Tiscali S.p.A.
•Il 9 giugno 1997 Renato Soru costituisce la “Telefonica della
Sardegna S.p.A” (con un capitale sociale di € 103.291)
•Il 30 settembre 1997 la denominazione sociale viene modificata
in “Tiscali S.p.A.”
1
12 febbraio 1998
(aumento capitale sociale)
da
a
€ 103.291
€ 516.457
n. azioni
20.000
100.000
valore nominale
€ 5,16
€ 5,16
Capitale sociale
Emissione “alla pari”
2
30 novembre 1998
(aumento capitale sociale)
... con un fatturato di € 1.534.301…
… ed una perdita di € 1.421.976 ….
Capitale sociale
n. azioni
valore nominale
da
a
€ 516.457
100.000
€ 5,16
€ 645.571
125.000
€ 5,16
Riserva sovrapprezzo azioni
per singola azione
€ 160,10
Riserva sovrapprezzo azioni
€ 4.002.541
Emissione “sopra la pari”: circa 31 volte il valore nominale
3
30 giugno 1999
(frazionamento azioni: 1 a 100)
da
a
Capitale sociale
n. azioni
valore nominale
€ 645.571
125.000
€ 5,16
€ 645.571
12.500.000
€ 0,0516
Riserva sovrapprezzo azioni
per singola azione
€ 160,10
€ 1,601
Riserva sovrapprezzo azioni
€ 4.002.541
€ 4.002.541
4
27 ottobre 1999
(aumento di capitale sociale e quotazione in borsa)
… con un fatturato di € 32.800.396 ed una perdita di € 5.536.691 …
da
a
Capitale sociale
n. azioni
€ 645.571
12.500.000
€ 806.396
15.614.000
valore nominale
€ 0,0516
€ 0,0516
Riserva sovrapprezzo azioni
per singola azione
€ 1,601
€ 44,53
Riserva sovrapprezzo azioni
€ 4.002.541
€ 142.659.076
Emissione “sopra la pari”: circa 863 volte il valore nominale
… al momento della quotazione, Tiscali capitalizzava € 700.000.000..
5
Grandezze a confronto
1998
1999
645.571
806.396
Riserva Sovrapprezzo Azioni
4.002.541
142.659.076
Capitale investito
7.424.211
182.353.787
Capitale sociale
Capitalizzazione
6.245.000.000
Perdite
1.421.976
5.536.691
Fatturato capogruppo
1.534.301
32.800.396
Il 31 dicembre 1999 (due mesi dopo la quotazione) le azioni sono
quotate circa € 400,00.
Tiscali è capitalizzata circa € 6.245.000.000
6
Andamento azioni Tiscali
Il 14 aprile 2000 le azioni raggiungono la quotazione di € 1.157,02
e Tiscali è capitalizzata circa € 18.700.000.000 (più di Fiat!!!)
Il 25 aprile 2000 viene deliberato il frazionamento delle azioni
Tiscali (1 a 10), per permettere una più facile circolazione delle
stesse: il valore nominale passa da € 0,0516 a € 0,00516 (da lire
100 a lire 10).
7
Quotazione Azioni Tiscali S.p.A.
1400
1200
1000
800
600
Valori minimi
Valori massimi
400
200
no
v9
ge 9
nm 00
ar
m 00
ag
-0
lu 0
g00
se
t-0
no 0
v00
0
8
Anno 2000
“Campagna acquisti di Tiscali”
Tiscali acquisisce partecipazioni in società (quotate e non quotate)
“tramite carta”
ossia tramite aumenti di capitale sociale.
L’emissione di nuove azioni avviene “sopra la pari”: ad un valore
di emissione di (mediamente) 2934 volte il valore nominale delle
singole azioni
9
Rapporto di emissione nuove azioni
Aumento Riserva Sovrapprezzo Azioni / Aumento Capitale sociale
2934
3.000
2.500
2.000
1.500
863
1.000
500
31
0
1998
1999
2000
10
Grandezze a confronto
1998
1999
2000
645.571
806.396
1.573.262
Riserva Sovrap. Azioni
4.002.541
142.659.076
2.392.340.340
Capitale investito
7.424.211
182.353.787
2.444.077.363
6.245.000.000
5.627.000.000
Capitale sociale
Capitalizzazione
Perdite
1.421.976
5.536.691
101.001.800
Fatturato capogruppo
1.534.301
32.800.396
120.980.510
Fatturato gruppo
173.170.000
11
Eventi societari
Il 16 luglio 2001 capitale sociale viene aumentato (di circa 100
volte) utilizzando la riserva sovrapprezzo azioni. Le azioni non
vengono né “frazionate” né “riunite”. Il valore nominale di ogni
azione aumenta da € 0,00516 a € 0,50.
Nel 2001 le partecipazioni acquisite (nel 2000) da Tiscali,
subiscono una svalutazione di quasi € 1.000.000.000.
Nel 2002 le perdite pregresse vengono coperte con l’utilizzo della
riserva sovrapprezzo azioni
12
1998
1999
2000
645.571
806.396
1.573.262
Riserva Sovrap. Azioni
4.002.541
142.659.076
2.392.340.340
Capitale investito
7.424.211
182.353.787
2.444.077.363
6.245.000.000
5.627.000.000
Capitale sociale
Capitalizzazione
Perdite
1.421.976
5.536.691
101.001.800
Fatturato capogruppo
1.534.301
32.800.396
120.980.510
Fatturato gruppo
173.170.000
2001
2002
2003
179.208.829
180.867.068
184.460.214
Riserva Sovrap. Azioni
2.654.963.000
1.632.896.251
1.506.685.834
Capitale investito
2.386.791.636
2.437.390.149
2.338.100.557
Capitalizzazione
3.683.100.000
1.544.600.000
2.064.110.000
Perdite
1.041.208.375
152.256.834
114.534.520
Fatturato capogruppo
115.828.537
140.887.031
180.364.307
Fatturato gruppo
635.737.000
748.358.000
901.022.000
Capitale sociale
13
Grandezze a confronto
3.000.000.000,00
2.500.000.000,00
2.000.000.000,00
1.500.000.000,00
1.000.000.000,00
500.000.000,00
0,00
1998
1999
2000
Fatturato capogruppo
Capitale investito
Riserva sovrapprezzo
2001
2002
2003
Fatturato gruppo
Capitale sociale
14
Grandezze a confronto
20.000.000.000,00
15.000.000.000,00
10.000.000.000,00
5.000.000.000,00
0,00
1998
1999
2000
Fatturato capogruppo
Capitale investito
Riserva sovrapprezzo
2001
2002
2003
Fatturato gruppo
Capitale sociale
Capitalizzazione
N.B.: per il 2000 è stata presa in considerazione la massima capitalizzazione raggiunta nell’anno 15
Grandezze a confronto
7.000.000.000,00
6.000.000.000,00
5.000.000.000,00
4.000.000.000,00
3.000.000.000,00
2.000.000.000,00
1.000.000.000,00
0,00
1998
1999
2000
Fatturato capogruppo
Capitale investito
Riserva sovrapprezzo
2001
2002
2003
Fatturato gruppo
Capitale sociale
Capitalizzazione
N.B.: per ogni anno è stata presa in considerazione la capitalizzazione al 31 dicembre
16
Fatturato
€ 1.000.000.000,00
€ 900.000.000,00
€ 800.000.000,00
€ 700.000.000,00
€ 600.000.000,00
€ 500.000.000,00
€ 400.000.000,00
€ 300.000.000,00
€ 200.000.000,00
€ 100.000.000,00
€ 0,00
Fatturato gruppo
Fatturato capogruppo
1998
2000
2002
17
STATO PATRIMONIALE A BLOCCHI
1998
1999
2000
AF
AF
MP
32,16%
43,22%
24,48%
MP
MP
75,64%
MP
AF
AC
2003
PC 0,30%
67,84%
93,59%
93,85%
AC
67,43%
AF
91,90%
75,52%
PI
56,48%
PI
24,29%
Passività consolidate: 0,07%
PI
31,83%
AC 6,15%
PI 6,39%
Passività consolidate: 0,03%
AC 8,10%
Passività consolidate: 0,74%
18
Indici reddituali
1998
1999
2000
2003
ROI
RO/CIC
-19%
-5%
-2%
-3%
ROS
RO/Vn
-108%
-30%
-41%
-41%
PCI
Vn/CIC
0,18
0,18
0,05
0,08
ROE Lordo
ROE lordo / MP
-44%
-7%
-4%
-7%
Tasso di finanziamento
OF/(Pc+Pi)
0,3%
1%
2%
4%
Quoz. di indebitamento
MT / MP
1,31
0,32
0,07
0,48
19