Solactive® Top
Investment Grade
Performance-Index
Prestazioni che creano
fiducia
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Top Investment Grade Performance-Index
ƒ Investment Case
ƒ La strategia e la composizione dell'indice
ƒ Calcolo retrospettivo Solactive® Top Investment Grade PerformanceIndex
ƒ Sintesi
Pagina 2
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 3
Investment Case Sfide attuali per gli investitori
ƒ L’attuale crisi finanziaria ed economica colpisce in modo pesante molti stati e imprese.
Ciò ha comportato a livello mondiale un forte collasso dei mercati azionari nonché
estreme divergenze tra i rendimenti obbligazionari di vari debitori.
ƒ Questa evoluzione pone gli investitori di fronte alle seguenti problematiche.
- Gli investimenti in titoli azionari sono percepiti come rischiosi, poiché un collasso
congiunturale colpirebbe pesantemente molte imprese.
- Le obbligazioni di debitori affidabili offrono, per contro, soltanto rendimenti al di sotto
del tasso d’inflazione.
- Le obbligazioni di debitori meno solidi contengono un rischio elevato, soprattutto in
periodi dominati dall'incertezza dell’andamento dell'economia e dalla crisi globale
dell'indebitamento.
- Negli ultimi mesi le materie prime, in primis l’oro, hanno già fatto registrare un forte
incremento, mostrando inoltre momentanee oscillazioni solitamente tipiche dei mercati
azionari.
- Il possibile rialzo dell’inflazione significherebbe perdite sicure per chi possiede liquidità.
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 4
Investment Case Imprese solide come porti sicuri
ƒ All’interno del contesto attuale l’investimento in titoli azionari di imprese solide che,
nonostante l’andamento economico e politico nell’immediato, promettono una buona
evoluzione del business, appare allettante.
ƒ Tali imprese offrono immunità dalla crisi del debito sovrano poiché esse fanno
prevedere un’ampia base reddituale e un elevato cash flow e sono in grado di
affrontare anche una fase di flessione economica più duratura.
ƒ Se, dall’altro canto, la congiuntura dovesse nuovamente ristabilirsi, anche queste
imprese ne trarranno beneficio grazie alla loro posizione dominante di mercato.
ƒ Grazie a questa combinazione gli investitori possono contare su
un prodotto che offre un interessante profilo opportunitàrischi rispetto all'ampio mercato obbligazionario o azionario,
anche in presenza di un contesto di crisi perdurante o di una
pronta ripresa.
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 5
Investment Case Rating come criterio di selezione
ƒ I rating delle imprese sono assegnati da numerose agenzie internazionali e offrono
un’analisi della probabilità con cui un’impresa è in grado di fare fronte alle proprie
obbligazioni finanziarie future.
ƒ Soprattutto in fasi di mercato volatili i rating acquisiscono una notevole importanza.
ƒ S&P valuta la solvibilità a lungo termine di un’impresa su una scala di valori che varia da
AAA (massima solvibilità) a D (minima solvibilità). Un rating pari ad AAA mostra pertanto
che l’impresa sarà in grado di ottemperare anche in futuro alle proprie obbligazioni
finanziarie con una probabilità molto elevata.
ƒ È evidente che un rating elevato viene assegnato soltanto alle imprese che dispongono di
una base reddituale stabile e di un buffer finanziario solido, grazie ai quali esse - a
prescindere dall’attuale contesto economico - non dovrebbero presentare rischi
d’insolvenza.
ƒ Gli investitori possono pertanto impiegare il rating delle imprese anche come criterio di
scelta per l’identificazione di aziende particolarmente resistenti alla crisi.
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Top Investment Grade Performance-Index
ƒ Investment Case
ƒ La strategia e la composizione dell'indice
ƒ Calcolo retrospettivo Solactive® Top Investment Grade PerformanceIndex
ƒ Sintesi
Pagina 6
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 7
Concetto di indice del Solactive® Top Investment
Grade Performance-Index
ƒ
L’indice comprende quali componenti dell'indice le 12 maggiori imprese per capitalizzazione di mercato in possesso
di un Long Term Credit Rating di AAA assegnato dall'agenzia di rating Standard & Poor‘s (S&P). Nel caso in cui i criteri
fossero soddisfatti da meno di 12 imprese, come ulteriori componenti dell'indice vengono prese in considerazione
imprese con un rating di AA+ (tuttavia il prodotto viene disdetto in presenza di meno di 6 componenti dell'indice).
ƒ
Dati fondamentali del pool di selezione sulla base del quale vengono scelti i componenti dell'indice di cui sopra.
- Tutte le società anonime quotate in borsa che soddisfano i seguenti criteri:
- Rating attuale S&P pari ad AA+ o superiore
- Capitalizzazione di mercato ≥ 1 miliardo di USD
- Volume di negoziazioni medio giornaliero ≥ 1 milione di USD (nel corso degli ultimi tre mesi)
- Negoziabilità illimitata per investitori stranieri e quotazione ad una borsa riconosciuta (in Australia, Austria, Belgio,
Canada, Danimarca, Finlandia, Francia, Germania, Hong Kong, Irlanda, Italia, Giappone, Corea del Sud, Paesi Bassi,
Norvegia, Portogallo, Singapore, Spagna, Svezia, Svizzera, Regno Unito, Stati Uniti d'America).
ƒ
Il Solactive® Top Investment Grade Performance-Index viene aggiornato in via ordinaria ogni sei mesi.
ƒ
In caso di eventi straordinari (p. es. fusioni, insolvenze, turbolenze sui mercati, ecc.) l'indice può essere adeguato in
tempo reale mediante un adeguamento straordinario a propria discrezione del comitato dell'indice.
ƒ
I componenti dell'indice vengono ponderati in parti uguali nei giorni dell'adeguamento.
ƒ
I pagamenti dei dividendi e le altre distribuzioni dei componenti dell'indice implicano adeguamenti del Solactive Top
Investment Grade-Index (adeguamento dell'apporto del rispettivo componente dell'indice).
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Composizione iniziale dell’indice del
Solactive® Top Investment Grade Performance-Index
Denominazione
ISIN
Valuta
Ponderazione
Rating
Exxon Mobil Corp
US30231G1022
USD
1/12
AAA
Microsoft Corp
US5949181045
USD
1/12
AAA
Johnson & Johnson
US4781601046
USD
1/12
AAA
Imperial Oil Ltd
CA4530384086
CDN
1/12
AAA
Automatic Data Processing
US0530151036
USD
1/12
AAA
MTR Corp.
HK0066009694
HKD
1/12
AAA
Singapore Tech Engineering
SG1F60858221
SGD
1/12
AAA
SMRT Corp Ltd
SG1I86884935
SGD
1/12
AAA
Berkshire Hathaway Inc-Cl B
US0846707026
USD
1/12
AA+
General Electric Co
US3696041033
USD
1/12
AA+
WW Grainger Inc
US3848021040
USD
1/12
AA+
Banca Cantonale di Basilea - PC
CH0009236461
CHF
1/12
AA+
Situazione al: 05.10.2011
Pagina 8
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 9
Descrizione di imprese dei componenti
dell'indice I
Titolo
Settore economico
Rendimento dei
dividendi
atteso a 12 mesi*
Johnson & Johnson è un rinomato produttore e fornitore internazionale di un'ampia gamma di
Sanità
prodotti sanitari. L'azienda americana opera da più di 100 anni e possiede sedi in oltre 175 paesi.
3,86%
Singapore Technologies Engineering Ltd. è una società che opera nei settori astronautica,
costruzioni aeronautiche, elettronica e industria degli armamenti. La società dà lavoro
a oltre 20'000 collaboratori in tutto il mondo e fa parte delle imprese più grandi alla borsa delle
azioni di Singapore.
Engineering
3,02%
Imperial Oil Ltd. di Calgary estrae e vende sia metano sia petrolio e nel frattempo è diventata
una delle maggiori aziende canadesi.
Petrolio e metano
3,39%
SMRT Corp. Ltd. con sede a Singapore è tra l'altro gestore di diversi sistemi di trasporto locale
a Singapore e anche di altri servizi collegati.
Trasporti
5,63%
La Microsoft Corp., grazie ai suoi sviluppi di software quali Windows oppure Office, è diventata
un gruppo IT leader a livello mondiale con oltre 90'000 collaboratori.
IT
4,51%
Il gruppo petrolifero e del gas statunitense Exxon Mobil Corp. è nato nel 1999 dalla fusione
di Exxon e Mobil Oil e in base alla sua capitalizzazione di mercato è una delle società
più care a livello mondiale.
Petrolio e metano
3,10%
Situazione al: 05.10.2011
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 10
Descrizione di imprese dei componenti
dell'indice II
Titolo
Settore economico
Rendimento dei
dividendi
atteso a 12 mesi*
Automatic Data Processing Inc. è una società statunitense leader a livello mondiale
nel settore dell'amministrazione finanziaria con oltre 50'000 collaboratori. Essa offre soluzioni
Consulting
aziendali che spaziano dalle questioni fiscali per passare alla consulenza fino ad arrivare a
soluzioni di software e a compiti amministrativi.
3,03%
L'azienda cinese MTR Corp. Ltd. con sede a Hong Kong vende ferrovie in diverse regioni in
tutto il mondo, come p.es. la metropolitana di Stoccolma. L'anno scorso, la società quotata
nell'indice guida Hang Seng, ha potuto aumentare il suo fatturato fino a USD 1.1 miliardi.
Traffico e trasporti
2,51%
Indotto industriale
1,81%
Gruppo misto
3,47%
La Banca Cantonale di Basilea ha iniziato la sua attività già nel 1899 ed è oggi una delle
banche svizzere con la più elevata capitalizzazione di mercato.
Banche
2,32%
La Berkshire Hathaway Inc. è una società di servizi finanziari che opera soprattutto nel
settore delle assicurazioni e riassicurazioni, ma anche in numerosi altri rami. Nel 2010 ha
conseguito un utile pari a 12.97 mia. di USD.
Servizi finanziari
La W.W. Grainger Inc. è uno dei più grandi distributori statunitensi per prodotti utilizzati
dalle società e dalle istituzioni per provvedere alla manutenzione dei loro edifici, per
ristrutturarli e gestirli. Nel 2010, la società fondata nel 1927 ha conseguito un fatturato di
USD 7.2 miliardi e occupa oltre 18'000 collaboratori.
General Electric Co. è un gruppo misto leader a livello internazionale, che offre prodotti e
servizi nei settori industria, consumo e finanza. Il gruppo dà lavoro a più di 300'000
collaboratori in oltre 100 paesi.
Situazione al: 05.10.2011
-
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Top Investment Grade Performance-Index
ƒ Investment Case
ƒ La strategia e la composizione dell'indice
ƒ Calcolo retrospettivo Solactive® Top Investment Grade PerformanceIndex
ƒ Sintesi
Pagina 11
Autore, versione
Giorno
Tag Monat
Mese Anno
Jahr
Pagina 12
Panoramica della performance (2006 – 2011) del
Solactive® Top Investment Grade Performance-Index
Rendimento
annuo
Volatilità annua
Mese peggiore
Mese migliore
Percentuale di
mesi positivi
Solactive TOP Investment Grade
6,35%
15,53%
-5,59%
6,94%
59,09%
MSCI World
-3,23%
19,39%
-9,19%
9,50%
52,27%
A t t ua
le re
divid ndimento
endi:
d
2,5% ei
Fonte: Structured Solutions. Le precedenti performance e simulazioni non rappresentano un indicatore affidabile della performance futura. Le provvigioni, le commissioni e gli altri
contributi si ripercuotono negativamente sul rendimento. Il calcolo retrospettivo si base sull'attuale composizione dell'indice poiché non sussistono variazioni storiche di rating.
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Top Investment Grade Performance-Index
ƒ Investment Case
ƒ La strategia e la composizione dell'indice
ƒ Calcolo retrospettivo Solactive® Top Investment Grade PerformanceIndex
ƒ Sintesi
Pagina 13
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 14
Sintesi
Solactive® Top Investment Grade Performance-Index
ƒ Il Solactive® Top Investment Grade Performance-Index rappresenta un benchmark
trasparente e regolamentato per imprese con rating AA+ e AAA.
ƒ Il meccanismo di selezione garantisce il solo inserimento di società in possesso di un
rating Top Investment Grade minimo pari ad AA+.
ƒ Le imprese con un rating Top Investment Grade in genere dispongono di un forte
posizionamento di mercato, di un grado di indebitamento ridotto, di un modello aziendale
sostenibile, di un cash flow elevato e di un indebitamento minimo.
ƒ Il Solactive® Top Investment Grade Performance-Index costituisce per gli investitori un'
opportunità d’investimento che potrebbe offrire - a fronte della volatilità dei mercati
finanziari e in tempi di crisi globali dell'indebitamento nelle economie nazionali di rilievo
- una performance stabile affiancata da una ridotta volatilità.
ƒ Il Solactive® Top Investment Grade-Index è calcolato come indice di performance con
adeguamento semestrale. I dividendi/le distribuzioni vengono reinvestiti nell'indice.
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 15
Dettagli del prodotto Certificato Tracker Solactive®
Top Investment Grade Performance-Index
Termin
27.10 e di sottosc
.2011
, ore 1 rizione:
6:00 C
ET
Emittente
Vontobel Financial Products Ltd., DIFC Dubai
Garante
Vontobel Holding AG, Zurigo (Standard & Poor’s A; Moody’s A2)
Denominazione ASPS
Certificato Tracker (1300)
Nome del prodotto
VONCERT Open End sul «Solactive® Top Investment Grade Performance-Index»
Sottostante
«Solactive® Top Investment Grade Performance-Index»
Quotazione
SIX Swiss Exchange
Valuta del sottostante
EUR
Varianti
CHF
EUR
N. di valore / Simbolo
1257 2362 / VZTIC
1257 2363 / VZTIE
Fixing iniziale / Liberazione
28.10.2011 / 04.11.2011
28.10.2011 / 04.11.2011
Durata
Open End
Open End
Prezzo di emissione
CHF 101.50
(incl. CHF 1.50 commissione di
emissione)
EUR 101.50
(incl. EUR 1.50 commissione di emissione)
Commissione di gestione p.a.
1,2%
1,2%
Maggiori informazioni sono disponibili all'indirizzo www.derinet.ch
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 16
Rischi del prodotto
ƒ
Un investimento nei certificati Tracker comporta in linea di massima gli stessi rischi di un
investimento diretto nel sottostante, soprattutto i relativi rischi valutari, di mercato e di cambio
ƒ
Il certificato Tracker non genera redditi correnti e non dispone di una protezione del capitale
ƒ
Nessun pagamento dei dividendi e di altre distribuzioni
ƒ
L’investitore si assume un rischio valutario, in quanto il prodotto è quotato in CHF o EUR, tuttavia le
singole componenti dell'indice sono negoziate in altre valute
ƒ
L'investitore si accolla il rischio di insolvenza dell'emittente (rischio dell'emittente) fino alla perdita
totale
Autore, versione
Tag Monat Jahr
Pagina 17
Informazioni legali
La presente pubblicazione svolge una funzione puramente informativa e non costituisce una raccomandazione né una
consulenza agli investimenti; pertanto non contiene un'offerta né un invito alla presentazione di un'offerta. Non
sostituisce in alcun caso la consulenza qualificata e necessaria prima di ogni decisione di acquisto, soprattutto per quanto
riguarda i rischi ad essa collegati. Le «Direttive sull'indipendenza della ricerca finanziaria» dell'ASB non trovano
applicazione. La documentazione giuridicamente determinante dei prodotti (prospetto di quotazione) è costituita dal
Termsheet definitivo comprensivo di Final Terms e dal programma di emissione registrato presso la SIX Swiss Exchange. È
possibile scaricare tali documenti e l'opuscolo «Rischi particolari nel commercio di valori mobiliari» dal sito
www.derinet.ch o richiederli gratuitamente a Bank Vontobel AG, Financial Products, CH-8022 Zurigo (tel. +41 (0)58 283
78 88). La performance realizzata in passato non è da considerarsi un'indicazione o una garanzia della performance futura.
I prodotti strutturati non rientrano tra gli investimenti collettivi di capitale ai sensi della Legge federale sugli
investimenti collettivi di capitale (LICol) e non sono quindi soggetti all'approvazione e al controllo dell'Autorità federale
di vigilanza dei mercati finanziari FINMA. Il valore intrinseco dei prodotti strutturati può dipendere non solo
dall'andamento del sottostante, ma anche dalla solvibilità dell'emittente. L'investitore è esposto al rischio di insolvenza
dell'emittente/garante. La presente pubblicazione e i prodotti finanziari in essa descritti non sono destinati a persone
soggette a un foro competente che limiti o vieti la distribuzione dei prodotti finanziari o la diffusione della presente
pubblicazione o delle informazioni in essa contenute. Non vi è alcuna garanzia delle informazioni fornite.
10 ottobre 2011
© Bank Vontobel AG. Tutti i diritti riservati.
Autore, versione
Gruppo Vontobel
Tag Monat Jahr
Pagina 18