1
Lezione 3
I SOGGETTI DEL MERCATO FINANZIARIO.
(prima parte)
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
I soggetti del mercato finanziario
2
SOGGETTI DEL MERCATO FINANZIARIO
BANCHE
SOCIETA' FINANZIARIE
SOCIETA' DI GESTIONE DEL RISPARMIO
FONDI APERTI
FONDI CHIUSI
FONDI IMMOBILIARI
FONDI SPECULATIVI
SICAV
FONDI PENSIONE
SIM
SOCIETA' FIDUCIARIE
SOCIETA' ASSICURATIVE
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
Imprese bancarie
SGR
SIM
Società Fiduciarie
SI
SI
SI
SICAV
SI
SI
SI
SI
Imprese
assicurative
Società Finanziarie
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
SI
SI
SI
SI
SI
SI
Lezione 3
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
Attività di collocamento
sui mercati
regolamentati
SI
Attività di negoziazione
per conto terzi sui
mercati regolamentati
ATTIVITA'
FINANZIARIA
NON BANCARIA
Attività di negoziazione
in proprio sui mercati
regolamentati
carte di credito
Emissione e gestione di
Intermediazione in cambi
ATTIVITA'
DI GESTIONE
DEL RISPARMIO
Credito al consumo
Factoring
Leasing
Assunzione di
partecipazioni in
imprese non finanziarie
premi assicurativi
Raccolta e gestione di
Fondi pensione
ATTIVITA'
CREDITIZIA
BANCARIA
Gestione delegata di
Gestione di fondi
comuni di investimento
propri o altrui
Gestione di SICAV
individuali
Gestione di patrimoni
breve e m/l termine
Erogazione del credito a
depositi
Raccolta e gestione di
Soggetti & Attività
3
ATTIVITA'
DI INTERMEDIAZIONE
FINANZIARIA
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
SI
Università Carlo Cattaneo - LIUC
4
La Banca (continua)
Inoltre, all’impresa bancaria:
1. a partire dal 1994 con l’entrata in vigore del nuovo Testo Unico
delle leggi in materia bancaria e creditizia, successivamente
con il Decreto Eurosim ed in ultimo con il Testo Unico in materia
di intermediazione finanziaria;
2. è stato riconosciuta una operatività quasi a tutto campo;
3. che va dalla negoziazione per conto terzi e per conto proprio sui
mercati regolamentati, ai servizi di pagamento, al factoring ed al
leasing e fino all’assunzione diretta di partecipazioni al capitale
di rischio delle imprese industriali.
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
La Società di Gestione del Risparmio
5
La società di gestione del risparmio (SGR):
1. è una nuova figura di intermediario introdotta dal Testo Unico in
materia di intermediazione finanziaria (TUIF);
2. seppur disegnata sulla struttura della preesistente società di
gestione di fondi di investimento della quale, infatti, conserva la
maggior parte delle caratteristiche;
3. ha, tra le altre, la principale funzione di gestore di fondi comuni.
4. la natura di nuovo intermediario della SGR è soprattutto
ravvisabile nell’ampliamento delle attività esercitabili previsto
dalla nuova normativa, non più solo ed esclusivamente
riconducibili alla gestione di fondi comuni.
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
6
Requisiti di una SGR
Per poter esercitare la propria attività, la società di gestione del
risparmio (SGR) deve rispettare i seguenti requisiti:
1. essere costituite in forma di società per azioni ed avere la sede
legale e la direzione generale della società nel territorio italiano;
2. avere un capitale sociale non inferiore a 1 milione di euro o al
maggior importo stabilito dalla Banca d’Italia in relazione alla
natura e tipologia dell’attività svolta, nonché all’ammontare dei
fondi gestiti;
3. presentare unitamente allo statuto un programma relativo
all’attività iniziale e una relazione in merito alla struttura
organizzativa della SGR;
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
Requisiti di una SGR (continua)
7
Per poter esercitare la propria attività, la società di gestione del
risparmio (SGR) deve rispettare i seguenti requisiti:
4. avere la maggioranza degli amministratori e direttori generali,
oltre che dei dirigenti muniti di rappresentanza, dotati dei
requisiti di professionalità e onorabilità, in quanto il venire meno
di tali requisiti comporta la decadenza dell'amministratore;
5. dimostrare che i partecipanti al proprio capitale abbiano i
necessari requisiti di onorabilità e che la struttura del gruppo di
appartenenza non sia tale da pregiudicare l’effettivo esercizio
della vigilanza.
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
8
Le attività riconducibili ad una SGR
GESTIONE FONDI DI INVESTIMENTO (riservati a
investitori qualificati e non riservati)
FONDI MOBILIARI APERTI
MOBILIARII
FONDI CHIUSI
IMMOBILIARI
SGR
FONDI SPECULATIVI
GESTIONE
FONDI PENSIONE
GESTIONE
PATRIMONI INDIVIDUALI
ATTIVITA' CONNESSE E
STRUMENTALI
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC
9
Le SICAV
Le sicav:
1. rappresentano una diversa forma giuridica di gestione collettiva
del risparmio rispetto ai fondi comuni di investimento aperti;
2. rispetto a questi ultimi, esse si differenziano, da un lato, nella
configurazione strutturale e, dall'altro, in ordine al rapporto che
lega la sicav al sottoscrittore, che anche in questo caso riveste
il ruolo di risparmiatore.
Corso di Economia e Gestione delle Imprese II
Lezione 3
Università Carlo Cattaneo - LIUC