CONGIUNTURA SENZA LUCI?
Le Previsioni Macroeconomiche
per il 2004
Gabriele OLINI
Ufficio Studi CISL
Ottobre 2003
Un nonnulla ci consola perché un
nonnulla basta ad affliggerci
Blaise Pascal
1
L’ECONOMIA INTERNAZIONALE
Fallimento negoziato WTO Cancun
Crescente importanza economica Asia
 Ascesa prepotente della Cina
 Il Giappone: meglio, ma non bene
Ripresa economica USA
 Più forte del previsto, ma durerà?
Fine della politica del dollaro forte
Le Previsioni di MONITOR Economia
Commercio mondiale
Tassi di cambio Euro / $
Prezzo del greggio
PIL USA
"
J
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
3,2
0,95
25,0
2,4
-0,3
2003
2,9
1,12
28,0
2,6
2,5
2004
5,5
1,18
26,0
3,7
1,9
2
L’ECONOMIA EUROPEA
Resta sostanzialmente bloccata
 Incapacità crescita endogena
 Forza dell’Euro che frena l’export
Interpretazione troppo restrittiva Patto di Stabilità
Le Previsioni di MONITOR Economia
Area euro
PIL
Inflazione
Occupazione
Tasso di disoccupazione
Indebitamento netto AA.PP.
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
0,7
2,2
0,5
8,4
2,2
2003
0,5
2,1
0,0
9,1
2,9
2004
1,8
1,6
0,5
9,2
2,7
3
LE POLITICHE MONETARIE
BCE: Politica monetaria prudente.

Non si attendono riduzione dei tassi
FED: Politica accomodante

Tassi fermi nel 2004
Le Previsioni di MONITOR Economia
Tassi Ufficiali Fine periodo
Area euro
USA
Tassi interesse breve
Area euro
USA
Tassi interesse lunga
Area euro
USA
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
2003
2004
2,75
1,25
2,00
1,00
2,25
1,50
3,30
1,75
2,40
1,25
2,30
1,35
4,80
4,60
4,00
3,90
4,20
4,60
4
ITALIA: PRODOTTO INTERNO
LORDO E DOMANDA
Performance deludente e
prospettive non esaltanti



Atonia dei consumi
Debolezza investimenti
Perdita quote di mercato export
Le Previsioni di MONITOR Economia
ITALIA
PIL
Importazione beni e servizi
Consumi delle famiglie
Investimenti fissi lordi
Esportazioni beni e servizi
Fonte ISTAT
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
0,4
1,5
0,4
0,5
-1,0
2003
0,3
1,8
1,8
-1,6
-2,0
2004
1,3
4,5
1,9
2,8
4,0
4
ITALIA: PRODOTTO INTERNO
LORDO E DOMANDA
Fonte ISAE
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
4
ITALIA: PRODOTTO INTERNO
LORDO E DOMANDA
Fonte ISAE
Fonte ISAE
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
Fonte ISAE
Fonte ISAE
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
4
ITALIA: PRODOTTO INTERNO
LORDO E DOMANDA
Fonte ISTAT
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
4
ITALIA: PRODOTTO INTERNO
LORDO E DOMANDA
Fonte ISAE
Fonte ISAE
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
5
ITALIA: SCAMBI CON L’EXPORT
Débâcle dell’export





Rallentamento commercio
mondiale
Rafforzamento Euro
Specializzazione su prodotti con
bassa crescita della domanda e
più esposti a concorrenza paesi
a basso costo lavoro
Basso contenuto R&S e speseLe Previsioni di MONITOR Economia
formazione personale
2002
Mancato rafforzamento distrettiITALIA
PIL
0,4
industriali
Importazione beni e servizi
Consumi delle famiglie
Investimenti fissi lordi
Esportazioni beni e servizi
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
1,5
0,4
0,5
-1,0
Fonte ISTAT
2003
0,3
1,8
1,8
-1,6
-2,0
2004
1,3
4,5
1,9
2,8
4,0
6
ITALIA: PREZZI AL CONSUMO
Ripresa inflazione: fattori
congiunturali, ma soprattutto
fattori strutturali

5 settori con scarsa apertura
concorrenza





Energia
Trasporti
Telecomunicazioni
Servizi bancari
Le Previsioni di MONITOR Economia
Servizi professionali
ITALIA
Prezzi al consumo
Prezzi alla produzione
Tariffe pubbliche
Prezzi al consumo - Area Euro
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
2,5
0,2
0,1
2003
2,8
1,5
4,0
2004
2,2
0,0
2,0
2,2
2,1
2,2
7
ITALIA: OCCUPAZIONE
Forte rallentamento
congiunturale
300
150
0
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
Gen. 2003
Ott. 2002
Lug. 2002
Apr. 2002
Gen. 2002
Ott. 2001
Lug. 2001
-300
Apr. 2001
-150
Gen. 2001
Non basta a
stabilizzare il tasso di
disoccupazione
450
Ott. 2000

Saldi trimestrali degli occupati, 2000-2003 (000)
Lug. 2000
“Effetto
scoraggiamento”
sull’offerta di lavoro
Apr. 2000

Migliori risultati
Costruzioni
Si rafforza ancora
lavoro atipico
Gen. 2000

Fonte CNEL
7
ITALIA: OCCUPAZIONE
Le Previsioni di MONITOR Economia
ITALIA
Occupazione Indag. Forze lavoro
Tasso disoccupazione
2002
1,5
9,0
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2003
0,9
9,1
2004
0,4
9,3
8
ITALIA: RETRIBUZIONI
Resiste la moderazione
salariale: ma fino a
quando?


Nel 2003 gli aumenti
contrattuali sono
parametrati all’inflazione
prevista, ma scadenzati
per restare intorno
inflazione programmata
Retribuzioni di fatto: 3%
nel 2003 e 2004; intorno
a ½ punto termini reali
Le Previsioni di MONITOR Economia
ITALIA
Retribuzioni lorde pro capite
Intero sistema economico
Industria senso stretto
Reddito lav. dipen. pro capite
Intero sistema economico
Industria senso stretto
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
2003
2004
2,6
2,8
3,1
3,0
3,2
3,2
2,4
2,6
3,0
2,8
3,1
3,2
9
ITALIA: FINANZA PUBBLICA
L’Italia dovrebbe
rispettare il Patto di
Stabilità (a differenza
di Francia e
Germania), ma ….
Quante una tantum!
Dubbi sull’effettività
delle misure
Dubbi sull’efficacia
delle misure di
rilancio
Le Previsioni di MONITOR Economia
ITALIA
Indebitamento netto PA / PIL
Esecutivo APQ CISL - Previsioni
MONITOR Economia - Ott. 2003
2002
-2,3
2003
-2,7
2004
-2,8