Scissione parziale del ramo d’azienda “NOB” di Eurizon Investimenti
(exCAAM SGR S.p.A.) in Eurizon Capital SGR S.p.A.
e Scissione di Eurizon Alternative Investments in CAAM AI
Incontro con le OO.SS
25 Febbraio 2008
MOTIVI OPERAZIONE
RICHIAMO SUL PERCORSO CHE HA PORTATO ALL’ACCORDO DI SCIOGLIMENTO DELLA JOINT VENTURE
24 gennaio 2007
19 marzo 2007
Scioglimento della
Joint Venture in CAAM
SGR
Firma del contratto
Put&Call/esercizio
dell’opzione
• L’antitrust italiano, a
• Firma del contratto
fronte della fusione
Intesa SanPaolo, invita
a sciogliere la Joint
Venture tra Intesa e
Crédit Agricol nel
settore dei risparmio
gestito: CAAM SGR
PUT&CALL tra Intesa
Sanpaolo e Crédit
Agricole che sancisce e
regola lo scioglimento
della Joint Venture
CAAM SGR:
– Definendo gli asset
destinati a ciascuna
delle due parti
– Disciplinando il
percorso societario
•Intesa Sanpaolo elabora
autonomamente un
nuovo indirizzo
strategico che prevede:
− Potenziamento comparto
Asset Management,
iniziando
dall’incorporazione
dell’ex-Nextra in Eurizon
Capital
− Abbandono del progetto
di quotazione di Eurizon
Financial Group,
prevedendone
l’incorporazione entro
l’anno
1
NUOVO ASSETTO SOCIETARIO
PERCORSO SOCIETARIO PREVISTO
Fase
Descrizione
CAAM SA
65% 35%
Intesa
Sanpaolo
100%
Eurizon
Financial
Group
CAAM
SGR
100%
Utilizzo
procedura
semplificata:
l’assetto
partecipativo
delle società
coinvolte è
simmetrico
(al momento
di efficacia
dell’operazione)
100%
COB/
REB*
Eurizon
Capital
Eurizon
FG
100%
NOB
“residuo”
REB a CAAM SA:
– Conferimenti COB/ REB a 2
NewCo, autorizzate
all’esercizio attività di SGR
– Vendita 100% NewCos a
CAAM SA
a Intesa SanPaolo da parte di
CAAM SA (CAAM SGR
contestualmente cambia nome,
nel seguito NOB SGR)
• Integrazione di Eurizon
Financial Group in Intesa
Sanpaolo
100%
Eurizon
Capital
• Scissione parziale di NOB SGR
Intesa
Sanpaolo
100%
• Spin-off e trasferimento COB/
• Vendita del 65% di CAAM SGR
Intesa SanPaolo
CAAM
SGR
Data
in Eurizon Capital SGR
100%
Ramo
scisso
100%
Eurizon
Capital
2
• 01/12/2007
• Tra l’1 e il
27 dicembre
2007
• 27/12/2007
• 01/01/2008
• 07/04/2008
PERCORSO SOCIETARIO PER L’INTEGRAZIONE
DI CAAM AI ED EURIZON ALTERNATIVE INVESTMENTS
Intesa
Sanpaolo
100%*
100%**
Eurizon
Investimenti
(ex CAAM SGR)
Eurizon
Cap. SGR
90%
Obiettivi
1
Razionalizzare la
struttura
societaria dei
veicoli che
operano attività
di Alternative
Investments
10%
2
Rafforzare e
sviluppare il
business Real
Estate di Eurizon
Eurizon AI
(ex CAAM AI)
* Dal 27 dicembre 2007
** Sal 1 gennaio 2008
– CAAM SGR in Eurizon
investimenti
– CAAM A.I. in Eurizon A.I.
• Girata Azioni
2007
• 27 dicembre
2007
Eurizon Capital SGR (come effetto
della scissione parziale di CAAM
SGR in Eurizon Capital SGR)
100%
Eurizon
Alternative
Investments
100
%
• Scissione totale di Eurizon
Alternative Investments in Eurizon
AI (ex CAAM AI)
Eurizon Cap.
SGR
10%
• 14 dicembre
• Passaggio del 90% di CAAM AI ad • 7 aprile 2008
100
%
90%
Intesa
Sanpaolo
• Cambio denominazione:
Eurizon
Alt. Inv.
Eurizon
Cap. SGR
10%
Data
100%
Eurizon A.I.
(ex CAAM AI)
Intesa
Sanpaolo
Descrizione
90%
Eurizon AI
Eurizon
Alt. Inv.
100%
Eurizon Alt.
Inv. “residuo”
Eurizon Alternative Investments
“residuo” conserva la licenza di SGR e
verrà utilizzata come veicolo societario
per eventuali esigenze di business
futuri
3
• 1 luglio 2008
TEMPISTICA PREVISTA PER L’OPERAZIONE
Preparazione del dossier
Esame del dossier
(da parte di Banca d’Italia)
e pubblicazione
~ 2 mesi
3 ago.
Kickoff
1 ott.
Incontro
preliminare
con Banca
d’Italia
Sospensiva*
~60-70 giorni
19 ott.
Deposito
dossier
3 mesi
20 dic.
1 gen.
15 feb.
Approvazione Pubblicazione
ComuniBanca d’Italia su stampa delle
cazione
modifiche
28 gen. ai clienti
regilamentari
Assemblea
per delibera
su scissione
Comunicazione unica per:
• Cambio soggetto gestore
• Modifica prodotti
(anche se con date di
efficacia differenti)
4
28 apr.
Efficacia
integrazione
gamma
prodotti
7 apr.
Efficacia incorporazione
societaria (cambio
Soggetto Gestore)
RAZIONALIZZAZIONE DELLA GAMMA FONDI COLLETTIVI
Linee guida
Evoluzione gamma fondi collettivi di diritto italiano
• Riduzione del numero di
Numero fondi
fondi offerti
121
• Offerta specifica per
tutte le fasi della vita del
cliente
74
• Modularità: possibilità di
definire l’asset allocation
migliore in base alle
esigenze del cliente
66
47
• Specializzazione della
gamma, includendo tra gli
altri:
– Prodotti “tematici”
– Prodotti “etici”
– Prodotti per collocatori
minori
Eurizon
Capital
Ramo
NOB
scisso
Totale gestito
in transitorio
Totale a
regime (postrazionalizzazione)
5
NUOVA STRUTTURA
Struttura organizzativa target *
CdA
Linee guida
• Articolazione dell’area
Internal Audit
investimenti secondo
due macro-aree di
competenza
Amministratore Delegato
• Razionalizzazione delle
funzioni delle SGR
esistenti e contenimento
del numero di riporti
all’AD
Comunicazione
Risk
Management
Compliance
Alpha-Core
Investment
Solutions
Commerciale
Governance & Part.
B.U. Real
Estate
Area Investimenti
* già applicata in EC
6
B.U. Asia
ELEMENTI CHIAVE DEL MODELLO TARGET INDIVIDUATO
Governance
Prodotti
Organizzazione
• La Governance della “new” Eurizon Capital sarà espressione di Intesa Sanpaolo
• Razionalizzazione gamma prodotti limitata, nella fase iniziale, ai soli fondi di diritto italiano
• Previste fusioni di fondi ex-CAAM in fondi ex-Eurizon e vice-versa
• L’integrazione delle due strutture organizzative darà luogo ad un’organizzazione target
rivista rispetto all’attuale modello Eurizon Capital
• Articolazione del sistema dei controlli secondo quanto previsto dalle più recenti normative:
Controlli
Processo di
investimento
Sistemi IT
– Controlli di linea integrati nelle procedure di business
– Separazione dei controlli di 2° livello dalle linee di business (Compliance e Risk
Management)
– Indipendenza dei controlli di 3° livello
• Integrazione dell’attuale processo decisionale degli investimenti Eurizon Capital
mediante:
– Introduzione “Universi di Investimento” deliberati dal CdA
– Approvazione delle strategie di investimento (proposte dal comitato di Asset Allocation)
da parte dell’AD
• Utilizzo di un’unica piattaforma applicativa per ogni famiglia di prodotto
• Selezione architettura target attraverso fase di gap analisi di dettaglio. Linee guida:
– Garanzia migliori funzionalità
– Minimizzazione rischi tecnologici e tempi di implementazione
– Massimizzazione rapporto benefici/costi di integrazione
7
CONSEGUENZE GIURIDICHE, ECONOMICHE E SOCIALI PER I
LAVORATORI
Il Personale interessato all’operazione è pari a
478 risorse di cui:
288 Quadri Direttivi
155 Aree Professionali
8
GLI EFFETTI IN MATERIA DI PERSONALE: NORMATIVA DA APPLICARE
AL PERSONALE
Il rapporto di lavoro del personale proveniente da Eurizon Investimenti
SGR S.p.A. proseguirà, senza soluzione di continuità, presso Eurizon
Capital SGR S.p.a.
Al suddetto Personale continueranno ad essere applicate la contrattazione
collettiva nazionale vigente per i dipendenti delle aziende di Credito e le
normative ed i trattamenti aziendali tempo per tempo in essere presso
Eurizon Capital SGR S.p.A.
Quanto all’ integrazione delle società operanti nell’Alternative Investment si
precisa che le società coinvolte non impiegano personale direttamente
dipendente; gli attuali dipendenti distaccati continueranno ad operare nella
società incorporante come in precedenza.
9
ORGANICO AS IS
Dipendenti totali:
478
Eurizon Capital
278
Eurizon Investimenti
200
CdA
Internal Audit
Amministratore Delegato
Comunicazione
Risk
Management
Compliance
Alpha-Core
Investment
Solutions
Area Investimenti
Confluenza personale proveniente da E.I.
Commerciale
Governance & Part.
B.U. Real
Estate
Affari legali e societari
Finance
HR e Serv Generali
Pianif., Org. e progetti
Operations
10
B.U. Asia