Esercizi di politica economica
Modulo B
Per vedere graficamente i vari casi descritti in ciascuna slide è
necessario far partire le animazioni
Le risposte ai quesiti sono riportate nello spazio note
Esercizio 1
C = 0.8Y
I = 100
G = 100
Calcolare il livello del reddito di equilibrio
Y= C+I+G = 0.8Y+100+100
Y-0.8Y = 200
(1-0.8)Y = 200
Y = 200/0.2 = 1000
Il che è lo stesso di:
Y = 1/(1-c) (I+G) = 1/0.2 x (100+100) = 5 x 200 = 1000
Y= C+I+G
Y = cY+I+G
Y-cY = I+G
(1-c)Y = I+G
Y = 1/(1-c) (I+G)
(moltiplicatore)
Esercizio 2
Se gli investimenti aumentano a 200 come cambia Y?
usando il moltiplicatore
DY = 1/(1-c) DI = 1/(1-0.8) x 100 = 5 x 100 = 500
Verifichiamo calcolando il reddito di equilibrio in base al nuovo valore
della spesa aggregata
Y= C+I+G = 0.8Y+200+100
Y-0.8Y = 300
Y = 300/0.2 = 1500
DY = 1500 - 1000 = 500
Esercizio 3
Partendo dai dati dell'esercizio 1 ipotizziamo che la propensione marginale
al consumo si riduca a 0.5 come varia il reddito?
Y= C+I+G = 0.5Y+100+100
Y-0.5Y = 200
(1- 0.5)Y = 200
Y = 200/0.5 = 400
DY = 400-1000 = -600
con il moltiplicatore
DY = 1/(1-c2) (I + G) - 1/(1-c1) (I + G)
DY = 1/(1-0.5) (I + G) - 1/(1-0.8) (I + G) =
DY = 1/0.5(100+100) - 1/0.2(100+100) = 2 x 200 - 5 x 200 = 400 - 1000 =-600
Esercizio 4
La funzione del consumo è C = c(Y-T), c=0.8. Ipotizziamo che il governo
aumenti il prelievo fiscale di 50 come varia il reddito?
moltiplicatore prelievo = -c/(1-c)T
ovvero DY= -c/(1-c)DT
DY= -0.8/0.2 x 50 = -4 x50 = -200
Esercizio 5
Ipotizziamo che il governo aumenti la spesa pubblica e il prelievo
fiscale dello stesso ammontare = 100. Come varia il reddito? se c=0.8
i due moltiplicatori sono
DY= 1/(1-c)DG
DY= -c/(1-c)DT
DY= 1/(1-c)DG -c/(1-c)DT
uguagliando DG = DT abbiamo
DY= 1/(1-c)DG -c/(1-c)DG = (1-c)/(1-c) x DG
Quindi
DY= 1/0.2-0.8/0.2 x 100 = 0.2/0.2 x 100 = 100
Esercizio 6
Immaginate uno shock positivo della spesa aggregata, se il governo,
temendo l'inflazione, volesse riportare la spesa al livello originario
come dovrebbe usare la politica monetaria? Se decidesse di usare la
politica fiscale come dovrebbe variare la spesa pubblica?
LM2
r
IS
IS2
C
•
r3
r2
r1
LM
A
•
B
•
Y1 Y2
Y
Esercizio 7
L’economia presenta un deficit di domanda sul mercato dei beni ed
equilibrio sul mercato della moneta. Rappresentate graficamente
questa situazione. Attraverso quale percorso l’economia raggiunge
l’equilibrio simultaneo nei due mercati?
r
LM
IS
r2
B
C
•
A
r1
Y3
•
•
Y1
Y2
Y
Esercizio 8
L’economia presenta un eccesso di domanda sul mercato della moneta
ed equilibrio sul mercato dei beni. Rappresentate graficamente questa
situazione. Attraverso quale percorso l’economia raggiunge l’equilibrio
simultaneo nei due mercati?
r
LM
IS
C
r3
r1
r2
A
•
•
•B
Y1 Y2
Y
Esercizio 9
In base al modello IS-LM cosa accade a tasso di interesse, reddito, consumo,
investimento, domanda di moneta transattiva quando:
1. la banca centrale aumenta l’offerta di moneta
2. il governo aumenta G
3. il governo aumenta G e T nella stessa misura
r
IS
IS2
LM
LM2
r2
r1
r2
•
•
•
•
Y1 Y2
Y
Esercizio 10
In base al modello IS-LM cosa accade a tasso di interesse, reddito, consumo, investimento,
domanda di moneta transattiva e speculativa quando:
1. si diffonde l’uso delle carte di credito, la gente effettua meno pagamenti in contanti
2. i computer diventano molto più potenti le imprese investono per rinnovarli
3. il governo deve ridurre il debito pubblico
4. Il fallimento di una importante banca crea panico e induce il pubblico a trattenere più
moneta.
r
IS
LM2
IS2
LM
LM2
IS2
rr2
2
r1
r2
•
•
•
•
•
Y2 Y1 Y2
Y
Esercizio 11
Se il governo volesse far aumentare gli investimenti privati mantenendo
costante il reddito quale mix di politiche dovrebbe adottare?
r
IS2
IS
LM
LM2
r1
r2
r3
Y1 Y2
Y
Esercizio 12
Verificate se le seguenti affermazioni sono corrette e spiegate perché
• se I non dipende da r la curva IS è verticale
• se Ls (domanda di moneta speculativa) non dipende da r la curva
LM è verticale
• se Ls è molto sensibile a r la curva LM è orizzontale (trappola della
liquidità
r
IS
LM
r1
Y1
Y
Quali sono gli effetti della politica fiscale e monetaria nei tre casi?
r
IS
LM
IS
LM
r2
r1
r2
Y1
Y2 Y2
Y
Esercizio 13
In regime di cambi fissi quali sono gli effetti sul reddito di un aumento degli
investimenti dovuto a fattori diversi dal tasso di interesse?
LM*
e
LM*2
e2
e1
•
IS*2
IS*
Y1 Y2
Y
Esercizio 14
In regime di cambi fissi il governo vuole ridurre il debito pubblico senza
far cadere il PIL. Quali politiche dovrebbe adottare?
LM*2
LM*
e
e1
IS*
e2
IS*2
Y2
Y1
Y
Esercizio 15
E in regime di cambi flessibili?
LM*
e
e1
IS*
e2
IS*2
Y2
Y1
Y
Esercizio 16
In base al modello Mundell Fleming, in regime di cambi flessibili, cosa accade al
tasso di interesse, reddito, consumo, investimento, tasso di cambio e saldo
commerciale quando:
• i computer di ultima generazione diventano molto più potenti e le imprese
investono per rinnovarli
• si diffonde l’uso delle carte di credito, si fanno meno pagamenti in contanti
LM* LM*2
e
e2
e1
IS*2
e2
IS*
Y1
Y2
Y
Esercizio 17
Francia e Olanda fanno parte di un’unione monetaria. Crolla il mercato
dell’automobile, lo shock colpisce la Francia ma non l’Olanda. I salari
sono flessibili, come viene riassorbito lo shock?
Francia
r
r1
r3
r2
LM2
IS
IS2
Olanda
r
LM
A
C
r1
r3
B
Y3 Y2
Y1
LM
IS
Y
LM2
A
B
Y1 Y2
Y
Esercizio 18
In Italia, membro dell'Unione monetaria europea, aumenta la
disoccupazione. Cosa potrebbe fare il governo per affrontare la crisi
nel breve periodo? Come potrebbero reagire i partners dell'Unione
Italia
r
IS2
IS
r2
r3
r1
Partners
LM
IS
B
Y1
Y2 Y3
LM
B
C
A
LM2
r
LM2
r3
r1
Y
A
Y2 Y1
Y
Esercizio 19
In Cina il tasso di crescita del reddito è l’8% e il tasso di inflazione è
pari al il 3%, il tasso di interesse nominale è il 6%. Quale deve essere il
rapporto fra disavanzo primario e PIL affinché l’incidenza del debito sul
PIL rimanga costante nel tempo al 50%?
(G – T)/Y = (g – r)D/Y
r = i – p = 6% - 3% = 3%
g = 8% -3% = 5%
(G – T)/Y = (5% - 3%) x 50% = 2% x 50% = 1%
Esercizio 20
Ipotizziamo che il rapporto debito/PIL sia al 50% e la politica fiscale
del governo comporti un disavanzo primario pari al 3% del reddito. Se
il tasso di crescita nominale del reddito è del 3% il tasso di interesse
nominale è pari al 5% e il tasso di inflazione è al 2%, la dinamica del
debito pubblico è sostenibile?
(G – T)/Y = (g - r) x D/Y
(G – T)/Y = 3%
g = 3% - 2% = 1%
r = 5% - 2% = 3%
Disavanzo sostenibile = (1% - 3%) x 50% = -1%
Mercati finanziari
Quali effetti producono i seguenti eventi sulle quotazioni dei titoli in
borsa?
a) Si diffonde la notizia che l’economia è entrata in recessione
b) La Banca centrale aumenta l’offerta di moneta
c) Viene introdotta una nuova tecnologia che aumenta la produttività
delle imprese
Un’obbligazione con scadenza fra un anno ha un valore nominale di
150 euro e garantisce una cedola pari a 10 euro. A quale prezzo sareste
disposti ad acquistarla oggi se il tasso di interesse corrente è il 5%?
Sareste disposti ad acquistarla al suo valore nominale se il tasso di
interesse fosse l’8%? In caso affermativo o negativo spiegate il perché
VA = 160/(1+0,05) = 152,38
VA = 160/(1+0,08) = 148
(160-150)/150 x 100= 6,6
Un’obbligazione con valore nominale 100 e scadenza un anno rende un
interesse pari a 20 e il tasso di interesse corrente è il 10%. Quale è il
suo valore attuale? Se il suo prezzo fosse 110 il titolo sarebbe
sopravalutato o sottovalutato? E se il tasso di interesse scendesse al
7%
V.A. = (100+20)/(1+0,1) = 109,1
Il titolo sarebbe sopravalutato: 110 > 109,1
V.A. = (100+20)/(1+0,07) = 112,15
Il titolo sarebbe sottovalutato: 110 < 112,15
1.
2.
3.
4.
5.
6.
In che cosa consiste la logica del gregge? perché contribuisce a rendere
instabile la borsa?
Immaginate che si diffonda la notizia di un rallentamento dell’economia
negli ultimi mesi e la borsa sia reduce da un periodo di forti rialzi delle
quotazioni. Cosa potrebbe accadere?
Avete acquistato un CDS su un titolo emesso da un’impresa con un certo
rischio di fallimento. Due mesi dopo il rischio di fallimento dell’impresa si
è ridotto. Come varierebbe la quotazione del vostro CDS?
Nel 2005 il governatore della FED Bernanke aumentò il tasso di interesse
dopo un decennio in cui il suo predecessore Greenspan l’aveva tenuto
molto basso per favorire gli investimenti e la crescita dell’economia
americana. Pensate che questo fatto possa avere avuto un ruolo nella
crisi finanziaria? Se sì perché?
Come funziona il sistema di Ponzi?
Secondo Minsky nelle fasi di stabilità l’economia crea le condizioni della
successiva instabilità. In che modo avviene questo processo?
7.
Immaginate che vi venga proposto l’acquisto di un contratto futures che
vi consentirà di acquistare un barile di petrolio al prezzo di 100 dollari fra
sei mesi. Se vi aspettate che il prezzo di mercato del petrolio aumenti a
105 dollari fra un anno sareste disposti ad acquistarlo?
8. Perché il valore attuale può essere considerato come il valore normale di
un’obbligazione?
9. Perché una politica monetaria espansiva può generare una bolla
speculativa
10. Che importanza ha avuto l’andamento del costo di produzione delle case
nello scoppio della bolla dei mutui subprime?
11. Il fallimento di una banca può avere conseguenze catastrofiche che si
estendono a tutta l’economia? Per quali motivi
12. Il mercato dei derivati ha avuto uno sviluppo impetuoso chi ne ha tratto
vantaggio e perché?