NUMERO 171 - 099 SET
SETTEMBRE 2014
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Tema caldo
La Bce riaccende le banche. A Milano un ETF
con forte presenza di banche tricolori
ETF, ora la gestione
è anche attiva
Pillole ETF
Da PowerShares un nuovo ETF alternative beta
Agosto record per la raccolta degli ETP
Nuove Emissioni
UBS propone il primo ETF multi-asset
Source sbarca a Milano con 26 ETF
Focus Banca IMI
Euro/dollaro in discesa dopo le decisioni
espansive di Draghi
ETF in cifre
ETF Plus: migliori, peggiori
e più scambiati a uno e sei mesi
Commento agli ETF
Risalita mercati mette il turbo agli ETF long
a leva, male lo short 2X sul BTP
È disponibile la nuova app di ETF news per il tuo Ipad, è gratis!
a cura di Titta Ferraro
TEMA CALDO
La Bce riaccende le banche. A Milano un ETF
con forte presenza di banche tricolori
L’affondo della Bce, con le nuove misure messe a punto
a inizio mese da Mario Draghi per contrastare al meglio
il rischio deflazione, potrebbero aiutare non poco a migliorare il sentiment del mercato nei confronti dell’economia dell’eurozona e di conseguenza sulle prospettive del
settore bancario del Vecchio continente. Lo Stoxx Europe
600 Banks, principale indice del settore bancario europeo, aveva riacceso i motori già il mese scorso proprio
sulle attese per nuove misure della Bce. Nell’ultimo mese
il settore bancario è così risalito di ben il 9% rispetto ai
minimi annui toccati nella
Lyxor ha quotato prima decade di agosto
sull’ETFPlus il primo e ha riportato in positivo
4% il saldo da inizio
ETF che permette di del
anno.
prendere posizione
solo sulle banche
dell’area euro. Ben
9 le banche italiane
presenti nell’indice
sottostante
2
Da Lyxor un ETF sulle
banche area euro
Il mese di settembre ha
visto arricchirsi l’offerta
di ETF legati al settore
bancario con l’approdo a
Milano del Lyxor UCITS ETF Eurostoxx Banks, il primo
ETF di Borsa Italiana che permette di investire esclusivamente sul settore bancario dell’Area Euro. Lo strumento,
già quotato su NYSE Euronext lo scorso febbraio, capitalizza i dividendi e presenta un TER dello 0,30%. Al
suo interno annovera 30 banche, tra cui ben 9 italiane:
UniCredit, Intesa Sanpaolo, Banca MPS, Banco Popolare, UBI, Mediobanca, Banca Popolare Emilia Romagna,
Banca Popolare di Milano e Banca Popolare di Sondrio.
“Negli ultimi 2 anni il nostro storico ETF sul settore Banche Europa ha più che raddoppiato il proprio patrimonio,
sfiorando la soglia degli 800 milioni di euro – rimarca
Marcello Chelli, referente per i Lyxor ETF in Italia – e
alla luce di questo si è deciso di lanciare anche un ETF
sul sottoinsieme delle Banche Area Euro che ha raccolto
100 milioni di Euro in pochi mesi, grazie agli eccellenti
rendimenti del settore (+31% a 1 anno e +63% a 2 anni)”.
Niente rischio cambio e forte presenza di banche di
Spagna, Francia e Italia
Rispetto agli altri ETF che si rifanno a indici quali lo
Stoxx Europe 600 Banks e che annoverano al loro intero banche europee non dell’area euro, il Lyxor UCITS
ETF Eurostoxx Banks non presenta quindi un rischio di
cambio. A livello geografico l’indice sottostante è pesato
significativamente su Spagna (39%), Francia (21%) e Italia
(21%). Secondo Jeanne Asseraf-Bitton, Head of Global
Cross Asset Research di Lyxor AM, lo scenario successivo alla crisi finanziaria e la debolezza economica dell’Area
Euro hanno mantenuto la valutazione delle banche sotto
pressione, specialmente nei paesi periferici. Nel breve
andranno monitorati gli esiti della AQR – Asset Quality
Review (revisione della qualità degli attivi) che saranno
divulgati entro la seconda metà di ottobre “e potrebbero
svelare ulteriori ristrutturazioni da finalizzare nelle banche
minori ed innescare quindi ulteriore volatilità, ma in generale è probabile che il premio al rischio delle banche
rifletterà il miglioramento del rischio di credito e della trasparenza”, rimarca Asseraf-Bitton. “La AQR copre sia il
business core sia il business non-core e potrebbe portare
ad una migliore valutazione della somma dei due – conclude l’esperto di Lyxor AM - . Permangono significativi
macro rischi in Europa, ma secondo noi i fondamentali del
settore sono promettenti”.
Il nuovo Lyxor ETF sulle banche dell’area euro
Nome
Indice di riferimento
Categoria
Codice Isin
Codice di negoziazione
Armonizzato
TER (costi totali)
Dividendi / Interessi
Lyxor UCITS ETF Eurostoxx Banks
Euro Stoxx Banks NTR Index
Azioni area euro
FR0011645647
BNKE
Sì (UCITS IV)
0,30% l’anno
Capitalizzati
Fonte: Lyxor
NEWS DAL MONDO ETF
News
Da PowerShares un ETF alternative beta su azionario globale
Ha debuttato oggi sul mercato ETFPlus di Borsa Italiana il PowerShares
Ftse Rafi All-World 3000 Ucits Etf (Isin: IE00B23LNQ02) che replica
l’andamento del Ftse Rafi All World 3000 Net Index Total Return, indice
composto da 3.000 società quotate su mercati sviluppati ed emergenti.
La selezione delle società avviene in base a quattro criteri fondamentali:
dividendi, reddito, vendite e valore contabile. L’ETF presenta una replica
fisica a campione, Ter annuo dello 0,50% e distribuzione trimestrale dei
dividendi.
Agosto record per la raccolta degli ETP
Ad agosto il mercato degli ETP ha segnato flussi record per il mese estivo,
pari a 23,3 miliardi di euro. Dal report ETP Landscape – Industry Highlights
di BlackRock emerge che sono aumentati gli investimenti sull’azionario dei
mercati emergenti che ha registrato il quinto mese consecutivo di flussi
positivi, pari a 4,7 miliardi di dollari, con un orientamento prevalente verso
i fondi che consentono un’esposizione allargata ai mercati emergenti e
alla Cina. Flussi positivi per 11,5 miliardi di dollari per il reddito fisso con
la maggior parte della raccolta si sia concentrata su fondi dei segmenti
governativo a lunga duration e corporate investment grade. “Nel 2014
l’industria è sulla buona strada per battere tutti i record storici di raccolta commenta Ursula Marchioni, responsabile della ricerca ETP per l’area EMEA
di iShares - . Gli ETP obbligazionari quotati in Europa hanno rappresentato
un elemento cruciale nella raccolta, tanto che il patrimonio investito ha
recentemente superato 100 miliardi di dollari”.
Lyxor lancia un ETF fisico su azioni cinesi di classe A
Lyxor ha quotato a Parigi e Londra un ETF fisico che fornisce esposizione
alle azioni domestiche cinesi o Azioni di classe A. L’ETF replica
l’andamento dell’indice azionario MSCI China A quotato in Renminbi sui
mercati di Shanghai e Shenzhen. L’indice è costituito da circa 460 società.
Il fondo è gestito dalla controllata a Hong Kong di Fortune SG, la joint
venture cinese di Lyxor. Le azioni di classe A rappresentano circa il 75%
della capitalizzazione di mercato totale delle azioni cinesi.
3
Deutsche Asset
& Wealth Management
Il primo ETF fisico in Europa sull’indice
di azioni A cinesi CSI300
db x-trackers Harvest CSI300 Index UCITS ETF (DR)
ISIN
LU0875160326
TER
Dividendi
Replica
1,10%
Distribuzione
Diretta
Internet: www.dbxtrackers.it
Numero verde: 800 90 22 55
Prima dell’adesione leggere il documento di quotazione, il prospetto ed il KIID del comparto
rilevante.
Avvertenze – Potete ottenere gratuitamente tali documenti presso Deutsche Bank AG, Via Turati 27, 20121 Milano e sul
sito www.dbxtrackers.com. db x-trackers è un marchio commerciale di proprietà di Deutsche Bank AG. Gli ETF descritti
nel presente opuscolo informativo sono azioni di db x-trackers, una società d’investimento costituita ai sensi del diritto
lussemburghese nella forma di Société d’Investissement à Capital Variable (SICAV). Deutsche Bank AG e lo sponsor
degli indici non rilasciano alcuna dichiarazione o garanzia circa i rendimenti che possono essere ottenuti dall’utilizzo del
relativo indice. Le informazioni contenute nel presente documento sono destinate esclusivamente all’utilizzo in Italia. La
pubblicazione del presente documento non costituisce una modalità di offerta al pubblico da parte di Deutsche Bank AG
e non costituisce o intende fornire alcun giudizio, da parte della stessa, sull’opportunità dell’eventuale investimento ivi
descritto. Deutsche Asset & Wealth Management racchiude in sé tutte le attività di asset management and wealth
management condotte da Deutsche Bank AG e dalle sue filiali e succursali. Deutsche Asset & Wealth Management
fornisce prodotti e servizi alla propria clientela tramite una o più soggetti giuridici che possono essere indentificati dai
clienti all’interno dei contratti, accordi, materiali di offerta o altra documentazione pertinente a tali prodotti o servizi.
a cura di Titta Ferraro
NUOVE EMISSIONI
4
A Milano i primi ETF a gestione attiva, UBS propone il primo multi-asset
La gestione attiva si candida ad essere il prossimo
passo nell’evoluzione del mondo degli ETF che fino
ad oggi sono sempre stati identificati come strumenti
di indicizzazione puramente passivi volti a prendere
posizione su un determinato mercato. L’inizio di
settembre è stato foriero di novità per l’Italia con l’esordio
dei primi due ETF a gestione attiva proposti da UBS e
Source, con quest’ultima che ha contemporaneamente
fatto il suo debutto sul mercato ETFPlus portando in
Italia ben 26 propri ETF. Borsa Italiana ha predisposto
un sottosegmento del mercato ETFPlus per accogliere
questa nuova tipologia di ETF che dovrà sottostare
a regole molto stringenti a livello di trasparenza. La
nuova classe di ETF a gestione attiva prevede infatti
l’obbligo ogni mattina di comunicare
Settembre ha visto il debutto a
le partecipazioni detenute dal fondo
Milano del primo ETF multi-asset
alla fine del giorno precedente. “Come
a gestione attiva targato UBS. Nel
Borsa Italiana avevamo predisposto
questo segmento per gli ETF a gestione
nuovo segmento di Borsa Italiana
attiva già tre anni fa - ha rimarcato
è confluito anche uno dei 26 ETF
Silvia Bosoni, responsabile quotazione
con cui Source ha fatto il suo ma l’offerta di ETF
ETF di Borsa italiana - ora quasi in
debutto sul mercato italiano a gestione attiva è
contemporanea abbiamo assistito
in fase di sviluppo
all’approdo dei primi ETF a gestione attiva da parte di
e alcuni prodotti come quelli proposti da Source in
due emittenti diversi e confidiamo in un rapido sviluppo
collaborazione con Pimco hanno già riscosso un
anche di tale segmento del mercato ETFPlus”.
discreto interesse”. “In particolare nel fixed income
Attualmente a livello europeo gli ETF a gestione attiva
c’è la possibilità di creare valore rispetto ai benchmark
rappresentano solo una piccolissima fetta del mercato
market-weighted – ha aggiunto l’esperto di Morningstar
anche alla luce del numero limitato di strumenti disponibili.
– e pertanto questa tipologia di ETF appare destinata
Le masse gestite da questi prodotti rappresentano solo
a fare breccia tra gli investitori nel prossimo futuro”.
l’1% del totale in Europa. “I numeri in Europa sono
Gli ETF gestiti attivamente potrebbero quindi iniziare a
ancora piccoli – ha rimarcato a ETF News il senior
competere con i tradizionali fondi comuni attivi vantando
ETF Analyst di Morningstar, Jose Garcia Zarate dei costi più contenuti. Secondo uno studio condotto nel
2013 da McKinsey & Co. la gestione attiva dei fondi
negoziati in Borsa è ancora agli albori e nei prossimi
anni questi prodotti potrebbero essere destinati a
crescere più velocemente di loro fratelli passivi.
Da UBS il primo ETF multi asset
Primo ETF attivo in ordine di tempo ad approdare
a Milano è stato il 2 settembre l’UBS-ETF MAP
Balanced 7 UCITS ETF che consente di investire
contemporaneamente sulle principali asset class a
livello globale: azionario, obbligazionario, materie
prime, liquidità. Armonizzato alla normativa europea
UCITS IV, il nuovo ETF di UBS si basa su un processo
a cura di Titta Ferraro
NUOVE EMISSIONI
5
di investimento che replica la strategia proprietaria
MAP (Multi Asset Portfolio) che applica il principio della
risk parity; di conseguenza, ogni asset class viene
ponderata in misura della sua volatilità e contribuisce in
modo uguale al rischio complessivo assunto dall’ETF.
Il target di volatilità annualizzata massima è del 7%.
“L’approccio multi asset, applicato in modo sistematico
attraverso un processo di investimento ben regolato e
completamente trasparente, e un efficace controllo del
rischio hanno portato ad avere storicamente rendimenti
corretti per il rischio interessanti in condizioni di mercato
molto diverse tra loro”, ha rimarcato Simone Rosti,
responsabile Italia di UBS ETF, che ritiene l’UBS-ETF
MAP Balanced 7 UCITS ETF adatto per gli investitori
alla ricerca di un apprezzamento del capitale che siano
disposti a tollerare un livello medio di volatilità.
L’allocazione del portafoglio è realizzata anche
utilizzando dei correttivi basati sul sentiment di mercato,
misurato dall’UBS Dynamic Equity Risk Indicator (DERI),
che funge da parametro oggettivo della propensione al
rischio sui mercati finanziari globali. La strategia MAP
è caratterizzata da un elevato turnover del portafoglio;
può arrivare ad avere un’esposizione del 220% nelle
fasi di mercato meno volatili, come anche arrivare ad
essere investita esclusivamente in obbligazioni e cash
che consente di controllare i drawdown dei mercati, che
sono sensibilmente più bassi rispetto ai un portafoglio
bilanciato classico.
Source sbarca a Milano con 26 ETF
L’inizio di settembre ha visto poi l’approdo a Milano
di un nuovo emittente, Source, che ha portato su
Borsa Italiana 26 fondi azionari e obbligazionari. Tra
i 26 nuovi ETF portati in Italia da Source figura il
PIMCO Euro Short Maturity Source UCITS ETF che
investe prevalentemente in un portafoglio diversificato
ed attivamente gestito I 26 nuovi ETF portati a Milano da Source
di titoli a reddito fisso
Codice
Commissioni
Nome dell’ETF
ISIN
Bloomberg
di Gestione
denominati in Euro
PIMCO
Source
Euro
Short
Maturity
Source
ETF
PJS1
IM
IE00B5ZR2157
0,35%
con scadenze variabili
PIMCO Source Short-Term High Yield Corporate Bond Index Source
STHE IM IE00BF8HV600
0,60%
che comprende titoli ETF EUR Hedged
di debito societari e Source S&P 500 UCITS ETF
SPXS IM IE00B3YCGJ38
0,05%
governativi. Questo ETF, Source STOXX Europe 600 Optimised Banks UCITS ETF
X7PS IM IE00B5MTWD60
0,30%
che presenta un TER Source STOXX® Europe 600 UCITS ETF
SDJ600 IM IE00B60SWW18
0,19%
SDJE50 IM IE00B60SWX25
0,15%
dello 0,35%, investe Source EURO STOXX 50® UCITS ETF
CHNA IM IE00BGSHB123
0,99%
esclusivamente in titoli CSOP Source FTSE China A50 UCITS ETF
Source Morningstar US Energy Infrastructure MLP UCITS ETF B
MLPD IM IE00B8CJW150
0,50%
investment grade.
Source
Morningstar
US
Energy
Infrastructure
MLP
UCITS
ETF
A
MLPS
IM
IE00B94ZB998
0,50%
Quest’anno
Source
Source Consumer Discretionary S&P US Select Sector UCITS ETF
XLYS IM IE00B449XP68
0,30%
ha visto l’ingresso nel Source Consumer Staples S&P US Select Sector UCITS ETF
XLPS IM IE00B435BG20
0,30%
capitale del private Source Energy S&P US Select Sector UCITS ETF
XLES IM IE00B435CG94
0,30%
equity Warburg Pincus Source Financials S&P US Select Sector UCITS ETF
XLFS IM IE00B42Q4896
0,30%
che ha acquisito la Source Health Care S&P US Select Sector UCITS ETF
XLVS IM IE00B3WMTH43
0,30%
maggioranza del capitale Source Industrials S&P US Select Sector UCITS ETF
XLIS IM
IE00B3YC1100
0,30%
XLBS IM IE00B3XM3R14
0,30%
implementando i piani Source Materials S&P US Select Sector UCITS ETF
XLKS IM
IE00B3VSSL01
0,30%
di crescita di Source Source Technology S&P US Select Sector UCITS ETF
Source
Utilities
S&P
US
Select
Sector
UCITS
ETF
XLUS
IM
IE00B3VPKB53
0,30%
che è già al 5° posto in
EFIW IM
IE00BFG1RG61
0,65%
Europa per patrimonio Source Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF
Source RDX UCITS ETF
RDXS IM IE00B5NDLN01
0,65%
gestito in ETF (oltre 19 Source Russell 2000® UCITS ETF
SR2000 IM IE00B60SX402
0,45%
mld di dollari). “L’arrivo Source Russell Europe SMID 300 UCITS ETF
SMLM IM IE00BJVD4K83
0,35%
di Warburg Pincus Source MSCI Europe UCITS ETF
SMSEUR IM IE00B60SWY32
0,30%
riafferma l’indipendenza Source MSCI Japan UCITS ETF
SMSJPN IM IE00B60SX287
0,40%
SMSWLD IM IE00B60SX394
0,45%
di Source dai partner Source MSCI World UCITS ETF
Source
MSCI
Emerging
Markets
UCITS
ETF
IE00B3DWVS88
MXFS
IM
0,45%
bancari – ha rimarcato
Fonte: Source
Michael John Lytle,
l’Italia di Source – in modo da essere presenti su tutte
chief development officer di Source, nell’ambito della
e tre le principali asset class”. La gamma di Source
conferenza di presentazione tenuta in Borsa Italiana
annovera diversi fondi a strategie ‘smart beta’, ETF
– e ci ha garantito nuovo capitale da investire per
settoriali statunitensi e fondi a replica passiva di indici
la crescita organica oltre ad avere i presupposti per
tradizionali. Tra questi ultimi il Source S&P 500 UCITS
crescere anche attraverso acquisizioni”. Source non
ETF che presenta commissioni di gestione annue dello
intende fermarsi qui. “L’idea è quella di espandere la
0,05% risultando il più economico tra quelli presenti
gamma in Italia con la quotazione anche dei nostri
sul mercato legati all’indice S&P 500.
ETC – ha aggiunto Stefano Caleffi, responsabile per
FOCUS BANCA IMI
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L’APPROFONDIMENTO
DI BANCA IMI
Euro/dollaro in discesa dopo le decisioni espansive di Draghi
La Bce ha sorpreso i
mercati con un nuovo
taglio dei tassi. In
rampa di lancio anche
un piano di acquisto di
ABS e covered bond
6
EUR–BCE: taglio tassi e programma di acquisto ABS
e Coverd Bond. Dopo i tagli realizzati in giugno, il
Consiglio Direttivo della Banca Centrale Europea ha
ulteriormente ridotto dello 0,1% tutti i tassi di riferimento,
con un parziale effetto sorpresa sui mercati. Alla base
della decisione: i dati congiunturali dell’ultimo mese in
evidente peggioramento e le aspettative di inflazione
a 5 anni, uno degli indicatori monitorati dalla BCE,
scese sotto il livello del 2% (target della BCE). Oltre
Previsioni tassi di cambio
Cambio
a ridurre ulteriormente tutti i tassi di riferimento, la
BCE ha deciso di acquistare anche titoli cartolarizzati
(ABS) e anche covered bond. La BCE ha preso atto
del deterioramento dello scenario economico tradottosi
in nuove revisioni al ribasso rispetto a giugno. La
reazione dell’euro è stata ampia perché i mercati
finanziari non si attendevano un’azione così decisa
della BCE. Le stime di breve diventano 1,30 (da 1,35)
a un mese e mutano in 1,27 (da 1,33) a 3 mesi.
Euro
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/JPY
Altre valute
GBP/USD
USD/JPY
GBP/JPY
1M
3M
6M
12M
24M
1,30
0,77
135
1,27
0,74
136
1,25
0,72
135
1,27
0,75
140
1,28
0,78
143
1,68
104
170
1,72
107
170
1,74
108
175
1,70
110
175
1,64
112
185
Fonte: previsioni Servizio Studi e Ricerche Intesa Sanpaolo
FOCUS BANCA IMI
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Cambio EUR vs. USD, GBP e JPY (da gennaio 2008)
post voto referendario dello scorso weekend in Scozia.
Tassi ufficiali di BCE, BoE, BoJ e Fed dal gennaio 2009)
2,5
135
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/JPY
125
2
115
1,5
Tasso Fed 0,25%
Tasso BCE 0,05%
Tasso BoE 0,50%
Tasso BoJ 0,10%
105
1
95
0,5
85
75
65
gen-08
0
gen-10
gen-12
gen-14
Fonte: Thomson Reuters-Datastream
7
-0,5
gen-09
nov-11
L’APPROFONDIMENTO
DI BANCA IMI
set-14
Fonte: Bloomberg, elaborazioni Intesa Sanpaolo
GBP: tassi fermi e APT confermato. Il meeting
USD–Fed: economia in recupero e rialzo dei tassi.
della Banca centrale d’Inghilterra si è concluso
Dopo le parole della Yellen a Jackson Hole e gli
ancora una volta senza novità. Il governatore Mark
interventi di molti dei membri del board della Fed,
Carney, presentando l’Inflation Report, lo scorso 13
appare più vicina di quanto previsto la svolta per il
agosto, aveva affermato che i nuovi dati indicavano
sentiero dei tassi e la normalizzazione della politica
un’economia in grado di sostenere un livello più alto di
monetaria. Il dollaro USA sta giovando di questo
occupazione e un tasso più basso di disoccupazione
quadro, ampliando i guadagni verso tutte le principali
senza generare pressioni inflazionistiche, messaggio
valute e in particolare contro euro, la cui fortissima
che ha ingenerato aspettative di
reazione dopo il meeting BCE,
di strategia della politica
lo ha portato a scendere fino al
Le parole del numero cambio
monetaria. Nella realtà dei fatti
minimo dei 14 mesi contro il
uno della Fed, Janet però, il mercato continua a ritenere
dollaro dopo l’inatteso taglio dei
Yellen, aumentano probabile una modifica dall’attuale
tassi e l’annuncio dell’acquisto di
le probabilità di un stato espansivo solo nel 2015, non
ABS e Covered Bond. L’euro/
aumento dei tassi prima. Questo scenario continua a
dollaro è sceso velocemente sotto
negli
Usa prima di essere riflesso anche nella forza
1,30, irrobustendo ancor di più il
quanto previsto. della sterlina che, nonostante
nostro scenario di rafforzamento
della valuta USA verso la moneta
Prospettiva che il consolidamento delle ultime
unica europea, in linea con le
alimenta il rally settimane, continua a scontare un
divergenti strategie di Fed e BCE
del dollaro cambio di rotta in senso restrittivo
da parte della BoE e nonostante il
che appaiono ormai chiare.
JPY: BoJ e Governo ancora uniti e convinti dell’azione
in essere. Poche novità dal meeting della BoJ che ha
deciso di lasciare invariato il programma di stimolo e
ha mantenuto il proprio outlook di fiducia sull’economia
nipponica. I tassi di riferimento giapponesi sono fermi
a 0-0,10% dall’ottobre 2010. La Banca centrale ha
però tagliato le stime relative al mercato immobiliare e
allertato sul fatto che la produzione resti debole mentre
conferma la stabilità dell’inflazione intorno a 1,25% a/a
e indicazioni di rialzo delle aspettative sulla medesima.
La Banca centrale nei prossimi due mesi raccoglierà
ulteriori informazioni sulla ripresa e sull’inflazione, oltre
alle indicazioni del Governo sulle riforme strutturali, per
poi rivedere le proiezioni alla riunione del 7 ottobre.
In un quadro di rientro dell’avversione al rischio, che
favorisce un ritracciamento dello yen, resta uno scenario
che vede la valuta debole sull’azione congiunta di BoJ
e Governo.
Differenziale rendimento T-Note 10A e Bund 10A
5
Bund 10A
T-Note 10A
Differenziale EU vs USA
4
3
2
1
0
-1
-2
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Fonte: Thomson Reuters-Datastream
OSSERVATORIO ETF
I MIGLIORI A 1 MESE
La pagina dei numeri di ETF News
Europa - Indice EuroStoxx 50
Usa - Indice S&P 500
2050
2000
3300
1950
1900
1850
3100
1800
1750
2900
mar-14
apr-14
mag-14
giu-14
CHIUSURA
Eurostoxx50
Ftse Mib
Dax30
Ftse100
3 MESI
3268
21294
9758
6835
-1,37
-5,26
-2,68
-0,56
lug-14
ago-14
set-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
5,33
3,18
4,16
1,84
16,50
23,46
17,69
4,68
Far East - Indice Nikkei
1700
mar-14
apr-14
mag-14
CHIUSURA
Dow Jones
S&P 500
Nasdaq
Russell 2000
17137
2008
4090
1170
giu-14
lug-14
ago-14
set-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
3 MESI
0,99
2,58
7,90
-0,30
4,00
6,58
10,59
-2,58
13,60
19,73
29,20
12,07
Commodity - Indice CRB
320
17000
16000
300
15000
280
14000
13000
mar-14
apr-14 mag-14
CHIUSURA
Giappone
Cina
Russia
Brasile
15705
967
1246
60682
giu-14
3 MESI
4,13
19,32
-7,94
9,06
lug-14
ago-14
set-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
3,11
14,40
8,17
28,00
10,87
17,59
-9,19
9,11
260
mar-14
apr-14
mag-14
CHIUSURA
Crb
Petrolio Wti
Oro
Cacao
288
93
1253
339
giu-14
3 MESI
lug-14
-6,36
-10,93
0,22
-25,06
ago-14
set-14
VARIAZIONE%
6 MESI
12 MESI
-6,65
-9,34
-6,13
-29,73
-1,89
-15,08
-9,39
-29,18
Nelle tabelle sono riportati solamente gli Etf quotati sul segmento ETFplus di Borsa Italiana Spa. I dati sono elaborati su base quindicinale. Il trend indicato nelle ultime due colonne è dato
dall’incrocio di due medie mobili. Per quella di breve periodo, l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a 5 giorni perfora verso l’alto quella a 20 giorni mentre
è negativa ogni volta che la media a 5 giorni perfora verso il basso quella a 20 giorni. Per quello di medio termine l’indicazione è positiva tutte le volte che la media mobile esponenziale a
20 giorni perfora verso l’alto quella a 50 giorni mentre è negativa ogni volta che la media a 20 giorni perfora verso il basso quella a 50 giorni.
8
Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev
Etfx Ftse Mib Leveraged 2X
Amundi Etf Leveraged Euro St
Dbx Euro Stx 50 Levrged
Amundi Etf Leveraged Msci Us
I MIGLIORI A 6 MESI
Rbs Market Access Dow Jones
Lyxor Etf Turkey
Ishares Msci Turkey
Ishares Msci Brazil Acc
Amundi Etf Msci Brazil Ucits
I PEGGIORI A 1 MESE
Etfx Ftse Mib Super Sh St 2X
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh
Dbx Eur Stx 50 Double Short
Dbx Short Dax 2X Daily
Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5
I PEGGIORI A 6 MESI
Lyxor Ucits Etf Daily Double
Dbx Eur Stx 50 Double Short
Lyxor Ucits Etf Euro Stoxx 5
Etfx Ftse Mib Super Sh St 2X
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh
I PIÙ SCAMBIATI / QUANTITÀ
Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh
Lyxor Etf Ftse Mib
Ishares Ftse Mib-Inc
Ishares Euro Stoxx 50 Ucits
I PIÙ SCAMBIATI / VALORE
Lyxor Etf Ftsemib Daily Lev
Lyxor Etf Ftse Mib
Lyxor Etf Ftsemib Daily 2Xsh
Ishares Euro Stoxx 50 Ucits
Lyxor Etf Levdax
PREZZO €
VOLUMI
PER % 1 MESE
PER % 6 MESI
TREND BT
TREND MT
10,35
96,76
235,13
21,56
684,97
1903508
4060
415
13304
134
22,83
22,39
18,00
17,88
17,70
3,82
5,95
14,41
14,29
31,81










167,91
50,97
28,43
70,82
44,19
217
15056
8549
144
5882
6,62
6,17
6,28
15,51
15,39
45,73
44,74
44,07
42,48
42,27







=


22,66
10,53
7,17
9,97
10,23
16335
1471743
13523
11995
23810
-19,80
-19,74
-16,05
-15,41
-15,35
-16,77
-16,10
-17,79
-11,46
-16,80







=

=
38
7,165
10,23
22,66
10,525
38467
13523
23810
16335
1471743
-7,89
-16,05
-15,35
-19,80
-19,74
-19,11
-17,79
-16,80
-16,77
-16,10






=
=


10,35
10,53
21,33
12,95
32,83
1903508
1471743
895647
323480
245339
22,83
-19,74
11,49
10,78
8,46
3,82
-16,10
3,04
4,52
5,39










10,35
21,33
10,53
32,83
78,80
30100570
25985600
22386100
11027020
10727580
22,83
11,49
-19,74
8,46
16,36
3,82
3,04
-16,10
5,39
6,33










Fonte: Bloomberg - dati aggiornati al 09/09/2014
OSSERVATORIO ETF
Il Commento agli ETF
-16,77%, seguito dal Lyxor UCITS Etf Ftse
La buona intonazione dei mercati azionari
Mib Daily Short (-16,10%). A sei mesi cali
nelle ultime settimane, alimentata giovedì
marcati invece per l’ETF Lyxor Ucits ETF
scorso dalle nuove misure di allentamento
Daily Double Short BTP (-19,11%) che paga
monetario annunciate dalla Bce, ha dato linfa
la costante avanzata dei titoli di Stato italiani
alla salita degli ETF a leva long. Sul mercato
negli ultimi mesi. Tra i prodotti più scambiati
ETFPlus di Borsa Italiana nell’ultimo mese
per numero di pezzi spiccano ancora una
si sono distinti in particolare gli strumenti
volta i prodotti legati a Piazza Affari. Il
a leva 2 su Piazza Affari e sull’Eurostoxx
Lyxor UCITS Etf Ftse
50: i migliore risultano il
Mib Daily Leverage
Lyxor UCITS Etf Ftse Mib
Leveraged e l’Etfx Ftse Mib
La risalita delle primeggia con una
giornaliera di
Leveraged 2x con rialzi
Borse europee media
1,90 milioni di pezzi.
superiori al 22% per entrambi.
sospinte dall’effetto Seguono il Lyxor UCITS
Balzo del 18% per l’Amundi
Bce ha favorito il Etf Ftse Mib Daily 2X
ETF leveraged Eurostoxx 50.
rally degli ETF a leva Short con transazioni
A sei mesi si conferma in
vetta il tris di replicanti sulla
legati a Piazza Affari medie per 1,47 milioni
Turchia capitanato dall’Rbs
e all’Eurostoxx 50 di pezzi e poi il Lyxor
UCITS Etf Ftse Mib
Market Access DJ Titans 20
con scambi per 895
(+45,7%), seguito a ruota
mila pezzi. Tra i più
dal Lyxor Ucits ETF Turkey
scambiati per controvalore emerge il Lyxor
e dall’iShares Msci Turkey con progressi
UCITS Etf Ftse Mib Daily Leveraged con
superiori al 44%. Ai piedi del podio gli ETF
transazioni per 30,1 milioni di euro. Seconda
che si rifanno agli indici azionari del Brasile
e terza piazza rispettivamente per il Lyxor
e dell’India. Volgendo lo sguardo ai peggiori
UCITS Etf Ftse Mib con 25,98 milioni di euro
dell’ultimo mese spiccano invece i calo degli
e per il Lyxor UCITS Etf Ftse Mib Daily 2X
ETF short a leva 2 sul Ftse Mib. L’Etfs
Short con transazioni per 22,3 milioni di euro.
Ftse Mib Super Short 2X è il peggiore con
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