F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Prospetti semplificati
Aggiornati ad aprile 2009
Nord Est Asset MANAGEMENT S.A. - 5, Allée Scheffer L-2520 Lussemburgo

Elenco dei
comparti
Obbligazionari
Azionari
Altri
Monetario Euro
Azionario Euro
Flessibile
Obbligazionario
Breve Termine Euro
Azionario Globale
Immobiliare
Obbligazionario Euro
Obbligazionario Globale
Obbligazionario
Euro Corporate
Obbligazionario
Convertibile Europeo
Obbligazionario
Paesi Emergenti

Azionario Stati Uniti
Azionario Giappone
Azionario Europa
dell' Est
Azionario
Paesi Emergenti
PROSPETTO SEMPLIFICATO
APRILE 2009
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Monetario Euro
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 aprile 2009, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 2 aprile 2009.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund – Monetario
Euro (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”).
Il Fondo è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999.
Il Fondo è registrato conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 ed ha natura di
organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel
Prospetto informativo. Per ulteriori informazioni e definizioni, si rivia all’ultima versione pubblicata del Prospetto
informativo del Fondo. Per informazioni dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rinvia ai più recenti rendiconti e
relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite della suddetta documentazione sono disponibili in qualsiasi momento
presso la sede legale della Società di gestione. In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato
e l’offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a talune limitazioni. Il presente Prospetto semplificato non va
inteso in alcun modo come un’offerta di vendita o una sollecitazione all’acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta
o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia
autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
L’obiettivo del Comparto è di assicurare liquidità e
redditività, in misura compatibile con l’esigenza di
preservare il capitale attraverso l’investimento in strumenti
del mercato monetario, in titoli di Stato e in strumenti
obbligazionari ad alta qualità a breve termine a tasso fisso o
variabile, denominati in Euro, a condizione che la scadenza
media residua di portafoglio non ecceda i 12 mesi.
Il Comparto potrà anche detenere liquidità in via
sussidiaria. Possono essere utilizzati tecniche e strumenti
finanziari per scopi di copertura. Tali tecniche e strumenti
finanziari saranno usati solo nella misura in cui non siano di
impedimento alla qualità della politica di investimento del
Comparto
Gestore degli
investimenti
Il gestore del Comparto è Crédit Agricole Asset
Management SGR S.p.A.., società interamente controllata
dal Crédit Agricole Asset Management S.A.
Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A. è una
società di diritto italiano con sede sociale in Piazza Missori
2, 20122 Milano - Italia.
Valuta
EURO
Profilo di
rischio
Il valore del portafoglio è determinato con cadenza
giornaliera in base al valore più recente di ciascuno
strumento del mercato monetario e obbligazionario a breve
termine in cui il Comparto è investito. Tale valore di
mercato è influenzato dalla variazione dei tassi di interesse e
dalle aspettative del Mercato circa gli strumenti del mercato
monetario ed ai titoli obbligazionari in cui il Comparto
Performance annua
del Comparto
per il periodo
2006-2008 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria R.
La performance viene calcolata sulla base del confronto del
Valore patrimoniale netto, con reinvestimento del rendimento
lordo ed esclusione della commissione iniziale. La performance
passata non è necessariamente indicativa dell’andamento
futuro del Fondo o del suo gestore. Le Performance relative
alle Quote di Classe I non sono disponibili perché le stesse non
sono state ancora emesse.
NORD EST MONETARIO EURO R
è investito. Questi sono i principali fattori di rischio.
L’ investimento nel Comparto ha rischio basso, è finalizzato
a preservare il capitale, ed è rivolto ad Investitori con bassa
propensione al rischio che ambiscono alla conservazione del
capitale investito e ad un rendimento di lungo periodo. Si fa
tuttavia presente agli Investitori che non è garantita la
protezione del capitale investito.
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
12/06
Profilo
dell'investitore

Il Comparto è adeguato agli Investitori poco avvezzi
all’investimento nel mercato dei capitali e che
considerano i fondi comuni d’investimento quali
convenienti forme di “deposito”. Non è pertanto richiesta
12/07
12/08
una specifica esperienza in materia di prodotti del
mercato dei capitali.
Le Quote del Comparto rappresentano, nel portafoglio
dell’investitore, strumenti d’investimento a basso rischio.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
MON. EURO I
LU0281638196
EURO
Cap
500,00
NORD EST
MON. EURO R
LU0281637115
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto
può effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d’investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dal
Giorno di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti
in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non
vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO APRILE 2009 Monetario Euro
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d’investimento pluriennale (PAC):
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d’investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Le condizioni ed i termini di questo
Piano sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno
di valutazione; le domande ricevute dopo questo termine
saranno evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è
prevista attualmente l’applicazione di una commissione di
rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell’ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante
l’attribuzione di strumenti finanziari dello stesso Comparto a
condizione che il Sottoscrittore accetti tale modalità di
rimborso, che il rimborso non sia effettuato a danno degli altri
detentori di Quote del Comparto e a condizione che la parità
tra i Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni
circostanza. Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a
carico del relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal
revisore del Fondo ai sensi dell’Articolo 26 -1 (2) della Legge
Lussemburghese del 10 agosto del 1915 e sarà depositata
presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di verifica
presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori che non sono titolati all’acquisto o
al possesso delle Quote medesime.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un’altra Categoria all’interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l’esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo nelle Categorie di Quote per le quali si
possiedono i necessari requisiti di possesso.
Commissione
di rimborso
Commissione
di conversione
NORD EST
MON. EURO -I
max 0,50%
N/A
N/A
NORD EST
MON. EURO -R
max 0,50%
N/A
N/A
Commissione di gestione
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata in base alla media mensile del Valore patrimoniale
netto del Comparto.
NORD EST MONETARIO EURO I
L’aliquota annua per la Categoria I è pari al massimo
allo 0,25%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,

Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST MONETARIO EURO R
L’aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo
al 0,35%
Regime fiscale
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, né gli eventuali utili distribuiti dal Fondo sono
soggetti a ritenute fiscali. Parimenti, non vi sono imposte da
pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze, realizzate o non
realizzate, relative alle attività del Fondo. Tuttavia, il Fondo è
tenuto al pagamento di un’imposta trimestrale pari allo
0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
L’aliquota annuale di quest’imposta è comunque ridotta allo
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
politica d’investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
PROSPETTO SEMPLIFICATO APRILE 2009 Monetario Euro
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione,
registrazione e transfer agent, i costi per l’acquisto e la
vendita di titoli, le spese di transazione e le commissioni
bancarie per la consegna e la ricezione di titoli o le
operazioni di cambio, tasse o imposte governative, gli
onorari corrisposti a consulenti legali e fiscali, le spese di
revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER) *
NORD EST MON. EURO R
0,55% su base annuale
NORD EST MON. EURO I
0,80% su base annuale
TER = rapporto tra l’ammontare lordo delle spese
dell’OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l’anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l’anno in corso.
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell’articolo 129 della Legge e (2) dall’articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o sulle
plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in Lussemburgo
purché non siano domiciliati, residenti o non abbiano
un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio consulente
fiscale per valutare se ed in quale misura la giurisdizione del
loro paese di domicilio li renda soggetti a tassazione.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all’attenzione dei soggetti residenti nell’UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell’Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti di
interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell’UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore (ex
Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad un
soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato membro,
sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di quello Stato
membro informazioni dettagliate sui predetti pagamenti. In
deroga a quanto sopra indicato e per un periodo transitorio,
Austria, Belgio e Lussemburgo hanno scelto di assoggettare
questi pagamenti ad un regime di ritenuta alla fonte. Svizzera,
Principato di Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino, le
isole della Manica, l’Isola di Man ed i territori dipendenti o
associati dei Caraibi hanno adottato misure equivalenti di
comunicazione delle informazioni o di ritenuta alla fonte per
lo stesso periodo transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti
all’applicazione della Direttiva e della Legge se più del 15%
delle attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Di conseguenza, nell’ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
UE o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra,
tale pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l’aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall’agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l’agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all’agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall’investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall’applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull’interpretazione attuale delle stesse e
non pretende di essere esauriente sull’argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d’investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle rispettive situazioni.
L’aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del NAV
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della
Società di gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo
al Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio *
2,288.08%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Amministrazione Centrale:
CACEIS Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca – Credito Cooperativo del Nord Est
Via Segantini 5
IT-38100 Trento, Italia
Banca depositaria:
CACEIS Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS Bank
Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Si rende noto che il Coefficiente Totale di Spesa (il “TER”), il Tasso di Turnover del Portafoglio e la Performance Annuale
2005-2008 del Comparto, indicate nel Prospetto Semplificato sono state calcolate in base ai dati relativi all’anno finanziario 2008.
Peraltro, alla data della redazione del Prospetto Semplificato, la Relazione Annuale di Audit 2008 non era definitiva ed era soggetta
a commenti finali da parte del Revisore Contabile del Fondo.Pertanto, le informazioni relative al TER, al Tasso di Turnover del
Portafoglio e alla Performance Annuale 2005-2008, potrebbero essere soggette a lievi modifiche.
Per i verificare l’accuratezza dei dati sopra riportati o per ogni altra informazione, si prega di far riferimento ala Relazione Annuale
certificata del Fondo 2008 che sarà messa a disposizione di tutti gli interessati presso la sede legale della Società di Gestione e del
Fondo, 5 Allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.

PROSPETTO SEMPLIFICATO APRILE 2009 Monetario Euro
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Obbligazionario Breve Termine Euro
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Obbligazionario
Breve Termine Euro (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il
“Fondo”). Il Fondo è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999.
Il Fondo è registrato conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo
di investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto
informativo del Fondo. Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato
dal Fondo. Per informazioni dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali
e semestrali. Copie gratuite della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della
Società di gestione. In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono
tuttavia essere soggette a talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta
di vendita o una sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge,
in cui il soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun
soggetto ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi
e politica
d'investimento
Il Comparto punta ad obiettivi di performance a breve
termine da ottenersi mediante investimenti effettuati
prevalentemente in titoli trasferibili denominati in euro, con
rating non inferiore a BBB/Baa3 assegnato da agenzie di
rating quali Moody's Investor Service o Standard and
Poor's.
Gli investimenti del portafoglio vengono operati
principalmente in titoli con scadenza media non superiore a
tre anni, tenendo conto degli strumenti finanziari correlati,
o soggetti ad adattamenti almeno annuali dei tassi di
interesse sulla base delle condizioni di mercato.
Il Comparto investe essenzialmente in valori mobiliari
trasferibili contrattati sui mercati regolamentati che operano
Gestore degli
Investimenti
Gestisce gli investimenti del Comparto la società di diritto
lussemburghese Union Investment Luxembourg S.A., con
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
quotidianamente sulla base del prezzo/valore di mercato di
ciascuna delle euro-obbligazioni del Comparto, emesse da
primari soggetti pubblici e privati. Di norma, le obbligazioni
hanno una durata residua media non superiore a tre anni
oppure sono soggette, in base alle condizioni del mercato, a
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria
I e della Categoria R. La performance viene calcolata
sulla base del confronto del Valore patrimoniale netto,
con reinvestimento del rendimento lordo ed esclusione
della commissione iniziale. La performance passata non è
necessariamente indicativa dell’andamento futuro del
Fondo o del suo gestore.
su base regolare e sono riconosciuti e aperti al pubblico ai
sensi dell'articolo 41.1 della Legge. I titoli che non sono
negoziati sui mercati regolamentati secondo quanto sopra
indicato sono soggetti ai disposti dell'articolo 41.2 della
Legge.
Il portafoglio del Comparto non comprenderà investimenti
in titoli azionari o in organismi d'investimento collettivo.
Possono essere utilizzati strumenti o tecniche finanziarie per
finalità di copertura o per finalità ulteriori. Tali tecniche e
strumenti verranno utilizzati solo nella misura in cui non
pregiudichino la qualità della politica d'investimento del
Comparto.
sede in 308 route d'Esch.
meccanismi di adattamento dei tassi di interesse con
frequenza almeno annuale. Le obbligazioni hanno un rating
non inferiore a BBB/Baa3. Il valore di mercato dei titoli in
portafoglio è condizionato dalle variazioni dei tassi di
interesse; pertanto non è possibile garantire agli investitori un
ritorno dell'investimento per una data precisa.
2.00
1.00
NORD EST OBB. BREVE TERMINE R
NORD EST OBB. BREVE TERMINE I
0.00
12/05
Profilo
dell’investitore

Il Comparto si addice ad investitori non particolarmente
esperti nei mercati dei capitali che considerano i fondi di
investimento come una comoda forma di “risparmio”.
Questo tipo di Comparto è adatto anche ad investitori che
perseguono precisi obiettivi di investimento. Non è
necessaria una particolare esperienza dei prodotti del
mercato dei capitali. Il Comparto interesserà anche gli
12/06
12/07
investitori alla ricerca di investimenti di durata non
superiore a tre anni. Nell'ambito di un portafoglio
d'investimento, questo Comparto rappresenta uno
strumento di investimento a basso rischio e, per i più
esperti, un mix di investimenti temporanei interessante
quando il mercato appare indeciso.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
Cap/Distr
NORD EST OBB.
BREVE TERMINE - I
LU0138375547
EURO
Cap
500,00
NORD EST OBB.
BREVE TERMINE - R
LU0102240719
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di Sottoscrizione con Pagamento Unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria di
Quote
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di Pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti
in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non
vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Breve Termine Euro
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per
il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a
remunerazione dell'attività svolta dalle banche incaricate dei
pagamenti o dai soggetti che hanno collocato il Piano. Le
condizioni ed i termini di questo Piano sono presentati ai
sottoscrittori in opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il
Piano è accessibile agli investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di
rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto
le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno
di valutazione; le domande ricevute dopo questo termine
saranno evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è
prevista attualmente l'applicazione di una commissione di
rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni circostanza.
Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a carico del
relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal revisore
(réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà depositata
presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di verifica
presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Commissioni di
Sottoscrizione,
di Riscatto
e di Conversione
Oneri e
commissioni
Categoria
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno dei
Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di Riscatto
Commissione
di Conversione
NORD EST
OBBLIGAZIONARIO
BREVE TERM - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
OBBLIGAZIONARIO
BREVE TERM - R
max 1,00%
N/A
N/A
Note
Commissione di gestione
NORD EST OBB. BREVE TERMINE – I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale
netto del Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è
pari al massimo allo 0,30%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della media
annuale delle attività nette di ciascun comparto, comunque
non inferiore ad un importo annuo di Euro 22.000.

Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST OBB. BREVE TERMINE - R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
0,70%
Regime fiscale
Quote in un altro Comparto.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo
non sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi
sono imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia,
il Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale
pari allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore
patrimoniale netto del Fondo al termine del trimestre di
pertinenza. L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque
ridotta allo 0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Breve Termine Euro
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi,
compresi (ma non solo) le commissioni di domiciliazione,
registrazione e trasferimento, i costi per l'acquisto e la
vendita di titoli, le spese di transazione e le commissioni
bancarie per la consegna e la presa in consegna di titoli o
le operazioni di cambio, tasse o imposte governative, gli
onorari corrisposti a consulenti legali e fiscali, le spese di
revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST OBL BREVE TERM I
NORD EST OBL BREVE TERM R
0,72%
1,18%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese dell'OICVM
e la media delle sue attività nette (escluse le spese di
transazione) per l'anno precedente, che potrebbe essere superato
durante l'anno in corso.
adottano una politica d'investimento in linea con i criteri
stabiliti (1) dal Regolamento granducale del 14 aprile 2003
adottato in applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2)
dall'articolo 129 della Legge.
Tassazione degli Investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese. Si consiglia ai
Sottoscrittori di consultare il proprio consulente fiscale per
valutare se ed in quale misura la giurisdizione del loro paese
di domicilio li renda soggetti a tassazione.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito
ad un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man e i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la
“Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al
15% dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1°
luglio 2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio
2011.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del proprio paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della
Società di gestione a partire dal Giorno lavorativo
successivo al Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di Turnover
del Portafoglio
-50,59%
Altre
informazioni
importanti
Società di Gestione:
Società di Gestione: Nord Est Asset Management, 5,
allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
CACEIS Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
CACEIS Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Autorità di vigilanza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Società di revisione:
PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.
400 route d'Esch, L-1471 Lussemburgo
Amministrazione Centrale:
Per ulteriori
informazioni

Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Breve Termine Euro
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Obbligazionario Euro
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Obbligazionario Euro
(il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è gestito
da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo del Fondo.
Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a
talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una sollecitazione
all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto che formula
tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale offerta o
sollecitazione.
Obiettivi e politica
d'investimento
Il Comparto punta alla rivalutazione del capitale, obiettivo
che intende realizzare investendo principalmente in un
portafoglio diversificato di titoli obbligazionari a medio e
lungo termine (tra cui obbligazioni convertibili, warrant su
titoli trasferibili e obbligazioni a cedola zero), contrattati sui
mercati finanziari di Eurolandia ed emessi da società o da
stati governi nazionali europei, enti statali europei ed
organizzazioni sopranazionali con sede in Europa, con rating
non inferiore a BBB/Baa3 assegnato da agenzie di rating
quali Moody's Investor Service o Standard and Poor's.
Gestore degli
Investimenti
Gestisce gli investimenti del Comparto la società di diritto
francese BNP Paribas Asset Management S.A.S, con sede
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
quotidianamente sulla base del prezzo/valore di mercato
delle euro-obbligazioni del Comparto, emesse da governi
nazionali, enti pubblici e organismi sopranazionali europei,
nonché società private di primaria importanza, con scadenza
a medio o lungo termine. Le obbligazioni hanno un rating
non inferiore a BBB/Baa3. Possono essere usati tecniche e
strumenti finanziari a scopi di copertura e/o di maggiore
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria I
e della Categoria R. La performance viene calcolata sulla
base del confronto del Valore patrimoniale netto, con
reinvestimento del rendimento lordo ed esclusione della
commissione iniziale. La performance passata non è
necessariamente indicativa dell'andamento futuro del
Fondo o del suo gestore.
NORD EST OBB. EURO R
Il portafoglio potrà anche consistere in obbligazioni
denominate in Euro e provenienti da emittenti esterni ad
Eurolandia.
Il Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti finanziari
finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali tecniche e
strumenti finanziari sono esclusivamente utilizzati qualora
non compromettano la qualità della politica d'investimento
del Comparto.
legale in 5, avenue Kléber, 75116 Paris, Francia.
esposizione al rischio, ma tali tecniche e strumenti finanziari
vengono utilizzati solo se non rischiano di compromettere la
qualità della politica d'investimento del Comparto. Il valore
di mercato delle obbligazioni nel portafoglio è condizionato
dalle variazioni dei tassi di interesse; pertanto non è possibile
garantire agli investitori un ritorno dell'investimento per una
precisa data.
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
NORD EST OBB. EURO I
12/05
Profilo
dell’investitore

Il Comparto si rivolge a tutti gli investitori con una certa
esperienza che sono alla ricerca di precisi obiettivi
d'investimento. Non è necessaria alcuna particolare
esperienza nell'ambito dei prodotti del mercato dei capitali.
L'investitore deve essere in grado di fare fronte a perdite
temporanee di proporzioni limitate, pertanto il Comparto
12/06
12/07
si rivela attraente per gli investitori che possono permettersi
di immobilizzare il capitale per almeno 4-5 anni. Il
Comparto Obbligazionario Euro è stato ideato per coloro
che perseguono un obiettivo di capitalizzazione e, come
tale, può svolgere un ruolo cruciale nel portafoglio
dell'investitore.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione
di titoli o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
OBBLIG EURO - I
LU0138377758
EURO
Cap
500,00
NORD EST
OBBLIG EURO - R
LU0102240396
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con pagamento
unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di sottoscrizione,
mediante piano di investimento pluriennale (“Piano
d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione della
Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria di
Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o ad un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla data
di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta di
riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria saranno
a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti in
materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non vengono
comunicate, le domande di sottoscrizione non saranno
accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Euro
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per il
Fondo. . Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a remunerazione
dell'attività svolta dalle banche incaricate dei pagamenti o dai
soggetti che hanno collocato il Piano. Le condizioni ed i
termini di questo Piano sono presentati ai sottoscrittori in
opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il Piano è
accessibile agli investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento il
rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla Categoria
di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o a
qualsiasi banca o agente collocatore appositamente incaricato,
una domanda di rimborso secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno allegati
alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti i
documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un documento
comprovante la capacità di agire per conto di tale Sottoscrittore
o da una procura ritenuta accettabile nella forma e nella
sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di rimborso
effettuate in conformità alla suddetta procedura sono
irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di revocare
la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere onorata per
una delle ragioni specificate nel Capitolo "Determinazione del
Valore patrimoniale netto per Quota" del Prospetto
informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote avvalendosi
di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni di detto
Piano sono specificamente descritte in opuscoli distribuiti
separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti Piani sono
disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori che si
avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri ulteriori a
remunerazione dell'attività svolta dalle banche incaricate dei
pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto le richieste di
rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di pertinenza,
a condizione che la domanda di rimborso sia pervenuta alla
Società di gestione prima delle 14.00, ora locale di
Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno di
valutazione; le domande ricevute dopo questo termine saranno
evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è prevista
attualmente l'applicazione di una commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal caso,
le eventuali spese di cambio sono addebitate al Sottoscrittore e
detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il rimborso
non sia effettuato a danno degli altri detentori di Quote del
Comparto e a condizione che la parità tra i Sottoscrittori del
Comparto sia preservata in ogni circostanza. Una relazione di
stima, il cui costo sarà posto a carico del relativo sottoscrittore,
sarà elaborata a tal fine dal revisore (réviseur d'entreprises agréé)
del Fondo e sarà depositata presso il Tribunale e messa a
disposizione a fini di verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso di
tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di Quote
in un altro Comparto.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Categoria
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al pertinente
Importo minimo di sottoscrizione o qualora l'esecuzione di tale
richiesta determini per il Sottoscrittore un saldo di Quote nel
Comparto o nella Categoria di origine inferiore all'Importo
minimo di sottoscrizione applicabile. I suddetti importi minimi
non tengono conto degli eventuali oneri di conversione
applicabili. La conversione sarà altresì rifiutata se il computo del
Valore patrimoniale netto di uno dei Comparti di pertinenza
viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si possiedono
i necessari requisiti.
Commissione
di Riscatto
Commissione
di Conversione
NORD EST
OBB. EURO - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
OBB. EURO - R
max 1,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST OBBLIG EURO I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione una
commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto del
Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,45%
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della media
annuale delle attività nette di ciascun comparto, comunque
non inferiore ad un importo annuo di Euro 22.000.

Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte le
domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
Commissione
di sottoscrizione
NORD EST OBBLIG EURO R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al 1,20%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Regime
fiscale
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo
non sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi
sono imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia,
il Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale
pari allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore
patrimoniale netto del Fondo al termine del trimestre di
pertinenza. L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque
ridotta allo 0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che
adottano una politica d'investimento in linea con i criteri
stabiliti (1) dal Regolamento granducale del 14 aprile 2003
adottato in applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2)
dall'articolo 129 della Legge.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Euro
Note
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti legali
e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST OBBLIG EURO I
NORD EST OBBLIG EURO R
0,99%
1,75%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le spese
di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe essere
superato durante l'anno in corso.
Tassazione degli Investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del proprio paese di domicilio li renda soggetti
a tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime
fiscale
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito
ad un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man e i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la
“Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al
15% dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1°
luglio 2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio
2011.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi
delle implicazioni risultanti dall'applicazione della
Direttiva e della Legge, basata sull'interpretazione attuale
delle stesse, e non pretende di essere esauriente
sull'argomento. Non ha pertanto valore di consiglio
fiscale o d'investimento. Gli investitori sono peraltro
invitati a consultare il proprio consulente finanziario o
fiscale per verificare ed accertare tutte le implicazioni che
la Direttiva e la Legge possono avere sulle proprie
rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società di
gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al Giorno di
valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
6,97%
Altre
informazioni
importanti
Società di Gestione:
Società di Gestione: Nord Est Asset Management, 5,
allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Amministrazione Centrale:
CACEIS Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Banca depositaria:
CACEIS Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Autorità di vigilanza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier,
Lussemburgo
Società di revisione:
PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.
400 route d'Esch, L-1471 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Euro
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Obbligazionario Globale
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Obbligazionario
Globale (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo
è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo del Fondo.
Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a
talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto
che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale
offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
L'obiettivo del Comparto è la rivalutazione del capitale
mediante investimento in un portafoglio diversificato di titoli
obbligazionari a medio e lungo termine (tra cui obbligazioni
convertibili, warrant su titoli trasferibili, obbligazioni a cedola
zero) emessi da società o Stati, enti statali o organizzazioni
sopranazionali, con classe di rating non inferiore a BBB/Baa3
assegnata da agenzie di rating quali Moody's Investor Service
o Standard and Poor's.
Il Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti finanziari
finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali tecniche e
strumenti finanziari sono esclusivamente utilizzati qualora non
compromettano la qualità della politica d'investimento del
Comparto.
Gestore degli
investimenti
Gestisce gli investimenti del Comparto la società di diritto
italiano Crédit Agricole Asset Management SGR S.p.A.
(ex Fidagest SGR S.p.A.), controllata al 100% da Crédit
Agricole Indosuez S.A., il cui capitale al 31 marzo 1999
ammontava a ITL 10 miliardi, con sede legale in Via Brera
21, 20121 Milano, Italia.
Valuta
EURO
Profilo di
rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
quotidianamente sulla base del prezzo/valore di mercato delle
singole obbligazioni del Comparto. I titoli obbligazionari sono
a media e lunga scadenza (tra cui obbligazioni convertibili, i
warrant su titoli, obbligazioni a cedola zero), sono emessi da
società o stati, enti pubblici o organizzazioni sopranazionali e
sono caratterizzati da una classe di rating non inferiore a
BBB/Baa3. Tecniche e strumenti finanziari possono essere
usati a scopo di copertura e/o altre finalità a condizione che
Performance
annua del
Comparto
nel periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria I
e della Categoria R. La performance viene calcolata sulla
base del confronto del Valore patrimoniale netto, con
reinvestimento del rendimento lordo ed esclusione della
commissione iniziale. La performance passata non è
necessariamente indicativa dell'andamento futuro del
Fondo o del suo gestore.
NORD EST OBB. GLOBALE R
NORD EST OBB. GLOBALE I
compromettano la qualità della strategia d'investimento
globale del Comparto. Le obbligazioni presenti nel portafoglio
possono anche essere denominate in valute diverse dall'Euro
benché la copertura dei rischi di cambio non rientri negli
obiettivi prioritari del comparto. Il valore di mercato dei titoli
obbligazionari detenuti nel portafoglio è condizionato dalle
variazioni dei tassi di interesse; pertanto non è possibile
garantire agli investitori un ritorno dell'investimento per una
data precisa.
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
-3.00
-4.00
12/05
Profilo
dell'investitore

Il Comparto si rivolge in particolare agli investitori che
hanno uno spiccato interesse per il mercato dei capitali e
ne conoscono perfettamente i meccanismi e che
desiderano investire a medio/lungo termine con un livello
di rischio medio-alto in un paniere di obbligazioni
diversificato per emittente, rating, area geografica e valuta.
12/06
12/07
L'investitore deve considerare l'eventualità di perdite
temporanee mediamente consistenti, dovute anche alle
fluttuazioni dei tassi di cambio. La prospettiva minima di
investimento in termini temporali si aggira intorno a 5-7
anni.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
OBBLIG GLOBALE - I
LU0138380034
EURO
Cap
500,00
NORD EST
OBBLIG GLOBALE - R
LU0102239976
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o ad un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti
in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non
vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Globale
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può,
in particolare, stabilire che in aggiunta agli oneri di
sottoscrizione applicabili alle sottoscrizioni con pagamento
unico, potranno essere posti a carico del sottoscrittore del
Piano altri oneri a remunerazione dell'attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato il Piano. Le condizioni ed i termini di questo Piano
sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto
le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno
di valutazione; le domande ricevute dopo questo termine
saranno evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è
prevista attualmente l'applicazione di una commissione di
rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni circostanza.
Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a carico del
relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal revisore
(réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà depositata
presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di verifica
presso la sede legale del Fondo.
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere
in quel momento.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Commissione
di rimborso
Commissione
di conversione
NORD EST
OBB.
GLOBALE - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
OBB.
GLOBALE - R
max 1,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST OBBLI GLOBALE I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione una
commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto del
Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,45%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della media
annuale delle attività nette di ciascun comparto, comunque
non inferiore ad un importo annuo di Euro 22.000.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo non
è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui redditi,
così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non sono
soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono imposte da
pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze, realizzate o non
realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il Fondo è tenuto al
pagamento di un'imposta trimestrale pari allo 0,05% annuo
calcolata sulla base del Valore patrimoniale netto del Fondo al
termine del trimestre di pertinenza. L'aliquota annuale di

Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST OBBLI GLOBALE R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo
all'1,40%
Regime fiscale
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Globale
Note
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione,
registrazione e trasferimento, i costi per l'acquisto e la
vendita di titoli, le spese di transazione e le commissioni
bancarie per la consegna e la presa in consegna di titoli o le
operazioni di cambio, tasse o imposte governative, gli
onorari corrisposti a consulenti legali e fiscali, le spese di
revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST OBBLI GLOBALE I
NORD EST OBBLI GLOBALE R
0,98%
1,96%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese dell'OICVM
e la media delle sue attività nette (escluse le spese di transazione)
per l'anno precedente, che potrebbe essere superato durante l'anno
in corso.
quest'imposta è comunque ridotta allo 0,01% per il/i
Comparto/i e/o la Categoria che adottano una politica
d'investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo 129
della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o sulle
plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in Lussemburgo
purché non siano domiciliati, residenti o non abbiano
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio consulente
fiscale per valutare se ed in quale misura la giurisdizione del
proprio paese di domicilio li renda soggetti a tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi terzi
o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla tassazione
dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti di interessi (la
“Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati membri dell'UE,
nella cui giurisdizione un agente pagatore (ex Direttiva)
corrisponde interessi o simili voci di reddito ad un soggetto,
persona fisica, residente in un altro Stato membro, sono tenuti
a comunicare alle autorità fiscali di quello Stato membro
informazioni dettagliate sui predetti pagamenti. In deroga a
quanto sopra indicato e per un periodo transitorio, Austria,
Belgio e Lussemburgo hanno scelto di assoggettare questi
pagamenti ad un regime di ritenuta alla fonte. Svizzera,
Principato di Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino, le
isole della Manica, l'Isola di Man ed i territori dipendenti o
associati dei Caraibi hanno adottato misure equivalenti di
comunicazione delle informazioni o di ritenuta alla fonte per lo
stesso periodo transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai disposti
della Direttiva e della Legge se più del 15% delle attività del
Comparto risulta investito in “titoli di credito” (così come
definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati dai
sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di Quote di
un Comparto saranno soggetti ai disposti della Direttiva e della
Legge se più del 40% delle attività di quel Comparto è investito
in “titoli di credito”.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro o
in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del proprio paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti dello
Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse, e
non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società di
gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al Giorno di
valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio *
- 20,88%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Globale
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Obbligazionario Euro Corporate
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 18 giugno 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 20 maggio 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 1° luglio 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund – Obbligazionario
Euro Corporate (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il
“Fondo”). Il Fondo è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio
1999. Il Fondo è registrato conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di
organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel
Prospetto informativo del Fondo. Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo
pubblicato dal Fondo. Per informazioni dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e
relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso
la sede legale della Società di gestione. In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l’offerta delle
Quote possono tuttavia essere soggette a talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo
come un’offerta di vendita o una sollecitazione all’acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia
consentita dalla legge, in cui il soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non
sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
Il Comparto investe principalmente in obbligazioni di alta
qualità (investment grade) denominate in euro, emesse da
società europee e non europee e negoziate sui mercati
obbligazionari regolamentati dell’Unione economica e
monetaria, caratterizzate da un rating non inferiore a
BBB/Baa3 assegnato da agenzie di rating quali Moody’s
Investor Service o Standard and Poor’s. Il Comparto può
investire altresì in obbligazioni investment grade denominate
in Euro (o in una delle vecchie valute europee), in titoli
obbligazionari di emittenti quasi-governativi e statali (che
non siano obbligazioni di Stato denominate in Euro).
Il Comparto può anche investire sino al 10% del patrimonio
in obbligazioni di paesi emergenti ed obbligazioni high yield
Il Comparto segue una strategia d’investimento attiva che
combina criteri di stabilità, di rendimento e di scelta del
settore. In questo contesto, le espressioni “quasi-governativo”,
“para pubblico” o “parastatale” (Quasi-Governement) si
riferiscono ad un “titolo di debito pubblico di primo ordine
(investment grade), emesso o garantito dallo Stato e
denominato in euro”.
Il Comparto può anche investire sino al 10% del patrimonio in
obbligazioni con rating inferiore all’investment grade.
Il Comparto può anche investire sino al 25% del patrimonio in
obbligazioni non denominate in Euro per finalità di copertura.
Possono essere utilizzate tecniche e strumenti finanziari per
finalità di copertura e/o per altre finalità. Tali tecniche e
strumenti saranno utilizzate solo nella misura in cui non
pregiudichino la qualità della politica d’investimento del
Comparto.
Gestore degli
investimenti
Dal Primo Luglio 2008, gestisce gli investimenti del
Comparto Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.H.,
società di diritto Austriaco con sede
Schwarzenbergplatz, 3, 1010 Vienna (Austria).
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
quotidianamente sulla base del prezzo/valore di mercato di
tutte le obbligazioni incluse nel Comparto, denominate
principalmente in Euro, emesse da società europee e non
europee, negoziate sul mercato obbligazionario
regolamentato dell’Unione economica e monetaria, e
caratterizzate da un rating non inferiore a BBB/Baa3. Il
Comparto può anche investire in obbligazioni selezionate,
Performance
annua del
Comparto
nel periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella riportati illustrano la performance passata
in Euro delle Quote della Categoria I e della Categoria R. La
performance viene calcolata sulla base del confronto del Valore
patrimoniale netto, con reinvestimento del rendimento lordo
ed esclusione della commissione iniziale. La performance
passata non è necessariamente indicativa dell’andamento
futuro del Fondo o del suo gestore.
legale
denominate in euro ed emesse da emittenti pubblici e para
pubblici (che non siano obbligazioni di Stato in Euro). La
copertura dei rischi di cambio non rientra negli obiettivi
prioritari del comparto. Il valore di mercato dei titoli
detenuti nel portafoglio è condizionato dalle variazioni dei
tassi di interesse; pertanto non è possibile garantire agli
investitori un ritorno dell’investimento per una data precisa.
3.00
2.00
1.00
0.00
-1.00
-2.00
NORD EST OBB. EURO CORPORATE R
-3.00
NORD EST OBB. EURO CORPORATE I
-4,00
12/05

in
12/06
12/07
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Profilo
dell’investitore
Il Comparto presenta un livello di rischio medio-alto e si
rivolge quindi ad investitori che vantano un buon livello di
conoscenza dei mercati dei capitali, non temono
l’evoluzione della curva dei tassi d’interesse e hanno una
Classi di
titoli/unità
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
OBB. EURO
CORPORATE - I
LU0140697128
EURO
Cap
500,00
NORD EST
OBB. EURO
CORPORATE - R
LU0140696823
EURO
Cap
500,00
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con pagamento
unico (“Procedura di sottoscrizione con pagamento unico”)
oppure, se ciò è possibile nel paese di sottoscrizione, mediante
piano di investimento pluriennale (“Piano d’investimento
pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione della
Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell’attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L’importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il ricevimento
della domanda di sottoscrizione unitamente a un versamento
valido o a un documento comprovante il pagamento irrevocabile
entro quattro giorni lavorativi dalla data di valutazione. Qualora
il pagamento venga effettuato mediante assegno, le quote
saranno assegnate solo dopo la conferma dell'incasso
dell'assegno. I certificati, se richiesti, saranno emessi solo dietro
pagamento integrale delle somme relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta di
riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria saranno
a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti in

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Euro Corporate
discreta conoscenza dei profili societari. L’investitore deve
considerare l’eventualità di dovere immobilizzare il capitale
per un periodo di 4-6 anni.
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non vengono
comunicate, le domande di sottoscrizione non saranno accettate.
ii) Piano d’investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche attraverso
un Piano d’investimento pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per il
Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti a
carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a remunerazione
dell’attività svolta dalle banche incaricate dei pagamenti o dai
soggetti che hanno collocato il Piano. Le condizioni ed i termini
di questo Piano sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli
separati, disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento il
rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla Categoria
di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o a
qualsiasi banca o agente collocatore appositamente incaricato,
una domanda di rimborso secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno allegati
alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti i
documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un documento
comprovante la capacità di agire per conto di tale Sottoscrittore
o da una procura ritenuta accettabile nella forma e nella sostanza
dalla Società di gestione. Le richieste di rimborso effettuate in
conformità alla suddetta procedura sono irrevocabili, fatto salvo
il diritto, per il Sottoscrittore, di revocare la domanda nel caso in
cui la stessa non possa essere onorata per una delle ragioni
specificate nel Capitolo "Determinazione del Valore
patrimoniale netto per Quota" del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote avvalendosi
di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni di detto
Piano sono specificamente descritte in opuscoli distribuiti
separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti Piani sono
disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori che si
avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri ulteriori a
remunerazione dell’attività svolta dalle banche incaricate dei
pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto le richieste di
rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di pertinenza,
a condizione che la domanda di rimborso sia pervenuta alla
Società di gestione prima delle 14.00, ora locale di
Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno di
valutazione; le domande ricevute dopo questo termine saranno
evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è prevista
attualmente l’applicazione di una commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell’ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del Sottoscrittore
che chiede il rimborso, in un'altra valuta liberamente acquistabile
con la Valuta di riferimento; in tal caso, le eventuali spese di
cambio sono addebitate al Sottoscrittore e detratte dall'importo
dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il rimborso
non sia effettuato a danno degli altri detentori di Quote del
Comparto e a condizione che la parità tra i Sottoscrittori del
Comparto sia preservata in ogni circostanza. Una relazione di
stima, il cui costo sarà posto a carico del relativo sottoscrittore,
sarà elaborata a tal fine dal revisore (réviseur d’entreprises agréé)
del Fondo e sarà depositata presso il Tribunale e messa a
disposizione a fini di verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca depositaria
di riscattare in qualsiasi momento le Quote detenute da
Sottoscrittori esclusi dall’acquisto o dal possesso di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non soddisfi
il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un’altra Categoria all’interno del medesimo Comparto
e le Quote di una Categoria di un determinato Comparto
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte le
domande di conversione che pervengano alla Società di gestione
dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di valutazione
successivo al Valore patrimoniale netto in essere in quel
momento.
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in altro
Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al pertinente
Importo minimo di sottoscrizione o qualora l’esecuzione di tale
richiesta determini per il Sottoscrittore un saldo di Quote nel
Comparto o nella Categoria di origine inferiore all'Importo
minimo di sottoscrizione applicabile. I suddetti importi minimi
non tengono conto degli eventuali oneri di conversione
applicabili. La conversione sarà altresì rifiutata se il computo del
Valore patrimoniale netto di uno dei Comparti di pertinenza
viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si possiedono
i necessari requisiti.
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
OBB. EURO
CORPORATE - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
OBB. EURO
CORPORATE - R
max 1,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST OBBL EURO CORP I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto
del Comparto. L’aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,50%.
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,

I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST OBBL EURO CORP R
L’aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
1,40%
Regime fiscale
possono essere trasferite ad una Categoria di Quote in un altro
Comparto.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia,
il Fondo è tenuto al pagamento di un’imposta trimestrale pari
allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
L’aliquota annuale di quest’imposta è comunque ridotta allo
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Euro Corporate
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l’acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti
legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST OBBL EURO CORP I
NORD EST OBBL EURO CORP R
0,95%
1,92%
TER = rapporto tra l’ammontare lordo delle spese
dell’OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l’anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l’anno in corso.
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
politica d’investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell’articolo 129 della Legge e (2) dall’articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un’organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
L’aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio
2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all’attenzione dei soggetti residenti nell’UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell’Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell’UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l’Isola di Man e i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
Di conseguenza, nell’ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l’aliquota sopra
riportata.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall’investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi
delle implicazioni risultanti dall’applicazione della
Direttiva e della Legge, basata sull’interpretazione attuale
delle stesse, e non pretende di essere esauriente
sull’argomento. Non ha pertanto valore di consiglio fiscale
o d’investimento. Gli investitori sono peraltro invitati a
consultare il proprio consulente finanziario o fiscale per
verificare ed accertare tutte le implicazioni che la Direttiva
e la Legge possono avere sulle proprie rispettive
situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società di
gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al Giorno di
valutazione desiderato.
Tasso di Turnover
del Portafoglio
406,87%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale delle Casse Rurali Trentine- BCC Nord Est S.p.A.
Via Segantini 5
IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1
IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall’agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l’agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all’agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Amministrazione Centrale:
CACEIS Bank Luxemburg,
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
CACEIS Bank Luxemburg,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di vigilanza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Società di revisione:
PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-1471 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Euro Corporate
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Obbligazionario Convertibile Europeo
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data_17_settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Obbligazionario
Convertibile Europeo (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il
“Fondo”). Il Fondo è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio
1999. Il Fondo è registrato conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di
organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel
Prospetto informativo del Fondo. Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo
pubblicato dal Fondo. Per informazioni più dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti
e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento
presso la sede legale della Società di gestione. In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta
delle Quote possono tuttavia essere soggette a talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun
modo come un'offerta di vendita o una sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione
non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui
non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e politica
d'investimento
Il Comparto investe principalmente in obbligazioni
convertibili europee. Le attività del Comparto che non sono
investite in obbligazioni convertibili, in azioni o in altre
emissioni correlate al mercato azionario possono essere
investite in azioni, obbligazioni o altri strumenti di debito
considerati equivalenti ai titoli mobiliari trasferibili.
Il Comparto può inoltre detenere attività liquide sussidiarie
così come descritto nella sezione “Obiettivi di investimento”
del relativo prospetto.
Il Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti
finanziari finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali
tecniche e strumenti finanziari sono esclusivamente
utilizzati qualora non compromettano la qualità della
politica d'investimento globale del Comparto.
Gestore degli
investimenti
Gestisce gli investimenti del Comparto la società di diritto
francese costituita nella forma di “société anonyme” Crédit
Agricole Asset Management S.A.., il cui capitale al 31
dicembre 2000 ammontava a Euro 16.358.400. La sede
legale di Crédit Agricole Asset Management S.A. è sita in
90, boulevard Pasteur, F-75015 Paris - Francia.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
quotidianamente sulla base del prezzo/valore di mercato
delle singole obbligazioni convertibili detenute dal
Comparto. Trattasi di obbligazioni convertibili emesse
principalmente in Euro da società europee. La copertura
dei rischi di cambio non rientra negli obiettivi prioritari
del Comparto. Possono comunque essere usati tecniche e
strumenti finanziari a scopi di copertura, tuttavia tali
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria I e
della Categoria R. La performance viene calcolata sulla base
del confronto del Valore patrimoniale netto, con
reinvestimento del rendimento lordo ed esclusione della
commissione iniziale. La performance passata non è
necessariamente indicativa dell'andamento futuro del Fondo
o del suo gestore.
NORD EST OBB. CONVERTIBILE EURO R
NORD EST OBB. CONVERTIBILE EURO I
tecniche e strumenti finanziari vengono esclusivamente
utilizzati qualora non compromettano la qualità della
politica d'investimento globale del Comparto. Il valore di
mercato dei titoli detenuti nel portafoglio è condizionato
dalle variazioni dei tassi di interesse; pertanto non è
possibile garantire agli investitori un ritorno
dell'investimento per una data precisa.
12.00
10.00
8.00
6.00
4.00
2.00
0.00
12/05
Profilo
dell'investitore

Il Comparto si rivolge in particolare agli investitori
che hanno una buona conoscenza del mercato
azionario e obbligazionario, che possono investire per
12/06
12/07
un periodo minimo di 3-5 anni e che sono in grado
di immobilizzare il capitale per qualche anno.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
OBB. CONV.
EURO - I
LU0140693218
EURO
Cap
500,00
NORD EST
OBB. CONV.
EURO - R
LU0140693051
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto
può effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria
Categoria di Quote presso la Società di gestione, la Banca
depositaria o qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa
approvazione della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione
sia pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00,
ora locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente
il Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o ad un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria
identità nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative
vigenti in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni
non vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Convertibile Europeo
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può,
in particolare, stabilire che in aggiunta agli oneri di
sottoscrizione applicabili alle sottoscrizioni con pagamento
unico, potranno essere posti a carico del sottoscrittore del
Piano altri oneri a remunerazione dell'attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato il Piano. Le condizioni ed i termini di questo Piano
sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le
condizioni di detto Piano sono specificamente descritte in
opuscoli distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi
in cui detti Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei
Sottoscrittori che si avvalgano del Piano potranno essere
imposti oneri ulteriori a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
abbiano ricevuto le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora
locale di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande ricevute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
Non è prevista attualmente l'applicazione di una
commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante
titoli mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni
circostanza. Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a
carico del relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal
revisore (réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà
depositata presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di
verifica presso la sede legale del Fondo.
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere
in quel momento.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
OBB. CONV.
EURO - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
OBB. CONV.
EURO - R
max 1,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST OBBL CONV EURO I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto
del Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,60%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,

Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST OBBL CONV EURO R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
1,70%
Regime fiscale
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il
Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale pari
allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque ridotta allo
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Convertibile Europeo
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti
legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST OBBL CONV EURO I
1,08%
NORD EST OBBL CONV EURO R
2,21%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
politica d'investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man e i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro o
in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia,
sarà considerato Giorno di valutazione il successivo
Giorno lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della
Società di gestione a partire dal Giorno lavorativo
successivo al Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
122,32%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Convertibile Europeo
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Obbligazionario Paesi Emergenti
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Obbligazionario Paesi
Emergenti (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il
Fondo è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è
registrato conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di
investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo
del Fondo. Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per
informazioni dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali.
Copie gratuite della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di
gestione. In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere
soggette a talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto
che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale
offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
L'obiettivo del Comparto è la rivalutazione del capitale
mediante l'investimento in un portafoglio diversificato di titoli
obbligazionari a medio e lungo termine (tra cui obbligazioni
convertibili, warrant su titoli trasferibili, obbligazioni a cedola
zero e buoni del Tesoro), emessi o garantiti da governi nazionali
o enti pubblici di Paesi non appartenenti al G-7 (fanno parte
del G-7 il Canada, la Francia, la Germania, gli Stati Uniti, il
Regno Unito, l'Italia ed il Giappone), negoziati sui mercati
regolamentati che operano su base regolare e sono riconosciuti
e aperti al pubblico ai sensi dell'articolo 41.1 della Legge. I titoli
non negoziati sui mercati regolamentati secondo quanto sopra
indicato sono soggetti ai disposti dell'articolo 41.2 della Legge.
Gli investimenti sono più particolarmente orientati sulle
obbligazioni emesse nelle seguenti valute: EURO, JPY, GBP,
USD.
Gestore degli
investimenti
Il Gestore degli investimenti del Comparto è BNP Paribas
Asset Management Brasil Ltda, società di diritto brasiliano.
La sede legale di BNP Paribas Asset Management Brasil Ltda
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto viene determinato
quotidianamente sulla base del prezzo/valore di mercato di
ciascuna delle obbligazioni del Comparto. Il Comparto opera
su un paniere a rischio elevato di obbligazioni Internazionali a
medio/lungo termine, diversificate per valuta, emesse da stati e
società private dei cosiddetti “paesi emergenti”, vale a dire da
governi o enti pubblici di paesi che non appartengono al G7. Si
desidera precisare all'attenzione degli investitori che i “mercati
emergenti” possono essere soggetti a forti fluttuazioni e a
mancanza di liquidità; gli investimenti in questi mercati
possono pertanto essere considerati di tipo speculativo e subire
Performance
annua del
Comparto
nel periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la performance
passata in Euro delle Classi di Quote Categoria I e Categoria
R. La performance viene calcolata sulla base del confronto
del Valore patrimoniale netto, con reinvestimento del
rendimento lordo ed esclusione della commissione iniziale.
La performance passata non è necessariamente indicativa
dell'andamento futuro del Fondo o del suo gestore.
NORD EST OBB.
PAESI EMERGENTI R
NORD EST OBB.
PAESI EMERGENTI I
Il Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti finanziari
finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali tecniche e
strumenti finanziari sono utilizzati solo se non rischiano di
compromettere la qualità della politica d'investimento del
Comparto.
La sottoscrizione in questo Comparto è da considerarsi un
investimento a lungo termine.
Il Comparto investe nei mercati emergenti o poco sviluppati.
A tale riguardo, si desidera richiamare l'attenzione degli
investitori che si apprestano ad investire nel Comparto sulla
Sezione “Fattori di rischio” del Prospetto informativo e sui
relativi contenuti.
è in Av. Juscelino Kubitschek, 510, 13th Floor, Sao Paulo, SP,
Brasile, 04543-906, Brasile.
notevoli ritardi di stabilizzazione. Inoltre, nei mercati meno
sviluppati o emergenti possono sussistere rischi superiori alla
norma dovuti ad instabilità politica, economica, sociale e
religiosa, e ad effetti negativi indotti da cambiamenti legislativi
o normativi. Questi mercati possono essere influenzati
negativamente dalle fluttuazioni dei tassi di cambio e da
normative monetarie e fiscali: ne consegue che il Valore
patrimoniale netto di ognuno di questi Comparti può essere
soggetto a forti variazioni. La copertura dei rischi di cambio
non rientra negli obiettivi principali del Comparto.
9.00
8.00
7.00
6.00
5.00
4.00
3.00
2.00
1.00
0.00
12/05

12/06
12/07
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Profilo
dell’investitore
Il Comparto è particolarmente indicato agli investitori con
una buona conoscenza dei mercati dei capitali e
dell'andamento dei tassi di interesse e dei tassi di cambio. Si
tratta pertanto di investitori altamente consapevoli del
profilo di rischio e in grado di sostenere un fermo parziale del
Categorie di
titoli/quote
Classe
Codice ISIN
NORD EST OBB.
PAESI EMERGENTI - I
LU0138389415
EURO
Cap
500,00
NORD EST OBB.
PAESI EMERGENTI - R
LU0102240552
EURO
Cap
500,00
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Valuta
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante un piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria di
Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dal
Giorno di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Paesi Emergenti
proprio capitale - a seguito di perdite temporanee di
consistenza piuttosto considerevole - anche per un certo
periodo di tempo (3 o 4 anni). In un portafoglio ampiamente
diversificato, il Comparto può contribuire opportunamente
alla composizione del mix di investimenti
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle normative e dalle disposizioni vigenti in
materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non vengono
comunicate, le domande di sottoscrizione non saranno
accettate.
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per
il Fondo. . Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a remunerazione
dell'attività svolta dalle banche incaricate dei pagamenti o dai
soggetti che hanno collocato il Piano. Le condizioni ed i
termini di questo Piano sono presentati ai sottoscrittori in
opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il Piano è
accessibile agli investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento il
rimborso delle loro Quote indipendentemente dalla Categoria
di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o a
qualsiasi banca o agente collocatore appositamente incaricato,
una domanda di rimborso secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno allegati
alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti i
documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella forma
e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di
rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura sono
irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota" del
Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto le
richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all’acquisto, alla
vendita e alla
conversione dei
titoli/quote
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno di
valutazione; le domande ricevute dopo questo termine saranno
evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è prevista
attualmente l'applicazione di una commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il rimborso
non sia effettuato a danno degli altri detentori di Quote del
Comparto e a condizione che la parità tra i Sottoscrittori del
Comparto sia preservata in ogni circostanza. Una relazione di
stima, il cui costo sarà posto a carico del relativo sottoscrittore,
sarà elaborata a tal fine dal revisore (réviseur d'entreprises agréé)
del Fondo e sarà depositata presso il Tribunale e messa a
disposizione a fini di verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso di
tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte le
domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in un
altro Comparto o in un'altra Categoria di Quote sia inferiore
all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno dei
Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si possiedono
i necessari requisiti.
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
OBB. PAESI
EMERGENTI - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
OBB. PAESI
EMERGENTI - R
max 1,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST OBBLI PAESI EM I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto del
Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,65%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.

I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Commissione
di sottoscizione
Classe
NORD EST OBBLI PAESI EM R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
1,80%
Regime fiscale
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di Quote
in un altro Comparto.
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la
consegna e la presa in consegna di titoli o le operazioni di
cambio, tasse o imposte governative, gli onorari corrisposti a
consulenti legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST OBBLI PAESI EM I
NORD EST OBBLI PAESI EM R
1,26%
2,38%
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia,
il Fondo è tenuto al pagamento di una imposta trimestrale
pari allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore
patrimoniale netto del Fondo al termine del trimestre di
pertinenza. L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque
ridotta allo 0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che
adottano una politica/politiche d'investimento in linea con i
criteri stabiliti (1) dal Regolamento granducale del 14 aprile
2003 adottato in applicazione dell'articolo 129 della Legge e
(2) dall'articolo 129 della Legge.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Paesi Emergenti
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man e i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio
2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società di
gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al Giorno di
valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
- 26,56%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Obbligazionario Paesi Emergenti
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Flessibile
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.

Informazioni
importanti
Il presente Prospetto Semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Flessibile (il
“Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è
gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto Informativo. Per
ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto Informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto Semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette
a talune limitazioni. Il presente Prospetto Semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il
soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto
ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi
e politica
d'investimento
Il Comparto investe prevalentemente in strumenti azionari
europei ed obbligazioni, ivi comprese le obbligazioni
convertibili.
Le obbligazioni, incluse quelle convertibili, devono essere
emesse da società, governi nazionali, agenzie governative ed
organizzazioni sopranazionali e devono avere un rating
medio almeno pari a BBB-/Baa3 assegnato da agenzie di
rating quali Moody's Investor Service o Standard and
Poor's.
Il Comparto può altresì investire sino ad un massimo del
10% del patrimonio in Assed Backed Securities e REITs
(Real Estate Investment Trusts).
Il Comparto può inoltre investire sino ad un massimo del
40% del patrimonio (in conformità alle previsioni di cui alla
sezione del Prospetto “Restrizioni d'Investimento, Tecniche
e Strumenti Finanziari”) in quote di organismi
d'investimento collettivo che investano in strumenti
finanziari (UCITS) e/o altri organismi d'investimento
collettivo (UCIs). L'investimento in UCITS e UCIs
potrebbe comportare una duplicazione dei costi connessi
all'investimento (ad esempio, gli oneri di banca depositaria
o le commissioni di gestione) che potrebbero essere
addebitati, oltre che al Comparto, anche agli UCITS/UCIs
nei quali il Comparto medesimo investe.
Gli investimenti del Comparto possono essere denominati
in Euro o in altre valute.
Il Comparto effettuerà operazioni di copertura del rischio
valutario (come precisato nella sezione “Tecniche e
Strumenti Finanziari” del Prospetto) per proteggere il valore
delle Quote del Comparto dalle fluttuazioni del cambio
Euro/altre valute.
Almeno l'80% degli investimenti denominati in altre valute
sarà coperto in Euro.
Possono essere utilizzate tecniche e strumenti finanziari per
finalità di copertura e/o per altre finalità. Tali tecniche e
strumenti saranno utilizzati solo nella misura in cui non
pregiudichino la qualità della politica d'investimento del
Comparto.
Gestore degli
Investimenti
Il gestore del Fondo è Union Investment Luxembourg
S.A., una società di diritto lussemburghese con sede legale
in route d'Esch n. 308, L-1471 Luxembourg.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio è determinato con cadenza
giornaliera in base al prezzo/valore di mercato dei singoli
strumenti azionari/obbligazionari e di altro genere in cui lo
stesso è investito. E' possibile ricorrere a tecniche e
strumenti finanziari per scopo di copertura o per altre
finalità, a condizione che ciò non vada a discapito della
politica d'investimento del Comparto. Il valore di mercato
degli strumenti obbligazionari in portafoglio è influenzato
dalle variazioni dei tassi d'interesse. Di conseguenza, anche
in virtù della possibile elevata esposizione ai mercati
azionari, il valore patrimoniale netto delle Quote del
Comparto potrebbe essere soggetto a significativa volatilità.
Performance annua
del Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il Comparto sarà commercializzato ad Aprile 2007. In
conformità con la circolare 03/122 della CSSF, le
informazioni relative alla performance devono essere
pubblicate solo alla fine di un intero anno contabile.
Pertanto le informazioni sulla performance del
Comparto saranno disponibili dopo la fine dell'anno
contabile, il 31 Dicembre 2008.
Profilo
dell’investitore
Il Comparto è adatto agli Investitori che considerano i
fondi quali veicoli convenienti per approfittare dello
sviluppo dei mercati dei capitali. L'investitore deve avere
dimestichezza con i prodotti finanziari « volatili » e deve
essere in grado di sopportare perdite temporanee anche di
notevoli proporzioni; ne consegue che il Comparto è
consigliabile agli Investitori che possono permettersi di
immobilizzare i capitali investiti per almeno 5 anni.
L'obiettivo d'investimento consiste nell'accumulazione
del capitale. Per gli Investitori che già dispongono di un
portafoglio di strumenti finanziari, l'investimento nel
Comparto potrebbe assumere un ruolo chiave.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
Cap/Distr
NORD EST
FLESS - I
LU0281638782
EURO
Cap
500,00
NORD EST OBB.
FLESS - R
LU0281638519
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.La Società di gestione può inoltre
chiedere alla Banca depositaria di rifiutare qualsiasi domanda
di sottoscrizione di Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria di
Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dal
Giorno di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti
in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non
vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può essere

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Flessibile
Ammontare minimo iniziale
Note
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per
il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a
remunerazione dell'attività svolta dalle banche incaricate dei
pagamenti o dai soggetti che hanno collocato il Piano. Le
condizioni ed i termini di questo Piano sono presentati ai
sottoscrittori in opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il
Piano è accessibile agli investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di
rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto
le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno
di valutazione; le domande ricevute dopo questo termine
saranno evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è
prevista attualmente l'applicazione di una commissione di
rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante
titoli mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni
circostanza. Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a
carico del relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal
revisore (“réviseur d'entreprises agréé”) del Fondo e sarà
depositata presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di
verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
Commissioni di
Sottoscrizione,
di Riscatto
e di Conversione
Categoria
NORD EST
FLESS - I
NORD EST
FLESS - R
Oneri e
commissioni
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di Conversione
N/A
N/A
N/A
max 1,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST FLESS I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale
netto del Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I
è pari al massimo allo 0,50%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il
Fondo non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui
profitti o sui redditi, così come gli eventuali utili
distribuiti dal Fondo non sono soggetti a ritenute fiscali.
Di pari modo, non vi sono imposte da pagare in
Lussemburgo sulle plusvalenze, realizzate o non
realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il Fondo è
tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale pari allo
0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque ridotta
allo 0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che
adottano una politica d'investimento in linea con i criteri
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Flessibile
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore
un saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di
origine inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione
applicabile. I suddetti importi minimi non tengono conto
degli eventuali oneri di conversione applicabili. La
conversione sarà altresì rifiutata se il computo del Valore
patrimoniale netto di uno dei Comparti di pertinenza viene
sospeso.
Commissione
di Riscatto
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale
della media delle attività nette del Comparto) compresa
tra lo 0,05% e lo 0,15% annuo.

Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere
in quel momento.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST FLESS R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo
al 1,50%
Regime fiscale
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi,
compresi (ma non solo) le commissioni di domiciliazione,
registrazione e trasferimento, i costi per l'acquisto e la
vendita di titoli, le spese di transazione e le commissioni
bancarie per la consegna e la presa in consegna di titoli o
le operazioni di cambio, tasse o imposte governative, gli
onorari corrisposti a consulenti legali e fiscali, le spese di
revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER) *
NORD EST FLESS I
NORD EST FLESS R
0,99% su base annuale
1,95% su base annuale
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse
le spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
stabiliti (1) dal Regolamento granducale del 14 aprile
2003 adottato in applicazione dell'articolo 129 della
Legge e (2) dall'articolo 129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito
o sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o
non abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti
a tassazione.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man ed i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al
15% dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1°
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi
delle implicazioni risultanti dall'applicazione della
Direttiva e della Legge, basata sull'interpretazione attuale
delle stesse e non pretende di essere esauriente
sull'argomento. Non ha pertanto valore di consiglio fiscale
o d'investimento. Gli investitori sono peraltro invitati a
consultare il proprio consulente finanziario o fiscale per
verificare ed accertare tutte le implicazioni che la Direttiva
e la Legge possono avere sulle proprie rispettive
situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della
Società di gestione a partire dal Giorno lavorativo
successivo al Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di Turnover
del Portafoglio
-20,29%
Altre
informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management, 5, allée Scheffer,
L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

luglio 2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio
2011. Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri
nei criteri sopra indicati, se un agente pagatore in
Lussemburgo corrisponde dividendi o versa i proventi di un
rimborso direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica,
residente effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato
membro o in uno dei territori dipendenti o associati di cui
sopra, tale pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del
paragrafo successivo, alla ritenuta alla fonte secondo
l'aliquota sopra riportata.
Amministrazione centrale:
CACEIS Bank Luxemburg,
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
CACEIS Bank Luxemburg,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di vigilanza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier,
Lussemburgo
Società di revisione:
PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d'Esch, L-1471 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Flessibile
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Immobiliare
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto Semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Immobiliare (il
“Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è
gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto Informativo. Per
ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto Informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto Semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette
a talune limitazioni. Il presente Prospetto Semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il
soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto
ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e politica
d'investimento
Il Comparto intende offrire un rendimento totale mediante
un portafoglio diversificato a livello globale, investito in
“strumenti finanziari immobiliari”.
Per “strumenti finanziari immobiliari” devono intendersi gli
strumenti di natura azionaria od obbligazionaria emessi da
società immobiliari e fondi d'investimento immobiliare di
tipo chiuso ammessi a quotazione o trattati sui mercati
regolamentati o su altri mercati che siano regolamentati,
operino regolarmente e siano riconosciuti ed aperti al
pubblico (in conformità alle previsioni di cui alla sezione del
Prospetto “Restrizioni d'Investimento, Tecniche e Strumenti
Finanziari”), tra i quali devono includersi i REITs (“Real
Estate Investment Trusts”). Il patrimonio del Comparto può
essere investito sino al 10% in UCIs immobiliari di tipo
aperto regolamentati ed assoggettati ad un livello di vigilanza
equivalente a quello previsto dalla normativa comunitaria.
Il Comparto può altresì investire in via sussidiaria in
strumenti finanziari di tipo “non immobiliare” come azioni,
strumenti collegati ad azioni ed obbligazioni convertibili. Gli
investimenti del fondo possono essere denominati in Euro o
in altre valute. Il Comparto effettuerà operazioni di copertura
del rischio valutario (come precisato nella sezione “Tecniche
e Strumenti Finanziari” del Prospetto) per proteggere il
valore delle Quote del Comparto dalle fluttuazioni del
cambio Euro/altre valute.
Almeno l'80% degli investimenti denominati in altre valute
sarà coperto in Euro.
Possono essere utilizzate tecniche e strumenti finanziari per
finalità di copertura e/o per altre finalità. Tali tecniche e
strumenti saranno utilizzati solo nella misura in cui non
pregiudichino la qualità della politica d'investimento del
Comparto.
Gestore degli
Investimenti
Il gestore del comparto è Schroder Investment
Management Limited, una società di diritto inglese, con
sede legale in Londra, Gresham Street, n. 31 EC2V 7QA.
In virtù di un accordo datato 26 Marzo 2007, Schroder
Investment Management Limited ha delegato le proprie
funzioni di gestore, sotto la propria esclusiva responsabilità
ed a proprie spese, a European Investors Inc.
European Investors Inc. ha la propria sede legale in 717
Fifth Avenue, New York, New York 10022, USA.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio è determinato con cadenza
giornaliera in base al prezzo/valore di mercato dei singoli
strumenti finanziari in cui lo stesso è investito. Il Comparto
investe in via primaria in azioni di società quotate sulle
principali borse mondiali. Il principale obiettivo
d'investimento è costituito dalle azioni di società che operano
in paesi industrializzati. Gli investimenti nel Comparto sono
soggetti non solo agli effetti di eventuali performance
negative delle società emittenti i titoli in portafoglio, ma
anche alle fluttuazioni dei tassi di interesse, ragion per cui
l'investimento nel Comparto va considerato ad alto rischio.
Il Comparto sarà lanciato ad Aprile 2007. In conformità
con la circolare 03/122 della CSSF, le informazioni relative
alla performance devono essere pubblicate solo alla fine di
un intero anno contabile. Pertanto le informazioni sulla
performance del Comparto saranno disponibili dopo la
fine dell'anno contabile, il 31 Dicembre 2008.
Il Comparto è adatto ad Investitori che abbiano una buona
conoscenza dei mercati internazionali dei capitali e dei
cambi esteri. E' altresì adatto agli Investitori che intendano
realizzare obiettivi d'investimento ben definiti nel settore
della proprietà immobiliare. L'investitore deve avere elevata
cognizione dei rischi, stimare la possibile elevata volatilità
degli strumenti finanziari in portafoglio ed essere abile a
tollerare perdite temporanee anche di notevoli proporzioni;
ne consegue che il Comparto è consigliabile agli Investitori
che possono permettersi di immobilizzare i capitali investiti
per almeno 5 o 6 anni. L'obiettivo d'investimento del
Comparto consiste nell'accumulazione del capitale.
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007
Profilo
dell’investitore

F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione
di titoli o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
IMMO - I
LU0281639590
EURO
Cap
500,00
NORD EST
IMMO - R
LU0281639244
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con pagamento
unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di sottoscrizione,
mediante piano di investimento pluriennale (“Piano
d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione della
Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente ai sottoscrittori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da investitori idonei a detenere tale
Categoria di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dal
Giorno di Valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di Valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta di
Riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria saranno
a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti in
materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non vengono
comunicate, le domande di sottoscrizione non saranno
accettate.
ii) Piano d'investimento pluriennale:

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Immobiliare
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento Pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di Sottoscrizione con Pagamento Unico sempre che
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per il
Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a remunerazione
dell'attività svolta dalle banche incaricate dei pagamenti o dai
soggetti che hanno collocato il Piano. Le condizioni ed i
termini di questo Piano sono presentati ai sottoscrittori in
opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il Piano è
accessibile agli investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento il
rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla Categoria
di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di Gestione, o a
qualsiasi banca o agente collocatore appositamente incaricato,
una domanda di rimborso secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di Gestione e dalla Banca
Depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno allegati
alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti i
documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un documento
comprovante la capacità di agire per conto di tale Sottoscrittore
o da una procura ritenuta accettabile nella forma e nella
sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di rimborso
effettuate in conformità alla suddetta procedura sono
irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di revocare
la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere onorata per
una delle ragioni specificate nel Capitolo "Determinazione del
Valore Patrimoniale Netto per Quota" del Prospetto
informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote avvalendosi
di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni di detto
Piano sono specificamente descritte in opuscoli distribuiti
separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti Piani sono
disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori che si
avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri ulteriori a
remunerazione dell'attività svolta dalle banche incaricate dei
pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto le richieste di
rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore Patrimoniale Netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di pertinenza,
a condizione che la domanda di rimborso sia pervenuta alla
Società di Gestione prima delle 14.00, ora locale di
Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno di
Valutazione; le domande ricevute dopo questo termine saranno
evase nel Giorno di Valutazione successivo. Non è prevista
attualmente l'applicazione di una commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca Depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
Valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di Gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
Riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di Riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di Gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il rimborso
non sia effettuato a danno degli altri detentori di Quote del
Comparto e a condizione che la parità tra i Sottoscrittori del
Comparto sia preservata in ogni circostanza. Una relazione di
stima, il cui costo sarà posto a carico del relativo sottoscrittore,
sarà elaborata a tal fine dal revisore (“réviseur d'entreprises
agréé”) del Fondo e sarà depositata presso il Tribunale e messa
a disposizione a fini di verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di Gestione può chiedere alla Banca
Depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso di
tali Quote.
La Società di Gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di Quote
in un altro Comparto.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Categoria
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno Lavorativo precedente il Giorno di Valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
Gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
Valutazione successivo al valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
La Società di Gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al pertinente
Importo minimo di sottoscrizione o qualora l'esecuzione di tale
richiesta determini per il Sottoscrittore un saldo di Quote nel
Comparto o nella Categoria di origine inferiore all'Importo
minimo di sottoscrizione applicabile. I suddetti importi minimi
non tengono conto degli eventuali oneri di conversione
applicabili. La conversione sarà altresì rifiutata se il computo del
Valore patrimoniale netto di uno dei Comparti di pertinenza
viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si possiedono
i necessari requisiti.
Commissione
di sottoscrizione
Commissione
di Riscatto
Commissione
di Conversione
NORD EST
IMMO - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
IMMO - R
max 3,00%
N/A
N/A
Note
Commissione di gestione
NORD EST IMMO I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di Gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore Patrimoniale Netto
del Comparto.
L'aliquota annua per la Categoria I è pari al massimo allo
1,10%
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti legali
e fiscali, le spese di revisione contabile.
NORD EST IMMO R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al 1.80%
Coefficiente totale di spesa (TER) *
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca Depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
NORD EST IMMO I
NORD EST IMMO R
2,08% su base annuale
2,82% su base annuale
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le spese
di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe essere
superato durante l'anno in corso.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della media
annuale delle attività nette di ciascun comparto, comunque
non inferiore ad un importo annuo di Euro 22.000.
Regime
fiscale

Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo
non sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi
sono imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia,
il Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale
pari allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore
patrimoniale netto del Fondo al termine del trimestre di
pertinenza. L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque
ridotta allo 0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che
adottano una politica d'investimento in linea con i criteri
stabiliti (1) dal Regolamento granducale del 14 aprile 2003
adottato in applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2)
dall'articolo 129 della Legge.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Immobiliare
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime
fiscale
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito
ad un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man ed i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la
“Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al
15% dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1°
luglio 2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio
2011.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi
delle implicazioni risultanti dall'applicazione della
Direttiva e della Legge, basata sull'interpretazione attuale
delle stesse e non pretende di essere esauriente
sull'argomento. Non ha pertanto valore di consiglio
fiscale o d'investimento. Gli investitori sono peraltro
invitati a consultare il proprio consulente finanziario o
fiscale per verificare ed accertare tutte le implicazioni che
la Direttiva e la Legge possono avere sulle proprie
rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore Patrimoniale Netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di Valutazione). Se il giorno in questione non è un
giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di Valutazione il successivo giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
Valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società
di Gestione a partire dal Giorno Lavorativo successivo al
Giorno di Valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
1,38%
Altre
informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management, 5,
allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Amministrazione centrale:
CACEIS Bank Luxemburg,
5, allée Scheffer, L- 2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Banca Depositaria:
CACEIS Bank Luxemburg,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Autorità di Vigilanza:
Commission de Surveillance du Secteur Financier,
Lussemburgo
Società di Revisione:
PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d'Esch, L-1471 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Immobiliare
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Azionario Euro
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Azionario Euro (il
“Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è gestito da
Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato conformemente
ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento collettivo in valori
mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo. Per ulteriori informazioni e
definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni dettagliate sulle partecipazioni
del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite della presente documentazione sono
disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a talune
limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una sollecitazione
all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto che formula tale
offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
Il principale obiettivo del Comparto è di permettere ai
sottoscrittori di rivalutare a medio termine il capitale
investito, investendo principalmente in valori mobiliari
trasferibili quotati presso le borse valori di Eurolandia.
Le attività del portafoglio possono essere investite in titoli a
carattere azionario quali le obbligazioni convertibili. Il
Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti finanziari
finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali tecniche e
strumenti finanziari sono esclusivamente utilizzati qualora
non compromettano la qualità della politica d'investimento
del Comparto.
Gestore degli
investimenti
In data 20 gennaio 2003 la Società di Gestione ha
stipulato con BlackRock Investment Management (UK)
LImited (ex Merryl Lynch Investment Managers Limited)
per un periodo di tempo indeterminato. BlackRock
Investment Management (Uk) Limited è una società di
diritto inglese ed ha la propria sede legale al 33 King
William street, Londra, EC4R 9AS, Regno Unito.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto viene
determinato quotidianamente sulla base del valore di
mercato delle azioni detenute, che si caratterizzano, in
media, per l'elevata liquidità sul mercato. Il Comparto
investe principalmente in titoli trasferibili quotati nelle
borse di Eurolandia e consente l'uso di tecniche e
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria I
e della Categoria R. La performance viene calcolata sulla
base del confronto del Valore patrimoniale netto, con
reinvestimento del rendimento lordo ed esclusione della
commissione iniziale. La performance passata non è
necessariamente indicativa dell'andamento futuro del
Fondo o del suo gestore.
strumenti finanziari finalizzati o non finalizzati alla
copertura. Tali tecniche e strumenti finanziari sono
utilizzati solo se non rischiano di compromettere la
qualità della politica d'investimento globale del
Comparto.
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
NORD EST
AZIONARIO EURO R
NORD EST OBB.
AZIONARIO EURO I
0.00
12/05
Profilo
dell’investitore

Il Comparto si rivolge sia agli investitori che vedono nei
fondi d'investimento una comoda e pratica soluzione per
partecipare allo sviluppo dei mercati, sia agli investitori
esperti che perseguono precisi obiettivi di investimento.
L'investitore deve comunque avere una certa conoscenza
dei prodotti “volatili” ed essere in grado di fare fronte a
perdite temporanee anche consistenti; il Comparto si
12/06
12/07
configura quindi attraente per gli investitori che possono
immobilizzare il capitale per almeno 5 anni. L'obiettivo
dell'investimento è quindi un obiettivo di
capitalizzazione. Per gli investitori detentori di un
portafoglio titoli, questo Comparto può assumere un
ruolo centrale.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Categorie di
titoli/quote
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
AZIONARIO EURO - I
LU0138371801
EURO
Cap
500,00
NORD EST
AZIONARIO EURO - R
LU0102238655
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto
può effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria
Categoria di Quote presso la Società di gestione, la Banca
depositaria o qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa
approvazione della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione
sia pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00,
ora locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente
il Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria
identità nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative
vigenti in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni
non vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Euro
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può,
in particolare, stabilire che in aggiunta agli oneri di
sottoscrizione applicabili alle sottoscrizioni con pagamento
unico, potranno essere posti a carico del sottoscrittore del
Piano altri oneri a remunerazione dell'attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato il Piano. Le condizioni ed i termini di questo Piano
sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle proprie Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le
condizioni di detto Piano sono specificamente descritte in
opuscoli distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi
in cui detti Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei
Sottoscrittori che si avvalgano del Piano potranno essere
imposti oneri ulteriori a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
abbiano ricevuto le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora
locale di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande ricevute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
Non è prevista attualmente l'applicazione di una
commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante
titoli mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni
circostanza. Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a
carico del relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal
revisore (réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà
depositata presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di
verifica presso la sede legale del Fondo.
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere
in quel momento.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Commissione
di sottoscizione
Commissione
di Conversione
NORD EST
AZIONARIO
EURO - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
AZIONARIO
EURO - R
max 3,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST AZIONARIO EURO I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto
del Comparto.
L'aliquota annua per la Categoria I è pari al massimo allo
0,65%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,

Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di rimborso
NORD EST AZIONARIO EURO R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
1,70%
Regime fiscale
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze, realizzate
o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il Fondo è
tenuto al pagamento di una imposta trimestrale pari allo
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Euro
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti
legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST AZIONARIO EURO I
NORD EST AZIONARIO EURO R
1,18%
2,25%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale netto
del Fondo al termine del trimestre di pertinenza. L'aliquota
annuale di tale imposta è comunque ridotta allo 0,01% per il/i
Comparto/i e/o la Categoria che adottano una politica
d'investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo
129 della Legge .
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o sulle
plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in Lussemburgo
purché non siano domiciliati, residenti o non abbiano
un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio consulente
fiscale per valutare se ed in quale misura la giurisdizione del
loro paese di domicilio li renda soggetti a tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi terzi
o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti di
interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore (ex
Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad un
soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato membro,
sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di quello Stato
membro informazioni dettagliate sui predetti pagamenti. In
deroga a quanto sopra indicato e per un periodo transitorio,
Austria, Belgio e Lussemburgo hanno scelto di assoggettare
questi pagamenti ad un regime di ritenuta alla fonte. Svizzera,
Principato di Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino, le
isole della Manica, l'Isola di Man ed i territori dipendenti o
associati dei Caraibi hanno adottato misure equivalenti di
comunicazione delle informazioni o di ritenuta alla fonte per
lo stesso periodo transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito” (così
come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati dai
sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di Quote
di un Comparto saranno soggetti ai disposti della Direttiva e
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro o
in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge,basata sull'interpretazione attuale delle stesse,e
non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia,
sarà considerato Giorno di valutazione il successivo
Giorno lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della
Società di gestione a partire dal Giorno lavorativo
successivo al Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
217,30%
Altre
informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

della Legge se più del 40% delle attività di quel Comparto è
investito in “titoli di credito”.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Euro
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Azionario Globale
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Azionario Globale
(il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è
gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo. Per
ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a
talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il
soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto
ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e politica
d'investimento
L'obiettivo del Comparto è di raggiungere una redditività
soddisfacente riferita all'Euro nel lungo termine investendo
principalmente in azioni di società quotate nelle principali
borse mondiali. Gli investimenti del Comparto si
concentrano essenzialmente su azioni emesse da società
stabilite nei paesi industrializzati, ma possono anche
interessare azioni emesse da società ubicate in paesi in via di
sviluppo.
Le attività del portafoglio possono essere investite in titoli a
carattere azionario come le obbligazioni convertibili. Il
Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti finanziari
finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali tecniche e
strumenti finanziari sono utilizzati solo qualora non
compromettano la qualità della politica d'investimento del
Comparto.
Gestore degli
investimenti
Gli investimenti del Comparto sono gestiti dalla Morgan
Stanley Investment Management Limited, società di diritto
inglese, con sede legale in 25, Cabot Square, Canary Wharf,
London, E14 4QA.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto viene determinato
quotidianamente sulla base del valore di mercato dei titoli
in esso contenuti. Il Comparto punta principalmente sugli
investimenti in azioni di società quotate sulle principali
borse a livello internazionale. L'obiettivo principale degli
Performance annua
del Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la
performance passata in Euro delle Quote della Categoria I
e della Categoria R. La performance viene calcolata sulla
base del confronto del Valore patrimoniale netto, con
reinvestimento del rendimento lordo ed esclusione della
commissione iniziale. La performance passata non è
necessariamente indicativa dell'andamento futuro del
Fondo o del suo gestore.
Si richiama l'attenzione degli investitori che si apprestano
ad investire nel Comparto sulla Sezione “Fattori di
rischio” del Prospetto informativo e sui relativi contenuti.
investimenti del Comparto sono le azioni delle società che
operano nei paesi industrializzati. Oltre che ai risultati
negativi delle società, gli investimenti del Comparto sono
esposti alle oscillazioni dei cambi e vanno pertanto
considerati ad alto rischio.
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
NORD EST
AZIONARIO GLOBALE R
Profilo
dell'investitore

NORD EST
AZIONARIO GLOBALE I
Il Comparto si rivolge in particolar modo agli investitori che
hanno una buona conoscenza dei mercati internazionali dei
capitali e dei cambi. È indicato anche per gli investitori
esperti che perseguono precisi obiettivi d'investimento in
termini di aree geografiche e settori di attività. L'investitore
deve comunque essere dotato di un'elevata capacità di
-5.00
12/05
12/06
12/07
gestione del rischio, essere in grado di valutare e anticipare
la volatilità dei titoli in portafoglio e di fare fronte a perdite
temporanee anche di notevole entità. Questo Comparto
interesserà quindi investitori che possono permettersi di
immobilizzare il capitale per un periodo minimo di 5-6
anni. Il Comparto punta alla rivalutazione del capitale.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Classi di
titoli/unità
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
AZIONARIO
GLOBALE - I
LU0138373419
EURO
Cap
500,00
NORD EST
AZIONARIO
GLOBALE - R
LU0102238572
EURO
Cap
500,00
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto
può effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria
Categoria di Quote presso la Società di gestione, la Banca
depositaria o qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa
approvazione della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione
sia pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00,
ora locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente
il Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a
un versamento valido o ad un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dal
Giorno di valutazione. Qualora il pagamento venga
effettuato mediante assegno, le quote saranno assegnate solo
dopo la conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se
richiesti, saranno emessi solo dietro pagamento integrale
delle somme relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria
identità nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative
vigenti in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni
non vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Globale
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può,
in particolare, stabilire che in aggiunta agli oneri di
sottoscrizione applicabili alle sottoscrizioni con pagamento
unico, potranno essere posti a carico del sottoscrittore del
Piano altri oneri a remunerazione dell'attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato il Piano. Le condizioni ed i termini di questo Piano
sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le
condizioni di detto Piano sono specificamente descritte in
opuscoli distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi
in cui detti Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei
Sottoscrittori che si avvalgano del Piano potranno essere
imposti oneri ulteriori a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
abbiano ricevuto le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora
locale di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande ricevute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
Non è prevista attualmente l'applicazione di una
commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante
titoli mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni
circostanza. Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a
carico del relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal
revisore (réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà
depositata presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di
verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di le Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere
in quel momento.
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
aNORD EST
AZIONARIO
GLOBALE - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
AZIONARIO
GLOBALE - R
max 3,00%
N/A
N/A
Note
Commissione di gestione
NORD EST AZIO GLOBALE I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione una
commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto del
Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,75%
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della media
annuale delle attività nette di ciascun comparto, comunque
non inferiore ad un importo annuo di Euro 22.000.

I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST AZIO GLOBALE R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo
all'1,90%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Regime fiscale
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il
Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale pari
allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Globale
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti legali
e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST AZIO GLOBALE I
NORD EST AZIO GLOBALE R
1,34%
2,50%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le spese
di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe essere
superato durante l'anno in corso.
L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque ridotta allo
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
politica d'investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man ed i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro o
in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società
di gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al Giorno
di valutazione desiderato.
Tasso di Turnover
del Portafoglio
28,44%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Globale
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Azionario Stati Uniti
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund – Azionario Stati Uniti
(il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è gestito
da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo del Fondo.
Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l’offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a
talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un’offerta di vendita o una
sollecitazione all’acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto
che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale
offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
Obiettivo del Comparto è ottenere una rivalutazione del
capitale attraverso l’investimento in via principale in strumenti
finanziari azionari sottocosto emessi da soggetti domiciliati
negli Stati Uniti. Per strumenti finanziari azionari sottocosto si
intendono strumenti finanziari emessi da quelle società che
nell’opinione del Gestore sono quotate ad un prezzo
significativamente scontato rispetto al loro valore di mediolungo termine come stimato dal Gestore medesimo. In
ossequio al principio della ripartizione del rischio, le attività del
Comparto sono investite in azioni e titoli di carattere
azionario.
Inoltre, il Comparto può investire in misura limitata (fino al
30% delle proprie attività) in obbligazioni convertibili e
obbligazioni con annessi warrant azionari denominati in
qualsiasi valuta, indipendentemente dal paese di origine
dell’emittente e anche in azioni emesse da società con sede al
di fuori degli Stati Uniti.
Gestore degli
investimenti
Il gestore del comparto è Franklin Templeton Investiments
Management Limited, una società di diritto inglese con sede
legale in The Adelphi, 1 – 11 John Adam Street, Londra
WC2N 6HT, Inghilterra, Regno Unito.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto viene determinato
quotidianamente sulla base del valore di mercato dei titoli in
portafoglio. I titoli sono rappresentativi delle principali società
operanti negli Stati Uniti e caratterizzate da un’elevata
redditività, una solida struttura finanziaria e patrimoniale e una
gestione di successo. Inoltre, il Comparto può investire in
misura limitata (fino al 30% delle proprie attività) in
Performance
annua del
Comparto
nel periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la performance
passata in Euro delle Quote della Categoria I e della
Categoria R. La performance viene calcolata sulla base del
confronto del Valore patrimoniale netto, con reinvestimento
del rendimento lordo ed esclusione della commissione
iniziale. La performance passata non è necessariamente
indicativa dell’andamento futuro del Fondo o del suo gestore.
obbligazioni convertibili e obbligazioni con annessi warrant
azionari denominati in qualsiasi valuta, indipendentemente dal
paese di origine dell’emittente e può investire in azioni emesse
da società operanti al di fuori degli Stati Uniti. La copertura
valutaria tramite portafoglio non rientra tra le principali
finalità del Comparto.
15.00
10.00
5.00
0.00
-5.00
-10.00
NORD EST
AZIONARIO USA R
NORD EST .
AZIONARIO USA I
-15.00
12/05
Profilo
dell’investitore

Il Comparto si rivolge in particolare agli investitori che
hanno una buona conoscenza dei mercati dei capitali
statunitensi e che non temono le fluttuazioni euro-dollaro.
Il Comparto interesserà anche investitori esperti che
perseguono precisi obiettivi in termini di selezione
geografica.
12/06
12/07
L'investitore deve tenere conto dell'elevata volatilità
potenziale dei titoli inclusi nel portafoglio ed essere in grado
di fare fronte a perdite temporanee anche di notevole entità,
e considerare quindi l'ipotesi di immobilizzare il capitale
anche per 5 o 6 anni.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Categorie di
titoli/quote
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
NORD EST
AZIONARIO
STATI UNITI - I
LU0140695858
EURO
Cap
500,00
NORD EST
AZIONARIO
STATI UNITI - R
LU0140695346
EURO
Cap
500,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti
in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non
vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Stati Uniti
Cap/Distr
Ammontare minimo iniziale
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può,
in particolare, stabilire che in aggiunta agli oneri di
sottoscrizione applicabili alle sottoscrizioni con pagamento
unico, potranno essere posti a carico del sottoscrittore del
Piano altri oneri a remunerazione dell'attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato il Piano. Le condizioni ed i termini di questo Piano
sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto
le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno
di valutazione; le domande ricevute dopo questo termine
saranno evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è
prevista attualmente l'applicazione di una commissione di
rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni circostanza.
Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a carico del
relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal revisore
(réviseur d'entreprises agréé) del Fondo, sarà depositata presso
il Tribunale e messa a disposizione a fini di verifica presso la
sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni

I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di sottoscizione
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
AZIONARIO
STATI UNITI - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
AZIONARIO
STATI UNITI - R
max 3,00%
N/A
N/A
Classe
Commissione di gestione
NORD EST AZ STATI UNITI I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione una
commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto del
Comparto.
L'aliquota annua per la Categoria I è pari al massimo allo
0,65%
Coefficiente totale di spesa (TER)
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
NORD EST AZ STATI UNITI I
NORD EST AZ STATI UNITI R
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il
Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale pari
allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque ridotta allo
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Stati Uniti
Note
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti legali
e fiscali, le spese di revisione contabile.
NORD EST AZ STATI UNITI R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al 2,10%
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della media
annuale delle attività nette di ciascun comparto, comunque
non inferiore ad un importo annuo di Euro 22.000.
Regime fiscale
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
1,33%
2,83%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le spese
di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe essere
superato durante l'anno in corso.
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
politica d'investimento in linea con i criteri stabiliti (1) dal
Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dall'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio consulente
fiscale per valutare se ed in quale misura la giurisdizione del
loro paese di domicilio li renda soggetti a tassazione.
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro o
in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un periodo
transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno scelto di
assoggettare questi pagamenti ad un regime di ritenuta alla
fonte. Svizzera, Principato di Monaco, Liechtenstein,
Andorra, San Marino, le isole della Manica, l'Isola di Man e i
territori dipendenti o associati dei Caraibi hanno adottato
misure equivalenti di comunicazione delle informazioni o di
ritenuta alla fonte per lo stesso periodo transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito” (così
come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati dai
sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di Quote
di un Comparto saranno soggetti ai disposti della Direttiva e
della Legge se più del 40% delle attività di quel Comparto è
investito in “titoli di credito”.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione del
VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società
di gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al Giorno
di valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
91,02%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Stati Uniti
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Azionario Giappone
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorre dal 18 settembre 2008.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Azionario Giappone
(il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo è gestito
da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo del Fondo.
Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni
dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite
della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a
talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il
soggetto che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto
ricevere tale offerta o sollecitazione.
Obiettivi e
politica
d'investimento
L'obiettivo del Comparto è quello di superare l'indice Topix,
al netto delle commissioni di gestione, investendo almeno
due terzi delle proprie attività nelle principali società
giapponesi con prospettive di crescita, caratterizzate da una
elevata redditività, da una solida posizione finanziaria e
patrimoniale e da una gestione di successo.
azionari denominati in qualsiasi valuta, indipendentemente
dal paese di origine dell'emittente, e anche in azioni emesse
da società insediate fuori del Giappone.
In ossequio al principio della ripartizione del rischio, le
attività del Comparto sono investite in azioni e titoli a
carattere azionario. Inoltre, il Comparto può investire in
misura limitata (fino al 30% delle proprie attività) in
obbligazioni convertibili e obbligazioni con annessi warrant
Gli investitori domiciliati in Giappone o aventi cittadinanza
giapponese non possono né acquistare né detenere Quote
del Comparto. Di pari modo, non è consentito il
trasferimento di Quote a favore di tali soggetti.
Gestore degli
investimenti
Il gestore del Comparto è la società di diritto inglese
Morgan Stanley Investment Management Limited. La
sede sociale di Morgan Stanley Investment Management
Limited è 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14
4QA, Regno Unito. In virtù di un accordo datato 18
Dicembre 1998 e di una delega datata 9 Marzo 2006,
Morgan Stanley Investment Management Limited ha
delegato le proprie funzioni di gestore, sotto la propria
esclusiva responsabilità ed a proprie spese, a Morgan
Stanley Asset & Investment Trust Management Co.,
Limited.
Morgan Stanley Asset & Investment Trust Management
Co., Limited ha la propria sede legale in Yebisu Garden
Place Tower 20-3, Ebisu 4-chome, Shibuya-ku, Tokyo
150-6009, Giappone.
Valuta
EURO
Profilo di
rischio
Il valore del portafoglio del Comparto viene determinato
quotidianamente sulla base del valore di mercato dei titoli
in portafoglio. I titoli sono rappresentativi delle principali
società giapponesi che presentano prospettive di crescita e
sono caratterizzate da un'elevata redditività, una solida
struttura finanziaria e patrimoniale e da una gestione
efficiente di successo. In ossequio al principio della
ripartizione del rischio, le attività del Comparto sono
investite in azioni e titoli a carattere azionario. Inoltre, il
Performance
annua del
Comparto
nel periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la performance
passata in Euro delle Quote della Categoria I e della
Categoria R. La performance viene calcolata sulla base del
confronto del Valore patrimoniale netto, con reinvestimento
del rendimento lordo ed esclusione della commissione
iniziale. La performance passata non è necessariamente
indicativa dell'andamento futuro del Fondo o del suo gestore.
NORD EST AZIONARIO
GIAPPONE R

NORD EST AZIONARIO
GIAPPONE I
Oltre agli investimenti diretti, il Comparto può anche
effettuare operazioni su opzioni e future, sempre comunque
nel rispetto dei limiti d'investimento definite nel Prospetto.
Comparto può investire in misura limitata (fino al 30%
delle proprie attività) in obbligazioni convertibili e
obbligazioni con annessi warrant azionari denominati in
qualsiasi valuta, indipendentemente dal paese di origine
dell'emittente e può altresì investire in azioni emesse da
società operanti al di fuori del Giappone. La copertura
valutaria tramite portafoglio non rientra tra le principali
finalità del Comparto.
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
-5.00
-10.00
12/05
12/06
12/07
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Profilo
dell'investitore
Il Comparto si rivolge in particolar modo agli investitori
che hanno una buona conoscenza dei mercati dei capitali
giapponesi e che non temono le fluttuazioni euro-yen. Il
Comparto interesserà anche investitori esperti che
perseguono precisi obiettivi in termini di selezione
geografica.
L'investitore deve tenere conto dell'elevata volatilità
potenziale dei titoli inclusi nel portafoglio ed essere in
grado di fare fronte a perdite temporanee anche di
notevole entità, considerando l'ipotesi di immobilizzare il
capitale anche per 5 o 6 anni.
Categorie di
titoli/quote
Classe
Codice ISIN
Valuta
Cap/Distr
NORD EST
AZIONARIO
GIAPPONE - I
LU0140696666
EURO
Cap
500,00
NORD EST
AZIONARIO
GIAPPONE - R
LU0140696401
EURO
Cap
500,00
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Note
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti
in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non
vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per
il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a
remunerazione dell'attività svolta dalle banche incaricate dei
pagamenti o dai soggetti che hanno collocato il Piano. Le
condizioni ed i termini di questo Piano sono presentati ai
sottoscrittori in opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il
Piano è accessibile agli investitori.
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria di
Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.

Ammontare minimo iniziale
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Giappone
ii) Piano d'investimento pluriennale:
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle proprie Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso secondo la forma
deliberata congiuntamente dalla Società di gestione e dalla
Banca depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno
allegati alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti
i documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di
rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare tale domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto
le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno
di valutazione; le domande ricevute dopo questo termine
saranno evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è
prevista attualmente l'applicazione di una commissione di
rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni circostanza.
Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a carico del
relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal revisore
(réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà depositata
presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di verifica
presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno dei
Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
AZIONARIO
GIAPPONE - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
AZIONARIO
GIAPPONE - R
max 3,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST AZIO GIAPPONE I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto
del Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,65%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.

I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Commissione
di sottoscizione
NORD EST AZIO GIAPPONE R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
2,10%
Regime fiscale
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti
legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST AZIO GIAPPONE I
NORD EST AZIO GIAPPONE R
1,47%
2,90%
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il
Fondo è tenuto al pagamento di una imposta trimestrale pari
allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque ridotta allo
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Giappone
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
politica/politiche d'investimento in linea con i criteri stabiliti
(1) dal Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato in
applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio consulente
fiscale per valutare se ed in quale misura la giurisdizione del
loro paese di domicilio li renda soggetti a tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti.
In deroga a quanto sopra indicato e per un periodo transitorio,
Austria, Belgio e Lussemburgo hanno scelto di assoggettare
questi pagamenti ad un regime di ritenuta alla fonte. Svizzera,
Principato di Monaco, Liechtenstein, Andorra, San Marino,
le isole della Manica, l'Isola di Man ed i territori dipendenti o
associati dei Caraibi hanno adottato misure equivalenti di
comunicazione delle informazioni o di ritenuta alla fonte per
lo stesso periodo transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito” (così
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
UE o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra,
tale pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza, come da disposizioni di Legge, oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione
del VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della
Società di gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo
al Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio *
- 73,62%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati dai
sottoscrittori risultanti dal rimborso o dalla vendita di Quote
di un Comparto saranno soggetti ai disposti della Direttiva e
della Legge se più del 40% delle attività di quel Comparto è
investito in “titoli di credito”.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Giappone
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Azionario Europa dell’Est
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 17 settembre 2008, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto Semplificato
approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 21 agosto 2008. Il presente Prospetto è valido a decorrere dal 18 settembre 2008
Informazioni
importanti
Obiettivi e
politica
d'investimento
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund – Azionario Europa
dell’Est (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il Fondo
è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è registrato
conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di investimento
collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo. Per ulteriori
informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per informazioni dettagliate
sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali. Copie gratuite della presente
documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di gestione.
In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l’offerta delle Quote possono tuttavia essere soggette a
talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un’offerta di vendita o una sollecitazione
all’acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto che formula
tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale offerta o
sollecitazione.
al 20% del patrimonio del Comparto, in strumenti finanziari
di emittenti residenti in Russia quotati sul mercato RTS
Stock Exchange ovvero sul MICEX.
L’obiettivo del Comparto consiste nel realizzare un
incremento di medio-lungo termine del valore del capitale,
investendo principalmente in strumenti finanziari quotati
nei mercati dell’est europeo. Il Comparto può altresì investire,
in via secondaria, in strumenti finanziari quotati su altri
mercati. Il Comparto investe principalmente in strumenti
finanziari azionari (equity stock). Il patrimonio del Comparto
potrebbe essere altresì investito, in via secondaria, in strumenti
finanziari collegati al mercato azionario quali, ad esempio,
obbligazioni convertibili, ADR (Ricevute di Deposito
Americane) e GDR (Ricevute di Deposito Globali). Per
quanto attiene alla Russia, il Comparto investirà in Ricevute
di deposito Americane o Ricevute di Deposito Globali, e sino
Si richiama l’attenzione degli investitori che si apprestano
ad investire nel Comparto sulla Sezione “Fattori di rischio”
del Prospetto informativo e sui relativi contenuti.
Gestore degli
investimenti
Il Gestore degli investimenti del Comparto è la società
Union Investment Luxembourg S.A., costituitasi in
ottemperanza al diritto del Gran Ducato del Lussemburgo
e con sede legale in 308 route d’Esch.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
giornalmente sulla base del prezzo di mercato dei singoli
strumenti finanziari in cui lo stesso è investito, rappresentati da
strumenti finanziari quotati sulla borsa valori dei mercati
dell’Est Europeo.
Per quanto concerne la Russia, il Comparto investirà in
Ricevute di deposito Americane o Ricevute di Deposito
Globali, e sino al 20% del patrimonio del Comparto, in
strumenti finanziari di emittenti residenti in Russia quotati sul
mercato RTS Stock Exchange ovvero sul MICEX. Si
rappresenta ai sottoscrittori che i mercati dell’Est Europeo
possono essere considerati quali mercati emergenti, meno
sviluppati, e che, pertanto, possono essere soggetti a notevoli
variazioni ed a carenza di liquidità; gli investimenti in tali
mercati quindi possono considerarsi speculativi e soggetti a
considerevoli ritardi nel regolamento delle operazioni. Inoltre,
i mercati meno sviluppati o emergenti possono presentare
rischi straordinari di instabilità politica, economica, sociale e
religiosa nonché il rischio di cambiamenti negativi della
regolamentazione.
Ancora, i medesimi mercati possono essere influenzati
negativamente da fluttuazioni dei tassi di cambio e dalle
regolamentazioni monetarie e fiscali, e conseguentemente il
Valore Patrimoniale Netto di ciascuna unità del comparto
potrebbe essere soggetto a forti variazioni. La copertura del
portafoglio non è uno dei principali obiettivi del Comparto.
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la performance
passata in Euro delle Quote della Categoria I e della
Categoria R. La performance viene calcolata sulla base del
confronto del Valore patrimoniale netto, con reinvestimento
del rendimento lordo ed esclusione della commissione
iniziale. La performance passata non è necessariamente
indicativa dell’andamento futuro del Fondo o del suo gestore.
55.00
50.00
45.00
40.00
35.00
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
0.00
NORD EST AZIONARIO
EST EUROPA R
NORD EST AZIONARIO
EST EUROPA I
Il Comparto può ricorrere a tecniche e strumenti finanziari
finalizzati o non finalizzati alla copertura. Tali tecniche e
strumenti finanziari sono esclusivamente utilizzati qualora
non compromettano la qualità della politica d’investimento
del Comparto.
12/05

12/06
12/07
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Profilo
dell'investitore
Il Comparto si rivolge in particolar modo agli investitori
dotati di un’elevata capacità di gestire il rischio, consapevoli
del rischio di scarsa liquidità dei mercati nei paesi meno
sviluppati, dei rischi di cambio, anche se minori e della
trasparenza relativa delle regole societarie in materia di
bilancio in questi paesi. Il sottoscrittore deve considerare
l’eventualità di elevate perdite temporanee e quindi il rischio
di dover immobilizzare il capitale per un periodo di tempo
prolungato (7 anni). In un portafoglio ampiamente
diversificato, il Comparto può contribuire opportunamente
alla composizione del mix di investimenti.
Categorie di
titoli/quote
Classe
Codice ISIN
Valuta
Cap/Distr
NORD EST
AZIONARIO
EST EUROPA - I
LU0140697987
EURO
Cap
500,00
NORD EST
AZIONARIO
EST EUROPA - R
LU0140697805
EURO
Cap
500,00
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Note
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto può
effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria identità
nei modi previsti dalle disposizioni e dalle normative vigenti in
materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni non vengono
comunicate, le domande di sottoscrizione non saranno
accettate.
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
ii) Piano d'investimento pluriennale:
I detentori di quote possono sottoscrivere la propria Categoria
di Quote presso la Società di gestione, la Banca depositaria o
qualsiasi banca o agente autorizzata/o previa approvazione
della Società di gestione.
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può essere
assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per la
Procedura di sottoscrizione con pagamento unico sempreché
tali condizioni non siano meno favorevoli o più restrittive per
il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può, in particolare,
stabilire che in aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili
alle sottoscrizioni con pagamento unico, potranno essere posti
a carico del sottoscrittore del Piano altri oneri a remunerazione
dell'attività svolta dalle banche incaricate dei pagamenti o dai
soggetti che hanno collocato il Piano. Le condizioni ed i
termini di questo Piano sono presentati ai sottoscrittori in
opuscoli separati, disponibili nei paesi in cui il Piano è
accessibile agli investitori.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00, ora
locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato le Quote. La Società di gestione può inoltre chiedere
alla Banca depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di
sottoscrizione di Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria di
Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a un
versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dal
Giorno di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.

Ammontare minimo iniziale
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Est Europa
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento il
rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla Categoria
di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o a
qualsiasi banca o agente collocatore appositamente incaricato,
una domanda di rimborso secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno allegati
alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti i
documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nel modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che non
sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella forma
e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste di
rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura sono
irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota" del
Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le condizioni
di detto Piano sono specificamente descritte in opuscoli
distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi in cui detti
Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei Sottoscrittori
che si avvalgano del Piano potranno essere imposti oneri
ulteriori a remunerazione dell'attività svolta dalle banche
incaricate dei pagamenti o dai soggetti che abbiano ricevuto le
richieste di rimborso.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora locale
di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il Giorno di
valutazione; le domande ricevute dopo questo termine saranno
evase nel Giorno di valutazione successivo. Non è prevista
attualmente l'applicazione di una commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti entro una settimana dal relativo Giorno di
valutazione o alla data di ricezione dei documenti di
trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante titoli
mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il rimborso
non sia effettuato a danno degli altri detentori di Quote del
Comparto e a condizione che la parità tra i Sottoscrittori del
Comparto sia preservata in ogni circostanza. Una relazione di
stima, il cui costo sarà posto a carico del relativo sottoscrittore,
sarà elaborata a tal fine dal revisore (réviseur d'entreprises
agréé) del Fondo e sarà depositata presso il Tribunale e messa
a disposizione a fini di verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso di
tali Quote.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di Quote
in un altro Comparto.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte le
domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere in
quel momento.
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno dei
Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si possiedono
i necessari requisiti.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
Classe
Commissione
di sottoscizione
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
AZIONARIO
EST EUROPA - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
AZIONARIO
EST EUROPA - R
max 3,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST AZIO EURO EST I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto del
Comparto. L'aliquota annua per la Categoria I è pari al
massimo allo 0,65%
NORD EST AZIO EURO EST R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
2,10%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale della
media delle attività nette del Comparto) compresa tra lo
0,05% e lo 0,15% annuo.
Note
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti
legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST AZIO EURO EST I
NORD EST AZIO EURO EST R
1,23%
2,77%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Regime fiscale

Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo
non sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Est Europa
sono imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia,
il Fondo è tenuto al pagamento di un'imposta trimestrale
pari allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore
patrimoniale netto del Fondo al termine del trimestre di
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
pertinenza. L'aliquota annuale di quest'imposta è
comunque ridotta allo 0,01% per il/i Comparto/i e/o la
Categoria che adottano una politica d'investimento in linea
con i criteri stabiliti (1) dal Regolamento granducale del 14
aprile 2003 adottato in applicazione dell'articolo 129 della
Legge e (2) dall'articolo 129 della Legge.
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al
15% dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1°
luglio 2008 al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio
2011.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di
pagamenti di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della
Direttiva, gli Stati membri dell'UE, nella cui giurisdizione
un agente pagatore (ex Direttiva) corrisponde interessi o
simili voci di reddito ad un soggetto, persona fisica,
residente in un altro Stato membro, sono tenuti a
comunicare alle autorità fiscali di quello Stato membro
informazioni dettagliate sui predetti pagamenti. In deroga
a quanto sopra indicato e per un periodo transitorio,
Austria, Belgio e Lussemburgo hanno scelto di assoggettare
questi pagamenti ad un regime di ritenuta alla fonte.
Svizzera, Principato di Monaco, Liechtenstein, Andorra,
San Marino, le isole della Manica, l'Isola di Man ed i
territori dipendenti o associati dei Caraibi hanno adottato
misure equivalenti di comunicazione delle informazioni o
di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la
“Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare
le informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella
forma richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità
competenti dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla
Legge di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi
delle implicazioni risultanti dall'applicazione della
Direttiva e della Legge, basata sull'interpretazione
attuale delle stesse e non pretende di essere esauriente
sull'argomento. Non ha pertanto valore di consiglio
fiscale o d'investimento. Gli investitori sono peraltro
invitati a consultare il proprio consulente finanziario o
fiscale per verificare ed accertare tutte le implicazioni che
la Direttiva e la Legge possono avere sulle proprie
rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione del
VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società
di gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al
Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di Turnover
del Portafoglio
162,45%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente ad un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro
o in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Est Europa
PROSPETTO SEMPLIFICATO
LUGLIO 2008
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Azionario Paesi Emergenti
Comparto di Nord Est Fund, fondo comune d'investimento di diritto lussemburghese
Il presente Prospetto Semplificato, depositato presso l’Archivio Prospetti della Consob in data 21 agosto 2007, è traduzione fedele dell’ultimo Prospetto
Semplificato approvato dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier in data 17 luglio 2007.
Informazioni
importanti
Il presente Prospetto semplificato contiene informazioni essenziali relative al comparto Nord Est Fund - Azionario Paesi
Emergenti (il “Comparto”), un comparto del fondo comune di investimento multicomparto Nord Est Fund (il “Fondo”). Il
Fondo è gestito da Nord Est Asset Management (la “Società di Gestione”), società costituita il 19 maggio 1999. Il Fondo è
registrato conformemente ai disposti della Parte 1 della Legge lussemburghese del 2002 e ha statuto di organismo di
investimento collettivo in valori mobiliari (“OICVM”). I diritti-doveri degli investitori sono illustrati nel Prospetto informativo
del Fondo. Per ulteriori informazioni e definizioni, si rimanda al più recente Prospetto informativo pubblicato dal Fondo. Per
informazioni dettagliate sulle partecipazioni del Fondo, si rimanda ai più recenti rendiconti e relazioni annuali e semestrali.
Copie gratuite della presente documentazione sono disponibili in qualsiasi momento presso la sede legale della Società di
gestione. In alcuni Stati, la distribuzione del presente Prospetto semplificato e l'offerta delle Quote possono tuttavia essere
soggette a talune limitazioni. Il presente prospetto semplificato non va inteso in alcun modo come un'offerta di vendita o una
sollecitazione all'acquisto negli ordinamenti in cui detta offerta o sollecitazione non sia consentita dalla legge, in cui il soggetto
che formula tale offerta o sollecitazione non sia autorizzato a farlo o in cui non sia consentito ad alcun soggetto ricevere tale
offerta o sollecitazione.
Obiettivi e politica
d'investimento
L'obiettivo del Comparto è quello di ottenere una
rivalutazione del capitale nel lungo periodo mediante
l'investimento in via principale in un portafoglio
diversificato di strumenti finanziari azionari di paesi
emergenti. Il Comparto è orientato all'investimento in
azioni. Le attività del portafoglio possono essere
investite in titoli correlati al mercato azionario, quali le
obbligazioni convertibili. Il Comparto può ricorrere a
tecniche e strumenti finanziari finalizzati o non alla
copertura. Tali tecniche e strumenti finanziari sono
utilizzati solo se non rischiano di compromettere la
qualità della politica d'investimento del Comparto.
Questi titoli vengono negoziati sia in borse valori sia su
mercati regolamentati, regolarmente operanti, riconosciuti e
aperti al pubblico ai sensi dell'articolo 40.1 della Legge. I
titoli azionari che non sono negoziati in borsa o sui mercati
regolamentati secondo quanto sopra indicato sono soggetti
ai disposti dell'articolo 40.2 della Legge.
Gestore degli
investimenti
Gestisce gli investimenti del Comparto la società Vontobel
Asset Management Inc., il cui capitale al 31 dicembre 2002
ammontava a US$ 6,98 milioni. La società è assoggetta alle
leggi dello Stato di New York e ha sede legale al seguente
indirizzo: 450 Park Avenue, 7th Floor, New York, NY 10022.
Valuta
EURO
Profilo
di rischio
Il valore del portafoglio del Comparto è determinato
quotidianamente sulla base del valore di mercato di tutti i titoli
detenuti emessi da società operanti su mercati nazionali in
rapida crescita ma non ancora completamente sviluppati. Il
valore di mercato è influenzato dalle aspettative degli operatori
del mercato dei capitali rispetto allo sviluppo economico delle
società emittenti; aspettative condizionate tra l'altro dai rischi
politici nei paesi di emissione e dai tassi di cambio ufficiali delle
valute con corso legale in tali paesi. Considerato il livello di
Performance
annua del
Comparto
per il periodo
2005-2007 (in %)
Il grafico e la tabella sopra riportati illustrano la performance
passata in Euro delle Quote della Categoria I e della
Categoria R. La performance viene calcolata sulla base del
confronto del Valore patrimoniale netto, con reinvestimento
del rendimento lordo ed esclusione della commissione
iniziale. La performance passata non è necessariamente
indicativa dell'andamento futuro del Fondo o del suo gestore.
La sottoscrizione in questo Comparto è da considerarsi un
investimento a lungo termine.
Il Comparto investe nei mercati poco sviluppati o
emergenti. A tale riguardo, si desidera richiamare
l'attenzione degli investitori che si apprestano ad investire
nel Comparto sulla Sezione “Fattori di rischio” del
Prospetto informativo e sui relativi contenuti.
concentrazione del mercato, le possibilità di diversificazione
all'interno del portafoglio possono apparire relativamente
limitate. La liquidità del mercato azionario può risultare ridotta
ed essere soggetta a forte volatilità. Il gestore può stipulare
contratti di cambio a termine, vendendo USD contro Euro (la
valuta di riferimento del Comparto) ed utilizzare il dollaro
statunitense come copertura sostitutiva per tutte le valute
presenti nel portafoglio, ad eccezione di quelle dell'Europa
occidentale.
30.00
25.00
20.00
15.00
10.00
5.00
NORD EST AZIONARIO
PAESI EMERGENTI R
NORD EST AZIONARIO
PAESI EMERGENTI I
0.00
12/05
Profilo
dell'investitore

Il Comparto si rivolge in particolare agli investitori mossi da un
forte interesse per i mercati dei capitali specializzati e
consapevoli delle opportunità e dei rischi che dovranno gestire.
L'investitore deve avere già una certa conoscenza dei prodotti
“volatili” ed essere in grado di sostenere perdite temporanee
anche consistenti; il Comparto si profila quindi adatto a quegli
12/06
12/07
investitori che possono immobilizzare il capitale per almeno 7
anni. L'investimento punta a cogliere e sfruttare le opportunità
offerte dal mercato. In un portafoglio ampiamente diversificato,
il Comparto può contribuire opportunamente alla
composizione del mix di investimenti.
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Categorie di
titoli/quote
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di titoli
o quote?
Classe
Codice ISIN
Valuta
Cap/Distr
NORD EST
AZIONARIO PAESI
EMERGENTI - I
LU0138374656
EURO
Cap
iniziale 500,00
successiva 0,00
NORD EST
AZIONARIO PAESI
EMERGENTI - R
LU0102238812
EURO
Cap
iniziale 500,00
successiva 0,00
L'acquisto di Quote
La sottoscrizione delle Categorie di Quote del Comparto
può effettuarsi mediante procedura di sottoscrizione con
pagamento unico (“Procedura di sottoscrizione con
pagamento unico”) oppure, se ciò è possibile nel paese di
sottoscrizione, mediante piano di investimento pluriennale
(“Piano d'investimento pluriennale”):
i) Procedura di sottoscrizione con pagamento unico:
I detentori di Quote possono sottoscrivere la propria
Categoria di Quote presso la Società di gestione, la Banca
depositaria o qualsiasi banca o agente autorizzato previa
approvazione della Società di gestione.
Le richieste di sottoscrizione vanno effettuate inviando una
domanda di sottoscrizione secondo la forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria.
Il prezzo di sottoscrizione per Quota è determinato sulla base
del Valore patrimoniale netto per quota nel Giorno di
valutazione, a condizione che la domanda di sottoscrizione
sia pervenuta alla Società di gestione prima delle ore 14.00,
ora locale di Lussemburgo, nel Giorno lavorativo precedente
il Giorno di valutazione; le domande pervenute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
In aggiunta agli oneri di sottoscrizione applicabili alle
sottoscrizioni delle Quote, potranno essere posti a carico del
sottoscrittore altri oneri a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
hanno collocato le Quote.
La Società di gestione può inoltre chiedere alla Banca
depositaria di rifiutare qualsiasi domanda di sottoscrizione di
Quote.
Si fa presente agli investitori che la Categoria I può essere
sottoscritta solo da Investitori idonei a detenere tale Categoria
di Quote.
Importo minimo del primo investimento
L'importo minimo del primo investimento nel Comparto è
fissato in Euro 500.
Procedura di pagamento
Di norma, le Quote vengono assegnate solo dopo il
ricevimento della domanda di sottoscrizione unitamente a
un versamento valido o a un documento comprovante il
pagamento irrevocabile entro quattro giorni lavorativi dalla
data di valutazione. Qualora il pagamento venga effettuato
mediante assegno, le quote saranno assegnate solo dopo la
conferma dell'incasso dell'assegno. I certificati, se richiesti,
saranno emessi solo dietro pagamento integrale delle somme
relative alla sottoscrizione.
Il Fondo accetta pagamenti in tutte le maggiori valute
liberamente convertibili, effettuati al più tardi tre Giorni
lavorativi dopo il relativo Giorno di valutazione. Se il
pagamento viene effettuato in una valuta diversa dalla Valuta
di riferimento, gli eventuali costi di conversione valutaria
saranno a carico del Sottoscrittore.
Disposizioni antiriciclaggio
Agli investitori sarà richiesto di comunicare la propria
identità nei modi previsti dalle normative e dalle disposizioni
vigenti in materia di antiriciclaggio. Se queste informazioni
non vengono comunicate, le domande di sottoscrizione non
saranno accettate.

PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Paesi Emergenti
Ammontare minimo sottoscizione
Note
ii) Piano d'investimento pluriennale:
Gli investitori possono effettuare sottoscrizioni anche
attraverso un Piano d'investimento pluriennale, che può
essere assoggettato a condizioni diverse da quelle previste per
la Procedura di sottoscrizione con pagamento unico
sempreché tali condizioni non siano meno favorevoli o più
restrittive per il Fondo. Il Consiglio di Amministrazione può,
in particolare, stabilire che in aggiunta agli oneri di
sottoscrizione applicabili alle sottoscrizioni con pagamento
unico, potranno essere posti a carico del sottoscrittore del
Piano altri oneri a remunerazione dell'attività svolta dalle
banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che hanno
collocato il Piano. Le condizioni ed i termini di questo Piano
sono presentati ai sottoscrittori in opuscoli separati,
disponibili nei paesi in cui il Piano è accessibile agli
investitori.
La vendita di Quote
I detentori di Quote possono chiedere in qualsiasi momento
il rimborso delle loro Quote, indipendentemente dalla
Categoria di appartenenza.
I rimborsi vanno richiesti inviando alla Società di gestione, o
a qualsiasi banca o agente collocatore appositamente
incaricato, una domanda di rimborso nella forma deliberata
congiuntamente dalla Società di gestione e dalla Banca
depositaria. I certificati delle Quote, se emessi, vanno allegati
alla domanda nella forma richiesta unitamente a tutti i
documenti necessari ai fini del rimborso secondo quanto
specificato nello stesso modulo di richiesta di rimborso.
Le domande di rimborso da parte di un Sottoscrittore che
non sia una persona fisica devono essere corredate da un
documento comprovante la capacità di agire per conto di tale
Sottoscrittore o da una procura ritenuta accettabile nella
forma e nella sostanza dalla Società di gestione. Le richieste
di rimborso effettuate in conformità alla suddetta procedura
sono irrevocabili, fatto salvo il diritto, per il Sottoscrittore, di
revocare la domanda nel caso in cui la stessa non possa essere
onorata per una delle ragioni specificate nel Capitolo
"Determinazione del Valore patrimoniale netto per Quota"
del Prospetto informativo.
I Sottoscrittori potranno inoltre riscattare le Quote
avvalendosi di un Piano di Rimborso. I termini e le
condizioni di detto Piano sono specificamente descritte in
opuscoli distribuiti separatamente ai Sottoscrittori nei Paesi
in cui detti Piani sono disponibili. In tal caso, a carico dei
Sottoscrittori che si avvalgano del Piano potranno essere
imposti oneri ulteriori a remunerazione dell'attività svolta
dalle banche incaricate dei pagamenti o dai soggetti che
abbiano ricevuto le richieste di rimborso.
I rimborsi sono effettuati al Valore patrimoniale netto per
Quota nel Giorno di valutazione della Categoria di
pertinenza, a condizione che la domanda di rimborso sia
pervenuta alla Società di gestione prima delle 14.00, ora
locale di Lussemburgo, del Giorno lavorativo precedente il
Giorno di valutazione; le domande ricevute dopo questo
termine saranno evase nel Giorno di valutazione successivo.
Non è prevista attualmente l'applicazione di una
commissione di rimborso.
Il prezzo del rimborso viene pagato dalla Banca depositaria o
dai suoi agenti al più tardi entro una settimana dal relativo
Giorno di valutazione o alla data di ricezione dei documenti
di trasferimento da parte della Società di gestione, a seconda
dell'ipotesi che si verifica per ultima. Il rimborso per questa
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Come procedere
all'acquisto, alla
vendita e alla
conversione di
titoli o quote?
Categoria di Quote avviene, di norma, nella Valuta di
riferimento del Comparto o anche, su richiesta del
Sottoscrittore che chiede il rimborso, in un'altra valuta
liberamente acquistabile con la Valuta di riferimento; in tal
caso, le eventuali spese di cambio sono addebitate al
Sottoscrittore e detratte dall'importo dovutogli.
La Società di gestione può rimborsare le quote mediante
titoli mobiliari dello stesso Comparto a condizione che il
Sottoscrittore accetti tale modalità di rimborso, che il
rimborso non sia effettuato a danno degli altri detentori di
Quote del Comparto e a condizione che la parità tra i
Sottoscrittori del Comparto sia preservata in ogni
circostanza. Una relazione di stima, il cui costo sarà posto a
carico del relativo sottoscrittore, sarà elaborata a tal fine dal
revisore (réviseur d'entreprises agréé) del Fondo e sarà
depositata presso il Tribunale e messa a disposizione a fini di
verifica presso la sede legale del Fondo.
Inoltre, la Società di gestione può chiedere alla Banca
depositaria di riscattare in qualsiasi momento le Quote
detenute da Sottoscrittori esclusi dall'acquisto o dal possesso
di tali Quote.
La Società di gestione può altresì rimborsare coattivamente
l'intera sottoscrizione di qualsiasi Sottoscrittore che non
soddisfi il requisito minimo di partecipazione.
La conversione di Quote
Le Quote di una data Categoria possono essere convertite in
Quote di un'altra Categoria all'interno del medesimo
Comparto e le Quote di una Categoria di un determinato
Commissioni di
sottoscrizione,
rimborso e
conversione
Oneri e
commissioni
La Società di gestione si riserva la facoltà di rifiutare una
domanda di conversione qualora l'importo da convertire in
altro Comparto o Categoria di Quote sia inferiore al
pertinente Importo minimo di sottoscrizione o qualora
l'esecuzione di tale richiesta determini per il Sottoscrittore un
saldo di Quote nel Comparto o nella Categoria di origine
inferiore all'Importo minimo di sottoscrizione applicabile. I
suddetti importi minimi non tengono conto degli eventuali
oneri di conversione applicabili. La conversione sarà altresì
rifiutata se il computo del Valore patrimoniale netto di uno
dei Comparti di pertinenza viene sospeso.
Si ricorda ai Sottoscrittori che è possibile effettuare
conversioni solo verso le Categorie per le quali si
possiedono i necessari requisiti.
Commissione
di rimborso
Commissione
di Conversione
NORD EST
AZIONARIO
PAESI EMERGENTI - I
N/A
N/A
N/A
NORD EST
AZIONARIO
PAESI EMERGENTI - R
max 3,00%
N/A
N/A
Commissione di gestione
NORD EST AZIO PAESI EM I
Il Fondo corrisponde mensilmente alla Società di gestione
una commissione di gestione, al tasso annuo sottoindicato,
calcolata sulla media mensile del Valore patrimoniale netto
del Comparto.
L'aliquota annua per la Categoria I è pari al massimo allo
0,85%
Commissioni di amministrazione centrale e di custodia
Commissioni di custodia (della Banca depositaria):
commissione variabile (equivalente ad una percentuale
della media delle attività nette del Comparto) compresa tra
lo 0,05% e lo 0,15% annuo.
Commissione di amministrazione: pari allo 0,07% della
media annuale delle attività nette di ciascun comparto,

Le domande di conversione devono pervenire alla Società di
gestione entro le ore 14.00, ora locale di Lussemburgo, del
Giorno lavorativo precedente il Giorno di valutazione. Tutte
le domande di conversione che pervengano alla Società di
gestione dopo l'ora specificata saranno evase nel Giorno di
valutazione successivo al Valore patrimoniale netto in essere
in quel momento.
Commissione
di sottoscizione
Classe
NORD EST AZIO PAESI EM R
L'aliquota annua per la Categoria R è pari al massimo al
2,10%
Regime fiscale
Comparto possono essere trasferite ad una Categoria di
Quote in un altro Comparto.
I Sottoscrittori possono convertire tutte o alcune delle loro
Categorie di Quote in qualsiasi giorno che sia un Giorno di
valutazione per entrambi i relativi Comparti o Categorie,
presentando apposita domanda alla Società di gestione o a
qualsiasi banca o agente collocatore incaricati a tal fine dalla
stessa, allegandovi le relative informazioni.
Tassazione del Fondo
Secondo la legislazione lussemburghese in vigore, il Fondo
non è soggetto ad alcuna imposta nazionale sui profitti o sui
redditi, così come gli eventuali utili distribuiti dal Fondo non
sono soggetti a ritenute fiscali. Di pari modo, non vi sono
imposte da pagare in Lussemburgo sulle plusvalenze,
realizzate o non realizzate, sulle attività del Fondo. Tuttavia, il
Fondo è tenuto al pagamento di una imposta trimestrale pari
allo 0,05% annuo calcolata sulla base del Valore patrimoniale
netto del Fondo al termine del trimestre di pertinenza.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Paesi Emergenti
Note
comunque non inferiore ad un importo annuo di Euro
22.000.
Altri oneri e spese
Il Fondo si fa carico degli altri suoi costi operativi, compresi
(ma non solo) le commissioni di domiciliazione, registrazione
e trasferimento, i costi per l'acquisto e la vendita di titoli, le
spese di transazione e le commissioni bancarie per la consegna
e la presa in consegna di titoli o le operazioni di cambio, tasse
o imposte governative, gli onorari corrisposti a consulenti
legali e fiscali, le spese di revisione contabile.
Coefficiente totale di spesa (TER)
NORD EST AZIO PAESI EM I
NORD EST AZIO PAESI EM R
1,54%
2,79%
TER = rapporto tra l'ammontare lordo delle spese
dell'OICVM e la media delle sue attività nette (escluse le
spese di transazione) per l'anno precedente, che potrebbe
essere superato durante l'anno in corso.
L'aliquota annuale di quest'imposta è comunque ridotta allo
0,01% per il/i Comparto/i e/o la Categoria che adottano una
politica/politiche d'investimento in linea con i criteri stabiliti
(1) dal Regolamento granducale del 14 aprile 2003 adottato
in applicazione dell'articolo 129 della Legge e (2) dall'articolo
129 della Legge.
Tassazione degli investitori
I Sottoscrittori non sono soggetti ad imposte sul reddito o
sulle plusvalenze di capitale, né a ritenute fiscali in
F C I D I D I R I T TO L U S S E M B U R G H E S E
Regime fiscale
Lussemburgo purché non siano domiciliati, residenti o non
abbiano un'organizzazione stabile nel Paese.
Si consiglia ai Sottoscrittori di consultare il proprio
consulente fiscale per valutare se ed in quale misura la
giurisdizione del loro paese di domicilio li renda soggetti a
tassazione.
Considerazioni in materia di tassazione comunitaria
all'attenzione dei soggetti residenti nell'UE o in alcuni paesi
terzi o territori dipendenti o associati.
Il 3 giugno 2003 il Consiglio dell'Unione Europea (UE) ha
adottato la direttiva 2003/48/CE del Consiglio sulla
tassazione dei redditi da risparmio sotto forma di pagamenti
di interessi (la “Direttiva”). Ai sensi della Direttiva, gli Stati
membri dell'UE, nella cui giurisdizione un agente pagatore
(ex Direttiva) corrisponde interessi o simili voci di reddito ad
un soggetto, persona fisica, residente in un altro Stato
membro, sono tenuti a comunicare alle autorità fiscali di
quello Stato membro informazioni dettagliate sui predetti
pagamenti. In deroga a quanto sopra indicato e per un
periodo transitorio, Austria, Belgio e Lussemburgo hanno
scelto di assoggettare questi pagamenti ad un regime di
ritenuta alla fonte. Svizzera, Principato di Monaco,
Liechtenstein, Andorra, San Marino, le isole della Manica,
l'Isola di Man ed i territori dipendenti o associati dei Caraibi
hanno adottato misure equivalenti di comunicazione delle
informazioni o di ritenuta alla fonte per lo stesso periodo
transitorio.
La Direttiva è stata recepita nella legislazione nazionale
lussemburghese con la legge del 21 giugno 2005 (la “Legge”).
I dividendi distribuiti da un Comparto sono soggetti ai
disposti della Direttiva e della Legge se più del 15% delle
attività del Comparto risulta investito in “titoli di credito”
(così come definiti dalla Legge), mentre i proventi realizzati
dai sottoscrittori risultanti dalla vendita o dal rimborso di
Quote di un Comparto saranno soggetti ai disposti della
L'aliquota della ritenuta applicabile alla fonte è fissata al 15%
dal 1° luglio 2005 al 30 giugno 2008, al 20% dal 1° luglio 2008
al 30 giugno 2011 e al 35% dopo il 1° luglio 2011.
Di conseguenza, nell'ipotesi di un comparto che rientri nei
criteri sopra indicati, se un agente pagatore in Lussemburgo
corrisponde dividendi o versa i proventi di un rimborso
direttamente a un sottoscrittore, persona fisica, residente
effettivamente o per motivi fiscali in un altro Stato membro o
in uno dei territori dipendenti o associati di cui sopra, tale
pagamento sarà soggetto, fatti salvi i disposti del paragrafo
successivo, alla ritenuta alla fonte secondo l'aliquota sopra
riportata.
Non verrà applicata alcuna ritenuta alla fonte dall'agente
pagatore in Lussemburgo se il soggetto interessato (i) ha
espressamente autorizzato l'agente pagatore a comunicare le
informazioni del caso alle autorità fiscali del suo paese di
residenza come da disposizioni di Legge oppure se (ii) ha
fornito all'agente pagatore un certificato redatto nella forma
richiesta dalla Legge e rilasciato dalle autorità competenti
dello Stato di residenza fiscale.
Il Fondo si riserva il diritto di rifiutare la sottoscrizione di
Quote qualora le informazioni fornite dall'investitore
potenziale non siano conformi ai requisiti previsti dalla Legge
di recepimento della Direttiva.
Quanto precede è da intendersi come una mera sintesi delle
implicazioni risultanti dall'applicazione della Direttiva e
della Legge, basata sull'interpretazione attuale delle stesse,
e non pretende di essere esauriente sull'argomento. Non ha
pertanto valore di consiglio fiscale o d'investimento. Gli
investitori sono peraltro invitati a consultare il proprio
consulente finanziario o fiscale per verificare ed accertare
tutte le implicazioni che la Direttiva e la Legge possono
avere sulle proprie rispettive situazioni.
Giorno di
Valutazione
Il Valore patrimoniale netto viene calcolato giornalmente
(Giorno di valutazione). Se il giorno in questione non è un
Giorno lavorativo bancario in Lussemburgo o in Italia, sarà
considerato Giorno di valutazione il successivo Giorno
lavorativo bancario.
Pubblicazione del
VPN
I prezzi di sottoscrizione e rimborso per ogni Giorno di
valutazione sono disponibili presso la sede legale della Società
di gestione a partire dal Giorno lavorativo successivo al
Giorno di valutazione desiderato.
Tasso di turnover
del portafoglio*
54,21%
Altre informazioni
importanti
Società di Gestione:
Nord Est Asset Management,
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Distributori:
Cassa Centrale Banca - Credito Cooperativo del Nord Est S.p.A.
Appartenente al Gruppo Bancario
Cassa Centrale Banca n. 20026
Via Segantini 5 - IT-38100 Trento, Italia
Federazione Veneta delle Banche di Credito Cooperativo
Via Longhin, 1 - IT-35129 Padova, Italia
Per ulteriori
informazioni

Direttiva e della Legge se più del 40% delle attività di quel
Comparto è investito in “titoli di credito”.
Amministrazione Centrale:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allèe Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Banca depositaria:
Crèdit Agricole Investor Services Bank Luxemburg
5, allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo
Autorità di controllo:
Commission de Surveillance du Secteur Financier, Lussemburgo
Auditing: PricewaterhouseCoopers S.à.r.l.,
400 route d’Esch, L-2520 Lussemburgo
Per ulteriori informazioni si prega di contattare la sede legale o di consultare il Prospetto informativo del Fondo, CACEIS
Bank Luxembourg, 5 allée Scheffer, L-2520 Lussemburgo.
PROSPETTO SEMPLIFICATO LUGLIO 2008 Azionario Paesi Emergenti