Dr. Mario Venturini
Consulente formatore
Analista AIAF
Convegno
Banca- impresa
cosa è cambiato e
cosa cambia
4 febbraio 2010
Sala Convegni – Corso Europa,11
Milano
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Dr. Mario Venturini
Consulente formatore
Analista AIAF
Intervento del dr. Mario Venturini
Breve remind sulla
valutazione dei rischi creditizi e Basilea 2
Il mercato del credito e l’impresa
il sistema di informazioni
dall’andamentale alla CR
alle centrali private
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Analista AIAF
Quali i punti cardine
Punti cardine dell’attività commerciale che ha per obiettivo
finanziare le attività produttive italiane
saper analizzare il rischio sistemico e
la strategia del singolo cliente
la visibilità sull’attività del cliente
l’essere punto di transito dei flussi finanziari
essere presenti sul territorio per conoscere e
monitorare il cliente
avere adeguate garanzie per gli eventi non
prevedibili
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Analista AIAF
Analisi del rischio
Uno dei punti importanti per l’analisi del rischio è la
determinazione della PD del singolo cliente, base per il
calcolo del rating. E’ calcolata con un approccio
complesso ed articolato che possiamo distinguere in tre
capitoli principali:
1. prospettive del settore di attività
2. analisi quantitativa e qualitativa della specifica impresa
3. profilo andamentale della specifica impresa
Se volessimo esprimerci in altri termini,
1. l’ambiente nel quale l’azienda opera, e la specifica
posizione dell’azienda in quel contesto
2. le risorse finanziarie e patrimoniali a disposizione
dell’azienda ed i risultati ottenuti nel passato
3. i flussi finanziari originati dall’attività aziendale
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La visibilità
La visibilità sull’attività del cliente
considerato in tutta la sua ragnatela di relazioni a
livello di proprietà o di cointeressenze
La visibilità ha un suo prezzo
un prezzo a livello di sistema
che si chiama Centrale dei Rischi - CR
un prezzo a livello di operatività
Es. l’anticipo RIBA costa meno dell’anticipo
fatture
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Punto di transito
Se la banca è il punto di transito
dei flussi finanziari dell’azienda
può monitorare il suo cliente
in modo più attento rispetto alla CR
cioè a dire rispetto alla concorrenza
al cliente buono si fanno condizioni migliori
!!!!
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Punto di transito
Ai clienti migliori la banca offre
le condizioni migliori
se l’attività che il cliente appoggia
su quella banca aumenta, sarà meglio monitorato
tramite l’andamentale,
il minor reddito troverà compensazione
nella riduzione del rischio
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Presenza sul territorio
sofisticati modelli di analisi del rischio basati
su dati quantitativi
informazioni di tipo qualitativo
capacità e competenza del personale coinvolto
nel processo decisionale
sono componenti necessarie per una gestione ottimale del
rischio del credito bancario
Il fatto che alcune banche abbiano puntato
soprattutto sul secondo e terzo punto è dovuto al
fatto che i modelli di analisi
hanno bisogno di dati quantitativi validi
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Score quantitativo
struttura finanziaria
e patrimoniale
Equilibrio rispetto al
settore ed al business
model
PN/Attivo Fisso Netto
(PN+ M/L)/AFN
PN/Posiz. finanz netta
Gestione del capitale
circolante netto
Valutazione delle
componenti e della loro
dinamica V/fatturato
Indici di rotazione e
loro variabilità
Capacità di rimborso
dei finanziamenti e
costo del debito
Capacità dell’azienda
di generare flussi
per rimborsare prestiti
MOL /PFN
OOFF/PFN
Fonte e impieghi
Capacità reddituale
autofinanziamento
Capacità di generare
cassa per azionisti e
progetti di sviluppo
ROA ROI ROE
MOL/ fatturato
Ammort/investimenti
Crescita e
marginalità
Andamento del
fatturato e degli utili
ROS
utilizzo capacità
Produttiva, efficienza
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Score qualitativo
Azionariato
management
Attività dell’impresa
Capacità relazioni
con ambiente economico
sociale
Settori di sbocco,
Anno di costituzione
N° azionisti e loro
correlazioni
Dimensione dei mercati
di riferimento
R&D marchi
Caratteristiche della
supply chain
Numero/caratteristiche
dei mercati
Ciclicità/maturità
Storicità dell’azienda
Maturità del
management e dei
prodotti
Fatturato prodotti
tradizionali e dei nuovi
Nuovi e vecchi mercati
Caratteristiche
settoriali
Dinamiche competitive
barriere a tutela dei
vari mercati
Importanza del lavoro
e dei capitali
Fatturi di vincolo e
di successo
Mercati di
riferimento
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Score qualitativo
Posizione
competitiva
Posizionamento impresa
nelle varie supply chain
Dimensione relativa
Fidelizzazione clientela
Raffronti rispetto ai leader
Qualità dei processi
industriali
Investimenti e
qualità del personale e
dell’organizzazione
Costi legati alla
non qualità
Servizio al cliente
Livello di
integrazione
Integrazione a valle e
a monte,
outsourcing
comarketing
Tipicità supply chain,
vantaggi/svantaggi
competitivi
Elementi di forza
e di debolezza
Management
Analisi SWOT
Azienda padronale
azienda manageriale
Analisi di tipo
organizzativo
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Segmentazione clientela
Small
Business
Segmenti di
clientela
Componenti
Significative
per il calcolo
del rating
Middle
corporate
Large
corporate
Analisi
economico
finanziaria
??
Analisi qualitativa
Analisi settoriale
Analisi CR
??
Analisi settoriale
Analisi di terzi
no
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Attuale momento congiunturale
Nell’attuale momento congiunturale:
• i modelli di rating, costruiti in anni diversi per molti
settori industriali, hanno perso parte della loro efficacia
• per i settori in crisi i bilanci del 2008 non sono più un
riferimento per capire al situazione attuale
• la visibilità sull’andamento dell’economia si è molto
ridotta, ma i cambiamenti più importanti deriveranno
dal mutamento dei comportamenti di consumo e dal
riposizionamento dei processi produttivi a livello mondo
E’ il cambiamento di paradigma
• come sono i bilanci 2009 ????
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Attuale momento congiunturale
È chiaro a tutti che il denaro non circola a sufficienza,
molte aziende rischiano il collasso per il mancato fluire
della liquidità necessaria a
“superare la fase di maggior difficoltà
difficoltà
ed arrivare al momento della ripresa economica
nelle migliori condizioni possibili “
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Attuale momento congiunturale
Le banche si trovano a dover decidere tra:
1.
2.
non concedere credito per non trovarsi il cerino
tra le dita
contribuire a costruire il cerino perché non
erogano credito
Tramite la CR e l’andamentale le banche, le società di
leasing e di factor hanno individuato e isolato le
società in difficoltà finanziaria.
Queste rappresentano un rischio per i bilanci 2010 e
oltre delle banche
Quali dei vostri clienti rientrano in queste categorie ???
Che tipo di assistenza gli state fornendo ????
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Gli strumenti di
monitoraggio del rischio
la
1.
2.
3.
4.
CR è la radiografia finanziaria
dell’azienda
dei suoi azionisti
dei danti garanzia
delle persone che nella visione della banca hanno influenza
nella gestione aziendale
Prescinde dall’esistenza di un rapporto diretto tra la banca e tutti i
soggetti indicati
Ove non sussistano le condizioni giuridiche per poter richiedere la
CR, la banca si rivolge alle società di informazioni commerciali e
alle centrali private
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Gli strumenti di
monitoraggio del rischio
E’ lo strumento che permette alla banca di perseguire una
pluralità di obiettivi su vari piani:
• commerciale
serve a capire il posizionamento della banca nei confronti delle
necessità del cliente, in termini di attività gestita
rispetto al totale attività del cliente ed in termini di segmenti di
attività coperti rispetto a quelli utilizzati dal cliente
•
gestione del rischio
la rischiosità che la banca si è assunta rispetto alle altre banche
si integra con l’analisi di bilancio, l’andamentale e tutte le altre
fonti di monitoraggio a disposizione della banca
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Mutui e leasing
Sono operazioni molto trasparenti
rispetto alla CR
è visibile l’ammontare erogato inizialmente
facilmente se ne può ricostruire il piano di ammortamento
a posteriori
sono visibili le garanzie offerte, la loro tipologia ed il loro
rapporto rispetto all’ammontare iniziale
per le aziende con bilanci in cui i leasing non sono
contabilizzati come investimento è possibile ricostruire il
bilancio ed in particolare certi indici in modo più corretto
(investimenti totali e loro copertura finanziaria - rapporto tra PN e totale
attivo - tra debito a breve e debito a lungo verso il sistema bancario)
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Mutui e leasing
Rispetto ai principi base della gestione del rischi sono
molto tutelanti perché:
• sono visibili anche alle banche e società finanziarie che non
hanno fatto l’operazione
• tramite le garanzie danno visibilità sugli elementi di
patrimonio e di relazione del cliente
• esiste un bene sul quale rivalersi nel caso in cui non si realizzino
le previsioni iniziali
Avviso comune per la sospensione dei debiti
Non sono segnalati in CR eventuali accordi sottoscritti dalle singole
banche
La visibilità sarà possibile solo dopo la scadenza della prima rata
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Anticipo RIBA
merci servizi
Fornitore
Cliente
Banca
fornitore
Banca
cliente
Struttura
interbancaria
Linee nere: movimenti RIBA
Linee blu : movimento denaro
Linea rossa: movimento alternativo RIBA
Linea viola: movimento alternativo denaro
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Anticipo RIBA
L’insoluto RIBA è segnalato in CR solo in capo al creditore
perché la bontà del credito commerciale
è un punto fondamentale
per l’equilibrio finanziario
di qualunque impresa
Se la banca del fornitore è anche banca del cliente applica
condizioni migliori per due motivi:
•
maggiore visibilità sul rischio di due clienti
•
risparmio nei costi
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Anticipo RIBA - anticipo fatture
L’anticipo RIBA è meno costoso dell’anticipo fatture per due
motivi:
il fornitore indica al cliente su quale banca appoggiare il
pagamento, ma questo fatto non è controllato dalla
banca ed è modificabile
in caso di mancato pagamento, la banca finanziatrice
può prorogare l’anticipo fino a 180 gg senza essere
obbligata a fare la segnalazione alla CR, diminuisce la
visibilità per il sistema, acquista maggiore importanza
l’andamentale della banca che ha fatto l’anticipo
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L’attuale momento congiunturale
In questo momento di difficoltà le aziende ricevono queste
sollecitazioni tra di loro contrastanti:
le banche tendono a ridurre le modalità di fido più rischiose e/o
a richiedere maggiori garanzie
le aziende tendono a saturare il castelletto RIBA e quindi
portano a questa condizione di pagamento anche i clienti
che prima non lo erano
gli insoluti spostano il debito sul c/c, ma la banca non farà
utilizzare il plafond RIBA fino a che l’insoluto non è stato
coperto …… nella migliore delle ipotesi
le azienda tenderanno a ridurre la dipendenza dal sistema
bancario e a pagare i propri fornitori tramite cessioni dei
propri crediti, oppure si inventeranno tutta una serie di
marchingegni ben noti e di ben corto respiro
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L’attuale momento congiunturale
Se diminuisce il fatturato
cosa succede ai conti dell’azienda ????
Dovrebbero ridursi i costi variabili,
ma con quale velocità ????
ed il magazzino a che livello si è posizionato?
molto elevato rispetto al nuovo fatturato?
allora andrà finanziato a medio/lungo termine
in linea con il nuovo fatturato?
ma è proprio vero che il magazzino ha ridotto gli indici di
rotazione, nelle sue varie componenti?
si è ridotto più del fatturato,
l’azienda rischierà le rotture di stock con conseguente minor
fatturato
ed i fornitori come si stanno comportando ??
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Cosa vede la banca ????
Dalla CR la banca vede:
• l’utilizzo dei fidi,
se diminuisce il fatturato dovrebbero diminuire anche gli
utilizzi, connessi con la parte variabile dei costi
se questo non avviene, oppure è di entità modesta, risulta
evidente una tensione di tipo finanziario di cui ricercare le
cause
• la variazione nel numero delle banche affidanti e
nell’ammontare dei fidi concessi
speriamo non si riduca il numero delle banche affidanti
la riduzione dei fidi potrebbe essere fisiologica
se aumentano le garanzie, vuol dire che i soci sono ricchi, e
credono nell’azienda ma altre banche sono state più
svelte
• la variazione nella composizione dell’indebitamento
se un cliente riesce a consolidare l’indebitamento a breve,
anche a fronte di garanzie importanti, dimostra di essere
valido ed affidabile e di credere nell’azienda
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Analista AIAF
Cosa vede la banca ????
Quale può essere l’effetto dello scudo fiscale in questa
situazione?
• se i capitali affluiscono direttamente in azienda, si ridurranno
gli utilizzi
• se i capitali vanno a garantire nuove linee di credito,
aumentano i fidi, gli utilizzi e le garanzie, il riequilibrio
finanziario dell’azienda viene fatto a debito,
se facciamo qualche riflessione di medio lungo periodo ……
• se il rimpatrio è solo giuridico, l’impatto sulle prospettive
aziendali è nullo, a meno che non sussistano le condizioni
per poter dare delle garanzie
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Dr. Mario Venturini
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Avete domande?
Dr. Mario Venturini
e-mail: [email protected]
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