La finanza pubblica italiana
I conti pubblici
G. Pisauro 23 ott. 2013
C’è qualche buona notizia dal conto
economico delle AP
• Uscita dalla procedura per deficit eccessivo
(giugno 2013)
• 2013: Indebitamento netto al 3%, avanzo
primario al 2,5
• Spesa pubblica primaria stabile o in
diminuzione in termini nominali
Ma tante cattive notizie
• Pressione fiscale a livelli record, rapporto
debito/Pil aumentato di 12 punti in due anni
• Recessione: nel 2012 e 2013 Pil nominale
diminuito per la seconda e terza volta nel
dopoguerra (Pil reale: -2,4 nel 2012 e -1,7 nel
2013)
• Tasso di disoccupazione 10,7% nel 2012,
12,2% nel 2013
La spesa dopo sessant’anni diminuisce
in termini nominali
2009
Spesa
primaria
corrente
Pensioni
Sanità
Altre
spese
2010
2011
2012
2013
2014
2015
660,6
669,9
669,6
666,5
672,8
680,6
693,8
233,0
238,6
244,9
249,5
255,2
262,7
269,8
110,5
112,5
111,6
110,8
111,1
113,0
115,4
317,2
318,9
313,2
306,2
306,4
304,9
308,7
•Tra il 2009 e il 2012, la spesa primaria corrente diversa dalle pensioni è
diminuita di 11,5 miliardi in termini nominali
•Tra il 2012 e 2015, aumenterebbe di 7,7 miliardi
…ma non è sufficiente
2012
2013
2014
2015
Spesa primaria
45,6
46,5
45,3
44,5
Entrate fiscali
44,0
44,3
44,2
44,0
Indebitamento netto
-3,0
-3,0
-2,3
-1,8
Avanzo primario
2,5
2,4
3,0
3,5
Debito pubblico
127,0
133,0
133,2
130,5
Fonte: Nota agg. DEF settembre 2013
Qualche segnale di avvitamento…
120,000
100,000
80,000
60,000
40,000
20,000
Avanzo primario 2012
Avanzo primario 2013
0
dic. 2011
dic. 2011
apr. 2012
set. 2012
apr. 2013
set. 2013
Stima variazione reale PIL:
RP 2011
DEF 2012
NA DEF 2012
DEF 2013
2012
-0,4
-1,2
-2,4
-2,4
2013
0,3
0,5
-0,2
-1,3
NA DEF 2014
-1,7
820,000
800,000
780,000
760,000
740,000
720,000
700,000
Spesa primaria 2013
680,000
Entrate totali 2013
Spesa primaria 2012
Entrate totali 2012
660,000
dic. 2011
dic. 2011
apr. 2012
set. 2012
apr. 2013
set. 2013
Entrate totali 2012: dic. 2011 tendenz. 772 md (progr. 790 md), consuntivo 753 md
Entrate totali 2013: dic. 2011 tendenz. 792 md (progr. 807 md), Nota DEF 2013 759 md
L’aritmetica dell’avvitamento (Nuti 2013)
• Un aggiustamento fiscale di x punti di Pil
produce un aumento del rapporto debito/Pil
se
• m>Y/D
• Con D/Y=133, è sufficiente m>0,75
IMF 2012: fiscal multipliers
Expansion
Recession
Expenditure increase
0.72
1.22
Expenditure decrease
-0.78
-1.34
Tax increase
0.03
-0.40
Tax decrease
-0.04
0.35