Associazione Nazionale
Direttori Amministrativi e Finanziari
Sezione Liguria
Il ruolo del CFO nella comunicazione
finanziaria d’impresa
Severino Savarese
Presidente Sezione Ligure Andaf
Associazione Nazionale Direttori Amministrativi e Finanziari
[email protected] www.andaf.it
Borsa e Mercati Finanziari – La comunicazione con gli investitori tra opportunità e vincoli
Genova, 23 Giugno 2006
Sezione Liguria
Ricerca condotta da Andaf in collaborazione con
l’Università di Pisa sul tema
“Il CFO: funzioni assegnate e posizionamento organizzativo:
un’indagine empirica”
presentata al Convegno Nazionale ANDAF
del 18 novembre 2005
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Genova, 23 giugno 2006
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Funzioni assegnate al CFO
Investor relations
Personale
Finanza
Contabilità e
Bilancio
Acquisti
Fisco
Servizi Generali
CDG
EDP
Risk Management
Bilancio sociale
Pianificazione
Affari societari
Affari Legali
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Auditing
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Funzione di Investor Relations Manager
Investor Relations
Manager
6%
Altro
16%
CFO
33%
Direttore Finanza
7%
Direttore Generale
9%
CEO
29%
L’ attività di comunicazione finanziaria - quando prevista dall’organizzazione aziendale – è nel 71%
casi affidata all’Alta Direzione e al CFO.
La figura dell’Investor Relations Manager è presente di fatto solo nelle società quotate.
Nella maggior parte delle aziende non quotate il CFO – dopo il Consiglio di Amministrazione e la
Direzione Generale – è la figura che possiede la miglior conoscenza dell’azienda nel suo complesso.
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Legge 28 dicembre 2005 n. 262
”Disposizioni per la tutela del risparmio”
L’Art. 14 introduce nel Testo Unico della Finanza ( T U F ) il nuovo art. 154 bis
che crea e disciplina una nuova figura di Dirigente aziendale, ovvero il
“Dirigente preposto alla redazione
dei documenti contabili societari”
è una figura nuova che alcuni definiscono per brevità
“Dirigente Preposto” o “Dirigente Contabile”
di fatto si può far coincidere con Il Direttore Amministrazione Finanza e Controllo
ovvero - per usare la terminologia anglosassone – con il Chief Financial Officer (CFO)
*.
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La norma vuole rafforzare i controlli interni
ed ottimizzare i processi di verifica della correttezza
nella comunicazione aziendale
Effetti positivi su
trasparenza dell’informazione
flussi informativi aziendali
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Compiti del Dirigente Preposto (*)
Al Dirigente Preposto la legge delega
essenzialmente tre funzioni
(*) La nomina del Dirigente Preposto è obbligatoria per le società quotate.
E’ rimessa allo Statuto, che determina anche i criteri e le modalità della nomina.
Lo Statuto può anche prevedere dei requisiti di professionalità.
Lo Statuto può anche prevedere che il parere obbligatorio dei Sindaci sia vincolante.
Le società quotate devono uniformare gli Statuti entro il 12 gennaio 2007
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Compiti del Dirigente Preposto
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Prima funzione
(art. 154 bis 2° comma)
“Gli atti e le comunicazioni della società previste dalla legge o diffuse al
mercato, contenenti informazioni e dati sulla situazione economica,
patrimoniale o finanziaria della stessa società, sono accompagnati da una
dichiarazione scritta del direttore generale e del dirigente preposto alla
redazione dei documenti contabili societari, che ne attestano la
corrispondenza al vero.”
Quali atti e
comunicazioni?
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Corrispondenza al
vero
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Compiti del Dirigente Preposto
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Seconda funzione
(art. 154 bis 3° comma)
“Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari predispone
adeguate procedure amministrative e contabili per la predisposizione del bilancio
di esercizio e, ove previsto, del bilancio consolidato nonché di ogni altra
comunicazione di carattere finanziario.“
Procedure
contabili
Procedure
amministrative
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Procedure per la
comunicazione finanziaria
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Compiti del Dirigente Preposto
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Terza funzione
(Art. 154 bis – 5° comma)
“Gli organi amministrativi delegati e il dirigente preposto alla redazione dei
documenti contabili societari attestano con apposita relazione, allegata al bilancio
di esercizio e, ove previsto, al bilancio consolidato,
 l’adeguatezza e l’effettiva applicazione delle procedure di cui al comma 3 nel
corso dell’esercizio cui si riferisce il bilancio,
 nonché la corrispondenza del bilancio alle risultanze dei libri e delle scritture
contabili.
L’attestazione è resa secondo il modello stabilito con regolamento della CONSOB.”
Attestazione
in fase di bilancio
Adeguatezza e
applicazione
delle procedure
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Corrispondenza
alle risultanza dei libri e
delle scritture contabili
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Risorse e poteri del Dirigente Preposto
(art. 154 bis – 4° comma)
“Al dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari devono
essere conferiti adeguati poteri e mezzi per l’esercizio dei compiti attribuiti ai sensi
del presente articolo.”
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Il CFO e la comunicazione finanziaria
nelle società quotate
Dichiarazione di
corrispondenza al vero
nell’informativa finanziaria
Attestazione di
corrispondenza del
bilancio ai libri ed
alle scritture contabili
Predisposizione delle
procedure di bilancio
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Considerazioni conclusive
I risultati dell’indagine condotta da Andaf e dall’Università di Pisa confermano
che l’attività di Investor Relations Manager tra quelle svolte dal CFO di aziende
non quotate.
Ma il ruolo del CFO nelle aziende quotate è profondamente cambiato a seguito
dell’entrata in vigore della Legge 262/2005. Dovranno essere quindi analizzati
gli effetti che saranno prodotti dalla piena operatività della Legge 262/2005 con
riferimento specifico al ruolo che tale legge assegna al CFO in termini di
predisposizione e diffusione delle informazioni aziendali.
Appare comunque evidente che anche in quelle aziende che assegneranno
ad altra funzione il ruolo di Investor Relations Manager, sarà determinante il
contributo del CFO alla predisposizione di molte delle informazioni da trasferire
agli stakeholders (istituti di credito, analisti, investitori, agenzie di rating, fondi di
private equity, ecc).
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Le chiavi del successo del nuovo CFO
CONTROLLO
E’
un uomo di controllo
Crea
valore DI VALORE
CREAZIONE
Ha una visione a 360 gradi dell’azienda
VISIONE A 360°
Comunica con successo
COMUNICAZIONE INTERNA
E’ autorevole e indipendente
INDIPENDENZA
E’ copilota
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