Ciclo economico,
teoria keynesiana ed
intervento dello Stato.
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Reddito nazionale / PIL(pro-capite)
Il ciclo economico: rappresentazione.
Fasi:
Punti di svolta
Trend
3
2
1. Ripresa
2. Espansione
3. Recessione
1
4
4. depressione
Tempo
La crescita (o il declino) di lungo periodo (trend) del Pil è data dal
susseguirsi di espansioni e contrazioni (ciclo economico).
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Il ciclo economico
Si considera recessione o espansione un
periodo in cui il PIL diminuisce/aumenta per
almeno 2 trimestri consecutivi.
Come si può intervenire?
• Per la macroeconomia classica: il mercato reagisce
con l’aggiustamento dei prezzi che provoca un
incremento della DA e di conseguenza dell’OA
• Per Keynes: sostiene che, in assenza di un intervento
pubblico espansivo, tale adattamento avvenga in
tempi troppo lunghi (“nel lungo periodo saremo tutti
morti”) lasciando il sistema economico nell’equilibrio di
sottoccupazione (spreco di risorse!).
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Ma perché ad un certo punto
la DA diminuisce?
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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di solito perché calano gli investimenti,
che sono molto volatili perché influenzati
dalle aspettative (giudizi soggettivi).
Il meccanismo che si verifica è il seguente:
se ↓I => ↓DA => ↓OA (PIL)
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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È se le persone decidessero di risparmiare
di più, non succederebbe lo stesso?
Anche C è una componente della DA!
La risposta è: dipende.
Se calano i consumi (a parità di redditi) significa
che i risparmi devono aumentare. Se questi
risparmi vengono depositati in banca e
domandati da chi vuole effettuare investimenti
produttivi, la diminuzione della DA generata dal
calo dei C sarà compensata dall’aumento degli
Investimenti, anch’essi componente della DA
Il paradosso del risparmio.
Il risparmio è una virtù o una causa di crisi?
Entrambe le cose.
• Un aumento di S, se non compensato da un pari aumento di I,
determina una calo della DA (dato dal calo di C) che provoca …
• … una riduzione di reddito e occupazione
• …cui segue una riduzione degli investimenti che….
• …attraverso il meccanismo del moltiplicatore, provoca ulteriori
riduzioni del reddito
….
S = C =>  DA (C+I) =>  Produzione => Y
Alla fine può anche S !!
(perché se diminuiscono i redditi, di solito, cala il risparmio)
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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Il risparmio nel breve e nel lungo periodo.
L’aumento del risparmio provoca:
• C (componente della DA) e quindi nel
breve periodo determina contrazioni
della produzione
• rende possibili gli I (produzione di beni
necessari a produrre altri beni) senza cui
non sarebbe possibile la crescita
economica di lungo periodo
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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Perché la ‘mano invisibile’ del mercato
non riesce a trasformare
tutto il Risparmio in Investimenti?
Non basterebbe (come sostenevano gli economisti
classici) modificare i tassi di interesse per
incentivare le richieste di prestiti da parte degli
imprenditori per effettuare Investimenti?
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La trappola della liquidità.
“L’acqua c’è ma il cavallo non beve”
(Keynes)
Gli investimenti non vengono effettuati
perché mancano le prospettive di profitto
non per mancanza di risorse (S) o costi elevati (i).
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come uscire dalla recessione?
• Classici:  i tassi di interesse (i) per stimolare
gli Investimenti
• Keynes: Aumentando la spesa pubblica che
dipende solo da scelte politiche.
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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SPESA PUBBLICA E PRINCIPIO DEL
MOLTIPLICATORE.
“G”
(con conseguente
“deficit spending”)
 occupazione
di
fattori produttivi
 reddito
C
Produzione
I
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Il ruolo economico dello Stato.
“Quel che è importante per i governi
non è fare quello che gli altri già fanno
ma
fare quel che nessun altro farebbe”
(John Maynard Keynes)
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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Attenzione !!!
Bisogna farlo solo in situazione di crisi !!
Bisogna evitare il deficit spending in
piena occupazione perché l’aumento
della DA porterebbe INFLAZIONE !!
(Vedi dia seguente)
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La crisi del Welfare State.
Eccessivo intervento pubblico
Eccessivo aumento della spesa pubblica
Crescita incontrollata del deficit e del debito pubblico
Crisi fiscale dello Stato
Aumento
tassi
d’interesse
inflazione
Aumento
pressione
fiscale
Minori
Entr.fiscali
Minori redditi
Diminuzione
investimenti
(Effetto spiazzamento)
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NUOVO ORIENTAMENTO STATALE
NEOLIBERISMO
RESTITUIRE
L’ECONOMIA
AI PRIVATI ??
RIDUZIONE PRESSIONE
FISCALE
AUMENTI DEGLI
INVESTIMENTI
AUMENTO DELLA
RICCHEZZA NAZIONALE
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Il moltiplicatore Keynesiano.
Ovvero
perché una variazione di una componente
della DA (C o I) determina una variazione
della OA/PIL di m volte la variazione iniziale.
l’effetto moltiplicatore amplifica le recessioni.
Ricordando che:
• gli investimenti hanno ampie e imprevedibili fluttuazioni
• i consumi sono una % più o meno costante del reddito
Se diminuiscono gli investimenti …
1. …diminuisce l’occupazione
2. Diminuisce quindi il reddito dei “lavoratori”
3. essi decideranno di ridurre i consumi
4. gli imprenditori ridurranno la produzione
Si torna al punto 1
la variazione di un componente della DA si ripercuote sulle
altre, quindi i suoi effetti sul Pil saranno amplificati.
21/12/2015
Maria Teresa Porrini
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Ricordiamo però che l’effetto moltiplicatore
può agire anche in positivo.
Cosa succede se I aumenta di 100?
I
Incremento
dei
Risparmi
Incremento
del Reddito
prod/occ.
Incremento
dei
Consumi
100
20
80
80
16
64
64
12,80
51,20
C
•Incremento iniziale di I = 100
•Somma dei successivi
incrementi di reddito
100+80+64+ … = 500
•Il moltiplicatore è 5
(reciproco di s = 0.2 =
20/100 = 1/5)
Y=m*I
….
21/12/2015
Y
Maria Teresa Porrini
Y = 5 * 100
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Gli stabilizzatori
automatici.
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STABILIZZATORI AUTOMATICI.
Meccanismi che:
• attutiscono le fluttuazioni della DA/ reddito
(perché riducono/aumentano il valore del moltiplicatore)
• automaticamente.
cioè
correggono parzialmente l’effetto ciclico
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Stabilizzatori automatici.
•
•
•
•
Aliquote fiscali progressive sul reddito
sussidi di disoccupazione
Importazioni
……
Esempio di funzionamento
Se: c = 72 %
In assenza di stabilizzatori il moltiplicatore è 3,57
Con le aliquote fiscali di “oggi”, il moltiplicatore sarebbe 1,72
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STABILIZZATORI AUTOMATICI
Y
Senza stabilizzatori
automatici
Ymax
Ymin
con stabilizzatori
automatici
t
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Cosa è importante sapere.
•
Cos’è un ciclo economico
•
Quando si può parlare di crisi economica (recessione)
•
Cosa sono Pil effettivo (non il Pil reale!) e potenziale e da cosa dipendono
•
Da cosa nasce una crisi economica
•
È la DA a influenzare l’OA o viceversa?
•
Cos’è l’equilibrio di sottoccupazione? Quando si verifica e perché? Perché è uno
spreco sociale?
•
un equilibrio di sottoccupazione e quello di piena occupazione hanno la
medesima probabilità di verificarsi?
•
chi e come può riportare la piena occupazione o, almeno innescare la ripresa?
•
Che ruolo hanno l’investimento, il consumo e il risparmio nel ciclo economico?
Come possono contribuire al verificarsi di una crisi?
•
Cosa significano paradosso del risparmio e trappola della liquidità
•
Come agisce il meccanismo del moltiplicatore keynesiano
•
Qual’è il ruolo dello Stato nei momenti di crisi e di crescita economica
•
Cosa significato di stabilizzatori automatici e come agiscono