,'
-1.010
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-5.782
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
235
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo:
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-7.523
"*#-++
"&#+*,
2,92
'!'%!+)
-119
0,05
"(.
0,02
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
4) Spese di revisione del Fondo
-15
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (*)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-2
-14
-14
-7.673
2,97
-628
"+'-
0,13
-6
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-8.307
2,97
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#
236
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Ai sensi del Regolamento del Fondo la commissione di incentivo
k^ZcZ Veea^XViV fjVcYd aÉ^cXgZbZcid eZgXZcijVaZ YZa kVadgZ YZaaV
fjdiV! gZ\^higVid ^c jc Vccd! g^hjai^ hjeZg^dgZ VaaÉ^cXgZbZcid eZgcentuale del valore del parametro di riferimento relativo al medesimo periodo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio non sono state poste in essere operazioni a
copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
Alla data del 30 dicembre 2013 la commissione di incentivo del
;dcYdg^hjaiVZhhZgZeVg^V&#+*,#)%-!%.#
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Il massimo prelevabile a titolo di provvigioni complessive, di gestione e di incentivo, è pari al 200% della provvigione di gestione.
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Tipologia controparte
Altre controparti
Altri ricavi ed oneri
Importi
20
*..
Totale interessi attivi
619
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
12.223
Totale altri ricavi
12.223
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"'*#*-&
Totale altri oneri
-27.728
Totali altri ricavi ed oneri
-14.886
'&+#--'
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
Commissione di intermediazione
&.&#,(+
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
'&.#)+.
Sim
Totale
628.087
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
Sezione VI - Imposte
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&*&!+*#
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
237
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
238
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^Vco6o^dc^EVZh^:bZg\Zci^
239
Allianz MultiPartner - Fondo di Fondi
Relazione dei Consiglieri di Gestione
Considerazioni Generali
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcY^6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^
Relazione dei Consiglieri di Gestione - Considerazioni Generali
La politica di gestione
CZaXdghdYZa'%&(aV\Zhi^dcZYZ^;dcY^Bjai^EVgicZg]VVkjidXdbZdW^Zii^kdaVXdhigjo^dcZY^edgiV[d\a^Vii^k^ViigVkZghdaÉji^a^oodY^[dcY^Y^
gestori terzi, scelti dopo un’approfondita due diligencefjVa^iVi^kVZfjVci^iVi^kV#AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V^cdaigZXdhiVciZbZciZ^beaZbZctato politiche di asset allocation: la performanceYZ^h^c\da^8dbeVgi^ƒeZgiVcidaVg^hjaiVciZYZaaÉ^ciZgVo^dcZigVjcVXdci^cjVVii^k^i|Y^fund
picking ed un posizionamento attivo rispetto ai benchmark di riferimento. Tali scelte attive hanno portato ad inserire in portafoglio, in misura
marginale, asset class diversificanti rispetto ai benchmark di riferimento.
Il processo di selezione dei gestori terzi è stato basato sull’analisi del mercato dei fondi comuni, ordinato per asset class ed approccio gestionale. Un primo screeningfjVci^iVi^kd]VeZgbZhhdY^kVajiVgZaVperformance e lo stile di gestione; in un secondo momento l’analisi dei
[dcY^e^‘^ciZgZhhVci^ƒhiViVVeegd[dcY^iVViigVkZghd^cXdcig^Y^gZii^Xdc^\Zhidg^!Va[^cZY^XdbegZcYZgZVee^Zcd^aadgddeZgVidZaV[^adhd[^V
di investimento.
CZ^edgiV[d\a^dWWa^\Vo^dcVg^hdcdhiVi^ji^a^ooVi^egZkVaZciZbZciZD#>#8#G#X]Z^ckZhidcdcZaaÉ6gZV:jgd#AVeVgiZegZedcYZgVciZYZaedgiV[d\a^dƒhiViV^ckZhi^iV^c[dcY^dWWa^\Vo^dcVg^\dkZgcVi^k^!^ci^ida^Y^hiVid\dkZgcVi^k^ZjgdeZ^ZY^c[dcY^Y^kZgh^[^XVi^#AÉ^ckZhi^bZcidY^gZiid^c
i^ida^\dkZgcVi^k^ƒhiVidY^hig^Wj^idhjEVZh^core e periferici. Nel corso dell’anno sono state mantenute le posizioni su prodotti obbligazionari
absolute return e inflation-linked, mentre nel primo semestre l’investimento in prodotti specializzati nell’investimento in obbligazioni societarie è stato ridotto. Nell’ultima parte del 2013 gli investimenti in titoli di stato governativi europei sono stati sostituiti da investimenti in
fondi obbligazionari europei.
AVYjgViV[^cVco^Vg^VbZY^VYZ^[dcY^VXdciZcjiddWWa^\Vo^dcVg^dƒhiViVaZ\\ZgbZciZ^c[Zg^dgZVabenchmark di riferimento. Un fondo investito sul mercato del credito globale è stato venduto nel corso del terzo trimestre.
I portafogli azionari europei ed americani sono stati investiti in fondi a gestione attiva, cercando di conseguire un livello un elevato di diversificazione del rischio relativo.
AÉZhedh^o^dcZV^bZgXVi^Vo^dcVg^!X]ZcZaaVeg^bVeVgiZYZaaÉVccdƒhiViVbVciZcjiV^ca^cZVg^heZiidV^benchmark di riferimento, nel secondo semestre è stata aumentata in modo piuttosto significativo.
Nel corso della prima parte del 2013 è stato ridotto l’investimento in gestori americani con approccio growth#CZafjVgidig^bZhigZhdcdhiVi^
^chZg^i^^cedgiV[d\a^d\Zhidg^Vo^dcVg^VbZg^XVc^XVgViiZg^ooVi^YVjcdhi^aZfjVci^iVi^kd#
8dcg^[Zg^bZcidVaaÉVgZVZjgdeZV!ƒhiViVhdhiVco^VabZciZbVciZcjiVjcVegZ[ZgZcoVeZg^\Zhidg^XdcVeegdXX^dvalue, ma nell’ultima parte
dell’anno sono anche stati introdotti gestori caratterizzati da un approccio growth.
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZ^kVg^8dbeVgi^]V[ViidjhdY^higViZ\^Zabsolute return, al fine di diversificare le sorgenti di rischio presenti in portafoglio e beneficiare di fonti di performance alternative alle asset class tradizionali. Tra i prodotti di tipo absolute return sono stati mantenuti
in portafoglio fondi specializzati nell’investimento sulla volatilità e su strategie obbligazionarie. Nel corso dell’anno sono stati effettuati investimenti in due strategie precedentemente non presenti in portafoglio, in ottica absolute return, l’una dedicata alle fusioni societarie, l’altra
VaaÉ^ckZhi^bZcid^cbViZg^Zeg^bZ#EVgiZYZ^[dcY^Vo^dcVg^ƒhiViV^ckZhi^iV^chigViZ\^Zabsolute return realizzando il beta azionario con esposizioni in future.
CZaXdghdYZa'%&(hdcdhiViZZ[[ZiiViZdeZgVo^dc^Y^VXfj^hidY^XdcigVii^future su indici azionari per mantenere l’esposizione ai mercati
azionari al livello desiderato.
243
Allianz Multi20
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
Relazione dei Consiglieri di Gestione
La politica di gestione del Comparto
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa8dbeVgidejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZguenti principali indicatori:
benchmark(!)-#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(ƒg^hjaiViV
eVg^V&!&%#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaVg^hX]^dh^tà relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di
g^[Zg^bZcidbenchmark#
Media
Minima
Massima
% Fondi Azionari Geografici
&.
12
22
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
% Fondi Azionari Settoriali
1
0
3
% Fondi Obbligazionari
55
44
.+
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in strumenti derivati
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V[Viidg^XdghdVhigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^!
in particolare contratti futurehj\a^^cY^X^Vo^dcVg^:jgdhidmm*%!HE
*%%!C^``Z^''*ZIde^m#
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa 8dbeVgid cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ
Xdh‡h^ciZi^ooVid/
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivabZciZVa(%Y^XZbWgZ'%&(ZaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcidYZa8dbparto non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in titoli del Gruppo
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
&(&#+&(#'((
&'(#+,%#,)(
-13.154.140
Performance
CZaXdghdYZa'%&(^agZcY^bZcideZg^HdiidhXg^iidg^YZa8dbeVgid
6aa^VcoBjai^'%ƒhiVideVg^V (!--#IVaZg^hjaiVidh^eVgV\dcVXdc
una variazione del benchmark Y^ g^[Zg^bZcid Xdbedhid VaaÉ-%
YVaaÉ^cY^XZ BA :bj 9^gZXi <dkZgcbZci >cYZm Z Va '% YVaaÉ^cY^XZ
BH8> LdgaY ;gZZ eVg^ V +!%) XVaXdaVid Va cZiid YZaaZ g^iZcjiZ
[^hXVa^X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
6aaV YViV YZa GZcY^Xdcid ZgVcd egZhZci^ cZa EVig^bdc^d YZa 8dbeVgidc#&#.)+!(&%fjdiZYZa;dcYd6aa^VcoBZg\Zg6gW^igV\ZHigViZ\n>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&#.,,#,)(0c#-)(!+&)fjdiZYZa
;dcYd 6aa^Vco :jgdeZ :fj^in <gdli] > eZg jc XdcigdkVadgZ Y^ :jgd
&#**%#&%,0c#)++!**.fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco9^cVb^X8dbbdY^i^Zh>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd(*(#(%'0c#&'#'&)!-)'fjdiZYZa
;dcYd6aa^Vco:c]VcXZY;^mZY>cXdbZ:JGD"LeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&'#,%(#+-%Zc#)#'&)!**,fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco7Zhi
HinaZhJH:fj^inLIeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd)#&-,#%+.#
Esposizione al rischio del Comparto
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V %!.*!
inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento
cZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVYd
di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto
VaaZkVg^Vo^dc^YZahjdbZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!
misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti settimacVa^!cZaXdghdYZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V(!),!^c[Zg^dgZVfjZaaVYZa
247
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
98,40%
A1.1 titoli di Stato
129.102.217
97,88%
((#)'-#(,*
25,34%
((#)'-#(,*
25,34%
A1.2 altri
&''#%+'#*((
.-!)%
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
.*#+,(#-)'
,'!*)
1.065.341
0,81%
7&# I^ida^Y^YZW^id
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A2. Titoli di capitale
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
122.062.533
A1. Titoli di debito
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Situazione al
30.12.2013
&#%+*#()&
%!-&
172.208
104.548
&,'#'%-
&%)#*)-
201.584
182.172
&.*#%)+
&,+#.+(
+#*(-
*#'%.
373.792
286.720
123.670.743
131.613.233
18.386.752,084
20.327.607,527
6,726
6,475
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
74.291
,)#'.&
0,06%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
%!%+
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
1.465.163
1,18%
747.206
0,56%
&#)+&#&,-
&!&-
,),#'%+
%!*+
0,36%
985.189
0,75%
((,#+,%
%!'+
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
)#.+'
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
".,,
G. ALTRE ATTIVITÀ
442.548
G1. Ratei attivi
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO
G2. Risparmio di imposta
(%)#*,)
0,25%
(%)#*,)
0,23%
G3. Altre
&(,#.,)
0,11%
()'#.)*
%!'+
Quote emesse
2.167.606,668
124.044.535
100,00%
131.899.953
100%
Quote rimborsate
-4.108.462,111
TOTALE ATTIVITÀ
248
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
6.327.793
14.971.062
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
&#))-#-)+
&#(-*#(-&
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
.&*#)*%
&#&--#*%'
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
A2.1 Titoli di debito
&.+#-,.
(#%.%#-%&
&#)(+#%',
"-%'#).-
'&.#&&+
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
(#-.(#'..
&#'&+#.&&
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
&#**&#-'+
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"&(#-.,
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
6.327.793
14.971.062
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
18.320
G. ONERI FINANZIARI
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
H. ONERI DI GESTIONE
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
14.124
&-#('%
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
+'#-%&
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
+'#-%&
"&#)*-
"'#(-)
6.580.319
15.029.864
-2.124.237
-2.244.306
-2.034.315
"'#&*%#-*-
"*-#')&
"+%#)'%
-1.141
",.&
-30.540
"('#'(,
361.162
465.895
>'# 6AIG>G>86K>
(++#&&(
)-,#*,%
>(# 6AIG>DC:G>
")#.*&
"'&#+,*
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
18.320
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
256.908
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
'*+#.%-
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-2.384
14.124
&-#('%
7'#& I^ida^Y^YZW^id
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
15.032.248
-1.458
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
6.581.777
76.925
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
"&#&-'
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
.#',.#&'.
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
"&)#**,
E3.2 Risultati non realizzati
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"&*#,(.
E3.1 Risultati realizzati
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
",#(),
E2.2 Risultati non realizzati
'(+#('%
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
E1.1 Risultati realizzati
-15.739
:(# A>FJ>9>I¿
'#-,%#*'*
&#**&#-'+
-21.244
E2.1 Risultati realizzati
A3.2 Titoli di capitale
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
-21.244
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
&'#&).#+*)
A3.1 Titoli di debito
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
E1.2 Risultati non realizzati
A2.2 Titoli di capitale
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
-+
533.310
Rendiconto al
30.12.2013
76.925
Risultato della gestione
prima delle imposte
4.817.244
13.251.453
4.817.244
13.251.453
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
249
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
250
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
+!),*
*!-,)
*!.+,
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
+!,'+
+!),*
*!-,)
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
(!--
10,23%
"&!*+
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
+!%)
11,55%
2,35%
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
+!,,,
+!)-.
+!%&'
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
+!))%
*!-+%
*!*,)
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Benchmark: -%BA:bj9^gZXi<dkZgcbZci>cYZm
'%BH8>LdgaY;gZZ
Esposizione al rischio del Comparto
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Allianz Multi20
108
106
104
102
100
98
96
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
no
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
no
ug
gi
13
m
ag
gi
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
nn
di
ce
ge
m
br
e-
12
3
94
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Multi20
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
251
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
AJ%&((,%+%*%
H>H;:JGD7DC96&
&+#'')#.%.
&(!%.
AJ%&)*+*'%*'
9LH>CK:JG<DKA8
&+#&(*#*&+
13,01%
AJ%%*%(,'),'
7<;:JGD7DC9
&(#&*+#,&%
&%!+&
>:%%(','')-)
:JGDA6C979E;DA>D8
13.135.104
&%!*.
AJ%,%+,&,*&-
AGIF EN FIX IN EUR W
&'#,%(#+-%
10,24%
AJ%'',&'-)*%
6L;:JG*",>86E
-#,(*#)-+
,!%)
AJ%'',&',...
AXA WF EURO 3-5
-#(+*#%'%
+!,)
Sezione II - Le attività
AJ%('.))((,,
6BJC9>;:>C;AB:
+#&*&#-&.
)!.+
a) Aree Geografiche
AJ%,--*'%(-)
6<>;7HJH:FLIJH9
)#&-,#%+.
(!(-
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
9:%%%6%N7G+&
>H=6G:HHE*%%
)#&-*#*.)
(!(,
>:%%((+%.,''
6M6JH:C=>C9:M7
'#--*#.+)
2,33%
<7%%7%AA7,*,
?D"=6BJ@DE"7"6
'#&()#,'.
&!,'
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
>:%%('.%)&&+
?D=6B7:JGDEH:AK
2.104.243
&!,%
EVZh^J:
&''#%+'#*((
100,00%
AJ%-(+%,.+(&
6AA>6CO<A7>CK8A>
&#.,,#,)(
&!*.
Totale
122.062.533
100,00%
AJ%''.%-)..%
7<;:JG;D8JH
&#+&'#(,%
1,30%
;G%%%,%,--&&
B:IGDEDA:H:A:8I>D
&#+%.#,()
1,30%
AJ%'*+--%&*(
6<>;:J:F<G>9>HI
&#**%#&%,
1,25%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
<7%%7'E9GM.*
;H6H>6E68>;>8A:7
1.454.413
&!&,
>:%%7)KKLE--
EDA6G:BB@IG8JH9
&#)&*#-&'
1,14%
AJ%%.*%*()'+
E>8I:I?6E&(%$E8
,)+#*)'
%!+%
AJ%('.'%*)(-
?EB?6EH:A:F88
,(*#.++
%!*.
AJ%'.(,*&',+
;8EDGI<A8K6
*%%#,%&
0,40%
Alimentari - Agricolo
AJ%*)'*%&)'(
6<>;9>C8DB8A6HH>
353.302
%!'-
Assicurativo
9:%%%.,,&.-%
9:@6:JGDE67DC9I;
0
0,00%
7VcXVg^d
TOTALE PORTAFOGLIO
122.062.533
98,40%
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
TOTALE ATTIVITÀ
124.044.535
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
8ZbZci^[Zgd
8]^b^Xd
>i^ida^ZaZcXVi^gVeegZhZciVcd^i^ida^^cEdgiV[d\a^d#
8dbbZgX^d
8dbjc^XVo^dc^
Elettronico
Finanziario
100,00%
Immobiliare - Edilizio
Meccanico - Automobilistico
Minerale - Metallurgico
Tessile
Diversi
Totale
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
252
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
II.1 Strumenti finanziari quotati
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Titoli di debito:
- di Stato
Titoli di debito
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Controvalore vendite/rimborsi
EVgi^Y^D#>#8#G#
',#.)&#.-*
'.#%'*#+)+
Totale
27.941.985
29.025.646
II.3 Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.(*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
&''#%+'#*((
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
122.062.533
98,40%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
II.4 Strumenti finanziari derivati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
&&'#%.&#&-%
.#.,&#(*(
112.091.180
9.971.353
90,36%
8,04%
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Titoli di debito
)#+++#)%-
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Altri Paesi
Controvalore vendite/rimborsi
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
(,#'.'#'-*
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
&(,#))'#(,&
&&+#).-#-%*
Totale
142.108.779
153.791.090
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
,)#'.&
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
253
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
II.9 Altre attività
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
Totale liquidità disponibile
&#&.+#%')
'&'#-')+#-*,
*#)+.
)#.+'
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
4.962
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
(%)#*,)
Totale risparmio di imposta
304.574
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
+#%+'
&(&#.&'
Totale altre
137.974
Totale altre attività
442.548
Sezione III - Le passività
Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
".,,
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-977
Totale posizione netta di liquidità
Totale ratei attivi
1.461.178
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
F3.
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
1.465.163
III.1 Finanziamenti ricevuti
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
254
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
III.5 Debiti verso partecipanti
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
".%#%+*
"-'#&)(
Patrimonio netto a inizio periodo
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-172.208
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"&+,#-*(
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-195.046
"&#'%.
")#,.'
"'&#&.'
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Numero delle quote in circolazione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
131.613
139.600
177.597
&)#(,14.323
&'#(&+#'')
&*#&'.
)#'+*
55
)#-&,
+#%.)
13.251
&%#-+)
"',#&(,
"'*#.-)
",'%
-433
"((#**+
"-#(*,
"')#,.'
")%,
"*%#(-&
")&#%,'
"),"-#-(&
"'#,)*
123.671
131.613
139.600
18.386.752,084
20.327.607,527
23.765.624,978
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
Quote
Importo
0,24%
))#,()!+.%
(%%#--+
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
Totale debiti di imposta
- Investitori non residenti
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"(#+,'
"'#&),
Totale altre
-6.538
Totale altre passività
Variazioni del Patrimonio netto
-201.584
255
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Ammontare dell’impegno
Divisa
Valore assoluto
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
&#-%(#.+&
&!)+
Allianz Global Investors Lux
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
256
Totale
-#*((
1.512
2.135
&%.#.*,
212
52
5
&#+(.
-#,)*
&#*+)
2.140
&&&#*.+
Totale
122.137
1.908
124.045
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Dollaro Stati Uniti
Yen Giappone
Sterlina Regno Unito
Euro "(,)
"(,)
Totale
-374
-374
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Depositi bancari
Altre
attività
Passività
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi
bancari
Dollaro Stati Uniti
Yen Giappone
Sterlina Regno Unito
Euro Divisa
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti
finanziari
20.771.901
17,02%
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
(#-.(#'..
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
&-#('%
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Operazioni a termine
"-%'#)."*&*#%.+
&#**&#-'+
"')&#-'&
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
OPERAZIONI DI COPERTURA
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-7.347
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
'(+#('%
-13.897
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
-1.435
-23
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-1.458
'*+#.%-
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
257
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo.
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-2.034
-2.034
1,61
&!+&
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe (*)
-698
0,55
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-58
0,05
"&.
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-13
0,01
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
-1
-16
"&+
0,01
0,01
-2.820
2,23
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
-1
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-1
-1
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-2.822
2,23
>aI:GYZ\a^D#>#8#G#^cXj^^a;dcYd^ckZhiZƒhiVidhi^bVidji^a^ooVcYd^aYVidgZaVi^kdVaaZ8dbb^hh^dc^Y^<Zhi^dcZ#AVeZgXZcijVaZƒVacZiidYZ\a^^bedgi^gZigdXZhh^Va;dcYd#
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#AÉdeZgVi^k^i|YZa;dcYdY^;dcY^Vkk^ZcZVcX]ZigVb^iZg^X]^ZhiZY^hdiidhXg^o^dcZdY^g^hXViidY^fjdiZY^D#>#8#G#Vgbdc^ooVi^
indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione.
258
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Totale operazioni su tassi di interesse
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
Totale interessi attivi
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
&%#&%+
(*+#%%,
Totale altri ricavi
366.113
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"'#-%)
Totale altri oneri
-4.951
Totali altri ricavi ed oneri
N. contratti
Impegni
di copertura
sui contratti
in posizione
in posizione
a fine esercizio a fine esercizio
361.162
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
8]^HE*%%%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%.&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%:B>%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
HE*%%&'&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
HE*%%%(&)
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
IDE>M>C9:M%(&)
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
Id`IDE>M>C9:M&'&(
7djghZYZId`ndId`ndH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
24
'4
112
100
100
&+)
'3
..+#%,(
.
-%,#---
(+
Totale operazioni su titoli di capitale
596
12
1.803.961
Totali
596
12
1.803.961
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Commissione di intermediazione
Altre controparti
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
(-,
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
Sim
Totale
387
259
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V'%'!%&#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
260
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
261
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^'%
262
Allianz Multi50
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
Relazione dei Consiglieri di Gestione
La politica di gestione del Comparto
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa8dbeVgidejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZguenti principali indicatori:
Media
Minima
Massima
% Fondi Azionari Geografici
40
'-
)-
% Fondi Azionari Settoriali
2
0
4
% Fondi Obbligazionari
'.
20
*.
Operatività in strumenti derivati
benchmark+!%'#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(ƒg^hjaiViV
eVg^V&!,+#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaVg^hX]^dh^tà relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un indice di
g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V[Viidg^XdghdVhigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^!
in particolare contratti futurehj\a^^cY^X^Vo^dcVg^:jgdhidmm*%!HE
*%%!C^``Z^''*ZIde^m#
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivabZciZVa(%Y^XZbWgZ'%&(ZaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcidYZa8dbparto non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa 8dbeVgid cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ
Xdh‡h^ciZi^ooVid/
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
)%#*-%#&(+
)(#%&.#.,)
".*'#+'-
Performance
CZaXdghdYZa'%&(^agZcY^bZcideZg^HdiidhXg^iidg^YZa8dbeVgid
6aa^VcoBjai^*%ƒhiVideVg^V -!+-#IVaZg^hjaiVidh^eVgV\dcVXdc
una variazione del benchmark Y^ g^[Zg^bZcid Xdbedhid Va *%
YVaaÉ^cY^XZ BA :bj 9^gZXi <dkZgcbZci >cYZm Z Va *% YVaaÉ^cY^XZ
BH8>LdgaY;gZZeVg^ V &&!-(!XVaXdaVidVa cZiidYZaaZ g^iZcjiZ
[^hXVa^X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
Operatività in titoli del Gruppo
6aaVYViVYZaGZcY^XdcidZgVcdegZhZci^cZaEVig^bdc^dYZa8dbeVgid c# +&%!+)' fjdiZ YZa ;dcYd 6aa^Vco BZg\Zg 6gW^igV\Z HigViZ\n >
eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd+'%#*%)0c#+%)!('&fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco:jgdeZ:fj^in<gdli]>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&#&&%#)&+0
c#'((!'-%fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco9^cVb^X8dbbdY^i^Zh>eZgjc
XdcigdkVadgZY^:jgd&,+#+*&0c#'#+.'!%),fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco
:c]VcXZY ;^mZY >cXdbZ :JGD " L eZg jc XdcigdkVadgZ Y^ :jgd
'#,..#,-( Z c# '#+%%!+'( fjdiZ YZa ;dcYd 6aa^Vco 7Zhi HinaZh JH
:fj^inLIeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd'#*-(#++&#
Esposizione al rischio del Comparto
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V %!.%!
inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento
cZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVYd
di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetto
VaaZkVg^Vo^dc^YZahjdbZgXVidY^g^[Zg^bZcid#AVkdaVi^a^i|YZa;dcYd!
misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti settimacVa^!cZaXdghdYZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V*!+)!^c[Zg^dgZVfjZaaVYZa
265
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In% del
totale
attività
Valore
complessivo
In% del
totale
attività
88,75%
A1.1 titoli di Stato
36.886.404
+#.+,#*&%
&,!&'
+#.+,#*&%
&,!&'
A1.2 altri
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
(-#(&(#+('
--!,*
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
'.#.&-#-.)
,(!*'
426.132
1,05%
7&# I^ida^Y^YZW^id
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
)'+#&('
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
90,64%
A2. Titoli di capitale
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
38.313.632
A1. Titoli di debito
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Situazione al
30.12.2013
1,05%
54.952
32.990
*)#.*'
('#..%
95.440
79.237
-.#,'-
,*#)))
*#,&'
(#,.(
150.392
112.227
43.019.974
40.580.136
7.467.193,251
7.655.582,122
5,761
5,301
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
208.434
'%-#)()
0,48%
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
%!)-
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
2.117.098
4,90%
691.979
1,71%
'#&&,#%.)
)!.%
+.&#.,.
&!,&
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
(#'+&
0,01%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"(#'*,
-0,01%
2.531.202
5,87%
2.687.848
6,60%
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
266
,-#-+'
%!&.
'#)),#()*
*!+,
'#)),#()*
+!%&
-(#-*,
0,20%
&+&#+)&
0,40%
43.170.366
100,00%
40.692.363
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO
Quote emesse
1.389.522,823
Quote rimborsate
-1.577.911,694
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
Rendiconto esercizio
precedente
3.990.457
4.725.414
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
('%#.%,
'.%#&,,
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
&.)#(('
'+'#'+(
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
A2.1 Titoli di debito
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
44
&'+#*(&
',#.&)
2.454.301
&#%&+#-)-
"&-*#)+*
)+#%(*
'#+(.#,++
.,%#-&(
-,'#(*.
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
E2.2 Risultati non realizzati
(#)&-#(-.
-,'#(*.
"-(#,-*
"&)#(-'
E3.1 Risultati realizzati
"+%#)))
"&(#*(,
E3.2 Risultati non realizzati
-23.341
"-)*
:(# A>FJ>9>I¿
**,#%-%
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
'#-+&#(%.
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
()'#-.%
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
3.990.457
4.725.414
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
G. ONERI FINANZIARI
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
H. ONERI DI GESTIONE
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
)#+&'
25.120
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
25.120
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-1.959
").'
"&#.*.
4.179.853
4.738.805
)#+&'
7'#& I^ida^Y^YZW^id
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
4.740.764
-492
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
4.180.345
29.732
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
-14.382
E1.1 Risultati realizzati
A3.2 Titoli di capitale
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
-83.785
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
A3.1 Titoli di debito
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A2.2 Titoli di capitale
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
Rendiconto al
30.12.2013
29.732
-898.774
-974.402
"-*-#*&+
".(&#&*.
"&-#,')
"&.#.'-
"-*'
".)&
"'%#+-'
"''#(,)
143.385
206.238
1
3
>'# 6AIG>G>86K>
&*&#*--
'&,#')%
>(# 6AIG>DC:G>
"-#'%)
-11.005
Risultato della gestione
prima delle imposte
3.424.464
3.970.641
3.424.464
3.970.641
273.673
',(#+,(
',(#+,(
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
267
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
268
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^idg^Ze^ad\V!eZg\a^jai^b^igZZhZgX^o^!^
YVi^gZaVi^k^VakVadgZYZaaVfjdiV!XdcaÉ^cY^XVo^dcZYZ^kVadg^b^c^b^
e massimi raggiunti e l’andamento dell’indice benchmark di riferimento:
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
5,301
)!-+'
*!%+.
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
*!,+&
5,301
)!-+'
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
-!+-
.!%(
")!%-
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
&&!-(
&'!%-
%!+,
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
*!,+,
5,332
5,134
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
*!('.
)!-+*
)!*-*
Benchmark: *%BA:bj9^gZXi<dkZgcbZci>cYZm
*%BH8>LdgaY;gZZ
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Comparto
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
Allianz Multi50
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
te
se
t
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
no
ug
gi
13
m
ag
gi
eril
ap
o-
3
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
nn
m
di
ce
ge
br
e-
12
3
114
112
110
108
106
104
102
100
98
96
94
92
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Multi50
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
-20%
-25%
Fondo
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
269
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
AJ%&)*+*'%*'
9LH>CK:JG<DKA8
(#)-(#*)+
-!%-
AJ%,%+,&,*&-
AGIF EN FIX IN EUR W
'#,..#,-(
+!).
>:%%(','')-)
:JGDA6C979E;DA>D8
'#+&(#-*&
+!%*
9:%%%6%N7G+&
>H=6G:HHE*%%
'#+&(#*+,
+!%*
AJ%%*%(,'),'
7<;:JGD7DC9
'#+&&#(%+
+!%*
AJ%&((,%+%*%
H>H;:JGD7DC96&
'#*.,#,.-
+!%'
*!.-
AJ%,--*'%(-)
6<>;7HJH:FLIJH9
'#*-(#++&
Sezione II - Le attività
AJ%'',&'-)*%
6L;:JG*",>86E
&#,('#)-(
4,01%
a) Aree Geografiche
AJ%'',&',...
AXA WF EURO 3-5
&#,'-#,()
4,00%
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
>:%%((+%.,''
6M6JH:C=>C9:M7
&#)&-#.+*
(!'.
<7%%7%AA7,*,
?D"=6BJ@DE"7"6
&#('(#'*,
(!%,
Aree Geografiche
>:%%('.%)&&+
?D=6B7:JGDEH:AK
&#(%*#(--
3,02%
>:%%7)O?)&--
8DB<:HI<GL<GI
&#&+-#*)-
'!,&
6<>;:J:F<G>9>HI
&#&&%#)&+
'!*,
7<;:JG;D8JH
&#%%'#-*'
2,32%
Controvalore
% sul portafoglio
EVZh^J:
(-#(&(#+('
100,00%
AJ%'*+--%&*(
Totale
38.313.632
100,00%
AJ%''.%-)..%
;G%%%,%,--&&
B:IGDEDA:H:A:8I>D
&#%%&#&&+
2,32%
>:%%7)KKLE--
EDA6G:BB@IG8JH9
-,+#)''
2,03%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
AJ%'.(,*&',+
;8EDGI<A8K6
-**#&('
&!.-
>:%%7%EK9-+*
7GDLCJH:F<GL7
-%)#')*
&!-+
>:%%7(A=L7*&
=:EI6<DCN68@I:F8
,.)#+,.
&!-)
AJ%%.*%*()'+
E>8I:I?6E&(%$E8
,*%#,(.
&!,)
AJ%('.))((,,
6BJC9>;:>C;AB:
,).#&*-
&!,)
AJ%-(+%,.+(&
6AA>6CO<A7>CK8A>
+'%#*%)
1,44%
Assicurativo
AJ%+&)&)(**.
9:AI6AADN96H>6C>8
*,)#,*.
1,33%
7VcXVg^d
<7%%7'E9GM.*
;H6H>6E68>;>8A:7
**+#-,-
&!'.
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
AJ%('.'%*)(-
?EB?6EH:A:F88
)*.#&.)
&!%+
8ZbZci^[Zgd
AJ%*)'*%&)'(
6<>;9>C8DB8A6HH>
&,+#+*&
0,41%
8]^b^Xd
TOTALE PORTAFOGLIO
38.313.632
88,75%
8dbbZgX^d
TOTALE ATTIVITÀ
43.170.366
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
Alimentari - Agricolo
8dbjc^XVo^dc^
Elettronico
Finanziario
>i^ida^ZaZcXVi^gVeegZhZciVcd^i^ida^^cEdgiV[d\a^d#
100,00%
Immobiliare - Edilizio
Meccanico - Automobilistico
Minerale - Metallurgico
Tessile
Diversi
Totale
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
270
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
II.1 Strumenti finanziari quotati
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Titoli di debito:
- di Stato
Titoli di debito
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Controvalore vendite/rimborsi
EVgi^Y^D#>#8#G#
&%#((+#*'*
&%#,+'#+*,
Totale
10.336.525
10.762.657
II.3 Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.(*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
(-#(&(#+('
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
38.313.632
88,75%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
(%#+'*#,',
,#+-,#.%*
30.625.727
7.687.905
70,94%
17,81%
Altri Paesi
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Titoli di debito
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e
altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Margini
Controvalore vendite/rimborsi
+#,-'#%)*
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
),#+,'#**.
)'#,-.#.)+
Totale
47.672.559
49.571.991
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
'%-#)()
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
271
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
II.9 Altre attività
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
Totale liquidità disponibile
&#*',#,%'.*#++'--#+((
*#%-*
(#'+&
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
3.261
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
'#)),#()*
Totale risparmio di imposta
2.447.345
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
Totale altre
Totale altre attività
10.353
,(#*%)
83.857
2.531.202
Sezione III - Le passività
Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"(#'*,
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-3.257
Totale posizione netta di liquidità
Totale ratei attivi
2.117.094
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
F3.
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
2.117.098
III.1 Finanziamenti ricevuti
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
272
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
III.5 Debiti verso partecipanti
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%($%&$'%&)
-5.142
").#-&%
Patrimonio netto a inizio periodo
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-54.952
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
",*#*.(
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-89.728
"(&+
"&#+))
"&'#&,*
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Numero delle quote in circolazione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
40.580
47.541
62.781
,#,+,
,#,*-
)#&,(
1.544
+#-'2.444
.
3.425
'#+'.
(#.,&
)#(-)
"-#,*'
"-#&*&
"*,
-544
-15.105
"*#&%+
".#-*.
-140
"&.#*'%
"&*#&.*
-33
")#'.'
"'#*)-
43.020
40.580
47.541
7.467.193,251
7.655.582,122
9.778.484,921
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In% sul
totale quote
Quote
Importo
0,34%
'*#)-(!'(+
&)+#-%.
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
Totale debiti di imposta
- Investitori non residenti
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"'#-)+
"'#&),
Totale altre
-5.712
Totale altre passività
Variazioni del Patrimonio netto
-95.440
273
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Ammontare dell’impegno
Divisa
Valore assoluto
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
)#(,-#-*-
&%!&-
Allianz Global Investors Lux
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
274
Totale
1.323
+#+'+
1.233
'.#()%
5
'-*
'..
)#%*.
&#('+#.&&
1.532
((#(..
Totale
38.522
4.648
43.170
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Sterlina Regno Unito
Dollaro Stati Uniti
Yen Giappone
Euro -150
-150
Totale
-150
-150
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Depositi bancari
Altre
attività
Passività
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi
bancari
Sterlina Regno Unito
Dollaro Stati Uniti
Yen Giappone
Euro Divisa
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti
finanziari
7.291.015
19,03%
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Operazioni a termine
"&-*#)+*
'#+(.#,++
"(,*#.&,
-,'#(*.
"&.+#)&,
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
OPERAZIONI DI COPERTURA
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-23.341
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
()'#-.%
-60.444
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
")-.
-3
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-492
',(#+,(
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
275
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo.
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
-859
"-*.
2,11
2,11
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe (*)
-265
0,65
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-19
0,05
"+
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-10
0,03
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
-1
-10
-10
0,02
0,02
-1.164
2,86
-1.164
2,86
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
>aI:GYZ\a^D#>#8#G#^cXj^^a;dcYd^ckZhiZƒhiVidhi^bVidji^a^ooVcYd^aYVidgZaVi^kdVaaZ8dbb^hh^dc^Y^<Zhi^dcZ#AVeZgXZcijVaZƒVacZiidYZ\a^^bedgi^gZigdXZhh^Va;dcYd#
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#AÉdeZgVi^k^i|YZa;dcYdY^;dcY^Vkk^ZcZVcX]ZigVb^iZg^X]^ZhiZY^hdiidhXg^o^dcZdY^g^hXViidY^fjdiZY^D#>#8#G#Vgbdc^ooVi^
indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione.
276
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
1
Totale interessi attivi
1
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
&#&'&*%#)+%
Totale altri ricavi
151.588
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
"+#%*,
Totale altri oneri
-8.204
Totali altri ricavi ed oneri
N. contratti
Impegni
di copertura
sui contratti
in posizione
in posizione
a fine esercizio a fine esercizio
143.385
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
Totale operazioni su tassi di interesse
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
8]^HE*%%%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%.&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%:B>%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
NIKKEI 225 0314
7djghZYDhV`VDhV`VH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
NIKKEI 225 1213
7djghZYDhV`VDhV`VH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
HE*%%&'&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
HE*%%%(&)
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
20
(+
4
40
&+
).,#'-%
5
*+&#((*
-%
-%
100
20
44
10
3.320.243
Totale operazioni su titoli di capitale
424
31
4.378.858
Totali
424
31
4.378.858
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Commissione di intermediazione
Altre controparti
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
)--
Sim
Totale
488
277
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&.,!**#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
278
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
279
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^*%
280
Allianz Multi90
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Relazione dei Consiglieri di Gestione
La politica di gestione del Comparto
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa8dbeVgidejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZguenti principali indicatori:
Media
Minima
Massima
% Fondi Azionari Geografici
,)
53
-(
% Fondi Azionari Settoriali
3
0
+
% Fondi Obbligazionari
3
0
4
Operatività in strumenti derivati
fjZaaVYZabenchmark&%!'.#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(
ƒg^hjaiViVeVg^V'!.,#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaV
rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un
^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V[Viidg^XdghdVhigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^!
in particolare contratti futurehj\a^^cY^X^Vo^dcVg^:jgdhidmm*%!HE
*%%!C^``Z^''*ZIde^m#
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivabZciZVa(%Y^XZbWgZ'%&(ZaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcidYZa8dbparto non è sostanzialmente mutata.
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Andamento del Patrimonio
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa 8dbeVgid cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ
Xdh‡h^ciZi^ooVid/
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
*,#%*.#*&%
*&#.%%#.''
"&)#%++#',.
Performance
CZaXdghdYZa'%&(^agZcY^bZcideZg^HdiidhXg^iidg^YZa8dbeVgid
6aa^Vco Bjai^.% ƒ hiVid eVg^ V &+!.*# IVaZ g^hjaiVid h^ eVgV\dcV
con una variazione del benchmarkY^g^[Zg^bZcidXdbedhidVa&%
YVaaÉ^cY^XZ BA :jgd A^W^Y (B 8B Z Va .% YVaaÉ^cY^XZ BH8> LdgaY
;gZZeVg^V &.!+&!XVaXdaVidVacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z\gVkVcdhjaaVfjdiVYZa;dcYd#
Operatività in titoli del Gruppo
6aaVYViVYZaGZcY^XdcidZgVcdegZhZci^cZaEVig^bdc^dYZa8dbeVgid c# --&!-)* fjdiZ YZa ;dcYd 6aa^Vco BZg\Zg 6gW^igV\Z HigViZ\n >
eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd-.+#%-,0c#.%,!-)%fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco:jgdeZ:fj^in<gdli]>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&#++-#&'%0
c#(+&!'.%fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco9^cVb^X8dbbdY^i^Zh>eZgjc
XdcigdkVadgZY^:jgd',(#*-,Zc#+#-')!+'-fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco
7ZhiHinaZhJH:fj^inLIeZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd+#,-%#&&,#
Esposizione al rischio del Comparto
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V %!.(!
inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento
cZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVYd
di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetid VaaZ kVg^Vo^dc^ YZa hjd bZgXVid Y^ g^[Zg^bZcid# AV kdaVi^a^i| YZa
Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti
settimanali, nel corso del 2013 è risultata pari a 10,02%, inferiore a
283
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
83,54%
51.642.366
Valore complessivo
205.726
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A1.2 altri
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A2. Titoli di capitale
)(#+*&#,()
-(!*)
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
*&#+)'#(++
-.!.&
511.358
0,89%
7&# I^ida^Y^YZW^id
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
89,91%
A1.1 titoli di Stato
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
43.651.734
A1. Titoli di debito
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Situazione al
30.12.2013
*&&#(*-
%!-.
205.564
36.351
'%*#*+)
(+#(*&
144.229
133.910
&(-#&%(
&'-#..(
+#&'+
)#.&,
349.793
375.987
51.900.922
57.059.510
11.125.110,843
14.302.907,973
4,665
3,989
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
370.871
(,%#-,&
0,71%
%!,&
277.758
',,#,*-
0,48%
%!)-
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
3.626.187
6,95%
255.629
0,45%
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
(#+*%#(,,
,!%%
(+-#,%*
%!+*
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
(#+'*#-*-
+!.)
5.400
0,01%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
"(#+*%#%)-
"+!..
"&&-#),+
-0,21%
4.601.923
8,80%
4.748.386
8,27%
G. ALTRE ATTIVITÀ
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
284
1
4
)#)))#,(,
-!*&
)#)))#,(,
,!,)
&*,#&-*
%!'.
(%(#+)*
0,53%
52.250.715
100,00%
57.435.497
100,00%
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO
Quote emesse
Quote rimborsate
846.097,701
-4.023.894,831
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
Rendiconto esercizio
precedente
9.179.339
7.077.394
',#(&*
&(#(,+
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
(,)
'+#.)&
&(#(,+
+#,,,#%,%
&#('&#,*+
E1.2 Risultati non realizzati
+#,,,#%,%
E2.2 Risultati non realizzati
&#('&#,*+
&#-*%#'-+
*#*'+#&%)
&#-*%#'-+
").#+--
E3.2 Risultati non realizzati
"',#+*'
"'#*(-
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
'&+#&*-
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
"*'#''+
"*.#%.+
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
*#*'+#&%)
*')#++-
"-+#,)-
E3.1 Risultati realizzati
:(# A>FJ>9>I¿
A3.2 Titoli di capitale
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
9.179.339
7.077.394
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
6.550
G. ONERI FINANZIARI
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
+#**%
H. ONERI DI GESTIONE
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
+#**%
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
,-#-'30.144
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
30.144
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
6.550
108.972
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
1.165.174
65.326
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
&#&+*#&,)
+*#('+
&#&+*#&,)
+*#('+
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-4.375
"&#+*(
")#(,*
10.237.883
7.195.091
,-#-'-
7'#& I^ida^Y^YZW^id
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
7.199.466
-1.653
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
10.239.536
108.972
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
"')#,,.
E2.1 Risultati realizzati
A3.1 Titoli di debito
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
-52.226
"')#,,.
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
A2.2 Titoli di capitale
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
-111.527
E1.1 Risultati realizzati
A2.1 Titoli di debito
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
Rendiconto al
30.12.2013
-1.557.142
-1.699.888
"&#*%(#--'
"&#+)&#(+)
"'+#).&
"'-#(,'
".&&
".+&
"'*#-*-
"'.#&.&
284.956
429.075
2
2
>'# 6AIG>G>86K>
'.-#*'&
)*&#,(%
>(# 6AIG>DC:G>
"&(#*+,
"''#+*,
Risultato della gestione
prima delle imposte
8.965.697
5.924.278
8.965.697
5.924.278
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
285
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
286
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla
kVg^Vo^dcZ YZaaV fjdiV cZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d VcX]Z ^c gZaVo^dcZ
VaaVfjdiVYZ\a^ZhZgX^o^egZXZYZci^/
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
(!.-.
(!+*(
(!.%.
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
)!++*
(!.-.
(!+*(
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
&+!.*
.!'%
"+!**
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
&.!+&
11,53%
"'!&.
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
)!+,(
)!%-*
)!%%,
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
4,520
(!++,
(!'+%
Benchmark: &%BA:jgdA^W^Y(B8B>cYZm
.%BH8>LdgaY>cYZm
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Comparto
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz Multi90
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
125
120
115
110
105
100
95
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
ug
gi
gi
ag
m
no
13
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
90
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz Multi90
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
287
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
AJ%,--*'%(-)
6<>;7HJH:FLIJH9
+#,-%#&&,
&'!..
9:%%%6%N7G+&
>H=6G:HHE*%%
*#)++#,,.
&%!)+
>:%%((+%.,''
6M6JH:C=>C9:M7
(#+,-#')(
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>:%%('.%)&&+
?D=6B7:JGDEH:AK
(#*,-#*%-
+!-*
<7%%7%AA7,*,
?D"=6BJ@DE"7"6
(#&,&#%+*
+!%,
;G%%%,%,--&&
B:IGDEDA:H:A:8I>D
'#*-)#%&+
)!.*
AJ%''.%-)..%
7<;:JG;D8JH
'#(*%#(&-
4,50%
Sezione II - Le attività
>:%%7%EK9-+*
7GDLCJH:F<GL7
'#%-)#(.'
(!..
a) Aree Geografiche
>:%%7(A=L7*&
=:EI6<DCN68@I:F8
'#%*.#&%.
(!.)
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
AJ%'*+--%&*(
6<>;:J:F<G>9>HI
&#++-#&'%
(!&.
AJ%%.*%*()'+
E>8I:I?6E&(%$E8
&#*+-#'-&
3,00%
>:%%7)O?)&--
8DB<:HI<GL<GI
&#*&+#**.
'!.%
Aree Geografiche
Controvalore
% sul portafoglio
>:%%7)KKLE--
EDA6G:BB@IG8JH9
&#),*#,,'
'!-'
EVZh^J:
)#(#+*&#,()
100,00%
<7%%7'E9GM.*
;H6H>6E68>;>8A:7
&#((,#''+
'!*+
Totale
43.651.734
100,00%
AJ%+&)&)(**.
9:AI6AADN96H>6C>8
&#('(#,%(
2,53%
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
AJ%('.'%*)(-
?EB?6EH:A:F88
&#''+#(((
2,35%
AJ%-(+%,.+(&
6AA>6CO<A7>CK8A>
-.+#%-,
&!,&
AJ%.&.%*,)),
6>>H:JG:FEA>9>H
+&(#*&.
&!&,
AJ%*)'*%&)'(
6<>;9>C8DB8A6HH>
',(#*-,
0,52%
TOTALE PORTAFOGLIO
43.651.734
83,54%
TOTALE ATTIVITÀ
52.250.715
Parti di O.I.C.R.
Alimentari - Agricolo
I titoli elencati rappresentano i titoli in portafoglio.
Assicurativo
7VcXVg^d
II.1 Strumenti finanziari quotati
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
8ZbZci^[Zgd
8]^b^Xd
8dbbZgX^d
Paesi di residenza dell’emittente
8dbjc^XVo^dc^
Italia
Elettronico
Finanziario
100,00%
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Titoli di debito:
- di Stato
Immobiliare - Edilizio
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Meccanico - Automobilistico
Minerale - Metallurgico
Tessile
Diversi
Totale
Altri Paesi
dell’UE
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Parti di O.I.C.R.(*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
)(#+*&#,()
43.651.734
83,54%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
288
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
')#,,.#)-.
&-#-,'#')*
II.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Altri Paesi
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Margini
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
24.779.489
18.872.245
47,42%
36,12%
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e
altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
+&#.-(#,**
,-#+%&#,)(
Totale
61.983.755
78.601.743
II.2 Strumenti finanziari non quotati
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
(,%#-,&
Movimenti dell’esercizio
II.5 Depositi bancari
Controvalore acquisti
Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
'#)+.#'%&
'#.-,#&%.
Totale
2.469.201
2.987.109
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
II.3 Titoli di debito
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
II.7 Operazioni di prestito titoli
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
289
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
II.8 Posizione netta di liquidità
Sezione III - Le passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
III.1 Finanziamenti ricevuti
Importi
F1.
Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgdHiVi^Jc^i^
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
"X$XYZcdb^cVid^cNZc<^VeedcZ
"X$XYZcdb^cVid^c9daaVgd6jhigVa^V
Totale liquidità disponibile
&#)%&#%,,
&#)))#%-+
))(#)+(
(+&#+,(
,3.650.377
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
(#+&.#)%*
+#)*(
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
3.625.858
F3.
Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
"(#+))#&-*
"*#-+(
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
-3.650.048
Totale posizione netta di liquidità
3.626.187
II.9 Altre attività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli passivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto
ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
III.5 Debiti verso partecipanti
Importi
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Totale ratei attivi
1
Importi
1
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
)#)))#,(,
Totale risparmio di imposta
4.444.737
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
&*,#&-*
Totale altre
157.185
Totale altre attività
290
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
"'%%#)+(
-5.101
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
4.601.923
Totale debiti verso partecipanti
-205.564
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"&&-#*%'
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-138.103
"&#(-+
"'#%-'
"&+#&((
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
- Investitori non residenti
Totale altre
-6.126
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Totale altre passività
-144.229
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Numero delle quote in circolazione
255.120
Valore assoluto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Patrimonio netto a fine periodo
*)#+--!&+'
Ammontare dell’impegno
",&.
"(#'+%
"'#&),
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
- Rimborsi del Fondo incorporato
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
%!).
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
- Sottoscrizioni del Fondo incorporato
b) Risultato positivo della gestione
Importo
Sezione V - Altri dati patrimoniali
Totale debiti di imposta
Patrimonio netto a inizio periodo
Quote
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Variazioni del Patrimonio netto
In % sul
totale quote
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
57.060
67.754
34.990
(#,+(
(#+*'
)#%&,
&#).-
*'#,(.
-%.
111
'#*&.
'#(+,
).#*+(
-#.++
*#.')
"&,#--"&,#,++
-22
-100
"'%#+(*
-5.321
"&*#'*+
"*-
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
,#-,+#&%,
% del Valore
Complessivo Netto
&*!&-
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
-12.032
".#-+(
-31
"'#&(-
",#.)(
51.901
57.060
67.754
11.125.110,843
14.302.907,973
18.549.604,261
291
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Allianz Global Investors Lux
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
9.617.911
22,03%
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Depositi bancari
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
+#,,,#%,%
"&#%+%#'%.
&#-*%#'-+
"),+#(('
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
+#**%
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Divisa
Strumenti
finanziari
Depositi
bancari
Altre
attività
Totale
Dollaro Stati Uniti
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
Euro &+#()*
(#&,&
'#-)%
'&#++,
*#%*443
(+'#(*.
21.403
(#+&)
(#'%')#%'+
Totale
44.023
8.228
52.251
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Dollaro Stati Uniti
Sterlina Regno Unito
Yen Giappone
Euro -350
-350
Totale
-350
-350
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
292
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Passività
Divisa
I.2 Strumenti finanziari derivati
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
*')#++-
&#&+*#&,)
Risultati
non realizzati
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
OPERAZIONI DI COPERTURA
-24.779
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
-59.096
-27.652
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamente ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"&#**.
".)
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-1.653
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
293
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo.
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-1.504
-1.504
2,62
'!+'
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe (*)
-499
0,87
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-26
0,05
".
0,01
4) Spese di revisione del Fondo
-12
0,02
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
-1
-13
-13
0,02
0,02
-2.055
3,58
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
-3
-2
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-2
-1
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-2.060
3,58
>aI:GYZ\a^D#>#8#G#^cXj^^a;dcYd^ckZhiZƒhiVidhi^bVidji^a^ooVcYd^aYVidgZaVi^kdVaaZ8dbb^hh^dc^Y^<Zhi^dcZ#AVeZgXZcijVaZƒVacZiidYZ\a^^bedgi^gZigdXZhh^Va;dcYd#
H^hZ\cVaVX]Zcdcƒedhh^W^aZYZiZgb^cVgZaÉ^bedgidYZ\a^dcZg^Y^cZ\do^Vo^dcZXdgg^hedhi^eZgaÉ^ciZgbZY^Vo^dcZY^i^ida^Y^YZW^id!^cfjVcid^cXajh^cZaegZoodY^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcid
hiZhhd#<a^dcZg^Xdgg^hedhi^eZgdeZgVo^dc^hji^ida^Vo^dcVg^hdcd^ckZXZYVi^ZmigVXdciVW^a^#AÉdeZgVi^k^i|YZa;dcYdY^;dcY^Vkk^ZcZVcX]ZigVb^iZg^X]^ZhiZY^hdiidhXg^o^dcZdY^g^hXViidY^fjdiZY^D#>#8#G#Vgbdc^ooVi^
indirizzate direttamente alle Società di Gestione dei Fondi. In base agli accordi con le Società di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione.
294
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni a termine:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Operazioni concluse
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
6Xfj^hi^
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
2
Totale interessi attivi
2
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
+(+
'.,#--*
Totale altri ricavi
298.521
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
"'#&),
-11.420
Totale altri oneri
-13.567
Totali altri ricavi ed oneri
284.956
Ammontare in valuta
Dollaro Stati Uniti
Operazioni in corso
6Xfj^hi^
Importi
Valuta
10.000.000
Valuta
Ammontare in valuta
Dollaro Stati Uniti
5.000.000
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
N. contratti
Impegni
di copertura
sui contratti
in posizione
in posizione
a fine esercizio a fine esercizio
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Totale operazioni su tassi di interesse
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
8]^HE*%%%(&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%+&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
8]^HE*%%%.&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
NIKKEI 225 0314
7djghZYDhV`VDhV`VH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
NIKKEI 225 1213
7djghZYDhV`VDhV`VH]d`ZcIdg^]^`^_d_ec
HE*%%&'&(
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
HE*%%%(&)
BZgXVci^aZ:mX]Vc\ZJH68]^XV\d
24
+,+
120
25
,,,#%%%
10
&#&''#++.
300
300
+&+
40
&%&-
*#.,+#)(-
Totale operazioni su titoli di capitale
1.652
53
7.876.107
Totali
1.652
53
7.876.107
295
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
EZgfjVcidg^\jVgYV^i^ida^Vo^dcVg^\a^dcZg^Xdgg^hedhi^hdcdg^edgiVti nella tabella seguente:
Tipologia controparte
Commissione di intermediazione
Altre controparti
7VcX]ZY^\gjeed
7VcX]ZZhiZgZ
+.
7VcX]Z^iVa^VcZ
Imprese di investimento estere
&#++-
Sim
Totale
1.737
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V'%,!,'#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
296
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
297
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^.%
298
Allianz MultiEuropa
Rendiconto al 30 dicembre 2013
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
Relazione dei Consiglieri di Gestione
La politica di gestione del Comparto
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZYZa8dbeVgidejŒZhhZgZh^ciZi^ooViVYV^hZguenti principali indicatori:
fjZaaVYZabenchmark&%!-+#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^incZa'%&(
ƒg^hjaiViVeVg^V(!+%#AVIgVX`^c\:ggdgKdaVi^a^inƒaÉ^cY^XVidgZYZaaV
rischiosità relativa di un dato investimento, misurata rispetto ad un
^cY^XZY^g^[Zg^bZcidbenchmark#
Media
Minima
Massima
% Fondi Azionari Geografici
+)
'-
.%
Fatti di rilievo intervenuti durante l’esercizio
% Fondi Azionari Settoriali
+
0
-
% Fondi Obbligazionari
2
0
3
EZg jaiZg^dg^ YZiiV\a^ ^c bZg^id VaaZ bdY^[^X]Z gZ\daVbZciVg^ Z YZa
gZ\^bZ[^hXVaZ!h^g^ck^VVfjVcidg^edgiVidcZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
Operatività in strumenti derivati
Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell’esercizio
AVeda^i^XVY^\Zhi^dcZ]V[Viidg^XdghdVhigjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^!
in particolare contratti futurehjaaÉ^cY^XZVo^dcVg^d:jgdhidmm*%#
Nessun evento di particolare rilievo si è manifestato successivabZciZVa(%Y^XZbWgZ'%&(ZaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcidYZa8dbparto non è sostanzialmente mutata.
Andamento del Patrimonio
EZgjaiZg^dg^YZiiV\a^h^g^ck^VVaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ"8dch^YZgVo^dc^<ZcZgVa^Z8g^iZg^Y^KVajiVo^dcZ#
AÉVcYVbZcid YZa EVig^bdc^d YZa 8dbeVgid cZaaÉVccd ejŒ ZhhZgZ
Xdh‡h^ciZi^ooVid/
Operatività in titoli del Gruppo
Inizio periodo E
Fine periodo E
Raccolta netta E
)&#(,'#.'%
((#*&*#',.
"&(#--%#)*'
Performance
CZaXdghdYZa'%&(^agZcY^bZcideZg^HdiidhXg^iidg^YZa8dbeVgid
6aa^VcoBjai^:jgdeVƒhiVideVg^V &+!*(#IVaZg^hjaiVidh^eVgV\dcV
con una variazione del benchmarkY^g^[Zg^bZcidXdbedhidVa.%
YVaaÉ^cY^XZBH8>:jgdeZZVa&%YVaaÉ^cY^XZBA:jgdA^W^Y(B8B
eVg^V &,!,'!XVaXdaVidVacZiidYZaaZg^iZcjiZ[^hXVa^X]Z\gVkVcd
hjaaVfjdiVYZa;dcYd#
6aaVYViVYZaGZcY^XdcidZgVcdegZhZci^cZaEVig^bdc^dYZa8dbeVgid c# +,)!,,' fjdiZ YZa ;dcYd 6aa^Vco BZg\Zg 6gW^igV\Z HigViZ\n >
eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd+-*#+,%0c#,'-!(-.fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco:jgdeZ:fj^in<gdli]>eZgjcXdcigdkVadgZY^:jgd&#((-#(-+
Zc#'((!'-%fjdiZYZa;dcYd6aa^Vco9^cVb^X8dbbdY^i^Zh>eZgjc
XdcigdkVadgZY^:jgd&,+#+*&#
Esposizione al rischio del Comparto
AVHdX^Zi|Y^hedcZY^jcVVeedh^iVjc^i|Y^G^h`BVcV\ZbZciZEZgformance Measurement per misurare e controllare con un sistema
egdeg^ZiVg^d!h^VZm"VciZX]ZZm"edhi!aVY^bZch^dcZYZ^g^hX]^Vhhjcti dalla politica di investimento.
CZa Xdghd YZa '%&( ijii^ ^ eg^cX^eVa^ ^cY^XVidg^ Y^ g^hX]^d Zm"VciZ
hanno evidenziato una politica di gestione sostanzialmente volta al
contenimento dei rischi e compatibile con l’obiettivo di rendimento
del Fondo.
AÉZhedh^o^dcZ Va g^hX]^d Y^ bZgXVid! Xdh‡ XdbZ b^hjgViV YVaaÉ^cY^XVidgZ WZiV! h^ ƒ XdaadXViV cZa eZg^dYd hj jc kVadgZ eVg^ V %!.&!
inferiore al valore unitario che rappresenta un posizionamento
cZjigVaZ#AÉ^cY^XVidgZWZiVƒYZ[^c^id^c[Vii^YVagVeedgidigV^a\gVYd
di variabilità del rendimento di un titolo, o di un portafoglio, rispetid VaaZ kVg^Vo^dc^ YZa hjd bZgXVid Y^ g^[Zg^bZcid# AV kdaVi^a^i| YZa
Fondo, misurata in termini di deviazione standard dei rendimenti
hZii^bVcVa^!cZaXdghdYZa'%&(ƒg^hjaiViVeVg^V&%!).!^c[Zg^dgZV
301
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
Situazione Patrimoniale al 30 dicembre 2013
Situazione al
30.12.2013
ATTIVITÀ
A. STRUMENTI FINANZIARI
QUOTATI
Valore
complessivo
Situazione a fine
esercizio precedente
In % del
totale
attività
Valore
complessivo
In % del
totale
attività
85,27%
36.080.842
Valore complessivo
I. PRONTI CONTRO TERMINE
PASSIVI E OPERAZIONI ASSIMILATE
A1.2 altri
L. STRUMENTI FINANZIARI DERIVATI
A2. Titoli di capitale
'-#+,+#+*+
-*!',
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
(+#%-%#-)'
-+!..
213.077
0,51%
7&# I^ida^Y^YZW^id
A&# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^fjdiVi^
A'# Deo^dc^!egZb^dVaig^higjbZci^
[^cVco^Vg^YZg^kVi^cdcfjdiVi^
M. DEBITI VERSO I PARTECIPANTI
7'# I^ida^Y^XVe^iVaZ
M1. Rimborsi richiesti e non regolati
7(# EVgi^Y^D#>#8#G#
8&# BVg\^c^egZhhddg\Vc^hb^
di compensazione
e garanzia
Valore complessivo
PASSIVITÀ E NETTO
86,99%
A1.1 titoli di Stato
C. STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI
Situazione a fine
esercizio precedente
H. FINANZIAMENTI RICEVUTI
28.676.656
A1. Titoli di debito
6(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Situazione al
30.12.2013
'&(#%,,
0,51%
16.148
8.365
&+#&)-
-#(+*
99.607
94.544
.(#-.)
.%#,*&
*#,&(
(#,.(
115.755
102.909
33.515.279
41.372.920
3.893.565,808
5.601.023,664
8,608
7,387
B'# EgdkZci^YVY^hig^Wj^gZ
M3. Altri
342.657
()'#+*,
1,02%
1,02%
317.120
(&,#&'%
0,76%
%!,+
N. ALTRE PASSIVITÀ
C&# Egdkk^\^dc^ZYdcZg^bVijgVi^
Zcdca^fj^YVi^
N2. Debiti di imposta
8'# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^fjdiVi^
N3. Altre
8(# Deo^dc^!egZb^d
altri strumenti finanziari
YZg^kVi^cdcfjdiVi^
TOTALE PASSIVITÀ
VALORE COMPLESSIVO NETTO DEL FONDO
D. DEPOSITI BANCARI
D1. A vista
Numero delle quote in circolazione
D2. Altri
Valore unitario delle quote
E. PRONTI CONTRO
TERMINE ATTIVI E
OPERAZIONI ASSIMILATE
F. POSIZIONE NETTA
DI LIQUIDITÀ
;&# A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
;'# A^fj^Y^i|YVg^XZkZgZ
per operazioni da regolare
496.200
1,47%
709.157
1,72%
).)#,(%
&!),
,*,#&*,
&!-)
14.400
0,03%
"+'#)%%
-0,15%
&#),%
;(# A^fj^Y^i|^beZ\cViV
per operazioni da regolare
G. ALTRE ATTIVITÀ
4.115.521
12,24%
4.155.633
10,02%
)#%*)#*'.
&'!%+
)#%*)#*'.
.!,-
+%#..'
%!&-
101.104
0,24%
33.631.034
100,00%
41.475.829
100,00%
G1. Ratei attivi
G2. Risparmio di imposta
G3. Altre
TOTALE ATTIVITÀ
302
MOVIMENTI DELLE QUOTE NELL’ ESERCIZIO
Quote emesse
Quote rimborsate
386.985,408
-2.094.443,264
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
Sezione Reddituale al 30 dicembre 2013
Rendiconto al
30.12.2013
A. STRUMENTI FINANZIARI QUOTATI
6&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
Rendiconto esercizio
precedente
6.504.694
6.928.205
)*#(-.
(#-%-
9&# >CI:G:HH>6II>K>:EGDK:CI>
6HH>B>A6I>
E. RISULTATO DELLA GESTIONE CAMBI
A1.2 Dividendi e altri proventi
su titoli di capitale
6&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
)*#(-.
(#-%-
)#+-'#,,,
-*'#+-)
E1.1 Risultati realizzati
E1.2 Risultati non realizzati
:'# DE:G6O>DC>CDC9>8DE:GIJG6
E2.1 Risultati realizzati
A2.2 Titoli di capitale
6(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
)#+-'#,,,
E2.2 Risultati non realizzati
-*'#+-)
&#)*(#*'-
:(# A>FJ>9>I¿
*#,%'#&&(
E3.1 Risultati realizzati
A3.1 Titoli di debito
E3.2 Risultati non realizzati
A3.2 Titoli di capitale
6(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
6)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>FJDI6I>
&#)*(#*'-
(+.#+%%
6.504.694
6.928.205
Risultato lordo
della gestione di portafoglio
3.660
G. ONERI FINANZIARI
7&#' 9^k^YZcY^ZVaig^egdkZci^
su titoli di capitale
<'# 6AIG>DC:G>;>C6CO>6G>
(#++%
H. ONERI DI GESTIONE
=&# EGDKK><>DC:9><:HI>DC:H<G
7'#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
(#++%
='# 8DBB>HH>DC>76C86
9:EDH>I6G>6
*#'.+
7(# EAJHK6A:CO:$B>CJHK6A:CO:
&'#*+&
=(# HE:H:EJ77A>86O>DC:
EGDHE:II>
:>C;DGB6I>K66AEJ77A>8D
7(#& I^ida^Y^YZW^id
7(#' I^ida^Y^XVe^iVaZ
7(#( EVgi^Y^D#>#8#G#
&'#*+&
=)# 6AIG>DC:G>9><:HI>DC:
7)# G>HJAI6ID9:AA:DE:G6O>DC>
9>8DE:GIJG69>HIGJB:CI>
;>C6CO>6G>CDCFJDI6I>
I. ALTRI RICAVI ED ONERI
I1. INTERESSI ATTIVI
HJ9>HEDC>7>A>I¿A>FJ>9:
>'# 6AIG>G>86K>
3.660
17.857
C. RISULTATO DELLE OPERAZIONI
IN STRUMENTI FINANZIARI
DERIVATI NON DI COPERTURA
636.900
281.600
8&# G>HJAI6I>G:6A>OO6I>
+(+#.%%
'-&#+%%
+(+#.%%
'-&#+%%
8'# G>HJAI6I>CDCG:6A>OO6I>
8'#&HjhigjbZci^fjdiVi^
8'#'HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
-1.887
"&#,+)
"&#--,
7.116.288
7.225.775
*#'.+
7'#& I^ida^Y^YZW^id
Risultato gestione
strumenti finanziari non quotati
7.227.662
-1.764
Risultato netto
della gestione di portafoglio
7&#( EgdkZci^hjeVgi^Y^D#>#8#G#
8&#' HjhigjbZci^cdcfjdiVi^
7.118.052
17.857
<&# >CI:G:HH>E6HH>K>
HJ;>C6CO>6B:CI>G>8:KJI>
8&#& HjhigjbZci^fjdiVi^
.*%
;'# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EG:HI>IDI>IDA>
7&#& >ciZgZhh^ZVaig^egdkZci^
su titoli di debito
7'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
"'-#&*'
;&# EGDK:CI>9:AA:DE:G6O>DC>
9>EGDCI>8DCIGDI:GB>C:
:6HH>B>A6I:
7&# EGDK:CI>96>CK:HI>B:CI>
7'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
"',#'%'
F. ALTRE OPERAZIONI DI GESTIONE
*#,%'#&&(
323.000
Risultato gestione
strumenti finanziari quotati
B. STRUMENTI FINANZIARI
NON QUOTATI
-27.202
:&# DE:G6O>DC>9>8DE:GIJG6
A2.1 Titoli di debito
6'#( EVgi^Y^D#>#8#G#
Rendiconto esercizio
precedente
D. DEPOSITI BANCARI
A1.1 Interessi e altri proventi
su titoli di debito
6'# JI>A:$E:G9>I696G:6A>OO>
Rendiconto al
30.12.2013
>(# 6AIG>DC:G>
Risultato della gestione
prima delle imposte
-1.116.832
-1.151.648
"&#%,-#&.%
-1.112.121
"&-#..(
"&.#''*
"-*+
"-*)
"&-#,.(
"&.#))-
163.175
272.527
1
2
&+,#&**
"(#.-&
'-)#%*-11.533
6.162.631
6.346.654
6.162.631
6.346.654
L. IMPOSTE
A&# >BEDHI6HDHI>IJI>K6
686G>8D9:AAÉ:H:G8>O>D
A'# G>HE6GB>D9>>BEDHI6
A(# 6AIG:>BEDHI:
Utile/perdita dell’esercizio
303
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
Nota Integrativa
Indice della Nota Integrativa
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
Sezione II - Le attività
Sezione III - Le passività
Sezione IV - Il valore complessivo netto
Sezione V - Altri dati patrimoniali
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e relative operazioni di copertura
Sezione II - Depositi bancari
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri finanziari
Sezione IV - Oneri di gestione
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
Sezione VI - Imposte
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
304
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
PARTE A - ANDAMENTO DEL VALORE DELLA QUOTA
Nella tabella seguente vengono riportati i principali dati relativi alla
kVg^Vo^dcZ YZaaV fjdiV cZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d VcX]Z ^c gZaVo^dcZ
VaaVfjdiVYZ\a^ZhZgX^o^egZXZYZci^/
Rendiconto al
Descrizione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
,!(-,
+!(,,
,!)%*
KVadgZfjdiVVaaÉ^c^o^dYZaaÉZhZgX^o^d
KVadgZfjdiVVaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^d
-!+%-
,!(-,
+!(,,
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaaÉZhZgX^o^d
&+!*(
&*!-)
&(!--
EZg[dgbVcXZcZiiVYZaWZcX]bVg`
&,!,'
15,31%
,!)(
KVadgZbVhh^bdYZaaVfjdiV
-!+%-
,!))%
,!+)+
KVadgZb^c^bdYZaaVfjdiV
,!)(&
+!'&'
*!-&'
Benchmark: .%BH8>:jgdeZ>cYZm
&%BA:jgdA^W^Y(B8B>cYZm
AV performance del Fondo e del benchmark, ove presente, sono al
cZiidYZaaViVhhVo^dcZ[^cdVa(%$%+$'%&&ZVaadgYdYZaaViVhhVo^dcZ
a partire dal 1° luglio 2011.
I dati di rendimento del Fondo non includono i costi di sottoscriziocZc‚\a^ZkZcijVa^Xdhi^Y^g^bWdghdVXVg^XdYZaaÉ^ckZhi^idgZZYVa
1° luglio 2011 la tassazione è a carico dell’investitore.
AZfjdiZYZa;dcYdcdchdcdigViiViZhjjcbZgXVidgZ\daVbZciVid
e il Fondo non prevede la distribuzione di proventi.
>eg^cX^eVa^ZkZci^X]Z]Vccd^c[aj^idhjakVadgZYZaaVfjdiVcZaXdghd
YZaaÉZhZgX^o^dhdcd^aajhigVi^cZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dne cui si fa rimando.
Esposizione al rischio del Comparto
Andamento del Fondo rispetto al benchmark nel 2013
Allianz MultiEuropa
H^g^bVcYVVfjVcid^aajhigVidcZaaÉVeedh^ideVgV\gV[dYZaaVGZaVo^dcZYZ^8dch^\a^Zg^Y^<Zhi^dcZ#
120
115
110
105
100
95
Fondo
13
13
e-
di
ce
m
br
e-
13
br
m
no
ot
to
br
e-
ebr
m
se
tte
ve
3
13
3
-1
-1
ag
os
to
3
-1
io
gl
lu
13
ug
gi
gi
ag
m
no
13
o-
3
eril
ap
3
-1
m
ar
io
zo
-1
-1
ra
fe
bb
aio
di
ce
ge
m
nn
br
e-
12
3
90
Benchmark
Rendimenti annui del Fondo e del benchmark
Allianz MultiEuropa
30%
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
2004
Fondo
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
Benchmark
305
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
PARTE B - LE ATTIVITÀ, LE PASSIVITÀ ED IL VALORE
COMPLESSIVO NETTO
Sezione I - Criteri di Valutazione
EZg fjVcid g^\jVgYV ^ 8g^iZg^ Y^ KVajiVo^dcZ YZa ;dcYd! h^ [V g^[Zg^bZcidVfjVcidZhedhidcZaaZCdiZ>aajhigVi^kZ#
Elenco analitico dei titoli in portafoglio
Codice ISIN
Titolo
Valore
complessivo
%
sul totale attività
>:%%('.%)&&+
?D=6B7:JGDEH:AK
(#*(-#+)-
&%!).
AJ%.&.%*,)),
6>>H:JG:FEA>9>H
2.245.255
+!+-
AJ%%.(*,%((%
7A:F:JGDE:8A7
'#&.*#.&(
+!*(
<7%%7%(@E'(&
?D=6B7GD86EJ@:F
'#&.)#+.&
+!*(
<7%%7%AA7,*,
?D"=6BJ@DE"7"6
'#&-(#,+)
+!).
>:%%%'.'&-+-
B:IO:JG<LI=6:JG
'#&*'#*%.
+!)%
>:%%7)O?)&--
8DB<:HI<GL<GI
&#-%-#&.%
*!(-
Sezione II - Le attività
;G%%&%-(-'-)
8EGH>AK:G6<:
&#++(#)(*
)!.*
a) Aree Geografiche
<7%%%%,.+')'
76G>C<:JGDE:H:A:8I
&#+'(#*,%
)!-(
AVg^eVgi^o^dcZ YZ\a^higjbZci^[^cVco^Vg^eZgVgZZ\Zd\gV[^X]ZZaV
percentuale di essi sul valore del portafoglio è la seguente:
;G%%%,%,--&&
B:IGDEDA:H:A:8I>D
&#*.,#+.'
)!,*
AJ%''.%-)..%
7<;:JG;D8JH
&#*.(#)%+
)!,)
AJ%'+).'%)&(
HE6G>CK:JGEK6AJ:
&#*,*#,%(
)!+.
Controvalore
% sul portafoglio
AJ%'*+--%&*(
6<>;:J:F<G>9>HI
&#((-#(-+
(!.-
EVZh^J:
'-#+,+#+*+
100,00%
AJ%'&.)'))-,
B;H:JGD#K6A#>&8#
&#(%+#-&-
(!-.
Totale
28.676.656
100,00%
>:%%%),+++,*
8DB<:HI<GDLI=:JG
,.+#(**
'!(,
AJ%-(+%,.+(&
6AA>6CO<A7>CK8A>
+-*#+,%
2,04%
AJ%*)'*%&)'(
6<>;9>C8DB8A6HH>
&,+#+*&
0,53%
TOTALE PORTAFOGLIO
28.676.656
85,27%
TOTALE ATTIVITÀ
33.631.034
Aree Geografiche
b) Settori economici di impiego delle risorse del Fondo
AV g^eVgi^o^dcZ YZ\a^ higjbZci^ [^cVco^Vg^ eZg hZiidg^ Y^ Vii^k^i|
economica e la percentuale di essi sul valore del portafoglio è la
seguente:
I titoli elencati rappresentano i titoli in portafoglio.
Settori di attività
Titoli di capitale
Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.
Alimentari - Agricolo
Assicurativo
7VcXVg^d
8VgiVg^d":Y^idg^VaZ
8ZbZci^[Zgd
8]^b^Xd
8dbbZgX^d
8dbjc^XVo^dc^
Elettronico
Finanziario
100,00%
Immobiliare - Edilizio
Meccanico - Automobilistico
Minerale - Metallurgico
Tessile
Diversi
Totale
100,00%
c) Non vi sono altri elementi rilevanti per illustrare gli investimenti del Fondo
306
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
II.1 Strumenti finanziari quotati
II.2 Strumenti finanziari non quotati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per Paese
di residenza dell’emittente
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdcdcYZiZcZkV^cedgiV[d\a^dhigjbZci^[^cVco^Vg^cdcfjdiVi^#
Paesi di residenza dell’emittente
Italia
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Altri Paesi
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Titoli di debito:
- di Stato
Titoli di debito
- di altri enti pubblici
- di banche
- di altri
Titoli di capitale
Titoli di capitale:
- con diritto di voto
- con voto limitato
- altri
Controvalore vendite/rimborsi
EVgi^Y^D#>#8#G#
'&+#,(,
Totale
216.737
II.3 Titoli di debito
Parti di O.I.C.R.(*):
- aperti armonizzati
- aperti non armonizzati
- chiusi
&6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^cZaedgiV[d\a^dYZa
Fondo titoli “strutturati”.
'-#+,+#+*+
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
'6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^^cedgiV[d\a^di^ida^
di debito e strumenti finanziari derivati con sottostanti titoli di debito o tassi di interessi.
28.676.656
85,27%
>EVZh^kZghd^fjVa^hdcdegZkVaZciZbZciZ^cY^g^ooVi^\a^^ckZhi^bZci^eZg\a^D#>#8#G#YZiZcji^YVa;dcYd
hdcd^EVZh^YZaaÉJc^dcZ:jgdeZV#
II.4 Strumenti finanziari derivati
Ripartizione degli strumenti finanziari quotati per mercato
di quotazione
6a(%$&'$'%&(\a^higjbZci^[^cVco^Vg^X]Z]VccdYVidajd\dVedh^o^dc^XgZY^idg^ZV[VkdgZYZa;dcYdkdX^8&!8'Z8(YZaaVH^ijVo^dcZ
EVig^bdc^VaZZgVcd^hZ\jZci^/
Mercato di quotazione
Italia
I^ida^fjdiVi^
Altri Paesi
dell’UE
Altri Paesi
dell’OCSE
Margini
'-#+,+#+*+
28.676.656
85,27%
Movimenti dell’esercizio
Controvalore acquisti
Strumenti finanziari Strumenti finanziari
quotati
non quotati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e
altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
I^ida^^cViiZhVY^fjdiVo^dcZ
Totali
- in valore assoluto
- in percentuale
del totale delle attività
Valore patrimoniale degli strumenti finanziari derivati
Altri Paesi
Controvalore vendite/rimborsi
Titoli di debito
Titoli di capitale
EVgi^Y^D#>#8#G#
(,#'((#%%(
*%#,,(#).)
Totale
37.233.003
50.773.494
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti
simili
- opzioni su tassi di cambio e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri
contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
()'#+*,
II.5 Depositi bancari
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc ZgVcd egZhZci^ ^ckZhi^bZci^ Y^ iVaZ
tipologia.
307
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
II.6 Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
II.9 Altre attività
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine attivi e assimilate, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^<&!<'!<(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
II.7 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
prestito titoli attivi, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di impiego.
II.8 Posizione netta di liquidità
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^;&!;'Z;(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
F1. Liquidità disponibile:
"X$XYZcdb^cVid^c:jgd
"X$XYZcdb^cVid^cHiZga^cVGZ\cdJc^id
',.#%*(
'&*#+,,
Totale liquidità disponibile
494.730
F2. Liquidità da ricevere per operazioni da regolare:
- vendite di strumenti finanziari
- vendite di divise estere
- margini giornalieri da incassare
&#),%
Totale liquidità da ricevere per operazioni da regolare
1.470
F3.
Liquidità impegnata per operazioni da regolare:
"VXfj^hi^Y^higjbZci^[^cVco^Vg^
"VXfj^hi^Y^Y^k^hZZhiZgZ
"bVg\^c^\^dgcVa^Zg^YVa^fj^YVgZ
Totale liquidità impegnata per operazioni da regolare
Totale posizione netta di liquidità
G1. Ratei attivi:
"hjY^hedc^W^a^i|a^fj^YZ
- su titoli di debito
- su pronti contro termine e operazioni assimilate
- su prestito titoli
Totale ratei attivi
G2. Risparmio di imposta:
- credito di imposta
)#%*)#*'.
Totale risparmio di imposta
4.054.529
G3. Altre:
- dividendi da incassare
- crediti commissioni retrocesse
- crediti diversi
- altre
+%#..'
Totale altre
60.992
Totale altre attività
4.115.521
Sezione III - Le passività
III.1 Finanziamenti ricevuti
0
496.200
6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^[^cVco^VbZci^g^XZkji^#
Il Fondo ricorre a forme di finanziamento rappresentate esclusikVbZciZ YV V[[^YVbZci^ Y^ Xdcid XdggZciZ! XdcXZhh^ YVaaV 7VcXV
Depositaria, non utilizzati a fine esercizio.
III.2 Pronti contro termine passivi e operazioni
assimilate
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.3 Operazioni di prestito titoli
6aaV YViV YZa (%$&'$'%&( cdc g^hjaiVkVcd ^c ZhhZgZ deZgVo^dc^ Y^
pronti contro termine passivi e assimilati, inoltre nel corso dell’esercizio non si è fatto ricorso a tale forma di finanziamento.
III.4 Strumenti finanziari derivati
6a(%$&'$'%&(cdcZgVcdegZhZci^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^X]Z
YZhhZgdajd\dVedh^o^dc^YZW^idg^ZVXVg^XdYZa;dcYdkdX^A&ZA'
YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ#
308
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
III.5 Debiti verso partecipanti
Sezione IV - Il valore complessivo netto
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaZi^edad\^ZY^YZW^idkZghd^
eVgiZX^eVci^kdX^B&!B'!B(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
AV iVWZaaV g^edgiViV Y^ hZ\j^id ^aajhigV aZ XdbedcZci^ X]Z ]Vccd
YZiZgb^cVidaVkVg^Vo^dcZYZaaVXdch^hiZcoVYZaEVig^bdc^dcZiidigV
aÉ^c^o^dZaV[^cZYZaeZg^dYdcZ\a^jai^b^igZZhZgX^o^YVi^^cb^\a^V^V
Y^:jgd/
Importi
M1. Rimborsi richiesti e non regolati:
"(&$&'$'%&(
"%'$%&$'%&)
"-#&.,
",#.*&
Patrimonio netto a inizio periodo
M2. Proventi da distribuire:
- esercizio in corso
- esercizi precedenti
M3. Altri
Totale debiti verso partecipanti
-16.148
III.6 Altre passività
AViVWZaaVg^edgiViVY^hZ\j^id[dgc^hXZaVXdbedh^o^dcZYZaaZhdiidkdX^C&!C'ZC(YZaaVH^ijVo^dcZEVig^bdc^VaZ/
Importi
Incrementi:
a) Sottoscrizioni:
- Sottoscrizioni singole
"E^Vc^Y^VXXjbjad
- Switch in entrata
b) Risultato positivo della gestione
Decrementi:
a) Rimborsi:
- Riscatti
"E^Vc^Y^g^bWdghd
- Switch in uscita
b) EgdkZci^Y^hig^Wj^i^
c) Risultato negativo della gestione
Patrimonio netto a fine periodo
N1. Provvigioni ed oneri maturati e non liquidati:
- ratei passivi su finanziamenti
- ratei passivi su pronti contro termine
- ratei passivi commissione di gestione
- ratei passivi commissione di incentivo
"gViZ^eVhh^k^Xdbb^hh^dcZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"gViZ^eVhh^k^VaigZXdbb^hh^dc^ZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
"-%#)*+
Totale provvigioni ed oneri maturati e non liquidati
-93.894
"&#+((
-1.413
"&%#(.'
Numero delle quote in circolazione
30.12.2013
28.12.2012
30.12.2011
41.373
45.612
63.589
(#&'.
(#%),
'#''-,'
*#)),
&#---
-'
+#&+(
&#(*+
+#(),
(#**.
"&,#&*%
"&,#&''
-23
-5
"&'#-&)
"(#-..
"-#.%%
-15
"&*#).*
-11.345
-21
")#&'.
",#.'.
33.515
41.373
45.612
3.893.565,808
5.601.023,664
7.152.374,248
AVfjdiVY^EVig^bdc^dYZa;dcYdYZiZcjiVYV^ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
e da soggetti non residenti è la seguente:
In % sul
totale quote
N2. Debiti di imposta:
"YZW^ideZgg^i#',
Quote
Importo
">ckZhi^idg^fjVa^[^XVi^
Totale debiti di imposta
- Investitori non residenti
N3. Altre:
- spese di pubblicazione
- spese di revisione
"heZhZ8dchdW
- altre
",&.
"'#-),
"'#&),
Totale altre
-5.713
Totale altre passività
Variazioni del Patrimonio netto
%!.*
(+#-)+!&&,
(&,#&,&
-99.607
309
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
Sezione V - Altri dati patrimoniali
& AV iVWZaaV hZ\jZciZ h^ciZi^ooV ^ YVi^ hj\a^ ^beZ\c^ Vhhjci^ YVa
;dcYdVa(%$&'$'%&(V[gdciZY^higjbZci^[^cVco^Vg^YZg^kVi^/
(6aaVYViVYZa(%$&'$'%&(^a;dcYdYZiZcZkVVii^k^i|Z$deVhh^k^i|
denominate in valute diverse dall’Euro, come da prospetto di seguito riportato:
Attività
Ammontare dell’impegno
Divisa
Valore assoluto
% del Valore
Complessivo Netto
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su tassi di cambio:
- futures su valute e altri contratti simili
- opzioni su tassi di cambio e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici azionari
e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
)#*+-#,+%
&(!+(
Posizione Netta di Liquidità:
"A^fj^Y^i|Y^hedc^W^aZ
- Impegni a fine esercizio
Altre Attività
Finanziamenti Ricevuti
Pronti contro termine passivi e operazioni assimilate
Strumenti finanziari derivati emessi
(Capitali di riferimento)
Debiti verso partecipanti
Altre Passività
Garanzie a fine esercizio (operatività derivati)
310
+#%%'
'(#%&,
'&+
)#(.+
+#'&',#)&(
Totale
29.019
4.612
33.631
Finanziamenti
ricevuti
Altre
passività
Totale
Sterlina Regno Unito
Euro "&&+
"&&+
Totale
-116
-116
I valori sono espressi in migliaia di Euro.
Allianz Global Investors Lux
Pronti contro termine attivi e operazioni assimilate
Totale
8dbegZhZaZedh^o^dc^[dgbVabZciZYZcdb^cViZ^ckVajiZYZ^EVZh^VYZgZci^VaaÉJc^dcZ:Xdcdb^XVZ
Monetaria.
Attività e Passività nei confronti di altre società del Gruppo
Depositi bancari
Altre
attività
Passività
'9^hZ\j^idh^[dgc^hXZiVWZaaVÆ6ii^k^i|ZEVhh^k^i|ÇcZ^Xdc[gdci^Y^
altre società del Gruppo della Società di Gestione:
Strumenti finanziari derivati acquistati
(Capitali di riferimento)
Depositi
bancari
Sterlina Regno Unito
Euro Divisa
Altre operazioni:
- futures e contratti simili
- opzioni e contratti simili
- swaps e contratti simili
Strumenti finanziari detenuti
Incidenza % sul portafoglio
Strumenti
finanziari
2.200.707
7,67%
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
PARTE C - IL RISULTATO ECONOMICO DELL’ESERCIZIO
Sezione II - Depositi bancari
Nel corso dell’esercizio 2013 il Fondo non ha utilizzato tale tipologia
di investimenti.
Sezione I - Strumenti finanziari quotati e non quotati e
relative operazioni di copertura
I.1 Risultato delle operazioni su strumenti finanziari
Di seguito si fornisce il dettaglio delle sottovoci della Sezione RedY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid gZaVi^kZ V\a^ ji^a^$eZgY^iZ gZVa^ooVi^ ZY VaaZ
eajhkVaZcoZ$b^cjhkVaZcoZhj\a^higjbZci^[^cVco^Vg^fjdiVi^Zcdc
fjdiVi^hdiidkdX^6'$6(Z7'$7(Zk^YZco^VcYdaZXdbedcZci^Ydvute a variazioni del tasso di cambio:
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Utile/perdita
da realizzi
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
Plus/
minusvalenze
di cui:
per variazioni
dei tassi
di cambio
)#+-'#,,,
B. Strumenti finanziari
non quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
(#++%
'AViVWZaaVhZ\jZciZ^aajhigV^aÆG^hjaiVidYZaaV\Zhi^dcZXVbW^ÇY^
cui alla voce E:
Risultato della gestione cambi
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Operazioni a termine
-,#+',
&#)*(#*'-
(&,#',&
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
OPERAZIONI NON DI COPERTURA
Operazioni a termine
I.2 Strumenti finanziari derivati
AV hZ\jZciZ iVWZaaV g^edgiV aV cVijgV YZ^ XdcigVii^ YZg^kVi^ Y^hi^c\jZcYd igV ^ g^hjaiVi^ gZVa^ooVi^ Z fjZaa^ g^kZcZci^ YVaaV kVajiVo^dcZ
VaaV[^cZYZaaÉZhZgX^o^dhdiidkdX^6)!7)!8&Z8'YZaaVHZo^dcZGZYY^ijVaZYZaGZcY^Xdcid/
Con finalità di copertura
(sottovoci A4 e B4)
Risultati
realizzati
Risultati
non realizzati
Senza finalità di copertura
(sottovoci C1 e C2)
Risultati
realizzati
Operazioni su tassi di interesse:
- futures su titoli di debito, tassi
e altri contratti simili
- opzioni su tassi e altri contratti
simili
- swaps e altri contratti simili
Operazioni su titoli di capitale:
- futures su titoli di capitale, indici
azionari e contratti simili
- opzioni su titoli di capitale
e altri contratti simili
- swaps e altri contratti simili
& CZa Xdghd YZaaÉZhZgX^o^d '%&( cdc hdcd hiViZ edhiZ ^c ZhhZgZ
operazioni di pronti contro termine e assimilate nonché di prestito
titoli.
OPERAZIONI DI COPERTURA
A. Strumenti finanziari
quotati
1. Titoli di debito
2. Titoli di capitale
(# EVgi^Y^D#>#8#G#
Risultato complessivo
delle operazioni su:
Sezione III - Altre operazioni di gestione ed oneri
finanziari
Risultati
non realizzati
Strumenti finanziari derivati su tassi di cambio
non aventi finalità di copertura:
&[jijgZhhjkVajiZZVaig^XdcigVii^h^b^a^
'deo^dc^hjiVhh^Y^XVbW^dZVaig^XdcigVii^h^b^a^
(hlVehZVaig^XdcigVii^h^b^a^
LIQUIDITÀ
950
( >cdaigZ Y^ hZ\j^id h^ [dgc^hXZ ^a YZiiV\a^d YZaaV kdXZ <& YZaaV HZzione Reddituale del Rendiconto “Interessi passivi su finanziamenti
ricevuti”, essi si riferiscono esclusivamenti ad affidamenti di conto
XdggZciZ!XdcXZhh^YVaaV7VcXV9Zedh^iVg^V/
Forma tecnica di finanziamento
323.000
-28.152
Interessi passivi su
finanziamenti ricevuti
Scoperti di conto corrente
"X$X:jgd
"X$XYZcdb^cVid^ckVajiV
"&#,+)
Totale interessi passivi su finanziamenti ricevuti
-1.764
+(+#.%%
)CZaXdghdYZaaÉZhZgX^o^d'%&(^a;dcYdcdc]VhdhiZcjidXdhi^eZg
“Altri oneri finanziari”.
Altre operazioni:
- futures
- opzioni
- swaps
311
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
Sezione IV - Oneri di gestione
IV.1 Costi sostenuti nel periodo
Di seguito si fornisce il dettaglio dei costi sostenuti nel periodo.
Importi complessivamente
corrisposti
ONERI DI GESTIONE
1) Provvigioni di gestione
provvigioni di base
provvigioni di incentivo
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
-1.078
"&#%,-
2,62
'!+'
2) TER degli O.I.C.R. in cui il Fondo investe (*)
-360
0,87
3) Compenso della Banca Depositaria
- di cui eventuale compenso per il calcolo
YZakVadgZYZaaVfjdiV
-19
0,05
"+
0,02
4) Spese di revisione del Fondo
-10
0,03
% sul
valore
dei beni
negoziati
Importi corrisposti a soggetti del
Gruppo di appartenenza della SGR
% sul
valore
del
finanziamento
Importo
(migliaia
di Euro)
% sul
valore
complessivo
netto
% sul
valore
dei beni
negoziati
% sul
valore
del
finanziamento
5) Spese legali e giudiziarie
6) Spese di pubblicazione del valore della quota
ed eventuale pubblicazione del prospetto
-1
7) Altri oneri gravanti sul Fondo
VaigZheZhZ7VcXV9Zedh^iVg^V
-8
"-
0,02
0,02
-1.476
3,59
TOTAL EXPENSE RATIO (TER)HDBB696&6,
8) Oneri di negoziazione di strumenti finanziari (**)
di cui: - su titoli azionari
- su titoli di debito
- su derivati
- altri
9) Oneri finanziari per i debiti assunti dal Fondo
-2
10) Oneri fiscali di pertinenza del Fondo
TOTALE SPESE HDBB696&6&%
-1.478
3,59
>aI:GYZ\a^D#>#8#G#^cXj^^a;dcYd^ckZhiZƒhiVidhi^bVidji^a^ooVcYd^aYVidgZaVi^kdVaaZ8dbb^hh^dc^Y^<Zhi^dcZ#AVeZgXZcijVaZƒVacZiidYZ\a^^bedgi^gZigdXZhh^Va;dcYd#
AÉdeZgVi^k^i|YZa;dcYdY^;dcY^Vkk^ZcZVcX]ZigVb^iZg^X]^ZhiZY^hdiidhXg^o^dcZdY^g^hXViidY^fjdiZY^D#>#8#G#Vgbdc^ooVi^^cY^g^ooViZY^gZiiVbZciZVaaZHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZYZ^;dcY^#>cWVhZV\a^VXXdgY^XdcaZHdX^Zi|
di Gestione, tali operazioni non sono soggette ad addebito di oneri di intermediazione.
312
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
IV.2 Provvigioni di incentivo
PARTE D - ALTRE INFORMAZIONI
Il Regolamento del Fondo non prevede l’applicazione della commissione di incentivo.
&6ii^k^i|Y^XdeZgijgVYZag^hX]^dY^edgiV[d\a^d#
Nel corso dell’esercizio sono state poste in essere le sottoelencate
operazioni a copertura del rischio di portafoglio estero del Fondo.
- Operazioni su tassi di interesse e su titoli di capitale:
Sezione V - Altri ricavi ed oneri
N. contratti
di copertura
movimentati
nell’esercizio
Di seguito si fornisce il dettaglio della voce I della Sezione Reddituale del Rendiconto “Altri ricavi ed oneri”:
Altri ricavi ed oneri
1
Totale interessi attivi
1
I2. Altri ricavi:
- ricavi diversi
- commissioni retrocesse
25.140
142.015
Totale altri ricavi
167.155
Totale altri oneri
Totali altri ricavi ed oneri
Impegni
sui contratti
in posizione
a fine esercizio
&),
)#*+-#,+%
Operazioni su tassi di interesse:
Futures su titoli di debito e tassi
Importi
I1. Interessi attivi su disponibilità liquide:
"X$X:jgd
"X$XkVajiVg^d
I3. Altri oneri:
"Xdcig^Wjid8dchdW
- oneri diversi
N. contratti
di copertura
in posizione
a fine esercizio
"'#&),
"&#-()
-3.981
163.175
Sezione VI - Imposte
>c g^[Zg^bZcid VaaV kdXZ A YZaaV HZo^dcZ GZYY^ijVaZ YZa GZcY^Xdcid Æ>bedhiZÇ! YVa &• aj\a^d '%&& Xdc ^a 9# A# ''* YZa '.$&'$'%&%
XdckZgi^idcZaaVAZ\\Zc#&%YZa'%&&!ƒZcigVid^ck^\dgZ^acjdkd
regime di tassazione dei fondi comuni di investimento di diritto
italiano.
Totale operazioni su tassi di interesse
Operazioni su titoli di capitale:
Futures su titoli di capitale e indici azionari
EUR EURO STOXX 0313
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 0314
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%+&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
:JGDHIDMM*%%.&(
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
EURO STOXX 50 1213
:JG:M"9I79:J;G6C8;DGI
320
+-%
,+%
-))
Totale operazioni su titoli di capitale
2.604
147
4.568.760
Totali
2.604
147
4.568.760
' <a^ dcZg^ Xdgg^hedhi^ V XdcigdeVgi^ eZg aÉ^ciZgbZY^Vo^dcZ Y^ higjmenti finanziari sono, nel caso di titoli di debito inclusi nel prezzo
Y^VXfj^hiddYZYdii^YVaegZoodY^kZcY^iVYZaadhigjbZcidhiZhhd0
non è possibile pertanto fornire una ripartizione di tali oneri per
tipologia di controparte.
(AVHdX^Zi|Y^<Zhi^dcZcdc]Vg^XZkjidji^a^i|^cgZaVo^dcZVaaÉVitività di gestione e non direttamente derivanti da commissioni di
\Zhi^dcZYZaaÉD#>#8#G##
)>a;dcYdcdch^ƒVkkVahdYZaaV[VXdai|Y^Z[[ZiijVgZ^ckZhi^bZci^
Y^[[ZgZci^YVfjZaa^egZk^hi^cZaaVeda^i^XVY^^ckZhi^bZcid#
*>aiVhhdY^bdk^bZciVo^dcZYZaedgiV[d\a^dYZa;dcYdX#Y#turnovercZaaÉZhZgX^o^dƒeVg^V&+)!-'#
B^aVcd!');ZWWgV^d'%&)
>a8dch^\a^dY^<Zhi^dcZ
313
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
314
Rendiconto al 30 dicembre 2013
;dcYd/6aa^VcoBjai^EVgicZg";dcYdY^;dcY^"6aa^VcoBjai^:jgdeV
315
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