BOLLETTINO ECONOMICO
20 agosto -21 settembre 2015
DATI E PREVISIONI MACROECONOMICHE
PIL
L’Ufficio nazionale di statistica ha evidenziato che nel secondo trimestre 2015 il PIL è
aumentato del 2,6% su base annua. Sebbene sia stato registrato un aumento leggermente
più contenuto rispetto al primo trimestre (+2,8%), i dati confermano il trend positivo
che aveva cominciato a manifestarsi negli ultimi mesi del 2014, con un ritocco del
+0,4% rispetto alle prime proiezioni del febbraio scorso. Anche nel secondo trimestre le
esportazioni sono la voce trainante (+5,5% rispetto allo stesso periodo del 2014).
Risultati positivi iniziano ad emergere anche nei consumi privati (+1,8%). Ad agosto
l'inflazione è stata di segno negativo (-0,3%) su base annua.
Gli ambienti economici sottolineano che la crescita economica e’ incoraggiante (il dato
2014 e’ stato il migliore dopo il 2008 e il trend nell’ultimo periodo e’ superiore rispetto
alla media UE), ma segnalano che la strada per uscire dalla crisi rimane quella delle
riforme: il sistema produttivo, deve essere ristrutturato per rendere sostenibili le
esportazioni.
Esportazioni e Importazioni
Dai dati pubblicati dall'Ufficio per le elaborazioni statistiche della Slovenia (Surs)
risulta che nei primi sette mesi del 2015 le esportazioni sono cresciute del 5,6% rispetto
allo stesso periodo del 2014, con un aumento considerevole verso gli Stati UE (+6,9%)
ed una media dell’1,4% nei confronti dei restanti Paesi. Le esportazioni slovene in Italia
nei primi sei mesi di quest’anno sono state pari a 1,42 miliardi di euro, con un
incremento del 9% rispetto al primo semestre 2014.
Le importazioni sono cresciute del 3,3%: +5,7% dagli Stati UE, -5,4% dagli altri Paesi.
POLITICA ECONOMICA
Processo di privatizzazione
A distanza di oltre 2 anni dall’inizio delle privatizzazioni varate nel 2013, l’iter di
vendita e’ stato completato solo per 4 delle 15 societa’ incluse nella lista prioritaria
approvata dal Governo, (Helios, Fotona, Aeroporto di Lubiana e Letrika), per altre 3
(banca NKBM, Zito e Elan) è stato firmato il contratto di compravendita, ma non è
avvenuto ancora il passaggio di proprietà. Nel frattempo una delle società, la Aero
Celje, è andata in fallimento, mentre il procedimento di vendita della Cinkarna Celje e’
stato interrotto.
Nel mese di luglio l’operazione di vendita del 72,75% delle quote di Telekom Slovenije
al fondo di investimento Cinven era arrivata alla fase conclusiva, ma il fondo britannico,
che aveva presentato l’unica offerta vincolante d’acquisto ha rinunciato. Al momento
Telekom Slovenije sta cercando di acquisire Telekom Serbia.
Si attende per l'autunno la definizione di un programma per la dismissione degli asset
pubblici. La Strategia di classificazione, prevede che lo Stato mantenga la maggioranza
assoluta (50% + 1 delle quote di proprietà) in 24 società definite “asset strategici” e la
quota di controllo (25%+1 delle proprietà) per le 21 società definite "asset importanti".
Le restanti 46 società sono considerate come "asset di portafoglio", le cui quote sono
interamente cedibili.
Bond trentennali
Il Ministero delle Finanze ha deciso di espandere l'emissione di bond trentennali,
effettuata lo scorso luglio, quando furono piazzati titoli per un valore di 300 milioni di
euro al tasso di 3,125%, alla luce dell'interesse dimostrato dagli investitori: e’ stata
decisa l’emissione di ulteriori bond trentennali per 275 milioni di euro, con
un'operazione "tap" al tasso di 3,154%. I fondi rastrellati verranno utilizzati per il prefinanziamento del bilancio 2016.
Emissione di Treasury-bills
Il 9 settembre sono stati piazzati Treasury-bills per complessivi 65 milioni di euro: 9
milioni con scadenza a 6 mesi al tasso di interesse dello 0,01% e 56 milioni con
scadenza a 12 mesi al tasso di interesse dello 0,05%. Nell’ analoga emissione del giugno
scorso i tassi di interesse erano rispettivamente dello 0,06% e dello 0,21%.
Aliquote IVA
Nella proposta di bilancio per il biennio 2016-2017 il Governo ha confermato in via
definitiva le attuali aliquote IVA, che nel 2013 erano state aumentate come misura
temporanea (quella “generale” dal 20% al 22% e quella “speciale”, riguardante alcuni
prodotti di prima necessità, dall’8,5% al 9,5%).
BANCHE
NKBM
La Commissione europea ha approvato l'acquisizione di NKBM da parte del fondo
finanziario Apollo Global Management e della Banca europea per la ricostruzione e lo
sviluppo (BERS), operazione considerata dalla Commissione europea in linea con le
norme sulla concorrenza.
La NKBM alla fine del 2013 aveva trasferito alla “bad bank” gran parte dei bad loans
ricevendo una ricapitalizzazione pari a 870 milioni di euro in aiuti di Stato.
Il 30 giugno 2015 la SSH, le aziende associate al fondo finanziario Apollo e la BERS,
hanno firmato il contratto per la cessione di NKBM per ca. 250 milioni di euro (Apollo
80%, BERS 20%).
Il perfezionamento della vendita dovrebbe avvenire entro l’autunno.
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INFRASTRUTTURE
L’OCSE sul secondo binario Capodistria-Divaccia
L’International Transport Forum (ITF) dell’OCSE il 10 settembre ha presentato le
conclusioni dello studio, commissionato dal Governo sloveno, sui modelli di
partnership privata per l’eventuale costruzione del secondo binario CapodistriaDivaccia. L’ITF ha evidenziato che il progetto di investimento, oltre ad essere molto
oneroso, e’ ad alto rischio perche’ direttamente correlato all’espansione del porto di
Capodistria che e’ molto aleatoria. A giudizio dell’ITF prima di procedere alla
costruzione del secondo binario Capodistria-Divaccia, che ha specifiche molto superiori
al resto della rete ferroviaria slovena, dovrebbe essere presa in considerazione la
possibilita’ di un terminal in land (dal costo di circa 50 milioni di euro). In un secondo
momento bisognera’ rivalutare il progetto di raddoppio della tratta CapodistriaDivaccia, per la cui esecuzione lo studio OCSE prospetta 3 possibili modelli di
finanziamento: utilizzo di fondi dal bilancio statale (che al momento non sono
disponibili), attribuzione di una concessione, oppure la concessione di una licenza
(questa ultima opzione per l’OCSE sarebbe la piu’ opportuna).
Redazione: Patrizia Ruggiero (Ambasciata d’Italia Lubiana)
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