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%2-1%7+67T%
7SKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXSHIPWSGMSYRMGS
%RMQE,SPHMRK7T%
3JJIVXEEPTYFFPMGSHMUYSXIHIM*SRHMGSQYRMHMMRZIWXMQIRXSQSFMPMEVIETIVXM
HMHMVMXXSMXEPMERSVMIRXVERXMRIPP¸EQFMXSHMETTPMGE^MSRIHIPPE(MVIXXMZE')
ETTEVXIRIRXMEP7MWXIQE46-1%
0-2)%1)6'%8 %RMQE*M\)YVS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41 %RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
0-2)%463*-0 %RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
7M VEGGSQERHE PE PIXXYVE HIP 4VSWTIXXS GSWXMXYMXS HEPPE 4EVXI - 'EVEXXIVMWXMGLI HIM *SRHM I
QSHEPMXkHMTEVXIGMTE^MSRIIHEPPE4EVXI---PPYWXVE^MSRIHIMHEXMTIVMSHMGMHMVMWGLMSVIRHMQIRXS
IGSWXMHIM*SRHMQIWWSKVEXYMXEQIRXIEHMWTSWM^MSRIHIPP¸-RZIWXMXSVIWYVMGLMIWXEHIPQIHIWMQS
TIVPIMRJSVQE^MSRMHMHIXXEKPMS
-P6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIM*SRHMJSVQETEVXIMRXIKVERXIHIP4VSWTIXXSEPUYEPIrEPPIKEXS
-P4VSWTIXXSrZSPXSEHMPPYWXVEVIEPP¸-RZIWXMXSVIPITVMRGMTEPMGEVEXXIVMWXMGLIHIPP¸MRZIWXMQIRXSTVSTSWXS
(EXEHMHITSWMXSMR'SRWSFHMGIQFVI
(EXEHMZEPMHMXkHEPKIRREMS
0ETYFFPMGE^MSRIHIP4VSWTIXXSRSRGSQTSVXEEPGYRKMYHM^MSHIPPE'SRWSFWYPP¸STTSVXYRMXkHIPP¸MRZIWXMQIRXS
TVSTSWXS
%ZZIVXIR^EPETEVXIGMTE^MSRIEM*SRHMGSQYRMHMMRZIWXMQIRXSrHMWGMTPMREXEHEP6IKSPEQIRXSHM
KIWXMSRIHIM*SRHM
%ZZIVXIR^EMP4VSWTIXXSRSRGSWXMXYMWGIYR¸SJJIVXESYRMRZMXSMREPGYREKMYVMWHM^MSRIRIPPEUYEPI
HIXXMSJJIVXESMRZMXSRSRWMERSPIKEPMSRIPPEUYEPIPETIVWSREGLIZIRKEMRTSWWIWWSHIP4VSWTIXXS
RSREFFMEMVIUYMWMXMRIGIWWEVMTIVEHIVMVZM-RRIWWYREGMVGSWXER^EMP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRITSXVk
IWWIVIYXMPM^^EXSWIRSRRIPPIKMYVMWHM^MSRMMRGYMHIXXMSJJIVXESMRZMXSTSWWERSIWWIVITVIWIRXEXMI
XEPI1SHYPSTSWWEIWWIVIPIKMXXMQEQIRXIYXMPM^^EXS
'SVWS+EVMFEPHM
8IPIJSRS
'SH*MWG4-:%I6IK-QTVIWIHM1MPERS
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7SGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMS
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7SKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXS
8IPIJSRS 'ETMXEPI7SGMEPI)YVS
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-RJSGPMIRXM$ERMQEWKVMX
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HIPWSGMSYRMGS%RMQE,SPHMRK7T%
HIPWSGMSYRMGS%RMQE,SPHMRK7T%
2YQIVSZIVHI
6)%HM1MPERSR
'SVWS+EVMFEPHM1MPERS
4EVXI-HIP4VSWTIXXS
'EVEXXIVMWXMGLIHIM*SRHMIQSHEPMXkHMTEVXIGMTE^MSRI
(EXEHMHITSWMXSMR'SRWSFHIPPE4EVXI-HMGIQFVI
(EXEHMZEPMHMXkHIPPE4EVXI-HEPKIRREMS
7MWXIQE46-1%
a) Informazioni generali
1. La Società di Gestione
%2-1% 7+6 7T% HM RE^MSREPMXk MXEPMERE EZIRXI WIHI PIKEPI MR 1MPERS 'SVWS +EVMFEPHM R VIGETMXS XIPIJSRMGS
WMXSMRXIVRIX[[[ERMQEWKVMXIQEMPGPMIRXM$ERMQEWKVMXrPE7SGMIXkHM+IWXMSRIHIP6MWTEVQMSHMWIKYMXSPE
µ7+6¶SPEµ7SGMIXk¶GYMrEJJMHEXEPEKIWXMSRIHIPTEXVMQSRMSHIM*SRHMIP¸EQQMRMWXVE^MSRIHIMVETTSVXMGSRM4EVXIGMTERXM
0E7+6rWXEXEEYXSVM^^EXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSR4VSZZIHMQIRXSRHIPWIXXIQFVIIHrMWGVMXXEEPP¸%PFS
XIRYXSHEPPE&ERGEH¸-XEPMEEPRHIPPE7I^MSRI+IWXSVMHM3-':1IEPRHIPPE7I^MSRI+IWXSVMHM*-%%HIGSVVIVIHEP
HMGIQFVIWMrTIVJI^MSREXEP¸STIVE^MSRIHMJYWMSRITIVMRGSVTSVE^MSRIHM4VMQE7+67T%MR%2-1%7+67T%
EYXSVM^^EXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSR4VSZZIHMQIRXSRHIPWIXXIQFVI
0EHYVEXEHIPPE7SGMIXkrWXEFMPMXEWMRSEPHMGIQFVIP¸IWIVGM^MSWSGMEPIWMGLMYHIEPHMGIQFVIHMGMEWGYRERRS
-PGETMXEPIWSGMEPIHM)YVSMRXIVEQIRXIWSXXSWGVMXXSIZIVWEXSrHIXIRYXSEPHE%RMQE,SPHMRK7T%
0E7+6rWSKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXSHIPWSGMSYRMGSRSRGLqGETSKVYTTS%RMQE,SPHMRK7T%
0IEXXMZMXkIJJIXXMZEQIRXIWZSPXIHEPPE7+6WSRSPIWIKYIRXM
PETVIWXE^MSRIHIPWIVZM^MSHMKIWXMSRIGSPPIXXMZEHIPVMWTEVQMSVIEPM^^EXEEXXVEZIVWSPEKIWXMSRIHM3-'6IHIMVIPEXMZMVMWGLM
PETVIWXE^MSRIHIPWIVZM^MSHMKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMERGLIMRVIKMQIHMHIPIKE
P¸MWXMXY^MSRIIPEKIWXMSRIHM*SRHMTIRWMSRIRIPVMWTIXXSHIP(0KWRIWYGGIWWMZIQSHMJMGLISMRXIKVE^MSRM
IHIPPIHMWTSWM^MSRMHMXIQTSMRXIQTSETTPMGEFMPM
PEKIWXMSRIHMTEXVMQSRMEYXSRSQMKIWXMXMMRJSVQEGSPPIXXMZEMRVIKMQIHMHIPIKEGSRJIVMXEHEWSKKIXXMGLITVIWXERSMP
WIVZM^MSHMKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMHMMRZIWXMQIRXSIHESVKERMWQMHMMRZIWXMQIRXSGSPPIXXMZSIWXIVM
MPWIVZM^MSHMGSRWYPIR^EMRQEXIVMEHMMRZIWXMQIRXMTIVMGPMIRXMTVSJIWWMSREPMHMHMVMXXSHIPPIKIWXMSRMHMTSVXEJSKPM
PEGSQQIVGMEPM^^E^MSRIHMUYSXISE^MSRMHM3-'6KIWXMXMHEXIV^M
*YR^MSRME^MIRHEPMEJJMHEXIEXIV^MMRSYXWSYVGMRK
7XEXI 7XVIIX &ERO +QF, 7YGGYVWEPI -XEPME WIVZM^M EQQMRMWXVEXMZSGSRXEFMPM HM FEGO SJJMGI TIV XEPYRM TSVXEJSKPM HM
GPMIRXIPEMWXMXY^MSREPIMRSPXVIPMQMXEXEQIRXIEPPIEXXMZMXkEQQMRMWXVEXMZIGSRRIWWIEKPMEHIQTMQIRXMTVIZMWXMHEPPERSVQEXMZE
)1-67SGMIXkHIP+VYTTSHMETTEVXIRIR^EHM7XEXI7XVIIX&ERO+QF,7YGGYVWEPI-XEPMEWTIGMEPM^^EXITIVXEPMWIVZM^M
4VIZMRIX7T%WIVZM^MEQQMRMWXVEXMZSGSRXEFMPMHMFEGOSJJMGITIVXEPYRMTSVXEJSKPMHMGPMIRXIPEMWXMXY^MSREPIKIWXMXMMR
XMXSPEVMXkHEPPE7+6
&24 4EVMFEW 7IGYVMXMIW 7IVZMGIW 7'% WIVZM^M EQQMRMWXVEXMZSGSRXEFMPM HM FEGO SJJMGI TIV M *SRHM ETIVXM HIP
µ7MWXIQE %RMQE¶ µ7MWXIQE 46-1%¶ µ7MWXIQE %GXMZI¶ TIV M *SRHM µ%RMQE 8VEKYEVHS I ¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS
-- ¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE ¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE ¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE
--¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE ---¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 1YPXM 'IHSPE¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 8EVKIX
'IHSPE¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 1YPXM 'IHSPE --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE 7IQIWXVEPI¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS
-XEPME %PXS 4SXIR^MEPI¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS -XEPME %PXS
4SXIR^MEPI ---¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS %PXS 4SXIR^MEPI¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS )YVSTE %PXS 4SXIR^MEPI¶ µ%RMQE
8VEKYEVHS )YVSTE %PXS 4SXIR^MEPI --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS )YVSTE %PXS 4SXIR^MEPI ---¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS
4PYW¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'VIWGMXE 7SWXIRMFMPI¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 4PYW --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'VIWGMXE 7SWXIRMFMPI --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS *PI\¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS *PI\ --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS (MREQMGS¶
µ%RMQE 8VEKYEVHS +PSFEPI¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 1YPXM%WWIX¶ µ%RMQE )ZSPY^MSRI -¶ µ7MWXIQE 3TIR¶
µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE )YVSTE¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS +PSFEPI --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'IHSPE %QIVMGE¶ µ%RMQE
)ZSPY^MSRI --¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS +PSFEPI¶ µ%RMQE )ZSPY^MSRI -¶ µ%RMQE 8VEKYEVHS 'VIWGMXE -XEPME¶
µ%RMQE )ZSPY^MSRI ---¶ µ%RMQE 'IHSPE %PXS 4SXIR^MEPI ¶ µ%RMQE 'IHSPE %PXS 4SXIR^MEPI --¶ µ%RMQE
)ZSPY^MSRI -:¶ µ%RMQE 4VSKIXXS )YVSTE 'IHSPE¶ µ%RMQE 'IHSPE %PXS 4SXIR^MEPI ---¶ µ%RMQE
'IHSPE%PXS4SXIR^MEPI-¶µ%RMQE4VSKIXXS+PSFEPI'IHSPE¶µ%RMQE)ZSPY^MSRI-¶µ%RMQE-RM^MEXMZE
-XEPME¶ µ%RMQE 3FMIXXMZS 'IHSPE ¶ µ%RMQE )ZSPY^MSRI --¶ µ%RMQE 4VSKIXXS (MREQMGS ¶ µ%RMQE
7IPI^MSRI (MREQMGE ¶ µ%RMQE 8EVKIX 'IHSPE ¶ µ%RMQE 4VSKIXXS (MREQMGS --¶ µ%RMQE 7IPI^MSRI
(MREQMGE --¶ µ%RMQE )ZSPY^MSRI ---¶ µ%RMQE 4VSKIXXS (MREQMGS ---¶ µ%RMQE 7IPI^MSRI (MREQMGE
---¶ µ%RMQE )ZSPY^MSRI -:¶ µ%RMQE +PSFEP 1EGVS (MZIVWMJMIH¶ µ%RMQE 7IPI^MSRI (MREQMGE -:¶
µ%RMQE 4VSKIXXS (MREQMGS 1YPXM%WWIX¶ µ%RMQE 7IPI^MSRI (MREQMGE ¶ µ%RMQE )ZSPY^MSRI ¶ µ%RMQE
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
4VSKIXXS *PIWWMFMPI ¶ TIV MP *-% VMWIVZEXS µ%PTLE ,IHKI¶ I TIV MP *-% VMWIVZEXS GLMYWS µ4,IHKI 0S[ :SPEXMPMX]
7MHI 4SGOIX¶ MRSPXVI PMQMXEXEQIRXI EPPI EXXMZMXk EQQMRMWXVEXMZI GSRRIWWI EKPM EHIQTMQIRXM TVIZMWXM HEPPE RSVQEXMZE
)1-6 7SGMIXk HIP +VYTTS HM ETTEVXIRIR^E HM &24 4EVMFEW 7IGYVMXMIW 7IVZMGIW 7'% WTIGMEPM^^EXI TIV XEPM WIVZM^M
%RMQE ,SPHMRK 7T% WIVZM^M HM 6IZMWMSRI -RXIVRE 'SQTPMERGI %JJEVM 0IKEPM I 7SGMIXEVM &YHKIX I 'SRXVSPPS HM
+IWXMSRI%QQMRMWXVE^MSRI4IVWSREPI6MWSVWI9QERI1EVOIXMRK7XVEXIKMGSI4MERMJMGE^MSRI1IHME6IPEXMSRW
-WXMXYXS'IRXVEPIHIPPI&ERGLI4STSPEVM-XEPMERI7T%WIVZM^MEQQMRMWXVEXMZSGSRXEFMPMHMFEGOSJJMGITIVMP*SRHS
4IRWMSRI%VXM
1IWXMIVMWIVZM^MHMEQQMRMWXVE^MSRIGPMIRXMTIVM*SRHMETIVXMM*-%VMWIVZEXMETIVXMIMP*SRHS4IRWMSRI
%VXM
1IWXMIVMIKIWXMSRIHIPP¸%VGLMZMS9RMGS-RJSVQEXMGS
<GLERKMRK-XEP]7T%WIVZM^MMRJSVQEXMGMTIVPIETTPMGE^MSRMHMJVSRXIFEGOSJJMGITIVPIKIWXMSRMHMTSVXEJSKPM
3TXMQS7VPWIVZM^MHMEVGLMZME^MSRIWYWYTTSVXSSXXMGSHIPPEHSGYQIRXE^MSRIGEVXEGIEVIPEXMZEEPPISTIVE^MSRMHIPPE
GPMIRXIPEEPPISTIVE^MSRMMRXMXSPMIEPPEZEPSVM^^E^MSRIHIPPEUYSXE
3VKERS%QQMRMWXVEXMZS
-P'SRWMKPMSHM%QQMRMWXVE^MSRIHIPPE7+6rGSQTSWXSHEQIQFVMGLIHYVERSMRGEVMGETIVYRTIVMSHSRSRWYTIVMSVI
EIWIVGM^MIWSRSVMIPIKKMFMPMP¸EXXYEPI'SRWMKPMSrMRGEVMGEWMRSEPPEHEXEHMETTVSZE^MSRIHIPFMPERGMSHMIWIVGM^MSEP
HMGIQFVIIHrGSWvGSQTSWXS
'PEYHMS&SQFSREXSREXSE6IKKMS)QMPMEMP4VIWMHIRXI-RHMTIRHIRXI
0EYVIEMR-RKIKRIVME%IVSREYXMGE
'SRWMKPMIVI)WIGYXMZSMR6ITP]7T%'SRWMKPMIVII'SJSRHEXSVIHM;L]WSP7T%
4VIWMHIRXI-RHMTIRHIRXIHIP'SRWMKPMSHM%QQMRMWXVE^MSRIHM%RMQE,SPHMRK7T%
1EVGS'EVVIVMREXSE6SQEMP%QQMRMWXVEXSVI(IPIKEXS
0EYVIEMR)GSRSQMEI'SQQIVGMS
%QQMRMWXVEXSVI(IPIKEXSHM%RMQE,SPHMRK7T%
1EVE%RRE6MXE'EZIVRMREXEE1MPERSMP'SRWMKPMIVI-RHMTIRHIRXI
0EYVIEMR)GSRSQME%^MIRHEPI(SXXSVIWWE'SQQIVGMEPMWXEI6IZMWSVI'SRXEFMPI
1EREKMRK4EVXRIV*SRHEXSVIHM2I[(IEP%HZMWSV7T%
'SRWMKPMIVI-RHMTIRHIRXIHM%RMQE,SPHMRK7T%
0EYVE*YVPERREXEE8VEHEXI:%MP'SRWMKPMIVI
0EYVIEMR)GSRSQME4SPMXMGE
6IWTSRWEFMPIµ6IXEMP¶TVIWWS&ERGS4SWXE*SRHM7T%7+6
%PIWWERHVS1IP^MH¸)VMPREXSE1MPERSMP'SRWMKPMIVI
0EYVIEMR)GSRSQME4SPMXMGEGSRWTIGMEPM^^E^MSRIMR1IVGEXM*MRER^MEVMI1SRIXEVM
6IWTSRWEFMPI(MVI^MSRI*MRER^EI+SZIVRS7SGMIXEVMSTVIWWS%2-1%7+67T%ITVIWWS%RMQE,SPHMRK7T%
'SRWMKPMIVIHM%RMQE,SPHMRK7T%IHM%RMQE*YRHW4PG
0MZMS6EMQSRHMREXSE1MPERSP¸'SRWMKPMIVI-RHMTIRHIRXI
0EYVIEMR)GSRSQMEI'SQQIVGMS
6IWTSRWEFMPI*YR^MSRI*MRER^EHIP*SRHS4IRWMSRI4VIZMT
'SRWMKPMIVI-RHMTIRHIRXIHM%RMQE,SPHMRK7T%
+MERJVERGS:IRYXMREXSE+SVM^MEMP'SRWMKPMIVI
(MTPSQEVEKMSRMIVIITIVMXSGSQQIVGMEPI
6IWTSRWEFMPI4VMZEXI&EROMRKI;IEPXL1EREKIQIRXHM&ERGE4STSPEVIHM1MPERS
'SRWMKPMIVIHM%RMQE,SPHMRK7T%
3VKERSHM'SRXVSPPS
0¸SVKERS HM GSRXVSPPS HIPPE 7+6 r MP 'SPPIKMS 7MRHEGEPI GSQTSWXS HE QIQFVM GLI HYVERS MR GEVMGE IWIVGM^M I WSRS
VMIPIKKMFMPMP¸EXXYEPI'SPPIKMS7MRHEGEPIrMRGEVMGETIVMPXVMIRRMSIHrGSWvGSQTSWXS
%RXSRMS8EZIVREREXSE4EVEFMEKS1-MP4VIWMHIRXI
1EVGS&EVEWWMREXSE1SR^EMP7MRHEGS)JJIXXMZS
8M^MERE(M:MRGIR^SREXEE*VEWGEXM61MP7MRHEGS)JJIXXMZS
&IVREVHS6SGGLMREXSE4MWXSMEMP7MRHEGS7YTTPIRXI
'EVPSXXE:IRI^MERMREXEE4MEGIR^EMP7MRHEGS7YTTPIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
*YR^MSRMHMVIXXMZIMR7+6
%QQMRMWXVEXSVI (IPIKEXS I (MVIXXSVI +IRIVEPI HIPPE 7+6 r MP (SXX 1EVGS 'EVVIVM REXS E 6SQE MP HMGIQFVI HSQMGMPMEXSTIVPIGEVMGLITVIWWSPEWIHIHIPPE7SGMIXk
-P KIWXSVI TVSZZIHI EPPS WZSPKMQIRXS HIPPE KIWXMSRI HIM *SRHM GSQYRM MR GSRJSVQMXk EP QERHEXS KIWXSVMS GSRJIVMXS HEKPM
-RZIWXMXSVM 4IV QEKKMSVM HIXXEKPM MR QIVMXS EM HSZIVM HIP KIWXSVI IH EM VIPEXMZM HMVMXXM HIKPM -RZIWXMXSVM WM VMRZME EPPI RSVQI
GSRXIRYXIRIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIM*SRHM
-PKIWXSVIEWWMGYVEPETEVMXkHMXVEXXEQIRXSXVEKPM-RZIWXMXSVMIRSREHSXXEXVEXXEQIRXMTVIJIVIR^MEPMRIMGSRJVSRXMHIKPMWXIWWM
%PXVM*SRHMKIWXMXMHEPPE7+6
3PXVIEM*SRHMHMWGMTPMREXMRIPTVIWIRXI4VSWTIXXSPE7+6KIWXMWGIMWIKYIRXMEPXVM*SRHM
7MWXIQE %RMQE %RMQE 0MUYMHMXk )YVS %RMQE 6MWIVZE (SPPEVS %RMQE 6MWIVZE +PSFEPI %RMQE 6MWIVZE )QIVKIRXI
%RMQE 7EPZEHEREMS %RMQE 3FFPMKE^MSREVMS )YVS %RMQE 3FFPMKE^MSREVMS 'SVTSVEXI %RMQE 4MERIXE %RMQE
3FFPMKE^MSREVMS ,MKL =MIPH %RMQE 3FFPMKE^MSREVMS )QIVKIRXI %RMQE -XEPME %RMQE )YVSTE %RMQE -RM^MEXMZE )YVSTE
%RMQE%QIVMGE%RMQE4EGMJMGS%RMQE:EPSVI+PSFEPI%RMQE)QIVKIRXM%RMQE7JSV^IWGS%RMQE:MWGSRXIS%RMQE
'ETMXEPI4M€3FFPMKE^MSREVMS%RMQE'ETMXEPI4M€%RMQE'ETMXEPI4M€%RMQE'ETMXEPI4M€%RMQE6MWTEVQMS
%RMQE%PXS4SXIR^MEPI+PSFEPI%RMQE*SRHS8VEHMRK
7MWXIQE3TIR%RMQE8VMGSPSVI%RMQE7IPIGXMSR%RMQE6YWWIPP1YPXM%WWIX
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHSI%RMQE8VEKYEVHS
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE---
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS1YPXM'IHSPE
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS8EVKIX'IHSPE
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS1YPXM'IHSPE--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE7IQIWXVEPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS-XEPME%PXS4SXIR^MEPI--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS-XEPME%PXS4SXIR^MEPI---
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI---
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS4PYW
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%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'VIWGMXE7SWXIRMFMPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'VIWGMXE7SWXIRMFMPI--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS*PI\
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS*PI\--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS(MREQMGS
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS+PSFEPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS+PSFEPI--
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS+PSFEPI
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS1YPXM%WWIX
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE)YVSTE
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'IHSPE%QIVMGE
%RMQE8VEKYEVHS%RMQE8VEKYEVHS'VIWGMXE-XEPME
%RMQE)ZSPY^MSRI-
%RMQE)ZSPY^MSRI-
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE)ZSPY^MSRI--
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%RMQE'IHSPE%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE'IHSPE%PXS4SXIR^MEPI--
%RMQE'IHSPE%PXS4SXIR^MEPI---
%RMQE'IHSPE%PXS4SXIR^MEPI-
%RMQE4VSKIXXS)YVSTE'IHSPE
%RMQE4VSKIXXS+PSFEPI'IHSPE
%RMQE4VSKIXXS(MREQMGS
%RMQE4VSKIXXS(MREQMGS--
%RMQE4VSKIXXS(MREQMGS---
%RMQE4VSKIXXS(MREQMGS1YPXM%WWIX
%RMQE4VSKIXXS*PIWWMFMPI
%RMQE-RM^MEXMZE-XEPME
%RMQE3FMIXXMZS'IHSPE
%RMQE7IPI^MSRI(MREQMGE
%RMQE7IPI^MSRI(MREQMGE--
%RMQE7IPI^MSRI(MREQMGE---
%RMQE7IPI^MSRI(MREQMGE-:
%RMQE7IPI^MSRI(MREQMGE
%RMQE8EVKIX'IHSPE
%RMQE+PSFEP1EGVS(MZIWMJMIH
7MWXIQE %GXMZI %GXMZI +PSFEP *PI\ %GXMZI (MWGSZIV] *PI\ %GXMZI 3TTSVXYRMXMIW *PI\ %GXMZI -RGSQI *PI\ %GXMZI
'YVVIRG]*PI\
%VXM 1IWXMIVM *SRHS 4IRWMSRI %TIVXS 'SQTEVXS +EVER^ME 'SQTEVXS 'SRWIVZE^MSRI 'SQTEVXS
-RGVIQIRXSIKEVER^ME'SQTEVXS)UYMPMFVMS'SQTEVXS6MZEPYXE^MSRI'SQTEVXS'VIWGMXE
7MWXIQE :EPSVM 6IWTSRWEFMPM E WIKYMXS HIP GSRJIVMQIRXS HM YRE HIPIKE HM KIWXMSRI )XMGE 3FFPMKE^MSREVMS &VIZI
8IVQMRI)XMGE3FFPMKE^MSREVMS1MWXS)XMGE&MPERGMEXS)XMGE%^MSREVMSI)XMGE6IRHMXE&MPERGMEXE
% WIKYMXS HM GSRJIVMQIRXS HM HIPIKE HM KIWXMSRI &ERGS4SWXE )ZSPY^MSRI ( I &ERGS4SWXE )ZSPY^MSRI ( - STIVEXMZSHEPKIRREMS
-RSPXVI PE 7+6 KIWXMWGI MP *-% VMWIVZEXS ETIVXS µ%PTLE ,IHKI 7IPIGXMSR¶ M *-% VMWIVZEXM ETIVXM MR GSVWS HM PMUYMHE^MSRI
HIRSQMREXM µ%PTLE ,IHKI (]REQMG¶ µ%PTLE ,IHKI %GXMZI¶ µ%PTLE ,IHKI )UYMPMFVMYQ¶ µ%PTLE ,IHKI )UYMX]¶ µ%PTLE
,IHKI,MKL:SPEXMPMX]¶µ%PTLE,IHKI0S[:SPEXMPMX]¶µ%PTLE,IHKI1MH:SPEXMPMX]¶RSRGLqMP*-%VMWIVZEXSGLMYWSµ4,IHKI
0S[:SPEXMPMX]7MHI4SGOIX¶
%ZZIVXIR^EMPKIWXSVITVSZZIHIEPPSWZSPKMQIRXSHIPPEKIWXMSRIHIM*SRHMGSQYRIMRGSRJSVQMXkEPQERHEXSKIWXSVMS
GSRJIVMXSHEKPM-RZIWXMXSVM4IVQEKKMSVMHIXXEKPMMRQIVMXSEMHSZIVMHIPKIWXSVIIHEMVIPEXMZMHMVMXXMHIKPM-RZIWXMXSVMWM
VMRZMEEPPIRSVQIGSRXIRYXIRIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIM*SRHM
%ZZIVXIR^EMPKIWXSVIEWWMGYVEPETEVMXkHMXVEXXEQIRXSXVEKPM-RZIWXMXSVMIRSREHSXXEXVEXXEQIRXMTVIJIVIR^MEPMRIM
GSRJVSRXMHIKPMWXIWWM
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
2. Il Depositario
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XIRYXSHEPPE&ERGEH¸-XEPMEEMWIRWMHIPP¸EVXHIP(0KW„WIXXIQFVIRGSRWIHIPIKEPIMR6YIH¸%RXMR
4EVMKMSTIVERXIXVEQMXIPETVSTVMEWYGGYVWEPIHM1MPERSGSRWIHIMR:ME%RWTIVXSR[[[FRTTEVMFEWGSQ
-P(ITSWMXEVMSEHIQTMIEKPMSFFPMKLMHMGYWXSHMEHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMEHIWWSEJJMHEXMIEPPEZIVMJMGEHIPPETVSTVMIXkEPPE
XIRYXEHIPPIVIKMWXVE^MSRMHIKPMEPXVMFIRMRSRGLqHIXMIRIEPXVIWvPIHMWTSRMFMPMXkPMUYMHIHIM*SRHM
-P(ITSWMXEVMSRIPP¸IWIVGM^MSHIPPITVSTVMIJYR^MSRM
E EGGIVXEPEPIKMXXMQMXkHIPPISTIVE^MSRMHMZIRHMXEIQMWWMSRIVMEGUYMWXSVMQFSVWSIERRYPPEQIRXSHIPPIUYSXIHIP*SRHS
RSRGLqPEHIWXMRE^MSRIHIMVIHHMXMHIP*SRHS
F TVSZZIHIEPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEHIP*SRHS
G EGGIVXEGLIRIPPISTIVE^MSRMVIPEXMZIEP*SRHSPEGSRXVSTVIWXE^MSRIWMEVMQIWWERIMXIVQMRMH¸YWS
H IWIKYI PI MWXVY^MSRM HIP KIWXSVI WI RSR WSRS GSRXVEVMI EPPE PIKKI EP VIKSPEQIRXS S EPPI TVIWGVM^MSRM HIKPM 3VKERM HM
:MKMPER^E
0IJYR^MSRMHMIQMWWMSRIIHMVMQFSVWSHIMGIVXMJMGEXMHMTEVXIGMTE^MSRIEP*SRHSZIRKSRSIWTPIXEXITVIWWSPEWYGGYVWEPIHM
1MPERSHIP(ITSWMXEVMSTVIWWSPEQIHIWMQEWIHIWSRSQIWWMEHMWTSWM^MSRIHIPTYFFPMGSM4VSWTIXXMGSRXEFMPMHIM*SRHM
-P (ITSWMXEVMS r VIWTSRWEFMPI RIM GSRJVSRXM HIP KIWXSVI I HIM 4EVXIGMTERXM EP *SRHS HM SKRM TVIKMYHM^MS HE IWWM WYFMXS MR
GSRWIKYIR^EHIPP¸MREHIQTMQIRXSHIMTVSTVMSFFPMKLM
*IVQS VIWXERHS UYERXS TVIZMWXS HEPPE RSVQEXMZE ETTPMGEFMPI XIQTS TIV XIQTS ZMKIRXI MR GEWS HM TIVHMXE HM WXVYQIRXM
JMRER^MEVM HIXIRYXM MR GYWXSHME MP (ITSWMXEVMS WI RSR TVSZE GLI P¸MREHIQTMQIRXS r WXEXS HIXIVQMREXS HE GEWS JSVXYMXS
S JSV^E QEKKMSVI r XIRYXS E VIWXMXYMVI WIR^E MRHIFMXS VMXEVHS WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIPPE WXIWWE WTIGMI S YRE WSQQE HM
MQTSVXSGSVVMWTSRHIRXIWEPZEPEVIWTSRWEFMPMXkTIVSKRMEPXVETIVHMXEWYFMXEHEP*SRHSSHEKPM-RZIWXMXSVMMRGSRWIKYIR^E
HIPQERGEXSVMWTIXXSMRXIR^MSREPISHSZYXSERIKPMKIR^EHIMTVSTVMSFFPMKLM
3. La Società di Revisione
0EGSRXEFMPMXkHIM*SRHMWEVkWSXXSTSWXEEVIZMWMSRIHETEVXIHM6IGSRXE)VRWX
=SYRK7T%GSRWIHIPIKEPIMR6SQE
:ME4SRMWGVMXXEEPVIKMWXVSHIMVIZMWSVMPIKEPMTVIWWSMP1MRMWXIVSHIPP¸)GSRSQMEIHIPPI*MRER^I
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ETTSWMXEVIPE^MSRIHMVIZMWMSRIEVMPEWGMEVIYRKMYHM^MSWYPPEVIPE^MSRIHIM*SRHM
-PVIZMWSVIPIKEPIrMRHMTIRHIRXIHEPPEWSGMIXkTIVGYMIJJIXXYEPEVIZMWMSRIPIKEPIHIMGSRXMRIPGEWSHMWTIGMIPE7+6IRSR
rMREPGYRQSHSGSMRZSPXSRIPTVSGIWWSHIGMWMSREPIHMUYIWX¸YPXMQERqTIVUYERXSEXXMIRIKPMEWTIXXMVMKYEVHERXMPE7+6Rq
TIVUYERXSEXXMIRIPEKIWXMSRIHIM*SRHM
-R GEWS HM MREHIQTMQIRXS HE TEVXI HIPPE 7SGMIXk HM 6IZMWMSRI HIM TVSTVM SFFPMKLM M 4EVXIGMTERXM EP *SRHS LERRS E
HMWTSWM^MSRIKPMSVHMREVMQI^^MHMXYXIPETVIZMWXMHEPP¸SVHMREQIRXSMXEPMERS
-R GEWS HM MREHIQTMQIRXS HIM VMWTIXXMZM SFFPMKLM HE TEVXI HIPPE 7SGMIXk HM +IWXMSRI HIP (ITSWMXEVMS IS HIP 6IZMWSVI
MRGEVMGEXSM7SXXSWGVMXXSVMHIM*SRHMLERRSEHMWTSWM^MSRIKPMSVHMREVMQI^^MHMXYXIPETVIZMWXMHEPP¸SVHMREQIRXSMXEPMERS
4. Gli intermediari distributori
0IUYSXIHIM*SRHMWSRSGSPPSGEXIHE%2-1%7+67T%RSRGLqTIVMPXVEQMXIHIMWSKKIXXMIPIRGEXMMRETTSWMXSEPPIKEXSEP
TVIWIRXI4VSWTIXXS
5. Il Fondo
-P*SRHSGSQYRIH¸MRZIWXMQIRXSHMWIKYMXSMPµ*SRHS¶rYRTEXVMQSRMSGSPPIXXMZSGSWXMXYMXSHEPPIWSQQIZIVWEXIHEYRE
TPYVEPMXk HM 4EVXIGMTERXM IH MRZIWXMXI MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM 'MEWGYR 4EVXIGMTERXI HIXMIRI YR RYQIVS HM UYSXI XYXXI HM
YKYEPIZEPSVIIGSRYKYEPMHMVMXXMTVSTSV^MSREPIEPP¸MQTSVXSGLILEZIVWEXSEXMXSPSHMWSXXSWGVM^MSRI-PTEXVMQSRMSHIP*SRHS
GSWXMXYMWGI TEXVMQSRMS EYXSRSQS HMWXMRXS E XYXXM KPM IJJIXXM HEP TEXVMQSRMS HIPPE 7+6 I HE UYIPPS HIM WMRKSPM 4EVXIGMTERXM
RSRGLqHESKRMEPXVSTEXVMQSRMSKIWXMXSHEPPEQIHIWMQE7+6(IPPISFFPMKE^MSRMGSRXVEXXITIVGSRXSHIP*SRHSPE7+6
VMWTSRHIIWGPYWMZEQIRXIGSRMPTEXVMQSRMSHIP*SRHSQIHIWMQS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
- *SRHM HMWGMTPMREXM HEP TVIWIRXI 4VSWTIXXS WSRS 3-':1 MXEPMERM VMIRXVERXM RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')IWSRSHMXMTSµETIVXS¶MRUYERXSMP4EVXIGMTERXITY{EHSKRMHEXEHMZEPSVM^^E^MSRIHIPPEUYSXEVMGLMIHIVIMP
VMQFSVWSTEV^MEPISXSXEPIHIPPIUYSXIWSXXSWGVMXXIEZEPIVIWYPTEXVMQSRMSHIPPSWXIWWS
%RMQE*M\)YVSKMk46-1%*M\)YVS
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS1SRIXEVMS
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSMRWIKYMXSEPP¸STIVE^MSRIHMJYWMSRIGLILEMRXIVIWWEXSXEPYRM*SRHMKIWXMXMLEMRGSVTSVEXSMP
*SRHS(YGEXS*M\0MUYMHMXkIHLEMRSPXVIZEVMEXSTEV^MEPQIRXIPETVSTVMETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSEHSXXERHSYRETYRXYEPI
HIJMRM^MSRIHIMHMZIVWMJEXXSVMHMVMWGLMSMRHMTIRHIRXIQIRXIHEPPEREXYVEHIPP¸IQMXXIRXI
-RHEXEMP*SRHSLEVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS *M\ 1SRIXEVMS MR WIKYMXS EH STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM TVSHSXXM LE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-R HEXE r WXEXE MRXVSHSXXE PE TSWWMFMPMXk H¸MRZIWXMVI MR ZME VIWMHYEPI MR XMXSPM TVMZM HM VEXMRK VMXIRYXM HM UYEPMXk
IUYMZEPIRXIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHIIZEVMEXSHEPEPMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVM
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSPEHIRSQMRE^MSRIHM46-1%*M\)YVS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-R HEXE r WXEXS TVIGMWEXS GLI M XMXSPM HM IQMXXIRXM WSGMIXEVM HIZSRS IWWIVI EH IPIZEXS QIVMXS HM GVIHMXS IH
IPMQMREXEPETSWWMFMPMXkH¸MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMTVMZMHMVEXMRKVMXIRYXMHMUYEPMXkIUYMPEZIRXIWYPPEFEWIHIPTVYHIRXI
ETTVI^^EQIRXSHIPPITVITSWXIWXVYXXYVIHIPPE7+6
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8KMk46-1%*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRMPRSQIHM+IWXMJSRHM1SRIXEVMS
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEQSHMJMGEXSPETVSTVMEHIRSQMRE^MSRIHE%%%1EWXIV1SRIXEVMSEH%&2%1631EWXIV
1SRIXEVMS
-RHEXEMP*SRHSKMk%&2%1631EWXIV1SRIXEVMSMRWIKYMXSEHSTIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXM
LEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS(YGEXS*M\)YVS&8PMQMXERHSP¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6EP
-RHEXErZEVMEXEHEPEPPETIVGIRXYEPIH¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHI
STVMZMHMVEXMRKIZEVMEXSHEPEPMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVM
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXErWXEXSZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRK
HEVIWMHYEPIEGSRXIRYXS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108KMk46-1%*M\3FFPMKE^MSREVMS108
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPME
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEQSHMJMGEXSPEHIRSQMRE^MSRIHE%%%1EWXIV3FFPMKE^MSREVMS)YVS108E%&2%163
1EWXIV3FFPMKE^MSREVMS)YVS108
-R HEXE MP *SRHS KMk %&2 %163 1EWXIV 3FFPMKE^MSREVMS )YVS 108 RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM
VE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS(YGEXS*M\)YVS18PMQMXERHS
P¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6EP
-RHEXErZEVMEXEHEPEPPETIVGIRXYEPIH¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHI
STVMZMHMVEXMRKIZEVMEXSHEPEPMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVM
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXErWXEXSZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRK
HEVIWMHYEPIEGSRXIRYXS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPIKMk46-1%*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRMPRSQIHM+IWXMJSRHM3FFPMKE^MSREVMS
-RXIVRE^MSREPI
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
-R HEXE MP *SRHS LE QSHMJMGEXS PE HIRSQMRE^MSRI HE %%% 1EWXIV 3FFPMKE^MSREVMS -RXIVRE^MSREPI E %&2
%1631EWXIV3FFPMKE^MSREVMS-RXIVRE^MSREPI
-R HEXE MP *SRHS KMk %&2 %163 1EWXIV 3FFPMKE^MSREVMS -RXIVRE^MSREPI RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM
VE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSM*SRHM(YGEXS*M\+PSFEPI(YGEXS*M\
(SPPEVSI(YGEXS*M\=IRPMQMXERHSP¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6EP
-RHEXErZEVMEXEHEPEPPETIVGIRXYEPIH¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHI
STVMZMHMVEXMRKIZEVMEXSHEPEPMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMIHrXEXEMRXVSHSXXEPETSWWMFMPMXk
H¸MRZIWXMVIMRQMWYVEVIWMHYEPIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMETTEVXIRIRXME4EIWM)QIVKIRXMRSRGLqHMHIXIRIVIWXVYQIRXMJMRER^MEVM
HMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXErWXEXSZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRK
HEVIWMHYEPIEGSRXIRYXS
%RMQE*M\-QTVIWIKMk46-1%*M\-QTVIWI
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM7TE^MS'SVTSVEXI&SRH
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEEPHIPPIEXXMZMXkIHLE
MRXVSHSXXSPETSWWMFMPMXkHMHIXIRIVIWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRI
RIPPMQMXIHIPHIPTSVXEJSKPMS
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS *M\ -QTVIWI RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM TVSHSXXM LE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSM*SRHM(YGEXS*M\'SRZIVXMFMPMI(YGEXS)XMGS*M\
-R HEXE r ZEVMEXS HEP EP MP PMQMXI H¸MRZIWXMQIRXS MR HITSWMXM FERGEVM RSRGLq P¸IWTSWM^MSRI
GSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXMHEPEP
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE*M\,MKL=MIPHKMk46-1%*M\,MKL=MIPH
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS6IHHMXS
-QTVIWE
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEEPHIPPIEXXMZMXkIHLE
MRXVSHSXXSXEPYRITVIGMWE^MSRMMRSVHMRIEMXMXSPMMRTSVXEJSKPMSRSRGLqPETSWWMFMPMXkHMHIXIRIVIWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVE
E^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRIRIPPMQMXIHIPHIPTSVXEJSKPMS
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS*M\,MKL=MIPHRIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE*M\)QIVKIRXMKMk46-1%*M\)QIVKIRXM
-P *SRHS r WXEXS MWXMXYMXS IH EYXSVM^^EXS MR HEXE HEPPE &ERGE H¸-XEPME GSR PE HIRSQMRE^MSRI HM (YGEXS
3FFPMKE^MSREVMS4EIWM)QIVKIRXM
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-R HEXE LE ZEVMEXS TEV^MEPQIRXI PE TVSTVME TSPMXMGE HM MRZIWXMQIRXS EHSXXERHS YRE TYRXYEPI HIJMRM^MSRI HIM
HMZIVWMJEXXSVMHMVMWGLMSMRHMTIRHIRXIQIRXIHEPPEREXYVEHIPP¸IQMXXIRXI
-RHEXEMP*SRHSLEVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEEPHIPPIEXXMZMXkIHLE
MRXVSHSXXSXEPYRITVIGMWE^MSRMMRSVHMRIEMXMXSPMMRTSVXEJSKPMSRSRGLqPETSWWMFMPMXkHMHIXIRIVIWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVE
E^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRIRIPPMQMXIHIPHIPTSVXEJSKPMS
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS *M\ )QIVKIRXM RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM TVSHSXXM
LE EWWYRXS P¸EXXYEPI HIRSQMRE^MSRI GEVEXXIVM^^ERHSWM TIV YR MRZIWXMQIRXS TVMRGMTEPI MR 3-'6 I MRGPYHIRHS MP +METTSRI
RIPP¸EVIEKISKVEJMGEHMVMJIVMQIRXS-RXEPIGMVGSWXER^ErWXEXEMRGPYWEPE7XIVPMREXVEPIZEPYXIHMVMJIVMQIRXS
-RHEXErZEVMEXSHEPEPMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVM
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-R HEXE r WXEXS TVIGMWEXS GLI PE HYVEXMSR GSQTPIWWMZE HIP *SRHS MRGPYWM M HIVMZEXM IH IWGPYWM KPM 3-'6 r
GSQTVIWEJVEYRQMRMQSHMQIWMIYRQEWWMQSHMERRM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE+IS-XEPMEKMk46-1%+IS-XEPME
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM*MSVMRS-XEPME
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS-XEPMERIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXS
P¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS%&2%QVS1EWXIV%^MSREVMS-XEPME
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE+IS)YVSTEKMk46-1%+IS)YVSTE
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS%^MSREVMS
)YVSTE
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS)YVSTERIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXS
P¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS%&2%QVS1EWXIV%^MSREVMS)YVSTErWXEXSEPXVIWvTVIZMWXSGLIMPGSRXVSZEPSVI
HIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVETY{VETTVIWIRXEVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIILEMRGSVTSVEXSMP*SRHS46-1%+IS)YVS
%RMQE+IS)YVSTE41-KMk46-1%+IS)YVSTE41-
-P *SRHS r WXEXS MWXMXYMXS IH EYXSVM^^EXS MR HEXE HEPPE &ERGE H¸-XEPME GSR PE HIRSQMRE^MSRI HM 5YEHVMJSKPMS
%^MSREVMS
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS)YVSTE41-RIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIrWXEXSEPXVIWvTVIZMWXSGLIMPGSRXVSZEPSVIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXE
IWXIVETY{VETTVIWIRXEVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE+IS%QIVMGEKMk46-1%+IS%QIVMGE
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS%^MSREVMS
%QIVMGE
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS%QIVMGERIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXS
P¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS%&2%QVS1EWXIV%^MSREVMS%QIVMGErWXEXSEPXVIWvTVIZMWXSGLIMPGSRXVSZEPSVI
HIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVETY{VETTVIWIRXEVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE+IS%WMEKMk46-1%+IS%WME
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS%^MSREVMS%WME
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk(EPMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXM
FERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS%WMERIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXS
P¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS(YGEXS+IS+METTSRIGEVEXXIVM^^ERHSWMTIVYRMRZIWXMQIRXSTVMRGMTEPI
MR3-'6
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQIIPETSWWMFMPMXkH¸MRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6JPIWWMFMPMrWXEXSEPXVIWvTVIZMWXSGLIMPGSRXVSZEPSVIHIKPMWXVYQIRXM
JMRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVETY{VETTVIWIRXEVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE+IS+PSFEPIKMk46-1%+IS+PSFEPI
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM*MSVMRS
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSRIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMJYWMSRIXVEXEPYRM*SRHMKIWXMXMLEMRGSVTSVEXSM*SRHM(YGEXS
+IS+PSFEPI7IPI^MSRII(YGEXS+IS8IRHIR^E
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS+PSFEPIRIPP¸EQFMXSHIPP¸EHSTIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSM*SRHM%&2%QVS1EWXIV%^MSREVMS-RXIVRE^MSREPI(YGEXS)XMGS+ISI
(YGEXS-QQSFMPMEVIPMQMXERHSP¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6EPrWXEXSEPXVIWvTVIZMWXSGLIMPGSRXVSZEPSVIHIKPMWXVYQIRXM
JMRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVETY{VETTVIWIRXEVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXMKMk46-1%+IS4EIWM)QIVKIRXM
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS%^MSREVMS
4EIWM)QIVKIRXM
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS +IS 4EIWM )QIVKIRXM RIPP¸EQFMXS HIPP¸EH STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM
TVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIGEVEXXIVM^^ERHSWMTIVYRMRZIWXMQIRXSTVMRGMTEPIMR3-'6-RXEPIGMVGSWXER^E
rWXEXEMRGPYWEPE7XIVPMREXVEPIZEPYXIHMVMJIVMQIRXS
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQIIMRTEVXMHM3-'6JPIWWMFMPMIHrWXEXEMRGPYWEP¸3GIERMERIPP¸EVIEKISKVEJMGEH¸MRZIWXMQIRXSrWXEXSEPXVIWv
TVIZMWXS GLI MP GSRXVSZEPSVI HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIRSQMREXM MR ZEPYXE IWXIVE TY{ VETTVIWIRXEVI MP HIP XSXEPI
HIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMSKMk46-1%6IRHMQIRXS%WWSPYXS1SHIVEXS
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSMRHEXEIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRI
%&2%1631EWXIV*PIWWMFMPI
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS LE QSHMJMGEXS EP TVSTVME TSPMXMGE H¸MRZIWXMQIRXS HE 3FFPMKE^MSREVMS %PXVI 7TIGMEPM^^E^MSRM
E*PIWWMFMPIRSRGLqHE*SRHSEVQSRM^^EXSE*SRHSRSREVQSRM^^EXSEQTPMERHSP¸YRMZIVWSMRZIWXMFMPIVIPEXMZEQIRXIEKPM
WXVYQIRXMJMRER^MEVMIHEPPIEVIIKISKVEJMGLI-P*SRHSrWXEXSMRSPXVIIWTYRXSHEP6IKSPEQIRXS9RMGS7IQTPMJMGEXS%&2
%1631EWXIVIHMRWIVMXSRIP6IKSPEQIRXS9RMGS7IQTPMJMGEXS%&2%163)\TIVX
-R HEXE MP *SRHS KMk %&2 %163 )\TIVX %68 RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM
TVSHSXXM LE EWWYRXS PE HIRSQMRE^MSRI 46-1%WXVEXIKME %68 IH MRGSVTSVEXS MP *SRHS (YGEXS *M\ 6IRHMXE IH MP
'SQTEVXS (YGEXS 1YPXMQEREKIV 'EWL 4VIQMYQ -R XEPI GMVGSWXER^E r WXEXS EPXVIWv PMQMXEXS P¸MRZIWXMQIRXS MR 3-'6 RSR
EVQSRM^^EXM MR QMWYVE VIWMHYEPI I WSRS WXEXI EQTPMEXI PI EVII KISKVEJMGLI H¸MRZIWXMQIRXS IH r WXEXE EPXVIWv IPMQMREXE PE
TSWWMFMPMXkH¸MRZIWXMVIMR*SRHMGLMYWMUYSXEXM
-RHEXEMP*SRHSRIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEZEVMEXSPETVSTVMEXMTSPSKMEHE
µRSREVQSRM^^EXS¶EHµEVQSRM^^EXS¶XVEWJSVQERHSWMMR*SRHSµSFFPMKE^MSREVMSJPIWWMFMPI¶-P*SRHSLEEPXVIWvEYQIRXEXS
PETVSTVMEIWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEEPVMWGLMSHMGEQFMSHEµMRJIVMSVIEP¶EµMRJIVMSVIEP¶HIPZEPSVIGSQTPIWWMZS
RIXXS-RXEPISGGEWMSRILEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHLEMRGSVTSVEXSMP*SRHS46-1%WXVEXIKME%68
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIILEMRGSVTSVEXSMP*SRHS46-1%6IRHMQIRXS%WWSPYXS
4VYHIRXI
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIKMk46-1%WXVEXIKME-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS4MGGSPI
1IHMI-QTVIWI
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSTEV^MEPQIRXIPETVSTVMETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSEQTPMERHSP¸MRXIVZEPPSHMTSWWMFMPI
SWGMPPE^MSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIE^MSREVMEGSQTPIWWMZEEMVMWTIXXMZMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
-RHEXEMP*SRHSrWXEXSQSHMJMGEXSWMrWTIGMJMGEXSGLIXVEXXEWMHM*SRHSHMXMTSXSXEPVIXYVRIGLIPEGSQTSRIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
MRZIWXMXEMRXMXSPME^MSREVMISFFPMKE^MSREVMTY{IWWIVIE^^IVEXEMRZIWXIRHSIWGPYWMZEQIRXIMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMS
ISHIVMZEXMMP*SRHSLEEPXVIWvZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS +IS -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM
TVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPIKMk46-1%WXVEXIKME)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM7TE^MS)YVS21
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSLEZEVMEXSTEV^MEPQIRXIPETVSTVMETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSEQTPMERHSP¸MRXIVZEPPSHMTSWWMFMPI
SWGMPPE^MSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIE^MSREVMEGSQTPIWWMZEEMVMWTIXXMZMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
-RHEXEMP*SRHSrWXEXSQSHMJMGEXSWMrWTIGMJMGEXSGLIXVEXXEWMHM*SRHSHMXMTSXSXEPVIXYVRIGLIPEGSQTSRIRXI
MRZIWXMXEMRXMXSPME^MSREVMISFFPMKE^MSREVMTY{IWWIVIE^^IVEXEMRZIWXIRHSIWGPYWMZEQIRXIMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMS
ISHIVMZEXMMP*SRHSLEEPXVIWvZEVMEXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS+IS)YVSTE%PXS4SXIR^MEPIRIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIM
TVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIILEMRGSVTSVEXSMP*SRHS46-1%WXVEXIKME)YVSTE41-
%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
-P *SRHS QYPXMGSQTEVXS r WXEXS MWXMXYMXS IH EYXSVM^^EXS MR HEXE HEPPE &ERGE H¸-XEPME GSR PE HIRSQMRE^MSRI
(YGEXS1YPXMQEREKIV'SQTEVXS+PSFEP&SRH
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-R HEXE WSRS WXEXI ETTSVXEXI XEPYRI QSHMJMGLI ZSPXI EH IWTPMGMXEVI KPM WXVYQIRXM MR GYM MRZIWXI MP 'SQTEVXS
RSRGLqETYRXYEPM^^EVITIVEPGYRMHMIWWMMPVIPEXMZSTIWS3-'6SFFPMKE^MSREVMGSRZIVXMFMPM3-'6SFFPMKE^MSREVMJPIWWMFMPMIXG
-RHEXEMP'SQTEVXSLEVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk 'SQTEVXS (YGEXS 1YPXMQEREKIV +PSFEP &SRH RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM
VE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI-RXEPIGMVGSWXER^ErWXEXEEPXVIWvIPMQMREXEPETSWWMFMPMXk
H¸MRZIWXMVIMR*SRHMGLMYWMUYSXEXMIRSR
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXEMP*SRHSrWXEXSXVEWJSVQEXSMR*SRHSEVQSRM^^EXSEHSXXERHSRIGSRWIKYIRXIQIRXIPMQMXMVMHY^MSRI
HIPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6RSREVQSRM^^EXMHEEIHMZMIXM
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
-P *SRHS QYPXMGSQTEVXS r WXEXS MWXMXYMXS IH EYXSVM^^EXS MR HEXE HEPPE &ERGE H¸-XEPME GSR PE HIRSQMRE^MSRI
(YGEXS1YPXMQEREKIV'SQTEVXS)UYMX]
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEWSRSWXEXIETTSVXEXIXEPYRIQSHMJMGLIZSPXIEHIWTPMGMXEVIKPMWXVYQIRXMMRGYMMRZIWXIMP'SQTEVXSMR
TEVXMGSPEVI MP PMQMXI TVIZMWXS HIP HIPP¸MRZIWXMQIRXS MR TEVXM HM 3-'6 SFFPMKE^MSREVM VMGSQTVIRHI SVE ERGLI KPM 3-'6
QSRIXEVMRSRGLqETYRXYEPM^^EVITIVEPGYRMHMIWWMMPVIPEXMZSTIWS3-'6SFFPMKE^MSREVMGSRZIVXMFMPMIXG
-RHEXEMP'SQTEVXSLEVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEPEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk 'SQTEVXS (YGEXS 1YPXMQEREKIV )UYMX] RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM
VE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI-RXEPIGMVGSWXER^ErWXEXEEPXVIWvIPMQMREXEPETSWWMFMPMXk
H¸MRZIWXMVIMR*SRHMGLMYWMUYSXEXMIRSR
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
-RHEXEMP*SRHSrWXEXSXVEWJSVQEXSMR*SRHSEVQSRM^^EXSEHSXXERHSRIGSRWIKYIRXIQIRXIPMQMXMVMHY^MSRI
HIPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6RSREVQSRM^^EXMHEEIHMZMIXM
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS6IHHMXS+PSFEPI
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSMRWIKYMXSEHSTIVE^MSRIHMJYWMSRILEMRGSVTSVEXSMP*SRHS(YGEXS*PI\IHLEMRSPXVI
ZEVMEXSTEV^MEPQIRXIPETVSTVMETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSVMHYGIRHSPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEHETVMRGMTEPIETVIZEPIRXI
IPMQMXERHSPEWXIWWEEXMXSPMHIRSQMREXMMR)YVSVMHYGIRHSEPXVIWvP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMEHIPTSVXEJSKPMS
-RHEXEWSRSWXEXIMRXVSHSXXIXEPYRITVIGMWE^MSRMGSRVMJIVMQIRXSEPPEJMREPMXkTIVWIKYMXEKVEHYEPIMRGVIQIRXS
HIP GETMXEPI MRZIWXMXS EP PMQMXI HM MRZIWXMQIRXS VIPEXMZS EPPE GSQTSRIRXI SFFPMKE^MSREVME HIJMRMXE RIP PMQMXI HIP HIP
TSVXEJSKPMSEPPIEVIIKISKVEJMGLIMRGYMMRZIWXIMP*SRHSrWXEXEEPXVIWvIWTPMGMXEXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIMR3-'6FMPERGMEXM
IJPIWWMFMPMHEGSQTYXEVIRIPPMQMXIKMkTVIZMWXSTIVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMErWXEXSMRSPXVIVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXS
MRHITSWMXMFERGEVMHEEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS 1M\ RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM TVSHSXXM LE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS%&2%QVS1EWXIV&MPERGMEXS3FFPMKE^MSREVMS-RXEPIGMVGSWXER^E
rWXEXEZEVMEXEPEZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRIHIPPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEHE)YVSEUYEPWMEWMZEPYXE
-R HEXE r WXEXE IPMQMREXE PE TSWWMFMPMXk HM MRZIWXMVI JMRS EP MR HIVMZEXM WIQTPMGM WY MRHMGM VETTVIWIRXEXMZM HM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-RHEXEMP*SRHSrWXEXSXVEWJSVQEXSMR*SRHSEVQSRM^^EXSEHSXXERHSRIGSRWIKYIRXIQIRXIPMQMXMVMHY^MSRI
HIPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6RSREVQSRM^^EXMHEEIHMZMIXM
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS&MPERGMEXS
+PSFEPI
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-R HEXE -P *SRHS LE ZEVMEXS TEV^MEPQIRXI PE TVSTVME TSPMXMGE HM MRZIWXMQIRXS VMHYGIRHS PE GSQTSRIRXI
SFFPMKE^MSREVMEHETVMRGMTEPIETVIZEPIRXIIPMQMXERHSPEWXIWWEEXMXSPMHIRSQMREXMMR)YVSVMHYGIRHSEPXVIWvP¸IWTSWM^MSRI
ZEPYXEVMEHIPTSVXEJSKPMSrMRSPXVIWXEXEMRWIVMXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPHIPZEPSVIRIXXSGSQTPIWWMZSMRHIVMZEXM
WIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHMQEXIVMITVMQI
-R HEXE WSRS WXEXI MRXVSHSXXI XEPYRI TVIGMWE^MSRM GSR VMJIVMQIRXS EP PMQMXI HM MRZIWXMQIRXS VIPEXMZS EPPE
GSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEHIJMRMXERIPPMQMXIHIPHIPTSVXEJSKPMSEPPIEVIIKISKVEJMGLIMRGYMMRZIWXIMP*SRHSr
WXEXE EPXVIWv IWTPMGMXEXE PE TSWWMFMPMXk HM MRZIWXMVI MR 3-'6 FMPERGMEXM I JPIWWMFMPM HE GSQTYXEVI RIP PMQMXI KMk TVIZMWXS TIV PE
GSQTSRIRXIE^MSREVMErWXEXSMRSPXVIVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEEPHIPPIEXXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSKMk(YGEXS1M\RIPP¸EQFMXSHIPP¸STIVE^MSRIHMVE^MSREPM^^E^MSRIHIMTVSHSXXMLEEWWYRXS
P¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSMP*SRHS%&2%QVS1EWXIV&MPERGMEXSIHMP'SQTEVXS(YGEXS1YPXMQEREKIV)UYMX]
-RXEPIGMVGSWXER^EWSRSWXEXMZEVMEXMWMEPIHIRSQMRE^MSRMHIPPIZEPYXIHMVMJIVMQIRXSMRGPYHIRHSXVEPIEPXVIERGLIPE
7XIVPMREWMEMPPMQMXIHMYXMPM^^SHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSHEE
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-R HEXE MP *SRHS r WXEXS XVEWJSVQEXS MR *SRHS EVQSRM^^EXS EHSXXERHSRI GSRWIKYIRXIQIRXI PMQMXM
MRZIWXMQIRXS MR 3-'6 RSR EVQSRM^^EXM RIP PMQMXI HIP I HMZMIXM IPMQMRE^MSRI HIPP¸MRZIWXMQIRXS MR *SRHM WTIGYPEXMZM
TVIZMWXSRIPPMQMXIHIP
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
-P*SRHSrWXEXSMWXMXYMXSIHEYXSVM^^EXSMRHEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPEHIRSQMRE^MSRIHM(YGEXS'VIWGMXE
+PSFEPI
-RHEXEMP*SRHSLEMRM^MEXSP¸STIVEXMZMXk
-RHEXEMP*SRHSMRWIKYMXSEPP¸STIVE^MSRIHMJYWMSRIHMXEPYRM*SRHMKIWXMXMLEMRGSVTSVEXSMP*SRHS(YGEXS
*PI\ IH LE EPXVIWv ZEVMEXS TEV^MEPQIRXI PE TVSTVME TSPMXMGE HM MRZIWXMQIRXS PMQMXERHS PE WXIWWE TIV PE GSQTSRIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
SFFPMKE^MSREVME E XMXSPM HIRSQMREXM MR )YVS r MRSPXVI WXEXE MRWIVMXE PE TSWWMFMPMXk HM MRZIWXMVI JMRS EP HIP ZEPSVI RIXXS
GSQTPIWWMZSMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHMQEXIVMITVMQI
-RHEXEWSRSWXEXIMRXVSHSXXIXEPYRITVIGMWE^MSRMGSRVMJIVMQIRXSEPPMQMXIHMMRZIWXMQIRXSVIPEXMZEQIRXIEPPE
GSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEHIJMRMXERIPPMQMXIHIPHIPTSVXEJSKPMSEPPIEVIIKISKVEJMGLIMRGYMMRZIWXIMP*SRHSr
WXEXE EPXVIWv IWTPMGMXEXE PE TSWWMFMPMXk HM MRZIWXMVI MR 3-'6 FMPERGMEXM I JPIWWMFMPM HE GSQTYXEVI RIP PMQMXI KMk TVIZMWXS TIV PE
GSQTSRIRXIE^MSREVMErWXEXSMRSPXVIVMHSXXSMPPMQMXIH¸MRZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMHEEPHIPPIEXXMZMXk
-R HEXE MP *SRHS KMk (YGEXS 1M\ RIPP¸EQFMXS HIPP¸STIVE^MSRI HM VE^MSREPM^^E^MSRI HIM TVSHSXXM LE
EWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRIIHMRGSVTSVEXSM'SQTEVXM(YGEXS1YPXMQEREKIV)UYMX]I(YGEXS1YPXMQEREKIV
+PSFEP)UYMX]-RXEPIGMVGSWXER^EWSRSWXEXMZEVMEXMWMEPIHIRSQMRE^MSRMHIPPIZEPYXIHMVMJIVMQIRXSMRGPYHIRHSXVEPIEPXVI
ERGLIPE7XIVPMREWMEMPPMQMXIHMYXMPM^^SHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSHEE
-RHEXErWXEXEIPMQMREXEPETSWWMFMPMXkHMMRZIWXMVIJMRSEPMRHIVMZEXMWIQTPMGMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZMHM
QEXIVMITVMQI
-RHEXEMP*SRHSLEEWWYRXSP¸EXXYEPIHIRSQMRE^MSRI
-R HEXE MP *SRHS r WXEXS XVEWJSVQEXS MR *SRHS EVQSRM^^EXS EHSXXERHSRI GSRWIKYIRXIQIRXI PMQMXM
MRZIWXMQIRXS MR 3-'6 RSR EVQSRM^^EXM RIP PMQMXI HIP I HMZMIXM IPMQMRE^MSRI HIPP¸MRZIWXMQIRXS MR *SRHM WTIGYPEXMZM
TVIZMWXSRIPPMQMXIHIP
-- 6IKSPEQIRXS HIM *SRHM HMWGMTPMREXM RIP TVIWIRXI 4VSWTIXXS r WXEXS HE YPXMQS QSHMJMGEXS QIHMERXI TVSGIHYVE HM
ETTVSZE^MSRIMRZMEKIRIVEPIGSRHIPMFIVEHIP'SRWMKPMSHM%QQMRMWXVE^MSRIHM%2-1%7+67T%HIPHMGIQFVI
8EPMQSHMJMGLIEGUYMWMVERRSIJJMGEGMEEHIGSVVIVIHEPKIRREMS
-P 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI HIXIVQMRE PE WXVEXIKME HM MRZIWXMQIRXS I PI IZIRXYEPM QSHMJMGLI VIPEXMZI EPPE TSPMXMGE HM
MRZIWXMQIRXSHIM*SRHMGSRMPWYTTSVXSIPEGSRWYPIR^EHIPPE(MZMWMSRI-RZIWXMQIRXM
0E(MZMWMSRI-RZIWXMQIRXMSVKERSGLIEXXIRHIEPPIWGIPXIIJJIXXMZIHMMRZIWXMQIRXSrGSQTSWXEHEPPIWIKYIRXMHYI(MVI^MSRM
(MVI^MSRI-RZIWXMQIRXM3-'6
(MVI^MSRI1YPXM%WWIXI1YPXM1EREKIV
0E(MVI^MSRI-RZIWXMQIRXM3-'6SVKERSGLIEXXIRHIEPPIWGIPXIIJJIXXMZIHMMRZIWXMQIRXSrGSQTSWXEHEMWIKYIRXMWSKKIXXM
(MVIXXSVIMRZIWXMQIRXM
6IWTSRWEFMPI HIPPE (MZMWMSRI -RZIWXMQIRXM HM %2-1% 7+6 r MP (SXX %VQERHS 'EVGEXIVVE REXS E 2ETSPM MP JIFFVEMS
PEYVIEXS MR (MWGMTPMRI )GSRSQMGLI I 7SGMEPM (MVIXXSVI -RZIWXMQIRXM HM %2-1% 7+6 7T% KMk VIWTSRWEFMPI HIP
GSSVHMREQIRXS HIPP¸EXXMZMXk HM MRZIWXMQIRXS WYM QIVGEXM E^MSREVM MRXIVRE^MSREPM HIPPE 7+6 WXIWWE IH MR TVIGIHIR^E
VIWTSRWEFMPIHIKPMMRZIWXMQIRXME^MSREVMIYVSTIMHIM*SRHMGSQYRMTVIWWS%^MQYX+IWXMSRI*SRHM
(MVIXXSVI-RZIWXMQIRXM3-'6I6IWTSRWEFMPI3-'6%^MSREVM
(SXX 0EVW 7GLMGOIRXER^ REXS E 0YFIGGE MR +IVQERME MP KIRREMS PEYVIEXS MR )GSRSQME %^MIRHEPI STIVE RIPPE
EXXYEPI%2-1%7+67T%TVIGIHIRXI1SRXI4EWGLM%WWIX1EREKIQIRX7T%HEP(EPVMGSTVIPETSWM^MSRI
HMµ(MVIXXSVI-RZIWXMQIRXM3-'6¶GSSVHMRERHSMPXIEQHMKIWXSVMHIHMGEXMEPPIHMZIVWIEWWIXGPEWWKISKVEJMGLIIHEMTVSHSXXM
XSXEPVIXYVR3TIVEHMVIXXEQIRXIWYM*SRHMJPEKWLMTHM%2-1%7+67T%WMEPSRKSRP]GLIXSXEPVIXYVRIZERXETVIGIHIRXM
IWTIVMIR^IHM4SVXJSPMS1EREKIVETEVXMVIHEPQEXYVEXITVMRGMTEPQIRXIMR'EFSXS+IWXMSRI
6IWTSRWEFMPI3-'63FFPMKE^MSREVM
(SXX0YGE*IPPMREXSE6SQEMPKMYKRSPEYVIEXSMR(MWGMTPMRI)GSRSQMGLISTIVEMR%2-1%7+67T%HEP
MRUYEPMXkHM6IWTSRWEFMPI*SRHM3FFPMKE^MSREVMI:EPYXEVM,EEPTVSTVMSEXXMZSYREGSRWSPMHEXEIWTIVMIR^ERIMQIVGEXMHM
MRZIWXMQIRXSWYMUYEPMLEPEZSVEXSMRM^MEPQIRXIMRUYEPMXkHM%REPMWXEHEPEPIWYGGIWWMZEQIRXIEWWYQIRHSPE
VIWTSRWEFMPMXkHIMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMTVMQEMR+IWXMZIRIXS7KVITSMMR9&-4VEQIVMGE7KV
6IWTSRWEFMPI3-'6&MPERGMEXM
(SXX+MERPYGE*IVVIXXMREXSE2ETSPMMPSXXSFVIPEYVIEXSGSRPSHIMR)GSRSQMEI'SQQIVGMSEPPE09-77HM6SQE
EXXYEPQIRXIr6IWTSRWEFMPIHIM*SRHM&MPERGMEXMI'SVTSVEXIHM%2-1%7+67T%IHMRTEVXMGSPEVIKIWXMWGIHESPXVI
ERRMM*SRHM%RMQE7JSV^IWGSI%RMQE:MWGSRXIS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
:ERXE TM€ HM ZIRX¸ERRM HM IWTIVMIR^E RIP QSRHS HIP VMWTEVQMS KIWXMXS (EP EP r WXEXS 6IWTSRWEFMPI HIKPM
-RZIWXMQIRXM3FFPMKE^MSREVMHM&MTMIQQI+IWXMSRM7KV(EPEPLEJEXXSTEVXIHIPKVYTTS)TXEHSZILEMRM^MEXS
MPWYSTIVGSVWSTVSJIWWMSREPIITSMLEVMGSTIVXSZEVMVYSPMGSRVIWTSRWEFMPMXkGVIWGIRXIJMRSEHMZIRXEVIVIWTSRWEFMPIHIP
WIXXSVISFFPMKE^MSREVMSIYVSHM)TXEJYRH
-P 6IWTSRWEFMPI HIPPE (MVI^MSRI 1YPXM %WWIX I 1YPXM 1EREKIV r MP (SXX 7MQSRI *EGGLMREXS REXS E 8VIZMWS MP KIRREMS
PEYVIEXSGSRPSHIMR1EXIQEXMGETVIWWSP¸9RMZIVWMXkHM4EHSZEIHEP'*%'LEVXIVLSPHIV-P(SXX*EGGLMREXS
LE MRM^MEXS PE TVSTVME GEVVMIVE MR %VGE 7+6 GSQI KIWXSVI HM TSVXEJSKPM SFFPMKE^MSREVM TSM GSQI 6IWTSRWEFMPI %WWIX
%PPSGEXMSRI+IWXMSRIHIP6MWGLMS'PMIRXM-WXMXY^MSREPMHSZIWMSGGYTEZEHIPPEKIWXMSRIHIMTSVXEJSKPMFMPERGMEXMHIPPEGPMIRXIPE
MWXMXY^MSREPI7YGGIWWMZEQIRXI'LMIJ-RZIWXQIRX3JJMGIVMR%QYRHM7+66IWTSRWEFMPIHIPXIEQHMKIWXMSRIMXEPMERS
6. Modifiche della strategia e della politica di investimento ___________
0¸EXXMZMXk HM KIWXMSRI HIM *SRHM ZMIRI TIVMSHMGEQIRXI EREPM^^EXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI RIPPI TVSTVMI WIHYXI MP
UYEPIZEPYXEPERIGIWWMXkHMIZIRXYEPMQSHMJMGLIHIPPEWXVEXIKMEHMKIWXMSRIMRTVIGIHIR^EEXXYEXE
0E HIWGVM^MSRI HIPPI TVSGIHYVI EHSXXEXI HEPPE 7+6 JMREPM^^EXI EPPE QSHMJMGE HIPPE TVSTVME TSPMXMGE HM MRZIWXMQIRXS r
HIXXEKPMEXEQIRXIMRHMGEXERIPPE4EVXI'TEV:--HIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
7. Informazioni sulla normativa applicabile _______________________
PP*SRHSIPE7SGMIXkHM+IWXMSRIHIP6MWTEVQMSHMWIKYMXS7SGMIXkHM+IWXMSRIWSRSVIKSPEXMHEYRGSQTPIWWSHMRSVQI
WSZVERE^MSREPM UYEPM 6IKSPEQIRXM 9) HMVIXXEQIRXI ETTPMGEFMPM RSRGLq RE^MSREPM HM VERKS TVMQEVMS ( 0KW R HIP
IWIGSRHEVMSVIKSPEQIRXMQMRMWXIVMEPMHIPPE'3273&IHIPPE&ERGEH¸-XEPME
0E7SGMIXkHM+IWXMSRIEKMWGIMRQSHSMRHMTIRHIRXIIRIPP¸MRXIVIWWIHIM4EVXIGMTERXMEP*SRHSEWWYQIRHSZIVWSUYIWXM
YPXMQMKPMSFFPMKLMIPIVIWTSRWEFMPMXkHIPQERHEXEVMS
-P*SRHSGSWXMXYMWGITEXVMQSRMSEYXSRSQSHMWXMRXSEXYXXMKPMIJJIXXMHEPTEXVMQSRMSHIPPE7SGMIXkHM+IWXMSRIIHEUYIPPS
HM GMEWGYR 4EVXIGMTERXI RSRGLq HE SKRM EPXVS TEXVMQSRMS KIWXMXS HEPPE QIHIWMQE 7SGMIXk HIPPI SFFPMKE^MSRM GSRXVEXXI
TIV GSRXS HIP *SRHS PE 7SGMIXk HM +IWXMSRI VMWTSRHI IWGPYWMZEQIRXI GSR MP TEXVMQSRMS HIP *SRHS QIHIWMQS 7Y XEPI
TEXVMQSRMS RSR WSRS EQQIWWI E^MSRM HIM GVIHMXSVM HIPPE 7SGMIXk HM +IWXMSRI S RIPP¸MRXIVIWWI HIPPE WXIWWE Rq UYIPPI HIM
GVIHMXSVMHIP(ITSWMXEVMSSHIPWYF(ITSWMXEVMSSRIPP¸MRXIVIWWIHIKPMWXIWWM0IE^MSRMHIMGVIHMXSVMHIMWMRKSPM-RZIWXMXSVMWSRS
EQQIWWIWSPXERXSWYPPIUYSXIHMTEVXIGMTE^MSRIHIMQIHIWMQM
0E 7SGMIXk HM +IWXMSRI RSR TY{ MR EPGYR GEWS YXMPM^^EVI RIPP¸MRXIVIWWI TVSTVMS S HM XIV^M M FIRM HM TIVXMRIR^E HIM *SRHM
KIWXMXM
-PVETTSVXSGSRXVEXXYEPIXVEM7SXXSWGVMXXSVMIPE7SGMIXkHM+IWXMSRIrHMWGMTPMREXSHEP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
0I GSRXVSZIVWMI XVE M 7SXXSWGVMXXSVM PE 7SGMIXk HM +IWXMSRI I MP (ITSWMXEVMS WSRS HM GSQTIXIR^E IWGPYWMZE HIP 8VMFYREPI
HM 1MPERS WEPZS MP GEWS MR GYM MP 4EVXIGMTERXI VMZIWXE PE UYEPMJMGE HM GSRWYQEXSVI EM WIRWM HIPPI HMWTSWM^MSRM RSVQEXMZI TVS
XIQTSVIZMKIRXM
8. Rischi generali connessi alla partecipazione al Fondo______________
0ETEVXIGMTE^MSRIEHYR*SRHSGSQTSVXEHIMVMWGLMGSRRIWWMEPPITSWWMFMPMZEVME^MSRMHIPZEPSVIHIPPIUYSXIGLIEPSVSZSPXE
VMWIRXSRSHIPPISWGMPPE^MSRMHIPZEPSVIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMMRGYMZIRKSRSMRZIWXMXIPIVMWSVWIHIP*SRHS
-RTEVXMGSPEVITIVETTVI^^EVIMPVMWGLMSHIVMZERXIHEPP¸MRZIWXMQIRXSHIPTEXVMQSRMSHIP*SRHSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMSGGSVVI
GSRWMHIVEVIMWIKYIRXMIPIQIRXM
E VMWGLMSGSRRIWWSEPPEZEVME^MSRIHIPTVI^^SMPTVI^^SHMGMEWGYRWXVYQIRXSJMRER^MEVMSHMTIRHIHEPPIGEVEXXIVMWXMGLI
TIGYPMEVMHIPPEWSGMIXkIQMXXIRXIHEPP¸ERHEQIRXSHIMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIHIMWIXXSVMHMMRZIWXMQIRXSITY{ZEVMEVI
MRQSHSTM€SQIRSEGGIRXYEXSEWIGSRHEHIPPEWYEREXYVE-RPMRIEKIRIVEPIPEZEVME^MSRIHIPTVI^^SHIPPIE^MSRMr
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
F
G
H
I
J
K
L
GSRRIWWEEPPITVSWTIXXMZIVIHHMXYEPMHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMITY{IWWIVIXEPIHEGSQTSVXEVIPEVMHY^MSRISEHHMVMXXYVE
PETIVHMXEHIPGETMXEPIMRZIWXMXSQIRXVIMPZEPSVIHIPPISFFPMKE^MSRMrMRJPYIR^EXSHEPP¸ERHEQIRXSHIMXEWWMHMMRXIVIWWIHM
QIVGEXSIHEPPIZEPYXE^MSRMHIPPEGETEGMXkHIPWSKKIXXSIQMXXIRXIHMJEVJVSRXIEPTEKEQIRXSHIKPMMRXIVIWWMHSZYXMIEP
VMQFSVWSHIPGETMXEPIHMHIFMXSEWGEHIR^E
VMWGLMSGSRRIWWSEPPEPMUYMHMXkPEPMUYMHMXkHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMSWWMEPEPSVSEXXMXYHMRIEXVEWJSVQEVWMTVSRXEQIRXI
MRQSRIXEWIR^ETIVHMXEHMZEPSVIHMTIRHIHEPPIGEVEXXIVMWXMGLIHIPQIVGEXSMRGYMKPMWXIWWMWSRSXVEXXEXM-RKIRIVEPIM
XMXSPMXVEXXEXMWYQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMWSRSTM€PMUYMHMIUYMRHMQIRSVMWGLMSWMMRUYERXSTM€JEGMPQIRXIWQSFMPM^^EFMPM
HIMXMXSPMRSRXVEXXEXMWYHIXXMQIVGEXM0¸EWWIR^EHMYREUYSXE^MSRIYJJMGMEPIVIRHIMRSPXVIGSQTPIWWSP¸ETTVI^^EQIRXS
HIPZEPSVIIJJIXXMZSHIPXMXSPSPEGYMHIXIVQMRE^MSRITY{IWWIVIVMQIWWEEZEPYXE^MSRMHMWGVI^MSREPM
VMWGLMSGSRRIWWSEPPEZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRITIVP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIRSQMREXMMRYREZEPYXE
HMZIVWE HE UYIPPE MR GYM r HIRSQMREXS MP *SRHS SGGSVVI XIRIVI TVIWIRXI PE ZEVMEFMPMXk HIP VETTSVXS HM GEQFMS XVE PE
ZEPYXEHMVMJIVMQIRXSHIP*SRHSIPEZEPYXEIWXIVEMRGYMWSRSHIRSQMREXMKPMMRZIWXMQIRXM
VMWGLMS GSRRIWWS EPP¸YXMPM^^S HM WXVYQIRXM HIVMZEXM P¸YXMPM^^S HM WXVYQIRXM HIVMZEXM GSRWIRXI HM EWWYQIVI TSWM^MSRM
HM VMWGLMS WY WXVYQIRXM JMRER^MEVM WYTIVMSVM EKPM IWFSVWM MRM^MEPQIRXI WSWXIRYXM TIV ETVMVI XEPM TSWM^MSRM IJJIXXS PIZE
(M GSRWIKYIR^E YRE ZEVME^MSRI HIM TVI^^M HM QIVGEXS VIPEXMZEQIRXI TMGGSPE LE YR MQTEXXS EQTPMJMGEXS MR XIVQMRM HM
KYEHEKRSSHMTIVHMXEWYPTSVXEJSKPMSKIWXMXSVMWTIXXSEPGEWSMRGYMRSRWMJEGGMEYWSHIPPEPIZE
VMWGLMSHMGVIHMXSYRIQMXXIRXIHMYRSWXVYQIRXSJMRER^MEVMSMRGYMMRZIWXIMP*SRHSTY{VMWYPXEVIMREHIQTMIRXISWWME
RSRGSVVMWTSRHIVIEP*SRHSEPPIWGEHIR^ITVIZMWXIXYXXSSTEVXIHIPGETMXEPIISHIKPMMRXIVIWWMQEXYVEXM
VMWGLMS GSRRIWWS EKPM MRZIWXMQIRXM MR QIVGEXM IQIVKIRXM PI STIVE^MSRM WYM QIVGEXM IQIVKIRXM TSWWSRS IWTSVVI MP
*SRHSEVMWGLMEKKMYRXMZMGSRRIWWMEPJEXXSGLIXEPMQIVGEXMTSWWSRSIWWIVIVIKSPEXMMRQSHSHESJJVMVIVMHSXXMPMZIPPMHM
KEVER^ME I TVSXI^MSRI EKPM -RZIWXMXSVM WSRS TSM HE GSRWMHIVEVWM M VMWGLM GSRRIWWM EPPE WMXYE^MSRI TSPMXMGSJMRER^MEVME HIP
4EIWIHMETTEVXIRIR^EHIKPMIRXMIQMXXIRXM
VMWGLMS HM VIKSPEQIRXS XVEXXEWM HIP VMWGLMS GLI MP WSKKIXXS GSR MP UYEPI MP *SRHS LE GSRGPYWS STIVE^MSRM HM
GSQTVEZIRHMXEHMXMXSPMSHMZMWERSRWMEMRKVEHSHMVMWTIXXEVIKPMMQTIKRMHMGSRWIKRESTEKEQIRXSEWWYRXM
VMWGLMS HM GSRXVSTEVXI GSRRIWWS E WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM RIKS^MEXM EP HM JYSVM HM QIVGEXM VIKSPEQIRXEXM
38' XVEXXEWM HIP VMWGLMS GLI PE GSRXVSTEVXI HM YR¸STIVE^MSRI WY WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' RSR EHIQTME MR
XYXXSSMRTEVXIEPPISFFPMKE^MSRMHMGSRWIKRESTEKEQIRXSKIRIVEXMHEXEPMWXVYQIRXMSTTYVIHIPVMWGLMSGLIMP*SRHS
HIFFE WSWXMXYMVI PE GSRXVSTEVXI HM YR¸STIVE^MSRI WY WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' RSR ERGSVE WGEHYXE MR WIKYMXS
EPP¸MRWSPZIR^EHIPPEGSRXVSTEVXIWXIWWEMPVMWGLMSHMGSRXVSTEVXIGSRRIWWSEWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'TY{IWWIVI
QMXMKEXSQIHMERXIPEVMGI^MSRIHETEVXIHIP*SRHSHMEXXMZMXkEKEVER^MEWIGSRHSUYERXSHMWIKYMXSMRHMGEXS
'SRVMJIVMQIRXSEPPIQSHEPMXkHMKIWXMSRIHIPVMWGLMSHMPMUYMHMXkHIP*SRHSMRGPYWMMHMVMXXMHMVMQFSVWSMRGMVGSWXER^IRSVQEPM
IHMRGMVGSWXER^IIGGI^MSREPMWMVMQERHEEPPE4EVXI'TEV:-HIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIM*SRHM
0¸IWEQI HIPPE TSPMXMGE HM MRZIWXMQIRXS TVSTVME HM GMEWGYR *SRHS GSRWIRXI P¸MRHMZMHYE^MSRI WTIGMJMGE HIM VMWGLM
GSRRIWWMEPPETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHSWXIWWS
0ETVIWIR^EHMXEPMVMWGLMTY{HIXIVQMREVIPETSWWMFMPMXkHMRSRSXXIRIVIEPQSQIRXSHIPVMQFSVWSPEVIWXMXY^MSRI
HIPP¸MRZIWXMQIRXSJMRER^MEVMSIJJIXXYEXS
0¸ERHEQIRXSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEHIP*SRHSTY{ZEVMEVIMRVIPE^MSRIEPPEXMTSPSKMEHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIEM
WIXXSVMHIPP¸MRZIWXMQIRXSRSRGLqEMVIPEXMZMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
b) Informazioni sull’investimento __________________
*32(-0-2)%1)6'%8-
%RMQE*M\)YVS
(EXEHMMWXMXY^MSRIWIXXIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI--8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPMMRJSVQEXMSRTVSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
0¸MRHMGIYXMPM^^EXSrµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHIMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E-HEXMWXSVMGMYXMPM^^EXMTIVGEPGSPEVIP¸-RHMGEXSVIWMRXIXMGSTSXVIFFIVSRSRGSWXMXYMVIYR¸MRHMGE^MSRI
EJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM)YVS+SZIVREXMZM&VIZI8IVQMRI
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRXMXSPMHMHIFMXSISWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSHIRSQMREXMMR)YVS
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4VMRGMTEPQIRXI4EIWMHIPP¸%VIE)YVSTVIZEPIRXIQIRXI-XEPME
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
4VMRGMTEPQIRXI IQMXXIRXM WSZVERM S XMXSPM KEVERXMXM HE 7XEXM WSZVERM S SVKERMWQM WSZVERE^MSREPM MR QMWYVE
GSRXIRYXEIQMXXIRXMWSGMIXEVM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEXVE
YRQMRMQSHMQIWMIYRQEWWMQSHMQIWM
1IVMXSHMGVIHMXSTVMRGMTEPQIRXIEPQIRSTEVMEPP¸MRZIWXQIRXKVEHI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSIWGPYWS
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0¸EXXIR^MSRI r TVIWXEXE TVIZEPIRXIQIRXI EKPM SFMIXXMZM I EKPM MRXIVZIRXM HM
TSPMXMGEQSRIXEVMEHIPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIEIHEPPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPI
GYVZIHIMXEWWMH¸MRXIVIWWIEFVIZMWWMQSXIVQMRI
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHIMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
(EXEHMMWXMXY^MSRIKMYKRS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
.41SVKER+&-)19=
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI.2)96I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.%+8)6-IWYPWMXS
[[[NTQSVKERGSQ
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI
'ET'SVTSVEXI=
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)60I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)60)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM)YVS+SZIVREXMZMFVIZIXIVQMRI
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR XMXSPM HM HIFMXS E FVIZI XIVQMRI IS WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIP QIVGEXS QSRIXEVMS
HIRSQMREXMMR)YVS
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4VMRGMTEPQIRXI%VIE)YVS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
-R ZME TVMRGMTEPI IQMXXIRXM WSZVERM S XMXSPM KEVERXMXM HE 7XEXM WSZVERM S SVKERMWQM WSZVERE^MSREPM MR QMWYVE
GSRXIRYXEMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSGMIXEVMGSRIPIZEXSQIVMXSHMGVIHMXS
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEXVE
YRQMRMQSHMQIWMIYRQEWWMQSHMERRM
1IVMXSHMGVIHMXSTVIZEPIRXIQIRXIEPQIRSTEVMEPP¸MRZIWXQIRXKVEHIIMRQMWYVEGSRXIRYXEMRXMXSPMTVMZMHMVEXMRK
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSIWGPYWS
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPI
TVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXS
HEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIERSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYM
QIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXk
TVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIM
XEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHIMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
(EXEHMMWXMXY^MSRIPYKPMS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
.41SVKER+&-)19
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI.41+)10'I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.%+%00)6-IWYPWMXS
[[[NTQSVKERGSQ
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI
'ET'SVTSVEXI
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)60I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10'40')IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM)YVS+SZIVREXMZMQIHMSPYRKSXIVQMRI
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRXMXSPMHMHIFMXSHIRSQMREXMMR)YVS
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4VMRGMTEPQIRXI%VIE)YVS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
-R ZME TVMRGMTEPI IQMXXIRXM WSZVERM S XMXSPM KEVERXMXM HE 7XEXM WSZVERM S SVKERMWQM WSZVERE^MSREPM MR QMWYVE
GSRXIRYXEMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSGMIXEVMGSRIPIZEXSQIVMXSHMGVIHMXS
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEXVE
YRQMRMQSHMERRMIYRQEWWMQSHMERRM
1IVMXSHMGVIHMXSTVIZEPIRXIQIRXIEPQIRSTEVMEPP¸MRZIWXQIRXKVEHIIMRQMWYVEGSRXIRYXEMRXMXSPMTVMZMHMVEXMRK
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPI
TVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXS
HEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIERSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYM
QIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXk
TVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIM
XEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHIMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
(EXEHMMWXMXY^MSRIKMYKRS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
.41SVKER+&-+PSFEPMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI.41++0&0I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.++-%96-IWYPWMXS
[[[NTQSVKERGSQ
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM-RXIVRE^MSREPM+SZIVREXMZM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR XMXSPM HM HIFMXS IS WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIP QIVGEXS QSRIXEVMS HIRSQMREXM MR )YVS
(SPPEVS7XIVPMREI=IR
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRI
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4VMRGMTEPQIRXI9RMSRI)YVSTIE2SVH%QIVMGEI4EIWMHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
-RZMETVMRGMTEPIIQMXXIRXMWSZVERMEWWMQMPEFMPMIXMXSPMKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMRSRGLqSVKERMWQMWSZVERE^MSREPM
MRQMWYVEGSRXIRYXEMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSGMIXEVM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEJVE
YRQMRMQSHMERRMEYRQEWWMQSHMERRM
1IVMXSHMGVIHMXSTVIZEPIRXIQIRXIEPQIRSTEVMEPP¸MRZIWXQIRXKVEHIIMRQMWYVEGSRXIRYXEMRXMXSPMTVMZMHMVEXMRK
6MWGLMS GEQFMS PE KIWXMSRI HIPP¸IWTSWM^MSRI ZEPYXEVME r HM XMTS EXXMZS IWTSWM^MSRI EP VMWGLMS HM GEQFMS MR QMWYVE
TVMRGMTEPI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPM HIPPI QEKKMSVM IGSRSQMI QSRHMEPM GSR TEVXMGSPEVI EXXIR^MSRI EPPI TSPMXMGLI QSRIXEVMI QIWWI MR EXXS HEPPE &ERGLI
'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIW
VEXMSW TEXVMQSRMEPM PMZIPPM HM MRHIFMXEQIRXS HMJJIVIR^MEPM HM VIRHMQIRXS VMWTIXXS EH EXXMZMXk TVMZI HM VMWGLMS 7SRS GSRWMHIVEXI
MRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHIMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE*M\-QTVIWI
(EXEHMMWXMXY^MSRIPYKPMS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI
'ET'SVTSVEXI
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)60I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10'40')IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM)YVS'SVTSVEXI-RZIWXQIRX+VEHI
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HM REXYVE SFFPMKE^MSREVME HIRSQMREXM MR )YVS (SPPEVM I =IR
MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPM
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRISVMWXVYXXYVE^MSRI
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
-RZIWXMQIRXS WME MR IQMXXIRXM HM XMTS WSGMIXEVMS EH IPIZEXS QIVMXS HM GVIHMXS WME MR IQMXXIRXM WSZVERM IH
EWWMQMPEFMPMRSRGLqMRSVKERMWQMWSZVERE^MSREPM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEXVE
YRQMRMQSHMERRMIYRQEWWMQSHMERRM
1IVMXSHMGVIHMXSTVMRGMTEPQIRXIEPQIRSTEVMEPP¸MRZIWXQIRXKVEHI-P*SRHSMRZIWXIMRQMWYVEGSRXIRYXEMRXMXSPM
GSRQIVMXSHMGVIHMXSMRJIVMSVIEMRZIWXQIRXKVEHISEMUYEPMRSRrWXEXSEWWIKREXSEPGYRVEXMRK
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSHMGEQFMSJMRSEP
HIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE XVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS +PM MRZIWXMQIRXM WSRS IJJIXXYEXM WYPPE FEWI HM YR¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE
HIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWI
MREXXSHEPPI&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXM
SFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZI
HMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWM
HIKPMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
I8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*M\,MKL=MIPH
(EXEHMMWXMXY^MSRI„KMYKRS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
&SJ%1IVVMPP0]RGL&&&)YVS
,MKL=MIPH'SRWXVEMRIH
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI,)'
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10),=&)IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
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%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM)YVS,MKL=MIPH
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR XMXSPM HM HIFMXS RSR KSZIVREXMZM E FEWWS QIVMXS HM GVIHMXS MRGPYWM M XMXSPM IRXVEXM MR
HIJEYPXHIRSQMREXMRIPPIZEPYXIHIM4EIWMIYVSTIMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPM
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-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
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F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEXVE
YRQMRMQSHMERRMIYRQEWWMQSHMERRM
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MRZIWXQIRXKVEHI
6MWGLMSHMGEQFMSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVEVIWMHYEPI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0¸EXXIR^MSRI r TVIZEPIRXIQIRXI TVIWXEXE EPPE ZEPYXE^MSRI HIPPE WMRKSPE
VIEPXk E^MIRHEPI EPPE GSQTPIWWMZE GSQTSWM^MSRI HIPPI EXXMZMXk HIP TSVXEJSKPMS GLI HIZSRS HEVI YR¸EHIKYEXE
HMZIVWMJMGE^MSRI KISKVEJMGEWIXXSVMEPI EKPM SFMIXXMZM I MRXIVZIRXM HM TSPMXMGE QSRIXEVME HIPPI &ERGLI 'IRXVEPM IH EPPI
STTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMH¸MRXIVIWWIEQIHMSXIVQMRI
+PMMRZIWXMQIRXMIPSWXMPIHMKIWXMSRIEHSXXEXSWMGEVEXXIVM^^ERSTIVYREWMKRMJMGEXMZEEXXMZMXkHMXVEHMRKWYXMXSPMGLI
TY{XVEHYVWMMRYR¸IPIZEXEQSZMQIRXE^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIXIRYXMMRTSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
I8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE*M\)QIVKIRXM
(EXEHMMWXMXY^MSRIQEV^S
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
.41SVKER)1&-+PSFEP
(MZIVWMJMIHMR97(
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI.4+''314I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.41+'3'6-IWYPWMXS
[[[NTQSVKERGSQ
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYMTM€HMJJYWMUYSXMHMERMIGSRSQMGMIW-P7SPI36)
1*IWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI187-&38I8LSQWSR6IYXIVW
(EXEWXVIEQGSHMGI-870&38IWYPWMXS[[[QXWMRHMGIWGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVM
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
7MKRMJMGEXMZS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM4EIWM)QIVKIRXM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR XMXSPM HM HIFMXS I WXVYQIRXM HIP QIVGEXS QSRIXEVMS MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-%
ETIVXMRSRVMWIVZEXMSFFPMKE^MSREVMIQSRIXEVMHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVSI=IR
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMIVMWXVYXXYVE^MSRM
-RZIWXMQIRXSGSRXIRYXSMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMJPIWWMFMPMSFFPMKE^MSREVMHIRSQMREXMMR
)YVS(SPPEVSI=IR
3-'6ETIVXMGSPPIKEXMMRQMWYVEVIWMHYEPI
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWM)QIVKIRXMHIPP¸)YVSTE3VMIRXEPIHIP1IHMS3VMIRXIHIPP¸%WMEHIPP¸%QIVMGE0EXMREIHIPP¸%JVMGE
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
)QMXXIRXMWSZVERMIHEWWMQMPEFMPMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMRSRGLqIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRGSQTPIWWMZEHMTSVXEJSKPMSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMXIRHIR^MEPQIRXIGSQTVIWEXVE
YRQMRMQSHMERRMIYRQEWWMQSHMERRM
1IVMXSHMGVIHMXSRIWWYRZMRGSPSHMVEXMRKVIPEXMZSEKPMIQMXXIRXMHIMXMXSPMTVIWIRXMRIPTSVXEJSKPMS
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSHMGEQFMSMRQMWYVE
GSRXIRYXE
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSTVMRGMTEPI
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXS
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI RSR WYTIVMSVI E 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0E TSPMXMGE HM KIWXMSRI WM FEWE WYPP¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE TIV PE
HIXIVQMRE^MSRI HIM TIWM HE EXXVMFYMVI EPPI EVII KISKVEJMGLI EM 4EIWM I EM WMRKSPM WIXXSVM I WY EREPMWM IGSRSQMGS
JMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPM
EPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
4IV PE WIPI^MSRI HIKPM 3-'6 ETIVXM PE 7+6 IJJIXXYE PE WIPI^MSRI WYPPE FEWI HM TVSGIWWM HM ZEPYXE^MSRI HM REXYVE
UYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPEZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXS
HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE+IS-XEPME
(EXEHMMWXMXY^MSRIRSZIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
'SQMX4IVJSVQERGI6
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI-871'46I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI-80+0&66-IWYPWMXS
[[[MRXIWEWERTESPSGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPPSVHSHIPPEXEWWE^MSRIMXEPMERE
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
'SRXIRYXS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM-XEPME
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMMR)YVS
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMMXEPMERM-RZMEVIWMHYEPIIQMXXIRXMIYVSTIM
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
7SGMIXkUYSXEXIGLIQSWXVMRSWXEFMPMEWTIXXEXMZIHMGVIWGMXE
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
&EWWEGETMXEPM^^E^MSRIMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRE^MSRMIQIWWIHEWSGMIXkEFEWWEGETMXEPM^^E^MSRI
4EIWM)QIVKIRXMIWGPYWSP¸MRZIWXMQIRXS
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0¸EXXIR^MSRI WM JSGEPM^^E WYPPE WIPI^MSRI HIM XMXSPM EZIRHS VMKYEVHS EM JEXXSVM
JSRHEQIRXEPM HIPPE WMRKSPE VIEPXk E^MIRHEPI I EPPE GSQTPIWWMZE GSQTSWM^MSRI HIPPI EXXMZMXk HM TSVXEJSKPMS EP JMRI HM
TIVWIKYMVIYR¸EHIKYEXEHMZIVWMJMGE^MSRIHIMVMWGLM+PMMRZIWXMQIRXMIPSWXMPIHMKIWXMSRIEHSXXEXMWMGEVEXXIVM^^ERSTIV
YREWMKRMJMGEXMZEEXXMZMXkHMXVEHMRKERGLIMRJVEKMSVREPMIVEWYWMRKSPMXMXSPMGLITY{XVEHYVWMMRYR¸IPIZEXEQSZMQIRXE^MSRI
HIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIXIRYXMMRTSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I 8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE+IS)YVSTE
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
17'-)YVSTIMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI2((9)I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17)6341726IWYPWMXS
[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
7MKRMJMGEXMZS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM)YVSTE
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMRIPPIZEPYXIIYVSTII
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMIYVSTIM
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
7SGMIXkUYSXEXIGLIQSWXVMRSWXEFMPMEWTIXXEXMZIHMGVIWGMXE
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVE
TVIZEPIRXI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS0¸EXXIR^MSRIWMJSGEPM^^EWYPPEWIPI^MSRIHIMXMXSPMEZIRHSVMKYEVHSEPPIEREPMWM
QMGVSQEGVSIGSRSQMGLI HIM 4EIWM EM JEXXSVM JSRHEQIRXEPM HIPPE WMRKSPE VIEPXk E^MIRHEPI IH EPPE GSQTPIWWMZE
GSQTSWM^MSRIHIPPIEXXMZMXkHMTSVXEJSKPMSEPJMRIHMTIVWIKYMVIYR¸EHIKYEXEHMZIVWMJMGE^MSRIHIMVMWGLM+PMMRZIWXMQIRXMI
PS WXMPI HM KIWXMSRI EHSXXEXM WM GEVEXXIVM^^ERS TIV YRE WMKRMJMGEXMZE EXXMZMXk HM XVEHMRK ERGLI MRJVEKMSVREPMIVE WY WMRKSPM
XMXSPMGLITY{XVEHYVWMMRYR¸IPIZEXEQSZMQIRXE^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIXIRYXMMRTSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
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MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
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MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
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QMRSV QMXMKE^MSRI HIM TSXIR^MEPM VMWGLM STIVEXMZM MRWMXM RIPP¸STIVEXMZMXk I HM MRIJJMGMIRXI KIWXMSRI HM GSWXM I VMGEZM 0E
WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE+IS)YVSTE41(EXEHMMWXMXY^MSRIWIXXIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
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17'-)YVSTI7QEPP'ET
MR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI2'9()I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI177)961726IWYPWMXS
[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
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VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
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F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
7MKRMJMGEXMZS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM)YVSTE
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMRIPPIZEPYXIIYVSTII
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F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMIYVSTIM
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
)QMXXIRXMWSGMIXEVMHMTMGGSPIIQIHMIHMQIRWMSRM
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TVIZEPIRXI
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QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
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RIPPSWXIWWS
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MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
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HM
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0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE+IS%QIVMGE
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
17'-97%MR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI2((997I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI1797%11726IWYPWMXS
[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM MRXIKVEXM GSR M
VIRHMQIRXMWIXXMQEREPMHIPFIRGLQEVOTIVMPTIVMSHSERXIGIHIRXIMPGEQFMSHIPPETSPMXMGEH¸MRZIWXMQIRXSGSRWIKYMXM
RIKPMYPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
7MKRMJMGEXMZS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM%QIVMGE
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM E^MSREVM I WXVYQIRXM JMRER^MEVM HM
REXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMMR(SPPEVM
-RZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMGSPPIKEXMMRQMWYVEVIWMHYEPI
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMRSVHEQIVMGERM
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
7SGMIXkUYSXEXIGLIQSWXVMRSWXEFMPMEWTIXXEXMZIHMGVIWGMXE
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVE
TVMRGMTEPI
&EWWEGETMXEPM^^E^MSRIMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXSMRE^MSRMIQIWWIHEWSGMIXkEFEWWEGETMXEPM^^E^MSRI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0E TSPMXMGE HM KIWXMSRI WM FEWE WYPP¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE TIV PE
HIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSJMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXk
GSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHM
WSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
4IV PE WIPI^MSRI HIKPM 3-'6 ETIVXM PE 7+6 IJJIXXYE PE WIPI^MSRI WYPPE FEWI HM TVSGIWWM HM ZEPYXE^MSRI HM REXYVE
UYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPEZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXS
HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
I8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE+IS%WME
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
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17'-%PP'SYRXV]%WME4EGMJMG
MR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI2(9)%'%4I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17%%4*1726IWYPWMXS
[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
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F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
7MKRMJMGEXMZS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM4EGMJMGS
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM E^MSREVM I WXVYQIRXM JMRER^MEVM HM
REXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMMR=IR)YVSI(SPPEVS
-RZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMGSPPIKEXMMRQMWYVEVIWMHYEPI
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMHIPP¸%WME+METTSRIMRGPYWSISHIPP¸3GIERME
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
)QMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVE
TVMRGMTEPI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSWMKRMJMGEXMZS
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXS
&EWWEGETMXEPM^^E^MSRIMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
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EPP¸MRZIWXMQIRXS
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QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0E TSPMXMGE HM KIWXMSRI WM FEWE WYPP¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE TIV PE
HIXIVQMRE^MSRI HIM TIWM HE EXXVMFYMVI EPPI EVII KISKVEJMGLI EM 4EIWM I EM WMRKSPM WIXXSVM I WY EREPMWM IGSRSQMGS
JMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPM
EPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
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HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
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EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
I 8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
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TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE+IS+PSFEPI
(EXEHMMWXMXY^MSRIQEV^S
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
17'-;SVPHMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI2((9;-I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17;60(1726IWYPWMXS
[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM-RXIVRE^MSREPM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVSI=IR
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMHIM4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%WMEHIPP¸3GIERMEHIPP¸%QIVMGEIHIPP¸%JVMGE
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
7SGMIXkUYSXEXIGLIQSWXVMRSWXEFMPMEWTIXXEXMZIHMGVIWGMXE
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVE
TVMRGMTEPI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS0¸EXXIR^MSRIWMJSGEPM^^EWYPPEWIPI^MSRIHIMXMXSPMEZIRHSVMKYEVHSEPPIEREPMWM
QMGVSQEGVSIGSRSQMGLI HIM 4EIWM EM JEXXSVM JSRHEQIRXEPM HIPPE WMRKSPE VIEPXk E^MIRHEPI IH EPPE GSQTPIWWMZE
GSQTSWM^MSRIHIPPIEXXMZMXkHMTSVXEJSKPMSEPJMRIHMTIVWIKYMVIYR¸EHIKYEXEHMZIVWMJMGE^MSRIHIMVMWGLM+PMMRZIWXMQIRXMI
PS WXMPI HM KIWXMSRI EHSXXEXM WM GEVEXXIVM^^ERS TIV YRE WMKRMJMGEXMZE EXXMZMXk HM XVEHMRK ERGLI MRJVEKMSVREPMIVE WY WMRKSPM
XMXSPMGLITY{XVEHYVWMMRYR¸IPIZEXEQSZMQIRXE^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIXIRYXMMRTSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I 8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
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WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
17'-)QIVKMRK1EVOIXWMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVK
GSHMGI2(9))+*I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17)1/*1726IWYPWMXS
[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]
&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
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8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM GSRWIKYMXM RIKPM
YPXMQMERRMrGSQTVIWEXVEI
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0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
7MKRMJMGEXMZS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
%^MSREVM4EIWM)QIVKIRXM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM E^MSREVM I WXVYQIRXM JMRER^MEVM HM
REXYVEE^MSREVMEHIRSQMREXMMR=IR)YVSI(SPPEVS
3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMGSPPIKEXMMRQMWYVEVIWMHYEPI
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
)QMXXIRXMHIPP¸)YVSTE%WME3GIERME%JVMGEI%QIVMGE0EXMRE
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
)QMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
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TVMRGMTEPI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSTVMRGMTEPI
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
&EWWEGETMXEPM^^E^MSRIMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
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EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI HM XMTS EXXMZS 0E TSPMXMGE HM KIWXMSRI WM FEWE WYPP¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE TIV PE
HIXIVQMRE^MSRI HIM TIWM HE EXXVMFYMVI EPPI EVII KISKVEJMGLI EM 4EIWM I EM WMRKSPM WIXXSVM I WY EREPMWM IGSRSQMGS
JMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPM
EPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
4IV PE WIPI^MSRI HIKPM 3-'6 ETIVXM PE 7+6 IJJIXXYE PE WIPI^MSRI WYPPE FEWI HM TVSGIWWM HM ZEPYXE^MSRI HM REXYVE
UYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPEZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXS
HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
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RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
I 8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
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TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
(EXEHMMWXMXY^MSRIPYKPMS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI,-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
%FWSPYXIVIXYVRJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
-RVIPE^MSRIEPPSWXMPIHMKIWXMSRIEHSXXEXSWXMPIJPIWWMFMPIRSRrTSWWMFMPIMRHMZMHYEVIYRFIRGLQEVOVETTVIWIRXEXMZSHIPPE
TSPMXMGEHMKIWXMSRIEHSXXEXEQErTSWWMFMPIMRHMZMHYEVIYREQMWYVEHMVMWGLMSEPXIVREXMZEGSRWMWXIRXIRIPPEZSPEXMPMXk
0EZSPEXMPMXkI\ERXIrTEVMEP
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSMPPMQMXIMRXIVRSHMZSPEXMPMXkWXEFMPMXSTIVMP*SRHSrGSQTVIWS
XVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVM*PIWWMFMPM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM SFFPMKE^MSREVM I HM QIVGEXS QSRIXEVMS HIRSQMREXM MR )YVS
(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
-RZIWXMQIRXS WME MR XMXSPM HM IQMXXIRXM WSGMIXEVM WME MR XMXSPM HM IQMXXIRXM WSZVERM S EWWMQMPEFMPM S HM SVKERMWQM
MRXIVRE^MSREPM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
(YVEXMSRMRGSRWMHIVE^MSRIHIPPSWXMPIHMKIWXMSRIEHSXXEXSRSRrTSWWMFMPIMHIRXMJMGEVIYRMRXIVZEPPSHMHYVEXMSR
1IVMXSHMGVIHMXSMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHIMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
MRXMXSPMTVMZMHMVEXMRK
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXS
6MWGLMS GEQFMS PE KIWXMSRI HIPP¸IWTSWM^MSRI ZEPYXEVME r HM XMTS EXXMZS IWTSWM^MSRI EP VMWGLMS GEQFMS MR QMWYVE
WMKRMJMGEXMZE
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0SWXMPIHMKIWXMSRIHIP*SRHSrHMREQMGSZSPXSETIVWIKYMVIYRVIRHMQIRXSEWWSPYXS0¸EXXMZMXkHMKIWXMSRIWMFEWEWYPPE
WIPI^MSRIUYEPMXEXMZEHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMGYMWIKYIP¸ETTPMGE^MSRIHMXIGRMGLIUYERXMXEXMZIHMEREPMWMGMGPMGEEREPMWM
XIGRMGEIHMWXYHMSHIPPIGSVVIPE^MSRMTIVHIJMRMVIP¸EPPSGE^MSRIHMREQMGEHIPTSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
(EXEHMMWXMXY^MSRIWIXXIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=(-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
%FWSPYXIVIXYVRJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
-RVIPE^MSRIEPPSWXMPIHMKIWXMSRIEHSXXEXSWXMPIJPIWWMFMPIRSRrTSWWMFMPIMRHMZMHYEVIYRFIRGLQEVOVETTVIWIRXEXMZSHIPPE
TSPMXMGEHMKIWXMSRIEHSXXEXEQErTSWWMFMPIMRHMZMHYEVIYREQMWYVEHMVMWGLMSEPXIVREXMZEGSRWMWXIRXIRIPPEZSPEXMPMXk
0EZSPEXMPMXkI\ERXIrTEVMEP
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS MP QEWWMQS XVE PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM
GSRWIKYMXMRIKPMYPXMQMERRMIMPPMQMXIMRXIVRSHMZSPEXMPMXkWXEFMPMXSTIVMP*SRHSrGSQTVIWSXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
*PIWWMFMPM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
-RZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMUYEPWMEWMREXYVEHIRSQMREXMMR)YVS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYHIRHSMHIVMZEXMEPQIVGEXSE^MSREVMSWEVkGSQTVIWEXVEI
HIPZEPSVIRIXXSGSQTPIWWMZS
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F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
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-RZMEGSRXIRYXEIQMXXIRXMIYVSTIM6IPEXMZEQIRXIEPPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMETVMRGMTEPQIRXI-XEPME
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
7SGMIXkUYSXEXIGLIQSWXVMRSWXEFMPMEWTIXXEXMZIHMGVIWGMXE
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
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1IVMXSHMGVIHMXSMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRK
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
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EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMHIPTSVXEJSKPMSIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRI
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI IWXVIQEQIRXI HMREQMGE I HM XMTS JPIWWMFMPI GLI TVIZIHI PE TSWWMFMPMXk HM GSRGIRXVEVI S
WYHHMZMHIVI KPM MRZIWXMQIRXM WYPPE FEWI HIPPI EWTIXXEXMZI HIP KIWXSVI WYPP¸ERHEQIRXS RIP QIHMSFVIZI XIVQMRI HIM
QIVGEXM I HIM XMXSPM ZEVMERHS PE WYHHMZMWMSRI XVE EVII KISKVEJMGLIWIXXSVM HM MRZIWXMQIRXS RSRGLq PE VMTEVXM^MSRI XVE
GSQTSRIRXIE^MSREVMEIGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
0¸EXXIR^MSRIWMJSGEPM^^EWYPPEWIPI^MSRIHIMXMXSPMEZIRHSVMKYEVHSEMJEXXSVMJSRHEQIRXEPMHIPPEWMRKSPEVIEPXkE^MIRHEPII
EPPEGSQTPIWWMZEGSQTSWM^MSRIHIPPIEXXMZMXkHMTSVXEJSKPMSEPJMRIHMTIVWIKYMVIYR¸EHIKYEXEHMZIVWMJMGE^MSRIHIMVMWGLM
+PM MRZIWXMQIRXM I PS WXMPI HM KIWXMSRI EHSXXEXM WM GEVEXXIVM^^ERS TIV YRE WMKRMJMGEXMZE EXXMZMXk HM XVEHMRK ERGLI
MRJVEKMSVREPMIVE WY WMRKSPM XMXSPM GLI TY{ XVEHYVWM MR YR¸IPIZEXE QSZMQIRXE^MSRI HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIXIRYXM MR
TSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI'PEWWIµ%¶I'PEWWIµ=¶rEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXM
GLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXMRIPPSWXIWWS-P*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI
µ=(¶ r E HMWXVMFY^MSRI HIM TVSZIRXM -P 4EVXIGMTERXI GLI EFFME HMWTSWXS P¸MQQMWWMSRI HIPPI UYSXI RIP GIVXMJMGEXS
GYQYPEXMZSVETTVIWIRXEXMZSHMYRETPYVEPMXkHMUYSXIETTEVXIRIRXMETM€4EVXIGMTERXMLEJEGSPXkHMVMGLMIHIVIMRWIHIHM
WSXXSWGVM^MSRISWYGGIWWMZEQIRXIMPVIMRZIWXMQIRXSHIMTVSZIRXMHMWYEWTIXXER^EMRUYSXIHIP*SRHSMRIWIR^MSRIHM
WTIWI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I 8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
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GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPM
MZM MRGPYWS P¸SFFPMKS HM VIWXMXY^MSRI HM XMXSPM HIPPE WXIWWE WTIGMI XEPI VMWGLMS ZMIRI QMXMKEXS QIHMERXI PE VMGI^MSRI HE
TEVXI HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM
0E WGIPXE HM XEPM WSKKIXXM HIZI IWWIVI ETTVSZEXE HEP 'SRWMKPMS HM %QQMRMWXVE^MSRI WIRXMXS MP TEVIVI HIM 'SRWMKPMIVM
-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
(EXEHMMWXMXY^MSRIPYKPMS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
%FWSPYXIVIXYVRJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
-RVIPE^MSRIEPPSWXMPIHMKIWXMSRIEHSXXEXSWXMPIJPIWWMFMPIRSRrTSWWMFMPIMRHMZMHYEVIYRFIRGLQEVOVETTVIWIRXEXMZSHIPPE
TSPMXMGEHMKIWXMSRIEHSXXEXEQErTSWWMFMPIMRHMZMHYEVIYREQMWYVEHMVMWGLMSEPXIVREXMZEGSRWMWXIRXIRIPPEZSPEXMPMXk
0EZSPEXMPMXkI\ERXIrTEVMEP
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P *SRHS r WXEXS GPEWWMJMGEXS RIPPE GEXIKSVME MR UYERXS MP QEWWMQS XVE PE ZEVMEFMPMXk HIM VIRHMQIRXM WIXXMQEREPM
GSRWIKYMXMRIKPMYPXMQMERRMIMPPMQMXIMRXIVRSHMZSPEXMPMXkWXEFMPMXSTIVMP*SRHSrGSQTVIWSXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
*PIWWMFMPM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
-RZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMUYEPWMEWMREXYVEHIRSQMREXMRIPPIZEPYXIHIM4EIWMIYVSTIM
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYHIRHSMHIVMZEXMEPQIVGEXSE^MSREVMSWEVkGSQTVIWEXVEI
HIPZEPSVIRIXXSGSQTPIWWMZS
-RZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMERGLIGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEVIWMHYEPI
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
6IPEXMZEQIRXI EPPE GSQTSRIRXI E^MSREVME IQMXXIRXM IYVSTIM 6IPEXMZEQIRXI EPPE GSQTSRIRXI SFFPMKE^MSREVME
TVMRGMTEPQIRXI)YVSTE
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
7SGMIXkUYSXEXIGSREPXSTSXIR^MEPIHMGVIWGMXEERGLIEPMQMXEXEPMUYMHMXk
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
6MWGLMSHMGEQFMSPEKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVE
VIWMHYEPI
1IVMXSHMGVIHMXSMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRK
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMHIPTSVXEJSKPMSIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRI
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E 7+6 EXXYE YRE KIWXMSRI IWXVIQEQIRXI HMREQMGE I HM XMTS JPIWWMFMPI GLI TVIZIHI PE TSWWMFMPMXk HM GSRGIRXVEVI S
WYHHMZMHIVI KPM MRZIWXMQIRXM WYPPE FEWI HIPPI EWTIXXEXMZI HIP KIWXSVI WYPP¸ERHEQIRXS RIP QIHMSFVIZI XIVQMRI HIM
QIVGEXM I HIM XMXSPM ZEVMERHS PE WYHHMZMWMSRI XVE EVII KISKVEJMGLIWIXXSVM HM MRZIWXMQIRXS RSRGLq PE VMTEVXM^MSRI XVE
GSQTSRIRXIE^MSREVMEIGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
0¸EXXIR^MSRIWMJSGEPM^^EWYPPEWIPI^MSRIHIMXMXSPMEZIRHSVMKYEVHSEMJEXXSVMJSRHEQIRXEPMHIPPEWMRKSPEVIEPXkE^MIRHEPI
IH EPPE GSQTPIWWMZE GSQTSWM^MSRI HIPPI EXXMZMXk HM TSVXEJSKPMS EP JMRI HM TIVWIKYMVI YR¸EHIKYEXE HMZIVWMJMGE^MSRI HIM
VMWGLM +PM MRZIWXMQIRXM I PS WXMPI HM KIWXMSRI EHSXXEXM WM GEVEXXIVM^^ERS TIV YRE WMKRMJMGEXMZE EXXMZMXk HM XVEHMRK ERGLI
MRJVEKMSVREPMIVE WY WMRKSPM XMXSPM GLI TY{ XVEHYVWM MR YR¸IPIZEXE QSZMQIRXE^MSRI HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIXIRYXM MR
TSVXEJSKPMS
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I 8IGRMGLIHMIJJMGMIRXIKIWXMSRIHIPTSVXEJSKPMS
-P *SRHS EM JMRM HM YRE TM€ IJJMGMIRXI KIWXMSRI HIP TSVXEJSKPMS I RIM PMQMXM I EPPI GSRHM^MSRM HIPPI ZMKIRXM HMWTSWM^MSRM
TY{ IJJIXXYEVI STIVE^MSRM HM TVIWXMXS XMXSPM 0¸STIVEXMZMXk HE TVIWXMXS XMXSPM GSQTSVXE YRE VIHHMXMZMXk EKKMYRXMZE GLI
ZMIRI EXXVMFYMXE EP *SRHS EP RIXXS HIP GSQTIRWS TVIZMWXS MR QMWYVE TEVM EP HIPPI GSQQMWWMSRM TEKEXI HEP
TVIWXEXEVMS WTIXXERXI EPP¸MRXIVQIHMEVMS MRGEVMGEXS HM IJJIXXYEVI PI EXXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM GSWMHHIXXS µ%KIRXI HM
4VIWXMXS8MXSPM¶0¸%KIRXIHM4VIWXMXS8MXSPMrYREWSGMIXkETTEVXIRIRXIEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
0¸STIVEXMZMXk HM TVIWXMXS XMXSPM TVIZIHI MP XVEWJIVMQIRXS HIPPE TVSTVMIXk HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM SKKIXXS HM TVIWXMXS
GSQTSVXERHSTIVMP*SRHSMPVMWGLMSGLIPEGSRXVSTEVXIRSRWMEMRKVEHSHMEHIQTMIVIEMTVSTVMMQTIKRMGSRXVEXXYEPMMZM
MRGPYWSP¸SFFPMKSHMVIWXMXY^MSRIHMXMXSPMHIPPEWXIWWEWTIGMIXEPIVMWGLMSZMIRIQMXMKEXSQIHMERXIPEVMGI^MSRIHETEVXI
HIP *SRHS HM EXXMZMXk E KEVER^ME WIGSRHS UYERXS WYGGIWWMZEQIRXI MRHMGEXS MP VMWGLMS HM PMUYMHMXk GSRRIWWS
EPP¸STIVEXMZMXkMRTVIWXMXSXMXSPMrQMXMKEXSHEPHMVMXXSHIP*SRHSTVIZMWXSGSRXVEXXYEPQIRXIHMVMGLMEQEVIMXMXSPMSKKIXXS
HMTVIWXMXSMRSKRMQSQIRXS-PVMGSVWSEWSKKIXXMETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS+VYTTSHIPPE7+6TY{GSQTSVXEVIYRE
QMRSVQMXMKE^MSRIHIMTSXIR^MEPMVMWGLMSTIVEXMZMMRWMXMRIPP¸STIVEXMZMXkIHMMRIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMGSWXMIVMGEZM0EWGIPXE
HMXEPMWSKKIXXMHIZIIWWIVIETTVSZEXEHEP'SRWMKPMSHM%QQMRMWXVE^MSRIWIRXMXSMPTEVIVIHIM'SRWMKPMIVM-RHMTIRHIRXM
J +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
*32(-0-2)%463*-0-
%RMQE*SV^E
(EXEHMMWXMXY^MSRIJIFFVEMS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI&-8'PEWWIRSRSJJIVXE
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
8VIEWYV]&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
.41SVKER+&-+PSFEP
)YVS,IHKIH
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.,9'+&-+I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.++-%))6-,(IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
0EVKI'ET'SVTSVEXI
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)60I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10'40')IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
17'-;SVPHMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI2((9;-I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17;60(1726IWYPWMXS[[[QWGMGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVMEPXVIWTIGMEPM^^E^MSRM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVESFFPMKE^MSREVMEQSRIXEVMEISSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPM
MZMMRGPYWM3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXS MR QMWYVE GSRXIRYXE MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HM XMTS FMPERGMEXS IS
JPIWWMFMPIHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXS VIWMHYEPI MR E^MSRM I MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HM XMTS E^MSREVMS
HIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVETVIZEPIRXIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEGSRXIRYXEMRHITSWMXMFERGEVM
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
)QMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIHIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
6MWGLMSHMGEQFMSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVEWMKRMJMGEXMZE
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI RSR WYTIVMSVI E 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
4IV PE GSQTSRIRXI SFFPMKE^MSREVME KPM MRZIWXMQIRXM WSRS IJJIXXYEXM WYPPE FEWI HM YR¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE HIPPI
TVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXS
HEPPITVMRGMTEPM&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXM
SFFPMKE^MSREVM 7SRS GSRWMHIVEXI MRSPXVI PI STTSVXYRMXk HM TSWM^MSREQIRXS ERGLI XVEQMXI EVFMXVEKKM WYPPI GYVZI HIM
XEWWM HIM HMZIVWM IQMXXIRXM GSRWMHIVEXM 4IV PE GSQTSRIRXI E^MSREVME PE TSPMXMGE HM KIWXMSRI WM FEWE WYPP¸EREPMWM
QEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEJMGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWY
EREPMWMIGSRSQMGSJMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPI
WXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
4IV PE WIPI^MSRI HIKPM 3-'6 ETIVXM PE 7+6 IJJIXXYE PE WIPI^MSRI WYPPE FEWI HM TVSGIWWM HM ZEPYXE^MSRI HM REXYVE
UYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPEZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXS
HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*SV^E
(EXEHMMWXMXY^MSRIJIFFVEMS
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI&-8'PEWWIRSRSJJIVXE
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
.41SVKER+&-)19
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.41+)10'
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.%+%00)6-IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
8VIEWYV]&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
.41SVKER+&-+PSFEP)YVS
,IHKIH
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.,9'+&-+
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.++-%))6-,(IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
17'-;SVPHMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI2((9;-
I8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17;60(1726IWYPWMXS[[[QWGMGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI
'ET'SVTSVEXI
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)60I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10'40')IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
3FFPMKE^MSREVMEPXVIWTIGMEPM^^E^MSRM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHMREXYVESFFPMKE^MSREVMEQSRIXEVMEISSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPM
MZM MRGPYWM 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HIRSQMREXM MR )YVS (SPPEVS =IR I 7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEGSRXIRYXEMRE^MSRMIMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMXMTSE^MSREVMS
HIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXS MR QMWYVE GSRXIRYXE MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HM XMTS FMPERGMEXS IS
JPIWWMFMPIHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEWMKRMJMGEXMZE3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVMMRQMWYVEGSRXIRYXE
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIHIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMSSTIVERXMMRXYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
6MWGLMSHMGEQFMSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVEGSRXIRYXE
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI RSR WYTIVMSVI E 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEKPMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPM HIPPI QEKKMSVM IGSRSQMI QSRHMEPM GSR TEVXMGSPEVI EXXIR^MSRI EPPI TSPMXMGLI QSRIXEVMI QIWWI MR EXXS HEPPI
TVMRGMTEPM &ERGLI 'IRXVEPM RSRGLq WYPPE FEWI HM EREPMWM HM FMPERGMS I HM GVIHMXS HIPPI WSGMIXk IQMXXIRXM WYM QIVGEXM
SFFPMKE^MSREVM7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWM
HIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGE
TIV PE HIXIVQMRE^MSRI HIM TIWM HE EXXVMFYMVI EPPI EVII KISKVEJMGLI EM 4EIWM I EM WMRKSPM WIXXSVM I WY EREPMWM IGSRSQMGS
JMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPE
UYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
4IVPEWIPI^MSRIHIKPM3-'6ETIVXMPE7+6IJJIXXYEPEWIPI^MSRIWYPPEFEWIHMTVSGIWWMHMZEPYXE^MSRIHMREXYVEUYERXMXEXMZE
I UYEPMXEXMZE 0E WGIPXE HIKPM 3-'6 ETIVXM EZZMIRI MR JYR^MSRI HIPPE ZEPYXE^MSRI HIP KIWXSVI XIRYXS GSRXS HIPPE
WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM
WSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE*SV^E
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI&-8'PEWWIRSRSJJIVXE
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
.41SVKER+&-)19
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.41+)10'I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.%+%00)6-IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
17'-;SVPHMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI2((9;-I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17;60(1726IWYPWMXS[[[QWGMGSQ
.41SVKER+&-+PSFEP
)YVS,IHKIH
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.,9'+&-+I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.++-%))6-,(IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
8VIEWYV]&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
&MPERGMEXM3FFPMKE^MSREVM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPI MRZIWXMQIRXS MR XMXSPM HM HIFMXS MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIP QIVGEXS QSRIXEVMS IS SFFPMKE^MSRM
GSRZIVXMFMPM MZM MRGPYWM 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HIRSQMREXM MR )YVS (SPPEVS =IR I
7XIVPMREMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXSMRE^MSRMI3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXME^MSREVMHIRSQMREXM
MR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMXMTSFMPERGMEXSISJPIWWMFMPIHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IR
I7XIVPMREMRQMWYVEGSRXIRYXE
3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMGSPPIKEXMMRQMWYVEGSRXIRYXE-RZIWXMQIRXSMRHITSWMXMFERGEVM
MRQMWYVEVIWMHYEPI
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIHIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMSSTIVERXMMRXYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
6MWGLMSHMGEQFMSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVEWMKRMJMGEXMZE
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS-RTEVXMGSPEVIP¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSrMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLI
WMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI RSR WYTIVMSVI E 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIE EQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM QIVGEXM HM VMJIVMQIRXS RSR r GSQYRUYI
JMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEKPMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWI
HMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPI
TSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPITVMRGMTEPM&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXS
HIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVM7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLI
XVEQMXI EVFMXVEKKM WYPPI GYVZI HIM XEWWM HIM HMZIVWM IQMXXIRXM GSRWMHIVEXM 4IV PE GSQTSRIRXI E^MSREVME PE TSPMXMGE HM
KIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEJMGLIEM4EIWM
IEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSJMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXE
GSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
4IV PE WIPI^MSRI HIKPM 3-'6 ETIVXM PE 7+6 IJJIXXYE PE WIPI^MSRI WYPPE FEWI HM TVSGIWWM HM ZEPYXE^MSRI HM REXYVE
UYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPEZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXS
HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*SV^E
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI&-8'PEWWIRSRSJJIVXE
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
17'-;SVPHMR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI2((9;-I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17;60(1726IWYPWMXS[[[QWGMGSQ
.41SVKER+&-+PSFEP
)YVS,IHKIH
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.,9'+&-+I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.++-%))6-,(IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
.41SVKER+&-)19
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.41+)10'I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.%+%00)6-IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
8VIEWYV]&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
&MPERGMEXM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
-RZIWXMQIRXS TVIZEPIRXI MR XMXSPM HM HIFMXS MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIP QIVGEXS QSRIXEVMS IS SFFPMKE^MSRM
GSRZIVXMFMPM MZM MRGPYWM 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HIRSQMREXM MR )YVS (SPPEVS =IR I
7XIVPMRE RSRGLq MR E^MSRM I 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM E^MSREVM HIRSQMREXM MR )YVS
(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXS MR QMWYVE GSRXIRYXE MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HM XMTS FMPERGMEXS IS
JPIWWMFMPIHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEGSRXIRYXEMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEVIWMHYEPIMRHITSWMXMFERGEVM
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIHIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMSSTIVERXMMRXYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
8MXSPMµWXVYXXYVEXM¶MRZIWXMQIRXSVIWMHYEPIMRXMXSPMGSWMHHIXXMµWXVYXXYVEXM¶MRGPYWM%&7I1&7
6MWGLMSHMGEQFMSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVETVIZEPIRXI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^S HIM HIVMZEXM r GSIVIRXI GSR MP TVSJMPS HM VMWGLMSVIRHMQIRXS HIP *SRHS IH r GSRXIRYXS IRXVS YR PMQMXI
QEWWMQS HM IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE GEPGSPEXE GSR MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM TEVM EP TEXVMQSRMS RIXXS HIP *SRHS
WXIWWS -R TEVXMGSPEVI P¸YXMPM^^S HM HIVMZEXM GSR JMREPMXk H¸MRZIWXMQIRXS ERGLI EM JMRM HIP VMWTEVQMS H¸MQTSWXE r
MRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXIXEXXMGLIWMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM
0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMrMRHMGEXMZEQIRXIGSQTVIWEJVEI
8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE XIQTSVERIEEQTPMJMGE^MSRI HIM KYEHEKRM S HIPPI TIVHMXI VMWTIXXS EM
QIVGEXMHMVMJIVMQIRXSRSRrGSQYRUYIJMREPM^^EXSETVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHS
EMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
4IV PE GSQTSRIRXI SFFPMKE^MSREVME KPM MRZIWXMQIRXM WSRS IJJIXXYEXM WYPPE FEWI HM YR¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE HIPPI
TVMRGMTEPM ZEVMEFMPM HIPPI QEKKMSVM IGSRSQMI QSRHMEPM GSR TEVXMGSPEVI EXXIR^MSRI EPPI TSPMXMGLI QSRIXEVMI QIWWI MR
EXXSHEPPITVMRGMTEPM&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYM
QIVGEXM SFFPMKE^MSREVM 7SRS GSRWMHIVEXI MRSPXVI PI STTSVXYRMXk HM TSWM^MSREQIRXS ERGLI XVEQMXI EVFMXVEKKM WYPPI
GYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWM
QEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEJMGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWY
EREPMWMIGSRSQMGSJMRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPI
WXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
4IV PE WIPI^MSRI HIKPM 3-'6 ETIVXM PE 7+6 IJJIXXYE PE WIPI^MSRI WYPPE FEWI HM TVSGIWWM HM ZEPYXE^MSRI HM REXYVE
UYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPEZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXS
HIPPE WTIGMEPM^^E^MSRI HM SKRM EWWIX QEREKIV HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI RSRGLq HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIKPM WXVYQIRXM
JMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXM
RIPPSWXIWWS
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
%RMQE*SV^E
(EXEHMMWXMXY^MSRIHMGIQFVI
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI%-8
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI&-8'PEWWIRSRSJJIVXE
'SHMGI-7-24SVXEXSVI'PEWWI=-8
*SRHS GSQYRI H¸MRZIWXMQIRXS QSFMPMEVI ETIVXS HM HMVMXXS MXEPMERS VMIRXVERXI RIPP¸EQFMXS HM ETTPMGE^MSRI HIPPE (MVIXXMZE
')
9. Tipologia di gestione del Fondo
E 8MTSPSKMEHMKIWXMSRIHIP*SRHS
1EVOIXJYRH
F :EPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
)YVS
10. Parametro di riferimento (c.d. benchmark)
&IRGLQEVO
17'-%PP'SYRXV];SVPH
MR)YVS
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI2(9)%';*I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI17%';*1726IWYPWMXS[[[QWGMGSQ
.41SVKER+&-+PSFEP
)YVS,IHKIH
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI.,9'+&-+I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI.++-%))6-,(IWYPWMXS[[[NTQSVKERGSQ
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
8VIEWYV]&MPP
0EUYSXE^MSRIHIPP¸-RHMGIrVITIVMFMPIWYKPM-RJSVQEXMSR4VSZMHIVW&PSSQFIVKGSHMGI)+&I
8LSQWSR6IYXIVW(EXEWXVIEQGSHMGI10)+&0)IWYPWMXS[[[QP\QPGSQ
-TIWMHMGMEWGYRMRHMGIWSRSQERXIRYXMGSWXERXMXVEQMXIVMFMPERGMEQIRXSWYFEWIKMSVREPMIVE
8YXXMKPMMRHMGMYXMPM^^EXMWSRSµXSXEPVIXYVR¶SWWMEMRGPYHSRSMPVIMRZIWXMQIRXSHIPPIGIHSPIPSVHIHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIMP
VIMRZIWXMQIRXSHIMHMZMHIRHMHIMXMXSPME^MSREVMEPRIXXSHIPPEXEWWE^MSRIHIP4EIWIHMSVMKMRI
11. Profilo di rischio/rendimento del Fondo
E +VEHSHMVMWGLMSGSRRIWWSEPP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
RISCHIO PIÙ BASSO
RISCHIO PIÙ ELEVATO
Rendimento potenzialmente
più basso
1
2
3
Rendimento potenzialmente
più elevato
4
5
6
7
-P*SRHSrWXEXSGPEWWMJMGEXSRIPPEGEXIKSVMEMRUYERXSPEZEVMEFMPMXkHIMVIRHMQIRXMWIXXMQEREPMGSRWIKYMXMRIKPMYPXMQM
ERRMrGSQTVIWEXVEI
%ZZIVXIR^E - HEXM WXSVMGM YXMPM^^EXM TIV GEPGSPEVI P¸-RHMGEXSVI WMRXIXMGS TSXVIFFIVS RSR GSWXMXYMVI
YR¸MRHMGE^MSRIEJJMHEFMPIGMVGEMPJYXYVSTVSJMPSHMVMWGLMSHIPP¸3-':1
%ZZIVXIR^E 0E GEXIKSVME HM VMWGLMSVIRHMQIRXS MRHMGEXE TSXVIFFI RSR VMQERIVI MRZEVMEXE I UYMRHM PE
GPEWWMJMGE^MSRIHIPP¸3-':1TSXVIFFIGEQFMEVIRIPXIQTS
0¸ETTEVXIRIR^EEPPEGPEWWITM€FEWWERSRKEVERXMWGIYRMRZIWXMQIRXSIWIRXIHEVMWGLM
F +VEHSHMWGSWXEQIRXSHEPFIRGLQEVO
6MPIZERXI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
12. Politica di investimento e rischi specifici del Fondo
E 'EXIKSVMEHIP*SRHS
&MPERGMEXME^MSREVM
F 4VMRGMTEPMXMTSPSKMIHMWXVYQIRXMJMRER^MEVMIZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRI
4VMRGMTEPIMRZIWXMQIRXSMRE^MSRMMZMMRGPYWM3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXME^MSREVMHIRSQMREXM
MR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEWMKRMJMGEXMZEMRXMXSPMHMHIFMXSISMRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSMZMMRGPYWM
3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RIWXMQIRXS MR QMWYVE GSRXIRYXE MR 3-'6 ETIVXM 3-':1 I *-% ETIVXM RSR VMWIVZEXM HM XMTS FMPERGMEXS IS
JPIWWMFMPIHIRSQMREXMMR)YVS(SPPEVS=IRI7XIVPMRE
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEWMKRMJMGEXMZEMR3-'6ETIVXM3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMGSPPIKEXM
-RZIWXMQIRXSMRQMWYVEVIWMHYEPIMRHITSWMXMFERGEVM
F%VIIKISKVEJMGLIQIVGEXMHMVMJIVMQIRXS
4EIWMHIPP¸)YVSTEHIPP¸%QIVMGEGIRXVSWIXXIRXVMSREPIIHIPP¸%VIE4EGMJMGS
F'EXIKSVMIHMIQMXXIRXM
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIHIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEIQMXXIRXMHMXMTSWSGMIXEVMSSTIVERXMMRXYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGM
F7TIGMJMGMJEXXSVMHMVMWGLMS
6MWGLMSHMGEQFMSIWTSWM^MSRIEPVMWGLMSGEQFMSMRQMWYVETVMRGMTEPI
4EIWM)QIVKIRXMMRZIWXMQIRXSGSRXIRYXS
*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMMRZIWXMQIRXSVIWMHYEPI
F3TIVE^MSRMMRWXVYQIRXMHIVMZEXM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrJMREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLMIEPPEIJJMGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrGSIVIRXIGSRMPTVSJMPSHMVMWGLMSVIRHMQIRXSHIP*SRHSIHrGSRXIRYXSIRXVSYRPMQMXIQEWWMQSHM
IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEGEPGSPEXEGSRMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMTEVMEPTEXVMQSRMSRIXXSHIP*SRHSWXIWWS-RTEVXMGSPEVI
P¸YXMPM^^SHMHIVMZEXMGSRJMREPMXkH¸MRZIWXMQIRXSERGLIEMJMRMHIPVMWTEVQMSH¸MQTSWXErMRHMVM^^EXSEHMQTPIQIRXEVIWMEWGIPXI
XEXXMGLIWMEWXVEXIKMIHMEVFMXVEKKMSXVEQIVGEXMWIXXSVMISWXVYQIRXMJMRER^MEVM0EPIZEJMRER^MEVMEXIRHIR^MEPIGEPGSPEXEGSRMP
QIXSHS HIKPM MQTIKRM r MRHMGEXMZEQIRXI GSQTVIWE JVE I 8EPI YXMPM^^S WIFFIRI TSWWE GSQTSVXEVI YRE
XIQTSVERIEEQTPMJMGE^MSRIHIMKYEHEKRMSHIPPITIVHMXIVMWTIXXSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSRSRrGSQYRUYIJMREPM^^EXSE
TVSHYVVIYRMRGVIQIRXSWXVYXXYVEPIHIPP¸IWTSWM^MSRIHIP*SRHSEMQIVGEXMHMVMJIVMQIRXSIJJIXXSPIZE
G 8IGRMGEHMKIWXMSRI
'VMXIVMHMWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVM
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEKPMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPM HIPPI QEKKMSVM IGSRSQMI QSRHMEPM GSR TEVXMGSPEVI EXXIR^MSRI EPPI TSPMXMGLI QSRIXEVMI QIWWI MR EXXS HEPPI
TVMRGMTEPM &ERGLI 'IRXVEPM RSRGLq WYPPE FEWI HM EREPMWM HM FMPERGMS I HM GVIHMXS HIPPI WSGMIXk IQMXXIRXM WYM QIVGEXM
SFFPMKE^MSREVM7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWM
HIMHMZIVWM4EIWMGSRWMHIVEXM4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPE
HIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEJMGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSJMRER^MEVMI
TIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIP
QEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE4IVPEWIPI^MSRIHIKPM3-'6ETIVXMPE7+6IJJIXXYEPEWIPI^MSRIWYPPE
FEWIHMTVSGIWWMHMZEPYXE^MSRIHMREXYVEUYERXMXEXMZEIUYEPMXEXMZE0EWGIPXEHIKPM3-'6ETIVXMEZZMIRIMRJYR^MSRIHIPPE
ZEPYXE^MSRIHIPKIWXSVIXIRYXSGSRXSHIPPEWTIGMEPM^^E^MSRIHMSKRMEWWIXQEREKIVHIPPSWXMPIHMKIWXMSRIRSRGLqHIPPI
GEVEXXIVMWXMGLIHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMWSXXSWXERXM
H (IWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
-P*SRHSrEHEGGYQYPE^MSRIHMTVSZIRXM4IVXERXSMTVSZIRXMGLIHIVMZERSHEPPEKIWXMSRIHIP*SRHSWSRSVIMRZIWXMXMRIPPS
WXIWWS
6MPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMMPXIVQMRIµTVMRGMTEPI¶UYEPMJMGEKPMMRZIWXMQIRXMWYTIVMSVMMRGSRXVSZEPSVIEPHIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
MPXIVQMRIµTVIZEPIRXI¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMPXIVQMRIµWMKRMJMGEXMZS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMP
MPXIVQMRIµGSRXIRYXS¶KPMMRZIWXMQIRXMGSQTVIWMXVEMPIMPMRJMRIMPXIVQMRIµVIWMHYEPI¶KPMMRZIWXMQIRXMMRJIVMSVMEPGSRXVSZEPSVIEP
HIPXSXEPIHIPP¸EXXMZSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0I MRJSVQE^MSRM WYPPE TSPMXMGE KIWXMSREPI GSRGVIXEQIRXI TSWXE MR IWWIVI WSRS GSRXIRYXI RIPPE VIPE^MSRI HIKPM
EQQMRMWXVEXSVMEPP¸MRXIVRSHIPPE6IPE^MSRIERRYEPI
I +IWXMSRIHIPPIKEVER^MITIVPISTIVE^MSRMGSRWXVYQIRXMJMRER^MEVMHIVMZEXM38'ITIVPIXIGRMGLIHMKIWXMSRI
IJJMGMIRXIHIPTSVXEJSKPMS
-P VMWGLMS GSRXVSTEVXI GSRRIWWS EPPI STIVE^MSRM MR WXVYQIRXM JMRER^MEVM HIVMZEXM 38' TY{ IWWIVI VMHSXXS HEPPI EXXMZMXk
VMGIZYXIHEP*SRHSEXMXSPSHMKEVER^MEEGSRHM^MSRIGLIUYIWXI
WMERSVETTVIWIRXEXIHEPMUYMHMXkMR)YVSSHEXMXSPMGSRWGEHIR^EQEWWMQEHMHMIGMERRMIQIWWMMR)YVSSRIPPEHMZMWE
RE^MSREPIHEMWIKYIRXM7XEXM+IVQERME*VERGME%YWXVME4EIWM&EWWM*MRPERHME-XEPME(ERMQEVGE7ZI^ME7ZM^^IVE
7XEXM9RMXMH¸%QIVMGEI'EREHE
WI HMZIVWI HEPPE PMUYMHMXk WMERS ETTPMGEXM EHIKYEXM WGEVXM HM KEVER^ME WXEFMPMXM WYPPE FEWI HIPPI GEVEXXIVMWXMGLI HIPPI
EXXMZMXkWXIWWI
WMERSVMWTIXXEXIPIEPXVIGSRHM^MSRMTVIZMWXIHEPPERSVQEXMZEHMZMKMPER^EZMKIRXI
13. Classi di quote ____________________________________________
7SRS TVIZMWXI HYI 'PEWWM HM UYSXI HIJMRMXI µ'PEWWI %¶ I µ'PEWWI =¶ UYIWX¸YPXMQE GSPPSGEFMPI WSPS TVIWWS PE 7+6 GLI WM
HMJJIVIR^MERS TIV MP PMZIPPS HM TVSZZMKMSRI ETTPMGEXS I TIV KPM MQTSVXM QMRMQM HIPPE TVMQE WSXXSWGVM^MSRI TEVM E )YVS
TIVPEµ'PEWWI%¶IE)YVSTIVPEµ'PEWWI=¶IHIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMTEVME)YVSTIVPEµ'PEWWI%¶IE
)YVSTIVPEµ'PEWWI=¶-RSPXVIPIUYSXIHM'PEWWI=TSWWSRSIWWIVIEGUYMWXEXIIWGPYWMZEQIRXIHEMHMTIRHIRXMHIPPE
7+6RSRGLqHEPPE'PMIRXIPE4VSJIWWMSREPIVMIRXVERXIRIPPIXMTSPSKMIHMWIKYMXSMRHMGEXI
PIFERGLI
PIMQTVIWIH¸MRZIWXMQIRXS
KPMEKIRXMHMGEQFMS
PIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMS7+6
KPMSVKERMWQMHMMRZIWXMQIRXSGSPPIXXMZS
PIWSGMIXkHMMRZIWXMQIRXSEGETMXEPIZEVMEFMPI7-'%:
M*SRHM4IRWMSRI
PIMQTVIWIEWWMGYVEXMZI
KPMMWXMXYXMJMRER^MEVMEYXSVM^^EXMSVIKSPEQIRXEXM
EPXVM -RZIWXMXSVM MWXMXY^MSREPM MRGPYWI PI JSRHE^MSRM FERGEVMI I EPXVM STIVEXSVM JMRER^MEVM TVSJIWWMSREPM EKIRXM TIV TVSTVMS
GSRXSSRIPP¸EQFMXSHMYRQERHEXSHMKIWXMSRIHMWGVI^MSREPITIVGSRXSHMPSVSGPMIRXMERGLITVMZEXM
-REKKMYRXE
IWGPYWMZEQIRXITIVMP*SRHS%RMQE*M\)YVSrTVIZMWXEYREXIV^E'PEWWIHMUYSXIHIJMRMXEµ'PEWWI-¶GLIWMHMJJIVIR^ME
ERGL¸IWWETIVMPPMZIPPSHMGSQQMWWMSRIETTPMGEXSITIVKPMMQTSVXMQMRMQMHIPPETVMQEWSXXSWGVM^MSRITEVME
)YVSIHIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMTEVME)YVS
IWGPYWMZEQIRXI TIV M *SRHM ETTEVXIRIRXM EPPE 0MRIE 4VSJMPM r TVIZMWXE YRE XIV^E 'PEWWI HM UYSXI HIJMRMXE 'PEWWI &
GLIWMHMJJIVIR^METIVKPMSRIVMEGEVMGSHIP7SXXSWGVMXXSVIMRPYSKSHIPPEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIrETTPMGEXEEP
QSQIRXSHIPVMQFSVWSYREGSQQMWWMSRIWYPGSRXVSZEPSVIHIPPIUYSXIVMQFSVWEXIMRJYR^MSRIHIPPETIVQERIR^ERIP
*SRHSJMRSEPP¸E^^IVEQIRXSHIPPEWXIWWEMRGEWSHMTIVQERIR^ERIP*SRHSTIVYRTIVMSHSWYTIVMSVIEMERRM
IWGPYWMZEQIRXITIVMP*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIrTVIZMWXEYREXIV^E'PEWWIHMUYSXIHIJMRMXEµ'PEWWI
=(¶GLIWMHMJJIVIR^MEERGL¸IWWETIVMPPMZIPPSHMTVSZZMKMSRIETTPMGEXSITIVKPMMQTSVXMQMRMQMHIPPETVMQEWSXXSWGVM^MSRI
TEVME)YVSIHIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMTEVME)YVSRSRGLqTIVMPVIKMQIHIMTVSZIRXM
IWGPYWMZEQIRXI TIV MP *SRHS %RMQE 6IRHMQIRXS %WWSPYXS 3FFPMKE^MSREVMS r TVIZMWXE YRE XIV^E 'PEWWI HM UYSXI
HIJMRMXEµ'PEWWI,¶GLIWMHMJJIVIR^MEERGL¸IWWETIVMPPMZIPPSHMTVSZZMKMSRIETTPMGEXS
0E QIXSHSPSKME HM GEPGSPS HIP ZEPSVI YRMXEVMS HIPPE UYSXE HM GMEWGYRE 'PEWWI HIM *SRHM KEVERXMWGI E GMEWGYRE 'PEWWI PE
QIHIWMQETIVJSVQERGIMRXIVQMRMHMMRGVIQIRXSHIGVIQIRXSTIVGIRXYEPIVMWTIXXSEPZEPSVIHMVMJIVMQIRXSTVIGIHIRXIEP
PSVHSHIPPIWTIWIEGEVMGSHIM*SRHMIHIPPEGSRRIWWEVIXXMJMGEJMWGEPI
4IV QEKKMSVM MRJSVQE^MSRM WM VMQERHE EP 6IKSPEQIRXS HM KIWXMSRI 4IV M VIPEXMZM SRIVM WM VMQERHE EPPE 7I^MSRI '
TEVEKVEJS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
c) Informazioni economiche
(costi, agevolazioni, regime fiscale _____________
14. Oneri a carico del Sottoscrittore e oneri a carico dei Fondi _________
3GGSVVI HMWXMRKYIVI KPM SRIVM HMVIXXEQIRXI E GEVMGS HIP 7SXXSWGVMXXSVI HE UYIPPM GLI MRGMHSRS MRHMVIXXEQIRXI WYP
7SXXSWGVMXXSVIMRUYERXSEHHIFMXEXMEYXSQEXMGEQIRXIEM*SRHM
14.1 Oneri a carico del Sottoscrittore
+PM SRIVM HMVIXXEQIRXI E GEVMGS HIP 7SXXSWGVMXXSVI HIM *SRHM SKKIXXS HIPPE TVIWIRXI SJJIVXE WSRS MRHMGEXM RIPPI
WIKYIRXMXEFIPPI
E :IVWEQIRXMMR9RMGE7SPY^MSRI4-''SQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIVMQFSVWS
% JVSRXI HM SKRM WSXXSWGVM^MSRI HM UYSXI 'PEWWI % I HM µ'PEWWI ,¶ ERGLI RIPP¸EQFMXS HM -RZIWXMQIRXM
4VSKVEQQEXMPE7+6LEHMVMXXSHMXVEXXIRIVIYREGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRITVIPIZEXEWYPP¸EQQSRXEVIPSVHS
HIPPEWSQQEMRZIWXMXEWIGSRHSPIEPMUYSXITVIZMWXIRIPPEWIKYIRXIXEFIPPE
5YSXIµ'PEWWI%¶
'SQQMWWMSRI
*32(-0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS
2SRrTVIZMWXEP¸ETTPMGE^MSRIHMGSQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41-
%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
*32(-0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
5YSXIµ'PEWWI,¶
'SQQMWWMSRI
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%JVSRXIHMWSXXSWGVM^MSRMHMUYSXIHMµ'PEWWI&¶HIM*SRHMETTEVXIRIRXMEPPE0MRIE4VSJMPMPE7+6LEHMVMXXS
HM XVEXXIRIVI EPP¸EXXS HIP VMQFSVWS YRE GSQQMWWMSRI WYP GSRXVSZEPSVI HIPPI UYSXI VMQFSVWEXI MR QMWYVE
HIGVIWGIRXIMRJYR^MSRIHIPPETIVQERIR^ERIP*SRHSGSQIHMWIKYMXSVMTSVXEXS
5YSXIµ'PEWWI&¶
%RRMHEPPEWSXXSWGVM^MSRI
'SQQMWWMSRIHMVMQFSVWS
ETTPMGEFMPI
1IRSHMYRERRS
HEYRERRSEQIRSHMHYI
HEHYIERRMEQIRSHMXVI
HEXVIERRMEQIRSHMUYEXXVS
HEUYEXXVSERRMEQIRSHMGMRUYI
3PXVIGMRUYI
RIWWYRE
*32(-0-2)%463*-0-
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%MJMRMHIPGEPGSPSHIPPEGSQQMWWMSRIHMVMQFSVWSPETIVQERIR^ERIP*SRHSZMIRIHIXIVQMREXEETEVXMVIHEPPE
HEXEHIPTVMQSZIVWEQIRXSERGLIMRGEWSHMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZM
% JVSRXI HM SKRM WSXXSWGVM^MSRI HM UYSXI HM µ'PEWWI =¶ HM XYXXM M *SRHM r TVIZMWXE P¸ETTPMGE^MSRI HIPPE
GSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIRIPPEQMWYVEJMWWEHIP
4IV PI UYSXI HM µ'PEWWI -¶ HIP *SRHS %RMQE *M\ )YVS RSR r TVIZMWXE P¸ETTPMGE^MSRI HIPPE GSQQMWWMSRI HM
WSXXSWGVM^MSRI
% JVSRXI HM SKRM WSXXSWGVM^MSRI HM UYSXI HM µ'PEWWI =(¶ HIP *SRHS %RMQE 7XEV -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI r
TVIZMWXEP¸ETTPMGE^MSRIHIPPEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIRIPPEQMWYVEJMWWEHIP
F :IVWEQIRXM QIHMERXI 4MERM HM %GGYQYPS 4MERS HM %GGYQYPS 1YPXMTPS 4%' 'SQQMWWMSRI HM
WSXXSWGVM^MSRIVMQFSVWS
%JVSRXIHMWSXXSWGVM^MSRMHMUYSXIHIM*SRHMµ'PEWWI%¶IJJIXXYEXIRIPP¸EQFMXSHMYR4MERSHM%GGYQYPSPE
7+6LEHMVMXXSHMETTPMGEVIYREGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIGEPGSPEXEWYP:EPSVI2SQMREPIHIP4MERSTVIWGIPXS
RIPPEQMWYVEMRHMGEXERIPPEXEFIPPEWIKYIRXI
5YSXIµ'PEWWI%¶
'SQQMWWMSRI
*32(-0-2)%1)6'%8-
HM
%RMQE*M\)YVS
2SRrTVIZMWXEP¸ETTPMGE^MSRIHMGSQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
5YSXIµ'PEWWI%¶
'SQQMWWMSRI
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
*32(-0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
4IV M 4MERM HM %GGYQYPS 1YPXMTPS PE GSQQMWWMSRI HM WSXXSWGVM^MSRI r GEPGSPEXE WYP :EPSVI 2SQMREPI HIP 4MERS
TVIWGIPXSRIPPEQMWYVETEVMEP
0IGSQQMWWMSRMWSRSTVIPIZEXIXVEXXIRIRHSWYPTVMQSZIVWEQIRXSYRMQTSVXSTEVMEPHIPPEGSQQMWWMSRI
XSXEPI HSZYXE MR VIPE^MSRI EP :EPSVI 2SQMREPI HIP 4MERS TVIWGIPXS TYVGLq RSR WYTIVMSVI EH HIP TVMQS
ZIVWEQIRXS0ETEVXIVIWMHYEZMIRITVIPIZEXEMRQMWYVEPMRIEVIWYMVIWXERXMZIVWEQIRXM
-RGEWSHMQERGEXSGSQTPIXEQIRXSHIP4MERSHM%GGYQYPSP¸IRXMXkHIPPIGSQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRITSXVk
IWWIVIWYTIVMSVIEUYIPPEMRHMGEXERIPTVIWIRXI4VSWTIXXS
G 'SQQMWWMSRIHMµW[MXGL¶
%JVSRXIHMSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMS XVEUYSXIHIPPEWXIWWE'PEWWIHM*SRHM0MRIE1IVGEXM0MRIE7XVEXIKMII
UYSXI'PEWWI%HIM*SRHM0MRIE4VSJMPMPE7+6XVEXXMIRIYREGSQQMWWMSRIJMWWETEVMEH)YVSSZZIVSTEVM
E)YVSTIVPISTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSRIPP¸EQFMXSHMXVEWJIVMQIRXMTVSKVEQQEXM
%JVSRXIHMSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSXVEUYSXIHIPPE'PEWWI=HM*SRHM0MRIE1IVGEXM0MRIE7XVEXIKMII0MRIE4VSJMPM
WSXXSWGVMXXMQIHMERXIZIVWEQIRXSMRYRMGEWSPY^MSRIPE7+6XVEXXMIRIYREGSQQMWWMSRIJMWWETEVMEH)YVS
2IP GEWS HM STIVE^MSRM HM TEWWEKKMS HEP *SRHS %RMQE *M\ )YVS 'PEWWI % S - EH YR EPXVS *SRHS ERGLI
RIPP¸EQFMXSHMXVEWJIVMQIRXMTVSKVEQQEXMrETTPMGEXEPEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRITVIZMWXETIVMP*SRHS
HM HIWXMRE^MSRI XEPI GSQQMWWMSRI r ETTPMGEXE YRE WSPE ZSPXE TIVXERXS SZI WYGGIWWMZEQIRXI MP 4EVXIGMTERXI
GLMIHEMPTEWWEKKMSHEYR*SRHSHMZIVWSHEP*SRHS%RMQE*M\)YVS'PEWWI%S-EUYIWX¸YPXMQSITSMHMWTSRKE
RYSZEQIRXI MP TEWWEKKMS HEP *SRHS %RMQE *M\ )YVS 'PEWWI % S - EH YR EPXVS *SRHS PE 7+6 XVEXXMIRI
IWGPYWMZEQIRXIPEGSQQMWWMSRIJMWWEPMQMXEXEQIRXIEPGSRXVSZEPSVIHIPPIUYSXITIVPIUYEPMWMEKMkWXEXETEKEXE
PEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRI
%JVSRXIHMSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSXVE*SRHM0MRIE4VSJMPM'PEWWI&PE7+6XVEXXMIRIYREGSQQMWWMSRIJMWWETEVM
E)YVS
2IPTEWWEKKMSXVE*SRHM0MRIE4VSJMPM'PEWWI&E*SRHM0MRIE1IVGEXMI0MRIE7XVEXIKMI'PEWWI%PE7+6ETTPMGE
PEGSQQMWWMSRIHMVMQFSVWSTVIZMWXETIVMTVIHIXXM*SRHM
H (MVMXXMJMWWM
0E7+6LEMRSPXVIHMVMXXSHMXVEXXIRIVIMWIKYIRXMHMVMXXMJMWWMIVMQFSVWSWTIWI
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
*32(-0-2)%
1)6'%8-)
786%8)+-)
*32(-0-2)%
463*-0-
)YVS SKRMZIVWEQIRXS4-'
„ZIVWEQIRXS4%'
)YVS WIMP4EVXIGMTERXIRIP
1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRI
STXETIVP¸MRZMSHIPPE
PIXXIVEHMGSRJIVQE
HIPP¸STIVE^MSRIMRJSVQEXS
IPIXXVSRMGS
)YVS „ZIVWEQIRXS4-'
WIMP4EVXIGMTERXIRIP
1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRI
STXETIVP¸MRZMSHIPPE
PIXXIVEHMGSRJIVQE
HIPP¸STIVE^MSRIMRJSVQEXS
IPIXXVSRMGS
GMEWGYRESTIVE^MSRIHM
VMQFSVWSHMZIVWEHEUYIPPI
IJJIXXYEXIRIPP¸EQFMXSHMYR
VMQFSVWSTVSKVEQQEXS
GMEWGYRESTIVE^MSRIHM
VMQFSVWSHMZIVWEHEUYIPPI
IJJIXXYEXIRIPP¸EQFMXSHMYR
VMQFSVWSTVSKVEQQEXS
WIMP4EVXIGMTERXIRIP
1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRI
STXETIVP¸MRZMSHIPPE
PIXXIVEHMGSRJIVQE
HIPP¸STIVE^MSRIMRJSVQEXS
IPIXXVSRMGS
)YVS ZIVWEQIRXSWYGGIWWMZS4-'
)YVS „ZIVWEQIRXS
RIPP¸EQFMXSHM-RZIWXMQIRXM
4VSKVEQQEXM
SKRMSTIVE^MSRIHM
)YVS ZIVWEQIRXMWYGGIWWMZM
RIPP¸EQFMXSHM-RZIWXMQIRXM TEWWEKKMSXVE*SRHM
MRGPYWS4EWWEKKMS
4VSKVEQQEXM
4VSKVEQQEXSISKRM
STIVE^MSRIHMVMQFSVWS
TVSKVEQQEXS
)YVS SKRMZIVWEQIRXS
8988--*32(WYGGIWWMZS4%'
)YVS SKRMZIVWEQIRXS
WYGGIWWMZS4%'QYPXMTPS
)YVS TIVP¸STIVE^MSRIHMWXEGGS
*SRHS%RMQE
GIHSPEHIMTVSZIRXMWI
7XEV-XEPME%PXS
MP4EVXIGMTERXISTXETIV
4SXIR^MEPI
P¸MRZMSHIPPEPIXXIVEHM
'PEWWIµ=(¶
GSRJIVQEHIPP¸STIVE^MSRIMR
JSVQEXSIPIXXVSRMGSRSRr
ETTPMGEXSEPGYRHMVMXXSJMWWS
)YVSTIVSKRMGIVXMJMGEXSMRHMZMHYEPIVETTVIWIRXEXMZSHIPPIUYSXIHIM*SRHMWSXXSWGVMXXIEXMXSPSHMVMQFSVWSWTIWITIV
P¸IQMWWMSRIPEGSRZIVWMSRIMPJVE^MSREQIRXSMPVEKKVYTTEQIRXSIPEWTIHM^MSRIGSRTPMGSEWWMGYVEXSIEVMWGLMSHIP
4EVXIGMTERXI
VMQFSVWSWTIWIHMWTIHM^MSRIGSRTPMGSEWWMGYVEXSHIPQI^^SHMTEKEQIRXSVIPEXMZSEPVMQFSVWSHIPPIUYSXIHIM*SRHM
MQTSWXIIXEWWIIZIRXYEPQIRXIHSZYXIEMWIRWMHIPPIHMWTSWM^MSRMRSVQEXMZIXIQTSTIVXIQTSZMKIRXMERGLIMR
VIPE^MSRIEPPEWXMTYPEHIPGSRXVEXXSHMWSXXSWGVM^MSRIWMEQIHMERXI4-'WMEQIHMERXI4%'
8988--*32(-
%KPMW[MXGLEYXSQEXMGMTVIZMWXMRIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPMRSRWMETTPMGEEPGYRHMVMXXSJMWWS
2IPGEWSMRGYMMPGPMIRXIEFFMEEGGIWSEZEVMSXMXSPSTM€QERHEXMGSRXVEXXMWXMTYPEXMMRWIHIHMTVMQEWSXXSWGVM^MSRI
TIVVMQFSVWEVIP¸MRXIVSGETMXEPIHSZVkVMGLMIHIVIYRHMWMRZIWXMQIRXSTIVSKRMQERHEXSEGGIWSITIVXERXSZIVVk
ETTPMGEXSYRHMVMXXSJMWWSWYSKRMQERHEXSEGGIWSMRVIPE^MSRIEPUYEPIWMGLMIHIMPVMQFSVWS
- HMVMXXM JMWWM I PI WTIWI HM GYM EM RYQIVM I TSWWSRS IWWIVI EKKMSVREXM GSR TIVMSHMGMXk ERRYEPI
WYPPE FEWI HIPPE ZEVME^MSRI TSWMXMZE MRXIVZIRYXE GSR VMJIVMQIRXS EPP¸ERRS TVIGIHIRXI HIPP¸MRHMGI RE^MSREPI HIM
TVI^^M EP GSRWYQS TIV PI JEQMKPMI HM STIVEM IH MQTMIKEXM GSQI VMPIZEXS HEPP¸-78%8 0¸EYQIRXS GSWv SXXIRYXS
ZMIRI EVVSXSRHEXS TIV IGGIWWS MR GIRXIWMQM HM )YVS I ZMIRI TYFFPMGEXS WYP UYSXMHMERS MRHMGEXS EP WYGGIWWMZS
TEVEKVEJS-PVMQFSVWSHMWTIWIMQTSWXIIXEWWIHMGYMEMRYQIVMIrPMQMXEXSEPPEGSTIVXYVEHIKPMSRIVM
IJJIXXMZEQIRXIWSWXIRYXMHEPPE7+6GLITVSZZIHIHMZSPXEMRZSPXEEVIRHIVPMRSXMEP4EVXIGMTERXIMRXIVIWWEXS
I *EGMPMXE^MSRMGSQQMWWMSREPM
7YPPI GSQQMWWMSRM HM WSXXSWGVM^MSRI r TVIZMWXE IWGPYWMZEQIRXI TIV PI UYSXI HM *SRHM HIPPE 'PEWWI % P¸ETTPMGE^MSRIHIPPIWIKYIRXMEKIZSPE^MSRMGSQQMWWMSREPM
6IMRZIWXMQIRXSWIR^EGSQQMWWMSRM
%P 4EVXIGMTERXI GLI EFFME GLMIWXS MP VMQFSVWS HIPPI TVSTVMI UYSXI EM WIRWM HIP WYGGIWWMZS TEVEKVEJS HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
RSRTVMQEHMQIWMHEPPEHEXEHIPPETVMQEWSXXSWGVM^MSRITIVZIVWEQIRXMMRYRMGEWSPY^MSRISRIPP¸EQFMXS
HM-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXMrGSRWIRXMXSRIPP¸EVGSHIMQIWMWYGGIWWMZMEPPEHEXEHIPVMQFSVWSIERGLI
MR TM€ WSPY^MSRM VIMRZIWXMVI RIPPE QIHIWMQE 'PEWWI HIPPS WXIWWS *SRHS IH E ZEPIVI WYPPS WXIWWS VETTSVXS
MRXVEXXIRYXSTVIWWSMPQIHIWMQSMRXIVQIHMEVMSYREWSQQETEVMEPP¸MQTSVXSVMQFSVWEXSWIR^EGSVVMWTSRHIVI
YRE RYSZE GSQQMWWMSRI HM WSXXSWGVM^MSRI 8EPI FIRIJMGMS RSR XVSZE ETTPMGE^MSRI RIPPI WSXXSWGVM^MSRM HM
UYSXIHIPPE'PEWWI=HIM*SRHM
14.2 Oneri a carico dei Fondi
14.2.1 Oneri di gestione
6ETTVIWIRXERSMPGSQTIRWSTIVPE7+6GLIKIWXMWGIM*SRHMIWMWYHHMZMHSRSMR
E GSQQMWWMSRIHMKIWXMSRIETTPMGEXEEXYXXMM*SRHM'PEWWM%&-I=
F TVSZZMKMSRIH¸MRGIRXMZSETTPMGEXEIWGPYWMZEQIRXIEM*SRHMETTEVXIRIRXMEPPE0MRIE7XVEXIKMI'PEWWM%I=
'SQQMWWMSRIHMKIWXMSRI
0E GSQQMWWMSRI HM KIWXMSRI E JEZSVI HIPPE 7+6 GEPGSPEXE UYSXMHMEREQIRXI WYP ZEPSVI GSQTPIWWMZS
RIXXS HIP *SRHS r TVIPIZEXE HEPPI HMWTSRMFMPMXk HIP *SRHS WXIWWS GSR ZEPYXE MP TVMQS KMSVRS HM
ZEPSVM^^E^MSRIWYGGIWWMZSEPPEJMRIHMSKRMQIWIWSPEVIRIPPEQMWYVEHMWIKYMXSMRHMGEXE
'SQQMWWMSRIERRYEPI
5YSXI
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI-¶
µ'PEWWI=¶
*32(-0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS
'SQQMWWMSRIERRYEPI
5YSXI
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41-
%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
*32(-0-2)%1)6'%8-
'SQQMWWMSRIERRYEPI
5YSXI
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS
3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS
4SXIR^MEPI
µ'PEWWI=(¶
µ'PEWWI,¶
*32(-0-2)%786%8)+-)
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
'SQQMWWMSRIERRYEPI
5YSXI
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI&¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
*32(-0-2)%463*-0-
G 4VSZZMKMSRIH¸MRGIRXMZS
(SZYXE IWGPYWMZEQIRXI TIV M *SRHM %RMQE 7XEV -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI µ'PEWWM % = I =(¶ %RMQE
7XEV )YVSTE %PXS 4SXIR^MEPI µ'PEWWM % =¶ %RMQE *M\ 3FFPMKE^MSREVMS 108 µ'PEWWI =¶ %RMQE *M\
3FFPMKE^MSREVMS +PSFEPI µ'PEWWI =¶ %RMQE *M\ -QTVIWI µ'PEWWI =¶ I %RMQE 6IRHMQIRXS %WWSPYXS
3FFPMKE^MSREVMSµ'PEWWM%I=¶WIGSRHSPIQSHEPMXkVMWTIXXMZEQIRXIHMWIKYMXSMRHMGEXI
%M JMRM HIP GEPGSPS HIPPE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS ERGLI UYERHS RSR IWTPMGMXEQIRXI MRHMGEXS WM
GSRWMHIVEMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSEPRIXXSHMXYXXMMGSWXMEHIGGI^MSRISZITVIZMWXSHEPPE
RSVQEXMZEHIPPETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSWXIWWE4M€TVIGMWEQIRXIPETIVJSVQERGIHIP*SRHSSZZIVS
PEZEVME^MSRIP¸MRGVIQIRXSTIVGIRXYEPIHIPPEUYSXESZZIVSMPZEPSVIHIPPEUYSXETVIWMEVMJIVMQIRXSTIV
MP GEPGSPS HIPPE GSQQMWWMSRI HM MRGIRXMZS ZIRKSRS VIXXMJMGEXM TIV PE GSQQMWWMSRI HM MRGIRXMZS WXIWWE
WIGSRHSUYERXSTVIZMWXSHEPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
*SRHM %RMQE 7XEV -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI %RMQE 7XEV )YVSTE %PXS 4SXIR^MEPI PE TVSZZMKMSRI HM
MRGIRXMZS r GEPGSPEXE GSR GEHIR^E KMSVREPMIVE I HSZYXE UYEPSVE MP ZEPSVI HIPPE UYSXE HM GMEWGYR
KMSVRSHMZEPSVM^^E^MSRIWMEWYTIVMSVIEPZEPSVITM€IPIZEXSVIKMWXVEXSHEPPEUYSXEHMWIKYMXS,;1
%WWSPYXSVMWTIXXSEPPIHEXIHMWIKYMXSMRHMGEXI
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
'PEWWI%gQEV^S
'PEWWI=gSXXSFVI
'PEWWI=(gJIFFVEMS
'SRVMJIVMQIRXSEPPE'PEWWI=(MPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXEGSRWMHIVEXSEMJMRMHIPGEPGSPSrVIXXMJMGEXS
HIKPMIZIRXYEPMTVSZIRXMHMWXVMFYMXM
:IVMJMGERHSWM PE GSRHM^MSRI TVIGIHIRXI HMER^M VMGLMEQEXE PE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS r TEVM EP HIPP¸MRGVIQIRXS TIVGIRXYEPI VIKMWXVEXS HEP ZEPSVI HIPPE UYSXE VMWTIXXS EP ZEPSVI HIPP¸,;1 %WWSPYXS
IHrETTPMGEXEEPQMRSVEQQSRXEVIXVEP¸YPXMQSZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSHMWTSRMFMPIIHMP
ZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSQIHMSHIP*SRHSRIPTIVMSHSMRXIVGSVVIRXIGSRPEHEXEHIPTVIGIHIRXI,;1
%WWSPYXS
0ETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSIZIRXYEPQIRXIQEXYVEXErEHHIFMXEXERIPQIHIWMQSKMSVRSHEPPE7+6EP
TEXVMQSRMSHIP*SRHS0E7+6TVIPIZEPETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSHEPPIHMWTSRMFMPMXkPMUYMHIHIP*SRHSMP
TVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSHIPXVMQIWXVIWSPEVIWYGGIWWMZS
3KRMUYEPZSPXEWYWWMWXERSPIGSRHM^MSRMHMQEXYVE^MSRIHIPPETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSMPZEPSVIYRMXEVMS
HIPPE UYSXE RIP KMSVRS HM EZZIVEQIRXS HIPPI TVIHIXXI GSRHM^MSRM GSWXMXYMVk MP RYSZS ZEPSVI HIPP¸,;1
%WWSPYXS
ÌTVIZMWXSYRJIIGETEPGSQTIRWSHIPPE7+6GEPGSPEXSGSQIWIKYI
MRGMEWGYRKMSVRSHMZEPSVM^^E^MSRIPE7+6GEPGSPE
P¸MRGMHIR^ETIVGIRXYEPIVMWTIXXSEPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSHIPQIHIWMQSKMSVRS
HIPPITVSZZMKMSRMHMKIWXMSRIIHMMRGIRXMZSP¸µ-RGMHIR^E'SQQMWWMSREPI+MSVREPMIVE¶
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
PE WSQQE HIPPI -RGMHIR^I 'SQQMWWMSREPM +MSVREPMIVI QEXYVEXI HEPP¸MRM^MS HIPP¸ERRS WSPEVI
P¸µ-RGMHIR^E'SQQMWWMSREPI'SQTPIWWMZE¶
0E TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS GIWWE HM QEXYVEVI GSR VMJIVMQIRXS EPP¸ERRS WSPEVI MR GSVWS UYEPSVE
P¸-RGMHIR^E'SQQMWWMSREPI'SQTPIWWMZEEFFMEWYTIVEXSMPPMQMXIHIP
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HIPP¸YPXMQS
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2%:QIHMS
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H¸MRGIRXMZS
IWGPYWMZEQIRXI TIV M *SRHM %RMQE *M\ 3FFPMKE^MSREVMS 108 RIPPE µ'PEWWI =¶ %RMQE *M\
3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPIRIPPEµ'PEWWI=¶%RQE*M\-QTVIWIRIPPEµ'PEWWI=¶I%RMQE6IRHMQIRXS
%WWSPYXS 3FFPMKE^MSREVMS r ETTPMGEXE YRE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS TEVM EP HIPPE HMJJIVIR^E
QEXYVEXE RIPP¸ERRS WSPEVI XVE PE ZEVME^MSRI TIVGIRXYEPI TSWMXMZE HIP ZEPSVI HIPPE UYSXE I PE
ZEVME^MSRITIVGIRXYEPIHIPZEPSVIHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSVIXXMJMGEXSHIKPMSRIVMJMWGEPMZMKIRXM
VIPEXMZMEPQIHIWMQSTIVMSHS
0E TVSZZMKMSRI ZMIRI GEPGSPEXE WYP QMRSV EQQSRXEVI XVE MP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS QIHMS HIP
*SRHSRIPPSWXIWWSTIVMSHSIMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSHMWTSRMFMPIRIPKMSVRSHMGEPGSPS
-P GEPGSPS HIPPE GSQQMWWMSRI r IWIKYMXS UYSXMHMEREQIRXI EGGERXSRERHS YR VEXIS GLI JE
VMJIVMQIRXSEPP¸I\XVETIVJSVQERGIQEXYVEXEVMWTIXXSEPP¸YPXMQSKMSVRSHIPP¸ERRSWSPEVITVIGIHIRXI
3KRM KMSVRS EM JMRM HIP GEPGSPS HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS HIP *SRHS PE 7+6 EGGVIHMXE EP *SRHS
P¸EGGERXSREQIRXSHIPKMSVRSTVIGIHIRXIIEHHIFMXEUYIPPEHIPKMSVRSEGYMWMVMJIVMWGIMPGEPGSPS
-PTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSMRHMGEXSTIVGMEWGYR*SRHSRIPPEWSXXSWXERXIXEFIPPEZMIRIGSRJVSRXEXS
EP RIXXS HIKPM SRIVM JMWGEPM ZMKIRXM ETTPMGEFMPM WYM TVSZIRXM GSRWIKYMXM HEP *SRHS WM VIXXMJMGE PE
TIVJSVQERGIHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSMRFEWIEPP¸EPMUYSXEJMWGEPIMRZMKSVI
*SRHS
4EVEQIXVSHMVMJIVMQIRXS
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7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0EGSQQMWWMSRIZMIRITVIPIZEXEMP„KMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEPPEGLMYWYVEHIPP¸ERRSWSPEVI
%MJMRMHIPGSQTYXSHIPPETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSIZIRXYEPMIVVSVMHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSVMPIZERS
WSPS WI VIWM TYFFPMGM HEP WSKKIXXS MRHMTIRHIRXI GLI TVSZZIHI EPPE WYE HIXIVQMRE^MSRI IRXVS KMSVRM HEPPE HEXE HM TYFFPMGE^MSRI HIP TEVEQIXVS WXIWWS 2IP GEWS MR GYM P¸IVVSVI WME VIWS TYFFPMGS
HIGSVWMMWYHHIXXMKMSVRMPE7+6MP*SRHSIMWYSM4EVXIGMTERXMVMRYRGMERSEKPMIZIRXYEPMGVIHMXMGLI
HIVMZIVIFFIVSHEPP¸ETTPMGE^MSRIHIPTEVEQIXVSGSVVIXXS
-PVEJJVSRXSHIPPIZEVME^MSRMHIPZEPSVIHIPPEUYSXEGSRP¸ERHEQIRXSHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSWEVk
VMTSVXEXSRIPPEVIPE^MSRIHMKIWXMSRIHIM*SRHM
ÌTVIZMWXSYRJIIGETEPGSQTIRWSHIPPE7+6TEVMEPPETVSZZMKMSRIHMKIWXMSRIETTPMGEXEEP*SRHSEGYM
WMEKKMYRKIMPHIPPEWXIWWE5YIWXIYPXMQITIVGIRXYEPMGSWXMXYMWGSRSMPQEWWMQSTVIPIZEFMPIEXMXSPS
HMTVSZZMKMSRIH¸MRGIRXMZS
)WIQTMS
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4EVEQIXVS VIPEXMZE
HM
*SRHS
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HM
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H¸MRGIRXMZS
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TVSZZMKMSRI
H¸MRGIRXMZS
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TIVMSHS
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7MVMTSVXEHMWIKYMXS³TIVM*SRHMGLIMRZIWXSRSTM€HIPMRUYSXIE^MSRMHM3-'6ETIVXMPEQMWYVE
QEWWMQEHIPPIGSQQMWWMSRMHMKIWXMSRIETTPMGEFMPMHEKPM3-'6ETIVXMWSXXSWXERXM
*SRHMGLIMRZIWXSRSMRUYSXIE^MSRMHM3-'6ETIVXM
MRQMWYVE"EP
'SQQMWWMSRIHMKIWXMSRIQEWWMQE
ETTPMGEXEHEKPM3-'6ETIVXMWSXXSWXERXM
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
14.2.2 Altri oneri
-REKKMYRXEEKPMSRIVMWSTVEMRHMGEXMWSRSEGEVMGSHMXYXXMM*SRHMERGLIMWIKYIRXMSRIVM
MP GSQTIRWS VMGSRSWGMYXS EP (ITSWMXEVMS TIV P¸MRGEVMGS WZSPXS HE GEPGSPEVWM WYP TEXVMQSRMS RIXXS
KMSVREPMIVSIPMUYMHEXSEPHMGIQFVIHMSKRMERRSRIPPEQMWYVEQEWWMQEHIPPS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
MGSWXMHMMRXIVQIHME^MSRIMRIVIRXMEPPEGSQTVEZIRHMXEHIKPMWXVYQIRXMJMRER^MEVMXVEMUYEPMTSXVkJMKYVEVI
PEGSQQMWWMSRITIVMPWIVZM^MSHMVEGGSPXESVHMRMTVIWXEXSERGLIHE7SGMIXkETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQS
KVYTTS HIPPE 7+6 GEPGSPEXE UYSXMHMEREQIRXI MR QMWYVE TIVGIRXYEPI WYPPI WMRKSPI STIVE^MSRM
HM RIKS^ME^MSRI HIKPM WXVYQIRXM JMRER^MEVM 2IP 6IRHMGSRXS HIM *SRHM WEVERRS VIWM RSXM KPM MQTSVXM
IJJIXXMZEQIRXI GSVVMWTSWXM TIV MP WIVZM^MS HM VEGGSPXE SVHMRM HE GSQTVIRHIVI RIP GEPGSPS HIP µXSXEP
I\TIRWIVEXMS¶8)6
PIWTIWIHMTYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPIUYSXIIHIM4VSWTIXXMTIVMSHMGMHIP*SRHS
KPM SRIVM HIPPE WXEQTE HIM HSGYQIRXM HIWXMREXM EP TYFFPMGS I KPM SRIVM HIVMZERXM HEKPM SFFPMKLM HM
GSQYRMGE^MSRI EPPE KIRIVEPMXk HIM 4EVXIGMTERXM UYEPI EH IWIQTMS P¸EKKMSVREQIRXS TIVMSHMGS
ERRYEPIHIP4VSWTIXXSTYVGLqXEPMWTIWIRSREXXIRKERSETVSTEKERHEETYFFPMGMXkSGSQYRUYIEP
GSPPSGEQIRXSHIPPIUYSXI
PIWTIWIHIKPMEZZMWMMRIVIRXMEPPEPMUYMHE^MSRIHIP*SRHSEPPEHMWTSRMFMPMXkHIM4VSWTIXXMTIVMSHMGMRSRGLq
EPPIQSHMJMGLIVIKSPEQIRXEVMVMGLMIWXIHEQYXEQIRXMHIPPEPIKKISHIPPIHMWTSWM^MSRMHMZMKMPER^E
PI WTIWI HM VIZMWMSRI HIPPE GSRXEFMPMXk I HIPPI VIPE^MSRM ERRYEPM HIP *SRHS MZM GSQTVIWS MP VIRHMGSRXS
JMREPIHMPMUYMHE^MSRI
KPM SRIVM JMRER^MEVM TIV M HIFMXM EWWYRXM HEP *SRHS I TIV PI WTIWI GSRRIWWI EH IWIQTMS PI WTIWI HM
MWXVYXXSVME
PIWTIWIPIKEPMIKMYHM^MEVMIWSWXIRYXIRIPP¸IWGPYWMZSMRXIVIWWIHIP*SRHS
KPMSRIVMJMWGEPMHMTIVXMRIR^EHIP*SRHS
MPGSRXVMFYXSHMZMKMPER^EGLIPE7+6rXIRYXEEZIVWEVIERRYEPQIRXIEPPE'SRWSFTIVMP*SRHSRSRGLq
EPPI%YXSVMXkIWXIVIGSQTIXIRXMTIVPSWZSPKMQIRXSHIPP¸EXXMZMXkHMGSRXVSPPSIHMZMKMPER^E2IPP¸EQFMXS
HMXEPMWTIWIRSRWSRSMRSKRMGEWSMRGPYWIUYIPPIVIPEXMZIEPPITVSGIHYVIHMGSQQIVGMEPM^^E^MSRIHIP
*SRHSRIM4EIWMHMZIVWMHEPP¸-XEPME
0IGSQQMWWMSRMHMRIKS^ME^MSRIRSRWSRSUYERXMJMGEFMPMETVMSVMMRUYERXSZEVMEFMPM
0I WTIWI IH M GSWXM ERRYEPM IJJIXXMZM WSWXIRYXM HEP *SRHS RIPP¸YPXMQS ERRS WSRS MRHMGEXM RIPPE 4EVXI -- HIP
4VSWTIXXS
15. Agevolazioni finanziarie per la partecipazione ai Fondi ____________
*IVQEVIWXERHSP¸ETTPMGE^MSRIHIPPIJEGMPMXE^MSRMGSQQMWWMSREPMHIWGVMXXIEPTEVEKVEJSIHIPTVIWIRXI4VSWTIXXSrTSWWMFMPI
GSRGIHIVIMRJEWIHMGSPPSGEQIRXSEKIZSPE^MSRMMRJSVQEHMVMHY^MSRIHIPPEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIJMRSEP
%MHMTIRHIRXMMRWIVZM^MSIMRUYMIWGIR^EIEMTVSQSXSVMJMRER^MEVMHIPPIE^MIRHIMXEPMERIIHIWXIVIGSRXVSPPEXIHEP+VYTTS
&ERGEVMS147IHIKPMEPXVM)RXMGSPPSGEXSVMMRJEWIHMGSPPSGEQIRXSZIVVkETTPMGEXEP¸EKIZSPE^MSRIMRJSVQEHMVMHY^MSRIHIPPE
GSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIWIR^EPMQMXMH¸MQTSVXSRIPPEQMWYVEHIPIP¸EFSPM^MSRIHIMHMVMXXMJMWWM
0IWSXXSWGVM^MSRMTVSZIRMIRXMHEGSRXIWXYEPMHMWMRZIWXMQIRXMTSWXIMRIWWIVIHEMWSKKIXXMHMGYMWSTVEWEVERRSIWIRXMHEPPI
GSQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRIWIR^EPMQMXMH¸MQTSVXSIHEMHMVMXXMJMWWM
0E 7+6 TY{ GSRGIHIVI EKIZSPE^MSRM MR JSVQE HM VIXVSGIWWMSRI HIPPE TVSZZMKMSRI HM KIWXMSRI TVIZMWXE JMRS EP I HM
IWIR^MSRIHIMHMVMXXMJMWWMETTPMGEFMPM
EMGPMIRXMTVSJIWWMSREPMTVIZMEHIJMRM^MSRIHMETTSWMXEGSRZIR^MSRI
EMGPMIRXMGLIIJJIXXYMRSHMVIXXEQIRXITVIWWSPEWIHIHIPPE7+6WSXXSWGVM^MSRMHMUYSXIHM'PEWWI%MRYRMGEWSPY^MSRI
TIVYRGSRXVSZEPSVIEPQIRSTEVME)YVS
0E7+6GSRGIHIEPPEGPMIRXIPETVSJIWWMSREPIPETSWWMFMPMXkHMWSXXSWGVMZIVIUYSXIHIPPE'PEWWI=WIR^EEPGYRZMRGSPSVIPEXMZS
EKPMMQTSVXMQMRMQMTVIZMWXSTIVPIWSXXSWGVM^MSRM
0E7+6GSRGIHIEMTVSTVMHMTIRHIRXMMRUYMIWGIR^EPETSWWMFMPMXkHMWSXXSWGVMZIVIUYSXIHIPPE'PEWWI=I=(EXXVEZIVWSMP
ZIVWEQIRXSHMYRMQTSVXSQMRMQSTEVMVMWTIXXMZEQIRXIE)YVSIE)YVS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
16. Servizi e/o prodotti aggiuntivi abbinati alla sottoscrizione dei Fondi
%XXVEZIVWSPEWSXXSWGVM^MSRIHIP*SRHS%RMQE*M\)YVSµ'PEWWI%¶rTSWWMFMPIEHIVMVIEP7IVZM^MS 'SRXS1SRIXE+IWXMXE
PE GYM HIWGVM^MSRI r GSRXIRYXE EP TEVEKVEJS - 4EVXI ' 1SHEPMXk HM *YR^MSREQIRXS HIP 6IKSPEQIRXS HM KIWXMSRI HIM
*SRHM8EPIWIVZM^MSTVIZIHIMPGSRJIVMQIRXSHETEVXIHIP7SXXSWGVMXXSVIHMYRQERHEXSGSRVETTVIWIRXER^EEHYRE&ERGE
'SRZIR^MSREXEMRJSV^EHIPUYEPIPEWXIWWErXIRYXEEGLMIHIVIEPPE7+6WIGSRHSPIQSHEPMXkWTIGMJMGEXIRIP6IKSPEQIRXS
HMKIWXMSRIHIM*SRHMTEVEKVEJS-4EVXI'µ1SHEPMXkHM*YR^MSREQIRXS¶P¸EWWIKRE^MSRISMPVMQFSVWSHIPPIUYSXIHIP
*SRHSGSRXVSEHHIFMXSSEGGVIHMXSHIMVIPEXMZMGSVVMWTIXXMZMWYPGSRXSGSVVIRXIHIPQERHERXI
17. Regime fiscale _____________________________________________
6IKMQIHMXEWWE^MSRIHIP*SRHS
-VIHHMXMHIP*SRHSWSRSIWIRXMHEPPIMQTSWXIWYMVIHHMXMIHEPP¸-6%4-P*SRHSTIVGITMWGIMVIHHMXMHMGETMXEPIEPPSVHSHIPPI
VMXIRYXIIHIPPIMQTSWXIWSWXMXYXMZIETTPMGEFMPMXVERRIXEPYRIIGGI^MSRM-RTEVXMGSPEVIMP*SRHSVMQERIWSKKIXXSEPPEVMXIRYXE
EPPE JSRXI WYKPM MRXIVIWWM I EPXVM TVSZIRXM HIPPI SFFPMKE^MSRM XMXSPM WMQMPEVM I GEQFMEPM JMRER^MEVMI RSR RIKS^MEXM MR QIVGEXM
VIKSPEQIRXEXMSMRWMWXIQMQYPXMPEXIVEPMHMRIKS^ME^MSRIHIKPM7XEXMQIQFVMHIPP¸9RMSRIIYVSTIE9)IHIKPM7XEXMEHIVIRXM
EPP¸%GGSVHSWYPPSWTE^MSIGSRSQMGSIYVSTIS7))MRGPYWMRIPPEPMWXEHIKPM7XEXMGLIGSRWIRXSRSYREHIKYEXSWGEQFMSHM
MRJSVQE^MSRMGH[LMXIPMWXIQIWWMHEWSGMIXkVIWMHIRXMRSRUYSXEXIRSRGLqEPPEVMXIRYXEWYMTVSZIRXMHIMXMXSPMEXMTMGM
6IKMQIHMXEWWE^MSRIHIM4EVXIGMTERXM
7YM VIHHMXM HM GETMXEPI HIVMZERXM HEPPE TEVXIGMTE^MSRI EP *SRHS r ETTPMGEXE YRE VMXIRYXE HIP TIV GIRXS 0E VMXIRYXE r
ETTPMGEXE WYPP¸EQQSRXEVI HIM TVSZIRXM HMWXVMFYMXM MR GSWXER^E HM TEVXIGMTE^MSRI EP *SRHS I WYPP¸EQQSRXEVI HIM TVSZIRXM
GSQTVIWM RIPPE HMJJIVIR^E XVE MP ZEPSVI HM VMQFSVWS PMUYMHE^MSRI S GIWWMSRI HIPPI UYSXI I MP GSWXS QIHMS TSRHIVEXS HM
WSXXSWGVM^MSRI S EGUYMWXS HIPPI UYSXI QIHIWMQI EP RIXXS HIP TIV GIRXS HIPPE UYSXE HIM TVSZIRXM VMJIVMFMPM EPPI
SFFPMKE^MSRMIEKPMEPXVMXMXSPMTYFFPMGMMXEPMERMIHIUYMTEVEXMEPPISFFPMKE^MSRMIQIWWIHEKPM7XEXMIWXIVMMRGPYWMRIPPE[LMXIPMWX
I EPPI SFFPMKE^MSRM IQIWWI HE IRXM XIVVMXSVMEPM HIM WYHHIXXM 7XEXM EP JMRI HM KEVERXMVI YRE XEWWE^MSRI HIM TVIHIXXM TVSZIRXM
RIPPEQMWYVEHIPTIVGIRXS-TVSZIRXMVMJIVMFMPMEMXMXSPMTYFFPMGMMXEPMERMIIWXIVMWSRSHIXIVQMREXMMRTVSTSV^MSRIEPPE
TIVGIRXYEPI QIHME HIPP¸EXXMZS MRZIWXMXE HMVIXXEQIRXI S MRHMVIXXEQIRXI TIV MP XVEQMXI HM EPXVM SVKERMWQM HM MRZIWXMQIRXS
MXEPMERMIHIWXIVMGSQYRMXEVMEVQSRM^^EXMIRSREVQSRM^^EXMWSKKIXXMEZMKMPER^EMWXMXYMXMMR7XEXM9)I7))MRGPYWMRIPPE[LMXI
PMWX RIM XMXSPM QIHIWMQM 0E TIVGIRXYEPI QIHME ETTPMGEFMPI MR GMEWGYR WIQIWXVI WSPEVI r VMPIZEXE WYPPE FEWI HIKPM YPXMQM
HYI TVSWTIXXM WIQIWXVEPM S ERRYEPM VIHEXXM IRXVS MP WIQIWXVI WSPEVI ERXIVMSVI EPPE HEXE HM HMWXVMFY^MSRI HIM TVSZIRXM HM
VMWGEXXSGIWWMSRISPMUYMHE^MSRIHIPPIUYSXISZZIVSRIPGEWSMRGYMIRXVSMPTVIHIXXSWIQIWXVIRIWMEWXEXSVIHEXXSYRSWSPS
WYPPEFEWIHMXEPITVSWTIXXS%XEPMJMRMPE7+6JSVRMVkPIMRHMGE^MSRMYXMPMGMVGEPETIVGIRXYEPIQIHMEETTPMGEFMPIMRGMEWGYR
WIQIWXVIWSPEVI
8VEPISTIVE^MSRMHMVMQFSVWSWSRSGSQTVIWIERGLIUYIPPIVIEPM^^EXIQIHMERXIGSRZIVWMSRIHIPPIUYSXIHEYR'SQTEVXS
EHEPXVS'SQTEVXSHIPQIHIWMQS*SRHS
0EVMXIRYXErEPXVIWvETTPMGEXERIPP¸MTSXIWMHMXVEWJIVMQIRXSHIPPIUYSXIEVETTSVXMHMGYWXSHMEEQQMRMWXVE^MSRISKIWXMSRI
MRXIWXEXM E WSKKIXXM HMZIVWM HEKPM MRXIWXEXEVM HIM VETTSVXM HM TVSZIRMIR^E ERGLI WI MP XVEWJIVMQIRXS WME EZZIRYXS TIV
WYGGIWWMSRISHSRE^MSRI
0EVMXIRYXErETTPMGEXEEXMXSPSH¸EGGSRXSWYMTVSZIRXMTIVGITMXMRIPP¸IWIVGM^MSHMEXXMZMXkHMMQTVIWEGSQQIVGMEPIIEXMXSPS
H¸MQTSWXERIMGSRJVSRXMHMXYXXMKPMEPXVMWSKKIXXMGSQTVIWMUYIPPMIWIRXMSIWGPYWMHEPP¸MQTSWXEWYPVIHHMXSHIPPIWSGMIXk
0EVMXIRYXERSRWMETTPMGEWYMTVSZIRXMWTIXXERXMEPPIMQTVIWIHMEWWMGYVE^MSRIIVIPEXMZMEUYSXIGSQTVIWIRIKPMEXXMZMTSWXM
EGSTIVXYVEHIPPIVMWIVZIQEXIQEXMGLIHIMVEQMZMXERSRGLqWYMTVSZIRXMTIVGITMXMHEWSKKIXXMIWXIVMGLIVMWMIHSRSEMJMRM
JMWGEPMMR4EIWMGLIGSRWIRXSRSYREHIKYEXSWGEQFMSHMMRJSVQE^MSRMIHEEPXVMSVKERMWQMHMMRZIWXMQIRXSMXEPMERMIHEJSVQI
TIRWMSRMWXMGLIGSQTPIQIRXEVMMWXMXYMXIMR-XEPME
2IP GEWS MR GYM PI UYSXI WMERS HIXIRYXI HE TIVWSRI JMWMGLI EP HM JYSVM HIPP¸IWIVGM^MS HM EXXMZMXk HM MQTVIWE GSQQIVGMEPI
HE WSGMIXk WIQTPMGM I WSKKIXXM IUYMTEVEXM RSRGLq HE IRXM RSR GSQQIVGMEPM EPPI TIVHMXI HIVMZERXM HEPPE TEVXIGMTE^MSRI EP
*SRHSWMETTPMGEMPVIKMQIHIPVMWTEVQMSEQQMRMWXVEXSHMGYMEPP¸EVXHIP(0KWRHIPGLIGSQTSVXESFFPMKLM
HMGIVXMJMGE^MSRIHETEVXIHIPP¸MRXIVQIHMEVMSÌJEXXEWEPZEPEJEGSPXkHIPGPMIRXIHMVMRYRGMEVIEPTVIHIXXSVIKMQIGSRIJJIXXS
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
HEPPETVMQESTIVE^MSRIWYGGIWWMZE0ITIVHMXIVMJIVMFMPMEMXMXSPMTYFFPMGMMXEPMERMIHIWXIVMTSWWSRSIWWIVITSVXEXIMRHIHY^MSRI
HEPPITPYWZEPIR^IIHEKPMEPXVMVIHHMXMHMZIVWMTIVYRMQTSVXSVMHSXXSHIPTIVGIRXSHIPPSVSEQQSRXEVI
2IP GEWS MR GYM PI UYSXI WMERS SKKIXXS HM HSRE^MSRI S HM EPXVS EXXS HM PMFIVEPMXk P¸MRXIVS ZEPSVI HIPPI UYSXI GSRGSVVI EPPE
JSVQE^MSRI HIPP¸MQTSRMFMPI EM JMRM HIP GEPGSPS HIPP¸MQTSWXE WYPPI HSRE^MSRM 2IPP¸MTSXIWM MR GYM PI UYSXI WMERS SKKIXXS HM
WYGGIWWMSRIIVIHMXEVMERSRGSRGSVVIEPPEJSVQE^MSRIHIPPEFEWIMQTSRMFMPIEMJMRMHIPP¸MQTSWXEHMWYGGIWWMSRIPETEVXIHM
ZEPSVIHIPPIUYSXIGSVVMWTSRHIRXIEPZEPSVIHIMXMXSPMGSQTVIRWMZSHIMJVYXXMQEXYVEXMIRSRVMWGSWWMIQIWWMSKEVERXMXMHEPPS
7XEXSIEHIWWMEWWMQMPEXMHIXIRYXMHEP*SRHSEPPEHEXEHMETIVXYVEHIPPEWYGGIWWMSRI%XEPMJMRMPE7+6JSVRMVkPIMRHMGE^MSRM
YXMPMGMVGEPEGSQTSWM^MSRIHIPTEXVMQSRMSHIP*SRHS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
d) Informazioni sulle modalità
di sottoscrizione/rimborso _______________________
18. Modalità di sottoscrizione delle quote _________________________
9REZSPXEMRHMZMHYEXSMP*SRHSSM*SRHMMRGYMWMZYSPIMRZIWXMVIFMWSKRETVIRHIVIGSRXEXXSGSRPE7+6SGSRMWSKKIXXM
MRGEVMGEXM HIP GSPPSGEQIRXS 0¸EGUYMWXS HIPPI UYSXI EZZMIRI QIHMERXI PE WSXXSWGVM^MSRI HIPP¸ETTSWMXS 1SHYPS I HIP
ZIVWEQIRXSHIPVIPEXMZSMQTSVXS
0EWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXITY{EZZIRMVIGSRPIWIKYIRXMQSHEPMXkZIVWERHSWYFMXSTIVMRXIVSMPGSRXVSZEPSVIHIPPIUYSXI
GLIWMrHIGMWSHMEGUYMWXEVIZIVWEQIRXSMR9RMGE7SPY^MSRIS4-'STTYVIVMTEVXIRHSRIPXIQTSP¸MRZIWXMQIRXSEXXVEZIVWS
PEWSXXSWGVM^MSRIHMYR4MERSHM%GGYQYPS4%'
0IUYSXIHIM*SRHM'PEWWI&,I=WSRSWSXXSWGVMZMFMPMIWGPYWMZEQIRXIQIHMERXIZIVWEQIRXMMR9RMGE7SPY^MSRIXEPM'PEWWM
WSRSTIVXERXSIWGPYWIHEM4MERMHM%GGYQYPE^MSRIRSRGLqHEKPM-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXMIHEPPISTIVE^MSRMHMTEWWEKKMS
XVE*SRHM
E -PZIVWEQIRXS4-'TVIZIHIYRZIVWEQIRXSMRM^MEPIQMRMQSTEVME)YVSEPPSVHSHIKPMSRIVMHMWSXXSWGVM^MSRITIV
M*SRHM'PEWWM%&I,ITEVME)YVSTIVPETVMQEWSXXSWGVM^MSRIHIM*SRHM'PEWWM=I-3ZIMPGSRXVSZEPSVI
HIPPIUYSXIHM'PEWWI-HIP*SRHS%RMQE*M\)YVSHIXIRYXIHEPWMRKSPS7SXXSWGVMXXSVIWMVMHYGEEPHMWSXXSHM
)YVSTIVIJJIXXSHMVMGLMIWXIHMVMQFSVWSTEWWEKKMSXVE'PEWWM*SRHMISQSHMJMGEHIPP¸MRXIWXE^MSRIHIPPIUYSXIUYIWXI
YPXMQI WSRS EYXSQEXMGEQIRXI GSRZIVXMXI MR UYSXI HM 'PEWWI % GSR GSRWIKYIRXI ETTPMGE^MSRI HIP VIPEXMZS VIKMQI
GSQQMWWMSREPI4IVMP*SRHS%RMQE*M\)YVS'PEWWI-I%RMQE7XEV%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI=(ITIVM*SRHM³'PEWWI=
P¸MQTSVXSQMRMQSHIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMrJMWWEXSMR)YVSQIRXVITIVM*SRHM'PEWWM%I&P¸MQTSVXSQMRMQS
HIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMrJMWWEXSMR)YVS0IWSXXSWGVM^MSRMHIPPI'PEWWM=I=(IJJIXXYEXIHETEVXIHMHMTIRHIRXM
HIPPE7+6TVIZIHSRSYRMQTSVXSQMRMQSTIVPETVMQEWSXXSWGVM^MSRITEVMVMWTIXXMZEQIRXIE)YVSIE)YVS
F-PZIVWEQIRXS4%'TIVYPXIVMSVMMRJSVQE^MSRMWYM4MERMHM%GGYQYPSWMJEVMRZMSEPTEVEKVEJS-4EVXI'1SHEPMXk
HMJYR^MSREQIRXSHIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRITVIZIHIZIVWEQIRXMTIVMSHMGMHMYKYEPIMQTSVXSMPGYMRYQIVSTY{
E WGIPXE HIP 7SXXSWGVMXXSVI IWWIVI GSQTVIWS XVE YR QMRMQS HM ZIVWEQIRXM IH YR QEWWMQS HM ZIVWEQIRXM
0¸MQTSVXS QMRMQS YRMXEVMS HM GMEWGYR ZIVWEQIRXS RIPP¸EQFMXS HIM 4MERM HM %GGYQYPS r TEVM E QYPXMTPM HM )YVS
GSR YR QMRMQS HM )YVS 0¸MQTSVXS QMRMQS YRMXEVMS HM GMEWGYR ZIVWEQIRXS RIPP¸EQFMXS HIM 4MERM HM %GGYQYPS
1YPXMTPMrTEVMSQYPXMTPSHM)YVSGSRYRQMRMQSHM)YVSEPPSVHSHIKPMSRIVMHMWSXXSWGVM^MSRI-ZIVWEQIRXM
HEIJJIXXYEVWMGSRGEHIR^EQIRWMPIFMQIWXVEPIXVMQIWXVEPIUYEHVMQIWXVEPIWIQIWXVEPISERRYEPIHIZSRSIWWIVI
TEVMEPP¸MQTSVXSYRMXEVMSTVIWGIPXS-RWIHIHMWSXXSWGVM^MSRIP¸MQTSVXSHEGSVVMWTSRHIVIHIZIIWWIVITEVMEPP¸MQTSVXS
YRMXEVMSTVIWGIPXSSEYRWYSQYPXMTPS)WGPYWMZEQIRXITIVMP4MERS1YPXMTPS'MGPSHM:MXEXEPIMQTSVXSRSRTSXVk
HMJJIVMVIHEPP¸MQTSVXSYRMXEVMSTVIWGIPXS-P7SXXSWGVMXXSVITY{IJJIXXYEVIMRUYEPWMEWMQSQIRXSRIPP¸EQFMXSHIP4MERS
ZIVWEQIRXM ERXMGMTEXM EH IGGI^MSRI HIP 4MERS 1YPXMTPS 'MGPS HM :MXE TYVGLq QYPXMTPM HIP ZIVWEQIRXS YRMXEVMS
TVIWGIPXS
-R GEWS HM WSXXSWGVM^MSRI HM YR 4MERS HM %GGYQYPS 1YPXMTPS MP 7SXXSWGVMXXSVI HSZVk MRHMGEVI M *SRHM TVIWGIPXM JMRS EH YR
QEWWMQSHM
:MrPETSWWMFMPMXkHMWGIKPMIVIJVEXVIHMZIVWIXMTSPSKMIYRµ4MERS1YPXMTPS7XEFMPI¶YRµ4MERS1YPXMTPS6MFMPERGMEXS¶YRµ4MERS
1YPXMTPS'MGPSHM:MXE¶
-RGEWSHMWSXXSWGVM^MSRIHMYRµ4MERS1YPXMTPS7XEFMPI¶MP7SXXSWGVMXXSVIHSZVkMRHMGEVIP¸MQTSVXSMRM^MEPIYRMXEVMSHIWXMREXSE
GMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXM
2IPµ4MERS1YPXMTPS7XEFMPI¶P¸MQTSVXSMRM^MEPIYRMXEVMSHIWXMREXSEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXMVMQEVVkMRZEVMEXSTIVXYXXEPE
HYVEXEHIP4MERS
-R GEWS HM WSXXSWGVM^MSRI HM YR µ4MERS 1YPXMTPS 6MFMPERGMEXS¶ MP 7SXXSWGVMXXSVI HSZVk WGIKPMIVI XVE HMZIVWI ST^MSRM KMk
TVIWXEFMPMXI I VMTSVXEXI RIP 1SHYPS HM WSXXSWGVM^MSRI PI GSQFMRE^MSRM HM *SRHM I PE TIVGIRXYEPI MRM^MEPI HM VMTEVXM^MSRI
HIPP¸MQTSVXSYRMXEVMSHIP4MERSHIWXMREXEEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXM
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
2IP µ4MERS 1YPXMTPS 6MFMPERGMEXS¶ EP JMRI HM QERXIRIVI MRZEVMEXE PE TIVGIRXYEPI HM VMTEVXM^MSRI TVIWGIPXE EPP¸EXXS HIPPE
WSXXSWGVM^MSRIHEP4EVXIGMTERXIMPWMWXIQEYREZSPXEEPP¸ERRSIJMRSEPPEWGEHIR^ESEPPEWSWTIRWMSRIHIP4MERSFMPERGIVk
XVEQMXIW[MXGLEYXSQEXMGMPEGSQTSWM^MSRIHIPTEXVMQSRMSRIXXSGSQTPIWWMZSZEVMERHSMPTIWSHMGMEWGYR*SRHSXIRYXS
GSRXS HIPPI ZEVME^MSRM HIPPE UYSXE HIM *SRHM MRGPYWM RIP 4MERS +PM W[MXGL EYXSQEXMGM WEVERRS IJJIXXYEXM WSPS TIV MQTSVXM
WYTIVMSVME)YVS
0EHEXEHIPµFMPERGMEQIRXS¶rJMWWEXEEHSKRM+IRREMS6IWXEMRXIWSGLIWIXEPMKMSVRMRSRWSRSPEZSVEXMZME1MPERSS
RSRrIJJIXXYEXSMPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEMWYHHIXXMµFMPERGMEQIRXM¶ZIVVERRSIWIKYMXMMPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSIHM
GEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEWYGGIWWMZS
-R GEWS HM WSXXSWGVM^MSRI HM YR µ4MERS 1YPXMTPS 'MGPS HM :MXE¶ MP 7SXXSWGVMXXSVI HSZVk WGIKPMIVI XVE HMZIVWI ST^MSRM KMk
TVIWXEFMPMXI I VMTSVXEXI RIP 1SHYPS HM WSXXSWGVM^MSRI PI GSQFMRE^MSRM HM *SRHM I PE QSHEPMXk GSR PE UYEPI ZEVMIVk PE
VMTEVXM^MSRIHIPP¸MQTSVXSYRMXEVMSHIP4MERSHIWXMREXEEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXM
2IP µ4MERS 1YPXMTPS 'MGPS HM :MXE¶ r TVIWIRXI YR QSHIPPS MR FEWI EP UYEPI HMQMRYMWGI KVEHYEPQIRXI P¸IWTSWM^MSRI
HIPP¸MRZIWXMQIRXS EP QIVGEXS E^MSREVMS E JEZSVI HIP QIVGEXS SFFPMKE^MSREVMSQSRIXEVMS 4IVXERXS SKRM ERRS I JMRS EPPE
WGEHIR^ESEPPEWSWTIRWMSRIHIP4MERSMPWMWXIQEFMPERGIVkXVEQMXIW[MXGLEYXSQEXMGMPEGSQTSWM^MSRIHIPTEXVMQSRMS
RIXXSGSQTPIWWMZSZEVMERHSMPTIWSHMGMEWGYR*SRHSXIRYXSGSRXSHIPPIZEVME^MSRMHIPPEUYSXEHIM*SRHMMRGPYWMRIP4MERSI
HIPPEWSKPMEWXEFMPMXEHEPQSHIPPS-RSPXVIGSRVMJIVMQIRXSEPPIVEXIWYGGIWWMZIMPWMWXIQEZEVMIVkPEWYHHMZMWMSRIHIPP¸MQTSVXS
+PMW[MXGLEYXSQEXMGMWEVERRSIJJIXXYEXMWSPSTIVMQTSVXMWYTIVMSVME)YVS
0EHEXEHIPµFMPERGMEQIRXS¶rJMWWEXEEHSKRM+IRREMS6IWXEMRXIWSGLIWIXEPMKMSVRMRSRWSRSPEZSVEXMZME1MPERSS
RSRrIJJIXXYEXSMPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEMWYHHIXXMµFMPERGMEQIRXM¶ZIVVERRSIWIKYMXMMPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSIHM
GEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEWYGGIWWMZS
%MJMRMHIPVMFMPERGMEQIRXSXVEQMXIW[MXGLEYXSQEXMGMTVIZMWXSWMETIVMP4MERS1YPXMTPS6MFMPERGMEXSWMETIVMP4MERS1YPXMTPS
'MGPSHM:MXErRIGIWWEVMSGLIMP4EVXIGMTERXIEFFMEHMWTSWXSP¸MQQMWWMSRIHIPPIUYSXIRIPGIVXMJMGEXSGYQYPEXMZS
ÌJEGSPXkHIP7SXXSWGVMXXSVIWSWTIRHIVISMRXIVVSQTIVIMZIVWEQIRXMHIP4MERSHM%GGYQYPSWIR^EGLIGM{GSQTSVXMEPGYR
SRIVIEKKMYRXMZSEWYSGEVMGS2IPP¸EQFMXSHIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPMPEWSWTIRWMSRIHIMZIVWEQIRXMrGSRWIRXMXEWSPS
GSRXIWXYEPQIRXIWYXYXXMM*SRHMGLIGSQTSRKSRSMP4MERS-RGEWSH¸MRXIVVY^MSRIHIMZIVWEQIRXMTIVYRXIQTSWYTIVMSVI
EQIWMPE7+6GSRWMHIVEEFFERHSREXSMP4MERSITIVXERXSIZIRXYEPMWYGGIWWMZMZIVWEQIRXMRIPP¸EQFMXSHIP4MERSRSR
WEVERRSEGGIXXEXM
3PXVIEPZIVWEQIRXS4-'S4%'PEWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXITY{EZZIRMVIQIHMERXI
G P¸EHIWMSRI EH µ-RZIWXMQIRXM 4VSKVEQQEXM¶ TIV YPXIVMSVM MRJSVQE^MSRM WYKPM WXIWWM WM JE VMRZMS EPP¸EVXMGSPS - HIPPE 4EVXI
' µ1SHEPMXk HM *YR^MSREQIRXS¶ HIP 6IKSPEQIRXS HM KIWXMSRI GLI GSRWIRXI EP 7SXXSWGVMXXSVI HM VMTEVXMVI RIP XIQTS
P¸MRZIWXMQIRXS QIHMERHS M TVI^^M HM EGUYMWXS HIPPI UYSXI HIM *SRHM TVIZIHI YR QMRMQS HM I YR QEWWMQS HM ZIVWEQIRXMYRMXEVMHEGSQTPIXEVIRIPP¸EVGSHMYRERRS7METTPMGERSPIWXIWWIGSQQMWWMSRMTVIZMWXITIVMZIVWEQIRXMMR
YRMGEWSPY^MSRI-PZIVWEQIRXSMRM^MEPIQMRMQSrHM)YVSGSRQYPXMTPMHM)YVSGSWvGSQIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZM
GLITSWWSRSIWWIVIIJJIXXYEXMGSRGEHIR^EQIRWMPIFMQIWXVEPIXVMQIWXVEPIUYEHVMQIWXVEPISWIQIWXVEPI
-P7SXXSWGVMXXSVITY{IJJIXXYEVIMRUYEPWMEWMQSQIRXSRIPP¸-RZIWXMQIRXS4VSKVEQQEXSZIVWEQIRXMERXMGMTEXM
H P¸EHIWMSRIEP7IVZM^MS'SRXS1SRIXE+IWXMXEVMWIVZEXSEM4EVXIGMTERXMEP*SRHS%RMQE*M\)YVS'PEWWI%GJVTEVEKVEJS
HIPTVIWIRXI4VSWTIXXS
-P RYQIVS HIPPI UYSXI I IZIRXYEPM JVE^MSRM QMPPIWMQEPM EVVSXSRHEXI TIV HMJIXXS HE EXXVMFYMVI EH SKRM 4EVXIGMTERXI WM
HIXIVQMREHMZMHIRHSP¸MQTSVXSHIPZIVWEQIRXSEPRIXXSHIKPMSRIVMIHIMVMQFSVWMWTIWITIVMPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXE
VIPEXMZSEPKMSVRSHMVMJIVMQIRXS-PKMSVRSHMVMJIVMQIRXSrMPKMSVRSMRGYMPE7+6LEVMGIZYXSRSXM^MEGIVXEHIPPEWSXXSWGVM^MSRI
S WI WYGGIWWMZS MP KMSVRS HM HIGSVVIR^E HIM KMSVRM HM ZEPYXE VMGSRSWGMYXM EP QI^^S HM TEKEQIRXS MRHMGEXM RIP 1SHYPS HM
WSXXSWGVM^MSRI
'SRZIR^MSREPQIRXIWMGSRWMHIVEVMGIZYXEMRKMSVREXEPEHSQERHEHMWSXXSWGVM^MSRITIVZIRYXEIRXVSPISVI
0E 7+6 EGGIXXE HSQERHI HM WSXXSWGVM^MSRI HM UYSXI HM *SRHM XVEWQIWWI E QI^^S XIPIJE\ I XVEQMXI IQEMP RIP GEWS HM
STIVE^MSRMIJJIXXYEXIHEGPMIRXMTVSJIWWMSREPMGLIEFFMERSWXMTYPEXSETTSWMXEGSRZIR^MSRIGSRPE7+6
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
0IUYSXIHIM*SRHMRSRWSRSWXEXIVIKMWXVEXIEMWIRWMHIPPS977IGYVMXMIW%GXHIPGSQIQSHMJMGEXSITIVXERXSRSR
TSWWSRS IWWIVI SJJIVXI S ZIRHYXI HMVIXXEQIRXI S MRHMVIXXEQIRXI RIKPM 7XEXM 9RMXM H¸%QIVMGE MRGPYWS UYEPWMEWM XIVVMXSVMS
S TSWWIHMQIRXS WSKKIXXS EPPE KMYVMWHM^MSRI WXEXYRMXIRWI RIM VMKYEVHM S E FIRIJMGMS HM UYEPWMEWM µ97 4IVWSR¶ WIGSRHS PE
HIJMRM^MSRIGSRXIRYXERIPPE6IKYPEXMSR7HIPPS9RMXIH7XEXIW7IGYVMXMIW%GXHIPIWYGGIWWMZIQSHMJMGLI
4VMQEHIPPEWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXIM4EVXIGMTERXMWSRSXIRYXMEHMGLMEVEVIMRJSVQEWGVMXXEHMRSRIWWIVIµ974IVWSR¶I
WYGGIWWMZEQIRXIWSRSXIRYXMEGSQYRMGEVIWIR^EMRHYKMSEPPE7+6PEGMVGSWXER^EHMIWWIVIHMZIRXEXMµ974IVWSR¶
%XEPJMRIPE7+6TY{
VIWTMRKIVIPEVMGLMIWXEHMIQMWWMSRISXVEWJIVMQIRXSHMUYSXIHESEXEPMWSKKIXXM
VMGLMIHIVIEM4EVXIGMTERXMEP*SRHSMRUYEPYRUYIQSQIRXSHMJSVRMVITIVMWGVMXXSWSXXSPETVSTVMEVIWTSRWEFMPMXkSKRM
MRJSVQE^MSRIVMXIRYXERIGIWWEVMETIVPEZIVMJMGEHIPPEWYWWMWXIR^EHIMVIUYMWMXMTVIZMWXMTIVPETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHS
TVSGIHIVIEPVMQFSVWSJSV^SWSHMXYXXIPIUYSXIHIXIRYXIHEXEPMWSKKIXXM
-P VMQFSVWS JSV^SWS HIPPI UYSXI r HIXIVQMREXS MR FEWI EP ZEPSVI YRMXEVMS GSVVIRXI EP RIXXS HIPPE GSQQMWWMSRI HM
VMQFSVWSIZIRXYEPQIRXIETTPMGEFMPI
4IVPETYRXYEPIHIWGVM^MSRIHIPPIQSHEPMXkHMWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXIWMVMRZMEEP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIM*SRHM
19. Modalità di rimborso delle quote _____________________________
Ì TSWWMFMPI VMGLMIHIVI MP VMQFSVWS XSXEPI S TEV^MEPI HIPPI UYSXI MR UYEPWMEWM KMSVRS PEZSVEXMZS WIR^E HSZIV JSVRMVI EPGYR
TVIEZZMWS
4IVPEHIWGVM^MSRIHIPPIQSHEPMXkHMVMGLMIWXEHMVMQFSVWSHIMXIVQMRMHMZEPSVM^^E^MSRIIHMIJJIXXYE^MSRIWMVMRZMEEPP¸EVX:-
6MQFSVWSHIPPIUYSXIHIPPE4EVXI'1SHEPMXkHM*YR^MSREQIRXSHIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIM*SRHM
+PM SRIVM IZIRXYEPQIRXI ETTPMGEFMPM EPPI STIVE^MSRM HM VMQFSVWS WSRS MRHMGEXM EPPE TVIGIHIRXI 7I^ ' TEVEKVEJS HIP
TVIWIRXI4VSWTIXXS
20. Modalità di effettuazione delle operazioni successive alla prima
sottoscrizione _____________________________________________
-P4EVXIGMTERXIEHYRSHIM*SRHMMPPYWXVEXMRIPTVIWIRXI4VSWTIXXSIHMWGMTPMREXMRIPQIHIWMQS6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRITY{
IJJIXXYEVIHMWMRZIWXMQIRXMHIPPIUYSXIWSXXSWGVMXXIIGSRXIWXYEPQIRXIVIMRZIWXMVIMREPXVS*SRHSRIPVMWTIXXSHIKPMMQTSVXM
QMRMQMIHIPPIGSRHM^MSRMHMGYMEPTEVEKVEJS2SRrTVIZMWXEPEJEGSPXkHMTEWWEKKMSXVEPIHMZIVWI'PEWWMHMUYSXIHMYRS
WXIWWSHMZIVWS*SRHSEHIGGI^MSRIHIP*SRHS%RMQE*M\)YVSTIVMPUYEPIrEQQIWWSIWGPYWMZEQIRXIMPTEWWEKKMSHEPPE
'PEWWI-EPPE'PEWWI%HIPPSWXIWWSSHMEPXVS*SRHSIEHIGGI^MSRIHIPPE'PEWWI&HIM*SRHMHIPPE0MRIE4VSJMPMTIVMUYEPMr
EQQIWWSIWGPYWMZEQIRXIMPTEWWEKKMSZIVWSM*SRHM0MRII1IVGEXMI7XVEXIKMI'PEWWI%
8EPI JEGSPXk ZEPI ERGLI RIM GSRJVSRXM HM *SRHM WYGGIWWMZEQIRXI MRWIVMXM RIP 4VSWTIXXS TYVGLq WME WXEXS TVIZIRXMZEQIRXI
JSVRMXSMP/--(EKKMSVREXSSMP4VSWTIXXSEKKMSVREXSGSRP¸MRJSVQEXMZEVIPEXMZEEP*SRHSSKKIXXSHIPPEWSXXSWGVM^MSRI
4IVKPMSRIVMETTPMGEFMPMWMVMRZMEEPPE7I^MSRI'TEVEKVEJSHIPTVIWIRXI4VSWTIXXS
-P4EVXIGMTERXIEHYRSHIM*SRHMMPPYWXVEXMRIPTVIWIRXI4VSWTIXXSIHMWGMTPMREXMRIPQIHIWMQS6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRITY{
IJJIXXYEVIEPXVIWvZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMERGLIMR*SRHMMWXMXYMXMWYGGIWWMZEQIRXIEPPETVMQEWSXXSWGVM^MSRITVIZMEGSRWIKRE
HIPVIPEXMZS/--(
%M WIRWM HIPP¸EVX GSQQE HIP (IGVIXS 0IKMWPEXMZS R HIP P¸IJJMGEGME HIM GSRXVEXXM GSRGPYWM JYSVM
WIHIrWSWTIWETIVPEHYVEXEHMWIXXIKMSVRMHIGSVVIRXMHEPPEHEXEHMWSXXSWGVM^MSRIHETEVXIHIPP¸-RZIWXMXSVI-RXEP
GEWSP¸IWIGY^MSRIHIPPEWSXXSWGVM^MSRIEZZIVVkYREZSPXEXVEWGSVWSMPTIVMSHSHMWSWTIRWMZEHMWIXXIKMSVRM)RXVS
XEPI XIVQMRI P¸-RZIWXMXSVI TY{ GSQYRMGEVI MP TVSTVMS VIGIWWS WIR^E WTIWI Rq GSVVMWTIXXMZS EPPE 7+6 EM WSKKIXXM
MRGEVMGEXM HIPPE HMWXVMFY^MSRI 0E WSWTIRWMZE HM WIXXI KMSVRM RSR WM ETTPMGE EPPI WSXXSWGVM^MSRM IJJIXXYEXI TVIWWS PE
WIHI HIPPE 7+6 S PI HMTIRHIR^I HIP WSKKIXXS MRGEVMGEXS HIPPE HMWXVMFY^MSRI I RSR VMKYEVHE EPXVIWv PI WYGGIWWMZI
WSXXSWGVM^MSRM HIPPI UYSXI HIM *SRHM GSQQIVGMEPM^^EXM MR -XEPME I VMTSVXEXM RIP 4VSWTIXXS S MZM WYGGIWWMZEQIRXI
MRWIVMXM E GSRHM^MSRI GLI EP 4EVXIGMTERXI WME WXEXS TVIZIRXMZEQIRXI JSVRMXS MP /--( EKKMSVREXS S MP 4VSWTIXXS
EKKMSVREXSGSRP¸MRJSVQEXMZEVIPEXMZEEP*SRHSSKKIXXSHIPPEWSXXSWGVM^MSRI
HM
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
21. Procedure di sottoscrizione, rimborso e conversione (c.d. Switch) ____
0E WSXXSWGVM^MSRI HIPPI UYSXI TY{ IWWIVI IJJIXXYEXE HMVIXXEQIRXI HEP WSXXSWGVMXXSVI ERGLI QIHMERXI XIGRMGLI HM
GSQYRMGE^MSRIEHMWXER^EMRXIVRIXRIPVMWTIXXSHIPPIHMWTSWM^MSRMHMPIKKIIVIKSPEQIRXEVMZMKIRXM%XEPJMRIPE7+6ISM
WSKKIXXMMRGEVMGEXMHIPGSPPSGEQIRXSTSWWSRSEXXMZEVIWIVZM^MµSRPMRI¶GLITVIZMEMHIRXMJMGE^MSRIHIPP¸-RZIWXMXSVIIVMPEWGMSHM
TEWW[SVHSGSHMGIMHIRXMJMGEXMZSGSRWIRXERSEPPSWXIWWSHMMQTEVXMVIVMGLMIWXIHMEGUYMWXSZMEMRXIVRIXMRGSRHM^MSRMHMTMIRE
GSRWETIZSPI^^E0EHIWGVM^MSRIHIPPIWTIGMJMGLITVSGIHYVIHEWIKYMVIrVMTSVXEXERIMWMXMSTIVEXMZM
2IM QIHIWMQM WMXM STIVEXMZM WSRS VMTSVXEXI PI MRJSVQE^MSRM GLI HIZSRS IWWIVI JSVRMXI EP GSRWYQEXSVI TVMQE HIPPE
GSRGPYWMSRIHIPGSRXVEXXSEMWIRWMHIP(0KWWIXXIQFVIRIWYGGIWWMZIQSHMJMGLIµ'SHMGIHIP'SRWYQS¶
6IWXERS JIVQM XYXXM KPM SFFPMKLM E GEVMGS HIM WSKKIXXM MRGEVMGEXM HIP GSPPSGEQIRXS TVIZMWXM HEP 6IKSPEQIRXS 'SRWSF R
IWYGGIWWMZIQSHMJMGLIIHMRXIKVE^MSRM
'MEWGYR 4EVXIGMTERXI LE PE JEGSPXk HM STTSVWM EP VMGIZMQIRXS HM GSQYRMGE^MSRM QIHMERXI XIGRMGLI HM GSQYRMGE^MSRI E
HMWXER^E
-WSKKIXXMGLILERRSEXXMZEXSWIVZM^MµSRPMRI¶TIVIJJIXXYEVIPISTIVE^MSRMHMEGUYMWXSQIHMERXIXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRI
EHMWXER^EWSRSMRHMGEXMEPTEVEKVEJSHIRSQMREXSµ+PMMRXIVQIHMEVMHMWXVMFYXSVM¶
+PMMRZIWXMQIRXMWYGGIWWMZMPISTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSXVE*SRHMIPIVMGLMIWXIHMVMQFSVWSHMUYSXIMQQIWWIRIPGIVXMJMGEXS
GYQYPEXMZSHITSWMXEXSTVIWWSMP(ITSWMXEVMSTSWWSRSIWWIVIIJJIXXYEXMSPXVIGLIQIHMERXIMRXIVRIXXVEQMXIMPWIVZM^MSHM
FERGEXIPIJSRMGE
%PPISTIVE^MSRMIWIKYMXIXVEQMXIXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^ERSRWMETTPMGEPEWSWTIRWMZEHMWIXXIKMSVRMTVIZMWXE
TIVYRIZIRXYEPIVMTIRWEQIRXSHETEVXIHIPP¸-RZIWXMXSVI
- QI^^M HM TEKEQIRXS YXMPM^^EFMPM TIV PE WSXXSWGVM^MSRI QIHMERXI XIGRMGLI HM GSQYRMGE^MSRI E HMWXER^E WSRS MP FSRMJMGS
FERGEVMSPEGEVXEHMGVIHMXSIP¸EYXSVM^^E^MSRITIVQERIRXIHMEHHIFMXSMRGSRXSGSVVIRXIPMQMXMIGSRHM^MSRMHMYXMPM^^SHMXEPM
QI^^MHMTEKEQIRXSWSRSWTIGMJMGEXMRIPTVIHIXXSGSRXVEXXSVIKSPERXIMPJYR^MSREQIRXSHIPWIVZM^MS
0¸YXMPM^^S HM MRXIVRIX RSR KVEZE WYM XIQTM HM IWIGY^MSRI HIPPI STIVE^MSRM HM MRZIWXMQIRXS EM JMRM HIPPE ZEPSVM^^E^MSRI HIPPI
UYSXIIQIWWI-RSKRMGEWSPIHMWTSWM^MSRMMRSPXVEXIMRYRKMSVRSRSRPEZSVEXMZSWMGSRWMHIVERSTIVZIRYXIMPTVMQSKMSVRS
PEZSVEXMZSWYGGIWWMZS
0¸YXMPM^^S HM MRXIVRIX S HIP WIVZM^MS HM FERGE XIPIJSRMGE RSR GSQTSVXE ZEVME^MSRM HIKPM SRIVM MRHMGEXM EP TEVEKVEJS HIP
TVIWIRXI4VSWTIXXS
7YWWMWXSRS TVSGIHYVI HM GSRXVSPPS HIPPI QSHEPMXk HM WSXXSWGVM^MSRI HM VMQFSVWS I HM W[MXGL TIV EWWMGYVEVI PE XYXIPE HIKPM
MRXIVIWWMHIM4EVXIGMTERXMEP*SRHSIWGSVEKKMEVITVEXMGLIEFYWMZI
% JVSRXI HM SKRM STIVE^MSRI H¸MRZIWXMQIRXSVMQFSVWS PE 7+6 MRZME YRE PIXXIVE HM GSRJIVQE HIPP¸EZZIRYXS MRZIWXMQIRXS I
HIPP¸EZZIRYXSVMQFSVWS7MVMRZMEEP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRITIVUYERXSGSRGIVRIMPVIPEXMZSGSRXIRYXS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI-
HM
e) Informazioni aggiuntive __________________________
22. Valorizzazione dell’investimento ______________________________
-P ZEPSVI YRMXEVMS HIPPI UYSXI r TYFFPMGEXS KMSVREPQIRXI WYP UYSXMHMERS µ-P 7SPI 36)¶ GSR MRHMGE^MSRI HIPPE VIPEXMZE
HEXEHMVMJIVMQIRXS-PZEPSVIYRMXEVMSHIPPIUYSXITY{IWWIVIEPXVIWvVMPIZEXSWYPWMXSMRXIVRIXHIPPE7+6EPP¸MRHMVM^^S[[[
ERMQEWKVMX
4IV YPXIVMSVM MRJSVQE^MSRM WM VMRZME E UYERXS TVIZMWXS RIPPE 7GLIHE -HIRXMJMGEXMZE I EPP¸EVX : 4EVXI ' µ1SHEPMXk HM
*YR^MSREQIRXS¶HIP6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
23. Informativa ai Partecipanti __________________________________
0E7+6TVSZZIHIEHMRZMEVIERRYEPQIRXIEM4EVXIGMTERXMPIMRJSVQE^MSRMVIPEXMZIEMHEXMTIVMSHMGMHMVMWGLMSVIRHMQIRXSHIM
*SRHMRSRGLqEMGSWXMWSWXIRYXMHEM*SRHMVMTSVXEXMRIPPE4EVXI--HIP4VSWTIXXSIRIP/--(
0E 7+6 TY{ MRZMEVI M TVIHIXXM HSGYQIRXM ERGLI MR JSVQEXS IPIXXVSRMGS SZI P¸-RZIWXMXSVI EFFME TVIZIRXMZEQIRXI
EGGSRWIRXMXSEXEPIJSVQEHMGSQYRMGE^MSRI
24. Ulteriore informativa disponibile _____________________________
2IP GEWS MR GYM MP 6IKSPEQIRXS HM KIWXMSRI RSR WME EPPIKEXS EP TVIWIRXI 4VSWTIXXS KPM -RZIWXMXSVM TSWWSRS SXXIRIVI WY
VMGLMIWXEP¸MRZMSHIP6IKSPEQIRXSQIHIWMQSSP¸MRHMGE^MSRIHIPPYSKSMRGYMTSWWSRSGSRWYPXEVPS
-P 4VSWTIXXS GSQTVIRWMZS HIKPM %PPIKEXM P¸YPXMQE ZIVWMSRI HIP /--( P¸YPXMQE 6IPE^MSRI ERRYEPI I P¸YPXMQE 6IPE^MSRI
WIQIWXVEPI TYFFPMGEXM WSRS JSVRMXM KVEXYMXEQIRXI EKPM -RZIWXMXSVM GLI RI JEGGMERS VMGLMIWXE 8EPM HSGYQIRXM YRMXEQIRXI EP
/--(WSRSEPXVIWvVITIVMFMPMWYPWMXS[IF[[[ERMQEWKVMX
-HSGYQIRXMGSRXEFMPMHIM*SRHMWSRSMRSPXVIHMWTSRMFMPMTVIWWSMP(ITSWMXEVMS
-P4EVXIGMTERXIGLIRSREFFMEVMGLMIWXSP¸IQMWWMSRIHMYRGIVXMJMGEXSVETTVIWIRXEXMZSHIPPIUYSXITY{GLMIHIVIPEWMXYE^MSRI
VMEWWYRXMZEHIPPITVSTVMIUYSXI-RXEPGEWSPE7+6MRZMEEPHSQMGMPMSHIPPSWXIWWSGSRTIVMSHMGMXkWIQIWXVEPIKMYKRS
HMGIQFVIRIMUYMRHMGMKMSVRMWYGGIWWMZMYRTVSWTIXXSVMEWWYRXMZSMRHMGERXIMPRYQIVSHIPPIUYSXIIMPPSVSZEPSVIEPP¸MRM^MS
IHEPXIVQMRIHIPTIVMSHSHMVMJIVMQIRXSRSRGLqPIWSXXSWGVM^MSRMISKPMIZIRXYEPMVMQFSVWMIJJIXXYEXMRIPQIHIWMQSTIVMSHS
0EWSTVEMRHMGEXEHSGYQIRXE^MSRIHSZVkIWWIVIVMGLMIWXETIVMWGVMXXSE%2-1%7+67T%'SVWS+EVMFEPHMR1MPERS
GLIRIGYVIVkKVEXYMXEQIRXIP¸MRSPXVSEWXVIXXSKMVSHMTSWXEIGSQYRUYIRSRSPXVIXVIRXEKMSVRMEPP¸MRHMVM^^SMRHMGEXSHEP
VMGLMIHIRXI0¸MRSPXVSHIPPEVMGLMIWXEHIPPEHSGYQIRXE^MSRITY{IWWIVIIJJIXXYEXSERGLITIVXIPIJSRSEPWIKYIRXIRYQIVS
ZIVHISZMEIQEMPEPWIKYIRXIMRHMVM^^SGPMIRXM$ERMQEWKVMX
0¸MRHMVM^^SMRXIVRIXHIPPE7+6r[[[ERMQEWKVMX
Dichiarazione di responsabilità __________________________________
%2-1% 7+6 7T% WM EWWYQI PE VIWTSRWEFMPMXk HIPPE ZIVMHMGMXk I HIPPE GSQTPIXI^^E HIPPI MRJSVQE^MSRM GSRXIRYXI RIP TVIWIRXI
4VSWTIXXSRSRGLqHIPPEPSVSGSIVIR^EIGSQTVIRWMFMPMXk
HM
%2-1%7+67T%
-P0IKEPI6ETTVIWIRXERXI
'PEYHMS&SQFSREXS
4VSWTIXXS4EVXI- 7MWXIQE46-1%
01/2016
7SGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMS
7SKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXS
HIPWSGMSYRMGS%RMQE,SPHMRK7T%
'SVWS+EVMFEPHM1MPERS
8IPIJSRS
*E\
[[[ERMQEWKVMX-RJSGPMIRXM$ERMQEWKVMX
2YQIVSZIVHI
'SH*MWG4-:%I6IK-QTVIWIHM1MPERS
R
'ETMXEPI7SGMEPI)YVSMRXZIVW
6)%HM1MPERSR
4EVXI--HIP4VSWTIXXS
-PPYWXVE^MSRIHIMHEXMTIVMSHMGMHMVMWGLMSVIRHMQIRXSIGSWXMHIM*SRHM
(EXEHMHITSWMXSMR'SRWSFHIPPE4EVXI--HMGIQFVI
(EXEHMZEPMHMXkHIPPE4EVXI--HEPKIRREMS
7MWXIQE46-1%
1. Dati periodici di rischio/rendimento dei Fondi
%RMQE*M\)YVSKMk46-1%*M\)YVS
&IRGLQEVO*87)187)\&EROSJ-XEP]&38&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPPFIRGLQEVOHEPJIFFVEMS
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
5,0%
4,6% 4,6%
4,2%
4,5%
4,0%
3,4%
3,5%
3,3%
3,1%
2,9%
2,5%2,5%
2,3%
1,8%1,9%
3,0%
2,5%
2,0%
1,4%
1,5%
1,1%
1,0%
1,7%
1,0%1,0%
0,5%
0,3%0,5% 0,4%
0,2%
0,2%
0,0%
0,6%
0,5%
0,0%
2,3% 2,3%
2,0%
1,7%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
1,0%
0,7%0,7%
0,6%
0,5%
0,2%0,2%
0,0%
2013
2014
%RMQE*M\)YVS'PEWWI% %RMQE*M\)YVS'PEWWI- %RMQE*M\)YVS'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
'PEWWI%
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
RSZIQFVI
)YVS
KIRREMS
)YVS
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI'PEWWI=
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8KMk46-1%*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
&IRGLQEVO.41SVKER+&-)19=*87)187)\&EROSJ-XEP]&38&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI'ET
'SVTSVEXI=
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
6,0%
5,0%
4,3%
4,0%
4,6%
4,1%
3,4%
2,6%
2,0%
4,2%
1,1%
2,3% 2,4%
2,0%
1,8%
2,4%
2,0%
1,6%
2,0%
1,2%
1,5% 1,4%
1,0%
0,9%
0,1%
0,0%
-0,3%
-2,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
-0,1%
-0,6%
2011
2012
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8'PEWWI% %RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
KIRREMS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108KMk46-1%*M\3FFPMKE^MSREVMS108
&IRGLQEVO.41SVKER+&-)19*87)187)\&EROSJ-XEP]&38&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI'ET'SVTSVEXI
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
16,0%
11,8%
12,0%
10,7%
8,0%
6,0%
4,0% 2,4%
6,0%
3,3%
1,0% 1,6%
0,0%
-4,0%
11,6%
11,1%
10,6%
12,5%
2,6%
1,7%
1,2%
-0,1%
2005
2006
-1,2% -0,7%
2007
2008
3,0%
3,0%
2,5%
2009
2010
-2,6% -2,0%
2011
2012
3,6%
2,2%
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108'PEWWI% %RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
KIRREMS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPIKMk46-1%*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
&IRGLQEVO.41SVKER+&-+PSFEPMR)YVS*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
20,0%
15,0%
11,9%
10,0%
5,3%
16,0%
15,1% 13,9%
12,9%
10,5%
10,8%
9,6%
8,8%
8,0%
7,2%
6,3%
5,0%
0,3%
0,1%
0,0%
-1,5%
-5,0%
-0,2%
-0,5% -0,1%
-1,0%
-4,6% -3,4%
-8,2%
-8,4%
-9,1%
-10,0%
-15,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI'PEWWI% %RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
RSZIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
HM
%RMQE*M\-QTVIWIKMk46-1%*M\-QTVIWI
&IRGLQEVO&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI'ET'SVTSVEXI*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
24,0%
18,6%
20,0%
16,0%
19,4%
12,0%
11,5%
10,9%
12,0%
11,1%
7,3% 8,0%
8,0%
4,0% 2,6%
2,5% 3,8%
1,9%
3,4%
0,6%
0,5%
1,8%
6,7%
6,4%
5,7%
2,1%
0,0%
-0,7%
-4,0%
-8,0%
2005
-0,8%
2006
-2,1%
-4,6% -4,1%
2007
2008
2009
2010
-5,3% -4,7%
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE*M\-QTVIWI'PEWWI% %RMQE*M\-QTVIWI'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
SXXSFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE*M\,MKL=MIPHKMk46-1%*M\,MKL=MIPH
&IRGLQEVO&SJ%1IVVMPP0]RGL&&&)YVS,MKL=MIPH'SRWXVEMRIH*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEO
70,0%
60,6%
60,0%
48,4%
47,2%
50,0%
40,0%
25,1%
23,9%
23,8%
30,0%
11,6%
10,6% 10,7%
20,0%
10,0% 4,3% 5,9% 5,6%
7,5%
0,0%
-20,0%
-30,0%
-1,7%
-8,3% -7,4%
-2,7% -2,1%
-10,0%
2005
2006
-25,8%
-25,3%
2008
2007
12,0%
5,4%
10,9% 8,8%
3,7%
2,6%
-28,2%
2009
2010
2011
2012
%RMQE*M\,MKL=MIPH'PEWWI% %RMQE*M\,MKL=MIPH'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
WIXXIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*M\)QIVKIRXMKMk46-1%*M\)QIVKIRXM
&IRGLQEVO.41SVKER)1&-+PSFEP(MZIVWMJMIHMR97(*87)187)\&EROSJ-XEP]&38
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
25,0%
19,2%
20,0%
22,6%
20,2%
15,9% 15,9%
15,0%
10,0%
8,3%
5,8%
5,0%
3,8%
8,0%
6,2%
9,3%
9,0%
14,7%
6,7%
4,1% 6,9%
3,2%
4,0%
1,4%
1,9%
1,0%
0,0%
-5,0%
-10,0%
-12,0%
-15,0%
2005
2006
2007
-4,6%
-8,2% -7,3%
-10,3%
-11,2%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
%RMQE*M\)QIVKIRXM'PEWWI% %RMQE*M\)QIVKIRXM'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
RSZIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE+IS-XEPMEKMk46-1%+IS-XEPME
&IRGLQEVO'SQMX4IVJSVQERGI6&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
26,9%
25,0%
22,5%
15,3%
13,6% 11,5%
24,7%
23,4%
20,5%
30,0%
17,6% 18,6%
20,0% 14,0% 14,0%
4,6%
3,1%
2,2%
10,0%
0,0%
-0,9% -2,9%
-10,0%
-3,2% -2,0%-3,3%
-20,0%
-17,4%
-18,5%
-18,6%
-30,0%
-40,0%
-50,0%
-40,9% -40,2%
2005
2006
2007
2008
-39,9%
2009
2010
2011
2012
%RMQE+IS-XEPME'PEWWI% %RMQE+IS-XEPME'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
--HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
RSZIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
HM
%RMQE+IS)YVSTEKMk46-1%+IS)YVSTE
&IRGLQEVO17'-)YVSTIMR)YVS&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
40,0%
31,8% 33,5%
26,2%
30,0%
19,3% 20,4%
16,2% 15,6%
20,0%
10,0%
22,7%
20,9%
18,8%
16,1%16,5%
6,6%
14,3%
6,3%
4,7%
11,0%
9,4%
9,6%
3,9% 2,7%
0,0%
-10,0%
-6,2% -7,6%
-7,5%
-20,0%
-30,0%
-35,6%
-40,0%
2005
2006
-34,7%
2008
2007
-37,2%
2009
2010
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE+IS)YVSTE'PEWWI% %RMQE+IS)YVSTE'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
KMYKRS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE+IS)YVSTE41-KMk46-1%+IS)YVSTE41-
&IRGLQEVO17'-)YVSTI7QEPP'ETMR)YVS&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
50,0%
40,0%
30,0%
43,4%
45,1% 48,1%
26,9%
25,2%
24,6%
30,6% 28,6% 28,9%
23,4%
20,0%
33,6%
31,6%
31,6%
25,6%
22,5% 24,3%
3,0% 6,2%
1,4%
10,0%
0,0%
-10,0%
-4,2% -5,4%
-20,0%
-15,6%
-14,5%
-16,3%
-30,0%
-40,0%
-50,0%
-46,2%
2005
2006
2007
-45,4%
2008
-45,1%
2009
2010
2011
2012
%RMQE+IS)YVSTE41-'PEWWI% %RMQE+IS)YVSTE41-'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
2014
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
KIRREMS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
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&IRGLQEVO17'-97%MR)YVS&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
30,0%
20,0%
26,8%
25,2%
25,7%
23,4% 24,7%23,9%
18,9%
18,9% 18,2%
15,4% 16,7%
13,9%
16,8%
10,5%13,0%
8,8%
2,4% 5,0%
0,9%
13,5%
10,0%
2,4%
0,0%
-1,8%
-4,8%
-10,0%
-3,4%
-20,0%
-30,0%
-40,0%
2005
2006
-28,4% -28,5%
-29,3%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE+IS%QIVMGE'PEWWI% %RMQE+IS%QIVMGE'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
KMYKRS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
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6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
60,0%
53,3%
47,6%
50,0%
45,4%
40,0%
25,1%
20,7%
30,0% 22,6%
19,3%
13,2%
14,7%
14,4% 16,5% 14,7%
17,7%
14,3%
20,0%
12,8%
13,0%
6,8%6,8% 8,7%10,3%
10,0%
5,2%
0,0%
-10,0%
-10,6%
-13,7%
-20,0%
-14,9%
-30,0%
-40,0%
-44,5% -43,7% -41,0%
-50,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
%RMQE+IS%WME'PEWWI% %RMQE+IS%WME'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
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KMYKRS
)YVS
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HMGIQFVI
)YVS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
HM
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&IRGLQEVO17'-;SVPHMR)YVS&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
30,0%
24,5%
28,3%
26,6%
21,5% 18,8%
17,3% 16,2%
20,6%
20,0%
10,0%
5,3%
25,7%
23,8%
18,5%
20,1%
17,3%
15,6%
12,1%13,4%
10,5%
6,1%
0,2%
0,0%
-0,9%
-10,0%
-4,6%
-1,8%
-3,2%
-20,0%
-30,0%
-40,0%
-30,7% -29,8% -31,9%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE+IS+PSFEPI'PEWWI% %RMQE+IS+PSFEPI'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
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QEV^S
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
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&IRGLQEVO17'-)QIVKMRK1EVOIXWMR)YVS&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
58,4%
51,5%
49,4%
42,3%
39,3%
40,0%
22,3%
20,6%
19,9% 20,5%
19,0%
14,7%
20,0%
9,8%
60,0%
14,0%15,6%
12,3%
10,8%
5,1%
3,5%
0,0%
-8,1% -6,7%
-14,1%
-18,3% -17,1%
-20,0%
-6,4%
-40,0%
-44,0%
-45,3% -44,5%
-60,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM'PEWWI% %RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
KMYKRS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMSKMk46-1%6IRHMQIRXS%WWSPYXS1SHIVEXS
:SPEXMPMXkI\ERXI
:SPEXMPMXkI\TSWX
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHS
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
6,0%
4,1%
4,0%
2,0%
3,5%
4,0%
3,8%
3,4%
3,3%
2,2%
1,5%
1,3%
1,1%
1,2%
0,5%
0,0%
-0,1%
-0,3%
-0,9%
-2,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0E TIVJSVQERGI HIP *SRHS r
EP RIXXS HIKPM SRIVM JMWGEPM
ETTPMGEXM EP *SRHS JMRS EP
I EP PSVHS TIV MP
TIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS'PEWWI% %RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS'PEWWI=
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP)YVS
:EPSVIUYSXE
EP)YVS
'PEWWI%
KIRREMS
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI,
KIRREMS
)YVS
RH
RH
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIKMk46-1%WXVEXIKME-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
:SPEXMPMXkI\ERXI
:SPEXMPMXkI\TSWX
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
30,0%
25,0% 21,0% 21,9%
20,0%
14,7% 13,9%
15,0%
10,0%
13,6%
13,1%
13,1%
8,4% 9,2%
8,8%
5,0%
1,1%
12,1%
1,9% 1,6% 1,7%
2,4%
3,3%
0,0%
-5,0%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
2005
2006
-17,3%
-18,3%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI% %RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI=
&IRGLQEVOTVIWIRXIJMRSEP
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0E TIVJSVQERGI HIP *SRHS r
EP RIXXS HIKPM SRIVM JMWGEPM
ETTPMGEXM EP *SRHS JMRS EP
I EP PSVHS TIV MP
TIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP)YVS
:EPSVIUYSXE
EP)YVS
'PEWWI%
WIXXIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
JIFFVEMS
)YVS
'PEWWI=(
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
HM
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPIKMk46-1%WXVEXIKME)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
:SPEXMPMXkI\ERXI
:SPEXMPMXkI\TSWX
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questo periodo la politica di investimento del Fondo era diversa
25,0%
20,0%
24,0%
20,9%
17,5%
15,6%
13,5%
14,5% 13,7%
15,0%
12,6%
8,2%
10,0%
7,3%
6,1%
4,5% 5,3%
5,0%
2,4%
3,3%
0,0%
-5,0%
-3,0%
-10,0%
-15,0%
2005
2006
2007
-11,4% -10,4%
2008
2009
2010
-2,1%
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0E TIVJSVQERGI HIP *SRHS r
EP RIXXS HIKPM SRIVM JMWGEPM
ETTPMGEXM EP *SRHS JMRS EP
I EP PSVHS TIV MP
TIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI% %RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI=
&IRGLQEVOTVIWIRXIJMRSEP
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP)YVS
:EPSVIUYSXE
EP)YVS
'PEWWI%
SXXSFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
&IRGLQEVO&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP.41SVKER+&-+PSFEP)YVS,IHKIH&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
0EVKI'ET'SVTSVEXI17'-;SVPHMR)YVS
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questi periodi la politica di investimento del Fondo era diversa
12,0%
11,1%
10,0%
8,0%
6,0%
8,0%
5,9%
4,0%
0,7%
0,5%
2,0%
4,5%
4,9%
4,1%
3,4%
2,6%
3,3%
3,7%
2,1%
1,8%
2,3% 3,7%
2,9%2,9%
1,7% 1,5% 1,9%1,9%
1,9%
1,8%
1,2%
1,5%
1,0%1,3%
0,0%
-0,3% -0,5%
-2,0%
-2,9%
-4,0%
-6,0%
-4,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%RMQE*SV^E'PEWWI% %RMQE*SV^E'PEWWI& %RMQE*SV^E'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
QEKKMS
)YVS
'PEWWI&
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
&IRGLQEVO.41SVKER+&-)19&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP.41SVKER+&-+PSFEP)YVS,IHKIH
17'-;SVPHMR)YVS&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI'ET'SVTSVEXI
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questi periodi la politica di investimento del Fondo era diversa
11,3%
12,0%
7,1%
8,5%
9,4%
10,0%
7,7%
6,2%
6,8%
8,0%
6,5% 6,9%
6,3%
6,3%
4,0% 5,8%5,8%
3,2%
6,0%
3,1%
3,0%
3,7%3,7%
1,7%
4,0%
2,6%2,6%
2,9%
1,3%1,3%
2,0%
0,0%
-0,5%
-2,0%
-1,7% -1,0%-1,2%
-2,5%
-4,0%
-6,0%
-8,0%
-10,0%
-9,8% -9,4%
-12,0%
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
%RMQE*SV^E'PEWWI% %RMQE*SV^E'PEWWI& %RMQE*SV^E'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
QEKKMS
)YVS
'PEWWI&
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
&IRGLQEVO.41SVKER+&-)1917'-;SVPHMR)YVS.41SVKER+&-+PSFEP)YVS,IHKIH&SJ%1IVVMPP
0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questi periodi la politica di investimento del Fondo era diversa
15,0%
9,1%
10,0%
9,3%
5,7%
5,2%
5,2% 5,4%
5,8%
5,0%
11,1%
7,6%
5,8% 7,0%
5,1% 7,1%
4,5%
4,4%
8,6%
8,0%
7,4%
7,4%
10,1%
8,6%
2,7%
2,2%
0,6%
0,0%
-0,6%-0,6%-0,1%
-1,0%
-5,0%
-10,0%
-4,2%
-3,8%
2005
2006
-8,0%
-8,6%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
%RMQE*SV^E'PEWWI% %RMQE*SV^E'PEWWI& %RMQE*SV^E'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
WIXXIQFVI
)YVS
'PEWWI&
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
HM
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
&IRGLQEVO17'-;SVPHMR)YVS.41SVKER+&-+PSFEP)YVS,IHKIH.41SVKER+&-)19&SJ%1IVVMPP
0]RGL)YVS8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questi periodi la politica di investimento del Fondo era diversa
20,0%
12,9%
15,0%
14,3%
15,2%
13,3%
8,3%
10,0%
3,7%
5,0%
11,3%
14,2%
10,5%
10,5%10,7% 10,6%
10,0%
10,5%
9,9%9,9%
9,3% 9,3%
10,0%
9,3% 9,4%
9,2%
2,4%
1,4%
0,0%
-1,6%
-5,0%
-1,3%
-2,3% -2,3%-1,7%
-10,0%
-15,0%
-15,6%
-20,0%
-25,0%
2005
2006
-21,2% -20,7%
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
%RMQE*SV^E'PEWWI% %RMQE*SV^E'PEWWI& %RMQE*SV^E'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
WIXXIQFVI
)YVS
'PEWWI&
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
%RMQE*SV^EKMk46-1%JSV^E
&IRGLQEVO17'-%PP'SYRXV];SVPHMR)YVS.41SVKER+&-+PSFEP)YVS,IHKIH&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS
8VIEWYV]&MPP
6IRHMQIRXSERRYSHIP*SRHSIHIPFIRGLQEVO
In questi periodi la politica di investimento del Fondo era diversa
20,0%
15,0%
13,5%
17,0% 18,0% 17,3% 12,6%
13,2%
12,5%
16,2%
10,7%
10,0%
10,1%
14,7%
11,2% 13,2%
12,0%
11,1% 12,2%12,0% 11,0%
11,1%
10,1% 12,2%
5,4%
2,7%
5,0%
0,0%
-1,4%
-5,0%
-1,0%
-5,0%-5,0% -4,2%
-1,9%
-10,0%
-15,0%
-20,0%
-25,0%
-30,0%
-27,9%
2005
2006
2007
-24,2%
-27,5%
2008
2009
2010
2011
2012
%RMQE*SV^E'PEWWI% %RMQE*SV^E'PEWWI& %RMQE*SV^E'PEWWI=
&IRGLQEVOGEQFMEXSRIPGSVWSHIKPMERRM
2013
-HEXMHMVIRHMQIRXSHIP*SRHS
RSR MRGPYHSRS M GSWXM HM
WSXXSWGVM^MSRIRqKPMIZIRXYEPM
GSWXM HM VMQFSVWS E GEVMGS
HIPP¸-RZIWXMXSVI
0I TIVJSVQERGI HIP *SRHS I
HIP FIRGLQEVO WSRS EP RIXXS
HIKPM SRIVM JMWGEPM ETTPMGEXM EP
*SRHSJMRSEPIEP
PSVHSTIVMPTIVMSHSWYGGIWWMZS
(EP„PYKPMSPEXEWWE^MSRI
rEGEVMGSHIPP¸-RZIWXMXSVI
2014
- VIRHMQIRXM TEWWEXM RSR WSRS
MRHMGEXMZMHMUYIPPMJYXYVM
-RM^MSGSPPSGEQIRXS
'PEWWI
:EPYXEHM
HIRSQMRE^MSRI
4EXVMQSRMSRIXXS
EP
)YVS
:EPSVIUYSXE
EP
)YVS
'PEWWI%
WIXXIQFVI
)YVS
'PEWWI&
HMGIQFVI
)YVS
'PEWWI=
HMGIQFVI
)YVS
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
2. Retrocessioni ai collocatori
7MVMTSVXEHMWIKYMXSPEUYSXETEVXITIVGITMXEMRQIHMEHEMGSPPSGEXSVMGSRVMJIVMQIRXSEMGSWXMHMGYMEMTEVEKVEJMIHIPPE
4EVXI-HIP4VSWTIXXSVIPEXMZEQIRXIEP
'SQQMWWMSRI
HMKIWXMSRI
5YSXETEVXI
TIVGITMXEMR
QIHMEHEM
GSPPSGEXSVM
'SQQMWWMSRI
HM
WSXXSWGVM^MSRI
5YSXE
TEVXI
TIVGITMXEMR
QIHMEHEM
GSPPSGEXSVM
%RMQE*M\)YVS'PEWWI%
2SRTVIZMWXE
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8'PEWWI%
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108'PEWWI%
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI'PEWWI%
%RMQE*M\-QTVIWI'PEWWI%
%RMQE*M\,MKL=MIPH'PEWWI%
%RMQE*M\)QIVKIRXM'PEWWI%
%RMQE+IS-XEPME'PEWWI%
%RMQE+IS)YVSTE'PEWWI%
%RMQE+IS)YVSTE41-'PEWWI%
%RMQE+IS%QIVMGE'PEWWI%
%RMQE+IS%WME'PEWWI%
%RMQE+IS+PSFEPI'PEWWI%
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM'PEWWI%
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS'PEWWI%
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI%
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI'PEWWI%
%RMQE*SV^E³'PEWWI%
%RMQE*SV^E³'PEWWI%
%RMQE*SV^E³'PEWWI%
%RMQE*SV^E³'PEWWI%
%RMQE*SV^E³'PEWWI%
2SRTVIZMWXE
*32(-0-2)%1)6'%8-
*32(-0-2)%786%8)+-)
*32(-0-2)%463*-0-
*32(-0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS'PEWWI-
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
HM
'SQQMWWMSRI
HMKIWXMSRI
5YSXETEVXI
TIVGITMXEMR
QIHMEHEM
GSPPSGEXSVM
'SQQMWWMSRI
HMVMQFSVWS
5YSXE
TEVXI
TIVGITMXEMR
QIHMEHEM
GSPPSGEXSVM
%RMQE*SV^E'PEWWI&
HEE
RIWWYRE
%RMQE*SV^E'PEWWI&
HEE
RIWWYRE
%RMQE*SV^E'PEWWI&
HEE
RIWWYRE
%RMQE*SV^E'PEWWI&
HEE
RIWWYRE
%RMQE*SV^E'PEWWI&
HEE
RIWWYRE
*32(-0-2)%463*-0-
8EPITIVGIRXYEPIMRGPYHIYREUYSXETEVXIHIPPEGSQQMWWMSRIµYREXERXYQ¶GSVVMWTSWXEHEPPE7+6EMGSPPSGEXSVM
HM
'SQQMWWMSRIHMW[MXGL
5YSXETEVXITIVGITMXEHEMGSPPSGEXSVM
)YVS
(MVMXXM*MWWM
5YSXETEVXITIVGITMXEHEMGSPPSGEXSVM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
3. Costi e spese sostenuti dai Fondi
*SRHS
%RMQE*M\)YVS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41-
%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS
3FFPMKE^MSREVMS
7MWXIQE46-1% 4VSWTIXXS4EVXI--
'PEWWI
'SWXMERRYEPMVIPEXMZM
EGMEWGYREGPEWWIHIP*SRHS
7TIWIGSVVIRXM
7TIWITVIPIZEXIHEGMEWGYRE
'PEWWIHIP*SRHSEPZIVMJMGEVWM
HMHIXIVQMREXIGSRHM^MSRM
'SQQMWWMSRMH¸MRGIRXMZS
%
2SRTVIZMWXE
-
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
=
,
2SRTVIZMWXE
HM
*SRHS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
7TIWIGSVVIRXM
7TIWITVIPIZEXIHEGMEWGYRE
'PEWWIHIP*SRHSEPZIVMJMGEVWM
HMHIXIVQMREXIGSRHM^MSRM
'SQQMWWMSRMH¸MRGIRXMZS
%
=
=(
%
=
%
2SRTVIZMWXE
&
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
&
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
&
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
&
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
%
2SRTVIZMWXE
&
2SRTVIZMWXE
=
2SRTVIZMWXE
'PEWWI
'SWXMERRYEPMVIPEXMZM
EGMEWGYREGPEWWIHIP*SRHS
'PEWWISTIVEXMZEHEPKIRREMS
0E UYERXMJMGE^MSRI HIKPM SRIVM JSVRMXE RSR XMIRI GSRXS HIPP¸IRXMXk HIM GSWXM HM RIKS^ME^MSRI GLI LERRS KVEZEXS WYP TEXVMQSRMS HIP
*SRHSRqHIKPMSRIVMJMWGEPMWSWXIRYXM
-RSPXVI PE UYERXMJMGE^MSRI HIKPM SRIVM JSVRMXE RSR XMIRI GSRXS HIKPM SRIVM KVEZERXM HMVIXXEQIRXI WYP 7SXXSWGVMXXSVI HE TEKEVI EP
QSQIRXSHIPPEWSXXSWGVM^MSRIIHIPVMQFSVWSWMVMRZMEEPPE4EVXI-7I^'4EVEKVEJS
0IMRJSVQE^MSRMWYMGSWXMWSWXIRYXMHEM*SRHMRIPP¸YPXMQSERRSWSPEVIWSRSVITIVMFMPMRIPPE2SXE-RXIKVEXMZEHIPVIRHMGSRXSHIM*SRHM
HM
4VSWTIXXS4EVXI-- 7MWXIQE46-1%
01/2016
7SGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMS
7SKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXS
HIPWSGMSYRMGS%RMQE,SPHMRK7T%
'SVWS+EVMFEPHM1MPERS
8IPIJSRS
*E\
[[[ERMQEWKVMX-RJSGPMIRXM$ERMQEWKVMX
2YQIVSZIVHI
'SH*MWG4-:%I6IK-QTVIWIHM1MPERS
R
'ETMXEPI7SGMEPI)YVSMRXZIVW
6)%HM1MPERSR
%TTIRHMGI
+PSWWEVMSHIMXIVQMRMXIGRMGMYXMPM^^EXMRIP4VSWTIXXS
(EXEHMHITSWMXSMR'SRWSFHIP+PSWWEVMSHMGIQFVI
%2-1%7+67T%
'SVWS+EVMFEPHM1MPERS[[[ERMQEWKVMX
(EXEHMZEPMHMXkHIP+PSWWEVMSHEPKIRREMS
7MWXIQE46-1%
7SGMIXkHMKIWXMSRI7+6%2-1%7+67T%
7SKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXSHIPWSGMSYRMGS%RMQE,SPHMRK7T%
&IRGLQEVO 4SVXEJSKPMS HM WXVYQIRXM ÁRER^MEVM XMTMGEQIRXI HIXIVQMREXS HE WSKKIXXM XIV^M I ZEPSVM^^EXS E ZEPSVI HM QIVGEXS EHSXXEXS GSQI
TEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSSKKIXXMZSTIVPEHIÁRM^MSRIHIPPIPMRIIKYMHEHIPPETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSHMEPGYRIXMTSPSKMIHM*SRHM'SQTEVXM
'ETMXEPIMRZIWXMXS4EVXIHIPP¸MQTSVXSZIVWEXSGLIZMIRIIJJIXXMZEQIRXIMRZIWXMXEHEPPE7SGMIXkHM+IWXMSRI7MGEZMRUYSXIE^MSRMHM*SRHM
'SQTEVXM)WWSrHIXIVQMREXSGSQIHMJJIVIR^EXVEMP'ETMXEPI2SQMREPIIPIGSQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRIRSRGLqSZITVIWIRXMKPMEPXVMGSWXM
ETTPMGEXMEPQSQIRXSHIPZIVWEQIRXS
'ETMXEPIRSQMREPI-QTSVXSZIVWEXSTIVPEWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIE^MSRMHM*SRHM'SQTEVXM
'EXIKSVME 0E GEXIKSVME HIP *SRHS'SQTEVXS r YR EXXVMFYXS HIPPS WXIWWS ZSPXS E JSVRMVI YR¸MRHMGE^MSRI WMRXIXMGE HIPPE WYE TSPMXMGE HM
MRZIWXMQIRXS
'PEWWI%VXMGSPE^MSRIHMYR*SRHS'SQTEVXSMRVIPE^MSRIEPPETSPMXMGEGSQQMWWMSREPIEHSXXEXEIEHYPXIVMSVMGEVEXXIVMWXMGLIHMWXMRXMZI
'SQQMWWMSRMHMGSPPSGEQIRXS'SQQMWWMSRMTVIPIZEXIMRYR¸YRMGEWSPY^MSRIHEPTEXVMQSRMSHMYR3-'6EPXIVQMRIHIPWYSTIVMSHSHM
GSPPSGEQIRXSIEQQSVXM^^EXIPMRIEVQIRXIRIPGSVWSHIPP¸SVM^^SRXIXIQTSVEPIHIP*SRHS
'SQQMWWMSRMHMKIWXMSRI'SQTIRWMTEKEXMEPPE7SGMIXkHM+IWXMSRI7MGEZQIHMERXIEHHIFMXSHMVIXXSWYPTEXVMQSRMSHIP*SRHS'SQTEVXS
TIVVIQYRIVEVIP¸EXXMZMXkHMKIWXMSRIMRWIRWSWXVIXXS7SRSGEPGSPEXMUYSXMHMEREQIRXIWYPTEXVMQSRMSRIXXSHIP*SRHS'SQTEVXSITVIPIZEXM
EHMRXIVZEPPMTM€EQTMQIRWMPMXVMQIWXVEPMIGG-RKIRIVIWSRSIWTVIWWMWYFEWIERRYE
'SQQMWWMSRMHMMRGIRXMZSSHMTIVJSVQERGI'SQQMWWMSRMVMGSRSWGMYXIEPKIWXSVIHIP*SRHS'SQTEVXSTIVEZIVVEKKMYRXSHIXIVQMREXM
SFMIXXMZMHMVIRHMQIRXSMRYRGIVXSTIVMSHSHMXIQTS-REPXIVREXMZETSWWSRSIWWIVIGEPGSPEXIWYPP¸MRGVIQIRXSHMZEPSVIHIPPEUYSXEE^MSRI
HIP*SRHS'SQTEVXSMRYRHIXIVQMREXSMRXIVZEPPSXIQTSVEPI2IM*SRHM'SQTEVXMGSRKIWXMSRIµEFIRGLQEVO¶WSRSXMTMGEQIRXIGEPGSPEXI
MRXIVQMRMTIVGIRXYEPMWYPPEHMJJIVIR^EXVEMPVIRHMQIRXSHIP*SRHS'SQTEVXSIUYIPPSHIPFIRGLQEVO
'SQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRI'SQQMWWMSRMTEKEXIHEPP¸-RZIWXMXSVIEJVSRXIHIPP¸EGUYMWXSHMUYSXIE^MSRMHMYR*SRHS'SQTEVXS
'SQTEVXS7XVYXXYVE^MSRIHMYR*SRHSSZZIVSHMYRE7MGEZMRYRETPYVEPMXkHMTEXVMQSRMEYXSRSQMGEVEXXIVM^^EXMHEYREHMZIVWETSPMXMGEHM
MRZIWXMQIRXSIHEYRHMJJIVIRXITVSÁPSHMVMWGLMS
'SRZIVWMSRIGH7[MXGL3TIVE^MSRIGSRGYMMP7SXXSWGVMXXSVIIJJIXXYEMPHMWMRZIWXMQIRXSHMUYSXIE^MSRMHIM*SRHM'SQTEVXMWSXXSWGVMXXMIMP
GSRXIWXYEPIVIMRZIWXMQIRXSHIPGSRXVSZEPSVIVMGIZYXSMRUYSXIE^MSRMHMEPXVM*SRHM'SQTEVXM
(ITSWMXEVMS7SKKIXXSTVITSWXSEPPEGYWXSHMEHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMEHIWWSEJÁHEXMIEPPEZIVMÁGEHIPPETVSTVMIXkRSRGLqEPPEXIRYXE
HIPPIVIKMWXVE^MSRMHIKPMEPXVMFIRM7IRSRWSRSEJÁHEXMEWSKKIXXMHMZIVWMHIXMIRIEPXVIWvPIHMWTSRMFMPMXkPMUYMHIHIKPM3-'6-P(ITSWMXEVMS
RIPP¸IWIVGM^MSHIPPITVSTVMIJYR^MSRMEEGGIVXEPEPIKMXXMQMXkHIPPISTIVE^MSRMHMZIRHMXEIQMWWMSRIVMEGUYMWXSVMQFSVWSIERRYPPEQIRXS
HIPPIUYSXIHIP*SRHSRSRGLqPEHIWXMRE^MSRIHIMVIHHMXMHIPP¸3-'6FEGGIVXEPEGSVVIXXI^^EHIPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPITEVXMHIPP¸3-'6S
RIPGEWSHM3-':1MXEPMERMWYMRGEVMGSHIPKIWXSVITVSZZIHIIWWSWXIWWSEXEPIGEPGSPSGEGGIVXEGLIRIPPISTIVE^MSRMVIPEXMZIEPP¸3-'6PE
GSRXVSTVIWXE^MSRIWMEVMQIWWERIMXIVQMRMH¸YWSHIWIKYIPIMWXVY^MSRMHIPKIWXSVIWIRSRWSRSGSRXVEVMIEPPEPIKKIEPVIKSPEQIRXSSEPPI
TVIWGVM^MSRMHIKPMSVKERMHMZMKMPER^EIQSRMXSVEMÂYWWMHMPMUYMHMXkHIPP¸3-'6RIPGEWSMRGYMPEPMUYMHMXkRSRWMEEJÁHEXEEPQIHIWMQS
(IWXMRE^MSRI HIM TVSZIRXM 4SPMXMGE HM HIWXMRE^MSRI HIM TVSZIRXM MR VIPE^MSRI EPPE PSVS VIHMWXVMFY^MSRI EKPM -RZIWXMXSVM SZZIVS EPPE PSVS
EGGYQYPE^MSRIQIHMERXIVIMRZIWXMQIRXSRIPPEKIWXMSRIQIHIWMQE
(YVEXMSR7GEHIR^EQIHMEHIMTEKEQIRXMHMYRXMXSPSSFFPMKE^MSREVMS)WWErKIRIVEPQIRXIIWTVIWWEMRERRMIGSVVMWTSRHIEPPEQIHME
TSRHIVEXEHIPPIHEXIHMGSVVIWTSRWMSRIHIMÂYWWMHMGEWWEGHGEWLÂS[WHETEVXIHIPXMXSPSSZIMTIWMEWWIKREXMEGMEWGYREHEXEWSRS
TEVMEPZEPSVIEXXYEPIHIMÂYWWMHMGEWWEEHIWWEGSVVMWTSRHIRXMPIZEVMIGIHSPIITIVPEHEXEHMWGEHIR^EERGLIMPGETMXEPIÌYREQMWYVE
ETTVSWWMQEXMZEHIPPEWIRWMFMPMXkHIPTVI^^SHMYRXMXSPSSFFPMKE^MSREVMSEZEVME^MSRMRIMXEWWMH¸MRXIVIWWI
*-%3-'6VMIRXVERXIRIPP¸EQFMXSHMETTPMGE^MSRIHIPPE(MVIXXMZE9)
*SRHS GSQYRI HM MRZIWXMQIRXS 4EXVMQSRMS EYXSRSQS WYHHMZMWS MR UYSXI HM TIVXMRIR^E HM YRE TPYVEPMXk HM 7SXXSWGVMXXSVM I KIWXMXS MR
QSRXI
7MWXIQE46-1% %TTIRHMGI
HM
*SRHSETIVXS*SRHSGSQYRIHMMRZIWXMQIRXSGEVEXXIVM^^EXSHEPPEZEVMEFMPMXkHIPTEXVMQSRMSKIWXMXSGSRRIWWEEPÂYWWSHIPPIHSQERHIHM
RYSZIWSXXSWGVM^MSRMIHMVMQFSVWMVMWTIXXSEPRYQIVSHMUYSXIMRGMVGSPE^MSRI
*SRHSMRHMGM^^EXS*SRHSGSQYRIHMMRZIWXMQIRXSGSRKIWXMSRIµEFIRGLQEVO¶HMXMTSµTEWWMZS¶GMSrZSPXSEVITPMGEVIP¸ERHEQIRXSHIP
TEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSTVIWGIPXS
+IWXSVIHIPIKEXS-RXIVQIHMEVMSEFMPMXEXSETVIWXEVIWIVZM^MHMKIWXMSRIHMTEXVMQSRMMPUYEPIKIWXMWGIERGLITEV^MEPQIRXIMPTEXVMQSRMSHM
YR3-'6WYPPEFEWIHMYREWTIGMÁGEHIPIKEVMGIZYXEHEPPE7SGMIXkHM+IWXMSRIHIP6MWTEVQMSMRSXXIQTIVER^EEMGVMXIVMHIÁRMXMRIPPEHIPIKE
WXIWWE
1IVMXSHMGVIHMXSÌYRMRHMGEXSVIWMRXIXMGSHIPKVEHSHMWSPZMFMPMXkHMYRWSKKIXXS7XEXSSMQTVIWEGLIIQIXXIWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMREXYVE
SFFPMKE^MSREVMEIHIWTVMQIYREZEPYXE^MSRIGMVGEPITVSWTIXXMZIHMVMQFSVWSHIPGETMXEPIIHIPTEKEQIRXSHIKPMMRXIVIWWMHSZYXMWIGSRHSPI
QSHEPMXkIHMXIQTMTVIZMWXM%2-1%7+6GPEWWMÁGEKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMµEHIKYEXEUYEPMXkGVIHMXM^ME¶GHMRZIWXQIRXKVEHISIPIZEXS
QIVMXSHMGVIHMXSWYPPEFEWIHIPWMWXIQEMRXIVRSHMZEPYXE^MSRIHIPQIVMXSHMGVIHMXS8EPIWMWXIQETY{TVIRHIVIMRGSRWMHIVE^MSRIXVEKPM
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HMVMJIVMQIRXSHIPPEZEPSVM^^E^MSRI
HM
%TTIRHMGI 7MWXIQE46-1%
"SISTEMA PRIMA"
GLI INTERMEDIARI DISTRIBUTORI
PARTE I DEL PROSPETTO - SEZIONE A) INFORMAZIONI GENERALI
Il presente Allegato è stato depositato presso la Consob in data 24 dicembre 2015 ed è
valido a decorrere dal 5 gennaio 2016.
Il collocamento delle quote di tutti i Fondi di "Classe A" e del Fondo Anima Fix Euro
"Classe I" avviene, oltre che presso la sede legale di Anima SGR S.p.A., anche per il
tramite dei soggetti elencati nella tabella che segue.
La sottoscrizione delle quote di "Classe A" dei Fondi Linea Mercati e Strategie mediante
“Piani di Accumulo Multipli” è consentita esclusivamente attraverso i collocatori
contrassegnati dall'asterisco (*).
Il collocamento delle quote di “Classe Y”, di “Classe YD” e di "Classe H" dei Fondi
avviene esclusivamente per il tramite della SGR.
DENOMINAZIONE DISTRIBUTORI
MODALITA' DI COLLOCAMENTO
Banca Carige Italia S.p.A.
Sede legale in Genova, Via Cassa di Risparmio n. 15
- sportelli bancari
- sito internet www.gruppocarige.it
Banca del Monte di Lucca S.p.A.
Sede legale in Lucca, Piazza San Martino n. 4
- sportelli bancari
- sito internet www.gruppocarige.it
Banca Monte dei Paschi di Siena S.p.A. (*)
Sede legale in Siena, Piazza Salimbeni n. 3
- sportelli bancari
- promotori finanziari
- sito internet www.mps.it
Banca Nuova S.p.A.
Sede legale in Palermo, Via Giacomo Cusmano n. 56
- sportelli bancari
- promotori finanziari
Banca Popolare dell’Alto Adige S.c.p.A.
Sede legale in Bolzano, Via Siemens n. 18
- sportelli bancari
Banca Popolare di Puglia e Basilicata S.c.p.A.
Sede legale in Matera, Via Timmari n. 25
- promotori finanziari
- sportelli bancari
Banca Popolare di Spoleto S.p.A.
Sede legale in Spoleto (PG), Piazza Pianciani n. 5
- sportelli bancari
- promotori finanziari
Banca Popolare di Vicenza S.c.p.A.
Sede legale in Vicenza, Via BGt Framarin n. 18
- sportelli bancari
- promotori finanziari
- sito internet www.popolarevicenza.it
Banco di Desio e della Brianza S.p.A.
Sede legale in Desio (MB), Via Rovagnati n. 1
- sportelli bancari
BiverBanca
Cassa di Risparmio di Biella e Vercelli S.p.A.
Sede legale in Biella, via Carso n. 15
- sportelli bancari
Cassa di Risparmio di Asti S.p.A.
- sportelli bancari
Sede legale in Asti, Piazza Libertà n. 23
Cassa di Risparmio di Carrara S.p.A.
Sede legale in Carrara, Via Roma n. 2
- sportelli bancari
- sito internet www.gruppocarige.it
Cassa di Risparmio di San Miniato S.p.A.
Sede Legale in San Miniato (PI), Via IV Novembre n. 45
- sportelli bancari
Cassa Lombarda S.p.A.
Sede legale in Milano, Via Manzoni n. 14
- sportelli bancari
- promotori finanziari
IWBank S.p.A.
Sede legale in Milano, Via Cavriana n. 20
- sito internet www.iwbank.it
Widiba S.p.A.
Sede legale in Milano, Via Ippolito Rosellini, n. 16
- promotori finanziari
- sito internet www.widiba.it
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6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRIHIKPM3-':1MXEPMERMKIWXMXMHE%RMQE7+67T%
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a) Scheda Identificativa
b) Caratteristiche del Prodotto
c) Modalità di funzionamento
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7+6GLIHSTSEZIVRIZIVMÁGEXSPEGSRJSVQMXkVMWTIXXSEPPIHMWTSWM^MSRMZMKIRXM
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0IKMWPEXMZSR8IWXS9RMGSHIPPE*MRER^EVIPEXMZIEPP¸ETTVSZE^MSRIMRZME
KIRIVEPIHIM6IKSPEQIRXMHIM*SRHMGSQYRM4IVXERXSMPTVIWIRXI6IKSPEQIRXS
RSRrWXEXSWSXXSTSWXSEPP¸ETTVSZE^MSRIWTIGMÁGEHIPPE&ERGEH¸-XEPMEMRUYERXS
VMIRXVERIMGEWMMRGYMP¸ETTVSZE^MSRIWMMRXIRHIVMPEWGMEXEMRZMEKIRIVEPI
a) Scheda Identificativa
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0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS
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%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
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0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
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0EHYVEXEHMGMEWGYR3-':1HMWIKYMXSERGLIµ*SRHS¶IGSPPIXXMZEQIRXIµ*SRHM¶rÁWWEXEEP
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6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
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TVSZIRXM 0I 'PEWWM µ=¶ I µ=(¶ WSRS HIWXMREXI IWGPYWMZEQIRXI EPPE 'PMIRXIPE 4VSJIWWMSREPI
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HIPPE7+6
3ZIRSRHMZIVWEQIRXITVIGMWEXSSKRMVMJIVMQIRXSEPPIUYSXIHIM*SRHMGSRXIRYXSRIPTVIWIRXI
6IKSPEQIRXSHIZIMRXIRHIVWMUYEPIVMJIVMQIRXSEPPIUYSXIHMGMEWGYREGPEWWI
8YXXIPIUYSXIHMYR*SRHSSZZIVSXYXXIPIUYSXIETTEVXIRIRXMEPPEWXIWWEGPEWWILERRS
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7+6
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EPP¸%PFSXIRYXSHEPPE&ERGEH¸-XEPMEHMGYMEPP¸EVXHIP(0KWEPRHIPPE7I^MSRI
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0E 7+6 r WSKKIXXE EPP¸EXXMZMXk HM HMVI^MSRI I GSSVHMREQIRXS HIPP¸E^MSRMWXE YRMGS RSRGLq
GETSKVYTTS%RMQE,SPHMRK7T%
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%RWTIVXSR³MWGVMXXEEPRHIPP¸%PFSHIPPI&ERGLIXIRYXSHEPPE&ERGEH¸-XEPME
0I JYR^MSRM HM IQMWWMSRI I HM VMQFSVWS HIM GIVXMÁGEXM HM TEVXIGMTE^MSRI EM *SRHM ZIRKSRS
IWTPIXEXITVIWWSPEWIHIHIPPE7YGGYVWEPIHM1MPERSHIP(ITSWMXEVMS
4VIWWSPETVIHIXXEWIHIWSRSHMWTSRMFMPMMTVSWTIXXMGSRXEFMPMHIM*SRHM
-PWMXSMRXIVRIXHIP(ITSWMXEVMSr[[[FRTTEVMFEWGSQ
-VETTSVXMXVEPE7+6IIMP(ITSWMXEVMSWSRSVIKSPEXMHEETTSWMXEGSRZIR^MSRIGLIWTIGMÁGEXVE
P¸EPXVS PI JYR^MSRM WZSPXI HEP (ITSWMXEVMS PI QSHEPMXk HM WGEQFMS HIM ÂYWWM MRJSVQEXMZM XVE MP
QIHIWMQS(ITSWMXEVMSIPE7+6RSRGLqPIVIWTSRWEFMPMXkGSRRIWWIGSRMPGEPGSPSHIPZEPSVI
YRMXEVMSHIPPEUYSXEIPEGYWXSHMEHIPPIHMWTSRMFMPMXkPMUYMHIIHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMJEGIRXM
TEVXIHIPTEXVMQSRMSHMGMEWGYR*SRHS
4IVMSHMGMXkHMGEPGSPSHIPZEPSVI
HIPPEUYSXEIJSRXMHM
VMJIVMQIRXSTIVPE
TYFFPMGE^MSRIHIPWYSZEPSVI
RSRGLqHIPPIIZIRXYEPM
QSHMÁGLIVIKSPEQIRXEVM
-PZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXETIVXYXXMM*SRHMHMWXMRXSRIPPIVMWTIXXMZI'PEWWMWSTVEQIR^MSREXI
IWTVIWWSMR)YVSrHIXIVQMREXSGSRGEHIR^EKMSVREPMIVEEHIGGI^MSRIHIMKMSVRMHMJIWXMZMXk
RE^MSREPMMXEPMERIISHMGLMYWYVEHIPPE&SVWEMXEPMERE
-R XEPM GEWM MP GEPGSPS ZIVVk IJJIXXYEXS GSR VMJIVMQIRXS EPTVMQS KMSVRS PEZSVEXMZS WYGGIWWMZS
SZITIVµPEZSVEXMZS¶W¸MRXIRHIYRKMSVRSGSQTVIWSXVEMPPYRIHvIMPZIRIVHv
ÌGSQYRUYIGEPGSPEXSMPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXEVMJIVMXSEPP¸YPXMQSKMSVRSPEZSVEXMZSUYEPI
WSTVEHIÁRMXSHMGMEWGYRERRSERGLIWIKMSVRSHMGLMYWYVEHIPPE&SVWEMXEPMERE
-PZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXErTYFFPMGEXSWYPUYSXMHMERSµ-P7SPI36)¶IWYPWMXSMRXIVRIX
HIPPE7+67YPPIQIHIWMQIJSRXMrTYFFPMGEXSQIHMERXIEZZMWSMPGSRXIRYXSHMSKRMQSHMÁGE
VIKSPEQIRXEVI
0EQIXSHSPSKMEHMGEPGSPSHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXEHMGMEWGYREGPEWWIHIM*SRHMKEVERXMWGI
EGMEWGYREGPEWWIPEQIHIWMQETIVJSVQERGIMRXIVQMRMHMMRGVIQIRXSHIGVIQIRXSTIVGIRXYEPI
VMWTIXXSEPZEPSVIHMVMJIVMQIRXSTVIGIHIRXIEPPSVHSHIPPIWTIWIEGEVMGSHIM*SRHMRSRGLq
HIKPMIZIRXYEPMTVSZIRXMHMWXVMFYMXMIHIPPEIZIRXYEPIVIXXMÁGEÁWGEPI
&244EVMFEW7IGYVMXMIW7IVZMGIW7'%TVSZZIHIEPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXE
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
-PTVIWIRXI6IKSPEQIRXSWMGSQTSRIHMXVITEVXM
a) Scheda Identificativa
b) Caratteristiche del Prodotto
c) Modalità di funzionamento
b) Caratteristiche del Prodotto
1. Oggetto, politica di investimento e altre caratteristiche
1.1 Parte specifica relativa a ciascun Fondo
*32(-0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS
ÌYR*SRHSGLIQMVEEHSXXMQM^^EVIPEKIWXMSRIHIPPEPMUYMHMXk
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMMRZIWXIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMSZZIVS38'
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HMREXYVESFFPMKE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSZVERMSKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMSHMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMRSRGLqHMIQMXXIRXM
WSGMIXEVMUYIWXMYPXMQMEHIPIZEXSQIVMXSGVIHMXM^MS
0¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMIQMXXIRXMHM4EIWM)QIVKIRXMrVIWMHYEPI
-XMXSPMWEVERRSTVMRGMTEPQIRXIHIRSQMREXMMR)YVSQMRMQM^^ERHSP¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSEPVMWGLMSHMGEQFMS
6IWXETVIGPYWSP¸MRZIWXMQIRXSMRE^MSRMIHIVMZEXMWYE^MSRM
0¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS
3-'6µGSPPIKEXM¶rPMQMXEXSEPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS 8EPI IWTSWM^MSRI r GEPGSPEXE WIGSRHS MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM EM WIRWM HIPPE RSVQEXMZE XIQTS TIV XIQTS
ZMKIRXI
0EHYVEXMSRGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMqGSQTVIWEJVEYRQMRMQSHMQIWMIH
YRQEWWMQSHMERRS
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMI
QSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIERSRGLqWYPPE
FEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPM
PMZIPPM HM MRHIFMXEQIRXS HMJJIVIR^MEPM HM VIRHMQIRXS VMWTIXXS EH EXXMZMXk TVMZI HM VMWGLMS 7SRS GSRWMHIVEXI MRSPXVI PI
STTSVXYRMXk HM TSWM^MSREQIRXS ERGLI XVEQMXI EVFMXVEKKM WYPPE TEVXI FVIZI HIPPI GYVZI HIM XEWWM HIM HMZIVWM IQMXXIRXM
GSRWMHIVEXM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSGLIQMVEEVIEPM^^EVIYRMRGVIQIRXSGSRXIRYXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMMRZIWXIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMSZZIVS38'
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HMREXYVESFFPMKE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXITVMRGMTEPQIRXIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSZVERMSKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMSHMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPM
ÌEPXVIWvGSRWIRXMXSP¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSGMIXEVM
0¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRKrGSRXIRYXS
- XMXSPM WEVERRS TVMRGMTEPQIRXI HIRSQMREXM MR )YVS QMRMQM^^ERHS P¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE HIP *SRHS EP VMWGLMS HM
GEQFMS
0¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMIQMXXIRXMHM4EIWM)QIVKIRXMrVIWMHYEPI
6IWXETVIGPYWSP¸MRZIWXMQIRXSMRE^MSRMIHIVMZEXMWYE^MSRM
0¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS
3-'6µGSPPIKEXM¶rPMQMXEXSEPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0EHYVEXMSRGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMrGSQTVIWEJVEYRQMRMQSHMQIWMIYR
QEWWMQSHMERRM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMI
QSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIERSRGLqWYPPE
FEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPM
PMZIPPM HM MRHIFMXEQIRXS HMJJIVIR^MEPM HM VIRHMQIRXS VMWTIXXS EH EXXMZMXk TVMZI HM VMWGLMS 7SRS GSRWMHIVEXI MRSPXVI PI
STTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
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3KKIXXS
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HMREXYVESFFPMKE^MSREVME
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXITVMRGMTEPQIRXIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSZVERMSKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMSHMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPM
ÌEPXVIWvGSRWIRXMXSP¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSGMIXEVM
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
0¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRKrGSRXIRYXS
0¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMIQMXXIRXMHM4EIWM)QIVKIRXMrVIWMHYEPI
-XMXSPMWEVERRSTVMRGMTEPQIRXIHIRSQMREXMMR)YVSQMRMQM^^ERHSP¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSEPVMWGLMSHMGEQFMS
6IWXETVIGPYWSP¸MRZIWXMQIRXSMRE^MSRMIHIVMZEXMWYE^MSRM
0¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS
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-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
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QEWWMQSHMERRM
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QSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIERSRGLqWYPPE
FEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPM
PMZIPPM HM MRHIFMXEQIRXS HMJJIVIR^MEPM HM VIRHMQIRXS VMWTIXXS EH EXXMZMXk TVMZI HM VMWGLMS 7SRS GSRWMHIVEXI MRSPXVI PI
STTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
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3KKIXXS
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HMREXYVEE^MSREVME
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXITVMRGMTEPQIRXIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSZVERMSKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMSHMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPM
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+PM MRZIWXMQIRXM WSRS IJJIXXYEXM MR XYXXM M QIVGEXM YJÁGMEPM S VIKSPEQIRXEXM VMGSRSWGMYXM MZM GSQTVIWM KPM µEPXVM QIVGEXM
VIKSPEQIRXEXM¶ HIÁRMXM MR WIHI HM EYXSVIKSPEQIRXE^MSRI HEPPI EWWSGME^MSRM VETTVIWIRXEXMZI HIPPI 7+6 I TSVXEXM E
GSRSWGIR^EHIPPE&ERGEH¸-XEPME
-XMXSPMTSXVERRSIWWIVIHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXE
0¸MRZIWXMQIRXSMRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRKrGSRXIRYXS
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HIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS8EPMWXVYQIRXMWSRSEPMIREXMRIMXIQTMIRIMQSHMVMXIRYXMTM€STTSVXYRM
RIPP¸MRXIVIWWIHIM4EVXIGMTERXM
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3-'6µGSPPIKEXM¶rPMQMXEXSEPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
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EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
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8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
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YRQEWWMQSHMERRM
0E KIWXMSRI HIPP¸IWTSWM^MSRI ZEPYXEVME r HM XMTS EXXMZS 7SRS TIVXERXS TSWWMFMPM HMJJIVIR^I ERGLI QEVGEXI XVE PE
HIRSQMRE^MSRIHIMXMXSPMHIP*SRHSIP¸IJJIXXMZEIWTSWM^MSRIZEPYXEVME
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMI
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EREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPITVMRGMTEPMWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPM
HMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXk
HMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
%RMQE*M\-QTVIWI
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSGLIQMVEEHYRKVEHYEPIMRGVIQIRXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMMRZIWXIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMSZZIVS38'
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HMREXYVEE^MSREVME
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
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HIP*SRHS
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GEQFMSMRQMWYVEWYTIVMSVIEPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
-P*SRHSTY{HIXIRIVIWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRIRIPPMQMXIHIP
HIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS8EPMWXVYQIRXMWSRSEPMIREXMRIMXIQTMIRIMQSHMVMXIRYXMTM€STTSVXYRMRIPP¸MRXIVIWWI
HIM4EVXIGMTERXM
0¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS
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EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
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HM
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0EHYVEXMSRGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMrGSQTVIWEJVEYRQMRMQSHMQIWMIH
YRQEWWMQSHMERRM
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
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EREPMWM HM FMPERGMS I HM GVIHMXS HIPPI WSGMIXk IQMXXIRXM WYM QIVGEXM SFFPMKE^MSREVM EH IW VEXMSW TEXVMQSRMEPM PMZIPPM HM
MRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHM
TSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIKPMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
%RMQE*M\,MKL=MIPH
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSGLIQMVEEHYREGVIWGMXEHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMMRZIWXIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMSZZIVS38'
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HMREXYVEE^MSREVME
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P *SRHS MRZIWXI TVMRGMTEPQIRXI MR WXVYQIRXM SFFPMKE^MSREVM IS QSRIXEVM HIRSQMREXM MR HMZMWI HIM 4EIWM )YVSTIM HM
IQMXXIRXMRSRKSZIVREXMZMEFEWWSQIVMXSHMGVIHMXSMRGPYWMMXMXSPMIRXVEXMMRHIJEYPXMRHMTIRHIRXIQIRXIHEPPERE^MSREPMXk
HIPP¸IQMXXIRXIISHEPQIVGEXSHMUYSXE^MSRIXVEXXE^MSRI
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSISXMXSPMHMHIFMXS
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVI
WSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶QSRIXEVMSSFFPMKE^MSREVMHIRSQMREXMMR)YVS
0ETSPMXMGEH¸MRZIWXMQIRXSHMXEPM3-'6ETIVXMTSXVkERGLITVIZIHIVIP¸SFMIXXMZSHMVIEPM^^EVIYR¸IWTSWM^MSRITSWMXMZES
RIKEXMZEEPQIVGEXSHIMXMXSPMSFFPMKE^MSREVMIQSRIXEVMHMIQMXXIRXMKSZIVREXMZMISRSRKSZIVREXMZMEHEPXSQIVMXSHM
GVIHMXSISEFEWWSQIVMXSHMGVIHMXSERGLIQIHMERXIP¸YXMPM^^SHMWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXM0¸IWTSWM^MSRIHMGMEWGYR
3-'6 ETIVXS HSZVk GSQYRUYI IWWIVI GSQTVIWE JVE MP IH MP HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIPP¸3-'6
ETIVXSWXIWWS
-P*SRHSTY{HIXIRIVIWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRIRIPPMQMXIHIP
HIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS8EPMWXVYQIRXMWSRSEPMIREXMRIMXIQTMIRIMQSHMVMXIRYXMTM€STTSVXYRM
RIPP¸MRXIVIWWIHIM4EVXIGMTERXM
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS 8EPI IWTSWM^MSRI r GEPGSPEXE WIGSRHS MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM EM WIRWM HIPPE RSVQEXMZE XIQTS TIV XIQTS
ZMKIRXI
0EHYVEXMSRGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMrGSQTVIWEXVEYRQMRMQSHMQIWMIH
YRQEWWMQSHMERRM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
0¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMEGSQTPIWWMZEHIP*SRHSRSRTSXVkWYTIVEVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXS
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMI
QSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIERSRGLqWYPPE
FEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHM
MRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHM
TSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
%RMQE*M\)QIVKIRXM
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSGLIQMVEEHYREGVIWGMXEHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HMREXYVEE^MSREVME
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPIEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSZVERMSKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMSHMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMRSRGLqHMIQMXXIRXM
WSGMIXEVMWIR^EEPGYRZMRGSPSHMVEXMRK
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMIQMXXIRXMHM4EIWM)QIVKIRXM
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVE
-P*SRHSTY{HIXIRIVIWXVYQIRXMÁRER^MEVMHMREXYVEE^MSREVMEHIVMZERXMHEGSRZIVWMSRMSHEVMWXVYXXYVE^MSRIRIPPMQMXIHIP
HIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS8EPMWXVYQIRXMWSRSEPMIREXMRIMXIQTMIRIMQSHMVMXIRYXMTM€STTSVXYRMRIPP¸MRXIVIWWI
HIM4EVXIGMTERXM
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMR3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHE
EPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶WMEHMEWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0EHYVEXMSRGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYWMMHIVMZEXMIHIWGPYWMKPM3-'6ETIVXMrGSQTVIWEJVEYRQMRMQSHMQIWMIH
YRQEWWMQSHMERRM
0E KIWXMSRI HIPP¸IWTSWM^MSRI ZEPYXEVME r HM XMTS EXXMZS 7SRS TIVXERXS TSWWMFMPM HMJJIVIR^I ERGLI QEVGEXI XVE PE
HIRSQMRE^MSRIHIMXMXSPMHIP*SRHSIP¸IJJIXXMZEIWTSWM^MSRIZEPYXEVME
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPMZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMI
QSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPI&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHM
EREPMWM HM FMPERGMS I HM GVIHMXS HIPPI WSGMIXk IQMXXIRXM WYM QIVGEXM SFFPMKE^MSREVM EH IW VEXMSW TEXVMQSRMEPM PMZIPPM HM
MRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHM
TSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
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HM
%RMQE+IS-XEPME
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3KKIXXS
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SZZIVS38'
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HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
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-P*SRHSMRZIWXITVMRGMTEPQIRXIWMEMRE^MSRMIQIWWIHEWSGMIXkWIR^EHMJJIVIR^ME^MSRIWIXXSVMEPIIHMHMQIRWMSRIUYSXEXI
MR QIVGEXM E^MSREVM MXEPMERM IS HM IQMXXIRXM MXEPMERM UYSXEXM MR EPXVM QIVGEXM VIKSPEQIRXEXM WME MR TEVXM HM 3-'6 ETIVXM
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0¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSIHMRWXVYQIRXMHMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMIS
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3-'6µGSPPIKEXM¶rPMQMXEXSEPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
- XMXSPM WEVERRS TVMRGMTEPQIRXI HIRSQMREXM MR )YVS QMRMQM^^ERHS P¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE HIP *SRHS EP VMWGLMS HM
GEQFMS
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EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
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*SRHS 8EPI IWTSWM^MSRI r GEPGSPEXE WIGSRHS MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM EM WIRWM HIPPE RSVQEXMZE XIQTS TIV XIQTS
ZMKIRXI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
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%RMQE+IS)YVSTE
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3KKIXXS
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SZZIVS38'
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HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
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HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
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MR QIVGEXM E^MSREVM IYVSTIM IS HM IQMXXIRXM IYVSTIM UYSXEXM MR EPXVM QIVGEXM VIKSPEQIRXEXM WME MR TEVXM HM 3-'6 ETIVXM
WTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVE
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EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
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%RMQE+IS)YVSTE41-
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3KKIXXS
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HM
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HIPP¸3GIERMEUYSXEXMMREPXVMQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXM
ÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLIEUYIPPIHMER^MHIWGVMXXI
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EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
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0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHE
EXXVMFYMVIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZI
HMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
%RMQE+IS+PSFEPI
ÌYR*SRHSE^MSREVMSGLIQMVEEHYREGVIWGMXEHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
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MR QIVGEXM VIKSPEQIRXEXM HIPP¸)YVSTE HIPP¸%WME HIPP¸3GIERME HIPP¸%QIVMGE I HIPP¸%JVMGE IS HM IQMXXIRXM HIPP¸)YVSTE
HIPP¸%WME HIPP¸3GIERME HIPP¸%QIVMGE I HIPP¸%JVMGE UYSXEXM MR EPXVM QIVGEXM VIKSPEQIRXEXM WME MR TEVXM HM 3-'6 ETIVXM
WTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIRSQMREXMMRZEPYXEIWXIVE
0¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSIHMRWXVYQIRXMHMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMIS
GYQ[EVVERXrPMQMXEXSEPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
0¸MRZIWXMQIRXSMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS
3-'6µGSPPIKEXM¶rPMQMXEXSEPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM HIVMZEXM RSR TSXVk IGGIHIVI MP HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
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HEEXXVMFYMVIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVM
TVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRI
TVIWYRXE
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
ÌYR*SRHSE^MSREVMSGLIQMVEEHYREGVIWGMXEHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXITVMRGMTEPQIRXIWMEMRE^MSRMIQIWWIHEWSGMIXkWIR^EHMJJIVIR^ME^MSRIWIXXSVMEPIIHMHMQIRWMSRIUYSXEXI
MR QIVGEXM HIPP¸)YVSTE HIPP¸%WME HIPP¸3GIERME HIPP¸%QIVMGE 0EXMRE I HIPP¸%JVMGE IS HM IQMXXIRXM HIPP¸)YVSTE HIPP¸%WME
HIPP¸3GIERMEHIPP¸%QIVMGE0EXMREIHIPP¸%JVMGEUYSXEXIMREPXVMQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXM
RIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLIEUYIPPIHMER^MHIWGVMXXI
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0¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSMRWXVYQIRXMHMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMIS
GYQ[EVVERXIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI
rPMQMXEXSEPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMR3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHE
EPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6GSPPIKEXMWMEHMEWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS 8EPI IWTSWM^MSRI r GEPGSPEXE WIGSRHS MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM EM WIRWM HIPPE RSVQEXMZE XIQTS TIV XIQTS
ZMKIRXI
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWM
HEEXXVMFYMVIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVM
TVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWMHMWSXXSZEPYXE^MSRI
TVIWYRXE
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSÂIWWMFMPIGLIQMVEEHYRKVEHYEPIEGGVIWGMQIRXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXSQMRMQM^^ERHS
PIIZIRXYEPMTIVHMXIMRGSRXSGETMXEPI
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMMRZIWXIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMSZZIVS38'
HMREXYVESFFPMKE^MSREVME
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
-P*SRHSMRZIWXIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRSFFPMKE^MSRMSWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPI
HIPPIEXXMZMXkMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS
3-'6µGSPPIKEXM¶PEGYMTSPMXMGEH¸MRZIWXMQIRXSWMEGSQTEXMFMPIGSRUYIPPEHIP*SRHS
-P*SRHSMRZIWXIMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSZVERMSKEVERXMXMHE7XEXMWSZVERMSHMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMRSRGLqRIPPMQMXI
HIPP¸HIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSMRXMXSPMHMIQMXXIRXMWSGMIXEVM
-P*SRHSMRZIWXIMRXMXSPMEIPIZEXSQIVMXSHMGVIHMXSRSRGLqRIPPMQMXIHIPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
MRXMXSPMGSRVEXMRKMRJIVMSVIEPP¸MRZIWXQIRXKVEHISTVMZMHMVEXMRK
-P *SRHS MRZIWXI MR WXVYQIRXM SFFPMKE^MSREVM IS QSRIXEVM HIRSQMREXM MR UYEPWMEWM HMZMWE MRHMTIRHIRXIQIRXI HEPPE
RE^MSREPMXkHIPP¸IQMXXIRXIISHEPQIVGEXSHMUYSXE^MSRIXVEXXE^MSRI
ÌGSRWIRXMXSYRMRZIWXMQIRXSRIM4EIWM)QIVKIRXMRIPPMQMXIHIPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM HIVMZEXM RSR TSXVk IGGIHIVI MP HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
-R GSRWMHIVE^MSRI HIPPS WXMPI HM KIWXMSRI ÂIWWMFMPI EHSXXEXS I MR GSRWIKYIR^E HIPPE ZEVMEFMPMXk HIPP¸EWWIX EPPSGEXMSR HIP
*SRHSRSRrTSWWMFMPIMHIRXMÁGEVIYRMRXIVZEPPSHMHYVEXMSRHMTSVXEJSKPMS
0EKIWXMSRIHIPP¸IWTSWM^MSRIZEPYXEVMErHMXMTSEXXMZS7SRSTIVXERXSTSWWMFMPMHMJJIVIR^IXVEPEZEPYXEFEWIHIP*SRHSI
P¸IJJIXXMZEIWTSWM^MSRIZEPYXEVME0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSEPVMWGLMSHMGEQFMSWEVkMRJIVMSVIEPHIPZEPSVI
GSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
0SWXMPIHMKIWXMSRIHIP*SRHSrHMREQMGSZSPXSETIVWIKYMVIYRVIRHMQIRXSEWWSPYXSP¸EXXMZMXkHMKIWXMSRIWMFEWEWYPPE
WIPI^MSRIUYEPMXEXMZEHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMGYMWIKYIP¸ETTPMGE^MSRIHMXIGRMGLIUYERXMXEXMZIHMEREPMWMGMGPMGEEREPMWM
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7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
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ÌYR*SRHSÂIWWMFMPIGLIQMVEEHYREGVIWGMXEHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
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HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
0E7+6EXXYEYRETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSHMXMTSÂIWWMFMPIIHIWXVIQEQIRXIHMREQMGEVMZSPXEZIVWSWXVYQIRXMÁRER^MEVM
WMEHMREXYVEE^MSREVMEGLIHMREXYVESFFPMKE^MSREVMEGSRJEGSPXkHME^^IVEVIPEGSQTSRIRXIMRXMXSPME^MSREVMSMRXMXSPM
SFFPMKE^MSREVMMRZIWXIRHSIWGPYWMZEQIRXIMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSISHIVMZEXM
-P TSVXEJSKPMS E^MSREVMS r TVMRGMTEPQIRXI SVMIRXEXS ZIVWS WXVYQIRXM ÁRER^MEVM GLI WSRS PE VMWYPXERXI HM YRE WIPI^MSRI
GSQTMYXEMRJYR^MSRIHMWGIPXIHMWXMPIKVS[XLIZEPYIHMGETMXEPM^^E^MSRIWQEPPQIHMYQIPEVKIGETIHMVSXE^MSRI
WIXXSVMEPIUYSXEXMMRQIVGEXME^MSREVMMXEPMERMISHMIQMXXIRXMMXEPMERMUYSXEXMMREPXVMQIVGEXMVIKSPEQIRXEXMHIRSQMREXMMR
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4IVMPTSVXEJSKPMSSFFPMKE^MSREVMSMP*SRHSTY{MRZIWXMVIMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMSFFPMKE^MSREVMWMEKSZIVREXMZMGLIWSGMIXEVM
SFFPMKE^MSRM GSRZIVXMFMPM IS GYQ [EVVERX TVMRGMTEPQIRXI HIRSQMREXM MR )YVS MRHMTIRHIRXIQIRXI HEP QIVGEXS HM
UYSXE^MSRIXVEXXE^MSRI
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-P*SRHSTY{MRZIWXMVIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkMR3-'6ETIVXMERGLIKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVI
WSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶PEGYMTSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSrGSQTEXMFMPIGSR
UYIPPEHIP*SRHS
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS 8EPI IWTSWM^MSRI r GEPGSPEXE WIGSRHS MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM EM WIRWM HIPPE RSVQEXMZE XIQTS TIV XIQTS
ZMKIRXI
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYHIRHSMHIVMZEXMEPQIVGEXSE^MSREVMSWEVkGSQTVIWEXVEI
HIPZEPSVIRIXXSGSQTPIWWMZS
4IV PE GSQTSRIRXI E^MSREVME PE WIPI^MSRI HIKPM WXVYQIRXM ÁRER^MEVM WM FEWE WYPP¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE TIV PE
HIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSR
PIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMIHEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRX
0EWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMSFFPMKE^MSREVMWMFEWEWYPPITVIZMWMSRMGMVGEP¸ERHEQIRXSIP¸IZSPY^MSRIHIMXEWWMHM
MRXIVIWWIHIMGEQFMIWYEREPMWMWYPPEUYEPMXkHIKPMIQMXXIRXM-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkRIPPEGSQTSRIRXI
SFFPMKE^MSREVMEISQSRIXEVME
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
ÌYR*SRHSÂIWWMFMPIGLIQMVEEHYREGVIWGMXEHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
0E7+6EXXYEYRETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSHMXMTSÂIWWMFMPIIHIWXVIQEQIRXIHMREQMGESVMIRXEXEZIVWSWXVYQIRXMÁRER^MEVM
WMEHMREXYVEE^MSREVMEGLIHMREXYVESFFPMKE^MSREVMEGSRJEGSPXkHME^^IVEVIPEGSQTSRIRXIMRXMXSPME^MSREVMSMRXMXSPM
SFFPMKE^MSREVMMRZIWXIRHSIWGPYWMZEQIRXIMRWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSISHIVMZEXM
-P TSVXEJSKPMS E^MSREVMS r TVMRGMTEPQIRXI SVMIRXEXS ZIVWS WXVYQIRXM ÁRER^MEVM GLI WSRS PE VMWYPXERXI HM YRE WIPI^MSRI
GSQTMYXE MR JYR^MSRI HM WGIPXI HM WXMPI KVS[XL I ZEPYI HM GETMXEPM^^E^MSRI WQEPP QIHMYQ I PEVKI GET HM VSXE^MSRI
WIXXSVMEPIIHMZEPYXEUYSXEXIMRQIVGEXME^MSREVMIYVSTIMISHMIQMXXIRXMIYVSTIMUYSXEXMMREPXVMQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
HIRSQMREXMRIPPIZEPYXIHIPPEEVIEIYVSTIE-P*SRHSTY{MRZIWXMVIP¸MRXIVSTSVXEJSKPMSMRE^MSRM
4IVMPTSVXEJSKPMSSFFPMKE^MSREVMSMP*SRHSTY{MRZIWXMVIMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMSFFPMKE^MSREVMWMEKSZIVREXMZMGLIWSGMIXEVM
SFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERXTVMRGMTEPQIRXIHIRSQMREXMRIPPIZEPYXIHIPP¸EVIEIYVSTIEMRHMTIRHIRXIQIRXI
HEPQIVGEXSHMUYSXE^MSRIXVEXXE^MSRI
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkMR3-'6ETIVXMPEGYMTSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSrGSQTEXMFMPI
GSRUYIPPEHIP*SRHS
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM HIVMZEXM RSR TSXVk IGGIHIVI MP HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEHIP*SRHSMRGPYHIRHSMHIVMZEXMEPQIVGEXSE^MSREVMSWEVkGSQTVIWEXVEI
HIPZEPSVIRIXXSGSQTPIWWMZS
4IV PE GSQTSRIRXI E^MSREVME PE WIPI^MSRI HIKPM WXVYQIRXM ÁRER^MEVM WM FEWE WYPP¸EREPMWM QEGVSIGSRSQMGE TIV PE
HIXIVQMRE^MSRIHIMTIWMHEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEÁGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMI
TIVPEWIPI^MSRIHIPPIWSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMIHEPPEUYEPMXk
HIPQEREKIQIRX
0EWIPI^MSRIHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMSFFPMKE^MSREVMWMFEWEWYPPITVIZMWMSRMGMVGEP¸ERHEQIRXSIP¸IZSPY^MSRIHIMXEWWMHM
MRXIVIWWIHIMGEQFMIWYEREPMWMWYPPEUYEPMXkHIKPMIQMXXIRXM-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkRIPPEGSQTSRIRXI
SFFPMKE^MSREVMEISQSRIXEVME
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
*32(-0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSEPXVIWTIGMEPM^^E^MSRMGLIQMVEEHYRKVEHYEPIMRGVIQIRXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
GSQTIRWERHS PI SWGMPPE^MSRM XMTMGLI HIKPM MRZIWXMQIRXM E^MSREVM GSR PE GVIWGMXE WSPMXEQIRXI VIKSPEVI HIVMZERXI HEPPE
GSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRSFFPMKE^MSRMSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERXIS
WXVYQIRXMQSRIXEVMHMIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIWSGMIXEVMHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXEWMEMRTEVXMHM
3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRE^MSRMHMWSGMIXkHIRSQMREXIMRUYEPWMEWMZEPYXEIHSTIVERXMMR
XYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLI
EREPSKLI8EPIGSQTSRIRXITY{VEKKMYRKIVIMPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMHMXMTSFMPERGMEXSISÂIWWMFMPIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPI
EXXMZMXk
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMRUYEPWMEWMEVIEKISKVEÁGE
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkMRTEVXMHM3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPHIPXSXEPIHIPPI
EXXMZMXkWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶WMEHM
EWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM HIVMZEXM RSR TSXVk IGGIHIVI MP HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMTIVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPITVMRGMTEPM
&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEH
IWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS
7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWM
IQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWM
HEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEÁGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPI
WSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWM
HMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
%RMQE*SV^E
ÌYR*SRHSSFFPMKE^MSREVMSEPXVIWTIGMEPM^^E^MSRMGLIQMVEEHYRKVEHYEPIMRGVIQIRXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXS
GSQTIRWERHS PI SWGMPPE^MSRM XMTMGLI HIKPM MRZIWXMQIRXM E^MSREVM GSR PE GVIWGMXE WSPMXEQIRXI VIKSPEVI HIVMZERXI HEPPE
GSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRSFFPMKE^MSRMSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERXIS
WXVYQIRXMQSRIXEVMHMIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIWSGMIXEVMHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXEWMEMRTEVXMHM
3-'6 ETIVXM WTIGMEPM^^EXM RIPP¸MRZIWXMQIRXS MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM EZIRXM GEVEXXIVMWXMGLI EREPSKLI E UYIPPI HMER^M
HIWGVMXXI
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRE^MSRMHMWSGMIXkHIRSQMREXIMRUYEPWMEWMZEPYXEIHSTIVERXMMR
XYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLI
EREPSKLI8EPIGSQTSRIRXITY{VEKKMYRKIVIMPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMHMXMTSFMPERGMEXSISÂIWWMFMPIHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXERIPPMQMXI
HIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMRUYEPWMEWMEVIEKISKVEÁGE
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkMRTEVXMHM3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPHIPXSXEPIHIPPI
EXXMZMXkWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶WMEHM
EWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS 8EPI IWTSWM^MSRI r GEPGSPEXE WIGSRHS MP QIXSHS HIKPM MQTIKRM EM WIRWM HIPPE RSVQEXMZE XIQTS TIV XIQTS
ZMKIRXI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMTIVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPITVMRGMTEPM
&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEHIW
VEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXI
MRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWM
HEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEÁGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPI
WSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWM
HMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
%RMQE*SV^E
ÌYR*SRHSFMPERGMEXSSFFPMKE^MSREVMSGLIQMVEEHYRKVEHYEPIMRGVIQIRXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXSGSQTIRWERHS
PI SWGMPPE^MSRM XMTMGLI HIKPM MRZIWXMQIRXM E^MSREVM GSR PE GVIWGMXE WSPMXEQIRXI VIKSPEVI HIVMZERXI HEPPE GSQTSRIRXI
SFFPMKE^MSREVME
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRSFFPMKE^MSRMSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERXIS
WXVYQIRXMQSRIXEVMHMIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIWSGMIXEVMHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXEWMEMRTEVXMHM
3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI-P*SRHSTY{MRZIWXMVI
RIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkRIPPETVIHIXXEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRE^MSRMHMWSGMIXkHIRSQMREXIMRUYEPWMEWMZEPYXEIHSTIVERXMMR
XYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLI
EREPSKLIEUYIPPIHMER^MHIWGVMXXI8EPIGSQTSRIRXITY{VEKKMYRKIVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMHMXMTSFMPERGMEXSISÂIWWMFMPIHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXERIPPMQMXI
HIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRHIVMZEXMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZM
HMQEXIVMITVMQIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMRUYEPWMEWMEVIEKISKVEÁGE
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkMRTEVXMHM3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPHIPXSXEPIHIPPI
EXXMZMXkWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶WMEHM
EWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM HIVMZEXM RSR TSXVk IGGIHIVI MP HIP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMTIVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPITVMRGMTEPM
&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEH
IWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS
7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWM
IQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWM
HEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEÁGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPI
WSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWM
HMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
%RMQE*SV^E
ÌYR*SRHSFMPERGMEXSGLIQMVEEHYRKVEHYEPIMRGVIQIRXSHIPZEPSVIHIPGETMXEPIMRZIWXMXSGSQTIRWERHSPISWGMPPE^MSRM
XMTMGLIHIKPMMRZIWXMQIRXME^MSREVMGSRPEGVIWGMXEVIKSPEVIHIVMZERXIHEPPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRSFFPMKE^MSRMSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERXIS
WXVYQIRXMQSRIXEVMHMIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIWSGMIXEVMHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXEWMEMRTEVXMHM
3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI-P*SRHSTY{MRZIWXMVI
RIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkRIPPETVIHIXXEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRE^MSRMHMWSGMIXkHIRSQMREXIMRUYEPWMEWMZEPYXEISTIVERXMMR
XYXXMMWIXXSVMIGSRSQMGMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLI
EREPSKLI8EPIGSQTSRIRXITY{VEKKMYRKIVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMHMXMTSFMPERGMEXSISÂIWWMFMPIHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXERIPPMQMXI
HIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRHIVMZEXMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZM
HMQEXIVMITVMQIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMRUYEPWMEWMEVIEKISKVEÁGE
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkMRTEVXMHM3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPHIPXSXEPIHIPPI
EXXMZMXkWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶WMEHM
EWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
+PMMRZIWXMQIRXMTIVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPM HIPPI QEKKMSVM IGSRSQMI QSRHMEPM GSR TEVXMGSPEVI EXXIR^MSRI EPPI TSPMXMGLI QSRIXEVMI QIWWI MR EXXS HEPPI
TVMRGMTEPM &ERGLI 'IRXVEPM RSRGLq WYPPE FEWI HM EREPMWM HM FMPERGMS I HM GVIHMXS HIPPI WSGMIXk IQMXXIRXM WYM QIVGEXM
SFFPMKE^MSREVMEHIWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHM
VMWGLMS7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIM
HMZIVWMIQMXXIRXMGSRWMHIVEXM
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWM
HEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEÁGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPI
WSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWM
HMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
%RMQE*SV^E
ÌYR*SRHSFMPERGMEXSE^MSREVMSGLIQMVEEGSQTIRWEVIPISWGMPPE^MSRMXMTMGLIHIKPMMRZIWXMQIRXME^MSREVMGSRPEGVIWGMXE
VIKSPEVIHIVMZERXIHEPPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVME
3KKIXXS
-P*SRHSSPXVIGLIMRHITSWMXMFERGEVMTY{MRZIWXMVIRIMWIKYIRXMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRIKS^MEXMMRQIVGEXMVIKSPEQIRXEXM
SZZIVS38'
HMREXYVEE^MSREVME
HIVMZEXMWIQTPMGMUYEPMEHIWIQTMSJYXYVIWST^MSRMW[ETIGG¬
HMREXYVESFFPMKE^MSREVMESFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
HIPQIVGEXSQSRIXEVMS
3-':1I*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMHMWIKYMXSµ3-'6ETIVXM¶
4SPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIEPXVIGEVEXXIVMWXMGLI
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRE^MSRMHMWSGMIXkHIRSQMREXIMRUYEPWMEWMZEPYXEISTIVERXMMRXYXXM
MWIXXSVMIGSRSQMGMWMEMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLI
EREPSKLI0ETVIHIXXEGSQTSRIRXITY{VEKKMYRKIVIMPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
4IVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEMP*SRHSTY{MRZIWXMVIWMEMRSFFPMKE^MSRMISSFFPMKE^MSRMGSRZIVXMFMPMISGYQ[EVVERX
ISWXVYQIRXMQSRIXEVMHMIQMXXIRXMWSZVERMSVKERMWQMWSZVERE^MSREPMIWSGMIXEVMHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXEWMEMR
TEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMEZIRXMGEVEXXIVMWXMGLIEREPSKLI-P*SRHSTY{
MRZIWXMVIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkRIPPETVIHIXXEGSQTSRIRXIQSRIXEVMESFFPMKE^MSREVME
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMHMXMTSFMPERGMEXSISÂIWWMFMPIHIRSQMREXMMRUYEPWMEWMZEPYXERIPPMQMXI
HIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXkIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMWTIGMEPM^^EXMRIPP¸MRZIWXMQIRXSMRHIVMZEXMWYMRHMGMVETTVIWIRXEXMZM
HMQEXIVMITVMQIRIPPMQMXIHIPHIPXSXEPIHIPPIEXXMZMXk
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMRUYEPWMEWMEVIEKISKVEÁGE
-P*SRHSTY{MRZIWXMVIMPHIPPIEXXMZMXkMRTEVXMHM3-'6ETIVXM*-%ETIVXMRSRVMWIVZEXMÁRSEPHIPXSXEPIHIPPI
EXXMZMXkWMEKIWXMXMHEPPE7+6ISHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIP+VYTTSUYIWXMYPXMQMHMWIKYMXS3-'6µGSPPIKEXM¶WMEHM
EWWIXQEREKIVXIV^M
-P*SRHSTY{EPXVIWvMRZIWXMVIÁRSEPHIPP¸EXXMZSMRHITSWMXMFERGEVM
0¸YXMPM^^SHIMHIVMZEXMrÁREPM^^EXS
EPPEGSTIVXYVEHIMVMWGLM
EPPEIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMS
EPP¸MRZIWXMQIRXS
0¸IWTSWM^MSRIGSQTPIWWMZEMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRTSXVkIGGIHIVIMPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP
*SRHS8EPIIWTSWM^MSRIrGEPGSPEXEWIGSRHSMPQIXSHSHIKPMMQTIKRMEMWIRWMHIPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
0E7+6EXXYEYREKIWXMSRIHMXMTSEXXMZS
4IVPEGSQTSRIRXIE^MSREVMEPETSPMXMGEHMKIWXMSRIWMFEWEWYPP¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGETIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIMTIWM
HEEXXVMFYMVIEPPIEVIIKISKVEÁGLIEM4EIWMIEMWMRKSPMWIXXSVMIWYEREPMWMIGSRSQMGSÁRER^MEVMITIVPEWIPI^MSRIHIPPI
WSGMIXkGSRPIQMKPMSVMTVSWTIXXMZIHMGVIWGMXEGSREXXIR^MSRIEPPIWXVEXIKMIMRHYWXVMEPMEPPEUYEPMXkHIPQEREKIQIRXIEGEWM
HMWSXXSZEPYXE^MSRITVIWYRXE
+PMMRZIWXMQIRXMTIVPEGSQTSRIRXISFFPMKE^MSREVMEWSRSIJJIXXYEXMWYPPEFEWIHMYR¸EREPMWMQEGVSIGSRSQMGEHIPPITVMRGMTEPM
ZEVMEFMPMHIPPIQEKKMSVMIGSRSQMIQSRHMEPMGSRTEVXMGSPEVIEXXIR^MSRIEPPITSPMXMGLIQSRIXEVMIQIWWIMREXXSHEPPITVMRGMTEPM
&ERGLI'IRXVEPMRSRGLqWYPPEFEWIHMEREPMWMHMFMPERGMSIHMGVIHMXSHIPPIWSGMIXkIQMXXIRXMWYMQIVGEXMSFFPMKE^MSREVMEH
IWVEXMSWTEXVMQSRMEPMPMZIPPMHMMRHIFMXEQIRXSHMJJIVIR^MEPMHMVIRHMQIRXSVMWTIXXSEHEXXMZMXkTVMZIHMVMWGLMS
7SRSGSRWMHIVEXIMRSPXVIPISTTSVXYRMXkHMTSWM^MSREQIRXSERGLIXVEQMXIEVFMXVEKKMWYPPIGYVZIHIMXEWWMHIMHMZIVWM
4EIWMGSRWMHIVEXM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
1.2 Parte relativa a tutti i Fondi
-PTEXVMQSRMSHMGMEWGYR*SRHSTY{MRSPXVIRIPP¸EQFMXSHIPPETVSTVMETSPMXMGEHMMRZIWXMQIRXSIWWIVIMRZIWXMXSMRWXVYQIRXM
ÁRER^MEVMHMYRSWXIWWSIQMXXIRXIMRQMWYVEWYTIVMSVIEPHIPPIWYIEXXMZMXkUYERHSKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMWSRSIQIWWM
HEM4EIWMHMWIKYMXSMRHMGEXMEGSRHM^MSRIGLIMP*SRHSHIXIRKEEPQIRSWIMIQMWWMSRMHMJJIVIRXMIGLIMPZEPSVIHMGMEWGYRE
IQMWWMSRIRSRWYTIVMMPHIPPIEXXMZMXkHIP*SRHS
*SRHS
)QMXXIRXI
8YXXMM*SRHM
7XEXSHIPP¸9)ISHEMWYSMIRXMPSGEPM
7XEXSEHIVIRXIEPP¸3'7)
3VKERMWQMMRXIVRE^MSREPMHMGEVEXXIVITYFFPMGSHMGYMJERRSTEVXIYRSSTM€7XEXMQIQFVMHIPP¸9)
2IPPEKIWXMSRIHIM*SRHMPE7+6LEPEJEGSPXkHMYXMPM^^EVIWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRIMPMQMXMIHEPPIGSRHM^MSRMWXEFMPMXI
HEPP¸3VKERSHM:MKMPER^EGSRPIÁREPMXkHM
GSTIVXYVEHIMVMWGLMTVIWIRXMRIPTSVXEJSKPMSHMGMEWGYR*SRHS
FYSREKIWXMSRIHIP*SRHSEVFMXVEKKMSTIVWJVYXXEVIMHMWEPPMRIEQIRXMHIMTVI^^MXVEKPMWXVYQIRXMHIVMZEXMIHMPPSVS
WSXXSWXERXIIJÁGMIR^EHIPTVSGIWWSHMMRZIWXMQIRXSQMRSVMGSWXMHMMRXIVQIHME^MSRIVETMHMXkHMIWIGY^MSRIKIWXMSRI
HIPGVIHMXSH¸MQTSWXE
MRZIWXMQIRXSERGLITIVEWWYQIVITSWM^MSRMGSVXIRIXXIEPÁRIHMGSKPMIVIWTIGMÁGLISTTSVXYRMXkHMQIVGEXS
0¸IWTSWM^MSRI GSQTPIWWMZE RIXXE MR WXVYQIRXM ÁRER^MEVM HIVMZEXM MR VIPE^MSRI E XYXXI PI ÁREPMXk WSTVE MRHMGEXI RSR TY{
IWWIVIWYTIVMSVIEPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS-RSKRMGEWSP¸MRZIWXMQIRXSMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSR
TY{EPXIVEVIMPTVSÁPSHMVMWGLMSHIÁRMXSHEPPETSPMXMGEH¸MRZIWXMQIRXSHIP*SRHS
*VEKPMWXVYQIRXMHIPQIVGEXSQSRIXEVMSIKPMWXVYQIRXMHMREXYVESFFPMKE^MSREVMEWSRSVMGSQTVIWMKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVM
WXVYXXYVEXMEGSRHM^MSRIGLIPEREXYVEHIPPEGSQTSRIRXIHIVMZEXMZEMRGPYWERIPPSWXVYQIRXSWMEGSQTEXMFMPIGSRPETSPMXMGE
HMMRZIWXMQIRXSHIP*SRHS
*VEKPMWXVYQIRXMHMREXYVEE^MSREVMEWSRSGSQTVIWMERGLIM6)-87WMEGSWXMXYMXMWSXXSJSVQEGSRXVEXXYEPIWMEGSWXMXYMXMMR
JSVQE HM WSGMIXk HM MRZIWXMQIRXS S HM µYRMXXVYWX¶ KPM 104W 1EWXIV 0MQMXIH 4EVXRIVWLMT¸W RSRGLq KPM 74%'7 7TIGMEP
4YVTSWI%GUYMWMXMSR'SQTER]
0E 7+6 TY{ VMGSVVIVI EPP¸YXMPM^^S HM WXVYQIRXM ÁRER^MEVM MRRSZEXMZM 0¸EXXMZE^MSRI HM RYSZI XMTSPSKMI HM WXVYQIRXM
MRHMTIRHIRXIQIRXI HEPPE UYSXE^MSRI S QIRS MR YR QIVGEXS VIKSPEQIRXEXS r WYFSVHMREXE EPP¸ETTVSZE^MSRI HE TEVXI
HIPPITVITSWXIWXVYXXYVIE^MIRHEPMVIPEXMZEQIRXIEPP¸EQQMWWMFMPMXkHIPPEHIXIR^MSRIHIPPSWXVYQIRXSWXIWWSIHEPPETVIZIRXMZE
ZIVMÁGEHIPP¸EHIKYEXI^^EHIPWMWXIQESVKERM^^EXMZSIHIMGSRXVSPPMMRXIVRM
+PMWXVYQIRXMÁRER^MEVMWSRSGPEWWMÁGEXMHMµEHIKYEXEUYEPMXkGVIHMXM^ME¶GHMRZIWXQIRXKVEHISIPIZEXSQIVMXSHMGVIHMXS
WYPPE FEWI HIP WMWXIQE MRXIVRS HM ZEPYXE^MSRI HIP QIVMXS HM GVIHMXS EHSXXEXS HEPPE 7+6 8EPI WMWXIQE TY{ TVIRHIVI MR
GSRWMHIVE^MSRIXVEKPMEPXVMIPIQIRXMHMGEVEXXIVIUYEPMXEXMZSIUYERXMXEXMZSMKMYHM^MIWTVIWWMHEYRESTM€HIPPITVMRGMTEPM
EKIR^MIHMVEXMRKHIPGVIHMXSWXEFMPMXIRIPP¸9RMSRI)YVSTIEIVIKMWXVEXIMRGSRJSVQMXkEPPEVIKSPEQIRXE^MSRIIYVSTIEMR
QEXIVME HM EKIR^MI HM VEXMRK HIP GVIHMXS WIR^E XYXXEZME JEVI QIGGERMGEQIRXI EJÁHEQIRXS WY HM IWWM 0I TSWM^MSRM HM
TSVXEJSKPMSRSRVMPIZERXMTSWWSRSIWWIVIGPEWWMÁGEXIHMµEHIKYEXEUYEPMXkGVIHMXM^ME¶WILERRSVMGIZYXSP¸EWWIKRE^MSRIHM
YRVEXMRKTEVMEHMRZIWXQIRXKVEHIHETEVXIHMEPQIRSYREHIPPIGMXEXIEKIR^MIHMVEXMRK
%MWIRWMHIPTVIWIRXI6IKSPEQIRXSP¸MRHMGE^MSRIµQMRMQM^^EMPVMWGLMSHMGEQFMS¶WMKRMÁGEEZIVIYR¸IWTSWM^MSRIEPVMWGLMS
HMGEQFMSRSRWYTIVMSVIEPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
%M WIRWM HIP TVIWIRXI 6IKSPEQIRXS TIV QIVGEXM VIKSPEQIRXEXM WM MRXIRHSRS SPXVI E UYIPPM MWGVMXXM RIPP¸IPIRGS TVIZMWXS
HEPP¸EVXMGSPSGSQQESRIPP¸ETTSWMXEWI^MSRITVIZMWXEHEPP¸EVXMGSPSGSQQEHIP(0KWJIFFVEMSR
UYIPPMMRHMGEXMRIPPEPMWXEETTVSZEXEHEP'SRWMKPMS(MVIXXMZSHIPP¸%WWSKIWXMSRMITYFFPMGEXERIPWMXSMRXIVRIXHIPP¸%WWSGME^MSRI
WXIWWEHIM4EIWMZIVWSMUYEPMrSVMIRXEXEPETSPMXMGEH¸MRZIWXMQIRXSHIP*SRHSIMRHMGEXMRIPTVIWIRXI6IKSPEQIRXS
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
7MVMTSVXERSHMWIKYMXSMGSRXVSZEPSVMMRXIVQMRMTIVGIRXYEPMEWWSGMEXMEPPIHIÁRM^MSRMYXMPM^^EXIRIPP¸EQFMXSHIPTVIWIRXI
6IKSPEQIRXSMRVIPE^MSRIEPPEVMPIZER^EHIKPMMRZIWXMQIRXMVMWTIXXSEPTSVXEJSKPMS
4VMRGMTEPI
"
4VIZEPIRXI
'SQTVIWSXVEMPIMP
7MKRMJMGEXMZS
'SQTVIWSXVEMPIMP
'SRXIRYXS
'SQTVIWSXVEMPIMP
6IWMHYEPI
0EZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRIHIM*SRHMrP¸)YVS0¸YRMXkHMQMWYVEQMRMQEPITIVUYEPWMEWMSTIVE^MSRIIJJIXXYEXErMPGIRXIWMQS
HM)YVS8EPITVMRGMTMSHMGEVEXXIVIKIRIVEPIRSRXVSZEETTPMGE^MSRIRIPP¸MTSXIWMHMHIXIVQMRE^MSRIHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPI
UYSXIRIPUYEPGEWSWMGSQTYXERSERGLIMQMPPIWMQMHM)YVS
0I TSWXI HIRSQMREXI MR ZEPYXI HMZIVWI HE UYIPPE HM HIRSQMRE^MSRI HIM *SRHM WSRS GSRZIVXMXI MR UYIWX¸YPXMQE ZEPYXE
YXMPM^^ERHSMPXEWWSHMGEQFMSEGGIVXEXSEXXVEZIVWSPIVMPIZE^MSRMHIMTVMRGMTEPMGSRXVMFYXSVMGEPGSPEXMITYFFPMGEXMHE;1
'SQTER]WYPPEFEWIHIMHEXMVIWMHMWTSRMFMPMWYMGMVGYMXMMRJSVQEXMZMHM6IYXIVW2IPGEWSMRGYMMGMXEXMXEWWMHMGEQFMSRSR
JSWWIVS HMWTSRMFMPM ZIVVERRS YXMPM^^EXM M XEWWM HM GEQFMS GSVVIRXM EPPE HEXE HM VMJIVMQIRXS HIPPE ZEPYXE^MSRI EGGIVXEXM
UYSXMHMEREQIRXIHEPPE&ERGE'IRXVEPI)YVSTIE&')
2IPPEWIPI^MSRIHMMRZIWXMQIRXMMRZEPYXEIWXIVEWMXMIRIGSRXSHIPGVMXIVMSHMVMTEVXM^MSRIHIKPMWXIWWMMRJYR^MSRIHIPP¸IPIQIRXS
ZEPYXEVMSIHIPPEGSRWIKYIRXIGSQTSRIRXIEKKMYRXMZEHMVMWGLMSHMGEQFMS
6IWXEJIVQEPEJEGSPXkTIVPE7+6HMHIXIRIVIYRETEVXIHIPTEXVMQSRMSHMGMEWGYR*SRHSMRHMWTSRMFMPMXkPMUYMHIITM€MR
KIRIVEPI PE JEGSPXk HM EWWYQIVI MR VIPE^MSRI EPP¸ERHEQIRXS HIM QIVGEXM ÁRER^MEVM S EH EPXVI WTIGMÁGLI WMXYE^MSRM
GSRKMYRXYVEPMWGIPXITIVPEXYXIPEHIPP¸MRXIVIWWIHIM4EVXIGMTERXMGLIWMHMWGSWXMRSHEPPITSPMXMGLIHMMRZIWXMQIRXSHIWGVMXXI
RIP6IKSPEQIRXS
-PKIWXSVIWMVMWIVZEEPXVIWvPEJEGSPXkHMYXMPM^^EVIPSWXVYQIRXSHIPTVIWXMXSXMXSPMRSRGLqHMIJJIXXYEVISTIVE^MSRMHMTVSRXM
GSRXVSXIVQMRITIVYREIJÁGMIRXIKIWXMSRIHMTSVXEJSKPMSIRXVSPIGSRHM^MSRMIHMPMQMXMHIPMRIEXMHEPP¸EXXYEPIRSVQEXMZEHM
VMJIVMQIRXS
Caratteristiche delle Classi di quote dei Fondi
0IGPEWWMHMUYSXIWMHMJJIVIR^MERSTIVMPHMZIVWSVIKMQIGSQQMWWMSREPITVIZMWXSWMEGSRVMJIVMQIRXSEKPMSRIVMEGEVMGSHIM
WMRKSPM4EVXIGMTERXMHMGYMEPWYGGIWWMZSEVXMGSPSWMEGSRVMJIVMQIRXSEKPMSRIVMEGEVMGSHIM*SRHMHMGYMEPWYGGIWWMZS
EVXMGSPS
-RSPXVI PI UYSXI HM µ'PEWWI =¶ I µ'PEWWI =(¶ TSWWSRS IWWIVI EGUYMWXEXI WSPS HEM HMTIRHIRXM HIPPE 7+6 RSRGLq HEPPE
'PMIRXIPE4VSJIWWMSREPIVMIRXVERXIRIPPIXMTSPSKMIHMWIKYMXSMRHMGEXI
PIFERGLI
PIMQTVIWIH¸MRZIWXMQIRXS
KPMEKIRXMHMGEQFMS
PIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMS7+6
KPMSVKERMWQMHMMRZIWXMQIRXSGSPPIXXMZS
PIWSGMIXkHMMRZIWXMQIRXSEGETMXEPIZEVMEFMPI7-'%:
M*SRHMTIRWMSRI
PIMQTVIWIEWWMGYVEXMZI
KPMMWXMXYXMÁRER^MEVMEYXSVM^^EXMSVIKSPEQIRXEXM
EPXVM-RZIWXMXSVMMWXMXY^MSREPMMRGPYWIPIJSRHE^MSRMFERGEVMIIEPXVMSTIVEXSVMÁRER^MEVMTVSJIWWMSREPMEKIRXMTIVTVSTVMS
GSRXSSRIPP¸EQFMXSHMYRQERHEXSHMKIWXMSRIHMWGVI^MSREPITIVGSRXSHMPSVSGPMIRXMERGLITVMZEXM
0Eµ'PEWWI=(¶TVIZMWXEIWGPYWMZEQIRXITIVMP*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIWMHMJJIVIR^MEMRSPXVIHEPPEµ'PEWWI
=¶IWGPYWMZEQIRXITIVPEHIWXMRE^MSRIHIMTVSZIRXM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
Operazioni con parti correlate
-*SRHMTSWWSRSEGUYMWXEVIXMXSPMHMWSGMIXkÁRER^MEXIHEWSGMIXkHIP+VYTTSHMETTEVXIRIR^EHIPPE7+6PE7+6WMVMWIVZE
PEJEGSPXkHMMRZIWXMVIMRTEVXMHM3-'6ETIVXMKIWXMXMHEPPEWXIWWE7+6SHEEPXVIWSGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMSEPPEWXIWWE
PIKEXI XVEQMXI GSRXVSPPS GSQYRI S GSR YRE GSRWMHIVIZSPI TEVXIGMTE^MSRI HMVIXXE S MRHMVIXXE TYVGLq M TVSKVEQQM HM
MRZIWXMQIRXSHIKPM3-'6HEEGUYMWMVIWMERSGSQTEXMFMPMGSRUYIPPMHIP*SRHSEGUYMVIRXI
-P'SRWMKPMSHM%QQMRMWXVE^MSRIHIPPE7+6TY{EHSXXEVIYREHIPMFIVERIPPEUYEPIWSRSMRHMZMHYEXMMPMQMXMEPP¸EGUYMWXSTIV
GSRXSHIMTEXVMQSRMKIWXMXMHMWXVYQIRXMÁRER^MEVMIQIWWMSGSPPSGEXMHEWSGMIXkHIP+VYTTS
2. Proventi, risultati della gestione e modalità di ripartizione
%HIGGI^MSRIHIP*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIµ'PEWWI=(¶XYXXMM*SRHMWSRSHIPXMTSEHEGGYQYPE^MSRIM
TVSZIRXMVIEPM^^EXMRSRZIRKSRSTIVXERXSHMWXVMFYMXMEM4EVXIGMTERXMQEVIWXERSGSQTVIWMRIPTEXVMQSRMSHIP*SRHS
2.2Determinazione e distribuzione dei proventi del Fondo Anima Star Italia
Alto Potenziale “Classe YD”
-P*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIµ'PEWWI=(¶rHIPXMTSEHMWXVMFY^MSRIHIMTVSZIRXM7YPPEFEWIHIPPE6IPE^MSRI
HM KIWXMSRI HIM *SRHM PE 7+6 TIV MP XVEQMXI HIP (ITSWMXEVMS TVSZZIHI EP GEPGSPS I EPPE HMWXVMFY^MSRI HIM TVSZIRXM
GSRWIKYMXMHEPPEµ'PEWWI=(¶HIP*SRHSRIPGSVWSHIPTVIGIHIRXIIWIVGM^MSTIVMSHSHMVMJIVMQIRXS„KIRREMS
KMYKRSI„PYKPMSHMGIQFVI-TVSZIRXMVIEPM^^EXMWSRSHMWXVMFYMXMEM4EVXIGMTERXMWIGSRHSPIWIKYIRXMQSHEPMXk
0E 7+6 TY{ HMWXVMFYMVI EM 4EVXIGMTERXM ÁRS EP HIM TVSZIRXM GSRWIKYMXM GSR GEHIR^E WIQIWXVEPI MR
TVSTSV^MSRIEPRYQIVSHMUYSXITSWWIHYXIHEGMEWGYR4EVXIGMTERXIEMWIRWMHIMTYRXMWYGGIWWMZM
-TVSZIRXMSKKIXXSHMHMWXVMFY^MSRIWSRSVMGSRHYGMFMPMEPPEWSQQEEPKIFVMGEWITSWMXMZEHIPPIWIKYIRXMZSGMHIPPE
WI^MSRIVIHHMXYEPIHIPPE6IPE^MSRIHMKIWXMSRIVIHEXXEMRVIPE^MSRIEPTIVMSHSHMVMJIVMQIRXS
% 4VSZIRXMHEMRZIWXMQIRXMWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMUYSXEXM
& 4VSZIRXMHEMRZIWXMQIRXMWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMRSRUYSXEXM
* 4VSZIRXMHESTIVE^MSRMTVSRXMGSRXVSXIVQMRIIEWWMQMPEXM
- -RXIVIWWMEXXMZMWYHMWTSRMFMPMXkPMUYMHI
- %PXVMVMGEZM
0 -QTSWXEWSWXMXYXMZEEGEVMGSHIPP¸IWIVGM^MS
0 %PXVIMQTSWXI
+ 3RIVMÁRER^MEVM
, 3RIVMHMKIWXMSRI
-RXEPIMTSXIWMP¸IZIRXYEPIHMWXVMFY^MSRIRSRGSWXMXYMWGIMPVMWYPXEXSIJJIXXMZSHMKIWXMSRIHIP*SRHSRIPTIVMSHSHM
VMJIVMQIRXSMRUYERXSRSRZIRKSRSTVIWIMRGSRWMHIVE^MSRIXYXXIPIZSGMHIPGSRXSIGSRSQMGSMRTEVXMGSPEVIKPM
YXMPMTIVHMXIHEVIEPM^^SIPIPIQMRYWZEPIR^ITPYWZEPIR^I
ÌMRSPXVIJEGSPXkHIP'SRWMKPMSHM%QQMRMWXVE^MSRIHIPPE7+6HIPMFIVEVIPEHMWXVMFY^MSRIÁRSEPHIKPMYXMPM
RIXXMHIPPITPYWZEPIR^IVMPIZEXMMRGMEWGYRE6IPE^MSRIHMKIWXMSRI
4M€TVIGMWEQIRXITIVYXMPMRIXXMITPYWZEPIR^IWMMRXIRHIPEWSQQEEPKIFVMGEHIPPIWIKYIRXMZSGMWITSWMXMZIHIPPE
WI^MSRIVIHHMXYEPIHMGMEWGYRE6IPE^MSRIHMKIWXMSRI
% 9XMPIHEVIEPM^^SWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMUYSXEXM
% 4PYWZEPIR^IWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMUYSXEXM
% 6MWYPXEXMVIEPM^^EXMWYPPISTIVE^MSRMHMGSTIVXYVEHMWXVYQIRXMÁRER^MEVMUYSXEXM
& 9XMPMHEVIEPM^^SWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMRSRUYSXEXM
& 4PYWZEPIR^IWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMRSRUYSXEXM
& 6MWYPXEXMVIEPM^^EXMWYPPISTIVE^MSRMHMGSTIVXYVEHMWXVYQIRXMÁRER^MEVMRSRUYSXEXM
' 6MWYPXEXSHIPPISTIVE^MSRMMRWXVYQIRXMÁRER^MEVMHIVMZEXMRSRHMGSTIVXYVE
%RGLI MR XEPI MTSXIWM P¸IZIRXYEPI HMWXVMFY^MSRI RSR GSWXMXYMWGI MP VMWYPXEXS IJJIXXMZS HM KIWXMSRI HIP *SRHS RIP
TIVMSHSHMVMJIVMQIRXSMRUYERXSRSRZIRKSRSTVIWIMRGSRWMHIVE^MSRIXYXXIPIZSGMHIPGSRXSIGSRSQMGSMR
TEVXMGSPEVIPITIVHMXIHEVIEPM^^SIPIQMRYWZEPIR^I
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
4IVXERXSPEHMWXVMFY^MSRIHMTVSZIRXMYXMPMITPYWZEPIR^IWYWXVYQIRXMÁRER^MEVMµGSQIWSTVEHIWGVMXXE¶TSXVIFFI
ERGLIIWWIVIWYTIVMSVIEPVMWYPXEXSQIHIWMQSVETTVIWIRXERHSMRXEPIGEWSYRVMQFSVWSTEV^MEPIHIPZEPSVI
HIPPIUYSXI
0EHMWXVMFY^MSRIHMHIXXMVMGEZMRSRGSQTSVXIVkMREPGYRGEWSYRVMQFSVWSEYXSQEXMGSHMYRHIXIVQMREXSRYQIVS
HMUYSXISHMJVE^MSRIHMIWWIQEEZZIVVkWIQTVIGSQIHMQMRY^MSRIHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPIWXIWWI
-PVMGEZSWTIXXERXIEGMEWGYREUYSXEGLITSXVIFFIERGLIIWWIVIWYTIVMSVIEPP¸MRGVIQIRXSVIKMWXVEXSHEPZEPSVI
YRMXEVMS HIPPE UYSXE WXIWWE RIP TIVMSHS GYM WM VMJIVMWGI PE 6IPE^MSRI HM KIWXMSRI WEVk HIXIVQMREXS HMZMHIRHS
P¸EQQSRXEVITSWXSMRHMWXVMFY^MSRITIVMPRYQIVSHIPPIUYSXIMRGMVGSPE^MSRIEPPEHEXEHIXIVQMREXEHEP'SRWMKPMS
HM%QQMRMWXVE^MSRIHIPPE7+6MRSGGEWMSRIHIPP¸ETTVSZE^MSRIHIPPE6IPE^MSRIHMKIWXMSRIPEUYSXEGEPGSPEXEMR
XEPIHEXEWEVkTIVXERXSI\GIHSPE
7MGSRWMHIVERSEZIRXMHMVMXXSEPPEHMWXVMFY^MSRIHIMTVSZIRXMHMGYMEPTYRXSM4EVXIGMTERXMIWMWXIRXMMPKMSVRS
TVIGIHIRXIEUYIPPSHIPPEUYSXE^MSRII\GIHSPE
0¸EQQSRXEVIHIMTVSZIRXMGSRWIKYMXMEXYXXSMPKMYKRSIMPHMGIQFVIHMSKRMERRSWTIXXERXIEHSKRMUYSXE
RSRGLqPEHEXEHMMRM^MSHIPPEHMWXVMFY^MSRIZIRKSRSMRHMGEXMRIPPEVIPE^MSRIHMEGGSQTEKREQIRXSHIPPE6IPE^MSRI
HMKIWXMSRIVIHEXXEIRXVSKMSVRMHEPPEÁRIHMSKRMIWIVGM^MSHEPP¸SVKERSEQQMRMWXVEXMZSHIPPE7+6ITYFFPMGEXM
WYPPI JSRXM MRHMGEXI RIPPE µ7GLIHE -HIRXMÁGEXMZE¶ -R SKRM GEWS PE HEXE WXEFMPMXE RSR TY{ IWWIVI TSWXIVMSVI EP
XVIRXIWMQSKMSVRSWYGGIWWMZSEPPEHEXEHMETTVSZE^MSRIHIPPE6IPE^MSRIHMKIWXMSRI
0EHMWXVMFY^MSRIHIMTVSZIRXMEZZMIRIEQI^^SHIP(ITSWMXEVMSMRTVSTSV^MSRIEPRYQIVSHMUYSXITSWWIHYXIHE
GMEWGYR 4EVXIGMTERXI 5YEPSVE MP WSXXSWGVMXXSVI EFFME VMGLMIWXS P¸IQMWWMSRI HIP GIVXMÁGEXS HM TEVXIGMTE^MSRI MP
TEKEQIRXS HIM TVSZIRXM r WYFSVHMREXS EPPE TVIWIRXE^MSRI EP (ITSWMXEVMS ERGLI XVEQMXI MP 'SPPSGEXSVI HIPPI
GIHSPIIMRGEWSHMGIVXMÁGEXSRSQMREXMZSHIPP¸MRXIVSGIVXMÁGEXSIHIPPIVIPEXMZIGIHSPI
-TVSZIRXMWSRSGSVVMWTSWXMGSRFSRMÁGSFERGEVMSWYPGGMRHMGEXSHEP7SXXSWGVMXXSVISGSREWWIKRSHMXVEIR^EE
WGIPXE HIP 4EVXIGMTERXI GLI HSZVk GSVVMWTSRHIVI PI VIPEXMZI WTIWI 5YEPSVE MP 4EVXIGMTERXI VMGLMIHE PE
GSVVIWTSRWMSRIHIMTVSZIRXMGSRMRZMSEHSQMGMPMSHIPQI^^SHMTEKEQIRXSGM{EZZIVVkEVMWGLMSIWTIWIHIPPS
WXIWWS
+PM MQTSVXM HMWXVMFYMXM WSRS EVVSXSRHEXM TIV HMJIXXS EP GIRXIWMQS HM )YVS I PI IZIRXYEPM JVE^MSRM HM VMGEZM RSR
GSVVMWTSWXIZIRKSRSVMGSQTVIWIRIPTEXVMQSRMSHIP*SRHS
-4EVXIGMTERXMLERRSJEGSPXkHMVMGLMIHIVIPEZEVME^MSRMHIPPIQSHEPMXkHMTEKEQIRXSHIMTVSZIRXM8EPIVMGLMIWXE
WEVkVMXIRYXEZEPMHEERGLITIVPIWYGGIWWMZIHMWXVMFY^MSRMWEPZSHMWTSWM^MSRIWGVMXXEGSRXVEVME
7Y VMGLMIWXE HIP 4EVXIGMTERXI GLI EFFME HMWTSWXS P¸MQQMWWMSRI HIPPI UYSXI RIP GIVXMÁGEXS GYQYPEXMZS
VETTVIWIRXEXMZSHMYRETPYVEPMXkHMUYSXIETTEVXIRIRXMETM€TEVXIGMTERXMMTVSZIRXMHIWXMREXMEPPEHMWXVMFY^MSRI
TSWWSRSIWWIVIXSXEPQIRXISTEV^MEPQIRXIVIMRZIWXMXMRIP*SRHSMRIWIR^MSRIHMWTIWIEPRIXXSHMIZIRXYEPM
SRIVMÁWGEPM-RXEPMGEWMMPVIMRZIWXMQIRXSEZZIVVkWYPPEFEWIHIPTVMQSZEPSVIUYSXEI\GIHSPEIHMPRYQIVSHIPPI
UYSXI HE EWWIKREVI EP 4EVXIGMTERXI ZMIRI HIXIVQMREXS WYPPE FEWI HIP ZEPSVI YRMXEVMS HIPPE UYSXE VIPEXMZS EP
TVMQSKMSVRSHMHMWXVMFY^MSRIHIMTVSZIRXM0E7+6TVSZZIHIVkEHMRZMEVIEP4EVXIGMTERXIYREGSQYRMGE^MSRIHM
GSRJIVQEHIPP¸EZZIRYXSMRZIWXMQIRXS
-HMVMXXMVIPEXMZMEPPIGIHSPIRSRVMWGSWWIWMTVIWGVMZSRSEJEZSVIHIP*SRHSRIMXIVQMRMHMPIKKI5YEPSVEMPGVIHMXS
WMTVIWGVMZEWYGGIWWMZEQIRXIEPPETYFFPMGE^MSRIHIP6IRHMGSRXSÁREPIHMPMUYMHE^MSRIHIP*SRHSMTVSZIRXMWSRS
EGUYMWMXMEPTEXVMQSRMSHIPPE7+6
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
3. Regime delle spese
3.1 Oneri a carico dei singoli Partecipanti
%JVSRXIHMSKRMWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIHMµ'PEWWI%¶IHMµ'PEWWI,¶PE7+6LEHMVMXXSHMXVEXXIRIVIYREGSQQMWWMSRI
HMWSXXSWGVM^MSRITVIPIZEXEWYPP¸EQQSRXEVIPSVHSHIPPEWSQQEMRZIWXMXEWIGSRHSPEWIKYIRXIXEFIPPE
5YSXIµ'PEWWI%¶
'SQQMWWMSRI
*32(-0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS
2SRrTVIZMWXEP¸ETTPMGE^MSRIHMGSQQMWWMSRMHM
WSXXSWGVM^MSRI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41-
%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
*32(-0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
5YSXIµ'PEWWI,¶
'SQQMWWMSRI
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%JVSRXIHMWSXXSWGVM^MSRMHMUYSXIHMµ'PEWWI&¶HIM*SRHMETTEVXIRIRXMEPPE0MRIE4VSÁPMPE7+6LEHMVMXXSHMXVEXXIRIVI
EPP¸EXXSHIPVMQFSVWSYREGSQQMWWMSRIWYPGSRXVSZEPSVIHIPPIUYSXIVMQFSVWEXIMRQMWYVEHIGVIWGIRXIMRJYR^MSRI
HIPPETIVQERIR^ERIP*SRHSGSQIHMWIKYMXSVMTSVXEXS
5YSXIµ'PEWWI&¶
%RRMHEPPEWSXXSWGVM^MSRI
'SQQMWWMSRIHMVMQFSVWSETTPMGEFMPI
1IRSHMYRERRS
*32(-0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
HEYRERRSEQIRSHMHYI
HEHYIERRMEQIRSHMXVI
HEXVIERRMEQIRSHMUYEXXVS
HEUYEXXVSERRMEQIRSHMGMRUYI
HEGMRUYIMRTSM
RIWWYRE
%MÁRMHIPGEPGSPSHIPPEGSQQMWWMSRIHMVMQFSVWSPETIVQERIR^ERIP*SRHSZMIRIHIXIVQMREXEETEVXMVIHEPPEHEXE
HIPTVMQSZIVWEQIRXSERGLIMRGEWSHMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZM
%JVSRXIHMSKRMWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIHMµ'PEWWI=¶HMXYXXMM*SRHMRSRGLqHIPPEµ'PEWWI=(¶HIP*SRHS%RMQE7XEV
-XEPME%PXS4SXIR^MEPIrTVIZMWXEP¸ETTPMGE^MSRIHIPPEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRIRIPPEQMWYVEÁWWEHIP
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
4IV PI UYSXI HM µ'PEWWI -¶ HIP *SRHS %RMQE *M\ )YVS RSR r TVIZMWXE P¸ETTPMGE^MSRI HIPPE GSQQMWWMSRI HM
WSXXSWGVM^MSRI
%JVSRXIHMSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSHMGYMEPWYGGIWWMZSEVX-
XVEUYSXIHIPPEWXIWWEGPEWWIHM*SRHM0MRIE1IVGEXM0MRIE7XVEXIKMIIUYSXIµ'PEWWI%¶HIM*SRHM0MRIE4VSÁPMPE
7+6 XVEXXMIRI YRE GSQQMWWMSRI ÁWWE TEVM E )YVS SZZIVS TEVM E )YVS TIV PI STIVE^MSRM HM TEWWEKKMS
RIPP¸EQFMXSHMXVEWJIVMQIRXMTVSKVEQQEXMHMGYMEPWYGGIWWMZSEVX-
XVEUYSXIHIPPEµ'PEWWI=¶HM*SRHM0MRIE1IVGEXM0MRIE7XVEXIKMII0MRIE4VSÁPMWSXXSWGVMXXMQIHMERXIZIVWEQIRXS
MRYRMGEWSPY^MSRIPE7+6XVEXXMIRIYREGSQQMWWMSRIÁWWETEVME)YVS
HEP *SRHS %RMQE *M\ )YVS µ'PEWWI %¶ S µ'PEWWI -¶ EH YR EPXVS *SRHS ERGLI RIPP¸EQFMXS HM XVEWJIVMQIRXM
TVSKVEQQEXMHMGYMEPWYGGIWWMZSEVX-PE7+6ETTPMGEPEGSQQMWWMSRIHMWSXXSWGVM^MSRITVIZMWXETIVMP*SRHS
HMHIWXMRE^MSRI
XVE*SRHM0MRIE4VSÁPMµ'PEWWI&¶PE7+6XVEXXMIRIYREGSQQMWWMSRIÁWWETEVME)YVS
HE*SRHM0MRIE4VSÁPMµ'PEWWI&¶E*SRHM0MRIE1IVGEXMI0MRIE7XVEXIKMIµ'PEWWI%¶PE7+6ETTPMGEPEGSQQMWWMSRI
HMVMQFSVWSTVIZMWXETIVMTVIHIXXM*SRHM
6IPEXMZEQIRXIEKPMMRZIWXMQIRXMVEXIEPMIJJIXXYEXMEXXVEZIVWSPETEVXIGMTE^MSRIEHYR4MERSHM%GGYQYPSrETTPMGEXE
YRE GSQQMWWMSRI HM WSXXSWGVM^MSRI GEPGSPEXE WYP :EPSVI 2SQMREPI HIP 4MERS TVIWGIPXS RIPPE QMWYVE MRHMGEXE RIPPE
8EFIPPEWIKYIRXI
5YSXIµ'PEWWI%¶
'SQQMWWMSRI
*32(-0-2)%1)6'%8%RMQE*M\)YVS
2SRrTVIZMWXEP¸ETTPMGE^MSRIHMGSQQMWWMSRMHMWSXXSWGVM^MSRI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
*32(-0-2)%786%8)+-)
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
*32(-0-2)%463*-0%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
4IV M 4MERM HM %GGYQYPS 1YPXMTPM HM GYM EPPE WYGGIWWMZE WI^MSRI - TYRXS PE GSQQMWWMSRI HM WSXXSWGVM^MSRI r
GEPGSPEXEWYP:EPSVI2SQMREPIHIP4MERSTVIWGIPXSRIPPEQMWYVETEVMEP
0IGSQQMWWMSRMWSRSTVIPIZEXIXVEXXIRIRHSWYPTVMQSZIVWEQIRXSYRMQTSVXSTEVMEPHIPPEGSQQMWWMSRIXSXEPI
HSZYXEMRVIPE^MSRIEP:EPSVI2SQMREPIHIP4MERSTVIWGIPXSTYVGLqRSRWYTIVMSVIEHHIPTVMQSZIVWEQIRXS
0ETEVXIVIWMHYEZMIRITVIPIZEXEMRQMWYVEPMRIEVIWYMVIWXERXMZIVWEQIRXM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
0E7+6LEMRSPXVIHMVMXXSHMXVEXXIRIVIMWIKYIRXMHMVMXXMÁWWMIVMQFSVWMWTIWI
E TIVM*SRHM0MRIE1IVGEXMI7XVEXIKMI)YVSTIVSKRMZIVWEQIRXSMRYRMGEWSPY^MSRIWMEMRM^MEPIGLIWYGGIWWMZS
RSRGLqTIVMPTVMQSZIVWEQIRXSIJJIXXYEXSEPP¸ETIVXYVEHMYR4MERSHM%GGYQYPSWIMP4EVXIGMTERXIRIP1SHYPSHM
WSXXSWGVM^MSRISTXETIVP¸MRZMSHIPPEPIXXIVEHMGSRJIVQEHIPP¸STIVE^MSRIMRJSVQEXSIPIXXVSRMGSMPHMVMXXSÁWWSrTEVM
E)YVS
F TIV M *SRHM 0MRIE 1IVGEXM I 7XVEXIKMI )YVS TIV SKRM STIVE^MSRI HM VMQFSVWS HMZIVWE HE UYIPPI IJJIXXYEXI
RIPP¸EQFMXSHMYRVMQFSVWSTVSKVEQQEXSWIMP4EVXIGMTERXIRIP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRISTXETIVP¸MRZMSHIPPE
PIXXIVEHMGSRJIVQEHIPP¸STIVE^MSRIMRJSVQEXSIPIXXVSRMGSMPHMVMXXSÁWWSrTEVME)YVS
G TIVM*SRHM0MRIE4VSÁPM)YVSTIVMPTVMQSZIVWEQIRXSMRYRMGEWSPY^MSRIITIVSKRMSTIVE^MSRIHMVMQFSVWS
HMZIVWEHEUYIPPIIJJIXXYEXIRIPP¸EQFMXSHMYRVMQFSVWSTVSKVEQQEXS
H TIVM*SRHM0MRIE4VSÁPM)YVSTIVSKRMZIVWEQIRXSWYGGIWWMZSMRYRMGEWSPY^MSRI
I TIVXYXXMM*SRHM)YVSTIVMPTVMQSZIVWEQIRXSRIPP¸EQFMXSHM-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXM
J TIVXYXXMM*SRHM)YVSTIVSKRMZIVWEQIRXSWYGGIWWMZSRIPP¸EQFMXSHM-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXMRSRGLqTIV
SKRMSTIVE^MSRIHMTEWWEKKMSXVE*SRHMMZMGSQTVIWIUYIPPIRIPP¸EQFMXSHMXVEWJIVMQIRXMTVSKVEQQEXMITIVSKRM
STIVE^MSRIHMVMQFSVWSTVSKVEQQEXS7SRSIWGPYWMKPMW[MXGLEYXSQEXMGMTVIZMWXMRIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPMTIV
MUYEPMRSRWMETTPMGEEPGYRHMVMXXSÁWWS
K TIVXYXXMM*SRHM)YVSTIVSKRMZIVWEQIRXSWYGGIWWMZSEPTVMQSRIPP¸EQFMXSHMYR4MERSHM%GGYQYPSI
)YVSTIVSKRMZIVWEQIRXSWYGGIWWMZSEPTVMQSRIPP¸EQFMXSHMYR4MERSHM%GGYQYPS1YPXMTPS
L YRHMVMXXSÁWWSTEVME)YVSTIVP¸STIVE^MSRIHMWXEGGSGIHSPEHIMTVSZIRXMTIVMP*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS
4SXIR^MEPIµ'PEWWI=(¶WIMP4EVXIGMTERXIRIP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRISWYGGIWWMZEQIRXISTXETIVP¸MRZMSHIPPE
PIXXIVEHMGSRJIVQEHIPP¸STIVE^MSRIMRJSVQEXSIPIXXVSRMGSRSRrETTPMGEXSEPGYRHMVMXXSÁWWS
M VMQFSVWSWTIWITEVME)YVSTIVP¸IQMWWMSRIPEGSRZIVWMSRIHETSVXEXSVIERSQMREXMZMMPJVE^MSREQIRXSMP
VEKKVYTTEQIRXS I PE WTIHM^MSRI GSR TPMGS EWWMGYVEXS I E VMWGLMS HIP 4EVXIGMTERXI HM GMEWGYR GIVXMÁGEXS
MRHMZMHYEPIVETTVIWIRXEXMZSHIPPIUYSXIHIM*SRHM
N VMQFSVWSWTIWIHMWTIHM^MSRIGSRTPMGSEWWMGYVEXSHIPQI^^SHMTEKEQIRXSVIPEXMZSEPVMQFSVWSHIPPIUYSXI
HIM*SRHM
O PIMQTSWXIIXEWWIIZIRXYEPQIRXIHSZYXIEMWIRWMHIPPIHMWTSWM^MSRMRSVQEXMZIXIQTSTIVXIQTSZMKIRXMERGLIMR
VIPE^MSRI EPPE WXMTYPE HIP GSRXVEXXS HM WSXXSWGVM^MSRI WME MR GEWS HM EHIWMSRI QIHMERXI ZIVWEQIRXM MR YRMGE
WSPY^MSRIWMEQIHMERXI4MERMHM%GGYQYPS
-HMVMXXMÁWWMIPIWTIWIHMGYMEPPIPIXXIVIEFGHIJKLIMTSWWSRSIWWIVIEKKMSVREXMGSRTIVMSHMGMXkERRYEPI
WYPPEFEWIHIPPEZEVME^MSRITSWMXMZEMRXIVZIRYXEGSRVMJIVMQIRXSEPP¸ERRSTVIGIHIRXIHIPP¸MRHMGIRE^MSREPIHIMTVI^^M
EPGSRWYQSTIVPIJEQMKPMIHMSTIVEMIHMQTMIKEXMGSQIVMPIZEXSHEPP¸-78%80¸EYQIRXSGSWvSXXIRYXSZMIRIEVVSXSRHEXS
TIVIGGIWWSMRGIRXIWMQMHM)YVSIZMIRITYFFPMGEXSWYPUYSXMHMERSMRHMGEXSRIPPEµ7GLIHE-HIRXMÁGEXMZE¶
%P4EVXIGMTERXIGLIEFFMEGLMIWXSMPVMQFSVWSHIPPITVSTVMIUYSXIEMWIRWMHIPPEWYGGIWWMZEWI^MSRI:-4EVXI'µ1SHEPMXk
HM JYR^MSREQIRXS¶ RSR TVMQE HM QIWM HEPPE HEXE HIPPE TVMQE WSXXSWGVM^MSRI TIV ZIVWEQIRXM MR YRMGE WSPY^MSRI S
RIPP¸EQFMXSHM-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXMrGSRWIRXMXSRIPP¸EVGSHIMQIWMWYGGIWWMZMEPPEHEXEHIPVMQFSVWSIERGLIMR
TM€WSPY^MSRMVIMRZIWXMVIRIPPEQIHIWMQEGPEWWIHIPPSWXIWWS*SRHSIHEZEPIVIWYPPSWXIWWSVETTSVXSMRXVEXXIRYXSTVIWWS
MPQIHIWMQSMRXIVQIHMEVMSYREWSQQETEVMEPP¸MQTSVXSVMQFSVWEXSWIR^EGSVVMWTSRHIVIYRERYSZEGSQQMWWMSRIHM
WSXXSWGVM^MSRI8EPIFIRIÁGMSRSRWMETTPMGEEPPEWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIETTEVXIRIRXMEPPEµ'PEWWI=¶HIM*SRHM
-7SKKIXXMMRGEVMGEXMHIPGSPPSGEQIRXSRSRTSWWSRSTSVVIEGEVMGSHIMGPMIRXMSRIVMEKKMYRXMZMVMWTIXXSEUYIPPMMRHMGEXM
RIP6IKSPEQIRXS
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
3.2 Spese a carico dei Fondi
0IWTIWIEGEVMGSHIM*SRHMWSRSVETTVIWIRXEXIHE
YREGSQQMWWMSRIHMKIWXMSRIEJEZSVIHIPPE7+6GEPGSPEXEUYSXMHMEREQIRXIWYPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHS
ITVIPIZEXEHEPPIHMWTSRMFMPMXkHIP*SRHSWXIWWSGSRZEPYXEMPTVMQSKMSVRSHMZEPSVM^^E^MSRIWYGGIWWMZSEPPEÁRIHMSKRM
QIWIWSPEVIRIPPEQMWYVEHMWIKYMXSMRHMGEXE
5YSXI
*32(-0-2)%1)6'%8-
'SQQMWWMSRIQIRWMPI
µ'PEWWI-¶
µ'PEWWI=¶
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI-¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE*M\)YVS
5YSXI
'SQQMWWMSRIQIRWMPI
*32(-0-2)%1)6'%8-
µ'PEWWI%¶
'SQQMWWMSRIERRYEPI
µ'PEWWI=¶
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS&8
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
%RMQE*M\-QTVIWI
%RMQE*M\,MKL=MIPH
%RMQE*M\)QIVKIRXM
%RMQE+IS-XEPME
%RMQE+IS)YVSTE
%RMQE+IS)YVSTE41-
%RMQE+IS%QIVMGE
%RMQE+IS%WME
%RMQE+IS+PSFEPI
%RMQE+IS4EIWM)QIVKIRXM
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI=¶
µ'PEWWI=(¶
µ'PEWWI,¶
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS
3FFPMKE^MSREVMS
'PEWWIRSRTVIZMWXE
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
'PEWWIRSRTVIZMWXE
5YSXI
'SQQMWWMSRIQIRWMPI
*32(-0-2)%786%8)+-)
5YSXI
'SQQMWWMSRIERRYEPI
*32(-0-2)%786%8)+-)
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS
3FFPMKE^MSREVMS
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
5YSXI
*32(-0-2)%463*-0-
HM
'SQQMWWMSRIERRYEPI
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI=(¶
µ'PEWWI&¶
'PEWWIRSRTVIZMWXE
'PEWWIRSRTVIZMWXE
'SQQMWWMSRIQIRWMPI
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI,¶
'SQQMWWMSRIERRYEPI
µ'PEWWI=¶
µ'PEWWI%¶
µ'PEWWI&¶
µ'PEWWI=¶
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
%RMQE*SV^E
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
YRETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSHSZYXEIWGPYWMZEQIRXITIVM*SRHM%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIµ'PEWWM%=I=(¶
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPIµ'PEWWM%I=¶%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108µ'PEWWI=¶%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS
+PSFEPIµ'PEWWI=¶%RMQE*M\-QTVIWIµ'PEWWI=¶I%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMSµ'PEWWM%I=¶
%M ÁRM HIP GEPGSPS HIPPE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS ERGLI UYERHS RSR IWTPMGMXEQIRXI MRHMGEXS WM GSRWMHIVE MP ZEPSVI
GSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSEPRIXXSHMXYXXMMGSWXMEHIGGI^MSRISZITVIZMWXSHEPPERSVQEXMZEHIPPETVSZZMKMSRIHM
MRGIRXMZSWXIWWE4M€TVIGMWEQIRXIPETIVJSVQERGIHIP*SRHSSZZIVSPEZEVME^MSRIP¸MRGVIQIRXSTIVGIRXYEPIHIPPE
UYSXESZZIVSMPZEPSVIHIPPEUYSXETVIWMEVMJIVMQIRXSTIVMPGEPGSPSHIPPEGSQQMWWMSRIHMMRGIRXMZSZIRKSRSVIXXMÁGEXM
TIVPEGSQQMWWMSRIHMMRGIRXMZSWXIWWEWIGSRHSUYERXSTVIZMWXSHEPPERSVQEXMZEXIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
*SRHM%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPII%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
9RETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSGEPGSPEXEGSRGEHIR^EKMSVREPMIVEHSZYXEUYEPSVEMPZEPSVIHIPPEUYSXEHMGMEWGYRKMSVRSHM
ZEPSVM^^E^MSRIWMEWYTIVMSVIEPZEPSVITM€IPIZEXSVIKMWXVEXSHEPPEUYSXEHMWIKYMXS,;1%WWSPYXSVMWTIXXSEPPIHEXIHM
WIKYMXSMRHMGEXI
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV)YVSTE%PXS4SXIR^MEPI
%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPI
µ'PEWWI%¶‡QEV^S
µ'PEWWI=¶‡SXXSFVI
µ'PEWWI=(¶‡HEXEHMEZZMSHIPPE
GSQQIVGMEPM^^E^MSRIJIFFVEMS
'SRVMJIVMQIRXSEPPEµ'PEWWI=(¶MPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXEGSRWMHIVEXSEMÁRMHIPGEPGSPSrVIXXMÁGEXSHIKPMIZIRXYEPM
TVSZIRXMHMWXVMFYMXM
:IVMÁGERHSWM PE GSRHM^MSRI HM GYM EP TEVEKVEJS TVIGIHIRXI PE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS r TEVM EP HIPP¸MRGVIQIRXS
TIVGIRXYEPIVIKMWXVEXSHEPZEPSVIHIPPEUYSXEVMWTIXXSEPZEPSVIHIPP¸,;1%WWSPYXSIHrETTPMGEXEEPQMRSVEQQSRXEVIXVE
P¸YPXMQS ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS HIP *SRHS HMWTSRMFMPI IH MP ZEPSVI GSQTPIWWMZS RIXXS QIHMS HIP *SRHS RIP TIVMSHS
MRXIVGSVVIRXIGSRPEHEXEHIPTVIGIHIRXI,;1%WWSPYXS
0E TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS IZIRXYEPQIRXI QEXYVEXE r EHHIFMXEXE RIP QIHIWMQS KMSVRS HEPPE 7+6 EP TEXVMQSRMS HIP
*SRHS 0E 7+6 TVIPIZE PE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS HEPPI HMWTSRMFMPMXk PMUYMHI HIP *SRHS MP TVMQS KMSVRS PEZSVEXMZS HIP
XVMQIWXVIWSPEVIWYGGIWWMZS
3KRMUYEPZSPXEWYWWMWXERSPIGSRHM^MSRMHMQEXYVE^MSRIHIPPETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSMPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXERIP
KMSVRSHMEZZIVEQIRXSHIPPITVIHIXXIGSRHM^MSRMGSWXMXYMVkMPRYSZSZEPSVIHIPP¸,;1%WWSPYXS
ÌTVIZMWXSYRJIIGETEPGSQTIRWSHIPPE7+6GEPGSPEXSGSQIWIKYI
MRGMEWGYRKMSVRSHMZEPSVM^^E^MSRIPE7+6GEPGSPE
P¸MRGMHIR^ETIVGIRXYEPIVMWTIXXSEPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSHIPQIHIWMQSKMSVRSHIPPITVSZZMKMSRMHM
KIWXMSRIIHMMRGIRXMZSP¸µ-RGMHIR^E'SQQMWWMSREPI+MSVREPMIVE¶
PE WSQQE HIPPI -RGMHIR^I 'SQQMWWMSREPM +MSVREPMIVI QEXYVEXI HEPP¸MRM^MS HIPP¸ERRS WSPEVI P¸µ-RGMHIR^E
'SQQMWWMSREPI'SQTPIWWMZE¶
0ETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSGIWWEHMQEXYVEVIGSRVMJIVMQIRXSEPP¸ERRSWSPEVIMRGSVWSUYEPSVEP¸-RGMHIR^E'SQQMWWMSREPI
'SQTPIWWMZEEFFMEWYTIVEXSMPPMQMXIHIP
*SRHM %RMQE *M\ 3FFPMKE^MSREVMS 108 RIPPE µ'PEWWI =¶ %RMQE *M\ 3FFPMKE^MSREVMS +PSFEPI RIPPE µ'PEWWI =¶
%RQE*M\-QTVIWIRIPPEµ'PEWWI=¶I%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMSµ'PEWWM%I=¶
9RETVSZZMKMSRIHMMRGIRXMZSTEVMEPHIPPEHMJJIVIR^EQEXYVEXERIPP¸ERRSWSPEVIXVEPEZEVME^MSRITIVGIRXYEPITSWMXMZEHIP
ZEPSVIHIPPEUYSXEHMWIKYMXSµTIVJSVQERGIHIP*SRHS¶IPEZEVME^MSRITIVGIRXYEPIHIPZEPSVIHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXS
VIXXMÁGEXSHIKPMSRIVMÁWGEPMZMKIRXMHMWIKYMXSµTIVJSVQERGIHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXS¶VIPEXMZMEPQIHIWMQSTIVMSHS
0ETVSZZMKMSRIZMIRIGEPGSPEXEWYPQMRSVEQQSRXEVIXVEMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSQIHMSHIP*SRHSRIPPSWXIWWSTIVMSHS
IMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSHMWTSRMFMPIRIPKMSVRSHMGEPGSPS
-PGEPGSPSHIPPEGSQQMWWMSRIrIWIKYMXSUYSXMHMEREQIRXIEGGERXSRERHSYRVEXISGLIJEVMJIVMQIRXSEPP¸I\XVETIVJSVQERGI
QEXYVEXEVMWTIXXSEPP¸YPXMQSKMSVRSHIPP¸ERRSWSPEVITVIGIHIRXI
3KRMKMSVRSEMÁRMHIPGEPGSPSHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSHIP*SRHSPE7+6EGGVIHMXEEP*SRHSP¸EGGERXSREQIRXSHIPKMSVRS
TVIGIHIRXIIEHHIFMXEUYIPPEHIPKMSVRSEGYMWMVMJIVMWGIMPGEPGSPS
-PTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSMRHMGEXSTIVGMEWGYR*SRHSRIPPEWSXXSWXERXIXEFIPPEZMIRIGSRJVSRXEXSEPRIXXSHIKPMSRIVM
ÁWGEPMZMKIRXMETTPMGEFMPMWYMTVSZIRXMGSRWIKYMXMHEP*SRHSWMVIXXMÁGEPETIVJSVQERGIHIPTEVEQIXVSHMVMJIVMQIRXSMRFEWI
EPP¸EPMUYSXEÁWGEPIMRZMKSVI
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
*SRHS
4EVEQIXVSHMVMJIVMQIRXS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS108
µ'PEWWI=¶
.41SVKER)19+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI'ET'SVTSVEXI+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
%RMQE*M\3FFPMKE^MSREVMS+PSFEPI
µ'PEWWI=¶
.41SVKER+&-+PSFEP+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
%RMQE*M\-QTVIWI
µ'PEWWI=¶
&SJ%1IVVMPP0]RGL)YVS0EVKI'ET'SVTSVEXI+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
*87)187)\&EROSJ-XEP]&38+VSWW8SXEP6IXYVRMR)YVS
%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMS
µ'PEWWM%I=¶
)32-%'ETMXEPM^EXMSR(E]W
0EGSQQMWWMSRIZMIRITVIPIZEXEMP„KMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSHIPPEGLMYWYVEHIPP¸ERRSWSPEVI
%M ÁRM HIP GSQTYXS HIPPE TVSZZMKMSRI HM MRGIRXMZS IZIRXYEPM IVVSVM HIP TEVEQIXVS HM VMJIVMQIRXS VMPIZERS WSPS WI VIWM
TYFFPMGMHEPWSKKIXXSMRHMTIRHIRXIGLITVSZZIHIEPPEWYEHIXIVQMRE^MSRIIRXVSKMSVRMHEPPEHEXEHMTYFFPMGE^MSRIHIP
TEVEQIXVS WXIWWS 2IP GEWS MR GYM P¸IVVSVI WME VIWS TYFFPMGS HIGSVWM M WYHHIXXM KMSVRM PE 7+6 MP *SRHS I M WYSM
4EVXIGMTERXMVMRYRGMERSEKPMIZIRXYEPMGVIHMXMGLIHIVMZIVIFFIVSHEPP¸ETTPMGE^MSRIHIPTEVEQIXVSGSVVIXXS
-P VEJJVSRXS HIPPI ZEVME^MSRM HIP ZEPSVI HIPPE UYSXE GSR P¸ERHEQIRXS HIP TEVEQIXVS HM VMJIVMQIRXS WEVk VMTSVXEXS RIPPI
6IPE^MSRMERRYEPMHIM*SRHM
ÌTVIZMWXSYRJIIGETEPGSQTIRWSHIPPE7+6TEVMEPPETVSZZMKMSRIHMKIWXMSRIETTPMGEXEEP*SRHSEGYMWMEKKMYRKIMP
HIPPEWXIWWE5YIWXIYPXMQITIVGIRXYEPMGSWXMXYMWGSRSMPQEWWMQSTVIPIZEFMPIEXMXSPSHMTVSZZMKMSRIH¸MRGIRXMZS
MPGSQTIRWSVMGSRSWGMYXSEP(ITSWMXEVMSTIVP¸MRGEVMGSWZSPXSHEGEPGSPEVWMWYPTEXVMQSRMSRIXXSKMSVREPMIVSIPMUYMHEXS
EPHMGIQFVIHMSKRMERRSRIPPEQMWYVEQEWWMQEHIPPSSPXVIPIMQTSWXIHSZYXIEMWIRWMHIPPIHMWTSWM^MSRM
RSVQEXMZITVSXIQTSVIZMKIRXM
MGSWXMHMMRXIVQIHME^MSRIMRIVIRXMEPPEGSQTVEZIRHMXEHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVMXVEMUYEPMTSXVkÁKYVEVIPEGSQQMWWMSRI
TIVMPWIVZM^MSHMVEGGSPXESVHMRMTVIWXEXSERGLIHEWSGMIXkETTEVXIRIRXMEPQIHIWMQSKVYTTSHIPPE7+6GEPGSPEXE
UYSXMHMEREQIRXIMRQMWYVETIVGIRXYEPIWYPPIWMRKSPISTIVE^MSRMHMRIKS^ME^MSRIHIKPMWXVYQIRXMÁRER^MEVM2IPPE
6IPE^MSRIERRYEPIHIM*SRHMWEVERRSVIWMRSXMKPMMQTSVXMIJJIXXMZEQIRXIGSVVMWTSWXMTIVMPWIVZM^MSHMVEGGSPXESVHMRMHE
GSQTVIRHIVIRIPGEPGSPSHIPµXSXEPI\TIRWIVEXMS¶8)6
PIWTIWIHMTYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPIUYSXIIHIM4VSWTIXXMTIVMSHMGMHIP*SRHS
KPMSRIVMHIPPEWXEQTEHIMHSGYQIRXMHIWXMREXMEPTYFFPMGSIKPMSRIVMHIVMZERXMHEKPMSFFPMKLMHMGSQYRMGE^MSRIEPPE
KIRIVEPMXkHIM4EVXIGMTERXMUYEPIEHIWIQTMSP¸EKKMSVREQIRXSTIVMSHMGSERRYEPIHIP4VSWTIXXSTYVGLqXEPMWTIWI
RSREXXIRKERSETVSTEKERHEETYFFPMGMXkSGSQYRUYIEPGSPPSGEQIRXSHIPPIUYSXI
PIWTIWIHIKPMEZZMWMMRIVIRXMEPPEPMUYMHE^MSRIHIP*SRHSEPPEHMWTSRMFMPMXkHIM4VSWTIXXMTIVMSHMGMRSRGLqEPPIQSHMÁGLI
VIKSPEQIRXEVMVMGLMIWXIHEQYXEQIRXMHIPPEPIKKISHIPPIHMWTSWM^MSRMHMZMKMPER^E
PI WTIWI HM VIZMWMSRI HIPPE GSRXEFMPMXk I HIPPI 6IPE^MSRM ERRYEPM HIP *SRHS MZM GSQTVIWS MP 6IRHMGSRXS ÁREPI HM
PMUYMHE^MSRI
KPMSRIVMÁRER^MEVMTIVMHIFMXMEWWYRXMHEP*SRHSITIVPIWTIWIGSRRIWWIEHIWIQTMSPIWTIWIHMMWXVYXXSVME
PIWTIWIPIKEPMIKMYHM^MEVMIWSWXIRYXIRIPP¸IWGPYWMZSMRXIVIWWIHIP*SRHS
KPMSRIVMÁWGEPMHMTIVXMRIR^EHIP*SRHS
MPGSRXVMFYXSHMZMKMPER^EGLIPE7+6rXIRYXEEZIVWEVIERRYEPQIRXIEPPE'SRWSFTIVMP*SRHSRSRGLqEPPI%YXSVMXk
IWXIVIGSQTIXIRXMTIVPSWZSPKMQIRXSHIPP¸EXXMZMXkHMGSRXVSPPSIHMZMKMPER^E2IPP¸EQFMXSHMXEPMWTIWIRSRWSRSMRSKRM
GEWSMRGPYWIUYIPPIVIPEXMZIEPPITVSGIHYVIHMGSQQIVGMEPM^^E^MSRIHIP*SRHSRIM4EIWMHMZIVWMHEPP¸-XEPME
-PTEKEQIRXSHIPPIWYHHIXXIWTIWIrHMWTSWXSHEPPE7+6QIHMERXITVIPMIZSHEPPIHMWTSRMFMPMXkHMGMEWGYR*SRHSGSRZEPYXE
HIPKMSVRSHMIJJIXXMZEIVSKE^MSRIHIKPMMQTSVXM
-RGEWSHMMRZIWXMQIRXSMR3-'6GSPPIKEXMHEPGSQTIRWSVMGSRSWGMYXSEPPE7+6ÁRSEGSRGSVVIR^EHIPPETIVGIRXYEPIHIPPE
GSQQMWWMSRIHMKIWXMSRIIHMMRGIRXMZSEGEVMGSHIP*SRHSrHIHSXXETIVWMRKSPEGSQTSRIRXIPEVIQYRIVE^MSRIEZIRXIPE
WXIWWEREXYVETVSZZMKMSRIHMKIWXMSRIHMMRGIRXMZSIGGTIVGITMXEHEPKIWXSVIHIKPM3-'6GSPPIKEXMJIVQSVIWXERHSGLIWYP
*SRHSEGUYMVIRXIRSRZIRKSRSJEXXMKVEZEVIWTIWIIHMVMXXMHMUYEPWMEWMREXYVEVIPEXMZMEPPEWSXXSWGVM^MSRIIVMQFSVWSHIPPITEVXM
HM3-'6GSPPIKEXMEGUYMWMXM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
-PTVIWIRXI6IKSPEQIRXSWMGSQTSRIHMXVITEVXM
a) Scheda Identificativa
b) Caratteristiche del Prodotto
c) Modalità di funzionamento
c) Modalità di funzionamento
I. Partecipazione al Fondo
I.1 Previsioni generali
0ETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHSWMVIEPM^^EEXXVEZIVWSPEWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXISMPPSVSWYGGIWWMZSEGUYMWXSE
UYEPWMEWMXMXSPS
0EWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXITY{EZZIRMVIWSPSEJVSRXIHIPZIVWEQIRXSHMYRMQTSVXSGSVVMWTSRHIRXIEPZEPSVI
HIPPIUYSXIHMTEVXIGMTE^MSRI
0E7+6MQTIKREGSRXVEXXYEPQIRXIERGLIEMWIRWMHIPP¸EVXHIPGSHMGIGMZMPIM'SPPSGEXSVMEMRSPXVEVI
PI HSQERHI HM WSXXSWGVM^MSRI I M VIPEXMZM QI^^M HM TEKEQIRXS EPPE 7+6 IRXVS I RSR SPXVI MP TVMQS KMSVRS
PEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEUYIPPSHIPPEVIPEXMZEVMGI^MSRIIRXVSP¸SVEVMSTVIZMWXSRIPWYGGIWWMZSTYRXS
0E 7+6 TVSZZIHI E HIXIVQMREVI MP RYQIVS HIPPI UYSXI HM TEVXIGMTE^MSRI I JVE^MSRM QMPPIWMQEPM HM IWWI
EVVSXSRHEXITIVHMJIXXSHEEXXVMFYMVIEHSKRM4EVXIGMTERXIHMZMHIRHSP¸MQTSVXSHIPZIVWEQIRXSEPRIXXSHIKPM
SRIVM E GEVMGS HIM WMRKSPM 4EVXIGMTERXM TIV MP ZEPSVI YRMXEVMS HIPPE UYSXE VIPEXMZS EP KMSVRS HM VMJIVMQIRXS
5YERHSMRXEPIKMSVRSRSRWMETVIZMWXEPEZEPSVM^^E^MSRIHIP*SRHSPIUYSXIZIRKSRSEWWIKREXIWYPPEFEWIHIP
ZEPSVIVIPEXMZSEPTVMQSKMSVRSWYGGIWWMZSHMZEPSVM^^E^MSRIHIPPEUYSXE
-PKMSVRSHMVMJIVMQIRXSrMPKMSVRSMRGYMPE7+6LEVMGIZYXSIRXVSPISVIRSXM^MEGIVXEHIPPEWSXXSWGVM^MSRI
SZZIVSWIWYGGIWWMZSrMPKMSVRSMRGYMHIGSVVSRSMKMSVRMHMZEPYXEVMGSRSWGMYXMEPQI^^SHMTEKEQIRXSMRHMGEXM
RIP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRI2IPGEWSHMFSRMÁGSMPKMSVRSHMZEPYXErUYIPPSVMGSRSWGMYXSHEPPEFERGESVHMRERXI
-RHIVSKEEUYERXSTVIGIHITIVMP*SRHS%RMQE+IS%WMEMPKMSVRSHMVMJIVMQIRXSrMPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZS
WYGGIWWMZSEUYIPPSMRGYMPE7+6LEVMGIZYXSRSXM^MEGIVXEHIPPEWSXXSWGVM^MSRISWIWYGGIWWMZSMPKMSVRSHM
HIGSVVIR^EHIMKMSVRMHMZEPYXEVMGSRSWGMYXMEMQI^^MHMTEKEQIRXSMRHMGEXMRIP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRI
4IVMGSRXVEXXMWXMTYPEXMQIHMERXISJJIVXEJYSVMWIHIMPKMSVRSHMVMJIVMQIRXSRSRTSXVkIWWIVIERXIGIHIRXIE
UYIPPSHMIJÁGEGMEHIMGSRXVEXXMQIHIWMQMEMWIRWMHIPP¸EVXHIP(0KW
2IPGEWSHMWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIHIVMZERXMHEPVIMRZIWXMQIRXSHMYXMPMVMGEZMHMWXVMFYMXMHEP*SRHSPEZEPYXE
HSZVkGSMRGMHIVIGSRPEHEXEHMQIWWEMRTEKEQIRXSHIKPMYXMPMVMGEZMWXIWWM
5YEPSVEMPZIVWEQIRXSWMEIJJIXXYEXSMRZEPYXEHMZIVWEHEUYIPPEHMHIRSQMRE^MSRIHIP*SRHSMPVIPEXMZSMQTSVXS
ZMIRIGSRZIVXMXSRIPPEZEPYXEHMHIRSQMRE^MSRIHIP*SRHSYXMPM^^ERHSMPXEWWSHMGEQFMSVMPIZEXSHEPPE&ERGE
H¸-XEPMEHEPPE&')SZZIVSXEWWMHMGEQFMSGSVVIRXMEGGIVXEXMWYQIVGEXMHMVMPIZER^EIWMKRMÁGEXMZMXkMRXIVRE^MSREPM
RIPKMSVRSHMVMJIVMQIRXS
-RGEWSHMQERGEXSFYSRÁRIHIPQI^^SHMTEKEQIRXSPE7+6TVSGIHIEPPEPMUYMHE^MSRIHIPPIUYSXIEWWIKREXI
IWMVMZEPIWYPVMGEZEXSGLIWMMRXIRHIHIÁRMXMZEQIRXIEGUYMWMXSWEPZSSKRMQEKKMSVIHERRS
% JVSRXI HM SKRM WSXXSWGVM^MSRI PE 7+6 TVSZZIHI EH MRZMEVI EP 7SXXSWGVMXXSVI YRE PIXXIVE HM GSRJIVQE
HIPP¸EZZIRYXS MRZIWXMQIRXS VIGERXI MRJSVQE^MSRM GSRGIVRIRXM PE HEXE HM VMGIZMQIRXS HIPPE HSQERHE HM
WSXXSWGVM^MSRIIHIPQI^^SHMTEKEQIRXSP¸MQTSVXSPSVHSZIVWEXSIUYIPPSRIXXSMRZIWXMXSPEZEPYXEVMGSRSWGMYXE
EP QI^^S HM TEKEQIRXS MP RYQIVS HM UYSXI EXXVMFYMXI MP ZEPSVI YRMXEVMS EP UYEPI PI QIHIWMQI WSRS WXEXI
WSXXSWGVMXXIRSRGLqMPKMSVRSGYMXEPIZEPSVIWMVMJIVMWGI
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
0¸MQTSVXSRIXXSHIPPEWSXXSWGVM^MSRIZMIRIEXXVMFYMXSEP*SRHSMPKMSVRSHMVIKSPEQIRXSHIPPIWSXXSWGVM^MSRMGSR
PEWXIWWEZEPYXEVMGSRSWGMYXEEMQI^^MHMTEKEQIRXSTVIWGIPXMHEP7SXXSWGVMXXSVI
4IVKMSVRSHMVIKSPEQIRXSHIPPIWSXXSWGVM^MSRMWMMRXIRHIMPKMSVRSWYGGIWWMZSEUYIPPSHMVMJIVMQIRXS
0ETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHSRSRTY{IWWIVIWYFSVHMREXEEGSRHM^MSRMZMRGSPMSSRIVMHMUYEPWMEWMREXYVEHMZIVWM
HEUYIPPMMRHMGEXMRIP6IKSPEQIRXS
0ETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHSRSRrGSRWIRXMXEEMWSKKIXXMRIMGSRJVSRXMHIMUYEPMEMWIRWMHIP4VSWTIXXSRSR
TSWWSRSIWWIVISJJIVXISHMWXVMFYMXIPIUYSXIHIP*SRHS
%XEPÁRIPE7+6TY{
VIWTMRKIVIPEVMGLMIWXEHMIQMWWMSRISXVEWJIVMQIRXSHMUYSXIHESEXEPMWSKKIXXM
VMGLMIHIVI EM 4EVXIGMTERXM EP *SRHS MR UYEPYRUYI QSQIRXS HM JSVRMVI TIV MWGVMXXS WSXXS PE TVSTVME
VIWTSRWEFMPMXkSKRMMRJSVQE^MSRIVMXIRYXERIGIWWEVMETIVPEZIVMÁGEHIPPEWYWWMWXIR^EHIMVIUYMWMXMTVIZMWXM
TIVPETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHS
TVSGIHIVIEPVMQFSVWSH¸MRM^MEXMZEHMXYXXIPIUYSXIHIXIRYXIHEXEPMWSKKIXXM
-PVMQFSVWSH¸MRM^MEXMZEHIPPIUYSXIrHIXIVQMREXSMRFEWIEPZEPSVIYRMXEVMSGSVVIRXIEPRIXXSHIPPEGSQQMWWMSRI
HMVMQFSVWSIZIRXYEPQIRXIETTPMGEFMPIEMWIRWMHIPTVIWIRXI6IKSPEQIRXS
-RVIPE^MSRIEHIZIRXYEPMUYSXIKMkWSXXSWGVMXXIEPQSQIRXSHIPP¸IRXVEXEMRZMKSVIHIPPETVIWIRXIHMWTSWM^MSRI
MPVMQFSVWSWEVkIJJIXXYEXSWIR^EETTPMGE^MSRIHIPPEGSQQMWWMSRIHMVMQFSVWS
0E7+6TY{GSRWIRXMVIIZIRXYEPMHIVSKLIEPPITVIZMWMSRMGSRXIRYXIRIPTVIWIRXI6IKSPEQIRXSÁREPM^^EXIE
GSRGIHIVI EKIZSPE^MSRM ÁRER^MEVMI E GEXIKSVMI HM WSKKIXXM TVIHIXIVQMREXI UYEPM WTIGMÁGEXI RIP 4VSWTIXXS
XIQTSTIVXIQTSZMKIRXI
I.2 Modalità di sottoscrizione delle quote
0EWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXIHIP*SRHSEZZMIRIQIHMERXI
ZIVWEQIRXSMRYRMGEWSPY^MSRIµ4-'¶0¸MQTSVXSQMRMQSHIPPETVMQEWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIHMµ'PEWWI%¶I
HMµ'PEWWI&¶rTEVME)YVSEPPSVHSHIKPMSRIVMHMWSXXSWGVM^MSRI0¸MQTSVXSQMRMQSHIPPEWSXXSWGVM^MSRI
HMUYSXIHMµ'PEWWI,¶rTEVME)YVSEPPSVHSHIKPMSRIVMHMWSXXSWGVM^MSRIWMETIVMZIVWEQIRXMMRM^MEPMGLI
WYGGIWWMZM4IVPEWSPETVMQEWSXXSWGVM^MSRIHIPPEµ'PEWWI=¶HIPPEµ'PEWWI=(¶IHIPPEµ'PEWWI-¶P¸MQTSVXS
QMRMQSrÁWWEXSMR)YVSWSRSIWGPYWMZEQIRXIEQQIWWMMQTSVXMIWTVIWWMMRYRMXkMRXIVIHM)YVS
TIVPIWSXXSWGVM^MSRMHMUYSXIHIPPI'PEWWMµ=¶Iµ=(¶IJJIXXYEXIHETEVXIHMHMTIRHIRXMHIPPE7+6P¸MQTSVXS
QMRMQSHIPPETVMQEWSXXSWGVM^MSRIrTEVMVMWTIXXMZEQIRXIE)YVSI)YVSSZIMPGSRXVSZEPSVIHIPPI
UYSXIHMµ'PEWWI-¶HIXIRYXIHEPWMRKSPS7SXXSWGVMXXSVIWMVMHYGEEPHMWSXXSHM)YVSTIVIJJIXXSHM
VMGLMIWXIHMVMQFSVWSTEWWEKKMSXVE'PEWWM*SRHMISQSHMÁGEHIPP¸MRXIWXE^MSRIHIPPIUYSXIUYIWXIYPXMQI
WSRSEYXSQEXMGEQIRXIGSRZIVXMXIMRUYSXIHMµ'PEWWI%¶GSRGSRWIKYIRXIETTPMGE^MSRIHIPVIPEXMZSVIKMQI
GSQQMWWMSREPI
TIVM*SRHMµ'PEWWI%¶Iµ'PEWWI&¶ZIVWEQIRXMWYGGIWWMZMHMMQTSVXSQMRMQSTEVME)YVSEPPSVHSHIKPM
SRIVMHMWSXXSWGVM^MSRI4IVM*SRHMµ'PEWWI=¶TIVMP*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPIµ'PEWWI=(¶
ITIVMP*SRHS%RMQE*M\)YVSµ'PEWWI-¶P¸MQTSVXSQMRMQSrÁWWEXSMR)YVSEGSRHM^MSRIGLIMP
7SXXSWGVMXXSVI HIXIRKE VMWTIXXMZEQIRXI UYSXI HM µ'PEWWI =¶ HM µ'PEWWI =(¶ S HM µ'PEWWI -¶ WSRS
IWGPYWMZEQIRXIEQQIWWMMQTSVXMIWTVIWWMMRYRMXkMRXIVIHM)YVS
IWGPYWMZEQIRXITIVM*SRHMµ'PEWWI%¶TEVXIGMTE^MSRIEM4MERMHM%GGYQYPE^MSRIHMGYMEPPEWYGGIWWMZE
WI^MSRI-
TIVM*SRHMETTEVXIRIRXMEPPE0MRIE4VSÁPMRSRrGSRWIRXMXEPEWSXXSWGVM^MSRIHIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPM
TIV MP WSPS *SRHS %RMQE *M\ )YVS EFFMREQIRXS EP WIVZM^MS µ'SRXS 1SRIXE +IWXMXE¶ HMWGMTPMREXS RIPPE
WYGGIWWMZEWI^MSRI-
IWGPYWMZEQIRXITIVM*SRHMµ'PEWWI%¶-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXMHMGYMEPWYGGIWWMZS-
EHIWMSRIEHSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSXVE*SRHMHMWGMTPMREXIRIPPEWYGGIWWMZEWI^MSRI-
IWGPYWMZEQIRXI TIV M *SRHM µ'PEWWI %¶ EHIWMSRI EH STIVE^MSRM HM TEWWEKKMS TVSKVEQQEXS XVE *SRHM
HMWGMTPMREXIRIPPEWYGGIWWMZEWI^MSRI-
2SRrGSRWIRXMXEPEZEVME^MSRIHIPPEQSHEPMXkHMWSXXSWGVM^MSRIHEZIVWEQIRXSMRYRMGEWSPY^MSRIE4MERSHM
%GGYQYPE^MSRI
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
0EWSXXSWGVM^MSRITY{IWWIVIIJJIXXYEXE
HMVIXXEQIRXITVIWWSPE7+6
TIVMPXVEQMXIHIM7SKKIXXM'SPPSGEXSVM
QIHMERXIXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^EEMWIRWMHIPWYGGIWWMZSTYRXS
0E7+6SM7SKKIXXMMRGEVMGEXMHIPGSPPSGEQIRXSLERRSMPHMVMXXSHMVIWTMRKIVIPEHSQERHEHMWSXXSWGVM^MSRISZI
IWWEWMEMRGSQTPIXEEPXIVEXESRSRGSRJSVQIEUYERXSTVIZMWXSHEP6IKSPEQIRXSIHEPPIPIKKMMRZMKSVI
0E WSXXSWGVM^MSRI HM UYSXI WM VIEPM^^E XVEQMXI PE GSQTMPE^MSRI I PE WSXXSWGVM^MSRI HIPP¸ETTSWMXS 1SHYPS
TVIHMWTSWXS HEPPE 7+6 I MRHMVM^^EXS EPPE WSGMIXk WXIWWE GSRXIRIRXI P¸MRHMGE^MSRI HIPPI KIRIVEPMXk HIP
7SXXSWGVMXXSVI HIKPM IZIRXYEPM GSRXIWXEXEVM HIPP¸MQTSVXS HIP ZIVWEQIRXS EP PSVHS HIPPI GSQQMWWMSRM HM
WSXXSWGVM^MSRIIHIPPIIZIRXYEPMEPXVIWTIWIHIPQI^^SHMTEKEQIRXSYXMPM^^EXSIHIPPEVIPEXMZEZEPYXEETTPMGEXE
TIVMPVMGSRSWGMQIRXSHIKPMMQTSVXMEP*SRHS0E7+6RSREGGIXXEHSQERHIHMWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIHM*SRHM
XVEWQIWWI E QI^^S XIPIJE\ XVERRI RIP GEWS HM STIVE^MSRM IJJIXXYEXI HE GPMIRXM TVSJIWWMSREPM GLI EFFMERS
WXMTYPEXSETTSWMXEGSRZIR^MSRIGSRPE7+6
-PZIVWEQIRXSHIPGSVVMWTIXXMZSMR)YVSTY{EZZIRMVIQIHMERXI
EWWIKRSFERGEVMSSGMVGSPEVIRSRXVEWJIVMFMPISZZIVSKMVEXSGSRGPEYWSPEHMRSRXVEWJIVMFMPMXkEPP¸SVHMRI
HIPPE7+6IVYFVMGEXSEP*SRHSEPUYEPIWMVMJIVMWGIPEWSXXSWGVM^MSRI
FSRMÁGSFERGEVMSEPPEGYMGSTIVXYVEMP7SXXSWGVMXXSVITY{TVSZZIHIVIGSREHHIFMXSHMGSRXSGSVVIRXI
SZZIVSGSRGEVXEHMGVIHMXSHMWSGMIXkGSRZIR^MSREXEHMWTSWXSEJEZSVIHIPPE7+6IVYFVMGEXSEP*SRHS
EPUYEPIWMVMJIVMWGIPEWSXXSWGVM^MSRI
EYXSVM^^E^MSRITIVQERIRXIHMEHHIFMXSWYPGSRXSGSVVIRXIFERGEVMSMRXIWXEXSEP7SXXSWGVMXXSVISEHYRS
HIMGSMRXIWXEXEVMPMQMXEXEQIRXIEMZIVWEQIRXMYRMXEVMWYGGIWWMZMEPTVMQSIJJIXXYEXMRIPP¸EQFMXSHMYR4MERS
HM%GGYQYPSSHMYR-RZIWXMQIRXS4VSKVEQQEXS
+PMEWWIKRMIKPMEGGVIHMXMHIVMZERXMHEEYXSVM^^E^MSRMTIVQERIRXMHMEHHIFMXSMRGSRXSGSVVIRXIWSRSEGGIXXEXM
WEPZSFYSRÁRI
0EWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXIHIM*SRHMTY{EZZIRMVIERGLIQIHMERXIXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^E
RIPVMWTIXXSHIPPIZMKIRXMHMWTSWM^MSRMRSVQEXMZIEGSRHM^MSRIGLIP¸-RZIWXMXSVIEFFMETVIZIRXMZEQIRXIWXMTYPEXS
MPGSRXVEXXSVIKSPERXIMPJYR^MSREQIRXSHIPWIVZM^MSTVIHMWTSWXSHEM7SKKIXXMMRGEVMGEXMHIPGSPPSGEQIRXSIGLI
PIUYSXISKKIXXSHIPP¸STIVEXMZMXkEHMWXER^EWMERSMQQIWWIRIPGIVXMÁGEXSGYQYPEXMZSHMGYMEPPEWI^MSRIµ--
5YSXIIGIVXMÁGEXMHMTEVXIGMTE^MSRI¶
-RXEPGEWSMQI^^MHMTEKEQIRXSYXMPM^^EFMPMTIVPEWSXXSWGVM^MSRIWSRSMPFSRMÁGSFERGEVMSPEGEVXEHMGVIHMXS
I P¸EYXSVM^^E^MSRI TIVQERIRXI HM EHHIFMXS MR GSRXS GSVVIRXI PMQMXM I GSRHM^MSRM HM YXMPM^^S HM XEPM QI^^M HM
TEKEQIRXSWSRSWTIGMÁGEXMRIPTVIHIXXSGSRXVEXXSVIKSPERXIMPJYR^MSREQIRXSHIPWIVZM^MS
0ISTIVE^MSRMHMIQMWWMSRIIHMVMQFSVWSHIPPIUYSXIEZZIRKSRSGSRGEHIR^EKMSVREPMIVEGSIVIRXIQIRXI
GSRPEGEHIR^EWXEFMPMXETIVMPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEMRHMGEXERIPPEµ7GLIHE-HIRXMÁGEXMZE¶HIPTVIWIRXI
6IKSPEQIRXS
0E7+6WMMQTIKREEZIVWEVIKPMEWWIKRMVMGIZYXMWYPGSRXSETIVXSTVIWWSMP(ITSWMXEVMSIRXVSMPTVMQSKMSVRS
PEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEUYIPPSHMVMGI^MSRI(EXEPIHEXEHIGSVVSRSMKMSVRMHMZEPYXE0E7+6TY{GSRJIVMVIEM
7SKKIXXMMRGEVMGEXMHIPGSPPSGEQIRXSYRETVSGYVETIVPEKMVEXEEPP¸MRGEWWSEJEZSVIHIMWMRKSPM*SRHMHIKPM
EWWIKRMFERGEVMSGMVGSPEVMYXMPM^^EXMUYEPMQI^^MHMTEKEQIRXS8EPMEWWIKRMWSRSMRGEWWEXMEGYVEHIPP¸MRGEVMGEXS
HIPGSPPSGEQIRXSIRXVSIRSRSPXVIMPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEUYIPPSHMVMGI^MSRIHEXEPIHEXE
HIGSVVSRSMKMSVRMHMZEPYXEIKPMMQTSVXMWSRSFSRMÁGEXMEJEZSVIHIPGSRXSGSVVIRXIHMTIVXMRIR^EHIP*SRHS
ETIVXSTVIWWSMP(ITSWMXEVMS
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
I.3 Sottoscrizione delle quote mediante Piani di Accumulo
)WGPYWMZEQIRXITIVM*SRHMµ'PEWWI%¶PEWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXITY{EZZIRMVIERGLIQIHMERXIEHIWMSRI
EM4MERMHM%GGYQYPSGLIGSRWIRXSRSEP7SXXSWGVMXXSVIHMVMTEVXMVIRIPXIQTSP¸MRZIWXMQIRXSRIP*SRHS
0¸EHIWMSRIEP4MERSHM%GGYQYPSIEP4MERSHM%GGYQYPS1YPXMTPSWMEXXYEQIHMERXIPEWSXXSWGVM^MSRIHMYR
ETTSWMXS1SHYPSRIPUYEPIWSRSMRHMGEXM
MPZEPSVIGSQTPIWWMZSHIPP¸MRZIWXMQIRXSHIXXSERGLIµ:EPSVI2SQMREPIHIP4MERS¶
MPRYQIVSHIMZIVWEQIRXMISPEHYVEXEHIP4MERS
P¸MQTSVXSYRMXEVMSIPEGEHIR^EHIMZIVWEQIRXMQIRWMPIFMQIWXVEPIXVMQIWXVEPIUYEHVMQIWXVEPIWIQIWXVEPI
SERRYEPI
P¸MQTSVXSHEGSVVMWTSRHIVIMRWIHIHMWSXXSWGVM^MSRIGLIHIZIIWWIVITEVMEPP¸MQTSVXSYRMXEVMSTVIWGIPXSS
E YR WYS QYPXMTPS )WGPYWMZEQIRXI TIV MP 4MERS 1YPXMTPS 'MGPS HM :MXE XEPI MQTSVXS RSR TSXVk HMJJIVMVI
HEPP¸MQTSVXSYRMXEVMSTVIWGIPXS
-R GEWS HM WSXXSWGVM^MSRI HM YR 4MERS HM %GGYQYPS 1YPXMTPS MP 7SXXSWGVMXXSVI HSZVk MRSPXVI MRHMGEVI M *SRHM
TVIWGIPXMÁRSEHYRQEWWMQSHM
-RTEVXMGSPEVITIVUYERXSVMKYEVHEMP4MERSHM%GGYQYPS1YPXMTPSZMrPETSWWMFMPMXkHMWGIKPMIVIJVEXVIHMZIVWI
XMTSPSKMIYRµ4MERS1YPXMTPS7XEFMPI¶YRµ4MERS1YPXMTPS6MFMPERGMEXS¶YRµ4MERS1YPXMTPS'MGPSHM:MXE¶%MÁRM
HIPVMFMPERGMEQIRXSXVEQMXIW[MXGLEYXSQEXMGMTVIZMWXSWMETIVMP4MERS1YPXMTPS6MFMPERGMEXSWMETIVMP4MERS
1YPXMTPS'MGPSHM:MXErRIGIWWEVMSGLIMP4EVXIGMTERXIEFFMEHMWTSWXSP¸MQQMWWMSRIHIPPIUYSXIRIPGIVXMÁGEXS
GYQYPEXMZS
-RGEWSHMWSXXSWGVM^MSRIHMYRµ4MERS1YPXMTPS7XEFMPI¶MP7SXXSWGVMXXSVIHSZVkMRHMGEVIP¸MQTSVXSMRM^MEPIYRMXEVMS
HIWXMREXSEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXM
2IPµ4MERS1YPXMTPS7XEFMPI¶P¸MQTSVXSMRM^MEPIYRMXEVMSHIWXMREXSEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXMVMQEVVkMRZEVMEXS
TIVXYXXEPEHYVEXEHIP4MERS
-RGEWSHMWSXXSWGVM^MSRIHMYRµ4MERS1YPXMTPS6MFMPERGMEXS¶MP7SXXSWGVMXXSVIHSZVkWGIKPMIVIXVEHMZIVWIST^MSRM
VMTSVXEXIRIP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRIPIGSQFMRE^MSRMHM*SRHMIPETIVGIRXYEPIMRM^MEPIHMVMTEVXM^MSRI
HIPP¸MQTSVXSYRMXEVMSHIP4MERSHIWXMREXEEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXM
2IPµ4MERS1YPXMTPS6MFMPERGMEXS¶EPÁRIHMQERXIRIVIMRZEVMEXEPETIVGIRXYEPIHMVMTEVXM^MSRITVIWGIPXEEPP¸EXXS
HIPPEWSXXSWGVM^MSRIHEP4EVXIGMTERXIMPWMWXIQEYREZSPXEEPP¸ERRSIÁRSEPPEWGEHIR^ESEPPEWSWTIRWMSRIHIP
4MERSFMPERGIVkXVEQMXIW[MXGLEYXSQEXMGMPEGSQTSWM^MSRIHIPTEXVMQSRMSRIXXSGSQTPIWWMZSZEVMERHSMP
TIWSHMGMEWGYR*SRHSXIRYXSGSRXSHIPPIZEVME^MSRMHIPPEUYSXEHIM*SRHMMRGPYWMRIP4MERS+PMW[MXGLEYXSQEXMGM
WEVERRS IJJIXXYEXM WSPS RIP GEWS MR GYM P¸MQTSVXS VMQFSVWEXS EP PSVHS HIPPE VMXIRYXE ÁWGEPI IZIRXYEPQIRXI
ETTPMGEXEWMEWYTIVMSVIE)YVS
0EHEXEHIPµFMPERGMEQIRXS¶rÁWWEXEEHSKRM+IRREMS6IWXEMRXIWSGLIWIXEPMKMSVRMRSRWSRSPEZSVEXMZME
1MPERSSRSRrIJJIXXYEXSMPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEMWYHHIXXMµFMPERGMEQIRXM¶ZIVVERRSIWIKYMXMMPTVMQS
KMSVRSPEZSVEXMZSIHMGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEWYGGIWWMZS
-R GEWS HM WSXXSWGVM^MSRI HM YR µ4MERS 1YPXMTPS 'MGPS HM :MXE¶ MP 7SXXSWGVMXXSVI HSZVk WGIKPMIVI XVE HMZIVWI
ST^MSRMVMTSVXEXIRIP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRIPIGSQFMRE^MSRMHM*SRHMIPEQSHEPMXkGSRPEUYEPIZEVMIVk
PEVMTEVXM^MSRIHIPP¸MQTSVXSYRMXEVMSHIP4MERSHIWXMREXEEGMEWGYRSHIM*SRHMTVIWGIPXM
2IPµ4MERS1YPXMTPS'MGPSHM:MXE¶rTVIWIRXIYRQSHIPPSMRFEWIEPUYEPIHMQMRYMWGIKVEHYEPQIRXIP¸IWTSWM^MSRI
HIPP¸MRZIWXMQIRXSEPQIVGEXSE^MSREVMSEJEZSVIHIPQIVGEXSSFFPMKE^MSREVMSQSRIXEVMS4IVXERXSSKRMERRSI
ÁRSEPPEWGEHIR^ESEPPEWSWTIRWMSRIHIP4MERSMPWMWXIQEFMPERGIVkXVEQMXIW[MXGLEYXSQEXMGMPEGSQTSWM^MSRI
HIPTEXVMQSRMSRIXXSGSQTPIWWMZSZEVMERHSMPTIWSHMGMEWGYR*SRHSXIRYXSGSRXSHIPPIZEVME^MSRMHIPPEUYSXE
HIM*SRHMMRGPYWMRIP4MERSIHIPPEWSKPMEWXEFMPMXEHEPQSHIPPS-RSPXVIGSRVMJIVMQIRXSEPPIVEXIWYGGIWWMZIMP
WMWXIQE ZEVMIVk PE WYHHMZMWMSRI HIPP¸MQTSVXS +PM W[MXGL EYXSQEXMGM WEVERRS IJJIXXYEXM WSPS RIP GEWS MR GYM
P¸MQTSVXSVMQFSVWEXSEPPSVHSHIPPEVMXIRYXEÁWGEPIIZIRXYEPQIRXIETTPMGEXEWMEWYTIVMSVIE)YVS
0EHEXEHIPµFMPERGMEQIRXS¶rÁWWEXEEHSKRM+IRREMS6IWXEMRXIWSGLIWIXEPMKMSVRMRSRWSRSPEZSVEXMZME
1MPERSSRSRrIJJIXXYEXSMPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEMWYHHIXXMµFMPERGMEQIRXM¶ZIVVERRSIWIKYMXMMPTVMQS
KMSVRSPEZSVEXMZSIHMGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXEWYGGIWWMZS
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
4IVYPXIVMSVMMRJSVQE^MSRMVMKYEVHSEPJYR^MSREQIRXSHIPµ4MERS1YPXMTPS'MGPSHM:MXE¶IEPQSHIPPSWSXXSWXERXI
WMVMQERHEEP1SHYPSHMWSXXSWGVM^MSRI
-P 4MERS HM %GGYQYPS TVIZIHI ZIVWEQIRXM TIVMSHMGM MP GYM RYQIVS TY{ E WGIPXE HIP 7SXXSWGVMXXSVI IWWIVI
GSQTVIWSXVEYRQMRMQSHMZIVWEQIRXMIHYRQEWWMQSHMZIVWEQIRXM
0¸MQTSVXSQMRMQSYRMXEVMSHMGMEWGYRZIVWEQIRXSEHIGGI^MSRIHIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPMrYKYEPIS
QYPXMTPSHM)YVSGSRYRQMRMQSHM)YVSEPPSVHSHIKPMSRIVMHMWSXXSWGVM^MSRI-P7SXXSWGVMXXSVITY{
IJJIXXYEVIMRUYEPWMEWMQSQIRXSRIPP¸EQFMXSHIP4MERSEHIGGI^MSRIHIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPM'MGPSHM
:MXEZIVWEQIRXMERXMGMTEXMTYVGLqQYPXMTPMHIPZIVWEQIRXSYRMXEVMSTVIWGIPXS
4IVM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPMP¸MQTSVXSQMRMQSYRMXEVMSHMGMEWGYRZIVWEQIRXSrYKYEPISQYPXMTPSHM
)YVSGSRYRQMRMQSHM)YVSEPPSVHSHIKPMSRIVMHMWSXXSWGVM^MSRI-P7SXXSWGVMXXSVITY{IJJIXXYEVIMR
UYEPWMEWMQSQIRXSRIPP¸EQFMXSHIP4MERSHM%GGYQYPS1YPXMTPSZIVWEQIRXMERXMGMTEXMTYVGLqQYPXMTPMHIP
ZIVWEQIRXSYRMXEVMSTVIWGIPXS
4IVMZIVWEQIRXMTVIZMWXMHEP4MERSHM%GGYQYPSMP7SXXSWGVMXXSVITY{EZZEPIVWMHIMQI^^MHMTEKEQIRXSTVIZMWXM
RIPTYRXSHIPPEWI^MSRI-
ÌJEGSPXkHIP7SXXSWGVMXXSVIWSWTIRHIVISMRXIVVSQTIVIMZIVWEQIRXMHIP4MERSHM%GGYQYPSWIR^EGLIGM{
GSQTSVXMEPGYRSRIVIEKKMYRXMZSEWYSGEVMGS2IPP¸EQFMXSHIM4MERMHM%GGYQYPS1YPXMTPMPEWSWTIRWMSRIHIM
ZIVWEQIRXMrGSRWIRXMXEWSPSGSRXIWXYEPQIRXIWYXYXXMM*SRHMGLIGSQTSRKSRSMP4MERS-RGEWSH¸MRXIVVY^MSRI
HIM ZIVWEQIRXM TIV YR XIQTS WYTIVMSVI E QIWM PE 7+6 GSRWMHIVE EFFERHSREXS MP 4MERS I TIVXERXS
IZIRXYEPMWYGGIWWMZMZIVWEQIRXMRIPP¸EQFMXSHIP4MERSRSRWEVERRSEGGIXXEXM2SRWMJEVkGSQYRUYIPYSKSE
VMQFSVWMHMGSQQMWWMSRM
0E PIXXIVE HM GSRJIVQE HIPP¸EZZIRYXS MRZIWXMQIRXS r MRZMEXE MR SGGEWMSRI HIP TVMQS ZIVWEQIRXS I
WYGGIWWMZEQIRXIGSRGEHIR^EWIQIWXVEPIWSPSRIPWIQIWXVIMRGYMWSRSIJJIXXYEXMZIVWEQIRXM
2IPVMWTIXXSHMUYERXSMRHMGEXSRIPTVIGIHIRXITYRXSIQERXIRIRHSMRZEVMEXSMPZEPSVIRSQMREPIHIP4MERS
MP7SXXSWGVMXXSVITY{ZEVMEVIMRUYEPYRUYIQSQIRXSPIGEVEXXIVMWXMGLIHIP4MERSHMWIKYMXSMRHMGEXI
PEHYVEXEVIWMHYEHIP4MERSEHIWGPYWMSRIHIPµ4MERS1YPXMTPS'MGPSHM:MXE¶
P¸MQTSVXSYRMXEVMSHIMZIVWEQIRXMWYGGIWWMZM
PEGEHIR^EHIMZIVWEQIRXM
0I HMWTSWM^MSRM HM ZEVME^MSRI HIP 4MERS WSRS GSQYRMGEXI WIGSRHS PI QSHEPMXk MRHMGEXI RIP TYRXS HIPPE
WI^MSRI-µ1SHEPMXkHMWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXI¶0IHMWTSWM^MSRMHMZEVME^MSRILERRSIJÁGEGMEHEPKMSVRSHM
VMGI^MSRIHETEVXIHIPPE7+60E7+6MQTIKREGSRXVEXXYEPQIRXIM'SPPSGEXSVMEMRSPXVEVIPIHMWTSWM^MSRMHM
ZEVME^MSRIIRXVSIRSRSPXVIMPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEUYIPPSHIPPEVIPEXMZEVMGI^MSRI
I.4 Investimenti Programmati
)WGPYWMZEQIRXITIVM*SRHMµ'PEWWI%¶PEWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXITY{EZZIRMVIERGLIEXXVEZIVWSP¸EHIWMSRI
EHµ-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXM¶EGSRHM^MSRIGLIPIUYSXIWSXXSWGVMXXIWMERSMQQIWWIRIPGIVXMÁGEXSGYQYPEXMZS
+PM-RZIWXMQIRXM4VSKVEQQEXMGSRWIRXSRSEP7SXXSWGVMXXSVIHMVMTEVXMVIRIPXIQTSP¸MRZIWXMQIRXSQIHMERHSM
TVI^^MHMEGUYMWXSHIPPIUYSXIITMERMÁGERHSP¸MQTMIKSHMÂYWWMÁRER^MEVMGIVXM
2IP 1SHYPS HM WSXXSWGVM^MSRI HIZSRS IWWIVI MRHMGEXM SPXVI E UYERXS TVIZMWXS EPPE TVIGIHIRXI WI^MSRI -
P¸MQTSVXSHEGSVVMWTSRHIVIMRWIHIHMWSXXSWGVM^MSRIMPRYQIVSHIMZIVWEQIRXMHEEP¸MQTSVXSYRMXEVMS
TEVMEQYPXMTPMHM)YVSGSRYRQMRMQSHM)YVSPEGEHIR^EHIMZIVWEQIRXMQIRWMPIFMQIWXVEPI
XVMQIWXVEPI UYEHVMQIWXVEPI S WIQIWXVEPI MP ZEPSVI GSQTPIWWMZS HIÁRMXS ERGLI µZEPSVI RSQMREPI
HIPP¸-RZIWXMQIRXS4VSKVEQQEXS¶IPEHYVEXEHIPP¸MRZIWXMQIRXSGLIHIZIIWEYVMVWMRIPP¸EVGSHMYRERRS
-QI^^MHMTEKEQIRXSWSRSUYIPPMTVIZMWXMRIPPETVIGIHIRXIWI^MSRI-
0E7+6RSREGGIXXEHSQERHIHMMRZIWXMQIRXMTVSKVEQQEXMHMUYSXIHM*SRHMXVEWQIWWIEQI^^SXIPIJE\
XVERRIRIPGEWSHMSTIVE^MSRMIJJIXXYEXIHEGPMIRXMTVSJIWWMSREPMGLIEFFMERSWXMTYPEXSETTSWMXEGSRZIR^MSRI
GSRPE7+6
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
-P 7SXXSWGVMXXSVI TY{ MRSPXVI IJJIXXYEVI MR UYEPWMEWM QSQIRXS ZIVWEQIRXM ERXMGMTEXM SZZIVS WSWTIRHIVI S
MRXIVVSQTIVIMZIVWEQIRXMWIR^EGLIGM{GSQTSVXMEPGYRSRIVIEKKMYRXMZSEWYSGEVMGS
2IPVMWTIXXSHIPPIZMKIRXMHMWTSWM^MSRMRSVQEXMZIMP7SXXSWGVMXXSVILEPEJEGSPXkHMHEVIPIHMWTSWM^MSRMVIPEXMZIEM
ZIVWEQIRXMRIPP¸EQFMXSHMYR-RZIWXMQIRXS4VSKVEQQEXSEZZEPIRHSWMHMXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^E
WIGSRHSUYERHSWTIGMÁGEXSRIPPETVIGIHIRXIWI^MSRI-
I.5 Sottoscrizione delle quote mediante abbinamento al servizio
“Conto Moneta Gestita” (solo per il Fondo Anima Fix Euro)
0EWSXXSWGVM^MSRIHIPPIUYSXIHIP*SRHS%RMQE*M\)YVSµ'PEWWI%¶TY{IWWIVIVIEPM^^EXEERGLIQIHMERXI
EFFMREQIRXSEPWIVZM^MSµ'SRXS1SRIXE+IWXMXE¶
'SRP¸EFFMREQIRXSEPWIVZM^MSµ'SRXS1SRIXE+IWXMXE¶WMVIEPM^^EYRGSPPIKEQIRXSJYR^MSREPIXVEMP*SRHS%RMQE
*M\)YVSµ'PEWWI%¶IYRGSRXSGSVVIRXIFERGEVMSETIVXSHEP7SXXSWGVMXXSVITVIWWSYRE&ERGE'SRZIR^MSREXE
8EPIWIVZM^MSTVIZIHIMPGSRJIVMQIRXSHETEVXIHIP7SXXSWGVMXXSVIHMYRQERHEXSGSRVETTVIWIRXER^EEHYRE
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P¸-RZIWXMXSVI MRHMGE PE KMEGIR^E HM GSRXS GSVVIRXI TVIWGIPXE GH KMEGIR^E QIHME I WYGGIWWMZEQIRXI TY{
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VMGLMIHIVIGSRGEHIR^EWIXXMQEREPIEPPE7+6P¸MRZIWXMQIRXSMRUYSXIHIP*SRHSTIVYRMQTSVXSTEVMEPPE
HMJJIVIR^EXVEMPWEPHSHMGSRXSGSVVIRXIIPEKMEGIR^EQIHMETVIWGIPXE0¸EQQSRXEVIHEMRZIWXMVIRSRTY{
GSQYRUYIIWWIVIMRJIVMSVIE)YVS0EWSXXSWGVM^MSRIZMIRIIJJIXXYEXEWYPPEFEWIHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPE
UYSXEVIPEXMZSEPKMSVRSHMZEPYXEVMGSRSWGMYXEHEPPE&ERGE'SRZIR^MSREXEEPP¸EHHIFMXSHIPGSRXSGSVVIRXI
MRXIWXEXSEP7SXXSWGVMXXSVIGSMRGMHIRXIGSRPEZEPYXEHIPP¸EGGVIHMXSWYPGSRXSGSVVIRXIVYFVMGEXSEP*SRHS
VMGLMIHIVIGSRGEHIR^EQIRWMPIEPPE7+6MPVMQFSVWSHMUYSXIHMTIVXMRIR^EHIPQERHERXITIVYRMQTSVXS
GLI VMTVMWXMRM PE KMEGIR^E QIHME TVIWGIPXE 8EPI VMQFSVWS ZMIRI VMGLMIWXS E GSRHM^MSRI GLI WIGSRHS PI
WGVMXXYVIGSRXEFMPMHIPPE&ERGEPEKMEGIR^EHIPGSRXSVMWYPXMMRJIVMSVISTEVMEPHIPPEKMEGIR^EQIHME
TVIWGIPXE5YEPSVEMPZEPSVIHIPPIUYSXIHMTIVXMRIR^EHIPQERHERXIVMWYPXMMRJIVMSVIEPP¸MQTSVXSRIGIWWEVMS
TIV VMTVMWXMREVI PE KMEGIR^E TVIWGIPXE PE 7+6 TVSZZIHI YKYEPQIRXI EP VMQFSVWS RIM PMQMXM HIPP¸MQTSVXS
GSVVMWTSRHIRXIEPTVIHIXXSZEPSVI0¸MQTSVXSQMRMQSHIPVMQFSVWSRSRTY{IWWIVIGSQYRUYIMRJIVMSVIE
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-PGSVVIRXMWXETY{XVEVVIEWWIKRMIWGPYWMZEQIRXIRIMPMQMXMHIPPIHMWTSRMFMPMXkMRGSRXS
0IUYSXIWSXXSWGVMXXIXVEQMXIMPWIVZM^MSHMEFFMREQIRXSEPGSRXSGSVVIRXIWSRSEQQIWWIMRETTSWMXEVYFVMGE
MRXIWXEXE EPPE &ERGE 'SRZIR^MSREXE RIP GIVXMÁGEXS GYQYPEXMZS HM GYM EPPE WI^MSRI µ-- 5YSXI I GIVXMÁGEXM HM
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0E7+6MQTIKREGSRXVEXXYEPQIRXIPE&ERGE'SRZIR^MSREXEGMVGEMPVMWTIXXSHIPPIQSHEPMXkIHIMXIQTMWSTVE
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RIPPEWI^MSRIµ:-6MQFSVWSHIPPIUYSXI¶MPVMQFSVWSXSXEPISTEV^MEPIHIPPITVSTVMIUYSXIHIP*SRHS
-P7SXXSWGVMXXSVITY{VIZSGEVIMRSKRMQSQIRXSMPQERHEXSEPPE&ERGE'SRZIR^MSREXEHERHSRIGSQYRMGE^MSRI
RIMQSHMH¸YWSWIR^EGLIGM{GSQTSVXMEPGYRIJJIXXSWYPVETTSVXSHMTEVXIGMTE^MSRIEP*SRHS
0¸EHIWMSRIEPGSRXSGSVVIRXIHMPMUYMHMXkGSWXMXYMWGIEXXSZSPSRXEVMSWITEVEXSIHMWXMRXSVMWTIXXSEPPEWSXXSWGVM^MSRI
HMUYSXIIRSRGSQTSVXEVIPEXMZEQIRXIEPPETEVXIGMTE^MSRIEP*SRHSSRIVMSZMRGSPMEGEVMGSHIP7SXXSWGVMXXSVI
Rq EPXVM IJJIXXM WYPPE HMWGMTPMRE HIP *SRHS GLI VIWXERS MRXIKVEPQIRXI EWWSKKIXXEXM EPPI TVIZMWMSRM HIP TVIWIRXI
6IKSPEQIRXS
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
I.6 Operazioni di passaggio tra Fondi (switch)
'SRXIWXYEPQIRXIEPVMQFSVWSHMUYSXIHMYR*SRHSWSXXSWGVMXXIWMEMRYRMGEWSPY^MSRIWMEQIHMERXIEHIWMSRI
E4MERMHM%GGYQYPE^MSRIMP4EVXIGMTERXILEJEGSPXkHMWSXXSWGVMZIVIUYSXIHMEPXVM*SRHMMRYRMGEWSPY^MSRI
HMWGMTPMREXMHEPTVIWIRXI6IKSPEQIRXSRIPVMWTIXXSHIKPMMQTSVXMQMRMQMIHIPPIGSRHM^MSRMHMGYMEPPETVIGIHIRXI
WI^MSRI-TYRXS%MÁRMHIPPEZIVMÁGEHIPVMWTIXXSHIPTVIHIXXSMQTSVXSQMRMQSWMGSRWMHIVEMPGSRXVSZEPSVI
HIPPIUYSXIVMQFSVWEXIEPPSVHSHIPPEVMXIRYXEÁWGEPIIZIRXYEPQIRXIETTPMGEXE2SRrTVIZMWXEPEJEGSPXkHM
TEWWEKKMSXVEPIHMZIVWIGPEWWMHMUYSXIHMYRSWXIWWSHMZIVWS*SRHSEHIGGI^MSRIHIP*SRHS%RMQE*M\)YVS
TIVMPUYEPIrEQQIWWSIWGPYWMZEQIRXIMPTEWWEKKMSHEPPEµ'PEWWI-¶EPPEµ'PEWWI%¶HIPPSWXIWWSSHMEPXVS
*SRHSEHIGGI^MSRIHIP*SRHS%RMQE7XEV-XEPME%PXS4SXIR^MEPITIVMPUYEPIrEQQIWWSMPTEWWEKKMSXVEPI
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IWGPYWMZEQIRXIMPTEWWEKKMSZIVWSM*SRHM0MRII1IVGEXMI7XVEXIKMIµ'PEWWI%¶
0¸STIVE^MSRIHMTEWWEKKMSXVE*SRHMTY{IWWIVIIJJIXXYEXEHMVIXXEQIRXISZZIVSTIVMPXVEQMXIHIM7SKKIXXM
'SPPSGEXSVMGLITVSZZIHSRSEXVEWQIXXIVIPIVMGLMIWXIIRXVSMPKMSVRSWYGGIWWMZSEUYIPPSHMVMGI^MSRI
0ISTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSXVE*SRHMTSWWSRSEZZIRMVITIVVMGLMIWXEWGVMXXESERGLIQIHMERXIP¸YXMPM^^SHMXIGRMGLI
HMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^E0E7+6RSREGGIXXEHSQERHIMRIVIRXMSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSHMUYSXIHM*SRHM
XVEWQIWWIEQI^^SXIPIJE\XVERRIRIPGEWSHMSTIVE^MSRMHMGPMIRXMTVSJIWWMSREPMGLIEFFMERSWXMTYPEXSETTSWMXE
GSRZIR^MSRIGSRPE7+6
0E 7+6 ZIVMÁGEXE PE HMWTSRMFMPMXk HIPPI UYSXI Hk IWIGY^MSRI EPP¸STIVE^MSRI HM TEWWEKKMS XVE *SRHM GSR PI
WIKYIRXMQSHEPMXk
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GSRZIR^MSREPQIRXIVMGIZYXIMRKMSVREXEPIVMGLMIWXITIVZIRYXIIRXVSPISVI
฀ MPKMSVRSHMVIKSPEQIRXSHIPPEWSXXSWGVM^MSRIHIP*SRHSTVIWGIPXSHEP4EVXIGMTERXIGSMRGMHIGSRUYIPPSHIP
TEKEQIRXSHIPVMQFSVWSGLIEZZMIRIIRXVSMPKMSVRSWYGGIWWMZSEUYIPPSHMVMGI^MSRIHIPPEVMGLMIWXEHM
XVEWJIVMQIRXS
฀ RIPGEWSHMSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSHESZIVWSMP*SRHS%RMQE+IS%WMEMPZEPSVIHIPVMQFSVWSIHIPPE
WSXXSWGVM^MSRI r HIXIVQMREXS MP KMSVRS PEZSVEXMZS WYGGIWWMZS E UYIPPS HM VMGI^MSRI HIPPE VMGLMIWXE HM
XVEWJIVMQIRXSHETEVXIHIPPE7+6QIRXVIMPKMSVRSHMVIKSPEQIRXSHIPVMQFSVWSIHIPPEWSXXSWGVM^MSRIrMP
TVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEPKMSVRSHMVMJIVMQIRXSTIVPEHIXIVQMRE^MSRIHIPZEPSVIHIPVMQFSVWS
IHIPPEWSXXSWGVM^MSRI
0E7+6LEJEGSPXkHMWSWTIRHIVITIVYRTIVMSHSRSRWYTIVMSVIEHYRQIWIMPHMVMXXSHMIJJIXXYEVIP¸STIVE^MSRI
RIPGEWSMRGYMZIRKERSTVIWIRXEXIVMGLMIWXIMPGYMEQQSRXEVIMRVIPE^MSRIEPP¸ERHEQIRXSHIMQIVGEXM
VMGLMIHEWQSFMPM^^MGLITSXVIFFIVSEVVIGEVIKVEZITVIKMYHM^MSEM4EVXIGMTERXM
0IVMGLMIWXITVIWIRXEXIRIPTIVMSHSHMWSWTIRWMSRIWMMRXIRHSRSTIVZIRYXIEMÁRMHIPP¸STIVE^MSRIHMTEWWEKKMS
EPPEWGEHIR^EHIPTIVMSHSWXIWWS
5YEPSVEEJVSRXIHMYREVMGLMIWXEHMTEWWEKKMSMP7SXXSWGVMXXSVIVMQERKEXMXSPEVIHMYREJVE^MSRIHMUYSXEPE
7+6WMVMWIVZEPEJEGSPXkHMGSRZIVXMVIERGLIPEJVE^MSRIVIWMHYEITIVXERXSPEXSXEPMXkHIPPIUYSXIHIXIRYXI
HEPGPMIRXI
I.7 Operazioni di passaggio programmato tra Fondi
ÌJEGSPXkHIP4EVXIGMTERXIGLIEFFMEHMWTSWXSP¸MQQMWWMSRIHIPPIUYSXIRIPGIVXMÁGEXSGYQYPEXMZSMQTEVXMVIRIP
VMWTIXXSHIPPIHMWTSWM^MSRMMRQEXIVMEHMTEWWEKKMSXVE*SRHMHMGYMEPPETVIGIHIRXIWI^MSRI-IEHIGGI^MSRI
HIM *SRHM µ'PEWWI =¶ HIP *SRHS %RMQE 7XEV -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI µ'PEWWI =(¶ HIP *SRHS %RMQE *M\ )YVS
µ'PEWWI-¶HIP*SRHS%RMQE6IRHMQIRXS%WWSPYXS3FFPMKE^MSREVMSµ'PEWWI,¶IHIM*SRHMHIPPE0MRIE4VSÁPM
µ'PEWWI&¶STIVE^MSRMHMTEWWEKKMSTVSKVEQQEXSGSRGEHIR^EQIRWMPIFMQIWXVEPIXVMQIWXVEPIUYEHVMQIWXVEPI
WIQIWXVEPI I ERRYEPI 8EPI JEGSPXk GSRWIRXI EP 4EVXIGMTERXI HM MQTEVXMVI MWXVY^MSRM TIV YR TEWWEKKMS
TVSKVEQQEXS HIPPI UYSXI HM TVSTVME TIVXMRIR^E TVIÁWWERHS GSRXIWXYEPQIRXI M *SRHM HM TVSZIRMIR^E I HM
HIWXMRE^MSRIMPRYQIVSHIPPIUYSXISMPGSVVMWTSRHIRXIMQTSVXS
0IMWXVY^MSRMTIVMPTEWWEKKMSTVSKVEQQEXSTSWWSRSIWWIVIMQTEVXMXIWMEEPP¸EXXSHIPPEWSXXSWGVM^MSRIWME
WYGGIWWMZEQIRXIMRUYIWX¸YPXMQSGEWSSPXVIEUYERXSWTIGMÁGEXSRIPTYRXSTVIGIHIRXIPIMWXVY^MSRMHIZSRS
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
TIVZIRMVI EPPE 7+6 HMVIXXEQIRXI S TIV MP XVEQMXI HIM 7SKKIXXM 'SPPSGEXSVM RSR SPXVI MP HIGMQS KMSVRS
ERXIGIHIRXI EPPE HEXE MRHMGEXE TIV PE TVMQE STIVE^MSRI HM TEWWEKKMS I HIZSRS GSRXIRIVI PI GSQTPIXI
KIRIVEPMXk HIP 7SXXSWGVMXXSVI -R TEVXMGSPEVI PE 7+6 RSR EGGIXXE HSQERHI HM TEWWEKKMS TVSKVEQQEXS HM
UYSXIHM*SRHMXVEWQIWWIEQI^^SXIPIJE\XVERRIRIPGEWSHMSTIVE^MSRMHMGPMIRXMTVSJIWWMSREPMGLIEFFMERS
WXMTYPEXSETTSWMXEGSRZIR^MSRIGSRPE7+6
-P TEWWEKKMS TVSKVEQQEXS ZMIRI IWIKYMXS WYPPE FEWI HIP ZEPSVI YRMXEVMS HIPPI UYSXI GEPGSPEXS MP KMSVRS
TVIWXEFMPMXSHEP4EVXIGMTERXITIVMPTEWWEKKMSSZZIVSMPTVMQSKMSVRSWYGGIWWMZSMRGYMrGEPGSPEXSXEPIZEPSVI
5YEPSVE E XEPI HEXE MP GSRXVSZEPSVI HIPPI UYSXI RSR VEKKMYRKE P¸EQQSRXEVI HIPP¸MQTSVXS TVSKVEQQEXS PE
VIPEXMZEHMWTSWM^MSRIWMMRXIRHIVIZSGEXE-RXEPGEWSPE7+6EZZMWIVkMP4EVXIGMTERXI
0I MWXVY^MSRM TIV MP TEWWEKKMS TVSKVEQQEXS WM MRXIRHSRS ZEPMHI ÁRS EPPE VIZSGE HIP 4EVXIGMTERXI HE JEV
TIVZIRMVIEPPE7+6IRXVSMPHIGMQSKMSVRSERXIGIHIRXIEPPEHEXETVIWXEFMPMXETIVP¸IWIGY^MSRIHIPP¸STIVE^MSRI
)RXVSMPQIHIWMQSXIVQMRIMP4EVXIGMTERXITY{GLMIHIVIHMRSRTVSGIHIVIEPPEWMRKSPESTIVE^MSRIWIR^EGLI
GM{ GSQTSVXM HIGEHIR^E HEP TMERS HM TEWWEKKMS TVSKVEQQEXS -R SKRM GEWS PE VIZSGE HIP TEWWEKKMS
TVSKVEQQEXSRSRGSQTSVXESRIVMHMEPGYRXMTSTIVMP4EVXIGMTERXI
ÌJEXXSWEPZSMPHMVMXXSHIP4EVXIGMTERXIHMGLMIHIVIMRUYEPWMEWMQSQIRXSYPXIVMSVMTEWWEKKMMREKKMYRXEEUYIPPM
TVSKVEQQEXM
2IPVMWTIXXSHIPPIZMKIRXMHMWTSWM^MSRMRSVQEXMZIMP7SXXSWGVMXXSVILEPEJEGSPXkHMHEVIPIHMWTSWM^MSRMVIPEXMZIEM
TEWWEKKMTVSKVEQQEXMEZZEPIRHSWMHMXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^E
2SRWMEGGIXXERSSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSTVSKVEQQEXSXVEHYISTM€4MERMHM%GGYQYPS
I.8 Contratti abbinati alla sottoscrizione di quote
0EWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXIHIM*SRHMTY{IWWIVISJJIVXEMREFFMREQIRXSETVSHSXXMEWWMGYVEXMZMISÁRER^MEVM
0E WXMTYPE HM GSRXVEXXM GSPPEXIVEPM MR EFFMREQIRXS EPPE WSXXSWGVM^MSRI HM UYSXI HIM *SRHM GSWXMXYMWGI EXXS
ZSPSRXEVMSWITEVEXSIHMWXMRXSVMWTIXXSEPPEWSXXSWGVM^MSRIHMUYSXI
8EPMEFFMREQIRXMRSRGSQTSVXERSSRIVMIZMRGSPMRSRTVIZMWXMHEP6IKSPEQIRXSRqEPXVMIJJIXXMWYPPEHMWGMTPMRE
HIM*SRHMGLIVIWXEMRXIKVEPQIRXIEWWSKKIXXEXEEP6IKSPEQIRXS
0E 7+6 MQTIKRE GSRXVEXXYEPQIRXI MR XEP WIRWS M 7SKKIXXM MRGEVMGEXM HIP GSPPSGEQIRXS HIPPI UYSXI HIM
*SRHM
II. Quote e certificati di partecipazione
-GIVXMÁGEXMRSQMREXMZMTSWWSRSIWWIVIIQIWWMTIVYRRYQIVSMRXIVSHMUYSXIISJVE^MSRMHMIWWI-GIVXMÁGEXMÁWMGMEP
TSVXEXSVIWSRSWXEXMIQIWWMWMRSEP
-P (ITSWMXEVMS WY MRHMGE^MSRM HIPPE 7+6 QIXXI E HMWTSWM^MSRI HIM 4EVXIGMTERXM M GIVXMÁGEXM RIM PYSKLM MRHMGEXM RIPPE
µ7GLIHE-HIRXMÁGEXMZE¶ETEVXMVIHEPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEPKMSVRSHMVIKSPEQIRXSHIPPIWSXXSWGVM^MSRM
5YEPSVEPIUYSXIRSRWMERSHIWXMREXIEPPEHIQEXIVMEPM^^E^MSRIMP4EVXIGMTERXITY{WIQTVIGLMIHIVIWMEEPP¸EXXS
HIPPEWSXXSWGVM^MSRIWMEWYGGIWWMZEQIRXIP¸IQMWWMSRIHIPGIVXMÁGEXSVETTVIWIRXEXMZSHMXYXXISTEVXIHIPPITVSTVMI
UYSXISZZIVSP¸MQQMWWMSRIHIPPIWXIWWIMRYRGIVXMÁGEXSGYQYPEXMZSEPTSVXEXSVIXIRYXSMRHITSWMXSKVEXYMXSTVIWWS
MP(ITSWMXEVMSGSRVYFVMGLIHMWXMRXITIVWMRKSPM4EVXIGMTERXMÌJEGSPXkHIP(ITSWMXEVMSTVSGIHIVIWIR^ESRIVMTIVMP
*SRHSSTIVM4EVXIGMTERXMEPJVE^MSREQIRXSHIPGIVXMÁGEXSGYQYPEXMZSERGLIEPÁRIHMWITEVEVIMHMVMXXMHIMWMRKSPM
4EVXIGMTERXM-P4EVXIGMTERXITY{GLMIHIVIGLIPIUYSXIHMTIVXMRIR^EMQQIWWIRIPGIVXMÁGEXSGYQYPEXMZSXVSZMRS
IZMHIR^EMRYRGSRXSHMHITSWMXSXMXSPMEPYMMRXIWXEXS0EXIRYXEHMXEPIGSRXSTIVEPXVSGSQTSVXIVkPEGSVVIWTSRWMSRI
HIM GSWXM TVIZMWXM RIP VIPEXMZS GSRXVEXXS GLI MP 4EVXIGMTERXI HSZVk WSXXSWGVMZIVI WITEVEXEQIRXI I HIM VIPEXMZM SRIVM
ÁWGEPMTVIZMWXMHEPPIRSVQIZMKIRXM
% VMGLMIWXE HIKPM EZIRXM HMVMXXS r EQQIWWE PE GSRZIVWMSRI HIM GIVXMÁGEXM HE TSVXEXSVI E RSQMREXMZM RSRGLq MP
JVE^MSREQIRXSSMPVEKKVYTTEQIRXSHIMGIVXMÁGEXMRSQMREXMZM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
-R SGGEWMSRI HM WSXXSWGVM^MSRM PE GSRWIKRE QEXIVMEPI HIP GIVXMÁGEXS EPP¸EZIRXI HMVMXXS TY{ IWWIVI TVSVSKEXE TIV MP
XIQTSRIGIWWEVMSTIVPEZIVMÁGEHIPFYSRIWMXSHIPXMXSPSHMTEKEQIRXSIGSQYRUYIRSRSPXVIKMSVRMHEPKMSVRS
HMVMJIVMQIRXS
III. Organi competenti ad effettuare la scelta degli investimenti
0¸SVKERS EQQMRMWXVEXMZS r VIWTSRWEFMPI HIPPE KIWXMSRI E^MIRHEPI I HIXIVQMRE P¸EQFMXS I P¸EVXMGSPE^MSRI HIM TSXIVM
HIPIKEXM2IZIVMÁGETIVMSHMGEQIRXIP¸EHIKYEXI^^E
2IPP¸EQFMXSHIPPIHIPIKLIEWSKKIXXMIWXIVRMWSRSWXEFMPMXIPIQSHEPMXkHMIWIVGM^MSHIPPEJYR^MSRIHMGSRXVSPPSHETEVXI
HIPHIPIKERXIIHIP(ITSWMXEVMS
0EWSWXMXY^MSRIHIPPE7+6TY{EZZIRMVITIVMQTSWWMFMPMXkWSTVEZZIRYXEHIPPE7+6EWZSPKIVIPEWYEEXXMZMXkSZZIVSTIV
HIGMWMSRI EWWYRXE HEPPE WXIWWE 7+6 HM HMWQIXXIVI PI TVSTVMI JYR^MSRM 0E WSWXMXY^MSRI TY{ IWWIVI IJJIXXYEXE WSPS
TVIZMEQSHMÁGEHIP6IKSPEQIRXSETTVSZEXEHEPPE&ERGEH¸-XEPMEIEZZMIRIGSRQSHEPMXkXEPMHEIZMXEVIWSPY^MSRMHM
GSRXMRYMXkRIPP¸STIVEXMZMXkHIP*SRHS
IV. Spese a carico della SGR
7SRS E GEVMGS HIPPE 7+6 XYXXI PI WTIWI GLI RSR WMERS WTIGMÁGEQIRXI MRHMGEXI E GEVMGS HIP *SRHS S HIM
4EVXIGMTERXM
V. Valore unitario della quota e sua pubblicazione
-PZEPSVIYRMXEVMSHMGMEWGYREUYSXEZMIRIGEPGSPEXSWIGSRHSMGVMXIVMWXEFMPMXMHEPPE&ERGEH¸-XEPMEGSRPETIVMSHMGMXkMRHMGEXE
RIPPEµ7GLIHE-HIRXMÁGEXMZE¶HMZMHIRHSMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIP*SRHSTIVMPRYQIVSHMUYSXIMRGMVGSPE^MSRI
IRXVEQFMVIPEXMZMEPQIHIWMQSKMSVRSHMVMJIVMQIRXS0E7+6MRZMEKVEXYMXEQIRXIGSTMEHMXEPMGVMXIVMEM4EVXIGMTERXMGLI
RIJEGGMERSVMGLMIWXE0MQMXEXEQIRXIEMTVMQMKMSVRMHMGEPGSPSHIPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXEMPZEPSVIKMSVREPMIVS
VMQEVVkMRZEVMEXSE)YVS
-PWSKKIXXSGLILEMPGSQTMXSHMGEPGSPEVIMPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXERIWSWTIRHIMPGEPGSPSMRWMXYE^MSRMHMJSV^E
QEKKMSVIGLIRSRRIGSRWIRXERSPEVIKSPEVIHIXIVQMRE^MSRI0E7+6WSWTIRHIPETYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIYRMXEVMS
HIPPEUYSXEMRWMXYE^MSRMHMJSV^EQEKKMSVIGLIRSRRIGSRWIRXERSPEVIKSPEVITYFFPMGE^MSRI
%PGIWWEVIHMXEPMWMXYE^MSRMMPWSKKIXXSGLILEMPGSQTMXSHMGEPGSPEVIMPZEPSVIYRMXEVMSHIPPEUYSXEHIXIVQMREMPZEPSVI
YRMXEVMSHIPPEUYSXEIPE7+6TVSZZIHIEPPEWYEHMZYPKE^MSRIGSRPIQSHEPMXkTVIZMWXITIVPETYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVI
HIPPEUYSXE%REPSKEQIRXIZERRSTYFFPMGEXMMZEPSVMHIPPIUYSXIHMGYMWMEWXEXEWSWTIWEPEWSPETYFFPMGE^MSRI
2IPPIMTSXIWMMRGYMMPZEPSVITYFFPMGEXSVMWYPXMIVVEXSHSTSGLIWMEWXEXSVMGEPGSPEXSMPTVI^^SHIPPIUYSXIPE7+6
E VIMRXIKVEM4EVXIGMTERXMHERRIKKMEXMIMPTEXVMQSRMSHIP*SRHS0E7+6TY{RSRVIMRXIKVEVIMPWMRKSPS4EVXIGMTERXI
GLILESXXIRYXSMPVMQFSVWSHIPPITVSTVMIUYSXITIVYRMQTSVXSMRJIVMSVIEPHSZYXSSZIP¸MQTSVXSHEVMWXSVEVIWME
HMEQQSRXEVIGSRXIRYXSIGSVVIPEXSEMGSWXMVIPEXMZMEPP¸IQMWWMSRIIWTIHM^MSRIHIPQI^^SHMTEKEQIRXS0EQMWYVE
HMXEPIWSKPMErGSQYRMGEXERIPP¸EQFMXSHIPPISTIVE^MSRMHMWSXXSWGVM^MSRIIVIWERSXEEM4EVXIGMTERXMMRSGGEWMSRI
HMIZIRXYEPMEHIKYEQIRXM
F TYFFPMGEGSRPIQIHIWMQIQSHEPMXkTVIZMWXITIVPETYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIHIPPEUYSXEYRGSQYRMGEXSWXEQTE
GSRXIRIRXIYR¸MHSRIEMRJSVQEXMZEHIPP¸EGGEHYXS-PGSQYRMGEXSTSXVkIWWIVIVIHEXXSERGLIMRJSVQEWMRXIXMGEWIR^E
IPIRGEVIXYXXMMZEPSVMVIXXMÁGEXMJIVQSVIWXERHSMPHMVMXXSHIKPMMRXIVIWWEXMHMSXXIRIVIMRJSVQE^MSRMTM€HIXXEKPMEXIHEPPE
7+62IMGEWMMRGYMP¸IRXMXkHIPP¸IVVEXEZEPSVM^^E^MSRIWMEHMMQTSVXSQEVKMREPIIPEHYVEXEHIPPEWXIWWEWMEPMQMXEXERIP
XIQTSTIVMSHSRSRWYTIVMSVIEGMRUYIKMSVRMHMGEPGSPSPE7+6JIVQEVIWXERHSPEHIWGVM^MSRIHIPP¸IZIRXSRIPPE
6IPE^MSRIHMKIWXMSRIHIP*SRHSTY{EWXIRIVWMHEPPETYFFPMGE^MSRIHIPGSQYRMGEXSWXEQTE
2IPGEWSHMIVVSVIRIPGEPGSPSHIPZEPSVIHIPPEUYSXESZIMPZEPSVIVMWYPXMIVVEXSTIVYRMQTSVXSRSRWYTIVMSVIEPPS
HIPZEPSVIGSVVIXXSµWSKPMEHMMVVMPIZER^EHIPP¸IVVSVI¶PE7+6RSRTVSGIHIVkEPPISTIVE^MSRMHMVIMRXIKVSHIM4EVXIGMTERXM
IHIP*SRHSIRSRJSVRMVkP¸MRJSVQEXMZETVIZMWXEHEPTVIWIRXI6IKSPEQIRXSTIVPIMTSXIWMHMIVVSVMRIPGEPGSPSHIPZEPSVI
HIPPEUYSXE
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
MRWIHIHMGEPGSPSHIPPEUYSXETIVKPM3-'6SKKIXXSHMMRZIWXMQIRXSTIVMUYEPMVMWYPXMRSRIWWIVIHMWTSRMFMPIMPZEPSVIGSQTPIWWMZS
RIXXSWMJEVMJIVMQIRXSEHYRZEPSVIHMWXMQEHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIPP¸3-'6GLIXIRKEGSRXSHMXYXXIPIMRJSVQE^MSRM
GSRSWGMYXISGSRSWGMFMPMGSRPEHSZYXEHMPMKIR^ETVSJIWWMSREPIGHµZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSTVIZMWMSREPI¶
9REZSPXEHMWTSRMFMPIMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSHIÁRMXMZSMPWSKKIXXSGLILEMPGSQTMXSHMGEPGSPEVIMPZEPSVIYRMXEVMS
HIPPEUYSXETVSZZIHIEVMGEPGSPEVIMPZEPSVIHIPPEUYSXEVIPEXMZSEPKMSVRSHMVMJIVMQIRXSHIPPEUYSXEHIP*SRHSSKKIXXS
HIPP¸MRZIWXMQIRXSSZZIVSWIMRXEPIHEXERSRrTVIZMWXSMPGEPGSPSHIPZEPSVIYRMXEVMSMPTVMQSKMSVRSWYGGIWWMZSRIP
UYEPIZMIRIHIXIVQMREXSMPZEPSVIHIPPEUYSXE
5YEPSVEPEHMJJIVIR^EXVEMPZEPSVIHIPPEUYSXEGEPGSPEXSYXMPM^^ERHSMPZEPSVIGSQTPIWWMZSRIXXSTVIZMWMSREPIIUYIPPS
HIÁRMXMZSWMEWYTIVMSVIEPPEWSKPMEQMRMQETVIZMWXEEPTVIGIHIRXIGSQQEPE7+6XVEXXEXEPIHMJJIVIR^EGSQIIVVSVI
HMZEPSVM^^E^MSRI
VI. Rimborso delle quote
VI.1 Previsioni generali
-4EVXIGMTERXMEP*SRHSTSWWSRSMRUYEPWMEWMQSQIRXSGLMIHIVIEPPE7+6MPVMQFSVWSXSXEPISTEV^MEPIHIPPI
UYSXITSWWIHYXI-PVMQFSVWSTY{IWWIVIWSWTIWSRIMGEWMTVIZMWXMHEPPEPIKKIHEPTVIWIRXI6IKSPEQIRXSI
RIPGSVWSHIPPISTIVE^MSRMHMPMUYMHE^MSRIHIP*SRHS
0EVMGLMIWXEHMVMQFSVWSGSVVIHEXEHIMGIVXMÁGEXMVETTVIWIRXEXMZMHIPPIUYSXIHEVMQFSVWEVIWIIQIWWMHIZI
EZZIRMVIQIHMERXIETTSWMXEHSQERHE0EHSQERHEHIZIIWWIVITVIWIRXEXESMRZMEXEEPPE7+6HMVIXXEQIRXI
SZZIVSTIVMPXVEQMXIHMYR7SKKIXXSMRGEVMGEXSHIPGSPPSGEQIRXS
0E7+6RSREGGIXXEHSQERHIHMVMQFSVWSHMUYSXIHM*SRHMXVEWQIWWIEQI^^SXIPIJE\IXVEQMXIIQEMP
XVERRIRIPGEWSHMSTIVE^MSRMIJJIXXYEXIHEGPMIRXMTVSJIWWMSREPMGLIEFFMERSWXMTYPEXSETTSWMXEGSRZIR^MSRI
GSRPE7+6
0EHSQERHEHMVMQFSVWSPEUYEPITY{IWWIVIVIHEXXEMRJSVQEPMFIVEERGLIWIPE7+6LETVIHMWTSWXSQSHYPM
WXERHEVHGSRXMIRI
PEHIRSQMRE^MSRIHIP*SRHSSKKIXXSHMHMWMRZIWXMQIRXS
PIKIRIVEPMXkHIPVMGLMIHIRXI
MP RYQIVS HIPPI UYSXI SZZIVS MR EPXIVREXMZE PE WSQQE HE PMUYMHEVI EP PSVHS HIPPE VMXIRYXE ÁWGEPI
IZIRXYEPQIRXIETTPMGEXE
MPQI^^SHMTEKEQIRXSTVIWGIPXSIPIEPXVIMWXVY^MSRMTIVPEGSVVIWTSRWMSRIHIPP¸MQTSVXSHEVMQFSVWEVI
MRGEWSHMVMQFSVWSTEV^MEPIPIIZIRXYEPMMWXVY^MSRMVIPEXMZIEPGIVXMÁGEXSVETTVIWIRXEXMZSHIPPIUYSXIRSR
SKKIXXSHMVMQFSVWS
KPMIZIRXYEPMEPXVMHEXMVMGLMIWXMHEPPERSVQEXMZEZMKIRXI
5YEPSVEEJVSRXIHMYREVMGLMIWXEHMVMQFSVWSMP7SXXSWGVMXXSVIVMQERKEXMXSPEVIHMYREJVE^MSRIHMUYSXEPE
7+6WMVMWIVZEPEJEGSPXkHMVMQFSVWEVIERGLIPEJVE^MSRIVIWMHYEITIVXERXSPEXSXEPMXkHIPPIUYSXIHIXIRYXI
HEPGPMIRXI
0E7+6MQTIKREGSRXVEXXYEPQIRXIM'SPPSGEXSVMERGLIEMWIRWMHIPP¸EVXHIPGSHMGIGMZMPIEHMRZMEVPI
PIHSQERHIHMVMQFSVWSVEGGSPXIIRXVSIRSRSPXVIMPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEUYIPPSMRGYMPI
WXIWWIWSRSPSVSTIVZIRYXIIRXVSP¸SVEVMSTVIZMWXSRIPWYGGIWWMZSTYRXS
-P ZEPSVI HIP VMQFSVWS r HIXIVQMREXS MR FEWI EP ZEPSVI YRMXEVMS HIPPI UYSXI HIP KMSVRS HM VMGI^MSRI HIPPE
HSQERHEHETEVXIHIPPE7+67MGSRWMHIVERSVMGIZYXIRIPKMSVRSPIHSQERHITIVZIRYXIEPPE7+6IRXVSPI
SVI 2IP GEWS HM VMGLMIWXE HM VMQFSVWS VIPEXMZE EP *SRHS %RMQE +IS %WME MP ZEPSVI HIP VMQFSVWS r
HIXIVQMREXSMRFEWIEPZEPSVIYRMXEVMSHIPPIUYSXIRIPTVMQSKMSVRSPEZSVEXMZSWYGGIWWMZSEUYIPPSHMVMGI^MSRI
HIPPEHSQERHEHETEVXIHIPPE7+6
5YERHS RIP KMSVRS HM VMGI^MSRI HIPPE HSQERHE RSR r TVIZMWXE PE ZEPSVM^^E^MSRI HIP *SRHS MP ZEPSVI HIP
VMQFSVWSrHIXIVQMREXSMRFEWIEPTVMQSZEPSVIHIP*SRHSWYGGIWWMZEQIRXIHIXIVQMREXS5YEPSVEEXEPIHEXE
MPGSRXVSZEPSVIHIPPIUYSXIRSRVEKKMYRKEP¸EQQSRXEVIHIPP¸MQTSVXSIZIRXYEPQIRXIHIÁRMXSHEP4EVXIGMTERXI
PEVIPEXMZEHMWTSWM^MSRIZIVVkIWIKYMXEÁRSEGSRGSVVIR^EHIPP¸MQTSVXSHMWTSRMFMPI
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
%PÁRIHMXYXIPEVIKPMEPXVM4EVXIGMTERXMHMWIKYMXSrMRHMGEXSUYERHSPEVMGLMIWXEHMVMQFSVWSSHMTEWWEKKMSEH
EPXVS*SRHSW[MXGLrGSRWMHIVEXEHMMQTSVXSVMPIZERXISZZIVSVEZZMGMREXEVMWTIXXSEPPEHEXEHMWSXXSWGVM^MSRI
IMRUYIWXIMTSXIWMWSRSHIÁRMXIQSHEPMXkHMGEPGSPSHIPZEPSVIHIPVMQFSVWSHIPPIUYSXIHMJJIVIRXMHEUYIPPI
SVHMREVMI-RTEVXMGSPEVI
MRGEWSHMVMGLMIWXIHMVMQFSVWSHMVIXXISTIVSTIVE^MSRMHMTEWWEKKMSJVE*SRHMGLIWMRKSPEVQIRXIS
WSQQEXIEHEPXVIVMGLMIWXITIVZIRYXIRIPPSWXIWWSKMSVRSPEZSVEXMZSWMERSHMMQTSVXSWYTIVMSVIEP
HIPZEPSVIGSQTPIWWMZSHIP*SRHSPE7+6WMVMWIVZEHMHIXIVQMREVIMPZEPSVIHMVMQFSVWSWIGSRHSQSHEPMXk
HMZIVWI HE UYIPPI SVHMREVMI XIRIRHS GSRXS HIPP¸IWMKIR^E HM EWWMGYVEVI TEVMXk HM XVEXXEQIRXS E XYXXM M
4EVXIGMTERXM-RTEVXMGSPEVIMPZEPSVIHMVMQFSVWSHIPPEVMGLMIWXErVIKSPEXSMRFEWIEPZEPSVIYRMXEVMSHIPPI
UYSXI VIPEXMZS EP KMSVRS RIP UYEPI WSRS TSVXEXM E XIVQMRI M HMWMRZIWXMQIRXM RIGIWWEVM E JEV JVSRXI EPPE
VMGLMIWXE HM VMQFSVWS IH E VMGSWXVYMVI PE RIGIWWEVME PMUYMHMXk HIP *SRHS XEPI KMSVRS RSR TY{ IWWIVI
GSQYRUYIWYGGIWWMZSEPUYMRXSKMSVRSPEZSVEXMZSHEUYIPPSHMVMGI^MSRIHIPPEVMGLMIWXEHMVMQFSVWSHETEVXI
HIPPE7+6
MRGEWSHMWSQQEHMVMGLMIWXIGSRXIWXYEPMHMVMQFSVWSSHMW[MXGLTVSZIRMIRXIHEYRSWXIWWS7SXXSWGVMXXSVI
ISHEMVIPEXMZMGSMRXIWXEXEVMHMMQTSVXSGSQTPIWWMZSWYTIVMSVIEPHIPZEPSVIGSQTPIWWMZSHIP*SRHSISE
)YVSSVEZZMGMREXEVMWTIXXSEPPEHEXEHMWSXXSWGVM^MSRIMRUYERXSXVEPEVMGLMIWXEHMWSXXSWGVM^MSRII
UYIPPEHMVMQFSVWSMRXIVGSVVSRSKMSVRMPEZSVEXMZMPE7+6WMVMWIVZEHMHIXIVQMREVIP¸MQTSVXSHIPVMQFSVWS
WIGSRHSQSHEPMXkHMZIVWIHEUYIPPISVHMREVMIPkHSZIGM{WMERIGIWWEVMSEHEWWMGYVEVIPETEVMXkHMXVEXXEQIRXS
XVEXYXXMM4EVXIGMTERXMEP*SRHS-RXEPMGEWMMPZEPSVIHMVMQFSVWSHIPPEVMGLMIWXEZIVVkVIKSPEXSMRFEWIEPZEPSVI
YRMXEVMSHIPPIUYSXIVIPEXMZSEPKMSVRSMRGYMWSRSTSVXEXMEXIVQMRIMHMWMRZIWXMQIRXMRIGIWWEVMEJEVJVSRXIEPPE
VMGLMIWXEHMVMQFSVWSIEVMGSWXMXYMVIPERIGIWWEVMEPMUYMHMXkHIP*SRHSXEPIKMSVRSRSRTSXVkIWWIVIMRSKRM
GEWSWYGGIWWMZSEPUYMRXSKMSVRSHEPPEVMGLMIWXEHMVMQFSVWS0EGSVVIWTSRWMSRIHIPPIWSQQIHSZVkEZZIRMVI
MPKMSVRSWYGGIWWMZSEUYIPPSHIPPEHIXIVQMRE^MSRIHIPZEPSVIHMVMQFSVWS%PZIVMÁGEVWMHMXEPMMTSXIWMPE7+6
GSQYRMGEXIQTIWXMZEQIRXIEP4EVXIGMTERXIPEHEXEHMHIXIVQMRE^MSRIHIPZEPSVIHMVMQFSVWS
2IPGEWSHMTM€VMGLMIWXIHMVMQFSVWSHMMQTSVXSVMPIZERXIMVMQFSVWMIJJIXXYEXMGSRPIQSHEPMXkTVIZMWXIHEP
TVIWIRXIGSQQEZIVVERRSIWIKYMXMVMWTIXXERHSP¸SVHMRIHMVMGI^MSRIHIPPIWXIWWIÌJEGSPXkTIVMP7SXXSWGVMXXSVI
VIZSGEVISJVE^MSREVIPEVMGLMIWXEWIR^ESRIVMEKKMYRXMZM
0E7+6TVSZZIHIXVEQMXIMP(ITSWMXEVMSEPTEKEQIRXSHIPP¸MQTSVXSRIPTM€FVIZIXIQTSTSWWMFMPIIRSRSPXVI
MPXIVQMRIHMUYMRHMGMKMSVRMHEPPEHEXEMRGYMPEHSQERHErTIVZIRYXEWEPZMMGEWMHMWSWTIRWMSRIHIPHMVMXXSHM
VMQFSVWS
0E7+6LEJEGSPXkHMWSWTIRHIVITIVYRTIVMSHSRSRWYTIVMSVIEHYRQIWIMPHMVMXXSHMVMQFSVWSHIPPIUYSXI
RIPGEWSMRGYMZIRKERSTVIWIRXEXIVMGLMIWXIMPGYMEQQSRXEVIMRVIPE^MSRIEPP¸ERHEQIRXSHIMQIVGEXM
VMGLMIHE WQSFMPM^^M GLI TSXVIFFIVS EVVIGEVI KVEZI TVIKMYHM^MS EM 4EVXIGMTERXM 0I VMGLMIWXI TVIWIRXEXI RIP
TIVMSHSHMWSWTIRWMSRIWMMRXIRHSRSTIVZIRYXIEMÁRMHIPVMQFSVWSEPPEWGEHIR^EHIPTIVMSHSWXIWWS
0¸IWXMR^MSRIHIPP¸SFFPMKE^MSRIHMVMQFSVWSWMHIXIVQMREEPQSQIRXSHIPPEVMGI^MSRIHIPQI^^SHMTEKEQIRXS
HETEVXIHIPP¸EZIRXIHMVMXXS
VI.2 Modalità di rimborso delle quote
-PVMQFSVWSTY{EPXIVREXMZEQIRXIEZZIRMVIEQI^^S
&SRMÁGSEJEZSVIHIPP¸EZIRXIHMVMXXS7SXXSWGVMXXSVIISGSMRXIWXEXEVMS
%WWIKRS GMVGSPEVI S FERGEVMS RSR XVEWJIVMFMPI IRXVEQFM EPP¸SVHMRI HIPP¸EZIRXI HMVMXXS 7SXXSWGVMXXSVI IS
GSMRXIWXEXEVMS
-4EVXIGMTERXMTSWWSRSGLMIHIVIGLIMPQI^^SHMTEKEQIRXSHIPVMQFSVWSWMEMRZMEXSGSRTPMGSEWWMGYVEXSE
PSVSWTIWITVIWWSMPHSQMGMPMSMRHMGEXSRIPPEHSQERHEHMVMQFSVWS7YPP¸MQTSVXSVMQFSVWEXSPE7+6XVEXXMIRI
IZIRXYEPMGSQQMWWMSRMHMVMXXMÁWWMIWTIWITVIZMWXMEPTVIGIHIRXI
-P 4EVXIGMTERXI TY{ MQTEVXMVI MWXVY^MSRM EPPE 7+6 TIV SXXIRIVI YR VMQFSVWS TVSKVEQQEXS HM UYSXI EH
IGGI^MSRI HIPPI UYSXI HIM *SRHM µ'PEWWI =¶ HIP *SRHS %RMQE 7XEV -XEPME %PXS 4SXIR^MEPI µ'PEWWI =(¶ HIP
*SRHS%RMQE*M\)YVSµ'PEWWI-¶IHIM*SRHMHIPPE0MRIE4VSÁPMµ'PEWWI&¶MRHMGERHS
PEHEXEHEGYMHSZVkHIGSVVIVIMPTMERSHMVMQFSVWS
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
PI GEHIR^I TIVMSHMGLI HIPPI STIVE^MSRM HM VMQFSVWS QIRWMPI FMQIWXVEPI XVMQIWXVEPI UYEHVMQIWXVEPI
WIQIWXVEPIIERRYEPI
P¸EQQSRXEVI HE HMWMRZIWXMVI EP PSVHS HIPPE VMXIRYXE ÁWGEPI IZIRXYEPQIRXI ETTPMGEXE TEVM EH MQTSVXM
TVIWXEFMPMXMSGSVVMWTSRHIRXMEHYRRYQIVSHIXIVQMREXSHMUYSXI
P¸MWXMXYXSIMPVIPEXMZSGSRXSGSVVIRXIWYPUYEPIEGGVIHMXEVIPIWSQQIHMWMRZIWXMXI
0I MWXVY^MSRM TIV MP VMQFSVWS TVSKVEQQEXS TSWWSRS IWWIVI MQTEVXMXI WME EPP¸EXXS HIPPE WSXXSWGVM^MSRI WME
WYGGIWWMZEQIRXIMRUYIWX¸YPXMQSGEWSPIMWXVY^MSRMHSZVERRSTIVZIRMVIEPPE7+6HMVIXXEQIRXISTIVMPXVEQMXI
HIM7SKKIXXM'SPPSGEXSVMRSRSPXVIMP„KMSVRSERXIGIHIRXIEPPEHEXEMRHMGEXETIVPETVMQESTIVE^MSRII
HSZVERRSMRHMGEVIPIGSQTPIXIKIRIVEPMXkHIP4EVXIGMTERXIIPIHMWTSWM^MSRMVIPEXMZIEPPIQSHEPMXkHMTEKEQIRXS
-RSPXVIMP7SXXSWGVMXXSVITY{ZEVMEVIMRUYEPYRUYIQSQIRXSMPRYQIVSP¸MQTSVXSYRMXEVMSIPEGEHIR^EHIM
VMQFSVWMRIPVMWTIXXSHIPPITVIZMWMSRMHIPTVIGIHIRXITYRXS0E7+6RSREGGIXXEHSQERHIHMVMQFSVWS
TVSKVEQQEXSHMUYSXIHM*SRHMXVEWQIWWIEQI^^SXIPIJE\XVERRIRIPGEWSHMSTIVE^MSRMIJJIXXYEXIHEGPMIRXM
TVSJIWWMSREPMGLIEFFMERSWXMTYPEXSETTSWMXEGSRZIR^MSRIGSRPE7+6
-P VMQFSVWS TVSKVEQQEXS ZMIRI IWIKYMXS MR FEWI EP ZEPSVI YRMXEVMS HIPPE UYSXE HIP KMSVRS GSMRGMHIRXI S
MQQIHMEXEQIRXIWYGGIWWMZSRIPGEWSHM&SVWEGLMYWEGSRPEHEXETVIWXEFMPMXEHEP4EVXIGMTERXIIP¸MQTSVXS
ZMIRIQIWWSEHMWTSWM^MSRIHIPVMGLMIHIRXIEPPEHEXEIWIGSRHSPIQSHEPMXkHEPPSWXIWWSMRHMGEXI
5YEPSVEEPPEHEXEMRHMZMHYEXETIVPEZEPSVM^^E^MSRIHIPVMQFSVWSMPGSRXVSZEPSVIHIPPIUYSXIRSRVEKKMYRKE
P¸EQQSRXEVIHIPP¸MQTSVXSTVSKVEQQEXSPEVIPEXMZEHMWTSWM^MSRIWMMRXIRHIVkMRIJÁGEGIIRSRZIVVkIWIKYMXE
RITTYVIMRTEVXI-RXEPGEWSPE7+6EZZMWIVkXIQTIWXMZEQIRXIMP4EVXIGMTERXI
0IMWXVY^MSRMTIVMPVMQFSVWSTVSKVEQQEXSHMUYSXIWMMRXIRHSRSZEPMHIÁRSEGSQYRMGE^MSRIHMVIZSGEHE
TEVXIHIP4EVXIGMTERXIHEJEVTIVZIRMVIEPPE7+6IRXVSMPHIGMQSKMSVRSERXIGIHIRXIEPPEHEXETVIWXEFMPMXETIV
MPVMQFSVWS
)RXVS MP QIHIWMQS XIVQMRI MP 4EVXIGMTERXI TY{ GLMIHIVI HM RSR TVSGIHIVI EP WMRKSPS HMWMRZIWXMQIRXS MR
WGEHIR^EWIR^EGLIGM{GSQTSVXMHIGEHIR^EHEPTMERSHMVMQFSVWS
2IP GEWS RSR WME TSWWMFMPI HEV GSVWS EP VMQFSVWS TVSKVEQQEXS MR UYERXS MP GSRXVSZEPSVI HIPPI UYSXI RSR
VEKKMYRKIP¸EQQSRXEVIHIPP¸MQTSVXSTVSKVEQQEXSPE7+6MRXIRHIVkVIZSGEXEPEHMWTSWM^MSRIHMVMQFSVWS
TVSKVEQQEXS
-RSKRMGEWSPEVIZSGEHIPVMQFSVWSTVSKVEQQEXSRSRGSQTSVXESRIVIHMEPGYRXMTSTIVMP4EVXIGMTERXIEP
*SRHS
ÌJEXXSWEPZSMPHMVMXXSHIP4EVXIGMTERXIHMGLMIHIVIMRUYEPWMEWMQSQIRXSYPXIVMSVMVMQFSVWMMREKKMYRXEEUYIPPM
TVSKVEQQEXM
2IPVMWTIXXSHIPPIZMKIRXMHMWTSWM^MSRMRSVQEXMZIMP7SXXSWGVMXXSVILEPEJEGSPXkHMHEVIPIHMWTSWM^MSRMVIPEXMZIEM
VMQFSVWMTVSKVEQQEXMEZZEPIRHSWMHMXIGRMGLIHMGSQYRMGE^MSRIEHMWXER^EWIGSRHSUYERHSWTIGMÁGEXSRIPPE
TVIGIHIRXIWI^MSRI-
VII. Modifiche del Regolamento
-PGSRXIRYXSHMSKRMQSHMÁGEVIKSPEQIRXEVIrGSQYRMGEXSQIHMERXIEZZMWSHMJJYWSWIGSRHSPIQSHEPMXkTVIZMWXITIV
PETYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIHIPPEUYSXE
0¸IJÁGEGMEHMSKRMQSHMÁGEGLITVIZIHEPEWSWXMXY^MSRIHIPPE7+6SZZIVSGLIVMKYEVHMPIGEVEXXIVMWXMGLIHIP*SRHSS
MRGMHERIKEXMZEQIRXIWYMHMVMXXMTEXVMQSRMEPMHIM4EVXIGMTERXMWEVkWSWTIWETIVMKMSVRMWYGGIWWMZMEPPETYFFPMGE^MSRI
HIPPEQSHMÁGEWXIWWE8EPMQSHMÁGLISPXVIGLITYFFPMGEXIWSRSGSRXIWXYEPQIRXIGSQYRMGEXIEGMEWGYR4EVXIGMTERXI
-P 4EVXIGMTERXI TY{ VMGLMIHIVI GLI XEPM MRJSVQE^MSRM WMERS GSQYRMGEXI GSR QI^^M IPIXXVSRMGM ER^MGLq MR JSVQEXS
GEVXEGIS0IQSHMÁGLIVIKSPEQIRXEVMGLIGSQTSVXMRSYRMRGVIQIRXSHIKPMSRIVMEGEVMGSHIM4EVXIGMTERXMHMZIVWM
HEUYIPPMGLILERRSREXYVEHMVMQFSVWSWTIWIRSRXVSZERSGSQYRUYIETTPMGE^MSRITIVKPMMQTSVXMKMkWSXXSWGVMXXMEP
QSQIRXS HIPP¸IRXVEXE MR ZMKSVI HIPPI QSHMÁGLI RSRGLq TIV KPM MQTSVXM ERGSVE HE ZIVWEVI MR VIPE^MSRI E 4MERM HM
%GGYQYPE^MSRIKMkWXMTYPEXM
0IQSHMÁGLIVIKSPEQIRXEVMLERRSIJÁGEGMEMQQIHMEXEUYERHSHIXIVQMRMRSGSRHM^MSRMIGSRSQMGLITM€JEZSVIZSPM
TIVM4EVXIGMTERXM
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
2IKPMEPXVMGEWMMPXIVQMRIHMIJÁGEGMEGLIHIGSVVIVkHEPPEHEXEHMTYFFPMGE^MSRIHIPPIQSHMÁGLIWYPPIQIHIWMQIJSRXM
YXMPM^^EXI TIV PE TYFFPMGE^MSRI HIP ZEPSVI HIPPE UYSXE WEVk WXEFMPMXS HEPPE 7+6 XIRYXS GSRXS HIPP¸MRXIVIWWI HIM
4EVXIGMTERXM
'STMEHIM6IKSPEQIRXMQSHMÁGEXMrMRZMEXEKVEXYMXEQIRXIEM4EVXIGMTERXMGLIRIJERRSVMGLMIWXE
7MWXIQE*SRHM46-1% 6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI
HM
VIII. Liquidazione del Fondo
0E PMUYMHE^MSRI HIP *SRHS LE PYSKS EPPE WGEHIR^E HIP XIVQMRI MRHMGEXS RIPPE µ7GLIHE -HIRXMÁGEXMZE¶ S HM UYIPPS
IZIRXYEPIEPUYEPIIWWSrWXEXSTVSVSKEXSSZZIVSERGLITVMQEHMXEPIHEXE
MRGEWSHMWGMSKPMQIRXSHIPPE7+6
MRGEWSHMVMRYRGMEQSXMZEXEHEPPEWYWWMWXIR^EHMYREKMYWXEGEYWEHETEVXIHIPPE7+6EPP¸EXXMZMXkHMKIWXMSRIHIP
*SRHS I MR TEVXMGSPEVI MR GEWS HM VMHY^MSRI HIP TEXVMQSRMS HIP *SRHS XEPI HE RSR GSRWIRXMVI YR¸IJÁGMIRXI
TVIWXE^MSRIHIMWIVZM^MKIWXSVMIHEQQMRMWXVEXMZM
0EPMUYMHE^MSRIHIP*SRHSZMIRIHIPMFIVEXEHEPP¸SVKERSEQQMRMWXVEXMZSHIPPE7+60E7+6MRJSVQETVIZIRXMZEQIRXI
P¸3VKERSHM:MKMPER^EHIPPEHIGMWMSRIHMTVSGIHIVIEPPEPMUYMHE^MSRI
(IPP¸EZZIRYXEHIPMFIVEZMIRIMRJSVQEXSP¸3VKERSHM:MKMPER^E0EPMUYMHE^MSRIEZZIVVkWIGSRHSPIWIKYIRXMQSHEPMXk
E P¸ERRYRGMSHIPP¸EZZIRYXEHIPMFIVEHMPMUYMHE^MSRIHIP*SRHSHIZIIWWIVITYFFPMGEXSWYPPIQIHIWMQIJSRXMTVIZMWXI
TIVPETYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIHIPPEUYSXE(EPPEHEXEHIPPEHIPMFIVErWSWTIWEP¸IQMWWMSRIIMPVMQFSVWSHIPPI
UYSXI
F PE 7+6 TVSZZIHI E PMUYMHEVI P¸EXXMZS HIP *SRHS RIPP¸MRXIVIWWI HIM 4EVXIGMTERXM WSXXS MP GSRXVSPPS HIPP¸SVKERS HM
GSRXVSPPS WIGSRHS MP TMERS HM WQSFMPM^^S TVIHMWTSWXS HEPP¸SVKERS EQQMRMWXVEXMZS I TSVXEXS E GSRSWGIR^E
HIPP¸3VKERSHM:MKMPER^EVIEPM^^ERHSEPPIQMKPMSVMGSRHM^MSRMTSWWMFMPMMFIRMGLIPSGSQTSRKSRS
G XIVQMREXIPISTIVE^MSRMHMVIEPM^^SPE7+6VIHMKIYR6IRHMGSRXSÁREPIHMPMUYMHE^MSRIEGGSQTEKREXSHEYRE
VIPE^MSRIHIKPMEQQMRMWXVEXSVMIYRTMERSHMVMTEVXSVIGERXIP¸MRHMGE^MSRIHIPP¸MQTSVXSWTIXXERXIESKRMUYSXEHE
HIXIVQMREVWM MR FEWI EP VETTSVXS JVE P¸EQQSRXEVI HIPPI EXXMZMXk RIXXI VIEPM^^EXI IH MP RYQIVS HIPPI UYSXI MR
GMVGSPE^MSRI
H PEWSGMIXkMRGEVMGEXEHIPPEVIZMWMSRIGSRXEFMPIHIPPE7+6TVSZZIHIEPPEVIZMWMSRIHIPPEGSRXEFMPMXkHIPPISTIVE^MSRM
HMPMUYMHE^MSRIRSRGLqEPPEJSVQYPE^MSRIHIPTVSTVMSKMYHM^MSWYP6IRHMGSRXSÁREPIHMPMUYMHE^MSRI
I MP6IRHMGSRXSÁREPIHMPMUYMHE^MSRIIPEVIPEXMZEVIPE^MSRIHIKPMEQQMRMWXVEXSVMVIWXERSHITSWMXEXMIEJÁWWMTVIWWS
PE7+6MP(ITSWMXEVMSRSRGLqHMJJYWMWYPPIQIHIWMQIJSRXMTVIZMWXITIVPETYFFPMGE^MSRIHIPZEPSVIHIPPEUYSXE
GSRP¸MRHMGE^MSRIHIPPEHEXEHMMRM^MSHIPPISTIVE^MSRMHMVMQFSVWS2IWSRSMRJSVQEXMMWMRKSPM4EVXIGMTERXM3KRM
4EVXIGMTERXITSXVkTVIRHIVIZMWMSRIHIP6IRHMGSRXSHMPMUYMHE^MSRIIHSXXIRIVRIGSTMEEWYIWTIWI
J MP(ITSWMXEVMSWYMWXVY^MSRMHIPPE7+6TVSZZIHIEPVMQFSVWSHIPPIUYSXIRIPPEQMWYVETVIZMWXEHEP6IRHMGSRXS
ÁREPIHMPMUYMHE^MSRITVIZMSVMXMVSIHERRYPPEQIRXSHIMGIVXMÁGEXMWIIQIWWM7SRSEQQIWWMVMTEVXMTVSTSV^MSREPM
RIPGSVWSHIPPETVSGIHYVEHMPMUYMHE^MSRI
K PIWSQQIWTIXXERXMEM4EVXIGMTERXMIZIRXYEPQIRXIRSRVMWGSWWIIRXVSXVIQIWMEJEVXIQTSHEPPEHEXEHMMRM^MSHIP
TEKEQIRXSVMQERKSRSHITSWMXEXITVIWWSMP(ITSWMXEVMSMRYRGSRXSMRXIWXEXSEPPE7+6GSRP¸MRHMGE^MSRIGLIWMXVEXXE
HMEZIVMHIPPEPMUYMHE^MSRIHIP*SRHSGSRWSXXSVYFVMGLIMRHMGERXMPIKIRIVEPMXkHIPP¸EZIRXIHMVMXXSSZZIVSMPRYQIVSHM
WIVMI
L M HMVMXXM MRGSVTSVEXM RIM GIVXMÁGEXM I RIPPI GIHSPI RSR TVIWIRXEXM TIV MP VMQFSVWS WIGSRHS UYERXS MRHMGEXS EPPE
TVIGIHIRXIPIXXKWMTVIWGVMZSRSEJEZSVIHIPPE7+6UYEPSVERSRIWIVGMXEXMRIMXIVQMRMHMPIKKIETEVXMVIHEP
KMSVRSHMMRM^MSHIPPISTIVE^MSRMHMVMQFSVWSHMGYMEPPEPIXXI
M PETVSGIHYVEWMGSRGPYHIGSRPEGSQYRMGE^MSRIEPPE&ERGEH¸-XEPMEHIPP¸EZZIRYXSVMTEVXSRSRGLqHIPP¸EQQSRXEVI
HIPPIWSQQIRSRVMWGSWWI
HM
6IKSPEQIRXSHMKIWXMSRI 7MWXIQE*SRHM46-1%
7SGMIXkHMKIWXMSRIHIPVMWTEVQMS
7SKKIXXEEPP¸EXXMZMXkHMHMVI^MSRIIGSSVHMREQIRXS
HIPWSGMSYRMGS%RMQE,SPHMRK7T%
'SVWS+EVMFEPHM1MPERS
8IPIJSRS
*E\
[[[ERMQEWKVMX-RJSGPMIRXM$ERMQEWKVMX
2YQIVSZIVHI
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