Rapporto annuale sui bilanci delle
società vercellesi. Edizione 2012
Roberto Strocco
Coordinatore Area Studi e Sviluppo del
Territorio
Unioncamere Piemonte
Introduzione: gli obiettivi e la metodologia
utilizzata
Gli obiettivi
La metodologia
•
L’analisi di bilancio delle
società di capitale con sede
legale
nella
provincia
di
Vercelli nel loro complesso
•
L’analisi
della
performance
economica,
finanziaria
e
patrimoniale settoriale
•
La
valutazione
della
prosecuzione o meno del cammino
di ripresa intrapreso nel 2010,
in seguito alla crisi economica
e finanziaria del 2009, il
cosiddetto ”annus horribilis”
per le società di capitale
vercellesi
•
Consultazione della banca
AIDA – Bureau van Dijk
•
Costruzione
di
un
campione
chiuso delle società di capitale
vercellesi: soltanto le società
di capitale, con sede legale in
provincia di Vercelli, che hanno
depositato
il
bilancio
di
esercizio in tutti e tre gli
anni
2009,
2010,
2011
ad
esclusione
di
quelle
con
bilancio consolidato
•
Aggregazione dei bilanci (i c.d.
“bilanci somma”), a partire dai
quali sono stati calcolati i
principali indici di bilancio
reddituali,
finanziari
e
di
produttività
dati
Il campione
Struttura del campione delle società di
capitale vercellesi (Anno 2011)
N.
imprese
Settore
Agricoltura
Fatturato
(2011)
38.419.000
Industria in senso stretto
192
1.598.941.000
Industrie alimentari
20
169.475.000
13
50.800.000
8
448.552.000
Industrie della meccanica
46
336.523.000
di cui rubinetteria e
valvolame
28
304.217.000
Costruzioni
97
145.301.000
133
993.965.000
19
5.206.000
Altri servizi
266
245.304.000
Totale
(a) escluso pelliccia e
pelletteria
723
3.027.136.000
Commercio
Turismo
Fonte:
Altri
servizi
37%
dati in euro
16
Industrie tessili
Industrie
dell'abbigliamento(a)
Distribuzione del campione per settore
(Anno 2011)
Agricoltu
ra
Industria
2%
in senso
stretto
27%
Turismo
3%
Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau van Dijk
Commercio
18%
Costruzio
ni
13%
La dinamica del Pil
italiano
I trimestre 2008 – III trimestre
2012
Valori concatenati con anno di riferimento 2005
380,000
La dinamica del Pil italiano
370,000
360,000
350,000
340,000
330,000
320,000
Pil (valori in milioni di euro) - dati grezzi
310,000
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati Istat
La produzione industriale in
Piemonte
II trimestre 2000 – III trimestre 2012
Variazione % della produzione sullo stesso trimestre
dell'anno precedente
15.0
10.0
5.0
0.0
II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III
00 00 00 01 01 01 01 02 02 02 02 03 03 03 03 04 04 04 04 05 05 05 05 06 06 06 06 07 07 07 07 08 08 08 08 09 09 09 09 10 10 10 10 11 11 11 11 12 12 12
-5.0
III
trimest
re
2012:
-5,7%
-10.0
-15.0
-20.0
-25.0
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati Istat
Fonte: Unioncamere Piemonte,
piemontese, trimestri vari
Indagine congiunturale sull’industria manifatturiera
Una buona performance
Gli
effetti della prosecuzione
reddituale
del cammino di ripresa sulle
imprese vercellesi
9.0%
3.0%
8.0%
2.67%
2.5%
2.32%
8.49%
7.71%
8.38%
7.57%
7.0%
6.57%
6.0%
2.0%
5.0%
1.60%
1.5%
4.17%
4.0%
3.0%
1.0%
2.0%
0.5%
1.0%
0.0%
0.0%
2009
2010
2011
Utili in % del fatturato
Fonte:
Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau van Dijk
2009
ROE (%)
2010
2011
EBITDA/Vendite (%)
Principali poste del conto economico in % del
Gli effetti della prosecuzione del cammino di ripresa sulle
fatturato
imprese vercellesi
Italia
Piemonte
100,0
100,0
Vercell
i
100,0
-81,04
-79,81
-76,66
18,96
20,19
23,34
-11,64
-13,74
-14,96
7,32
6,45
8,38
-4,41
-4,98
-3,33
2,91
1,47
5,05
+0,81
+1,75
+0,36
-1,85
-1,84
-1,06
-1,55
-1,50
-2,03
0,32
-0,12
2,32
Fatturato
Acquisti
Valore
aggiunto
Costo del
lavoro
EBITDA
Ammortamenti e
accantonamenti
EBIT
Proventi e costi della
gestione atipica
Oneri
finanziari
Imposte
Utile/Perdita netta di
esercizio
La performance patrimoniale e finanziaria
Gli effetti della prosecuzione del cammino di ripresa sulle
imprese vercellesi
L’indebitamento finanziario
La liquidità
40.0%
1.60
1.40
1.29
1.35
35.0%
34.57%
2009
2010
2011
30.0%
25.0%
1.00
0.77
0.82
0.79
20.0%
0.60
15.0%
0.40
10.0%
0.20
5.0%
0.00
2009
2010
Indice di liquidità
2011
0.0%
Indice di disponibilità
Fonte:
34.27%
1.31
1.20
0.80
34.97%
Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau van Dijk
Indice di indipendenza finanziaria (%)
Il benchmark con il Piemonte e l’Italia
La redditività, la situazione finanziaria e patrimoniale (anno
2011)
1.4
40.0%
1.2
9.0%
35.0%
8.0%
1.0
30.0%
7.0%
0.8
6.0%
25.0%
1.31
1.22
38.54%
8.38%
34.57%
6.57%
0.79
1.07
6.45%
0.75
33.16%
7.32%
0.85
-1.0%
ROE (%) =
Utile o perdita
d’esercizio/capitale proprio
Indice di liquidità immediata
=
Attivo corrente (escluso
magazzino)/
Passività a breve
Indice di disponibilità =
Attivo corrente/ passività a
breve
5.0%
0.6
20.0%
4.0%
15.0%
0.4
3.0%
10.0%
2.0%
0.2
5.0%
1.0%
0.0
0.0%
0.0%
EBITDA/Vendite (%) =
(EBITDA/(ricavi vendite +
altri ricavi)
0.70%
Vercelli
Piemonte
Italia
-0.24%
Vercelli
Piemonte
Italia
Indice di liquidità
Indice di disponibilità
Vercelli
Piemonte
Italia
Indice di indipendenza finanziaria (%)
ROE (%)
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau
van Dijk
Indice di indip. Finanziaria
(%) =
Capitale proprio/totale
attivo
La performance economica, finanziaria e
La
variazione del
fatturato
reddituale
settoriale
Variazione percentuale del fatturato dei vari settori
2011/2010
-20.0%-15.0%-10.0%-5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0%
Agricoltura, silv. e pesca
22.39%
Industria in senso stretto
10.56%
Industrie alimentari
7.15%
Industrie Tessili
8.72%
Abbigliamento
25.66%
Meccanica
2.58%
Rubinetteria e valvolame
3.34%
Costruzioni
-15.13%
Commercio
Turismo
Altri Servizi
-3.49%
-2.91%
-2.32%
Totale
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau
van Dijk
3.13%
La performance economica, finanziaria e
La redditività settoriale
reddituale
La redditività lorda delle vendite
(EBITDA/vendite - anno 2011) valori
in %
0.0%
Agricoltura, silv. e…
5.0%
10.0%
10.61%
Rubinetteria e valvolame
10.72%
Totale
11.92%
1.20%
3.87%
11.00%
Abbigliamento
18.45%
10.68%
Altri Servizi
Industrie alimentari
6.67%
Industrie Tessili
Meccanica
Turismo
Agricoltura, silv. e
pesca
Industria in senso
stretto
3.85%
Abbigliamento
Commercio
20.0%
10.59%
Industrie Tessili
Costruzioni
-5.0%0.0%5.0%10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
30.0%
4.69%
Industria in senso…
Industrie alimentari
15.0%
Il ROE (anno 2011) valori in %
23.93%
Meccanica
10.18%
Rubinetteria e valvolame
-1.62%
Costruzioni
10.07%
Commercio
-0.55%
5.47%
Turismo
1.73%
9.15%
8.38%
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau
van Dijk
Altri Servizi
Totale
0.00%
2.66%
6.57%
La performance economica, finanziaria e
L’ indebitamento
rispetto al patrimonio netto e l ‘indebitamento
reddituale
settoriale
finanziario rispetto al fatturato
Indice di indebitamento rispetto al
patrimonio netto (Debt/equity ratio anno 2011)
L'indebitamento finanziario sul
fatturato
(oneri finanziari/fatturato - anno
2011) valori in %
0.00 0.20 0.40 0.60 0.80 1.00
0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%
Agricoltura, silv. e pesca
0.47
Industria in senso stretto
Industrie alimentari
Industrie Tessili
1.15%
0.86%
0.62
0.85%
Meccanica
0.86%
Rubinetteria e valvolame
0.91%
0.40
Costruzioni
Commercio
3.49%
Abbigliamento
0.56
Costruzioni
0.83%
Industrie Tessili
0.47
Rubinetteria e valvolame
Totale
Industrie alimentari
0.11
Meccanica
Altri Servizi
Industria in senso stretto
0.65
Abbigliamento
Turismo
Agricoltura, silv. e pesca
0.53
0.81
0.00
Commercio
1.16%
0.78%
Turismo
0.12
Altri Servizi
0.53
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau
van Dijk
Totale
2.92%
1.54%
1.06%
Industrie Tessili a confronto: Vercelli e Biella
La performance reddituale del settore Industrie Tessili (codice ATECO
2007 C13)
14.00
12.33
12.00
10.00
8.38
8.00
7.22
6.57
6.00
4.00
3.13
2.30
2.00
0.00
Biella
Var. % fatt (2011/2010)
Vercelli
EBITDA/vendite (%) (2011)
ROE (%) (2011)
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau
van Dijk
Rubinetteria e valvolame a confronto: Vercelli,
Novara,
VCO reddituale
e Brescia
La performance
del settore Rubinetteria e valvolame (codice
ATECO 2007 C28.14)
25.00
20.00
15.00
10.00
10.72
10.07
12.32
9.88
8.20
9.51
6.22
5.00
3.34
3.31
0.00
-0.27
-5.00
-4.83
-10.00
-15.00
-15.43
-20.00
Vercelli
Novara
Var. % fatt (2011/2010)
VCO
Brescia
EBITDA/vendite (%) (2011)
ROE (%) (2011)
Fonte: Elaborazione Unioncamere Piemonte su dati AIDA – Bureau
van Dijk
Conclusioni
• Il 2011 è stato l’anno della prosecuzione del cammino
di ripresa, intrapreso nel corso dell’anno precedente,
in seguito alla crisi economica e finanziaria
internazionale che ha aggravato il 2009, il cosiddetto
“annus horribilis per le società di capitale
• In termini di redditività, la performance migliore è
vercellesi.
stata realizzata dalla Confezione Articoli
Abbigliamento, dalla Rubinetteria e valvolame e dalla
Meccanica…
•…. anche la solidità patrimoniale e l’equilibrio
finanziario sono risultate buone e il grado di
indebitamento nei confronti del sistema finanziario
si
è rivelato
basso…
•… per
quanto concerne
la produttività delle aziende,
emerge un leggero decremento sia del valore aggiunto
pro-capite che del fatturato medio per addetto rispetto
al 2010.
GRAZIE PER L’ATTENZIONE