Il sistema informativo di bilancio
L’analisi per indici
prof.ssa LUIGIA TARTAGLIA
Dai dati dello Stato patrimoniale e dal Conto economico
riclassificati è possibile calcolare INDICI
che pongono a confronto gruppi di valori
Gli indici si possono raggruppare in base al tipo di analisi:
Analisi della redditività
Analisi patrimoniale
Analisi della produttività
Analisi finanziaria
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ANALISI DELLA REDDITIVITA’
Gli indici di redditività forniscono informazioni sulla capacità
Indica la redditività ottenuta dall’impresa cioè
di produrre nuova ricchezza ilegrado
sulladisua
destinazione
remunerazione
del capitale di
rischio.
ROE = Utile netto d’esercizio x 100
Capitale proprio
ROI = Reddito operativo x 100
Totale impieghi
ROD = Oneri finanziari x 100
Capitale di terzi
ROS = Reddito operativo x 100
Ricavi di vendita
E’ utile confrontarlo con investimenti
alternativi
Indica la redditività del capitale investito. E’
indipendente dal tipo di fonte di
finanziamento e da eventi
extracaratteristici, finanziari e fiscali.
Misura la capacità dell’impresa
di remunerare il capitale di terzi.
E’ utile per valutare la
convenienza all’indebitamento.
Indica il ritorno in termini di
redditività ogni 100 di valore di
vendita
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ANALISI DELLA REDDITIVITA’
Rotazione impieghi = Ricavi di vendita
Totale impieghi
Leverage = Totale impieghi
Capitale proprio
Indica il numero delle volte
che si è ripetuta la
redditività unitaria. Esprime
la capacità del capitale
investito di produrre ricavi
Segnala il ricorso o meno all’indebitamento.
Un indice superiore a 2 segnala una
sottocapitalizzazione
Incidenza gestione non caratteristica = Utile netto d’esercizio x 100
Reddito operativo
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indici reddituali del bilancio
inserito
Tale indice segnala l’incidenza della
gestione finanziaria, straordinaria e
fiscale sul reddito d’esercizio.
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ANALISI DELLA PRODUTTIVITA’
Produttività del capitale investito = Valore aggiunto x 100
Totale impieghi
Fatturato medio per dipendente
Più l’indice assume valori
al 100%, maggiore è la
= Ricavivicini
di vendita
del capitale
Numero dei produttività
dipendenti
investito
Produttività del lavoro = Valore aggiunto
Numero dei dipendenti
Costo medio del lavoro =
Incidenza fattore lavoro =
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indici reddituali del bilancio
inserito
Sono indici che misurano la
ricchezza
prodotta da ciascun
personale
dipendente
lavoratore
Costo
Numero dei dipendenti
Costo personale dipendente x 100
Ricavi netti di
vendita
Sono
indici che misurano il
costo medio dei dipendenti
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ANALISI PATRIMONIALE
Viene esaminata la struttura del patrimonio per verificare le
condizioni di equilibrio negli impieghi e nelle fonti
Rigidità degli impieghi = Attivo immobilizzato x 100
Totale impieghi
Elasticità degli impieghi = Attivo corrente x 100
Totale impieghi Questi indici sono legati alla
lettura e interpretazione dei
margini di struttura e di tesoreria
Indice di elasticità =
Attivo corrente
x 100
Attivo immobilizzato
Individua le condizioni di elasticità
della gestione aziendale
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ANALISI PATRIMONIALE
Incidenza dei debiti a breve = Debiti a breve scadenza x 100
Totale impieghi
Incidenza dei debiti a medio/lungo = Debiti a medio/lungo
Totale impieghi
Autonomia finanziaria =
Capitale proprio
Totale impieghi
x 100
x 100
Esprimono la
composizione percentuale
delle fonti di finanziamento
Grado di capitalizzazione = Capitale proprio
E’ pariCapitale
ad 1 nel caso
uguaglianza tra mezzi propri e
di diterzi
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indici reddituali del bilancio
inserito
capitale di terzi. Denota una situazione di pericolosa
dipendenza dal capitale di terzi quando il valore è
superiore a 2.
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ANALISI FINANZIARIA
Esamina l’attitudine dell’azienda a fronteggiare i fabbisogni finanziari
senza compromettere l’equilibrio economico della gestione
Gli indici sono suddivisi in quattro gruppi:
Esprimono la velocità degli
impieghi o di singoli
elementi patrimoniali
Indici di solidità
Mettono in evidenza l’utilizzo
delle fonti di finanziamento per i
vari impieghi
Indici di rotazione
Esprimono la durata
media delle dilazioni
ottenute da fornitori o
concesse a clienti
Indici di liquidità
Valutano la solvibilità dell’azienda,
ossia la capacità di far fronte agli
impegni di prossima scadenza con
le risorse liquide o facilmente
liquidabili
Indici di durata
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ANALISI FINANZIARIA – Indici di solidità
Indice di autocopertura delle immobil. = Capitale proprio
Attivo immobilizzato
Il suo livello ideale è uguale o superiore
all’unità. Viene anche assunto come
indice di garanzia per i creditori
Indice di copertura globale delle immobil. = Capitale permanente
Attivo immobilizzato
E’ detto anche indice secondario
di struttura. Valori inferiori ad 1
segnalano squilibrio finanziario
Indice di disponibilità = Attivo corrente
Debiti a breve scadenza
Dovrebbe assumere valore
compreso tra 1 e 2.
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ANALISI FINANZIARIA – Indici di liquidita’
Indice di liquidità secondaria = Disponibilità finanziarie e liquide
Debiti a breve scadenza
Viene anche denominato indice di prova
acida. Dovrebbe assumere valore pari ad 1
Indice di liquidità primaria = Disponibilità liquide
Debiti a breve scadenza
E’ poco significativo. Sarebbe più
logico esporre a denominatore i
debiti di imminente scadenza
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ANALISI FINANZIARIA – Indici di rotazione
Indice di rotazione dell’Attivo corrente = Ricavi di vendita
Attivo corrente
Misura quante volte in un anno si rinnova
l’attivo corrente, esprime cioè i ricavi di
vendita realizzati per ogni euro impiegato
nelle attività a breve
Indice di rotazione delle rimanenze = Costo del venduto
Rimanenze
Misura quante volte il magazzino
si rinnova in un anno
Indice di rotazione dei crediti = Ricavi di vendita + IVA
Crediti verso clienti
Misura quante volte i crediti
commerciali si rinnovano in un
anno. Dipende dalle politiche di
vendite attuate dall’azienda
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ANALISI FINANZIARIA – Indici di durata
Giorni di dilazioni media sugli acquisti = Debiti verso fornitori x 365
Totale debiti v/fornitori sorti nell’anno
Indica la durata media delle dilazioni
ottenute dai fornitori.
Giorni di dilazione media sulle vendite = Crediti verso clienti x 365
E’ il reciproco dell’indice di rotazione
dei crediti. Misura la durata del
credito concesso alla clientela
Totale crediti v/clienti sorti nell’anno
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