ICM Advisors
INTELLECTUAL CAPITAL MANAGEMENT
Credito: nuove relazioni tra piccole industrie e banca per uscire dalla crisi
CNA Torino - Giovedì 27 maggio 2010
Valorizzare e comunicare il valore
degli asset immateriali d’impresa
Opportunità e sfide
Il presente documento integra un’illustrazione orale degli argomenti in esso contenuti: non può essere pertanto considerato
esaustivo senza le informazioni e i commenti che lo accompagnano
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1
Indice
 ICM Advisors – chi siamo
 Perché gli asset immateriali sono importanti
 I bisogni delle aziende
 Servizi innovativi per la valorizzazione degli asset immateriali e la
comunicazione impresa-banca
 Le sfide
Le notizie e i dati utilizzati nel presente documento, provengono da informazioni fornite al pubblico dalle società citate e/o da altra documentazione di pubblico
dominio. ICM Advisors s.r.l. non risponde della completezza, precisione e imparzialità di tali dati e notizie. Il presente documento è stato redatto con la massima
accuratezza e diligenza, in via autonoma e indipendente e senza la collaborazione delle società oggetto di analisi. In nessun caso ICM Advisors s.r.l. può essere
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ICM Advisors & ICM Research – Chi siamo
ICM Advisors è una società internazionale indipendente di business advisory
specializzata nella valutazione, valorizzazione e finanziamento degli asset immateriali

Alta specializzazione – Gli asset immateriali come core business

Tra i quattro-cinque operatori in Europa, l’unico in Italia

Leader nella valutazione del brand e degli asset immateriali (oltre 180 valutazioni in
Italia) delle PMI del Made in Italy

Metodologie riconosciute dalla comunità business-finanziaria

Primo operatore in Europa con servizi professionali integrati con servizi finanziari

Approccio che pone la valutazione economico-finanziaria dell’asset come punto
centrale

Ricerca e competitive intelligence (ICM Research) rigorosa con risorse dedicate e
specializzate

Forti investimenti in innovazione e tecnologie di servizio (Brand Intelligence System –
Data Base di 1000 aziende del Made in Italy, PMI Italy Data Base aziende > 2M€)

IP Finance Institute – primo centro di competenza in Europa sull’economia e finanza della
proprietà intellettuale costituito in partnership con il Politecnico di Torino e la Camera di
Commercio di Torino

Nordest-Intangibles – Centro di Competenza per l’Economia e Finanza degli Asset
Immateriali con Camera di Commercio di Padova e Unioncamere Veneto e Università di
Padova – Ingegneria Gestionale

Quattro sedi operative – Ginevra, Milano, Torino (ICM Research), Padova
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Il patrimonio
intangibile
Perché gli asset immateriali
sono critici
per lo sviluppo dell’impresa

Rappresentano una parte rilevante del valore
d’impresa (40-80%) secondo le caratteristiche
del settore industriale

Assorbono la gran parte delle spese e degli
investimenti (R&D, Marketing/Branding,
Valore
d’impresa
=
Formazione) delle imprese
Asset
Immateriali
+
 Determinano il vantaggio competitivo
e consentono di valutare lo stato di
salute di un’azienda

Sono i fattori che maggiormente consentono di
prevedere il vantaggio competitivo
prospettico di un’organizzazione, ovvero la sua
Asset
Tangibili
capacità di creare valore anche domani
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4
Il valore economico degli asset immateriali
5
2,3
 Asset di marketing (brand,
relazione con
clienti/canali/partner/fornitori)
2,7
 Asset tecnologici (know-how,
brevetti, trade-secret)
 Asset Organizzativi (modello
di business, organizzazione,
processi,sistemi, management)
 Reputazione businessindustriale
Valore d’impresa
ABC S.p.A.
Asset
tangibili
Asset
immateriali
Valori in milioni di euro
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Gli asset immateriali valgono ma non sono visibile nei bilanci
471 aziende meccaniche torinesi
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I bisogni delle aziende

Mettere in atto opportuni investimenti in progetti di sviluppo della
competitività: innovazione prodotto/processo, internazionalizzazione,
sviluppo del marchio, distribuzione (Prepararsi per la ripresa)

Proteggere gli asset immateriali critici per lo sviluppo in un momento di
calo dei fatturati e di difficoltà di accesso al credito. (Sopravvivenza)

Reperire risorse finanziarie allargando la base patrimoniale in particolare
quella composta dagli asset immateriali che può valere dal 50% al 80% del
valore aziendale a seconda del settore (Accesso al credito sulla base
degli asset di reale valore e su piani sostenibili)

Identificare nuovi modelli industriali e di business (aggregazioni,
collaborazioni strutturate, reti di imprese) che valorizzino il patrimonio
immateriale delle imprese, delle filiere e dei distretti (Verso la sostenibilità
futura)
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La crisi – alcuni percorsi di sviluppo o uscita
Sviluppo sostenibile
Cessione
urgente o
anticipata
Le aziende
Aggregazioni
Collaborazioni
Reti
Ridimensionamento
In tutti questi possibili percorsi sono determinanti
il valore e il potenziale inespresso degli asset immateriali
prevalenti quali marchi, relazioni con i clienti, know-how e brevetti
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Le opportunità di valorizzazione e monetizzazione
• Finanziamento dello sviluppo basato sul valore
patrimonio immateriale o dei singoli asset (brand,
know-how/brevetti)
• Rating del patrimonio immateriale
• Operazioni straordinarie
MONETIZZAZIONE
(ottenere finanziamento)
VALUTAZIONE
DEGLI ASSET
MONITORAGGIO
MONITORAGGIO
• Gestione degli investimenti
del valore dell’asset
del valore dell’asset
• Finanziamento
• Patrimonializzazione
• Strategia di sviluppo
VALORIZZAZIONE
(aumentare il valore)
• Aggregazioni basate sul valore degli asset
immateriali
• Nuovi modelli di business/industriali
• Posizionamento su mercati esteri
• Rafforzamento distribuzione
• Licensing/Joint Venture/Joint R&D
• Comunicazione del valore
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Valorizzazione degli asset immateriali – alcune domande chiave

Quali sono gli asset immateriali critici per il nostro sviluppo?
 Brand
 Design
 Relazioni con clienti/canali
 Know-how tecnologico-industriale
 Brevetti
 Modello di business
 …

Quanto sono forti?

Qual’è il loro potenziale inespresso?

Quanto valgono?

Quali opportunità business ci permettono di cogliere?

Come fare emergere il loro valore?

Come comunicare il loro valore ai clienti, partner, banche, comunità
business,..?
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Servizi professionali innovativi
Servizi Professionali
Aree di intervento
Valutazione qualitativa dell’azienda e dei piani di sviluppo
Comunicazione
del valore
(Comunicazione impresa-banca per rating BII)
 Fase 1 - Linee di sviluppo strategico
Strategia di sviluppo
(Workshop per la ripresa e opportunità)
Fase 2 - Valutazione degli asset immateriali e strategia di
sviluppo
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Comunicare il valore – relazione banca-impresa
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Valutazione qualitativa dell’azienda e dei piani di sviluppo
Obiettivo
 Migliore comunicazione impresa-banca specialmente sugli aspetti
qualitativi dell’azienda, dei suoi asset, delle prospettive di sviluppo e della
fattibilità dei piani investimenti (valutazione qualitativa per il rating Basilea
II)
Benefici



possibilità di fare emergere il valore di asset nascosti o sottovalutati
incremento della capacità di autoanalisi aziendale sul patrimonio
immateriale sviluppato dall’imprenditore e dai suoi collaboratori e sulle
opportunità di valorizzazione
Comunicazione business-finanziaria del valore dell’azienda e dei suoi
piani di sviluppo in modo efficace e in linea con le aspettative delle
banche
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Valutazione qualitativa dell’azienda e dei piani di sviluppo – i contenuti
A) Valutazione dell’azienda e degli asset immateriali
Analisi e valutazione strategica dell’azienda ABC
Il settore di appartenenza e confronto con la concorrenza
Analisi della performance economico-finanziaria
•
•
•
Analisi storica
Piano di sviluppo (previsioni, investimenti)
Principali investimenti previsti a breve ed esigenze finanziarie
Valutazione del Patrimonio Immateriale quantitativa/qualitativa
Punteggio di Valore degli asset immateriali (differenziazione contro la concorrenza, rischi, adeguatezza degli investimenti) con la
metodologia IES (Intangible Equity Score) di ICM Advisors/ICM Research
o
o
o
o
o
Asset di Marketing (brand, relazioni con clienti/canali, relazioni con parter/fornitori)
Asset Tecnologici (know-how di prodotto/processo industriale, brevetti)
Asset Organizzativi (organizzazione, processi, ICT, modello di business, capitale umano (es. livello di verticalizzazione,
distribuzione, gestione dell’innovazione)
Asset di proprietà intellettuale (marchi, brevetti, modelli, diritti d’autore, segreti industriali)
Reputazione dell’imprenditore/Alta Direzione
Identificazione asset determinanti per lo sviluppo (asset prevalenti es. brand, know-how
tecnologico/servizio, relazione con clienti/canali, ecc. )
B) Valutazione del Piano di sviluppo




Analisi delle opportunità di mercato e possibili opzioni strategiche individuate dall’azienda
Valutazione dei progetti strategici esistenti/nuovi per maggiori ricavi ad esempio:
Valutazione dei progetti/interventi a breve di riduzione costi
Priorità e analisi del rischio/sostenibilità economico-finanziaria e organizzativa (management/risorse)
C) Sviluppo del documento di comunicazione business-finanziaria per le banche e
operatori finanziari
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Strategia di sviluppo – Fase 1 – Linee di sviluppo

Obiettivo
 Condividere con l’impresa una base informativa strutturata sul
proprio settore, sui concorrenti e sul posizionamento competitivo
dell’azienda
 Identificare il potenziale valore strategico ed economico dei propri
asset immateriali ( brand, know-how tecnologico, relazioni con
i clienti/canali, brevetti, design, licenze, partnership) e quali di essi
sono “critici” per cogliere le opportunità
 Identificare le possibili opzioni di sviluppo, valutando ogni
opportunità con un approccio aperto, innovativo e sufficientemente
rapido
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Strategia di sviluppo – Fase 1 – Linee di sviluppo

ICM Advisors/Research predispone una ricerca incentrata sui mercati di
riferimento dell’azienda e sulla concorrenza, con un’analisi preliminare del
posizionamento strategico dell’impresa

L’indagine viene personalizzata sulla base di un questionario tecnico predisposto da
ICM Advisors, compilato a cura dell’azienda, in cui sono riportate le principali aree di
interesse riguardanti: trend di mercato, concorrenza, innovazione, mercati
internazionali, reti di vendita e strumenti di marketing

L’interazione con l’azienda viene sviluppato organizzando una mezza giornata
di lavoro, nella quale verrà presentata la ricerca personalizzata e si inizierà
un’attività di confronto e di approfondimento dialettico con i manager, la
direzione generale o la proprietà

In seguito viene prodotto un rapporto che sarà presentato alla Direzione contenente i
dati della ricerca, le istanze e le indicazioni delle linee di sviluppo identificate nel
workshop
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Le sfide

Una maggior consapevolezza e capacità di gestione del valore degli asset immateriali
e della proprietà intellettuale

Una comprensione, da parte delle aziende e degli operatori finanziari del valore degli
asset immateriali, più strategica (potenziale inespresso) che finanziaria

Una migliore comunicazione business-finanziaria sul valore del patrimonio immateriale
da parte delle aziende

La volontà delle banche a considerare il patrimonio immateriale e i suoi asset critici
per lo sviluppo (brand,design e know-how/brevetti)

Una piattaforma di negoziazione/dialogo tra le associazioni, aziende e il sistema
bancario-finanziario

La disponibilità di soluzioni finanziarie specifiche basate sul valore dell’asset o
dell’intero patrimonio immateriale per settore-filiera-asset
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Perché ICM Advisors?









Esperienza e conoscenza dei settori del Made in Italy e conoscenza dei mercati
internazionali di sbocco
Competenza unica nelle soluzioni finanziarie basate sul valore degli immateriali
Approccio integrato nell’analisi preliminare delle esigenze e degli asset
 strategia, tecnologie, assetto industriale, assetto distributivo,
internazionalizzazione, competenze del management e dei professional
chiave, confronto con i concorrenti chiave
Approccio specialistico nelle aree di servizio proprie
Linguaggio adeguato allo stadio di sviluppo delle aziende
Alta seniority degli Advisors
Pricing dei servizi compatibile con i budget delle PMI
Alto livello di servizio
Supporto alla realizzazione diretto in alcune aree e su richiesta sotto forma di Program
Management per aree specialistiche presidiate da altri attori presenti nell’azienda
(agenzie di pubblicità, commercialisti, consulenti industriali, altri)
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ICM Advisors LLC
IP Finance Institute
18, Avenue Louis Casal
1209 Geneva – Switzerland
Phone: +41 22 747 7832
Fax: +41 22 747 7999
Politecnico di Torino-ICM Research
Corso Trento, 21
10129 Torino
Phone/Fax: +39 011 5643344
Via Monte di Pietà, 21
20121 Milano – Italy
Phone: +39 02 86337602
Fax +39 02 86337400
Piazzetta San Michele, 5/1
35122 Padova - Italy
Phone: +39 049 8750640
Fax: +39 049 8753162
ICM Research
Via Giovanni Prati,1
10121 Torino – Italy
Phone: +39 011 5069790
Fax: +39 011 4406980
www.icmadvisors.com
www.icm-research.com
www.ipfinance-institute.com
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