Goldman Sachs
Global Strategic Macro Bond Portfolio
Product
Focus
Un comparto di Goldman Sachs Funds, SICAV
Investire oltre l’obbligazionario.
Nell’attuale contesto di incertezza dei mercati e bassi tassi
di interesse, inserire in portafoglio strategie obbligazionarie
alternative può rappresentare un’ interessante opportunità
di investimento. Il GS Global Strategic Macro Bond Portfolio
offre un’esposizione che va oltre le asset class tradizionali,
attraverso l’implementazione di strategie macro che investono
nei mercati obbligazionari e valutari globali, con l’obiettivo di
generare rendimenti assoluti nel lungo termine.
Caratteristiche principali del GS Global Strategic Macro Bond Portfolio
Cos’è il GS Global Strategic
Macro Bond Portfolio?
Il GS Global Strategic Macro Bond
Portfolio è un fondo di investimento
obbligazionario alternativo,
focalizzato su strategie macro, che
riflette le view di Goldman Sachs
Asset Management (GSAM) su tassi
di interesse globali, valute e debito
dei Mercati Emergenti con l’obiettivo
di generare rendimenti assoluti nel
lungo termine.
A chi si rivolge?
Il Fondo può essere adatto agli
investitori che cercano:
• L’apprezzamento del capitale nel lungo
termine, in una varietà di contesti di mercato
• Potenziali vantaggi di diversificazione rispetto
agli investimenti tradizionali
• Un prodotto complementare agli investimenti
alternativi in portafoglio
Prima di investire nel Fondo, i potenziali investitori sono invitati a
rivolgersi al proprio consulente finanziario per valutare l’adeguatezza
dell’operazione e dell’importo da investire.
Si prega di notare che il Fondo applica una commissione di
performance calcolata su base giornaliera, pari al 10% dell’eventuale
extra rendimento al di sopra di una soglia di rendimento minimo di
riferimento (hurdle rate). Le commissioni del Fondo sono studiate
per allineare gli interessi del Consulente per gli investimenti e degli
investitori e ricompensare il Consulente per gli investimenti a fronte
della generazione di un rendimento assoluto a lungo termine. Per
ulteriori informazioni sul calcolo delle commissioni di performance, si
rimanda alla sezione “Dati del Fondo”.
• Focus sulle strategie macro. Oltre ad investire nei mercati obbligazionari e valutari globali, il
nostro team di gestione cerca di elaborare view di lungo periodo e identificare opportunità tattiche
a breve termine all’interno di una serie di strategie macro basate su duration, posizioni su singoli
paesi, valute, titoli di Stato e swap, titoli MBS liquidi e debito dei Mercati Emergenti.
Driver di rischio e rendimento
Duration
Paesi
Valute
Titoli di Stato/swap
MBS liquidi
Debito Mercati
Emergenti
3-Month
LIBOR a 3LIBOR
mesi
Liquidità
Strategie macro
La figura illustra i driver di rischio e rendimento nelle diverse fasi del ciclo di mercato ed ha valore puramente indicativo. Non vi è alcuna
garanzia che le singole strategie genereranno performance positive. I driver di rischio e rendimento possono variare nel tempo, nonché
comportare un rischio di concentrazione all’interno di determinate strategie. Per ulteriori informazioni sui rischi connessi alla strategia, si
rimanda alla sezione “Rischi”.
• Tecniche di investimento alternative. Il Fondo può assumere posizioni corte sintetiche e a leva,
tramite l’uso di strumenti derivati, con l’obiettivo di generare un rendimento assoluto a lungo
termine, e può inoltre implementare strategie di copertura a livello di portafoglio complessivo per
eliminare i rischi direzionali non prevedibili.
• Le migliori idee di investimento di GSAM. Il portafoglio riflette le view macroeconomiche del
Team Fixed Income di GSAM e utilizza un approccio fondato sulla diversificazione e sulla gestione
del rischio. GSAM vanta quasi un decennio di esperienza nella gestione di portafogli total return e
più di 12 anni di esperienza nell’implementazione di strategie absolute return nell’ambito di fondi e
gestioni dedicate1.
Perché investire nelle strategie obbligazionarie alternative
• Fonti di rendimento differenziate. Riteniamo che l’inserimento in portafoglio di strategie
obbligazionarie alternative possa contribuire a generare flussi di rendimento supplementari rispetto
agli investimenti tradizionali.
• Ricerca di performance in tutti i mercati. Le strategie obbligazionarie alternative implementano
una serie di tecniche di investimento per cercare di trarre vantaggio dalle inefficienze dei mercati
e dalle opportunità di relative value con l’obiettivo di generare rendimenti assoluti indipendenti dal
ciclo di mercato.
• Diversificazione dell’asset allocation. L’inserimento di strategie obbligazionarie alternative
contribuisce a diversificare l’esposizione del portafoglio alle asset class tradizionali, come i titoli
obbligazionari e il credito, e completa l’esistente allocazione agli investimenti alternativi. Tutto ciò
può migliorare il profilo di rischio/rendimento complessivo del portafoglio e sostenere gli investitori
nel raggiungimento dei propri obiettivi di lungo periodo.
Destinato unicamente agli investitori professionali – È vietata la distribuzione ai clienti o al pubblico.
Goldman Sachs Global Strategic Macro Bond Portfolio
Rischi
Un investimento in azioni del Fondo non costituisce un programma di
investimento completo. Riportiamo di seguito alcune considerazioni che
descrivono taluni rischi connessi a un investimento nel Fondo, descritti anche
nelle Informazioni chiave per gli investitori (KIID). L’elenco che segue non è
una sintesi esaustiva di tutti i rischi connessi a un investimento nel Fondo. Per
informazioni più dettagliate sui rischi associati a un investimento nel Fondo, si
prega di fare riferimento alla sezione “Considerazioni sui rischi” del Prospetto.
• Rischio di mercato: Il valore degli attivi del Fondo è generalmente
determinato da una serie di fattori, tra cui anche i livelli di fiducia del
mercato in cui sono negoziati.
• Rischio operativo: Il Fondo potrebbe subire perdite sostanziali a seguito di
errori umani, malfunzionamento dei sistemi e/o dei processi, procedure o
controlli inadeguati.
• Rischio di liquidità: È possibile che il Fondo non trovi sempre
una controparte disposta ad acquistare gli attivi che intende
smobilizzare,influenzandone la capacità di evadere prontamente eventuali
domande di rimborso.
• Rischio di cambio: Variazioni dei tassi di cambio possono ridurre o
incrementare i rendimenti attesi dagli investitori, indipendentemente dalla
performance di tali attivi. In determinati casi, le tecniche di investimento
impiegate per limitare il rischio di fluttuazioni valutarie (tecniche di
copertura) potrebbero non risultare efficaci. Tali tecniche di copertura
comportano inoltre rischi addizionali connessi all’uso di derivati.
• Rischio connesso alla banca depositaria: Il Fondo può subire perdite in
caso di insolvenza, inadempienza dell’obbligo di cura o comportamento
scorretto del depositario, o del depositario delegato, responsabile della
custodia degli attivi del Fondo.
• Rischio di tasso: Quando i tassi di interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni
scendono, riflettendo la possibilità per gli investitori di impiegare i propri fondi
in attività che offrono rendimenti più vantaggiosi. I prezzi delle obbligazioni
sono quindi esposti a movimenti dei tassi di interesse che possono essere
determinati da una serie di ragioni, politiche come pure economiche.
• Rischio di credito: L’inadempienza delle obbligazioni di pagamento di una
controparte o dell’emittente di un’attività finanziaria detenuta dal Fondo
avranno un impatto negativo sul Fondo.
• Rischio connesso ai derivati: Gli strumenti derivati sono particolarmente
sensibili alle fluttuazioni del valore degli attivi sottostanti. Alcuni strumenti
derivati possono dare luogo a perdite superiori all’importo originariamente
investito.
• Rischio di controparte: Esiste la possibilità che una controparte nelle
operazioni effettuate dal Fondo non adempia ai propri obblighi, causando
perdite per il Fondo.
• Rischio connesso ai mercati emergenti: I mercati emergenti possono
comportare rischi più elevati dovuti a una minore liquidità e alla possibile
assenza di adeguate strutture finanziarie, legali, sociali, politiche ed
economiche, di protezione e di stabilità, oltre che a normative fiscali incerte.
Gestore
Il Fondo è gestito dal Team Fixed Income and Global Liquidity Management di GSAM. Il Team è responsabile della gestione e amministrazione di asset per
$688 miliardi 1, ed è composto da più di 200 professionisti specializzati nella costruzione e gestione di portafoglio, ricerca e analisi nel mercato del credito,
product management, risk budgeting e trading. I nostri professionisti dell’investimento sono organizzati in team di esperti che sono responsabili dello sviluppo
di strategie di investimento nelle rispettive aree di competenza. Inoltre, il Team beneficia delle risorse obbligazionarie integrate a livello globale di GSAM.
Il nostro processo decisionale è fondato su un approccio di squadra piuttosto che sulle decisioni dei singoli. Ciò significa che il portafoglio non dipende dal
giudizio di singole persone, ma beneficia di un team di professionisti con competenze varie e complementari, supportato dalle ampie risorse del Gruppo
Goldman Sachs.
Dati del Fondo
Domicilio
Lussemburgo
ISIN Investimento iniziale minimo
Data di lancio: 22 ottobre 2014
Base (Acc), USD
LU1111995400
5.000 USD
Valute disponibili
USD, EUR, GBP
E (Acc), EUR-Hedged
LU1111995665
1.500 EUR
Benchmark (GBP)
LIBOR a 3 mesi
I (Acc), USD
LU1111995822
1 mn USD
Area di investimentoGlobale
R, GBP-Hedged
LU1111996556
5.000 GBP
Stile di investimento Attivo
Commissioni di performance: 10% al di sopra del tasso di rendimento minimo di commissioni di gestione,
commissioni di distribuzione (se previste), spese del fondo e benchmark. Tali commissioni saranno calcolate su
base giornaliera e pagate annualmente, e saranno inoltre soggette a un meccanismo di high watermark volto ad
assicurare che gli investitori non siano soggetti ad alcuna commissione di performance fino al completo recupero di
eventuali perdite pregresse.
Altre classi disponibili. Per ulteriori informazioni sugli oneri a carico del Fondo, si rimanda al
KIID disponibile all’indirizzo web www.gsam.com/kiids
Per ulteriori informazioni su questo Fondo, rivolgersi al proprio Relationship Manager Goldman Sachs Asset
Management o visitare il sito www.gs.com/gsam
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Al 30 giugno 2014
Il presente documento è pubblicato da Goldman Sachs International, società autorizzata dalla Prudential Regulation Authority e soggetta alla vigilanza della Financial Conduct Authority e della Prudential Regulation Authority.
Questa pubblicazione è fornita su richiesta del destinatario unicamente a fini informativi e non costituisce una sollecitazione all’investimento nelle giurisdizioni in cui tale sollecitazione sia illegale, o in relazione alle persone cui sia illegale
rivolgere una tale sollecitazione. Il presente documento contiene unicamente informazioni selezionate sul fondo e non costituisce un’offerta di acquisto di azioni dello stesso. Prima di effettuare un investimento nel fondo, i potenziali
investitori sono invitati a leggere attentamente le più recenti Informazioni chiave per l’investitore (KIID) e la documentazione d’offerta del fondo, fra cui anche il prospetto del fondo, che contiene fra l’altro informazioni dettagliate sui
rischi associati all’investimento. Lo statuto, il prospetto, il supplemento al prospetto, il KIID e la più recente relazione annuale/semestrale del fondo sono disponibili gratuitamente presso l’agente per i pagamenti e per le informazioni, e/o
presso il vostro consulente finanziario.
In alcune giurisdizioni (fra cui, a titolo esemplificativo, i Paesi latino-americani, africani o asiatici) le azioni del fondo potrebbero non essere registrate per la distribuzione al pubblico. Di conseguenza, le azioni del fondo non devono essere
oggetto di offerta o di distribuzione in tali giurisdizioni, o ai residenti di tali giurisdizioni, salvo che tale offerta o distribuzione avvenga in conformità a esenzioni applicabili al collocamento privato di organismi di investimento collettivo e
altre norme o regole giurisdizionali applicabili.
I consulenti finanziari raccomandano generalmente di detenere un portafoglio di investimenti diversificato. Il fondo qui descritto non rappresenta in sé un investimento diversificato. Il presente documento non costituisce una raccomandazione
di investimento o una consulenza fiscale. Prima di effettuare un investimento, i potenziali investitori sono invitati a rivolgersi ai propri consulenti fiscali e finanziari al fine di determinare se tale operazione sia compatibile con le loro esigenze.
Si consiglia agli investitori di effettuare l’operazione solo se dispongono delle necessarie risorse finanziarie per far fronte a un’eventuale perdita dell’intero investimento.
Si prega di notare che il fondo applica una politica di swing pricing. Gli investitori devono essere consapevoli che talvolta la performance del fondo potrebbe differire dal risultato dell’indice di riferimento a causa dei soli effetti dello swing
pricing più che in ragione di movimenti dei prezzi degli strumenti sottostanti.
La performance passata non è garanzia dei risultati futuri, che possono variare. Il valore degli investimenti e il rendimento derivante da essi subiranno fluttuazioni e possono aumentare così come diminuire.
Possono verificarsi perdite di capitale. Non vi è alcuna garanzia che tali obiettivi saranno raggiunti. Il processo di gestione del rischio di portafoglio è teso a monitorare e gestire il rischio, ma non implica un basso grado di rischio.
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Destinato unicamente agli investitori professionali – È vietata la distribuzione ai clienti o al pubblico.
PF/GSMB/1114/IT