Lezione 12
Il modello AD-AS:
aggiustamento e applicazioni
Determinazione
dell’equilibrio
P
PA
AS
A
AD
YA
Y
Il punto A : equilibrio di breve o equilibrio di medio
periodo?
- E’ di medio periodo se in A PE=P  u=un  Y=Yn
- E’ di breve periodo se PE  da P  YYn

Determinazione
dell’equilibrio
Tre casi:
E
 P =P  Y=Yn
E
 P >P Y<Yn
E
 P <P  Y>Yn
Ad esempio PE<P  YA>Yn
P
AS
P
A
PE
AD
Yn
YA
Y
 E'
plausibile che l'economia rimanga
nell'equilibrio A?
 In A  Y>Yn  P>PE  u<un
 C’è un conflitto distributivo fra lavoratori
ed imprese su W/P perché il tasso di
disoccupazione è basso ed il potere
contrattuale dei lavoratori è alto
 I lavoratori hanno aspettative errate sui
prezzi PE  P
 Ma i lavoratori nel medio periodo si
accorgono dell'errore e correggono le
aspettative DPE





I lavoratori, avendo rivisto le
aspettative sui prezzi, richiedono ed
ottengono W
W si ripercuotono sui prezzi P 
La curva AS comincia a slittare verso
l’alto
La curva AS scorre lungo la curva AD
ed il livello del reddito diminuisce
Diminuisce perché  M/P   i   I
Y  u
AGGIUSTAMENTO NEL MEDIO PERIODO
 L’aumento
di u diminuisce il potere
contrattuale dei lavoratori e riduce le loro
richieste in termini di W/P
 Questo processo andrà avanti fino a
quando il W/P dei lavoratori sarà eguale al
W/P delle imprese (WS=PS)
 Quando WS=PS allora PE = P, Y=Yn , u=un
PE
W
P
100
103
103
103
106
106
106
109
109
Ma nel frattempo u è aumentato, allora accade che le richieste
salariali vengono ridimensionate
109
109
Adesso le aspettative sui prezzi sono corrette
109
AS dipende da PE
PE AS verso l’alto

AS’
P
AS
A’
PA’
PA
A
AD
Yn
YA’
YA
Nuovo equilibrio A’
 Y (da YA a YA’) P (da PA a PA’)

PE l’equilibrio dell’economia è passato da A a
A’
Ma A’ non è l’equilibrio finale del sistema
Infatti in A’  Y>Yn e P>PE

 l’aggiustamento delle aspettative prosegue
finchè Y=Yn
 PE AS’ verso l’alto


 PE finché Y>Yn
AS’’
AS’
AS
P
P=
PE
A’’
A’
PA’
A
PA
AD
Yn
YA’ YA
In A’’  Y=Yn  P=PE  le aspettative non devono più essere
modificate  la AS si ferma
Quando Y=Yn (punto A’’) l’aggiustamento si
interrompe
 Nel medio periodo l’intersezione di AS e AD avviene
sempre lungo la retta Y=Yn


Conclusioni:
Finche P>PE gli agenti adeguano le aspettative:
PE P e Y
 L’aggiustamento si ferma quando Y=Yn e P=PE
 Punto A’’  equilibrio di medio periodo del sistema

NB :Dinamica opposta se nell’equilibrio di breve
Y<Yn
Utilizzando il modello AD-AS esaminiamo 3
problemi diversi:
1) Politica monetaria espansiva
2) Riduzione del disavanzo pubblico
3) Aumento del prezzo del petrolio

Politica monetaria
espansiva

Politica monetaria espansiva (MS)
L’economia è a livello Y = Yn

MS è una componente della AD:

MSDomanda aggregataAD verso destra

P
AS
PA’
A’
A
PA
AD’
AD
YA=Yn YA’
Y
ADAD’
Equilibrio  AA’
Y (da YA a YA’) P
(da PA a PA’)

Ma A’ è un equilibrio stabile?

Nel punto A’  YA >YnP>PE

Scatta allora il meccanismo di aggiustamento delle
aspettative descritto in precedenza

In particolare:P>PE  PE  AS verso sinistra





Fino a quando prosegue l’aggiustamento?
AS verso sinistra finché Y>Yn
Nel punto A’’’  Y=Yn PE=P  l’aggiustamento si
interrompe
Punto A’’’ Equilibrio di medio periodo
Durante la transizione Y P
Nell’equilibrio di medio periodo YA’’’ =Yn=YA PA’’’ >PA

PE finché Y>Yn
AS’’
AS’
AS
P
A’’’
PA’’’
PA’’
A’’
A’
PA’
PA
AD
Yn
YA’’ YA’
AD
Y

VEDIAMO LO STESSO PROCESSO CON
LE CURVE IS-LM
EFFETTI DI BREVE DELLA POLITICA MONETARIA
Effetto :
LMLM’
Equilibrio: AA’
Y (da YA a YA’) i
(da iA a iA’)
Conclusioni: effetti breve periodo di MSY P e i
EFFETTI DI BREVE DELLA POLITICA
MONETARIA ESPANSIVA
 Aumenta
l’offerta reale di moneta
 Cade il tasso d’interesse
 Aumentano gli investimenti
 Aumenta il reddito
 Aumentano i prezzi
 Equilibrio di breve periodo in A’ dove Y>Yn
Effetti di medio della politica monetaria
Graduale P graduale MS/P graduale spostamento
della LM verso sinistra
LM’’
LM’
LM
i
iA’’
A’’
A
iA
IS
YA’’
YA
Y
Nel punto A’’
 Y=Yn PE=P
P si arresta
lo spostamento della
LM si interrompe
Punto A’’ Equilibrio
di medio periodo
Durante la transizione
Y i
Effetti di medio della politica monetaria espansiva
 Il basso livello di disoccupazione fa aumentare i
prezzi
 L’aumento dei prezzi fa diminuire l’offerta reale di
moneta
 La diminuzione dell’offerta reale di moneta fa alzare
il tasso d’interesse
 L’aumento del tasso d’interesse fa diminuire gli
investimenti ed il reddito
 Il processo si arresta quando i prezzi smettono di
crescere
 I prezzi smettono di crescere quando il reddito è
tornato al suo livello naturale e il conflitto
distributivo s’è risolto. L’offerta reale di moneta ed il
tasso d’interesse sono tornati al loro livello iniziale
Conclusioni
 Una politica monetaria espansiva può essere
utilizzata per aumentare la produzione nel breve
periodo

In caso di recessione la politica monetaria è uno
strumento capace di agevolare e rendere più rapido
il recupero dell’economia


Nell’analisi abbiamo assunto come situazione
di partenza YA=Yn

Ma se l’economia si trova con YA<Yn

Politica monetaria espansiva può permettere di
uscire rapidamente dalla recessione (Y)

2)Nel medio periodo la politica monetaria è
neutrale
La politica monetaria non può essere utilizzata per
promuovere incrementi permanenti del prodotto


La politica monetaria è utilizzabile solamente in
funzione congiunturale
Una riduzione del
disavanzo di bilancio
 La
produzione è al suo livello naturale Yn
 Il governo decide di eliminare il disavanzo
riducendo la spesa G (es. per la difesa) e
lasciando invariate le imposte.
 Cosa accade all’equilibrio nel modello ADAS?
 La
riduzione di G determina la riduzione
della domanda aggregata...
AD : Y=Y(M/P,G,T)
+ +  … e il conseguente spostamento della
curva AD verso sinistra
Graficamente:
P
AS
A
A’
AD
AD’ G’< G
Yt
Yn
Y
Effetti di breve di una riduzione di G
 Nel
breve periodo una riduzione di G
comporta una riduzione della produzione
ed una riduzione del livello dei prezzi.
L’EFFETTO INIZIALE DI UNA
RIDUZIONE DEL DISAVANZO E’ UNA
RECESSIONE
Effetti di medio di una riduzione di G
Ma A’ è un equilibrio stabile?
 In A’ il reddito è più basso del reddito naturale ed
il livello dei prezzi atteso è maggiore del livello
corrente dei prezzi PE>P
 Quando PE>P allora PE  ed anche P 
Ricordando che:
AS : P=PE(1+μ)F(1- Yt/L ,z)


La diminuzione di P fa slittare la curva AS verso
il basso.
 Finché
la produzione è ad un livello
inferiore al suo livello naturale, la curva AS
continua a spostarsi verso il basso.
 Nel medio periodo la produzione tornerà al
suo livello naturale con un livello dei prezzi
inferiore.
 Il nuovo equilibrio è in A’’
Graficamente:
P
AS
AS’’
A
PA
A’
PA’’
A’’
AD
AD’ G’< G
Yt
Yn
Y
EFFETTI DI UNA RIDUZIONE DI G
NEL BREVE PERIODO
 VEDIAMO
LO STESSO PROCESSO
ATTRAVERSO IL MODELLO IS-LM
 NEL BREVE PERIODO UNA RIDUZIONE
DI G FA SLITTARE VERSO IL BASSO LA
CURVA IS
 IL NUOVO EQUILIBRIO IN A’ E’ AD UN
TASSO DI INTERESSE PIU’ BASSO E
AD UN REDDITO PIU’ BASSO
 Nel
modello IS-LM…
LM
LM’
A
i
A’
i'
A’’
IS
IS’
Yn
 EFFETTI






DI UNA RIDUZIONE DI G NEL
MEDIO PERIODO
In A’ Y<YN
Il livello dei prezzi cade e l’offerta reale di
moneta sale
La curva LM si sposta verso il basso
Il nuovo equilibrio è in A’’ dove la produzione è di
nuovo al suo livello naturale, Yn
Nel nuovo equilibrio il tasso di interesse è
minore rispetto al livello iniziale
Gli investimenti privati sono aumentati
 Conclusioni
 Nel
breve periodo una riduzione del
disavanzo provoca una riduzione della
produzione
 Nel medio periodo il livello della
produzione torna al livello naturale
 Nel medio periodo il tasso d’interesse è
più basso
 La composizione della produzione ora è
però diversa: meno spesa pubblica e più
investimenti privati