aprile 2013
www.raiffeisen.ch /prospettive
PROSPETTIVE
Informazioni economiche e finanziarie
Le borse rimangono vulnerabili
Dopo un forte rialzo di due mesi, a febbraio le borse hanno subito una doccia fredda, provocata in primo luogo dalle incertezze riguardanti le elezioni in Italia, per le quali già in precedenza si era delineato un risultato incerto. Di conseguenza le
azioni europee hanno sofferto di più e i premi di rischio tra gli
interessi tedeschi e quelli italiani nonché spagnoli sono aumentati. Contemporaneamente il franco si è rivalutato di nuovo rispetto all’euro.
La situazione di stallo tra le due Camere del Parlamento italiano
promette una formazione di governo molto difficile e una fase
di forte instabilità politica. Ciò nasconde il rischio che gli interessi per i titoli di stato in Italia salgano di nuovo al livello insostenibile del 6% circa, come durante la scorsa estate. La Banca
centrale europea (BCE) ha sì promesso di intervenire con mezzi
illimitati contro tali eccessi. La condizione posta è un programma con il Meccanismo europeo di stabilità (MES), nel quale
vengono concordati piani concreti per il risanamento delle finanze pubbliche e per riforme politico-economiche. Dato che i
partiti che hanno avuto successo nelle elezioni si sono espressi
contro altre misure di risparmio, un accordo con l’MSE si configura come difficilmente attuabile.
Una porzione di austerità per gli Stati Uniti
I tagli di budget proporzionali negli Stati Uniti, che sono entrati
in vigore all’inizio di marzo, hanno rappresentato un ulteriore
fattore negativo per i mercati finanziari, poiché il Parlamento
non ha potuto accordarsi su misure di risparmio differenziate.
Le assicurazioni sociali sono escluse dai tagli. Sono colpite in
primo luogo le spese per la difesa e le prestazioni statali, quali
Freni per l’Europa e la Cina
Andamento del valore di borse selezionate
Inizio nov. 2012 = 100
130
120
110
100
90
Nov 2012
Dic 2012
USA Svizzera UME Gen 2013
Giappone Feb 2013
Cina
istruzione, ricerca o investimenti nell’infrastruttura. I tagli alle
spese rappresentano comunque lo 0.5% del prodotto nazionale e influenzeranno negativamente la crescita nei prossimi trimestri. Tanto più che già all’inizio dell’anno erano state decise
misure di risparmio di oltre il 2% del prodotto nazionale.
La borsa statunitense non si è fatta impressionare più di tanto
da questa politica fiscale quasi «europea». Da un lato, un risultato del genere si era già delineato. Dall’altro lato ora è eliminata l’incertezza sull’entità dei tagli. Inoltre, di recente sono giunti segnali incoraggianti dall’economia statunitense. Infatti, soprattutto nell’edilizia residenziale prosegue la forte crescita,
collegata a notevoli aumenti dei prezzi delle case esistenti. Anche la domanda di beni d’investimento è robusta e la fiducia
delle imprese è notevolmente migliorata nel nuovo anno. Se
non si riuscirà a trovare un accordo per il tetto del debito, a
maggio c’è il rischio tuttavia di altri tagli alle spese o addirittura
di una sospensione dei pagamenti.
Pecche nel modello di successo Cina – Giappone in ripresa
Il mercato azionario della Cina ha dovuto subire un contraccolpo, dopo che le borse cinesi dall’autunno scorso figuravano tra
i mercati migliori. Oltre alle scioccanti immagini dello smog da
Pechino sono stati penalizzanti i deboli indicatori congiunturali
e le misure del governo contro il surriscaldamento del settore
immobiliare. Abbiamo quindi venduto nella nostra politica d’investimento la posizione nella Cina e anche l’impegno nel rame
collegato alla precedente.
Per contro, la borsa giapponese è stata sempre in forte rialzo,
dopo che la nuova gestione della banca centrale si era espressa
per una decisa politica di stimolo per superare la deflazione pluriennale.
L’elevata liquidità dà flessibilità
In considerazione delle incertezze in Europa ma anche negli
Stati Uniti e in Cina è consigliabile una sottoponderazione delle
materie prime. Per le azioni è opportuna una posizione neutrale
e una concentrazione su temi interessanti come l’edilizia residenziale statunitense. Dal momento che siamo prudenti anche
rispetto ai titoli di stato dei paesi industrializzati, attualmente
nei portafogli risulta una forte sovraponderazione della liquidità. Gli investimenti sul mercato monetario rendono il portafoglio robusto contro le turbolenze sui mercati finanziari e forniscono la necessaria flessibilità per sfruttare convenienti opportunità d’ingresso in caso di esagerate flessioni dei mercati.
Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina
Economia e mercati finanziari
Paesi industrializzati con poco slancio
Nel 4° trimestre del 2012, la Svizzera ha ottenuto una crescita più forte
rispetto alla maggior parte dei paesi industrializzati. L’aumento minimo negli Stati Uniti è dovuto principalmente a una forte riduzione delle spese militari e delle scorte. Senza questi due fattori, la crescita su
base annua sarebbe stata quasi del 3%. La congiuntura in Eurolandia
ha subito un duro contraccolpo. Il PIL è crollato del 2.4% su base annua. In questo caso, questo crollo non ha colpito soltanto i paesi della
periferia, ma anche la Germania, la cui produzione ha registrato un
forte calo del 2.4%. In Italia, con il 3.6% la diminuzione è stata perfino
più forte. In Svizzera ha contribuito al risultato straordinariamente
buono in particolare la congiuntura nazionale, addirittura ancora in
crescita. Il consumo privato ha registrato l’aumento più forte dal 1999.
Stati Uniti e Svizzera come leader della crescita 2012
Andamento del PIL reale, indicizzato, fine 2011 = 100
Clima di fiducia dei consumatori decisivo per la ripresa
­congiunturale
La fiducia delle imprese, in miglioramento dallo scorso autunno, ha
contribuito notevolmente ai buoni risultati dei mercati azionari degli
ultimi mesi. Alla fine dell’anno, anche la fiducia dei consumatori ha cominciato a migliorare, perfino in Eurolandia. In Svizzera, la fortissima
rivalutazione del franco nell’estate 2011 ha determinato un forte peggioramento del clima economico. Sebbene da allora la disoccupazione
sia leggermente aumentata, oggi i consumatori svizzeri mostrano di
nuovo maggiore fiducia e incrementano decisamente i loro consumi.
Per una ripresa congiunturale sostenibile sono necessari consumatori
di buon umore, poiché una parte sempre più grande del consumo è
composta da beni non essenziali, per i quali si può rimandare l’acquisto.
Consumatori svizzeri di nuovo ottimisti
Fiducia dei consumatori
UME: ripresa dell’euro non ancora pericolosa
Le esportazioni, che figuravano tra i pochi pilastri della congiuntura UME,
si sono indebolite improvvisamente nel trimestre di chiusura del 2012. A
questo risultato hanno contribuito da un lato la debole congiuntura globale e dall’altro lato il forte euro. L’influenza del tasso di cambio sulle
esportazioni reali, che sono componente del PIL reale, viene tuttavia
spesso sopravvalutata. La vendita sui mercati di esportazione reagisce
anzi prevalentemente all’andamento della congiunturale internazionale.
Per i prossimi trimestri questo significa che le esportazioni dovrebbero aumentare di nuovo. Ciò perché la prevista ripresa della congiuntura globale può più che compensare un’ulteriore rivalutazione dell’euro, anche
qualora dovesse proseguire ancora un po›. Queste migliori prospettive di
esportazione si riflettono nel miglioramento della fiducia delle imprese.
Le esportazioni risentono della debole congiuntura mondiale
Variazione rispetto all’anno precedente in %
USA: i tassi di riferimento rimangono ancora a lungo sullo zero
La Banca centrale statunitense (la Fed) intende lasciare i tassi di riferimento sullo zero fino a quando il tasso di disoccupazione non scenderà sotto il 6.5%. L’andamento di quest’ultimo dipende da diversi fattori, in particolare dallo sviluppo della congiuntura, dalla produttività del
lavoro e da tendenze quali la crescita demografica e la partecipazione
al mercato del lavoro. La Fed prevede una forte crescita economica,
ma anche una crescita elevata della produttività, cosicché l’atteso aumento dell’occupazione pari all’1% – 1.7% all’anno, nei prossimi tre
anni, è realistico. Poiché anche la forza lavoro cresce quasi dell’1%, il
tasso di disoccupazione diminuisce solo lentamente. L’obiettivo del
6.5% dovrebbe essere raggiunto solo nel 2015. Tuttavia, il Comitato
direttivo della Fed ha cominciato ora a discutere su quando si debbano
limitare gli acquisti mensili di titoli di USD 85 miliardi.
Mercato del lavoro ancora lontano dall’obiettivo della Fed
In %
RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013
102.0
101.5
101.0
100.5
100.0
99.5
99.0
USA T4 11
T1 12
T2 12
T3 12
Eurolandia Giappone Svizzera
80
70
60
50
40
30
2011
USA Giappone UME (scala di destra) 2012
T4 12
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
-30
Svizzera (scala di destra)
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
Rivalutazione
Svalutazione
00
02
04
06
08
10
Esportazioni reali Produzione industriale OCSE
Corso dell’euro, ponderato su base commerciale 12
10.0
9.5
9.0
8.5
8.0
7.5
7.0
6.5
Obiettivo della Fed
6.0
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Tasso di disoccupazione Previsione della Fed
2016
Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina
L’attuale tema d’investimento
Più sicurezza e meno imposte grazie alla previdenza
Com’è noto ci si dovrebbe occupare della previdenza il prima
possibile; nella vita come durante l‘anno. Nell’attuale contesto di
interessi estremamente bassi conviene infatti particolarmente effettuare il versamento sul vostro piano di previdenza 3 già all’inizio dell’anno, poiché in questo modo riceverete per l’intero anno
gli interessi più elevati di Raiffeisen, pari attualmente all’1.75%.
Previdenza non significa tuttavia soltanto versare annualmente il
proprio contributo al risparmio sul conto previdenza. Un aspetto
importante consiste anche nel conseguente risparmio sulle imposte. Con il calcolatore del risparmio fiscale sul sito internet di
Raiffeisen potete calcolare il vostro risparmio fiscale annuo in
base al versamento di un qualsiasi importo di previdenza. Il sito
www.checkfiscale.ch vi guida direttamente a questo calcolatore.
Un fondo previdenziale con una quota
azionaria elevata
Ponderazione delle categorie d’investimento del Raiffeisen
Index Fonds – Pension Growth
10 %
8 %
5 %
10 %
Liquidità/mercato monetario
Obbligazioni
Azioni
Immobili
Metalli preziosi e
materie prime
67 %
Investire in modo sostenibile i fondi previdenziali
In ambito previdenziale Raiffeisen offre una gamma di prodotti
interessanti e costantemente aggiornati. Oltre al conto previdenza si tratta in particolare dei due fondi previdenziali Raiffeisen
Pension Invest Futura Yield e Balanced. Questi fondi selezionano
i vostri investimenti in base a severi criteri di sostenibilità ed esercitano i diritti di voto nell’interesse degli investitori. La valutazione della sostenibilità viene effettuata dall’agenzia di rating indipendente Inrate; l’esercizio del diritto di voto avviene in base alle
raccomandazioni di Ethos, la fondazione svizzera per lo sviluppo
sostenibile. I fondi Pension Invest Futura non investono in investimenti alternativi, quali immobili, hedge fund o materie prime.
Grazie alle fasce di applicazione più ampie, questi fondi possono
ora reagire in modo ancora più dinamico ai cambiamenti sui
mercati finanziari. La fascia di applicazione della quota azionaria
del Pension Invest Futura Yield è stata ampliata al 5 – 35% (finora
10 – 30%). Quella del Pension Invest Futura Balanced è ora del
25 – 50% (finora 30 – 50%).
Investire in modo innovativo i fondi previdenziali
Di recente, Raiffeisen ha ampliato la gamma dei fondi previdenziali. Ora, grazie al Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth i
clienti previdenziali possono investire il loro capitale con una
Gamma interessante in ambito previdenziale
Prodotti Raiffeisen in ambito previdenziale
Conto
­previdenza
Copertura degli
obiettivi di
risparmio
Fondi
Pension Invest
Futura
Piano di
­previdenza 3
Piano di
risparmio in
fondi
Index Fonds
Pension
Growth
Nella replica dell’indice possono verificarsi delle differenze a
breve termine. La banda di oscillazione massima della quota
­azionaria è +/- 3%. Le valute estere vengono ampiamente coperte contro il franco svizzero. La quota non coperta è al massimo
del 30%.
quota azionaria più elevata. La strategia d’investimento passiva
permette loro inoltre di beneficiare di costi bassi. L’elevata quota
azionaria, pari a circa il 67%, è una vera innovazione per un fondo previdenziale. Secondo le direttive della LPP, la quota azionaria massima per un fondo previdenziale è generalmente del 50%.
Se previsto da un regolamento sugli investimenti è però consentito estendere le possibilità d’investimento. Il nuovo Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth sfrutta questa possibilità e investe in
azioni fino a una percentuale massima del 70%. I clienti con il
corrispondente obiettivo d’investimento possono investire tutti i
loro averi previdenziali nel nuovo fondo.
Gli investitori possono però anche scegliere una combinazione di
averi previdenziali sul conto di previdenza o di libero passaggio e
investimenti nel nuovo fondo, in base alla loro personale propensione al rischio. Potete ottenere maggiori informazioni sui fondi
previdenziali consultando il sito www.raiffeisen.ch/fondiprevidenziali oppure rivolgendovi al vostro consulente alla clientela.
Copertura dei fondi previdenziali
Raiffeisen ha inoltre integrato la gamma dei prodotti previdenziali con una copertura assicurativa. I clienti previdenziali possono coprire il loro obiettivo di risparmio nel piano di previdenza 3
in caso di perdita di guadagno dovuta a invalidità. Nella variante
standard, la copertura si adegua ogni anno all’ultimo contributo
al risparmio versato sul piano di previdenza 3. Su richiesta, vi è
anche la possibilità di assicurare un contributo al risparmio minimo o l’importo massimo 3a.
La copertura degli obiettivi di risparmio è molto semplice. Alla stipula dell’assicurazione è sufficiente rispondere a tre domande
sull’attuale stato di salute.
Maggiori informazioni sono disponibili su
www.raiffeisen.ch/assicurazioni o dal vostro consulente alla
clientela.
Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina
RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013
Fondi d’investimento
Denominazione
Fondi d’investimento
N. valore
Valuta
Fondi obbligazionari a breve termine
Raiffeisen Fonds - Swiss Money A
Raiffeisen Fonds - Swiss Money B
Raiffeisen Fonds - Euro Money A
Raiffeisen Fonds - Euro Money B
Vontobel US Dollar Money A
Vontobel US Dollar Money B
161 757
161 766
470 553
470 554
1128 473
1128 475
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
USD
1024.94
1305.43
510.49
746.72
89.01
127.40
+0.05%
+0.05%
+0.07%
+0.07%
+0.16%
+0.16%
Fondi d’investimento strategici
Raiffeisen Fonds - Global Invest Yield A
Raiffeisen Fonds - Global Invest Yield B
Raiffeisen Fonds - Global Invest Balanced A
Raiffeisen Fonds - Global Invest Balanced B
Raiffeisen Fonds - Global Invest Growth A
Raiffeisen Fonds - Global Invest Growth B
Raiffeisen Fonds - Global Invest Equity A
Raiffeisen Fonds - Global Invest Equity B
Raiffeisen Fonds (CH) - Multi Asset Class Absolute Return3
Raiffeisen Fonds (CH) - Multi Asset Class Flexible Balanced3
Raiffeisen Fonds (CH) - Multi Asset Class Flexible Growth3
Raiffeisen Pension Invest Futura Yield A3
Raiffeisen Pension Invest Futura Balanced A3
Vontobel Defensive Balanced Portfolio A
Vontobel Defensive Balanced Portfolio B
527 513
527 514
527 516
527 518
1300 431
1300 437
423 480
423 774
2215 351
2686 020
2686 022
950 498
2375 444
470 533
470 535
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
104.88
136.43
114.48
142.50
96.16
99.88
82.30
85.77
99.65
94.38
88.41
125.51
108.10
60.95
85.91
+2.29%
+2.29%
+4.82%
+4.81%
+7.03%
+7.04%
+9.75%
+9.75%
+2.11%
+3.03%
+4.84%
+2.31%
+5.18%
-1.12%
-1.11%
Fondi previdenziali
Raiffeisen Pension Invest Futura Yield I
Raiffeisen Pension Invest Futura Balanced I
Raiffeisen Index Fonds - Pension Growth I
10229 541
10229 545
18932 233
CHF
CHF
CHF
132.97
113.50
106.14
+2.31%
+5.18%
+6.89%
Fondi obbligazionari
Raiffeisen Fonds - Swiss Obli A
Raiffeisen Fonds - Swiss Obli B
Raiffeisen Futura Swiss Franc Bond3
Raiffeisen Fonds - Euro Obli A
Raiffeisen Fonds - Euro Obli B
Raiffeisen Futura Global Bond3
Raiffeisen Fonds - Convert Bond Global
Vontobel Fund - US Dollar Bond A
Vontobel Fund - US Dollar Bond B
Vontobel Eastern European Bond A
Vontobel Eastern European Bond B
Vontobel Absolute Return Bond (CHF) B
Vontobel Absolute Return Bond (EURO) B
Vontobel Corporate Bond Mid Yield B
Vontobel Corporate Bond Mid Yield H
Vontobel Emerging Markets Bond B
Vontobel Emerging Markets Bond H
Vontobel Emerging Markets Bond B
Vontobel Bond Maturity 05/2015 A EUR
Vontobel Bond Maturity 05/2015 A CHF
Vontobel High Yield Bond B
Vontobel High Yield Bond H-CHF
161 770
161 771
1198 099
161 794
161 797
1198 103
3291 267
607 577
607 576
634 784
634 787
2140 195
1003 736
1473 228
20187 732
12061 801
12061 825
18059 927
18268 698
18268 731
12236 145
12236 147
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
CHF
CHF
USD
USD
EUR
EUR
CHF
EUR
EUR
CHF
USD
CHF
CHF
EUR
CHF
EUR
CHF
116.60
186.94
108.85
78.78
164.31
88.82
94.77
107.97
287.85
53.16
145.58
106.70
153.95
144.37
100.11
112.82
108.94
110.51
105.48
105.22
112.99
112.72
-0.08%
-0.07%
-0.40%
-0.10%
-0.10%
-0.15%
+4.30%
-0.49%
-0.49%
-0.36%
-0.34%
+0.74%
+0.64%
+0.33%
+0.11%
+1.17%
+1.00%
+4.67%
+0.53%
+0.56%
+1.80%
+1.19%%
Fondi sulla micro finanza
responsAbility Global Microfinance Fund H-CHF
responsAbility Global Microfinance Fund H-EUR
responsAbility Global Microfinance Fund B
responsAbility Fair Trade Fund B1 CHF responsAbility Fair Trade Fund B2 EUR responsAbility Fair Trade Fund B3 USD 1714 930
1714 929
1714 841
14258 736
14258 737
14258 738
CHF
EUR
USD
CHF
EUR
USD
120.15
131.56
140.84
101.16
101.35
101.52
+0.18%
+0.21%
+0.25%
+0.13%
+0.16%
+0.17%
Fondo di materie prime
Vontobel Fund - Belvista Commodity H-CHF
Vontobel Fund - Belvista Commodity H-EUR Vontobel Fund - Belvista Commodity B Vontobel Fund - Belvista Dynamic Commodity H-CHF
Vontobel Fund - Belvista Dynamic Commodity H-EUR
Vontobel Fund - Belvista Dynamic Commodity B
4608 245
4608 250
4608 240
18188 752
18188 755
18187 245
CHF
EUR
USD
CHF
EUR
USD
83.00
62.40
91.43
96.51
96.74
97.57
-3.03%
-2.91%
-2.80%
-1.87%
-1.83%
-1.65%
2517 150
2924 940
CHF
EUR
106.69
105.33
-0.18%
-0.57%
Fondi con protezione di capitale
Raiffeisen Fonds - Capital Protection Maturity 2013
Raiffeisen Fonds - Capital Protection Maturity 2014 (EUR)
12.03.2013Variazione1Ripartizione2
1
Variazione sempre da inizio anno inclusa ripartizione nella valuta del fondo
Ripartizione 2013
3 Fondo d’investimento di diritto svizzero soggetto ad imposta preventiva
2
Fondi d’investimento sostenibili
RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013
Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina
Fondi d’investimento
Denominazione
Fondi d’investimento
N. valore
Valuta
Fondi azionari
Raiffeisen Fonds - SwissAc A
Raiffeisen Fonds - SwissAc B
Raiffeisen Futura Swiss Stock3
Raiffeisen Fonds - EuroAc A
Raiffeisen Fonds - EuroAc B
Raiffeisen Futura Global Stock3
Raiffeisen Fonds - Clean Technology A
Raiffeisen Fonds - Clean Technology B
Raiffeisen Fonds - Future Resources A
Raiffeisen Fonds - Future Resources B
Vontobel Japanese Equity A
Vontobel Japanese Equity B
Vontobel US Value Equity A
Vontobel US Value Equity B
Vontobel Emerging Markets Equity A
Vontobel Emerging Markets Equity B
Vontobel Emerging Markets Equity H
Vontobel Emerging Markets Equity H
Vontobel Far East Equity A
Vontobel Far East Equity B
Vontobel European Value Equity A
Vontobel European Value Equity B
Vontobel Swiss Dividend3
Vontobel Swiss Small Companies3
Vontobel Swiss Mid & Small Cap Equity A
Vontobel Swiss Mid & Small Cap Equity B
Vontobel European Mid & Small Cap Equity A
Vontobel European Mid & Small Cap Equity B
Vontobel Global Value Equity (ex US) A
Vontobel Global Value Equity (ex US) B
Vontobel Global Value Equity (ex US) H
Vontobel Global Value Equity A
Vontobel Global Value Equity B
Vontobel Global Value Equity H
Vontobel China Stars Equity A
Vontobel China Stars Equity B
Vontobel Global Responsibility Swiss Equity A
Vontobel Sustainable Asia (ex Japan) Equity A
Vontobel Sustainable Asia (ex Japan) Equity B
Vontobel Sustainable Emerging Markets Equity A
Vontobel Sustainable Emerging Markets Equity B
Vontobel Sustainable Global Leaders A
Vontobel Sustainable Global Leaders B
Vontobel New Power A
Vontobel New Power B
Vontobel New Power H-CHF
Vontobel Future Resources A
Vontobel Future Resources B
Vontobel Clean Technology A
Vontobel Clean Technology B
161 788
161 790
1198 098
161 801
161 804
1198 100
4858 151
4858 155
4858 157
4858 159
607 583
607 582
607 575
607 574
618 762
618 763
2143 009
10765 166
634 792
634 794
1473 234
1473 236
279 570
279 572
1222 574
1222 576
1128 461
1128 462
1222 584
1222 595
2143 917
2140 205
2140 207
2140 210
2844 051
2844 057
4692 235
4514 032
4514 037
12236 105
12236 106
19879 634
19879 674
1301 686
1301 688
10766 870
4513 028
4513 032
4513 009
4513 015
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
JPY
JPY
USD
USD
USD
USD
EUR
CHF
USD
USD
EUR
EUR
CHF
CHF
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
USD
EUR
USD
USD
EUR
USD
USD
CHF
USD
USD
USD
USD
USD
USD
EUR
EUR
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
288.51
319.44
167.38
84.19
112.71
67.84
138.30
138.30
145.53
145.52
3978.00
4819.00
541.23
667.24
608.89
719.73
199.12
106.74
353.12
399.84
208.77
222.55
435.72
569.08
114.02
114.38
126.46
132.02
208.96
229.73
129.28
171.23
177.26
99.86
120.83
131.63
154.22
202.90
203.57
97.53
97.94
104.45
104.45
100.06
100.06
98.51
189.12
188.19
176.97
176.99
+14.42%
+14.42%
+15.02%
+5.54%
+5.53%
+10.94%
+12.41%
+12.42%
+6.91%
+6.91%
+17.73%
+17.74%
+8.00%
+8.00%
+1.49%
+1.49%
+1.39%
+1.31%
+2.27%
+2.27%
+8.08%
+8.08%
+14.17%
+10.68%
+11.99%
+11.99%
+6.30%
+6.30%
+4.95%
+4.94%
+4.76%
+6.20%
+6.20%
+6.05%
-1.47%
-1.47%
+14.58%
+2.02%
+2.01%
+1.40%
+1.40%
+4.76%
+4.76%
+9.52%
+9.51%
+9.80%
+4.81%
+4.81%
+10.05%
+10.05%
Fondi indicizzati
Raiffeisen Index Fonds - SPI ®3
Raiffeisen Index Fonds - EURO STOXX 50®3
12092 756
12092 758
CHF
EUR
117.36
100.08
+14.84%
+4.05%
Exchange Traded Funds
Raiffeisen ETF - Solid Gold USD3
Raiffeisen ETF - Solid Gold CHF hedged3
Raiffeisen ETF - Solid Gold Ounces CHF3
Raiffeisen ETF - Solid Gold Ounces CHF hedged3
13403 493
13403 490
13403 484
13403 486
USD
CHF
CHF
CHF
5081.31
4697.07
1497.76
1458.61
-4.09%
-3.65%
-0.40%
-4.05%
Hedge Funds
Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS B
Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS H
Vontobel Fund - Diversified Alpha UCITS H
11251 909
11251 999
11251 997
EUR
CHF
USD
93.00
91.00
94.66
+1.61%
+1.57%
+1.65%
1
2
3
Variazione sempre da inizio anno inclusa ripartizione
nella valuta del fondo
Ripartizione 2013
Fondo d’investimento di diritto svizzero soggetto ad imposta preventiva
Fondi d’investimento sostenibili
12.03.2013Variazione1Ripartizione2
Il rating di Morningstar è uno strumento di facile impiego che consente di analizzare l’andamento
del valore di fondi comparabili tenendo conto dei costi e dei rischi. Una volta conclusi i calcoli men­
sili, è possibile classificare i fondi nelle rispettive categorie. Le stelle vengono assegnate secondo i
criteri successivi:
 5 stelle: massima qualità – il 10 % migliore  2 stelle: il successivo 22.5 %
 4 stelle: il successivo 22.5 %
 1 stella: scarsa qualità – l’ultimo 10%

3 stelle: il 35 % di media qualità
Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina
RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013
Derivati
Denominazione
in CHF
in EUR
N. valore
Valuta 12.03.2013Variazione1Ripartizione2Rimborso
Protezione del capitale
Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime CHF 04/2013
3803094
Titolo fruttifero Raiffeisen Mobilità sostenibile CHF 09/2013
4400790
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali CHF 12/2013
4692323
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni Svizzera CHF 11/2014
10630864
Titolo fruttifero Raiffeisen Infrastruttura CHF 01/2015
10813356
Titolo fruttifero Raiffeisen Express Azioni Svizzera CHF 04/2015
11062260
Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime CHF 04/2015 11089314
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali CHF 04/2015 11087947
Titolo fruttifero Raiffeisen Sanità CHF 10/2015 11353566
Titolo fruttifero Raiffeisen Libor CHF 10/2015
11328552
Titolo fruttifero Raiffeisen Express Azioni Svizzera CHF 10/2015
11589070
Titolo fruttifero Raiffeisen Express Azioni Svizzera CHF 02/2016 12022535
Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Svizzera CHF 02/2016 11328893
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali CHF 02/2016 11328871
Titolo fruttifero Raiffeisen Libor CHF 02/2016 12044216
Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Europa CHF 04/2016 12875237
Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Materie Prime CHF 07/2016 1
2572081
Titolo fruttifero Raiffeisen Energie Alternative CHF 07/2016 12572070
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
100.70
101.40
101.60
101.00
100.20
100.80
101.60
102.70
106.40
100.70
109.20
105.60
1015.00
100.10
102.06
1047.00
1025.00
102.40
0.10%
0.60%
1.09%
0.10%
-0.69%
0.20%
-0.10%
0.00%
1.53%
-0.12%
3.90%
2.03%
0.07%
-0.79%
1.11%
-0.76%
0.00%
0.20%
0.00
0.00
0.00
0.00
1.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.275
0.00
0.00
0.70
0.50
0.175
0.00
0.00
0.00
04.04.13
19.09.13
10.12.13
24.11.14
02.02.15
22.04.15
22.04.15
22.04.15
13.10.15
13.10.15
13.10.15
04.02.16
04.02.16
04.02.16
04.02.16
06.04.16
07.07.16
07.07.16
Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime EUR 04/2013
3803096
Titolo fruttifero Raiffeisen Mobilità sostenibile CHF 09/2013
4400793
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali EUR 12/2013
4692326
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni Europa EUR 11/2014
10630868
Titolo fruttifero Raiffeisen Infrastruttura EUR 01/2015
10813357
Titolo fruttifero Raiffeisen Materie prime EUR 04/2015 11089315
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali EUR 04/2015 11087948
Titolo fruttifero Raiffeisen Sanità EUR 10/2015 11353565
Titolo fruttifero Raiffeisen Euribor EUR 10/2015
11328553
Titolo fruttifero Raiffeisen Azioni globali EUR 02/2016 11328872
Titolo fruttifero Raiffeisen Euribor EUR 02/2016
12044217
Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Europa EUR 04/2016 12875238
Titolo fruttifero magnetico Raiffeisen Azioni Materie Prime EUR 07/2016 1
2572082
Titolo fruttifero Raiffeisen Energie Alternative EUR 07/2016 12572071
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
101.70
102.60
102.30
101.40
98.80
103.70
106.50
108.30
100.90
100.50
101.47
1078.00
1040.00
104.50
0.99%
1.99%
2.61%
0.00%
1.54%
1.07%
2.70%
2.36%
0.53%
0.15%
-0.37%
-1.10%
-0.86%
1.16%
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.4375
1.25
0.2813
0.00
0.00
0.00
04.04.13
19.09.13
10.12.13
24.11.14
02.02.15
22.04.15
22.04.15
13.10.15
13.10.15
04.02.16
04.02.16
06.04.16
07.07.16
07.07.16
Partecipazione
Certificato Raiffeisen Swiss Immo AC CHF
Certificato Raiffeisen Investimenti alternativi I CHF
Certificato Raiffeisen Investimenti alternativi II CHF
Certificato Raiffeisen CE Corporate Quality Index Svizzera 20 CHF
CHF
CHF
CHF
CHF
156.90
70.70
91.00
122.60
-1.44%
-0.56%
-0.93%
12.48%
0.00
0.00
0.00
0.00
open end
open end
open end
open end
Ottimizzazione del rendimento
Certificato Raiffeisen con cedola 4% SMI CHF 10/2013 11899286
CHF
Certificato Raiffeisen con cedola Libor + 2,50% Euro Stoxx 50 CHF 02/2014 1
2089890 CHF
100.92
101.10
-0.31%
1.76%
0.00
0.657
14.10.13
04.02.14
1
2
1922657
3077130
3077131
3843241
Variazione sempre da inizio anno inclusa ripartizione
Ripartizione 2013
RAIFFEISEN PROSPETTIVE | 04 / 2013
Si prega di tenere conto degli importanti avvertimenti legali riportati nell’ultima pagina
Mercati finanziari
Mercati finanziari
Rendim. in va-
Mercato azionarioIndice1 luta nazionale2
Rendim.
in CHF2
Swiss Performance Index (TR)
478
13.8%
13.8%
Swiss Market Index (PI)
7’803
14.4%
14.4%
Swiss Leader Index (TR)
1’551
14.7%
14.7%
Swiss Small & Mid Cap
606
10.4%
10.4%
MSCI World Index
3’658
9.9%
11.3%
S&P 500
1’552
8.9%
12.6%
Dow Jones Industrial
14’450
10.3%
14.1%
Nasdaq
3’242 7.4%11.1%
Dow Jones Stoxx
295
5.6%
7.9%
Dow Jones Stoxx 50
2’698
4.7%
7.0%
FTSE 100
6’511
10.4%
4.6%
Dax
7’9664.6%6.9%
CAC40
3’8405.5%7.8%
FTSE MIB
16’024
-1.5%
0.6%
Topix
103620.5%12.3%
Nikkei 225
12315
18.5%
10.4%
Tassi d’interesse
in %
Variazione2
CHF Libor a 3 mesi
CHF 10 anni
US Dollar Libor a 3 mesi
US Dollar 10 anni
Euro Libor a 3 mesi
Euro 10 anni
0.02
0.70
0.28
2.03
0.13
2.68
0.01
0.24
-0.02
0.28
0.00
0.06
Valuta
Corsi Variazione2/3
CHF/USD
CHF/EUR
CHF/ 100 JPY
0.953.5%
1.232.2%
0.99
-6.8%
Metalli preziosi
Corsi4 Oro
Argento
Platino
Palladio
Variazione2
48’538-1.7%
890-0.3%
48’8418.7%
23’56813.8%
Rendim. in va-
Mercato obbligazionarioIndice1 luta nazionale2
Swiss Govt. Bond Index
JPM Global Bond Index
JPM US Govt. Bond Index
JPM EMU Bond Index
1 Tutti
202
479
510
374
-1.6%
-0.1%
-1.0%
0.2%
Rendim.
in CHF2
-1.6%
-0.6%
2.5%
2.3%
i corsi al 12.03.2013, Fonte: Datastream
2
Rendimento/Variazione sempre da inizio anno
3 CHF: (-) Apprezzamento (+) Deprezzamento
4CHF/kg
EDITORE
Redazione
Raiffeisen Svizzera società cooperativa
Raiffeisenplatz, CH-9001 San Gallo
Banca Vontobel SA, Asset Management
Gotthardstrasse 43, CH-8022 Zurigo
La preghiamo di comunicare eventuali modifiche dell’indirizzo direttamente alla sua Banca Raiffeisen.
Il presente opuscolo ha scopo puramente informativo e non costituisce né un’offerta né un invito alla presentazione di un’offerta, né una raccomandazione di
acqui­sto o di vendita di prodotti finanziari; inoltre, esso non esonera il d
­ estinatario dalla valutazione in base al proprio giudizio. L’opuscolo non rappresenta né un
annuncio di quotazione né un prospetto di emissione ai sensi dell’art. 652a o dell’art. 1156 CO. A causa delle restrizioni legali in singoli Paesi, tali informazioni non
sono rivolte alle persone la cui nazionalità o il cui domicilio si trova in un Paese in cui l’autorizzazione dei prodotti descritti nel presente opuscolo è soggetta a limitazioni. L’opuscolo non ha lo scopo di offrire all’investitore una consulenza in materia d’investimento e non deve essere inteso quale supporto per le decisioni
d’investimento. Gli investimenti nei prodotti descritti nel presente documento possono essere effettuati soltanto dopo aver verificato, eventualmente con l’ausilio
di un consulente, le informazioni in particolare riguardo alla compatibilità con i propri rapporti e alle conseguenze giuridiche, normative e fiscali e/o dopo aver analizzato gli attuali prospetti di vendita. Gli acquisti e le vendite devono essere effettuati soltanto sulla base degli attuali prospetti di vendita o regolamenti e di un
eventuale rapporto di gestione (o di un rapporto semestrale nel caso sia più attuale). Inoltre, solo chi è al corrente dei rischi del prodotto che sta per acquistare e ha
i mezzi economici per sostenere le eventuali perdite, può effettuare una simile operazione. L’opuscolo «Rischi particolari nel commercio con valori mobiliari» fornisce informazioni standardizzate sui r­ ischi di prodotti finanziari. Tutti i documenti citati possono essere richiesti gratuitamente a Raiffeisen Svizzera società cooperativa, San Gallo. I corsi dei prodotti menzionati nel presente opuscolo possono subire rialzi o ribassi. La performance positiva conseguita nel passato da singoli prodotti non costituisce una garanzia per un’evoluzione positiva nel futuro. Il presente opuscolo non può essere copiato o pubblicato né integralmente né parzialmente
senza previa autorizzazione scritta di Raiffeisen. L’opuscolo è stato allestito in collaborazione da Vontobel e Raiffeisen e non è il risultato di un’analisi finanziaria. Le
«Direttive sulla garanzia dell’indipendenza delle analisi finanziarie» dell’Associazione svizzera dei banchieri (ASB) non trovano pertanto applicazione in questo opuscolo. Le opinioni espresse nel presente documento sono quelle di Raiffeisen o Vontobel al momento della redazione e pos­sono essere modificate in qualsiasi momento senza preavviso. Sebbene sia Vontobel che Raiffeisen ritengano che i dati qui presentati provengano da fonti affidabili, esse non si assumono alcuna responsabilità relativamente a qualità, correttezza, attualità o completezza delle informazioni contenute nel presente opuscolo. Vontobel e Raiffeisen non si assumono
alcuna responsabilità per eventuali perdite o danni (diretti, indiretti e consecutivi), causati dalla distribuzione del presente opuscolo o dal suo contenuto oppure leSi
prega
di tenere conto
importantiInavvertimenti
riportati
nell’ultima
pagina
RAIFFEISEN
| 04 / 2013
gati
alla distribuzione
di degli
tale opuscolo.
particolare, legali
esse non
si assumono
alcuna
responsabilità per le perdite derivanti dai rischi
intrinseci PROSPETTIVE
ai mercati finanziari.
ta.
naria eleva
Quota azio
!
o
telo subit
Sottoscrive
Maggiori possibilità di rendimento per i vostri fondi previdenziali. Con il nuovo Raiffeisen ­Index Fonds – Pension Growth.
Con questo nuovo fondo previdenziale approfittate delle opportunità di rendimento offerte dai
mercati dei capitali per i vostri fondi previdenziali. Il Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth
investe circa il 67% dei fondi previdenziali in azioni selezionate. Si tratta di un’alternativa
interessante ai depositi di risparmio sui conti previdenza o di libero passaggio. Richiedete subito
informazioni presso la vostra Banca Raiffeisen.
Con noi per nuovi orizzonti
Il Raiffeisen Index Fonds – Pension Growth è un fondo soggetto al diritto svizzero. La presente pubblicazione non rappresenta né un’offerta di vendita né di sottoscrizione di quote.
Le sottoscrizioni vengono effettuate unicamente in base all’attuale prospetto/contratto del fondo, che contiene l’ultimo rapporto annuale ed eventualmente l’ultimo rapporto semestrale. Questi documenti possono essere richiesti gratuitamente a Raiffeisen Svizzera società cooperativa, Raiffeisenplatz, 9001 San Gallo e FundPartner Solutions (Suisse) S.A., 60,
Route des Acacias, 1211 Ginevra 73.