ESERCITAZIONE
CORSO DI FINANZA AZIENDALE
Incontro del 28 3 2007
Scaldiamo i muscoli ….
Qual è l'autofinanziamento che si può
definire "potenziale" ?
Scaldiamo i muscoli ….
Qual è l'autofinanziamento che si può
definire "potenziale" ?
Flusso di capitale circolante della
Gestione Corrente
Scaldiamo i muscoli ….
Come si determina il flusso di cassa
della gestione operativa (FCGO) ?
Scaldiamo i muscoli ….
Come si determina il flusso di cassa
della gestione operativa (FCGO) ?
FCCGC
+/- variazione CCN
FCGC
- Investimenti fissi
FCGO
Scaldiamo i muscoli ….
L'accantonamento al Fondo TFR rientra
nel flusso di cassa della gestione
corrente?
e il Fondo rientra nel CCN?
Scaldiamo i muscoli ….
L'accantonamento al Fondo TFR rientra
nel flusso di cassa della gestione
corrente?
SI
e il Fondo rientra nel CCN?
SI
PARTIAMO !
Appello 9 / 2 / 2004

La PricewaterhouseCoopers ha da pochi giorni comunicato che la
contabilità Parmalat finanziaria corretta con le più recenti
risultanze contabili produce le seguenti valutazioni relative al conto
economico:
Fatturato netto
100,0 %
Valore aggiunto
18,3 %
- Costo del lavoro
13,6 %
MOL
4,7 %
- Ammortamenti
4,1 %
- MON
0,6 %
Considerando che il fatturato si potrebbe attestare su 8 miliardi di
euro, si indichi il debito massimo che è possibile sostenere con il
conto economico sopra indicato nell’ipotesi che il tasso di
interesse sia il 7%. (si ricorda che secondo la suddetta
comunicazione di PricewaterhouseCoopers i debiti finanziari attuali
sono stimabili in 14,3 miliardi euro).
Appello 9 / 2 / 2004

La PricewaterhouseCoopers ha da pochi giorni comunicato che la
contabilità Parmalat finanziaria corretta con le più recenti risultanze
contabili produce le seguenti valutazioni relative al conto economico:
Fatturato netto
100,0 %
Valore aggiunto
18,3 %
- Costo del lavoro
13,6 %
MOL
4,7 %
- Ammortamenti
4,1 %
- MON
0,6 %
Considerando che il fatturato si potrebbe attestare su 8 miliardi di euro, si
indichi il debito massimo che è possibile sostenere con il conto economico
sopra indicato nell’ipotesi che il tasso di interesse sia il 7%. (si ricorda che
secondo la suddetta comunicazione di PricewaterhouseCoopers i debiti
finanziari attuali sono stimabili in 14,3 miliardi euro).
Lo 0,6% su un fatturato di 8 miliardi produce un
margine di 48 milioni di euro. Dedicandoli tutti al
pagamento di OF al 7%, si sostiene un debito di
685 milioni di euro, che è il 5% del debito
esistente.
Appello 16 febbraio 2000
L’impresa “Barolo & Barbera srl” ha la seguente situazione contabile. Si
indichi il valore del flusso di cassa della gestione corrente ed il flusso di
cassa della gestione operativa dell’ultimo esercizio.
Reddito operativo
Oneri finanziari
Reddito lordo
Imposte
Reddito netto
Attivo circolante
Attivo immobilizzato
Debito circolante
Debiti finanziari
Patrimonio netto
20.000 euro
5.000 euro
15.000 euro
7.500 euro
7.500 euro
Ultimo esercizio
34.000 euro
23.000 euro
21.000 euro
15.000 euro
20.000 euro
Esercizio precedente
30.000 euro
22.000 euro
20.000 euro
16.000 euro
16.000 euro
Appello 16 febbraio 2000
L’impresa “Barolo & Barbera srl” ha la seguente situazione contabile. Si indichi il
valore del flusso di cassa della gestione corrente ed il flusso di cassa della
gestione operativa dell’ultimo esercizio.
Reddito operativo
Oneri finanziari
Reddito lordo
Imposte
Reddito netto
Attivo circolante
Attivo immobilizzato
Debito circolante
Debiti finanziari
Patrimonio netto
20.000 euro
5.000 euro
15.000 euro
7.500 euro
7.500 euro
Ultimo esercizio
34.000 euro
23.000 euro
21.000 euro
15.000 euro
20.000 euro
Esercizio precedente
30.000 euro
22.000 euro
20.000 euro
16.000 euro
16.000 euro
7.500 + 5.000 + (30.000-34.000) – (20.000-21.000) = 9.500
9.500 – (23.000-22.000) = 8.500
Appello 29 maggio 2000


Quale tra le due seguenti imprese è più
solvibile : (3 punti)
Appello 29 maggio 2000

Quale tra le due seguenti imprese è più
solvibile : (3 punti)
A
Appello 15 giugno 2000

Stimare il capitale circolante netto in
senso stretto per la seguente impresa:
Appello 15 giugno 2000

Stimare il capitale circolante netto in
senso stretto per la seguente impresa:
800
Appello 19 dicembre 2001
La stessa impresa “Cravatte e Foulard”
mostra un Flusso di cassa della gestione
operativa di 20.000 euro. Sapendo che
gli oneri finanziari assommano a 12.000
euro, che la rata scaduta del mutuo
assommava a 1.000 euro, che l’utile è
pari a 4.000 euro; si indichi il fabbisogno
finanziario che si è presentato
nell’esercizio.
Appello 19 dicembre 2001
La stessa impresa “Cravatte e Foulard” mostra
un Flusso di cassa della gestione operativa di
20.000 euro. Sapendo che gli oneri finanziari
assommano a 12.000 euro, che la rata scaduta
del mutuo assommava a 1.000 euro, che l’utile
è pari a 4.000 euro; si indichi il fabbisogno
finanziario che si è presentato nell’esercizio.
Fabbisogno finanziario =
surplus finanziario di 7000
(20.000 - 12.000 - 1.000)
Appello 10 gennaio 2002
Se un’impresa genera un elevato flusso di capitale
circolante, ciò significa che
a)
dispone certamente di risorse liquide, generate
internamente, utili per finanziare la distribuzione di
dividendi
b)
deriva questo flusso da una buona situazione
reddituale della gestione caratteristica corrente
c)
ha un elevato autofinanziamento potenziale
d)
dispone di una fonte di finanziamento interna
utile a coprire, in tutto o in parte, i fabbisogni di capitale
della gestione caratteristica corrente
e)
ha un elevato autofinanziamento reale
Appello 10 gennaio 2002
Se un’impresa genera un elevato flusso di capitale
circolante, ciò significa che
a)
dispone certamente di risorse liquide, generate
internamente, utili per finanziare la distribuzione di
dividendi
b)
deriva questo flusso da una buona situazione
reddituale della gestione caratteristica corrente
c)
ha un elevato autofinanziamento potenziale
d)
dispone di una fonte di finanziamento interna
utile a coprire, in tutto o in parte, i fabbisogni di capitale
della gestione caratteristica corrente
e)
ha un elevato autofinanziamento reale
Appello 10 gennaio 2002
Quali, tra queste affermazioni, sono vere in riferimento
al ROA ?
a)
è influenzato dalla politica di finanziamento
dell’impresa
b)
è influenzato negativamente dal valore del
rapporto EBIT/OF
c)
è influenzato favorevolmente da tutti i
componenti positivi di reddito della gestione
d)
aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il
costo del lavoro
e)
aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il
capitale investito nella gestione operativa
f)
assume valori modesti nelle imprese che hanno
elevati oneri finanziari
Appello 10 gennaio 2002
Quali, tra queste affermazioni, sono vere in riferimento
al ROA ?
a)
è influenzato dalla politica di finanziamento
dell’impresa
b)
è influenzato negativamente dal valore del
rapporto EBIT/OF
c)
è influenzato favorevolmente da tutti i
componenti positivi di reddito della gestione
d)
aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il
costo del lavoro
e)
aumenta se, a parità di condizioni, diminuisce il
capitale investito nella gestione operativa
f)
assume valori modesti nelle imprese che hanno
elevati oneri finanziari
Appello 24 gennaio 2002

Il Roe di una impresa è pari a 0,8%.
Quali delle seguenti affermazioni è vera ?



Il risultato netto è eccessivamente
appesantito da una gestione finanziaria non
ottimale
La redditività dell’impresa è assai limitata e/o
il grado di capitalizzazione è eccessivo
Il capitale circolante netto ha assorbito
eccessivamente le risorse finanziarie
dell’impresa
Appello 24 gennaio 2002

Il Roe di una impresa è pari a 0,8%.
Quali delle seguenti affermazioni è vera ?



Il risultato netto è eccessivamente
appesantito da una gestione finanziaria non
ottimale
La redditività dell’impresa è assai limitata e/o
il grado di capitalizzazione è eccessivo
Il capitale circolante netto ha assorbito
eccessivamente le risorse finanziarie
dell’impresa
Appello 24 gennaio 2002

La seguente affermazione è vera o falsa?
“Se l’indice di liquidità è inferiore ad 1, si
è in presenza di una forte crisi di liquidità,
che rende assai probabile la
dichiarazione di fallimento”
Vero [ ]
Falso [ ]
Appello 24 gennaio 2002

La seguente affermazione è vera o falsa?
“Se l’indice di liquidità è inferiore ad 1, si
è in presenza di una forte crisi di liquidità,
che rende assai probabile la
dichiarazione di fallimento”
Vero [ ]
Falso [X]
Appello 24 gennaio 2002

L’impresa “Gestione Zoo e Circhi
Equestri” presenta un margine di struttura
negativo per 200 mila euro.
Sapendo che i mezzi propri sono pari a
2,3 milioni di euro; si indichi il livello degli
immobilizzi
Appello 24 gennaio 2002

L’impresa “Gestione Zoo e Circhi
Equestri” presenta un margine di struttura
negativo per 200 mila euro.
Sapendo che i mezzi propri sono pari a
2,3 milioni di euro; si indichi il livello degli
immobilizzi
(200 – 2,3 milioni) = 2,5 milioni
Appello 24 gennaio 2002

La stessa impresa “Gestione Zoo e Circhi
Equestri” mostra un MOL di 1,6 milioni di
euro. Sapendo che gli oneri finanziari
assommano a 120 mila euro e che
l’onere fiscale è pari a 500 mila euro; si
indichi il flusso di capitale circolante della
gestione corrente.
Appello 24 gennaio 2002

La stessa impresa “Gestione Zoo e Circhi
Equestri” mostra un MOL di 1,6 milioni di
euro. Sapendo che gli oneri finanziari
assommano a 120 mila euro e che
l’onere fiscale è pari a 500 mila euro; si
indichi il flusso di capitale circolante della
gestione corrente.
1,1 milioni
Appello 7 febbraio 2002

Quale delle seguenti imprese ha il più elevato
grado di leva complessiva:
a) modesti costi fissi, elevati oneri finanziari
b) modesti costi fissi, bassi oneri finanziari
c) elevati costi fissi, bassi oneri finanziari
d) elevati costi fissi, elevati oneri finanziari
e) elevati costi variabili, elevati oneri finanziari
f) elevati costi variabili, modesti oneri fin.
Appello 7 febbraio 2002

Quale delle seguenti imprese ha il più elevato
grado di leva complessiva:
a) modesti costi fissi, elevati oneri finanziari
b) modesti costi fissi, bassi oneri finanziari
c) elevati costi fissi, bassi oneri finanziari
d) elevati costi fissi, elevati oneri finanziari
e) elevati costi variabili, elevati oneri finanziari
f) elevati costi variabili, modesti oneri fin.
Appello 7 febbraio 2002
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Escludete, fra le seguenti, le poste estranee al capitale circolante
operativo
- Magazzino
- Titoli a breve termine
- Crediti verso clienti
- Crediti finanziari a breve termine
- Debiti tributari
- Capitale netto
- Fondo TFR
- Immobilizzazioni tecnico-operative
- Brevetti
- Obbligazioni
- Banche a breve
- Partecipazioni in società collegate
- Fondo sval. Crediti
- Fondo svalutaz. Magazzino
- Debiti commerciali
- Rimanenze di prodotti finiti
Appello 7 febbraio 2002
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Escludete, fra le seguenti, le poste estranee al capitale circolante
operativo
- Magazzino
- Titoli a breve termine
- Crediti verso clienti
- Crediti finanziari a breve termine
- Debiti tributari
- Capitale netto
- Fondo TFR
- Immobilizzazioni tecnico-operative
- Brevetti
- Obbligazioni
- Banche a breve
- Partecipazioni in società collegate
- Fondo sval. Crediti
- Fondo svalutaz. Magazzino
- Debiti commerciali
- Rimanenze di prodotti finiti