BE I _ I N
F0_03_1
Il
994_081_IT>
BEI Information
Année : 1994
Numéro : 081
Langue : IT
A N C A
E U R O P E A
PER
G L I
I N V E S T I M E N T
DEN EUROPAlISKE INVESTERINGSBANK
EUROPÄISCHE INVESTITIONSBANK
ΕΥΡΟΠΑΪΚΗ ΤΡΑΠΕΖΑ ΕΠΕΝΔΥΣΕΟΝ
EUROPEAN INVESTMENT BANK
%^ν|/ώ
BEI
t ^ FORMAZIONI
B A N C O EUROPEO DE INVERSIONES
ΒΈΪ/Β3
Archives Centndes
BANQUE EUROPEENNE D'INVESTISSEMENT
B A N C A EUROPEA PER GII INVESTIMENTI
EUROPESE INVESTERINGSBANK
Settembre 1 9 9 4 · Ν . 8 1
ISSN 0250-3905
Exemp'slre historique
B A N C O EUROPEU DE INVESTIMENTO
Finanziamenti
della BEI per le reti transeuropee
Wk Lo reolizzozione di efficienti reti
progetti
transeuropee nei settori dei trosporti,
ferroviorio tradizionali e per treni od
delle telecomunicazioni e dell'energio è
olto
sempre
velocità
(V.
più
vasto:
riquadro
linee
finonziorio di Edimburgo» sono stoti
approvati
finanziamenti
per
ó,3
α p. 3),
miliardi di ecu ο favore di circo 1 5 0
sempre stato uno delle principoli priorità
strode, autostrade, trasporto combinoto
grandi progetti d'infrostrutturo in tutto
dell'Unione europea in quonto, facili-
strado/rotaia, porti, oeroporti, impionti
l'Unione europeo.
tando lo libera circolazione delle per-
per il controllo del troffico aereo, satelliti
per
*•
telecomunica­
zioni. Lo BEI è uno
delle principoli fonti
di finonziomento per
Sommario
grandi progetti d'infrastruttura
in
molti
Paesi dell'Unione europeo, come in E rancio,
in Spagna,
in
Italia e in Portogallo;
nel
periodo
1993,
1988-
per
questo
tipo di progetti esso
ho accordato complessivamente
/ treni 'Eurostar' collegheranno le città di Parigi, Londra, tnuxeneò
Amsterdam e Colonia.
miliardi
di
25,7
ecu
(il
3 0 % del totale), di
sone, delle merci e dell'informazione,
cui 2,5
esse contribuiscono od occelerore ii pro-
compresi
cesso
orientole.
d'integrazione
europea;
esse
quelli
dell'Europa
centro-
rafforzamento del Mercoto unico e delle
N e l dicembre 1 9 9 2 la BEI è stato invi-
relozioni economiche tra i Poesi europei.
tata
dal
Consiglio
Edimburgo
Lo BEI è sempre regolarmente
inter-
sostegno
od
europeo
opportore
oH'iniziotivo
il
del EEI.
europeo
di
di
crescita contribuendo a d occelerore lo
d'infrostrutturo, in porticolare di quelli
realizzazione di reti transeuropee con
che concorrono α formare uno rete
finonziomenti
europea
integrato e favoriscono lo
miliardi di ecu, importo che è stato poi
sviluppo regionale, che è il principole
aumentato di 2 miliordi dal Consiglio
obiettivo comunitario do essa perse-
europeo
guito. Nel settore delle comunicozioni,
1 9 9 3 ) . Tra il febbraio 1 9 9 3 e il luglio
lo BEI ho finanziato uno gommo
1 9 9 4 , nel q u a d r o d e l l o «Strumento
di
supplementari
Copenaghen
per
Cooperazione con i Paesi terzi
mediterranei
7
La BEI promuove lo sviluppo di joint
ventures tra operatori dell'Unione
europea e dei Paesi terzi del Bacino
mediterraneo.
suo
progetti
di
Il punto sul FEl
5
Il Eondo europeo per gli investimenti,
creato il 14 giugno scorso, è oro
operativo; intervista α E. Greppi,
Presidente del Comitato finanziario
miliordi nei Poesi terzi vicini, ivi
svolgono inoltre un ruolo essenziale nel
venuta nel finonziomento di
Finanziamenti BEI per le reti
transeuropee
1
Lo BEI conferma il suo impegno nel
finanziamento dei progetti prioritari
di infrastrutture transeuropee appro­
vati dal Consiglio europeo nella
riunione di Corfu del giugno scorso.
5
(giugno
Il Comitato direttivo della BEI
8
Regolamento del Premio BEI 1995
Istituito per promuovere studi sugli
investimenti ed il loro finonziamento,
il premio viene assegnato ogni due
anni all'autore di uno tesi di
dottorato su quest'argomento. Ter­
mine ultimo per la presentazione
degli elaborati: Γ febbraio 1995.
A N C A
E U R O P E A
I PROGETTI PRIORITARI
Un nuovo impulso al progromma
PER
GII
I N V E S T I M E N T I
progetti d'nfrostrutturo, lo BEI, che è
esaminare lo questione di reti pertinenti
stato invitata dal Consiglio europeo od
nel settore dell'ambiente.
di
apportare un contributo significativo olla
realizzazione delle reti transeuropee è
realizzazione delle reti transeuropee
stato dato dal Consiglio europeo di
prioritarie, sto portecipondo attivamente
FINANZIAMENTO DELLE RETI
Bruxelles
ai lavori.
TRANSEUROPEE PRIORITARIE
base
nel dicembre
del
Libro
bianco
1993;
sullo
dello
Com-
Il RUOLO DELLA BEI NEL
missione su crescita, competitività e
Sullo base di uno proposta del Gruppo
Dopo il Consiglio europeo di Bruxelles
o c c u p a z i o n e , esso ho deciso in tale
Christophersen, il Consiglio europeo,
del dicembre 1 9 9 3 , lo BEI ho confer-
occosione di ossegnore od un Gruppo
nello
α Corfu nel
mato il suo impegno ο intensificare gli
di lovoro - composto di roppresentonti
giugno scorso, ho opprovoto uno listo
sforzi per il finonziomento dei progetti
personali
dei
Governo
e
Capi
di
presieduto da
tenutasi
di
di undici orogetti altamente prioritori nel
prioritari. Essendo lo Banco un'istitu­
EHenning
settore dei trosporti (V. riquadro α p. 4)
zione che a c c o r d a finanziamenti α
Stato
ο
riunione
lungo termine, i suoi interventi sono por­
ticolormente indicati per questi investi­
menti α lungo termine e di g r a n d e
dimensione. N e i prossimi anni sarò
necessario
un
cospicuo
volume
di
risorse supplementori per questi progetti,
ma lo BEI penso di essere in grado di
far fronte ο quest'impegno (all'occor­
renza, il suo Consiglio dei governotori è
pronto od oumentore il capitole). Lo BEI,
inoltre, funge do cotolizzotore, favorendo
l'intervento
di oltre
istituzioni
finanziarie del settore pubblico ο privato
che riconoscono la suo esperienza nel
finonziamento
e
nell'istruttorio
dei
progetti.
Come per tutti gli oltri progetti, anche
per le reti tronseuropee ία BEI ritiene
necessario
svolgere
un'istruttorio
opprofondito per ossicurorsi che siano
economicamente, finanziariamente e
tecnicamente volide. Inoltre esse devono
essere
ία BEI è Ira le principali fonti di finanziamento per le grandi infrastrutture in numerosi Paesi
dell'Unione europea.
conformi
protezione
taluni
alle
norme
sullo
ombientole e soddisfare
requisiti,
specie
per
quanto
dello
e ho preso noto di un'altro listo di otto
concerne
Commissione europea - il mondato di
progetti prioritori nel settore energetico
connessione. Tenuto conto di talune
fissare le priorità per nuovi importanti
(interconnessione di reti di gasdotti e reti
specifiche esigenze per quanto riguorda
investimenti nei settori dei trasporti e
elettriche α livello europeo). Il Gruppo
la reolizzozione di reti transeuropee, in
dell'energia
(').
Christophersen è stato inoltre invitato α
particolare i lunghi periodi di costru-
Q u a l e istituzione finonziorio α lungo
c o n t i n u c e i lovori, volutondo ulterior­
zione e lo lento formozione di cosh-flow
termine dell'Unione europeo con una
mente
trans­
positivo, lo BEI è disposta α prendere in
lungo esperienzo net finanziamento di
europee oi Paesi vicini (in particolare ai
considerazione accordi speciali coso
Poesi dell'Europo centro-orientale e α
per
quelli del Bacino mediterraneo], e α
interessi intercalari, od occordore un più
preparare uno relozione definitiva per
ungo periodo di preommortamento ο
Christophersen, Vicepresidente
nell'Unione europea
(1] Un gruppo di lavoro presieduto dal
Vicepresidente dello Commissione Martin
Bongemonn ho ottenuto un mondato similare per
le reti tronseuropee nel settore delle telecomuni­
cazioni.
I estensione
delle
reti
l'interoperabilitò
e
l'inter-
caso, per esempio ο finanziare
lo riunione del Consiglio europeo che si
od allungare lo durato dei finonziomenti
terrà α essen nel dicembre prossimo;
(se le condizioni sui mercati finonziori lo
esso
permettono).
è
stato
anche
invitato
ad
A N C A
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P E R
G I
I N V E S T I M E N T I
•^
Lo BEI ho ovviato l'istruttorio di tutte le
reti transeuropee prioritarie nei settori
LA RETE FERROVIARIA PER TRENI
AD ALTA VELOCITÀ IN EUROPA
dei trasporti e dell'energia. I progressi
che soronno stati reolizzati entro la
doto del prossimo Consiglio europeo
li 12 luglio scorso la BEI ha accordato un finanziamento di 6 5 , 9 milioni
(Essen, dicembre 94) dipenderanno in
di ecu olio SNCF {Société N a t i o n a l e des Chemins de fer Français];
a m p i o misura d o l i o stato di ovonzo-
quest'operazione, l'ultimo nel quodro delle convenzioni con Ια SNCF
mento di cioscun progetto; attuolmente,
per il finanziomento del «TGV* Nord-Europe» (Parigi-Tunnel sotto lo
lo situozione vorio considerevolmente
M a n i c o / L i l l a e frontiera belga) portavo ο quosi un miliordo di ecu il
do un progetto oH'oltro. Dall'inizio del
contributo dello BEI, dal novembre 1 9 9 0 , olio realizzozione di questa
1 9 9 4 lo BEI ho mobilitato un miliardo
grande infrastruttura d'interesse europeo.
di ecu per investimenti attinenti, in
parte ο interamente, olle reti trans­
E dallo metà degli anni ' 8 0 che lo BEI partecipo con i suoi finanziamenti
europee prioritarie figuranti nello listo
approvato
dal
Consiglio europeo:
ο lungo termine olio costruzione di reti per treni o d alto velocità in
europorto di Rotterdam nel q u a d r o
Europa; quest'efficiente mezzo di trasporto, che consuma poca energia e
dello
richiede poco spazio (uno lineo per treni ad alto velocità occupa il 5 5 %
materiale
rotabile
dello spazio di un'outostrodo ο quattro corsie ed ha uno copocità di
irlandesi,
autostrada La M a u r i e n n e
trasporto
(Asse
ben
superiore),
rappresenta
un
importonte
atout
delle
comunicazioni europee del futuro, grazie oi suoi effetti positivi in termini
di rapidità, di sicurezzo , di creazione di nuove attività e di sviluppo
regionole.
lineo
ferroviaria
per
Rodano-ltolio)
Betuwe,
le
in
ferrovie
Erancia
e
estensione della rete di gasdotti in
Portogallo.
Finonziomenti
miliordi
ecu
di
sono
per
stati
1,5
inoltre
approvati per diversi investimenti che
interessano
Per il finanziamento di diverse reti ferroviarie in Europo, tro le quali vanno
figuranti
reti
nello
transeuropee
lista
dei
non
progetti
ricordati in primo luogo importonti tratti dello futura rete per treni od alto
velocità, lo BEI ho occordoto negli ultimi cinque anni quasi cinque miliardi
di ecu: circo 3 5 0 milioni di ecu per il TGV Atlantico (da Porigi verso la
Bretogno e l'Aquitanio), 7 7 7 , 5 milioni di ecu per la linea Modrid-Siviglio,
1 3 7 5 milioni di ecu per il Tunnel sotto lo Monica e quosi 2 5 0 milioni
per lo porte belgo del TGV Nord (frontiero froncese-Bruxelles); inoltre lo
Banco
ho contribuito
al finonziamento
di
investimenti
destinati α
migliorore significativamente lo ropidità e lo frequenza di collegamenti
d'interesse europeo in Danimarca (lineo Nyborg-Odense e collegomento
fisso stradale e ferroviorio sul Grande Belt), in Spagna (linee MadridBarcellona e Modrid-Volencio), in Portogollo (lineo Lisbono-Oporto e
collegamenti con la Spagna) e in Grecia (lineo Atene-Solonicco-ldomeni).
Questi interventi rientrono nel quodro dell'azione prioritaria dello BEI ο
fovore
delle
reti
tronseuropee
nei
settori
dei
trasporti,
delle
telecomunicazioni e dell'energia, olle quali sono andati, dal 1 9 8 9 ol
L'esle·
:• . refe transeuropea di
gasdotti é una delle priorità dell'Unione
europea nel settore energetico.
1 9 9 3 , finanziamenti per quasi 2 0 miliardi di ecu; quest'attività è
destinato α registrore ulteriori sviluppi, in porticolore nella prospettiva del
prioritori: tratti di reti outostrodali in
finonziomento dei progetti prioritori approvati dai C o p i di Stato ο di
Spagna, Belgio, Donimorco e Francia,
Governo
strade di g r a n d e c o m u n i c a z i o n e
(Consiglio europeo di
Corfu,
giugno
individuazione la BEI è stato strettomente ossociato.
1 9 9 4 ) , olla
cui
in
Portogollo, il ponte (stradale e ferroviario) sul G r a n d e Belt in Donimarco,
* Train à grande vitesse.
l'outostrodo
E18
in
Finlandia
e
il
miglioromento dello lineo ferroviaria
Berlino-Varsavia.
^
A N C A
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P E R
G L I
I N V E S T : M E K
europea), esomina l'impatto ombien­
ELENCO DEI PROGETTI Dl TRASPORTO ALTAMENTE
PRIORITARI APPROVATI DAL CONSIGLIO EUROPEO
Dl CORFU (GIUGNO 1994)
-
Treno ad alta velocità/Trasporto combinato Nord-Sud
Asse del Brennero: Verona-Monaco-Norimberga-Erfurt-Holle/Lipsio-Berlino
-
Treno ad alta velocità: Parigi-Bruxelles-Colonia-Amsterdam-Londra
Frontiera E/B-Bruxelles-Colonio/Amsterdam
Londre-accesso al Tunnel sotto lo Manico
tole di tutti gli investimenti che le ven­
gono presentati in visto di un finonzio­
mento.
LE SFIDE DA AFFRONTARE
Tra i principali intralci che possono
frenore lo reolizzazione delle reti trans­
europee
sono
do
ricordare
lo
complessità e lo lentezzo delle attuali
-
Treno a d alta velocità Sud
Madrid-Barcellonc-Perpignan-Montpellier; Madrid-Vitoria-Dax
procedure giuridiche e amministrative
-
Treno ad alta velocità Est
Porigi-Metz-Strasburgo-Appenweier-Karlsruhe
livello d e l l ' U n i o n e e u r o p e a . I ritardi
nell'adozione di decisioni sono dovuti
con collegamenti per Metz-Saarbrücken-Mannheim e Metz-Lussemburgo
- Linea Betuwe: Trasporto combinato/Ferrovia tradizionale
-
olio
necessità
di c o o p e r o z i o n e
tra
organismi diversi (nozionali e regionali)
Treno ad alta velocità/Trasporto combinato Francia-Italia
Lione-Torino
e olia
preso di coscienza
ospetti concernenti
che
gli
l'ambiente e lo
sicurezza vanno integrati α tutti i livelli
dello pionificozione dei progetti.
Per il finonziamento delle reti trans­
- Autostrada Lisbona-Valladolid
Collegamento ferroviario Cork-Dublino-Belfast-Larne-Stranraer
- Aeroporto di Milano-Malpensa
-
olio dimensione di taluni investimenti,
Rotterdam-frontiera NL/L>Reno/Ruhr
- Autostrada Patrasso-frontiera greco/bulgara
unitamente al corridoio autostradale Ovest-Est: via Egnatia
Igoumenitsa-Salonicco-Alessondropoli
-
negli Stati membri e, in taluni casi, α
europee è possibile ottenere finonziomenti della BEI e, nelle regioni meno
fovorite dell'Unione europea, sovven-
Collegamento fisso stradale e ferroviario tra Danimarca e Svezia
[Collegamento fisso 0resundl
comprese le vie di accesso
zioni del Fondo di coesione e dei
Fondi
strutturoli;
sono
state
prese,
d'oltro porte, delle misure per ollorgore
lo portecipozione del settore privato. In
ELENCO DEI PROGEHI ENERGETICI CUI IL CONSIGLIO EUROPEO
possalo i progetti d'infrastruttura,
HA CONFERITO STATUS PRIORITARIO
porticolore quelli nel settore dei tro-
in
Energia elettrica:
sporti, sono stoti finanziati quasi esclusi-
-
Francia-Italia: interconnessione elettrica
vamente dal settore pubblico; do una
-
Italia-Grecia: interconnessione elettrica (cavo)
decino
d'anni,
però,
le
autorità
preposte ai bilonci nazionoli, in consi- Spagna-Portogallo: interconnessioni elettriche
derazione dei vincoli di spesa, hanno
- Spagna-Portogallo: interconnessioni elettriche
ridotto gli investimenti pubblici per le
infrastrutture
Gas:
-
di
trosporto
in
quonto
questi progetti offrono un rendimento
Portogallo: rete per il gas naturale
solo α lungo termine e tolvolto roppre­
- Grecia: rete per il gas naturale
sentono
- Spagna-Portogallo: interconnessioni per il gas naturale
commerciale. Per un m a g g i o r e coin­
- Algeria-Marocco-Unione europea: gasdotto
volgimento del settore privato, un ruolo
importante
un
considerevole
sarà
svolto
dal
rischio
Fondo
europeo per gli investimenti (FEl); creato
esperienzo in questo campo in quanto,
nel giugno 1 9 9 4 dall'Unione europea,
c o n s i d e r a z i o n e un aumento dei suoi
oltre 0 finanziare progetti specifici per
dallo BEI e do istituzioni finanziorie
finanziamenti
nel
lo protezione o m b i e n t o l e (nei 1 9 9 3
pubbliche e private degli Stati membri,
settore dell'ambiente, che il G r u p p o di
sono stati o c c o r d o t i 4 , 4 miliordi di
il EEI accorderà goronzie sui finanzia-
lavoro sto attualmente esaminando. Lo
ecu,
menti destinoti olle reti tronseuropee
Bonco
delle operozioni della BEI nell'Unione
Lo BEI è onche pronto ο prendere in
ho
α
favore di
acquisito
una
reti
notevole
pori α circo il 2 5 % del totole
(V. p. 5).
A N C A
E U R O P E A
PER
GII
I N V E S T I M E N T
Il punto sul Fondo europeo per gli investimenti
H
II Eondo europeo per gli investimenti
è un nuovo orgonismo finanziario creo-
e le indennità ed ho già proceduto olle
nomia europeo: grandi infrastrutture e
prime ossunzioni di quodri.
piccole e medie imprese. Esso è stato
to per accordare goronzie α sostegno
creato
congiuntomente
dalla
Banco
di investimenti in due settori essenziali
Quanto
per lo sviluppo dell'economia europea:
Comitoto finonziorio ha esaminato uno
Commissione europea e do quasi 6 0
reti tronseuropee e piccole e medie
listo
goronzio
su-
banche pubbliche e private dei dodici
ho
Poesi membri dell'Unione europea. In un
di
olle
questioni
operozioni
operative,
di
il
europeo
per
gli
investimenti,
dolio
imprese (PMl) ('). L'Assembleo generale
scettibili di essere realizzate ed
costitutiva del EEI è stato tenuta il 14
outorizzato la loro istruttoria nel quadro
primo tempo, il EEI concentrerà lo suo
giugno scorso olio sede dello BEI α
di un programmo di attività sino olio
attività nello concessione di garanzie, ma
Lussemburgo, sotto lo presidenza di Sir
fine del 1 9 9 4 .
in base allo Statuto l'Assembleo generale
Brian Unwin, Presidente dello BEI e del
potrò autorizzare, dopo i primi due anni
Consiglio di vigilonzo del EEI. Il Fondo
Il
è uno partnership porticolore, con lo
opprovoto dal Consiglio di vigilanza
BEI e lo Comunità europea, tramite lo
del FEl, che si è riunito per lo prima
Quale tipo d i garanzia potrà
Commissione,
con
volto il 15 luglio scorso. Esso prevede
accordare il FEl?
dei
lo concessione di garanzie per circa
banche
e
che
cooperano
istituzioni
finonziorie
dodici Paesi membri.
programmo
500
milioni
di
di
attività
ecu
entro
è
stato
lo
fine
di attività, l'acquisizione di portecipozioni.
Il FEl sorà orientato verso il mercato.
dell'onno.
Esso occorderà garanzie finonziarie α
tivo «residente» del EEI, la cui sede è α
Lo situazione per quanto riguordo il
di investimento in questione e volte ο
Lussemburgo;
capitole
lo
coprire una vasto gommo di rischi ine­
seguente: gli azionisti hanno sottoscritto
renti ai finanziamenti α lungo termine, in
1,7 miliordi di ecu ed hanno versato lo
porticolore i rischi di credito incorsi da
; : ' α 85 milioni di
banche e investitori, istituzionali e oltri.
medio e lungo termine adottate ol tipo
Il Comitato finanziario è l'organo esecuesso
comprende
tre
membri, il cui mandato è di tre anni,
designoti
do ciascuno
categoria
di
azionisti ed è presieduto da Eugenio
del
FEl
primo tranche 1"°'
è
attualmente
Greppi, il membro designato dolio BEI.
In lineo di mossimo il FEl accorderò
Il Comitato finonziorio, che ho inizioto i
garanzie non superiori ol 5 0 % del costo
lavori il 2 9 giugno 1 9 9 4 , ho messo α
punto
ed
odottoto
le
procedure
amministrative, quali lo procedura di
voto degli organi del Fondo, la scelta
dei revisori contobili esterni (KPMG-Peat
Man^/ickj, le norme circo lo firmo dello
corrispondenza e dei documenti che
dell'investimento e cercherà di dividere i
Eugenio
rischi con oltri intermediori finanziari.
Greppi,
Presidente
Esiste un mercato per i prodotti
del Comitato
del Fondo?
finanziario
del FEl
Lo creozione del EEI rientra nel quadro
impegnano il FEl, uno convenzione di
ecu) oll'inizio di ogosto. Quest'importo
cooperazione con la BEI, ecc.
è stato depositato α termine, in ottesa
scopo è di supplire olio carenza di
che
garanzie ο lungo termine, cioè superiori
esso
ho
fissoto
le
Infine,
responsobilità
principali di ciascun membro (Paesi e
vengo
adottato
uno strotegio
d'investimento.
settori di ottivitò), pur ribodendo che in
questo contesto le decisioni saronno
dell'iniziativa europeo di crescita; lo
0 10 anni, nell'Unione europeo. Il completamento del M e r c a t o unico, in un
INTERVISTA A E. GREPPI
periodo di recessione ο di bossi tossi di
crescito, ho fatto notevolmente oumen­
prese collegialmente.
// FEl farà d a complemento a i
Per quanto concerne lo politica
del
personale, il Comitato finonziorio ho
tore lo domando di fondi necessari per
finanziamenti del settore bancario. In
lo
che modo?
delle infrastrutture di base, specie per
costruzione ο l'ommodernomento
quanto riguorda le reti transeuropee.
messo 0 punto il regolamento per il
ammini-
Il FEl è un nuovo organismo finanziario
Inoltre il settore boncorio deve confor­
strative, le proposte circo le retribuzioni
europeo, di diritto internozionole, che
marsi α norme rigorose di adeguamento
occorderò garanzie per finanziamenti α
del
medio e lungo termine in due settori
capacità di occordore risorse sufficienti
d'importanza fondomentole per l'eco­
e ο costi accettabili. Dota lo suo
personale,
le
disposizioni
V. BEI-lnformazioni n. 8 0 del giugno 1994,
p.7
capitale che i n c i d o n o sullo suo
ANCA
E U R O P E A
naturo di organismo internazionale, il
P E R
G I I
I N V E S T I M E N T I
Com 'è organizzato il Fondo?
// Fondo è già operativo?
gestione delle attività e passività delle
Il Fondo è diretto e amministrato do tre
Si. Il Eondo è stato costituito ufficial-
banche
suo
organi: l'Assembleo generale, il Consi-
mente il 14 giugno scorso ed ho già
obbio
glio di vigilanza e il Comitato finon-
iniziato l'individuazione delle operozioni
accordoto un finanziamento
ziorio. Il Consiglio di vigilonzo,
ammissibili. Entro lo fine dell'anno le
garantito
sarò
composto di sette membri, è
goronzie accordate potrebbero ammon-
autorizzato od imputare solo il
responsabile del controllo gene-
tare
20%
rale delle operozioni del FEl e
Un'indagine svolta insieme allo BEI nel
Fondo
ο
contribuirà
che
goronzio:
migliorare
fruiranno
uno
della
banco
dol
FEl
che
lo
dell'importo del finan-
ziamento stesso (invece del
100%)
nel calcolare i suoi
prende le decisioni concernenti
,/
le goronzie
indici di solvibilità. In toi modo
FEI · EIF
il FEl, nello stesso tempo, sarò
di
sostegno
agli
istituti
mutuanti
superiori
ο
30
0
circa
500
milioni
di
ecu.
giugno
1 9 9 4 ha permesso di indivi-
duare
18
progetti
potenzialmente
milioni di ecu. L'organo esecu­
ammissibili che rappresentano goronzie
tivo è il Comitato finanziario,
per
circo
800
milioni
di
ecu;
si
e
composto di tre membri, che d e c i d e
tratterebbe di garanzie α bosso rischio,
contribuirà o d alleviare i problemi di
sulle operazioni di goronzio sino α 3 0
comportanti perciò commissioni poco
congruità del capitole.
Per quanto concerne le piccole e medie
milioni di ecu ed è responsabile verso il
elevate. Questo gruppo di operozioni
Consiglio di vigilanza. Questo Comi-
roppresento
tato è do me presieduto; gli altri due
portenza per l'ottivitò del EEI.
uno
buono
base
di
imprese, il FEl intende cooperore con
membri
intermediari finanziari specializzati olio
Consigliere
scopo
essi,
generale del Crédit Notional, e David
l'accesso delle PMl ο crediti compor­
M c G l u e , ex C a p o Unità olio D G II
tanti condizioni
dello Commissione europea. A livello
N o n è facile prevedere esattamente
dei dirigenti troviamo Eielmut Kuhrt per il
quale sarà lo ripartizione delle garanzie
di
facilitare,
tramite
più vontoggiose
di
quelle ottenibili attualmente.
sono
di
François
Lagrange,
Stato e ex
Direttore
Quale sarà la ripartizione delle
operazioni tra infrastrutture e PMl?
segretorioto e l'amministrazione gene-
tra
Q u a l è la struttura del capitale
role, Christopher Sibson per le finanze
dipenderà
del Fondo?
e
operozioni presentate dogli azionisti, di
lo
pionificozione
e
Guido
Prud'homme per le operazioni.
reti
tronseuropee
in
e
ampia
PMl;
misura
esso
dalle
cui parecchi auspicano che si giungo
Il EEI è uno joint venture tra lo BEI, lo
o d uno ripartizione uguale (50%-50%)
Commissione europeo e banche pub-
Q u a l i sono i vantaggi per un 'istituzione
nel terzo onno di attività. N e i primi
bliche e private operonti
finanziaria che diventa azionista
tempi
del FEl?
concentrarsi
di
Il FEl permetterò oi suoi azionisti di
dolio BEI e dalle istituzioni finanziarie
sottoscritto
operare in un mercato in espansione - si
che sono soci del Eondo.
dolio BEI, il 3 0 % dolio Comunità euro-
penso di poter accordare goronzie per
nell'Unione
europeo, che sono i soci fondatori. Il
capitole
fissato
nominale
in
2
quest'importo,
peo,
iniziale
miliordi
di
il 4 0 % è
rappresentato
è
stato
ecu;
del
sulle
sulle
Eondo
reti
dovrebbe
transeuropee
operazioni
presentate
Commis-
finonziamenti sino α 16 miliardi di ecu -
// Fondo non è, tutto sommato,
sione, e il restonte 3 0 % è stoto offerto
e di ridurre i costi grazie oll'occesso od
un 'appendice della BEI?
in sottoscrizione α istituzioni finonziarie
uno più vasto gamma di meccanismi di
europee.
b a n c h e hanno
goronzio α lungo termine. Agli ozionisti
N o ; lo BEI ho svolto un ruolo importante
milioni di e c u . La
del FEl è risen/oto, in questo contesto, un
nello creazione del Fondo ed è il suo
trattamento
moggiore ozionisto, mo il FEl è stato
Einoro 5 8
sottoscritto
quoto
di
300
copitale
dolio
nonché
l'attività
do
versore,
in
preferenziale,
in
quanto
quottro rote annuali uguali, è stato
olmeno
fissoto al 2 0 % del copitale sottoscritto;
concernerò investimenti da essi finon-
propri
lo primo rato - 8 5 milioni di ecu - è
zioti. Inoltre, per compensore il costo di
organigramma,
stoto
agosto.
opportunità del copitale versoto ol FEl
outonomia. Evidentemente, in un primo
Restiomo in contatto con diversi poten-
dogli azionisti e in considerazione dei
tempo il Fondo coopererà strettamente
zioli ozionisti dei dodici Poesi membri
maggiori
comporterà
con la BEI sia per le operazioni che per
e, in vista dell'allorgomento dell'Unio-
l'istruttorio delle domande di garanzia
il supporto omministrotivo e tecnico. Tro
ne europea, dei quottro Paesi condi-
presentote do non azionisti, α questi
le due istituzioni è stoto appena firmato
doti
ultimi saranno applicate commissioni di
uno convenzione di cooperazione, ma
operturo del dossier più elevote.
si trotta di uno situozione tronsitório. Π
versato
all'adesione,
dell'Austria.
6 Γ
all'inizio
in
di
porticolore
il
70%
oneri
delle
che
garanzie
istituito come orgonismo distinto, con
orgoni
e
che
con
un
gode
proprio
di
pieno
A N C A
E U I Î O P E A
PER
G M
i f v J V E S T I M E N T
Premio BEI 1995
« I N V E S T I M E N T I
:^.J
E
F I N A N Z I A M E N T O »
Lo Banco europeo per gli investi-
Perché siano prese in considerazione, le
menti invito gli interessoti α concorrere ol
tesi devono essere stole discusse con
Premio BEI 1 9 9 5 , che sorà attribuito nel
ψ
esito favorevole presso un'università ο un
giugno 1 9 9 5 . Il Premio comprende un
'^
istituto equivalente tra il
1993
importo di 12 0 0 0 ecu ed un diploma
firmato dal Presidente dello Giuria, Lord Roll of
ed
il
Γ
1 ° gennaio
febbraio
1995.
I
candidati devono avere lo nozionolità di un
Ipsden, e dol Presidente dello Banco, Sir Brian
Paese membro dell'Unione europea ο di un
Unwin.
Paese membro dell'EFTA (Associazione europea
di libero scambio) oppure di un Paese europeo
Istituito dolio BEI nel 1 9 8 3 , in occasione del
che o b b i o concluso con l'Unione europea un
venticinquesimo anniversario della suo fonda-
a c c o r d o di ossociozione; inoltre non devono
zione, il Premio viene ossegnato ogni due anni
aver
superoto
i
3 2 anni
olio
dota
del
oH'autore di uno tesi di dottoroto avente come
1° febbraio 1 9 9 5 , termine ultimo per lo pre-
oggetto gli investimenti ed il finanziomento.
sentozione degli eloborati.
I MEMBRI DELLA GIURIA DEL PREMIO BEI S O N O :
Jean-Claude Casanova
Alberto Q u a d r i o Curzio
Professore di Economia
Professore di Economia politica
Institut d'Etudes Politiques, Parigi
Università Cattolico, Milano
Wilhelm Hankel
Lord Roll of Ipsden
Professore di Politica dello sviluppo e di Politica
Presidente dello S.G. Warburg Group Pie, Londra
monetario
Johonn-Wolfgong-Goethe-Universität, Eroncoforte
Julio Segura Sanchez
Professore di Economia
Università di Madrid
Arnold Heertje
Professore di Economia,
Lord Roll è stato eletto Presidente della Giuria.
Università di Amsterdam
H A N N O G I À V I N T O IL PREMIO BEI
la tesi «Options in real a n d financial markets»
(Università «Erasmus» di Rotterdam,
1988). Il
Il primo Premio BEI è stato ottribuito nel 1 9 8 5 α
Premio BEI 1 9 9 1 è stato assegnato α Benoît
Giovanna
all'Università
Mulkay per lo suo tesi «Investment and business
Commerciale «Luigi Bocconi» di Milano nel 1983,
survey - A study on a panel of french industrial
per la suo tesi «Strutturo finanziario, costo del
firms» (Università Cattolico di Louvain, 1991). Nel
Nicodano,
laureatosi
capitole e decisioni d'investimento». Nel 1987 il
1993 Eric Meyermans ho vinto il Premio BEI con lo
Premio è stato conferito α Jannette Rutterford per lo
tesi «Econometrie allocation systems for the foreign
suo tesi «An empirical investigation into the effects
exchange: specification, estimation and testing of
of corporate taxation on company capital structure^
transmission
(«London School of Economics», 1986). Nel 1989
substitution»
il Premio BEI è stato vinto do Angelien Kemna con
1992).
mechanisms
(Università
under
Cattolica
currency
di
Louvain,
A N C A
E U R O P E A
P E R
G L I
Ν
V E S Τ I M E Ν Τ 1
R E G O L A M E N T O DEL P R E M I O
Art. 1
II Premio BEI è stato istituito dalla
Banca europea per gli investimenti nel 1983, in
occasione del 2 5 ° anniversario dello suo
fondazione, per promuovere studi sugli investimenti
ed il finanziamento.
Art. 2
II Premio viene conferito ogni
due anni per uno tesi di dottoroto avente come
oggetto gli investimenti ed il finanziamento
nel contesto dell'Unione europea e dello politica
di integrazione europea. Il Premio, attribuito
(ogni due onni) α partire dal 1 9 8 5 , sarà
assegnato nuovamente nel 1 9 9 5 .
Art. 3
Perché siano prese in considerazione, le tesi devono essere state discusse con esito
favorevole presso un'università ο istituto equi­
pollente. Lo Giuria può, in cosi eccezionali,
accettare dissertazioni scritte che siano giudicate
equivalenti α tesi di dottorato.
Art. 4
I candidati devono avere lo
nazionalità di uno dei Paesi membri dell'Unione
europea ο di uno dei Paesi membri dell'Asso­
ciazione europea di libero scambio (EFTA) oppure
di un Paese europeo che abbia concluso un
accordo di associazione con l'Unione europea; non
devono inoltre over superato i 32 anni alla dota
fissato come termine ultimo per lo presentazione
delle tesi.
Art. 5
La Giuria prenderà in esame
solo le tesi di candidati che con esse abbiano
conseguito il dottorato nel periodo compreso tra
l'inizio del secondo anno precedente quello in cui
il Premio viene attribuito e lo doto entro la quale le
tesi stesse devono essere presentate olla BEI.
Art. 6
II Premio comprende: - un importo di 12 0 0 0 ecu; - un diploma firmato dal
Presidente dello Giuria e dal Presidente della Banco
europea per gli investimenti.
Art. 7
Le condizioni di attribuzione del
Premio potranno essere rivedute dopo ciascuno
assegnazione del Premio stesso.
Art. 8
II Premio sarò annunciato nello
Gozzetta ufficiale delle Comunità europee e nelle
pubblicazioni
economiche
e
finanziarie
appropriate dei Paesi membri almeno tre mesi
BEI
primo del termine ultimo per lo presentazione
delle tesi.
Art. 9
Lo Giuria sarà composta di sei
personalità indipendenti, nominate dal Comitato
direttivo dello Banca europea per gli investimenti.
Art. 10
Lo Giuria comunicherà le sue
decisioni al Presidente dello Banco europea per gli
investimenti, sotto forma di uno breve relazione
comprendente le motivazioni, al più tardi il
1° giugno dell'anno di attribuzione del Premio. Il
Comitato direttivo attribuirà il Premio sullo base di
detto relazione.
Lo Giuria potrà non raccomandare alcun candidato per l'attribuzione del
Premio ο raccomandare due candidati; in quest'ultimo
coso l'importo del Premio sarò diviso ex aequo.
Le decisioni dello Giuria saranno
definitive e inappellabili.
Art. 1 1
II nome del vincitore sarà
annunciato, ed il Premio assegnato, il giorno della
Seduta annuale del Consiglio dei governatori dello
BEI nell'anno in questione.
Art. 1 2
I costi relativi all'attribuzione del
Premio ed al Premio stesso sono α carico dello
Banco europea per gli investimenti.
Art. 1 3
I dipendenti dello BEI non posso­
no concorrere al Premio.
Art. 14
Lo tesi dovrà essere redatto in
uno delle lingue ufficiali dell'Unione europea; od
esso sarà allegata un'esposizione sommaria.
Art. 15
Per il Premio BEI 1 995 gli elaborati vanno spediti olla Banco europea per gli
investimenti (100, Boulevard Konrad Adenauer L-2950 Lussemburgo), in duplice copio e in plico
raccomandato, prima del 1° febbraio 1995.
Per ulteriori informazioni si prega di rivolgersi al
Dipartimento Informazione e Comunicazione della
Banco europea per gli investimenti
100, Bd. K. Adenauer - L-2950 Luxembourg
tel.: (00352) 4 3 7 9 - 3 2 4 9 - fox: 4 3 7 9 - 3 2 8 9
(Dott. Orlando Arango).
ßEl-Inlormozioni it.81, 09/94
A N C A
E U R O P E A
P E R
G I I
I N V E S T I M E N T I
Joint ventures nei Paesi terzi mediterranei:
ora finanziamenti anche α op eratori europei
Η
v ^ o n quasi 2 miliardi di ecu occor­
di know how, per le loro economie in un
imprese; essi vengono perciò utilizzati il
doti negli ultimi cinque anni nei Paesi del
più focile accesso delle imprese α nuovi
più delle volte tramite banche commer-
mercoti, con un aumento, nello stesso
ciali ο di sviluppo del Paese beneficiario,
tempo,
che conoscono meglio lo realtà locale;
Bacino
mediterraneo che
membri
dell'Unione europea, lo
non
sono
BEI
svolge un ruolo di primo piono, occonto
del
volume
e
dello
diver­
sificazione dei flussi finanziari.
olio Commissione europeo, nello messa
in
otto
dello
«Politica
prestiti globoli (in pratico linee di credito),
mediterróneo
i cui fondi sono destinati al finanziamento
rinnovato», le cui due principali compo-
U N O STRU\"-^''^~^ "FLESSIBILE
nenti sono i Protocolli finanziari bilaterali
E BEN ADE-
e lo «Cooperazione finan-
ziario orizzontale ( )».
di piccoli e medi investimenti.
•
tra l'Unione europeo e i dodici Paesi
beneficiari
queste banche ottengono dolio BEI dei
Sette
Paesi
mediterranei
(Marocco,
Lo BEI può finanziare lo sviluppo delle
Algeria, Tunisia, Egitto, Giordonio, Cipro
imprese operanti nei Paesi terzi medi-
e Malto) beneficiano già da diversi anni
terranei non solo tramite finanziamenti α
di
In questo con-
medio e lungo termine, mo onche con
rischio,
testo, uno de ''
capitoli di rischio che vengono utilizzati
finanziomento dell'apporto in fondi propri
obiettivi
per
il parziale finanziamento (sino al
di operatori locali in circo 1 5 0 nuove
dell'apporto in fondi propri di
joint ventures. I risultati hanno mostrato
pi
queste
operozioni
che
hanno
su capitoli
di
permesso
il
ritari è lo s.
50%)
luppo del setto-
imprese (acquisizione di partecipazioni,
l'effetto
re industriole e
anticipi di azionisti) oppure di investi­
strumento finanziario: capitoli di rischio
manifotturiero
menti per l'ovviomento di imprese (studi,
per 3 0 milioni di ecu honno consentito di
privato dei Poe-
assistenza tecnica, ecc.).
mobilitare capitoli per oltre 5 5 0 milioni
trainante
di
questo
tipo
di
di ecu e le imprese beneficiarie hanno
si terzi mediterI copitali di rischio, provenienti dolle
potuto creore oltre
colare il soste-
risorse di bilancio della Comunità, sono
lavoro e accedere α numerosi nuovi
gno allo coope-
gestiti su mondato dolio
mercati.
rozione tro im- ^o ß f Inteivlene a favore
prenditori locali della creazione di joint
ventures.
ed europei. L'in-
occupo dell'istruttoria dei finanziamenti e
vestimento
esteri
rischio previsti dalla Politica mediterranea
rappresenta in effetti un efficace fattore di
rinnovata è di 105 milioni di ecu, di cui:
ronei, in parti-
diretto
di
capitoli
BEI, che si
10 0 0 0
posti di
dell'erogazione dei fondi. Per il periodo
1 9 9 2 - 1 9 9 6 , l'importo dei capitoli di
sviluppo e di ammodernamento di questi
UNA NUOVA DIMENSIONE
Nel novembre 1993 lo BEI ho deciso di
sviluppare
queste operazioni
accor­
Paesi: per le imprese esso si traduce in
- 8 0 milioni, nel quadro dei Protocolli
dando, su fondi dello «Cooperozione
trasferimenti di capitole, di tecnologia e
finanziari, per il finanziamento dell'op-
finanziario orizzontale», capitali di rischio
porto in fondi propri di operatori locali
per il finanziamento dell'opporto in fondi
( 1 ) Lo cooperazione finanziaria orizzontale
prevede la concessione di 2,030 miliardi di
ecu (di cui 1,8 miliardi sotto forma di
finonziomenti BEI) per progetti d'interesse
regionale ο d'interesse comune α Paesi delle
due rive del Mediterraneo nei settori dei
trasporti, delle telecomunicazioni, dell'ener­
gia e della protezione dell'ambiente; in
quest'ultimo caso, i finanziamenti della BEI
beneficiano di un abbuono d'interesse del
3% su risorse di bilancio della Comunità
europea. I protocolli finanziari bilaterali
prevedono la concessione di oltre 4 miliardi
di ecu in cinque anni (V. anche l'opuscolo
«Possibilità di finanziamento nei Paesi terzi
mediterranei»).
in joint ventures con operatori europei.
propri
di
operatori europei. Queste
operazioni, per le quali sono previste in
- 2 5 milioni, nel quadro dello Coope-
questo prima fase sperimentale 9 milioni
razione finanziaria orizzontale, per il
di
finanziamento dell'opporto in fondi propri
realizzate tramite le stesse banche che,
ecu
(su un totale di
di o p e r a t o r i europei in queste stesse
con
joint ventures.
occordoti
lo
gestione
di
25), sono
prestiti globali
in precedenzo, hanno già
dimostrato di ben conoscere la realtà
FINANZIATE GIÀ ] 5 0 JOINT VENTURES
economica
IN S i T Ï Î PAESI
competenze necessarie per l'individua-
locale
e
di
avere
le
zione e l'istruttorio dei progetti. Delle
Perché sia raggiunto l'obiettivo prefisso,
convenzioni di finanziamento sono stote
dei capitoli di rischio deve poter bene-
cosi stipulate con lo Banque de Déve-
ficiare il maggior numero possibile di
loppement Economique de la Tunisie >.
A N C A
E U R O P E A
PFR
G I I
Ν V E S Τ I M E Ν Τ
nel novembre 1 9 9 3 , con lo Commercial
Accordati in generale tramite i prestiti
International
globali,
Bank
(Egitto)
nell'oprile
i copitoli di rischio
1 9 9 4 , con il Ministero del Tesoro del
anche essere utilizzati, nel coso specifico
Marocco,
fondi , α
di creazione, .di .uno joini venture avente
disposizione delle 19 principoli banche
uno dimensione tale do giustificare lo
e
svolgimento dell'istruttorio da parte dello
che
istituzioni
nell'oprile
metterà
i
finonziarie
1994
Development
e
Bank
del
con
Paese,·
l'Industriai
(Giordania)
nel
giugno 1 9 9 4 .
stessa
BEI, per assunzioni di parteci­
direttivo
è
l'organo
Si riportano qui di seguito i
controvalori in moneta nazionole, al
3 0 giugno 1 9 9 4 , dell'ecu; la Banca
applico questi tassi di conversione
nel terzo trimestre
1994
per
pazioni dirette, come è avvenuto due
l'elaborazione dei prospetti finanziari e dei doti statistici:
volte in Egitto (nel 1990 e nel 1991). •
DEM
1,92122
BEF
39,5774
FRF
6,5885
LUF
39,5774
GBP
0, 7 8 1 6 6 2
ITL 1 9 0 9 , 7 7
NLG
2, 1 5 4 8 3
ESP
158,635
DKK
7 544
PTE
197,986
IEP
0,793509
GRD 2 8 9 , 8 7 5
Il Comitato direttivo
della BEI
Il Ce
^omitato
ECU
possono
presidenti
USD
W o l f g a n g Roth,
1,20415
Corneille
esecutivo «residente» dello BEI; provvede
BrLJck, Panogiotis-Loukos Gennimotos,
BEI-lnformazioni è una pubblicazione
allo gestione degli affari d'ordinario
Massimo ί-Onzellini, Luis Morti e Ariane
periodica dello Banco europea per gli
amministrazione della Banco. Esso pre-
Obolensky.
di
decisione
riguardanti
che
esce
contem-
poraneamente in 9 lingue (danese,
sento al Consiglio di amministrazione le
proposte
investimenti
francese, greco,
inglese,
italiano,
i
Il Comitato direttivo, i cui membri sono
olandese, portoghese, spagnolo e
finanziamenti e i prestiti nonché le sue
nominati - su proposta del Consiglio di
tedesco).
riflessioni sugli orientamenti di politica
omministrozione - per un periodo di sei
La riproduzione degli scritti apparsi
su BEI- Informazioni è consentita; si
gradirebbero però la citazione della
fonte
e
l'invio
del
ritaglio
dell'articolo pubblicato.
100, bd. Konrad Adenauer
1-2950 Luxembourg
Tel.4379- l - Telex 3530 bnkeu lu
Telefax 4 3 7 7 0 4
Diparlimenlo lialia:
Via Sardegna, 38 - 1-00187 Roma
Tel. 4719-1 - Telex 61 l 130 bankeu i
Telefax 48734 38
Ufficio di Atene:
Leoloros Amalias, 12 - CR-10557 Athina
Tef 3 2 2 0 7 7 3 / 7 7 4 / 7 7 5
Telex 222126 bkeu gr
Telefax 3220776
Ufficio di lisbono:
Avenido da Liberdade, 144-156, 8°
Ρ-1200 Lisboo
Tel. 342 8989 ο 342 8848
Telefax 34704 8 7
// Comitato direttivo: Corneille Brijck, Luis Marti, Ariane Obolensky, Massimo Ponzeltini, Sir Brian
Unwin, Panagiotis-Loukas Gennimatos, Wolfgang Roth (da sinistra a destra!.
generole, principalmente in motorio di
anni,
è un organo collegiale che
si
impiego e roccolta di fondi, di controllo
riunisce, in generale, uno volta olio
dei rischi e di gestione. Il Presidente - o,
settimana.
in suo ossenzo, uno dei Vicepresidenti -
vicepresidenti tiene conto dell'anzionitò
presiede
dì servizio e, in coso di nomina olla
le riunioni del Consiglio
di
amministrazione.
L'ordine protocollare tro i
stessa doto, dell'età. I doti biogrofici dei
membri del Comitato direttivo sono stati
A seguito del parziale rinnovo
deciso
pubblicati nei bollettini «BEI-lnformozioni»
nello riunione del Consiglio dei gover­
n.
natori del giugno scorso, dal 1 °
Unwin e W .
lo suo composizione
Presidente,
Sir
Brion
luglio
è lo seguente:
Unwin;
Vice-
75
del febbraio
(Sir
Brion
Roth), η. 7 7 del
luglio
1 9 9 3 (C, Brück) e n.
1993
8 0 del giugno
1 9 9 4 (i quattro nuovi membri), s
Ufficio di londro:
68, Poli Mail - London SWlY 5ES
Tel. 071-8393351
Telefax 0 7 1 - 9 3 0 9 9 2 9
Ufficio di AAadrid:
Calle José Ortega y Cosset, 2 9
E - 2 8 0 0 6 Madrid
Tel. 4 3 1 1 3 4 0 - Telefax 4 3 1 13 83
Ufficio di Rappresentanza a Bruxelles:
Rue de la loi 2 2 7
β- 1040 Bruxelles
Tel. 2 3 0 9 8 9 0 - Telefax 2 3 0 5 8 2 7
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Foto: p. I . e . Recoura, LVDR
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