FONDAMENTI DI ECONOMIA AZIENDALE
A.A. 2008-2009
Esercitazione sul bilancio
Ing. Claudio Garbellini
Agenda
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Esempio di bilancio reale
Esercizio riclassificazione
Esercizio indici
Esercizio su investimenti
Esercizio su BEP
Modalità d’esame
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Che cos’è il Bilancio
• E’ un documento pubblico obbligatorio che contiene le
informazioni che l’impresa deve fornire all’esterno
• Il Bilancio è prima di tutto uno strumento di
comunicazione esterna rivolto:
– allo Stato (per la determinazione delle imposte);
– alle banche (per verificare la possibilità di erogare
finanziamenti);
– agli azionisti attuali e potenziali (informazioni sulle prestazioni
dell’impresa);
– al mondo economico nel suo complesso.
• Il bilancio ha anche scopo di informativa interna
rivolto al management dell’impresa
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I documenti che costituiscono il Bilancio
Il Bilancio di esercizio deve essere composto dai seguenti
documenti:
• Stato Patrimoniale: è la fotografia della situazione
patrimoniale dell’impresa in un dato istante (l’ultimo
giorno dell’esercizio)
• Conto Economico: sintetizza i flussi di natura economica
che si sono verificati durante l’esercizio
• Nota Integrativa e Relazione sulla gestione (redatta a cura
degli Amministratori, solo nelle società di capitali):
– forniscono informazioni di dettaglio su
• criteri di valutazione utilizzati
• variazioni nella struttura dei conti
• Relazione dei sindaci: (solo le S.p.a.)
• Relazione di certificazione: (solo le S.p.a. quotate in
Borsa)
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Lo Stato Patrimoniale
Attività
SP
Passività
A) Crediti verso soci per
versamenti ancora dovuti
A) Patrimonio netto (Equity)
B) Immobilizzazioni
C) Trattamento di fine rapporto
C) Attivo Circolante
D) Debiti
D) Ratei e Risconti attivi
E) Ratei e risconti passivi
B) Fondo per rischi e oneri
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Le gestioni del Conto Economico
Valore della Produzione
Costo della Produzione
-------------------------------------------Margine Operativo Netto (MON)
+ proventi finanziari
- oneri finanziari
+/- rettifiche valore di att finanziarie
-------------------------------------------Reddito della gestione ordinaria
+ proventi straordinari
- oneri straordinari
-------------------------------------------Risultato prima delle imposte
- imposte
-------------------------------------------Utile (Perdita) di Esercizio
GESTIONE
OPERATIVA
GESTIONE
ORDINARIA
GESTIONE
FINANZIARIA
GESTIONE
STRAORDINARIA
GESTIONE
FISCALE
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Informazioni desumibili dal bilancio
• Le informazioni desumibili dal bilancio
si possono riassumere in 4 categorie
principali:
– capacità reddituale
– entità del patrimonio aziendale
– situazione finanziaria
– evoluzione delle prestazioni nel tempo
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Principali indici di redditività
ROE =
MON
ROI = Capitale investito
r
Mezzi di terzi
D/E = Mezzi propri
Utile di esercizio (RN)
Mezzi Propri (E)
=
Oneri finanziari
Mezzi di terzi
s
Utile di esercizio
= Reddito al lordo
della gestione
straordinaria e
fiscale
ROE = [ROI + D/E * (ROI - r)]*s
Formula della leva finanziaria
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Principali indici di liquidità
RAPPORTO CORRENTE (RC)
Attività correnti
RC =
Passività correnti
TEST ACIDO (TA) o RAPPORTO DI LIQUIDITA’
Attività correnti - Scorte
TA =
Passività correnti
CASH FLOW FINANZIARIO
Cash flow
CFF =
Debiti finanziari
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Principali indici di analisi patrimoniale
QUOZIENTE DI AUTONOMIA FINANZIARIA (AF)
AF =
E
1 < AF < 0
D+E
QUOZIENTE DI DIPENDENZA FINANZIARIA (DF)
DF =
D
1 < DF < 0
D+E
INDICE DI ELASTICITA’ DEI FINANZIAMENTI (EF)
EF =
Passività correnti
D+E
1 < EF < 0
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Modalità di esame
• Durata esame: 2 ore
• Prima di iniziare si aspetta l’appello fuori
dall’aula
• Quando si è chiamati si lascia la borsa in
fondo all’aula e si va al posto portando con sé
solamente: tesserino universitario, matita,
gomma, penna e calcolatrice.
• Ci si siede ogni tre posti, lasciando due posti
liberi
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