aprile 2013 www.raiffeisen.ch /prospettive PROSPETTIVE Informazioni economiche e finanziarie Le borse rimangono vulnerabili Dopo un forte rialzo di due mesi, a febbraio le borse hanno subito una doccia fredda, provocata in primo luogo dalle incertezze riguardanti le elezioni in Italia, per le quali già in precedenza si era delineato un risultato incerto. Di conseguenza le azioni europee hanno sofferto di più e i premi di rischio tra gli interessi tedeschi e quelli italiani nonché spagnoli sono aumentati. Contemporaneamente il franco si è rivalutato di nuovo rispetto all’euro. La situazione di stallo tra le due Camere del Parlamento italiano promette una formazione di governo molto difficile e una fase di forte instabilità politica. Ciò nasconde il rischio che gli interessi per i titoli di stato in Italia salgano di nuovo al livello insostenibile del 6% circa, come durante la scorsa estate. La Banca centrale europea (BCE) ha sì promesso di intervenire con mezzi illimitati contro tali eccessi. La condizione posta è un programma con il Meccanismo europeo di stabilità (MES), nel quale vengono concordati piani concreti per il risanamento delle finanze pubbliche e per riforme politico-economiche. Dato che i partiti che hanno avuto successo nelle elezioni si sono espressi contro altre misure di risparmio, un accordo con l’MSE si configura come difficilmente attuabile. Una porzione di austerità per gli Stati Uniti I tagli di budget proporzionali negli Stati Uniti, che sono entrati in vigore all’inizio di marzo, hanno rappresentato un ulteriore fattore negativo per i mercati finanziari, poiché il Parlamento non ha potuto accordarsi su misure di risparmio differenziate. Le assicurazioni sociali sono escluse dai tagli. Sono colpite in primo luogo le spese per la difesa e le prestazioni statali, quali Freni per l’Europa e la Cina Andamento del valore di borse selezionate Inizio nov. 2012 = 100 130 120 110 100 90 Nov 2012 Dic 2012 USA Svizzera UME Gen 2013 Giappone Feb 2013 Cina istruzione, ricerca o investimenti nell’infrastruttura. I tagli alle spese rappresentano comunque lo 0.5% del prodotto nazionale e influenzeranno negativamente la crescita nei prossimi trimestri. Tanto più che già all’inizio dell’anno erano state decise misure di risparmio di oltre il 2% del prodotto nazionale. La borsa statunitense non si è fatta impressionare più di tanto da questa politica fiscale quasi «europea». Da un lato, un risultato del genere si era già delineato. Dall’altro lato ora è eliminata l’incertezza sull’entità dei tagli. Inoltre, di recente sono giunti segnali incoraggianti dall’economia statunitense. Infatti, soprattutto nell’edilizia residenziale prosegue la forte crescita, collegata a notevoli aumenti dei prezzi delle case esistenti. Anche la domanda di beni d’investimento è robusta e la fiducia delle imprese è notevolmente migliorata nel nuovo anno. Se non si riuscirà a trovare un accordo per il tetto del debito, a maggio c’è il rischio tuttavia di altri tagli alle spese o addirittura di una sospensione dei pagamenti. Pecche nel modello di successo Cina – Giappone in ripresa Il mercato azionario della Cina ha dovuto subire un contraccolpo, dopo che le borse cinesi dall’autunno scorso figuravano tra i mercati migliori. Oltre alle scioccanti immagini dello smog da Pechino sono stati penalizzanti i deboli indicatori congiunturali e le misure del governo contro il surriscaldamento del settore immobiliare. Abbiamo quindi venduto nella nostra politica d’investimento la posizione nella Cina e anche l’impegno nel rame collegato alla precedente. Per contro, la borsa giapponese è stata sempre in forte rialzo, dopo che la nuova gestione della banca centrale si era espressa per una decisa politica di stimolo per superare la deflazione pluriennale. L’elevata liquidità dà flessibilità In considerazione delle incertezze in Europa ma anche negli Stati Uniti e in Cina è consigliabile una sottoponderazione delle materie prime. Per le azioni è opportuna una posizione neutrale e una concentrazione su temi interessanti come l’edilizia residenziale statunitense. Dal momento che siamo prudenti anche rispetto ai titoli di stato dei paesi industrializzati, attualmente nei portafogli risulta una forte sovraponderazione della liquidità. Gli investimenti sul mercato monetario rendono il portafoglio robusto contro le turbolenze sui mercati finanziari e forniscono la necessaria flessibilità per sfruttare convenienti opportunità d’ingresso in caso di esagerate flessioni dei mercati. Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina Economia e mercati finanziari Paesi industrializzati con poco slancio Nel 4° trimestre del 2012, la Svizzera ha ottenuto una crescita più forte rispetto alla maggior parte dei paesi industrializzati. L’aumento minimo negli Stati Uniti è dovuto principalmente a una forte riduzione delle spese militari e delle scorte. Senza questi due fattori, la crescita su base annua sarebbe stata quasi del 3%. La congiuntura in Eurolandia ha subito un duro contraccolpo. Il PIL è crollato del 2.4% su base annua. In questo caso, questo crollo non ha colpito soltanto i paesi della periferia, ma anche la Germania, la cui produzione ha registrato un forte calo del 2.4%. In Italia, con il 3.6% la diminuzione è stata perfino più forte. In Svizzera ha contribuito al risultato straordinariamente buono in particolare la congiuntura nazionale, addirittura ancora in crescita. Il consumo privato ha registrato l’aumento più forte dal 1999. Stati Uniti e Svizzera come leader della crescita 2012 Andamento del PIL reale, indicizzato, fine 2011 = 100 Clima di fiducia dei consumatori decisivo per la ripresa congiunturale La fiducia delle imprese, in miglioramento dallo scorso autunno, ha contribuito notevolmente ai buoni risultati dei mercati azionari degli ultimi mesi. Alla fine dell’anno, anche la fiducia dei consumatori ha cominciato a migliorare, perfino in Eurolandia. In Svizzera, la fortissima rivalutazione del franco nell’estate 2011 ha determinato un forte peggioramento del clima economico. Sebbene da allora la disoccupazione sia leggermente aumentata, oggi i consumatori svizzeri mostrano di nuovo maggiore fiducia e incrementano decisamente i loro consumi. Per una ripresa congiunturale sostenibile sono necessari consumatori di buon umore, poiché una parte sempre più grande del consumo è composta da beni non essenziali, per i quali si può rimandare l’acquisto. Consumatori svizzeri di nuovo ottimisti Fiducia dei consumatori UME: ripresa dell’euro non ancora pericolosa Le esportazioni, che figuravano tra i pochi pilastri della congiuntura UME, si sono indebolite improvvisamente nel trimestre di chiusura del 2012. A questo risultato hanno contribuito da un lato la debole congiuntura globale e dall’altro lato il forte euro. L’influenza del tasso di cambio sulle esportazioni reali, che sono componente del PIL reale, viene tuttavia spesso sopravvalutata. La vendita sui mercati di esportazione reagisce anzi prevalentemente all’andamento della congiunturale internazionale. Per i prossimi trimestri questo significa che le esportazioni dovrebbero aumentare di nuovo. Ciò perché la prevista ripresa della congiuntura globale può più che compensare un’ulteriore rivalutazione dell’euro, anche qualora dovesse proseguire ancora un po›. Queste migliori prospettive di esportazione si riflettono nel miglioramento della fiducia delle imprese. Le esportazioni risentono della debole congiuntura mondiale Variazione rispetto all’anno precedente in % USA: i tassi di riferimento rimangono ancora a lungo sullo zero La Banca centrale statunitense (la Fed) intende lasciare i tassi di riferimento sullo zero fino a quando il tasso di disoccupazione non scenderà sotto il 6.5%. L’andamento di quest’ultimo dipende da diversi fattori, in particolare dallo sviluppo della congiuntura, dalla produttività del lavoro e da tendenze quali la crescita demografica e la partecipazione al mercato del lavoro. La Fed prevede una forte crescita economica, ma anche una crescita elevata della produttività, cosicché l’atteso aumento dell’occupazione pari all’1% – 1.7% all’anno, nei prossimi tre anni, è realistico. Poiché anche la forza lavoro cresce quasi dell’1%, il tasso di disoccupazione diminuisce solo lentamente. L’obiettivo del 6.5% dovrebbe essere raggiunto solo nel 2015. Tuttavia, il Comitato direttivo della Fed ha cominciato ora a discutere su quando si debbano limitare gli acquisti mensili di titoli di USD 85 miliardi. Mercato del lavoro ancora lontano dall’obiettivo della Fed In % RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013 102.0 101.5 101.0 100.5 100.0 99.5 99.0 USA T4 11 T1 12 T2 12 T3 12 Eurolandia Giappone Svizzera 80 70 60 50 40 30 2011 USA Giappone UME (scala di destra) 2012 T4 12 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 Svizzera (scala di destra) 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 Rivalutazione Svalutazione 00 02 04 06 08 10 Esportazioni reali Produzione industriale OCSE Corso dell’euro, ponderato su base commerciale 12 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 Obiettivo della Fed 6.0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Tasso di disoccupazione Previsione della Fed 2016 Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina L’attuale tema d’investimento Più sicurezza e meno imposte grazie alla previdenza Com’è noto ci si dovrebbe occupare della previdenza il prima possibile; nella vita come durante l‘anno. Nell’attuale contesto di interessi estremamente bassi conviene infatti particolarmente effettuare il versamento sul vostro piano di previdenza 3 già all’inizio dell’anno, poiché in questo modo riceverete per l’intero anno gli interessi più elevati di Raiffeisen, pari attualmente all’1.75%. Previdenza non significa tuttavia soltanto versare annualmente il proprio contributo al risparmio sul conto previdenza. Un aspetto importante consiste anche nel conseguente risparmio sulle imposte. Con il calcolatore del risparmio fiscale sul sito internet di Raiffeisen potete calcolare il vostro risparmio fiscale annuo in base al versamento di un qualsiasi importo di previdenza. Il sito www.checkfiscale.ch vi guida direttamente a questo calcolatore. Un fondo previdenziale con una quota azionaria elevata Ponderazione delle categorie d’investimento del Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth 10 % 8 % 5 % 10 % Liquidità/mercato monetario Obbligazioni Azioni Immobili Metalli preziosi e materie prime 67 % Investire in modo sostenibile i fondi previdenziali In ambito previdenziale Raiffeisen offre una gamma di prodotti interessanti e costantemente aggiornati. Oltre al conto previdenza si tratta in particolare dei due fondi previdenziali Raiffeisen Pension Invest Futura Yield e Balanced. Questi fondi selezionano i vostri investimenti in base a severi criteri di sostenibilità ed esercitano i diritti di voto nell’interesse degli investitori. La valutazione della sostenibilità viene effettuata dall’agenzia di rating indipendente Inrate; l’esercizio del diritto di voto avviene in base alle raccomandazioni di Ethos, la fondazione svizzera per lo sviluppo sostenibile. I fondi Pension Invest Futura non investono in investimenti alternativi, quali immobili, hedge fund o materie prime. Grazie alle fasce di applicazione più ampie, questi fondi possono ora reagire in modo ancora più dinamico ai cambiamenti sui mercati finanziari. La fascia di applicazione della quota azionaria del Pension Invest Futura Yield è stata ampliata al 5 – 35% (finora 10 – 30%). Quella del Pension Invest Futura Balanced è ora del 25 – 50% (finora 30 – 50%). Investire in modo innovativo i fondi previdenziali Di recente, Raiffeisen ha ampliato la gamma dei fondi previdenziali. Ora, grazie al Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth i clienti previdenziali possono investire il loro capitale con una Gamma interessante in ambito previdenziale Prodotti Raiffeisen in ambito previdenziale Conto previdenza Copertura degli obiettivi di risparmio Fondi Pension Invest Futura Piano di previdenza 3 Piano di risparmio in fondi Index Fonds Pension Growth Nella replica dell’indice possono verificarsi delle differenze a breve termine. La banda di oscillazione massima della quota azionaria è +/- 3%. Le valute estere vengono ampiamente coperte contro il franco svizzero. La quota non coperta è al massimo del 30%. quota azionaria più elevata. La strategia d’investimento passiva permette loro inoltre di beneficiare di costi bassi. L’elevata quota azionaria, pari a circa il 67%, è una vera innovazione per un fondo previdenziale. Secondo le direttive della LPP, la quota azionaria massima per un fondo previdenziale è generalmente del 50%. Se previsto da un regolamento sugli investimenti è però consentito estendere le possibilità d’investimento. Il nuovo Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth sfrutta questa possibilità e investe in azioni fino a una percentuale massima del 70%. I clienti con il corrispondente obiettivo d’investimento possono investire tutti i loro averi previdenziali nel nuovo fondo. Gli investitori possono però anche scegliere una combinazione di averi previdenziali sul conto di previdenza o di libero passaggio e investimenti nel nuovo fondo, in base alla loro personale propensione al rischio. Potete ottenere maggiori informazioni sui fondi previdenziali consultando il sito www.raiffeisen.ch/fondiprevidenziali oppure rivolgendovi al vostro consulente alla clientela. Copertura dei fondi previdenziali Raiffeisen ha inoltre integrato la gamma dei prodotti previdenziali con una copertura assicurativa. I clienti previdenziali possono coprire il loro obiettivo di risparmio nel piano di previdenza 3 in caso di perdita di guadagno dovuta a invalidità. Nella variante standard, la copertura si adegua ogni anno all’ultimo contributo al risparmio versato sul piano di previdenza 3. Su richiesta, vi è anche la possibilità di assicurare un contributo al risparmio minimo o l’importo massimo 3a. La copertura degli obiettivi di risparmio è molto semplice. Alla stipula dell’assicurazione è sufficiente rispondere a tre domande sull’attuale stato di salute. Maggiori informazioni sono disponibili su www.raiffeisen.ch/assicurazioni o dal vostro consulente alla clientela. Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013 Fondi d’investimento Denominazione Fondi d’investimento N. valore Valuta Fondi obbligazionari a breve termine Raiffeisen Fonds - Swiss Money A Raiffeisen Fonds - Swiss Money B Raiffeisen Fonds - Euro Money A Raiffeisen Fonds - Euro Money B Vontobel US Dollar Money A Vontobel US Dollar Money B 161 757 161 766 470 553 470 554 1128 473 1128 475 CHF CHF EUR EUR USD USD 1024.94 1305.43 510.49 746.72 89.01 127.40 +0.05% +0.05% +0.07% +0.07% +0.16% +0.16% Fondi d’investimento strategici Raiffeisen Fonds - Global Invest Yield A Raiffeisen Fonds - Global Invest Yield B Raiffeisen Fonds - Global Invest Balanced A Raiffeisen Fonds - Global Invest Balanced B Raiffeisen Fonds - Global Invest Growth A Raiffeisen Fonds - Global Invest Growth B Raiffeisen Fonds - Global Invest Equity A Raiffeisen Fonds - Global Invest Equity B Raiffeisen Fonds (CH) - Multi Asset Class Absolute Return3 Raiffeisen Fonds (CH) - Multi Asset Class Flexible Balanced3 Raiffeisen Fonds (CH) - Multi Asset Class Flexible Growth3 Raiffeisen Pension Invest Futura Yield A3 Raiffeisen Pension Invest Futura Balanced A3 Vontobel Defensive Balanced Portfolio A Vontobel Defensive Balanced Portfolio B 527 513 527 514 527 516 527 518 1300 431 1300 437 423 480 423 774 2215 351 2686 020 2686 022 950 498 2375 444 470 533 470 535 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF EUR EUR 104.88 136.43 114.48 142.50 96.16 99.88 82.30 85.77 99.65 94.38 88.41 125.51 108.10 60.95 85.91 +2.29% +2.29% +4.82% +4.81% +7.03% +7.04% +9.75% +9.75% +2.11% +3.03% +4.84% +2.31% +5.18% -1.12% -1.11% Fondi previdenziali Raiffeisen Pension Invest Futura Yield I Raiffeisen Pension Invest Futura Balanced I Raiffeisen Index Fonds - Pension Growth I 10229 541 10229 545 18932 233 CHF CHF CHF 132.97 113.50 106.14 +2.31% +5.18% +6.89% Fondi obbligazionari Raiffeisen Fonds - Swiss Obli A Raiffeisen Fonds - Swiss Obli B Raiffeisen Futura Swiss Franc Bond3 Raiffeisen Fonds - Euro Obli A Raiffeisen Fonds - Euro Obli B Raiffeisen Futura Global Bond3 Raiffeisen Fonds - Convert Bond Global Vontobel Fund - US Dollar Bond A Vontobel Fund - US Dollar Bond B Vontobel Eastern European Bond A Vontobel Eastern European Bond B Vontobel Absolute Return Bond (CHF) B Vontobel Absolute Return Bond (EURO) B Vontobel Corporate Bond Mid Yield B Vontobel Corporate Bond Mid Yield H Vontobel Emerging Markets Bond B Vontobel Emerging Markets Bond H Vontobel Emerging Markets Bond B Vontobel Bond Maturity 05/2015 A EUR Vontobel Bond Maturity 05/2015 A CHF Vontobel High Yield Bond B Vontobel High Yield Bond H-CHF 161 770 161 771 1198 099 161 794 161 797 1198 103 3291 267 607 577 607 576 634 784 634 787 2140 195 1003 736 1473 228 20187 732 12061 801 12061 825 18059 927 18268 698 18268 731 12236 145 12236 147 CHF CHF CHF EUR EUR CHF CHF USD USD EUR EUR CHF EUR EUR CHF USD CHF CHF EUR CHF EUR CHF 116.60 186.94 108.85 78.78 164.31 88.82 94.77 107.97 287.85 53.16 145.58 106.70 153.95 144.37 100.11 112.82 108.94 110.51 105.48 105.22 112.99 112.72 -0.08% -0.07% -0.40% -0.10% -0.10% -0.15% +4.30% -0.49% -0.49% -0.36% -0.34% +0.74% +0.64% +0.33% +0.11% +1.17% +1.00% +4.67% +0.53% +0.56% +1.80% +1.19%% Fondi sulla micro finanza responsAbility Global Microfinance Fund H-CHF responsAbility Global Microfinance Fund H-EUR responsAbility Global Microfinance Fund B responsAbility Fair Trade Fund B1 CHF responsAbility Fair Trade Fund B2 EUR responsAbility Fair Trade Fund B3 USD 1714 930 1714 929 1714 841 14258 736 14258 737 14258 738 CHF EUR USD CHF EUR USD 120.15 131.56 140.84 101.16 101.35 101.52 +0.18% +0.21% +0.25% +0.13% +0.16% +0.17% Fondo di materie prime Vontobel Fund - Belvista Commodity H-CHF Vontobel Fund - Belvista Commodity H-EUR Vontobel Fund - Belvista Commodity B Vontobel Fund - Belvista Dynamic Commodity H-CHF Vontobel Fund - Belvista Dynamic Commodity H-EUR Vontobel Fund - Belvista Dynamic Commodity B 4608 245 4608 250 4608 240 18188 752 18188 755 18187 245 CHF EUR USD CHF EUR USD 83.00 62.40 91.43 96.51 96.74 97.57 -3.03% -2.91% -2.80% -1.87% -1.83% -1.65% 2517 150 2924 940 CHF EUR 106.69 105.33 -0.18% -0.57% Fondi con protezione di capitale Raiffeisen Fonds - Capital Protection Maturity 2013 Raiffeisen Fonds - Capital Protection Maturity 2014 (EUR) 12.03.2013Variazione1Ripartizione2 1 Variazione sempre da inizio anno inclusa ripartizione nella valuta del fondo Ripartizione 2013 3 Fondo d’investimento di diritto svizzero soggetto ad imposta preventiva 2 Fondi d’investimento sostenibili RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013 Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina Fondi d’investimento Denominazione Fondi d’investimento N. valore Valuta Fondi azionari Raiffeisen Fonds - SwissAc A Raiffeisen Fonds - SwissAc B Raiffeisen Futura Swiss Stock3 Raiffeisen Fonds - EuroAc A Raiffeisen Fonds - EuroAc B Raiffeisen Futura Global Stock3 Raiffeisen Fonds - Clean Technology A Raiffeisen Fonds - Clean Technology B Raiffeisen Fonds - Future Resources A Raiffeisen Fonds - Future Resources B Vontobel Japanese Equity A Vontobel Japanese Equity B Vontobel US Value Equity A Vontobel US Value Equity B Vontobel Emerging Markets Equity A Vontobel Emerging Markets Equity B Vontobel Emerging Markets Equity H Vontobel Emerging Markets Equity H Vontobel Far East Equity A Vontobel Far East Equity B Vontobel European Value Equity A Vontobel European Value Equity B Vontobel Swiss Dividend3 Vontobel Swiss Small Companies3 Vontobel Swiss Mid & Small Cap Equity A Vontobel Swiss Mid & Small Cap Equity B Vontobel European Mid & Small Cap Equity A Vontobel European Mid & Small Cap Equity B Vontobel Global Value Equity (ex US) A Vontobel Global Value Equity (ex US) B Vontobel Global Value Equity (ex US) H Vontobel Global Value Equity A Vontobel Global Value Equity B Vontobel Global Value Equity H Vontobel China Stars Equity A Vontobel China Stars Equity B Vontobel Global Responsibility Swiss Equity A Vontobel Sustainable Asia (ex Japan) Equity A Vontobel Sustainable Asia (ex Japan) Equity B Vontobel Sustainable Emerging Markets Equity A Vontobel Sustainable Emerging Markets Equity B Vontobel Sustainable Global Leaders A Vontobel Sustainable Global Leaders B Vontobel New Power A Vontobel New Power B Vontobel New Power H-CHF Vontobel Future Resources A Vontobel Future Resources B Vontobel Clean Technology A Vontobel Clean Technology B 161 788 161 790 1198 098 161 801 161 804 1198 100 4858 151 4858 155 4858 157 4858 159 607 583 607 582 607 575 607 574 618 762 618 763 2143 009 10765 166 634 792 634 794 1473 234 1473 236 279 570 279 572 1222 574 1222 576 1128 461 1128 462 1222 584 1222 595 2143 917 2140 205 2140 207 2140 210 2844 051 2844 057 4692 235 4514 032 4514 037 12236 105 12236 106 19879 634 19879 674 1301 686 1301 688 10766 870 4513 028 4513 032 4513 009 4513 015 CHF CHF CHF EUR EUR CHF CHF CHF CHF CHF JPY JPY USD USD USD USD EUR CHF USD USD EUR EUR CHF CHF CHF CHF EUR EUR USD USD EUR USD USD EUR USD USD CHF USD USD USD USD USD USD EUR EUR CHF EUR EUR EUR EUR 288.51 319.44 167.38 84.19 112.71 67.84 138.30 138.30 145.53 145.52 3978.00 4819.00 541.23 667.24 608.89 719.73 199.12 106.74 353.12 399.84 208.77 222.55 435.72 569.08 114.02 114.38 126.46 132.02 208.96 229.73 129.28 171.23 177.26 99.86 120.83 131.63 154.22 202.90 203.57 97.53 97.94 104.45 104.45 100.06 100.06 98.51 189.12 188.19 176.97 176.99 +14.42% +14.42% +15.02% +5.54% +5.53% +10.94% +12.41% +12.42% +6.91% +6.91% +17.73% +17.74% +8.00% +8.00% +1.49% +1.49% +1.39% +1.31% +2.27% +2.27% +8.08% +8.08% +14.17% +10.68% +11.99% +11.99% +6.30% +6.30% +4.95% +4.94% +4.76% +6.20% +6.20% +6.05% -1.47% -1.47% +14.58% +2.02% +2.01% +1.40% +1.40% +4.76% +4.76% +9.52% +9.51% +9.80% +4.81% +4.81% +10.05% +10.05% Fondi indicizzati Raiffeisen Index Fonds - SPI ®3 Raiffeisen Index Fonds - EURO STOXX 50®3 12092 756 12092 758 CHF EUR 117.36 100.08 +14.84% +4.05% Exchange Traded Funds Raiffeisen ETF - Solid Gold USD3 Raiffeisen ETF - Solid Gold CHF hedged3 Raiffeisen ETF - Solid Gold Ounces CHF3 Raiffeisen ETF - Solid Gold Ounces CHF hedged3 13403 493 13403 490 13403 484 13403 486 USD CHF CHF CHF 5081.31 4697.07 1497.76 1458.61 -4.09% -3.65% -0.40% -4.05% Hedge Funds Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS B Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS H Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS H 11251 909 11251 999 11251 997 EUR CHF USD 93.00 91.00 94.66 +1.61% +1.57% +1.65% 1 2 3 Variazione sempre da inizio anno inclusa ripartizione nella valuta del fondo Ripartizione 2013 Fondo d’investimento di diritto svizzero soggetto ad imposta preventiva Fondi d’investimento sostenibili 12.03.2013Variazione1Ripartizione2 Il rating di Morningstar è uno strumento di facile impiego che consente di analizzare l’andamento del valore di fondi comparabili tenendo conto dei costi e dei rischi. Una volta conclusi i calcoli men sili, è possibile classificare i fondi nelle rispettive categorie. Le stelle vengono assegnate secondo i criteri successivi: 5 stelle: massima qualità – il 10 % migliore 2 stelle: il successivo 22.5 % 4 stelle: il successivo 22.5 % 1 stella: scarsa qualità – l’ultimo 10% 3 stelle: il 35 % di media qualità Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013 Derivati Denominazione in CHF in EUR N. valore Valuta 12.03.2013Variazione1Ripartizione2Rimborso Protezione del capitale Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime CHF 04/2013 3803094 Titolo fruttifero Raiffeisen Mobilità sostenibile CHF 09/2013 4400790 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali CHF 12/2013 4692323 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni Svizzera CHF 11/2014 10630864 Titolo fruttifero Raiffeisen Infrastruttura CHF 01/2015 10813356 Titolo fruttifero Raiffeisen Express Azioni Svizzera CHF 04/2015 11062260 Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime CHF 04/2015 11089314 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali CHF 04/2015 11087947 Titolo fruttifero Raiffeisen Sanità CHF 10/2015 11353566 Titolo fruttifero Raiffeisen Libor CHF 10/2015 11328552 Titolo fruttifero Raiffeisen Express Azioni Svizzera CHF 10/2015 11589070 Titolo fruttifero Raiffeisen Express Azioni Svizzera CHF 02/2016 12022535 Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Svizzera CHF 02/2016 11328893 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali CHF 02/2016 11328871 Titolo fruttifero Raiffeisen Libor CHF 02/2016 12044216 Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Europa CHF 04/2016 12875237 Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Materie Prime CHF 07/2016 1 2572081 Titolo fruttifero Raiffeisen Energie Alternative CHF 07/2016 12572070 CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF CHF 100.70 101.40 101.60 101.00 100.20 100.80 101.60 102.70 106.40 100.70 109.20 105.60 1015.00 100.10 102.06 1047.00 1025.00 102.40 0.10% 0.60% 1.09% 0.10% -0.69% 0.20% -0.10% 0.00% 1.53% -0.12% 3.90% 2.03% 0.07% -0.79% 1.11% -0.76% 0.00% 0.20% 0.00 0.00 0.00 0.00 1.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.275 0.00 0.00 0.70 0.50 0.175 0.00 0.00 0.00 04.04.13 19.09.13 10.12.13 24.11.14 02.02.15 22.04.15 22.04.15 22.04.15 13.10.15 13.10.15 13.10.15 04.02.16 04.02.16 04.02.16 04.02.16 06.04.16 07.07.16 07.07.16 Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime EUR 04/2013 3803096 Titolo fruttifero Raiffeisen Mobilità sostenibile CHF 09/2013 4400793 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali EUR 12/2013 4692326 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni Europa EUR 11/2014 10630868 Titolo fruttifero Raiffeisen Infrastruttura EUR 01/2015 10813357 Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime EUR 04/2015 11089315 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali EUR 04/2015 11087948 Titolo fruttifero Raiffeisen Sanità EUR 10/2015 11353565 Titolo fruttifero Raiffeisen Euribor EUR 10/2015 11328553 Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali EUR 02/2016 11328872 Titolo fruttifero Raiffeisen Euribor EUR 02/2016 12044217 Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Europa EUR 04/2016 12875238 Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Materie Prime EUR 07/2016 1 2572082 Titolo fruttifero Raiffeisen Energie Alternative EUR 07/2016 12572071 EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR EUR 101.70 102.60 102.30 101.40 98.80 103.70 106.50 108.30 100.90 100.50 101.47 1078.00 1040.00 104.50 0.99% 1.99% 2.61% 0.00% 1.54% 1.07% 2.70% 2.36% 0.53% 0.15% -0.37% -1.10% -0.86% 1.16% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.4375 1.25 0.2813 0.00 0.00 0.00 04.04.13 19.09.13 10.12.13 24.11.14 02.02.15 22.04.15 22.04.15 13.10.15 13.10.15 04.02.16 04.02.16 06.04.16 07.07.16 07.07.16 Partecipazione Certificato Raiffeisen Swiss Immo AC CHF Certificato Raiffeisen Investimenti alternativi I CHF Certificato Raiffeisen Investimenti alternativi II CHF Certificato Raiffeisen CE Corporate Quality Index Svizzera 20 CHF CHF CHF CHF CHF 156.90 70.70 91.00 122.60 -1.44% -0.56% -0.93% 12.48% 0.00 0.00 0.00 0.00 open end open end open end open end Ottimizzazione del rendimento Certificato Raiffeisen con cedola 4% SMI CHF 10/2013 11899286 CHF Certificato Raiffeisen con cedola Libor + 2,50% Euro Stoxx 50 CHF 02/2014 1 2089890 CHF 100.92 101.10 -0.31% 1.76% 0.00 0.657 14.10.13 04.02.14 1 2 1922657 3077130 3077131 3843241 Variazione sempre da inizio anno inclusa ripartizione Ripartizione 2013 RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013 Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina Mercati finanziari Mercati finanziari Rendim. in va- Mercato azionarioIndice1 luta nazionale2 Rendim. in CHF2 Swiss Performance Index (TR) 478 13.8% 13.8% Swiss Market Index (PI) 7’803 14.4% 14.4% Swiss Leader Index (TR) 1’551 14.7% 14.7% Swiss Small & Mid Cap 606 10.4% 10.4% MSCI World Index 3’658 9.9% 11.3% S&P 500 1’552 8.9% 12.6% Dow Jones Industrial 14’450 10.3% 14.1% Nasdaq 3’242 7.4%11.1% Dow Jones Stoxx 295 5.6% 7.9% Dow Jones Stoxx 50 2’698 4.7% 7.0% FTSE 100 6’511 10.4% 4.6% Dax 7’9664.6%6.9% CAC40 3’8405.5%7.8% FTSE MIB 16’024 -1.5% 0.6% Topix 103620.5%12.3% Nikkei 225 12315 18.5% 10.4% Tassi d’interesse in % Variazione2 CHF Libor a 3 mesi CHF 10 anni US Dollar Libor a 3 mesi US Dollar 10 anni Euro Libor a 3 mesi Euro 10 anni 0.02 0.70 0.28 2.03 0.13 2.68 0.01 0.24 -0.02 0.28 0.00 0.06 Valuta Corsi Variazione2/3 CHF/USD CHF/EUR CHF/ 100 JPY 0.953.5% 1.232.2% 0.99 -6.8% Metalli preziosi Corsi4 Oro Argento Platino Palladio Variazione2 48’538-1.7% 890-0.3% 48’8418.7% 23’56813.8% Rendim. in va- Mercato obbligazionarioIndice1 luta nazionale2 Swiss Govt. Bond Index JPM Global Bond Index JPM US Govt. Bond Index JPM EMU Bond Index 1 Tutti 202 479 510 374 -1.6% -0.1% -1.0% 0.2% Rendim. in CHF2 -1.6% -0.6% 2.5% 2.3% i corsi al 12.03.2013, Fonte: Datastream 2 Rendimento/Variazione sempre da inizio anno 3 CHF: (-) Apprezzamento (+) Deprezzamento 4CHF/kg EDITORE Redazione Raiffeisen Svizzera società cooperativa Raiffeisenplatz, CH-9001 San Gallo Banca Vontobel SA, Asset Management Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zurigo La preghiamo di comunicare eventuali modifiche dell’indirizzo direttamente alla sua Banca Raiffeisen. Il presente opuscolo ha scopo puramente informativo e non costituisce né un’offerta né un invito alla presentazione di un’offerta, né una raccomandazione di acquisto o di vendita di prodotti finanziari; inoltre, esso non esonera il d estinatario dalla valutazione in base al proprio giudizio. L’opuscolo non rappresenta né un annuncio di quotazione né un prospetto di emissione ai sensi dell’art. 652a o dell’art. 1156 CO. A causa delle restrizioni legali in singoli Paesi, tali informazioni non sono rivolte alle persone la cui nazionalità o il cui domicilio si trova in un Paese in cui l’autorizzazione dei prodotti descritti nel presente opuscolo è soggetta a limitazioni. L’opuscolo non ha lo scopo di offrire all’investitore una consulenza in materia d’investimento e non deve essere inteso quale supporto per le decisioni d’investimento. Gli investimenti nei prodotti descritti nel presente documento possono essere effettuati soltanto dopo aver verificato, eventualmente con l’ausilio di un consulente, le informazioni in particolare riguardo alla compatibilità con i propri rapporti e alle conseguenze giuridiche, normative e fiscali e/o dopo aver analizzato gli attuali prospetti di vendita. Gli acquisti e le vendite devono essere effettuati soltanto sulla base degli attuali prospetti di vendita o regolamenti e di un eventuale rapporto di gestione (o di un rapporto semestrale nel caso sia più attuale). Inoltre, solo chi è al corrente dei rischi del prodotto che sta per acquistare e ha i mezzi economici per sostenere le eventuali perdite, può effettuare una simile operazione. L’opuscolo «Rischi particolari nel commercio con valori mobiliari» fornisce informazioni standardizzate sui r ischi di prodotti finanziari. Tutti i documenti citati possono essere richiesti gratuitamente a Raiffeisen Svizzera società cooperativa, San Gallo. I corsi dei prodotti menzionati nel presente opuscolo possono subire rialzi o ribassi. La performance positiva conseguita nel passato da singoli prodotti non costituisce una garanzia per un’evoluzione positiva nel futuro. Il presente opuscolo non può essere copiato o pubblicato né integralmente né parzialmente senza previa autorizzazione scritta di Raiffeisen. L’opuscolo è stato allestito in collaborazione da Vontobel e Raiffeisen e non è il risultato di un’analisi finanziaria. Le «Direttive sulla garanzia dell’indipendenza delle analisi finanziarie» dell’Associazione svizzera dei banchieri (ASB) non trovano pertanto applicazione in questo opuscolo. Le opinioni espresse nel presente documento sono quelle di Raiffeisen o Vontobel al momento della redazione e possono essere modificate in qualsiasi momento senza preavviso. Sebbene sia Vontobel che Raiffeisen ritengano che i dati qui presentati provengano da fonti affidabili, esse non si assumono alcuna responsabilità relativamente a qualità, correttezza, attualità o completezza delle informazioni contenute nel presente opuscolo. Vontobel e Raiffeisen non si assumono alcuna responsabilità per eventuali perdite o danni (diretti, indiretti e consecutivi), causati dalla distribuzione del presente opuscolo o dal suo contenuto oppure leSi prega di tenere conto importantiInavvertimenti riportati nell’ultima pagina RAIFFEISEN | 04 / 2013 gati alla distribuzione di degli tale opuscolo. particolare, legali esse non si assumono alcuna responsabilità per le perdite derivanti dai rischi intrinseci PROSPETTIVE ai mercati finanziari. ta. naria eleva Quota azio ! o telo subit Sottoscrive Maggiori possibilità di rendimento per i vostri fondi previdenziali. Con il nuovo Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth. Con questo nuovo fondo previdenziale approfittate delle opportunità di rendimento offerte dai mercati dei capitali per i vostri fondi previdenziali. Il Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth investe circa il 67% dei fondi previdenziali in azioni selezionate. Si tratta di un’alternativa interessante ai depositi di risparmio sui conti previdenza o di libero passaggio. Richiedete subito informazioni presso la vostra Banca Raiffeisen. Con noi per nuovi orizzonti Il Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth è un fondo soggetto al diritto svizzero. La presente pubblicazione non rappresenta né un’offerta di vendita né di sottoscrizione di quote. Le sottoscrizioni vengono effettuate unicamente in base all’attuale prospetto/contratto del fondo, che contiene l’ultimo rapporto annuale ed eventualmente l’ultimo rapporto semestrale. Questi documenti possono essere richiesti gratuitamente a Raiffeisen Svizzera società cooperativa, Raiffeisenplatz, 9001 San Gallo e FundPartner Solutions (Suisse) S.A., 60, Route des Acacias, 1211 Ginevra 73.